1. SISTEMA FINANCIEROMg. JONTXU PARDO RODRIGUEZ-GACHS

2. EL SISTEMA FINANCIEROEl Sistema Financiero abarca a los Mercados Financieros,los Instrumentos Financieros y las InstitucionesFinancieras.Los Instrumentos Financieros estn constituidos por losactivosfinancierosquepuedenserindirectos(bsicamente crditos bancarios) y directos (bsicamentevalores mobiliarios), segn la forma de intermediacin aque se vinculan.Por su parte, las Instituciones Financieras son clasificadasen dos grandes rubros: Intermediarios Financieros einversionistas institucionales. 3. INTERMEDIARIOS FINANCIEROSEstn constituidos por las Instituciones Financieras, los cuales canalizanlos ahorros de diversos individuos o Agentes Superavitarios a losAgentes Deficitarios a travs de prstamos o inversiones. 4. INVERSIONISTAS INSTITUCIONALESSon entidades especializadas que principalmenteadministran recursos de tercerosyqueusualmente acumulan ingentes cantidades dedinero. Los Inversionistas Institucionales mscomunes son: los Fondos Mutuos, los Fondos deInversin, los Fondos de Pensiones, lasCompaas de Seguros, los Bancos de Inversin,Las Fundaciones sin Fines de Lucro, y los Fondosde Fideicomiso. 5. SISTEMA FINANCIERO 6. MERCADOS FINANCIEROS MERCADO DEMERCADO DEMERCADO DECAPITALES FUTUROS Y DINEROInstrumentos deDERIVADOSOferta y demanda demayor madurez yContratos de instrumentosriesgonaturaleza financiera.sustitutos cercano del(largo plazo)Ejecucin futura con dinerocondiciones fijadas al (corto plazo)inicio 7. MERCADO DE DINEROEl Mercado deDinero secaracteriza por dar cabida a lanegociacinde activosfinancieros de muy corta vida(comnmente menos de unao), que suelen ser sustitutosdel dinero en razn de suelevada liquidez por ser muyfciles de negociar. En estesegmento se encuentran lospagars, papeles comerciales(letras de cambio), certificadosde depsitos. 8. LETRA DE CAMBIOEs un ttulo valor emitido por una persona, mediante el cualse ordena pagar incondicionalmente a un tercero unadeterminada suma de dinero.PERSONAS QUE INTERVIENEN EN LA LETRA DE CAMBIOEl Girador, persona que emite la letra de cambio y queordena hacer el pago.El Aceptante o Girado, quien efecta el pago.El Tenedor o Beneficiario, quien recibe el pago.Fiador o Avalista, persona que garantiza el pago de la letrade cambio. 9. PAGAREs un ttulo valor o instrumento financiero muy similar a laletra de cambio. Documento escrito mediante el cual unapersona se compromete a pagar a otra persona o a su ordenuna determinada cantidad de dinero en una fecha acordadapreviamente. Los pagars pueden ser al portador oendosables, es decir, que se pueden transmitir a un tercero.PERSONAS QUE INTERVIENEN EN EL PAGAR El Librador, es quien se compromete a pagar la suma de dinero , en una fecha futura fija o determinable. El Beneficiario o Tenedor, es aquel a cuya orden debe hacerse el pago de la suma de dinero estipulada en el pagar . Fiador o Avalista, persona que garantiza el pago del Pagar. 10. CERTIFICADO DE DEPSITOEl certificado de depsito es el ttulo valor ala orden que representa el derecho real depropiedad sobre la mercadera depositadaen un almacn general de depsito. En estesentido quien posee este ttulo valor esconsiderado titular o propietario de dichamercadera. 11. MERCADO DE CAPITALESEl mercado de Capitales incluye a los instrumentos demayor plazo (superior a un ao), y tienen un mayorcontenido de riesgo. Ejemplos de este mercado loconstituyen los bonos de arrendamiento financiero, losbonos subordinados, los bonos corporativos.Son creados por un nmero de instituciones y contratosque permiten a los ofertantes y demandantes efectuartransacciones de largo plazo.Son necesarios, porque permiten que existan recursospara el crecimiento de la economa.La columna vertebral del Mercado de Capitales son lasBolsas de Valores. 12. SEGMENTOS DEL MERCADO DE VALORESMercado Primario.- o mercado de emisiones es aqul quese relaciona con la colocacin inicial de valores que serealiza a un precio determinado por medio de ofertapblica. Este tipo de oferta es abierta a todo el pblicointeresado en adquirir un valor. En contraste, la colocacinpuede suceder por oferta privada; es decir, por ventadirigida slo a ciertas personas o instituciones no siendode acceso al resto del pblico.Mercado Secundario.- o mercado de transacciones, esaqul que comprende las negociaciones y transferenciasde valores emitidos y colocados previamente en elmercado primario. La negociacin en Bolsa y en los demsmecanismos centralizados constituye por excelencia unmercado secundario; por ejemplo, la compra de accionesde Telefnica del Per S.A. en la Bolsa de Valores de Lima. 13. MERCADO DE FUTUROS Y DERIVADOSEn los Mercados de Futuros y Derivados senegocian contratos de naturaleza financiera concondiciones que se fijan al momento del acuerdo,que deben ser ejecutadas en una fecha especficao en un intervalo de tiempo definido. Estosmercados se originan ante la necesidad dedisminuir los riesgos propios de la incertidumbrede la ocurrencia de eventos futuros. A la fecha losderivados ms comunes son: Forward, Futuros,Swaps, Opciones e ndices. La combinacin destos da origen a otra serie de derivados mscomplejos. 14. FLUJO DE FONDOS EN EL MERCADOFINANCIERO PERSONAS EMPRESAS NATURALESMERCADO FINANCIEROINTERMEDIARIOSFINANCIEROS GOBIERNO 15. SISTEMA FINANCIERO INDIRECTOLos Bancos como intermediariosAHORRISTAS BANCO INVERSIONISTASINTERMEDIACIN INDIRECTASISTEMA BANCARIO SISTEMA NO BANCARIO Bancos comercialesCas. de Seguros Banca de inversinFondos de Pensiones Financieras Fondos Mutuos Cajas de Ahorro 16. SISTEMA FINANCIERO DIRECTOEs el Mercado de ValoresAHORRISTASINVERSIONISTAS INTERMEDIACIN DIRECTAMERCADO MERCADOPRIMARIO SECUNDARIO 17. INTERMEDIACIONDIRECTA