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SEMANAL ANÁLISIS TÉCNICO

DEPARTAMENTO DE ANÁLISIS Y ASESORAMIENTO

Madrid, 18/12/2017

Responsable de Análisis TécnicoOscar Germade - CFTe

ACTIVOS CLAVE

�2017 – YTD% Asia sigue liderando

INDICES

�S&P 500 2658-2557

�Eurostoxx 50 < 3619 @ 3500/3450

�IBEX 35 < 10376 @ 9889/9500

BONOS - DIVISA – MATERIAS PRIMAS

�T-Note < 125,468 @ 122,640

�Bund > 162,24 @ 164,50

�EUR/USD < 1,1716 @ 1,1553

�S&P GSCI < 432 @ 392/382

�Brent < 65,83 @ 54,50/52

�Gold < 1362 @ 1204/1124

PUNTOS CLAVE

| 18/12/2017 |Semanal Anáilsis Técnico 2

ACTIVOS CLAVE - INTERMARKET


S&P 500 – DIARIO SEMANAL


Resistencia: 2672

Soporte: 2651 / 2573 / 2557

Escenario Principal:Recientemente, nueva reacción alcista del índiceantes incluso de llegar a su primera zona relevante desoporte 2557 vs 2544.

Sin embargo, tanto los dos huecos que ha dejado en2582 como 2565, así como la divergencia quemuestra el precio frente a osciladores de momento, ysobrecompra sin aligerar, todavía nos hace sercautos ante una probable reanudación. Así, nodescartamos se produzca un “fallo alcista”, queencajaría en un proceso de consolidación más amplioen tiempo.

En el grado mayor deberíamos estar desarrollando un5º sub-tramo, desde los mínimos de 2009, que darálugar a un proceso distributivo, previo a unacorrección de grado intermedio.

Escenario Alternativo:La pérdida de 2651 implicaría un movimiento correctivomás profundo en precio y tiempo.

S&P 500 – SEMANAL


EUROSTOXX 50 – DIARIO SEMANAL


Resistencia: 3619 / 3695 / 3709

Soporte: 3524 / 3364 / 3214

Escenario Principal:

Recientemente, se alcanzó nuestro primer objetivo3709 vs 3714 esperado.

Como comentábamos en informes anteriores lasobrecompra ha dado lugar a un proceso deconsolidación en el índice. Así, consideramos queuna vuelta hacia la zona 3500/3450, en las próximassemanas, sería el escenario más probable.

Al mismo tiempo, seguimos pensando, que este tramocon origen 2678, debería dar lugar a unarecuperación completa del movimiento correctivocomenzado en 2015. Así, establecemos nuestroobjetivo para los próximos meses en @ 3836.

Escenario Alternativo:

La pérdida de 3363 denotaría debilidad, por lo que laprobabilidad de una corrección profunda sería lo másprobable.

EUROSTOXX 50 – SEMANAL


IBEX35 – DIARIO SEMANAL


Resistencia: 10380 / 10594 / 10758

Soporte: 9981 / 9383 / 9237

Escenario Principal:A principios de octubre, el índice ha perdido la zonade suelo análoga al resto de los índices europeos.Este movimiento, obviamente, deja a nuestro índice enuna situación de debilidad. Además, se ha perdido ladirectriz alcista principal del tramo comenzado amediados del pasado ejercicio.

En el corto plazo, por debajo de 10376,consideramos difícil el índice pueda aislarse delmovimiento de consolidación comenzado en Europa yEE.UU. Por ello, volver a la zona de mínimos eincluso perderlos de forma momentánea, sería lo másprobable.

Si bien, seguimos considerando para los próximosmeses una recuperación, el objetivo lo hemosreducido a la zona@ 10758/11184.

Escenario Alternativo:La superación de 10594 anularía la serie de máximosdecrecientes, y por tanto el movimiento correctivo.

IBEX35 – SEMANAL


BUND – DIARIO SEMANAL


Resistencia: 163,92 / 165,83 / 166,40 / 168,42

Soporte: 162,90 / 162,24 / 161,63 / 160,76

Escenario Principal:Finalmente, el precio se mantiene más fuerte de loque esperábamos. En este sentido, por encima de162,24 no podemos descartar se cierrecompletamente el hueco del vencimiento deseptiembre @ 164,50.

Sin embargo, no recomendamos participar en dichomovimiento.

Por otro lado, mantenemos nuestro escenariocorrectivo (A-B-C) de medio plazo, dóndeconsideramos que el tramo C , por debajo de 168,86se encuentra en desarrollo.

Al mismo tiempo, situamos nuestro objetivo teóricopara los próximos meses en @ 148,60 (168,86-158,73).

Escenario Alternativo:La superación de 168,86 anularía el recuentocorrectivo (A-B-C).

BUND – SEMANAL


T-NOTE 10 USA 10 YR – DIARIO SEMANAL


Resistencia: 125,141 / 127,89 / 131

Soporte: 123,90 / 123,359 / 122,640

Escenario Principal:Desde una perspectiva de medio-largo pazo, seguimosconsiderando que lo más probable para los próximosmeses sería continuar con el sesgo correctivocomenzado en 2012. Establecemos objetivo al menosen @ 119,344 (125,562-122,453).

Estaríamos desarrollando un patrón correctivo degrado intermedio (A-B-C), dónde el tramo (A) es135,484-122,219.

Para (B) tomamos como referencia 122,219-135,484. Así, por debajo de 135,484, el tramo (C)estaría en desarrollo.

Recientemente, nuevos mínimos en la estructura delas últimas semanas. Así, por debajo de 125,468mantenemos sesgo bajista hacia @ 122,640.

Escenario Alternativo:La superación de 135,484 anularía el recuentocorrectivo (A-B-C).

T-NOTE 10 USA 10 YR – SEMANAL


EUR/USD – DIARIO SEMANAL


Resistencia: 1,1863 / 1,1961 / 1,2034 / 1,2092

Soporte: 1,1716 / 1,1553 / 1,1369 / 1,1291

Escenario Principal:El rebote comenzado en la zona 1,0340 ha ido másallá incluso de lo esperado.

Así, en el medio plazo, hemos pasado de la parte bajadel lateral, de los últimos dos años, a la parte alta.Además, la desviación porcentual frente a su mediade 200 sesiones, es lo suficientemente elevada, paraconfirmar la mejoría en el grado intermedio, quecomentábamos en informes anteriores.

En el corto plazo, se mantiene el movimiento deconsolidación al que hacíamos referencia en lasúltimas semanas. Al mismo tiempo, el rango deactuación se ha estrechado algo más. Así,consideramos que la pérdida de 1,1716 deberíallevarnos hacia@ 1,1553.

Escenario Alternativo:La superación de 1,1961 finalizaría el actualmovimiento de consolidación dando lugar a mássubidas.

EUR/USD – SEMANAL


S&P GSCI – DIARIO SEMANAL


Resistencia: 432 / 458

Soporte: 406 / 390 / 372 / 351

Escenario Principal:Recientemente la zona 432 ha sido alcanzada. Nuestroobjetivo lo habíamos situado en 458.

Dada la debilidad que comenzamos a observar endivisas ligadas al ciclo, principalmente AUD y NZD,consideramos probable que el movimiento correctivocomenzado en las últimas sesiones continúe algo másde tiempo, probablemente Q1-Q2.

Así, consideramos que el tramo alcista 432-351 serácorregido en las próximas semanas, y establecemosel objetivo para las caídas hacia @ 392/382 (50/62%Fibo).

Escenario Alternativo:La superación de 432, en formato semanal, volvería areforzar un escenario potencialmente alcista.

S&P GSCI – SEMANAL


BRENT – DIARIO SEMANAL


Resistencia: 64,65 / 68,17 / 81,61

Soporte: 62,01 / 61,08 / 55,06

Escenario Principal:Recientemente la zona 64,65 ha sido alcanzada.Nuestro objetivo lo habíamos situado en 69,63.

Dada la debilidad que comenzamos a observar endivisas ligadas al ciclo, principalmente AUD y NZD,consideramos probable que el movimiento correctivocomenzado en las últimas sesiones continúe algo másde tiempo, probablemente Q1-Q2.

Así, consideramos que el tramo alcista 64,65-44,35será corregido en las próximas semanas, yestablecemos el objetivo para las caídas hacia @54,50/52 (50/62% Fibo).

Escenario Alternativo:La superación de 65,83, en formato semanal, volveríaa reforzar un escenario potencialmente alcista.

BRENT – SEMANAL


GOLD – DIARIO SEMANAL


Resistencia: 1303 / 1362 / 1374

Soporte: 1237 / 1204 / 1194

Escenario Principal:La pérdida de la zona 1260/1250 pone sobre la mesaun escenario potencialmente bajista para laspróximas semanas.

Por un lado, en la estructura de grado intermedio,estaría fallando en su intento de regeneraciónalcista. Así, esta sería una clara zona “pivot” de cara aestablecer un escenario alternativo.

Por otro lado, la pérdida de su media de 200sesiones también estaría apuntando a debilidad.

Por ello, por debajo de 1362, establecemos unescenario bajista para las próximas semanas hacia@ 1204, y posteriormente@ 1124.

Escenario Alternativo:La superación de 1362 establecería un cambio detendencia en el medio-largo plazo .

GOLD – SEMANAL


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