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INFORME SOBRE LA SITUACIÓN
FINANCIERA Y DE SOLVENCIA DE 2016
Este informe es el Informe sobre la situación financiera y de solvencia (SFCR por sus siglas en inglés) de AXA Global Direct Seguros y Reaseguros, S.A. (Sociedad Unipersonal) para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016, de conformidad con el Artículo 51 de la Directiva 2009/138/CE y los Artículos 290 a 298 del Reglamento Delegado 2015/35.
DETERMINADA INFORMACIÓN PRELIMINAR ACERCA DE ESTE INFORME SFCR
Presentación de la información
En este Informe, la “Sociedad”, y/o “la Entidad”, y/o “AXA Global Direct” y/o “AGD South Hub” se refiere a AXA Global Direct Seguros y Reaseguros, S.A. (Sociedad Unipersonal), constituida con arreglo a la legislación de España, que es una filial indirecta de AXA, S.A., la sociedad matriz cotizada del Grupo AXA.
RESUMEN En los últimos años, la Unión Europea ha desarrollado un nuevo régimen regulatorio para las aseguradoras europeas, que finalmente entró en vigor el 1 de enero de 2016, tras la adopción de la Directiva de Solvencia II de 2009 sobre el seguro de vida, el acceso a la actividad de seguro y de reaseguro y su ejercicio, en su versión modificada en 2014 mediante la Directiva 2014/51/UE (“Ómnibus II”). El régimen está diseñado para implantar requisitos de solvencia que reflejen mejor los riesgos a los que se enfrentan las compañías aseguradoras, y lograr un sistema de supervisión que sea coherente en todos los Estados miembros europeos. El marco de Solvencia II se basa en tres pilares fundamentales: (1) el Pilar 1 consiste en los requisitos cuantitativos acerca de fondos propios, normas de valoración de activos y pasivos y requisitos de capital, (2) el Pilar 2 establece los requisitos cualitativos para la gobernanza y la gestión de riesgos de las aseguradoras, así como la supervisión efectiva de las aseguradoras, incluido el requisito para las aseguradoras de presentar una Evaluación interna de los riesgos y de la solvencia (ORSA, por sus siglas en inglés); y (3) el Pilar 3 se centra en la mejora de la comunicación y los requisitos de divulgación. El marco de Solvencia II abarca, entre otros asuntos, la valoración de activos y pasivos, el tratamiento de los grupos aseguradores, la definición de capital y el nivel general de capital requerido.
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/ Cifras fundamentales
(En miles de euros salvo los datos sobre ratio de solvencia) 2016 2015
Datos de la cuenta de resultados
Total ingresos 325.343 299.964
Margen técnico neto 66.702 62.478
Resultados de inversión netos 12.306 12.655
Resultado del ejercicio después de impuestos (9.579) (3.733)
Datos de balance
Total activos 611.443 587.171
Capital disponible (RFD – Recursos Financieros Disponibles) 170.893 179.974
Datos sobre requisitos de capital
Capital de solvencia obligatorio (CSO) 119.948 137.525
Ratio de Solvencia II 142% 131%
/ A destacar
INDICADORES DE LA ACTIVIDAD
El total de ingresos subió un 8% en 2016, tanto en base comparable como en base
comunicada. Esto se debió a la buena evolución del nuevo negocio y tasas de
retención positivas. El margen técnico neto mejoró 4 millones de euros en 2016,
debido principalmente al aumento de primas mientras se ha reducido el nivel de gastos
generales.
El total de resultados de inversión netos se mantuvo relacionado con la evolución
similar del mercado en ambos ejercicios y la caída de los tipos de interés.
El total de ingresos incrementó en 25 millones de euros hasta alcanzar los 325 millones de euros en 2016.
El resultado neto disminuyó en 6 millones en 2016 hasta los -10 millones de euros debido a la aplicación de las nuevas reglas contables relativas a la amortización de los fondos de comercio.
SISTEMA DE GOBERNANZA
Desde su constitución en agosto de 1996, AXA Global Direct ha operado con un Consejo de
Administración, separando los papeles de Presidente y de Consejero Delegado.
El Consejo de Administración determina las orientaciones estratégicas de la Sociedad, y
garantiza su implantación, y es responsable de la gestión y representación de la Sociedad;
toma sus decisiones por mayoría de votos.
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El Consejo es el responsable último de los sistemas de control interno y de gestión de riesgos,
supervisando puntualmente su exhaustividad, funcionalidad y eficiencia, incluidas las
actividades externalizadas.
El Consejo garantiza que el marco de gestión de riesgos permita a la Sociedad identificar,
evaluar y supervisar, en un planteamiento de previsión, los riesgos a los que se encuentra
expuesta la Sociedad, con el objeto de mantener un nivel adecuado de solvencia de medio a
largo plazo.
El Consejo también tiene que aprobar determinados tipos de operaciones sustanciales,
incluidas adquisiciones.
Dentro de AGD South Hub, los principales cargos de conformidad con el reglamento de
Solvencia II son los siguientes:
el Director de Riesgos,
el Director de Auditoría Interna,
el Director de Cumplimiento,
el Director de la Función Actuarial.
PERFIL DE RIESGO
La Sociedad está expuesta a diversos riesgos, principalmente los riesgos de suscripción,
mercado, liquidez y operacional. Un mapa de riesgos se definió para el Grupo AXA y AXA
Global Direct sigue este mapa. Los riesgos financieros y de seguros se evalúan en base a la
fórmula estándar, que se encuentra globalmente en consonancia con el perfil de riesgo de AXA
Global Direct.
VALORACIÓN
El balance de AXA Global Direct según Solvencia II se elabora a 31 de diciembre en
cumplimiento del Reglamento de Solvencia II.
Los activos y los pasivos se valoran sobre la base del supuesto de que la Sociedad continuará
su negocio como empresa en pleno funcionamiento.
El balance de Solvencia II únicamente incluye el valor del negocio en vigor, y por lo tanto
únicamente presenta una visión parcial del valor de la Sociedad.
Se reconocen provisiones técnicas con respecto a todas las obligaciones de seguros y
reaseguros frente a los tomadores de las pólizas y los beneficiarios de seguros o contratos de
reaseguro. El valor de las provisiones técnicas se corresponde con el importe actual que la
Sociedad tendría que pagar si tuviera que transmitir sus obligaciones de seguro y reaseguro
inmediatamente a otra compañía de seguros o reaseguros.
Otros activos y pasivos se reconocen en cumplimiento de las normas NIIF y las
interpretaciones del Comité de interpretaciones de las NIIF avaladas por la Unión Europea
antes de la fecha del balance, con una fecha obligatoria de 1 de enero de 2016, siempre y
cuando esas normas e interpretaciones incluyan métodos de valoración que se correspondan
con el planteamiento de valoración correspondiente al mercado, que se indica en el Artículo 75
de la Directiva Solvencia II 2009/138/CE:
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Los activos se valorarán por el importe por el cual podrían intercambiarse entre partes
interesadas y debidamente informadas que realicen una transacción en condiciones de
independencia mutua;
Los pasivos se valorarán por el importe por el cual podrían transferirse, o liquidarse,
entre partes interesadas y debidamente informadas que realicen una transacción en
condiciones de independencia mutua (no se realizará ajuste alguno para tener en
cuenta la solvencia propia de la empresa).
Asimismo, estas normas se corresponden totalmente con cualquier desarrollo realizado por el Regulador local, en el ejercicio de sus atribuciones.
SOLVENCIA
Ratio de Solvencia II a 31 de diciembre de 2016: o El ratio de Solvencia II ascendió al 142%, una subida de 9 puntos en
comparación con el 31 de diciembre de 2015, gracias a la gestión del capital y la optimización de los riesgos financieros.
o Los Recursos Financieros Disponibles disminuyeron en 9 millones de euros, hasta 171 millones de euros, reflejando la evolución del resultado del ejercicio y la cesión de la cartera de la sucursal en Portugal producida con fecha 1 de abril de 2016.
o El Capital de Solvencia Obligatorio disminuyó en 18 millones de euros, hasta 120 millones de euros, debido principalmente al riesgo de suscripción y mercado.
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A.NEGOCIO Y RENDIMIENTO
A.1 NEGOCIO
Información general
Información acerca de la Sociedad
Principales accionistas y operaciones con partes vinculadas
Análisis del negocio
Aspectos destacados operativos
A.2 RENDIMIENTO DE SUSCRIPCIÓN
Rendimiento de suscripción total
Rendimiento de suscripción por área geográfica
Ratio combinado neto
Rendimiento de suscripción por línea de negocio
A.3 RENDIMIENTO DE INVERSIÓN
Resultado neto de la inversión
Ganancias y pérdidas reconocidas directamente en patrimonio neto
Inversiones en titulización
A.4 RENDIMIENTO DE OTRAS ACTIVIDADES
Ingresos netos
Contratos de arrendamiento
A.5 CUALQUIER OTRA INFORMACIÓN
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A.1 NEGOCIO
/ Información general
La Compañía pertenece al Grupo AXA, líder mundial en la protección financiera. En base a la información disponible a 31 de Diciembre de 2016, el Grupo AXA fue el mayor grupo mundial con un volumen total de activos de 1,2 billones de euros, y unos ingresos consolidados de 100.200 millones de euros. AXA opera principalmente en Europa, América del Norte, la región de Asia Pacífico, y, en menor medida, en otras regiones incluyendo África y América Latina.
AXA Global Direct se constituyó en Madrid el 19 de agosto de 1996.
Sobre la base de la información disponible el 31 de diciembre de 2016, los activos totales bajo el reglamento de Solvencia II eran de 597.421 miles de euros, los ingresos brutos, de 325.343 millones de euros, y el resultado neto de -9,579 millones de euros.
AXA Mediterranean Holding, S.A. (Sociedad Unipersonal) ostenta el 100% del capital social.
/ Información acerca de la Sociedad
AUTORIDAD SUPERVISORA
El supervisor principal de AXA Global Direct Seguros es la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones (DGSFP)
DIRECCIÓN GENERAL DE SEGUROS Y FONDOS DE PENSIONES
44, Paseo de la Castellana – 28046 Madrid
La Sociedad está sujeta a la legislación específica aplicable a los seguros privados que, a partir del 1 de enero del 2016 está constituida principalmente por el texto refundido de la Ley de ordenación y supervisión y solvencia de las entidades aseguradoras y reaseguradoras (LOSSEAR) y el Reglamento que desarrolla dicha ley, aprobado por el Real Decreto 1060/2015 de 20 de noviembre, de ordenación, supervisión y solvencia de las entidades aseguradoras y reaseguradoras (ROSSEAR).
El Grupo AXA se dedica a actividades comerciales reguladas, a escala mundial, a través de numerosas filiales operativas, y las principales actividades comerciales del Grupo, de seguros y gestión de activos, están sujetas a una amplia regulación y supervisión en cada una de las diversas jurisdicciones en las que opera el Grupo. Teniendo en cuenta que el Grupo AXA tiene su sede en París, Francia, esa supervisión se basa en una medida significativa en las Directivas de la Unión Europea y en el sistema regulatorio francés. El principal supervisor del Grupo AXA es la francesa “Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (“ACPR”).
AUTORITE DE CONTROLE PRUDENTIEL ET DE RESOLUTION
61, rue Taitbout – 75436 París Cedex, 9.
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AUDITORES LEGALES
Auditores titulares
MAZARS AUDITORES, S.L.:
Calle Diputación nº 260, 08007 Barcelona representada por D. Enrique Sánchez Rodríguez. El nombramiento actual es por un plazo de 1 año, hasta la Junta General de Accionistas convocada para aprobar los estados financieros del ejercicio fiscal 2016.
Mazars es miembro del Registro Oficial de Auditores de Cuentas con el número S1189.
/ Principales accionistas y operaciones con partes vinculadas
PROPIEDAD DEL CAPITAL
A 31 de diciembre de 2016, el capital social está representado por 571.778 acciones nominativas de 214,90 euros de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas. Todas las acciones tienen los mismos derechos de voto y derechos económicos. El 18 de diciembre de 2015, se otorgó una escritura de ampliación de capital por valor de 27.108 miles de euros, mediante la emisión y circulación de 126.140 nuevas acciones nominativas de 214,90 euros de valor nominal cada una, suscritas totalmente por Axa Mediterranean Holding, S.A. (Sociedad Unipersonal). Las nuevas acciones fueron emitidas con un exceso sobre la prima de capital de 37.892 miles de euros, equivalente a 300,40 euros por acción. A 31 de diciembre de 2016 y 2015, AXA Mediterranean Holding, SA, Sociedad Unipersonal, posee la totalidad de las acciones de la compañía
SOCIEDADES VINCULADAS
A 31 de diciembre de 2016, la información más relevante con respecto a las inversiones en sociedades del Grupo y asociadas es la siguiente:
Denominación Social Forma Jurídica Dirección Actividad % Particip.directa
Asesores Hilo Direct Agencia de Seguros
S.A.
Madrid
Agencia de Seguros 100.00%
AXA Iberservicios, A.I.E A.I.E. Madrid Prestación de Servicios 15.16%
AXA Technology Services, A.I.E. A.I.E. Madrid Prestación de Servicios 20%
AXA Direct Solutions S.A.S París Prestación de Servicios 44.85%
/ Análisis del negocio
LINEAS DE NEGOCIO Y AREAS GEOGRÁFICAS DE NEGOCIO
La Sociedad tiene por objeto social la realización de operaciones de seguros y reaseguros en los ramos distintos del de vida, denominados de vehículos terrestres (no ferroviarios),
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responsabilidad civil y accidentes en vehículos terrestres automóviles, pérdidas pecuniarias diversas, defensa jurídica y asistencia, en todo el Espacio Económico Europeo, así como los ramos distintos del de vida para los que obtenga la correspondiente autorización administrativa. Con fecha 4 de diciembre de 1996, la Sociedad obtuvo del Ministerio de Economía y Hacienda, a propuesta de la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones, la correspondiente autorización para el ejercicio de la actividad aseguradora privada, con ámbito nacional en los citados ramos. La Sociedad inició dicha actividad dentro del ramo de Auto con fecha 1 de enero de 1997.
A 31 de diciembre de 2016, la Sociedad tiene la siguiente distribución territorial, desglosada por volumen de primas y provisiones técnicas para el seguro directo:
(miles de euros) OPERACIONES DECLARADAS EN
ESPAÑA
OPERACIONES DECLARADAS EN
OTROS PAÍSES DE LA U.E.E.
LÍNEA DE NEGOCIO Primas Provisiones
técnicas
Primas Provisiones
técnicas
No Vida 197.030 188.951 127.948 204.860
TOTAL 197.030 188.951 127.948 204.860
A 31 de diciembre de 2016, la Sociedad tiene la siguiente distribución territorial, desglosada por volumen de primas y provisiones técnicas para reaseguro aceptado:
(miles de euros) OPERACIONES DECLARADAS EN
ESPAÑA
OPERACIONES DECLARADAS EN
OTROS PAÍSES DE LA U.E.E.
LÍNEA DE NEGOCIO Primas Provisiones
técnicas
Primas Provisiones
técnicas
No Vida 447 1.098 - -
TOTAL 447 1.098 - -
A 31 de diciembre de 2015, la Sociedad tenía la siguiente distribución territorial, desglosada por volumen de primas y provisiones técnicas para seguro directo:
(miles de euros) OPERACIONES DECLARADAS EN
ESPAÑA
OPERACIONES DECLARADAS EN
OTROS PAÍSES DE LA U.E.E.
LÍNEA DE NEGOCIO Primas Provisiones
técnicas
Primas Provisiones
técnicas
No Vida 175.524 167.270 124.355 190.107
TOTAL 175.524 167.270 124.355 190.107
A 31 de diciembre de 2015, la Sociedad tenía la siguiente distribución territorial, desglosada por volumen de primas y provisiones técnicas para reaseguro aceptado:
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(miles de euros) OPERACIONES DECLARADAS EN
ESPAÑA
OPERACIONES DECLARADAS EN
OTROS PAÍSES DE LA U.E.E.
LÍNEA DE NEGOCIO Primas Provisiones
técnicas
Primas Provisiones
técnicas
No Vida - 687 - -
TOTAL - 687 - -
PRODUCTOS Y SERVICIOS
La Sociedad está dedicada a la venta directa de seguros de coche y moto, teniendo en la atención al cliente uno de sus focos principales de actuación, desarrollando acciones orientadas a mejorar el servicio y la atención al mismo.
Los principales tipos de productos de seguro de no vida en vigor a 31 de diciembre de 2016 de
la Sociedad en España son los siguientes:
PRODUCTO TIPO DE COBERTURA
Seguros de Coche en España
Terceros básico
Terceros con lunas
Terceros con lunas, incendio y robo
Todo riesgo con franquicia
Todo riesgo sin franquicia
Seguros de Moto en España
Terceros básico
Terceros con incendio y robo
Todo riesgo
Los principales tipos de productos de seguro de no vida en vigor a 31 de diciembre de 2016 de la Sociedad en Italia son los siguientes:
PRODUCTO TIPO DE COBERTURA
Seguros de Coche en Italia
Terceros básico
Terceros con una u otras garantías adicionales: eventos naturales, lunas, incendio y robo,
asistencia, llaves, daños por robo, extensión de responsabilidad civil, accidente de conductor,
asistencia legal, coche de sustitución, pinchazo, entrega del vehículo a domicilio, asistencia en
carretera en el extranjero, asistencia en carretera en Italia, asistencia por satélite.
Todo riesgo con franquicia
Seguros de Moto en Italia
Terceros básico
Terceros con una u otras garantías adicionales: incendio y robo, asistencia, llaves, daños por robo, extensión de responsabilidad civil, asistencia legal,
coche de sustitución, pinchazo, entrega del vehículo a domicilio, asistencia en carretera en el
extranjero, asistencia en carretera en Italia.
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CANALES DE DISTRIBUCIÓN
La Sociedad desarrolla su actividad de comercialización de seguros utilizando principalmente como canales de distribución, el canal telefónico e Internet, apoyándose en campañas de publicidad y marketing directo. Asimismo, la Sociedad mantiene acuerdos de distribución a través de Banca Seguros.
/ Aspectos destacados operativos
No aplicable.
A.2 RENDIMIENTO DE SUSCRIPCIÓN
/ Rendimiento de suscripción total
INGRESOS Y GASTOS DE EXPLOTACIÓN
(miles de euros, salvo porcentajes) 31 de Diciembre de
2016 31 de Diciembre de
2015
Ingresos brutos 325.343 299.964
Ratio de siniestralidad neta total 73,4% 72,7%
Margen técnico neto 66.702 62.478
Ratio de gastos de explotación netos 25,9% 26,3%
Resultado de explotación antes del resultado de inversiones -20.148 -12.979
Ratio combinado neto 106,9% 104,6%
Los ingresos brutos aumentan un 8,5% principalmente gracias a la buena evolución del nuevo negocio y al aumento de las tasas de retención.
El margen técnico neto disminuye en 4.224 miles de euros hasta alcanzar los 66.702 miles de euros en 2016, debido principalmente a:
El ratio de siniestralidad neta en el ejercicio 2016 ha aumentado en 0,7 puntos básicos con respecto al ejercicio 2015 hasta los 73,4% en 2016, principalmente por un repunte de la siniestralidad en Italia.
El ratio de gastos de explotación netos ha disminuido en 0,4 puntos básicos en el ejercicio 2016 como consecuencia por un lado, del crecimiento del negocio, y por otro por la optimización de los gastos generales.
Como resultado, el ratio combinado neto incrementa en 2,3 puntos básicos hasta 106,9%.
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/ Rendimiento de suscripción por área geográfica
(en miles de euros, salvo porcentajes) 31 de Diciembre de
2016 31 de Diciembre de
2015
España 197.442 175.628
Italia 127.901 124.336
TOTAL 325.343 299.964
Durante el ejercicio 2016 AXA Global Direct cedió la cartera de Portugal a Ageas Insurance International, N.V y posteriormente procedió a la liquidación de la sucursal portuguesa. Las diferentes cuentas del negocio de la sucursal de Portugal se han clasificado como “resultado neto de actividades interrumpidas” en la cuenta de pérdidas y ganancias tanto en el ejercicio 2015 como en el ejercicio 2016.
El negocio en Italia es íntegramente suscrito por la sucursal italiana.
/ Ratio combinado neto
(en miles de euros, salvo porcentajes) 31 de Diciembre de
2016 31 de Diciembre de
2015
España 103,3% 103,9%
Italia 111,7% 105,7%
TOTAL 106,9% 104,6%
/ Rendimiento de suscripción por línea de negocio
(en miles de euros, salvo porcentajes) 31 de Diciembre de
2016 31 de Diciembre de
2015
Seguros a particulares
Automóviles y motocicletas 325.343 299.964
TOTAL 325.343 299.964
La Sociedad opera en la línea de negocio de los seguros de automóviles y motocicletas a
particulares. En el ejercicio 2016 se ha producido un aumento de 25.379 miles de euros
(+8.5%) con respecto al ejercicio 2015 como consecuencia de la buena evolución del nuevo
negocio, mejora en las tasas de retención y en los procesos internos de la compañía.
A.3 RENDIMIENTO DE INVERSIÓN
/ Resultado neto de la inversión
A continuación se muestra un cuadro con las pérdidas o ganancias netas de cada una de las categorías de instrumentos financieros, los ingresos y gastos financieros calculados por la
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aplicación del método del tipo de interés efectivo y las correcciones valorativas por deterioro de los ejercicios 2016 y 2015:
31 Diciembre 2016
(miles de euros) Ganancias o
pérdidas netas
Ingresos o Gastos
Financieros
Deterioro
Resultado neto de las inversiones Pérdida
Registrada Beneficios por
reinversion
Activos Financieros (47) 12.353 - - 12.306
Renta Fija 598 12.178 - - 12.776
Renta Variable (645) 385 - - (260)
Depósitos - - - - -
Otros Activos - (210) - - (210)
TOTAL (47) 12.353 - - 12.306
31 Diciembre 2015
(miles de euros) Ganancias o
pérdidas netas
Ingresos o Gastos
Financieros
Deterioro
Resultado neto de las inversiones Pérdida
Registrada Beneficios por
reinversion
Activos Financieros 264 12.391 - - 12.655
Renta Fija 103 12.792 - - 12.805
Renta Variable 161 512 - - 673
Depósitos - - - - -
Otros Activos - (913) - - (913)
TOTAL 264 12.391 - - 12.655
Las ganancias o pérdidas netas se corresponden con los ingresos y gastos financieros procedentes de la realización de las inversiones.
Los ingresos o gastos financieros se corresponden con los rendimientos obtenidos en la explotación de las diferentes modalidades de inversión, así como la variación en el valor razonable de las inversiones cuya variación se registra a través de la cuenta de pérdidas y ganancias.
Los ingresos netos de inversión se presentan netos de cargos por deterioro sobre bienes de
inversión de propiedad directa, y netos de amortización de las primas/descuentos de
instrumentos de deuda.
/ Ganancias y pérdidas reconocidas directamente en patrimonio neto
En la siguiente tabla, pueden observarse las ganancias y pérdidas netas reconocidas directamente en patrimonio neto a 31 de diciembre de 2016, derivados de los títulos clasificados como Activos Financieros Disponibles para la Venta:
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(miles de euros) Activos Financieros disponibles para la venta Total Ganancias y Pérdidas
reconocidas directamente en
patrimonio neto Ganancias Netas Pérdidas Netas
Renta Fija 29.316 (516) 28.800
Renta Variable 24 (146) (122)
TOTAL 29.340 (662) 28.678
Las ganancias (y pérdidas) no realizadas reconocidas directamente en patrimonio neto se corresponden con las plusvalías (y minusvalías) de los títulos clasificados en el epígrafe de Activos Financieros Disponibles para la Venta, descontando el impacto fiscal, 25% bajo normativa local española y 27,5% (IRES) bajo normativa italiana más una tasa adicional del 3,32% (IRAP).
A 31 de diciembre de 2015 las ganancias y pérdidas netas reconocidas directamente en patrimonio neto derivadas de los títulos clasificados como Activos Financieros Disponibles para la Venta fueron las siguientes:
(miles de euros) Activos Financieros disponibles para la venta Total Ganancias y Pérdidas
reconocidas directamente en
patrimonio neto Ganancias Netas Pérdidas Netas
Renta Fija 30.314 (455) 29.859
Renta Variable 17 - 17
TOTAL 30.331 (455) 29.875
/ Inversiones en titulización Las inversiones en instrumentos de titulización son supervisadas estrechamente mediante distintos análisis realizados a nivel de Grupo, por emisor, sector y región geográfica, además de los procedimientos locales y mediante un conjunto de límites de Grupo y de emisor local.
AXA Global Direct se encuentra expuesta a la clase de activos ABS (Asset Backed Securities o valores de activo garantizados) a través de CDOs (Collateralized Debt Obligations u obligaciones de deuda garantizada) y CLOs (Collateralized Loan Obligations u obligaciones crediticias garantizadas), que representan un 96% y un 4%, respectivamente.
A 31 de diciembre de 2016, la exposición de la clase de activos es de aproximadamente 54.302 miles de euros, teniendo la totalidad de estos una calificación crediticia A o superior.
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A.4 RENDIMIENTO DE OTRAS
ACTIVIDADES
/ Ingresos netos
La siguiente tabla presenta el detalle de los ingresos netos de la compañía para los ejercicios
finalizados el 31 de diciembre de 2016 y 2015:
(miles de euros, salvo porcentajes) 31 de Diciembre
de 2016
31 de Diciembre
de 2015
Ingresos Brutos 325.343 299.964
Ratio de siniestralidad neta total 73,4% 72,7%
Margen técnico neto 66.702 62.478
Ratio de gastos de explotación netos 25,9% 26,3%
Resultado de explotación antes del resultado de inversiones -20.148 -12.979
Ratio combinado neto 106,9% 104,6%
Resultado de explotación después del resultado de inversiones -7.842 -324
Impuestos sobre beneficios 2.456 4.204
Otros Ingresos y gastos (incluye actividades interrumpidas) (4.193) (7.613)
Resultado neto del ejercicio (9.579) (3.733)
El impuesto sobre beneficios ha sido positivo en el ejercicio 2016 y 2015 por importe de 2.456 miles de euros y 4.204 miles de euros respectivamente debido fundamentalmente a la evolución del resultado antes de impuestos de los ejercicios y al efecto de los ajustes fiscales.
El resultado antes de impuestos y de operaciones interrumpidas del ejercicio 2016 y 2015 asciende a -10.448 miles de euros y -10.012 miles de euros respectivamente.
Los ajustes fiscales en el ejercicio 2016 y 2015 se corresponden fundamentalmente a diferencias permanentes por i) el resultado de la sucursal en Italia que se ajusta íntegramente para el cálculo de la base imponible en España al tributar dicha sucursal por todos sus rendimientos ante la Hacienda Pública Italiana, ii) al gasto por la amortización del fondo de comercio(*) que asciende a 5.999 miles de euros en 2016 y 10.285 miles de euros en 2015 y que no es fiscalmente deducible y iii) al beneficio por el resultado de la cesión de la cartera de Portugal en el ejercicio 2016 por importe de 1.286 miles de euros exenta de tributación conforme con la aplicación del artículo 22 del LIS.
Otros ingresos y otros gastos recoge fundamentalmente el resultado de las operaciones interrumpidas neta de impuestos (-1.587 miles de euros en 2016 y 2.075 miles de euros en 2015), el efecto en resultados de la amortización del fondo de comercio(*) (-5.999 miles de euros en 2016 y -10.285 miles de euros en 2015) y el beneficio por el resultado de la cesión de la cartera de Portugal en el ejercicio 2016 por importe de 1.286 miles de euros.
El resultado del ejercicio después de impuestos asciende a -9.579 miles de euros en el ejercicio 2016 y a -3.733 miles de euros en el ejercicio 2015.
(*) En el ejercicio 2013 se produjo la adquisición y posterior fusión por absorción transfronteriza intracomunitaria entre las sociedades Direct&Quixa, Seguros y Reaseguros, S.A. (Sociedad Unipersonal) (Sociedad absorbente) y Quixa, S.p.A (Sociedad Unipersonal) (Sociedad absorbida) mediante la disolución sin liquidación de la Sociedad absorbida y la trasmisión en bloque de su patrimonio, así como de todos sus derechos y obligaciones a la Sociedad
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absorbente. Como consecuencia de dicha fusión, surgió un Fondo de Comercio por valor de 102.848 miles de euros.
Con objeto de cumplir con lo establecido en la disposición final primera, apartado 4, de la Ley 22/2015,de 20 de julio de Auditoría de Cuentas y el artículo 39, apartado 4, del Código de Comercio que transpone las reformas introducidas por la Directiva 2013/34/UE del Parlamento, la Sociedad ha optado por calcular el efecto de la modificación en la amortización del fondo de comercio desde la fecha de adquisición de estos activos contra reservas. La Dirección de la Sociedad ha estimado una vida útil de quince años en función del plan de negocio considerado en la adquisición que dio lugar a dicho fondo de comercio. Para los ejercicios finalizados con anterioridad a 1 de enero del 2016, la Sociedad ha realizado una amortización contra reservas lineal considerando un plazo de 10 años, mientras que a partir del 1 de enero del 2016 se ha revaluado la vida útil del fondo de comercio, en función de la vida útil restante de 12 años, y se ha realizado una amortización lineal en dicho periodo.
/ Contratos de arrendamiento
Los datos se proporcionan en la Sección D1 [2]
A.5 CUALQUIER OTRA INFORMACIÓN No aplicable
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B.SISTEMA DE GOBERNANZA
B.1 INFORMACIÓN GENERAL SOBRE EL SISTEMA DE GOBERNANZA
Gobernanza Política de compensación y beneficios Opciones sobre Acciones, Performance Shares e International
performance Shares Acciones de rendimiento y acciones de rendimiento internacionales
Beneficios Sociales del Comité Ejecutivo Operaciones sustanciales con accionistas, personas que ejercen
una influencia significativa y directivos o ejecutivos de la empresa Evaluación de la adecuación del sistema de gobernanza
B.2 REQUISITOS DE APTITUD Y HONORABILIDAD
Proceso de evaluación de aptitud y honorabilidad para personas que dirigen de manera efectiva a la empresa y los directores de las funciones clave
B.3 SISTEMA DE GESTIÓN DE RIESGOS, INCLUIDA LA EVALUACIÓN DE RIESGOS PROPIOS Y DE SOLVENCIA
Sistema de gestión de riesgos Evaluación del riesgo, fórmula estándar Evaluación del riesgo propio y de la solvencia
B.4 SISTEMA DE CONTROL INTERNO
Sistema de control interno
B.5 FUNCIÓN DE AUDITORÍA INTERNA
Función de auditoría interna
B.6 FUNCIÓN ACTUARIAL
Función actuarial
B.7 EXTERNALIZACIÓN
Acuerdos de externalización
8 CUALQUIER OTRA INFORMACIÓN
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B.1 Información general sobre el
sistema de gobernanza
/ Gobernanza
CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN
PAPEL Y PODERES
Desde su constitución en 1996, AXA Global Direct ha operado con un Consejo de Administración, separando las funciones de Presidente y Consejero Delegado.
El Consejo de Administración determina las guías estratégicas de las actividades de la Sociedad, garantiza su implantación, y es responsable de la gestión y representación de la Sociedad, tomando sus decisiones mediante voto mayoritario.
Con respecto a los poderes del Consejo, de conformidad con la legislación española existen
varios poderes que el Consejo no puede delegar, bajo ninguna circunstancia, y que son, en
concreto:
a) la supervisión del funcionamiento efectivo de cualesquiera comités creados por el Consejo y el rendimiento de cualquier organismo delegado y de los ejecutivos que pudieran nombrarse;
b) la determinación de las políticas y estrategias generales de la Sociedad; c) la autorización o dispensa de cualesquiera obligaciones que se deriven del deber de
lealtad de los Consejeros. d) su propia gestión y explotación; e) la formulación de las Cuentas Anuales y su presentación a la Junta General de
Accionistas; f) la elaboración de cualquier tipo de informe que requiera la ley al Consejo de
Administración, siempre y cuando la operación a la que se haga alusión en el informe no pueda delegarse;
g) nombramiento y destitución de los Consejeros Delegados de la Sociedad, y establecimiento de los términos y condiciones de su contrato;
h) nombramiento y destitución de ejecutivos que dependan directamente del Consejo o de cualquiera de sus miembros, y establecimiento de los términos y condiciones básicos de sus contratos, incluida su remuneración.
i) adopción de decisiones relativas a la remuneración de los Consejeros, dentro del alcance de los Estatutos Sociales y, si fuera apropiado, la política de remuneración adoptada por la Junta General de Accionistas.
j) convocatoria de la Junta General de Accionistas y redacción del orden del día y de los acuerdos propuestos.
k) elaboración de la política en relación con las acciones propias. l) cualesquiera poderes que la Junta General de Accionistas delegue al Consejo de
Administración, salvo que el Consejo de Administración haya sido autorizado expresamente por la Junta General de Accionistas a subdelegar esos poderes.
La legislación nos indica, de conformidad con la Ley y también con la estrategia de la Sociedad, qué es lo que el Consejo debe ejercer, como por ejemplo:
• formular las cuentas anuales. • planificación estratégica/objetivos/previsión. • informes de los comités del Consejo de Administración (reunión siguiente después del
comité).
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• recibir y valorar el Informe de la función actuarial. • solicitar toda la información y la documentación para obtener un sistema adecuado de
toma de decisiones. • determinar las directrices para la supervisión del sistema de gobernanza. • informes de cumplimiento normativo, principales litigios y cuestiones regulatorias (en
caso de que no hayan sido abarcadas por el Comité de Auditoría). • revisión de la estrategia y su ejecución. • revisión de la estructura financiera por la posición de solvencia y la posición de gestión
de activos y pasivos. • análisis de los contratos de reaseguro. • análisis de las principales iniciativas estratégicas. • apropiación del modelo de gobierno y delegación de responsabilidades. • aprobación formal del alcance, características, límites y ambición estratégica del
modelo interno. • aprobación formal del informe anual de conclusiones de ORSA. • aprobación formal de las políticas que rigen las actuaciones de la Sociedad.
El Consejo tiene la responsabilidad última de los sistemas de control interno y gestión de riesgos, supervisando puntualmente su exhaustividad, funcionalidad y eficiencia, incluidas las actividades de externalizadas. El Consejo garantiza que el marco de gestión de riesgos permita a la Sociedad identificar, evaluar y supervisar, en un planteamiento de previsión, los riesgos a los que se enfrenta la Sociedad, con el objeto de mantener un nivel adecuado de su solvencia a medio y largo plazo. El Consejo también tiene que aprobar determinados tipos de operaciones sustanciales, incluidas adquisiciones.
PROCEDIMIENTOS OPERATIVOS
Las directrices que rigen el funcionamiento y organización del Consejo de Administración y sus Comités se indican en los Estatutos de AXA Global Direct, las normas de funcionamiento o reglamento del Consejo de Administración y la Ley española de sociedades de capital. Estas normativas detallan en particular los poderes, deberes y obligaciones del Consejo de Administración y de sus Comités.
El Consejo nombra a un Presidente de entre sus miembros, y se reune al menos una vez cada
trimestre. Antes de cada junta del Consejo, los Consejeros reciben la información de apoyo
relevante con respecto a los asuntos que vayan a ser analizados y debatidos por el Consejo.
Los miembros del Consejo son personas de reconocido prestigio en todos los ámbitos, que
aportan sus conocimientos y experiencia al proceso de toma de decisiones del Consejo.
COMPOSICIÓN DEL CONSEJO
De conformidad con el Artículo 20 de los Estatutos Sociales de la Sociedad, el Consejo estará compuesto por un mínimo de 3 y un máximo de 21 Consejeros, que serán nombrados por la Junta General de Accionistas para un plazo de 5 años.
El 31 de diciembre de 2016, el Consejo de Administración estaba compuesto por 5 miembros. 4 miembros del Consejo son ciudadanos de países distintos a España, y 1 de ellos es independiente (no tienen contrato laboral con la Entidad, se limita a asistir a las juntas del Consejo, expresa su opinión y su voto, sin asumir funciones ejecutivas); La composición es la siguiente:
• Presidente: D. Jean Paul Rignault. • Consejero Delegado y Presidente Adjunto: D. Giuseppe Dosi. • Vocales: D. Xavier Veyry, D. Gilles Fromageot, D. Filippo Sirotti.
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COMITÉS DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN
La Sociedad cuenta con un Comité de Auditoría, formado por un consejero del Consejo de Administración de la Sociedad y una serie de miembros expertos a nivel de AXA Global Direct con conocimiento específicos sobre finanzas, gestión de riesgos y auditoría.
Igualmente, el Comité de Nombramientos y Retribución cuenta con un consejero del Consejo de Administración de AXA Global Direct y un miembro experto a nivel de AGD Grupo.
Esos Comités no tienen ninguna facultad de toma de decisiones, pero respaldan al Consejo de Administración mediante la emisión de informes, dictámenes, propuestas o recomendaciones con respecto a los asuntos que se le someten y que se hallan dentro del alcance de su autoridad.
Ambos Comités se rigen por sus términos de referencia, aprobados por el Consejo de Administración.
Adicionalmente, el Consejo de Administración de AXA Global Direct cuenta con el Comité de Negocio encargado de revisar la evolución del negocio mensualmente en comparación con los objetivos fijados para proponer acciones de mejora a desarrollar para poder alcanzar los objetivos de negocio y operacionales.
DIRECCIÓN EJECUTIVA
La Dirección Ejecutiva está compuesta por el Consejero Delegado y otras personas que dirigen de manera efectiva la Sociedad. Un Comité Ejecutivo también respalda la dirección operativa de la Sociedad.
EL CONSEJERO DELEGADO
D. Giuseppe Dosi fue nombrado Consejero Delegado por el Consejo de Administración el
06/10/2011 para un plazo de 5 años, y su cargo ha sido ha sido prorrogado por aplicación del
artículo 145 del Real Decreto 1784/1996, de 19 de julio, por el que se aprueba el Reglamento
del Registro Mercantil, que establece que el nombramiento de los administradores caducará
cuando, vencido el plazo, se haya celebrado la Junta General siguiente o hubiese transcurrido
el término legal para la celebración de la Junta que deba resolver sobre la aprobación de
cuentas del ejercicio anterior.
AXA Global Direct se atiene al principio de separación de poderes del Presidente del Consejo
de Administración y el Consejero Delegado.
COMITÉS Miembros Principales responsabilidades
COMITÉ DE AUDITORÍA
Jerome Itty Luc de Lignières Clément Michaud
1. Revisión y emisión de opinión sobre: 2. 1. La efectividad de la gestión de
riesgos y control interno 3. 2. La integridad de los estados
financieros y procesos de reporte 4. 3. La efectividad, desempeño e
independencia de la auditoría externa 5. 4. La efectividad, desempeño e
independencia de la auditoría interna
COMITÉ DE NOMBRAMIENTOS Y REMUNERACIÓN
Xavier Veyry Gaëlle Olivier
6. Propuesta de nombramientos de posiciones clave y revisión de su idoneidad.
7. Propuesta de retribución para el personal identificado, funciones clave o ejecutivos sénior del Grupo AXA.
COMITÉ DE NEGOCIO Comités Ejecutivos locales de AXA Global Direct. AGD Grupo: Director general, Director financiero, Director Técnico, Director de operaciones, Director de IT, Director de Siniestros, Director de Marketing
Aprobación del plan estratégico y realización de su seguimiento. Toma de decisiones de negocio para cumplimiento del plan estratégico.
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El Presidente del Consejo de Administración organiza y dirige el trabajo del Consejo de Administración, y se asegurará del funcionamiento adecuado de los órganos de la Sociedad.
La Dirección General de la Sociedad es responsabilidad del Consejero Delegado, bajo el control del Consejo de Administración y con sujeción a las directrices aprobadas por el mismo.
El Consejero Delegado es nombrado por el Consejo de Administración y se le transmiten plenos poderes para actuar en nombre de la Sociedad en toda circunstancia. Ejerce sus poderes dentro de los límites del objeto social y con sujeción a los poderes que la ley asigna expresamente a la Junta de Accionistas y el Consejo de Administración.
COMITÉ EJECUTIVO AGD SOUTH HUB:
El Comité Ejecutivo AGD South Hub tiene como objetivo presentar al Consejero Delegado asuntos operativos y estratégicos clave en relación al desarrollo de negocio de AXA Global Direct, con la finalidad de ofrecer unas líneas de actuación y tomar decisiones al respecto. Entre los temas a tratar, se incluyen aquéllos relativos a la evolución de ventas, estrategia de precios, reglas de suscripción y producto, gestión de riesgos, auditoría interna, cumplimiento normativo y control interno. Este Comité tiene acceso directo al Consejo de Administración.
El Consejero Delegado es ayudado por un equipo compuesto por miembros que representan la totalidad de áreas. El detalle es el siguiente:
Director General (Sucursal en Italia): D. Filippo Sirotti.
Dirección de Compliance y Control interno: Dña. Fuencisla Garzón.
Responsable de Organización, Compliance y Control Interno (Sucursal en Italia): Dña. Pamela Perego.
Dirección Financiera: D. Mariano Caballero.
Responsable de Finanzas (Sucursal en Italia): Dña. Marta Giora.
Dirección Técnico Actuarial y Big Data: Dña. Esther Villar.
Responsable de Desarrollo de Oferta (Sucursal en Italia): D. Luca Toscani.
Responsable de Gestión de Riesgos y Función Actuarial: D. Miguel Florido.
COMITÉ EJECUTIVO LOCAL:
Dirigido por el Consejero Delegado, el Comité Ejecutivo es el órgano superior de toma de decisiones de negocio de la Sociedad. Su principal misión consiste en implantar la estrategia. El Comité Ejecutivo es informado acerca de las decisiones adoptadas por los demás órganos.
El Consejero Delegado es ayudado por un equipo compuesto por miembros que representan la totalidad de áreas.
Para España, el detalle es el siguiente:
Consejero Delegado: D. Giuseppe Dosi.
Dirección de Compliance y Control interno: Dña. Fuencisla Garzón.
Dirección de Recursos Humanos y Comunicación Interna: Dña. Belén Arrojo.
Dirección Financiera: D. Mariano Caballero.
Dirección de Soluciones de Negocio y Transformación: D. Thomas Esclavard.
Dirección Técnico Actuarial y Big Data: Dña. Esther Villar.
Dirección de Marketing, Canales Digitales y Desarrollo Comercial: Dña. Gema Reig.
Dirección de Operaciones: Dña. Silvia Gayo.
Dirección de Siniestros: D. José Manuel Villar.
Para Italia, el detalle es el siguiente:
Director General: D. Filippo Sirotti.
Responsable de Organización, Compliance y Control Interno: Dña. Pamela Perego.
Responsable de Recursos Humanos: Dña. Alessandra Pugliese Levi.
Responsable de Finanzas. Dña. Marta Giora.
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Responsable de IT: D. Andrea Caligaris.
Responsable de Desarrollo de Oferta: D. Luca Toscani.
Responsable de Operaciones: D. Cesare Trepani.
Responsable de Siniestros: Dña. Graciella Santoro.
Cada área está liderada por un miembro del Comité Ejecutivo, y a su vez puede dividirse en varios departamentos dirigidos por distintos responsables.
PERSONAS QUE DIRIGEN DE MANERA EFECTIVA LA SOCIEDAD
Dentro de AXA Global Direct, las personas que dirigen de manera efectiva la Sociedad son el Consejero Delegado y los miembros del Comité Ejecutivo local.
Las personas que dirigen de manera efectiva la Sociedad deben cumplir los requisitos de una evaluación de aptitud y honorabilidad, según lo indicado en el procedimiento interno de la Sociedad, y el nombramiento de cada una de esas personas debe ser notificado a la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones.
PRINCIPALES PAPELES Y RESPONSABILIDADES DE LAS FUNCIONES CLAVE
La regulación de Solvencia II, que entró en vigor el 1 de enero de 2016, requiere que la Sociedad disponga de un sistema de gobernanza diseñado para garantizar una gestión adecuada y prudente. Este sistema de gobernanza se basa en una clara separación de responsabilidades, y debe ser proporcional a la naturaleza, el alcance y la complejidad de las operaciones de la Sociedad.
Además de las personas que dirigen de manera efectiva la Sociedad, AXA Global Direct ha definido 5 funciones clave de conformidad con la regulación de Solvencia II:
• la función de gestión de riesgos, que es responsable de la definición y el despliegue del marco de Gestión de Riesgos Empresariales (GRE) dentro de AXA Global Direct. En particular, se encarga del diseño, la implantación y la validación del modelo interno, la documentación de este modelo y cualesquiera que sean los cambios subsiguientes que se realicen en el mismo, así como el análisis del rendimiento de este modelo y la producción de informes resumidos del mismo, también para fórmula estándar;
• la función de cumplimiento que, en particular, es responsable de asesorar acerca del cumplimiento de las leyes, reglamentos y disposiciones administrativas con respecto a las actividades de seguro y reaseguro;
• la función de auditoría interna que, en particular, es responsable de realizar una evaluación de la adecuación y efectividad del sistema de control interno de AXA Global Direct, y otros elementos del sistema de gobernanza. La función de auditoría interna debe ser objetiva e independiente de las funciones operativas;
• la función actuarial que, en particular, es responsable de supervisar el cálculo de las provisiones técnicas (incluida la garantía de adecuación de las metodologías y de los modelos subyacentes utilizados, así como las hipótesis realizadas en el cálculo de las provisiones técnicas) la evaluación de la suficiencia y la calidad de los datos utilizados en el cálculo de las provisiones técnicas y la comparación de las mejores estimaciones teniendo en cuenta la experiencia; y
• la función jurídica se encuentra externalizada en AXA España y, entre otras cosas, consiste en asesorar acerca del establecimiento, la gestión y disolución de cualquier tipo de sociedad comercial o civil, defender los intereses de la Sociedad en todo tipo de procedimiento legal, estudiar y resolver los problemas legales relativos a la Sociedad, sus contratos, acuerdos y normas legales, crear informes legales en distintas áreas de la Sociedad, asesorar acerca de la gestión de derechos de propiedad intelectual e
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industrial y la protección de datos, asesorar con respecto al derecho de sociedades, etc. En la Ley española de sociedades de capital, el secretario del Consejo de Administración es el responsable legal de garantizar el asesoramiento correcto de todas las decisiones del Consejo de Administración.
En AXA Global Direct, los titulares de funciones clave de conformidad con la regulación de Solvencia II son los siguientes:
• el Responsable de Riesgos y Función Actuarial. • el Responsable de Auditoría Interna. • el Director de Cumplimiento.
Cada persona encargada de una función clave, en lo que respecta a las personas que dirigen de manera efectiva la Sociedad, debe cumplir los requisitos de evaluación de aptitud y honorabilidad, tal y como se ha mencionado anteriormente, según lo indicado en el procedimiento interno de la Sociedad, y cada nombramiento para una función clave también debe ser notificado a la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones. Según lo exigido en la regulación de Solvencia II, AXA Global Direct ha establecido procedimientos conforme a los cuales los titulares de las funciones clave tienen acceso directo al Consejo de Administración.
Para garantizar la independencia operativa de las funciones clave, los titulares de funciones clave también tienen un vínculo directo con una de las personas que dirige de manera efectiva la Sociedad (el Consejero Delegado).
Para garantizar la necesaria autoridad y recursos para el cumplimiento de sus tareas, los titulares de funciones claves tienen derecho a informar directamente al Consejo de Administración, y a su propia iniciativa, cuando se hayan producido acontecimientos de la naturaleza que justifiquen ese informe, y tienen el mismo acceso directo al Comité Ejecutivo local y AGD South Hub.
Cambios sustanciales en el sistema de gobernanza en 2016
No aplicable
/ Política de compensación y beneficios
POLÍTICA DE RECOMPENSA TOTAL
AXA Global Direct aplica la política de remuneración de AGD Grupo, con la finalidad de establecer un vínculo claro y directo entre el desempeño y la compensación en el corto, medio y largo plazo. La gestión de un sistema integrado de compensación total pretende recompensar el talento, los resultados y los logros de nuestros empleados, y contribuir de manera efectiva a la estrategia y los objetivos de la Sociedad. En este contexto, su principal objetivo consiste en fomentar la consecución de objetivos ambiciosos y la creación de valor a largo plazo mediante el establecimiento de complejos criterios de rendimiento.
La estructura de retribución de ejecutivos del Grupo AXA se basa en un análisis pormenorizado de las prácticas de mercado en España y en el extranjero, en el sector de servicios financieros (compañías aseguradoras, bancos, gestoras de activos, etc.) y en comparación con las prácticas de retribución de otros grupos internacionales.
La estructura de la retribución de ejecutivos del Grupo AXA se compone de una parte variable, que representa una parte significativa de la remuneración total. Está diseñada para hacer coincidir la retribución de los ejecutivos directamente con la estrategia operativa del Grupo y los intereses de los accionistas, fomentando al mismo tiempo el rendimiento:
• a escala tanto individual como colectiva; y • a corto, medio y largo plazo.
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PRINCIPIOS DIRECTORES DE LA POLÍTICA DE REMUNERACIÓN:
• atraer, desarrollar, retener y motivar las habilidades críticas y los mejores talentos; • impulsar un rendimiento superior; • garantizar que los empleados no tengan incentivos para asumir riesgos inapropiados
y/o excesivos y que operen dentro del marco general de riesgos del Grupo AXA; • garantizar el cumplimiento de nuestras prácticas con todos los requisitos regulatorios
aplicables; • equidad interna basada en el rendimiento individual y colectivo, con el objeto de
garantizar una remuneración justa y equilibrada que refleje los logros individuales, tanto cuantitativos como cualitativos, de los empleados y sus impactos, mediante nuestro sistema de equilibrado de trabajos y análisis periódico o de las tendencias retributivas del mercado;
• consecución de los objetivos generales financieros y operativos del Grupo y de la Sociedad, a corto, medio y largo plazo, así como ejecución de los objetivos estratégicos a medio y largo plazo como prerrequisito para el pago de cualquier recompensa a medio y largo plazo;
• adaptación a los requisitos de Solvencia II, la legislación laboral existente y nuestro convenio colectivo; y
• comunicar de manera clara y exhaustiva, a través de una comunicación personalizada y transparente.
Estructura salarial:
AGD South Hub aplica un planteamiento de “pago por rendimiento” que (i) reconoce la consecución de objetivos financieros y operativos definidos (ii) fomenta el rendimiento sostenible a largo plazo, incorporando medidas de ajuste de riesgo en la medición de rendimiento, y (iii) determina los importes individuales de retribución sobre la base de los resultados financieros y del liderazgo y los comportamientos individuales demostrados.
En este contexto, la estructura general de remuneración se basa en los siguientes componentes, diseñados para proporcionar un equilibrio y evitar una asunción excesiva de riesgos para obtener una ganancia financiera a corto plazo:
I) Remuneración fija: El componente fijo incluye elementos garantizados, como por ejemplo el salario base y cualquier otra asignación fija. Tiene en cuenta el contenido del trabajo, las responsabilidades, la experiencia, la práctica de mercado, las aptitudes técnicas y las competencias de liderazgo.
II) Remuneración variable: La remuneración variable incluye un elemento de pago inmediato (incentivo a corto plazo) y un elemento diferido, el cual es compensado con instrumentos de patrimonio o equivalente, como opciones sobre acciones y acciones de rendimiento (incentivo a largo plazo).
AXA Global Direct se asegura de que se produzca un equilibrio adecuado entre los componentes fijo y variable, de manera que el componente fijo represente una proporción lo suficientemente alta de la remuneración total como para evitar que los empleados dependan en gran medida de componentes variables y que la Sociedad aplique una política de incentivos puramente flexible, incluyendo la posibilidad de no pagar una retribución variable. Todas las cantidades de remuneración variable se conceden de conformidad con el rendimiento, y no existe ningún pago mínimo garantizado.
AGD South Hub determina la remuneración variable, basándose en los siguientes componentes:
• Desempeño individual, con base en el nivel de consecución de los objetivos individuales cuantitativos y cualitativos.
• Desempeño de la unidad de negocio de AGD South Hub. • Desempeño de la Entidad local (si aplica). • Contribución individual a las familias profesionales de AGD South Hub.
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COMPENSACIÓN DE LA ALTA DIRECCIÓN: COMITÉ EJECUTIVO
Comité Ejecutivo
El Comité Ejecutivo de AXA Global Direct está compuesto por personas de reconocido prestigio comercial y profesional, que a su vez tienen conocimientos y experiencia apropiados para lograr una gestión efectiva de la Entidad.
Pertenecen a este grupo: el Consejero Delegado con todos los altos directivos de las distintas áreas: Dirección de Compliance y Control Interno, Dirección de Recursos Humanos y Comunicación Interna, Dirección Financiera, Dirección de Soluciones de Negocio y Transformación, Dirección Técnico Actuarial y Big Data, Dirección de Marketing, Canales Digitales y Desarrollo Comercial, Dirección de Operaciones y Dirección de Siniestros.
1. Órganos de Gobierno
Los órganos de gobierno responsables de debatir y decidir las políticas de salario aplicables a este Grupo son los siguientes:
- Para el Consejero Delegado (CEO): El Consejero Delegado de AXA Global Direct se considera un Ejecutivo Sénior del Grupo AXA, y por tanto su retribución debe ser propuesta por el Comité de Nombramientos y Retribuciones. Dicho Comité es responsable de determinar la retribución, el número de LTI (Incentivos a Largo Plazo) a asignar y comprobar si el Consejero Delegado está dentro del grupo identificado (siguiendo las directrices de la regulación Solvencia II).
- Para el Comité Ejecutivo de AXA Global Direct: Comité de Nombramientos y Retribuciones local. Este Comité está compuesto por el Consejero Delegado y el Director de Recursos Humanos y Comunicación Interna. Este Comité se reunirá una vez al año y decidirá acerca de la política a aplicar a este grupo.
2. Modelo de Recompensa Total
La determinación de la retribución total se basa en:
• un análisis pormenorizado de las prácticas de mercado para este grupo del ámbito de seguros y el sector financiero en su conjunto (bancos, gestoras de activos, etc.).
• principios de equidad históricos y política de retribución. • las normas aplicables a nivel nacional e internacional. • y las directrices establecidas por AGD South Hub en su política de retribución.
Uno de los reglamentos aplicables es el de las normas de Solvencia II, según lo regulado en el Artículo 275.1 del Reglamento Delegado 2015/235, que estipula que el Comité Ejecutivo formará parte del colectivo de personal identificado y cuya misión principal consiste en garantizar el cumplimiento de las leyes, los reglamentos y las disposiciones administrativas en vigor de la Sociedad, así como la eficiencia y efectividad de las operaciones de la Sociedad de conformidad con sus objetivos, garantizando la disponibilidad de información financiera y de otro tipo, y la fiabilidad.
No obstante, tal y como se define en la Política de Remuneración de AGD South Hub, la Sociedad no se considera una Entidad con riesgo material a nivel consolidado, y por lo tanto, ningún empleado de AXA Global Direct se considera personal identificado, bajo la definición del Grupo AXA.
Este proceso permite una visión transversal del rendimiento anual y de las propuestas de retribución de todos los ejecutivos, para garantizar:
25
• que se cumplan las políticas de AGD South Hub y Grupo AXA; • que se tomen en consideración los factores locales de mercado, garantizando la
competitividad de mercado; • el reflejo de los resultados comerciales generales de la Sociedad; • la diferenciación entre los distintos niveles de contribución y de rendimiento, a nivel
individual y de equipo; • implantación adecuada, comunicación e informe con arreglo a las normas de
gobernanza corporativa, en cumplimiento del reglamento.
3. Remuneración variable
La retribución variable de los miembros del Comité Ejecutivo tiene las siguientes características especiales:
consiste en incentivos a corto y largo plazo, liderados por el Grupo AXA, como por ejemplo las opciones sobre acciones y las acciones de rendimiento.
está vinculada al rendimiento general del Grupo AXA, (objetivos financieros y operativos) al rendimiento de la Sociedad y a la consecución de objetivos individuales y aptitudes de liderazgo.
garantiza la sostenibilidad del Grupo AXA, haciendo coincidir los esfuerzos de los empleados con la consecución de la estrategia de la Sociedad y el rendimiento para los accionistas, a corto y largo plazo.
I) Incentivo a corto plazo: remuneración variable basada en resultados y rendimiento.
La parte variable de la retribución anual está vinculada totalmente a los niveles de rendimiento de los distintos objetivos, y no existe ningún pago mínimo garantizado.
II) Incentivos a largo plazo: “LTI”
Cada año, se conceden LTI a los ejecutivos del Grupo AXA.
El Grupo AXA reconoce la importancia de alinear la remuneración con la creación de valor a largo plazo, difiriendo una parte sustancial de la retribución variable total individual (es decir, incentivo a corto plazo más LTI). Se utilizan en la actualidad dos instrumentos principales de LTI diferidos: las Acciones de Rendimiento y las Opciones sobre Acciones.
Estos LTI están sujetos a condiciones de rendimiento y por lo tanto no garantizan ninguna concesión o ganancia mínima a los beneficiarios.
/ OPCIONES SOBRE ACCIONES, PERFORMANCE SHARES E INTERNATIONAL PERFORMANCE SHARES
Están diseñadas para reconocer y conservar a los mejores talentos y a las aptitudes fundamentales del Grupo, alineando los intereses de las personas con el rendimiento general del Grupo, y la correspondiente Entidad, así como el rendimiento de las acciones del Grupo a medio plazo (de 3 a 5 años).
Las Acciones de Rendimiento están sujetas a un periodo de diferimiento mínimo que va de 4 a
5 años1.
1
Los participantes pueden recibir acciones de AXA después de un periodo de adquisición de 3 años (periodo de
adquisición de 4 años fuera de Francia), dependiendo de la consecución de rendimiento. Según la ley francesa, una vez adquiridas las acciones, es necesario un periodo de espera adicional de 2 años.
26
Asimismo, las Acciones de Rendimiento están sujetas a condiciones de rendimiento en un periodo de 3 años. Los indicadores de rendimiento miden tanto (i) el rendimiento financiero y operacional general del Grupo AXA, como (ii) el rendimiento del participante en la Entidad operativa o Unidad de negocio.
Con arreglo a los términos del plan, el número inicial de Acciones de Rendimiento otorgadas se ajusta para reflejar la consecución frente a las condiciones de rendimiento definidas. Los pagos individuales finales van desde el 0% al 130% del importe de la concesión inicial, dependiendo
del nivel de consecución en comparación con las condiciones de rendimiento2.
En caso de que el Consejo de Administración del Grupo AXA no proponga ningún pago de dividendos con respecto a un año o durante el periodo de rendimiento de tres años, será de aplicación una disposición “malus" que reduce automáticamente en un 50% en número de Acciones de Rendimiento que de otro modo habrían sido adquiridas por el beneficiario al final
del periodo de rendimiento de tres años3.
OPCIONES SOBRE ACCIONES
Las Opciones sobre Acciones están diseñadas para hacer coincidir los intereses a largo plazo de los altos ejecutivos del Grupo con los de los accionistas, a través de la evolución del precio de la acción de AXA.
Las Opciones sobre Acciones son válidas durante un periodo máximo de 10 años. Se conceden a valor de mercado, sin descuento, y se convierten en ejercitables por tramos entre 3 y 5 años después de la fecha de concesión.
Las Opciones sobre Acciones concedidas a los miembros del Comité Ejecutivo, así como el último tercio de todas las demás concesiones, están sujetas a condiciones de rendimiento. En caso de que no se cumpla la condición de rendimiento durante el periodo de rendimiento, se confiscarán todas las Opciones sobre Acciones correspondientes.
DISPOSICIÓN ADICIONAL SOBRE CONDICIONES DE RENDIMIENTO
Además de las condiciones indicadas más arriba, con arreglo a las condiciones de los planes todas las Acciones de Rendimiento no consolidadas y todas las Opciones sobre Acciones no ejercidas (tanto consolidadas como no consolidadas) se confiscan automáticamente en caso de que finalice el empleo del participante por cualquier motivo, lo cual incluye, sin limitación alguna:
cuando un empleado ha vulnerado sustancialmente el Código de Conducta de Grupo AXA u otras políticas claves de riesgos y cumplimiento; o
existen pruebas de una conducta indebida o comportamiento indebido grave y/o el empleado causa un detrimento sustancial al negocio o la reputación del Grupo AXA o de alguna de sus filiales.
PROCEDIMIENTO DE CONCESIÓN DE LOS INCENTIVOS A LARGO PLAZO (LTI)
Dentro del límite global autorizado por los accionistas del Grupo, el Consejo de Administración del Grupo AXA aprueba los programas LTI antes de su implantación.
Cada año, el Consejo de Administración del Grupo AXA, actuando bajo la recomendación de su Comité de Retribución y Gobernanza, aprueba un paquete global de LTI a conceder.
Las recomendaciones para las concesiones individuales (Acciones de Rendimiento y Opciones sobre Acciones) son realizadas por la dirección del beneficiario, a nivel de Entidad. Estas recomendaciones son revisadas por la Dirección Ejecutiva de AXA Global Direct para garantizar la coherencia global y el respeto de los principios de equidad interna del Grupo. Las concesiones individuales de Acciones de Rendimiento son decididas entonces por el Consejo de Administración del Grupo AXA.
2 El límite que es de aplicación en la actualidad es, respectivamente, del 65% para el Grupo, y del 60% para el rendimiento de la Entidad.
3 Una puntación de rendimiento, que va del 0% al 130%, se divide por dos en caso de que el Consejo de Administración no haya propuesto ningún dividendo
durante alguno de los 3 años del periodo de rendimiento, proporcionando al beneficiario únicamente el 50% del número ajustado de Acciones de Rendimiento.
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/ Beneficios Sociales del Comité Ejecutivo
PLAN DE PROTECCIÓN DE SALUD
Colectivo Los miembros del Comité Ejecutivo tienen derecho a la póliza de salud colectiva. Serán incluidos en esta póliza al igual que su pareja y sus hijos dependientes.
/ Operaciones sustanciales con accionistas, personas que ejercen una influencia significativa y directivos o ejecutivos de la empresa
ACCIONISTAS
No aplicable
PERSONAS QUE EJERCEN UNA INFLUENCIA SIGNIFICATIVA EN LA EMPRESA
No aplicable
DIRECCIÓN EJECUTIVA Y CONSEJEROS
Según el leal saber y entender de la Sociedad, en función de la información que se le ha comunicado, no se produjeron operaciones sustanciales entre la Sociedad ni ningún miembro de la Dirección Ejecutiva ni del Consejo de Administración de la Sociedad, a 31 de diciembre de 2016.
Varios miembros del Consejo de Administración de la Sociedad, así como varios otros directivos ejecutivos de la Sociedad pueden adquirir en ocasiones productos de seguro, administración de patrimonios u otros productos o servicios ofrecidos por el Grupo AXA, en el transcurso ordinario de su actividad comercial. Los términos y condiciones de estas operaciones son sustancialmente similares a los términos y condiciones disponibles generalmente para el público o para los empleados del Grupo AXA en general.
/ Evaluación de la adecuación del sistema de gobernanza
Como parte del sistema de gobernanza de Solvencia II, las funciones principales (Gestión de Riesgos; Cumplimiento; Auditoría Interna y Función Actuarial) supervisan y mantienen un control sobre los riesgos. Al menos anualmente, el Consejo de Administración es informado de una manera independiente y objetiva acerca de sus actividades de control y la efectividad de los procesos de gobernanza, gestión del riesgo y control, que la dirección ha instaurado.
En la sección B.4 se proporciona información detallada acerca de los mecanismos y procedimientos de control internos implantados por AXA Global Direct. AXA Global Direct considera que su sistema de gobernanza que se describe en el presente informe es adecuado, teniendo en cuenta la naturaleza, la escala y la complejidad inherente al negocio de la Entidad.
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B.2 Requisitos de aptitud y
honorabilidad
/ Proceso de evaluación de la aptitud y honorabilidad para las personas que dirigen de manera efectiva la empresa, y directores de las funciones principales
AGD South Hub dispone de una Política de Aptitud y Honorabilidad cuyo objetivo es apoyar la consecución de los objetivos estratégicos de la Entidad dentro de un entorno de cumplimiento de los más altos estándares de la normativa interna del Grupo AXA (AXA Group Standards y Profesional Family Policy Manuals), de los requisitos exigibles legalmente, y con arreglo a la
Directiva de Solvencia II.
En AGD South Hub se asegura en todo momento que tanto las personas que dirigen de manera efectiva la Entidad, como las que desempeñan funciones consideradas clave, poseen las cualidades necesarias para llevar a cabo las tareas y responsabilidades encomendadas. En este sentido, se exige y se valida que:
- sus cualificaciones profesionales, conocimientos y experiencia sean adecuadas para poder llevar a cabo una gestión sana, prudente y profesional de la Entidad (Aptitud);
- son personas de reconocida reputación e integridad comercial y profesional (Honorabilidad).
Ámbito de aplicación
La Política de Aptitud y Honorabilidad resulta de aplicación a:
A. Las personas que llevan la dirección efectiva de la compañía. Dentro de este grupo,
están:
• Los miembros del Consejo de Administración • Los miembros del Comité Ejecutivo de AGD South Hub y de los comités ejecutivos
locales, es decir, aquellas personas que ejercen la alta dirección de la compañía bajo la responsabilidad directa del Consejero Delegado.
B. Las personas que desempeñan funciones identificadas como funciones clave por AGD South Hub, Dentro de este grupo, están:
• Responsable de Auditoría Interna. • Responsable Gestión de Riesgos. • Responsable de la Función Actuarial. • Responsable de Asesoría Jurídica. • Responable de Cumplimiento Normativo. • Responsable de Inversiones.
Requisitos de aptitud y honorabilidad
a. Aptitud Se considera que poseen los conocimientos y experiencia adecuados para ejercer sus funciones en la compañía, debiendo contar para ello con formación y experiencia adecuada a su nivel y perfil.
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En particular, se les exige conocimientos en el área de seguros y servicios financieros; y, experiencia demostrable en sus anteriores ocupaciones durante periodos de tiempo razonables.
Las competencias y experiencia de las personas que ocupan cargos en la dirección y/o funciones clave contempla aspectos como:
• Gestión profesional de una entidad • Normas y regulaciones aplicables a las entidades aseguradoras • Productos de seguros, servicios y mercados • Conocimientos financieros y actuariales adecuados (inversión, mercados financieros,
técnica aseguradora) • Reaseguro • Organización administrativa, control interno, tecnología de la información y gestión de
riesgos • Contabilidad y estados financieros
Asimismo, a los miembros del Consejo de Administración de AXA Global Direct Seguros (en su conjunto) se les exige que posean conocimientos y experiencia profesional en las siguientes áreas: seguros y mercados financieros; estrategias y modelos de negocio; sistema de gobierno; análisis financiero y actuarial; y marco regulatorio.
b. Honorabilidad Se entiende que concurre honorabilidad comercial y profesional en quienes hayan venido mostrado una conducta personal, comercial y profesional que no genere dudas sobre su capacidad para desempeñar de manera adecuada sus funciones en AGD South Hub.
Evaluación de idoneidad
El colectivo incluido en el ámbito de aplicación de dicha Política estarán sujetos a un proceso de evaluación de la idoneidad en cuanto a su aptitud y honorabilidad en el momento del nombramiento y al menos una vez al año, se lleva a cabo un proceso de evaluación en relación con el mantenimiento de la adecuación por parte de dichas personas, a los requerimientos de honorabilidad establecidos.
El Área de Recursos Humanos realiza los procesos de evaluación mencionados, y recopila las evidencias documentales que acreditan el cumplimiento de las exigencias de aptitud y honorabilidad Asimismo, dicha área conserva el soporte y detalle de la documentación referente a los empleados afectados (currículum profesional firmado, certificaciones académicas, certificados de antecedentes penales, cuestionarios de información cumplimentados, etc.) que haya sido utilizada para realizar los procesos de evaluación inicial y periódica.
Una vez realizadas dichas evaluaciones, se presentan al Comité de Auditoría de AGD que realiza su revisión y validación formal.
En relación con los miembros del Consejo de Administración de AXA Global Direct Seguros, la definición y realización de dichos procesos de evaluación, se realiza bajo el soporte del Director de Asesoría Jurídica de AXA España.
Desde Recursos Humanos y Asesoría Jurídica se informa al responsable de cumplimiento de AGD South Hub de los detalles y resultado de los procesos de evaluación realizados.
a. Aptitud
Para valorar la aptitud de las personas afectadas, se tiene en cuenta los conocimientos adquiridos en el entorno académico y la experiencia profesional, ya sea en AGD South Hub como en otras entidades o empresas, en las que haya desarrollado funciones similares a las que deban desarrollarse en AGD South Hub.
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Para valorar la experiencia práctica y profesional se presta especial atención a la naturaleza y complejidad de los puestos desempeñados, las competencias, el poder de decisión, las responsabilidades asumidas, número de personas a su cargo, conocimiento técnico alcanzado sobre el sector financiero y los riesgos a gestionar.
En todo caso, el criterio de experiencia se aplica valorando la naturaleza, magnitud y complejidad de la actividad a desarrollar y las funciones y responsabilidades concretas del puesto asignado.
b. Honorabilidad
El cumplimiento de este requisito exige que toda persona designada haga prueba de una adecuada reputación e integridad. Para valorar la concurrencia de honorabilidad comercial y profesional se tiene en consideración la siguiente información:
a. Trayectoria de la persona en cuestión, en su relación con las autoridades de regulación y supervisión; razones por las que, en su caso, hubiera sido despedido o cesado en puestos o cargos anteriores; historial de solvencia personal y de cumplimiento de sus obligaciones. En caso de haber estado inhabilitado conforme a la Ley 22/2003, de 9 de julio, mientras no haya concluido el período de inhabilitación fijado en la sentencia de calificación del concurso y los quebrados y concursados no rehabilitados en procedimientos concursales anteriores a la entrada en vigor de dicha ley.
b. La condena por la comisión de delitos o faltas y la sanción por la comisión de infracciones administrativas teniendo en cuenta:
El carácter doloso o imprudente del delito, falta o infracción administrativa.
Si la condena o sanción es o no firme.
La gravedad de la condena o sanción impuestas.
La tipificación de los hechos que motivaron la condena o sanción, especialmente si se tratase de delitos contra el patrimonio, blanqueo de capitales, contra el orden socioeconómico y contra la Hacienda Pública y la Seguridad Social, o supusiesen infracción de las normas reguladoras del ejercicio de la actividad aseguradora, bancaria o del mercado de valores, o de protección de los consumidores.
Si los hechos que motivaron la condena o sanción se realizaron en provecho propio o en perjuicio de los intereses de terceros cuya administración o gestión de negocios le hubiese sido confiada, y en su caso, la relevancia de los hechos por los que se produjo la condena o sanción en relación con las funciones que tenga asignadas o vayan a asignarse al cargo en cuestión en la Entidad.
La prescripción de los hechos ilícitos de naturaleza penal o administrativa o la posible extinción de la responsabilidad penal.
La existencia de circunstancias atenuantes y la conducta posterior desde la comisión del delito o infracción.
La reiteración de condenas o sanciones por delitos, faltas o infracciones.
c. La existencia de investigaciones relevantes y fundadas, tanto en el ámbito penal como administrativo, sobre alguno de los hechos mencionados en la letra b) anterior. No se considera que hay falta de honorabilidad sobrevenida por la mera circunstancia de que, estando en el ejercicio de su cargo, un consejero, miembro del comité ejecutivo u otro empleado responsable del gobierno de la Entidad o que ocupe un puesto clave en el desarrollo de la actividad general sea objeto de dichas investigaciones. Adicionalmente, dado el puesto que ocupan en la Entidad las personas que ejercen funciones de gobierno y/o funciones clave deben suscribir anualmente una certificación sobre el cumplimiento del Código de Deontología Profesional.
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Los miembros del Comité Ejecutivo local y los empleados responsables de funciones definidas como funciones clave por AGD South Hub en caso de tener conocimiento de que concurren en su persona alguna de las circunstancias descritas en este apartado, deberán informar inmediatamente al Director de Recursos Humanos.
En el caso de miembros del Órgano de Administración, dicha comunicación se deberá realizar al Director de Asesoría Jurídica de AXA España.
Asimismo, en caso de dejar de cumplir los requisitos de aptitud y honorabilidad exigidos, serán sustituidos de su puesto inmediatamente, sin perjuicio de la responsabilidad en que pudieran incurrir por su conducta desleal.
Comunicación
AGD South Hub comunicará a la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones, de todo cambio en la identidad de las personas que dirijan de manera efectiva la Entidad y de los responsables de las funciones que integran el sistema de gobierno de la compañía junto con toda la información necesaria para evaluar si las nuevas personas que, en su caso, se hayan nombrado, cumplen las exigencias de aptitud y honorabilidad.
Igualmente se informa a la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones tanto en el caso de que en relación con alguna de las personas sujetas surgiese cualquier circunstancia relevante para la evaluación de su honorabilidad como cuando alguna de las personas sujetas a esta política haya sido sustituida por no cumplir con los requisitos de aptitud y honorabilidad exigidos.
B.3 Sistema de gestión del riesgo,
incluida la evaluación de riesgos propios y solvencia
/ Sistema de gestión del riesgo
MISIONES DE GESTIÓN DEL RIESGO
Como parte integrante de todos los procesos empresariales, Gestión de Riesgos, es responsable de la definición y el despliegue del marco de Gestión del Riesgo Empresarial (GRE) dentro de la Sociedad.
Este marco se basa en los cuatro pilares siguientes, cimentados mediante una sólida cultura del riesgo:
1. Independencia e integridad de Gestión de Riesgos:
El Director de Riesgos son independientes de las operaciones (“primera línea de defensa”) y de los Departamentos de Auditoría Interna (“tercera línea de defensa"). El Departamento de Gestión de Riesgos, junto con el Departamento Jurídico, el de Cumplimiento, el de Control Financiero Interno, de Recursos Humanos, constituyen la “segunda línea de defensa” cuyo objetivo consiste en desarrollar, coordinar y supervisar un marco de riesgos coherente.
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2. Marco compartido de tolerancia al riesgo:
El Director de Riesgos son responsables de garantizar que la alta dirección revise y apruebe los riesgos que asumen, comprendan las consecuencias de una evolución adversa de esos riesgos, y tengan planes de acción que puedan implantarse en caso de evolución desfavorable.
3. Segunda opinión sistemática acerca de los procesos clave:
El Director de Riesgos garantiza una segunda opinión sistemática independiente, con respecto a los procesos sustanciales de decisión en la Sociedad, como por ejemplo las características de nuevos productos de no vida (P&C), una adecuada revisión de las reservas de la Entidad, los estudios de gestión de activos y su relación con el pasivo, la asignación de activos y nuevas inversiones, y la optimización del reaseguro.
4. Modelo de capital económico robusto:
El modelo de capital económico del Grupo AXA (STEC – Short Term Economic Capital, capital económico a corto plazo) ofrece una herramienta concreta y poderosa para controlar y medir la exposición a la mayoría de los riesgos, en línea con el marco de Solvencia II. El modelo “AXA STEC” ha sido diseñado como una herramienta coherente e integral para la gestión del riesgo, que también constituye un elemento importante en la gestión del capital y en el proceso de planificación.
El capital económico de AGD South Hub se calcula mediante el uso de la fórmula estándar para la base legal. Para la comunicación al Grupo (base consolidada), la Entidad utiliza el modelo interno del Grupo AXA (STEC). En el marco de la gestión de riesgos de la Entidad, se utilizan ambas metodologías (modelo interno y fórmula estándar) como forma de optimizar el capital de la entidad, aunque se observa poca desviación entre la formula estándar y modelo interno, en cuanto al perfil general de riesgo de la Entidad.
AGD SOUTH HUB
La Gestión de Riesgos es una responsabilidad local, de conformidad con las normas y políticas del Grupo AXA.
Los roles y responsabilidades de Gestión del Riesgo son validados conjuntamente por el Comité Ejecutivo de la Sociedad y el Director de Riesgos del Grupo, para garantizar que se correspondan mejor con los intereses centrales y locales.
Las misiones mínimas requeridas para el equipo local de Gestión del Riesgo son las siguientes:
coordinación de la segunda línea de defensa, localmente, a través de un gobierno específico;
implantación de la tolerancia al riesgo sobre todos los riesgos, de conformidad con la tolerancia al riesgo del Grupo, fortaleciendo los procesos de comunicación, límites de riesgo y toma de decisiones;
búsqueda de una segunda opinión con respecto a los procesos principales, como por ejemplo las reservas, los estudios de gestión de activos y pasivos (ALM) y la estrategia de reaseguro;
coordinación de los procedimientos de aprobación de productos antes del lanzamiento, y revisiones regulares de precios después del lanzamiento;
en el modelo de capital interno, Gestión del Riesgo es responsable de comprobar la aptitud del perfil de riesgo, implantar, comprobar y validar el modelo interno para la base consolidada del Grupo AXA y fórmula estándar para la base legal.
El Director de Riesgos de la Sociedad dirige el equipo local de Gestión del Riesgo e informa tanto al Consejero Delegado como al Director de Riesgos del Grupo. El Director de Riesgos es independiente de los departamentos de operaciones y de Auditoría Interna.
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El Director de Riesgos reporta de forma regular al Comité de Riesgos y Cumplimento y al Consejo de Administración con respecto a cuestiones de gestión del riesgo.
El equipo de Gestión de Riesgos es responsable de controlar y gestionar los riesgos dentro de los límites definidos tanto a nivel Grupo como locales, validando las decisiones de inversión y de suscripción, a través de los Comités de Riesgos Locales.
OTRAS FUNCIONES
La dirección y el personal de cada línea de negocio son responsables de la gestión diaria de los riesgos y de la toma de decisiones y, por lo tanto, son los principales responsables de establecer y mantener un entorno de control efectivo (primera línea de defensa).
Los departamentos: de Cumplimiento o compliance, de Control Financiero Interno, de Recursos Humanos son responsables de desarrollar, facilitar y supervisar un marco efectivo de riesgo y control, y la estrategia (segunda línea de defensa), en coordinación con Gestión de Riesgos. La Auditoría Interna realiza, como parte de sus funciones, una evaluación de los riesgos y de los procesos de gobierno, de manera periódica, para proporcionar una opinión independiente acerca de la efectividad del sistema de control interno (tercera línea de defensa).
GOBIERNO DEL RIESGO
Para gestionar de manera eficiente los riesgos locales y globales, el proceso de toma de decisiones en la estructura de gobierno del riesgo se divide en dos niveles principales:
1. Primer nivel – Comités de Riesgos y Cumplimiento:
Este Comité es el órgano de gobierno operacional que supervisa todos los riesgos principales (seguros, inversión, operacional, y todos los demás riesgos potenciales); define los objetivos prioritarios en materia de gestión de riesgos así como la asignación de capital con respecto a la rentabilidad y el riesgo de inversión. Aprueba la “Tolerancia al Riesgo” para los riesgos, en términos de impacto sobre sus indicadores financieros clave.
La Tolerancia al Riesgo es avalada por el Consejo de Administración, previa revisión del Comité de Riesgos y Cumplimiento, considerando la efectividad de los marcos de control interno y gestión del riesgo que lo apoyan.
2. El segundo nivel pretende cubrir las principales categorías de riesgos:
Con respecto a los riesgos financieros:
• el Comité local de ALM e inversiones. Este Comité determina las políticas de ALM locales y garantiza que la exposición local se encuentre dentro de los límites de riesgo
Con respecto a los riesgos aseguradores (en nuestro caso específico: autos y motos):
• Existe un comité de “pricing” y suscripción donde se discuten las políticas de primas y suscripción de la Entidad y donde participa activamente el Director de Riesgos (CRO).
• Adicionalmente, en temas relacionados con riesgos de productos de auto y moto estos son tratados desde una óptica de gestión de riesgos durante el comité de Riesgos y Cumplimiento (en el cual participa el Director Técnico de AGD South Hub).
• A través del proceso de aprobación de productos el equipo de gestión de riesgos revisa las bases técnicas, comerciales y políticas de reservas de los nuevos productos. También se hace un seguimiento de los productos, una vez han sido lanzados, como forma de velar por el mantenimiento adecuado de un perfil de riesgos y rentabilidad de la Entidad. En este sentido, existe una participación activa del departamento de Cumplimiento Normativo y Control Interno para verificar que el producto cumple con la normativa y es adecuado para su correcta comercialización.
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Con respecto al riesgo operacional:
• El comité de riesgos y cumplimiento supervisa la gestión de los riesgos operacionales. Este comité realiza un seguimiento de la evaluación y cuantificación del riesgo operacional; supervisa la recopilación de pérdidas e incidentes operacionales, hace un seguimiento de las acciones de mitigación, frente a los principales riesgos, y el marco de Tolerancia al Riesgo, en coordinación con los responsables de área, que están involucrados en el proceso de riesgo operacional desde el principio.
Con respecto al gobierno de Solvencia II y el modelo interno:
• El Comité de riesgos y cumplimiento supervisa y valida los cambios en el modelo propuestos por los grupos de trabajo (cambios de Grupo y locales); valida el Informe ORSA y el “Use Test Dashboard”. Finalmente, el comité ejecutivo South Hub valida los datos relacionados con Solvencia II
GESTIÓN DE RIESGOS
Gestión de Riesgos es responsable de desarrollar el marco de Gestión del Riesgo Empresarial, en términos de límites/umbrales (cubriendo los riesgos financiero, de seguros y operacional), políticas, directrices y supervisión de la exposición al riesgo, con sujeción a las normas del Grupo y dentro de una Tolerancia al Riesgo claramente definida, que se corresponda con la Tolerancia al Riesgo del Grupo.
El Director de Riesgos preside los Comités de Riesgos y Cumplimiento de la Sociedad, proponiendo y definiendo las normas de riesgo, controlando los límites de Tolerancia al Riesgo, y recomendando las acciones para mitigar los riesgos. El Director de Riesgos informa acerca de las principales cuestiones de riesgo, directamente al Comité de Riesgos, el cual establece el marco de control de riesgos, validando tanto la política de riesgos como la estrategia de riesgos.
La función de Gestión de Riesgos a nivel de Grupo también se ve reforzada por AXA Global P&C, que asesora y respalda a las entidades locales en su estrategia de reaseguro, y centraliza la compra de reaseguro a nivel Grupo.
/ Evaluación del riesgo, fórmula estándar
A efectos de cálculo, el ratio de Solvencia II de la Sociedad, como Entidad única, se realiza utilizando la fórmula estándar: no obstante, el cálculo de Solvencia II se consolida a nivel de Grupo utilizando el modelo interno del Grupo AXA.
/ Evaluación del riesgo propio y de la solvencia
La evaluación del riesgo propio y de la solvencia (ORSA) incluye los procesos para identificar, evaluar, supervisar, gestionar y comunicar riesgos de la Sociedad a corto y medio plazo, y garantizar el nivel de la adecuación de los fondos propios con los objetivos de solvencia de AGD South Hub, teniendo en cuenta el perfil de riesgo, los límites aprobados de tolerancia al riesgo y la estrategia empresarial. Como componente importante del sistema de gestión del riesgo, se pretende proporcionar una visión global y completa de los riesgos integrados en las actividades de la Sociedad.
ORSA incluye principalmente las actividades de gestión del riesgo y financieras, que se organizan alrededor de los procesos siguientes:
Cálculo trimestral de capital de solvencia obligatorio (SCR) y fondos propios (FP),
Comunicación del riesgo de liquidez,
Planificación estratégica y previsiones financieras, presentando una segunda opinion.
Proceso de Tolerancia al Riesgo,
Evaluación y revisión del riesgo reputacional y estratégico, conjuntamente con el departamento de Control Interno y Cumplimiento.
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Se ha establecido una política sobre Evaluación Interna de los Riesgos y de la Solvencia (ORSA) para establecer y describir el marco y las normas de funcionamiento y comunicación de dicho proceso.
El Director de Riesgos de la Sociedad es responsable de desarrollar la política de Evaluación de Riesgos, implantando el proceso ORSA y coordinando su comunicación.
El Comité Ejecutivo aprueba la política, garantiza que existan procedimientos para implantar y supervisar el proceso ORSA, y aprueba el Informe.
Se presentan anualmente al Consejo de Administración los resultados y las conclusiones de ORSA, para su aprobación.
A efectos consolidados del Grupo, la Sociedad incluye los procesos específicos dentro de ORSA, para el modelo interno, como por ejemplo el análisis y la supervisión de los test de stress y comprobación de escenarios (escenario de stress transversales y prueba de stress inversas) y el capital económico a corto plazo (CMO o SCR) así como los Recursos Financieros Disponibles (CSO o AFR).
CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN
ORSA es un proceso top-down revisado por el Consejo. El Informe ORSA se presenta al Comité de Riesgos y Cumplimiento, para preparar la aprobación por parte del Consejo de Administración. El Consejo de Administración concede a la dirección la autorización para presentar el Informe ORSA al supervisor, la DGSFP.
Esta revisión incluye los resultados del ratio de cobertura de Solvencia II al final del año y los objetivos, las mejores prácticas internas de gestión del riesgo y solvencia, y las conclusiones sobre las acciones de gestión para los riesgos sustanciales tratados a partir del requisito de capital económico.
El marco de tolerancia al riesgo desarrollado por la dirección es revisado por el Comité de Riesgos y Cumplimiento y avalado por el Consejo de Administración.
COMITÉ EJECUTIVO - COMITÉ DE RIESGOS
El Comité de Riesgos y Cumplimiento, y en concreto el Director de Riesgos, es el responsable del proceso ORSA y de validar el Informe de conclusiones. El Comité de Riesgos y Cumplimiento también participa en la validación de algunos datos (las hipótesis del plan estratégico, la tolerancia al riesgo, la red de riesgos, la evaluación de riesgos reputacionales).
En función de la revisión previa del Informe ORSA de la Sociedad por todos los contribuyentes fundamentales del proceso ORSA que se hayan definido, el Comité de Riesgos y Cumplimiento es responsable de revisar los resultados ORSA cualitativos y cuantitativos, así como las principales conclusiones.
Además del Informe ORSA anual, se realiza una evaluación semestral para actualizar el perfil de riesgos y adaptar correspondientemente las acciones de la dirección. Esta información se comunica al Comité de Riesgos y Cumplimiento.
El Informe ORSA proporciona una evaluación acerca de:
Las necesidades generales de solvencia mediante la evaluación, utilizando el modelo interno del capital económico para los riesgos cuantificables, considerando acciones de mitigación del riesgo implantadas en el contexto económico actual y la estrategia comercial aprobada, y dentro de los límites aprobados de tolerancia al riesgo. Los análisis del escenario de stress se realizan para garantizar la aptitud del capital económico evaluado. Esto se ve respaldado por la Gestión de Riesgos Empresariales, incluida la identificación y la supervisión de los riesgos no cuantificables.
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El cumplimiento, de manera continua, de los requisitos de capital regulatorio, mediante la evaluación de la capacidad para atender los requisitos de capital sobre el horizonte del plan estratégico, tanto para el caso básico inicial como para algunos escenarios adicionales.
El alcance en el que el perfil de riesgos de la Sociedad se desvía de las hipótesis que subyacen al Capital de Solvencia Obligatorio calculado con el modelo interno. Se realizaron pruebas de validación extensas para evaluar la relevancia del modelo interno y sus hipótesis para el Grupo AXA, incluida la prueba de stress y de escenarios. Se presentan las limitaciones del modelo interno y del plan de evolución resultantes de las actividades de validación. Asimismo, el amplio uso de los resultados tanto del modelo interno como fórmula estándar, para los procesos de toma de decisiones claves proporciona unos antecedentes para mejorar el modelo de conformidad con la evolución del perfil de riesgos.
B.4 Sistema de control interno
/ Sistema de control interno
PROCEDIMIENTOS DE CONTROL INTERNO Y DE GESTIÓN DEL RIESGO
AXA Global Direct concentra su actividad en el ramo de vehículos automóviles y está expuesta a una variedad muy amplia de riesgos: reservas, mercado, crédito, operacional, etc.
Para gestionar dichos riesgos, la Sociedad ha instaurado un sistema integral de controles internos diseñado para garantizar que los ejecutivos sean informados sobre los riesgos más significativos de manera continua, tengan la información necesaria y las herramientas para analizar adecuadamente y gestionar dichos riesgos, y los estados financieros y otras divulgaciones de mercado, tanto de la Sociedad como del Grupo AXA, sean puntuales y exactos.
Los mecanismos y procedimientos de AXA Global Direct incluyen:
La estructura de gobierno de la Sociedad, diseñada para garantizar una supervisión y gestión apropiadas del negocio, así como una asignación clara de los roles y responsabilidades, al más alto nivel;
Las estructuras de gestión y mecanismos de control diseñados para garantizar que los ejecutivos de AXA Global Direct tengan una visión clara de los principales riesgos a los que se enfrenta la Sociedad, y de las herramientas necesarias para su análisis y gestión;
El Sistema de Control Interno sobre la Información Financiera (SCIIF), diseñado para garantizar la exactitud, integridad y puntualidad de los estados financieros consolidados de la Sociedad y del Grupo;
Los controles y procedimientos de información diseñados para garantizar que los ejecutivos dispongan de la información necesaria para la toma de decisiones, y que las comunicaciones de la Sociedad sobre información relevante (tanto financiera como no financiera) a los mercados, sean puntuales, exactas y completas.
El conjunto de los mecanismos y procedimientos citados constituye un entorno de control interno apropiado y adaptado a las especificidades del negocio de AXA Global Direct. El marco de control de AXA Global Direct se ha definido partiendo de los mecanismos y procedimientos del Grupo AXA, con la finalidad de proporcionar una seguridad razonable sobre la consecución de los objetivos de eficacia operativa, comunicación financiera y cumplimiento regulatorio de la Sociedad.
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El sistema de control interno de AXA Global Direct se basa principalmente en los siguientes pilares:
la estructura organizativa que respeta la segregación de funciones;
las políticas de gestión del riesgo, que establecen los procedimientos para identificar, supervisar y gestionar todos los riesgos a los que está expuesta la Sociedad;
la política de cumplimiento, que especifica el rol y las responsabilidades de la Función de Cumplimiento;
el programa IFC (“Internal Financial Controls”), que define el sistema de control interno para los procesos de negocio, reporting financiero y Solvencia II;
la mejora continua de los procesos operacionales basada en el conocimiento y familiaridad con los mismos;
la introducción de medidas preventivas como la promoción de la ética corporativa, que pretenden fomentar que todos los empleados cumplan los principios de ética profesional, integridad y justicia.
GOBIERNO CORPORATIVO
AXA Global Direct ha establecido un gobierno corporativo, donde se definen los distintos Órganos y Comités, así como sus miembros y sus funciones.
CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN
El Consejo de Administración es el Órgano responsable del cumplimiento de los requerimientos legales y administrativos en la Entidad, incluidos los relativos a Solvencia II. El Consejo de Administración se reúne al menos trimestralmente.
Con el fin de reforzar la integración del negocio de Italia en el gobierno de la Entidad, durante el primer trimestre del año 2014 el anterior director general de la sucursal italiana fue nombrado miembro del Consejo.
COMITÉ EJECUTIVO SOUTH HUB
La función del Comité Ejecutivo South Hub radica en tratar los principales aspectos relativos a la evolución de cifras de la Entidad, acciones de tarifa, producto y normas de suscripción, gestión del riesgo, auditoría interna, cumplimiento normativo, control interno, así como decisiones relevantes para cualquiera de los dos países (España e Italia) y cualquier otro asunto que se considere oportuno. Este Comité reporta directamente al Consejo de Administración y se reúne con periodicidad mensual.
COMITÉS EJECUTIVOS LOCALES (ESPAÑA E ITALIA)
Los Comités Ejecutivos locales son responsables de revisar y tomar decisiones sobre cuestiones estratégicas, de seguimiento del cumplimiento de objetivos de negocio, considerando el impacto en la gestión de riesgos. Este Comité se reúne con periodicidad semanal.
COMITÉS DE NEGOCIO LOCALES (ESPAÑA E ITALIA)
En los Comités de Negocio locales se trata de revisar la evolución del negocio mensualmente en comparación con los objetivos fijados para proponer acciones de mejora a desarrollar para poder alcanzar los objetivos de negocio y operacionales.
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Entre sus responsabilidades se encuentran la aportación al plan estratégico y su seguimiento, así como la toma de decisiones de negocio para el cumplimiento de dicho plan. La periodicidad de las reuniones es mensual.
COMITÉ DE RIESGOS Y CUMPLIMIENTO
Este Comité tiene por objetivo revisar los principales riesgos de la Entidad (inversiones, asegurador, operacionales, legales y reputacionales).
El Comité de Riesgos y Cumplimiento da soporte al Consejo de Administración, al Comité Ejecutivo AGD South Hub, y a los Comités Ejecutivos locales para la validación del capital económico, el desarrollo del modelo interno y sus resultados, y en la toma de decisiones sobre riesgos y sobre el sistema de gobierno.
Este Comité se reúne trimestralmente y a petición cuando hay temas que decidir ligados a cumplimientos de fechas de los procesos ligados a Solvencia II.
COMITÉ DE INVERSIONES
Su función es supervisar la gestión del riesgo financiero y monitorizar el resultado de las inversiones ajustadas al criterio de apetito al riesgo de AXA Global Direct.
Este Comité se reúne con periodicidad trimestral o bajo la petición del Director Financiero.
Entre las responsabilidades del Comité se encuentran la identificación de los riesgos financieros sobre las actividades de AXA Global Direct, así como el seguimiento a los rendimientos de las inversiones realizadas.
MARCO DE CONTROL
El Consejo de Administración es responsable de la definición del marco de control, y garantiza su implantación, mantenimiento y mejora continua, con el objetivo de alcanzar los objetivos estratégicos establecidos, a la vez que gestiona los riesgos que pueden afectar a los procesos de negocio.
En este sentido, se ha diseñado un marco de control basado en tres líneas de defensa, con la finalidad de garantizar la identificación, cuantificación, gestión, seguimiento y control de todos los riesgos a los que pudiera enfrentarse la Entidad:
La primera línea de defensa es responsable de la identificación y gestión de los riesgos inherentes a los productos, servicios y actividades de los cuales es responsable, así como de definir los controles necesarios para su mitigación. Los responsables de los procesos deben establecer y mantener un entorno de control efectivo de los mismos.
En este sentido, la Dirección debe diseñar, implantar, supervisar y comunicar el
sistema de control interno de la Entidad a sus equipos.
Cada persona dentro de AXA Global Direct debe ser responsable de comprender
adecuadamente los procesos de gestión del riesgo y control interno dentro de su
ámbito de autoridad.
La segunda línea de defensa está compuesta por funciones de control independientes del negocio: Control Interno, Cumplimiento, Gestión del Riesgo.
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La segunda línea de defensa es responsable de desarrollar, comunicar y supervisar el
marco de gestión de riesgos y control interno, así como de testear los controles de
primera línea de forma recurrente, incluyendo los procesos de Solvencia II, reporting
financiero, y los procesos de negocio.
La tercera línea de defensa proporciona una revisión objetiva e independiente sobre la efectividad del sistema de control interno, diseñada para añadir valor y mejorar los procesos de la Entidad. La Auditoría Interna ayuda al Consejo y a la Dirección Ejecutiva a proteger los activos, la reputación y la sostenibilidad de AXA Global Direct.
FUNCIONES CLAVE EN EL CONTROL INTERNO Y LA GESTIÓN DE RIESGOS
Con la finalidad de gestionar los diversos riesgos a los cuales se encuentra expuesta, la Entidad tiene una estructura que permite que diferentes áreas interrelacionen entre sí bajo una visión transversal, con la finalidad de garantizar la identificación, análisis, comunicación, mitigación y prevención de los principales riesgos a los que se enfrenta AXA Global Direct.
DEPARTAMENTO DE CONTROL INTERNO
El Departamento de Control Interno depende de la Dirección de Estrategia y Control Interno, y entre sus funciones principales, se encuentran las siguientes:
Definir la metodología y normas necesarias para el funcionamiento del Sistema de Control Interno.
Implantar la cultura de control interno a todos los niveles organizativos de la Entidad, incluyendo la realización de acciones formativas.
Evaluar la idoneidad de los procesos de negocio, identificando riesgos y actividades de control, así como definiendo planes de acción para su mejora y optimización.
Implementar el programa IFC definido por el Grupo, que incluye el testeo de controles relativos a los procesos de Solvencia II y cierre de estados financieros, su certificación y comunicación a los órganos de gobierno.
Realizar el seguimiento de la totalidad de las deficiencias identificadas a nivel Entidad, incluyendo aquéllas detectadas por Auditoría Interna.
Adicionalmente, con periodicidad anual, el Departamento realiza una revisión sobre el ambiente de control, basándose en los cinco componentes del control interno, profundizando en los siguientes puntos:
Ambiente de control
Verificación y análisis de los códigos de conducta existentes.
Análisis de los procedimientos de seguimiento de los conflictos de interés en el Grupo y la verificación de la existencia de “canales de denuncias”.
Obtención de los procedimientos de seguimiento de los principios de integridad y ética.
Análisis de las evaluaciones del desempeño y prácticas remunerativas.
Existencia de programas de formación del personal clave en la preparación de la Información Financiera.
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Existencia de Comités o “Áreas técnicas” para la aplicación de principios y normas contables, junto con el análisis de funciones y responsabilidades.
Análisis de las actividades preparatorias y del proceso de toma de decisiones estipulado para determinar la Política Retributiva.
Existencia de un modelo de supervisión de riesgos por parte del Comité de Auditoría, estableciendo sus competencias y su proceso de evaluación.
Evaluación de riesgos
Verificar si existe un procedimiento implantado y documentado para identificar los riesgos relevantes en la generación de Información Financiera.
Actividades de control
Comprobar si existen y si se han documentado actividades de control para cada riesgo sobre la Información Financiera relevante. Para cada actividad de control se identifica el responsable, frecuencia, pasos a realizar en el caso de incidencias, evidencias generadas, etc.
Información y Comunicación
Verificación de los canales de difusión de la Información Financiera entre los responsables de la Información Financiera y el Consejo de Administración; y análisis de los procedimientos de evaluación de la calidad de la Información Financiera recibida por la Alta Dirección.
Análisis del diseño y la fiabilidad de los sistemas de Información Financiera.
Obtención para su análisis del reporting financiero a la Alta Dirección y al Consejo de Administración.
Supervisión
Análisis de las responsabilidades del Comité de Auditoría respecto del mantenimiento del Control Interno sobre la Información Financiera.
Análisis de la implicación de la Función de Auditoría Interna mediante la revisión de sus planes anuales en la evaluación del SCIIF del Grupo.
Obtención de informes referentes a la Información Financiera realizados por los auditores y supervisores.
La totalidad de las deficiencias detectadas se presentan al Comité Ejecutivo local para su conocimiento.
DEPARTAMENTO DE GESTIÓN DE RIESGOS
El Departamento de Gestión de Riesgos es responsable de identificar, cuantificar y gestionar los principales riesgos a los que se expone la Entidad, basándose en la aplicación de metodología estandarizada y aplicando el marco definido tanto para modelo interno (proporcionado por el Grupo), como fórmula estándar, bajo el marco de Solvencia II.
Dichas actividades pretenden crear y mantener un sistema apropiado de gestión para aquellos riesgos más significativos que pudieran poner en peligro la solvencia de la Entidad.
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El departamento de gestión de riesgos hace un seguimiento pormenorizado de las siguientes tipologías de riesgos:
Riesgo de mercado, relacionado con las posibles fluctuaciones de los mercados financieros, y en el que se distinguen:
o Riesgo de cambio, consecuencia de la volatilidad en los mercados de divisas.
o Riesgo de tipo de interés, consecuencia de la volatilidad de los tipos de interés.
Riesgo de mercado, también incluye fluctuaciones en los spreads de bonos corporativos, de gobierno, de todo tipo de activos en el portfolio que puedan estar sujetos a las cambiantes condiciones de los mercados financieros.
En este caso, es importante buscar alternativas de cobertura de riesgos financieros con el objetivo de minimizar el capital económico asociado a estos riesgos.
Riesgo de crédito, consecuencia de la posibilidad de que una de las partes de un contrato financiero no asuma sus obligaciones.
Riesgo de liquidez o de financiación, y que se refiere al hecho de que una de las partes de un contrato financiero no pueda obtener la liquidez necesaria para asumir sus obligaciones a pesar de disponer de los activos —que no puede vender con la suficiente rapidez y al precio adecuado— y la voluntad de hacerlo.
Riesgo relacionado con la operativa propia de seguros de AXA Global Direct. Hace referencia al seguimiento propio del riesgo técnico de la compañía, por el cual el nivel de primas cobrado a los clientes y el proceso de cálculo de reservas de la Entidad no sea suficiente para obtener una rentabilidad suficiente o perdida de tal magnitud que hagan peligrar la posición de solvencia dinámica de la Entidad. Desde gestión de riesgos, se prestan especial atención al lanzamiento de nuevos productos. Estos deben mantener un nivel de rentabilidad adecuada y un análisis de riesgos completo antes de su comercialización definitiva.
Riesgo operacional que se define como el "riesgo de sufrir pérdidas debido a la inadecuación o a fallos de los procesos, el personal y los sistemas internos o bien a causa de acontecimientos externos". En esta definición se incluye el riesgo legal, y se excluyen los riesgos clasificados como estratégicos y reputacionales. A tal efecto, es especialmente importante que todas las funciones operativas, técnicas
y transversales de AXA Global Direct contribuyan a dicho sistema.
ÁREA FINANCIERA
El Área Financiera cumple con el principio de segregación de funciones, fomentando al mismo tiempo las sinergias entre:
sus departamentos internos (Planificación Estratégica, Gestión Financiera de Cobros y Pagos, Control de Gestión, PBR y Planificación y Control de Negocio);
y otros departamentos (actuariado, operaciones, contabilidad, inversiones, etc.).
El papel del Área Financiera de la Entidad incluye las siguientes actividades principales:
desarrollo de normas de reporting financiero;
gestión de instrucciones del proceso con la sucursal;
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gestión de los sistemas de consolidación financiera y reporting al Grupo;
creación de los estados financieros;
creación del balance económico;
desarrollo y uso de herramientas de control de gestión;
estrategia y planificación presupuestaria;
coordinación de la producción de reporting al Regulador, en relación con la solvencia;
enlace con los auditores externos y aportación a las reuniones del Comité de Auditoría, según sea necesario; e
impulso de la convergencia de los procesos, sistemas y organizaciones de contabilidad y reporting financiero.
Estas misiones son realizadas para los ejercicios regulares de cierre, planificación y plan estratégico.
Adicionalmente, el área de Consolidación del Grupo ha definido e implantado un conjunto de políticas y procedimientos de aplicación local para garantizar que el proceso de consolidación que lleva a los estados financieros consolidados sea puntual y exacto. Este proceso de consolidación se basa en lo siguiente:
MECANISMOS DE CONTROL OPERACIONAL
La Entidad es responsable de introducir y controlar los datos contables y financieros que cumplen el “Manual Contable del Grupo AXA” y reflejar las normas de consolidación con arreglo a las normas contables NIIF. A este respecto, el Director Financiero comprueba la exactitud de su correspondiente aportación a las cifras consolidadas comunicadas a través de Magnitude y su cumplimiento tanto del Manual Contable del Grupo como de las instrucciones, en todos los marcos producidos (NIIF, indicadores actuariales y balance económico) dentro del programa interno de control financiero (IFC).
El sistema de reporting se basa en “Magnitude", herramienta de consolidación y reporting al Grupo. Este sistema también se utiliza para proporcionar la información a reportar sobre la gestión, así como para producir los estados financieros consolidados y el balance económico.
DEPARTAMENTO DE CUMPLIMIENTO
El Departamento de Cumplimiento es una función de segunda línea de defensa, responsable de respaldar a la Sociedad en su protección frente al riesgo de las sanciones legales y/o regulatorias; y la preservación de su reputación, imagen y marca ante sus empleados, clientes, socios, reguladores y la Sociedad en su conjunto.
Su función principal se centra en garantizar que se cumplan todas las obligaciones regulatorias y que se tomen acciones para garantizar que la Sociedad, sus productos, prácticas y servicios sean legales, y que exista un sistema para detectar y rectificar inmediatamente las vulneraciones que se identifiquen.
En AXA Global Direct, la función de Cumplimiento existe desde su creación. En 2015, se nombró a un nuevo Director responsable de la función Cumplimiento, reportando al Consejero Delegado (miembro del Comité Ejecutivo), y por lo tanto es independiente de las unidades operativas.
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La Función de Cumplimiento es responsable de asesorar a las unidades de negocio acerca de la implantación de procesos y procedimientos diseñados para garantizar el cumplimiento de:
Leyes y reglamentos aplicables a nuestros negocios en la operativa diaria.
Reglamentos, normas y estándares de buena conducta establecidos por los reguladores de servicios financieros y por las organizaciones profesionales.
Las normas internas del Grupo sobre Cumplimiento y Ética Comercial, según lo indicado en la Guía de Cumplimiento y Ética del Grupo AXA.
Las normas del Grupo indicadas en el Manual de Normas del Grupo y los Manuales de Política de Familias Profesionales. Dichos manuales contienen las normas relativas a riesgos significativos que afectan a las actividades del Grupo, cuya adhesión es fomentada y supervisada por el Consejero Delegado de la Sociedad.
Lucha contra la financiación del terrorismo.
Sanciones internacionales.
Asimismo, Cumplimiento es responsable también de resolver todas las quejas de los clientes, asegurándose de la independencia de su función frente a las primeras líneas de defensa, con el objeto de evitar conflictos de intereses. Las decisiones adoptadas por el Defensor del Cliente, que informa directamente al Director de Cumplimiento, son vinculantes para la Sociedad. El Defensor del Cliente se asegurará de que cualquier expresión de insatisfacción de un cliente con el servicio de la Sociedad se responda de una manera inmediata, coordinada y coherente, de manera que las potenciales debilidades destacadas por las quejas del cliente puedan ser investigadas y tratadas según sea necesario, para impedir su repetición.
La Dirección de la Sociedad se asegura de que el personal esté plenamente familiarizado y cumpla las leyes aplicables, los códigos de conducta obligatorios, así como las normas y reglamentos que correspondan a sus áreas de funcionamiento. Asimismo, también se asegura de que cualquier cuestión que se produzca, se traslade a instancias superiores según sea necesario, a través de las líneas de comunicación funcionales, y que se resuelva inmediatamente.
Cada director y empleado de la Sociedad es responsable de garantizar que conoce las leyes, reglamentos y requisitos del Grupo que le sean de aplicación, y que actúa de conformidad con los mismos en todo momento.
Adicionalmente, la función de Cumplimiento:
realiza una evaluación anual de Riesgo de Cumplimiento para identificar los principales riesgos a los cuales se encuentra expuesto el negocio, realizando un análisis completo de los riesgos de cumplimiento locales, sobre la base de los requisitos de las leyes, reglamentos y normas internas aplicables, incluida una evaluación de los procesos, los controles y otras medidas de mitigación que se hayan instaurado.
sobre la base de la Evaluación de Riesgos de Cumplimiento que se haya realizado, se desarrolla un Plan de Cumplimiento Anual.
se emiten informes al Comité Ejecutivo local, Comité Ejecutivo de la Sociedad, al Comité de Riesgo y Cumplimiento y al Consejo de Administración, con regularidad (al menos anualmente, con respecto a la evolución en el riesgo regulatorio y al rendimiento de los controles de la dirección que se hayan diseñado para garantizar el cumplimiento de los requisitos regulatorios existentes.
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La función de Cumplimiento asiste a los Comités en la estructura local de gobierno:
Como miembro permanente: Comités de Riesgo y Cumplimiento, Negocio, Comité Ejecutivo local, Comité Ejecutivo de la Sociedad, Protección de Datos y Seguridad de la Información, Outsourcing, Gestión de Crisis y Continuidad de Negocio, Prevención de Delitos Penales.
Como miembro no permanente: Consejo de Administración.
AXA Global Direct tiene un programa de lucha contra la corrupción, para impedir aquella actividad que pudiera vulnerar las leyes locales e internacionales con respecto a la lucha contra la corrupción y el soborno. Asimismo, ha definido e implementado un sistema de prevención de delitos penales dentro de la Sociedad.
Adicionalmente, la Función de Cumplimiento define y ejecuta, junto con la persona responsable de la Protección de Datos, todas las acciones necesarias para la prevención y mitigación de los riesgos relacionados con la protección de datos.
Toda la documentación acerca de las Normas del Grupo, las reglas de ética y los procedimientos de Cumplimiento se encuentran disponibles para todos los empleados en la intranet local “Sección de Cumplimiento”.
DEPARTAMENTO DE AUDITORÍA INTERNA
Constituye la tercera línea de defensa de la Sociedad y su función se ejecuta de acuerdo con las políticas internas del Grupo AXA y los estándares de auditoria.
El plan anual de auditoría se elabora con los directivos de las compañías partiendo de la evaluación de riesgos y en colaboración con el equipo de Auditoria de AGD South Hub.
El plan anual así como los resultados de las mismas, se reportan al Consejo de AGD South Hub y al Comité de Auditoría.
El Comité de Auditoría está formado por 3 miembros independientes y se reúne 4 veces al año.
El plan de auditoria y el estado de las deficiencias detectadas se comparten trimestralmente en el Comité ejecutivo de la Sociedad.
CONTROL INTERNO SOBRE LA INFORMACIÓN FINANCIERA
El Control Interno sobre la Información Financiera de AXA Global Direct es un proceso diseñado bajo la supervisión de la Dirección de Estrategia y Control Interno con la finalidad de proporcionar una seguridad razonable aunque no absoluta, sobre la fiabilidad de la información financiera y los estados financieros de la Sociedad.
AXA Global Direct ha implantado un programa denominado Control Interno Financiero (IFC), basado en las guías del Grupo, y diseñado para garantizar que el control sobre la información financiera sea efectivo al final de cada ejercicio.
El programa de IFC se basa en la guía “Control interno-marco integrado” de COSO y establece pautas para definir el alcance y el gobierno, garantizar la coherencia y la calidad en la información financiera de la Sociedad y del Grupo, y proporcionar un marco general para el programa de control.
De conformidad con la Norma IFC del Grupo, AXA Global Direct (i) documenta los procesos y controles significativos, así como los riesgos vinculados a inexactitudes contables debidas a
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errores o fraude pueden reducirse hasta un nivel aceptable y (ii) comprueba el diseño y la efectividad operativa de los principales controles, sobre la base de los test plans.
Estas pruebas forman parte de un proceso de mejora continua en el control interno ejercido sobre la información financiera. Las áreas de mejora se identifican mediante los mencionados tests plans diseñados por la Dirección. Estos procesos permiten remediar las deficiencias potenciales de control que se hayan identificado, y mantener altos niveles de control interno dentro de la Sociedad.
Al final de cada ejercicio, AXA Global Direct realiza una evaluación de su IFC como parte de un proceso interno de certificación. Este proceso supone la autorización formal por los responsables del proceso, y culmina con un Informe de gestión formal a reportar al Comité Ejecutivo South Hub, indicando su conclusión con respecto a la efectividad del sistema de control.
CONTROLES Y PROCEDIMIENTOS DE DIVULGACIÓN
Se ha definido un proceso de aprobación bajo la responsabilidad del Director Financiero de AXA Global Direct, en el cual participan todos los intervinientes en la elaboración de los estados financieros, con el objeto de asegurar la correcta ejecución de los controles que establece el Grupo para garantizar la fiabilidad de la información financiera.
El Departamento de Contabilidad es responsable de elaborar los estados financieros, de acuerdo con la regulación local y con las instrucciones remitidas al final de cada ejercicio por el Grupo. Dichas instrucciones permiten garantizar la coherencia y cohesión de la información financiera por parte de todas las entidades.
AXA Global Direct ha establecido un sistema integral de procedimientos y mecanismos de control interno, apropiado y bien adaptado a su negocio y al ámbito global de sus operaciones.
Sin embargo, todos los sistemas de control interno, independientemente de lo bien que hayan sido diseñados, tienen limitaciones inherentes, y no constituyen una garantía ni proporcionan una seguridad absoluta. Incluso los sistemas que la Dirección haya determinado que son efectivos, es posible que no impidan o detecten todos los errores humanos, todos los fallos del sistema, todos los fraudes ni todas las declaraciones falsas, y pueden proporcionar únicamente una garantía razonable. Asimismo, los controles efectivos pueden convertirse en inadecuados a lo largo del tiempo debido a los cambios en las condiciones, el deterioro del cumplimiento de los procedimientos u otros factores.
B.5 Función de Auditoría Interna
/ Función de Auditoría Interna
La función de Auditoría Interna del Grupo proporciona al Comité de Auditoría del Grupo y al Comité de Dirección del Grupo una garantía independiente y objetiva acerca de la efectividad del control interno y de la gestión de riesgos en todo el Grupo.
El Director de Auditoría Global del Grupo informa al Presidente del Comité de Auditoría del Grupo AXA, con una línea de comunicación administrativa al Consejero Delegado adjunto del Grupo.
Todos los equipos de Auditoría Interna del Grupo informan al Director de Auditoría Global del Grupo, aunque también tienen una línea de comunicación directa y sin restricciones con su Presidente del Comité de Auditoría local, y una línea de comunicación administrativa con su estructura de dirección local.
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Existe la Auditoría Interna de AXA Global Direct para ayudar al Consejo y a la Dirección Ejecutiva a proteger los activos, la reputación y la sostenibilidad de la organización, proporcionando una actividad de garantía independiente y objetiva diseñada para añadir valor y mejorar las operaciones de la organización. Ayuda a que la organización cumpla sus objetivos aportando un planteamiento sistemático y disciplinado de reto a la Dirección Ejecutiva, y evaluando la efectividad de los procesos de gestión de riesgos, control y gobierno.
El responsable de la función de Auditoría Interna de AXA Global Direct establece su comunicación con el presidente del Comité de Auditoría a través de su corresponsal de auditoría del Grupo.
La Auditoría Interna de AXA Global Direct informa funcionalmente a través del Director de Auditoría Global, el cual informa al Presidente del Comité de Auditoría del Grupo.
La Auditoría Interna de AXA Global Direct establece anualmente un plan de trabajo de Auditoría Interna, que se basa en una evaluación tanto del riesgo inherente como de la adecuación de los controles. Su rendimiento es supervisado formalmente y comunicado al Comité de Auditoría.
En un periodo de cinco años, se espera que se auditen todas las categorías aplicables del universo de auditoría común, para cada Entidad. Cualesquiera excepciones identificadas se notificarán al Comité de Auditoría, para su ratificación.
Se emite un informe al final de cada revisión de auditoría, a la correspondiente alta dirección. Los resultados de las auditorías y la situación de resolución de los problemas de Auditoría Interna se presentan al Comité de Auditoría y a la Dirección Ejecutiva, regularmente.
El Comité de Auditoría debe tener al menos tres miembros, aunque no más de siete miembros, uno de los cuales debe cubrir el puesto de Presidente. El Presidente y los miembros del Comité de Auditoría son propuestos y nombrados por el Consejo. Los miembros no deben nombrarse para un periodo superior a 5 años. Los miembros pueden hacer que se renueve su nombramiento, siempre y cuando ocupen sus cargos durante un periodo máximo de 12 años en el Comité de Auditoría.
El Comité de Auditoría cumple sus funciones de conformidad con los Términos de Referencia del Grupo AXA para los Comités de Auditoría.
B.6 Función Actuarial
/ Función Actuarial
Para cumplir el reglamento de Solvencia II, se ha establecido una Función Actuarial efectiva con el papel específico de realizar las siguientes tareas:
a) coordinar el cálculo de las provisiones técnicas;
b) garantizar la adecuación de las metodologías y de los modelos subyacentes utilizados así como las hipótesis realizadas en el cálculo de las provisiones técnicas;
c) evaluar la suficiencia y la calidad de los datos utilizados en el cálculo de las provisiones técnicas;
d) comparar las mejores estimaciones frente a la experiencia;
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e) informar a la Dirección y al Consejo acerca de la fiabilidad y la adecuación del cálculo de las provisiones técnicas;
f) supervisar el cálculo de las provisiones técnicas;
g) expresar una opinión acerca de la política general de suscripción;
h) expresar una opinión acerca de la adecuación de los tratados de reaseguro; y
i) contribuir a la implantación efectiva de un sistema de gestión de riesgos, en particular con respecto a la creación de modelos de riesgo que subyacen al cálculo de los requisitos de capital.
El responsable de la Función Actuarial de AGD South Hub realiza la función de Director de Riesgos.
El responsable de la Función Actuarial de AGD South Hub elabora el Informe de la Función Actuarial para informar a la Dirección Ejecutiva y al Consejo acerca de sus conclusiones con respecto a la fiabilidad y la adecuación del cálculo de las provisiones técnicas. Este Informe también proporciona un análisis general de las actividades realizadas por la Función Actuarial en cada una de sus áreas de responsabilidad, durante el periodo de comunicación. Este Informe de Función Actuarial también se comunica al titular de la Función Actuarial del Grupo.
B.7 Externalización
/ Acuerdos de externalización
La externalización por AXA Global Direct se refiere a la delegación a un tercero de la ejecución de determinadas actividades continuas, como parte del contrato de servicios. La política de externalización de AXA Global Direct describe los requisitos de Grupo obligatorios para cumplir las directivas de Solvencia II, y requiere que las relaciones sustanciales con proveedores terceros queden sujetas a una due diligence apropiada, a aprobación, y a una supervisión constante. El objetivo de la política consiste en garantizar que “AXA Global Direct no renuncie a su responsabilidad” en lo que respecta a las funciones delegadas a filiales internas del Grupo AXA o terceros externos, y que los riesgos inherentes a la externalización de relaciones sustanciales (por ejemplo, aquellas que se consideren fundamentales para las actividades principales del negocio) se identifiquen, supervisen y mitiguen apropiadamente.
La Sociedad ha suscrito acuerdos de externalización contractual con proveedores de servicios terceros, para los servicios requeridos en relación con el funcionamiento diario de nuestros negocios. Existe un comité de externalización que vela por el adecuado servicio que dichos proveedores se han comprometido a prestar contractualmente y bajo los estándares del Grupo AXA para la externalización.
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Actividades críticas externalizadas:
Naturaleza de las
tareas fundamentales
Nombre del
proveedor
País en el cual se encuentra
situada la oficina principal
Descripción detallada de las actividades
externalizadas
Legalmente Físicamente
Gestión de inversiones AXA Mediterranean
Services AEIE
España España Actividades Front & Middle office:
- Gestión de carteras y tesorería respetando las directrices límites/limitaciones y objetivos existentes
- Relación con asset managers, en relación al contrato de Gestión de Activos y con los gestores de Activos externos
Actividades “back office”
- Actividades administrativas y contables con respecto a movimientos de fondos generados por la gestión de Tesorería, control y contabilización de comisiones de gestión y custodia
- Relación con los proveedores externos en relación al servicio de custodia
- Conexión con el libro mayor y actividades de conciliación contable
B.8 Cualquier otra información
No aplicable.
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C.PERFIL DE RIESGOS PREÁMBULO Posición de capital de Solvencia II
C.1 RIESGO DE SUSCRIPCIÓN
Exposición a los riesgos de reaseguro
Control del riesgo y mitigación del riesgo
C.2 RIESGO DE MERCADO
Exposición al riesgo de mercado
Gobernanza de la estrategia de inversión y Gestión de Activos y Pasivos (GAP)
C.3 RIESGO DE CRÉDITO
Activos invertidos
C.4 RIESGO DE LIQUIDEZ
Posición de liquidez y marco de gestión de riesgos
C.5 RIESGO OPERACIONAL
Principios generales
C.6 OTROS RIESGOS SUSTANCIALES
Riesgo estratégico
Riesgo reputacional
Riesgos emergentes
C.7 CUALQUIER OTRA INFORMACIÓN
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PREÁMBULO
Esta sección describe los principales riesgos a los que se enfrenta AGD South Hub a través de su negocio.
El negocio de AGD South Hub se centra principalmente en la comercialización de seguros de automóvil y motos. Como aseguradora, el ciclo de producción de AGD South Hub se encuentra invertido: las primas preceden a los pagos. Por esta razón, es de vital importancia una buena gestión de riesgos para evitar la quiebra de la Entidad aseguradora si los pagos por prestaciones son excesivamente más altos que las primas recaudadas.
En este contexto, AGD South Hub ha desarrollado unas herramientas coherentes y exhaustivas para medir y controlar sus principales riesgos, según lo detallado en las secciones siguientes.
/ Posición de capital de Solvencia II
CAPITAL DE SOLVENCIA OBLIGATORIO II
El régimen de Solvencia II introduce un requisito de capital que se basa en el riesgo, que puede evaluarse utilizando un modelo interno o aplicando la fórmula estándar.
El modelo de capital económico del Grupo AXA (modelo interno del Grupo AXA) pretende cubrir todos los riesgos sustanciales y cuantificables a los cuales se encuentra expuesta la Entidad. El modelo interno del Grupo AXA ofrece una herramienta concreta y poderosa para controlar y medir la exposición a la mayor parte de los riesgos, en línea con el marco de Solvencia II.
La posición de capital de Solvencia II de AGD South Hub se realiza utilizando la fórmula estándar; no obstante, AGD South Hub también utiliza el modelo interno para propósitos de gestión del riesgo y para un cálculo consolidado a nivel de Grupo.
La actividad de Gestión de Riesgos de AGD South Hub sigue las instrucciones y las políticas del Grupo AXA.
AGD South Hub gestiona todos los riesgos sustanciales y cuantificables que sufre la Entidad.
El mapeo de riesgos de la Entidad es integral, existiendo unos procedimientos de comunicación eficientes de manera que se asignan papeles y responsabilidades para identificar, medir, supervisar, gestionar y comunicar los principales riesgos.
La matriz de riesgos que aparece a continuación4 identifica todos los riesgos sustanciales
aplicables a los negocios de seguros de la Entidad. El modelo de capital económico del Grupo AXA captura todos los riesgos sustanciales a los que se encuentra expuesta AGD South Hub, y se contemplan todos los negocios de seguros dentro del modelo utilizado para evaluar los distintos subriesgos y la suma total de los riesgos. Las metodologías subyacentes utilizadas en el modelo de capital económico se revisan regularmente para garantizar que reflejen con exactitud el perfil de riesgos de AGD South Hub, y se desarrollan e integran regularmente nuevos métodos (de conformidad con la política de cambio del modelo interno).
El modelo interno del Grupo AXA se encuentra calibrado para representar el valor en riesgo del Valor Económico del Grupo en el percentil 99,5 sobre un horizonte de un año. En otras palabras, el Capital de Solvencia Obligatorio (CSO) es el capital que se necesita para absorber un impacto que se produzca una vez cada 200 años. Intenta incluir todos los riesgos que se
4 La matriz de riesgos del Grupo identifica todos los riesgos aplicables para los negocios del Grupo AXA. Las
categorías de riegos se dividen a su vez en subriesgos. La evaluación del riesgo se realiza a nivel de subriesgo. La matriz de riesgos es revisada y validada regularmente a nivel de Grupo.
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puedan medir (de mercado, de crédito, de seguros y operacional) y refleja el perfil diversificado único del Grupo AXA en general y AGD South Hub en particular.
Además de los riesgos asumidos por el CSO a través del cálculo del modelo interno de AXA, AGD South Hub también toma en consideración el riesgo de liquidez, el riesgo reputacional, el riesgo estratégico, los riesgos regulatorios y los riesgos emergentes.
Se realizan varios tipos de stress de esfuerzo para comprobar la fortaleza del capital económico. Mediante las pruebas de stress realizadas como parte del marco de tolerancia al riesgo, el departamento de Gestión de Riesgos evalúa los impactos de unos escenarios adversos y extremos predefinidos, sobre el ratio de Solvencia II. Combinando todos los escenarios adversos, tanto económicos como de seguros, se pueden destacar los escenarios más extremos; verificar que el ratio de solvencia se encuentre por encima de la tolerancia al riesgo; y tomar las medidas apropiadas.
La tabla siguiente detalla el Capital de Solvencia Obligatorio en euros a nivel de AGD South Hub, y por categoría de riesgo en euros.
CAPITAL OBJETIVO DE AGD SOUTH HUB Y SENSIBILIDAD AL RIESGO
Con arreglo al régimen de Solvencia II, AGD South Hub tiene que mantener unos fondos propios elegibles que cubran su Capital de Solvencia Obligatorio, para absorber las pérdidas significativas y para cumplir los requisitos regulatorios. El Capital de Solvencia Obligatorio de AGD South Hub se calibra para garantizar que se tomen en consideración todos los riesgos cuantificables a los cuales se encuentra expuesta la Entidad. En condiciones normales, AGD South Hub debería mantener un ratio regulatorio de Solvencia II por encima del 100%, con el objetivo de que la Entidad disponga de suficientes fondos propios elegibles como para soportar un impacto que se produzca una vez cada 200 años. Asimismo, para garantizar un nivel de confort por encima de un ratio regulatorio del 100% de Solvencia II, AGD South Hub supervisa su capacidad de absorber los posibles impactos graves de índole financiero o técnico. En este contexto, AGD South Hub evalúa las sensibilidades de su ratio regulatorio de Solvencia II frente a los impactos financieros sobre los diferenciales en los bonos de empresa, en los tipos de interés y en la renta variable. No obstante, siendo una Entidad enfocada en el negocio de automóvil y motos dichos impactos financieros son moderados por el lado del capital requerido. Estos análisis de sensibilidad no toman en consideración las acciones de gestión preventivas que pudiera adoptar la dirección para mitigar los efectos de los impactos definidos, pero permiten garantizar a través del marco de tolerancia al riesgo, que la dirección ejecutiva local revise y apruebe el riesgo asumido por la Entidad.
Cabe también mencionar que AGD South Hub es una filial del Grupo AXA que, con arreglo al régimen de Solvencia II, ha definido un marco claro de gestión de capital con un objetivo de 170-230% como rango objetivo central del ratio de Solvencia II. Por consiguiente, de este marco de gestión del capital, AGD South Hub realiza pruebas de impacto adicionales tomando en consideración el tope de volatilidad, para absorber las tensiones y los movimientos en el mercado durante todo el año. Esto se define como el impacto más alto entre 1/20 sobre el riesgo financiero y sobre el riesgo de seguros, además del 1/200 ya comentado.
(miles de euros, salvo porcentajes) 31 de Diciembre
de 2016 31 de Diciembre de
2015
Total de fondos propios disponibles para cubrir el CSO 170.893 179.974
Total de fondos propios disponibles para cubrir el CMO 156.871 167.080
Total de fondos propios admisible para cubrir el CSO 170.893 179.974
Total de fondos propios admisible para cubrir el CMO 156.871 167.080
CSO 119.948 137.525
CMO 53.976 56.676
Ratio Fondos propios admisibles sobre CSO 142% 131%
Ratio Fondos propios admisibles sobre CMO 291% 295%
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C.1 Riesgo de suscripción
/ Exposición a los riesgos de seguro
AGD South Hub es responsable principalmente de gestionar sus riesgos de seguro vinculados a la suscripción, la fijación de precios y las reservas. También es responsable de tomar medidas apropiadas en respuesta a los cambios en los ciclos de seguros y los entornos políticos y económicos en los que opera.
La exposición total de AGD South Hub a los riesgos de suscripción se encuentra cubierta mediante la medición del Capital de Solvencia Obligatorio, según lo detallado en la sección anterior “Posición de capital de Solvencia II", y se toma en consideración en el marco de gestión del riesgo de liquidez de AXA (véase la Sección C4). Los análisis de sensibilidad de este ratio de Solvencia II para los eventos de riesgo de suscripción sustanciales, se detallan en la Sección anterior “Capital objetivo de AGD South Hub y sensibilidad al riesgo”.
Las políticas de gestión de activos de AXA y la estrategia de inversión, que abarcan a las inversiones de activos para abordar los riesgos de suscripción, se tratan en la Sección anterior “Estrategia de inversión y Gestión de Activos y Pasivos (ALM) de AGD South Hub”.
/ Control del riesgo y mitigación del riesgo
Los riesgos de seguro de los negocios de autos y motos se cubren a través de 4 procesos principales:
1. Los controles del riesgo sobre nuevos productos que complementan las normas de suscripción y los análisis de viabilidad de productos;
2. Optimización de las estrategias de reaseguro para limitar las exposiciones máximas, protegiendo de esta forma su solvencia al reducir la volatilidad y mitigar la relación riesgo/beneficio, gracias a la diversificación;
3. Revisar las reservas (con carácter semestral); 4. Supervisar los riesgos emergentes para compartir la experiencia en las comunidades
de suscripción y riesgo.
APROBACIÓN DE PRODUCTOS
Gestión de Riesgos ha definido un conjunto de procedimientos para aprobar los nuevos lanzamientos de productos. Este marco de validación se basa fundamentalmente en los resultados del cálculo del capital económico y garantiza que cualquier nuevo producto pase por un proceso pormenorizado de aprobación, antes de su lanzamiento al mercado.
En AGD South Hub, el proceso de aprobación de productos se gestiona para todos los productos, lo cual permite mantener unos lanzamientos de productos adaptados al momento del mercado. Para algunos productos, debido a su materialidad, es necesaria su supervisión a nivel de Grupo. Este marco complementa a las normas de suscripción, garantizando que no se tomen riesgos fuera de los niveles de tolerancia predefinidos, y que se cree valor mediante una fijación adecuada del precio del riesgo.
ANÁLISIS DE EXPOSICIÓN
Para las actividades de seguros de autos y motos, Gestión del Riesgo del Grupo ha desarrollado y desplegado unos modelos y unas mediciones comunes para medir coherentemente los riesgos en todo el Grupo (en particular a través de su marco de modelo de capital económico).
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Esto permite comprobar que su exposición cumpla los límites de tolerancia al riesgo en las dimensiones de beneficios, valor, capital y liquidez. Estas herramientas también contribuyen sustancialmente a supervisar los principales riesgos.
La Sociedad supervisa regularmente su exposición a estos riesgos y utiliza los resultados de su trabajo para optimizar el diseño de los productos y su cobertura de reaseguro. Estos análisis de exposición se ven respaldados por modelos de riesgos, en autos y motos.
REASEGURO
Junto con las líneas de negocio globales, Gestión del Riesgo contribuye a la elaboración de la cobertura de reaseguro del Grupo. De conformidad con las normas del Grupo, se suscriben tratados de reaseguro de AGD South Hub a través de las líneas globales (AXA Global P&C), salvo que se obtenga una aprobación documentada para suscribir el tratado fuera del Grupo.
RESERVAS TÉCNICAS
AGD South Hub realiza una revisión de sus reservas – segunda opinión – con carácter semestral. El principal objetivo es cerciorarse de que el nivel de primas es suficiente en relación a los riesgos aseguradores asumidos.
Las disposiciones técnicas de Solvencia II se establecen tomando en consideración la mejor estimación de los pasivos resultantes de las previsiones de los flujos de pagos futuros, junto con un cálculo independiente del margen de riesgo. Se realizan los cálculos y posteriormente se revisan para obtener una segunda opinión del equipo de Gestión de Riesgos y de los peritos técnicos externos, si fuera necesario.
Los actuarios encargados de evaluar las reservas se aseguran sobre todo de que:
Se haya supervisado un número suficiente de elementos (incluidos contratos, primas y pautas de reclamaciones, tramitación);
Las hipótesis técnicas y las metodologías actuariales coincidan con las prácticas profesionales y que los análisis de sensibilidad se realicen al menos para las más significativas;
Se haya realizado un análisis de proyección de las reservas, incluida una estimación desde real a esperada, tomando en consideración el contexto regulatorio y económico, y se expliquen las desviaciones significativas;
Se hayan cuantificado adecuadamente las pérdidas operativas relativas al proceso de establecimiento de reservas;
La mejor estimación de los pasivos se haya calculado de conformidad con los Artículos 75 a 86 de la Directiva Solvencia II y las directrices del Grupo.
Como parte del marco de Solvencia II, el Titular de la Función Actuarial (TFA) de AGD South Hub coordina el cálculo de las provisiones técnicas, asegurándose de la adecuación de las metodologías y de los modelos subyacentes utilizados. Como parte de su informe anual, el TFA también da su opinión acerca de la política general de suscripción y acerca de la adecuación de los acuerdos de reaseguro. En cualquier caso, el TFA de AGD South Hub compagina dicha función con la de Director de Riesgos.
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C2. Riesgo de mercado.
/ Exposición al riesgo de mercado
AGD South Hub se encuentra expuesta a los riesgos procedentes de los mercados financieros, a través de su negocio principal asegurador (inversión de las primas captadas en activos financieros), y a través de la financiación de sus actividades como parte de su gestión del patrimonio neto y de la deuda.
Descripción de los riesgos de mercado
Los riesgos de mercado a los cuales la Entidad se encuentra expuesta: Una caída en la rentabilidad de los activos (vinculada a una caída sostenida en el rendimiento de las inversiones en renta fija, o una caída en los mercados de renta variable). Un aumento en el rendimiento de las inversiones de renta fija (vinculado a los tipos de interés o a los diferenciales) reduce el valor de mercado de las inversiones de renta fija, y podría afectar negativamente al margen de solvencia,
Una caída en el valor de mercado de los activos (renta variable, inmuebles, activos alternativos, etc.) podría afectar negativamente al margen de solvencia, así como al excedente disponible;
Un cambio en los tipos de divisas tendría un impacto limitado, puesto que los compromisos de divisas se hacen coincidir en gran medida con activos de la misma divisa o bien se cubren mediante derivados de tipos de cambio;
La exposición general de AGD South Hub a los riesgos de mercado se cubre mediante la medición del Capital de Solvencia Obligatorio, según lo detallado en la Sección anterior “Posición de capital de Solvencia II", y se toma en consideración en el marco de gestión de riesgos de liquidez (véase la Sección C4).
Las políticas de gestión de activos y la estrategia de inversión de AGD South Hub, que cubren las inversiones de activos para tratar los riesgos de mercado, se tratan en la Sección anterior “Estrategia de inversión y Gestión de Activos y Pasivos (ALM) de AXA”.
CONTROL DEL RIESGO Y MITIGACIÓN DEL RIESGO
AGD South Hub es responsable principalmente de gestionar sus riesgos financieros (riesgo de mercado, riesgo de crédito, riesgo de liquidez), cumpliendo al mismo tiempo el marco de riesgos definido a nivel de Grupo, en términos de límites/umbrales y normas. Este planteamiento pretende que se pueda reaccionar rápidamente de una manera exacta y dirigida, frente a los cambios en los mercados financieros, y los entornos político y económico en los que opera la Sociedad. Se utiliza una amplia variedad de técnicas de gestión del riesgo, para controlar y mitigar los riesgos de mercado a los cuales se encuentra expuesta la Sociedad. Entre estas técnicas se incluyen las siguientes:
la Gestión de Activo y Pasivo (GAP) (Asset Liability Management (ALM)), es decir, definir una asignación estratégica óptima de los activos con respecto a la estructura de pasivos para reducir el riesgo a un nivel deseado;
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un proceso de inversión disciplinado que requiera para una inversión sofisticada, un análisis formal pormenorizado por parte del Departamento de Inversión y una segunda opinión por parte de Gestión de Riesgos.
la cobertura de los riesgos financieros cuando superan los niveles de tolerancia establecidos por AGD South Hub o por el Grupo. La gestión operacional de los derivados se basa en normas estrictas y principalmente la llevan a cabo los gestores de activos del Grupo, AXA Investment Managers y AB;
una supervisión regular de los riesgos financieros sobre la posición económica y de Solvencia de la Sociedad.
/ Gobernanza de la estrategia de inversión y Gestión de Activos y Pasivos (GAP)
ORIENTACIÓN SOBRE INVERSIONES
AGD South Hub ha externalizado el Departamento de Inversión en AXA Med Services, AEIE, una sociedad que proporciona servicios financieros. Esta actividad está regulada mediante un contrato de prestación de servicio. Se establece una gobernanza apropiada entre AGD South Hub y AXA Med Services, AEIE con el objetivo de garantizar la adecuación de las actividades de inversión. Las actividades de inversión y de GAP son dirigidas por el Director de Inversiones de AXA Med Services, AEIE a través de una delegación otorgada por AGD South Hub. AXA Med Services, AEIE gestiona las carteras de activos, con el objeto de optimizar el ratio riesgo/rentabilidad, mantiene las líneas de comunicación con el Grupo, y gestiona las estrechas relaciones con el Director de Riesgos (CRO) y el Director Financiero (CFO) de AGD South Hub. Asimismo, son responsables del rendimiento de la inversión y de implantar y ejecutar una gestión correcta de los activos y pasivos.
ÓRGANOS DE GOBERNANZA
Para coordinar de manera eficiente los procesos de inversión, las decisiones se toman por medio de los órganos de gobierno principales:
El Comité de Inversiones y ALM de la Entidad que define la estrategia de inversión y toma de decisiones sobre la misma dentro del marco establecido por el Grupo AXA. Las normas de funcionamiento de este comité han sido aprobadas por el Consejo de Administración.
El Comité de Inversiones del Grupo, que está copresidido por el Consejero Delegado adjunto del Grupo y el Consejero Delegado de AXA Francia. Este comité define las estrategias de inversión, dirige la asignación táctica de activos, evalúa las nuevas oportunidades de inversión, y supervisa el rendimiento de inversión del Grupo;
El Comité Supervisor de Gestión de Activos y Pasivos, del cual es un miembro importante el Departamento de Inversión del Grupo y de Gestión de GAP.
Estos comités son responsables de definir la asignación estratégica de activos de la Entidad, aprobando y supervisando las inversiones, atendiendo las obligaciones de cumplimiento y revisando la participación en propuestas de inversión sindicadas por el Grupo, así como las propuestas de inversión locales.
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ESTUDIOS DE GAP Y ASIGNACIÓN ESTRATÉGICA DE ACTIVOS
La GAP pretende hacer coincidir los activos con los pasivos generados por la venta de pólizas de seguro. El objetivo es el de definir una asignación óptima de los activos de manera que todos los pasivos puedan atenderse con el nivel más alto de confianza, maximizando al mismo tiempo la rentabilidad esperada de la inversión. Los estudios de GAP son realizados por el Departamento de Inversiones de AXA Med Services AEIE con el apoyo de los gestores internos de activos, cuando corresponda, y una segunda opinión proporcionada por el Departamento de Gestión de Riesgos. Este proceso pretende maximizar las rentabilidades esperadas, teniendo en cuenta un nivel definido de riesgo. Las limitaciones de GAP también se toman en consideración cuando se diseñan nuevos productos de seguro como parte del proceso de aprobación de productos. A nivel de AGD South Hub, la asignación estratégica de activos derivada del estudio de GAP debe ser revisada por Gestión de Riesgos y aprobada con respecto a los límites predefinidos de tolerancia al riesgo, antes de que sea avalada plenamente por el Comité de Inversiones y GAP. La asignación estratégica de activos permite adoptar una posición táctica dentro de una libertad de acción concreta.
PROCESO DE APROBACIÓN DE INVERSIONES
Las oportunidades de inversión, al igual que las inversiones no estándar, las nuevas estrategias o las nuevas estructuras, están sujetas a un Proceso de Aprobación de Inversiones (PAI). El PAI garantiza que se analicen las características clave de la inversión, como por ejemplo las expectativas de riesgo y rentabilidad, la experiencia y los conocimientos técnicos de los equipos de gestión de inversiones, así como las cuestiones contables, tributarias, jurídicas y de reputación. El PAI se completa a nivel de Grupo para una inversión significativa, sobre todo si varias entidades locales participan en la misma inversión. En ese caso, la terminación con éxito de un PAI se realiza después de que se haya obtenido una segunda opinión independiente por parte de Gestión de Riesgos del Grupo. El PAI se utiliza y se completa a nivel local para cubrir las características locales (tributarias, de contabilidad legal, etc.).
MARCO DE GOBERNANZA PARA LOS DERIVADOS
Los productos con programas de cobertura basados en instrumentos derivados están diseñados con el apoyo de equipos exclusivos de AXA Investment Managers, AB, y AXA SA. De una manera similar, esta disposición garantiza que todas las entidades se beneficien de la experiencia técnica, la protección jurídica y la buena ejecución de esas operaciones dentro del marco de gobernanza para derivados. Las estrategias de derivados son revisadas y validadas sistemáticamente por los comités de Inversión y GAP. Asimismo, existe una segregación de funciones entre aquellos responsables de tomar las decisiones de inversión, ejecutar las operaciones, procesar las operaciones y dar instrucciones al depositario. Esta segregación de funciones pretende, en particular, evitar los conflictos de intereses. Los riesgos de mercado a raíz de los derivados se supervisan regularmente. Esa supervisión está diseñada para garantizar que los riesgos de mercado, procedentes del efectivo o de los instrumentos derivados, se controlen adecuadamente y se mantengan dentro de unos límites aprobados. El riesgo jurídico se trata mediante la definición de un contrato marco estandarizado. AGD South Hub puede operar con derivados únicamente si se encuentran cubiertos mediante una documentación legal que cumpla los requisitos indicados en la norma del Grupo. El riesgo de valoración se trata mediante el uso de equipos de expertos. Éstos, independientemente, vuelven a valorar las posiciones de derivados con el fin de obtener una gestión apropiada de la contabilidad, el pago y la garantía accesoria. También ponen en duda los precios propuestos por las contrapartes en caso de que la Entidad desee iniciar, resolver
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anticipadamente o reestructurar los derivados. Esa capacidad en la fijación de los precios requiere una capacidad técnica de alto nivel, que se basa en un análisis riguroso del mercado en la capacidad de seguir las evoluciones de mercado más actualizadas para los nuevos instrumentos derivados.
INVERSIÓN Y GESTIÓN DE ACTIVOS
Para una gran proporción de sus activos, AGD South Hub utiliza los servicios de gestoras de activos para invertir en el mercado:
• AGD South Hub ordena la gestión diaria de sus carteras de activos principalmente a las filiales gestoras de activos de AXA, es decir, a AXA Investment Managers y AB. El CIO (Chief Investment Officer) de AGD South Hub supervisa continuamente, analiza y prueba los rendimientos de las gestoras de activos;
C.3 Riesgo de crédito
El riesgo de crédito de contraparte se define como el riesgo de que un tercero vaya a incumplir sus compromisos en una operación. Teniendo en cuenta la naturaleza de sus actividades comerciales principales, AGD South Hub supervisa todos los tipos de contrapartes, utilizando métodos adecuados para cada tipo:
carteras de inversión mantenidas por sus operaciones de seguro (excluidos productos de respaldo de activos en cuentas separadas, donde el riesgo financiero es asumido por los titulares de pólizas),
riesgos cedidos a las reaseguradoras como resultado del reaseguro cedido directamente por AGD South Hub.
cuentas a cobrar derivadas de operaciones de seguro directo, incluidos los tomadores de pólizas y mediadores.
La exposición general de AGD South Hub a los riesgos de crédito se cubre mediante la medición del Capital de Solvencia Obligatorio de AXA, según lo detallado en la Sección anterior “Posición de capital de Solvencia II", y teniendo en cuenta el marco de Gestión del Riesgo de liquidez de AXA (véase la Sección C4).
Las políticas de gestión de activos y la estrategia de inversión del Grupo AXA, que abarcan las inversiones de los activos para tratar los riesgos de crédito, se tratan en la Sección anterior “Estrategia de inversión y Gestión de Activos y Pasivos (GAP) del Grupo AXA”.
/ Control y mitigación del riesgo
/ Activos invertidos
El riesgo de concentración se supervisa mediante distintos análisis realizados por el emisor, sector y región geográfica, y mediante un conjunto de límites del emisor. Estos límites pretenden gestionar el riesgo de impago de un emisor concreto, dependiendo de su calificación crediticia y del vencimiento y antigüedad de todos los bonos emitidos por el emisor y detentados por AGD South Hub.
El cumplimiento de los límites queda garantizado por la Entidad mediante una gobernanza definida. Cualquier vulneración de los límites se presenta para su solución ante el comité local de inversiones y GAP.
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CUENTAS A COBRAR DE REASEGURADORAS: PROCESOS Y FACTORES DE CALIFICACIÓN
Para gestionar el riesgo de insolvencia de las reaseguradoras, el Grupo se encarga de evaluar la calidad y los compromisos aceptables de las reaseguradoras. Este riesgo se supervisa para evitar cualquier exposición excesiva a una reaseguradora concreta.
C.4 Riesgo de liquidez
/ Posición de liquidez y marco de gestión del riesgo
El riesgo de liquidez es la incertidumbre que surge de las operaciones comerciales, las inversiones o las actividades de financiación, de si AGD South Hub tendrá o no la capacidad de atender las obligaciones de pago de una manera completa y puntual, en entornos actuales o tensionados. El riesgo de liquidez es relativo a los activos y pasivos así como a su interconexión.
A nivel de AGD South Hub, el riesgo de liquidez se mide mediante el indicador “exceso de liquidez”, que se define como la peor posición de liquidez medida en cuatro horizontes temporales distintos: 1 semana, 1 mes, 3 meses y 12 meses.
AGD South Hub mantiene permanentemente un exceso positivo de liquidez para el negocio, como las operaciones habituales, que le permite cumplir sus compromisos. Bajo condiciones potencialmente tensionadas y testadas, para activos y pasivos, la liquidez sigue siendo positiva durante todos los horizontes temporales mencionados más arriba: los recursos de liquidez proceden principalmente de los bonos y otros activos como, por ejemplo, la renta variable y los swaps de activos que cubren las principales necesidades de pagos de la Entidad; pago de siniestros, reclamaciones, etc…
Alerta Límite Posición Situación
Escenario Estresado 87.1MEUR 20.7MEUR 187.2MEUR OK
Ratio de Liquidez 125% 105% 175% OK
Cifras en millones de euros excepto porcentajes
En la actualidad, según datos de Septiembre 2016, la posición de liquidez de AGD South Hub es bastante cómoda (175%), con un exceso de activos sobre pasivos, bajo condiciones de estrés, de 187,2 millones de euros.
C.5 Riesgo operacional
AGD South Hub ha definido un marco para identificar y medir sus riesgos operacionales que pueden surgir a partir de un fallo en su organización, sistemas y recursos o a partir de acontecimientos externos. Garantizar una mitigación adecuada de estos riesgos constituye un pilar fundamental de las funciones de Gestión de Riesgos.
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/ Principios generales
Un objetivo de la gestión del riesgo operacional de AGD South Hub es el de comprender y reducir las pérdidas resultantes de los fallos operacionales, así como de definir una estrategia apropiada de respuesta al riesgo para los principales escenarios de riesgos operacionales.
AXA ha definido un marco único a nivel Grupo para identificar, cuantificar y supervisar los principales riesgos operacionales, que supone el despliegue de un sistema común, unos equipos dedicados de riesgo operacional, y una tipología común de riesgo operacional que clasifica los riesgos operacionales en siete categorías de riesgo.
El proceso de Gestión del Riesgo operacional se incorpora a la gobernanza local mediante la validación de la alta dirección, para garantizar la adecuación, corrección y exhaustividad de la evaluación de riesgos, pero también para garantizar que se definan e implementen medidas correctivas y preventivas adecuadas, frente a los principales riesgos;
Asimismo, en AGD South Hub existe un proceso de recopilación de datos para hacer un seguimiento y mitigar adecuadamente las pérdidas reales por riesgo operacional.
En 2016, AGD South Hub actualizó su perfil de riesgo operacional, identificando y cuantificando
los riesgos en la totalidad de las siete categorías de riesgo operacional, siendo los principales
riesgos los siguientes: “ataque cibernético”, “quiebra de la LOPD” y “deterioro en la relación con
agregadores” – fuente principal de nuestro negocio asegurador”.
La exposición general de AGD South Hub a los riesgos operacionales se cubre mediante la medición del Capital de Solvencia Obligatorio de AXA, según lo detallado en la Sección anterior “Posición de capital de Solvencia II".
C.6 Otros riesgos sustanciales
/ Riesgo estratégico
Un riesgo estratégico es el riesgo de que un impacto negativo (actual o potencial) sobre los beneficios o el capital, sustancial a nivel de Grupo, se produzca por una falta de respuesta a los cambios en el sector o unas decisiones comerciales adversas con respecto a:
cambios significativos en el mercado, incluso mediante fusiones y adquisiciones; oferta de productos y segmentación de clientes; modelo de distribución (mezcla de canales, incluidas alianzas/asociaciones, acceso
múltiple y distribución digital).
/ Riesgo reputacional
El riesgo reputacional es el riesgo de que un acontecimiento, interno o externo, influya negativamente en la percepción de terceras partes sobre la Sociedad, o cuando exista una diferencia entre las expectativas de terceras partes interesadas y los comportamientos, actitudes, valores, acciones o inacciones de la Sociedad.
Los objetivos del planteamiento de gestión del riesgo reputacional coinciden con el planteamiento general de gestión del riesgo empresarial de AXA, que pretende desarrollar una cultura del riesgo reputacional.
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Dos objetivos principales impulsan el planteamiento de gestión del riesgo reputacional:
gestionar proactivamente los riesgos reputacionales, evitar o minimizar las cuestiones negativas que afecten a la reputación de AXA, y crear confianza entre todas las instancias interesadas de AXA.
definir la asunción de responsabilidades para los riesgos reputacionales en toda la organización. Implementar un marco común de gestión del riesgo reputacional, en toda la organización.
/ Riesgos emergentes
Los riesgos emergentes son aquellos que pueden desarrollarse, o que ya existen y evolucionan de forma continua. Los riesgos emergentes se ven marcados por un alto grado de incertidumbre, puesto que es posible que algunos de ellos nunca acaben apareciendo.
AXA ha establecido procesos para calificar los riesgos emergentes, que podrían desarrollarse a lo largo del tiempo y convertirse en significativos.
C.7 Cualquier otra información
No aplicable.
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D.VALORACIÓN A EFECTOS DE SOLVENCIA
FUNDAMENTO DE ELABORACIÓN
D.1 ACTIVOS
Medición de valor razonable Activos intangibles Inmovilizado material mantenido para uso propio Inversiones y préstamos Instrumentos derivados Impuestos diferidos Acuerdos de arrendamiento Activos mantenidos para fondos index-linked y unit-linked Reaseguro
D.2 VALORACIÓN DE PROVISIONES TÉCNICAS Y CRÉDITOS POR OPERACIONES DE REASEGURO
Principios generales Mejor estimación de pasivos (BEL) Margen de riesgo Reaseguro y créditos con entidades con cometido especial Otros activos
D.3 VALORACIÓN DE OTROS PASIVOS
Pasivos contingentes
Provisiones distintas a las provisiones técnicas
Obligaciones de prestaciones por pensiones
Impuestos diferidos
Pasivos financieros
Deudas y cuentas a pagar
Acuerdos de arrendamiento
Otros pasivos
D.4 MÉTODOS ALTERNATIVOS DE VALORACIÓN
D.5 CUALQUIER OTRA INFORMACIÓN
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/ Fundamento de elaboración
El balance de Solvencia II de AXA Direct Global se elabora a 31 de diciembre. El balance se elabora en cumplimiento del reglamento de Solvencia II.
Los activos y pasivos se valoran sobre la base de la hipótesis de que la Sociedad continuará su negocio como empresa en pleno funcionamiento.
El balance de Solvencia II únicamente incluye el valor del negocio en vigor y por lo tanto únicamente presenta una visión parcial del valor de la Sociedad.
Las provisiones técnicas se reconocen con respecto a todas las obligaciones de seguro y reaseguro frente a los titulares de pólizas y los beneficiarios de seguros o contratos de reaseguro. El valor de las provisiones técnicas se corresponde con el importe actual que la Sociedad habría pagado si fuera a transmitir sus obligaciones de seguro y reaseguro inmediatamente a otra compañía aseguradora o reaseguradora.
Otros activos y pasivos se reconocen en cumplimiento de las normas NIIF y las interpretaciones del Comité de interpretaciones NIIF avaladas por la Unión Europea antes de la fecha de balance, con una fecha obligatoria de 1 de enero de 2015, siempre y cuando esas normas e interpretaciones incluyan métodos de valoración que se correspondan con el planteamiento de valoración de mercado siguiente establecido en el Artículo 75 de la Directiva de Solvencia II 2009/138/CE:
los activos se valorarán por el importe por el cual podrían intercambiarse entre partes interesadas y debidamente informadas que realicen una transacción en condiciones de independencia mutua;
los pasivos se valorarán por el importe por el cual podrían transferirse, o liquidarse, entre partes interesadas y debidamente informadas que realicen una transacción en condiciones de independencia mutua (no se realizará ajuste alguno para tener en cuenta la solvencia propia de la empresa).
Los principales ajustes entre la norma contable local (PCEA) y los activos y pasivos de Solvencia II son relativos a:
La eliminación de los activos intangibles, incluyendo el fondo de comercio. La medición de los activos que no son valorados a valor razonable en la
contabilidad local. La reevaluación de las provisiones técnicas. El reconocimiento del margen del valor de mercado. La reevaluación de los activos y pasivos afectos al reaseguro. La reclasificación de la deuda subordinada a los fondos propios. La reevaluación del valor de mercado de las deudas financieras. Los impactos fiscales de los ajustes anteriores.
Estos ajustes se detallan a continuación en esta sección.
La elaboración del balance de conformidad con Solvencia II requiere el uso de estimaciones e hipótesis. Requiere un grado de juicio en la aplicación de los principios de Solvencia II que se describen a continuación. Los principales epígrafes del balance impactados son los activos contabilizados a valor razonable, los activos por impuestos diferidos, los activos y pasivos relativos al negocio de seguros, las obligaciones de prestaciones de pensiones y los saldos relativos a la retribución basada en acciones. Los principios indicados a continuación especifican los métodos de medición utilizados para estas partidas.
Salvo que se indique otra cosa, los principios de valoración de AXA han sido aplicados coherentemente a todos los periodos presentados.
El balance de Solvencia II se presenta en euros, siendo el euro la divisa de presentación de la Sociedad. Los activos y pasivos resultantes de las operaciones denominadas en divisas extranjeras se convierten al tipo de cambio de cierre local.
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D.1 Activos
/ Medición de valor razonable
La tabla siguiente resume, para cada clase de activos, el valor de los activos de la Sociedad de conformidad con las disposiciones de Solvencia II, junto con los valores de los activos reconocidos y valorados en base contable legal a 31 de diciembre de 2016:
(En miles de euros) Valor
razonable (Solvencia II)
Valor en libros (PCGA locales)
% (Valor balance)
Fondo de comercio - 65.993 0%
Costes de adquisición diferidos - 32.937 0%
Activos intangibles 284 21.698 0%
Activos por impuestos diferidos 14.022 17.030 0%
Inmovilizado material mantenido para uso propio 273 273 -
Inversiones (con la excepción de los activos mantenidos para contratos index-linked y unit-linked)
503.592 503.493 84%
Participaciones accionariales en empresas vinculadas, incluidas participaciones
823 761 0%
Acciones 27 27 -
Instrumentos de deuda 475.833 475.832 80%
Fondos de inversión 26.908 26.873 4%
Préstamos e hipotecas 3.122 8.469 1%
Créditos por operaciones de reaseguro 28.826 28.234 5%
Cuentas a cobrar 41.451 50.362 7%
Efectivos y equivalentes al efectivo 19.660 19.660 3%
Otros 212 773 -
Total activos 611.443 748.922 100%
La Sociedad aplica la jerarquía de valor razonable de la NIIF 13, según lo descrito a continuación, para todos los activos y pasivos (excluidas las provisiones técnicas). Esta jerarquía de valor razonable se corresponde con aquella definida en el reglamento de Solvencia II.
A) MERCADO ACTIVO: PRECIO DE COTIZACIÓN
Los valores razonables de los activos y pasivos negociados en mercados activos se determinan utilizando los precios de mercado de cotización, siempre que estén disponibles. Un instrumento se considerará cotizado en un mercado activo si los precios de cotización se encuentran disponibles inmediatamente y regularmente en una bolsa, operador, intermediario, grupo industrial, servicio de fijación de precios o agencia reguladora, y esos precios representan operaciones de mercado reales y que se produzcan con regularidad, sin trato de favor, entre un vendedor que desee vender y un comprador que desee comprar. Para los instrumentos financieros negociados en mercados activos, las ofertas recibidas de servicios de fijación de precios externos representan los precios de consenso, es decir, utilizando modelos similares y datos resultantes en una dispersión muy limitada.
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B) MERCADOS ACTIVOS FRENTE A MERCADOS INACTIVOS – INSTRUMENTOS FINANCIEROS
Los instrumentos de renta variable cotizados en mercados de valores y los bonos negociados activamente en mercados líquidos para los cuales los servicios de fijación de precios externos proporcionen regularmente precios, que representen el consenso con una dispersión limitada, y para los cuales las cotizaciones se encuentren disponibles inmediatamente, se consideran generalmente cotizados en un mercado activo. La liquidez puede definirse como la posibilidad de vender o enajenar el activo en el transcurso ordinario del negocio dentro de un plazo concreto limitado, aproximadamente al precio al cual se haya valorado la inversión. La liquidez de los instrumentos de deuda se evalúa utilizando un planteamiento de criterios múltiples, incluido el número de cotizaciones disponibles, el lugar de emisión y la evolución de la amplitud de los diferenciales entre el precio comprador y el precio vendedor.
Un instrumento financiero se considera como no cotizado en un mercado activo si existe una baja observación de precios de operaciones como característica inherente del instrumento, cuando existe una caída significativa en el volumen y el nivel de la actividad de negociación, en caso de iliquidez significativa o si los precios observables no pueden considerarse como representativos del valor razonable debido a unas condiciones de mercado anómalas. Las características de los mercados inactivos pueden por lo tanto ser muy distintas en su naturaleza, inherentes al instrumento o indicativas de un cambio en las condiciones vigentes en determinados mercados.
C) ACTIVOS Y PASIVOS NO COTIZADOS EN UN MERCADO ACTIVO
Los valores razonables de los activos y pasivos que no se cotizan en un mercado activo se estiman:
■ utilizando servicios de fijación de precios externos e independientes; o
■ utilizando técnicas de valoración
■ ausencia de mercado activo: utilizando servicios de fijación de precios externos
Los servicios de fijación de precios externos pueden ser gestoras de activos de fondos en el caso de las inversiones en fondos. En la medida de lo posible, la Sociedad recopila cotizaciones de proveedores de fijación de precios externos, como datos para medir el valor razonable. Los precios recibidos pueden constituir grupos estrechos o cotizaciones dispersas que pueden suponer el uso de técnicas de valoración. La dispersión de cotizaciones recibidas puede ser una indicación del amplio rango de hipótesis utilizadas por los proveedores de precios externos, teniendo en cuenta el número limitado de operaciones a observar, o puede reflejar la existencia de operaciones en dificultades. Asimismo, teniendo en cuenta las condiciones de mercado actuales desde la crisis financiera, y la persistencia de la inactividad completa de algunos mercados desde entonces, muchas instituciones financieras cerraron sus mesas dedicadas a acuerdos de activos estructurados, y ya no se encuentran en posición de proporcionar cotizaciones significativas.
■ Ausencia de mercado activo: uso de técnicas de valoración
El objetivo de las técnicas de valoración es el de alcanzar el precio al cual se produciría una operación ordenada entre participantes de mercado (un comprador que desee comprar y un vendedor que desee vender) en la fecha de medición. Los modelos de técnica de valoración incluyen:
1. El planteamiento de mercado: la consideración de los precios recientes y otra información relevante generada mediante operaciones de mercado con activos o pasivos sustancialmente similares.
2. El planteamiento de ingresos: uso del análisis de flujo de efectivo descontado, los modelos de fijación de precios de opciones, y otras técnicas de valor actual, para convertir los importes futuros a un importe único actual (es decir, descontado).
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3. Planteamiento del coste: la consideración de los importes que en la actualidad serían necesarios para crear o sustituir la capacidad de servicio de un activo.
Las técnicas de valoración son subjetivas en su naturaleza, y existe un juicio significativo a la hora de establecer los valores razonables. Incluyen operaciones recientes sin trato de favor entre partes interesadas y debidamente informadas con respecto a activos similares, si se encuentran disponibles y son representativas del valor razonable, y suponen diversas hipótesis con respecto al precio subyacente, la curva de rentabilidad, las correlaciones, la volatilidad, los tipos de impago y otros factores. Los instrumentos de renta variable no cotizados se basan en comprobaciones cruzadas utilizando distintas metodologías como por ejemplo las técnicas de flujo de efectivo descontado, los múltiplos de ratios de precio/beneficios, los valores liquidativos ajustados, teniendo en cuenta las operaciones recientes sobre instrumentos que sean sustancialmente los mismos si se suscribirán sin trato de favor entre partes interesadas y debidamente informadas, en su caso. El uso de técnicas de valoración y de hipótesis podría producir distintas estimaciones de valor razonable. Sin embargo, las valoraciones se determinan utilizando modelos generalmente aceptados (flujos de efectivo descontados, modelos Black & Scholes, etc.) sobre la base de precios de mercado de cotización para instrumentos similares o subyacentes (índices, diferenciales de crédito, etc.), siempre que esos datos directamente observables se encuentren disponibles y las valoraciones se ajusten para tener en cuenta la liquidez y el riesgo de crédito.
Pueden utilizarse técnicas de valoración cuando exista poca observación de precios de operaciones como característica inherente del mercado, cuando las cotizaciones facilitadas por proveedores de fijación de precios externos sean demasiado dispersas o cuando las condiciones de mercado se encuentren tan dislocadas que los datos observados no pueden utilizarse o requieran unos ajustes significativos. Los mercados internos para las valoraciones modelo son por lo tanto prácticas de mercado normales para determinados activos y pasivos que se negocian poco inherentemente, o procesos excepcionales aplicados debido a unas condiciones de mercado específicas.
■ Uso de técnicas de valoración en mercados con condiciones anómalas
La dislocación de determinados mercados se prueba por varios factores, como por ejemplo una amplitud muy grande entre los diferenciales del precio comprador y el precio vendedor, que pueden ser indicadores que ayudan a comprender si los participantes en el mercado están dispuestos a realizar operaciones, una amplia dispersión en los precios de un pequeño número de operaciones actuales, precios distintos a lo largo del tiempo o entre participantes de mercado, inexistencia de mercados secundarios, desaparición de mercados primarios, cierre de mesas dedicadas en instituciones financieras, operaciones en dificultades y forzadas motivadas por una fuerte necesidad de liquidez u otras condiciones financieras difíciles que impliquen la necesidad de enajenar activos inmediatamente con un tiempo insuficiente para colocar en el mercado los activos a vender, y grandes ventas al por mayor para salir de esos mercados a cualquier coste, que pueden suponer acuerdos accesorios (como por ejemplo que los vendedores proporcionen financiación para una venta, un comprador). Los precios de las operaciones primarias en los mercados respaldados por el gobierno a través de medidas específicas tras la crisis financiera no representan un valor razonable.
En esos casos, la Sociedad utiliza técnicas de valoración, como por ejemplo los datos observables, siempre que sea posible y relevante, ajustados si fuera necesario para desarrollar una mejor estimación del valor razonable, incluidas las primas de riesgo adecuadas, o desarrollar un modelo de valoración que se base en datos no observables que representen estimaciones e hipótesis que los participantes del mercado interesados utilizan cuando los precios no se encuentran al día, no son relevantes o no se encuentran disponibles sin costes o esfuerzos indebidos: en los mercados inactivos, las operaciones pueden constituir datos a la hora de medir el valor razonable, pero es probable que no sean determinantes, y que los datos no observables puedan ser más apropiados que los datos observables.
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/ Activos intangibles Con arreglo a Solvencia II, se reconocen únicamente los activos intangibles relacionados con actividades en vigor, que puedan separarse y para los cuales existan pruebas de operaciones de canje por los mismos activos o por activos similares, indicando que pueden venderse en el mercado. En concreto, esto incluye el software desarrollado para uso interno. Se contabiliza a valor razonable, y por lo tanto con las posibles diferencias con los valores en libros del PCEA, que se basan en el coste menos la amortización sobre las vidas útiles estimadas de los activos. Como resultado de los principios de Solvencia II, los costes de adquisición diferidos y otros activos intangibles reconocidos en el PCEA no tendrán ningún valor en el balance de Solvencia II. / Inmovilizado material mantenido para uso propio Con arreglo al PCEA, se reconoce al coste. Los componentes de activos se deprecian sobre sus vidas útiles estimadas, y el deterioro reversible se reconoce si se cumplen las condiciones. Con arreglo a Solvencia II, el inmovilizado material mantenido para uso propio se reconoce al valor razonable, que es su valor al coste, la mejor estimación de su valor razonable, salvo en casos excepcionales cuando merece la pena realizar una valoración exclusiva (por ejemplo, inmuebles).
/ Inversiones y préstamos
Las inversiones incluidas en el balance de Solvencia II incluyen las inversiones en inmuebles (salvo para uso propio), participaciones (incluidas entidades distintas a fondos de inversión que se contabilizan con arreglo al método de la participación), instrumentos de renta variable, bonos, fondos de inversión, derivados y depósitos que no sean equivalentes al efectivo.
Los préstamos se presentan en epígrafes independientes en el balance de Solvencia II.
INMUEBLES
Con arreglo a Solvencia II, la inversión en inmuebles se reconoce al valor razonable. Con arreglo al PCEA, se reconoce al coste, excluida la inversión en inmuebles que respalden total o parcialmente a pasivos, derivados de contratos en los que el riesgo financiero sea asumido por el titular de la póliza, que se contabilizan al valor razonable. Los componentes de inmuebles se deprecian sobre sus vidas útiles estimadas, y el deterioro reversible se reconoce si se cumplen las condiciones.
ACTIVOS FINANCIEROS, INCLUIDOS PRÉSTAMOS
Con arreglo a Solvencia II, los activos financieros se reconocen al valor razonable.
Con arreglo a el PCEA, se reconocen al valor razonable, excepto:
■ los títulos de deuda mantenidos hasta el vencimiento, que se contabilizan al coste amortizado;
■ préstamos y cuentas a cobrar (incluidos algunos instrumentos de deuda no cotizados en un mercado activo) que se contabilizan al coste amortizado utilizando el método del tipo de interés efectivo.
Con arreglo a el PCEA, estos instrumentos contabilizados al coste amortizado están sujetos a deterioro sobre la base, respectivamente, de los flujos de efectivo futuros descontados, utilizando el tipo de interés efectivo inicial o el valor razonable si los flujos de efectivo futuros no pueden recuperarse plenamente debido a un acontecimiento de crédito en relación con el emisor del instrumento. Si el riesgo de crédito se elimina o mejora, el deterioro puede revertirse.
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/ Instrumentos derivados Con arreglo tanto al PCEA como a Solvencia II, los derivados se reconocen al valor razonable.
/ Impuestos diferidos
Se producen diferencias entre el PCEA y Solvencia II, para los saldos de impuestos diferidos, debido a las diferencias en los principios subyacentes para activos y pasivos. Así, generalmente se producen impactos tributarios sobre los ajustes entre el PCEA y Solvencia II, para los activos y pasivos.
Sin embargo, son de aplicación principios similares de reconocimiento y valoración, en los marcos tanto del PCEA como de Solvencia II.
Los activos y pasivos de impuestos diferidos emergen de diferencias temporales con los
valores tributarios de activos y pasivos, en su caso, de las bases imponibles negativas. Los
activos de impuestos diferidos se reconocen en la medida en que sea probable que el futuro
beneficio imponible vaya a estar disponible para compensar las diferencias temporales,
teniendo en cuenta la existencia de grupos de consolidación fiscal y cualquier requisito legal o
regulatorio sobre los límites (en términos de importes o tiempo) en relación con el registro de
pérdidas por créditos fiscales no utilizados o el registro de créditos por impuestos no utilizados.
La posibilidad de recuperar los activos por impuestos diferidos reconocidos en periodos
anteriores vuelve a evaluarse en cada cierre.
La medición de los pasivos por impuestos diferidos y los activos por impuestos diferidos refleja el impacto de los impuestos esperados, en la fecha de balance, que seguiría la forma en la que el grupo fiscal espera recuperar o liquidar el importe contable de sus activos y pasivos. Cuando se calculan los impuestos sobre beneficios a un tipo distinto, si se pagan dividendos, los impuestos diferidos se miden al tipo impositivo aplicable a los beneficios no distribuidos. Las consecuencias sobre el impuesto sobre beneficios de los dividendos únicamente se contabilizan cuando se reconoce la responsabilidad de pagar el dividendo.
A 31 de diciembre de 2016, se ha reconocido en el balance de Solvencia II una posición de:
activo por impuesto diferido por importe de 14.022 miles de euros correspondiente a la posición de la sucursal italiana acogida al perímetro fiscal encabezado por la Sociedad AXA Mediterranean Holding, S.A., sucursal en Italia;
y una posición de pasivos por impuesto diferido de 4.916 miles de euros por la posición de la entidad en España acogida al perímetro fiscal encabezado por la Sociedad AXA Mediterranean Holding, S.A. (Sociedad Unipersonal).
/ Acuerdos de arrendamiento
La entidad tiene suscrito un acuerdo de arrendamiento operativo por el inmueble donde se sitúan sus oficinas en Madrid.
/ Activos mantenidos para fondos index-linked y unit-linked
No aplicable
/ Reaseguro
Los datos se proporcionan en la Sección D2. [4]
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D.2 Valoración de provisiones técnicas y
créditos por operaciones de reaseguro
/ Principios generales
Las provisiones técnicas se miden utilizando un planteamiento de dos “elementos fundamentales”:
Mejor estimación de pasivos (BEL), y Margen de riesgo para riesgos que no puedan cubrirse, que se añade a la mejor
estimación de pasivos (BEL).
La mejor estimación de pasivos se corresponde con la media de probabilidad ponderada de los flujos de efectivo futuros, incluidos los pagos de prestaciones a los beneficiarios de pólizas, los gastos, los impuestos, las primas relacionadas con los contratos de seguros y reaseguros existentes, teniendo en cuenta el valor temporal del dinero (es decir, mediante el descuento de estos flujos de efectivo futuros, al valor actual). El cálculo de la mejor estimación de pasivos se basa en información fiable actualizada y en hipótesis realistas. La previsión de flujo de efectivo utilizada en el cálculo incluye todos los ingresos y salidas de efectivo necesarios para liquidar las obligaciones de seguro y reaseguro durante su vida útil.
La mejor estimación de pasivos se reconoce sobre una base bruta del reaseguro, sin deducción de los importes recuperables de contratos de reaseguro y las entidades con cometido especial. Estos últimos se reconocen independientemente.
El margen de riesgo se define como el coste del riesgo que no puede cubrirse, es decir un margen además del valor actual esperado de los flujos de efectivo de pasivos requeridos para gestionar el negocio como empresa en pleno funcionamiento. Se considera que es el valor actual del coste de los requisitos de capital económicos futuros para los riesgos que no pueden cubrirse.
Esta valoración requiere un profundo análisis de las obligaciones subyacentes, la recopilación de información cualitativa y cuantitativa, herramientas y modelos de previsión, y un juicio de expertos en varias áreas.
La tabla siguiente resume las provisiones técnicas de la Sociedad con arreglo a Solvencia II, junto con una comparación sobre una base contable legal local.
(En miles de euros) Valor
razonable (Solvencia II)
Valor en libros (PCGA locales)
Provisiones técnicas – No Vida 374.967 394.909
Provisiones técnicas – No Vida (excluyendo Salud) 374.967 394.909
Mejor estimación 366.009 394.909
Margen de riesgo 8.958 -
/ Mejor estimación de pasivos (BEL)
Una hipótesis de mejor estimación se define como aquella en la que existe tanta probabilidad de que la experiencia real se desarrolle por encima de la hipótesis como por debajo de ella. No es una hipótesis prudente ni una hipótesis optimista. Se establece a un nivel que no se encuentra deliberadamente sobreestimado, ni deliberadamente subestimado. Debido a las incertidumbres inherentes, si dos hipótesis son igualmente razonables, se conserva la más prudente.
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HIPÓTESIS Y MARCO
Las hipótesis relativas a la experiencia futura deberán ser razonables y, en la medida de lo posible, deberán tener en cuenta la experiencia real histórica y actual de la Sociedad, ajustada para reflejar los cambios conocidos en el entorno y las tendencias identificables. En algunos casos, es posible que los datos no estén disponibles o que sean insuficientes para proporcionar una base creíble en la cual desarrollar las hipótesis. Por consiguiente, puede que sea necesario confiar más en el juicio, tomando en consideración la fijación de precios de la Sociedad y/o las hipótesis de reservas y la experiencia de otras sociedades con productos, mercados y procedimientos operacionales comparables.
Es importante reconocer que las hipótesis serán utilizadas para los flujos de efectivo futuros previstos, y por lo tanto deberán seleccionarse teniendo debidamente en cuenta el contexto futuro o el entorno operacional futuro esperado de la Sociedad. Así, puede que se correspondan o que no se correspondan con la experiencia pasada.
La evolución de la experiencia futura dependerá del contexto y de las características de riesgo de los productos. También debe reconocerse el impacto del entorno externo sobre los flujos de efectivo futuros y los estados financieros. El establecimiento de las hipótesis correspondientes requiere un conocimiento claro de las políticas actuales y previstas de la dirección encargada de la inversión, la suscripción, el reaseguro, la liquidación de reclamaciones, el marketing, la fijación de precios, la declaración y administración de participaciones en beneficios para titulares de pólizas. Entre las consideraciones específicas se incluyen factores económicos tales como la inflación o la recesión, así como los entornos regulatorio, legislativo y político.
Las hipótesis con respecto a las mediciones de la mejor estimación deberían derivarse de manera coherente a lo largo del tiempo y dentro de grupos de riesgo homogéneos y líneas de negocio sin cambios arbitrarios. Las hipótesis deberían reflejar adecuadamente cualquier incertidumbre subyacente a los flujos de efectivo.
ESPECIFICIDADES DE ALGUNAS HIPÓTESIS
Gastos
Los gastos incluyen los gastos administrativos, los gastos de gestión de inversiones, los gastos de gestión de reclamaciones y los gastos de adquisición, que son relativos al seguro reconocido y a las obligaciones de reaseguro.
Los gastos se inflacionan durante la duración de la previsión. La hipótesis de inflación se evalúa sobre la base del entorno económico y las especificidades de la Sociedad, y en general varía en función de los escenarios económicos.
Límite de un contrato de seguros o reaseguros
El balance de Solvencia II excluye a todas las primas esperadas de un nuevo negocio que aún no haya sido suscrito y algunas primas futuras que se esperen de contratos existentes y la Sociedad tiene la facultad de rechazarlas o de cambiar su precio totalmente.
- Curva de tipos de referencia
Los tipos de descuento utilizados son tipos básicos libres de riesgo ajustados para mitigar el efecto de la posible distorsión del diferencial de bonos mediante un ajuste de volatilidad.
DECLARACIÓN SOBRE EL USO DEL AJUSTE DE VOLATILIDAD
AGD South Hub aplica el ajuste por volatilidad en los cálculos de Solvencia II. El análisis realizado por Risk Management indica que la diferencia entre aplicar o no el ajuste por volatilidad es muy pequeño debido a la duración tan corta de activos y pasivos proyectados. El ratio de solvencia bajo modelo interno con ajuste de volatilidad es del 142%, mientras que sin ajuste de volatilidad baja a 140%.
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MEJOR ESTIMACIÓN DE PASIVOS DE NO VIDA
La mejor estimación de pasivos de No Vida representa los flujos de efectivo futuros esperados descontados para tomar en consideración el valor temporal del dinero de las obligaciones.
AGD South Hub tiene como objetivo asegurar un nivel adecuado de reservas que se han contabilizado en cada cierre oficial para cubrir los pasivos técnicos que se presenten en el futuro como consecuencia de exposiciones pasadas, siendo consistentes con las normas AXA de reserva técnica.
La mejor estimación es la media de los flujos de efectivo no descontados futuros esperados. Como se define en la Norma del Grupo, la mejor estimación debe calcularse para todos los siniestros y reservas de primas, brutas de reaseguro, excepto aquellas para las cuales se deben seguir prácticas legales específicas y deben cumplir los siguientes objetivos:
Coherencia del nivel de riesgo tomado en las entidades locales. Los cálculos no están deliberadamente sesgados. Uso de técnicas actuariales apropiadas y ampliamente utilizadas y aceptadas en el
sector.
Determinación de Provisiones Técnicas
Provisión de primas no devengadas
Con arreglo a la regulación contable local, las reservas de primas no devengadas habitualmente se basan en una prorrata de las primas recibidas (excluyendo los impuestos, comisiones y otros costes aplicados directamente a la póliza) en relación con el periodo no vencido de la cobertura de la póliza a la fecha de balance.
Provisión de prestaciones
La provisión de prestaciones deberá representar el importe total de las obligaciones pendientes del asegurador derivadas de los siniestros ocurridos con anterioridad a la fecha de cierre del ejercicio y será igual a la diferencia entre su coste total estimado o cierto y el conjunto de los importes ya pagados por razón de tales siniestros. Dicho coste incluirá los gastos tanto externos como internos de gestión y tramitación de los expedientes, cualquiera que sea su origen, producidos y por producir hasta la total liquidación y pago del siniestro. La provisión deberá tener en cuenta todos los factores y circunstancias que influyan en su coste final y será suficiente en todo momento para hacer frente a las obligaciones pendientes a las fechas en que hayan de realizarse los pagos. Para determinar el importe de la provisión, los siniestros se clasificaran por años de ocurrencia, y su cálculo se realizará, al menos, por ramos de seguro. Cada siniestro será objeto de una valoración individual con independencia de que, adicionalmente, la Entidad pueda utilizar métodos estadísticos para el cálculo de la provisión de prestaciones. La provisión de prestaciones estará integrada por la provisión de prestaciones pendientes de liquidación o pago, la provisión de siniestros pendientes de declaración y la provisión de gastos internos de liquidación de siniestros que pasaremos a detallar posteriormente.
Provisión de Prestaciones pendientes de liquidación o pago
Incluirá el importe de todos aquellos siniestros ocurridos y declarados antes del cierre del ejercicio. Estas reservas de prestaciones no pueden establecerse con la suficiente precisión y podrían estar sobre o subestimadas. Este caso es frecuente en las líneas de negocio con riesgos de manifestación diferida donde se necesita tiempo para saber con exactitud cuál será el coste de liquidación final de las reclamaciones.
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Provisión de siniestros pendientes de declaración
La provisión de siniestros pendientes de declaración deberá recoger el importe estimado de los siniestros ocurridos antes del cierre del ejercicio y no declarados en esa fecha.
Deben calcularse utilizando métodos de proyección actuarial generalmente aceptados y suposiciones basadas en información cualitativa empresarial. Todos los métodos utilizados deben ser documentados.
Provisión de Gastos Internos de Liquidación de Siniestros (PGILS)
Esta provisión deberá dotarse por importe suficiente para afrontar los gastos internos de la Entidad, necesarios para la total finalización de los siniestros que han de incluirse en la provisión de prestaciones.
Corresponden a todos los gastos (directa o indirectamente) comprometidos por la empresa para la gestión de siniestros ("salarios de los empleados", incluidos los médicos de expertos internos o abogados si son empleados de la empresa, "costes de sistemas informáticos", alquileres...).
Provisión de Riesgos en Curso
La provisión de riesgos en curso complementará a la provisión de primas no consumidas en la medida en que su importe no sea suficiente para reflejar la valoración de todos los riesgos y gastos a cubrir por la Entidad aseguradora que se correspondan con el período de cobertura no transcurrido a la fecha de cierre del ejercicio.
Reserva de Estabilización
La reserva de estabilización tiene como objetivo limitar el impacto de desviaciones de la siniestralidad atípicas en los resultados y cuentas de la compañía. Se calculará y dotará en aquellos riesgos que por su carácter especial, nivel de incertidumbre o falta de experiencia así lo requieran, y se integrará por el importe necesario para hacer frente a las desviaciones aleatorias desfavorables de la siniestralidad.
Impacto por tipos de descuentos
Con arreglo a Solvencia II, todas las provisiones técnicas se descuentan. Asimismo, la curva de tipos utilizada con arreglo a Solvencia II es distinta de la curva de tipos regulatoria local utilizada con arreglo a las normas locales.
/ Margen de riesgo
Además de los pasivos de mejor estimación (PME), se reconoce el margen de riesgo que se define como el coste del riesgo que no puede cubrirse, es decir, un margen que se añade al valor actual esperado de los flujos de efectivo de pasivos requeridos para gestionar el negocio de una manera continua. Limitándonos al riesgo de reserva, el capital debe ser suficiente para restablecer el balance a un valor justo de pasivos después de un evento de 1 en 200.
En general, la mayor parte de los riesgos de seguros se consideran riesgos que no pueden cubrirse.
Los riesgos que no pueden cubrirse incluyen:
riesgos de impago de reaseguro y riesgos operacionales.
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El Capital de Solvencia Obligatorio (CSO) para los riesgos que no pueden cubrirse se prevé para los años futuros hasta que se produce el agotamiento de la cartera, siguiendo un impulsor de riesgo adecuado.
El margen de riesgo se determina como el valor actual del riesgo básico libre de la estructura de tipos de interés de los cargos de capital futuros, utilizando un coste de capital del 6% para todas las líneas de negocio.
El coste de capital es una prima sobre el tipo libre de riesgos, que representa la reducción en el “valor” (coste) económico vinculado a los riesgos en cuestión.
/ Reaseguro y créditos con entidades con cometido especial
Como las provisiones técnicas se comunican brutas de reaseguro, un activo de reaseguro se identifica independientemente. Las operaciones relacionadas con el reaseguro aceptado y cedido se contabilizan en el balance de una forma similar a las operaciones de negocio directo, de conformidad con las cláusulas contractuales. Así, los métodos utilizados para valorar los saldos de reaseguro dependen del tipo de los contratos de reaseguro (por ejemplo, tratados facultativos, proporcionales/no proporcionales), la naturaleza del negocio y la parte cedida.
Las diferencias en las valoraciones de las provisiones técnicas brutas, entre el PCEA y Solvencia II desencadenan diferencias en las valoraciones de las provisiones técnicas cedidas entre los dos marcos.
/ Otros Activos
El resto de activos (inmovilizado material y otros activos a largo plazo) se contabilizan por el valor de mercado bajo Solvencia II, por defecto se mantiene el valor del PCEA local.
D.3 Valoración de otros pasivos
La tabla siguiente resume los pasivos de AXA Global Direct distintos a las provisiones técnicas con arreglo a Solvencia II, junto con una comparación, sobre una base contable legal local, a 31 de diciembre de 2016.
(En miles de euros) Valor
razonable (Solvencia II)
Valor en libros (PCGA locales)
Provisiones distintas a las provisiones técnicas 275 36.590
Obligaciones de prestaciones de pensiones 115 113
Pasivos de impuestos diferidos 4.916 13.811
Cuentas a pagar 54.459 47.565
Otros 5.818 1.650
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/ Pasivos contingentes
Los pasivos contingentes son:
Una posible obligación que se deriva de acontecimientos pasados y cuya existencia será confirmada únicamente por el acaecimiento o no acaecimiento de uno o más acontecimientos futuros inciertos que no se encuentran enteramente dentro del control de la Entidad o;
Una obligación actual que se deriva de acontecimientos pasados pero que no es probable que sea necesaria una salida de recursos que comporte prestaciones económicas, para liquidar la obligación.
Con arreglo a Solvencia II, los pasivos contingentes que son significativos se reconocen como pasivos, a diferencia del PCEA, donde únicamente se divulgan. Los pasivos contingentes son significativos cuando la información acerca del tamaño actual o potencial o naturaleza de esos pasivos podría influir en la toma de decisiones o el juicio del usuario previsto de esa información, incluidas las autoridades supervisoras.
El valor de los pasivos contingentes es equivalente al valor actual esperado de los flujos de efectivo futuros requerido para liquidar el pasivo contingente sobre la vida de ese pasivo contingente, utilizando la estructura a plazo de tipos de interés libre de riesgos.
AXA Direct Global no tiene ningún pasivo contingente a 31 de diciembre de 2016.
/ Provisiones distintas a las provisiones técnicas El mismo planteamiento prevalece con arreglo tanto al marco del PCEA como al de Solvencia II. Las provisiones se reconocen cuando la Sociedad tiene una obligación actual (legal o interpretativa) como resultado de acontecimientos pasados, cuando sea probable que sea necesaria una salida de recursos para liquidar la obligación, y cuando la provisión pueda estimarse con fiabilidad. Las provisiones no se reconocen para pérdidas operativas futuras. Las provisiones se miden según la mejor estimación que haga la dirección del gasto, en la fecha de balance.
/ Obligaciones de prestaciones por pensiones El mismo planteamiento prevalece con arreglo tanto al marco del PCEA como al de Solvencia II. Las obligaciones de prestaciones por pensiones incluyen las prestaciones pagaderas por AXA Global Direct a los empleados después de su jubilación (retribución por jubilación, prestación de pensiones adicional, seguro de salud). Con el objeto de atender esas obligaciones, se permiten determinados marcos regulatorios, o se ejecutan, para establecer fondos dedicados (activos del plan).
Planes de aportaciones definidas: los pagos son realizados por el empleador a un tercero (por ejemplo, fondos de pensiones). Estos pagos liberan al empleador de cualquier otro compromiso, y se transmite la obligación de pagar las prestaciones adquiridas a los empleados. No es necesario contabilizar ningún pasivo una vez se haya realizado la aportación.
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Planes con prestaciones definidas: se realiza una evaluación actuarial de los compromisos, sobre la base de las normas internas de cada plan. El valor actual de las prestaciones futuras pagadas por el empleador, conocido como la DBO (Defined Benefit bligation, obligación de prestaciones definidas) se calcula anualmente sobre la base de las previsiones a largo plazo de la tasa de incremento de salario, la tasa de inflación, la mortalidad, la rotación del personal, la indexación de pensiones y la vida laboral restante. El importe contabilizado en el balance para los planes de prestaciones definidas de empleados es la diferencia entre el valor actual de la obligación de prestaciones definidas y el valor de mercado en la fecha de balance de los activos del plan invertido correspondiente, después del ajuste de cualquier requisito de financiación mínimo o cualquier efecto de techo de activos. Si el resultado neto fuera positivo, se contabiliza una provisión. Si el resultado neto fuera negativo, se contabiliza un activo de pensiones pagadas anticipadamente, en el balance, aunque no más de su importe recuperable (techo del activo).
/ Impuestos diferidos
Rogamos consulten la sección D.1.
/ Pasivos financieros Con arreglo al PCEA, los pasivos financieros, incluidas las deudas de financiación emitidas para financiar los requisitos de solvencia de las entidades operativas o para adquirir una cartera de contratos, se contabilizan al coste amortizado. Con arreglo a Solvencia II, los pasivos financieros vuelven a medirse al valor razonable, con la excepción de algunas deudas de financiación que podrían reclasificarse en fondos propios. Sin embargo, los pasivos financieros no se ajustan posteriormente para tener en cuenta el cambio en la propia calificación de crédito del emisor después del reconocimiento inicial (riesgo de crédito congelado).
/ Deudas y cuentas a pagar
Con arreglo al PCEA, las deudas procedentes de seguro directo, reaseguro y demás deudas se valoran a coste amortizado. Bajo Solvencia II, las deudas y demás cuentas a pagar se tiene que valorar a valor razonable.
/ Acuerdos de arrendamiento
No aplicable
/ Otros pasivos
Con arreglo a las disposiciones de Solvencia II, las partes recuperables de los contratos de reaseguro y de las entidades con cometido especial se ajustan a partir de su valor según el PCEA para tener en cuenta las pérdidas esperadas debidas al incumplimiento de la contraparte.
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D.4 Métodos alternativos de valoración
Para obtener una información detallada acerca de los métodos alternativos utilizados para la valoración de activos y otros pasivos, rogamos consulten la subsección “Medición del valor razonable”, en la sección D1.
Para una información detallada acerca de los métodos alternativos utilizados para la valoración de pasivos que no sean las provisiones técnicas, rogamos consulten la sección D3.
D.5 Cualquier otra información
No aplicable.
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E. GESTIÓN DEL CAPITAL
E.1 FONDOS PROPIOS
Objetivos de gestión del capital Información acerca de la estructura de capital Cambio en los recursos de capital en 2016 Análisis de capital por niveles Conciliación del patrimonio neto según el PCEA local
E.2 CAPITAL DE SOLVENCIA OBLIGATORIO Y CAPITAL MÍNIMO OBLIGATORIO
Principios generales Capital de Solvencia Obligatorio (CSO) Capital mínimo obligatorio
E.3 USO DEL SUBMÓDULO DE RIESGO DE CAPITAL BASADO EN LA DURACIÓN, EN EL CÁLCULO DEL CAPITAL DE SOLVENCIA OBLIGATORIO
E.4 DIFERENCIAS ENTRE LA FÓRMULA ESTÁNDAR Y CUALQUIER MODELO INTERNO UTILIZADO
E.5 INCUMPLIMIENTO DEL CAPITAL MÍNIMO OBLIGATORIO E INCUMPLIMIENTO DEL CAPITAL DE SOLVENCIA OBLIGATORIO
E.6 CUALQUIER OTRA INFORMACIÓN
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E.1 Fondos propios
/ Objetivos de gestión del capital
Axa Global Direct ha revisado sus propios recursos y sus necesidades de capital económico, a 31 de diciembre de 2016, tomando en consideración el marco regulatorio y los objetivos empresariales.
La dirección de AXA Global Direct supervisa los recursos de capital así como los requisitos de capital, de manera recurrente, asegurándose del cumplimiento tanto de las leyes como del posicionamiento correcto de la Sociedad desde un aspecto competitivo. Además, la dirección de la Sociedad supervisa periódicamente la adecuación de la gestión de riesgos, así como sus procedimientos, identificando y priorizando continuamente las oportunidades de seguir desarrollando las capacidades de gestión de riesgos en relación con la gestión de los fondos propios y la gobernanza de la Sociedad.
Por último, la dirección revisa los diversos informes de contingencia y comunicación de control (sobre la base de previsiones y datos reales), con el objeto de prevenir e identificar posibles desviaciones del presupuesto. Estos planes incluyen información acerca de reaseguros, ventas de cartera de inversión y/o otros activos, medidas para reducir la tensión de capital de nuevos negocios, entre otras.
/ Información acerca de la estructura de capital
A 31 de diciembre de 2016, los Recursos Financieros Disponibles totalizaban 170.893 miles de euros. Los recursos de capital a 31 de diciembre de 2016 y a 31 de diciembre de 2015 se presentan en la tabla siguiente:
(En miles de euros) A 31 de
diciembre de 2016
A 31 de diciembre de
2015
Evolución
Capital social ordinario 122.875 122.875 -
Prima de emisión correspondiente al capital ordinario 99.264 99.264 -
Reserva de conciliación -65.268 -55.059 -10.209
Importe equivalente al valor de los activos por impuestos diferidos netos
14.022 12.894 1.128
Recursos financieros disponibles RFD 170.893 179.974 -9.081
La reserva de conciliación representa el exceso del activo sobre los pasivos, a partir del balance de Solvencia II, reducido mediante las partidas de capital en los estados financieros (capital social, capital superior al valor nominal, aunque excluida las deudas subordinadas) y de la partida de “Importe equivalente al valor de los activos por impuestos diferidos netos” que recoge la posición de activo por impuesto diferido clasificada como capital de nivel 3 tanto en 2015 como en 2016.
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/ Cambio en los recursos de capital en 2016
RECURSOS FINANCIEROS DISPONIBLES
Los Recursos Financieros Disponibles de AXA Global Direct disminuyeron en 9.081 miles de euros de 179.974 millones de euros en 2015 a 170.893 miles de euros en 2016 debido fundamentalmente al rendimiento total del ejercicio compensado parcialmente por otros ajustes.
/ Análisis de capital por niveles
REPARTO DEL CAPITAL POR NIVELES
Los fondos propios disponibles de Solvencia II representan los Recursos Financieros Disponibles (RFD) disponibles para la empresa antes de cualquier consideración por restricción de elegibilidad de niveles, y después de la limitación sobre la potencial no disponibilidad de determinados elementos de capital.
Los fondos propios disponibles se dividen en niveles (a los efectos de calcular el ratio de solvencia), es decir, tres cubetas distintas de capital determinadas de conformidad con la calidad de los componentes, según lo definido en el reglamento de Solvencia II. Los límites de elegibilidad son de aplicación a los elementos disponibles para cubrir respectivamente el Capital de Solvencia Obligatorio (CSO) o el Capital Mínimo Obligatorio (CMO).
En lo que respecta al cumplimiento del Capital de Solvencia Obligatorio, son de aplicación los límites cuantitativos siguientes:
(a) el importe elegible de las partidas de nivel 1 será de al menos la mitad del Capital de Solvencia Obligatorio;
(b) el importe elegible de las partidas de nivel 3 será inferior al 15% del Capital de Solvencia Obligatorio;
(c) la suma de los importes elegibles de las partidas de nivel 2 y nivel 3 no superará al 50% del Capital de Solvencia Obligatorio.
Los RFD son el importe de fondos propios elegible después de la aplicación de los límites de niveles. La estructura de niveles se presenta en la tabla siguiente:
En miles de euros
Recursos financieros disponibles
RFD EF15 179. 974
Cambios en los modelos y ajustes de apertura - Rendimiento total del ejercicio -13.125 Dividendos a pagar en 2017 - Otros 4.043 RFD EF16 170.893
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(en miles de euros) Total
No restringido
Nivel 1 Restringido
Nivel 1 Nivel
2 Nivel 3
RFD (fondos propios elegibles) a 31 de diciembre de 2016 170.893 156.871 - - 14.022
De los cuales, auxiliares - - - - -
De los cuales, sujetos a medidas transitorias - - - - -
RFD (fondos propios elegibles) a 31 de diciembre de 2015 179.974 167.080 - - 12.894
De los cuales, auxiliares - - - - -
De los cuales, sujetos a medidas transitorias - - - - -
Los diversos componentes de lo que AXA Global Direct considera capital elegible se determinan de conformidad con los requisitos regulatorios de Solvencia II. A 31 de diciembre de 2016, el capital elegible ascendía a 170.893 miles de euros (179.974 miles de euros a 31 de diciembre de 2015), de los cuales: El capital de nivel 1 no restringido: 156.871 miles de euros a 31 de diciembre de 2016 (167.080 miles de euros a 31 de diciembre de 2015), compuesto principalmente por acciones ordinarias, por valor de 222.139 miles de euros en el ejercicio 2016 y 2015 (correspondientes al capital social ordinario y a la prima de emisión de acciones) y una reserva de conciliación correspondiente a -65.268 miles de euros en 2016 y -55.059 miles de euros en 2015.
El capital está compuesto principalmente por el Nivel 1, lográndose el límite cuantitativo del 80% del Capital Mínimo Obligatorio cumplido mediante los límites de Nivel 1.
El capital de nivel 3 asciende a 14.022 miles de euros a 31 de diciembre de 2016 y a 12.894 miles de euros a 31 de diciembre de 2015 y se corresponde con la posición de activos por impuestos diferidos de la sucursal italiana.
En lo que respecta al cumplimiento del Capital de Solvencia Obligatorio, serán de aplicación los siguientes límites cuantitativos: (a) el importe elegible de las partidas de Nivel 1 será al menos la mitad del Capital de Solvencia Obligatorio; (b) el importe elegible de las partidas de Nivel 3 será menos del 15% del Capital de Solvencia Obligatorio; (c) la suma de los importes elegibles de las partidas de Nivel 2 y Nivel 3 no superará al 50% del Capital de Solvencia Obligatorio.
De conformidad con los métodos de cálculo implantados por AXA en línea con la regulación existente, el ratio de recursos financieros elegibles de AXA Global Direct sobre el Capital Mínimo Obligatorio con arreglo al régimen actual de Solvencia II alcanzó el 291% a 31 de diciembre de 2016 (295% a 31 de diciembre de 2015).
DESCRIPCIÓN DE LAS DEUDAS SUBORDINADAS CON FECHA Y SIN FECHA
Las obligaciones subordinadas con fecha y sin fecha de la Sociedad tienen la calificación de recursos de capital disponibles y en su mayor parte se benefician de la disposición transitoria prevista en la Directiva 2014/51/UE (Ómnibus II) puesto que esos instrumentos fueron elegibles para cumplir el margen de solvencia I y fueron emitidos antes de la adopción oficial del reglamento de Solvencia II.
A 31 de diciembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015 AXA Global Direct no tiene deuda subordinada con fecha ni sin fecha.
/ Conciliación del patrimonio neto según el PCEA local
A 31 de diciembre de 2016, el patrimonio neto local totalizaba 254 millones de euros. Los movimientos de conciliación en los recursos de capital entre el patrimonio neto y los Recursos Financieros Disponibles de Solvencia II, para 2016 y 2015, se presentan en la tabla siguiente:
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(Miles de euros) A 31 de
diciembre de 2016
A 31 de diciembre de
2015
Evolución
Patrimonio neto 254.282 266.235 -11.953
Valor de mercado completo de los activos 1.912 -5.579 7.491
Activos intangibles -106.104 -107.187 1.083
Pasivos de mejor estimación 29.214 28.457 757
Efecto de descuento -81 744 -825
Margen de valor de mercado -6.718 -6.268 -451
Otros -1.612 3.569 -5.181
Recursos Financieros Disponibles antes de impuestos (RFD)
170.893 179.972 -9.078
Ajuste por impuestos -9.106 -8.272 -834
Recursos Financieros Disponibles después de impuestos (RFD)
161.787 171.700 -9.912
Las diferencias fundamentales entre el marco del balance contable y el marco de Solvencia II se explican en mayor detalle a continuación:
Valor de mercado de los activos: el ajuste del valor de mercado de los activos está relacionado con el reconocimiento de la ganancia no realizada y las pérdidas de los activos (préstamos, cuentas a cobrar e inmuebles) que se reconoce al coste en el balance.
La eliminación de intangibles es relativa a la retirada del fondo de comercio, y gastos de adquisición periodificados, que vuelven a medirse a través del cálculo de pasivos de mejor estimación.
Los pasivos de mejor estimación y el margen de riesgo para el segmento de Autos está relacionado con la nueva medición en el marco de Solvencia II de las reservas de los titulares de pólizas, en comparación las del balance contable.
E.2 Capital de Solvencia Obligatorio y
Capital Mínimo Obligatorio
AXA Global Direct realiza su cálculo de solvencia sobre la base de la metodología de la fórmula estándar.
/ Principios generales
La Directiva de Solvencia II dispone dos niveles independientes de margen de solvencia: (i) el Capital Mínimo Obligatorio (CMO), que es el importe de los fondos propios por debajo del cual los titulares de pólizas y los beneficiarios se ven expuestos a un nivel inaceptable de riesgo en caso de que la Sociedad pudiera continuar sus operaciones, y (ii) el Capital de Solvencia Obligatorio, que se corresponde con un nivel de fondos propios elegible que permite a las compañías aseguradoras y reaseguradoras absorber unas pérdidas significativas, y que proporciona una garantía razonable a los titulares de pólizas y los beneficiarios de que se realizarán los pagos.
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La Sociedad no ha utilizado la opción de no divulgar ningún añadido de capital durante un periodo transitorio que finalizaría no más tarde del 31 de octubre de 2017.
/ Capital de Solvencia Obligatorio (CSO)
El 31 de diciembre de 2016, el Capital de Solvencia Obligatorio de la Sociedad es de 119.948 miles de euros después de impuestos distribuidos por las siguientes categorías de riesgo: 23% en Mercado, 68% en no-vida y 9% en riesgo operacional.
El 31 de diciembre de 2015, el Capital de Solvencia Obligatorio de la Sociedad era de 137.525 miles de euros después de impuestos.
(en miles de euros, salvo porcentajes) 31 de Diciembre de
2016 31 de Diciembre de
2015
Total de fondos propios disponibles para cubrir el CSO 170.893 179.974
Total de fondos propios disponibles para cubrir el CMO 156.871 167.080
Total de fondos propios admisible para cubrir el CSO 170.893 179.974
Total de fondos propios admisible para cubrir el CMO 156.871 167.080
CSO 119.948 137.525
CMO 53.976 56.676
Ratio Fondos propios admisibles sobre CSO 142% 131%
Ratio Fondos propios admisibles sobre CMO 291% 295%
AGD South Hub está usando el planteamiento de fórmula estándar para todos los módulos de riesgo, sin simplificación, y sin utilizar parámetros específicos para la empresa.
/ Capital Mínimo Obligatorio
El Capital Mínimo Obligatorio pretende garantizar un nivel mínimo por debajo del cual no debería caer el importe de los recursos financieros. Ese importe se calcula de conformidad con una fórmula simple, que está sujeta a un límite inferior y a un límite superior definidos, sobre la base del Capital de Solvencia Obligatorio de la Sociedad, de manera que pueda existir una escalera de subida de intervención supervisora, y que se base en datos que puedan ser auditados.
De conformidad con los métodos de cálculo implantados por AGD South Hub, en línea con el reglamento existente, el Capital Mínimo Obligatorio de la Entidad ascendió hasta 53.976 miles de euros, a 31 de diciembre de 2016.
El Capital Mínimo Obligatorio se basa en una fórmula basada en factores, tomando en consideración los importes de los pasivos de mejor estimación, netos de los importes recuperables de los contratos de reaseguro y las entidades con cometido especial, y las primas suscritas por cada segmento de negocio. Se aplican distintos factores a esos importes, de conformidad con cada segmento relevante.
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E.3 Uso del submódulo de riesgo de
capital basado en la duración, en el cálculo del Capital de Solvencia Obligatorio
No aplicable.
E.4 Diferencias entre la fórmula estándar
y cualquier modelo interno utilizado No aplicable
E.5 Incumplimiento del Capital Mínimo
Obligatorio e incumplimiento del Capital de Solvencia Obligatorio
No aplicable.
E.6 Cualquier otra información
No aplicable.