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INFORME DE RENDICIÓN INFORME DE RENDICIÓN INFORME DE RENDICIÓN INFORME DE RENDICIÓN DE CUENTASDE CUENTASDE CUENTASDE CUENTAS

SEMESTRE SEMESTRE SEMESTRE SEMESTRE II II II II DE 2012DE 2012DE 2012DE 2012

INFORME DE GESTION Y RENDIMIENTO DE CUENTASFONDO ABIERTO FIDUCIARIA CENTRAL

INFORME DE GESTION Y RENDICIÓN DE CUENTASFONDO ABIERTO FIDUCIARIA CENTRAL

SEMESTRE II DE 2012

ASPECTOS GENERALESASPECTOS GENERALESASPECTOS GENERALESASPECTOS GENERALES

• El FondoFondoFondoFondo AbiertoAbiertoAbiertoAbierto FiduciariaFiduciariaFiduciariaFiduciaria CentralCentralCentralCentral será de naturalezaabierta. Lo anterior significa que la redención de losrecursos podrá realizarse en cualquier momento.

• El perfil de riesgo del Fondo es conservador.• El 08 de enero de 2013 Fitch Ratings S.A otorgó

calificación AAA en Riesgo de Crédito, 2 en Riesgo deMercado al Fondo.

• Monto mínimo de inversión y permanencia: $200.000pesos

• Comisión por administración: 1,5 % E.A.• De conformidad con lo dispuesto por el artículo 68 de la

Ley 964 de 2005, y todas aquellas normas que lasustituyan o modifiquen, los bienes del Fondo no hacenparte del patrimonio de la Sociedad Administradora, y porconsiguiente constituirán un patrimonio independiente yseparado de ésta. En consecuencia, los bienes del fondono constituyen prenda general de los acreedores de laSociedad Administradora y están excluidos de la masa debienes que puedan conformarse, para efectos decualquier procedimiento mercantil, o de otras accioneslegales que puedan afectar a su administrador. Cada vezque la Sociedad Administradora actúe por cuenta delfondo, se considerará que compromete únicamente losbienes del mismo.



SEMESTRE II DE 2012

El FondoFondoFondoFondo AbiertoAbiertoAbiertoAbierto FiduciariaFiduciariaFiduciariaFiduciaria CentralCentralCentralCentral conformará unportafolio con valores de renta fija inscritos en el RegistroNacional de Valores y Emisores (RNVE), calificados comomínimo con A- por una sociedad autorizada para el efecto,salvo tratándose de títulos de deuda pública emitidos ogarantizados por la Nación, por el Banco de la República opor el Fondo de Garantías de Instituciones FinancierasFogafín, diversificando el portafolio en títulos de alta liquidez,buscando minimizar todos los factores de riesgos inherentesa la naturaleza de los activos.

Los principios de diversificación y de dispersión del riesgo ylos de una adecuada liquidez, constituirán los fundamentos dela política de inversión del Fondo, buscando unadiversificación que permita hacer compatible la rentabilidad yla seguridad del mismo, con la de mantenimiento de sucapital.

Si usted está interesado en conocer el detalle de la política deinversiones y los riesgos asociados a la misma, por favorconsultar el reglamento del Fondo en www.fiducentral.com enel link de Fondos.

POLÍTICA DE INVERSIÓNPOLÍTICA DE INVERSIÓNPOLÍTICA DE INVERSIÓNPOLÍTICA DE INVERSIÓN


Inversiones68%

Disponible32%

COMPOSICIÓN, EVOLUCIÓN, RIESGOS Y DESEMPEÑO DEL PORTAFOLIO DEL FONDO.

El segundo semestre de 2012 cerró con una participaciónde los depósitos a la vista del 32% sobre el total delportafolio del Fondo. El dato es explicado ante laincertidumbre del mercado en el último trimestre del 2012,lo cual conjuntamente con el perfil conservador del Fondogeneró estrategias mas seguras de inversión.Adicionalmente, se lograron importantes tasas deremuneración en las cuentas del Fondo con lo cual serefuerza la estrategias de inversión a la vista.

AAA93%

AA+4%

AA1%

Nación2%

Al cierre del segundo semestre de 2012, elportafolio del Fondo mostró una participacióndel 93,00% en títulos emitidos por entidadescon la más alta calificación de riesgo AAA y unaparticipación de 2,00% en títulos emitidos por elGobierno Nacional, lo que indica que elportafolio está compuesto en un 95,00% portítulos de mínimo riesgo y va en línea con lapolítica conservadora de inversión del fondo.


COMPOSICIÓN, EVOLUCIÓN, RIESGOS Y DESEMPEÑO DEL PORTAFOLIO DEL FONDO.

DTF38%

IPC8%

TF17%

IBR24% UVR

1%CCA´s12%

La composición del portafolio del Fondo terminó el segundo semestre de 2012 conuna participación del 38% en títulos indexados a la DTF , seguido por un 24% entítulos IBR, un 17% en títulos Tasa Fija y un 8% en títulos indexados al IPC, dandocontinuidad a la estrategia de mitigar los efectos de la volatilidad en el mercado deDeuda Pública a bajos niveles.

Por otra parte, se tienen las inversiones en otros Fondos, las cuales contribuyerona diversificar las inversiones posibles del Fondo y disminuyendo la exposición delmismo ante la incertidumbre del mercado.

EVOLUCIÓN DE LA RENTABILIDAD DEL FONDO

308.39

332.01

333.17

339.66

323.67

308.45

4.74%

4.65%

3.86%

5.16%

4.66% 5.64%

0.00%

1.00%

2.00%

3.00%

4.00%

5.00%

6.00%

200

220

240

260

280

300

320

340

360

jul-12 ago-12 sep-12 oct-12 nov-12 dic-12

Duración Portafolio Días Rentabilidad Mensual Promedio


El comportamiento de la duración del portafolio, mostró la continuidad de laestrategia establecida de mantener en promedio máximo de 365 días,incrementando la rotación de las inversiones. La rentabilidad del Fondo para elperíodo de análisis fue de 4.79% en promedio. El comportamiento de la gráficamuestra que la duración es un componente fundamental en el planteamiento deestrategias de inversión en un portafolio de corto plazo y conservador.

EVOLUCIÓN DEL VALOR DE LA UNIDAD

126.000

126.500

127.000

127.500

128.000

128.500

129.000

129.500

130.000

130.500

131.000

04/07/2012

19/07/2012

03/08/2012

18/08/2012

02/09/2012

17/09/2012

02/10/2012

17/10/2012

01/11/2012

16/11/2012

01/12/2012

16/12/2012

31/12/2012

El valor de la unidad en el segundo semestre de 2012 ha mantenido uncomportamiento ascendente. Esto significa que a pesar de las volatilidades quese han presentado por efectos de la valoración del portafolio a precios demercado en los últimos meses, la distribución de utilidades a los adherentesdel Fondo ha tenido una tendencia positiva.



EVOLUCIÓN DE LOS GASTOS DE LA CARTERA COLECTIVA

1.62

1.62

1.62 1.62

1.61

1.61

1.45

1.50

1.55

1.60

1.65 El gasto promedio mensual delFondo es el resultado del cálculomensual del promedio de losGastos Operacionales y losGastos No Operacionales, sobreel valor promedio de la CarteraColectiva.El porcentaje obtenido mes ames, refleja el comportamientototal de los gastos imputables alFondo, los cuales se encuentranrelacionados en el Reglamentodel mismo.

Durante el segundo semestre de 2012, el gasto del Fondo Abierto FiduciariaCentral estuvo explicado por el pago de comisión a la Sociedad Fiduciaria.Adicionalmente, se deben tener en cuenta gastos como los concernientes a laRevisoría Fiscal y el custodio Deceval.

ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

DEL FONDO

El análisis del Balance General y Estado de Resultados del Fondo se hacecomparando las cifras a diciembre 31 de 2011 y 2012, y refleja loscrecimientos o decrecimientos de cada una de las partidas analizadas de unperíodo con respecto al otro.

ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DEL FONDO

INFORME DE GESTION Y RENDIMIENTO DE CUENTAS

FONDO ABIERTO FIDUCIARIA CENTRAL

ACTIVO ValorAnálisis Vertical Valor

Análisis Vertical

Variación (pesos) Dic 11 - Dic 12

Variación (%) Dic 11 - Dic 12

Disponible 54.746.123.521.83 32.96% 55.004.841.256.43 31.69% 258.717.734.60 0.47%Inversiones 111.312.109.694.01 67.02% 118.544.462.251.01 68.29% 7.232.352.557.00 6.50%Cuentas por Cobrar 39.973.042.44 0.02% 28.438.809.11 0.02% -11.534.233.33 0.00%TOTAL ACTIVOS 166.098.206.258.28 100.00% 173.577.742.316.55 100.00% 7.479.536.058.27 4.50%

PASIVOComisiones y Honorarios 25.616.972.02 0.02% 31.254.540.28 0.02% 5.637.568.26 22.01%Retención en la Fuente 3.840.659.65 0.00% 8.183.899.71 0.00% 4.343.240.06 113.09%Retiros de aportes/anulaciones - 0.00% - 0.00%Diversas 178.918.816.13 0.11% 133.265.144.75 0.08% -45.653.671.38 -25.52%TOTAL PASIVO 208.376.447.80 0.13% 172.703.584.74 0.10% -35.672.863.06 -17.12%

PATRIMONIOAcreedores Fiduciarios 165.889.829.810.48 99.87% 173.405.133.228.21 99.90% 7.515.303.417.73 4.53%TOTAL PASIVO MÁS PATRIMONIO 166.098.206.258.28 100.00% 173.577.836.812.95 100.00% 7.479.630.554.67 4.50%

FONDO ABIERTO FIDUCIARIA CENTRAL BALANCE GENERAL

Diciembre de 2011 Diciembre de 2012

Al cierre del segundo semestre de 2012 los activos totales del Fondo sumaban $173.577millones, con una participación de las inversiones de 68,29% sobre el total del activo, frentea una participación del disponible de 31,69%, obedeciendo adecuadamente al giro normalde las operaciones del Fondo. Con respecto al mismo semestre del año anterior, lasinversiones presentaron un aumento del 6,50% y el disponible en 0,47%. Por su parte, elvalor del Fondo aumentó respecto al mismo período del año anterior en un 4,53%. La razónpor la que la participación del disponible y de las inversiones cambió respecto al semestreanterior, obedece a la alta volatilidad generada durante el semestre en las tasas de la partecorta de la curva de rendimientos, lo cual hace rentable para el Fondo mantener saldosmayores en las cuentas de ahorro, donde mediante negociaciones bancarias se puedenalcanzar mejores rendimientos.

Al finalizar el segundo semestre de 2012, el pasivo estaba conformado principalmente porlas Comisiones Fiduciarias y Honorarios y la Retención en la Fuente pendientes por girar ala sociedad administradora. Las cuentas por pagar diversas mostraron la mayorparticipación en el total del pasivo (0,08%) y corresponden a $133,3 millones en encargosprogramados para cancelar y pendientes de pago, cheques pendientes por cobrar y pagospendientes al Depósito Centralizado de Valores DECEVAL. Las cuentas por pagar diversasmostraron una disminución del 25,52% respecto al semestre anterior, y esto se explica porel giro ordinario de las operaciones de la Cartera. Por su parte, el valor del patrimonio delFondo creció respecto al semestre anterior en 4,53%, lo que corresponde a $7.515 millonesaproximadamente.

INFORME DE GESTIÓN Y RENDICIÓN DE CUENTASCARTERA COLECTIVA ABIERTA FIDUCIARIA CENTRAL


INGRESOS ValorAnálisis Vertical

ValorAnálisis Vertical

Variación (pesos) Dic 11 - Dic 12

Variación (%) Dic 11 - Dic 12

INGRESOS OPERACIONALES 6.926.036.875.72 100.00% 11.091.276.509.54 99.97%Intereses 1.778.657.863.89 25.68% 2.348.468.576.70 21.17% 569.810.712.81 32.04%Utilidad Valoración de Inversiones 5.075.295.678.75 73.28% 8.692.442.640.30 78.35% 3.617.146.961.55 71.27%Utilidad en venta de Inversiones 71.010.344.96 1.03% 43.310.995.62 0.39% -27.699.349.34 -39.01%Rendimientos por Anulaciones 1.072.988.12 0.02% 7.054.296.92 0.06% 5.981.308.80 557.44%INGRESOS NO OPERACIONALES 63.133.37 0.00% 3.406.164.12 0.03% 3.343.030.75 5295.19%TOTAL INGRESOS 6.926.100.009.09 100.00% 11.094.682.673.66 100.00% 4.168.582.664.57 60.19%

GASTOS OPERACIONALESComisiones 2.421.853.412.54 98.43% 2.809.574.162.66 98.27% 387.720.750.12 16.01%Impuestos GMF (Comisión fiduciaria y Retención en la Fuente) 10.567.967.49 0.43% 17.106.299.49 0.60% 6.538.332.00 61.87%Otros Gastos Operacionales 28.165.000.00 1.14% 32.369.923.83 1.13% 4.204.923.83 14.93%TOTAL GASTOS OPERACIONALES 2.460.586.380.03 100.00% 2.859.050.385.98 100.00% 398.464.005.95 16.19%

RESULTADO OPERACIONAL 4.465.513.629.06 8.235.632.287.68 3.770.118.658.62 84.43%

GASTOS NO OPERACIONALESDiversos - Otros 970.720.76 1.219.045.60 248.324.84 25.58%

RESULTADO OPERACIONAL ANTES DE RENDIMIENTOS

ABONADOS 4.464.542.908.30 8.234.413.242.08 3.769.870.333.78 84.44%

FONDO ABIERTO FIDUCIARIA CENTRAL ESTADO DE RESULTADOS

Diciembre de 2011 Diciembre de 2012

El cierre del segundo semestre de 2012 mejoró el comportamiento respecto del mismoperíodo del año anterior en términos de participación porcentual en lo que respecta a losingresos operacionales sobre el Total de los Ingresos. Se generó un aumento del 60,19% enel total de ingresos del Fondo, principalmente debido a la alta volatilidad presentada en elsemestre y la incertidumbre de la economía mundial.

Los componentes del total de los gastos operacionales del Fondo mantuvieron para elsegundo semestre de 2012 una participación similar al del período en análisis. Comparandoambos períodos, se mostró un aumento del 16,01% en los gastos por Comisiones y del61,87% en los impuestos y GMF generados por el Fondo, y de 14,93% en los gastosgenerados por utilizar los servicios del Depósito Centralizado de Valores DECEVAL (OtrosGastos Operacionales). En términos generales, el aumento en los gastos operacionalesobedece a un mayor pago por comisiones a la Sociedad, como resultado del aumento delvalor promedio del fondo durante el semestre en análisis.

Las obligaciones de la sociedad administradora de la cartera colectiva relacionadas con la gestión del portafolio sonde medio y no de resultado. Los dineros entregados por los inversionistas a la cartera colectiva no son depósitos,ni generan para la sociedad administradora las obligaciones propias de una institución de depósito y no estánamparados por el seguro de depósito del Fondo de Garantías de Instituciones Financieras- FOGAFIN, ni porninguno otro esquema de dicha naturaleza. La inversión en la cartera colectiva está sujeta a los riesgos deinversión, derivados de la evolución de los precios de los activos que componen el portafolio de la respectivacartera colectiva

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