DISCUSIÓN

GRUPO HUATUSCO

ERNESTO CORDERO ARROYO

26 Mayo 2012

La estabilidad económica se ha traducido en crecimiento

4

5

6

7

8

9

10

11

12

en

e-0

7

ma

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7

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7

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8

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8

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9

ma

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9

en

e-1

0

jun

-10

oc

t-1

0

feb

-11

jun

-11

oc

t-11

feb

-12

1 año

5 años

20 años

30 años

Tasa Bonos Gubernamentales(%)

2

Fuente: SHCPFuente: Fondo Monetario Internacional.

• México tiene un sólido crecimiento económico. Los pronósticos de

crecimiento del FMI han sido revisados al alza.

• Las tasas de interés están cerca de los mínimos históricos.

0.01

0.5

0.8

0.9

1.8

2.0

2.1

2.1

2.3

2.3

2.7

3.0

3.0

3.5

3.6

4.0

4.2

4.3

4.7

5.5

6.9

8.2

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9

Belgium

France

United Kingdom

Austria

Norway

Japan

Canada

United States

Turkey

New Zealand

South Africa

Brazil

Australia

Korea

Mexico

Russia

Argentina

Chile

Colombia

Peru

India

China

Pronósticos de crecimiento 2012 (Cambio porcentual de precios constantes)

Promedio:

3.1

El tipo de cambio y la inflación han permanecido estables

Depreciación por Década

221

31

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

'81-'90 '91-'00 '01-'10

12,50012,576

Inflación por Década

401

55

0

200

400

600

800

1,000

1,200

'81-'90 '91-'00 '01-'10

15,00015,062

3

Fuente: Banco de México.

Inflación promedio anual de diversos bienes básicos

• Con los gobiernos del PRI, de 1980 a 2000 la tortilla, la leche y la electricidad

subieron en promedio más de 37% al año.

• Con los gobiernos panistas, la inflación promedio anual de estos productos se ha

mantenido por debajo del 8%.

4

67.3

18.5

8.4

63.1

18.0

5.1

58.5

16.9

8.3

85.5

24.2

5.3

1981 - 1990 1991 - 2000 2001 - 2010

Inflación promedio anual de diversos bienes básicos(%)

Tortilla de MaízLeche Pausterizada y FrescaElectricidadGasolina

Fuente: Elaborado por la Fundación Rafael Preciado Hernández con datos del Banco de México.

Finanzas Públicas Responsables

Déficit total, 2010 (% PIB)

0

2

4

6

8

10

12

14

Mé

xic

o

Pro

me

dio

BB

B

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uan

ia

Hu

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Tú

ne

z

Bu

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ria

Pe

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Pro

me

dio

otr

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Es

pa

ña

Gre

cia

Ru

ma

nia

32.

Reservas Internacionales(billones de dólares)

707580859095

100105110115120125130135140145150

Ja

n-0

8

Ap

r-0

8

Ju

l-0

8

Oc

t-0

8

Ja

n-0

9

Ap

r-0

9

Ju

l-0

9

Oc

t-0

9

Ja

n-1

0

Ap

r-1

0

Ju

l-1

0

Oc

t-1

0

Ja

n-1

1

Ap

r-11

Ju

l-11

Oc

t-11

Ja

n-1

2

5

Fuente: S&P (Diciembre 2010), SHCP México.

0.0%

1.0%

2.0%

3.0%

4.0%

5.0%

6.0%

7.0%

0 5 10 15 20 25 30 35 40 45Vida Media (años)

UMS 12UMS 13

UMS 14 N

UMS15

UMS 31

UMS 34

UMS 26UMS 19N

UMS 14

UMS 20

UMS 40

UMS 110

UMS 16

UMS 19

UMS17

UMS 33UMS 22N

UMS 44

UMS 22

Manejo de Deuda

6

Deuda Interna(pesos)

Fuente: SHCP

La solidez de la economía ha permitido al Gobierno Mexicano emitir nuevos bonos de

referencia de 10 y 30 años por 4 mil millones de dólares en 2012, con rendimientos

mínimos históricos de 3.71% y 4.84%.

Deuda Externa(dólares)

100

Fuente: SHCP

01/03/12 03/05/12

Rendimiento* 3.706% 4.839%

Demanda 5,200 mdd 6,700 mdd

Cupón 3.625% 4.750%

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

0 5 10 15 20 25 30

Ren

dim

ien

to (

%)

Vida Media (años)

jul, 2001

oct, 2003

dic, 2008

dic, 2011

may, 2012

6

7

Los ingresos tributarios no petroleros se encuentran en máximos

históricos y la producción del petróleo se ha estabilizado.

Finanzas Públicas

Producción de Petróleo(mbd)

Fuente: PEMEX

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

Cantarell Others

La recaudación tributaria ha incrementado

8.4

8.6

9.0

9.3

10.0

9.5

10.0

10.4

8.0

8.5

9.0

9.5

10.0

10.5

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

2011*

9.4

12.3

20.5

23.9 24.525.9

28.3

33.5

36.9

0

5

10

15

20

25

30

35

40

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010Dic 2011

8

Ingresos tributarios no petroleros(% del PIB)

Número de contribuyentes activos(Millones)

Fuente: SHCP. Fuente: SHCP-SAT.

Se han hecho esfuerzos importantes para sustituir ingresos petroleros y fortalecer las

finanzas públicas.

En los últimos años se ha avanzado en la ampliación de la base tributaria y en el

incremento de ingresos tributarios.

Política de Gasto: Gasto Programable

El Gasto Programable se incrementó en 55% en 2012 respecto del año 2006.

Esto se traduce en erogaciones mayores en dependencias prioritarias.

Fuente: SHCP 9

1,846,375

2,869,583

2006 2012

Gasto Programable(Millones de pesos de 2012)

55.4%

2006-2012

Educación 21.6

Salud y otros asuntos sociales 38.4

Justicia, Seguridad Nacional y Asuntos de

Orden Público

93.0

Alivio a la pobreza* 76.6

Inversión física 133.7

Crecimiento del Gasto Programable

(%, real)

*Incluye 3 subfunciones de desarrollo socail: protección

social, recreación, culturas y otras y protección ambiental.

9

Política de gasto

84.9%76.6%

15%23%

2006 2012

Gasto Programable(Miles de millones de pesos, 2012)

Gasto Programable Inversión Pública

2,869.6

Fuente: SHCP

1,864.9

La inversión ha incrementado como porcentaje del gasto programable.

10

Composición de Gasto Programable

5.2%

20.5%

29.5%

44.8%

22.7%

21.1%

24.8%

31.4%

Programas sociales (subsidio)

Pensiones y jubilación

Gasto operacional

Servicios personales

El gasto a programas sociales se ha incrementado como porcentaje del gasto

programable.

Fuente: SHCP

Composición de Gasto Programable(%)

11

Desregulación y Simplificación

México ocupa junto con Chile, Perú y

Colombia una posición de liderazgo en

América Latina en la mejora de

regulaciones empresariales.

126

113

90

53

42

41

39

1

Brasil

Argentina

Uruguay

México

Colombia

Perú

Chile

Singapur

Posiciones 2012 Doing Business

México ocupa el 1er lugar en América

Latina en el Índice de Complejidad

Económica.

1 2

13

20

30

5257

78

Ja

pó

n

Ale

man

ia

EE

UU

Mé

xic

o

Pa

na

ma

Bra

sil

Arg

en

tin

a

Ch

ile

Atlas de Complejidad Económica

12

Fuente: Harvard, MITFuente: Doing Business.

Motor Externo

13

Las exportaciones no petroleras se han incrementado desde 1993 como respuesta a

las ventajas comparativas de México.

Las exportaciones no petroleras se han recuperado de la crisis de 2011 y registrado

14.2% crecimiento anual.

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

En

e 9

3

En

e 9

4

En

e 9

5

En

e 9

6

En

e 9

7

En

e 9

8

En

e 9

9

En

e 0

0

En

e 0

1

En

e 0

2

En

e 0

3

En

e 0

4

En

e 0

5

En

e 0

6

En

e 0

7

En

e 0

8

En

e 0

9

En

e 1

0

En

e 1

1

En

e 1

2

Exportaciones No Petroleras(Mensuales ajustadas, millones de dólares)

México es el país más competitivo en

manufacturas de autopartes (KPMG).

Uno de cada 7 automóviles que circulan

en Estados Unidos es producido en

México.

La industria aeroespacial mexicana

ocupa el primer lugar en inversiones de

manufactura en el mundo (Deloitte).

México ocupa el primer lugar mundial

como exportador de televisiones a color

(International Trade Center) y es el

tercer productor de teléfonos celulares

(Global Trade Atlas).

Fuente: INEGI

La demanda interna está siendo impulsada por la recuperación

en el empleo y el crédito.

14

Crédito de la Banca comercial y Banca

de Desarrollo al Sector Privado(var. anual, %)

*Trabajadores asegurados en el IMSS

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

feb

-08

jun

-08

oc

t-0

8

feb

-09

jun

-09

oc

t-0

9

feb

-10

jun

-10

oc

t-1

0

ma

r-11

jul-

11

no

v-1

1

ma

r-1

2

Total Vivienda Consumo Empresas

Demanda Interna

14

Banca de Desarrollo

Se han incrementado los apoyos de la Banca de Desarrollo para las MIPYMES y los

productores rurales.

Con el apoyo de las garantías de Nafin, el crédito de la banca comercial a las micro,

pequeñas y medianas empresas se ha incrementado en 89% en términos reales en la

administración del Presidente Calderón.

89%

15

1/ Por Nafin y Bancomext con crédito y garantías (considera

microcréditos).

Atención de la Banca de Desarrollo(Ene-Dic 07 vs Ene-Dic 11)

En 2011 se han apoyado más de 1.5

millones de MIPYMES, 85% más que

en 2007.1

FIRA y Financiera Rural han

incrementado en 58% sus préstamos a

productores rurales.

80% de los créditos para vivienda son

para población con ingresos inferiores

a 6 salarios mínmos, comparado con

53% en 2007.14,152

73,666

59,421

135,491

2006 Jun-11

Cartera de la Banca Múltiple a MIPYMES

(Millones de Pesos)

Cartera con garantías de NAFIN Cartera de la Banca Múltiple a las MIPYMES

Fuente: NAFIN

3.1

3.5 3.5

3.9 4.0 4.1

4.3

4.8 5

.0

4.8

4.5

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

4.5

5.0

5.5

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011a

2012a

De 2002 a 2006, el promedio anual de inversión presupuestaria en infraestructura fue 3.6%

del PIB, mientras que de 2007 a 2012 será 4.6%.

Inversión Impulsada en Infraestructura

2002 – 2012(% PIB)

Fuente: SHCP Fuente: SHCP

Promedio OCDE

(2011)

3.3%

Infraestructura

16

440.7

651.1

Promedio 2001 - 2006 Promedio 2007 - 2012

Inversión Impulsada en Infraestructura

2000 – 2012(Miles de millones de pesos, 2012)

47.7%

Desempleo

20.7

9.17.6 7.3 7.2 6.7 6.0

4.5

0

5

10

15

20

25

Esp

añ

a

EE

UU

Can

ad

á

Arg

en

tin

a

Chile

Bra

sil

Ale

ma

nia

Mé

xic

o 13,500

13,700

13,900

14,100

14,300

14,500

14,700

14,900

15,100

15,300

15,500

jul-0

8se

p-0

8n

ov-0

8e

ne

-09

ma

r-0

9m

ay-0

9ju

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9se

p-0

9n

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9e

ne

-10

ma

r-1

0m

ay-1

0ju

l-1

0se

p-1

0n

ov-1

0e

ne

-11

ma

r-11

ma

y-1

1ju

l-11

se

p-1

1n

ov-1

1e

ne

-12

17

Tasa de Desempleo, 2011(%)

Empleos IMSS(Miles, promedio trimestral)

Fuente: estimaciones FMI. Fuente: IMSS

• La tasa de desempleo en México es más baja que en España, Estados

Unidos y Canadá. En América Latina es más baja que en Argentina, Chile y

Brasil.

• La expansión del empleo ha continuado a un ritmo acelerado.

Ingreso e Igualdad

COEFICIENTE DE GINI PIB per Cápita PPP 2012*(miles de dlls)

3.97

9.20

12.30

15.6817.61

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

India China Brasil México Rusia

18

Fuente: FMI “World Economic Outlook - Septiembre 2011”, estimaciones

FMI, *Ajustado por poder de compra.

Sustentabilidad y Crecimiento Inclusivo

Desaceleración Global

EU Diversificación de mercados de exportación y mercado Interno

Europa Supervisión bancaria

19

Transformación Estructural

Competitividad Empleo, Energía, Telecomunicaciones,

Consumidores…

Reforma Política Reelección y Reducción Legislativa, Ratificación, Segunda Vuelta, ...

Federalismo Ingresos, Educación, Salud, Seguridad, Rendición de cuentas, …

Estado de Derecho Certeza legal, Procuración de Justicia, Corrupción, Aplicación de la ley

Sustentabilidad y Crecimiento Inclusivo

20

Transformaciones Estructurales

Mayores ingresos, utilizados de manera efectiva, eficiente y

transparente

Pobreza y

Reducción

de la

Desigualdad

Programas de

Transferencia

Condicionales

Red de

Seguridad

Social

Educación

Ampliar

Cobertura

Mejorar

calidad

Productividad

Infraestructura

Transporte

Energía

Telecom

Innovación

Tech Intensivo

I & D

Agencias y

Fondos

Mercados

Financieros

PyMes

Mercados

Capitales

Banca de

Desarrollo y

Banca Comercial

20

DISCUSIÓN GRUPO

HUATUSCO

ERNESTO CORDERO ARROYO

26 Mayo 2012