RIESGO PAÍS

Perspectivas de la economía mundial

Fuente: FMI

Crecimiento del PBI(en var. % anual)

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2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Resumen

2005 2006 2007 2008e 2009e 2009e

S E C T O R R E A L

PBI (US$ millones) 79,347 93,235 109,054 140,088 144,982 142,506

PBI ( var % real) 6.7 8.0 9.0 9.4 5.5 4.0

Inversión Privada (var. %) 12.0 20.1 23.4 23.0 10.0 5.0

P R E C I O S

IPC (Var % Dic/Dic) 1.5 1.1 3.9 6.6 3.6 3.3

T.C. Promedio Dic. (S/. por US$) 3.43 3.21 2.98 3.00 3.15 3.25

Depreciación (Var %) 4.4 -6.4 -7.0 0.7 5.0 8.3

F I N A N Z A S P U B L I C A S

Recaudación tributaria anual (%PBI) 14.0 14.9 15.6 15.4 14.3 13.9

Déficit S. Público (% PBI) -0.3 2.1 3.1 2.7 0.6 -0.6

S E C T O R E X T E R N O

Exportaciones 17,336 23,800 27,956 33,971 27,124 24,243

Importaciones 12,076 14,866 19,599 29,074 28,614 26,742

Balanza comercial (US$ mill) 5,260 8,934 8,356 4,897 -1,490 -2,499

Cuenta corriente (% PBI) 1.4 2.6 1.4 -3.0 -4.2 -4.9

RIN (US$ mil mill) 14.1 17.3 27.7 30.0 28.0 26.0

Escenario Optimista

Escenario Pesimista

Grado de inversión

 

Moody's S & P

Ratings de Grado de Inversión

AaaAa ABaa

AAA AA A BBB

Debajo del Grado de Inversión ("Junk Bonds")

Ba BCaa Ca C

BB BCCC CC C

Morosidad   D

Perú obtiene grado de inversión

S&P / Fitch Moody's Característica

AAA Aaa Risk freeAA+ Aa1AA Aa2 Calidad superiorAA- Aa3A+ A1A A2 Alta capacidad de repagoA- A3

BBB+ Baa1BBB Baa2 Moderada capacidad de repagoBBB- Baa3BB+ Ba1BB Ba2 Alguna capacidad de repagoBB- Ba3B+ B1B B2 Alta incertidumbre de capacidad de repagoB- B3

CCC+ Caa1CCC Caa2 Altamentemente vulnerable al defaultCCC- Caa3CCCD Ca En default

Clasificación de riesgo

Fuente: Standard&Poors, Moodys, Fitch

Grado de inversión

Colombia

Chile

Perú alcanza el Grado de Inversión:

•S&P (Jul 14 2008) lo ubicó como BBB-. La última revisión del 30/8/2011 lo ubicó como BBB

•Fitch (Abr 08) lo ubicó como BBB- y dio upgrade en Nov. 11 BBB

•Moody’s (Dic 09) clasifica el Perú en Baa3. Otorgó upgrade en Ago. 12 Baa2

BoliviaEcuador

Venezuela

S & P

México

Brasil

Perú obtiene grado de inversión

Riesgo país

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Fuente: Bloomberg

América Latina - Spreads de Bonos Soberanos (PDI)(en puntos básicos)

EMBI Latino

EMBI México

EMBI Perú

EMBI Perú(06/03/09):

412pbs

(01/02/13):112 pbs

•Es un índice denominado Emerging Markets Bond Index Plus (EMBI+) y mide el grado de "peligro" que entraña un país para las inversiones extranjeras.

•Este indicador se concentra en las naciones emergentes, entre ellas las tres mayores economías latinoamericanas: Brasil, México y Argentina.

•También brinda datos sobre Bulgaria, Marruecos, Nigeria, Filipinas, Polonia, Rusia y Sudáfrica.

¿Qué es exactamente el riesgo país?

•El EMBI+ es elaborado por el banco de inversiones J. P. Morgan, de Estados Unidos, que posee filiales en varios países latinoamericanos.

¿Quién lo establece?

•J. P. Morgan analiza el rendimiento de los instrumentos de la deuda de un país, principalmente el dinero en forma de bonos, por los cuales se abona una determinada tasa de interés en los mercados. •El riesgo país es, técnicamente hablando, la sobretasa que se paga en relación con los intereses de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, país considerado el más solvente del mundo.

¿Qué variables financieras se toman en cuenta?

•En puntos básicos. Su conversión es simple: 100 unidades equivalen a una sobretasa del 1%.

¿Cómo se determina esa sobretasa?

•Se evalúan, además, aspectos como el nivel de déficit fiscal, las turbulencias políticas, el crecimiento de la economía y la relación ingresos-deuda, entre otros.

¿Cómo se expresa el riesgo país?

•Es una orientación. Implica que el precio por arriesgarse a hacer negocios en determinado país es más o menos alto. •Cuanto mayor es el riesgo, menos proyectos de inversión son capaces de obtener una rentabilidad acorde con los fondos colocados

Concretamente, ¿qué significa para los inversores este índice?

•Las principales consecuencias son una merma de las inversiones extranjeras y un crecimiento económico menor. Y todo esto puede significar

desocupación y bajos salarios para la población.

¿Y qué efectos tiene para una economía ser catalogada como

"riesgosa"?

23,0

2010

18,0

2013*

2010 2013