plan y estructura de proyectos ppp en argentina · 2018. 6. 1. · 4.000 km de rutas seguras 665 km...
TRANSCRIPT
Plan y estructura de proyectos PPP en Argentina
Junio 2018
El plan de PPP abarca los grandes sectores de infraestructura
Energía y
Minería
Transporte.
Comunicaciones y
Tecnología
Agua.
Saneamiento y
Vivienda
Salud.
Justicia y
Educación
Portfolio en desarrollo de 60 proyectos por US$ 26.000 MM de inversión
553
4.526
7.031 6.853
5.220
2.082
2018 2019 2020 2021 2022 2023
Energía y Minería
Transporte,Comunicación yTecnología
Agua, Saneamiento yVivienda
Salud, Justicia yEducación
Capex – US$MM
Proyectos agrupados en programas licitatorios secuenciados
Construcción de 3
nuevos Complejos
Penitenciarios en la
Provincia de
Buenos Aires
Construcción de 6
Hospitales en las
provincias de
Buenos Aires y
Neuquén
5.800plazas
176.000 m2 de
hospitales y 1.690
camas
24-36 meses 24-36 meses
Recambio a
luminarias LED del
alumbrado público
Construcción de
nuevas líneas de
transmisión eléctrica
de alta tensión
Nacional.
Más de 100.000
luminarias en los
primeros 10
municipios
Más de 3.000 km de
líneas
12 meses 33 meses
Diseño.
construcción.
ampliación. mejora.
mantenimiento.
explotación.
operación y
financiamiento de
Corredores Viales
Mejoramiento de
tramo de vías
existentes y
construcción de vía
nueva
Más de 2.800 km de
Autopistas y
4.000 km de Rutas
Seguras
665 km de vías
36-60 meses 48 meses
Interconexión de las
líneas de trenes
metropolitanos de
Buenos Aires
20km nuevos de vía
que conectan
790km existentes y
241 estaciones
50 meses
ENERGIA Y MINERIATRANSPORTE. COMUNICACIONES Y
TECNOLOGIA
EDUCACION. SALUD Y
JUSTICIA
EFICIENCIA
ENERGETICA
TRANSMISION
ELECTRICA
RED DE
AUTOPISTAS Y
RUTAS SEGURAS
COMPLEJOS
PENITENCIARIOSHOSPITALESFERROCARRILES RER
2018T4
E1 2018T4
E2 2019T1
E3 2019T3
2018T3
E1 2018T2
E2 2018T3
E3 2019T4
E1 2018T1
E2 2018T3
E3 2019T1
2018T3
E1 2018T2
E2 2018T3
E3 2019T1
MA
GN
ITU
DLIC
ITA
CIÓ
ND
ES
CR
IPC
ION
PLA
ZO
Proyectos agrupados en programas licitatorios secuenciados
Construcción de
Acueducto Rio
Subterráneo Norte y
Acueducto Norte
2.6 millones de
beneficiarios
60 meses
Ampliación planta
potabilizadora en la
Ciudad de Santa Fe
Construcción de plantas
depuradoras de agua en
AMBA y Gran Rosario
520.000 beneficiarios2 millones de
beneficiarios
24 meses 60 meses
Valorización de lodos de
plantas de tratamiento
de aguas residuales en
Salta y Buenos Aires
Más de 70.000
toneladas-año
24 meses
Programa de desarrollo
de nuevas áreas de
riego en Chubut.
Neuquén y Río Negro
Programa de Desarrollo
de Viviendas (ProDeVi)
108.000 hectáreas 10.200 viviendas
60 meses 36-48 meses
AGUA. SANEAMIENTO Y VIVIENDA
ACUEDUCTOSPLANTAS
POTABILIZADORASRIEGO
SOLUCIONES
HABITACIONALES
PLANTAS
DEPURADORAS
TRATAMIENTO DE
LODOS
N/D N/D N/D 2018T4 2018T4 2019T1
MA
GN
ITU
DLIC
ITA
CIÓ
ND
ES
CR
IPC
ION
PLA
ZO
Localización de proyectos PPP – Rutas y Autopistas
Corredor H – RARS E-II
Inversión: US$529 MM
Licitación: 2018T3H
Corredor G – RARS E-II
Inversión: US$1.058MM
Licitación: 2018T3G
Corredor L- RARS E-III
Inversión: US$397 MM
Licitación: 2019T1L
Corredor F – RARS E-I
Inversión: US$921MM
Licitación: 2018T1F
Corredor I – RARS E-II
Inversión: US$643 MM
Licitación: 2018T3I
Corredor D- RARS E-II
Inversión: US$702 MM
Licitación: 2018T3D
Corredor C – RARS E-I
Inversión: US$521 MM
Licitación: 2018T1C
Corredor E – RARS E-I
Inversión: US$1.109 MM
Licitación: 2018T1E
Corredor Cuyo- RARS E-III
Inversión: US$661 MM
Licitación: 2019T1Q
Corredor BB – RARS E-II
Inversión: US$527 MM
Licitación: 2018T3N
Corredor Sur – RARS E-I
Inversión: US$806 MM
Licitación: 2018T1S
Corredor A – RARS E-I
Inversión: US$813MM
Licitación: 2018T1A
Corredor B – RARS E-I
Inversión: US$817 MM
Licitación: 2018T1B
Puente Par-StaFe – RARS
E-III
Inversión: US$ 744MM
Licitación: 2019T1 K
Corredor Parque – RARS
E-III
Inversión: US$ 413MM
Licitación: 2019T1 M
Corredor – RARS E-III
Inversión: US$ 430MM
Licitación: 2019T1J
N
Localización de proyectos PPP - RER
RER Etapa 1 – Contrato 1
Inversión: US$876 MM
Licitación: 2018T2
RER Etapa 1 – Contrato 2
Inversión: US$255 MM
Licitación: 2018T3
RER Etapa 1 – Contrato 3
Inversión: US$850 MM
Licitación: 2019T1
RER Etapa 2
Inversión: US$992 MM
Licitación: N/D
RER Etapa 3
Inversión: US$2.066 MM
Licitación: N/D
Localización de proyectos PPP – Transmisión Eléctrica
PL-VV – TE E-II
Inversión: US$146 MM
Licitación: 2018T3N
RD-CH – TE E-I
Inversión: US$240 MM
Licitación: 2018T2M
RD-LR- TE E-II
Inversión: US$174 MM
Licitación: 2018T3T
PL-AT – TE E-III
Inversión: US$62 MM
Licitación: 2018T4U
CH-PL– TE E-III
Inversión: US$240 MM
Licitación: 2018T4O
PL-EZ– TE E-III
Inversión: US$ 56MM
Licitación: 2018T4V
ET SM – TE E-II
Inversión: US$185 MM
Licitación: 2018T3X
PL-BG – TE E-III
Inversión: US$26 MM
Licitación: 2018T4W
AT-BG- TE E-II
Inversión: US$22 MM
Licitación: 2018T3Y
ET PL– TE E-III
Inversión: US$104 MM
Licitación: 2018T4Z
CH-PM – TE E-II
Inversión: US$173 MM
Licitación: 2018T3P
P
M
N
T
O
U
VW
X
Y
Z
N
X
Y
P
W
O
Z
V
Estructura y mitigación de riesgos
Riesgo
país
Riesgo de
demanda
Captura de
liquidez
excedente
Plazo de
contrato
Riesgo de
fondeo
y pago
Impacto de
prima por
liquidez
Riesgo de
construcción
Riesgo de
variación
real en la
moneda
Riesgo de
transparencia
Riesgo de
conversión
Riesgo
de brecha
de la deuda
soberana
Mecanismo de
solución de
controversias
•Mejor balance entre valor
de la cuota y la duración
del repago
•Posibilidad de relicitar
antes. bajo condiciones
macroeconómicas y
flujos de demanda
diferentes a las actuales
Plazo de
contrato
Estructura y mitigación de riesgos — Plazo del contrato
5 10 15 20 25 30
MM
USD
/añ
o
MM
USD
AñosCosto nominal Valor cuota
•Pago por terminación
•Emisión de Acta de
Reconocimiento de
Avance de Inversión
(ARAI) mensual. al sólo
fin de calcular la
inversión aún no
amortizada
Riesgo
país
Estructura y mitigación de riesgos — Riesgo país
Mes 1 Mes 60
Emisión de ARAI
con cada avance
de obra mensual
Fin de obra
Riesgo de
conversión
• Inversiones en USD
se repagarán en USD
•Gastos e inversiones
en ARS se repagarán
en ARS
•El TPD será ajustable
Costo total
del proyecto
CAPEX
[USD]
OPEX
[ARS]
Pagos por
disponibilidad
TPI
TPD
Fuentes de fondeo
del repago
Contraprestación
Pública
Estructura y mitigación de riesgos — Riesgo de conversión
Pago de Usuarios
Riesgo de
demanda
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
TPD Mant-1 TPD Mant-2 TPD Mant-3
•Los costos de operación
y mantenimiento se
asocian a pagos por
disponibilidad
•Se independizan los
repagos de las tarifas
pagadas por los usuarios
•Se mitiga variabilidad del
repago asociado a
cambios en la demanda
Estructura y mitigación de riesgos — Riesgo de demanda
Se repagan diferentes conceptos de O&M.
cada uno de ellos en cuotas constantes
a lo largo del plazo de contrato
Estructura y mitigación de riesgos — 5 años de plazo de construcción
Mes 1 Mes 60
Fin de obra
Emisión de TPIcon cada avance
de inversión trimestral
Riesgo de
construcción
•Emisión de certificados
incondicionales e
irrevocables de
reconocimiento de
inversión trimestral
•Se emiten al alcanzar
hitos temporales
• Incluyen los ARAI del
trimestre correspondiente
•Facilitan diferentes tipos
y fuentes de
financiamiento privado
TPI 1 TPI 20
Riesgo de
fondeo
y pago
•Emisión trimestral de TPI
•Pagos semestrales
durante 10 años
•Grupos de repago de TPI
al finalizar diferentes
obras
Estructura y mitigación de riesgos — Mecanismos de fondeo y pago
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
TPI-I TPI-II TPI-III TPI-IVPeríodo de construcción
Riesgo de
fondeo
y pago
•Emisión trimestral de TPI
•Pagos semestrales
durante 10 años
•Grupos de repago de TPI
al finalizar diferentes
obras
•Optimización de fechas
de repago para mitigar
devengamiento de
intereses
Estructura y mitigación de riesgos — Mecanismos de fondeo y pago
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
TPI-I TPI-II TPI-III TPI-IVPeríodo de construcción
Ahorro por la
optimización
Riesgo de
fondeo
y pago
TPI
Impuesto al
gasoil
(SIFER)
Otras
fuentes
Presupuesto
Nacional
Contratista
PPP
Entidad
financiadora
FPPP
Cuenta de
reserva de
12 meses
Aporte
contingente
TPD
TPI
•Recursos de aplicación
específica. como el
SIFER
•Fideicomiso PPP como
vehículo de pago y
garantías
Estructura y mitigación de riesgos — Mecanismos de fondeo y pago
Estructura ideada para optimizar nuevas y múltiples fuentes de financiamiento
Pago TPD
PréstamoPréstamo
multilateral
Fideicomiso PPP
Préstamo bancario de largo plazo
Bono internacional
Comprador de TPI Y
Préstamo puente para construcción
Préstamo de IVA
Contratista PPP
Subcontratista EPC
Tarifas / Cargos
Ente contratante
Comprador de TPI X
TPI
TPD
Cuenta de reserva Capital +
InteresesPagos
Capital + InteresesPagos
Y% pago de TPI X% pago de TPI
Efectivo pre cierre financiero
Capital + Intereses
Pagos bajocontrato
EPC
Certificados de avancede obra bajo contratoEPC
Costos durante la construcción
EmisiónTPD
Z% payment
of TPI
Emisiónde TPI TPI SPA
PPP Contractor sells X% of its TPI in exchange of the payment of
a purchase price
Capital + Intereses
Préstamo revolvente de
capital de trabajo
Efectivo poscierre financiero
Capital + Intereses
TPI SPAContratista PPP vende Y% de su TPI a cambio del pago de un precio de
compra
Esquema de garantías – PPP RARS E I
Recepción Recepción
Plazo Máximo Provisoria Definitiva
Cierre Finaciero
Toma de
Posesión
GCF = 3%
3 % MTRTPI2.5%2%
Ofertas GOP = 0.5% MTRTPI
GSP = 3 % MTRTPI
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
GMO =
U$S 15 MM
MTRTPI: Monto Total Requerido TPI
GMO: Garantía de Mantenimiento de Oferta
GCF: Garantía de Cierre Financiero
GOP: Garantía de Obras Principales
GSP: Garantía de Servicios Principales
Riesgo
de variación
real en la
moneda
•Mecanismo optativo de
cobertura recíproca
durante construcción.
por variación de tipo de
cambio real
•Utilizando la UVA
•Apreciaciones reales de
la moneda local serán
mitigadas por el FPPP
•Depreciaciones reales
serán mitigadas en favor
del FPPP
Estructura y mitigación de riesgos — Apreciación-depreciación real de moneda
+10%
-10%
D TCR
Mitigación al
Fideicomiso PPP
Mitigación al
Contratista PPP
Ajustesobre TPI
Riesgo de
brecha de
deuda
soberana
•Mecanismo de
cobertura recíproca por
variación de brecha de
riesgo soberano. desde
oferta hasta cierre
financiero
•Compresiones de
brecha ajustan la oferta
a la baja. y viceversa
Prima por Liquidez
Brecha Riesgo Soberano
Rendimiento del bonodel Tesoro Norteamericano
Estructura y mitigación de riesgos — Variación de brecha de deuda soberana
Ajuste de TPI al alza. porampliación de brecha
Ajuste de TPI a la baja. por compresión de brecha
D Brecha
Mitigación al
Fideicomiso PPP
Mitigación al
Contratista PPP
Ajusteal TPI
abr-
18
jun
-18
ago
-18
oct
-18
dic
-18
feb
-19
abr-
19
jun
-19
ago
-19
oct
-19
dic
-19
feb
-20
abr-
20
jun
-20
ago
-20
oct
-20
dic
-20
feb
-21
abr-
21
jun
-21
ago
-21
oct
-21
dic
-21
feb
-22
abr-
22
jun
-22
ago
-22
oct
-22
dic
-22
feb
-23
Perfil de liquidez potencial disponible en las SPE Financiadoras de RARS
Captura de
liquidez
excedente
•Se ofrecerán desde el
Ministerio de Finanzas
instrumentos de inversión
según los vencimientos
de cada proyecto
adjudicado
•Para colocar la liquidez
excedente durante el
período de obras
•A valores convenientes
para ambas partes
Estructura y mitigación de riesgos — Captura de liquidez excedente
TPI
Fideicomiso PPP
SPE PPP SPE Financiadora
Subcontratista
Inversores en bono 144A ú otros
TPI
Min. de Finanzas
Capex
FondosTítulos
TPI
Capex
TPI Capex
Liquidez
IDI
IDI: Instrumentos de inversión
•Posibilidad de que la
parte afectada acuda a:
• Panel Técnico
• 3 especialistas: técnico.
legal y financiero.
seleccionados en
conjunto y al inicio del
contrato
• Tribunal judicial
• Arbitraje internacional
Riesgo de
solución de
controversias
Estructura y mitigación de riesgos — Mecanismos de solución de controversias
Solución de controversias
Paneltécnico
Tribunaljudicial
Arbitrajeinternacional
•Mecanismo de Alerta
Temprana de la Oficina
Anticorrupción. y la
OCDE
•Comisión Bicameral del
Congreso
•Seguimiento de la AGN
•Pliegos gratuitos
•Publicaciones en el sitio
web de la SSPPP
Riesgo de
transparencia
Estructura y mitigación de riesgos — Transparencia de proceso y documentos
Estructura y mitigación de riesgos
Riesgo
país
Riesgo de
demanda
Captura de
liquidez
excedente
Plazo de
contrato
Riesgo de
fondeo
y pago
Impacto de
prima por
liquidez
Riesgo de
construcción
Riesgo de
variación
real en la
moneda
Riesgo de
transparencia
Riesgo de
conversión
Riesgo
de brecha
de la deuda
soberana
Mecanismo de
solución de
controversias
Proyectos agrupados en programas licitatorios secuenciados
Construcción de 3
nuevos Complejos
Penitenciarios en la
Provincia de
Buenos Aires
Construcción de 6
Hospitales en las
provincias de
Buenos Aires y
Neuquén
5.800plazas
176.000 m2 de
hospitales y 1.690
camas
24-36 meses 24-36 meses
Recambio a
luminarias LED del
alumbrado público
Construcción de
nuevas líneas de
transmisión eléctrica
de alta tensión
Nacional.
Más de 100.000
luminarias en los
primeros 10
municipios
Más de 3.000 km de
líneas
12 meses 33 meses
Diseño.
construcción.
ampliación. mejora.
mantenimiento.
explotación.
operación y
financiamiento de
Corredores Viales
Mejoramiento de
tramo de vías
existentes y
construcción de vía
nueva
Más de 2.800 km de
Autopistas y
4.000 km de Rutas
Seguras
665 km de vías
36-60 meses 48 meses
Interconexión de las
líneas de trenes
metropolitanos de
Buenos Aires
20km nuevos de vía
que conectan
790km existentes y
241 estaciones
50 meses
ENERGIA Y MINERIATRANSPORTE. COMUNICACIONES Y
TECNOLOGIA
EDUCACION. SALUD Y
JUSTICIA
EFICIENCIA
ENERGETICA
TRANSMISION
ELECTRICA
RED DE
AUTOPISTAS Y
RUTAS SEGURAS
COMPLEJOS
PENITENCIARIOSHOSPITALESFERROCARRILES RER
2018T4
E1 2018T4
E2 2019T1
E3 2019T3
2018T3
E1 2018T2
E2 2018T3
E3 2019T4
E1 2018T1
E2 2018T3
E3 2019T1
2018T3
E1 2018T2
E2 2018T3
E3 2019T1
MA
GN
ITU
DLIC
ITA
CIÓ
ND
ES
CR
IPC
ION
PLA
ZO
Recepción de Ofertas RARS Etapa I – 24 de Abril
Consorcio / Corredor A B C E F SUR TOTAL
Helport S.A. – Pandile SAICFel –SA Obras Y Servicios COPASA (España) -
ELEPRINT S.A.X X X X X X 6
CI GRODCO Ingenieros Civiles SAS (Colombia) – CRZ Construcciones S.A. -
Grupo Alberdi S.A.X 1
Rovella Carranza S.A. JCR S.A. – MOTA-ENGIL Latin America B.V. (Portugal) X X X 3
CCA Civil Panama S.A. (China) - Green S.A. X X X X 4
José Cartellone Construcciones Civiles S.A. X X X 3
Paolini Hnos. S.A. – Vial Agro S.A. – INC SpA (Italia) X 1
Benito Roggio e Hijos S.A. – José J. Chediack S.A.I.C.A. X X X X X 5
SACDE S.A. – ODS S.A. – Groundwork Development LLC (EEUU) X X 2
MSU Infraestructura S.A. – UCSA S.A. – Inversiones PPP S.A.U. X X X X 4
TECHINT Compañía Internacional SACI – ACCIONA Concesiones S.L. (España) X X X 3
Total 8 6 7 2 5 4 32
Inversión en Obras Principales 984 989 631 1.342 1.114 975
Inversión en Obras Complementarias 346 244 455 370 372 236
Inversión Total 1.330 1.233 1.086 1.712 1.486 1.211
Ofertas Económicas1 A B C E F SUR
Helport S.A. – Pandile SAICFel – SA Obras Y Servicios COPASA (España) ELEPRINT S.A. 1.100 1.603 799 1.010 722 807
CI GRODCO Ingenieros Civiles SAS (Colombia) – CRZ Construcciones S.A. - Grupo Alberdi
S.A.1.474 - - - - -
Rovella Carranza S.A. - JCR S.A. – MOTA-ENGIL Latin America B.V. (Portugal) - 827 701 - - 699
CCA Civil Panama S.A. (China) - Green S.A. 1.451 1.175 886 - 1.509 -
Jose Cartellone Construcciones Civiles S.A. 994 - 801 - 1.684 -
Paolini Hnos. S.A. – Vial Agro S.A. – INC SpA (Italia) 1.002 - - - - -
Benito Roggio e Hijos S.A. – José J. Chediack S.A.I.C.A. 1.740 1.739 1.641 - 2.624 1.652
SACDE Sociedad Argentina de Construcción y Desarrollo Estratégico S.A. – ODS S.A. –
Groundwork Development LLC (EEUU)- - - 1.573 1.623 -
MSU Infraestructura S.A. – UCSA S.A. – Inversiones PPP S.A.U. 1.799 1.648 2.141 - - 1.946
TECHINT Compañía Internacional SACI – ACCIONA Concesiones S.L. (España) 1.576 1.373 1.292 - - -
Ofertas potencialmente ganadoras 5.409
NOTES — (1) Valor Presente
Ofertas Económicas - Resultados (US$ MM)
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
A B C E F SUR
VP
TP
I [M
US
D]
Helport
CI GRODCO
Rovella/MottaEngil
CCA/Green
Cartellone
Paolini/VialAgro/INC
Roggio /Chediack
SACDE
MSU
Techint/Acciona
potenciales ganadores
Main Works Capex
Total Capex
Ofertas Económicas - Resultados
NOV 2017
PUBLICACIÓN EN LA
WEB
ABR 2017
PUBLICACIÓN EN LA
WEB
FEB 2018
PUBLICACIÓN EN LA
WEB
OCT 2018
PRESENTACIÓN DE
OFERTAS
AGO 2018
PRESENTACIÓN DE
OFERTAS
RA
RS
Eta
pa
I
Lín
ea
s d
e
Tra
nsm
isió
n
Elé
ctr
ica
RE
R
DIC 2018
FIRMA DEL
CONTRATO
NOV 2018
FIRMA DEL
CONTRATO
24-ABRIL 2018
PRESENTACIÓN DE
OFERTAS
JUN 2018
FIRMA DEL
CONTRATO
Próximas Licitaciones
MAY 2017
PUBLICACIÓN EN LA
WEB
SEP 2018
PRESENTACIÓN DE
OFERTAS
NOV 2018
FIRMA DEL
CONTRATO
MAY 2018
PUBLICACIÓN EN LA
WEB
OCT 2018
PRESENTACIÓN DE
OFERTAS
NOV 2018
FIRMA DEL
CONTRATO
SEP 2018
PUBLICACIÓN EN LA
WEB
ABR 2019
PRESENTACIÓN
DE OFERTAS
MAY 2019
FIRMA DEL
CONTRATO
Tre
n V
aca
Mu
ert
aR
AR
S E
tap
a II
RA
RS
Eta
pa
III
Próximas Licitaciones
Portfolio en desarrollo de 60 proyectos por US$ 26.000 MM de inversión
553
4.526
7.031 6.853
5.220
2.082
2018 2019 2020 2021 2022 2023
Energía y Minería
Transporte,Comunicación yTecnología
Agua, Saneamiento yVivienda
Salud, Justicia yEducación
Capex – US$MM
Ministerio de Finanzas
República Argentina