ALUMNO:

Eduardo Acevedo Cáceres

Macroeconomía

Lic. Luis Fernández Sosa

10/06/2012

2012PENDIENTE DE LA CURVA LMEL EFECTO DE LA POLÍTICA MONETARIA SOBRE EL INGRESO

PENDIENTE DE LA CURVA LM

“PENDIENTE DE LA CURVA LM”

I.- Introducción

LA CURVA LM

Para un tipo de interés determinado (i1) el gráfico (a) muestra una situación de equilibrio en el mercado monetario en el punto A. Un aumento de la renta eleva el tipo de interés hasta i2alcanzándose un nuevo punto de equilibrio en B dado que la demanda de dinero respondería positivamente desplazándose hacia la derecha (L1→L2). La curva LM muestra la relación positiva resultante entre los tipos de interés y la renta tal como se representa en el gráfico (b).

EL MERCADO MONETARIO: VISIÓN ANALÍTICA

La demanda de dinero (L) depende positivamente de la renta (Y) y negativamente del tipo de interés (i): L = k Y -h i; k, h > 0La oferta monetaria (M) es una variable determinada por el banco central; es exógena El equilibrio en el mercado monetario se producirá cuando L = M. Pero L representa la demanda de dinero real (saldos reales) mientras que M es una magnitud nominal; por lo que el equilibrio se producirá verdaderamente cuando:

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En el caso de que P= 1 entonces M = k Y -h i; luego despejando I tendríamos:

EL MERCADO MONETARIO: LA PENDIENTE DE LM

Curva LM

La pendiente de LM dependerá de la sensibilidad de la demanda de dinero respecto a la renta (k) y al tipo de interés (h), de tal manera que cuanto mayor sea k y menor sea h más grande será su inclinación, dado que una determinada variación de la renta (Y) producirá un mayor efecto en el tipo de interés (i) cuanto más elevado sea k y menor sea h. Situaciones extremas: h = 0 (caso clásico)la curva LM será vertical(refleja que la L es insensible al tipo de interés)h = ∞(trampa de la liquidez)caso keynesiano: absoluta sensibilidad de la demanda de dinero respecto al tipo de interés. La curva LM sería horizontal.

El segundo término del segundo miembro de la ecuación refleja que la curva será sensible a las variaciones de la oferta monetaria, de tal manera que un incremento de la cantidad de dinero en términos reales implica, si quiere mantenerse el equilibrio en el mercado monetario para un nivel de renta determinado, que deba reducirse el tipo de interés motivando que la curva LM se desplace hacia la derecha y en sentido descendente. Lo hará hacia la izquierda y en sentido ascendente cuando M disminuya en términos reales. Los cambios en k/h sólo harán cambiar

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EL MERCADO MONETARIO: DESPLAZAMIENTOS DE LM

Las variaciones de la oferta de dinero en términos reales trasladarán, dado el nivel de renta, la curva LM hacia abajo (los aumentos) o hacia arriba (las disminuciones).

EJEMPLO

La pendiente de la curva LM es k/h cuando la oferta es exógena, la demanda de dinero es

KY − hi y la ecuación para LM es i = (k / h)Y − M / h . Las disminuciones en h elevan la pendiente de LM haciéndose vertical la curva cuando h =0. Según h toma valores mayores, LM tiene pendiente menos pronunciada (LM es más plana). La pendiente de la curva LM es k/h cuando la oferta es exógena, la demanda de dinero es KY − hi y la

ecuación para LM es i = (k / h)Y − M / h . Las disminuciones en h elevan la pendiente de LM haciéndose vertical la curva cuando h =0. Según h toma valores mayores, LM tiene pendiente menos pronunciada (LM es más plana).

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Suponga que la oferta de dinero es de $200 y que la demanda de este es kY − hi . Cuando k = 0.20 y h =5, la ecuación LM es i = 0.04Y - $40; la ecuación LM es i = 0.02Y - $20 cuando k = 0.20 y h =10. En la figura 5-14 se trazan estas ecuaciones LM. Observe que la curva LM tiene pendiente menos pronunciada cuando la demanda de dinero es más sensible a la tasa de interés.

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EL EFECTO DE LA POLÍTICA MONETARIA SOBRE EL INGRESO

El efecto de ingresos de un cambio en la oferta de dinero depende de la pendiente de las curvas IS y LM. En la figura la curva IS tiene una pendiente pronunciada debido a que el gasto de inversión en cierta forma es sensible a la tasa de interés y/o existe un valor bajo para el multiplicador del gasto de inversión. Un incremento a la oferta de dinero en la figura desplaza LM hacia la derecha desde LM’ hasta LM”, lo que a la tasa de interés i0 iguala a Y0 con Y3. Al nivel de ingreso Y0, la tasa de interés baja desde i0 hasta i3. Sin embargo el efecto de ingreso es solo de Y0 a Y1,

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REFERENCIAS

1. http://www.elprisma.com/apuntes/economia/modelokeynesiano/2. http://jahirao.blogspot.com/2011/02/oferta-y-demanda-microeconomia.html3. Macroeconomía Lección 6 pdf.4. Macroeconomía Lección 6 pdf.

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