Nombre: ______________________________________________________

SEGUNDA PRUEBA PARCIAL

EVALUACION DE PROYECTOS (T-1)

Fecha: 26.11.2013

Puntos: . 1. Marco teórico: (Máximo 5 líneas)

a) Defina el concepto de TMAR. Ejemplifique. (4 puntos) b) Describa lo que es capitalización. Ejemplifique. (4 puntos) c) Caracterice el concepto de análisis organizacional. (4 puntos) d) Para montar una fábrica de helados, es necesario adquirir refrigerantes a un costo de $8

millones y equipos de oficina por $4 millones, esperándose un valor de salvamento al final de los 10 años por $2 millones. Los flujos esperados son de $1 millón, y espera que se incremente por año en $200 mil. Si el costo de oportunidad corresponde al 6% anual, a través de la TIR ¿Es factible dar marcha al proyecto? Fundamente. (8 puntos)

2. Costos Sea una empresa de mayonesa, que presenta una producción para el siguiente año de 80.000 unidades mensuales, y la siguiente estructura de costos: margen de $300 por unidad, materia prima por $500/unidad, costos directos de fabricación en $350/unidad, gastos de venta por $150/unidad y costos fijos en $15.000.000 millones mensuales. Se le solicita a usted:

a) Utilidad de la empresa para el próximo año. (4 puntos) b) Punto de equilibrio de la empresa en unidades y en ventas. (4 puntos) c) Apalancamiento operacional y variación de la cantidad producida, si la utilidad aumenta en un

80%. (4 puntos) d) Variación del punto de equilibrio, si los costos variables aumentan en un 10%. (4 puntos) e) Suponga que la empresa requiere hacer una nueva publicidad, de manera que permita

incrementarla demanda de mayonesa. Si no hay variación en los costos variables, y los costos fijos aumentan en un 6,6%, determine el precio de venta mínimo, para que la empresa no reporte perdidas el próximo año. (4 puntos)

3. Localización El presidente del directorio de una de las empresas inmobiliarias más grandes del país, decide evaluar la posibilidad de instalar un proyecto tipo resort en el litoral del país, para lo cual requiere efectuar un estudio de localización que permita concluir cual podría ser la ubicación más conveniente. Según el estudio del mercado, existen tres puntos altamente atractivos para localizar el centro turístico: Concón, Santo Domingo y Bahía Inglesa. Respecto de los factores subjetivos considerados al momento de adquirir derechos de usos en un resort determinado, se pudo constatar que los atributos más valorados por el mercado potencial al momento de decidir la compra de derechos de uso de un departamento para vacaciones son: la belleza natural del entorno, las vías de acceso al lugar y el clima, siendo la relación de importancia 4:3:3. El resumen de esos datos, se resumen en tabla adjunta. Posteriormente, se efectuó un estudio de costos de construcción y operación para cada una de ellas, considerando que independiente de cual sea la localización optima, el tamaño, demanda y los ingresos del proyecto no experimentarán variación alguna. El análisis técnico que proporciono la empresa inmobiliaria considero el siguiente calendario de costos (en MM$). Considerando los siguientes antecedentes:

El valor de factores son: Excelente = 10, Muy Buena = 8, Buena = 6, Regular = 4, Mala = 2 y Pésima = 0.

El factor subjetivo representa el 40% del factor total.

El costo de oportunidad alcanza el 10% anual. Asesore al presidente del directorio, por medio del método sinérgico. Fundamente. (20 puntos)

Atributo/Lugar Concón Santo Domingo Bahía Inglesa

Belleza Buena Muy Buena Buena

Vias de Acceso Muy Buena Buena Excelente

Clima Mala Buena Regular

Año 0 1 2 3 4

Concón 550 150 150 210 210

Santo Domingo 700 100 100 350 100

Bahía Inglesa 850 120 140 160 180

PAUTA SEGUNDA PRUEBA PARCIAL 26/11/2013

Problema Nº1 (20 puntos)

a) TMAR es el % que representa el interés acumulado en una cantidad de tiempo determinada respecto de la cantidad original que se gana al depositar o invertir (+ aportes personales).

b) Capitalización es la unidad de tiempo más corta durante la cual se gana interés (+ aportes personales).

c) El estudio organizacional analiza la estructura de una empresa que se adopta para implementación y operación de esta, asociado a adicionar una inversión y CAO (+ aportes personales).

d) Sea los flujos al año (en M$):

Por lo tanto VAN > 0 y TIR > TMAR siendo el proyecto rentable. Problema Nº2 (20 puntos)

a) Sea Q = 80.000 (u/mes), Mcu = $300/u, CF = 15.000.000 ($/mes), utilidad para próximo año es:

( ) [ ] (

)

b) Calculando el punto de equilibrio en producción, se tiene:

(

)

Ingresos operacionales en el punto de equilibrio es:

(

)

c) Calculo del GAO

Se utiliza la definición anexa del GAO

Por lo tanto, si la producción aumenta en un 30%, la utilidad de la empresa crece en un 80%. El riesgo es medio, dado que existe gran crecimiento o decrecimiento de utilidad con variación en el mismo sentido de la producción.

Año 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

6% 12.000 - 1.000 1.200 1.400 1.600 1.800 2.000 2.200 2.400 2.600 4.800

VAN 2.397,34

TIR 9,21%

d) Considerando el nuevo costo variable de $1.100 ($/unidad), el equilibrio es:

(

)

Por lo tanto, existe un aumento del 50% respecto al equilibrio anterior. e) Los nuevos costos fijos, se calcula como = 1,066*15.000.000 = 15.990.000. Entonces, el nuevo precio de venta, manteniendo los factores constantes, es:

(

)

Problema Nº3 (20 puntos) Se aplica el método sinérgico, la cual se estandarizan los puntajes:

Factores Con Con Santo Domingo Bahía Inglesa %

Bellezas 6 8 6 40

Vías de Acceso 8 6 10 30

Clima 2 6 4 30

Con ello, se calcula los factores subjetivos:

Se calcula el VAC para las alternativas, y son:

(

) (

) (

) ( )

(

) (

) ( )

(

) (

) ( )

Teniendo el VAC, se calcula el factor objetivo:

[

]

[

]

[

]

Finalmente, el factor de localización es:

Tal como se observa, el lugar B posee la mayor puntuación, por lo que se debe ubicar la planta en B.