panorama econÓmico y financiero 116 junio de 2015 · ocupación y salarios sector financiero...

CIME | Panorama Económico y Financiero 113 | Marzo 2015 Sectores: Nivel de Actividad, Sector Monetario, Financiero, Mercado Cambiario y Precios, Sector Público, Sector Externo.

PANORAMA ECONÓMICO Y FINANCIERO 116 JUNIO DE 2015 INFORME DE COYUNTURA

CONTIENE

Análisis del nivel de actividad Ocupación y salarios Sector financiero Indicadores del sector público Sector externo Síntesis estadística Series históricas

UNIVERSIDAD NACIONAL DE SAN MARTÍN Autoridades

Rector Carlos Rafael Ruta

Vicerrector Daniel Di Gregorio

ESCUELA DE ECONOMÍA Y NEGOCIOS

Decano Marcelo Paz

Secretario Académico Marcelo Estayno

PANORAMA ECONÓMICO FINANCIERO

DIRECTOR Enrique Déntice

COORDINACIÓN Clara López

INVESTIGADORES Enrique Déntice Clara López Valeria Tomasini Fabiana Martínez Medina

INTEGRANTES DEL COMITÉ EVALUADOR VEGA, JUAN ARGENTINO. Economista. Master en Economía. Director del Centro de Investigaciones Económicas de la FCE de la UNCuyo. Director de la Maestría en Gestión Financiera del Sector Público en la FCE de la UNCuyo. MARTÍNEZ ILLANES, SANDRA GILDA. Contadora Pública y Perito Partidor; Licenciada en Economía; Especialista en Metodología de la Investigación Científica. Maestrando: Metodología de la Investigación Científica. Directora del Área Economía del CECYT -FACPCE. Profesora Titular en la Facultad de Ciencias Sociales de la Universidad Nacional de San Juan. Extensión Cátedra: Política Fiscal en la Carrera de Ciencias Políticas-FCS-UNSJ. PASTERIS de SOLAVALLONE, ELIZABETH CARMEN. Contadora Pública Nacional, Licenciada en Economía y candidata a Doctora en Economía. Profesora titular efectiva, en la FCEconómicas, UNCuyo. Profesora titular en la Maestría en Negocios Agroindustriales y profesora de las asignaturas Economía y Territorio y Evaluación Económica de Proyectos, en la Maestría en Ordenamiento Territorial. ESTIGARRIBIA, MARÍA LAURA. Doctora en Leyes. Profesora visitante de la Universidad de Medellín. Profesora titular concursada de la Universidad Nacional del Noreste. Directora de la Revista de la Universidad Nacional del Noreste indexada en latín index. Par evaluador de la CONEAU. Reconocida investigadora con profusa producción académica, publicada en distintos medios tanto nacionales como internacionales de su especialidad. JUAN MIGUEL MASSOT. Doctorando en Ciencias Económicas (Universidad de Buenos Aires) y en Ciencia Política (Universidad del Salvador), Master in Financia! Economics (University of London), Master en Economía y Programa en Políticas Públicas (Instituto Di Tella), Master en Economía (UB), Estudios de Posgrado en Historia (Universidad Di Tella) y Contador Público Nacional (Universidad Nacional del Litoral).

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Síntesis ejecutiva

• Tanto las bajas expectativas como la situación de pesimismo inversor actúan hoy sobre el dólar no oficial y lo llevan a ubicarse por encima de $13, con una brecha cercana al 47%. El empeoramiento externo y en particular la situación del Brasil poseen un elemento que condiciona de manera negativa la economía local. La expansión fiscal, la situación patrimonial del BCRA y el incremento de deuda son factores que presionan sobre el mercado e incrementan la incertidumbre para inversión.

• La demanda de dólares está dada por dos situaciones políticas. La primera tiene que ver con la oposición y sus indefiniciones luego del 9/8/15, y la segunda con relación a las elecciones presidenciales. Estas dos situaciones explican que el proceso estanflacionario continúe como “lo mejor en el corto plazo”.

• La actividad manufacturera continúa en recesión, perceptible especialmente en el uso de la capacidad instalada que es la más baja desde la caída a mediados de 2011, y resulta impensable que dicha caída obedezca a mayor productividad.

• La dinámica del consumo se muestra con mejoras en algunos rubros, presionados por los planes de descuento y financiamiento. Sin embargo, en shoopings como en supermercados luego de deducir la tasa de inflación no oficial, el resultado no es bueno.

• La observación de los indicadores de coyuntura, prima facie no permiten afirmar si ya se ha concluido con la etapa recesiva o si la tendencia a la recuperación se halla encaminada en términos de nivel de actividad.

• Con la necesidad de poder satisfacer las necesidades de los sectores productivos locales que demandan divisas, el mismo se abastecerá por medio del Mercado Único libre de cambios en un 30% más a lo que se venían abasteciendo.

• De esta manera, a los USD5.000 millones que se han ido liberando sobre el sector automotriz, serviría para cumplir con sus obligaciones desde abril, se adicionaría ésta medida que será definida en su otorgamiento por el Ministerio de Economía.

• Al 19 de junio, el agregado monetario amplio del sector privado (M3) se ha ido incrementando, producto del aumento de: medios de pago del sector privado (M2), como por depósitos a plazo fijo del sector privado.

• Las tasas de interés pasivas a corto plazo registraron un descenso en la Bladar, que se ubicó en 20%. El promedio pagado a personas físicas se mantuvo en 23%.

• Los préstamos en pesos al sector privado tuvieron una suba en las líneas de adelantos en cuenta corriente y préstamos personales.

• La caída de casi 72% en el saldo comercial de mayo, se ha debido fundamentalmente a los precios de materias primas y a un menor volumen de ventas por la disminución en la tasa de crecimiento de nuestros principales clientes. Las disminuciones, no sólo afectaron, a las MOA, sino también a las MOI. Las importaciones, estuvieron 8% por debajo favorecidas por las caídas de precios de bienes importados.

Lic. Enrique Déntice

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Índice ANÁLISIS DEL NIVEL DE ACTIVIDAD........................................................................................................... 6

Informe de Avance del Nivel de Actividad ............................................................................................ 6 Estimador Mensual Industrial (EMI) ..................................................................................................... 6 Actividad de la Construcción (datos provisorios) ................................................................................. 7 Supermercados ..................................................................................................................................... 7 Inflación ................................................................................................................................................. 7

SECTOR FINANCIERO ................................................................................................................................. 8

Indicadores Monetarios ........................................................................................................................ 8

INDICADORES DEL SECTOR PÚBLICO ...................................................................................................... 10

Recaudación tributaria ........................................................................................................................ 10 Resultado del Sector Público no Financiero – Base caja ..................................................................... 10

SECTOR EXTERNO .................................................................................................................................... 11

SÍNTESIS ESTADÍSTICA ............................................................................................................................. 13

SERIES HISTÓRICAS .................................................................................................................................. 14

OFERTA Y DEMANDA GLOBALES: VALORES TRIMESTRALES - MILES DE PESOS, A PRECIOS DE 2004 - .......................... 14 OFERTA Y DEMANDA GLOBALES: VALORES TRIMESTRALES A PRECIOS DE 2004 - VARIACIÓN PORCENTUAL RESPECTO A

IGUAL PERÍODO DEL AÑO ANTERIOR .............................................................................................................. 15 OFERTA Y DEMANDA GLOBALES: VALORES TRIMESTRALES - EN MILES DE PESOS A PRECIOS CORRIENTES. ..................... 16 ESTIMADOR MENSUAL INDUSTRIAL (EMI), BASE 2006=100, VARIACIONES PORCENTUALES DESDE 2009 EN ADELANTE.17 EPH - PRINCIPALES INDICADORES DEL MERCADO DE TRABAJO. TOTAL AGLOMERADO. SERIE TRIMESTRAL - EN

PORCENTAJE ............................................................................................................................................ 18 ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR NACIONAL URBANO, BASE IV TRIMESTRE 2013=100 .................................... 19 TIPO DE CAMBIO DE REFERENCIA - EN PESOS - POR DÓLAR EN PROMEDIO MENSUAL ............................................. 20 BASE MONETARIA. PROMEDIO MENSUAL ...................................................................................................... 20 DEPÓSITOS Y PRÉSTAMOS TOTALES DEL SECTOR PRIVADO - PROMEDIO MENSUAL .................................................. 21 EXPORTACIONES, IMPORTACIONES Y SALDO DE LA BALANZA COMERCIAL - EN MILLONES DE U$S - ............................. 22

GLOSARIO ................................................................................................................................................ 23

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Análisis del Nivel de Actividad Informe de Avance del Nivel de Actividad La estimación provisoria indica que la actividad económica ha crecido 1,7% durante abril, siendo 0,1% superior al mes de marzo. Indicando que en el 1er trimestre el PIB se expandió 1,1%. El impulso de la actividad ha sido generado por la Construcción y el sector Agropecuario. Se espera que la tendencia se mantenga ascendente y en el corto plazo se explicaría en el recupero observado en el índice de confianza al consumidor. Estimador Mensual Industrial (EMI) Durante mayo se observó una caída de 0,3% en el nivel de producción industrial, contabilizando el 22º mes consecutivo de caída. En el periodo enero-mayo 2015, la baja operada en el sector manufacturero ha sido de -1,5%. Con componentes dispares. Se han registrado caídas de producción en los siguientes sectores:

• Acero y aluminio, 13,5%

• Automóviles, 9%

• Tabaco, 8,2%

• Refinación de petróleo, 2,8%

• Alimentos y bebidas, 2,7%

• Textiles, 2% Por si parte, evidenciaron comportamiento positivo:

• Industria metalmecánica, 5,6%

• Químico, 5,2%

• Caucho y plástico, 5,1%

• Papel y cartón 4,2%

• Insumos para construcción, 2,6%

• Productos editoriales, 2,1% En cuanto a las expectativas, no se espera que en junio mejore el nivel de actividad manufacturera y se prevé una nueva disminución en el resultado del indicador.

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Estable Aumento DisminuciónDemanda interna 77,3 6,9 15,8Exportaciones totales 77,8 14,1 8,1Exportaciones MERCOSUR 80,2 5,2 14,6Importaciones totales 76,2 8,9 14,9Importaciones MERCOSUR 79,4 3,4 17,2Stocks productos terminados 86,1 5,0 8,9Dotación personal 95,5 0,5 4,0Cantidad horas trabajadas 85,1 3,0 11,9Capacidad instalada 80,4 4,0 15,6Necesidad de crédito 66,3 17,8 15,8

Expectativas Junio Vs. Mayo 2015, en porcentajes

Fuente elaboración propia en base a datos INDEC

Actividad de la Construcción (datos provisorios) La construcción creció un 7,2% en mayo 2015 versus mayo 2014, sin embargo, frente al mes de abril tuvo una disminución. Entre enero-mayo, el crecimiento del sector fue de 6%. El uso de los CEDIN, ha favorecido este proceso de recupero y a ello obedece la prórroga del mismo hasta el 30 de septiembre. Las expectativas de los empresarios dedicados a obra pública en un 49% estiman que habrán de mantenerse las condiciones actuales, el 24% espera una caída y el 27% que habrá de aumentar. Supermercados En términos nominales las ventas en supermercados arrojaron un crecimiento de $18.268,2 millones, 26,2% superior a la de similar mes de 2014. Y se estimó en este resultado un incremento de 17,3% en los precios. El ajuste sobre inflación Congreso (28,9%), indica que la caída de consumo fue de 6,8%, en la variación interanual. En el periodo enero-mayo los ingresos de supermercados tuvieron un crecimiento de 29,3% pero en cantidades cayeron 4,5%. Inflación El aumento de los precios medidos por el INDEC arroja un 1%, siendo el registro más bajo desde el mes de febrero. Esta desaceleración en el índice se percibió durante las 2 primeras semanas como derivado de un consumo que no se ha movido demasiado; y ya en la tercera semana se ha percibido un repunte en el mismo. Atraso del dólar y tarifas han tenido su incidencia en este proceso a la baja. Los privados están vendiendo una inflación de 1,8% en promedio para el mes y la suba interanual entre 24% y 25%.

Tomado del Indec

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Sector financiero

Indicadores Monetarios La base monetaria al 19/6/15 totalizó $481.480 millones, 30% superior a la de similar periodo del año anterior. La circulación monetaria pasó de $277.946 millones a $375.468 millones, un 36% de incremento interanual. Las LEBACs en pesos totalizaron $327.759 millones, un 83% mayor al operado en junio 2014. Las nominaciones en dólares alcanzaron USD1.680 millones, 74% superior al monto alcanzado el año anterior. Las operaciones de Pases Pasivos pasaron a crecer 70%, de $14.127 millones en junio 2014 a $24.076 millones. Los redescuentos se han ubicado en $3.674 millones, 76% menor que en similar periodo de 2014. Los adelantos transitorios al Gobierno Nacional totalizaron $268.350 millones, frente a los $187.650 del año anterior. El nivel de reservas internacionales, en dólares totalizó USD 33.829 millones, 17% superior al valor observado en junio 2014 (USD28.884). Los préstamos al sector privado se ubicaron en $615.732 millones, 27,3% superior al monto operado en 2014. La apertura de los mismos, nos indican que los préstamos documentados, los personales y los de plazos fijos no ajustables por CER, totalizaron $445.806 millones (46,6% del total), 31% mayor al operado en 2014. Los depósitos del sector privado (77% del total), se distribuyeron homogéneamente –en a la vista $354.825 millones y $371.526 millones. Los depósitos al sector público, se ubicaron en $204.187 millones. Los depósitos en dólares no registraron movimientos significativos.

19/06/2015 Variación interanualM1 $ 614.836 29,7%M2 $ 812.005 32,3%M3 $ 1.293.807 31,9%

Agregados monetarios

Elaboración propia en base a datos BCRA

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19-jun Año anteriorCall en $ 15% 23,90%

30 días en pesos 20,8% 19,6%30 días en USD 1,6% 2,0%60 días en pesos 22,4% 23,2%60 días en USD 2,4% 2,4%

Total 19,7% 18,4%Bcos privados 20,2% 20,2%

7 días 17,6% 26,6%

Plazo fijo

BADLAR

Adelanto Cta. Cte.

Tasas de interés a 30 días


19-jun Año anteriorLibor 1 mes 0,19 0,19Libor 6 meses 0,4 0,42SELIC 13,7 13,2

USD 19-jun Año anteriorMayorista 9,06 8,13Minorista 9,08 8,14

USD Futuro 9,18 8,38

Peso Real 2,9 3,7

Peso EURO 10,2 11,06

MERVAL 11222 7348

BODEN 2015 101 96,1DISCOUNT 331 271

EMBI + ARG 652 817EMBI + LATAMs/ARG 519 342

Otras tasas


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Indicadores del Sector Público Recaudación tributaria La recaudación tributaria de junio registró 39,2% de incremento interanual, con $140.837,8 millones. Se destacó Ganancias por el aumento interanual de 47%, $43.050,2 millones de ingresos, por efecto de los adelantos determinados por la liquidación del periodo fiscal 2014. Le sigue en importancia IVA con una variación interanual del 34,2%, y $34.052,4 millones de ingresos. Con el escenario planteado es de esperarse que la recaudación tributaria siga mostrando incrementos en lo que resta del año. Mayo 2015 En mayo los ingresos tributarios registraron un aumento del 31,5%, totalizando $138.138,9 millones. El total de Ganancias integrado al fisco fue de $44.918,7 millones, 53,6% mayor a igual mes de 2014. El IVA continúa manteniéndose por el aumento del consumo, medido en valores corrientes. Ingresaron $32.448,2 millones, registrándose así un incremento interanual del 25,9%. El 70% de lo obtenido corresponde a IVA-DGI ($23.482 millones); el aumento sostenido de los precios de los bienes de consumo –principalmente no duraderos- impactan positivamente en la recaudación tributaria. La recaudación por Créditos y débitos en Cta. Cte. generó ingresos por $8.171,8 millones, 25,2% más que en mayo del año anterior. A través del Sistema de Seguridad Social se recaudaron $29.778,9 millones, siendo el incremento registrado del 31,5% interanual. Por el sector empresas se obtuvieron $17.302,9 millones mientras que por Aportes personales el ingreso fue de $11.932,2 millones. Con un aumento del 31,2% y 28,1%, respectivamente. Por su parte, los Derechos de exportación, -en un escenario de disminución de precios internacionales-, generó ingresos por $7.951,2 millones, registrando una caída del 9,5% interanual. La disminución obedece a la merma de exportaciones registradas en idéntico mes, por efecto de la caída de precios y cantidades, con 20% y 7%, respectivamente. Para los próximos meses se proyecta una evolución similar a la actual, observándose una desaceleración en los ingresos. Influidos por: la caída del consumo, en cantidades; en la menor actividad económica; y la disminución del comercio exterior. Resultado del Sector Público no Financiero – Base caja El resultado primario de abril 2015 registró déficit por $17.949,1 millones. En lo que va del año el resultado fiscal fue un rojo de $50.383 millones. Mostrando un cuatrimestre de déficit. En el 4to mes del año se registraron ingresos corrientes por $96.203,6 millones, un 21,1% mayor al de abril de 2014. Este aumento se basó en el comportamiento de IVA, Ganancias y el Sistema de

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Seguridad Social. Incidió el aporte del ANSES con $2.086,3 millones en concepto de rentas de la propiedad. En gastos corrientes se observó un incremento interanual del 41,4%, siendo lo destinado a erogaciones $102.669,6 millones. Según fuentes oficiales, el alto gasto se da por el aumento de las Prestaciones de la Seguridad Social, como así también por las mayores transferencias al sector privado en carácter de subsidios. Además, del aumento de las transferencias con destino a la inclusión social a través de las asignaciones familiares.

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Evolución sector público, en millones de pesos

Gastos corrientes (eje derecho) Resultado primario

Elaboración propia fuente Secretaría de Hacienda, Ministerio de Economía y Finanzas Públicas

Para los próximos meses la tendencia seguiría en el mismo sendero, por el mayor crecimiento del gasto público en relación a los ingresos.

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Sector Externo El resultado de mayo de 2015 ha sido de USD 355 millones, 72% inferior a mayo de 2014 (USD 1.288 millones). La explicación a este comportamiento ha sido la pronunciada caída de precios de materias primas, acompañado por una disminución en el volumen exportado. La variación interanual de las exportaciones han sido de -26%, y las importaciones registraron una disminución de -16%. En cuanto a la caída de las exportaciones, la explicación surge de una disminución de 20% en promedio en precios y 7% en cantidades. Las Manufacturas de origen agropecuario (MOA) han registrado una disminución de 38%, explicada en 24% precios y 19% cantidades. Las Manufacturas de origen industrial (MOI) han retrocedido en mayo 25%, de los cuales 6% se explicaron en precios y 21% en cantidades.

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Las importaciones en conjunto han retrocedido un 8% en la variación interanual, destacándose el retroceso de 45% en la importación de combustible y la adquisición de bienes intermedios de 11%. Entre enero-mayo de 2015 la balanza comercial arrojó USD 776 millones, 65% menos que para similar periodo de 2014.

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Síntesis Estadística

Periodo Reportado

Variación respecto del mes anterior

Variación respecto igual periodo del año anterior

Nivel de actividadPIB (a precios de mercado)*** 4to trimestre 2014 0,4%Consumo Privado*** 4to trimestre 2014 -1,2%Consumo Público*** 4to trimestre 2014 3,8%Inversión*** 4to trimestre 2014 -9,7%Estimador Mensual de la Actividad Económica* abr-15 0,1% 1,7%Estimador Mensual Industrial* may-15 0,2% -0,3%Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción*

may-15 -4,2% 7,2%

Indicador Sintético de Servicios Públicos* abr-15 1,6%Precios

Índice de Precios al Consumidor Nacional urbano (IPCNu)**

may-15 1,0% 15,3%

Índice de Precios Mayoristas (IPIM) may-15 1,4% 13,5%Índice de Precios Internos Básicos al por Mayor (IPIB)

may-15 1,5% 11,2%

Índice de Precios Básicos del Productor (IPP) may-15 1,5% 9,6% Sector público

Recaudación (millones de pesos) jun-15 2,0% 39,2%Resultado Primario (millones de pesos) abr-15 3,0%Gastos Corrientes (millones de pesos) abr-15 4,7% 41,4%

Sector externoExportaciones (millones de u$s) may-15 1,7% -25,2%Importaciones (millones de u$s) may-15 -0,3% -15,2%Saldo Comercial (millones de u$s) may-15 40,9% 72,4% * Datos desestacionalizados ** IPCNu base IV trimestre 2013=100 *** Dato Preliminar. Elaboración propia fuente INDEC, MECON y BCRA

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Series Históricas Oferta y demanda Globales: Valores trimestrales - Miles de pesos, a precios de 2004 -

I * II * III * IV * I * II * III * IV *Producto Interno Bruto a precios de mercado

634.055.144 585.883.449 648.923.104 630.430.265 670.983.759 684.797.886 628.278.543 700.471.807 677.507.120 732.934.075

Importaciones 106.638.527 95.826.821 105.688.702 112.230.941 112.807.647 130.011.870 116.201.045 120.684.715 140.443.786 142.717.934 Oferta y Demanda 740.693.672 681.710.269 754.611.806 742.661.206 783.791.406 814.809.756 744.479.588 821.156.521 817.950.905 875.652.009 Discrepancia Estadística -28 -31 -25 -40 -16 -18 -2 -46 -4 -20 Consumo Privado 418.203.677 403.677.330 412.242.704 430.098.032 426.796.644 456.029.134 433.985.193 446.345.309 467.608.702 476.177.335 Consumo Público 58.684.027 55.085.102 57.264.124 58.013.598 64.373.284 63.310.474 58.139.246 61.981.775 62.071.710 71.049.165 Exportaciones 136.934.839 123.753.589 140.427.098 138.845.346 144.713.323 147.955.896 129.566.675 149.212.452 151.736.553 161.307.903 Inversión 124.123.086 111.861.108 121.082.452 132.436.382 131.112.403 141.414.270 125.475.955 135.749.569 147.917.163 156.514.392 Variación de Existencias 2.748.070 -12.666.829 23.595.452 -16.732.112 16.795.768 6.100.000 -2.687.479 27.867.463 -11.383.218 10.603.234


706.041.092 665.533.555 731.078.301 714.978.420 712.574.093 706.397.733 663.167.774 705.410.535 702.663.243 754.349.381

Importaciones 147.590.782 144.104.279 149.910.786 156.954.501 139.393.564 119.053.541 109.504.494 108.598.594 125.075.337 133.035.741 Oferta y Demanda 853.631.874 809.637.834 880.989.087 871.932.920 851.967.657 825.451.275 772.672.267 814.009.130 827.738.580 887.385.122 Discrepancia Estadística -14 -29 -31 24 -19 8 18 17 7 -11 Consumo Privado 481.724.480 462.293.311 491.998.856 493.234.068 479.371.685 498.535.047 477.341.232 493.446.859 504.320.049 519.032.049 Consumo Público 66.098.976 61.512.079 65.552.074 65.513.097 71.818.655 71.713.646 63.895.100 70.279.093 71.685.281 80.995.109 Exportaciones 149.090.723 138.877.200 145.388.397 166.460.910 145.636.385 136.054.628 126.542.226 147.806.694 130.821.803 139.047.788 Inversión 152.631.996 145.682.361 155.291.096 161.767.654 147.786.872 130.326.400 123.946.952 124.774.412 134.610.325 137.973.913 Variación de Existencias 4.085.713 1.272.912 22.758.694 -15.042.832 7.354.079 -11.178.454 -19.053.261 -22.297.945 -13.698.884 10.336.274


770.935.940 696.858.816 790.558.446 776.240.104 820.086.393 836.888.837 771.371.200 854.542.030 842.001.110 879.641.007

Importaciones 160.697.392 139.059.325 154.128.432 173.203.912 176.397.901 192.449.659 168.218.272 188.734.146 211.419.558 201.426.661 Oferta y Demanda 931.633.332 835.918.141 944.686.879 949.444.016 996.484.294 1.029.338.496 939.589.472 1.043.276.176 1.053.420.669 1.081.067.669 Discrepancia Estadística 14 5 22 21 7 4 10 2 -7 9 Consumo Privado 534.149.579 501.615.758 532.566.326 548.311.743 554.104.488 591.766.713 559.402.792 585.993.660 603.172.995 618.497.405 Consumo Público 76.880.254 70.574.901 76.116.230 75.343.717 85.486.168 83.624.852 73.533.316 83.135.167 84.693.386 93.137.541 Exportaciones 155.655.733 126.251.627 175.515.706 168.048.132 152.807.470 163.341.141 138.962.400 172.870.058 175.398.272 166.133.832 Inversión 157.927.085 136.704.448 152.028.825 166.609.782 176.365.285 186.680.469 165.279.041 188.367.796 198.821.270 194.253.769 Variación de Existencias 7.020.667 771.401 8.459.769 -8.869.379 27.720.877 3.925.318 2.411.913 12.909.493 -8.665.248 9.045.113

I * II * III * IV * I * II * III * IV **Producto Interno Bruto a precios de mercado

844.807.455 806.494.631 841.495.946 843.413.969 887.825.276 869.739.470 818.437.956 887.532.750 873.154.516 899.832.658

Importaciones 183.335.088 174.490.512 168.913.276 195.945.149 193.991.415 186.358.393 173.736.674 185.090.304 200.111.331 186.495.263 Oferta y Demanda 1.028.142.543 980.985.142 1.010.409.222 1.039.359.118 1.081.816.690 1.056.097.863 992.174.630 1.072.623.054 1.073.265.847 1.086.327.921 Discrepancia Estadística -1.306.500 4.962.995 -1.891.116 -2.239.650 -6.058.228 -2.529.901 -1.029.371 -1.588.769 -5.284.331 -2.217.131 Consumo Privado 616.714.634 595.459.878 607.613.926 621.719.412 642.065.321 643.523.541 635.512.712 639.345.156 658.248.336 640.987.958 Consumo Público 89.077.354 81.397.183 87.480.532 90.014.696 97.417.006 95.642.845 84.503.168 92.982.413 98.090.199 106.995.599 Exportaciones 153.751.139 143.795.140 157.262.343 161.881.541 152.065.531 145.627.311 127.355.292 164.295.739 157.245.511 133.612.703 Inversión 176.894.008 171.686.287 165.109.175 181.930.437 188.850.133 182.202.645 167.141.635 177.942.317 191.271.495 192.455.131 Variación de Existencias -6.988.092 -16.316.339 -5.165.639 -13.947.319 7.476.928 -8.368.577 -21.308.805 -353.802 -26.305.363 14.493.660

I* II** III*** IV***Producto Interno Bruto a precios de mercado

872.952.411 821.089.848 887.315.524 865.624.280 904.525.899

Importaciones 164.729.923 168.494.721 165.669.039 171.319.174 152.653.920 Oferta y Demanda 1.037.682.334 989.584.569 1.052.984.564 1.036.943.454 1.057.179.819 Discrepancia Estadística 2.206.705 1.289.762 -2.453.778 -748.271 1.714.359 Consumo Privado 640.816.480 628.745.300 623.236.970 647.411.417 641.837.465 Consumo Público 94.875.857 87.649.465 96.931.105 93.009.142 105.766.254 Exportaciones 135.503.507 119.116.263 152.090.305 144.562.712 133.049.087 Inversión 172.385.082 165.438.749 171.445.811 182.441.022 173.220.123 Variación de Existencias -8.105.298 -12.654.971 11.734.153 -29.732.568 2.592.531

Año 2006

Año 2009

Año 2012Valor anual *

Año 2010

Año 2007

Año 2008

Año 2013

Valor anual *

Año 2011

Valor anual *

Valor anual ***Año 2014

Valor anual *

Valor anual * Valor anual *

Valor anual *

Valor anual *

(*) Dato provisorio (**) Dato provisional (***) Dato preliminar NOTA: Los totales por suma pueden no coincidir por redondeos en las cifras parciales Elaboración propia. Fuente INDEC

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15

Oferta y demanda Globales: valores trimestrales a precios de 2004 - Variación porcentual respecto a igual período del año anterior


9,2 7,6 11,4 8,8 8,9 8,4 8,8 7,7 8,8 8,2

Importaciones 16,1 12,8 25,3 13,7 13,0 10,8 12,1 5,7 14,5 11,2 Oferta y Demanda 10,1 8,2 13,2 9,5 9,4 8,7 9,2 7,4 9,6 8,6 Consumo Privado 9,8 6,6 9,6 11,4 11,4 7,7 8,3 7,3 7,6 7,8 Consumo Público 7,9 6,2 10,3 7,7 7,4 4,5 8,3 3,4 3,9 3,1 Exportaciones 12,4 14,2 15,7 12,3 7,5 5,8 6,0 2,0 3,5 12,0 Inversión 17,4 6,5 19,0 19,9 22,9 17,0 24,2 17,0 18,9 9,9


8,0 7,2 7,9 7,5 9,2 3,1 5,9 4,4 5,5 -2,8

Importaciones 21,9 21,3 14,2 25,1 26,5 13,5 24,0 24,2 11,8 -2,3 Oferta y Demanda 10,0 9,2 8,8 10,1 11,7 4,8 8,8 7,3 6,6 -2,7 Consumo Privado 9,0 7,5 8,3 8,7 11,6 5,6 6,5 10,2 5,5 0,7 Consumo Público 7,9 5,5 8,2 7,0 10,4 4,4 5,8 5,8 5,5 1,1 Exportaciones 8,0 4,7 6,3 9,3 11,5 0,8 7,2 -2,6 9,7 -9,7 Inversión 13,9 12,2 12,1 11,7 19,4 7,9 16,1 14,4 9,4 -5,6


0,1 -0,4 -3,5 -1,7 5,9 9,1 5,1 12,1 10,5 8,7

Importaciones -19,3 -24,0 -27,6 -20,3 -4,6 35,0 27,0 41,9 38,5 32,6 Oferta y Demanda -3,3 -4,6 -7,6 -5,1 4,2 12,9 8,2 16,1 14,7 12,3 Consumo Privado 3,5 3,3 0,3 2,2 8,3 7,1 5,1 7,9 8,7 6,8 Consumo Público 8,5 3,9 7,2 9,4 12,8 7,2 10,5 8,3 5,1 5,5 Exportaciones -8,7 -8,9 1,7 -21,4 -4,5 14,4 -0,2 18,7 28,5 9,9 Inversión -14,6 -14,9 -19,7 -16,8 -6,6 21,2 10,3 21,8 23,8 27,8


8,6 10,7 8,1 8,5 7,3 0,9 4,6 -1,5 0,2 0,9

Importaciones 19,8 21,0 22,5 22,1 14,2 -4,7 3,7 -10,5 -7,3 -3,7 Oferta y Demanda 10,5 12,4 10,4 11,0 8,5 -0,1 4,4 -3,2 -1,3 0,1 Consumo Privado 10,8 11,5 10,0 10,0 11,6 4,2 6,4 3,7 3,1 3,8 Consumo Público 8,8 4,2 9,2 12,4 9,0 6,5 10,7 5,2 6,3 4,6 Exportaciones 4,9 10,1 -1,5 4,4 8,7 -5,9 3,5 -9,0 -7,7 -8,5 Inversión 18,2 20,9 23,9 19,3 10,1 -5,2 3,9 -12,3 -8,5 -2,8

I * II * III * IV * I* II** III*** IV***Producto Interno Bruto a precios de mercado

3,0 1,5 5,5 3,5 1,4 0,4 0,8 - 0,8 0,4

Importaciones 1,6 -0,4 9,6 2,1 -3,9 -19,1 -3,1 -12,3 -15,2 -19,1 Oferta y Demanda 2,7 1,1 6,2 3,3 0,4 -3,0 0,1 -2,1 -3,5 -3,0 Consumo Privado 4,3 6,7 5,2 5,9 -0,2 -1,2 -0,2 -1,1 -1,4 -1,2 Consumo Público 7,4 3,8 6,3 9,0 9,8 3,8 4,0 2,1 1,0 3,8 Exportaciones -5,3 -11,4 4,5 -2,9 -12,1 -1,9 -10,9 -10,5 -8,4 -1,9 Inversión 3,0 -2,6 7,8 5,1 1,9 -81,2 -2,5 -4,8 -4,7 -9,7

Año 2008

Valor anual *

Valor anual * Año 2005


Año 2010


Valor anual *Año 2014

Valor anual ***Año 2013



Valor anual *

Valor anual *

Año 2012

(*) Dato provisorio (**) Dato provisional (***) Dato preliminar Elaboración propia. Fuente INDEC

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16

Oferta y demanda Globales: valores trimestrales - En miles de pesos a precios corrientes.

I * II * III * IV * I * II * III * IV * Producto Interno Bruto a precios de mercado

808.592.607 714.926.784 806.226.791 822.247.846 890.969.006 1.027.338.913 883.293.178 1.006.757.606 1.038.213.662 1.181.091.208

Importaciones 127.390.786 113.284.373 121.209.116 137.290.463 137.779.192 167.774.613 142.420.953 151.129.568 187.506.605 190.041.325 Oferta y Demanda 935.983.392 828.211.157 927.435.906 959.538.309 1.028.748.198 1.195.113.526 1.025.714.131 1.157.887.174 1.225.720.266 1.371.132.532 Discrepancia Estadística 1 2 3 -0 2 0 2 1 0 -2 Consumo Privado 518.090.071 482.068.967 510.664.016 538.228.082 541.399.219 651.504.560 587.009.631 624.451.141 682.304.384 712.253.083 Consumo Público 84.480.691 74.572.014 79.747.278 84.659.502 98.943.969 111.097.721 93.174.474 105.113.779 113.405.282 132.697.349 Exportaciones 165.211.447 143.571.744 165.613.681 170.627.632 181.032.731 203.825.032 168.485.993 192.971.897 207.437.339 246.404.901 Inversión 159.107.561 139.288.832 155.917.534 172.247.057 168.976.822 206.941.329 176.951.549 196.871.134 220.407.815 233.534.816 Variación de Existencias 9.093.621 -11.290.402 15.493.395 -6.223.964 38.395.454 21.744.884 92.483 38.479.222 2.165.446 46.242.385


1.283.905.608 1.155.099.662 1.315.204.459 1.319.176.417 1.346.141.892 1.411.525.958 1.275.052.137 1.376.780.111 1.429.471.012 1.564.800.571

Importaciones 215.901.909 198.046.706 223.494.628 235.613.172 206.453.131 185.853.056 160.435.493 169.862.908 201.469.336 211.644.487 Oferta y Demanda 1.499.807.517 1.353.146.368 1.538.699.087 1.554.789.589 1.552.595.023 1.597.379.014 1.435.487.631 1.546.643.019 1.630.940.348 1.776.445.059 Discrepancia Estadística 2 -1 7 5 -3 1 -2 3 4 0 Consumo Privado 825.627.185 752.191.518 826.704.975 862.148.757 861.463.487 936.542.919 869.402.052 916.952.684 958.790.767 1.001.026.174 Consumo Público 147.732.863 124.745.992 142.839.416 151.519.253 171.826.792 188.514.238 162.812.060 182.371.072 192.395.132 216.478.686 Exportaciones 255.579.899 237.634.552 249.423.764 292.158.329 243.102.949 245.543.802 207.190.368 264.218.099 244.164.504 266.602.237 Inversión 253.669.755 235.535.775 258.205.864 270.454.720 250.482.661 247.368.034 232.220.064 241.400.166 256.869.585 258.982.319 Variación de Existencias 17.197.814 3.038.533 61.525.061 -21.491.475 25.719.137 -20.589.980 -36.136.912 -58.299.006 -21.279.644 33.355.642


1.810.282.323 1.559.851.823 1.781.454.024 1.860.196.906 2.039.626.537 2.303.246.323 2.007.552.834 2.298.740.044 2.371.153.029 2.535.539.387

Importaciones 272.201.757 221.727.054 263.194.191 298.412.785 305.472.997 371.659.414 308.227.019 369.506.912 419.877.993 389.025.730 Oferta y Demanda 2.082.484.079 1.781.578.878 2.044.648.214 2.158.609.691 2.345.099.534 2.674.905.737 2.315.779.853 2.668.246.956 2.791.031.022 2.924.565.118 Discrepancia Estadística -1 3 -2 -1 -2 3 4 1 3 3 Consumo Privado 1.180.919.118 1.066.252.023 1.152.824.987 1.248.585.806 1.256.013.655 1.483.447.678 1.367.753.757 1.458.154.279 1.527.784.685 1.580.097.991 Consumo Público 236.986.018 200.608.299 225.497.170 243.735.164 278.103.438 320.901.174 263.016.686 317.034.761 333.799.033 369.754.216 Exportaciones 316.789.514 248.392.178 343.270.790 341.407.576 334.087.510 409.633.137 328.037.735 433.722.620 452.562.539 424.209.653 Inversión 324.056.270 277.296.307 314.895.101 341.598.682 362.434.990 426.492.737 374.185.812 429.787.727 453.331.942 448.665.469 Variación de Existencias 23.733.161 -10.969.932 8.160.167 -16.717.535 114.459.943 34.431.008 -17.214.141 29.547.568 23.552.820 101.837.786

I * II * III * IV * I * II * III ** IV **Producto Interno Bruto a precios de mercado

2.744.828.749 2.447.171.162 2.671.357.380 2.811.963.249 3.048.823.202 3.349.848.492 2.957.317.730 3.348.580.362 3.467.227.796 3.626.268.079

Importaciones 386.036.034 347.219.371 369.332.325 413.319.474 414.272.964 493.732.494 415.383.259 492.088.466 544.670.284 522.787.967 Oferta y Demanda 3.130.864.783 2.794.390.533 3.040.689.706 3.225.282.723 3.463.096.167 3.843.580.986 3.372.700.989 3.840.668.829 4.011.898.081 4.149.056.045 Discrepancia Estadística 2.408.417 5.295.885 -5.068.996 7.800.664 1.606.112 -849.022 -2.654.906 6.876.157 -5.153.095 -2.464.241 Consumo Privado 1.812.550.372 1.664.049.036 1.773.424.054 1.853.653.533 1.959.074.863 2.234.633.339 2.076.696.355 2.197.839.415 2.333.778.708 2.330.218.878 Consumo Público 408.898.347 355.019.121 405.952.861 420.077.528 454.543.880 521.704.652 442.728.499 506.500.549 546.348.095 591.241.465 Exportaciones 433.651.497 377.960.196 435.964.636 469.760.759 450.920.397 478.041.004 391.166.388 536.209.896 527.327.211 457.460.522 Inversión 463.357.798 441.741.367 442.644.711 482.400.131 486.644.984 568.854.733 497.538.809 551.122.313 604.192.006 622.565.806 Variación de Existencias 9.998.352 -49.675.072 -12.227.559 -8.409.892 110.305.931 41.196.279 -32.774.156 42.120.498 5.405.156 150.033.616

I* II** III*** IV***Producto Interno Bruto a precios de mercado

3.736.932.365 4.375.791.422 4.433.685.071 4.868.774.858

Importaciones 608.761.855 657.965.838 679.137.066 618.217.177 Oferta y Demanda 4.345.694.220 5.033.757.259 5.112.822.136 5.486.992.034 Discrepancia Estadística 3.747.312 753.308 3.974.768 4.217.758 Consumo Privado 2.594.363.567 2.756.500.974 2.901.668.149 3.009.054.381 Consumo Público 566.532.251 656.454.673 668.757.236 815.201.784 Exportaciones 515.481.161 751.042.282 720.766.670 634.509.147 Inversión 643.178.325 741.646.981 798.601.817 804.710.552 Variación de Existencias 22.391.604 127.359.042 19.053.497 222.298.413

2011

2013

2007

Valor anual*

2009

2012

Valor anual*2008

Valor anual*2006

2014

2010Valor anual*

Valor anual***

Valor anual*

Valor anual*

Valor anual*

(*) Dato provisorio (**) Dato provisional (***) Dato preliminar Elaboración propia. Fuente INDEC

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17

Estimador Mensual Industrial (EMI), base 2006=100, variaciones porcentuales desde 2009 en adelante.

Variación acumulada

EMI con estacionalidad

Mes anteriorIgual mes del año

anterior

Periodo

Enero -13,2 -4,4 -4,4Febrero -0,4 -1,5 -3

Marzo 9,2 -0,9 -2,3Abril 3,3 -1,2 -2

Mayo 0,0 -1,7 -1,9Junio -4,4 0,6 -1,5Julio 4,7 -1,5 -1,5

Agosto 4,5 -1,4 -1,5Septiembre 3,1 0,1 -1,3

Octubre 0,6 1,5 -1,0Noviembre 0,1 4 -0,5Diciembre 4,4 10,4 0,4

Enero -18,1 5,4 5,2Febrero 5,6 11 8,1

Marzo 9,2 10,6 9Abril 3,1 10,2 9,3

Mayo 0 10,2 9,5Junio -4,9 9,8 9,5Julio 2,7 7,6 9,2

Agosto 6,9 10,1 9,4Septiembre 3 10,1 9,4

Octubre -1 8,4 9,3Noviembre 4 12,8 9,7Diciembre 2,4 10,6 9,7

Enero -18,3 10,3 10,3Febrero 4,3 9 9,6

Marzo 8,8 8,5 9,2Abril 2,8 8,2 8,9

Mayo 0,9 9,1 9Junio -5,7 8,2 8,8Julio 1,6 7,1 8,6

Agosto 5 5,2 8,1Septiembre 3,1 5,1 7,7

Octubre -2 4,1 7,4Noviembre 3,9 4 7Diciembre 0,5 2,1 6,5

Enero -18,3 2,1 2,1Febrero 4,8 2,7 2,4

Marzo 8,2 2,1 2,3Abril 0,1 -0,5 1,6

Mayo -3,5 -4,6 0,2Junio -5,6 -4,7 -0,6Julio 4,4 -2,1 -0,8

Agosto 6,2 -0,9 -0,8Septiembre -0,4 -4,4 -1,3

Octubre 4,7 2,2 -0,9Noviembre 0,3 -1,4 -0,9Diciembre -1,3 -3,4 -1,2

Enero -15,3 0,2 0,2Febrero 0,1 -4,4 -2,2

Marzo 13,4 0,2 -1,3Abril 0,1 1,4 -0,5

Mayo -0,2 5,2 0,6Junio -6,8 3,8 1,1Julio 3,4 2,8 1,4

Agosto 2,8 -0,4 1,1Septiembre -0,2 -0,2 1,0

Octubre 4,4 -0,5 0,8Noviembre -4 -4,7 0,3Diciembre -2,2 -5,4 -0,2

Enero -12,7 -2,6 -2,6

Febrero 2,2 -0,5 -1,6

Marzo 7,2 -5,9 -1,6

Abril 3,6 -4 -3,4

Mayo -1,1 -4,9 -3,7

Junio -2,3 -0,3 -3,2

Julio 3 -0,7 -2,8

Agosto 0,5 -2,9 -2,8

Septiembre 1,1 -1,7 -2,7

Octubre 4,3 -1,8 -2,6

Noviembre -4,2 -2,1 -2,6

Diciembre -2,4 -2,3 -2,5

Enero -12,6 -2,1 -2,1

Febrero 2,2 -2,2 -2,1

Marzo 7,8 -1,6 -2,0

Abrl 3,7 -1,5 -1,8Mayo -0,5 -0,9 -1,7

2015

2013

2011

2010

2014

2009

2012

Elaboración propia. Fuente INDEC Volver

18

EPH - Principales indicadores del mercado de trabajo. Total Aglomerado. Serie Trimestral - En Porcentaje

I II (1) III IV I II III IV I II III IVTasa de Actividad 45,6 45,6 45,7 45,7 45,4 46,2 46,2 45,9 45,2 45,6 46,2 45,9Tasa de Empleo 36,3 37,4 38,2 39,1 38,9 39,4 40,1 40,4 39,4 40,1 41,1 41,3Tasa de desempleo 20,4 17,8 16,3 14,5 14,4 14,8 13,2 12,1 13 12,1 11,1 10,1Tasa de subocupación 17,7 17,6 16,6 16,3 15,7 15,2 15,2 14,2 12,7 12,7 13,1 11,9

Demandante 12 11,6 11,6 11,4 10,5 10,7 10,5 9,7 9 8,9 8,9 8,4No demandante 5,7 6 5 4,9 5,2 4,5 4,7 4,5 3,7 3,8 4,2 3,5

Año 2003 (1) Año 2004 Año 2005

I II III (2) IV I II III IV I II III IVTasa de Actividad 46 46,7 46,3 46,1 46,3 46,3 46,2 45,6 45,9 45,9 45,7 46Tasa de Empleo 40,7 41,8 41,6 42,1 41,7 42,4 42,4 42,1 42 42,2 42,1 42,6Tasa de desempleo 11,4 10,4 10,2 8,7 9,8 8,5 8,1 7,5 8,4 8 7,8 7,3Tasa de subocupación 11 12 11 10,8 9,3 10 9,3 9,1 8,2 8,6 9,2 9,1

Demandante 7,8 8,1 7,4 7,5 6,4 7,1 6,7 6 5,8 6,3 6,3 6No demandante 3,2 3,9 3,6 3,3 2,9 2,9 2,6 3,1 2,4 2,3 2,9 3,1

Año 2006 Año 2007 Año 2008

I II III IV I II III IV I II III IVTasa de Actividad 46,1 45,9 46,1 46,3 46 46,1 45,9 45,8 45,8 46,6 46,7 46,1Tasa de Empleo 42,3 41,8 41,9 42,4 42,2 42,5 42,5 42,4 42,4 43,2 43,4 43Tasa de desempleo 8,4 8,8 9,1 8,4 8,3 7,9 7,5 7,3 7,4 7,3 7,2 6,7Tasa de subocupación 9,1 10,6 10,6 10,3 9,2 9,9 8,8 8,4 8,2 8,4 8,8 8,5

Demandante 6 7,5 7,3 6,9 6,6 6,7 6,1 5,5 5,8 5,7 6 5,9No demandante 3,1 3,1 3,2 3,4 2,7 3,1 2,7 2,8 2,4 2,7 2,8 2,6

Año 2011Año 2009 Año 2010

I II III IV I II III IV I II III IVTasa de Actividad 45,5 46,2 46,9 46,3 45,8 46,4 46,1 45,6 45,0 44,8 44,7 45,2Tasa de Empleo 42,3 42,8 43,3 43,1 42,2 43,1 42,9 42,7 41,8 41,4 41,3 42,1Tasa de desempleo 7,1 7,2 7,6 6,9 7,9 7,2 6,8 6,4 7,1 7,5 7,5 6,9Tasa de subocupación 7,4 9,4 8,9 9 8 9,7 8,7 7,8 8,1 9,4 9,2 9,1

Demandante 5 6,7 6,2 6,4 5,5 6,7 5,8 5,4 5,5 6,8 6,3 6,1No demandante 2,4 2,7 2,7 2,6 2,5 3,0 2,9 2,7 2,6 2,6 2,9 3,0

Año 2012 Año 2013 Año 2014

Año 2015I

Tasa de Actividad 44,6Tasa de Empleo 41,4Tasa de desempleo 7,1Tasa de subocupación 7,6

Demandante 5,1No demandante 2,5

(1) Los resultados del segundo trimestre de 2003 no incluyen el aglomerado Gran Santa Fe, cuyo relevamiento no fue realizado debido a las inundaciones. (2) A partir del tercer trimestre 2006, los aglomerados urbanos pasaron de 24 a 31. Elaboración propia. Fuente INDEC

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19

Índice de Precios al Consumidor Nacional urbano, base IV trimestre 2013=100

Año Mes Índice Variación porcentual

respecto del mes anterior

Variación porcentual respecto del mismo mes del año anterior

Enero 106,53 3,7Febrero 106,53 3,4Marzo 113,03 2,6Abril 115,05 1,8Mayo 116,70 1,4Junio 118,21 1,3Julio 119,90 1,4Agosto 121,50 1,3Septiembre 123,17 1,4Octubre 111,01 1,2Noviembre 112,26 1,1Diciembre 113,38 1,0Enero 114,66 1,1 20,9Febrero 115,73 0,9 18,0Marzo 117,26 1,3 16,5Abril 118,60 1,1 15,8Mayo 119,82 1,0 15,3

2014

2015

Nivel general

Bienes Servicios Nivel

general Bienes Servicios

Enero 112,85 112,51 113,43 1 1,2 0,8Febrero 114,26 114,53 113,79 1,2 1,8 0,3Marzo 115,56 116,11 114,63 1,1 1,4 0,7Abril 116,52 117,51 114,85 0,8 1,2 0,2Mayo 117,39 118,40 115,66 0,7 0,8 0,7Junio 118,25 119,45 116,20 0,7 0,9 0,5Julio 119,20 120,49 117,01 0,8 0,9 0,7Agosto 120,08 121,51 117,67 0,7 0,8 0,6Septiembre 120,95 122,55 118,25 0,7 0,9 0,5Octubre 121,97 123,75 118,94 0,8 1,0 0,6Noviembre 122,86 124,94 119,34 0,7 1,0 0,3Diciembre 123,89 126,00 120,31 0,8 0,8 0,8Enero 124,79 126,90 121,44 0,7 0,7 0,9Febrero 125,71 127,81 122,39 0,7 0,7 0,8Marzo 126,77 128,75 123,63 0,8 0,7 1Abril 127,83 129,88 124,58 0,8 0,9 0,8Mayo 128,77 130,61 125,86 0,7 0,6 1Junio 129,69 131,79 126,37 0,7 0,9 0,4Julio 130,72 133,07 126,99 0,8 1 0,5Agosto 131,81 127,87 134,29 0,8 0,7 0,9Septiembre 132,91 135,76 128,35 0,8 1,1 0,4Octubre 133,75 136,89 128,73 0,6 0,8 0,3Noviembre 134,54 137,84 129,27 0,6 0,7 0,4Diciembre 135,67 139,05 130,27 0,9 0,9 0,8Enero 136,91 140,15 131,74 0,9 0,8 1,1Febrero 137,92 140,97 133,06 0,7 0,6 1Marzo 139,21 142,22 134,40 0,9 0,9 1Abril 140,37 143,85 134,80 0,8 1,1 0,3Mayo 141,51 145,01 135,91 0,8 0,8 0,8Junio 142,53 146,43 136,30 0,7 1 0,3Julio 143,66 147,40 137,68 0,8 0,7 1Agosto 144,94 148,44 139,35 0,9 0,7 1,2Septiembre 146,22 149,32 140,32 0,9 1 0,7Octubre 147,45 151,57 140,87 0,8 1,1 0,4Noviembre 148,83 152,24 143,39 0,9 0,4 1,8Diciembre 150,38 152,75 146,57 1 0,3 2,2Enero 152,09 152,73 151,09 1,1 - 3,1Febrero 152,84 153,34 152,08 0,5 0,4 0,7Marzo 153,95 154,40 153,26 0,7 0,7 0,8Abril 155,07 155,98 153,66 0,7 1 0,3Mayo 156,14 156,80 155,12 0,7 0,5 1Junio 157,44 158,23 156,22 0,8 0,9 0,7Julio 158,90 159,95 157,27 0,9 1,1 0,7Agosto 160,23 161,83 157,67 0,8 1,2 0,3Septiembre 161,56 163,23 158,91 0,8 0,9 0,8Octubre 163,00 165,29 159,34 0,9 1,3 0,3Noviembre 164,51 167,18 160,24 0,9 1,1 0,6Diciembre 166,84 170,24 161,37 1,4 1,8 0,7

Índice Variación porcentual respecto del

mes anterior Mes Año

Evolución del Índice de Precios al Consumidor por Nivel General, bienes y servicios GBA, Base abril 2008=100

2011

2012

2010

2013


20

Tipo de Cambio de Referencia - en Pesos - por Dólar en Promedio mensual

FechaTipo de Cambio de Referencia -en

Pesos - por Dólar en Promedio mensual

ene-10 3,8042feb-10 3,8512

mar-10 3,8627abr-10 3,8760may-10 3,9020jun-10 3,9265jul-10 3,9348

ago-10 3,9376sep-10 3,9519oct-10 3,9570nov-10 3,9676dic-10 3,9776ene-11 3,9813feb-11 4,022









mar-15 8,7790abr-15 8,8657may-15 8,9487 Elaboración propia. Fuente BCRA

Base Monetaria. Promedio mensual

Circulación Monetaria

Cuenta Corriente

en el BCRA

Total Promedio Mensual

ene-10 95.667 26.001 121.668feb-10 93.942 25.325 119.268mar-10 93.297 26.927 120.224abr-10 92.744 27.752 120.496may-10 94.856 28.698 123.554jun-10 97.868 28.880 126.748jul-10 103.404 30.405 133.808ago-10 104.858 30.678 135.535sep-10 106.245 31.633 137.879oct-10 110.620 31.476 142.096nov-10 112.838 32.572 145.411dic-10 119.679 36.410 156.104ene-11 126.731 35.978 162.719feb-11 127.652 34.807 162.465mar-11 128.820 35.620 164.445abr-11 129.869 37.965 167.839may-11 131.573 39.909 171.485jun-11 137.191 39.737 176.931jul-11 145.172 40.850 186.025ago-11 147.647 41.324 188.973sep-11 148.674 41.894 190.570oct-11 149.275 42.620 191.897nov-11 152.701 43.352 196.055dic-11 165.179 44.919 210.100ene-12 170.302 50.326 220.630feb-12 168.651 39.194 207.845mar-12 168.752 47.589 216.643abr-12 170.728 49.873 220.604may-12 172.399 51.378 223.779jun-12 182.785 54.098 236.884jul-12 194.839 57.263 252.103ago-12 198.626 59.161 257.787sep-12 200.991 60.632 261.624oct-12 203.871 61.340 265.214nov-12 207.564 64.397 271.961dic-12 224.207 67.927 292.138ene-13 231.168 67.112 298.282feb-13 229.437 62.951 292.390mar-13 288.885 68.277 297.163abr-13 228.055 69.603 297.658may-13 229.551 70.935 300.486jun-13 238.161 72.842 311.003jul-13 294.827 73.770 323.597ago-13 252.804 73.625 326.429sep-13 254.326 74.443 329.769oct-13 258.276 76.803 335.078nov-13 260.352 77.991 338.343dic-13 277.092 84.484 361.580ene-14 280.740 87.496 368.236feb-14 272.780 74.927 347.707mar-14 268.829 82.520 351.349abr-14 269.313 84.857 354.170may-14 267.035 86.276 353.311jun-14 277.800 88.205 366.004jul-14 295.134 88.810 383.944ago-14 300.243 90.754 390.997sep-14 303.585 91.987 395.573oct-14 306.365 94.765 401.131nov-14 309.706 98.124 407.830dic-14 338.425 104.436 442.861ene-15 348.760 105.216 453.976feb-15 345.721 104.949 450.670mar-15 346.137 106.929 453.065abr-15 349.861 108.154 458.015may-15 358.815 109.301 468.116

Fecha

Base Monetaria

Elaboración propia. Fuente BCRA

Volver

21

Depósitos y Préstamos totales del sector privado - Promedio mensual

Totales en DólaresTotal en

pesosDólares al

Sector PrivadoTotal al Sector

Privadoene-10 197.382 10.087 120.601 20.099 140.700feb-10 197.405 10.027 120.690 20.476 141.166mar-10 199.253 10.148 122.229 21.162 143.391abr-10 203.911 10.288 125.955 22.123 148.078may-10 207.528 10.534 130.228 22.750 152.978jun-10 211.777 10.728 133.788 22.674 156.462jul-10 218.307 10.857 137.252 23.021 160.273ago-10 224.111 11.206 140.150 24.315 164.520sep-10 229.515 11.235 143.807 25.311 169.083oct-10 235.236 11.296 150.076 26.141 176.271nov-10 240.810 11.363 154.892 27.444 182.287dic-10 250.049 11.531 161.666 28.901 190.566ene-11 255.477 11.713 166.338 30.353 196.691feb-11 260.394 11.809 169.498 31.914 201.291mar-11 265.060 12.087 173.015 33.031 206.046abr-11 273.648 12.797 177.449 34.632 212.081may-11 280.874 12.693 184.603 35.078 219.677jun-11 286.983 12.987 191.830 35.989 227.819jul-11 297.223 13.316 201.951 37.464 239.415ago-11 302.988 13.878 208.261 39.007 247.768sep-11 306.167 14.338 218.548 40.167 258.715oct-11 309.126 14.744 227.569 40.714 268.383nov-11 307.315 13.040 234.401 41.829 276.230dic-11 313.702 12.036 241.111 40.900 282.111ene-12 322.772 12.088 245.788 41.083 286.876feb-12 329.874 12.023 248.902 41.964 290.849mar-12 337.881 11.985 254.199 41.277 295.476abr-12 364.968 11.907 258.012 41.494 299.506may-12 352.362 11.531 263.745 40.831 304.577jun-12 353.132 9.574 274.033 38.126 312.159jul-12 361.911 8.682 285.369 34.497 319.865ago-12 367.494 8.361 295.793 31.336 327.129sep-12 375.282 8.905 305.504 29.557 335.061oct-12 381.160 79.447 313.152 28.002 341.184nov-12 391.197 7.791 325.277 27.044 352.321dic-12 410.342 7.755 339.021 27.073 366.094ene-13 421.809 7.766 348.426 26.919 375.345feb-13 426.372 7.549 354.048 27.276 381.324mar-13 432.197 7.401 360.065 26.418 386.483abr-13 439.075 7.277 360.065 26.418 386.483may-13 445.441 7.180 376.850 26.983 403.833jun-13 457.904 7.014 386.408 26.549 412.957jul-13 470.843 6.930 397.782 25.685 423.467ago-13 477.209 6.801 408.162 24.763 132.925sep-13 489.009 6.817 420.073 24.567 444.640oct-13 499.205 6.800 431.586 24.231 455.817nov-13 508.188 6.694 442.265 23.752 466.016dic-13 527.088 6.717 457.070 23.377 480.447ene-14 537.023 7.004 469.092 25.749 494.841feb-14 548.693 7.134 474.986 28.870 503.856mar-14 556.998 6.756 475.165 28.488 503.652abr-14 571.998 6.600 473.669 30.548 504.217may-14 588.430 7.019 478.005 32.662 510.668jun-14 603.966 7.095 483.145 33.772 516.917jul-14 618.973 7.025 487.885 34.339 522.224ago-14 624.655 6.988 497.379 35.041 532.420sep-14 633.551 6.969 506.231 33.824 540.055oct-14 645.508 7.011 522.642 32.130 554.772nov-14 661.612 7.096 533.368 30.056 554.772dic-14 686.433 7.217 549.612 28.418 578.030ene-15 638.363 7.401 562.979 29.102 592.081feb-15 653.846 7.673 656.639 30.331 595.971mar-15 672.562 7.862 577.184 31.436 608.620abr-15 697.965 7.709 855.576 34.541 623.117may-15 724.368 8.139 599.993 37.471 637.464

FechaDepósitos Préstamos

Elaboración propia. Fuente BCRA Volver

22

Exportaciones, importaciones y saldo de la balanza comercial - en millones de U$S -

Fecha Exportaciones Importaciones SaldoTrimestre

Saldo

Enero 4.408 3.209 1.199Febrero 3.959 3.455 504Marzo 4.679 4.403 276 1.978Abril 6.207 4.101 2.106Mayo 6.503 4.575 1.927Junio 6.369 5.151 1.218 5.252Julio 5.983 5.291 693Agosto 6.383 5.356 1.027Septiembre 6.373 5.337 1.036 2.757Octubre 5.898 4.951 947Noviembre 5.914 5.576 338Diciembre 5.512 5.389 123 1.408Total 2010 68.187 56.793 11.395

Enero 5.254 4.889 365Febrero 5.487 4.800 687Marzo 6.159 5.642 518 1.569Abril 7.149 5.662 1.487Mayo 8.082 6.373 1.710Junio 7.938 6.899 1.039 4.235Julio 7.302 6.645 657Agosto 8.419 7.619 800Septiembre 7.787 6.889 899 2.356Octubre 7.464 6.303 1.161Noviembre 6.594 6.230 364Diciembre 6.316 5.987 329 1.853Total 2011 83.950 73.937 10.014

Enero 5.909 5.358 550Febrero 6.098 4.757 1.341Marzo 6.276 5.199 1.077 2.969Abril 6.687 4.861 1.827Mayo 7.556 6.039 1.517Junio 7.121 6.097 1.024 4.368Julio 7.382 6.368 1.014Agosto 7.952 6.324 1.628Septiembre 6.818 5.907 911 3.553Octubre 6.897 6.312 585Noviembre 6.463 5.829 634Diciembre 5.933 5.464 529 1.748Total 2012 81.092 68.516 12.638

Enero 5.665 5.385 280Febrero 5.743 5.223 521Marzo 5.968 5.458 510 1.311Abril 7.565 6.414 1.151Mayo 8.429 7.091 1.338Junio 7.551 6.396 1.155 3.644Julio 7.828 7.058 770Agosto 7.735 7.167 568Septiembre 6.995 6.146 849 2.187Octubre 7.271 6.561 710Noviembre 6.829 5.929 901Diciembre 5.447 5.175 272 1.883Total 2013 83.026 74.003 9.025

Enero 5.231 5.196 35Febrero 5.393 5.349 44Marzo 5.253 5.211 42 121Abril 6.398 5.472 926Mayo 7.117 5.858 1.259Junio 7.387 6.008 1.379 3.564Julio 6.723 5.920 803Agosto 6.599 5.700 899Septiembre 6.016 5.612 404 2.106Octubre 5.967 5.606 361Noviembre 5.279 4.814 461Diciembre 4.573 4.499 74 836

Enero 4.294 4.221 73Febrero 4.064 4.011 53Marzo 5.037 4.994 42 168Abril 5.231 4.979 252Mayo 5.321 4.966 355

2015

2013

2012

2014

2011

2010


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Glosario ADEFA: Asociación de fábricas de automotores. ALADI: la Asociación Latinoamericana de Integración comprende: Bolivia, Brasil, Chile, Colombia, Cuba, México, Paraguay, Perú, Uruguay y Venezuela. ASEAN: los países que integran la Asociación de las Naciones del Sudeste Asiático son los siguientes: Brunei, Camboya, Filipinas, Indonesia, Laos, Myanmar, Malasia, Singapur, Tailandia, y Vietnam. BADLAR: Tasa de Interés pagada por depósitos a plazo fijo de más de un millón de pesos en tramo de 30 a 35 días por el promedio de entidades financieras. Balance Comercial: es la diferencia entre exportaciones e importaciones de bienes. Balance de Pagos: es un registro sistemático de los valores de todas las transacciones económicas de un país con el resto del mundo en un período de tiempo (generalmente un año). Representa las transacciones entre residentes de países y como cualquier contabilidad se lleva por partida doble. Cuenta con tres partes básicas: La cuenta Corriente, la Cuenta de Capital y la Cuenta de Partidas Balance. BCRA: Banco Central de la República Argentina. BM: Base Monetaria, comprende circulación monetaria más depósitos en pesos en cuentas corrientes en el Banco Central. BODEN: Bono del Estado Nacional. CALL: Tasa de interés que pagan los bancos por tomar préstamos en pesos o en dólares con plazos de uno a siete días en el mercado interbancario argentino. CER: Coeficiente de Estabilización de Referencia. Consumo: se encuentra compuesto por el consumo privado, el consumo público y la discrepancia estadística. Incluyen todos los bienes de consumo comprados, muchos de los cuales dura un período de más de un año. Consumo privado: valor de todas las compras de bienes y servicios realizados por las unidades familiares, las empresas privadas y las instituciones privadas sin ánimo de lucro no destinados a ningún proceso productivo. Se incluye en su cálculo las remuneraciones en especie recibidas por los asalariados, la producción de bienes para autoconsumo y el valor imputado por las viviendas ocupadas por sus propietarios. Se excluyen las compras de tierra y edificios para viviendas. Consumo público: valor de todas las compras y gastos corrientes que realizan las administraciones públicas en el desempeño de sus funciones y objetivos. CyE: Combustibles y energía.

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DEIE: Dirección de Estadística e Investigación Económicas de la Provincia de Mendoza. DGEyC: Dirección General de Estadísticas y Censos de la Provincia de Córdoba. DPEyC: Dirección Provincial de Estadísticas y Censos del Gobierno de la Prov. de San Luis. EIL: la Encuesta de Indicadores Laborales es realizada por la Subsecretaría de Programación Técnica y Estudios Laborales. Es mensual y permanente, y se realiza a empresas privadas formales de más de 10 trabajadores. Tiene por objetivos conocer la evolución del empleo y su estructura, aportar información sobre necesidades de capacitación y sobre las normas que regulan el mercado de trabajo. Se realiza en Gran Buenos Aires, Gran Córdoba, Gran Rosario y Gran Mendoza. EMAE: Estimador Mensual de Actividad Económica. EMI: Estimador Mensual Industrial. Es utilizado desde 1993, para estimar la evolución de la producción del sector manufacturero. Los resultados que presenta, tanto para el nivel general de la industria como para los sectores y productos seleccionados, constituyen las primeras estimaciones de las variaciones mensuales de la producción. Elaborado por el INDEC. EPH: Encuesta Permanente de Hogares. Exportaciones: bienes y servicios que se producen en un país y se venden en otros. FED: Reserva Federal de los EE.UU. FMI: Fondo Monetario Internacional FOB: Free on Borrad, medidas del valor de la exportaciones que incluye el precio de los bienes cargados en el barco, pero sin el costo de transporte internacional y el seguro. i.a.: Interanual ICC: Índice del Costo de la Construcción, mide las variaciones mensuales que experimenta el costo de la construcción privada de edificios destinados a vivienda, en la Ciudad de Buenos Aires y 24 partidos del conurbano bonaerense. Importaciones: bienes y servicios adquiridos por los residentes de un territorio al resto del mundo. INDEC: Instituto Nacional de Estadísticas y Censos. Índice de confianza del consumidor: este índice es elaborado por la Escuela de Negocios de la Universidad Torcuato Di Tella. Se obtiene de los resultados de la encuesta mensual sobre la situación económica personal y de la economía en general. Índice de salarios: estima a partir de la comparación de meses sucesivos las variaciones de los salarios tanto del sector público, como del privado de cada mes. El INDEC realiza una encuesta de periodicidad mensual a las empresas del sector privado y recaba información mediante los circuitos administrativos correspondientes del sector público. Respecto al sector privado no registrado realiza

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una estimación de la evolución de sus salarios sobre la base de la información obtenida mediante la Encuesta Permanente de Hogares. IPC: Índice de Precios al Consumidor es elaborado por INDEC a través de la valorización de una canasta de bienes y servicios. El IPC no es un índice de costo de vida. IPIB: Índice de Precios Básicos al por Mayor tiene igual cobertura que el IPIM pero los precios se consideran sin impuestos. IPIM: Índice de Precios Internos al por Mayor mide la evolución de los precios de los productos de origen nacional e importado ofrecidos en el mercado interno. Los precios observados incluyen el IVA, los impuestos internos y otros gravámenes contenidos en el precio, como el impuesto a los combustibles. IPP: Índice de Precios Básicos al Productor mide la evolución de los precios de los productos exclusivamente de origen nacional. Los precios se consideran sin impuestos. ITCRM: Índice Tipo de Cambio Real Multilateral del Banco Central de la República Argentina mide el precio relativo de los bienes y servicios de nuestra economía con respecto a los grupos de países con los cuales se realizan transacciones comerciales. La ponderación de cada socio dentro del índice refleja su participación en el comercio total (exportaciones más importaciones) de nuestro país. ISAC: Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción muestra la evolución del sector tomando como referencia la demanda de insumos requeridos en la construcción. ISSP: Indicador Sintético de Servicios Públicos expresa la evolución global de los servicios públicos mediante un indicador que sintetiza el comportamiento de las series estadísticas que sobre el tema posee el INDEC. Las series empleadas en el cálculo del ISSP describen el comportamiento de las actividades a nivel nacional; en los casos de distribución de agua potable y transporte automotor de pasajeros sólo se cuenta con información sobre el Gran Buenos Aires. IVA: Impuesto al Valor Agregado LEBAC: Letras del Banco Central. Títulos emitidos a descuentos por la autoridad monetaria, originalmente son colocados a plazos menores al año. LIBOR: London Interbank Offered Rate. M1: Medios de pago, comprende circulante en poder del público más depósitos en cuenta corriente en pesos del sector público y privado no financiero. M3: Agregado monetaria amplio, comprende circulante en poder del público más total de depósitos en pesos del sector público y privado no financiero. M3*: Agregado bimonetario amplio, comprende circulante en poder del público más total de depósitos en pesos y en dólares del sector público y privado no financiero. MECON: Ministerio de Economía y Producción

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MAE: Mercado Abierto Electrónico MERCOSUR: Mercado Común del Sur MERVAL: Mercado de Valores de Buenos Aires. MOI: manufacturas de origen industrial. MOA: manufactura de origen agropecuario. MULC: Mercado Único y Libre de Cambios. NOBAC: Notas del Banco Central. Títulos emitidos por la autoridad monetaria con pagos de interés trimestral y amortización del capital al vencimiento, la tasa a pagar corresponde a un 2,5% más Badlar en pesos promedio Bancos Privados, originalmente se colocaban por un plazo mayor al de las LEBAC. OMC: Organización Mundial del Comercio PP: Productos primarios PIB: Producto interno bruto, mide el valor de los bienes y servicios finales producidos durante un período de tiempo determinado dentro del territorio nacional. Las mediciones se realizan trimestralmente. p.b: puntos básicos Ratio de liquidez: (Cta.Cte. BCRA u$s. +Cta.Cte. BCRA $ + Pases + Febo .en Bancos $ + Efvo. En Bancos u$s)/ Depósitos Totales Reservas Internacionales: son los activos de la reserva oficial del país, que incluyen las tenencias de oro y plata, los derechos especiales de giro (DEG), la posición de reservas del país en el Fondo Monetario Internacional, y las tenencias de monedas extranjeras oficiales por parte del país. Las reservas internacionales permiten al gobierno hacer frente a sus obligaciones exteriores en moneda extranjera, o le sirven para respaldar su propia unidad monetaria. ROFEX: Mercado a término de Rosario. Swap: es un contrato entre partes que se comprometen a intercambiar en el futuro flujos de fondos mensuales de interés fijo y variable sobre cierto capital. SPNF: Sector Público Nacional no Financiero. Spread: Término inglés utilizado en los mercados financieros para indicar el diferencial de precios, de rentabilidad, crediticio, etc., de un activo financiero respecto a otro Superávit fiscal: Es el exceso de los ingresos sobre los egresos, ya sea, del sector público consolidado, del gobierno central o del sector público no financiero.

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Tasa de empleo: calculada como porcentaje entre la población ocupada y la población total. Tasa de desocupación: calculada como porcentaje entre la población desocupada y la población económicamente activa. Tasas Encuesta: son elaboradas por el BCRA en base a una encuesta de tasas que bancos les pagan a los ahorristas por depósitos en caja de ahorro y a plazo fijo en pesos y en dólares. Además de ofrecer valores de referencia para los ahorristas, estas tasas se utilizan para calcular la tasa de interés variable en algunos créditos hipotecarios, prendarios y personales, y también para el cálculo de los pagos de renta de algunos bonos que el gobierno nacional emite en el mercado doméstico. Tipo de cambio real: es el tipo de cambio nominal ajustado por diferencias en la tasa de inflación para crear un índice de la competitividad de costos y precios en los mercados mundiales. TCRM: Tipo de cambio real multilateral. TLC: Tratados de Libre Comercio UE: (Unión Europea): Incluye Austria, Bélgica, Dinamarca, España (incluye Islas Canarias), Finlandia, Francia (incluye Mónaco), Grecia, Irlanda, Italia (incluye San Marino), Luxemburgo, Países Bajos, Portugal, Reino Unido, República Federal de Alemania, Suecia, Chipre, Eslovaquia, Eslovenia, Estonia, Hungría, Letonia, Lituania, Malta, Polonia, República Checa. Se incorporan a partir del 1º de enero de 2007 Rumania y Bulgaria. Utilización de la capacidad instalada: el indicador de la Utilización de la Capacidad Instalada en la Industria mide la proporción utilizada de la capacidad instalada del sector industrial de nuestro país. Dicho indicador se calcula desde enero de 2002. USDA: Departamento de Agricultura de los EEUU. VN: Valor Nominal. Ventas en supermercados: encuesta periódica mensual realizada por el INDEC, releva mensualmente la actividad de 74 cadenas del sector supermercados que cuenten por lo menos con alguna boca de expendio cuya superficie de ventas supere los 300m2. Ventas en centros de compras: el INDEC realiza una encuesta periódica mensual a 28 centros de compras ubicados en la Ciudad de Buenos Aires y en los 24 partidos de la provincia de Buenos Aires.

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