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Maestro Per S.A. y Subsidiaria

Notas a los estados fnancieros consolidadosAl 31 de diciembre de 2013 y diciembre 2012

1. Identifcacin y actividad econmica de la Compaa

Maestro Per S.A. (en adelante la Compa!a" tiene como principal accionista al #ondo de

in$ersi%n &n#oca' uienes con)untamente poseen el **.**+ del capital social. ,a Compa!a

#ue constituida en el Per el - de )unio de 1*/ y su domicilio leal es r. San ,oreno No.//1'

Suruillo.

,as acciones comunes de la Compa!a estn reistradas en el 4eistro Pblico del Marcado

de 5alores de la Superintendencia de Mercado de 5alores (SM5" y son listadas en la 6olsa de

5alores de ,ima. Asimismo' el 27 de setiembre 2012' la Compa!a 8a emitido bonos por

9S:200 millones en el mercado internacional y estn inscritos en la 6olsa de 5alores de

,u;emburo (Nota 13".

,a acti$idad econ%mica principal de la Compa!a es la comercialiaci%n de art!culos de

#erreter!a y del 8oar' tanto en ,ima como en pro$incias' ba)o el #ormato de tiendas para el

me)oramiento del 8oar y ba)o la denominaci%n comercial de ru)illo' ?uancayo' Cuco'

@ca' >acna' Ca)amarca' Sullana y C8inc8a.

Con #ec8a 2 de no$iembre de 2012' la Compa!a constituyo Maestro Per Amaon!a S.A.C.

con un capital de S. 20 millones del ue se suscribi% a nombre de la Compa!a el **.**+. ,a

nue$a sociedad tiene por ob)eto dedicarse a la $enta de productos de #erreter!a en la rei%n

ama%nica. &l domicilio de la sociedad ueda f)ado en la pro$incia de Coronel Portillo'

Bepartamento de 9cayali.

Reorganizacin simple

,a unta eneral de Accionistas del 1* de abril de 2011 aprob% el proyecto de #usi%n por

absorci%n entre la Compa!a y su principal accionista Ace @n$estment Corporation (&n

adelante

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Notas a los estados fnancieros (continuaci%n"

presentados para su aprobaci%n al Birectorio. &n opini%n de la erencia' dic8os estados

fnancieros consolidados sern aprobados sin modifcaciones por el Birectorio.

2. Resumen de principales polticas contables

2.1 ases de preparacinE

,a Compa!a 8a preparado estos estados fnancieros consolidados en cumplimiento del

4elamento de @n#ormaci%n Financiera de la Superintendencia del Mercado de 5alores

(SM5" y de acuerdo con lo pre$isto en el prra#o * de la Nic 2'

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&l patrimonio neto y la utilidad neta atribuible al interIs no controlado se muestran

separadamente en el estado

Consolidado de situaci%n fnanciera y en el estado consolidado de resultado interal.

&l inreso comprensi$o total debe

ser atribuible a los accionistas de Maestro y a los intereses no controlados incluso si

dic8o resultado tiene un saldo

defcitario.

2.2.2 Combinaciones de negocios entre entidades ba$o control com%n "

,as combinaciones de neocios entre entidades ba)o control comn en las ue no se

puede demostrar la e;istencia de sustancia econ%mica' son reistradas por el mItodo

de unifcaci%n de intereses. Be acuerdo con el mItodo de unifcaci%n de intereses' las

partidas de los estados fnancieros de las compa!as ue se #usionan' tanto en el

per!odo en el ue ocurre la #usi%n como en los otros per!odos presentados en #orma

comparati$a' se incluyen en los estados fnancieros de la Compa!a ue es la ue

contina' como si 8ubieran estado #usionadas desde el comieno del per!odo ms

antiuo ue se presenta.

Bebido a ue una unifcaci%n de intereses oriina una sola entidad #usionada' Ista

debe adoptar pol!ticas contables uni#ormes. Por lo tanto' la entidad #usionada

reconoce los acti$os' pasi$os y patrimonio de las empresas #usionantes a sus $alores

contables' a)ustados por los conceptos necesarios para uni#ormiar las pol!ticas

contables y aplicarlas a todos los per!odos presentados. &n este proceso no se

reconoce ninuna plus$al!a. Asimismo' los e#ectos de todas las transacciones entre las

empresas ue se #usionan' se eliminan al preparar los estados fnancieros de la entidad

#usionada.

2.2.& '(ectivo y e)uivalente de e(ectivo "

&l rubro e#ecti$o y eui$alente de e#ecti$o del estado consolidado de situaci%n

fnanciera comprende el e#ecti$o en bancos' y en ca)a y los dep%sitos con un

$encimiento oriinal de tres meses o menos. Para prop%sitos de preparaci%n del

estado de Ju)os de e#ecti$o' el e#ecti$o y eui$alentes de e#ecti$o' incluye el e#ecti$o y

dep%sitos a corto plao anteriormente defnidos' netos de los sobreiros bancarios.

2.2.* Instrumentos fnancieros+ reconocimiento inicial y medicin posterior "

(a" Acti$os fnancieros E

4econocimiento y medici%n inicial E

,os acti$os fnancieros dentro del mbito de la Norma @nternacional de

Contabilidad (N@C 3*"' son clasifcados como acti$os fnancieros al $alor

raonable con cambios en resultados' prIstamos y cuentas por cobrar'

in$ersiones a ser mantenidas 8asta su $encimiento' in$ersiones fnancieras

disponibles para la $enta' o como deri$ados desinados como instrumentos de

cobertura en una cobertura efca' sen corresponda. ,a Compa!a y

subsidiarias determinan la clasifcaci%n de sus acti$os fnancieros al momento

del reconocimiento inicial.

3

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>odos los acti$os fnancieros se reconocen inicialmente por su $alor raonable

ms' en el caso de los acti$os ue no se contabilian al $alor raonable con

cambios en resultados' los costos de transacci%n directamente atribuibles.

,as compras o $entas de acti$os fnancieros ue reuieran la entrea de los

acti$os dentro de un periodo de tiempo establecido por una norma o con$enci%n

del mercado se reconocen en la #ec8a de la compra$entaD es decir' la #ec8a en

ue la Compa!a se compromete a comprar o $ender el acti$o.

,os acti$os fnancieros de la Compa!a y subsidiarias incluyen e#ecti$o y

eui$alente de e#ecti$o' cuentas por cobrar comerciales' cuentas por cobrar

di$ersas e instrumentos fnancieros deri$ados de cobertura.

Medici%n posterior E

,a medici%nposterior de los acti$os fnancieros depende de su clasifcaci%n'

como siueH

Activos fnancieros al valor razonable con cambios en resultados -

,os acti$os fnancieros al $alor raonable con cambios en resultados incluyen a

los acti$os fnancieros mantenidos para neociar y los acti$os fnancieros

desinados al momento de su reconocimiento inicial' como al $alor raonable

con cambios en resultados. ,os acti$os fnancieros se clasifcan como

mantenidos para neociar si se aduieren con el prop%sito de $enderlos orecomprarlos en un #uturo cercano. &sta cateor!a incluye los instrumentos

fnancieros deri$ados suscritos por la Compa!a ue no estn desinados como

instrumentos de cobertura sen la N@C 3*. ,os acti$os fnancieros al $alor

raonable con cambios en resultados se contabilian en el estado de situaci%n

fnanciera por su $alor raonable' y los cambios en dic8o $alor son reconocidos

como inresos o costos fnancieros en el estado de resultados.

,a Compa!a no mantu$o ninn acti$o fnanciero en esta cateor!a al 31 de

diciembre de 2013 y de diciembre de 2012.

Prstamos y cuentas por cobrar -

,os prIstamos y cuentas por cobrar son acti$os fnancieros no deri$ados con

paos f)os o determinables' ue no cotian en un mercado acti$o. BespuIs del

reconocimiento inicial' estos acti$os fnancieros se miden al costo amortiado

utiliando el mItodo de la tasa de interIs e#ecti$a (>@&"' menos cualuier

deterioro del $alor. &l costo amortiado se calcula tomando en cuenta cualuier

descuento o prima de aduisici%n' y las comisiones o los costos ue son parte

interante de la tasa de interIs e#ecti$a. ,a amortiaci%n de la tasa de interIs

e#ecti$a se reconoce en el estado de resultados como inreso fnanciero. ,as

pIrdidas ue resulten de un deterioro del $alor se reconocen en el estado deresultados como una pro$isi%n.

G

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,a pro$isi%n por deterioro de las cuentas por cobrar es calculada y reistrada

cuando e;iste e$idencia ob)eti$a de ue la Compa!a no podr recuperar los

montos de las deudas de acuerdo con los tIrminos oriinales de la $enta. Para

tal e#ecto' la erencia de la Compa!a e$ala mensualmente la sufciencia de

dic8a estimaci%n a tra$Is del anlisis de antiKedad de las cuentas por cobrar y

las estad!sticas de cobrabilidad ue mantiene la Compa!a en los ltimos 3 aos.

,a pro$isi%n por deterioro de las cuentas por cobrar se reistra con caro a los

resultados del e)ercicio.

Inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento -

,os acti$os fnancieros no deri$ados con cobros f)os o determinables y

$encimientos f)os' se clasifcan como mantenidos 8asta su $encimiento cuando

la Compa!a tiene la intenci%n manifesta y la capacidad de mantenerlos 8asta

su $encimiento. BespuIs de su reconocimiento inicial' las in$ersiones a ser

mantenidas 8asta su $encimiento se miden al costo amortiado utiliando el

mItodo de la tasa de interIs e#ecti$a' menos cualuier deterioro del $alor. &l

costo amortiado se calcula tomando en cuenta cualuier descuento o prima de

aduisici%n y las comisiones o los costos ue son una parte interante de la tasa

de interIs e#ecti$a. ,a amortiaci%n de la tasa de interIs e#ecti$a se reconoce en

el estado de resultados como inreso fnanciero. ,as pIrdidas ue resulten de un

deterioro del $alor' se reconocen en el estado de resultados como costo

fnanciero.

,a Compa!a no mantu$o ninn acti$o fnanciero en esta cateor!a al 31 de

diciembre de 2013 y diciembre de 2012.

Inversiones fnancieras disponibles para la venta -

,as in$ersiones clasifcadas como disponibles para la $enta son auellas ue no

se clasifcan ni como mantenidas para neociar' ni al $alor raonable con

cambios en resultados. BespuIs del reconocimiento inicial' las in$ersiones

fnancieras disponibles para la $enta se miden por su $alor raonable' y las

anancias o pIrdidas no realiadas se reconocen como otros resultados

interales en la reser$a por actualiaci%n de in$ersiones fnancieras disponibles

para la $enta' 8asta ue la in$ersi%n sea dada de ba)a. &n ese momento' la

anancia o pIrdida acumulada se reconoce como una anancia o pIrdida' o se

considera como un deterioro del $alor de la in$ersi%n' en cuyo caso la pIrdida

acumulada se reclasifca al estado de resultados como costo fnanciero y se

elimina de la reser$a respecti$a.

6a)a en cuenta E

9n acti$o fnanciero (o' cuando resulte aplicable' parte de un acti$o fnanciero o

parte de un rupo de acti$os fnancieros similares" se da de ba)a cuandoH

(i" ?ayan e;pirado los derec8os contractuales a recibir los Ju)os de e#ecti$o

enerados por el acti$oD o

-

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(ii" Se 8ayan trans#erido los derec8os contractuales sobre los Ju)os de

e#ecti$o enerados por el acti$o' o se 8aya asumido una obliaci%n de

paar a un tercero la totalidad de esos Ju)os de e#ecti$o sin una demora

sinifcati$a' a tra$Is de un acuerdo de intermediaci%n' y

(iii" Se 8ayan trans#erido sustancialmente todos los riesos y benefcios

in8erentes a la propiedad del acti$oD o no se 8an ni trans#erido ni retenido

sustancialmente todos los riesos y benefcios in8erentes a la propiedad

del acti$o' si se 8a trans#erido el control sobre el mismo.

Cuando se 8ayan trans#erido los derec8os contractuales de recibir los Ju)os de

e#ecti$o enerados por el acti$o' o se 8aya celebrado un acuerdo de

trans#erencia' pero no se 8ayan ni trans#erido ni retenido sustancialmente todos

los riesos y benefcios in8erentes a la propiedad del acti$o' ni se 8aya

trans#erido el control sobre el mismo' ese acti$o se continuar reconociendo en

la medida ue la Compa!a sia comprometido con el acti$o.

&n este ltimo caso' la Compa!a y subsidiarias tambiIn reconocer el pasi$o

relacionado. &l acti$o trans#erido y el pasi$o relacionado se medirn de manera

ue reJe)en los derec8os y obliaciones ue la Compa!a 8aya retenido.

9n compromiso frme ue toma la #orma de una arant!a sobre el acti$o

trans#erido' se mide como el menor importe entre el importe oriinal en libros

del acti$o' y el importe m;imo de contraprestaci%n ue la Compa!a podr!a

estar obliado a paar.

Deterioro de los activos fnancieros -

Al cierre de cada per!odo sobre el ue se in#orma' la Compa!a y subsidiarias

e$alan si e;iste aluna e$idencia ob)eti$a de ue un acti$o fnanciero o un

rupo de acti$os fnancieros se encuentran deteriorados en su $alor. 9n acti$o

fnanciero o un rupo de acti$os fnancieros se consideran deteriorados en su

$alor solamente si e;iste e$idencia ob)eti$a de deterioro de ese $alor como

resultado de uno o ms e$entos ocurridos despuIs del reconocimiento inicial del

acti$o (el

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sinifcati$os' o de manera colecti$a para los acti$os fnancieros ue no son

indi$idualmente sinifcati$os. Si la Compa!a y subsidiarias determinan ue no

e;iste e$idencia ob)eti$a de deterioro del $alor para un acti$o fnanciero

e$aluado de manera indi$idual' independientemente de su importancia' incluye

a ese acti$o en un rupo de acti$os fnancieros con caracter!sticas de rieso de

crIdito similares' y los e$ala de manera colecti$a para determinar si e;iste

deterioro de su $alor. ,os acti$os ue se e$alan de manera indi$idual para

determinar si e;iste deterioro de su $alor' y para los cuales una pIrdida por

deterioro se reconoce o se siue reconociendo' no son incluidos en la e$aluaci%n

de deterioro del $alor de manera colecti$a.

Si e;iste e$idencia ob)eti$a ue 8a 8abido una pIrdida por deterioro del $alor' el

importe de la pIrdida se mide como la di#erencia entre el importe en libros del

acti$o y el $alor presente de los Ju)os de e#ecti$o #uturos estimados (e;cluyendolas pIrdidas de crIdito #uturas esperadas y ue an no se 8ayan producido". &l

$alor presente de los Ju)os de e#ecti$o #uturos estimados se descuenta a la tasa

de interIs e#ecti$a oriinal de los acti$os fnancieros. Si un prIstamo de$ena

una tasa de interIs $ariable' la tasa de descuento para medir cualuier pIrdida

por deterioro del $alor es la tasa de interIs e#ecti$a actual.

&l importe en libros del acti$o se reduce a tra$Is del uso de una cuenta de

pro$isi%n y el importe de la pIrdida se reconoce en el estado de resultados

interales.

(ii" Pasi$os fnancieros E

4econocimiento inicial y medici%n L

,os pasi$os fnancieros dentro del mbito de la N@C 3* se clasifcan como pasi$os

fnancieros al $alor raonable con cambios en resultados' prIstamos y cuentas

por paar' o como deri$ados desinados como instrumentos de cobertura en

una cobertura efca' sen corresponda. ,a Compa!a determina la clasifcaci%n

de los pasi$os fnancieros al momento del reconocimiento inicial.

>odos los pasi$os fnancieros se reconocen inicialmente por su $alor raonable

ms' en el caso de los prIstamos y cuentas por paar contabiliados al costo

amortiado' los costos de transacci%n directamente atribuibles.

,os pasi$os fnancieros de la Compa!a incluyen cuentas por paar y otros

pasi$os fnancieros.

Medici%n posterior E

,a medici%n posterior de los pasi$os fnancieros depende de su clasifcaci%n de

la siuiente maneraH

Pasivos fnancieros al valor razonable con cambios en resultados -

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,os pasi$os fnancieros al $alor raonable con cambios en resultados incluyen los

pasi$os fnancieros mantenidos para neociar y los pasi$os fnancieros

desinados al momento del reconocimiento inicial como al $alor raonable con

cambios en resultados.

,os pasi$os fnancieros se clasifcan como mantenidos para neociar si se

contraen con el prop%sito de neociarlos en un #uturo cercano. ,as anancias o

pIrdidas por pasi$os mantenidos para neociar se reconocen en el estado de

resultados interales.

,a Compa!a y subsidiarias no mantienen ninn pasi$o fnanciero en esta

cateor!a al 31 de diciembre 2013 y diciembre de 2012.

Deudas y prstamos que devengan inters -

BespuIs del reconocimiento inicial' las obliaciones fnancieras se miden al

costo amortiado' utiliando el mItodo de la tasa de interIs e#ecti$a. ,as

anancias y pIrdidas se reconocen en el estado de resultados cuando los

pasi$os se dan de ba)a' como as! tambiIn a tra$Is del proceso de amortiaci%n

de la tasa de interIs e#ecti$a.

&l costo amortiado se calcula tomando en cuenta cualuier descuento o prima

en la aduisici%n y las comisiones o los costos ue sean una parte interante de

la tasa de interIs e#ecti$a. ,a amortiaci%n de la tasa de interIs e#ecti$a se

reconoce como costo fnanciero en el estado de resultados interales.

6a)a en cuentas E

9n pasi$o fnanciero se da de ba)a cuando la obliaci%n especifcada en el

correspondiente contrato se 8aya paado o cancelado' o 8aya $encido. Cuando

un pasi$o fnanciero e;istente es reemplaado por otro pasi$o pro$eniente del

mismo prestamista ba)o condiciones sustancialmente di#erentes' o si las

condiciones de un pasi$o e;istente se modifcan de manera sustancial' tal

permuta o modifcaci%n se trata como una ba)a del pasi$o oriinal y el

reconocimiento de un nue$o pasi$o' y la di#erencia entre los importes en libros

respecti$os se reconoce en el estado de resultados interales.

(iii" Compensaci%n de instrumentos fnancieros E

,os acti$os fnancieros y los pasi$os fnancieros se compensan de manera ue se

in#orma el importe neto en el estado de situaci%n fnanciera' solamente si e;iste

un derec8o actual lealmente e;iible de compensar los importes reconocidos' y

e;iste la intenci%n de liuidarlos por el importe neto' o de realiar los acti$os y

cancelar los pasi$os en #orma simultnea.

(i$" 5alor raonable de los instrumentos fnancieros E

/

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A cada #ec8a de cierre del periodo sobre el ue se in#orma' el $alor raonable de

los instrumentos fnancieros ue se neocian en mercados acti$os se determina

en base a los precios cotiados en el mercado' o a los precios cotiados por los

aentes del mercado (precio de compra para las posiciones laras y precio de

$enta para las posiciones cortas"' sin deducir los costos de transacci%n.

Para los instrumentos fnancieros ue no se neocian en mercados acti$os' el

$alor raonable se determina utiliando tIcnicas de $aloraci%n. >ales tIcnicas

pueden incluir el uso de transacciones de mercado recientes entre partes

interesadas y debidamente in#ormadas ue acten en condiciones de

independencia mutua' la re#erencia a los $alores raonables de otros

instrumentos fnancieros ue sean esencialmente similares' el anlisis de $alores

descontados de Ju)os de e#ecti$o y otros modelos de $aloraci%n.

No 8a 8abido cambios en las tIcnicas de $aluaci%n al 31 de diciembre de 2013 y

diciembre 2012.

2.2., -ransacciones en moneda etran$era "

,a compa!a y subsidiarias 8a determinado ue su moneda #uncional y de

presentaci%n es el Nue$o Sol. Se consideran transacciones en moneda e;tran)era

a auellas realiadas en una moneda di#erente a la #uncional. ,as transacciones

en moneda e;tran)era son inicialmente reistradas en la moneda #uncional

usando los tipos de cambio $ientes en las #ec8as de la transacciones. ,os

acti$os y pasi$os monetarios denominados en moneda e;tran)era son

posteriormente a)ustados a la moneda #uncional usando el tipo de cambio

$iente a la #ec8a del estado consolidado de situaci%n fnanciera. ,as anancias

o pIrdidas por di#erencia en cambio resultante de la liuidaci%n de dic8as

transacciones y de la traslaci%n de los acti$os y pasi$os monetarios en moneda

e;tran)era a los tipos de cambio de la #ec8a del estado consolidado de situaci%n

fnanciera' son reconocidas en los rubros

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Aos

Me)oras en locales arrendados 20 a 30 ("

@nstalaciones y obras suplementaria 10

9nidades de transporte -

Muebles y enseres 10

&uipos di$ersos 10

&uipos de c%mputo G

(" Be acuerdo a la duraci%n de los contratos de aluiler.

Bebido a las caracter!sticas particulares de los acti$os mantenidos por la

Compa!a (di#!cil de ser reutiliables y $endibles al fnal de su $ida til"' la

erencia' con)untamente con su rea tIcnica' 8an determinado ue el $alor

residual de los mismos no es sinifcati$oD por lo ue se considera ue es cero.

2.2.3 Arrendamientos "

,a determinaci%n de si un acuerdo es' o contiene' un arrendamiento deber

basarse en la esencia del acuerdo a la #ec8a de su celebraci%n' ya sea ue el

cumplimiento del acuerdo dependa del uso de un acti$o espec!fco o ue el

acuerdo otorue el derec8o de uso del acti$o' incluso si tal derec8o no est

especifcado de manera e;pl!cita en el acuerdo.

,os arrendamientos fnancieros ue transferen a la Compa!a y Subsidiarias

sustancialmente todos los riesos y benefcios in8erentes a la titularidad delacti$o arrendado' son capitaliados en la #ec8a de inicio del arrendamiento al

$alor raonable de la propiedad arrendada o' si el monto #uera menor' al $alor

actual de los paos m!nimos de arrendamiento. ,os paos de arrendamiento se

prorratean entre los caros fnancieros y la reducci%n del pasi$o por

arrendamiento de modo de alcanar una tasa de interIs constante sobre el saldo

restante del pasi$o. ,os caros fnancieros se reconocen en los costos fnancieros

en el estado de resultados interales.

9n acti$o arrendado se deprecia a lo laro de la $ida til del acti$o. Sin embaro'

si no e;iste seuridad raonable de ue la Compa!a y Subsidiarias obtendrn latitularidad al fnal del per!odo de arrendamiento' el acti$o se depreciar durante

la $ida til estimada del acti$o o en el plao de arrendamiento' en el ue sea

menor.

,os paos por arrendamientos operati$os se reconocen como astos operati$os

en el estado de resultados sobre una base de amortiaci%n lineal a lo laro del

per!odo de arrendamiento.

2.2.4 Activos intangibles "

,os acti$os intanibles se reistran al costo de aduisici%n y estn presentadosnetos de su amortiaci%n acumulada. ,a amortiaci%n se reconoce como asto

11

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y se determina siuiendo elmItodo de l!nea recta en base a la $ida til

estimada de los acti$os (ue 8a sido estimada en - aos.

,a estimaci%n sobre la $ida til se re$isa peri%dicamente para aseurar ue el

per!odo de amortiaci%n sea consistente con el patr%n pre$isto de benefcios

econ%micos de dic8os acti$os.

2.2.15 6eterioro de activos de larga duracin 7no fnancieros8 "

A cada #ec8a de cierre del periodo sobre el ue se in#orma' la Compa!a y

Subsidiarias e$alan si e;iste aln indicio de ue un acti$o pudiera estar

deteriorado en su $alor. Si e;iste tal indicio' o cuando una prueba anual de

deterioro del $alor para un acti$o es reuerida' la Compa!a y Subsidiarias

estiman el importe recuperable de ese acti$o. &l importe recuperable de un

acti$o es el mayor $alor entre el $alor raonable menos los costos de $enta' ya

sea de un acti$o o de una unidad eneradora de e#ecti$o' y su $alor en uso' y se

determina para un acti$o indi$idual' sal$o ue el acti$o no enere Ju)os de

e#ecti$o ue sean sustancialmente independientes de los de otros acti$os o

rupos de acti$os.

Cuando el importe en libros de un acti$o o de una unidad eneradora de e#ecti$o

e;cede su importe recuperable' el acti$o se considera deteriorado y su $alor se

reduce a su importe recuperable. Al e$aluar el $alor en uso de un acti$o' los

Ju)os de e#ecti$o estimados se descuentan a su $alor presente mediante una

tasa de descuento antes de impuestos ue reJe)a las e$aluaciones corrientes del

mercado sobre el $alor temporal del dinero y los riesos espec!fcos del acti$o.

Para la determinaci%n del $alor raonable menos los costos de $enta' se toman

en cuenta transacciones recientes del mercado' si las 8ubiere. Si no pueden

identifcarse este tipo de transacciones' se utilia un modelo de $aloraci%n ue

resulte apropiado. &stos clculos se $erifcan contra mltiplos de $aloraci%n'

cotiaciones de acciones para subsidiarias ue coticen en bolsa y otros

indicadores disponibles del $alor raonable.

,as pIrdidas por deterioro del $alor correspondientes a las operaciones

continuas' incluido el deterioro del $alor de los in$entarios' se reconocen en el

estado de resultados en auellas cateor!as de astos ue correspondan con la

#unci%n del acti$o deteriorado.

9na pIrdida por deterioro del $alor reconocida pre$iamente solamente se

re$ierte si 8ubo un cambio en los supuestos utiliados para determinar el

importe recuperable del acti$o desde la ltima $e en ue se reconoci% una

pIrdida por deterioro del $alor de ese acti$o. ,a re$ersi%n se limita de manera

tal ue el importe en libros del acti$o no e;ceda su monto recuperable' ni

e;ceda el importe en libros ue se 8ubiera determinado' neto de la depreciaci%n'

si no se 8ubiese reconocido una pIrdida por deterioro del $alor para ese acti$o

12

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13/40


en e)ercicios anteriores. >al re$ersi%n se reconoce en el estado de resultados

interales.

2.2.11 Reconocimiento de ingresos "

,os inresos son reconocidos en la medida en ue sea probable ue los

benefcios econ%micos Juyan a la Compa!a. &l inreso es medido al $alor

raonable de la contrapartida recibida o por recibir' e;cluyendo descuentos'

impuestos y otros conceptos relacionados a las $entas. ,os siuientes criterios

se deben cumplir para ue se reconoca un inresoH

E ,as $entas son reconocidas netas de descuentos' cuando se 8a entreado

el bien y se 8an trans#erido todos sus riesos y benefcios in8erentes.

E ,os inresos por intereses se reconocen en proporci%n al tiempo' de #orma

tal ue reJe)e el rendimiento e#ecti$o del acti$o.

E ,os otros inresos por ser$icios de asesor!a en acabados y remodelaciones

son reconocidos en el momento ue se brinda el ser$icio y se miden de

acuerdo a su realiaci%n.

2.2.12 9r:stamos y costos de fnanciamiento #

,os prIstamos son reconocidos a su costo amortiado' incluyendo en su

determinaci%n los costos de derec8o de su emisi%n. ,os prIstamos son

clasifcados como obliaciones a corto plao a menos ue la Compa!a y

Subsidiarias tenan el derec8o irre$ocable para di#erir el acuerdo de las

obliaciones por ms de doce meses despuIs de la #ec8a del estado consolidado

de situaci%n fnanciera. ,os costos de fnanciamiento se reconocen sen el

criterio del de$enado' incluyendo las comisiones relacionadas con la

aduisici%n del fnanciamiento.

,os costos de emisi%n de deuda corresponden a las comisiones de compromiso y

otras comisiones de mantenimiento de las instituciones fnancieras' as! como

otros costos directos relacionados con el proceso de estructuraci%n y contratos

del prIstamo. >ales costos se presentan deducidos del importe oriinal de la

deuda reconocida y se amortian de acuerdo al plao de amortiaci%n del

principal del prIstamo a los ue estn relacionados.

,os intereses ue eneran sus obliaciones fnancieras ue se pueden atribuir

directamente a la aduisici%n o construcci%n de un acti$o califcado (acti$o ue

toma un tiempo considerable para estar listo para la $enta o uso esperado" se

capitalian como parte del costo de dic8o acti$o' nicamente durante el plao de

su construcci%n.

2.2.1& Impuesto a las ganancias y participacin de los traba$adores"

Porci%n corriente del impuesto a las anancias y participaci%n a los traba)adores

E

13

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14/40


&l impuesto a las anancias para el per!odo corriente se calcula por el monto ue

se espera ser recuperado o paado a las autoridades tributarias. ,as normas

leales y tasas usadas para calcular los importes por paar son las ue estn

$ientes en la #ec8a del estado consolidado de situaci%n fnanciera. Be acuerdo

con las normas leales' la participaci%n de los traba)adores es calculada sobre la

misma base ue la usada para calcular el impuesto a las anancias corriente' y

es presentada en el estado de resultados interales dentro de los rubros odas las di#erencias deducibles y las pIrdidas arrastrables eneran el

reconocimiento de acti$os di#eridos en la medida ue sea probable ue se

puedan usar al calcular la renta imponible de aos #uturos. ,os acti$os di#eridos

son reconocidos para todas las di#erencias deducibles y pIrdidas tributarias

arrastrables' en la medida ue sea probable ue e;ista utilidad ra$able contra

la cual se pueda compensar las di#erencias temporarias deducibles' y se puedan

usar las pIrdidas tributarias arrastrables. &l $alor en libros del acti$o di#erido esre$isado en cada #ec8a del estado de situaci%n fnanciera y es reducido en la

medida en ue sea improbable ue e;ista sufciente utilidad imponible contra la

cual se pueda compensar todo o parte del acti$o di#erido. ,os acti$os di#eridos

no reconocidos son ree$aluados en cada #ec8a del estado consolidado de

situaci%n fnanciera.

,os acti$os y pasi$os di#eridos son compensados si e;iste el derec8o leal de

compensarlos y los impuestos di#eridos se relacionan con la misma entidad y la

misma autoridad tributaria.

1G

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2.2.1* Instrumentos fnancieros derivados #

,os deri$ados se reconocen inicialmente a su $alor raonable de la #ec8a en ue

se celebra el contrato del instrumento deri$ado y son permanente medidos a su

$alor raonable. &l mItodo para reconocer la anancia o pIrdida resultante de

los cambios en los $alores raonables de los deri$ados depende de si son

desinados como instrumentos de cobertura' y si es as!' la naturalea de la

partida ue se est cubriendo.

,a Compa!a documenta' al inicio de la transacci%n' la relaci%n entre los

instrumentos de cobertura y las partidas cubiertas' as! como sus ob)eti$os y

estrateia de administraci%n de riesos ue respaldan sus transacciones de

coberturaD asimismo' documenta su e$aluaci%n' tanto al comieno de la

cobertura como peri%dicamente' indicando si los deri$ados usados en las

transacciones de cobertura son altamente e#ecti$os en compensar los cambios

en los $alores raonables o en los Ju)os de e#ecti$o de las partidas cubiertas.

&l total del $alor raonable de los deri$ados usados como cobertura se clasifca

como acti$o o pasi$o no corriente cuando el $encimiento del remanente de la

partida cubierta es mayor a 12 meses' y se clasifca como acti$o o pasi$o

corriente cuando el $encimiento del remanente de la partida cubierta es menor a

12 meses.

2.2.1, 9lanes de pago basados en acciones #

Alunos e)ecuti$os de la Compa!a estn incluidos en un plan de benefcios ue

otora la Compa!a' los cuales consisten en el otoramiento de derec8os de

apreciaci%n de acciones ue solo pueden liuidarse en e#ecti$o.

2.2.1/ 9rovisiones "

Se reconoce una pro$isi%n solo cuando la Compa!a y Subsidiarias tienen aluna

obliaci%n presente (leal o impl!cita" como consecuencia de un 8ec8o pasado'

es probable ue se reuerir para su liuidaci%n un Ju)o de salida de recursos y

puede 8acerse una estimaci%n confable del monto de la obliaci%n. ,as

pro$isiones se re$isan peri%dicamente y se a)ustan para reJe)ar la me)or

estimaci%n ue se tena a la #ec8a de estado consolidado de situaci%n

fnanciera. &l asto relacionado con una pro$isi%n se muestra en el estado de

resultados interales. ,as pro$isiones son descontadas a su $alor presente

usando una tasa ue reJe)e' cuando sea apropiado' los riesos espec!fcos

relacionados con el pasi$o. Cuando se e#ecta el descuento' el aumento en la

pro$isi%n por el paso del tiempo es reconocido como un asto fnanciero del

estado consolidado de resultados interales.

2.2.1 Contingencias "

1-

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,os pasi$os continentes son reistrados en los estados fnancieros consolidados

cuando se considera ue es probable ue se confrmen en el tiempo y pueden

ser raonablemente cuantifcadosD caso contrario s%lo se re$ela la continencia

en notas a los estados fnancieros consolidados.

,os acti$os continentes no se reconocen en los estados fnancieros

consolidados' pero se re$elan en notas cuando su rado de continencia es

probable.

2.2.13 ;tilidad por accin #

,a utilidad por acci%n bsica y diluida 8a sido calculada considerando ueH

E &l numerador corresponde a la utilidad neta de cada ao.

E &l denominador corresponde al promedio ponderado de las acciones en

circulaci%n a la #ec8a del estado separado de situaci%n fnanciera.

,a compa!a no tiene instrumentos fnancieros ue producan e#ectos

diluti$os.

2.& Adopcin por primera vez de las

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(ii" &stimaci%n de la $ida til de acti$os' componentiaci%n y $alores residuales L

notas 2.2.

(iii" uicios para la determinaci%n de los criterios de capitaliaci%n de los

componentes del acti$o f)o nota 2.2.

(i$" @mpuestos corrientes y di#eridos L nota 2.2.13

($" Continencias L nota 2.2.1.

($i" &stimaci%n del $alor de mercado de los paos basados en acciones L nota 2.2.1-

Cualuier di#erencia de las estimaciones en los resultados reales posteriores es

reistrada en los resultados del ao en ue ocurre.

&.

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medici%n de acti$os y pasi$os fnancieros sen la defnici%n de la N@C 3*. &n #ases

subsecuentes' el @AS6 abordar el tratamiento contable de las coberturas y la

des$aloriaci%n de acti$os fnancieros. &ste proyecto se estima completar durante el

ao 2011 o 8asta el primer semestre del 2012. ,a adopci%n de la primera #ase de la

N@@F * tendr e#ecto en la clasifcaci%n y medici%n de los acti$os de la Compa!a' pero

potencialmente no se espera impactos en la clasifcaci%n y medici%n de pasi$os

fnancieros. ,a Compa!a cuantifcar el e#ecto con)unto con las dems #ases' una $e

se 8ayan emitido' a fn de tener una $isi%n completa.

&n diciembre de 2011 el @AS6 emiti% modifcaciones a la N@@F *' las cuales desplaan su

entrada en $iencia del 1 de enero de 2013 al 1 de enero de 201-. ,a adopci%n

anticipada contina siendo permitida. &stas modifcaciones no reuieren reestructurar

in#ormaci%n comparati$a' en su luar la N@@F 8a sido modifcada para ue se e#ecten

re$elaciones adicionales en la transici%n de la N@C 3* a la N@@F*. ,as nue$as

re$elaciones son reueridas a partir de la #ec8a de transici%n de la Compa!a a esta

N@@F *. ,a Compa!a se encuentra e$aluando el impacto' en caso e;istir aluno' de la

adopci%n de esta normati$a.

E N@@F 13' Medici%n a $alor raonableH ,a N@@F 13 establece una u!a completa ba)o N@@F

para todas las mediciones de $alor raonable. ,a N@@F 13 no cambia cuando una

entidad reuiere usar $alor raonable' en cambio proporciona u!a sobre c%mo

e#ectuar las mediciones de $alor raonable ba)o N@@F cuando el $alor raonable es

reuerido o permitido. ,a Compa!a an se encuentra e$aluando el impacto' en caso

de e;istir aluno' de la adopci%n de esta normati$a. &l estndar se encuentra $ientepara los per!odos anuales ue comienan en o despuIs del 1 de enero de 2013.

*. '(ectivo

A continuaci%n se presenta la composici%n del rubroH

6ic. 251& 6ic. 2512

S.(000" S.(000"

Ca)a (b" G3- 3*2

Cuentas Corrientes ( c " 1'0G- 33'/G-

4emesas en trnsito (d" -'-/ *'G7*

Bep%sitos a plao E 100'000

23'0-/ 1G3'07???????? ????????

(b" &l saldo de ca)a comprende e#ecti$o en las tiendas de la Compa!a y Subsidiarias en

cada una de las tiendas como #ondo f)o.

(c" ,as cuentas corrientes bancarias son mantenidas en bancos locales' estn

denominadas en moneda local y en d%lares estadounidenses' son de libre

disponibilidad y no eneran intereses.

1/

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(d" 4epresentan e#ecti$o pro$eniente de las $entas en tiendas de la Compa!a en los

ltimos d!as del mes de diciembre 2013' el cual es recaudado por una empresa de

transporte de $alores y depositado el primer d!a til del mes siuiente en las cuentas

corrientes de la Compa!a.

,os dep%sitos a plaos corresponden a dep%sitos en soles a instituciones fnancieras

locales y de$enan intereses a una tasa de G.0+.

,. Cuentas por cobrar comerciales neto

(a" A continuaci%n se presenta la composici%n del rubroH

6ic. 251& 6ic. 2512

S.(000" S.(000"

Facturas por cobrar (b" '**3 37'*2

'**3 37'*2

Menos L Pro$isi%n para cuentas de

cobrana dudosa (c" (1'3-0" (1'G22"

7'7G3 3-'--0

,as cuentas por cobrar comerciales estn denominadas en moneda nacional y

e;tran)era' no eneran intereses y son' en su mayor!a' de $encimiento corriente.

(b" Corresponde principalmente a las cuentas por cobrar oriinadas por las $entas

institucionales de mercader!a e#ectuadas a di$ersas empresas locales.

( c " Al 31 de diciembre de 2013 y diciembre de 2012' el anticuamiento del saldo de las

cuentas por cobrar comerciales es como siueH

6ic. 251& 6ic. 2512

S.(000" S.(000"

5iente -'77 2'271

5encidos

Be 1 a 30 d!as 13'77- 3'G*0

Mayores a 31 d!as 7'-72 7'221

'**3 37'*2???????? ????????

(d" &l mo$imiento de la pro$isi%n para cuentas de cobrana dudosa se muestra a

continuaci%nH

6ic. 251& 6ic. 2512S.(000" S.(000"

1*

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Saldo inicial 1'G22 1'3/G

Pro$isi%n del e)ercicio 7GG 7G3

Castios (17" (70-"

Saldo fnal 1'3-0 1'G22???????? ????????

&n opini%n de la erencia de la Compa!a' la pro$isi%n para cuentas de cobrana

dudosa es sufciente para cubrir los riesos de incobrabilidad al 31 de diciembre 2013

y diciembre de 2012.

/. @tras cuentas por cobrar


6ic. 251& 6ic. 2512S.(000" S.(000"

@nmobiliaria el Ouinde (b" '* 'G17

Plaa ,ima Norte S.A.C. (b" '3G* 7'770

?ipermercado Metro S.A. (b" 1/3 17

CrIdito impuesto a la 4enta 1/'2/G '0-*

@5 crIdito fscal -'-3G 7'/

Crediscotia Financiera 1'*/7 E

4eclamos a terceros 77 1'1G

PrIstamos a terceros -/ -*

Bep%sitos en arant!a 17 173

tros 1'/- 2'0/3

E E

G3'20* 32'1-1???????? ????????

9or plazo

Corto plao 2'//0 1/'22

,aro plao 1-'32* 13'/*

G3'20* 32'1-1???????? ????????

(b" Corresponden a los astos incurridos por la Compa!a por la construcci%n de las

tiendas ubicados en los distritos de C8orrillos e @ndependencia en ,ima y en la ciudad

@ca ' las cuales se 8an construido sobre terrenos de propiedad de Plaa ,ima Norte'

?ipermercados Metro e @nmobiliaria Ouinde respecti$amente. Bic8as cuentas por

cobrar estn nominadas en moneda e;tran)era' eneran intereses de *+ y sern

recuperadas mediante la aplicaci%n de las #acturas recibidas por aluiler de las

tiendas. &n opini%n de la erencia de la Compa!a' los saldos por cobrar sern

recuperados en su totalidad.

. Inventario neto


20

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6ic. 251& 6ic. 2512

S.(000" S.(000"

Mercader!as (b" 2-'2/2 1*0'GMercader!as por recibir 2'0 21'73

Suministros di$ersos E 32

302'*/* 212'GG3???????? ????????

(b" Al 31 de diciembre de 2013 y diciembre de 2012' la Compa!a mantiene mercader!as

en almacIn por apro;imadamente S. /G'G*G'000 y S. 30'**'000' respecti$amente'

y en tiendas por apro;imadamente S. 1/*'/*'000 y S. 1-*'73'000

respecti$amente. ,as mercader!as estn cataloadas por las l!neas de maderas'

mena)e' #erreter!a' te;til' iluminaci%n' muebles y oraniadores' )ard!n' aseo y otros.

(c" &l mo$imiento de la pro$isi%n para des$aloriaci%n de e;istencias se muestra a

continuaci%nH

6ic. 251& 6ic. 2512

S.(000" S.(000"

Saldo inicial E

Adiciones' nota 1-'122 1G'/G

Castios (d" (1-'122" (1G'/G"

Saldo fnal E E???????? ????????

,a pro$isi%n para des$aloriaci%n de e;istencias es determinada en #unci%n de los

ni$eles de rotaci%n de la mercader!a y a e$aluaciones peri%dicas de la erencia. &n

opini%n de la erencia de la Compa!a' el saldo de esta pro$isi%n cubre

adecuadamente el rieso de des$aloriaci%n en las e;istencias al 31 de diciembre de

2013 y diciembre de 2012.

(d" Corresponde a las ba)as de in$entario como consecuencia de la toma de in$entario

#!sico ue e#ecta la Compa!a peri%dicamente en las tiendas.

3. astos pagados por anticipado


6ic. 251& 6ic. 2512

S.(000" S.(000"

Seuros paados por anticipado 3'7// 1'/72

Saldo a #a$or del impuesto a las anancias E E

Saldo a #a$or del impuesto a las $entas E E

&ntreas a rendir cuenta /0 2

21

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Publicidad paada por adelantado E 10

Bi$ersos 13G -G

Aluileres paados por adelantado (a" -'7- G'001

*'77 7'0-1???????? ????????

,aro plao L

Aluileres paados por adelantado(a" 0 /3

(a" Corresponden principalmente a los aluileres paados por anticipado a @nmobiliaria Santa

Manuela S.A.' Aros ,oistica y ciertas personas naturales por el derec8o de superfcie de los

terrenos ubicados en ,ima y Cuco' respecti$amente. Bic8os aluileres tienen $encimiento en

el ao 201G y 2012 respecti$amente.

4. Cuentas por cobrar Crediscotia =inanciera B.A..

&n Biciembre de 2010' CrediScotia Financiera S.A. (en adelante iene una $iencia de - aos contados a partir de la frma de los contratos ue es el 01

de diciembre de 2010.

22

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Notas a los estados fnancieros(continuaci%n"

15. Inmuebles mobiliario y e)uipo neto

(a" A continuaci%n se presenta el mo$imiento del rubroH

Unidades de Muebles y Equipos TrabajosDescripcin Terrenos Edificios Instalaciones transporte enseres diversos en curso Total

S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000Dic. 0!" #

$ostoSaldo al ! de enero 321,984 182,217 81,031 317 4,287 116,850 44,438 751,124

Adiciones (b) 57,311 13,267 4,842 3 2,474 43,467 111,933 233,297Ventas y/o retiros (16,572) ( 23,928) ( 35) - ( 16) ( 99) - ( 40,650)Rea!"aci#n $%R& - 2,046 - - - - - 2,046'ranserencias - 65,534 10,071 - 66 5,476 ( 81,147) -

Saldo al "! de dic. 0!" "%&'" "(&!"% ()&(0( "0 %&*!! !%)&%(+ ')&+ (+)&*!'

Depreciacin acu,uladaSaldo al !- de enero - 10,328 7,923 267 1,755 33,955 - 54,228

Adiciones () - 5,858 2,906 24 558 11,661 - 21,007Ventas y/o retiros - ( 2,557) ( 23) - ( 9) ( 46) - ( 2,635)Rea!"aci#n $%R& - - - - - - - -'ranserencias - ( 5,730) ( 1) - - 1 - ( 5,730)Saldo al "! de dic. 0!" - '&*(( !0&*0) (! &"0+ +)&)'! # %%&*'0

alor neto en libros "%&'" "! &"' *)&!0+ ( + &)0' !0 &!" ') &+ *'* &(+'

0!

$ostoSaldo al ! de enero 265,339 127,839 38,785 596 3,413 98,832 21,704 556,508

Adiciones (b) 66,818 1,963 36,185 - 625 19,642 86,932 212,165Ventas y/o retiros (1,173) (1,387) (2,978) (96) (258) (2,655) (2) (17,549)'ranserencias - 47,333 8,069 - 382 7,969 (64,198) (445)Rec!asiicaciones - 6,269 970 (183) 125 (6,938) 2 445Saldo al "! de dicie,bre "!&(*+ !*&!' *!&0"! "!' +&*' !!%&*)0 ++&+"* ')!&!+

Depreciacin acu,uladaSaldo al !- de enero - 10,355 8,586 509 1,531 25,484 - 46,465

Adiciones () - 1,670 2,738 24 340 9,107 - 13,879Ventas y/o retiros - (457) (2,902) (96) (235) (2,426) - (6,116)

Rec!asiicaci#n - (1,240) (498) (170) 118 1,790 - -Saldo al "! de dicie,bre # !0&"* '&(" %' !&')+ ""&()) # )+&*

Valor neto en libros "!&(*+ !'!&*** '"&!0* )0 &)"" *&*() ++&+"* %(%&*(%

23

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(b" Be enero a diciembre 2013' la Compa!a reali% obras de implementaci%n' apertura y

remodelaciones en tiendas y ofcinas' las cuales 8an demandado una in$ersi%n

apro;imada de S. 230'/1*'000 Burante el ao 2012' se realiaron obras de

implementaci%n de nue$as tiendas' las ue demandaron una in$ersi%n apro;imada de

S. 1GG'23'000.

(c" &n opini%n de la erencia' la Compa!a cuenta con p%lias de seuros ue cubren de

manera sufciente la totalidad de sus acti$os f)os.

(d" Al 31 de diciembre de 2013 y diciembre de 2012' el rubro incluye acti$os ue se

encuentran en arant!a a tra$Is de un contrato de arrendamiento fnanciero'

pendiente de pao por un $alor neto de apro;imadamente S. 11G'/*G'200 S.

/*'/*1'000 respecti$amente.

(e" ,a erencia de la Compa!a 8a e#ectuado una e$aluaci%n de la recuperabilidad de sus

inmuebles e instalaciones a tra$Is de proyecciones fnancieras de utilidades y Ju)os de

ca)a descontados' y no 8a identifcado indicios respecto de acti$os ue reuieran una

pro$isi%n por des$aloriaci%n' ya ue los $alores recuperables de sus inmuebles e

instalaciones son sustancialmente superiores a los $alores netos en libros al 31 de

diciembre de 2013' al 31 de diciembre de 2012' respecti$amente.

(#" &l asto por depreciaci%n del e)ercicio 8a sido reistrado en los siuientes rubros del

estado de resultados interalesH

6ic. 251& 6ic. 2512S.(000" S.(000"

astos de $entas' nota 20 1*'*/1 12'*3G

astos administrati$os' nota 1* 1'027 *G7

21'00 13'//0???????? ????????

11. Cuentas por pagar comerciales


6ic. 251& 6ic. 2512

S.(000" S.(000"

Facturas por paar (b"

Bel pa!s 303'11- 13'-22

Bel e;terior 27'-G7 '2*

,etras por paar E E

32*'771 1/0'/1*???????? ????????

Cuentas por pagar argo 9lazo 7'/G2 7'317

2G

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(b" ,as #acturas por paar comerciales corresponden a obliaciones con pro$eedores

nacionales y del e;terior' oriinadas principalmente por la aduisici%n de mercader!as.

,as #acturas por paar estn denominadas en nue$os soles y en d%lares

estadounidenses' no de$enan intereses y sus $encimientos son corrientes.

2-

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12. @tras cuentas por pagar diversas


6ic. 251& 6ic. 2512

S.(000" S.(000"

4emuneraciones benefcios sociales por

paar 1G'71 1'320

>ributos y contribuciones por paar 7'7/3 G'-0-

tras cuentas por paar 17'1* 10'71

4eclamos a terceros E E

3'G* 32'G*7

27

7/24/2019 No Oe 38952013 Tc 401

27/40


1&. @bligaciones fnancieras


Baldo al &1 de 6iciembre de 251& Baldo al &1 de diciembre de 2512

Acreedor aranta

-asa

promedio de

inter:s

anual al &1

de 6ic. 251&

Dencimien

to

0oned

a de

origen

9orcin

corriente

9orcin no

corriente -otal

9orcin

corriente

9orcin no

corriente -otal

+ S.(000" S.(000" S.(000" S.(000" S.(000" S.(000"

9agar:s 7c8 "

6anco de CrIdito del Per @nmuebles 7.30+ S. E E E E E E

665A 6anco Continental @nmuebles -.-*+ S. E E E E E E

CitibanQ del Per S.A. @nmuebles -.//+ S. E E E E E E

?S6C 6anQ Per @nmuebles 7.30+ S. E E E E E E

@nterbanQ @nmuebles 7.23+ S. E E E E E E

ScotiabanQ Per S.A.A. @nmuebles -.0+ S. E E E E E E

6anco Financiero del Per @nmuebles -.0+ S. E E E E E E

6anco Santander S.A. @nmuebles -.+ S. E E E E E E

6anco interamericano de Finanas @nmuebles 7.1*+ S. E E E E E E

E E E E E E

9r:stamos bancarios a largo plazo

7d8 "

ScotiabanQ (e" Sindicado .*-+ 2703201/ S. E E E E E E

CitibanQ (e" ?ipotecario .2*+ 2*0-201 S. E E E E E E

CitibanQ (e" Sindicado .*-+ 2703201/ S. E E E E E E

CitibanQ (e" Sindicado .*-+ 2703201/ S. E E E E E E

CitibanQ @nmuebles .2*+ 2*0-201 S. E E E E E E


ScotiabanQ @nmuebles .2*+ 2*0-201 S. E E E E E E

ScotiabanQ @nmuebles .2*+ 2*0-201 S. E E E E E E


E E E E E E

Arrendamientos fnancieros 7e8 "

6anco Santander S.A.Acti$o

arrendado.-+ 27102017

S. G'1G* /'/2 13'021 3'/-1 13'021 17'/2

6anco interamericano de FinanasActi$o

arrendado./+ 0201201-

S. 3'3// 2*G 3'7/2 3'1G1 3'7/2 7'/23


arrendado/.27+ 0711201G

S. 1'70/ E 1'70/ 1'727 1'70/ 3'23G

6anco interamericano de Finanas Acti$o .*+ 0112201G S. 1'707 13 1'71* 1'G/* 1'71* 3'10/

2

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28/40



Acreedor aranta

-asa

promedio de

inter:s

anual al &1

de 6ic. 251&

Dencimien

to

0oned

a de

origen

9orcin

corriente

9orcin no

corriente -otal

9orcin

corriente

9orcin no

corriente -otal+ S.(000" S.(000" S.(000" S.(000" S.(000" S.(000"

arrendado

?S6C 6anQ PerActi$o

arrendado*.2+ 0102012

S. E E E E E E


arrendado/+ 0203201

S. 3'22 *'G*/ 13'220 3'GG7 13'220 17'777


arrendado.07+ 0711201G

S. *7- E *7- *1 *7- 1'*37

6anco Financiero del PerActi$o

arrendado*.3+ 2*072012

S. E E E E E E

665A 6anco ContinentalActi$o

arrendado/.7+ 2*0/2010

S. E E E E E E


arrendado.*-+ 270*201-

S. 2'3 1'G2 G'-1- 2'0/7 G'G33 7'-1*


arrendado/.0+ 270*201-

S. 3'2* 2'071 -'3G0 2'G77 -'2G3 '0*


arrendado/.3+ 300*201

S. 1'1*G 3'*30 -'12G 1'11 -'0G3 7'170


arrendado/.G+ 0G11201

S. 1'-73 -'330 7'/*3 1'GG* 7'/3 /'2/7

6anco Financiero del PerActi$o

arrendado*.3+ 1-0/2010

9S: E E E E E E


arrendado./+ 02022017

S. 2'3G3 3'0** -'GG2 2'G*- G'*/* 'G/G


arrendado.*+ 02032017

S. 1'-/ 2'131 3'1/ 1'-*G 3'1// G'/2


arrendado.*+ 020G2017

S. 2'10- 3'311 -'G17 1'3G3 2'7/ G'030

ScotiabanQ Per S.A.A.Acti$o

arrendado7.-0+ 270*2017

S. /72 2'-23 3'3/- E E E


arrendado7.-0+ 270*2017

S. 2'132 2'*0* E E E


arrendado7.-0+ 0G0*201

S. E -'217 -'217 E E E


arrendado7.-0+ 20/201

S. 1'12G 3'G01 G'-2- E E E


arrendado7.-0+ 200*201

S. 1'0G7 3'21- G'271 E E E


arrendado7.-0+ 200*201

S. E '370 '370 E E E

2/

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Acreedor aranta

-asa

promedio de

inter:s

anual al &1

de 6ic. 251&

Dencimien

to

0oned

a de

origen

9orcin

corriente

9orcin no

corriente -otal

9orcin

corriente

9orcin no

corriente -otal+ S.(000" S.(000" S.(000" S.(000" S.(000" S.(000"


arrendado.*+ 270-2010

S. E E E E E E

3G'0*1 7G'12/ */'21* 2'0G 77'-3- *3'70*

6onistas

&misi%n de

6onos

7.-+

270*201* 9S: E --1'*07 --1'*07 E -02'0* -02'0*

-otal 3G'0*1 717'03G 7-0'12- 2'0G -7/'71G -*-'7//???????? ???????? ???????? ???????? ???????? ????????

(b" ,a tasa anual promedio $iente de las obliaciones fnancieras al 31 de diciembre de 2013 es de 7./0+.

2*

7/24/2019 No Oe 38952013 Tc 401

30/40


(b" Al 31 de diciembre de 2013' la Compa!a tiene operaciones de arrendamiento

fnanciero con el 6anco Santander S.A.' 6@F y el ScotiabanQ por S. */ millones (al 31 de

diciembre 2012 por S. *G millones"' esto sir$i% para aduirir inmuebles mauinarias y

euipo.

(c" Con #ec8a 27 de setiembre de 2012' la Compa!a emiti% bonos por 9S:200 millones en

el mercado internacional' de los cuales 9S:130 millones 8an sido empleados para el

pao de la deuda de corto y mediano plao siendo el monto remanente destinado en la

construcci%n de tiendas como plan de in$ersi%n del 2013 y 201G. ,os bonos estn

siendo inscritos en la 6olsa de 5alores de ,u;emburo.

,as obliaciones relacionadas a la emisi%n de bonos principalmente radican enH

(i" ,imitaci%n a la Compa!a a incurrir en deuda adicional.(ii" ,imitaci%n en la $enta de acti$os f)os.

(iii" ,imitaci%n en paos restrinidos.

(i$" ,imitaci%n en el pao de di$idendos a subsidiarias.

,a erencia de la Compa!a considera ue no 8a in#rinido los puntos anteriores lueo

de la emisi%n de los bonos..

(#" A continuaci%n se detalla el $encimiento de la porci%n no corriente durante los

pr%;imos aosH

12o Dic. 0!" Dic. 0!S/.000 S/.000

2013 - 19,500 2014 22,512 19,388 2015 21,707 17,564 2016 14,280 8,205 2017 5,629 1,878 2018 - - 2019 551,906 502,079

616,034 568,614

ontratos de cobert"ra -

*n a+osto de 2013, !a oa.a ce!ebr# con erri! ync $nternationa! y te an o oa &cotia,

or searado, contratos de deriado de er"ta de tio de cabio ('ransacci#n &a), e! c"a! !e

erite c"brir e! ries+o de tio de cabio asociado a! bono internaciona! (200,000,000) abe

recisar "e e! onto c"bierto, a dica eca, asciende a :&100,000,000 de !os c"a!es

:&75,000,000 se e;ec"t# con erry!! ync y !a dierencia con 'e an o oa &cotia

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ara ser considerado coo instr"ento de cobert"ra, !os cabios re+istrados en e! atrionio a!

cierre de 2013 asciende a &/ 3,868,000

1*. Impuesto a las ganancias di(erido

(a" A continuaci%n se detallan los componentes ue oriinan el impuesto a las anancias

di#erido al 30 de setiembre de 2013 y diciembre de 2012H

Al &1 de

diciemb

re

de 2511

Abono

7cargo8

al estado

de

resultados

integrales

Al &1 de

diciemb

re

de 2512

Abono

7cargo8

al estado

de

resultados

integrales

Al &1 de

diciemb

re

de 251&

S.(000" S.(000" S.(000" S.(000" S.(000"

Activo di(erido

Pro$isiones di$ersas

2'7/31

'7G* G'332 -G

G'/*

astos paados por adelantado 1'000 E 1'000 ( 1'000"

E

Pro$isi%n para $acaciones

1'03-( 7/

" 3- (-" 300

Berec8o de entrada otorado por

ScotiabanQ 7G(

2-G" -0*(

-0*" E

Pao basado en acciones 1'1G0

(

1'1G0" E E E

@ntereses 6onos EE E 3'077 3'077

Financiamiento 6onos L B5 EE E 1'02* 1.02*

4esultado del e)ercicio E E E 7'G* 7'G*

7'721 ( G23" 7'1*/*'/2- 17'023

9asivo di(erido

Amortiaci%n intanibles SAP (

G2-" ( /0"(

-0-" ( 2/1"

(/7 "

ecto de las di#erencias entre las bases

fnancieras y tributarias de los acti$os

f)os

(G0'2G-" ( 3'1-*" (G3'G0G"

( G'3G-"

(G'G*"

Costos de fnanciamiento E (2'G37"

( 2'G37" 2-*

( 2'1"

tros

(1'/2/"*

00

( *2/" E

( *2/"

(G2'G*/"

(G'-"

(G'23" (

G'37" (-

1'7G0"

-otal activo 7pasivo8 di(erido neto

(3-'/" (-'1*/"

(G1'0-" -'G-/

(3-'71"

??????? ??????? ??????? ??????? ???????

31

7/24/2019 No Oe 38952013 Tc 401

32/40


(b" &l anlisis del impuesto a la renta di#erido es como siueH

6ic. 251& 6ic. 2512S.(000" S.(000"

Activo di(erido

4ecuperable en los pr%;imos 12 meses 11'*2/ -'1*/

4ecuperable en ms de 12 meses G'0*- 1'000

17'023 7'1*/??????? ???????

Pasi$o di#erido

4ecuperable en ms de 12 meses -1'7G0

G'23

-1'7G0 G'23

1,. 9atrimonio neto

(a" Capital emitido E

Al 31 de diciembre de 2013 y diciembre de 2012' el capital social de la Compa!a est

representado por 10'*2'1-G y 1'G*7'07 acciones comunes respecti$amente'

!nteramente suscritas y paadas' cuyo $alor nominal es de un nue$o sol por acci%n.

(b" Acciones en tesorer!a E

Con #ec8a 20 de diciembre de 2012 la Compa!a aduiri% 3'7'7/1 acciones de propia

emisi%n (acciones en tesorer!a" por un total de S. 33'3*2'000.

(c" 4eser$a leal E

Sen lo dispone la ,ey eneral de Sociedades' se reuiere ue un m!nimo de 10 por

ciento de la utilidad distribuible de cada e)ercicio' deducido el impuesto a las

anancias' se transfera a una reser$a leal 8asta ue Ista sea iual al 20 por ciento

del capital social. ,a reser$a leal puede compensar pIrdidas o puede ser

capitaliada' e;istiendo en ambos casos la obliaci%n de reponerla.

1/. Bituacin tributaria

(a" &l inreso (asto" por impuesto a las anancias reistrado en el estado consolidado de

resultados interales se compone como siueH

6ic. 251& 6ic. 2512

BE.555 BE.555

Corriente 11'0G 20'1/

32

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33/40


Bi#erido ( -'G-" -'1*/

( 7'2G" 2-'*17

(b" ,a erencia considera ue 8a determinado la materia imponible ba)o el rIimen

eneral del impuesto a la renta de acuerdo con la leislaci%n tributaria $iente' la ue

e;ie arear y deducir al resultado' mostrado en los estados fnancieros' auellas

partidas ue la re#erida leislaci%n reconoce como ra$ables y no ra$ables'

respecti$amente. ,a tasa del impuesto a la renta 8a sido f)ada en 30+.

(c" ,a Autoridad >ributaria tiene la #acultad de fscaliar y' de ser aplicable' correir el

impuesto a las anancias calculado por la Compa!a en los cuatro aos posteriores al

ao de la presentaci%n de la declaraci%n de impuestos. ,as declaraciones )uradas del

impuesto a las anancias y del impuesto eneral a las $entas de los e)ercicios 200/ al2012 se encuentran pendientes de fscaliaci%n por parte de la Autoridad >ributaria.

1. Costo de ventas


6ic. 251& 6ic. 2512

S.(000" S.(000"

@n$entario inicial' nota (a" 1*0'G 203'30

Compra de mercader!as 1'10-'-G7 /32'37

@n$entario fnal' nota (a" (2-'2" (1*0'G"

Costo de $enta de mercader!a 15215*& 3*,&*1

Costo de $enta de ser$icio G7'0// G0'/-

15/1&1 33/12/?????????? ??????????

13. astos administrativos


6ic. 251& 6ic. 2512

S.(000" S.(000"

astos de personal 37'1G* 3G'*G3

Ser$icios prestados por terceros 11'*2- 1G'G10

Caras di$ersas de esti%n 3'G*- 1'132

Amortiaci%n de intanibles 1'G7G 1'210

Compensaci%n por tiempo de ser$icios 2'331 1'/-

Bepreciaci%n del e)ercicio 1'027 *G7

>ributos 1'*3/ 1'G-1

Proyectos di$ersos E E

33

7/24/2019 No Oe 38952013 Tc 401

34/40


-/'32/ --'/???????? ????????

14. astos de ventas

(a" A continuaci%n se presenta el detalle de esta cuentaH

6ic. 251& 6ic. 2512

S.(000" S.(000"

astos de personal 113'027 //'02/

Aluileres 30'/* 2G'G1-

Ser$icios prestados por terceros1'1G/ 1-'223

Bepreciaci%n del e)ercicio1*'*/1 12'*3G

Comisiones de tar)eta*'G- '-G

Publicidad 3/'G73 2/'G12

Caras di$ersas de esti%n12'011 *'077

Ser$icios pblicos7'21 1'-/

5iilancia7'*// -'-7

Mantenimiento de acti$o f)o/'-30 -'/1G

>ributos 1'2*0 1'013

27G'3-0 1**'**3???????? ????????

25. astos de personal y n%mero promedio de traba$adores(a" A continuaci%n se presenta el detalle de esta cuentaH

6ic. 251& 6ic. 2512S.(000" S.(000"

4emuneraciones /7'017 -7'2-2

Participaci%n de traba)adores 372 -'--/

ratifcaciones 1G'202 11'300

Compensacion por tiempo de ser$icio 10'2-2 7'G33

Caras sociales '/10 7'1/

5acaciones '3// -'7/

6onifcaciones G'7G- *'1/*

Ser$icio de personal control interno E E

tros 20'/31 2G'0*

1-1'-07 12G'-???????? ????????

(b" &l nmero promedio de directores y empleados en la Compa!a #ue de G'027 a

diciembre 2013 y 3'2-0 en el ao 2012.

3G

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35/40


(c" ,os astos de personal 8an sido reistrados en los siuientes rubros del estado de

resultados interalesH

6ic. 251& 6ic. 2512S.(000" S.(000"

astos administrati$os' nota 1/ 3/'G/0 37'2/

astos de $entas' nota 1* 113'027 //'02/

1-1'-07 12G'-7???????? ????????

21. astos fnancieros


6ic. 251& 6ic. 2512

S.(000" S.(000"

@ntereses de sobreiros y prIstamos ' nota 13 --'7** 33'-G1

Caras fnancieras' neto 2'0-- /-G

tros astos E E

-'-G 3G'3*-

22. @tros ingresos y gastos


2&. 9asivos contingentes

&n opini%n de la erencia de la Compa!a y de sus asesores leales' no e;isten )uicios ni

demandas importantes pendientes de resol$er en contra de la Compa!a ue tenan un

e#ecto sinifcati$o en los estados fnancieros consolidados al 31 de diciembre de 2013 y

diciembre 2012.

2*. 0ane$o de riesgos fnancieros

3-

6ic. 251& 6ic..2512

S.(000" S.(000"

tros inresos

astos de e)ercicios anteriores

9tilidad (perdida" en $enta de acti$o Fi)o 12'-3/ ( *"

Aluiler en espacio de tienda 1'-73 *2/

@nreso por $enta de publicidad G'1/ 1'00

@nresos del consorcio 3'23* 3'G37

@nreso por ser$icios en talleres 1'G1 1'7G

tros inresos' neto '/ 7'-70

31'272 1G'2*1????????? ?????????

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36/40


Por la naturalea de sus acti$idades' la Compa!a est e;puesta a riesos de crIdito' tasa de

interIs' liuide' tipo de cambio operati$o' los cuales son mane)ados a tra$Is de un proceso

de identifcaci%n' medici%n y monitoreo continuo' con su)eci%n a los l!mites de rieso y otros

controles. &ste proceso de mane)o de rieso es cr!tico para la anancia continua de la

Compa!a y cada persona dentro de la Compa!a es responsable por las e;posiciones de

rieso relacionadas con sus responsabilidades.

&l proceso independiente de control de riesos no incluye riesos de neocio como cambios

en el medio ambiente' tecnolo!a e industria' los cuales son monitoreados a tra$Is del

proceso de planifcaci%n estratIica de la Compa!a.

(a" &structura de esti%n de riesosE

,a estructura de esti%n de riesos tiene como base el Birectorio de la Compa!a' ue

es el responsable fnal de identifcar y controlar los riesos en coordinaci%n con otrasreas' tal como se e;plica a continuaci%nH

(i" Birectorio

&l Birectorio es el responsable del en#oue eneral para el mane)o de riesos. &l

Birectorio proporciona los principios para el mane)o de riesos' as! como las

pol!ticas elaboradas para reas espec!fcas' como rieso de tipo de cambio'

rieso de tasa de interIs' rieso de crIdito' uso de instrumentos fnancieros

deri$ados y no deri$ados.

(ii" Auditor!a @nterna

,os procesos de mane)o de riesos en la Compa!a son monitoreados por

Auditor!a @nterna' ue analia tanto la adecuaci%n de los procedimientos como el

cumplimiento de ellos. Auditor!a @nterna discute los resultados de todas las

e$aluaciones con la erencia e in#orma de sus 8allaos y recomendaciones al

Birectorio.

(iii" ComitI de auditor!a

&l comitI de auditor!a es responsable de desarrollar' implementar y me)orar' de

manera continua' la in#raestructura para el mane)o de riesos de la Compa!a'

adoptando e incorporando las me)ores prcticas lobales y siuiendo las pol!ticas

establecidas.

(i$" Bepartamento de Finanas

&l Bepartamento de Finanas es responsable de mane)ar los acti$os y pasi$os de

la Compa!a y toda la estructura fnanciera. Principalmente' es responsable del

mane)o de los #ondos y riesos de liuide de la Compa!aD asumiendo los

riesos de liuide' tasas de interIs y cambio de moneda relacionados' sen las

pol!ticas y l!mites actualmente $ientes.

(b" Mitiaci%n de riesosE

37

7/24/2019 No Oe 38952013 Tc 401

37/40


,a erencia de la Compa!a es conocedora de las condiciones e;istentes en el mercado

y' sobre la base de su conocimiento y e;periencia' controla los riesos antes indicados'

siuiendo las pol!ticas aprobadas por la unta eneral de Accionistas y Birectores.

(c" &;cesi$a concentraci%n de riesos E

,as concentraciones suren cuando un nmero de contrapartes se dedican a

acti$idades comerciales similares' o tienen condiciones econ%micas u otras similares.

,as concentraciones indican la relati$a sensibilidad del rendimiento de la Compa!a con

las caracter!sticas ue a#ectan un sector en particular.

,as concentraciones de rieso crediticio identifcadas son controladas y monitoreadas

continuamente.

2*.1. Riesgo de cr:dito

,a Compa!a toma posiciones a#ectas a rieso crediticio' ue es el rieso ue un cliente

cause una pIrdida fnanciera al no cumplir con una obliaci%n. ,os acti$os fnancieros de la

Compa!a potencialmente e;puestos a concentraciones de rieso crediticio consisten

principalmente de dep%sitos en bancos y cuentas por cobrar comerciales y di$ersas. Cabe

mencionar' ue los crIditos otorados a clientes son de carcter administrati$o ms ue de

capital de traba)o.

2*.2. Riesgo de tasa de inter:s

,a pol!tica de la Compa!a es mantener instrumentos fnancieros ue de$enuen tasa

f)a de interIs y' al 31 de diciembre de 2013 y diciembre 2012' mantiene

fnanciamiento con entidades fnancieras. ,os Ju)os de ca)a operati$os de la Compa!a

son sustancialmente independientes de los cambios de la tasa de interIs del mercadoD

debido a la clasifcaci%n crediticia indi$idual de la compa!a' le permite obtener tasas

de interIs competiti$as en los mercados locales. &n opini%n de la erencia' la

Compa!a no tiene una e;posici%n importante a los riesos de tasas de interIs.

2*.&. Riesgo de li)uidez

&l rieso de liuide es el rieso de ue la Compa!a no pueda cumplir con sus obliaciones

de pao relacionadas con pasi$os fnancieros al $encimiento y reemplaar los #ondos cuando

sean retirados. ,a consecuencia ser!a el incumplimiento en el pao de sus obliaciones.

,a Compa!a controla la liuide reuerida mediante la adecuada esti%n de los

$encimientos de sus acti$os y pasi$os' de tal #orma de lorar el calce entre el Ju)o de

inresos y paos #uturos' lo cual le permite desarrollar sus acti$idades normalmente.

,a principal #uente de inresos de e#ecti$o de la Compa!a son las cobranas por la $enta de

art!culos de #erreter!a' construcci%n y acabados para el 8oar. &l plao promedio de cobro

#ue de 1- y 30 d!as por los e)ercicios 2013 y 2012' respecti$amenteD asimismo el plao

promedio de pao a sus principales pro$eedores #ue de 30 y *0 d!as por los e)ercicios 2013

y 2012' respecti$amente. ,a Compa!a considera ue la esti%n de los plaos de cobro y

paos tiende a me)orar debido a las me)oras 8ec8as en sus pol!ticas de esti%n de cobrana.

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&n el caso ue la Compa!a no cuente' en un momento determinado' con los recursos

necesarios para 8acer #rente a sus obliaciones en el corto plao' cuenta con $arias l!neas de

crIdito con prestiiosas instituciones fnancieras y ue' debido a su sol$encia econ%mica' 8a

conseuido aduirir prIstamos de corto y mediano plao a tasas menores del promedio del

mercado.

2*.*. Riesgo de tipo de cambio

,a Compa!a est e;puesta a los e#ectos de las Juctuaciones en los cambios de la moneda

e;tran)era pre$aleciente en su posici%n fnanciera y Ju)os de ca)a. ,a erencia f)a l!mites en

los ni$eles de e;posici%n' por moneda y el total de las operaciones diarias.

,as operaciones acti$as y pasi$as se realian bsicamente en moneda nacional. ,as

transacciones en moneda e;tran)era se e#ectan a tasas de o#erta y demanda. Al 31 de

diciembre de 2013 y diciembre 2012' los tipos de cambio utiliados por la Compa!a para el

reistro de los saldos en moneda e;tran)era 8an sido de S. 2.*G y S. 2.*7 por 9S:1 para

los acti$os y pasi$os' respecti$amente (S. 2.-G* y S. 2.--1 por 9S:1 para los acti$os y

pasi$os al 31 de diciembre de 2012.

,a Compa!a mane)a el rieso de cambio de moneda e;tran)era monitoreando y controlando

los $alores de la posici%n ue no es materia en nue$os soles (moneda #uncional" e;puestos a

los mo$imientos en las tasas de cambio. ,a Compa!a mide su rendimiento en nue$os soles

de manera ue' si la posici%n de cambio en moneda e;tran)era es positi$a' cualuier

depreciaci%n del d%lar estadounidense a#ectar!a de manera neati$a el estado de situaci%n

fnanciera de la Compa!a. ,a posici%n corriente en moneda e;tran)era comprende los

acti$os y pasi$os ue estn indicados al tipo de cambio. Cualuier de$aluaci%nre$aluaci%n

de la moneda e;tran)era a#ectar!a el estado de resultados interales.

,a Compa!a considera ue debido a la posici%n pasi$a neta' y con la fnalidad de reducir su

e;posici%n a Juctuaciones importantes del tipo de cambio' la erencia $iene lle$ando a cabo

operaciones de cobertura a tra$Is de Principal nly SRaps' cubriendo as! el rieso a

$ariaciones del tipo de cambio sobre sus obliaciones fnancieras.

,a Compa!a mantiene los siuientes acti$os y pasi$os en moneda e;tran)eraH

6ic. 251& 6ic. 2512

9S:(000" 9S:(000"

Activos

ecti$o 107 23

Cuentas por cobrar comerciales 370 3GG

tras cuentas por cobrar -'17 7'G/-

7'1/2 '102

3/

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9asivos

Cuentas por paar comerciales ( 21'313" (1G'**"

bliaciones fnancieras (200'000" (203'-2-"

tras cuentas por paar ( G'23G" (31"

(22-'-G" (21/'/3*"

9osicin pasiva neta (21*'37-" (211'3"

2*.,. estin de capital

,a Compa!a administra de manera acti$a una base de capital para cubrir los riesos

in8erentes en sus acti$idades. ,a adecuaci%n del capital de la Compa!a es monitoreada

usando' entre otras medidas' los ratios establecidos por la erencia.

,os ob)eti$os de la Compa!a cuando mane)a capital' ue es un concepto ms amplio ue el

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(a" Acti$os cuyo $alor raonable es similar al $alor en libros L Para los acti$os y pasi$os

fnancieros ue son l!uidos o tienen $encimientos a corto plao (menor a tres meses"'

se considera ue el $alor en libros es similar al $alor raonable. &ste supuesto tambiIn

es aplicable para los dep%sitos a plao' cuentas de a8orro sin un $encimiento

espec!fco e instrumentos fnancieros a tasa $ariable.

(b" @nstrumentos fnancieros a tasa f)a L &l $alor raonable de los acti$os y pasi$os

fnancieros ue se encuentran a tasa f)a y a costo amortiado se determina

comparando las tasas de interIs del mercado en el momento de su reconocimiento

inicial con las tasas de mercado actuales relacionadas con instrumentos fnancieros

similares. &l $alor raonable estimado de los dep%sitos ue de$enan intereses se

determina mediante los Ju)os de ca)a descontados' usando tasas de interIs del

mercado en la moneda ue pre$alece con $encimientos y riesos de crIdito similares.

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