RESUMEN EJECUTIVO

MONITOR PRECIOSLunes 29 de marzo de 2021

Brent

WTI

TRM

Dubái

Canasta OPEP

Arab Light

Rango del día Brent

Apertura29-mar-2021

Cierre29-mar-2020

24,93

21,51

$4.042

20,84

21,66

26,54

Aquí el Monitoreo Intradía Bloomberg

* Precios Forward Genérico

Bloqueo en el Canal de Suez afectó la cadena de suministro de combustibles internacionalmente

DE

Análisis semanal de los precios del crudo

En la semana del 22 al 26 de marzo, el Brent y el WTI registraron unprecio promedio de 63,27 USD/BL y 59,99 USD/BL, respectivamente,equivalente a una reducción de 5,05% y 5,07% frente al promedio de lasemana anterior, con tendencia a la baja. El Brent cerró el viernes 19de marzo en 64,62 USD/BL y en la jornada del viernes 26 de marzocerró en 64,57 USD/BL, mientras el WTI pasó de 61,20 USD/BL a60,96 USD/BL.

Las referencias de crudo Dubái y canasta OPEP se ubicaron en 63,37 USD/BLy 61,63 USD/BL, respectivamente, al cierre del viernes 26 de marzo.

Durante la semana pasada el comportamiento de las cotizaciones del petróleoestuvo determinado por el bloqueo del Canal de Suez que resultó delencallamiento del buque de carga Ever Given, interrumpiendo el paso de otrasembarcaciones en ambas direcciones. Consecuentemente, se afectó la cadena desuministro de combustibles a nivel mundial.

Así mismo, estuvo determinado por el surgimiento de una nueva ola decontagios de COVID-19 a nivel mundial, con un aumento de las infeccionesdiarias promedio del 29%, 12% y 15% con respecto a la semana anterior en Asia,Europa y Norteamérica, respectivamente.

DEMANDAOFERTA

BALANCE DE MERCADOPRINCIPALES INDICADORES*

64,04

60,94

$3.665

63,18

62,56

63,34

63,14 – 65,45

Aumentaron los inventarios de EE.UU. en 1,91 mbpd

Bloqueo del Canal de Suez debido al encallamiento de la embarcación Ever

Given

Repunte de nuevos contagios de COVID-19 en varios países de Europa

Estancamiento en el proceso de vacunación contra el COVID-19 en

Europa

Tiempo de lectura 10 minutos

Fuentes: Bloomberg

Felipe RomeroAnalista Técnico

analistatecnico@campetrol.org

Nelson CastañedaPresidente Ejecutivo

Andrés SánchezDirector Económico

deconomico@campetrol.org

Daniela BordaAnalista Económica

aeconomico2@campetrol.org

Juan Gallego Analista Económico

aeconomico1@campetrol.org

ESTUDIOSECONÓMICOS

REPORTEDIARIO DEPRECIOS

*Variación del precio de apertura con respecto a los demás valores**Variación del promedio 2021 con respecto a los demás valores

Brent apertura* 64,04 USD/BLBrent cierre jornada anterior 64,57 USD/BL -0,82%

Brent 29-02-2021 64,42 USD/BL -0,6%

Brent 29-03-2020 24,93 USD/BL 156,9%

Brent promedio año corrido 2021** 60,78 USD/BL

Brent promedio año corrido 2020 53,79 USD/BL 17,4%

Brent promedio 2020 43,34 USD/BL 40,7%

0

10

20

30

40

50

60

70

80

1-e

ne

8-e

ne

15-e

ne

22-e

ne

29-e

ne

5-feb

12-feb

19-feb

26-feb

5-m

ar

12-m

ar

19-m

ar

26-m

ar

2-a

br

9-a

br

16-a

br

23-a

br

30-a

br

7-m

ay

14-m

ay

21-m

ay

28-m

ay

4-jun

11-jun

18-jun

25-jun

2-jul

9-jul

16-jul

23-jul

30-jul

6-a

go

13-a

go

20-a

go

27-a

go

3-s

ep

10-s

ep

17-s

ep

24-s

ep

1-o

ct

8-o

ct

15-o

ct

22-o

ct

29-o

ct

5-n

ov

12-n

ov

19-n

ov

26-n

ov

3-d

ic

10-d

ic

17-d

ic

24-d

ic

31-d

ic

US

D/B

L

Comportamiento Brent

2019 2020 2021

Durante la semana del 22 al 26 de marzo el buque decarga Ever Given, que mide cerca de 400 metros delargo (alrededor de cuatro campos de fútbol) quedóencallado en el Canal de Suez, interrumpiendo eltráfico de buques en ambas direcciones. Segúnestimaciones de la Energy InformationAdministration (EIA), el transporte hecho a través deeste canal representa aproximadamente el 12% delcomercio mundial y alrededor del 9% del total delpetróleo comercializado por mar, incluidos tambiénlos productos refinados. Con el bloqueo se haestimado que la tasa aproximada de atraso es dealrededor de cincuenta embarcaciones por día,incluyendo entre ellas buques petroleros y de gasnatural licuado (LNG). Además, se especula que elretraso provocado por este incidente resultaría encambios de ruta que agregarían, por ejemplo, quincedías a un viaje entre Medio Oriente y Europa.

De acuerdo con los datos presentados por laplataforma de análisis de petróleo y gas, VortexaAnalytics, los tres principales exportadores de crudoy productos derivados a través del Canal de Suez enlo que va de 2021 son Rusia, Arabia Saudita e Irakcon 546, 410 y 400 mil barrilles diarios,

respectivamente. En contraste, los tres principalesimportadores de crudo y productos petrolíferos en locorrido de 2021 son India, China y Corea del Sur con490, 420 y 380 mil barriles por día, respectivamente.

Hoy, 29 de marzo, casi una semana después, el barcofue desencallado permitiendo el paso de las demásembarcaciones, de acuerdo con las autoridades delCanal de Suez. Según la empresa Bernhard SchulteShipmanagement (BSM), quien administra al EverGiven, declaró que para liberarlo fueron desplegadoshasta nueve remolcadores y fue imprescindibletambién dragar el canal alrededor del buque. Enlínea con esto, la empresa de dragado, Boskalis,afirmó que para desencallar la embarcación fuenecesario remolcar y remover peso de la cargateniendo la prevención de no provocar undesequilibrio en el portacontenedores. De estamanera, se ha generado cierto optimismo en elmercado de que la concurrida vía fluvial prontoretomará la actividad para una gran cantidad debarcos atrasados.

Sin embargo, los operadores de las principales líneasde transporte de contenedores concuerdan en que las

interrupciones en la industria del transportemarítimo mundial podrían tardar semanas yposiblemente meses en despejarse.

Esta semana los inversionistas se encuentran a laexpectativa respecto a la reunión mensual OPEP+que tendría lugar el primero de abril, donde seespera que la agrupación decida mantener el nivel deproducción actual. De momento, se ha especuladoque la mayoría de miembros, incluyendo a Rusia,respaldarían una oferta de petróleo ampliamenteestable de la OPEP+ en mayo, teniendo en cuenta lasituación actual del sector O&G global.

Por otro lado, según la EIA, los inventariosestadounidenses con corte al 19 de marzoincrementaron en 1,91 millones de barriles, mientrasel mercado esperaba una disminución de 0,27millones de barriles. Este resultado, en contraste conlas expectativas y estimaciones de los agentes,evidencia que la demanda actual del paísnorteamericano es menor a la pronosticada, lo quegenera tendencias a la baja sobre los precios delpetróleo. ●

OFERTA

Lunes 29 de marzo de 2021 MONITOR DE PRECIOS ● www.campetrol.org

*Tabla ordenada en función de la tasa de mortalidad.Fuente: CoronavirusApp

COVID-19 en LATAM* (29 de marzo)

1.912

-12.000

-7.000

-2.000

3.000

8.000

13.000

18.000

4/0

9/2

020

11/0

9/2

020

18/0

9/2

020

25/0

9/2

020

2/1

0/2

020

9/1

0/2

020

16/1

0/2

020

23/1

0/2

020

30/1

0/2

020

6/1

1/2

020

13/1

1/2

020

20/1

1/2

020

27/1

1/2

020

4/1

2/2

020

11/1

2/2

020

18/1

2/2

020

25/1

2/2

020

1/0

1/2

021

8/0

1/2

021

15/0

1/2

021

22/0

1/2

021

29/0

1/2

021

5/0

2/2

021

12/0

2/2

021

19/0

2/2

021

26/0

2/2

021

5/0

3/2

021

12/0

3/2

021

19/0

3/2

021

Variación semanal de inventarios de petróleo en EE.UU. (MBPD)

Fuentes: EIA

País Total contagios#casos/100.000

habitantesRecuperados

Tasa de

recuperaciónMuertes

Tasa de

Mortalidad

Población

vacunada

México 2.443.736 1.891 1.761.786 72,09% 213.917 8,75% 4,57%

Ecuador 324.482 1.952 281.684 86,81% 16.738 5,16% 0,92%

Bolivia 269.628 2.440 218.503 81,04% 12.186 4,52% 1,58%

Perú 1.529.882 4.756 1.442.405 94,28% 51.469 3,36% 1,66%

Colombia 2.382.730 4.856 2.267.760 95,17% 62.955 2,64% 2,95%

Brasil 12.542.262 5.987 10.912.941 87,01% 312.444 2,49% 6,44%

Argentina 2.308.597 5.215 2.079.515 90,08% 52.149 2,40% 6,57%

Chile 977.243 5.414 912.058 93,33% 22.754 2,33% 35,38%

Paraguay 208.655 3.063 170.802 81,86% 4.063 1,95% 0,40%

Venezuela 156.655 548 145.293 92,75% 1.565 1,00% <0,1%

Uruguay 97.406 2.818 77.567 79,63% 915 0,94% 14,74%

NOTICIAS DE INTERÉS

En línea con el resultado en inventarios, se anticipauna menor demanda de crudo por parte de EstadosUnidos que podría estar explicada por la situación enel Canal de Suez que ha retrasado las entregas decargamentos.

No obstante, cabe resaltar que los últimos datospublicados por la EIA evidenciaron tendenciaspositivas en el comportamiento de la actividad en lasrefinerías y las importaciones. En efecto, en lasemana terminada el 19 de marzo, la carga de lasrefinerías en promedio fue de 14,4 millones debarriles diarios, lo que fue un millón de barrilesmayor al promedio de la semana terminada el 12 demarzo. Además, las importaciones estadounidensesde crudo promediaron 5,6 millones de barrilesdiarios, un aumento de 0,3 millones de barrilesrespecto a la semana anterior.

Por otra parte, las cotizaciones del petróleo sufrieronpresiones a la baja durante la semana pasada a causa

del estancamiento del proceso de vacunación contrael COVID-19 en algunas partes del mundo,especialmente, por el aparente surgimiento deefectos secundarios perjudiciales por la aplicación deciertas vacunas como la elaborada por lafarmacéutica AstraZeneca en conjunto con laUniversidad de Oxford. Consecuentemente, se haincrementado la incertidumbre sobre la velocidad dela recuperación económica y de la demanda mundialde crudo, resultando en tendencias negativas para losprecios.

De igual manera, el surgimiento de una nueva ola decontagios de COVID-19 en el mundo, pese a losesfuerzos realizados en inmunizar a la población, hagenerado preocupación en los inversionistas,afectando negativamente las expectativas respecto alconsumo de hidrocarburos. Precisamente, en lasemana pasada el número promedio de personasinfectadas diariamente en Europa experimentó uncrecimiento de cerca del 12% con respecto a la

semana anterior. Así mismo, en Asia los contagiosdiarios promedio aumentaron 29% y en América delNorte 15%, frente al promedio de la semanaterminada el 19 de marzo.

De acuerdo con lo anterior, los gobiernos se han vistoen la necesidad de reforzar las restricciones a lamovilidad en las diferentes regiones, en especial conla llegada de la Semana Santa donde se podríanformar grandes aglomeraciones debido a lasfestividades religiosas. Países como Bélgica, Francia,Italia y España han endurecido las medidasrestrictivas, por ejemplo, con el cierre de loscomercios no esenciales, las peluquerías y lasescuelas. Del mismo modo, en Alemania, quien es elprincipal consumidor de crudo de Europa, seextendió el confinamiento hasta el 18 de abril.

DEMANDA

El petróleo cae a medida que se reanuda el tráfico en el Canal de SuezEl petróleo cayó el lunes cuando un buque portacontenedores que había bloqueado el Canal de Suez durante casiuna semana fue reflotado y se reanudó el tráfico en la vía fluvial, mientras que la demanda de combustible enEuropa se mantuvo débil en medio de nuevos cierres para frenar una nueva ola de infecciones por coronavirus.Reuters

Ecopetrol se compromete a cero emisiones netas de carbono al 2050En línea con su compromiso para mitigar el cambio climático y avanzar en la transición energética y en su agendade sosTECnibilidad, el Grupo Ecopetrol anunció su meta de cero emisiones netas de carbono para 2050. Con estanueva ambición, la empresa ratifica su responsabilidad con los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) y con elpropósito de limitar el calentamiento global del Acuerdo de París. Portafolio

Analistas esperan que esta semana el precio promedio del dólar se cotice a $3.555Los analistas proyectan que el dólar se cotice en un promedio de $3.555 para esta semana, mientras que prevénque el barril de petróleo WTI se ubique en US$61. También se espera que el euro se cotice a $4.221, mientras queel Colcap llegaría a 1.326 unidades. La República

Lunes 29 de marzo de 2021 MONITOR DE PRECIOS ● www.campetrol.org

Fuente: Universidad de Oxford

Fuente: Apple

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

14.000

16.000

18.000

20.000

0

100.000

200.000

300.000

400.000

500.000

600.000

700.000

800.000

900.000

1.000.000

25/0

3/2

020

2/0

4/2

020

10/0

4/2

020

18/0

4/2

020

26/0

4/2

020

4/0

5/2

020

12/0

5/2

020

20/0

5/2

020

28/0

5/2

020

5/0

6/2

020

13/0

6/2

020

21/0

6/2

020

29/0

6/2

020

7/0

7/2

020

15/0

7/2

020

23/0

7/2

020

31/0

7/2

020

8/0

8/2

020

16/0

8/2

020

24/0

8/2

020

1/0

9/2

020

9/0

9/2

020

17/0

9/2

020

25/0

9/2

020

3/1

0/2

020

11/1

0/2

020

19/1

0/2

020

27/1

0/2

020

4/1

1/2

020

12/1

1/2

020

20/1

1/2

020

28/1

1/2

020

6/1

2/2

020

14/1

2/2

020

22/1

2/2

020

30/1

2/2

020

7/0

1/2

021

15/0

1/2

021

23/0

1/2

021

31/0

1/2

021

8/0

2/2

021

16/0

2/2

021

24/0

2/2

021

4/0

3/2

021

12/0

3/2

021

20/0

3/2

021

28/0

3/2

021

Casos diarios de COVID-19 en el mundo

Confirmados diarios Muertes diarias (eje derecho)

0

50

100

150

200

250

13/0

2/2

020

21/0

2/2

020

29/0

2/2

020

8/0

3/2

020

16/0

3/2

020

24/0

3/2

020

1/0

4/2

020

9/0

4/2

020

17/0

4/2

020

25/0

4/2

020

3/0

5/2

020

11/0

5/2

020

19/0

5/2

020

27/0

5/2

020

4/0

6/2

020

12/0

6/2

020

20/0

6/2

020

28/0

6/2

020

6/0

7/2

020

14/0

7/2

020

22/0

7/2

020

30/0

7/2

020

7/0

8/2

020

15/0

8/2

020

23/0

8/2

020

31/0

8/2

020

8/0

9/2

020

16/0

9/2

020

24/0

9/2

020

2/1

0/2

020

10/1

0/2

020

18/1

0/2

020

26/1

0/2

020

3/1

1/2

020

11/1

1/2

020

19/1

1/2

020

27/1

1/2

020

5/1

2/2

020

13/1

2/2

020

21/1

2/2

020

29/1

2/2

020

6/0

1/2

021

14/0

1/2

021

22/0

1/2

021

30/0

1/2

021

7/0

2/2

021

15/0

2/2

021

23/0

2/2

021

3/0

3/2

021

11/0

3/2

021

19/0

3/2

021

27/0

3/2

021

Promedio Global del Indice de Movilidad por Automóvil (13/01/2020 = 100)

$ 3.665

$ 3.220

$ 3.320

$ 3.420

$ 3.520

$ 3.620

$ 3.720

$ 3.820

$ 3.920

$ 4.020

$ 4.120

16-m

ar

23-m

ar

30-m

ar

6-ab

r

13-a

br

20-a

br

27-a

br

4-m

ay

11-m

ay

18-m

ay

25-m

ay

1-ju

n

8-ju

n

15-j

un

22-j

un

29-j

un

6-ju

l

13-j

ul

20-j

ul

27-j

ul

3-ag

o

10-a

go

17-a

go

24-a

go

31-a

go

7-se

p

14-s

ep

21-s

ep

28-s

ep

5-o

ct

12-o

ct

19-o

ct

26-o

ct

2-n

ov

9-n

ov

16-n

ov

23-n

ov

30-n

ov

7-d

ic

14

-dic

21

-dic

28

-dic

4-en

e

11-e

ne

18-e

ne

25-e

ne

1-fe

b

8-fe

b

15-f

eb

22-f

eb

1-m

ar

8-m

ar

15-m

ar

22-m

ar

29-m

ar

CO

P/U

SD

TRM

Agencia/Banco Q1-2021 Q2-2021 Q3-2021 Q4-2021 2021

Citigroup - - - - 59,00 (52,19)

Barclays - - - - 66,00 (62)

Goldman Sachs 47 75 (70) 80 (75) 75 (70) 72,00 (65)

Commerzbank - - - - 60,00 (50)

Standard Chartered - - - - 51,00 (40,71)

EIA 61,72 (55,69) 64,46 (53,32) 58,68 (52) 58 (52) 60,67 (53,24)

Banco Mundial - - - - 44,00

FMI - - - - 50,03 (46,7)

Ecopetrol - - - - 45,00

Marco fiscal - - - - 50,20

Promedio 47,6 69,73 69,34 66,5 55,79

Proyecciones BRENT 2021*

En la semana del 22 al 26 de marzo, la TRM sedepreció 2,95%, pasando de $3.553 pesos al inicio dela semana, a $3.658 al cierre de la jornada delviernes, mostrando una tendencia al alza. Estecomportamiento fue consecuencia del incremento enel valor de la moneda estadounidense, comoresultado de la reducción del apetito por los activosde riesgo a causa de la incertidumbre generada por latercera ola de contagios a nivel mundial.

Así mismo, el dólar de Estados Unidos se valorizódurante la semana pasada impulsado por eloptimismo sobre la economía y las vacunas contra el

COVID-19 en el país. Las solicitudes iniciales deayuda por desempleo en Estados Unidos cayeron aun mínimo de un año ubicándose en 684 mil,equivalente a una reducción de 97 mil peticiones conrespecto a la semana anterior. Del mismo modo, elnúmero de solicitudes recurrentes de subsidio pordesempleo también descendió cerca de 260 mil hastaubicarse en 3,87 millones, su cota más baja desdemarzo del año pasado.

Con respecto a la vacunación, el presidente JosephBiden declaró que duplicaría su plan de vacunacióntras alcanzar su objetivo anterior de 100 millones de

inyecciones, 42 días antes de lo programado, lo querespalda el optimismo sobre el dólar. En efecto, losmercados esperan que el éxito del despliegue de lasvacunas conduzca a una mayor inflación, obligando ala Reserva Federal a reconsiderar su postura frente ala política monetaria, de tal manera que, las tasas deinterés tendrían que subir antes de lo proyectado.

Por otro lado, a nivel nacional el mercado seencuentra a la expectativa de la nueva reformatributaria que se radicaría en el Congreso de laRepública después de Semana Santa.

TRM

Lunes 29 de marzo de 2021 MONITOR DE PRECIOS ● www.campetrol.org

*Entre paréntesis se muestra el valor del pronóstico anteriorFuentes: Citigroup, Reuters; EIA

<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<

¡DESCUBRE NUESTRO

DIRECTORIO DIGITAL!

Fuente: Banco de la República

ANUNCIOS

Desde Campetrol los invitamos a nuestros próximos eventos y a conocer otros de nuestros informes en:

https://campetrol.org/asuntos-economicos/

CONFIDENCIALIDAD:

Campetrol es el titular de los derechos patrimoniales y morales, al igual que propietario exclusivo de toda obra, documento o imagen, que sea publicada u elaborada por el mismo. Al ser el titular de los derechos de autor tiene la facultad exclusiva de disponer, aprovechar, reproducir o comunicar la obra en los términos de la Ley 23 de 1982. Por lo tanto, quien publique, total o parcialmente, o por cualquier medio o procedimiento compendie, mutile o transforme sin autorización previa y expresa de Campetrol cualquier obra elaborada por el mismo, podrá incurrir en prisión hasta por noventa (90) meses y en

multas de hasta trescientos (300) salarios mínimos legales mensuales vigentes (COP$ 263.340.900).

DESCUBRE NUESTRAS PUBLICACIONESHacer clic en las imágenes para dirigirse a cada documento

Lunes 29 de marzo de 2021 MONITOR DE PRECIOS ● www.campetrol.org