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El impacto económico de la
infraestructura de 4ª Generación
Mauricio Cárdenas
Ministro de Hacienda y Crédito Público
Noviembre de 2013
Agenda
1. Impacto macroeconómico
2. Primera Ola 4G
3. Financiación y funcionamiento
Cifras de los proyectos 4G
36 proyectos de Iniciativa Pública
47 billones de Capex
9 Licitaciones Abiertas
11 billones de capex primeros 9 proyectos
64 billones en Vigencias futuras
21 billones de VF aprobadas para los 9 proyectos iniciales
Peajes generan alrededor del 50% de los ingresos de la concesión
Fuente: Cálculos DEE- DNP
• Generación de 180 mil a 450 milnuevos puestos de trabajo(empleos adicionales sectorialesy totales).
• Los sectores más beneficiadosentre 2015 y 2019:
- Obras Civiles con crecimientopromedio de 11.3%
- Minerales no metálicoscrecimiento del 5.5%
- Productos minerales nometálicos crecimiento del4.4%
El efecto promedio de los proyectos 4G sobre el PIB se
calcula en 1,56% anual a partir de 2015
Efecto de los proyectos 4G sobre el PIB
1,63%
5,3
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Vari
ac
ión
an
ual, %
Escenario con 4G Escenario Actual
El crecimiento potencial de la economía
se elevará de 4,6% (MFMP) a una senda entre 5,0% y 5,3%
Efecto de la inversión en infraestructura con 4G en el crecimiento potencial de la economía en el mediano plazo
Fuente: Cálculos DEE- DNP
0,8
1,3
-0,4
-0,2
0,0
0,2
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2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
Escenario Actual Escenario con 4G
8,7
7,6
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13
2010
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2020
2021
2022
2023
2024
Escenario Actual Escenario con 4G
Efectos sobre la PTF Efectos sobre la tasa de desempleo
La inversión en infraestructura aumentará el crecimiento
de la PTF reduciendo el desempleo a niveles del 7,6%
Fuente: DNP- DEE.
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7
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8
U.S. 10-yr yield U.S. Fed funds rate
Tasa de Interés de la FED (%) proyectada
Tasa de interés de la FEDTasa Tesoros a 10 años
Estas inversiones contribuirán a mantener el crecimiento económico
en condiciones adversas de reducción de precios de commodities y la
normalización monetaria en Estados Unidos
Impacto anti-cíclico del programa
Agenda
1. Impacto macroeconómico
2. Primera Ola 4G
3. Financiación y funcionamiento
Empleos durante
etapa de
construcción
Empleos
Largo Plazo
Efecto en el
producto
Girardot- Pto Salgar 955 200 5.253 11.345 0,05%
Perimetral de Oriente 1.207 153 6.600 14.035 0,06%
Mulaló- Loboguerrero 1.307 32 4.400 22.405 0,06%
Cartagena-Barranquilla 1.419 153 5.275 18.623 0,11%
Autopista Conexión Norte 983 145 3.100 13.752 0,05%
Autopista al Río Magdalena 2 1.373 144 4.300 15.642 0,07%
Conexión Pacífico 1 1.790 49 5.600 17.024 0,09%
Conexión Pacífico 2 913 98 2.800 13.657 0,06%
Conexión Pacífico 3 1.300 142 4.100 16.457 0,10%
Total 11.246 1.116 41.428 142.940 0,6%
ConcesiónMonto de la inversión
(Miles de Millones $)Kms
Efectos
Las primeras 9 licitaciones tendrán un efecto de 0,6%
adicional sobre el crecimiento de la economía
Primeras 9 licitaciones de 4G
Fuente: Cálculos DEE- DNP y ANI
Las primeras 9 licitaciones ya son una realidad
Fuente: MHCP
Cifras de las primeras 9 licitaciones de 4G(Miles de millones)
CAPEX Operación y
Mantenimiento
Total
Presupuesto
Vigencias
Futuras Peajes
GIRARDOT-PUERTO SALGAR 955,3 694,0 1.649,2 1.330,3 1.851,7
PERIMETRAL 1.206,5 767,7 1.974,2 2.514,0 1.640,3
MULALO-LOBOGUERRERO 1.307,4 363,0 1.670,4 3.095,2 1.314,0
CARTAGENA- BARRANQUILLA 1.419,3 290,7 1.710,0 2.251,4 1.862,1
TOTAL PIONEROS 4.888,4 2.115,4 7.003,8 9.191,0 6.668,1
PROSPERIDAD MAGDALENA 2* 1.372,6 759,6 2.132,3 2.849,8 1.951,6
CONEXIÓN NORTE 982,6 675,6 1.658,2 2.316,4 1.543,6
PACIFICO 1 1.790,4 761,4 2.551,8 3.117,6 3.393,1
PACIFICO 2 912,6 729,1 1.641,7 1.347,1 2.503,7
PACIFICO 3 1.299,8 977,8 2.277,5 2.371,5 3.179,2
AUTOPISTAS PROSPERIDAD 6.358,0 3.903,5 10.261,5 12.002,4 12.571,3
PRIMERA OLA- 9 LICITACIONES 11.246,4 6.018,9 17.265,3 21.193,4 19.239,4
Agenda
1. Impacto macroeconómico
2. Primera Ola 4G
3. Financiación y funcionamiento
Infraestructura a través de APPs
APPs Públicas
Construcción Operación y Mantenimiento
$ Concesionario = Deuda + CapitalPeajes
Vigencias Futuras
+
• El Concesionario financia la construcción de la infraestructura con recursos propios y deuda.
• En el momento que la infraestructura esté disponible, las retribuciones al privado se cubren con vigencias futuras y peajes
-
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
8.000
9.000
Cartera infraestructura Deuda primeros 9 proyectos
8,25 8,3
Fallas de mercado
Cartera en infraestructura y necesidades de financiación (Billones de pesos)
Las necesidades de financiación de los primeros nueve
proyectos, doblaría la cartera local en infraestructura
Fuente: BanRep, ANI, FDN
+
0%
10%
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2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Stock estimado cartera infraestructura
Crecimiento anual (eje derecho)
Fuente: BanRep, ANI, FDN. Nota: según programa de inversión de ANI.
Crecimiento cartera de infraestructura con programa 4G (Billones de pesos)
Las necesidades de financiación de 4G requerirán una
financiación significativa
Fallas de mercado
Instituciones para el Desarrollo
Para el salto en infraestructura se requiere de un banco de
desarrollo con músculo financiero
Brasil India
China México
Nueva estructura de gobierno corporativo: Junta Directiva con mayoría de miembros independientes.
Entidades multilaterales expertas en financiación estructurada serán nuestros socios.
100% Nación 70%
Nación
30% Multi.
Hemos creado un banco de desarrollo que cubra las fallas de
mercado en el financiamiento de infraestructura
Transformamos la antigua FEN en una nueva corporación financiera especializada en la financiación de infraestructura:
Financiera de Desarrollo Nacional
La entidad contará con experiencia de clase mundial y con músculo financiero para soportar la expansión de infraestructura.
INSTITUCIONES PARA EL DESARROLLO
Visión de corporación financiera de largo plazo encaminada a llegar al mercado de capitales
Los recursos con los que se constituirá el Fondo de Desarrollo Nacional-FonDes provendrán de la venta de Isagén
El FonDES será administrado por la FDN
El FonDES complementara a la FDN, la unión de estos esfuerzos permitirá que los productos requeridos por el mercado estén respaldados por el
suficiente músculo financiero
Uso de recursos
Los recursos provenientes de la venta de Isagen se invertirán
exclusivamente en el desarrollo de la infraestructura
Banco de Proyectos
• Financiación para estructuración de proyectos
• Estudios de prefactibilidad
• Asesoría a entidades estatales
FDN-Financiera de Desarrollo Nacional
Financiación
• Crédito bancario
• Crédito subordinado
• Garantía de liquidez
• Línea de crédito diferida
Administración FonDES
• Apalancará la capacidad financiera de la FDN
• Productos de financiación
• Inversiones de Capital
Productos innovadores que mejoraran la financiación de
largo plazo y la estructuración de proyectos
Costo base proyectos
Operación y mantenimiento
Construcción
Licencias ambientales
Traslado de redes
Deuda financiera(Bancos) Tasa: 9%
Aportes Capital(Privado) Tasa: 17%
50%
50% Pri
ori
dad
pag
os Deuda financiera
(Bancos)
Capital(Privado)
Deuda subordinada
Reemplazar recursos de capital por deuda subordinada, reduce el costo de financiamiento de los proyectos y hace más eficiente el uso de recursos públicos
60%
30%
10%
Estructura actual
Estructura esperada con
Predios
Se espera remplazar recursos de capital por deuda
subordinada
FonDES
Impacto del FonDES
El FonDES permitirá que la financiación de la infraestructura
tenga una estructura óptima de capital
-
200.000
400.000
600.000
800.000
1.000.000
1.200.000
1.400.000
1.600.000
1.800.000
2.000.000
Equity Deuda Vigencias Futuras Peajes
30% Equity 50% Equity
Aumentar los aportes de capital de los proyectos significarían aumentar un 15% las vigencias futuras
Proyecto Tipo
En Síntesis:
El programa de 4G generará un impacto significativo en el crecimiento de la economía colombiana, la competitividad del país y la generación de empleo
La dinámica interna nos protegerá de la menor expansión de la economía colombiana
El éxito de la financiación de los proyectos de 4G requiere de nuevos productos financieros, hemos creado la FDN
Es necesario invertir los recursos de Isagen en infraestructura, en donde mayor impacto socio-económico generará para todos los colombianos
El impacto económico de la
infraestructura de 4ª Generación
Mauricio Cárdenas
Ministro de Hacienda y Crédito Público
Noviembre de 2013