Rodrigo Violic G. Gerente de Negocios

Octubre 14, 2013

MECANISMOS DE FINANCIAMIENTO PARA MINI CENTRALES HIDROELÉCTRICAS ASOCIADAS A OBRAS DE RIEGO

Banco BICE y el Grupo Matte

99,90% 99,99% 99,99% 99,90%

99,91% 99.99%

Matte Group

97,86%

Other Businesses

Cap. Bursátil USm$

% Grupo Matte

Sector Bosques, celulosa y papel

7.187

~ 55%

Puertos

205

~ 71%

Generación Eléctrica

4.369

~ 49%

Telecomunicaciones

3,791

~ 18%

Materiales Construcción

254

~ 39%

17.151

~ 11%

2.020

~ 10%

Conglomerado Procesamiento Molibdeno

Inversiones USm$ 4.100

Patrimonio USm$ 452

Patrimonio USm$ 1.174

Patrimonio USm$ 584

1

Experiencia de Banco BICE en Financiamiento a ERNC 2

>20 PROYECTOS

>US$ 300 millones 100% Project Finance

Mini Hidro, Eólico & Biogas

~180 MW Capacidad Instalada

Central Hidroeléctrica Puclaro

5,8 MW

2007

4,7 MW

2008

5,6 MW

2009

12 MW

2009

6 MW

2009

4,5 MW

2009

6 MW

2010

3,3 MW

2010

3 MW

2010

4,3 MW

2011

8 MW

2011

3 MW

2011

2,6 MW

2011

6,1 MW

2011

0,8 MW

2012

Central Hidroeléctrica El Manzano

Central Hidroeléctrica Trueno

Central Hidroeléctrica Guayacán

Central Hidroeléctrica Mariposa

Central Hidroeléctrica La Paloma

Central Hidroeléctrica Dongo

Central Hidroeléctrica Mallarauco

Central Hidroeléctrica La Arena

Central Hidroeléctrica Río Huasco Central Hidroeléctrica

Nalcas Central Hidroeléctrica

Callao Central Hidroeléctrica

Allipén Central Hidroeléctrica

El Canelo

Central Hidroeléctrica Muchi

Planta Biogás Loma Los Colorados

9,8 MW

2010

12 MW

2012

2 MW

2012

Complejo Hidroeléctrico Bonito

Central Hidroeléctrica Las Flores

HIDROELÉCTRICA LAS FLORES S.A.

36 MW

2013

Parque Eólico San Pedro

46 MW

2013

Parque Eólico Totoral

4

Mini Centrales Hidroeléctricas asociadas a Obras de Riesgo y

Financiadas por Banco BICE 3

(4,3 MW)

(5,8 MW)

(3,3 MW)

(6 MW)

Capacidad Instalada: 102 MW

Demanda Máxima: 40 MW

Generación: 286 GWh

Capacidad Instalada: 49 MW

Demanda Máxima: 22 MW

Generación: 150 GWh

Capacidad Instalada: 13.355 MW (76%)

Demanda Máxima: 6.992 MW (76%)

Generación: 48,8 TWh (Hidro 35%, Carbón 34%)

Población: 92%

Capacidad Instalada: 4.145 MW (23%)

Demanda Máxima: 2.167 MW (24%)

Generación: 16,8 TWh (Carbón 81%, GNL 11%)

Población: 6%

4

Santiago

SING

SIC

SEA

SAM

Sector Eléctrico Chileno (Dic 2012)

4 S

IST

EM

AS

SE

PA

RA

DO

S

5

Fuente: SEA, CER, CDEC-SIC y CDEC-SING, Septiembre 2013

Oferta: Situación Actual de la Mini Hidro en Chile (MW)

Tipo En Operación En

Construcción

Con Aprobación

Ambiental / No

Construido

En Proceso de

Aprobación Ambiental /

No Construido

Biomasa 442 10 106 26

Eólico 302 490 3.486 1.537

Mini Hidro 323 76 268 139

Solar 6 127 4.901 2.052

Geotérmica 0 0 120 0

Total 1.072 703 8.881 3.754

Demanda: Chile vs OECD 6

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

30,0

MW

h/c

áp

ita

~3,3 MWh/capita

Fuente: data.worldbank.org

~8,3 MWh/capita

CONSUMO ELÉCTRICO PER CÁPITA – PAÍSES MIEMBROS OECD

~13,4 MWh/capita

7 Demanda: Proyecciones de Crecimiento 2013-2023

SING

SIC

Spence (expansión)

Capex: US$ 3.000 mn

Producción: 130.000 tpa

Fecha: ?

Quebrada Blanca (Fase II)

Capex: US$ 5.590 mn

Producción: 200.000 tpy

Fecha: 2016

Collahuasi (Fase II)

Capex: US$ 6.500 mn

Producción: 540.000 tpa

Fecha: 2018

Sierra Gorda

Capex: US$ 3.900 mn

Producción: 220.000 tpa

Fecha: 2015

El Abra (expansión)

Capex: US$ 5.000 mn

Producción: 300.000 tpa

Fecha: 2017

Antucoya

Capex: US$ 1.900 mn

Producción: 85.000 tpa

Fecha: 2015

Lomas Bayas (Fase III)

Capex: US$ 1,600 mn

Producción: 70.000 tpa

Fecha: 2017

Telégrafo / Caracoles

Capex: US$ 7.000 mn

Producción: 300.000 tpa

Fecha: 2018

6,3% CAGR

SING

5,6% CAGR

SIC

US$ 34.500 millones

inversión anunciada en

nuevos proyectos mineros

Eq. + 2.000 MW de

nueva demanda al 2023

…pero expansión en generación enfrenta amplia oposición… 8

Castilla (MPX) - Carbón

2.100 MW, Capex: US$ 4.400 mn

Rechazado – Temas ambientales

Barrancones (GDF Suez) - Carbón

540 MW, Capex: US$ 1.200 mn

Rechazado – Oposición de comunidades

HidroAysén (Endesa/Colbún) – Hidro

2.750 MW, Capex: US$ 3.200 mn

Retrasado: Temas ambientales + Oposición

Río Cuervo (Origin/Xstrata) - Hidro

640 MW, Capex: US$ 733 mn

Retrasado – Judicialización

Energía Minera (Codelco) - Carbón

1.050 MW, Capex: US$ 1.700 mn

Pospuesto – Incertidumbre legal

Punta Alcalde (Endesa) - Carbón

740 MW, Capex: US$ 1.400 mn

Retrasado – Judicialización

Los Robles (AES Gener) - Carbón

750 MW, Capex: US$ 1.300 mn

Pospuesto – Incertidumbre legal

Neltume (Endesa) - Hidro

490 MW, Capex: US$ 781 mn

Retrasado – Temas ambientales

Parque Eólico Chiloé (Ecopower) - Eólico

112 MW, Capex: US$ 235 mn

Rechazado – Judicialización

9.172 MW 50% de capacidad

instalada actual en Chile !!

…al punto que Angostura es la primera gran hidroeléctrica

que entra en operación en últimos 10 años… 9

…y restricciones en transmisión agravan el problema… 10

Congestión en el SIC lleva a desacople de los CMg

Crecimiento de la demanda eléctrica en exceso de

capacidad instalada produce estrechez adicional en el

sistema.

El balance oferta/demanda es probable que se

mantenga estrecho durante la presente década y por

tanto es probable que precios spot en el SIC se

mantengan altos, al menos hasta 2018.

Subestación

Diego de Almagro

179 USD/MWh

Subestación

Temuco

58 USD/MWh

Costo Marginal Promedio

de Agosto 10, 2013

…traduciéndose en altos precios spot en el SIC 11

Precio spot alcanzó 312 US$/MWh en Junio 2013

Bajo nivel de embalses → Alto valor del agua

Fallas en plantas Nehuenco II (398 MW) y Santa Maria (342 MW)

Varias plantas cerradas por mantención

Fuente: CDEC-SIC, Systep Julio 2013

Curva de oferta y demanda - Junio 26, 2013

12

Proyectos en construcción no serían suficientes para satisfacer la demanda

incremental al año 2016

Fuente: CNE, SEIA, Systep Junio 2013

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

MW

Hydro Coal LNG

Diesel Renewable Incremental demand

Spread 1,243 MW

Projects under construction vs Incremental demand

Brecha será probablemente cubierta con GNL, diesel y renovables

Hacia adónde nos dirigimos?

La Interconexión SIC-SING 13

Un objetivo político del gobierno es

promover la Interconexión SIC-SING, entre

Encuentro y Cardones (610 km).

Panel de Expertos señaló que iniciativa del

Gobierno es ilegal.

Gobierno presentará propuesta legislativa

al congreso para legalizar la iniciativa.

GDF Suez y E.CL están liderando una

iniciativa privada para construir la línea de

transmisión requerida para conectar ambos

sistemas. Es actualmente el único proyecto

en su tipo que cuenta con permisos

ambientales aprobados.

Fuente: Systep

Expansión del Sistema de Transmisión en el SIC 14

Fuente: Systep, Agosto 2013

0

40

80

120

160

200

240

280

8 10 12 2 4 6 8 10 12 2 4 6 8 10 12 2 4 6 8 10 12 2 4 6 8 10 12 2 4 6 8 10 12

2014 2015 2016 2017 2018

US$/MWh

Diego de Almagro 220 Cardones 220 Pan de Azúcar 220

Alto Jahuel 220 Ancoa 220 Alto Jahuel Avg.

Expansión de

Sistema de Transmisión

(500 Kv)

Desacople de costos marginales proyectados en el SIC se mantendría

hasta 1Q 2018

Fuentes de Financiamiento 15

Bancos

Comerciales

Project Finance

Agencias de

Crédito de

Exportación

Aseguradores

de Riesgo

Político

Mercado de

Bonos

Instituciones

Multilaterales y

Regionales

Instituciones

Bilaterales de

Desarrollo

European

Investment

Bank

SPONSORS

EVALUACIÓN DEL RECURSO

TECNOLOGÍA

Calidad crediticia

Experiencia / Conocimiento / Track Record

Capital en riesgo

CONTRATISTAS

Credenciales / Track Record

Calidad crediticia

Ámbito de responsabilidad

Garantías del Contratista EPC

Garantías del Contratista O&M

Project Finance para Proyectos Mini Hidro: Riesgos y Mitigantes 16

Metodología para estimación del recurso

Intervalos de medición / Calidad de los Datos

Factor de Planta / Producción Neta de Energía

Tecnología Probada

Capex & Opex / Benchmarks

Fabricante / Procedencia

MANAGEMENT

GARANTÍAS

Liderazgo

Experiencia

Relación con Autoridades y Comunidades

Recurso limitado al Sponsor (pre-Terminación)

Prenda e hipoteca de primer grado sobre todos

los Activos Esenciales del proyecto

17

MERCADO

LEGAL Y

REGULATORIO

PPA: off-taker, plazo, sin bloque mínimo

“Off-taker de último recurso” (PSF o PPA virtual)

Riesgo merchant o spot caso a caso

Títulos sobre los Activos del Proyecto

Contrato Arrendamiento de Aguas o Usufructo

Permisos

Servidumbres

Ejecutabilidad de los contratos (legislación)

Project Finance para Proyectos Mini Hidro: Riesgos y Mitigantes

CONSULTORES EXTERNOS

ACCESO E INTEGRACIÓN A

LA RED

TEMAS SOCIALES Y AMBIENTALES

Ingeniero Independiente

Legal

Seguros

Mercado

Social & Medioambiental

Aprobación ambiental

Convenio 169 OIT

Plan de compensaciones a comunidades

locales

SEGUROS

Riesgo de Construcción / Transporte

ALOP (“Advance Loss of Profit”)

Riesgo Operacional

18

Factibilidad técnica

Cumplimiento de regulación de la industria

Project Finance para Proyectos Mini Hidro: Riesgos y Mitigantes

RAZÓN D/E

PLAZO

DEUDA MÁXIMA

PERFIL DE AMORTIZACIÓN

TASA DE INTERÉS

Rango entre 60/40 y 80/20, según pool de riesgos percibidos (promedio: 70/30)

Capital “Elegible” puede incluir una porción limitada

de Deuda Subordinada

Hasta 15-16 años amortizable

7-10 años amortizable con balloon 30%

En función de RCSD ≥ 1,25x

Modelable para obtener RCSD específico

Alternativamente, plazo menor con balloon 25%

Alternativamente: (i) Fija en USD; o (ii) Variable en Pesos/UF + CCS; o (Iiii) Variable en USD + IRS

Nivel dependiente de fuente de fondeo, estructura general, duration del Crédito y riesgos percibidos.

MONEDA

USD para Crédito Largo Plazo

Pesos para Línea IVA

Principales Términos y Condiciones Indicativos

para Project Finance a Mini Hidro 19

GARANTÍAS

CUENTAS DE RESERVA

HEDGING

JURISDICCIÓN

Garantías de Terminación de los Sponsors

Prenda e Hipoteca de primer grado sobre todos los activos esenciales del proyecto

Prenda o cesión condicional de derechos sobre

todos los Contratos Relevantes

Cuenta de Reserva para Servicio de Deuda (6-12 meses

de capital e intereses)

Contrato de Financiamiento y Pagarés

Contratos de Garantía

CASH SWEEP

Swap Libor a Fija en caso de Crédito en USD a tasa variable

Si, en caso de cuota balloon

20

Principales Términos y Condiciones Indicativos

para Project Finance a Mini Hidro

Cronograma - 1

Recopilación Información

• Estudio de Factibilidad Bancable

• Permisos y Autorizaciones

Modelación Financiera

• Escenario Caso Base

• Sensibilidades

Term Sheet Indicativo

• Resumen de Principales Términos y Condiciones Indicativos

21

Cronograma - 2

Aprobación de Crédito

• Comité Ejecutivo

Carta Mandato

• Designación como Estructurador y Financista

• Due Diligence (Técnico, Legal, Seguros)

Cierre Financiero

• Documentación del Financiamiento

• Desembolsos

22

Gracias

Rodrigo Violic G. Gerente de Negocios

Octubre 14, 2013

MECANISMOS DE FINANCIAMIENTO PARA MINI CENTRALES HIDROELÉCTRICAS ASOCIADAS A OBRAS DE RIEGO