fondo mutuo bice target

FONDO MUTUO BICE EE.UU.

Estados Financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013

y por el año terminado al 31 de diciembre de 2014 y por el período

comprendido entre el 12 de marzo y 31 de diciembre de 2013

(Con el Informe de los Auditores Independientes)


CONTENIDO

Informe de los Auditores Independientes

Estados de Situación Financiera

Estados de Resultados Integrales

Estados de Cambios en el Activo Neto Atribuible a los Partícipes

Estados de Flujos de Efectivo

Notas a los Estados Financieros

$ : Cifras expresadas en pesos chilenos

M$ : Cifras expresadas en miles de pesos chilenos

UF : Cifras expresadas en unidades de fomento


Estados de Situación Financiera

al 31 de diciembre de 2014 y 2013

Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros

3

Activos Notas 31-12-2014 31-12-2013

M$ M$

Efectivo y efectivo equivalente 7 317.107 162.016

Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados 8 10.545.417 9.999.675

Otros activos 14 7.721 6.819

Total activos 10.870.245 10.168.510

Pasivos

Pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados 13 - 35.420

Cuentas por pagar a intermediarios 11 185.020 39.340

Rescates por pagar 22.451 54.689

Remuneraciones Sociedad Administradora 19 1.748 1.645

Total pasivos (excluido el activo neto atribuible a

partícipes) 209.219 131.094

Activo neto atribuible a los partícipes 10.661.026 10.037.416


Estados de Resultados Integrales

por el año terminado al 31 de diciembre de 2014 y por el período comprendido

entre el 12 de marzo y 31 de diciembre de 2013


4

Notas 31-12-2014 31-12-2013

M$ M$

Ingresos de la operación:

Intereses y reajustes 15 - 25

Ingresos por dividendos 139.015 104.498

Cambios netos en valor razonable de activos financieros y

pasivos financieros a valor razonable con efecto en

resultados 8 1.657.270 1.429.899

Resultado en venta de instrumentos financieros (25.531) (15.272)

Total ingresos netos de la operación 1.770.754 1.519.150

Gastos:

Comisión de administración 19 (253.226) (194.177)

Total gastos de operación (253.226) (194.177)

Utilidad de la operación antes de impuesto 1.517.528 1.324.973

Impuesto a las ganancias por inversiones en el exterior - -

Utilidad de la operación después de impuesto 1.517.528 1.324.973

Aumento de activo neto atribuible a partícipes originado por

actividades de la operación antes de distribución de

beneficios 1.517.528 1.324.973

Distribución de beneficios 17 (138.216) (103.030)

Aumento de activo neto atribuible a partícipes

originado por actividades de la operación después

de distribución de beneficios 1.379.312 1.221.943


Estados de Cambio en el Activo Neto Atribuible a los Partícipes




5

Notas Serie Única Total Serie

M$ M$

Activo neto atribuible a los partícipes al 1 de enero de 2014 16 10.037.416 10.037.416

Aportes de cuotas 6.569.426 6.569.426

Rescate de cuotas (7.325.128) (7.325.128)

Aumento neto originado por transacciones de cuotas (755.702) (755.702)

Aumento de activos neto atribuible a partícipes de la operación

antes de distribución de beneficios 1.517.528

1.517.528


En efectivo - -

En cuotas (138.216) (138.216)


actividades de la operación después de distribución de

beneficios 1.379.312

1.379.312

Activo neto atribuible a los partícipes al 31 de

diciembre de 2014 16 10.661.026

10.661.026

Notas Serie Única

Total Serie

M$ M$

Activo neto atribuible a los partícipes al 1 de enero de 2013 - -

Aportes de cuotas 13.326.773 13.326.773

Rescate de cuotas (4.511.300) (4.511.300)

Aumento neto originado por transacciones de cuotas 8.815.473 8.815.473

Aumento de activos neto atribuible a partícipes de la operación

antes de distribución de beneficios 1.324.973 1.324.973


En efectivo - -

En cuotas (103.030) (103.030)


actividades de la operación después de distribución de

beneficios 1.221.943 1.221.943

Activo neto atribuible a los partícipes al 31 de

diciembre de 2013 16 10.037.416 10.037.416


Estados de Flujos de Efectivo




6

Notas 31-12-2014 31-12-2013

M$ M$

Flujos de efectivo por actividades de la operación:

Compra de activos financieros (4.667.946) (13.214.986)

Venta/cobro de activos financieros 6.118.783 5.112.353

Intereses, diferencias de cambio y reajustes recibidos (254.683) (412.981)

Dividendos recibidos 138.216 103.030

Montos pagados a Sociedad Administradora e intermediarios 19 (253.123) (192.532)

Flujos netos originados por/(utilizados en)

actividades de la operación 1.081.247

(8.605.116)

Flujos de efectivo por actividades de financiamiento:

Colocación de cuotas en circulación 6.569.426 13.326.773

Rescates de cuotas en circulación (7.357.366) (4.456.611)

Otros 17 (138.216) (103.030)

Flujos netos (utilizados en)/originados por

actividades de financiamiento (926.156)

8.767.132

Aumento neto de efectivo y efectivo equivalente 155.091 162.016

Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente 162.016 -

Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo

equivalente -

-

Saldo final de efectivo y efectivo equivalente 7 317.107 162.016




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(1) Información general

Fondo Mutuo BICE EE.UU. (en adelante el "Fondo") es un Fondo Mutuo de Inversión en

instrumentos de capitalización Extranjero-Derivados, domiciliado y constituido bajo las leyes chilenas

como un Fondo Mutuo Tipo 5, la dirección de su oficina registrada es Teatinos N°280, piso 5,

Santiago, Chile.

El objetivo del Fondo es obtener una rentabilidad atractiva en el largo plazo mediante el manejo de

una cartera diversificada, principalmente compuesta por acciones de corporaciones extranjeras con

domicilio en Estados Unidos y en cuotas de Fondos de inversión cuyas políticas de inversión

contemplen la inversión en acciones de dichas corporaciones. El riesgo involucrado en este Fondo

está determinado por la naturaleza de los instrumentos en los que puede invertir, instrumentos que se

indican en la política específica de inversiones del Reglamento Interno del Fondo.

Con fecha 8 de febrero de 2013, el Fondo depósito su Reglamento Interno en el registró

N°FM130608 de la Superintendencia de Valores y Seguros, dando inicio a sus operaciones con

fecha 12 de marzo de 2013, con un plazo de duración del Fondo indefinido.

Modificaciones al Reglamento Interno, durante ejercicio 2014:

Con fecha 9 de diciembre de 2014, se depositó en la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS)

las modificaciones al Reglamento Interno del Fondo administrado por BICE Inversiones

Administradora General de Fondos S.A. de acuerdo a lo requerido por la Ley Única de Fondos (Ley

N°20.712 publicada en el Diario Oficial el 7 de enero de 2014) que regula la administración de

Fondos de terceros y carteras individuales. Dichas modificaciones se incluyen a continuación:

• Letra A) Características generales del Fondo: Se establece que el Fondo estará dirigido al

público en general.

• Letra B) Política de Inversión y Diversificación:

- Número 1. Objeto del Fondo:

(a) Se complementa lo indicado respecto al nivel de riesgo esperado de las inversiones

señalando que el Fondo no garantiza su rentabilidad ni se garantiza nivel alguno de

seguridad de sus inversiones, indicando además el nivel de riesgo respecto de cada Fondo.

- Número 2. Política de inversiones:

(a) Instrumentos elegibles. Se regulan los instrumentos en los que podrá invertir libremente el

Fondo, cuya política de valoración deberá ajustarse a la normativa de la Superintendencia

de Valores y Seguros, de haberla.




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(1) Información general, continuación

• Letra B) Política de Inversión y Diversificación, continuación:

(b) Países y monedas en las que invierte el Fondo. Se faculta al Fondo invertir en

instrumentos emitidos por los países ahí señalados, además de establecer el porcentaje

máximo de inversión respecto del activo del Fondo, lo mismo para las monedas en las

cuales estarán expresados los instrumentos en los cuales invertirá el Fondo, las que

además podrán mantenerse como disponible. Por último, se establece el porcentaje

máximo respecto del activo del Fondo que podrá mantenerse como disponible en moneda

nacional o extranjera.

- Número 3. Características y diversificación de las inversiones:

(a) Diversificación de las inversiones por tipo de instrumento respecto del activo total del

Fondo.

• Se elimina la referencia a otros valores de oferta pública de deuda que pueda autorizar

la Superintendencia de Valores y Seguros.

(b) Diversificación de las inversiones por emisor y grupo empresarial. Se establecen los

límites por emisor de los instrumentos, adicionales a los límites establecidos en el

Artículo 59° de la Ley N°20.712. Asimismo, se aumentó el límite máximo de inversión

por grupo empresarial y sus personas relacionadas.

(c) Se ajustó la política de regularización de los excesos de inversión a lo señalado en el

Artículo 60° de la Ley.

- Número 4. Operaciones que realizará el Fondo:

(a) Contratos de derivados. Se establecen los límites generales para las operaciones del Fondo

en derivados, además de los límites específicos respecto de los activos objeto de los

mismos.

Además, se deja expresa constancia que los contratos de opciones y futuros deberán

celebrarse o transarse en mercados bursátiles ya sea dentro o fuera de Chile, y deberá

tener como entidad contraparte a cámaras de compensación, y que por su parte, los

contratos de forward se celebrarán fuera de los mercados bursátiles, lo que en el comercio

se denomina Over The Counter (OTC), y tendrán como contrapartes a personas jurídicas o

entidades con residencia o domicilio en Chile o en el extranjero.

• Letra E) Política de Votación: Se especifica la política que guiará a la Administradora en el

ejercicio del derecho a voto que le otorgan al Fondo sus inversiones.




9


• Letra F) Series, Remuneraciones, Comisiones y Gastos:

(a) Se modifica la base de cálculo de los gastos de operación del Fondo, los cuales ahora

serán respecto del patrimonio de la Serie y no del Fondo.

(b) Se determina la forma en que se provisionarán los gastos de cargo del Fondo.

(c) Se incorpora una estructura de gastos de operación del Fondo.

(d) Se determina que los gastos en que se incurra por impuestos, retenciones, encajes,

indemnizaciones, incluidas aquellas que tengan carácter extrajudicial que tenga por objeto

precaver o poner término a litigios y costas, honorarios profesionales, y otros, no estarán

sujetos a los porcentajes indicados en la letra F. del Reglamento Interno.

(e) Se faculta a la Administradora, por cuenta del Fondo, a celebrar contratos por servicios

externos para la ejecución de determinados actos, negocios o actividades necesarias para

el cumplimiento de su giro. Asimismo, se regula que en caso que un servicio sea prestado

para más de un Fondo, dicho gasto se distribuirá en proporción al porcentaje de

participación que tenga el Fondo sobre el gasto total externalizado. En caso que no exista

un criterio objetivo para tal distribución, ésta se realizará en proporción a los activos de

los Fondos involucrados.

(f) Se faculta a la Administradora para contratar, en representación del Fondo, cualquier

servicio prestado por una sociedad relacionada a ella, estableciéndose para este caso un

porcentaje máximo respecto del patrimonio del Fondo.

(g) Se establece que en caso de introducir modificaciones al Reglamento Interno del Fondo,

los partícipes tendrán derecho a rescatar las cuotas entre el período que transcurre desde el

día hábil siguiente al del depósito correspondiente y hasta la entrada en vigencia de esta

modificación, sin que sea aplicable deducción alguna por concepto de remuneración de

cargo del partícipe, salvo que se trate de una disminución en la remuneración de la

Administradora o en los gastos de cargo del Fondo, de cambios en la denominación del

Fondo o su política de votación. Asimismo, se indica que en caso de fusión o división del

Fondo, o de alguna de sus series, los partícipes tendrán derecho a rescatar las cuotas entre

el período que transcurre desde el día en que se materialice la fusión o división respectiva,

y hasta 30 días después de dicho día, sin que sea aplicable deducción alguna por concepto

de remuneración de cargo del partícipe.




10


• Letra G) Aporte, Rescate y Valorización de Cuotas:

(a) Se establece que, si la solicitud de rescate se efectuare antes del cierre de operaciones del

Fondo, se utilizará el valor cuota del día de recepción de dicha solicitud, o a la fecha en

que se dé curso al rescate si se trata de un rescate programado, o el valor cuota del día

siguiente al de la recepción, si ésta se efectuare con posterioridad a dicho cierre.

Para efectos de lo anterior, se establece en el Reglamento Interno del Fondo que se

considerará como hora de cierre de operaciones del Fondo el horario bancario normal.

(b) Se modifican los medios remotos a través de los cuales el partícipe podrá efectuar aportes

y solicitar rescates, eliminándose además toda referencia a la plataforma telefónica

automatizada.

(c) Se faculta al partícipe para programar rescates.

(d) Se actualizan los planes de aporte y rescate de cuotas, según lo establecido en el Contrato

General de Fondos de la Administradora.

(e) Se actualizan las referencias existentes en esta sección relativas al Anexo 1 del Contrato

de Suscripción de Cuotas reemplazándolas por la autorización de inversión periódica.

(f) Se regulan los rescates por montos significativos, en caso que un partícipe solicite uno o

varios rescates en un mismo día, y cuyos montos totales representen un porcentaje

superior a un 10% del valor del patrimonio del Fondo, caso en el cual se podrán pagar

dichos rescates dentro del plazo de 15 días corridos contado desde la fecha de

presentación de la solicitud de rescate, o desde la fecha en que se dé curso al rescate si se

trata de un rescate programado.

(g) Se señala que el Fondo reconoce y acepta fracciones de cuotas para efectos de la

determinación de los derechos y obligaciones que corresponden al partícipe, las cuotas

considerarán cuatro decimales para ello.

(h) Se establece que el valor contable del patrimonio del Fondo se calculará diariamente.

(i) Se especifican los medios de difusión del valor contable y cuotas en circulación.

• Letra H) Otra Información Relevante:

(a) Se regulan las comunicaciones con los partícipes del Fondo.

(b) Se establece que el plazo de duración del Fondo será indefinida.




11


• Letra H) Otra Información Relevante, continuación:

(c) Se establece la política de reparto de beneficios del Fondo.

(d) Se regulan los beneficios tributarios del Fondo.

(e) Se especifica el mecanismo, forma y plazo por medio del cual, las indemnizaciones que

perciba la Administradora de conformidad al Artículo 17° de la Ley deberán ser enteradas

al Fondo o traspasadas a los partícipes.

(f) Se regula el procedimiento para la resolución de controversias.


- Número 2. Política de inversiones:

(a) Clasificación de riesgo. Se incorpora el hecho que los títulos de oferta pública emitidos

por sociedades o corporaciones extranjeras en las que invierta el Fondo, deberán contar

con una clasificación de riesgo equivalente a B, N-4 o superiores a éstas, a que se refieren

los incisos segundo y tercero del Artículo 88° de la Ley N° 18.045. Por otra parte,

respecto de otros valores o instrumentos en los que invierta el Fondo que no sean de

deuda, tanto de emisores extranjeros como nacionales, el Fondo no hará diferenciaciones

entre aquellos que cuentan o no con clasificación de riesgo.

(b) Mercados de inversión y contrapartes. Se modifica el mercado al cual el Fondo dirigirá

sus inversiones, dirigiéndolas tanto a mercados nacionales como extranjeros,

estableciendo además que sus contrapartes podrán ser tanto nacionales como extranjeras.

(c) Duración y nivel de riesgo. Se establece que la cartera de inversiones del Fondo no

contempla límites de duración, además de especificar los riesgos que podrán afectar las

referidas inversiones.

(d) Se agregó la facultad del Fondo para invertir sus recursos en cuotas de Fondos

administrados por la Administradora o sus personas relacionadas, en los términos

contemplados en el Artículo 61° de la Ley, así como en instrumentos emitidos o

garantizados por personas relacionadas a la Administradora, en los términos del

Artículo 62° de la Ley.

(e) Se establece que a los Fondos en los cuales invertirá el Fondo, no se les exigirán límites

de inversión ni de diversificación.




12


• Letra B) Política de Inversión y Diversificación, continuación:


(a) Diversificación de las inversiones por emisor y grupo empresarial. Se establecen límites

máximos respecto de la inversión del Fondo en instrumentos emitidos o garantizados por

personas relacionadas a la Administradora, y en cuotas de Fondos administrados por la

Administradora o sus entidades relacionadas, según corresponda.

- Número 4. Operaciones que realizará el Fondo:

(a) Venta corta y préstamo de valores. Se deja constancia que el Fondo realizará operaciones

de venta corta y préstamos de acciones con la finalidad de cobertura de riesgo y como

inversión.

(b) Adquisición de instrumentos con retroventa. Se incorpora como instrumento respecto del

cual el Fondo podrá realizar operaciones de compra con retroventa, los títulos

representativos de productos agropecuarios, de aquellos a que se refiere el Título I,

numeral 1, de la NCG 191 de la Superintendencia de Valores y Seguros, de fecha 29 de

diciembre de 2005.

• Letra F) Series, Remuneraciones, Comisiones y Gastos:

(a) Se modifica la base de cálculo de las remuneraciones de la Administradora por

administración del Fondo, determinándose que no se deberán considerar las inversiones

del Fondo en cuotas de Fondos administrados por la Administradora y sus personas

relacionadas.

(b) Se estableció un porcentaje máximo de gastos, remuneraciones y comisiones que podrá

ser cargado al Fondo por su inversión en cuotas de Fondos administrados tanto por la

Administradora o sus personas relacionadas como por terceros, respecto del activo del

Fondo correspondiente a esas inversiones o del patrimonio del mismo, según corresponda.

• Letra G) Aporte, Rescate y Valorización de Cuotas:

(a) Se establece que los aportes se realizarán al valor cuota del mismo día de la recepción, si

éste se efectuare antes del cierre de operaciones del Fondo, o el valor cuota del día

siguiente al de la recepción, si ésta se efectuare con posterioridad a dicho cierre.




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- Número 1. Objeto del Fondo:

(a) Se incorporan los títulos representativos de índices cuya política de inversión considere

invertir en acciones de corporaciones extranjeras con domicilio en Estados Unidos de

América.

(b) Se deja constancia que, el Fondo deberá invertir al menos un 60% del valor de sus activos

en acciones de corporaciones extranjeras con domicilio en Estados Unidos de América, en

cuotas Fondos de inversión, abiertos o cerrados y en títulos representativos de índices,

cuyas políticas de inversión contemplen principalmente la inversión en acciones de dichas

corporaciones, sin perjuicio de dar cumplimiento a los límites particulares establecidos en

el Reglamento Interno del Fondo.


(a) Diversificación de las inversiones por tipo de instrumento respecto del activo total del

Fondo.

• De conformidad con lo indicado en el objeto del Fondo, se establece que el Fondo deberá

invertir al menos un 60% del valor de sus activos en acciones de corporaciones

extranjeras con domicilio en Estados Unidos de América, en cuotas Fondos de inversión,

abiertos o cerrados y en títulos representativos de índices, cuyas políticas de inversión

contemplen principalmente la inversión en acciones de dichas corporaciones.

• Se incorpora la facultad del Fondo de poder invertir en títulos representativos de índices

de acciones, de deuda y commodities emitidos por sociedades o corporaciones

extranjeras, cuyo límite máximo de inversión por instrumento será de un 100% del activo

total del Fondo.

• Asimismo, se incorpora la facultad del Fondo de poder invertir en títulos representativos

de productos agropecuarios, de aquellos indicados en el Título I, numeral 1 de la Norma

de Carácter General N° 191, cuyo límite máximo de inversión asciende a 10% del activo

total del Fondo.

• Letra C) Política de Liquidez: Se agrega la política de liquidez, la cual establece que el Fondo

tendrá como política que, a lo menos un 0,5% de sus activos serán de alta liquidez, para efectos

de pagar el rescate de cuotas, efectuar el pago de beneficios netos percibidos a los Aportantes,

solventar gastos establecidos en el Reglamento Interno, aprovechar oportunidades de inversión

y pagar la remuneración de la Administradora, indicando además los activos que tendrán el

carácter de instrumentos de alta liquidez.




14


• Letra D) Política de Endeudamiento: Se establece que la Administradora podrá obtener

endeudamiento por cuenta del Fondo hasta por una cantidad equivalente al 20% del patrimonio

del Fondo, mediante la contratación de créditos bancarios de corto, mediano y largo plazo.

• Letra H) Otra Información Relevante: Se regulan los beneficios tributarios del Fondo, dejando

constancia que el Fondo se acoge al Artículo 107° de la Ley de Impuesto a la Renta.

Modificaciones al Reglamento Interno, durante ejercicio 2013;

Con fecha 28 de marzo de 2013, se depositó en la página web de la Superintendencia de Valores y

Seguros (SVS) la actualización al Reglamento Interno del Fondo, conforme a la normativa vigente,

y cuyas modificaciones se incluyen a continuación: 1.- Objetivo y Política de Inversiones. Se eliminó la referencia a la Norma de Carácter General

N°308 de 2011. 2.- Operaciones que realizará el Fondo. Letra (c) Adquisición de instrumentos con retroventa:

Se eliminó el número 9 y se establece que el Fondo podrá mantener hasta un 10% de sus activos

totales en instrumentos adquiridos con retroventa.

3.- Suscripción y rescate de cuotas. Número I, letra (b) Valor cuota para la conversión de aportes:

Se ha reemplazado el antiguo texto por el siguiente: “Los aportes recibidos se expresarán en cuotas

del Fondo Mutuo utilizando el valor de la cuota del mismo día de la recepción, si éste se efectuare

antes del cierre de operaciones del Fondo, o el valor de la cuota del día siguiente al de la recepción.

Si ésta se efectuare con posterioridad a dicho cierre”.

4.- Otra información Relevante. Letra (g) último párrafo: Se ha eliminado el siguiente texto: “La o

las Corredora(s) de Bolsa que haya(n) suscrito un contrato de Market Maker con la Sociedad

Administradora, podrán realizar rescates en día hábil bancario hasta las 18:00 horas”. Las actividades de inversión del Fondo son administradas por BICE Inversiones Administradora

General de Fondos S.A. (en adelante la "Administradora" o la "Sociedad Administradora"). La

Sociedad Administradora pertenece al Grupo BICECORP y fue autorizada mediante Resolución

Exenta Nº23 de fecha 2 de marzo de 1987. Las cuotas en circulación del Fondo no cotizan en Bolsa. Las cuotas de este Fondo no poseen

clasificación de riesgo. Los presentes Estados Financieros fueron autorizados para su emisión por la Administración el 26

de febrero de 2015.




15

(2) Bases de preparación

Los principales criterios contables aplicados en la presentación de estos Estados Financieros se

exponen a continuación. Estos principios han sido aplicados sistemáticamente a todos los ejercicios

presentados, a menos que se indique lo contrario.

(a) Declaración de cumplimiento

Los presentes Estados Financieros del Fondo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, han sido

preparados de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF).

(b) Bases de medición

Los Estados Financieros han sido preparados sobre la base del costo histórico, modificada

por la revalorización de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con

efecto en resultados.

(c) Período cubierto

Los presentes Estados Financieros del Fondo, comprenden los Estados de Situación

Financiera al 31 de diciembre de 2014 y 2013 y los Estados de Resultados Integrales,

Estados de Cambios en el Activo Neto Atribuible a los Partícipes y Estados de Flujos de

Efectivo y por el año terminado al 31 de diciembre de 2014 y por el período comprendido

entre el 12 de marzo y 31 de diciembre de 2013.

(d) Moneda funcional y de presentación

La Administración considera el peso chileno como la moneda que representa más fielmente

los efectos económicos de las transacciones, hechos y condiciones subyacentes. Los Estados

Financieros son presentados en pesos chilenos, que es la moneda funcional y de presentación

del Fondo. Los inversionistas del Fondo proceden principalmente del mercado local, siendo

sus principales transacciones las suscripciones y rescates de las cuotas en circulación

denominadas en pesos chilenos. El rendimiento del Fondo es medido e informado a los

inversionistas en pesos chilenos.

Toda información presentada en pesos chilenos ha sido redondeada a la unidad de mil más

cercana (M$).




16

(2) Bases de preparación, continuación

(e) Transacciones y saldos en moneda extranjera y unidades de reajuste

Las transacciones en moneda extranjera son convertidas a la moneda funcional utilizando los

tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Los activos y pasivos financieros

en moneda extranjera son convertidos a la moneda funcional utilizando el tipo de cambio

vigente a la fecha del Estado de Situación Financiera.

31-12-2014 31-12-2013

Dólar 606,75 524,61

Euro 738,05 724,30

UF 24.627,10 23.309,56

Las diferencias de cambio que surgen de la conversión de dichos activos y pasivos

financieros son incluidas en el Estado de Resultados Integrales. Las diferencias de cambio

relacionadas con el efectivo y efectivo equivalente se presentan en el Estado de Resultados

Integrales dentro de "Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente". Las

diferencias de cambio relacionadas con activos y pasivos financieros contabilizados a valor

razonable con efecto en resultados son presentadas en el Estado de Resultados Integrales

dentro de “Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a

valor razonable con efecto en resultados”.

(f) Juicios y estimaciones contables críticas

La preparación de los Estados Financieros en conformidad con NIIF requiere el uso de

ciertas estimaciones contables críticas. También necesita que la Administración utilice su

criterio en el proceso de aplicar los principios contables del Fondo. Estas áreas que implican

un mayor nivel de discernimiento o complejidad, o áreas donde los supuestos y estimaciones

son significativos para los Estados Financieros, corresponden a:

Activos y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados.

Las estimaciones y supuestos relevantes son revisados regularmente. Las revisiones de las

estimaciones contables son reconocidas en el período en que la estimación es revisada y en

cualquier período futuro afectado.




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(2) Bases de preparación, continuación

(g) Nuevos pronunciamientos contables

(a) Las siguientes nuevas normas e interpretaciones han sido adoptadas en los Estados

Financieros:

Nuevas NIIF y en enmiendas Fecha de aplicación obligatoria

NIC 36, Deterioro de Valor de Activos – Revelación de Valor

Recuperable para Activos No Financieros.

Períodos anuales iniciados en, o después del 1 de

enero de 2014.

NIC 39, Instrumentos Financieros – Reconocimiento y Medición –

Novación de Derivados y Continuación de Contabilidad de Cobertura

Períodos anuales iniciados en, o después del 1 de

enero de 2014.

NIC 27, Estados Financieros Separados, NIIF 10, Estados Financieros

Consolidados y NIIF 12, Revelaciones de Participaciones en Otras

Entidades. Todas estas modificaciones aplicables a Entidades de

Inversión, estableciendo una excepción de tratamiento contable y

eliminando el requerimiento de consolidación.

Períodos anuales iniciados en o después del 1 de

enero de 2014.

NIC 32 y NIIF 7: La Modificación se centró en cuatro principales

áreas: el significado de "actualmente tiene un derecho legal de

compensación", la aplicación y liquidación de la realización

simultánea, la compensación de los montos de garantías y la unidad de

cuenta para la aplicación de los requisitos de compensación.

Períodos anuales iniciados en o después del 1 de

enero de 2014.

NIIF 9, Instrumentos Financieros. Períodos anuales que comienzan en o después del 1

de enero de 2018. Se permite adopción anticipada.

Nuevas Interpretaciones

CINIIF 21, Gravámenes. Períodos anuales iniciados en o después del 1 de

enero de 2014. Se permite adopción anticipada. La aplicación de estas nuevas Normas Internacionales de Información Financiera no

ha tenido impactos significativos en las políticas contables de Fondo Mutuo BICE

EE.UU. y en los montos reportados en estos Estados Financieros. Sin embargo,

podrían afectar la contabilización de futuras transacciones o acuerdos.

(b) Las siguientes nuevas Normas, Enmiendas e interpretaciones han sido emitidas pero su

fecha de aplicación aún no está vigente:

Nuevas NIIF Fecha de aplicación obligatoria

NIIF 14 Cuentas Regulatorias Diferidas. Períodos anuales que comienzan en o después del 1


NIIF 15 Ingresos de Contratos con Clientes. Períodos anuales que comienzan en o después del 1


Enmiendas a NIIFs

NIC 19, Beneficios a los empleados – contribuciones de empleados. Períodos anuales iniciados en o después del 1 de

julio de 2014 (1 de enero de 2015). Se permite

adopción anticipada.

NIIF 11, Contabilización de Adquisiciones de Participaciones en

Operaciones Conjuntas.

Períodos anuales que comienzan en o después del 1


NIC 16, Propiedad, Planta y Equipo; NIC 38, Activos Intangibles:

Clarificación de los métodos aceptables de Depreciación y Amortización.



NIIF 10 y NIC 28, Transferencia o contribución de activos entre un

inversionista y su asociada o negocio conjunto.






18

(3) Resumen de criterios contables significativos

(a) Activos y pasivos financieros

(i) Reconocimiento y medición inicial

Inicialmente, el Fondo reconoce un activo o pasivo financiero a valor razonable más, en el

caso de una partida no valorizada posteriormente al valor razonable con cambio en

resultados, los costos de transacción que son atribuibles directamente a su adquisición o

emisión.

(ii) Clasificación

El Fondo clasifica sus inversiones en instrumentos de deuda y de capitalización, e

instrumentos financieros derivados, como activos financieros a valor razonable con efecto en

resultados.

Un activo financiero es clasificado como a valor razonable con efecto en resultados si es

adquirido principalmente con el propósito de su negociación (venta o recompra en el corto

plazo) o es parte de una cartera de inversiones financieras identificables que son

administradas en conjunto y para las cuales existe evidencia de un escenario real reciente de

realización de beneficios de corto plazo. Los derivados también son clasificados como a valor

razonable con efecto en resultados. El Fondo adoptó la política de no utilizar contabilidad de

cobertura.

(iii) Baja

El Fondo da de baja en su Estado de Situación Financiera un activo financiero cuando

expiran los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo financiero, o cuando

transfiere los derechos a recibir los flujo de efectivos contractuales por el activo financiero

durante una transacción en que se transfieren todos los riesgos y beneficios de propiedad del

activo financiero. Toda participación en activos financieros transferidos que es creada o

retenida por el Fondo es reconocida como un activo o un pasivo separado. Cuando se da de

baja en cuentas un activo financiero, la diferencia entre el valor en libros del activo (o el valor

en libros asignado a la porción del activo transferido), y la suma de (i) la contraprestación

recibida (incluyendo cualquier activo nuevo obtenido menos cualquier pasivo nuevo

asumido) y (ii) cualquier ganancia o pérdida acumulativa que haya sido reconocida en el otro

resultado integral, se reconoce en la utilidad del ejercicio.

(iv) Compensación

Los activos y pasivos financieros son objeto de compensación, de manera que se presente en

el Estado de Situación Financiera su monto neto, cuando y sólo cuando el Fondo tiene el

derecho, exigible legalmente, de compensar los montos reconocidos y la intención de liquidar

la cantidad neta, o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente.




19

(3) Resumen de criterios contables significativos, continuación

(a) Activos y pasivos financieros, continuación

(v) Valorización a costo amortizado

El costo amortizado de un activo financiero o de un pasivo financiero reconocido bajo este

criterio es la medida inicial de dicho activo o pasivo menos los reembolsos del capital, más o

menos la amortización acumulada calculada bajo el método de la tasa de interés efectiva de

cualquier diferencia entre el importe inicial y el valor de reembolso en el vencimiento, y

menos cualquier disminución por deterioro.

(vi) Medición de valor razonable

El valor razonable de un activo a pasivo financiero es el monto por el cual puede ser

intercambiado un activo o cancelado un pasivo, entre un comprador y un vendedor

interesados y debidamente informados, en condiciones de independencia mutua. El Fondo

estima el valor razonable de sus instrumentos usando precios cotizados en el mercado activo

para ese instrumento. Un mercado es denominado activo si los precios cotizados se

encuentran fácil y regularmente disponibles y representan transacciones reales y que ocurren

regularmente sobre una base independiente. Si el mercado de un instrumento financiero no

fuera activo, se determinará el valor razonable utilizando una técnica de valorización. Entre

las técnicas de valorización se incluye el uso de transacciones de mercado recientes entre

partes interesadas y debidamente informadas que actúen en condiciones de independencia

mutua, si estuvieran disponibles, así como las referencias al valor razonable de otro

instrumento financiero sustancialmente igual, el descuento de los flujos de efectivo y los

modelos de fijación de precio de opciones. El Fondo incorporará todos los factores que

considerarían los participantes en el mercado para establecer el precio y será coherente con

las metodologías económicas generalmente aceptadas para calcular el precio de los

instrumentos financieros.

(vii) Identificación y medición del deterioro

La Sociedad Administradora evalúa permanentemente si existe evidencia objetiva que los

activos financieros no reconocidos al valor razonable con cambio en resultados están

deteriorados. Estos activos financieros están deteriorados si existe evidencia objetiva que

demuestre que un evento que causa la pérdida haya ocurrido después del reconocimiento

inicial del activo y ese evento tiene un impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados

del activo financiero que pueda ser estimado con fiabilidad.




20


(b) Instrumentos de inversión al valor razonable con cambios en resultados

El Fondo designa los instrumentos de inversión a valor razonable, con los cambios en el valor

razonable reconocidos inmediatamente en resultados según lo descrito en nota de criterios

contables significativos 3(a) (vi).

Las utilidades o pérdidas provenientes de los ajustes para su valorización a valor razonable,

como asimismo, los resultados por las actividades de negociación, se incluyen en el rubro

Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor

razonable con efecto en resultados.

De igual manera, los intereses y reajustes devengados son informados en el rubro intereses y

reajustes en el Estado de Resultados Integrales.

(c) Valor neto diario del Fondo

Para determinar diariamente el valor de los activos del Fondo, se procederá a sumar las

siguientes partidas:

El efectivo del Fondo en caja y bancos.

Las demás cuentas de activos autorizadas por la Superintendencia de Valores y

Seguros.

De la cifra obtenida conforme a lo dispuesto en el párrafo anterior se deducirán:

La remuneración devengada a favor de la Sociedad Administradora, de acuerdo a lo

establecido en el Reglamento Interno.

Los repartos y rescates por pagar.

Las obligaciones contraídas por las inversiones u operaciones a que se refiere el

Artículo 13°, numeral 10 de D.L. Nº1.328.

Obligaciones contraídas con el fin de pagar rescates de cuotas.

Las demás cuentas de pasivos que autorice la Superintendencia de Valores y Seguros.

El resultado que se obtendrá será el valor del Fondo. Este valor se dividirá por el número de

cuotas emitidas y pagadas y el cuociente que resulte será el valor de cada cuota en ese

momento, el que permanecerá vigente hasta la próxima valorización diaria.




21


(d) Cuentas por cobrar y pagar a intermediarios

Los montos por cobrar y pagar a intermediarios representan deudores por valores vendidos y

acreedores por valores comprados que han sido contratados pero aun no saldados o

entregados en la fecha de los Estados de Situación Financiera, respectivamente.

Estos montos se reconocen a valor nominal, a menos que su plazo de cobro o pago supere los

90 días, en cuyo caso, se reconocen inicialmente a valor razonable y posteriormente se

miden al costo amortizado empleando el método de interés efectivo.

(e) Efectivo y efectivo equivalente

El efectivo y efectivo equivalente incluye los saldos mantenidos en caja y bancos.

(f) Conversión de aportes y rescates

(i) Suscripción de cuotas

Los aportes recibidos se expresan en cuotas del Fondo, utilizando el valor de la cuota

correspondiente al mismo día de la recepción si este se efectuare antes del cierre de

operaciones del Fondo o al valor de la cuota del día siguiente, si el aporte se efectuare con

posterioridad a dicho cierre.

El aporte se entenderá efectuado en la fecha en que la Sociedad Administradora reciba

efectivamente los Fondos, fecha en la cual deberá suscribir el número de cuotas del Fondo

que corresponda según el valor cuota del día anterior de la recepción de los Fondos. Además,

en el caso del primer aporte recibido, se procederá a inscribir la participación del cliente en

el Registro de Partícipes del Fondo.

(ii) Liquidación de rescates

Si la solicitud del rescate es presentada antes del cierre de operaciones del Fondo, en la

liquidación de la solicitud de rescate se utilizará el valor de la cuota correspondiente a la

fecha de recepción de dicha solicitud o a la fecha en que se dé curso al rescate, si se trata de

un rescate programado. Si la solicitud de rescate es presentada con posterioridad al cierre de

operaciones del Fondo, se utilizará el valor de la cuota del día siguiente al de la fecha de

recepción.

El pago de los rescates se efectuará en dinero efectivo, cheque, transferencias bancarias, vale

vista, dentro de un plazo no mayor a 10 días corridos, contado desde la fecha de presentación

de la solicitud pertinente, o desde la fecha en que se dé curso al rescate, si se trata de un

rescate programado, el Fondo no contempla la posibilidad de efectuar rescates en

instrumentos.




22


(g) Cuotas en circulación

El Fondo emite cuotas, las cuales se pueden recuperar a opción del partícipe.

De acuerdo con las distintas características descritas, las cuotas en circulación se clasifican

como pasivos financieros.

Las cuotas en circulación pueden ser rescatadas solo a opción del partícipe por un monto de

efectivo igual a la parte proporcional del valor de los activos netos del Fondo en el momento

del rescate.

El valor neto del Fondo se calcula dividiendo los activos netos atribuibles a los partícipes de

cada Serie de cuotas en circulación por el número total de cuotas de la Serie respectiva. El

Fondo ha emitido una Única Serie de cuota que no posee características relevantes.

(h) Ingresos por intereses y reajustes e ingresos por dividendos

Los ingresos financieros se reconocen a prorrata del tiempo transcurrido, utilizando el

método de interés efectivo e incluye ingresos financieros procedentes de efectivo y efectivo

equivalente y títulos de deuda. Los ingresos por dividendos se reconocen cuando se establece

el derecho a recibir su pago.

(i) Tributación

El Fondo está domiciliado en Chile, bajo las leyes vigentes en Chile, no existe ningún

impuesto sobre ingresos, utilidades, ganancias de capital u otros impuestos pagaderos por el

Fondo.

(4) Cambios contables

Durante el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2014, no se han efectuado cambios contables.




23

(5) Política de inversión del Fondo

La política de inversión vigente se encuentra definida en el Reglamento Interno del Fondo,

depositado en la página web de la Superintendencia de Valores y Seguros, con fecha 28 de marzo

de 2013 y sus modificaciones, el que se encuentra disponible en nuestras oficinas ubicadas en

Teatinos N°280 y en nuestro sitio web www.biceinversiones.cl.

(a) Política de inversión en instrumentos nacionales

Instrumentos de deuda

% Mínimo

del

activo total

%Máximo

del

activo total

Instrumentos de deuda emitidos por emisores nacionales. 0 10

Instrumentos emitidos o garantizados por el Estado y el Banco Central de

Chile. 0 10

Instrumentos emitidos o garantizados por bancos e instituciones financieras

nacionales. 0 10

Instrumentos inscritos en el Registro de Valores emitidos por sociedades

anónimas y otras entidades registradas en el mismo Registro. 0 10

Títulos de deuda de securitización correspondientes a un patrimonio de los

referidos en el Título XVIII de la Ley Nº18.045, que cumplan los requisitos

establecidos por la Superintendencia de Valores y Seguros.

0 10

Otros valores de oferta pública, de deuda, que autorice la Superintendencia de

Valores y Seguros. 0 10

Instrumentos de capitalización % Mínimo

del

activo total

%Máximo

del

activo total

Instrumentos de Capitalización emitidos por emisores nacionales. 0 10

Acciones emitidas por sociedades anónimas abiertas que cumplan con las

condiciones para ser consideradas de transacción bursátil. 0 10

Acciones de sociedades anónimas abiertas de las referidas en el Artículo 13

numero 2 inciso segundo del D.L. N°1.328 de 1976. 0 10

Opciones para suscribir acciones de pago, correspondientes a sociedades

anónimas abiertas que cumplan las condiciones para ser consideradas de

transacción bursátil.

0 10

Cuotas de participación emitidas por Fondos de Inversión, de los regulados por

la Ley Nº18.815 de 1989. 0 10

Opciones para suscribir cuotas de Fondos de Inversión de los regulados por la

Ley Nº18.815 de 1989. 0 10

Cuotas de Fondos Mutuos regulados por la Ley Nº1.328 de 1976 administrados

por otras Sociedades Administradoras. 0 10

Otros valores de oferta pública, de capitalización, que autorice la

Superintendencia de Valores y Seguros. 0 10

http://www.biceinversiones.cl/




24

(5) Política de inversión del Fondo, continuación

(b) Política de inversión en instrumentos extranjeros

Instrumentos de deuda

% Mínimo

del

activo total

% Máximo

del

activo total

Instrumentos de deuda emitidos por emisores extranjeros. 0 10

Valores emitidos o garantizados por el estado de un país extranjero o por sus

bancos centrales. 0 10

Valores emitidos o garantizados por entidades bancarias extranjeras o

internacionales que se transen habitualmente en los mercados locales o

internacionales.

0 10

Títulos de deuda de oferta pública, emitidos por sociedades o corporaciones

extranjeras. 0 10

Otros valores de oferta pública, de deuda, que autorice la Superintendencia de

Valores y Seguros. 0 10

Instrumentos de capitalización

% Mínimo

del

activo total

% Máximo

del

activo total

Instrumentos de capitalización emitidos por emisores extranjeros. 90 100

Acciones de transacción bursátil, emitidas por sociedades o

corporaciones extranjeras o títulos representativos de estas, tales como

ADR.

0 100

Cuotas de Fondos de Inversión abiertos, entendiendo por tales aquellos Fondos

de Inversión constituidos en el extranjero, cuyas cuotas de participación sean

rescatables.

0 100

Cuotas de Fondos de Inversión cerrados, entendiendo por tales aquellos Fondos

de Inversión constituidos en el extranjero, cuyas cuotas de participación no

sean rescatables.

0 100

Acciones de corporaciones extranjeras con domicilio en países de Norteamérica

y cuotas de Fondos de Inversión abiertos y cerrados cuyas políticas de

inversión contemple principalmente la inversión en acciones de dichas

corporaciones.

60 100

Otros valores de oferta pública, de capitalización, que autorice la

Superintendencia de Valores y Seguros. 0 100

Instrumentos derivados % Máximo

del

activo total Futuros. 15

Forwards. 15

Opciones. 5




25

(5) Política de inversión del Fondo, continuación

(b) Política de inversión en instrumentos extranjeros, continuación

Diversificación de las inversiones por emisor y grupo empresarial

% Máximo

del

activo total

Límite máximo de inversión por emisor. 10

Límite máximo de inversión por grupo empresarial y sus personas relacionadas. 25

Límite máximo de inversión en cuotas de un Fondo de inversión extranjero. 25

Límite máximo de inversión en títulos de deudas de securitización correspondientes a un

patrimonio de los referidos en el Título XVIII de la Ley Nº18.045. 10

Porcentaje máximo de inversión por país origen del emisor

% Máximo

del

activo total

El Fondo podrá invertir en Estados Unidos de América y en Chile. 100

Porcentaje máximo de inversión por moneda

Dólares de los Estados Unidos de América y peso chileno. 10

Límites específicos

% Máximo

del

activo total

Porcentaje máximo del total de activos que podrá estar sujeto a préstamo de acciones. 50

Porcentaje máximo del patrimonio del Fondo que se podrá mantener en posiciones cortas. 50

Porcentaje máximo del activo del Fondo que podrá ser utilizado para garantizar operaciones de venta

corta. 50

La Sociedad Administradora, por cuenta del Fondo, podrá celebrar contratos de derivados de

aquellos a que se refiere el numeral 10 del Artículo 13° del Decreto Ley Nº328 de 1976, esto

es, contratos de opciones, futuros y forwards, sujetándose en todo momento a las

condiciones, características y requisitos establecidos para ello por la Superintendencia de

Valores y Seguros mediante Norma de Carácter General Nº204, de fecha 28 de diciembre

de 2006 y sus posteriores actualizaciones y/o modificaciones, así como también podrá

realizar operaciones de venta de acciones en las cuales esté autorizado a invertir, tanto de

emisores nacionales como extranjeros. Lo anterior, con la finalidad de cobertura de riesgo y

como inversión.




26

(6) Administración de riesgos

Estructura, roles y responsabilidades del Gobierno Corporativo

El Gobierno Corporativo es el conjunto de instancias y prácticas institucionales en el proceso de

toma de decisiones de la empresa, que contribuyen a la creación sustentable de valor en un marco

de transparencia, ética y responsabilidad empresarial, alineando intereses y promoviendo el respeto

a los derechos de todos los accionistas y grupos de interés que participan directa o indirectamente

en la empresa.

Gestión integral de riesgos

BICE Inversiones Administradora General de Fondos S.A. está bajo la estructura de Gobierno

Corporativo de BICECORP S.A. El Directorio de BICECORP S.A., está compuesto por personas

con competencias profesionales y personales complementarias, que contribuyen a la creación de

valor de la Sociedad. Algunos directores y ejecutivos forman parte de los distintos comités de

trabajo de las principales filiales de BICECORP S.A., situación que les permite conocer en detalle

la gestión de éstas en diversos ámbitos. El Directorio de BICE Inversiones Administradora General de Fondos S.A., tiene como función

definir y aprobar las políticas y procedimientos de Gestión de Riesgos al menos una vez al año o

con la frecuencia necesaria en caso que se produzcan cambios significativos en las políticas o

procedimientos establecidos. El Directorio designa un Gerente General que está premunido de las

facultades propias de un factor de comercio y de todas aquellas que expresamente le otorgue el

Directorio, el cual se reúne en forma mensual para evaluar y orientar el desarrollo de la empresa.

Los responsables de gestionar y mitigar los riesgos a que está expuesta la Administradora son todas

y cada una de las personas que participan en ella. La Gerencia de Riesgo y Cumplimiento, de BICE Inversiones Administradora General de Fondos

S.A. es un área independiente de las demás unidades operativas y debe velar por el rol fiduciario, la

fortaleza financiera y la reputación de la Sociedad Administradora, generando políticas de riesgo

alineadas a los objetivos estratégicos de la Organización, brindando apoyo para la comprensión de

los riesgos que los afecta y la toma de decisiones basadas en éstos. BICE Inversiones Administradora General de Fondos S.A. con el objetivo de cumplir con las

disposiciones contenidas en las leyes y normativas internas y externas, definió que cada Gerencia

debe cumplir con la función de cumplimiento de sus respectivas áreas con el apoyo de la Gerencia

de Riesgo y Cumplimiento. En BICE Inversiones Administradora General de Fondos S.A., la función de Auditoría Interna es

desempeñada por la Contraloría de la sociedad matriz, Banco BICE, quien para estos efectos aplica

un programa anual de auditoría que abarca todas las áreas de la Administradora. La Subgerencia de Riesgo Operacional está establecida dentro del Banco y abarca en su gestión a

las filiales, con la responsabilidad de proporcionar un marco para administrar los riesgos

operacionales a través de toda la organización y crear conciencia de la administración de riesgo

operacional dentro del Banco y filiales.




27

(6) Administración de riesgos, continuación

Gestión integral de riesgos, continuación

La gestión del riesgo de crédito y el riesgo operacional está alojada en la Gerencia de Riesgo de

Crédito, mientras que la gestión de riesgo de mercado está alojada en la Gerencia de Riesgo

Financiero y de Mercado. La función principal de estas gerencias es evaluar y monitorear que los

riesgos asumidos en las operaciones del Banco y sus filiales estén dentro de los límites y

delineamientos fijados en políticas y no comprometan los resultados ni la situación patrimonial del

Banco y sus filiales. Estas gerencias reportan directamente al Gerente General. Al Directorio de Banco BICE y sus filiales le reportan los Comité de Riesgo Operacional, Comité

de Crédito y Comité de Finanzas de Banco BICE y filiales. A su vez la Gerencia de Riesgo y

Cumplimiento de la Administradora les reporta a los citados Comités la gestión integral de riesgo.

El Comité de Riesgo Crédito y de Mercado tiene como misión principal asistir a los Directores del

Banco y filiales en el control y manejo de los riesgos. Respecto al riesgo de mercado y liquidez, el Directorio del Banco BICE participa activamente en la

definición de políticas, límites y manuales relativos a estos riesgos, así como también en la

aprobación de la metodología para cuantificarlos. El Comité de Plan de Continuidad se reúne trimestralmente y su objetivo es revisar el tablero de

control y se dispondrán las medidas para superar cualquier deficiencia. El Comité de Seguridad de la Información responde a la Administración y ésta al Directorio del

Banco, por la existencia y cumplimiento de las medidas orientadas a mantener un nivel de

seguridad de la información acorde con las necesidades de la empresa y los recursos disponibles.

La Gerencia de Cumplimiento con responsabilidad corporativa, es responsable de desarrollar,

implementar y dar cumplimiento al Programa de Prevención del Lavado de Activos y

Financiamiento del Terrorismo y gestionar las actividades del programa implementado para dar

cumplimiento a la ley de cuentas extranjeras (FATCA por su sigla en inglés); además de diseñar

políticas y procedimientos, con el propósito de mitigar la posibilidad que dineros provenientes de

actividades ilícitas sean transformados en dineros lícitos, utilizando como vehículo al Banco y sus

filiales.

El Comité de Ética y Prevención de Lavado de Activos y Financiamiento del Terrorismo, en

conformidad con el manual de prevención de lavado de activos, financiamiento del terrorismo y

delitos previstos por la Ley N°20.393, que rige el Comité de Ética y Prevención de Lavado de

Activos y Financiamiento del Terrorismo del Banco BICE y filiales, tiene los siguientes objetivos

principales: planificar y coordinar las actividades de cumplimiento de las políticas y

procedimientos sobre las materias definidas por la Entidad.

La Gerencia de Administración, tiene por objetivo definir las directrices necesarias para

circunscribir las prácticas de Gestión de Proveedores utilizadas por el Banco BICE y filiales a las

exigencias normativas de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras y a las mejores

prácticas reconocidas como marcos de trabajo adecuados para el cumplimiento eficaz y eficiente de

sus objetivos de negocio.




28


Gestión integral de riesgos, continuación

El Comité de Proveedores es a nivel corporativo y su objetivo es tomar conocimiento del estado y

cumplimiento de RAN 20-7 y ratificar la clasificación dada al proveedor.

Administración y control de riesgos

En instituciones financieras, la gestión eficaz de riesgo es condición necesaria para la creación de

valor en forma sostenible en el tiempo. Dicha gestión ha de ir encaminada, no a la eliminación del

riesgo, pues éste constituye una parte importante de los beneficios en la actividad financiera, sino a

su control eficiente, intermediación y gobierno dentro de los límites de tolerancia definidos por la

Sociedad y por los Organismos Reguladores.

Para la Sociedad Administradora, la calidad en la gestión del riesgo constituye una de las señales

de identidad y por lo tanto, el eje central de actuación. Según esto, la gestión del riesgo en la

Sociedad se inspira en el principio de independencia de la función de riesgos definido a nivel de la

matriz y el involucramiento de la Alta Administración y de las pautas dictadas a través de distintos

comités y del Directorio, el cual debe aprobar y autorizar las políticas y procedimientos de Gestión

de Riesgos y Control Interno para la Sociedad Administradora y sus Fondos, al menos una vez al

año o con la frecuencia necesaria en caso que se produzcan cambios significativos en las políticas.

Con el objetivo de tener una adecuada gestión de riesgos, así como de dar cumplimiento a los

requerimientos definidos por la Circular N°1.869 emitida por la Superintendencia de Valores y

Seguros y referente a instrucciones sobre la implementación de medidas relativas a la gestión de

riesgo y control interno en las administradoras de Fondos, BICE Inversiones Administradora

General de Fondos, implementó un modelo de riesgo que considera la elaboración, aprobación y

puesta en práctica de políticas y procedimientos de gestión de riesgos y control interno que

contemplan los riesgos asociados en todas las actividades de la Administradora, las que están

incluidas en el manual de gestión de riesgos y control interno de la Sociedad Administradora. Las

políticas y procedimientos considerados son los relativos a:

Cartera de inversión.

Cálculo de valor cuota.

Rescates de cuotas de los Fondos.

Conflictos de interés.

Confidencialidad de la información.

Cumplimiento de la legislación y normativa información de los emisores.

Riesgo financiero.

Publicidad y propaganda.

Información al inversionista.

Suitability.




29


Administración y control de riesgos, continuación

La Sociedad Administradora ha constituido el cargo de Subgerente de Riesgo y Cumplimiento,

quien tiene como función principal monitorear el cumplimiento permanente de estas políticas y

procedimientos, para lo cual se ha definido un programa de gestión de riesgos y control interno,

que incluye la verificación del cumplimiento de estas políticas y procedimientos, y la emisión de

los correspondientes informes periódicos a la Administración Superior de la Sociedad

Administradora.

Por otra parte, la Sociedad dispone de sistemas de tecnología e información con un alto nivel de

automatización, que constituyen un apoyo relevante a la gestión de todos los procesos de

administración del Fondo, incluidos los relativos a las inversiones, aportes y rescates,

contabilidad y tesorería. Estos sistemas también constituyen el apoyo que permite la

implementación de las políticas y procedimientos de gestión de riesgos y control interno

definidos.

(a) Gestión de riesgos financieros

La Administradora procura que el área de inversiones cumpla con los márgenes y políticas

de inversión establecidas por la normativa vigente y los Reglamentos Internos de cada Fondo

en cumplimiento con la Ley N°20.712 referente a la administración de Fondos de terceros y

carteras individuales que considera las siguientes políticas:

• Política de Inversión.

• Política de Liquidez.

• Política de Endeudamiento.

• Política de Diversificación.

• Política de Votación.

• Política de Gastos.

El Fondo Mutuo BICE EE.UU., es un Fondo Mutuo de inversión en instrumentos de

capitalización extranjeros y derivados. La política de inversión definida en su Reglamento

Interno, considera invertir en instrumentos de deuda de corto, mediano y largo plazo e

instrumentos de capitalización.




30



(a) Gestión de riesgos financieros, continuación

Al 31 de diciembre de 2014, la cartera de inversiones del Fondo tiene principalmente la

siguiente composición:

• Instrumentos:

• Monedas:

Dadas las características de inversión del Fondo, éste se encuentra expuesto principalmente a

los siguientes riesgos financieros:

(i) Riesgos de mercado

Es la pérdida potencial producto de cambios en factores de mercado que podrían afectar

negativamente la situación financiera del Fondo, abarcando los riesgos de tasas de interés y

de precio spot (tipos de cambio, precios de acciones, commodities, etc.) en relación con los

activos financieros del Fondo.




31




(i) Riesgos de mercado, continuación

Riesgo de precio

Consiste en la posibilidad de que el Fondo reduzca su valor como consecuencia de caídas en

el precio de los instrumentos presentes en su cartera (instrumentos de deuda, de

capitalización y derivados).

La política del Fondo es administrar el riesgo de precio a través de la diversificación y la

selección de valores y otros instrumentos financieros dentro de determinados límites de

concentración establecidos en su Reglamento Interno, los que son controlados diariamente.

Las inversiones del Fondo se componen por instrumentos de capitalización, por lo que ante

variaciones en un 1% en el valor de estos activos, el valor cuota del Fondo se vería afectado

en monto similar.

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el valor razonable de renta variable y derivados

relacionados expuestos al riesgo de precio fue el siguiente:

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el valor razonable de los instrumentos financieros

expuestos al riesgo de precio, son los siguientes:

31-12-2014 31-12-2013

Valor

razonable Cartera

Valor

razonable Cartera

M$ % M$ %

Instrumentos de capitalización 10.491.177 99,49 9.999.675 100,00

Instrumentos de títulos de deuda - 0,00 - 0,00

Instrumentos financieros derivados (netos) 54.240 0,51 - 0,00

Totales 10.545.417 100,00 9.999.675 100,00




32




Riesgo cambiario

Es el riesgo de incurrir en pérdidas debido a fluctuaciones en los tipos de cambio de moneda

extranjera.

El Fondo mantiene inversiones internacionales y activos monetarios denominados en

monedas diferentes a la moneda funcional del Fondo, el Peso Chileno, de acuerdo a lo

establecido en su reglamento interno y política de inversión que permiten la cobertura de

riesgo cambiario mediante el uso de forwards.

Las decisiones de cobertura son realizadas en base a análisis económicos de mercado,

evaluadas y controladas periódicamente por los Comités de Inversiones y de Riesgo. Se

observa la exposición al riesgo de todos los activos denominados en moneda extranjera.

Al 31 de diciembre de 2014, el Fondo cuenta con exposición a contratos forwards por un

monto de M$6.385.828.

Riesgo de tipo de interés

Este riesgo surge como consecuencia de fluctuaciones en los niveles vigentes de tasas de

interés del mercado sobre el valor razonable de los activos en cartera.

Al 31 de diciembre de 2014, el Fondo no mantiene instrumentos de deuda en su cartera de

inversión, no estando expuesto directamente a este tipo de riesgo.

(ii) Riesgo de crédito

Es el riesgo asociado a la posibilidad de que el Fondo incurra en pérdidas producto del

incumplimiento contractual de una contraparte, su degradación en su calidad crediticia, o que

sea incapaz de pagar sus obligaciones al vencimiento.

De acuerdo a su Reglamento Interno, el Fondo podrá adquirir instrumentos clasificados en las

categorías de riesgo B, N-4 o superiores a estas, a que se refieren los incisos segundo y

tercero del Artículo 88° de la Ley Nº18.045.

La clasificación de riesgo de la deuda soberana del país de origen de la emisión de los valores

emitidos o garantizados por un Estado extranjero o banco central, en los cuales invierta el

Fondo, deberá ser a lo menos equivalente a la categoría B, a que se refiere el inciso segundo

del Artículo 88° de la Ley N°18.045.




33




(ii) Riesgo de crédito, continuación

Las inversiones del Fondo están compuestas fundamentalmente por acciones cuyos emisores

mantienen una adecuada clasificación de riesgo

La Administradora ha definido políticas internas que regulan y autorizan a las contrapartes

con las que realiza las operaciones por cuenta del Fondo.

(iii) Riesgo de liquidez

Es el riesgo asociado a la posibilidad de que el Fondo no sea capaz de generar los recursos

suficientes de efectivo para liquidar sus obligaciones ante solicitudes de rescate o incurra en

potenciales pérdidas en caso de una disminución de los montos transados en los activos que

posee el Fondo o en los instrumentos derivados.

El riesgo de liquidez del Fondo se considera acotado pues sus inversiones están compuestas

por instrumentos de capitalización con alta liquidez de mercado, un 99,49% corresponde a

acciones de alta liquidez de mercado. Adicionalmente, el Fondo posee un adecuado nivel de

diversificación de sus emisores y sus inversiones son transadas en mercados activos formales

lo que garantiza una alta liquidez.

En el siguiente cuadro se analizan los pasivos por pagar dentro de las agrupaciones de

vencimientos relevantes:

Menos de

7 días

7 días

a 1 mes

1 a 12

meses

Más de

12 meses

Sin

vencimiento

estipulado

M$ M$ M$ M$ M$

Al 31 de diciembre de 2014

Pasivos financieros a valor razonable con

efecto en resultados - - - - -

Cuentas por pagar a intermediarios 185.020 - - - -

Rescates por pagar 22.451 - - - -

Remuneraciones Sociedad Administradora 1.748 - - - -

Totales 209.219 - - - -




34




(iii) Riesgo de liquidez, continuación

Menos de

7 días

7 días

a 1 mes

1 a 12

meses

Más de

12 meses

Sin

vencimiento

estipulado

M$ M$ M$ M$ M$

Al 31 de diciembre de 2013

Pasivos financieros a valor razonable con

efecto en resultados - - 35.420 - -

Cuentas por pagar a intermediarios 39.340 - - - -

Rescates por pagar 54.689 - - - -

Remuneraciones Sociedad Administradora 1.645 - - - -

Totales 95.674 - 35.420 - -

(b) Gestión de riesgo de capital

El capital del Fondo está representado por los activos netos atribuibles a partícipes de cuotas

en circulación. El importe de estos activos puede variar de manera significativa diariamente,

ya que el Fondo está sujeto a suscripciones y rescates diarios a discreción de los partícipes de

cuotas. El objetivo del Fondo cuando administra capital es salvaguardar la capacidad del

mismo para continuar como una empresa en marcha con el objeto de proporcionar

rentabilidad para los partícipes y mantener una sólida base de capital para apoyar el

desarrollo de las actividades de inversión del Fondo.

Con el objeto de mantener o ajustar la estructura de capital, la política del Fondo es realizar

lo siguiente:

Observar el nivel diario de suscripciones y rescates en comparación con los activos

líquidos y ajustar la cartera del Fondo para tener la capacidad de pagar a los partícipes de

cuotas en circulación.

Recibir rescates y suscripciones de nuevas cuotas de acuerdo con el Reglamento Interno

del Fondo, lo cual incluye la capacidad para diferir el pago de los rescates y requerir

permanencias y suscripciones mínimas.




35



(c) Estimación del valor razonable

El valor razonable de activos y pasivos financieros transados en mercados activos, tales

como derivados y títulos de negociación, se basa en precios de mercado cotizados en la fecha

del estado de situación financiera. Se considera que un instrumento financiero es cotizado en

un mercado activo si es posible obtener fácil y regularmente los precios cotizados ya sea de

un mercado bursátil, operador, corredor, grupo de industria, servicio de fijación de precios, o

agencia fiscalizadora, y esos precios representan transacciones de mercado reales que

ocurren regularmente entre partes independientes y en condiciones de plena competencia.

El valor razonable de activos y pasivos financieros que no son transados en un mercado

activo, tales como los contratos de derivados, es determinado usando la información de la

agencia de servicios de fijación precios RiskAmerica.

Los instrumentos de deuda se valorizan diariamente utilizando la TIR de mercado informada

por un proveedor externo, independiente y autorizado por la Superintendencia de Valores y

Seguros (RiskAmerica); metodología empleada por toda la industria, en conformidad a la

normativa vigente.

La valorización de los instrumentos de capitalización nacional es realizada en forma diaria

conforme a la Circular N°481 de la Superintendencia de Valores y Seguros, esto es con el

precio medio ponderado de las tres bolsas nacionales, las cuales son: Bolsa de Comercio de

Santiago, Bolsa Electrónica de Chile y Bolsa de Valores de Valparaíso. Mientras que los

precios de instrumentos extranjeros son proveídos por RiskAmerica.

El modelo de valorización del proveedor externo considera entre otras cosas el precio

observado en el mercado de los instrumentos financieros, ya sea derivado a partir de

observaciones u obtenido a través de modelaciones.




36



(c) Estimación del valor razonable, continuación

La clasificación de mediciones a valor razonable de acuerdo con su jerarquía, que refleja la

importancia de los datos utilizados para la medición, clasifica los instrumentos financieros

que posee en cartera de acuerdo a los siguientes niveles:

• Nivel 1: Precios cotizados (sin ajustar) en mercados activos para activos o pasivos

idénticos a los que la entidad puede acceder en la fecha de la medición.

• Nivel 2: Datos de precios cotizados no incluidos dentro del Nivel 1 que son

observables para el activo o pasivo, sea directamente (precios) o

indirectamente (derivados de precios).

• Nivel 3: Datos de precios para el activo o pasivo que no están basados en datos de

mercado observables.

Si una medición del valor razonable utiliza datos observables de mercado que requieren

ajustes significativos en base a datos no observables, esa medición es clasificada como de

Nivel 3. La evaluación de la relevancia de un dato particular respecto de la medición del

valor razonable en su conjunto requiere de juicio, considerando los factores específicos para

el activo o pasivo.

El Fondo no utiliza inputs que no estén basados en datos de mercado observables, de esta

manera no ha clasificado ninguno de sus activos o pasivos financieros medidos a valor

razonable como de Nivel 2 y 3.




37




El siguiente cuadro analiza dentro de la jerarquía del valor razonable los activos financieros

del Fondo (por clase) medidos al valor razonable al 31 de diciembre de 2014 y 2013:

Al 31 de diciembre de 2014 Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total

M$ M$ M$ M$

Activos

Activos financieros a valor razonable con efecto en

resultados:

Acciones y derechos preferentes de suscripción 10.491.177 - - 10.491.177

CFI y derechos preferentes - - - -

Cuotas de Fondos Mutuos - - - -

Otros instrumentos de capitalización - - - -

Depósitos y/o pagaré de bancos e instituciones

financieras - - - -

Bonos de bancos e instituciones financieras - - - -

Letras de crédito de bancos e instituciones financieras - - - -

Pagarés de empresas - - - -

Bonos de empresas y sociedades securitizadoras - - - -

Pagarés emitidos por estados y bancos centrales - - - -

Bonos emitidos por estados y bancos centrales - - - -

Derivados 54.240 - - 54.240

Otros títulos de deuda - - - -

Otros instrumentos e inversiones financieras - - - -

Totales activos 10.545.417 - - 10.545.417

Pasivos

Pasivos financieros a valor razonable con efecto en

resultados:

Derivados - - - -

Totales pasivos - - - -




38




Al 31 de diciembre de 2013 Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total

M$ M$ M$ M$

Activos

Activos financieros a valor razonable con efecto en

resultados:

Acciones y derechos preferentes de suscripción 9.999.675 - - 9.999.675

CFI y derechos preferentes - - - -

Cuotas de Fondos Mutuos - - - -

Otros instrumentos de capitalización - - - -

Depósitos y/o pagaré de bancos e instituciones

financieras

- - - -

Bonos de bancos e instituciones financieras - - - -

Letras de crédito de bancos e instituciones financieras - - - -

Pagarés de empresas - - - -

Bonos de empresas y sociedades securitizadoras - - - -

Pagarés emitidos por estados y bancos centrales - - - -

Bonos emitidos por estados y bancos centrales - - - -

Derivados - - - -

Otros títulos de deuda - - - -

Otros instrumentos e inversiones financieras - - - -

Totales activos 9.999.675 - - 9.999.675

Pasivos

Pasivos financieros a valor razonable con efecto en

resultados:

Derivados 35.420 - - 35.420

Totales pasivos 35.420 - - 35.420

(7) Efectivo y efectivo equivalente

Para efectos del Estado de Flujos de Efectivo, el efectivo equivalente comprende los siguientes

saldos:

31-12-2014 31-12-2013

M$ M$

Efectivo en bancos 317.107

162.016

Totales 317.107 162.016




39

(8) Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados

(a) Activos

31-12-2014 31-12-2013

M$ M$

Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados:

Instrumentos de capitalización 10.491.177 9.999.675

Títulos de deuda con vencimiento igual o menor a 365 días - -

Títulos de deuda con vencimiento mayor a 365 días - -

Derivados 54.240 -

Otros instrumentos e inversiones financieras - -

Total activos financieros a valor razonable con efecto en

resultados 10.545.417

9.999.675

Designados a valor razonable con efecto en resultados al inicio:

Instrumentos de capitalización - -

Títulos de deuda con vencimiento igual o menor a 365 días - -

Títulos de deuda con vencimiento mayor a 365 días - -

Otros instrumentos e inversiones financieras - -

Total designados a valor razonable con efecto en resultados

al inicio -

-

Total activos financieros a valor razonable con efecto en

resultados 10.545.417

9.999.675




40

(8) Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados, continuación

(b) Composición de la cartera

31-12-2014 31-12-2013

Instrumento Nacional Extranjero Total Activos netos Nacional Extranjero Total Activos netos

M$ M$ M$ % (*) M$ M$ M$ % (*)

Instrumentos de capitalización:

Acciones y derechos preferentes de suscripción de acciones - 10.491.177 10.491.177 98,41 - 9.999.675 9.999.675 99,62 CFI y derechos preferentes - - - 0,00 - - - 0,00

Cuotas de Fondos Mutuos - - - 0,00 - - - 0,00

Primas de opciones - - - 0,00 - - - 0,00 Títulos representativos de índices - - - 0,00 - - - 0,00

Notas estructuradas - - - 0,00 - - - 0,00

Otros títulos de capitalización - - - 0,00 - - - 0,00

Sub total - 10.491.177 10.491.177 98,41 - 9.999.675 9.999.675 99,62

Títulos de deuda con vencimiento igual o menor a 365 días:

Dep. y/o pagarés de bancos e instituciones financieras - - - 0,00 - - - 0,00

Bonos de bancos e instituciones financieras - - - 0,00 - - - 0,00 Letras de crédito de bancos e instituciones financieras - - - 0,00 - - - 0,00

Pagaré de empresas - - - 0,00 - - - 0,00

Bonos de empresas y títulos de deuda de securitización - - - 0,00 - - - 0,00 Pagarés emitidos por estados y bancos centrales - - - 0,00 - - - 0,00

Bonos emitidos por estados y bancos centrales - - - 0,00 - - - 0,00

Otros títulos de deuda - - - 0,00 - - - 0,00

Sub total - - - 0,00 - - - 0,00

(*) El porcentaje de la columna activos netos está determinado sobre total de activos del Fondo, excluyendo los rubros que conforman el total pasivo.




41


(b) Composición de la cartera, continuación

31-12-2014 31-12-2013

Instrumento Nacional Extranjero Total Activos netos Nacional Extranjero Total Activos netos

M$ M$ M$ % (*) M$ M$ M$ % (*)

Títulos de deuda con vencimiento mayor a 365 días:

Dep. y/o pagarés de bancos e instituciones financieras - - - 0,00 - - - 0,00 Bonos de bancos e instituciones financieras - - - 0,00 - - - 0,00

Letras de crédito de bancos e instituciones financieras - - - 0,00 - - - 0,00

Pagaré de empresas - - - 0,00 - - - 0,00 Bonos de empresas y títulos de deuda de securitización - - - 0,00 - - 0,00

Pagarés emitidos por estados y bancos centrales - - - 0,00 - - - 0,00

Bonos emitidos por estados y bancos centrales - - - 0,00 - - - 0,00 Notas estructuradas - - - 0,00 - - - 0,00

Otros títulos de deuda - - - 0,00 - - - 0,00

Sub total - - - 0,00 - - - 0,00

Otros instrumentos e inversiones financieras: Títulos representativos de productos - - - 0,00 - - - 0,00

Contrato sobre productos que consten en factura - - - 0,00 - - - 0,00

Derivados 54.240 - 54.240 0,51 - - - 0,00

Sub total 54.240 - 54.240 0,51 - - - 0,00

Total 54.240 10..491.177 10.545.417 98,92 - 9.999.675 9.999.675 99,62

(*) El porcentaje de la columna activos netos está determinado sobre total de activos del Fondo, excluyendo los rubros que conforman el total pasivo.




42


(c) El movimiento de los activos financieros a valor razonable con efecto en resultados se

resume como sigue:

31-12-2014 31-12-2013

M$ M$

Saldo inicial al 1 de enero 9.999.675 -

Intereses y reajustes - 25

Aumento neto por otros cambios en el valor razonable 1.657.270 1.429.899

Compras 4.813.626 13.254.326

Ventas (6.118.783) (5.112.353)

Otros movimientos 193.629 427.778

Saldo final al 31 de diciembre 10.545.417 9.999.675

(9) Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados entregados en garantía

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el Fondo no posee activos financieros a valor razonable con

efectos en resultados, entregados en garantía.

(10) Activos financieros a costo amortizado

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el Fondo no posee activos financieros medidos a costo

amortizado.

(11) Cuentas por cobrar y por pagar a intermediarios

(a) Cuentas por cobrar a intermediarios

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el Fondo no posee cuentas por cobrar a intermediarios.

(b) Cuentas por pagar a intermediarios

31-12-2014 31-12-2013

M$ M$

Bulltick por compra de instrumentos financieros 185.020 39.340

Saldo final 185.020 39.340

(12) Otras cuentas por cobrar y otros documentos y cuentas por pagar

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el Fondo no posee otras cuentas por cobrar y otros documentos

y cuentas por pagar.




43

(13) Pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el Fondo posee los siguientes pasivos financieros a valor

razonable con efecto en resultados:

31-12-2014 31-12-2013

M$ M$

Saldo neto contratos Forward - 35.420

Saldo final - 35.420

(14) Otros activos y otros pasivos

(a) Otros activos

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el Fondo posee otros activos, según el siguiente detalle:

31-12-2014 31-12-2013

M$ M$

Dividendos por cobrar 7.678 6.819

Retención Impuesto 4% Artículo 104 D.L. N°824 43 -

Totales 7.721 6.819

(b) Otros pasivos

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el Fondo no posee otros pasivos.

(15) Intereses y reajustes

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el Fondo posee el siguiente detalle:

31-12-2014 31-12-2013

M$ M$

Efectivo y efectivo equivalente - -

Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados:

A valor razonable con efecto en resultados - 25

Designados a valor razonable con efecto en resultados - -

Activos financieros a costo amortizado - -

Totales - 25




44

(16) Cuotas en circulación

Las cuotas en circulación del Fondo son emitidas como cuotas de Serie Única, las cuales tienen

derecho al total de los Activos Netos del Fondo Atribuibles a los Partícipes de cuotas en

circulación.

(a) Al 31 de diciembre de 2014, las cuotas en circulación se presentan de acuerdo al

siguiente detalle:

Series

Nº de cuotas en

circulación Valor cuota

Monto mínimo de

suscripción

$

Serie Única 7.653.118,1745 1.393,0304 UF 15

(b) Al 31 de diciembre de 2013, las cuotas en circulación se presentan de acuerdo al

siguiente detalle:

Series

Nº de cuotas en

circulación Valor cuota

Monto mínimo de

suscripción

$

Serie Única 8.508.878,1228 1.179,6403 UF15

El Fondo tiene también la capacidad de diferir el pago de los rescates hasta 10 días corridos

contados desde la fecha de presentación de la solicitud pertinente, o desde en que se dé curso

al rescate, si se trata de un rescate programado.

Serie Única: La remuneración de la Sociedad Administradora atribuida a esta Serie será de

hasta un 3,00% anual IVA incluido, la que se aplicara al monto que resulte de deducir del

valor neto diario de la Serie antes de remuneración, los aportes de la Serie recibidos antes del

cierre de operaciones del Fondo y de agregar los rescates de la Serie que corresponda liquidar

en el día, esto es, aquellos rescates solicitados antes de dicho cierre.

Los movimientos relevantes de cuotas se muestran en el Estado de Cambios del Activo Neto

Atribuible a los Partícipes de cuotas en circulación.

De acuerdo con los objetivos descritos en la Nota 1 y la administración de riesgo en la Nota

6, el Fondo intenta invertir las suscripciones recibidas en inversiones que se ajustan a las

políticas de inversión del Fondo detalladas en Nota 5, apropiadas mientras mantiene

suficiente liquidez para cumplir con los rescates, siendo tal liquidez aumentada por la

enajenación de acciones cotizadas en bolsa donde sea necesario.




45

(16) Cuotas en circulación, continuación

(b) Al 31 de diciembre de 2013, las cuotas en circulación se presentan de acuerdo al

siguiente detalle, continuación:

Para determinar el valor de activos netos del Fondo para suscripciones y rescates, se ha

valorado las inversiones sobre la base de las políticas descritas en Nota 3. El valor del activo

neto por la Serie se detalla en la siguiente tabla:

31-12-2014 31-12-2013

M$ M$

Serie Única 10.661.026 10.037.416

Total activos netos 10.661.026 10.037.416

(c) Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014 y 2013, el número de cuotas

suscritas, rescatadas y en circulación fue el siguiente:

Serie Única Total

Saldo de inicio al 1 de enero de 2014 8.508.878,1228 8.508.878,1228

Cuotas suscritas 5.102.633,7010 5.102.633,7010

Cuotas rescatadas (6.068.964,6149) (6.068.964,6149) Cuotas entregadas por distribución de beneficios 110.570,9656 110.570,9656

Saldo final al 31 de diciembre de 2014 7.653.118,1745

7.653.118,1745

Serie Única Total

Saldo de inicio al 1 de enero de 2013 - -

Cuotas suscritas 12.599.828,9033 12.599.828,9033 Cuotas rescatadas (4.185.235,0680) (4.185.235,0680)

Cuotas entregadas por distribución de beneficios 94.284,2875 94.284,2875

Saldo final al 31 de diciembre de 2013 8.508.878,1228 8.508.878,1228




46

(17) Distribución de beneficios a los partícipes

(a) Al 31 de diciembre de 2014, el Fondo ha realizado distribución de beneficios a los partícipes:

Fecha de

distribución Emisor Total a distribuir

Monto Serie

Única Origen de la distribución Forma de la distribución

M$ M$

02-01-2014 TRV US 1.303 1.303 Dividendos Soc. Anónimas Reinversión en cuotas del Fondo

02-01-2014 WMT US 1.249 1.249 Dividendos Soc. Anónimas Reinversión en cuotas del Fondo

06-01-2014 NKE US 667 667 Dividendos Soc. Anónimas Reinversión en cuotas del Fondo

08-01-2014 MRK US 1.221 1.221 Dividendos Soc. Anónimas Reinversión en cuotas del Fondo

16-01-2014 DIS US 2.424 2.424 Dividendos Soc. Anónimas Reinversión en cuotas del Fondo

22-01-2014 CSCO US 497 497 Dividendos Soc. Anónimas Reinversión en cuotas del Fondo

27-01-2014 GE US 639 639 Dividendos Soc. Anónimas Reinversión en cuotas del Fondo

31-01-2014 JPM US 1.079 1.079 Dividendos Soc. Anónimas Reinversión en cuotas del Fondo

03-02-2014 T US 1.326 1.326 Dividendos Soc. Anónimas Reinversión en cuotas del Fondo

03-02-2014 VZ US 1.539 1.539 Dividendos Soc. Anónimas Reinversión en cuotas del Fondo

10-02-2014 AXP US 665 665 Dividendos Soc. Anónimas Reinversión en cuotas del Fondo

18-02-2014 PG US 1.628 1.628 Dividendos Soc. Anónimas Reinversión en cuotas del Fondo

20-02-2014 CAT US 1.715 1.715 Dividendos Soc. Anónimas Reinversión en cuotas del Fondo

03-03-2014 INTC US 562 562 Dividendos Soc. Anónimas Reinversión en cuotas del Fondo

04-03-2014 PFE US 685 685 Dividendos Soc. Anónimas Reinversión en cuotas del Fondo

04-03-2014 V US 1.039 1.039 Dividendos Soc. Anónimas Reinversión en cuotas del Fondo

07-03-2014 BA US 1.880 1.880 Dividendos Soc. Anónimas Reinversión en cuotas del Fondo

10-03-2014 CVX US 2.592 2.592 Dividendos Soc. Anónimas Reinversión en cuotas del Fondo

10-03-2014 IBM US 2.507 2.507 Dividendos Soc. Anónimas Reinversión en cuotas del Fondo

10-03-2014 UTX US 1.534 1.534 Dividendos Soc. Anónimas Reinversión en cuotas del Fondo

10-03-2014 XOM US 1.657 1.657 Dividendos Soc. Anónimas Reinversión en cuotas del Fondo

11-03-2014 JNJ US 1.735 1.735 Dividendos Soc. Anónimas Reinversión en cuotas del Fondo

12-03-2014 MMM US 2.246 2.246 Dividendos Soc. Anónimas Reinversión en cuotas del Fondo

13-03-2014 MSFT US 753 753 Dividendos Soc. Anónimas Reinversión en cuotas del Fondo

14-03-2014 DD US 1.201 1.201 Dividendos Soc. Anónimas Reinversión en cuotas del Fondo

18-03-2014 MCD US 2.005 2.005 Dividendos Soc. Anónimas Reinversión en cuotas del Fondo




47

(17) Distribución de beneficios a los partícipes, continuación

(a) Al 31 de diciembre de 2014, el Fondo ha realizado distribución de beneficios a los partícipes, continuación:

Fecha de


Monto Serie


M$ M$

25-03-2014 UNH US 608 608 Dividendos Soc. Anónimas Reinversión en cuotas del Fondo

27-03-2014 HD US 1.017 1.017 Dividendos Soc. Anónimas Reinversión en cuotas del Fondo

28-03-2014 GS US 1.403 1.403 Dividendos Soc. Anónimas Reinversión en cuotas del Fondo


01-04-2014 KO US 693 693 Dividendos Soc. Anónimas Reinversión en cuotas del Fondo


07-04-2014 MRK US 974 974 Dividendos Soc. Anónimas Reinversión en cuotas del Fondo




30-04-2014 JPM US 814 814 Dividendos Soc. Anónimas Reinversión en cuotas del Fondo

02-05-2014 T US 888 888 Dividendos Soc. Anónimas Reinversión en cuotas del Fondo






02-06-2014 WMT US 916 916 Dividendos Soc. Anónimas Reinversión en cuotas del Fondo


03-06-2014 V US 804 804 Dividendos Soc. Anónimas Reinversión en cuotas del Fondo










48



Fecha de


Monto Serie


M$ M$

12-06-2014 DD US 889 889 Dividendos Soc. Anónimas Reinversión en cuotas del Fondo



16-06-2014 MCD US 1.669 1669 Dividendos Soc. Anónimas Reinversión en cuotas del Fondo

19-06-2014 HD US 954 954 Dividendos Soc. Anónimas Reinversión en cuotas del Fondo

















03-09-2014 V US 911 911 Dividendos Soc. Anónimas Reinversión en cuotas del Fondo







49



Fecha de

distribución Emisor Total a distribuir Monto Serie Única Origen de la distribución Forma de la distribución

M$ M$































50



Fecha de


M$ M$














TOTAL 138.216 138.216




51


(b) Al 31 de diciembre de 2013, el Fondo ha realizado distribución de beneficios a los partícipes:

Fecha de


M$ M$




02-05-2013 VS US 773 773 Dividendos Soc. Anónimas Reinversión en cuotas del Fondo




28-05-2013 AA US 79 79 Dividendos Soc. Anónimas Reinversión en cuotas del Fondo
















28-06-2013 BAC US 28 28 Dividendos Soc. Anónimas Reinversión en cuotas del Fondo





52


(b) Al 31 de diciembre de 2013, el Fondo ha realizado distribución de beneficios a los partícipes, continuación:

Fecha de


M$ M$


03-07-2013 HPQ US 445 445 Dividendos Soc. Anónimas Reinversión en cuotas del Fondo




31-07-2013 JPM US 1.198 1.198 Dividendos Soc. Anónimas Reinversión en cuotas del Fondo






26-08-2013 AA US 83 83 Dividendos Soc. Anónimas Reinversión en cuotas del Fondo


















53



Fecha de


M$ M$


27-09-2013 BAC US 28 28 Dividendos Soc. Anónimas Reinversión en cuotas del Fondo



02-10-2013 HPQ US 494 494 Dividendos Soc. Anónimas Reinversión en cuotas del Fondo

























54



Fecha de


M$ M$






TOTAL 103.030 103.030




55

(18) Rentabilidad del Fondo

Rentabilidad nominal

La rentabilidad nominal obtenida en los ejercicios 2014 y 2013, por la Serie Única de cuotas se

detalla a continuación:

(i) La rentabilidad nominal mensual obtenida en el año 2014:

Mes Serie Única

Enero (2,6942) Febrero 4,5308

Marzo 0,6489

Abril 1,8787 Mayo (0,0343)

Junio 0,9117

Julio (0,0534) Agosto 4,2613

Septiembre 0,1527

Octubre (0,9934) Noviembre 8,7226

Diciembre 1,5538

(ii) Rentabilidad nominal acumulada obtenida en el año 2014:

Serie Única

Último año 20,0335

Últimos dos años N/A

Últimos tres años N/A

(iii) La rentabilidad nominal mensual obtenida en el año 2013:

Mes Serie Única

Enero N/A

Febrero N/A

Marzo N/A Abril 2,4389

Mayo 3,5339

Junio (0,8691) Julio 4,4329

Agosto (4,3571)

Septiembre 2,3265 Octubre 3,4335

Noviembre 4,5311

Diciembre 2,0662

(iv) Rentabilidad nominal acumulada obtenida en el año 2013:

Serie Única

Último año N/A

Últimos dos años N/A Últimos tres años N/A




56

(19) Partes relacionadas

El Fondo considera que las partes están relacionadas si una de las partes tiene la capacidad de

controlar a la otra o ejercer influencia significativa sobre la otra parte al tomar decisiones

financieras u operacionales, o si se encuentran comprendidas por el Artículo 100° de la Ley de

Mercado de Valores.

(a) Remuneración por administración

El Fondo es administrado por BICE Inversiones Administradora General de Fondos S.A. una

Sociedad Administradora de Fondos constituida en Chile. La Sociedad Administradora recibe

a cambio una remuneración sobre la base del valor de los activos netos de la Serie de cuotas

del Fondo, pagaderos mensualmente utilizando una tasa anual de acuerdo al siguiente detalle:

Serie Tasa anual

Serie Única Hasta un 3,00% anual (IVA incluido)

El total de remuneración por administración del año ascendió a M$253.226 (2013:

M$194.177), adeudándose M$1.748 (2013: M$1.645) por remuneración por pagar a BICE

Inversiones Administradora General de Fondos S.A. al cierre del ejercicio.

(b) Tenencia de cuotas por la Sociedad Administradora, entidades relacionadas a la misma

o su personal clave

(i) Por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2014:

Serie Única

Nº de cuotas

a comienzos

del año

Nº de cuotas

aumentadas

en el año

Nº de cuotas

disminuidas

en el año

Nº de cuotas al

cierre del año

Monto en cuotas

al cierre del año

% M$

Sociedad Administradora 0,00 - - - - -

Personas relacionadas 0,19 19.911,9338 5.833.131,0061 5.838.614,2349 14.428,7050 20.100

Accionistas de la Sociedad Administradora 0,00 - - - - -

Personal clave de la administración 0,00 80,9281 1,1812 82,1093 - -

(ii) Por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2013:

Serie Única

Nº de cuotas

a comienzos

del año

Nº de cuotas

aumentadas

en el año

Nº de cuotas

disminuidas

en el año

Nº de cuotas al

cierre del año

Monto en cuotas

al cierre del año

% M$

Sociedad Administradora 0,00 - - - - -

Personas relacionadas 0,23 - 3.486.922,9895 3.467.011,0557 19.911,9338 23.489

Accionistas de la Sociedad Administradora 0,00 - - - - -

Personal clave de la administración 0,00 - 100,9281 20,0000 80,9281 95




57

(20) Otros gastos de operación

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, no hay gastos de operación que informar.

(21) Custodia de valores (Norma de Carácter General Nº235 de 2009)

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el Fondo mantiene en custodia ciertos instrumentos de su

cartera de inversión, según el siguiente detalle:

Al 31 de diciembre de 2014 Custodia nacional Custodia extranjera

Entidades

Monto

custodiado

% sobre total

inversiones en

instrumentos

emitidos por

emisores

nacionales

% sobre total

activo del

Fondo

Monto

custodiado

% sobre total

inversiones en

instrumentos

emitidos por

emisores

extranjeros

% sobre total

activo del

Fondo

M$ % % M$ % %

Otros custodios 54.240 100,0000 0,4990

- 0,0000 0,0000

Otras entidades - 0,0000 0,0000 10.491.177 100,0000 96,5128

Total cartera de

inversiones en custodia 54.240 100,0000 0,4990

10.491.177 100,0000 96,5128

Al 31 de diciembre de 2013 Custodia nacional Custodia extranjera

Entidades

Monto

custodiado

% sobre total

inversiones en

instrumentos

emitidos por

emisores

nacionales

% sobre total

activo del

Fondo

Monto

custodiado

% sobre total

inversiones en

instrumentos

emitidos por

emisores

extranjeros

% sobre total

activo del

Fondo

M$ % % M$ % %

Otros custodios - 0,0000 0,0000

- 0,0000 0,0000 Otras entidades - 0,0000 0,0000 9.999.675 100,0000 98,3396

Total cartera de

inversiones en custodia - 0,0000 0,0000

9.999.675 100,0000 98,3396

(22) Excesos de inversión

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, no hay inversiones que se encuentren excedidas de los límites

establecidos en la normativa vigente o en el Reglamento Interno del Fondo.




58

(23) Garantía constituida por la Sociedad Administradora en beneficio del Fondo (Artículo 7° del

D.L. Nº1.328 - Artículo 226° Ley Nº18.045)

Al 31 de diciembre de 2014, el detalle de las garantías constituidas es el siguiente:

Naturaleza Emisor

Representante de

los beneficiarios

Monto

UF Vigencia

Dinero en efectivo - - - -

Boleta bancaria Banco BICE Banco BICE 10.000,00 09/01/2014 hasta 09/01/2015

Póliza de Seguro - - - -

(24) Operaciones de compra con retroventa

El Fondo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, no tiene compras con retroventa que informar.

(25) Información estadística

A continuación, se señala la información estadística del Fondo y Serie de cuotas, al último día de

cada mes del período 2014 y 2013 excepto la remuneración devengada acumulada mensual del

ejercicio que se informa:

(a) Al 31 de diciembre de 2014:

BICE EE.UU. / Serie Única

Mes Valor cuota Total activos

Remuneración

mensual acumulada N° partícipes

$ M$ M$

Enero 1.146,7898 9.352.190 24.710 439

Febrero 1.197,8186 8.983.654 20.354 447

Marzo 1.201,8615 7.825.893 20.122 449

Abril 1.223,6150 7.609.890 18.026 453

Mayo 1.222,3804 7.662.649 19.063 472

Junio 1.230,1242 8.236.402 19.028 483

Julio 1.228,9269 8.194.163 20.633 492

Agosto 1.280,4220 9.058.872 21.097 498

Septiembre 1.278,8241 8.925.769 21.468 512

Octubre 1.265,6541 8.435.253 20.974 554

Noviembre 1.374,9956 9.504.970 22.017 576

Diciembre 1.393,0304 10.870.245 25.734 612




59

(25) Información estadística, continuación

(b) Al 31 de diciembre de 2013:

BICE EE.UU. / Serie Única

Mes Valor cuota Total activos

Remuneración

mensual acumulada N° partícipes

$ M$ M$

Enero - - - -

Febrero - - - -

Marzo 1.006,7357 3.498.307 2.332 96

Abril 1.031,1976 6.679.258 12.991 214

Mayo 1.066,9372 8.574.484 18.796 265

Junio 1.054,7500 8.957.153 20.855 322

Julio 1.100,9268 10.090.547 24.049 378

Agosto 1.051,9835 9.224.995 25.060 396

Septiembre 1.072,9821 8.680.526 21.929 400

Octubre 1.109,1221 8.526.518 21.587 406

Noviembre 1.158,4054 9.408.895 21.665 415

Diciembre 1.179,6403 10.168.510 24.913 420

(26) Sanciones

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el Fondo, la Sociedad Administradora, sus Directores y

Administradores no han sido objeto de sanciones por parte de algún organismo fiscalizador.

(27) Hechos relevantes

Con fecha 7 de enero de 2014 se publicó en el Diario Oficial la Ley N°20.712, sobre Administración

de Fondos de Terceros y Carteras Individuales, la cual tuvo como objetivo principal unificar la

regulación aplicable a la prestación de servicios de Administración de Fondos y Carteras

Individuales en un cuerpo legal único. Consecuencia de lo anterior, fueron derogadas las normas

sobre administradoras generales de Fondos contenidas en los Títulos XX y XXVII de la

Ley N°18.045 sobre mercado de valores; el Decreto Ley N°1.328 de 1976 sobre Fondos Mutuos; la

Ley N°18.657 que autoriza creación de Fondo de Inversión de Capital Extranjero; y la

Ley N°18.815, sobre Fondos de Inversión.

En virtud de lo dispuesto en la Ley N°20.712, la Superintendencia de Valores y Seguros con fecha 7

de mayo de 2014 pública NCG N°365, la cual establece contenidos mínimos de reglamentos y textos

de contratos de Fondos, regula procedimiento de depósito e impartes instrucciones respecto a las

modificaciones introducidas a los antecedentes depositados.

BICE Inversiones Administradora General de Fondos S.A., en cumplimiento con la normativa

vigente, se encuentra en la última etapa del proceso de adecuación de sus Reglamentos Internos,

Contratos, y Reglamento General de Fondos, cumpliendo de este modo con los plazos establecidos

en la Ley N°20.712 y en la NCG N°365 de la Superintendencia de Valores y Seguros.




60

(28) Hechos posteriores

Con fecha 9 de diciembre de 2014, se depositó en la Superintendencia de Valores y Seguros las

modificaciones al Reglamento Interno del Fondo administrado por BICE Inversiones

Administradora General de Fondos S.A. de acuerdo a lo requerido por la Ley Única de Fondos.

Estas modificaciones al Reglamento Interno se encuentran reveladas en Nota 1 “Información

General del Fondo”, y entrarán en vigencia el 8 de enero de 2015.

El 7 de enero de 2015, la Sociedad Administradora contrató Póliza de Seguro de Garantía por

UF10.000 constituida en beneficio del Fondo y con vigencia hasta el 10 de enero de 2016.

Entre el 1 de enero de 2015 y la fecha de emisión de los presentes Estados Financieros, no han

ocurrido otros hechos de carácter financiero o de otra índole, que pudiesen afectar en forma

significativa, los saldos o la interpretación de los presentes Estados Financieros.

fondo mutuo bice target

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