marriot.en.es

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Anexo 1 Historia Financiera de Marriott Corporación (en millones de dólares, excepto las cantidades por acción)

1978 1979 1980Resumen de las operaciones

Ventas 1,174.1 1,426.0 1,633.9Las ganancias antes de intereses los impuestos gastos e ingresos 107.1 133.5 150.3Gastos por intereses 23.7 27.8 46.8Utilidad antes de impuestos sobre la 83.5 105.6 103.5Impuestos sobre la renta 35.4 43.8 40.6Ingreso por operaciones continuas 48.1 61.8 92.9Ingreso neto 54.3 71.0 72.0Los fondos proporcionados por cont. 101.2 117.5 125.8

Capitalización y Devoluciones

Los activos totales 1,000.3 1,080.4 1,214.3El capital total (c) 826.9 891.9 977.7Deuda a largo plazo 309.9 365.3 536.6 Porcentaje de capital total 37.5% 41.0% 54.9%Equidad Sharholders ' 418.7 413.5 311.5

Por acción y Otros Datos

El beneficio por acción: Operaciones continuas (a) 0.25 0.34 0.45 Ingreso neto 0.29 0.39 0.52Los dividendos en efectivo 0.026 0.034 0.042Accionistas 2.28 2.58 2.49Precio de mercado al cierre del ejerc 2.43 3.48 6.35Acciones en circulación (en millones) 183.6 160.5 125.3Retorno de promedio. accionistas 13.9% 17.0% 23.8%

Reportes de la compañía: Fuente(a) las operaciones de los parques temáticos de la compañía se interrumpieron en 1984(b) Recursos generados por operaciones continuas consisten en ingresos por operaciones continuas más depreciación, impuestos sobre la renta diferido, y otros artículos que no afecta actualmente el capital workign.(c) El capital total representa los activos totales menos pasivos corrientes

Anexo 2 Resumen Financiero de Marriott por segmentos de negocio, 1.982 hasta 1987 (en millones de dólares)

1982 1983 1984 1985Alojamiento: Ventas $1,091.7 $1,320.5 $1,640.8 $1,898.4 Beneficio operativo 132.6 139.7 161.2 185.8Los activos identificab 909.7 1,264.6 1,786.3 2,108.9Depreciación 22.7 27.4 31.3 32.4Los gastos de capital 371.5 377.2 366.4 808.3

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Servicios de contrato: Ventas 819.8 950.6 1,111.3 1,586.3Beneficio operativo 51.0 71.7 86.8 118.6Los activos identificab 373.3 391.6 403.9 624.4Depreciación 22.9 26.1 28.9 40.2Los gastos de capital 127.7 43.8 55.6 125.9

Retaurants: Ventas 547.4 679.4 707.0 757.0Beneficio operativo 48.5 63.8 79.7 78.2Los activos identificab 452.2 483.0 496.7 582.6Depreciación 25.1 31.8 35.5 34.8Los gastos de capital 199.6 65.0 72.3 128.4

Reportes de la compañía: Fuente

Anexo 3 Información sobre comparables Hotel and Restaurant Empresas

Aritméticas (a)Promedio Equidad (b)Regreso Beta

MARRIOTT CORPORACIÓN 22.40% 1.11(posee, opera y administra hoteles, restaurantes, y las líneas aéreas y los servicios de alimentación institucional.)

Hoteles:

Hilton Hotels Corporation 13.30% 0.76(posee, administra y licencias hoteles. Funciona casinos.)

VACACIONES CORPORACIÓN 28.80% 1.35(Posee, opera, y licencias de los hoteles y restaurantes.Funciona casinos.)

La Quinta Motor Inns -6.40% 0.89(Posee, opera y otorga licencias posadas de motor.)

RAMADA INNS, INC. 11.70% 1.36(Propietaria y operadora de hoteles y restaurantes.)

Restaurantes:

IGLESIA DE POLLO FRITO -3.20% 1.45(posee y franquicias de restaurantes y negocios de juegos de azar.)

COLLINS ALIMENTOS INTERNACIONAL 20.30% 1.45(Funciona franquicia de Kentucky Fried Chickeny moderadamente precios restaurantes.)

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RESTAURANTES DE Frisch 56.90% 0.57(Opera y otorga franquicias de restaurantes.)

Luby DE CAFETERIAS 15.10% 0.76(Funciona Cafeterías.)

MCDONALD'S 22.50% 0.94(Opera, franquicias y restaurantes de servicios.)

WENDY'S INTERNACIONAL 4.60% 1.32(Opera, franquicias y restaurantes de servicios.)

Fuente: Casewriter estima.

(a) Calculado sobre el priod de cinco años de 1983 hasta 1987(b) estimado utilizando cinco años de datos mensuales en el periodo 1983-1987 por mínimos cuadrados ordinarios(c) El valor contable de la deuda dividida por la suma del valor en libros de la deuda más el valor de mercado del patrimonio.

Anexo 4 Anuales Devoluciones Holding-Periodo de Valores seleccionados e índices de mercado, 1926-1987

Arimethic Patrón Años Promedio Desviación

Corto plazo Letras del Tesoro:

1926-1987 3.54% 0.94%1926 a 1950 1.01% 0.40%

1951-75 3.67% 0.56%1976-80 7.80% 0.83%

nta y uno-ochenta y cinco 10.32% 0.75%1986 6.16% 0.19%1987 5.46% 0.22%

A largo plazo Bonos del Estado EE.UU. devuelve:

1926-1987 4.58% 7.58%1926 a 1950 4.14% 4.17%

1951-75 2.39% 6.45%1976-80 1.95% 11.15%

nta y uno-ochenta y cinco 17.85% 14.26%1986 24.44% 17.30%1987 -2.69% 10.28%

A largo plazo, de alto grado de rendimientos de bonos corporativos:

1926-1987 5.24% 6.97%1926 a 1950 4.82% 3.45%

1951-75 3.05% 6.04%1976-80 2.70% 10.87%

nta y uno-ochenta y cinco 18.96% 14.17%

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1986 19.85% 8.19%1987 -0.27% 9.64%

Standard and Poors 500 de índice Composit devuelve:

1926-1987 12.01% 20.55%1926 a 1950 10.90% 27.18%

1951-75 11.87% 13.57%1976-80 14.81% 14.60%

nta y uno-ochenta y cinco 15.49% 13.92%1986 18.47% 17.94%1987 5.23% 30.50%

Centro de Chicago para la Investigación en precios de seguridad.

Anexo 5 Spreads entre S & P 500 Composite Devoluciones y Bond Precios

Arimethic Patrón Años Promedio Desviación

Difundir entre S & P 500 vuelve Compsoite ya corto plazo Letras del Tesoro EE.UU. devuelve:

1926-1987 8.47% 20.60%1926 a 1950 9.89% 27.18%

1951-75 8.20% 13.71%1976-80 7.01% 14.60%

nta y uno-ochenta y cinco 5.17% 14.15%1986 12.31% 17.92%1987 -0.23% 30.61%

Difundir entre S & P 500 vuelve Compsoite ya largo plazo EE.UU. bonos Gobierno devuelve:

1926-1987 7.43% 20.78%1926 a 1950 6.76% 26.94%

1951-75 9.48% 14.35%1976-80 12.86% 15.58%

nta y uno-ochenta y cinco -2.36% 13.70%1986 -5.97% 14.76%1987 7.92% 35.35%

Difundir entre S & P 500 vuelve Compsoite y de bonos corporativos de alta calidad a largo plazo vuelve:

1926-1987 6.77% 20.31%1926 a 1950 6.06% 26.70%

1951-75 8.82% 13.15%1976-80 12.11% 15.84%

Estimaciones Casewriter basados en datos de la Universidad de: Fuente

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nta y uno-ochenta y cinco -3.47% 13.59%1986 -1.38% 14.72%1987 5.50% 34.06%

Centro de Chicago para la Investigación en precios de seguridad.

Marriott Corporación: El Costo de Capital (abreviado) Harvard Business School

Software Caso 2-293-753

Derechos de autor (c) 1993 por el Presidente y Miembros del Harvard College.

El profesor Richard S. Ruback preparó este caso como base para la discusión en clase más que para ilustrar el tratamiento correcto o ineficaz de una situación administrativa

SCROLL DOWN DE LISTA DE PRUEBAS ...

HOJA DE NAVEGACIÓN

Esta hoja de trabajo contiene los datos de las siguientes exposiciones:

Anexo 1: Historia Financiera de la Corporación MarriottAnexo 2: Resumen Financiero de Marriott por Segmento de Negocio, 1982-1987 Anexo 3: Información sobre comparables Hotel and Restaurant EmpresasAnexo 4: Anexo 4 Anuales Devoluciones Holding-Periodo de Valores seleccionados

e índices de mercado, 1926-1987Anexo 5: Los diferenciales entre S & P 500 Composite Devoluciones y Bond Precios

La primera exposición se encuentra en la posición A1. Para ver cada exposición sucesiva, utilice la barra de desplazamiento para ver la siguiente exposición

TÉCNICA DE NAVEGACIÓN OPCIONAL

Cada objeto expuesto en esta hoja de trabajo ha sido nombrado mediante el <fórmula> <Definir> <nombre> comandos en Excel. Esto le permite moverse con facilidad

de una sección de la hoja de cálculo a otra. Cualquiera de las siguientestécnicas le permitirá pasar de una exposición a otra.

Haga clic en <fórmula> en la barra de menú y seleccione <Ir a ...> en el menú desplegableUn cuadro de diálogo aparecerá una lista de las exposiciones Haga clic en la exposición que desea ver y haga clic en <Aceptar>.

Estimaciones Casewriter basados en datos de la Universidad de: Fuente

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Oregón

Usted puede utilizar las barras o las flechas de desplazamiento a la página a través de la listade exposiciones si el que usted desea ver no es inmediatamente evidente.

Desplácese hasta A1 PARA IR A LA PRIMERA MUESTRA ...

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(en millones de dólares, excepto las cantidades por acción)MÁS>>>>>>

1981 1982 1983 1984 1985 1986

1,905.7 2,458.9 2,950.5 3,524.9 4,241.7 5,266.5

173.3 205.5 247.9 297.7 371.3 420.552.0 71.8 62.8 61.6 75.6 60.3

121.3 133.7 185.1 236.1 295.7 360.245.2 50.2 76.7 100.8 128.3 168.576.1 83.5 108.4 135.3 167.4 191.786.1 94.3 115.2 139.8 167.4 191.7

160.8 203.6 272.7 322.5 372.3 430.3

1,454.9 2,062.6 2,501.4 2,904.7 3,663.8 4,579.31,167.5 1,634.5 2,007.5 2,330.7 2,861.4 3,561.8

607.7 889.3 1,071.6 1,115.3 1,192.3 1,662.852.1% 54.4% 53.4% 47.9% 41.7% 46.7%421.7 516.0 628.2 675.6 848.5 991.0

0.57 0.61 0.78 1.00 1.24 1.400.64 0.69 0.83 1.04 1.24 1.40

0.051 0.063 0.076 0.093 0.113 0.1363.22 3.89 4.67 5.25 6.48 7.597.18 11.70 14.25 14.70 21.58 29.75

130.8 132.8 134.4 128.8 131.0 130.623.4% 20.0% 20.0% 22.1% 22.1% 20.6%

(a) las operaciones de los parques temáticos de la compañía se interrumpieron en 1984(b) Recursos generados por operaciones continuas consisten en ingresos por operaciones continuas más depreciación, impuestos sobre la renta diferido, y otros artículos que no afecta actualmente el capital workign.

Anexo 2 Resumen Financiero de Marriott por segmentos de negocio, 1.982 hasta 1987

1986 1987

$2,233.1 $2,673.3 215.7 263.9

2,236.7 2,777.437.1 43.9

966.6 1,241.9

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2,236.1 2,969.0154.9 170.6

1,070.2 1,237.761.1 75.3

448.7 112.7

797.3 879.979.1 82.4

562.3 567.638.1 42.164.0 79.6

Anexo 3 Información sobre comparables Hotel and Restaurant Empresas

1987Mercado (c) Ingresos

Apalancamiento($ Miles de millones)

41% 6.52

14% 0.77

79% 1.66

69% 0.17

65% 0.75

4% 0.39

10% 0.57

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6% 0.14

1% 0.23

23% 4.89

21% 1.05

(b) estimado utilizando cinco años de datos mensuales en el periodo 1983-1987 por mínimos cuadrados ordinarios(c) El valor contable de la deuda dividida por la suma del valor en libros de la deuda más el valor de mercado del patrimonio.

Anexo 4 Anuales Devoluciones Holding-Periodo de Valores seleccionados

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Anexo 5 Spreads entre S & P 500 Composite Devoluciones y Bond Precios

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El profesor Richard S. Ruback preparó este caso como base para la discusión en clase más que para ilustrar el tratamiento correcto o ineficaz de una situación administrativa

SCROLL DOWN DE LISTA DE PRUEBAS ...

Resumen Financiero de Marriott por Segmento de Negocio, 1982-1987 Información sobre comparables Hotel and Restaurant EmpresasAnexo 4 Anuales Devoluciones Holding-Periodo de Valores seleccionados

Los diferenciales entre S & P 500 Composite Devoluciones y Bond Precios

Para ver cada exposición sucesiva, utilice la barra de desplazamiento para ver la siguiente exposición

Cada objeto expuesto en esta hoja de trabajo ha sido nombrado mediante el <fórmula><Definir> <nombre> comandos en Excel. Esto le permite moverse con facilidad

Haga clic en <fórmula> en la barra de menú y seleccione <Ir a ...> en el menú desplegable

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Usted puede utilizar las barras o las flechas de desplazamiento a la página a través de la lista

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1987

6,522.2

489.490.5

398.9175.9223.0223.0472.8

5,370.54,247.82,498.8

58.8%810.8

1.671.67

0.1706.82

30.00118.822.2%

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