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LA DOLARIZACION EN EL SALVADOR:
GENESIS DE UNA TRAMPA FINANCIERA QUE DEBE SUPERARSE
CON LA REINTRODUCCION DEL COLON
POR. Dr. Salvador Arias
Dr. Jorge Sol Pérez y otro economista anonimo
Índice
I. INTRODUCCIÓN...........................................................................................................................
.4
II. ANTECEDENTES INTERNACIONALES: LOS INTERESES ESTRATEGICOS DE USA
EN LA GLOBALIZACIÓN Y EN LA DOLARIZACION DE AMERICA
LATINA.............7
III. ANTECEDENTES NACIONALES: LOS INTERESES ESTRATEGICOS DE LAS
ARGOLLAS FINANCIERAS....................................................................................................35
A. Resumen de las políticas de tres Gobiernos de Arena a favor del Gran Capital....35
B. El tipo de Cambio.........................................................................................................37
C. ANÁLISIS DE LA LEY DE INTEGRACIÓN MONETARIASEGÚN
CATEGORÍAS DE IMPORTANCIA.........................................................................43
D. La Privatización de las Reservas Internacionales del Banco Central de Reserva
(BCR)..............................................................................................................................52
IV. IMPACTOS DE CASI TRES AÑOS DE DOLARIZACION Y PERSPECTIVAS DE LA
NECESARIA REINTRODUCCION DEL
COLON................................................................54
A. La dolarización no se puede sostener financieramente y no permite establecer una
política macroeconómica centrada en la gente...........................................................54
B. La dolarización ha fracasado en cuanto al crecimiento de la
economía...................61
C. La dolarización no consiguió lo que el Gobierno anunciaba: que los precios
bajarían y que no se afectarían los ingresos de los
hogares......................................................71
D. La Ley de Integración Monetaria solamente ha beneficiado y beneficiará a los
bancos y a los grandes deudores de los
bancos.............................................................73
E. El flujo de Crédito Interno Neto del Sistema Financiero, por Origen (y por
destino) se ha reducido drásticamente a partir de la
dolarización...........................................75
F. Comportamiento del crédito por sector
económico.....................................................76
G. Comportamiento de la Política
Fiscal............................................................................77
H. Comportamiento de la Balanza de Pagos, la Deuda, y la Inversión
Extranjera.......79
V. LA DOLARIZACIÓN: CONTENIDOS, EFECTOS INCONSTITUCIONALES Y LA
INSEGURIDAD JURÍDICA EN EL PAÍS.............................................................................. 87
A. Debe Respetarse la Constitución..................................................................................87
B. El Mandato de la Constitución sobre la Política
Monetaria......................................87
C. La Ilegalidad Constitucional de la Ley de Integración Monetaria...........................87
D. El Proceso de formulación e implementación de la Ley de Integración Monetaria
fue poco transparente, excluyente, anti democrático, y anti
popular...........................................................................................................................89
VI. LA PROPUESTA FMLN............................................................................................................94
VII. ANEXOS: I AL III
I- INTRODUCCION
La dolarización en algunos países de América Latina se debate en un contexto
contradictorio: entre aquellos países que establecieron este régimen monetario para
enfrentar crisis internas (Argentina y Ecuador) y El Salvador, que adopto la
dolarización para terminar de profundizar el esquema neoliberal. El Estado elimino su
prerrogativa de fijar la política monetaria ejecutada mediante el Banco Central de
Reserva, en cumplimiento del mandato establecido en el artículo 111 de la Constitución
de la República.
El análisis sobre la puesta en marcha del proceso de dolarización, en algunos países del
Continente Americano, debe visualizarse y debatirse en un marco más amplio de la
globalización. Principalmente en el contexto de la competencia mundial que impone
EE.UU., la Unión Económica Europea, y Japón; la cual tiene un objetivo controlar los
mercados laborales y materias primas, así como también el intercambio comercial y los
canales de distribución y controlar los mercados de capital y los flujos financieros que
se originan en los mismos.
Los pises mencionados anteriormente son considerados como grupos de poder
transnacionales, que buscan el dominio de los países subdesarrollados y en vías de
desarrollo en el ámbito mundial y regional y que están representados por el Gobierno
del Presidente Bush, que esta impulsando la dolarización alas regiones que a un no
adoptan la moneda estadounidense, esto no es mas que un conjunto de políticas
económicas y financieras de carácter neoliberal y neocolonial, para tener el control total
de la liberalización de los mercados financieros de los países por medio de la
dolarización. Son los mismos grupos de poder los que impulsan el dominio económico
donde se ha llevado acabo el proceso de dolarización. Estas fuerzas de poder buscan
presentar la política de dolarización al Continente de toda Latinoamérica como una
alternativa que fomentara la Inversión extranjera y domestica y el dinamismo en el
crecimiento de la economía de El Salvador.
En la presente investigación se explica que para la economía de El Salvador la política
de dolarización lleva a la desregulación total del sector de intermediación financiera,
nacional e internacional; y la privatización de las Reservas Internacionales del Estado y
la desaparición de los bancos centrales ocasionan perdidas para poder adquirir y
ejecutar una política monetaria propia.
La discusión sobre la dolarización se ha dando desde un enfoque más teórico que
pragmático por la ausencia de investigaciones a fondo sobre como la dolarización ha
impactado a los países en los cuales se establece, como una sostenibilidad en el
mediano y largo plazo. Algunos teóricos que, a pesar del desastre Argentino todavía
defienden la dolarización, se preguntan como se puede establecer ese régimen
monetario en países del Continente Latinoamericano sin que se genere una crisis como
la que ya vivió la Argentina, país que fue brutalmente empobrecida su población, fue
saqueado financieramente hablando y los “apóstoles” de la dolarización (Menem,
Cavalo, y sus socios nacionales e internacionales) lo dejaron con una economía en crisis
y una deuda impagable.
Con el presente documento se pretende, mostrar la insostenibilidad de la dolarización en
el mediano y largo plazo, sobre todo en economías con reducida absorción económica,
especialmente de inversión real; con problemas estructurales para generar riqueza en los
sectores reales de la economía, y; una dependencia casi total del ahorro externo para
funcionar en el marco de economías abiertas. La situación económica en El Salvador
previa a la dolarización es diferente a la de Ecuador. La economía salvadoreña era
presentada a la comunidad internacional como un paraíso donde prevalecía la
estabilidad macroeconómica, con grandes oportunidades para la población.
Sin embargo, al observar algunos datos estadísticos económicos de El Salvador, se
aprecia que los flujos de gasto de consumo son, con un promedio del 88% de inversión
y un 16%, en economía abierta pequeña. Con la dolarización la economía queda
virtualmente propensa a las crisis provocadas por shocks externos, sobre todo cuando su
balanza comercial es altamente deficitaria, compensada en parte por las remesas
familiares. Esta situación implica que, sin política monetaria endógena y sin un Banco
Central no cumplirá las funciones de “prestamista de ultima instancia”, y la crisis de
altos costos económicos, sociales, que ha ocasionado como se aconteció en Argentina
en el 2001, país que enfrentó un caos sin precedentes y tuvo que establecer un “corralito
financiero”, aún siendo la segunda economía de importancia en Sur América.
No hay duda que el tema demanda saber más sobre los impactos de la dolarización en la
economía. Lo que sucede es que en un país como El Salvador, dolarizado “por decreto”,
se debate “esencialmente” sobre las repercusiones operativas de corto plazo, y es
necesario razonar en las repercusiones de mediano y largo plazo; como son los impactos
de la dolarización en las cuentas fiscales, en el sistema financiero, en el crecimiento
económico, en la balanza de pagos, y en el mercado de trabajo. En este último,
producto de la dolarización, se establece la impostergable flexibilidad laboral como
mecanismo para ganar competitividad externa. Este aspecto es muy sensible en la
economía del país donde existe excedente de mano de obra –sobre todo joven- y la
informalidad es creciente, con modestos niveles de inversión, y sin un atractivo real
para las inversiones extranjeras. La dolarización se convierte en una comisa de fuerza
(como la llama el famoso economista Dr. Jeffrey Sachs), y por que no decirlo, tiende a
profundizar los problemas estructurales existentes. Que tienen todas las economías
dolarizadas actualmente, lo cual no es un seguro desarrollo económico para reactivar la
economía del estado adoptando una serie de estrategias del modelo neoliberal.
Por lo tanto, no es la simple sustitución de una moneda por otra lo que se debe discutir,
o la pérdida de un patrimonio nacional que es el colón. Sino profundizar un análisis de
las principales implicaciones que el proceso de dolarización genera a la economía y el
impacto que va más allá, de analizarlo en el corto, mediano y largo plazo.
Para el caso Salvadoreño, analizar la Ley de Integración Monetaria (LIM) o la
dolarización disfrazada hace dos años y medio, se observan las variables
macroeconómicas relacionadas con la producción, empleo, balanza comercial,
endeudamiento público y la deuda externa del país, panorama financiero, así como la
información de los principales acontecimientos relacionados con la política económica
de gobierno, como los tratados de libre comercio, las privatizaciones y un parámetro
muy importante que no hay que olvidar que es el caso de Argentina.
El ejemplo de Argentina es muy categórico. Si bien la caja de convertibilidad no es una
dolarización plena en el sentido formal, lo es en términos de realidades. Tampoco la
integración monetaria lo es, al menos en teoría, aunque esta última de hecho es una
dolarización impuesta sin hacer reformas a la Constitución. En Argentina pasaron once
años para que explotara la crisis. Fueron tan convincentes las repercusiones adversas
que no se dudo en revertir la caja de convertibilidad flexibilizando el tipo de cambio,
aún con la oposición del Fondo Monetario Internacional (FMI).
En la presente investigación se justifica, que a dos años y medio de haber sido impuesta
la LIM, la economía salvadoreña presenta la siguiente situación:
1. Las señales de alerta por parte de las clasificadoras de riesgo en el 2002 y
2003, las cuales identifican factores que ejercen una mayor presión hacia
profundizar los desequilibrios macro financieros, y que son:
a. El manejo de la política fiscal baja presión tributaria, el endeudamiento interno
y externo, incluyendo la emisión de bonos y a la presión que enfrentan las
finanzas públicas por deuda del Banco Central, resultado de la dolarización
b. Las perspectivas económicas del país: bajo crecimiento económico con
tendencia a una recesión, producto de falta de dinamismo en la oferta exportable
y una débil demanda interna.
c. La pérdida del prestamista de última instancia: BCR.
d. La expansión de los bancos comerciales al exterior: un riesgo para los
depósitos del público y del sistema financiero en general.
2. Del 2000 al cierre de 2003 el endeudamiento público creció en una evolución –
histórica- desenfrenada, la relación PIB deuda se ubica alrededor del 50%. A
septiembre del 2003 la deuda total pública fue de $7,092.0 millones de dólares, con
visos a seguir creciendo, solo el presupuesto general de la nación del 2004 tiene previsto
una emisión de bonos por más de $ 280 millones. Por su parte, la deuda país -deuda
pública más deuda privada externa-, a junio 2003 totalizó $10,414.7 millones de
dólares, equivalente al 69.8% del PIB. Con la que la deuda de corto plazo significó para
la misma fecha $1,331.8 millones de dólares, equivalentes al 82.2% de las reservas
internacionales netas que el Banco Central presentaba a Septiembre del presente año.
3. Los resultados económicos y financieros no cumplen las expectativas con que se
anunció la Ley: mayor inversión extranjera. La inversión directa externa a junio de
2003 fue de apenas $586.3 millones; equivalente aproximadamente a la cuarta parte de
las remesas de un año. Al mismo tiempo el empleo formal desciende y el crecimiento
económico se estanca del 2001 al 2003 se destaca por ser el período más depresivo de
los últimos catorce años.
4. Al interior de las Leyes de Bancos e Integración Monetaria, existen
consideraciones que atenta con la institucionalidad de la República al poner en
riesgo el futuro económico y financiero. Esto se refiere a la privatización de las
Reservas Internacionales del BCR y el poder que adquirieron los grupos financieros y
sus juntas directivas en los cuatro bancos más grandes del país.
Los efectos de mediano plazo ya se hacen sentir en los desequilibrios de las cuentas
fiscales; en el lento crecimiento económico; en la fuga de capitales y la perdida de
reservas internacionales que se observan en la balanza de pagos; en la insuficiencia de
los activos externos netos del sistema financiero consolidado para hacerle frente a los
pasivos en dólares con él publico, en especial con los depósitos a plazo. Estos
fenómenos se ven agravados por una acelerada expansión de la banca nacional al
extranjero.
5. Ante la falta de la política monetaria y cambiaria, por condiciones inherentes a
la dolarización, los ajustes en la economía, afectan el área social. Y se dan caídas
sustanciales en el salario real que se tranzan en el mercado laboral. Flexibilidad del
trabajo que es la norma de una economía dolarizada-, destacando la reducción de
salarios y horas trabajadas, con el fin de promover competitividad con el exterior. Esta
situación se acelerará debido a la política económica del gobierno que le apuesta, como
una salida a la crisis económica, la firma de tratados de libre comercio como un
supuesto motor para impulsar el crecimiento económico y fomentar las exportaciones.
6. Desequilibrio acelerado en la balanza comercial, deja a El Salvador con altos
índices económicos y los pone en riesgo con el exterior, provocando una debilidad
financiera; mientras que, el déficit está siendo subsanado, ya no de manera total, por el
flujo de remesas familiares, situación de respiro artificial, además, no se dispone de
Reservas Internacionales Netas –RIN-, aunque en la balanza de pagos según el BCR aún
se le sigue llamando así, aunque realmente su significado es el equivalente a los activos
externos, que ahora respaldan la liquidez del sistema financiero y no las obligaciones
financieras internacionales de nuestra economía1. Poner estos activos externos a
respaldar una crisis de balanza de pagos significa llevar el sistema financiero a la
Perdida de sus reservas de liquidez o sea su misma liquidez, lo que implica a la vez
poner en riesgo a toda la economía del país, en una perspectiva tan o más grave de la
que enfrentó Argentina.
Cabe destacar que, La Ley contiene blindajes tácticamente diseñados que llevo a una
acostumbrada inconsulta aprobación. Esto ocurre cuando se someten leyes
inconstitucionales y se quiere ocultar al pueblo que se están aprobando leyes en contra
de sus intereses y a favor de la burguesía financiera del país, de las transnacionales, y sé
esta obedeciendo a intereses de otros gobiernos y de organismos internacionales en
noviembre de 2000 se aprobó de manera muy rápida la ley que esta llevando al país a la
bancarrota; por tanto, es evaluar los resultados desde su vigencia. En este tema es
importante tener presente la experiencia de Argentina y Ecuador.-
La principal tesis del presente trabajo es mostrar que la dolarización no es sostenible
financieramente, que es una trampa de la cual El Salvador tiene que salir antes que sea
demasiado tarde. El tiempo se termina, y es necesario recuperar el manejo de la política
1 http://bcr.gob.sv/estadisticas/se_balanzapag.html
económica propia, y que sirva como medio para conducir acciones en beneficio de los
sectores económicos y sociales vulnerados y agudizados con la dolarización. En otras
palabras: debemos posibilitar el papel compensatorio del Estado, sobre todo en
épocas de crisis.
En el largo plazo, llegaremos a la inviabilidad macroeconómica y financiera en el largo
plazo, lo que demanda llevar a cabo medidas económicas sensatas, antes de caer en una
crisis severa; la dolarización significa un anclaje real en la economía (precios relativos)
al quedar supeditada a los vaivenes del entorno internacional, en especial del acontecer
de la economía de Estados Unidos. El Salvador afronta problemas a partir del modelo
Iniciado en 1989 y profundizados en el 2001 con la dolarización. El crecimiento
económico –promedio-es una evidencia del fracaso de la política económica aplicada.
En los últimos 7 años el PIB no supera el 3% anual en promedio, con un porcentaje
menor a partir de la vigencia de la LIM, de 2002 1.7%.
Período 1991 – 1995 6.2%
Período 1996 – 2000 3.2%
Período 2001 – 2003 (Enero - Septiembre) 1.8%
2003 - 1.7%
Con este escenario, las condiciones de vida de la mayor parte de la población que vende
su fuerza de trabajo se volvieron más precarias, aumentando la pobreza y como
consecuencia crece el desempleo y subempleo, y como resultado reduce los niveles de
ingresos. Con la puesta en marcha de la dolarización las empresas están condicionadas
a producir con mayor eficiencia para ganar competitividad y por lo tanto presionan
hacia abajo el salario real, en un contexto donde el mercado es el mecanismo regulador
entre los agentes económicos. Los tratados de libre comercio presionarán (aun más) la
búsqueda de mayor eficiencia, y se hará en los costos variables (mano de obra) y no en
los fijos donde los costos por servicio de energía eléctrica y telefonía se elevaron
considerablemente después de la privatización. El fondo del asunto es que no existe ni
el entorno económico adecuado, ni la capacidad empresarial y laboral, para enfrentar
una competitividad tan asimétrica como la existente entre la economía salvadoreña y la
norteamericana.
Capitulo I
Antecedentes Internacionales: Los Intereses Estratégicos de USA En La
Globalización y En La Dolarización de América Latina.
Se ha escrito mucho sobre competencia feroz existente entre Estados Unidos, La Unión
Europea (liderada por Alemania y Francia), y Japón para repartirse el mundo. En ese
sentido existen fuerzas de poder norteamericana que quieren dominar a los países
Aliados miembros de la OTAN, y de no ser posible, impulsan una relación de
“adversario” con la Unión Europea y con Japón. Según varios, analistas, entre los que se
cuentan incluyendo el multi millonario Dr. George Soros, la Administración del
Presidente Bush visualiza un mundo en el cual también deben imponerse los intereses
de EE.UU. sobre las potencias regionales (incluyendo la República Popular China, la
Federación Rusa, la India, Brasil, México, Venezuela, Argentina, y los países miembros
de la OPEP) ya que esos son considerados como obstáculos importantes a las
aspiraciones de dominación sobre pueblos, recursos naturales, y mercados; razón por la
cual deben ser sometidos a los intereses “de seguridad nacional” de EE.UU.
1. La Política Exterior de USA: Multilateralismo y Uní polaridad
Aunque existieron matices diferentes si fueron Republicanos o Demócratas, los
diferentes gobiernos de EE.UU., siempre han visto al Hemisferio Occidental (desde
Canadá, hasta Chile) como su traspaso o “back yard”. Es más, lo visualiza como su
retaguardia estratégica, su dominio propio, donde no deben incursionar sus adversarios
estratégicos y donde hay de todo: petróleo; minerales y otras materias primas; alimentos
y espacios agrícolas; ríos, y sobre todo un enorme mercado de bienes y servicios.
Mas allá del objetivo de conservar su inviolable retaguardia estratégica, la política de
EUA hacia el resto del mundo oscilo después de la Segunda Guerra Mundial entre una
visión de “responsabilidad compartida” (la Trilateral, la creación del G-7, la OTAN, el
fortalecimiento de la ONU, etc.) y una visión de “responsabilidad única” de
Superpotencia, poder que no se comparte con nadie.
2. Los Tres Pilares de la Estrategia Internacional del Gobierno Bush
Después de la caída del Muro de Berlín y el colapso de la Unión Soviética, Estados
Unidos se convirtió en la única Súper-potencia a nivel mundial. La brecha,
particularmente en lo que se refiere a alta tecnología militar y guerra electrónica, entre
Washington y sus competidores (Rusia, República Popular China, la Unión Europea,
Japón) cada vez se extiende mas por todo el mundo.
En el 2001, se abandonó la doctrina multilateral de la Administración Clinton, por
medio de la cual este país intento trabajar con las Naciones Unidas y la Unión Europea,
evitando moverse unilateralmente y respetando las normas legales internacionales. En
contraste, con la Administración Bush fundamenta su estrategia mundial sobre el
poder, principalmente militar de Estados Unidos. La “doctrina Bush”, expresada en los
tres pilares, fue elaborada por pensadores de la extrema derecha “ llamados alcones” la
Heritage Foundation por ejemplo ,donde esta Horowitlz, Ronal, Rusnfiel, Wolkocis,
desde los gobiernos de Reagan y Bush (padre). Pero en realidad la “Doctrina Bush” se
volvió viable después de los terribles acontecimientos del 11 de Septiembre.
Bajo el argumento de la lucha anti terrorista, el Gobierno Bush esta apoyando doctrinas
abiertamente agresivas, incluyendo la “Guerra Preventiva” como medida de política
exterior, a realizarse con o sin el apoyo de las Naciones Unidas; con o sin el apoyo de
los aliados de la OTAN; con o sin apoyo de la legalidad internacional vigente .conforme
a la Dra. Condoleezza Rice, Asesora sobre Seguridad Nacional, la Estrategia de Estados
Unidos descansa actualmente sobre tres pilares.-2
A. Estados Unidos, unilateralmente si fuese necesario, defenderá la
paz mundial oponiéndose y previniendo la violencia por parte de
2 Conferencia. Dra.Rice al Maniatan Institute, 11/Octubre/2002
terroristas y gobiernos que considera como “fuera de la ley” rogue
status.
B. Estados Unidos preserva la paz mundial por medio del fomento
de buenas relaciones entre grandes potencias del mundo, siempre
y cuando estas potencias asuman como propios el liderazgo e
intereses de EE.UU. . Los “aliados rebeldes”serán sancionados.
C. Estados Unidos unilateralmente si fuese necesario , expandirá la
paz (Paz Americana) al mundo por medio de medidas, incluyendo
medidas militares, que busquen llevar los beneficios de la libertad
y la prosperidad al globo entero.
En la práctica, estos tres pilares fundamentan la política de expansión imperialista del
Gobierno de Bush en el mundo entero, se basa en la visión unipolar del mundo, donde
Estados Unidos trata de imponerse en todos los terrenos y donde quiere hacer creer a la
humanidad que sus intereses son los intereses de todos y que su poderío militar es el
último arbitro del “bien” y del “mal”. Su objetivo es crear un balance de poder mundial
en el cual los valores y los intereses nacionales de Estados Unidos son totalmente
coincidentes.3
. Tan así que con gran arrogancia Bush estableció que los países que
pertenecen al eje de: Irak; Irán; Corea del Norte, entre otros.
3. Doctrina Conra la Soberanía
3 En el documento “ The National Security Strategy of de United Statud of America ”Presentado por la Casa Blanca al Congreso en Sep./ 2002, se presenta la vision del “ Intersionalismo Amricano ”.
Richard Hass, Director de Planificación de Política y Estrategia en el Departamento de
Estado4. Establece tres casos que anulan la soberanía y que justifican la legalidad de una
intervención armada externa de Estados Unidos, ya sea solo o en el marco de la ONU,
así:
a) Se justifica una intervención militar cuando en el criterio de EUA, un Estado no
detiene el genocidio o crímenes contra la humanidad en su territorio.
b) Se justifica una intervención militar cuando en el criterio de EUA, un Estado
apoya el terrorismo en su territorio o internacionalmente.
c) Se justifica una intervención militar cuando en el criterio de EUA, un Estado
representa una amenaza a la Comunidad Internacional debido a que busca poseer
armas de destrucción masiva.
4. El dominio de los Organismos Internacionales
En su estrategia de dominación mundial el Gobierno de Bush se propone fortalecer su
dominio sobre los organismos internacionales de financiamiento (FMI, BM, BID) de
manera tal que sus acciones y objetivos de funcionamiento sean congruentes con los
intereses de EUA en cada uno de los piases del mundo.
5. El Gobierno de Bush esta Intimamente ligado al Oligopolio Energético
Indudablemente que detrás de los conceptos teóricos y doctrinarios de la extrema
derecha se encuentran los intereses del gran capital financiero transnacional
Norteamericano, que en el contexto de la globalización busca derrotar a sus
4 Sr.Richard Hass.Conferencia 14/Enero/2003.Universidad de Georgetown
competidores principales (UE, Rusia, China, Japón, India) y apropiarse en el ámbito
mundial de materias primas, petróleo, y mercados.
Después de los acontecimientos del 11 de Septiembre del 2001, la praxis de en el
terreno político diplomático mundial, y particularmente en los casos de Afganistán e
Irak, manifiestan el contenido de la “Doctrina Bush”. En ambos casos, apropiarse de
grandes reservas de petróleo y de gas natural es un objetivo estratégico. Es notable que
en el caso de Irak no se encontraron armas de destrucción masiva, tal como lo
afirmaron, desde el inicio los mismos Iraquíes y los Inspectores de la ONU.
Varios personas del Gobierno, incluyendo el vicepresidente Channey, fueron acusados
de estar estrechamente ligados a altos ejecutivos de la compañía ENRON, la cual
quebró en medio de un gran escándalo por corrupción en los niveles mas altos de la
empresa y, además, perdió miles de millones de dólares dejando a miles de trabajadores
sin sus ahorros en los fondos de pensiones y en la calle. El vicepresidente fue, además,
un alto ejecutivo de la empresa Halliburton, ligada al oligopolio energético por medio
del petróleo. Una subsidiaria de Halliburton, obtuvo un jugoso contrato para reconstruir
Irak sin pasar por un proceso de licitación, hecho que esta siendo investigado por los
congresistas Demócratas para precisar si se dio trafico de influencias con personas de la
Casa Blanca. El Mismo Presidente Bush esta ligado a la industria petrolera y energética
en Texas, y su familia es dueña de la empresa petrolera Tesoro.
En términos mas generales, el factor principal que explica la guerra de EUA contra Irak
es la decisión de Estados Unidos. de apoderarse del petróleo de Irak y darle un golpe
estratégico de carácter debilitador a sus competidores políticos a nivel mundial,
principalmente Francia y Rusia, países que tenían fuertes intereses petroleros
contratados por el Gobierno de Sadam Hussein. Luego de lograr este objetivo estaría en
posición de adueñarse de forma total y decisiva del petróleo de todo el Medio Oriente,
situándose de esa manera en una posición de mayor poder sobre la Unión Europea, y
Japón, los cuales dependen del Medio Oriente para suplirse de la mayor parte de este
importante insumo.
La Región del Mediano Oriente tiene las reservas de petróleo más grandes del mundo.
Dentro de la Región y en orden de mayor a menor, las reservas mas altas son de Arabia
Saudita; Irak; Irán; Kuwait, y; los Emiratos Árabes. Cuando se utiliza el criterio de 50
billones de barriles de petróleo, o mas, las mayores reservas de petróleo serian del
Mediano Oriente están en Venezuela y Rusia. Las reservas de EUA son apenas el
19.5% de las reservas de Irak, y; el 3.3% de las reservas totales de los países del
Mediano Oriente.
El Mapa siguiente muestra que una vez ocupado Irak, es fácil para EUA tener un
control sobre Arabia Saudita. Además, su posicionamiento para atacar a Siria y a Irán
se vuelve inmejorable. Una vez ocupado Irán, las puertas para unir su control con
Afganistán (que es una zona energética en potencia) se abren de par en par. Finalmente,
el control de Irán y Afganistán facilita apoderarse de los países de Asia Central
(Turkmenistán, Tayikistán, Kazajstán, Uzbekistán, Kirgistan) que son muy ricos en
energía (petróleo y gas) que pertenecieron a la Unión Soviética.
Mapa: Países del Mediano Oriente y Asia Central
En términos de su dependencia sobre importaciones de petróleo EE.UU. importa el
55.47%; la Unión Europea el 52.65%; y Japón el 99.41%. EUA. USA es un enorme
consumidor de petróleo; absorbe alrededor del 30% de la producción mundial anual.
Sin embargo sus reservas de petróleo van disminuyendo rápidamente. A nivel mundial
y en términos de la composición de las fuentes de energía, el petróleo tiende a ser
escaso. De esto se deriva que la dominación del petróleo en el Medio Oriente y Asia
Central sea vital en sus planes de dominación mundial, sobretodo como se aprecia en el
cuadro No . La dependencia de la UE (17.67%) y de Japón sobre el petróleo importado
del Mediano Oriente (79.86%) es sustancial.
Cuadro 1: Consumo e Importaciones de Petroleo (kb/d) (fuente: US Energy Information Agency)
Demanda y Fuentes United States % Europa % Japon/Korea del
Sur
%
2001 Demanda 19,649 100.00 15,271 100.00 7,561 100.00
2001 Total Importaciones 10,900 55.47 8,040 52.65 7,517 99.41
2001 OPEP Importaciones 5,509 28.03 5,404 35.39 6,527 86.32
2001 Golfo Importaciones 2,756 14.03 2,699 17.67 6,038 79.86
Fuente: Agencia de Información de Asuntos Energéticos de EE.UU.
6. El Fondo de la Dolarizacion
Al igual que el punto de vista anterior “la dolarización” en América Latina también
debe verse como parte de la Doctrina de Bush en el sentido que facilita la expansión
de EE.UU. En El Salvador y otros países del Continente que están en vías de desarrollo
y es una estrategia para generar competencia con la UE y Japón.
A partir del 1º de Enero del 2001 El Salvador pone en marcha el proceso de
dolarización mediante la Ley de Integración Monetaria. Esto no es un acontecimiento
aislado, sino parte de la Estrategia geopolítica de los Estados Unidos de con la
proyección de extender “el experimento” salvadoreño a todo el Continente
Latinoamericano. Los Tratados de Libre Comercio (TLC) y la dolarización son, son
armas, fundamentales que tienen por objetivo establecer y consolidar una dominación
completa sobre los países de América Latina y el Caribe, dentro de una “zona dólar”,
acompañada por la influencia directa de sus transnacionales, sobre los sectores
productivos y sus recursos naturales. Esto a partir de la instauración del ALCA, en una
estrategia de dominó a partir de los Tratados de Libre Comercio con países individuales
(Chile) o sub-regiones como el caso del NAFTA (México, Canadá, Estados Unidos) y
ahora el CAFTA (Centro América y Estados Unidos) 5/5.
La competencia abarca muchos campos, en el marco de las economías de bloque, donde
la OMC ha pasado a ser un recurso de segunda instancia, incluyendo el de la moneda Y
el Yen, y principalmente el Euro disputan recientemente la hegemonía del Dólar
EE.UU en el mercado mundial de instrumentos de ahorro, medios de pago, y activos de
reserva de los bancos centrales, y de inversiones. En este marco de mundialización de
la economía de mercado capitalista, que EE.UU. busca profundizar y consolidar su
dominación en América Latina.-6.
Este trasfondo mundial tiene su origen, en la lógica en un nuevo estudio actual del
capitalismo, desde finales de los sesenta. En la principal economía del mundo, surgen
planteamientos de cambios en la dirección económica de los países. Uno de los
abanderados de estas transformaciones fue Milton Fridman y con él, surge el
5 Ver Estados Unidos intenta allanar camino al ALCA, www.laprensagrafica.com/economia/economia4.asp./23/dic./2003
6 Para Estudiar a Fondo la Dinámica del Capitalismo Mundial y la Competencia entre EE.UU., la CEE, y el Japón “La mundializacion de las Dos globalización Retos y Perspectivas para la Región Centroamericana en el Siglo XXI”, Arias Salvador, Universidad del Salvador, Enero 2004.
monetarismo. Esta línea de pensamiento retoma el principio neoclásico: la intervención
del Estado en la economía debe ser mínima, adjudicándole un rol normativo y regulador
a favor de los intereses de los grandes capitales privados y de las transnacionales. Esta
teoría sostiene que el mal de la inflación se debe a razones eminentemente monetarias,
donde los bancos centrales tienen la principal responsabilidad. El premio Nóbel se
convirtió en el principal crítico de la Reserva Federal y su papel en la solución de la
crisis en los años treinta. Es más, Fridman es del criterio que los bancos centrales deben
ser eliminados. 7
7. Comportamiento Reciente de la Economía de EE.UU.
En el contexto internacional el panorama a mediano y largo plazo, desde el punto de
vista monetario hace prever una fuerte competencia entre la Reserva Federal de los
Estados Unidos y el Banco Central Europeo. Esto se percibe a través del tipo de
cambio entre el Dólar y el Euro, desafío muy notorio en el transcurso de 2003, en vista
que el Euro se ha cotizado por arriba de la moneda estadounidense. Al respecto, el
presidente Bus en la visita a Rusia señala que las fluctuaciones del dólar van contra su
política y que se debe revertir dicho comportamiento.8 A fínales del 2003 la
devaluación del dólar es acelerada frente al Euro y otras monedas (Ver Cuadro 2). En
este punto hay un hecho a destacar: antes de la invasión Irak, dado que en noviembre de
2000, este país tomó el Euro en sustitución del dólar para sus transacciones
internacionales, suceso relevante por la importancia de Irak en el mercado petrolero
mundial.
7 La Prensa Grafica, 3/Dic/2001.No 41, Sección Económica 8 El Diario de Hoy , Sección Negocios, 2/Junio/2003
Cuadro 2: Tipos de Cambio entre Ciertas Monedas y el Dólar de EE.UU.
(Unidades de Moneda por un Dólar)
País Nombre 2002 2003 2003 2003
Moneda Diciembre Octubre Noviembre Diciembre
Miembros CE Euro 1.0194 1.1714 1.1710 1.2284
Japón Yen 121.89 109.50 109.18 107.77
Suecia Krona 8.9303 7.6957 7.6957 7.3464
Suiza Franco 1.4388 1.3222 1.3318 1.2655
Reino Unido Libra 1.5863 1.6792 1.6897 1.7501
Fuente: Reserva Federal de EE.UU.
En reunión del G-7 el 20 de septiembre de 2003, las siete mayores potencias industriales
del mundo, pidieron que se flexibilizaran los tipos de cambio, llamado que repercutió
para que el dólar se desplomara, perdiendo terreno, especialmente, contra el Yen y el
Euro. Ante la desesperada situación del creciente déficit comercial y de cuenta
Corriente de los Estados Unidos una de las ventajas de la devaluación del dólar es que
los exportadores estadounidenses se benefician de un dólar más débil, por que sus
productos son más competitivos, Ver Cuadro Tres .Sin embargo, hay palabras de alerta:
Horst Koehler, Director Gerente del FMI advirtió que el doble déficit de EU. –Fiscal y
Comercial- pueden profundizar la caída abrupta del dólar, lo que desencadenaría un
caos en la economía mundial.9 Ahora los Estados Unidos le esta pidiendo a China
Comunista que deje revalorizar su moneda, dado el alto déficit comercial que EE.UU.
9 La Prensa Grafica, Seccion Economia,18/Sept/2003
presenta con dicho país, pero hasta ahora China se ha negado a cumplir con 180
millones de dólares.
Cuadro 3: Resumen Balanza de Pagos en Cuenta Corriente
(Déficit (-), en billones de dólares de USA)
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
Estados Unidos –105.8 –117.8 –128.4 –203.8 –292.9 –410.3 –393.7 –480.9 –553.3 –537.3
Zona del Euro 50.9 78.1 98.2 62.5 29.1 –28.7 11.8 61.2 62.4 65.7
Japón 111.4 65.7 96.6 119.1 114.5 119.6 87.8 112.7 121.1 120.1
Fuente: FMI, "World Economic Outlook", Septiembre 2003, p. 208
La Oficina Federal para el Presupuesto y la Administración Publica en Julio 2003,
proyecciones del déficit del gobierno de EE.UU., este alcanzaría el los $455 billones
de dólares en 2003 y en el 2004 los $480 billones. La magnitud de esos déficit pueden
comprenderse cuando se considera que en el 2000 el presupuesto del Gobierno Federal
registro un SUPERAVIT de $236 billones de dólares, después de un periodo en que las
políticas fiscales de la Administración Clinton lograron eliminar el déficit de $ 290
billones de dólares registrado en 1992. En relación al PIB de EE.UU., el Gobierno de
USA paso de un superávit de 2.2% del PIB en 2000 a un déficit de -4.2% del PIB
en 2003, lo que representa un deterioro equivalente a -6.6% del PIB.
Las proyecciones de la Administración Bush sobre el comportamiento del déficit más
allá del 2004 suponen una reducción importante, la cual podría no darse: (a) si el
crecimiento real de la economía es menor al previsto;(b) si el gasto militar y de
seguridad interna es mayor al previsto; (c) si el gasto para seguridad social y beneficios
médicos públicos son mayores a lo previsto.
La situación depresiva del mundo, influenciada por la recesión en los Estados Unidos
se manifiesta desde mediados de 2000 (ver grafico 1, y grafico 2). En el presente año, el
comportamiento de la economía es ambiguo. La tasa anualizada de crecimiento repunto,
producto en gran medida de la enorme inyección de liquidez que efectuó la Reserva
Federal durante los últimos años, pero el desempleo abierto subió a un máximo de 9
años (6.4% en Junio/03) como consecuencia de que las empresas redujeron mas de 3
millones de empleos durante los dos últimos años.
Como se indico mas arriba, el déficit de cuenta corriente de balanza de pagos es un
récord histórico, y; el déficit fiscal a julio/03 superó los US $300,000 millones, mientras
que para el ejercicio 2004 se prevé en US $480,000 millones todo una marca en la
economía de Estados Unidos. En el mes de noviembre se dan cifras coyunturales
“alentadoras” para la economía norteamericana, que muchos analistas especuladores
quieren darle un repunte estructural a la economía norteamericana. Esto es a partir de la
demanda por despidos se reduce en enero del año 2001. Sin embargo el mismo jefe de
la Reserva Federal ha respondido con mucha cautela y economistas serios hacen ver que
los problemas estructurales de la economía norteamericana ahí están y que la aspirina
dada por Bush, con la disminución de los impuestos, tendrá un efecto pasajero en la
demanda, que es lo que ha dado este pequeño respiro coyuntural.
Grafico 1: Producto Interno Bruto Mundial (Tasa de Crecimiento Anual, a precios constantes)
2.78
1.56
2.222.40
3.72 3.66
4.044.24
2.76
3.62
4.75
2.39
3.053.21
4.06
0.00
0.50
1.00
1.50
2.00
2.50
3.00
3.50
4.00
4.50
5.00
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
Fuente: FMI "World Economic Outlook" 2003
Por
cent
aje
% Anual
2.78
1.56
2.222.40
2.76
2.39
3.053.21
0.00
50
1.00
1.50
2.00
2.50
3.00
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
Por
cent
aje
% Anual
0.
Fuente: FMI "World Economic Outlook" 2003
La crisis ha sido reconocida por los miembros del G-8.10 Quienes confían que la
recuperación de los EE.UU. será el salvavidas de la economía mundial. En efecto, los
mismos estadounidenses –La FED- asumen esa condición con la política monetaria
interna que, en termino de dos años han reducido la tasa de interés de referencia en doce
veces, el sistema financiero se ha visto forzado a cambiar la forma de prestar sus
servicios, una estrategia es dar servicios los domingos,11 Inclusive, después del 11 de
septiembre de 2001, las autoridades tomaron acciones de corte Keynesiano, con el
propósito de salvar a empresas de aerolíneas aéreas y compañías de seguros, el mensaje
de estas acciones es claro: En épocas de crisis el gobierno es el único que interviene
para afrontar la situación precaria de los agentes económicos afectados.
Cuadro 4: Algunas Tasas de Interés en EE.UU. (en Porciento Anual)
Federal Funds CD s Bono Tesoro Prime Rate
Rate a 3 Meses 10 años Bancario
Dec-99 5.30 6.05 6.28 8.50
Dec-00 6.40 6.45 5.24 9.50
Dec-01 1.82 1.83 5.09 4.84
Dec-02 1.24 1.34 4.03 4.25
Dec-03 0.98 1.10 4.27 4.00
10 Estados Unidos, Zona Euro, Alemania, Gran Bretaña, Francia, Italia, Canadá y Rusia,1999 11 The Wal Estreet Americas cit. La prensa Grafica, 4/Junio/2002.Seccion. Economica.Pag.No 29
Fuente: Federal Reserve Board.
8. Análisis Reciente de la Política Económica Internacional
Un análisis de la historia reciente muestra que el objetivo de la política económica
internacional de los noventa fue impulsar el modelo neoliberal –bajo la modalidad de
ajustes estructurales- por parte de los organismos internacionales, penetrando en varias
regiones del mundo y los resultados negativos están a la vista. América Latina es uno de
los casos más dramático: Argentina, en donde el FMI tiene una importante e ineludible
responsabilidad con la sociedad argentina debido al financiamiento y apoyo de políticas
que resultaron en un gran desastre social y económico.
En los últimos veinte años el escenario internacional ha cambiado en forma acelerada.
Los inventos relacionados con la tecnología informática, en especial el Internet,
profundizó el proceso globalizante mundial. Entre 1991 y 2001 el mundo avanzó 100
años al entrar al mercado las computadoras personales12 y los países enfrentaron un
escenario cada vez más complejo inducido por las instituciones multilaterales que
establecen la política económica de los países, en especial de los no desarrollados.
El giro de la política económica neoliberal inició a partir de los ochenta y noventa;
hubieron sustanciales cambios, provenientes de las políticas delineadas por los
organismos internacionales, Fondo Monetario Internacional –FMI-, Banco Mundial –
BM- y la Organización Mundial del Comercio –OMC. En el marco de la crisis del
comercio mundial ha sido significativo el total fracaso de la ultima reunión de ese
12 La Prensa Grafica, 25/Oct./ 2001,Sección Economía
Organismo en Cancún, México (realizada el 10 de septiembre de 2003), donde no se
pudieron concretar acuerdos importantes, y hubo una confrontación ante la posición
del los G-21 liderados por Brasil, al enfrentar a EE.UU. Y la Unión Europea por su
negativa a negociar sobre el m agrícolas.antenimiento de los subsidios
den
li
13 (Ver Gráfico
No 3)
Después de la reunión de la OMC, el presi te de Brasil, “Lula” expreso, “fue un
resultado excepcional, por que no logramos aprobar lo que nosotros queríamos, pero
Estados Unidos y la Unión Europea tampoco lograron aprobar lo que se deseaba, que
era la conso dación de su política de subsidios (agrícolas).14 14/ Lo anterior pone de
manifiesto que los Estados Unidos enfrentara obstáculos para imponer su política
internacional sobre el comercio en Latinoamérica, en particular, el ALCA que no podrá
formarse en el 2005, como era su objetivo esto ultimo como resultado de las reuniones
de Monterrey donde Brasil y Venezuela bloquearan dichas inversiones.
Grafico 3: Comercio Mundial Tasa de Crecimiento Anual, en Porciento)
96
3.44
333.75
05 97
04
.43
38
78
12.60
05
2190
51
00
2.00
00
00
8.00
10.00
12.00
00
90 91 92 3 4 5 996 997 998 999 000 001 002 003 2004
rc
(
14.
5.
4.
9. 8.
7.
10
4.
5.
0.
3.2.
5.
0.
4.
6.
19 19 19 199 199 199 1 1 1 1 2 2 2 2
Po
enta
je
% A
Fuente: FMI "World Economic Outlook" 2003
nual
13 El Gobierno de El Salvador , para no perder la moda, se desplego a la posición estadounidense, inclusive se tomo la decisión de abandonar el grupo de los 21/, Criticando en particular a Brasil 14 Ibidem. 16/Sep/2003
Grafico 3: Comercio Mundial (Tasa de Crecimiento Anual, en Porciento)
5.96
3.44
4.333.75
9.05 8.97
7.04
10.43
4.38
5.78
12.60
0.05
3.212.90
5.51
0.00
2.00
4.00
6.00
8.00
10.00
12.00
14.00
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
Fuente: FMI "World Economic Outlook" 2003
Porc
enta
je
% Anual
Los resultados de Cancún repercutieron tanto en los intereses estadounidenses que
inmediatamente la Casa Blanca anunció la formación de un “Equipo contra el comercio
injusto” 1515/ para luchar contra las prácticas comerciales “injustas” y combatir la
pérdida de empleos en EEUU. derivada de la mayor apertura comercial en el mundo.
Mientras que el representante comercial Robert Zoellick fue designado para tomar el
mando de las negociaciones del TLC con Centro América, agregando que no quieren
otro Brasil en el area.16
15 Ibidem.16/Sep/20033 16 El Diario de Hoy.Secc.Negocios.17/Sep/2003
Es de señalar, que el papel del FMI ha sido duramente criticado en los últimos tiempos.
mérica Latina se enfrenta una dinámica determinada por los EEUU. Su objetivo es
on el ALCA se estaría creando las condiciones para la adopción de una sola moneda,
representó el 62.4% con sus vecinos y 37.6%20 con EE.UU.
A un mas, ha llegado a reconocer, que cometió errores en América Latina al no insistir
lo suficiente que la dolarización reduce la capacidad de actuar de la política
económica.17
A
abrir las fronteras de los países mediante la creación de tratados bilaterales que le
permitan hacer bloques económicos con financiamiento de los intereses de Estados
Unidos. Es una estrategia para llegar hacer lo que es ahora la Unión Europea los países
que la constituyen han pasado más de cincuenta años en un proceso dinámico y
planificado de integración, 18 mientras que los Estados Unidos impulsan, promueven y
quieren imponer el tratado Área de Libre Comercio de las América ” –ALCA-, sin
tomar en cuenta los seguros impactos adversos en los países pobres que adolecen
condiciones estructurales favorables para su integración.
C
sin antes evaluar las áreas monetarias óptimas 19 como son los mecanismos de
transmisión del comercio regional; en efecto, los países de América del Sur realizan su
mayor intercambio comercial en el mismo MERCOSUR y en menor medida con
EE.UU. El comercio exterior de Argentina en el 2000, -exportaciones e importaciones-,
17 La jornada, 5/Julio/ 2003 18 RudigerDornbusch, Stanley Fisher y RichardStarz.Mc Graw Hill-7ª.España.Cap.No.12 19 Teoria Presentada por Mundell en 1961.
20 INDEC. Ministerio de Economía, Dirección de Información y Coyuntura
La posibilidad de dolarizar la región queda a la expectativa cuando la “2ª conferencia
sobre las perspectivas regionales de crecimiento y cooperación económica” llevada a
ás
dustrializados y la alta dirección del FMI. El organismo internacional hizo un llamado
centroamericana es un tema que tiene alrededor de
edio siglo de estar en discusión. El proceso ha enfrentado diversas dificultades entre
cabo en San Salvador entre el FMI y las autoridades económicas de Centroamérica len
julio del 2003, se concluyó que, los países que adoptan una sola moneda tienen menos
riesgos de experimentar crisis de liquidez y solvencia. 21 Esta posición se da justo en
los momentos en que se estaba negociando el CFCA; estas acciones dejan entrever la
posibilidad de impulsar el dólar como dinero de circulación legal en las economías de
América Latina, y al parecer Centroamérica es la región propicia para iniciar este
experimento, después que El Salvador, ha hecho, lleva ya tres años con este régimen.
Mensaje similar se dio en la cumbre de Dubai donde participaron los países m
in
para que las reformas estructurales continúen en Centroamérica,22 y más recientemente,
El Fondo recomendó un ajuste fiscal de 3 puntos porcentuales del PIB para el país,23
incluyendo el aumento del IVA.
Cabe destacar que la integración
m
los países y con el TLC con Estados Unidos se le estaría dando muerte a un proyecto
iniciado por lo centroamericanos. En la década de los sesenta se creó el Consejo
Monetario Centroamericano como un ente que contribuiría a la consolidación monetaria
21 El Diario de Hoy, 22/Julio/2003.Sec.Negocios 22 La Prensa Gráfica,Sec.Economia. 22/Sep/2003 23 ElDiario de Hoy, Sec. Negocios.Martes, 23/Dic./2003
de los cinco países de la región con una visión de bloque, esto a semejanza de la Unión
Europea.24
A- La Dolarizacion En América Latina
a estrategia de EUA. para” Dolarizar “América Latina se encuentra reflejada en por lo
oviendo la Dolarización Oficial en los Mercados
mergentes".25 En una parte se firma: que “ aun si solo un país mediano como
a la Dolarización”. El documento que resume las
diencias en las Subcomisiones de Política Económica Comercio Internacional y
L
menos dos documentos públicos:
El primero denominado “Prom
E
Argentina o una serie de piases pequeños como El Salvad fueran a dolarizar, Estados
Unidos ganaría mas en un nuevo señoreaje de lo que perdería en compartirlo con las
economías que actualmente se hayan dolarizado (p.24 de 28)”. El documento concluye
afirmando que “los Estados Unidos no deberían presionar a ningún país para que se
dolarice. Sin embargo, ofreciéndole compartir el señoreaje, los Estados Unidos pueden
eliminar un obstáculo importante para la dolarización local y beneficiarse así mismo y a
otros países al hacerlo (p. 27 de 28)”.
El segundo se denomina “Formula par
au
Finanzas, de la Comisión de Banca del Senado de Estados Unidos. La lista de
participantes en las audiencias referidas, celebradas el 22 de Abril y el 15 de Julio de
1999, incluyen al antiguo ministro de Hacienda, Ing. Manuel E. Hinds. De cualquier
24 Esteban Perez y Juan Carlos Moreno Brid.CEPAL de Mexico. Mayo –Agosto /2001 25 Publicado por la Oficina del Presidente del Comité de Asuntos Económicos del Congreso de EUA. Presidida por el Senador Conie Mack, Abril de 1999.
manera, ahí quedo claro que no deben esperarse ayudas especiales para financiar el
experimento en El Salvador y en otros países que ya están dolarizados. Ylos que estan
en vías por dolarizarse Tal como lo declarara el Presidente de la Reserva Federal:
“EE.UU. no va resolver los problemas monetarios de los países que dolaricen sus
economías”.
En este marco de la discusión y ante la negativa de Brasil y México de “dolarizarse”; el
acaso de la “Caja de Convertibilidad” que lleva al colapso Neoliberal en Argentina, y;
Monetary Fund 700 19th Street, Washington,
fr
los problemas con la “dolarización” en Ecuador, es probable que EUA. Haya escogió a
El Salvador como “experimento” de una “dolarización” en condiciones de inflación
baja.26 El apoyo al “experimento” Salvadoreño se manifestó públicamente no solo por
el Departamento del Tesoro; sino también por el Banco Interamericano de Desarrollo
(BID), Banco Mundial (BM), y Fondo Monetario Internacional (FMI).27 Es notable que
aun antes de que la Asamblea aprobara la Ley de Integración Monetaria el FMI lo daba
por un hecho (ver recuadro siguiente).
News Brief No. 00/106 International
D.C. 20431 USA, November 23, 2000
IMF's Köhler Welcomes El Salvador Plan
The Managing Director of the International Monetary Fund (IMF), Horst Köhler, today
made the following statement:
26 Sobre la Caja de Convertibilidad y Dolarización Ver Trabajo Preparado por el Diputado Suplente del FMLN. Lic,Hugo Molina “Legalización del Tipo de Cambio Fijo y Posibilidad de Dolarizar la Economia”, Junio/11/ 1999,El Salvador 27 Un análisis a Profundidad Sobre el FMI y el BM en el dominio de los paises Industrializados sobre Los Paises en Desarrollo Lease del Dr. Alvaro Magaña. “Neoliberalismo Globalizador : El Binomio FMI-Bma Medio Siglo de Bretón Woods”, Universidad Tecnológica de El Salvador, Abril / 2000
"The government of El Salvador has sent to its national assembly legislation that would
make the U. S. dollar legal tender, as part of its ongoing efforts to strengthen the
country's economic policy framework. This plan, if accompanied by the proposed fiscal
measures now being considered by the assembly and by continued efforts to improve
banking supervision, would build on El Salvador's solid track record of economic
reforms and promote more rapid economic growth. Based on this set of measures, Fund
management is willing to begin discussions with the government on a new economic
program that could be supported by the Fund."
IMF: EXTERNAL RELATIONS DEPARTMENT
Probablemente los EE.UU. y el FMI consideran que, en ultima instancia, un fracaso en
l Salvador de la “dolarización”, con su consecuente recesión y caos social, es mucho
el contexto
e la globalización, muchos países se están dolarizarizando y que El Salvador no debe
E
mas “manejable” que una situación similar en México, Brasil, Argentina, o cualquier
país Latinoamericano de mayor dimensión que el “pulgarcito de América”.
Por su parte el Gobierno actual de El Salvador ha propagado la idea que, en
d
quedarse atrás. Sin embargo, en la realidad son pocos los países oficialmente
dolarizados. Los casos existentes no dan criterio sustantivos como justificar la
dolarización en El Salvador. Es más, el caso de Argentina tiene mucho mas elementos
concretos (que no entran en esta lista) para demostrar la insostenibilidad de la
dolarización dado en el contexto mundial actual y las debilidades estructurales de las
economías latinoamericanas.
Como podemos ver en el cuadro siguiente No.5 hay un total de 7 millones de personas
que viven en países que están “dolarizados”, principalmente esta Panamá (que desde su
reación “nació dolarizado” y en Puerto Rico, (que es Territorio Asociado de EE.UU).
P
millones)
ica Dolarizada desde
c
Estos dos casos representan 6.5 millones de personas equivalente al 92.9% del total de
aquellos países dolarizados oficialmente. Claro esta, desde la publicación del
documento que nos ocupa, habría que incluir Ecuador y El Salvador que sé dolarizaron,
el primero en forma total y oficialmente para superar una crisis; mientras que en el
segundo, nunca se dio un argumento sólido y consistente. Para ninguno de los dos
países era viable el proceso de dolarización ninguna de las dos economías ha podido
superar la crisis que enfrentan actualmente en el sistema financiero, la población
ecuatoriana enfrenta una situación muy difícil ya que mucha población ha tenido que
emigrar para que su familia pueda sobrevivir y tener una vida mejor.
Cuadro 5: Economías Oficialmente Dolarizadas a Comienzos de 1999
aís Población PIB ($ mil Situación Polít
Guam 160,000 3 Territorio de 1898
EE.UU.
Isla Pitcairn 42 Dependiente de 1800s 0
Gran Bretaña
Islas Marianas del
Norte
52,000 0.5 sociado 1944 Estado A
de EE.UU.
Islas Marshall 61,000 0.1 1944 Independiente
Islas Turks y 14,000 0.1 Colonia Británica 1973
Caicos
Islas Vírgenes de s
los EE.UU.
97,000 1.2 Territorio de lo
EE.UU.
1934
Islas Vírgenes 18,000 0.1 Dependiente de la 1973
Británicos Gran Bretaña.
Micronesia 120,000 0.2 iente. 1944 Independ
Palau 17,000 0.2 Independiente 1944
Panamá 2,700,000 8.7 1904 Independiente
Puerto Rico 3,800,000 33.0 Estado libre
asociado de
EE.UU
1899
Samoa de los
EE.UU.
los 60,000 0.2 Territorio de
EE.UU.
1899
TOTAL 7,000,000 47.0
Fuente denom
En Abri
ina viendo la D ización Oficia ntes".
l de 1999:
“Promo olar l en los Mercados Emerge
B. La Dolarización en Argentina y en Ecuador
Poco se ha dicho sobre los costos de un país el asumir este modelo económico
neoliberal impulsado por los organismos financieros internacionales,28 J. Stiglitz, es
uno de los críticos que esta cuestionando fuertemente la imposición del modelo, tiene
un significado porque formó parte de la dirección del Banco Mundial. Su opinión es
crítica sobre el desempeño del organismo, y lo hace responsable de las diferentes crisis
como la asiática en 1997, México (1995) y ahora sabemos además que son
corresponsales de la crisis de Argentina. (2003)
El caso argentino es el más ilustrativo. Fue tan obvio el malestar que posterior a la
crisis, ya que no siguió los lineamientos del Fondo con quien confrontó. Luego de
controlada la crisis, procedió a negociar el pago de la deuda; ahora el PIB a precios
constantes esta creciendo entre el 6% y 7% anual. El conflicto con el FMI fue por el
régimen monetario más a la dolarización que a la emisión de pesos.
La década de los noventa se caracterizó por el auge de las reformas estructurales en las
economías latinoamericanas. Sobresale el proceso privatizador, teniendo como punta de
lanza el avance tecnológico con un creciente aceleramiento de los servicios, las
telecomunicaciones, sistema financiero, la energía eléctrica, etc, 29
28 Stiglitz Joseph E. “El malestar en la Globalización 3ª Edición Julio/2002, Ed,Generales,S.L. 2002 ese esquema, en Centroamérica, Chile y muchos que se encuentran en negociación. Puede ser el preámbulo de una integración monetaria amplia en América, estrategia que le permitirá a EE.UU. enfrentar a la UE y al Euro, teniendo como epílogo la imposición del ALCA. 29 “La privatizacion que sangra” Foro Democratico. Managua, Enero de 2000
Las privatizaciones fueron el preámbulo de la dolarización en Argentina. Cuando estallo
la crisis, y el gobierno no pudo contar con los activos públicos vendidos, que le dieran
margen de maniobra para salir del caos. La “racionalidad” del mercado no se hizo
presente para desempeñar su rol de salvador. Cabe advertir que en América Latina el
proceso privatizador ha sido acompañado por la creación de bloques comerciales entre
países, como el tratado de Libre Comercio del Norte (NAFTA), y otros derivados de ese
esquema, (Centroamérica, Chile, Panamá y otros que se encuentran en negociación). Es
el preámbulo de una integración monetaria amplia en América Latina, cuyo epilogo es
la imposición del ALCA.
1.1 El Caso de Argentina
Argentina se ha convertido en el mejor ejemplo del colapso de la corriente económica
neoliberal. La política monetaria de la convertibilidad,30 implementada a partir de 1991
después de varios años en que la inflación hiciera estragos en la economía, junto al
nuevo régimen monetario, se impulsó la apertura económica, las reformas impositivas y
las privatizaciones.
El procedimiento monetario –bimonetarismo- adoptado por Argentina tuvo semejanza
con la dolarización oficial pues no se permitió la emisión libre de moneda nacional por
parte del Banco Central –emisión de uno a uno. La convertibilidad fue anunciada con
argumentos tales como que la circulación de las dos monedas generaría confianza en la
moneda doméstica y que en las autoridades monetarias se crearía una disciplina fiscal.
30 Mecanismo Monetario donde se fija el Tipo de Cambio Respaldado el 00% de la Base Mnetaria con Respecto al Dólar de los EUA
De esto último, el resultado fue que pasados diez años la deuda externa creció en forma
desmesurada.
Las lecciones de Argentina a los países de América Latina son contundentes al quedar demostrado que con la caja de convertibilidad –dolarización disfrazada- la actividad económica se deprimió y el crecimiento económico restó su dinamismo, creció el desempleo y con ello, se redujeron los niveles de eficiencia y competitividad con el exterior, acelerando los niveles de pobreza. El impacto negativo se manifestó en el crecimiento económico. En el transcurso de 9 años la tendencia fue ambigua y al final se oriento a la declinación, en la grafica No.3 se muestra el PIB trimestral, se destacan cuatro fases al cabo de trece años: Ver Grafica No 4
1. Primera: bajo crecimiento. De 1994 al primer trimestre de 1996 hubo un
crecimiento modesto, en este lapso se registraron dos comportamientos,
uno positivo y otro negativo, ambos de un año cada uno, en promedio la
economía creció 1.3%.
2. Segunda: alto crecimiento. Comprende del segundo trimestre de 1996 al
tercero de 1998 con una importante expansión de 7.1%. En esta fase, la
convertibilidad permitió corregir los problemas de la inflación
ubicándose alrededor de cero y uno por ciento. Inclusive, la inflación
reportó variaciones negativas; pero a partir de 2002 con la devaluación
creció (abril 10.4%) volviendo después a niveles bajos aún con la
depreciación del peso con respecto al dólar.
3. Tercera: crecimiento negativo. Del último trimestre de 1998 al 2002,
caracterizado este período por recesivo, el crecimiento del PIBT fue de –
4.6%, corresponde a la época más depresiva. Vale destacar que en el
2002 se inició la reversión de la caja de convertibilidad, entre otros, fue
suspendido el corralito impuesto al sistema financiero, fueron liberados
los depósitos del público congelados con la crisis.
4. Cuarta: Recuperación económica en el 2003. Las medidas para superar la
crisis a partir del 2002, la pacificación de la economía como que
facilitaron buenos resultados. En ese año el PIB fue negativo, pero con
una tendencia a disminuir el decrecimiento económico, y en efecto, el
primero y segundo trimestre de 2003 la economía creció 5.4% y 7.6%
respectivamente. Es más, según estimaciones de CEPAL31 previo que el
PIB para el 2003 crecería el 5.5%, pero el crecimiento a finales de 2003
fue estimado en 7% el mas alto de América Latina. Durante la crisis,
Eduardo Conesa, 32 expresaba lo siguiente:
“Manejar la macroeconomía Argentina como lo está haciendo Alan Greenspan con un
éxito espectacular desde 1992 en los Estados Unidos. Ante el desempleo del 15%, el
Banco Central tendría que rebajar la tasa de redescuento, rebajar los encajes y
comprar títulos públicos existentes en el mercado abierto hasta bajar la tasa de
desempleo al 6%. A partir de allí comenzar a moverse con extrema prudencia porque
podrían aparecer presiones inflacionarias. Esta era y es la solución racional, moderna,
lógica al flagelo del desempleo”.
31 “Situación y Perpectiva 2003. Estudio Economico de America Latina y el Caribe, 2002. Agosto de 2003 32 Profesor Titular de Economia y Finanzas, Conferencia Pronunciada enel Salon Verde de la Facultad de Derecho y Ciencias Sociales de la Universidad de Buenos Aires, 17/Mayo/1999
Este profesional destacó el uso de la política monetaria para establecer el rumbo de la
economía: por tanto, si se hace en EE. UU, por que no en Argentina?.
Gráfico No. 4 Gráfico No. 4 Argentina: crecimiento económico, PIBT base 1993.
-18
-16
-14
-12
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12I-9
4II-9
4III-
94IV-94 I-9
5II-9
5III-
95IV-95 I-9
6II-9
6III-
96IV-96 I-9
7II-9
7III
97IV
97 I 98
II 98
III 98
IV 98 I 9
9II 9
9III
99IV
99 I 00
II 00
III 00
IV 00 I 0
1II 0
1III
01IV
01 I 02
II 02
III 02
IV 02 I 0
3II 0
3
Variaciones anuales
TII/03 = 7.6%
1.3%
7.1%
-4.6%
Período 1994-I96
Período II/96- III/98
Período IV/98-IV00
Linea de tendencia
Recuperacióneconómica
Argentina: crecimiento
económico, PIBT base
1993.
Fuente: Elaborado con información del Instituto de Estadística y Censos de Argentina
El desempleo experimento una inclinación creciente desde 1994, la mayor tasa se
reportó al desborde de la crisis en el 2002 (19.7%). Después de eliminar la caja de
conversión el porcentaje en el primer semestre de 2003 se redujo a 15.6%, a octubre de
2003 el desempleo cayó a 14.3%. 33 Ver gráfica No. 5
Gráfica No. 5 Argentina:Desempleo urbano
Fuente: Elaborado con información del Instituto de Estadística y Censos de Argentina
Una de las secuelas de la convertibilidad fue la cuantiosa deuda externa que alcanzó
niveles históricos. También la pérdida del prestamista de última instancia vino a
perjudicar la situación económica financiera ante la crisis bancaria. Además, la
actividad de la economía real resistió un desempleo arriba del 20%, la pobreza aumentó,
las exportaciones cayeron y la balanza
comercial fue deficitaria. ( Ver Gráfica
No. 6).
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
% 19.7%
15.6%Primer
semestre
Promedio: 15.6%
Gráfica No. 6
Argentina: Balanza comercial
Gráfica No. 6 Argentina: Balanza comercial
-6,000,000
-1,000,000
4,000,000
9,000,000
14,000,000
19,000,000
24,000,000
29,000,000
34,000,000
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
*
X M B. Comercial
33 www.laprensagrafica.com/economia/economia/15.asp.22/diciembre/2003
Fuente: Elaborado con información del Instituto de Estadística y Censos de Argentina
Con el manejo de la política monetaria, la economía dio señales de revertir la situación
precaria, lo cual se observa en los principales indicadores: crecimiento económico,
desempleo, deuda externa . A continuación se muestra la serie de la deuda externa, en el
2002. Se aprecia como bajo el nivel, 10 puntos porcentuales del PIB, con las
negociaciones realizadas con el FMI. Ver Cuadro No7
Gráfica No. 7 Argentina: Deuda externa SPNF Gráfica No. 7 Argentina: Deuda externa SPNF
Fuente: Elaborado con
información del Instituto de
Estadística y Censos de
Saldos en millones de dólares
80000
90000
100000
110000
120000
130000
140000
150000
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Deuda externa con relación al PIBn (%)
1996 = 40.61997 = 42.71998 = 47.51999 = 51.22000 = 51.62001 = 52.22002 = 43.0
Fuente: Elaborado con
información del Instituto de
Estadística y Censos de
Argentina
Otro hecho adverso enfrentado por Argentina fue la pérdida del señoreaje, el monto se
estima en 3.9% del PIB. 34 Cabe destacar que desde 2002 el manejo de la política
económica, se hizo excluyendo las recomendaciones del FMI con quien hubo
enfrentamientos. La decisión de volver a emitir el peso no fue bien vista. Fueron
eliminadas las restricciones a los depósitos bancarios –“corralito financiero”. Asimismo,
fue creado un Ministerio de la Producción para impulsar el crecimiento económico.
Otra de las medidas compensatoria del gobierno fue suspender los embargos llevados a
cabo por bancos al aprobar la ley de “Emergencia económica” el 30 de enero de 2002
por la Cámara de diputados 35 y por los planes de los subsidios estatales del gobierno.
Lo sorprendente fue que al término de un año, las medidas han contribuido a revertir los
problemas suscitados con la caja de conversión, entre los principales sucesos a destacar
se encuentran:
a. Reducción del número de pobres. 36
La pobreza entre la población urbana argentina se reducio el 9.3% y la indigencia
decreció el 12.4% entre septiembre de 2002 y mayo del 2003 se había estimado que el
53.8% de los argentinos vivían en la pobreza, afectados por la crisis desencadenada por
el sistema monetario impuesto.
34 Esteban Perez y Juan Carlos Moreno Brid, Oficial de Asuntos Economicos y Asesor Regional, Respectivamente, de la Sbregional de la CEPAL en Mexico. “Oportunidades y Riesgos del ALCA”. Edicion No 62 Mayo/8/2001 35 El diario de Hoy, 31/01/2002.Seccion Negocios. Pag No 29 36 La Prensa Grafica 11/06/2003.Sec.Economia. Pag No.51
b. Aumento del salario mínimo.37
La decisión fue tomada por el gobierno el 10 de julio de 2003 después de 10 años. El
aumento será progresivo hasta un total de 300 pesos (107 dólares). También se anunció
el aumento de la jubilación mínima a 220 pesos (78 dólares) con lo cual se beneficiará a
1.5 millones de pensionados. Es de advertir que este tipo de política no procede cuando
una economía está dolarizada. Es todo lo contrario, por que el aumento de costes hacen
que las empresas locales pierdan competitividad con el mercado exterior. El aumento
del salario mínimo fue posible una vez se retomó el manejo de política económica.
c. Disminución del desempleo. 38
El desempleo cayó a 15.6% en mayo de 2003. 39Desde el récord histórico de 21.5% en
el mismo mes del 2002, los resultados son consistentes con el crecimiento económico.
Estos son algunos de los resultados favorables después de abandonar el régimen de
convertibilidad. Quedan evidenciados los beneficios en la economía argentina después
de retomar el manejo de política económica por parte del Estado. El mismo FMI está
consciente del esfuerzo realizado, después que en los momentos difíciles, el Ministro
del Interior Jorge Matzkin dijera que su gobierno estaba harto de las advertencias del
FMI.40
1.2 El caso Ecuador
37 La Prensa Grafica, 11/06/2003. Sec. Economia. Pag.No. 69 38 La Prensa Gráfica, 1/08/2003. Sec.Economica. Pag.No 66 39 Un Dato Mas Reciente Reporta que Octubre Fue de 14.3% 40 La Prensa Grafica, 19/09/2002. Sec. Economia.Pag.No 36
En el Ecuador se impulso la dolarización oficial -marzo de 2000-, como mecanismo
emergente para solventar la crisis económica, financiera e institucional que venía
padeciendo desde 1998. En los noventa el comportamiento del PIB fue ambivalente,
más a la declinación. En 1999 el crecimiento económico fue negativo con un porcentaje
de 6.3%. La crisis en el sistema financiero, generándose un estado de ingobernabilidad
política. En ese año se eliminó la banda cambiaria, renunciaron los miembros del
gabinete de gobierno, se agudizó la crisis bancaria, el sistema cerró una semana y se
congelaron los depósitos para evitar una mayor desestabilizacion, se llevaron a cabo
auditorias financieras internacionales que sirvieron de base para reestructurar algunos
bancos, se nombraron nuevas autoridades en el Banco Central. El déficit fiscal alcanzó
el 4% del PIB y la deuda externa creció a $16.282 millones de dolares.
Grafica No. 8
ECUADOR: Evolución del PIB real Además, el déficit fiscal alcanzó el 4% del PIB, la deuda externa expresó sus mayores
nes respectivamente Gráfica No. 8 ECUADOR: Evo
crecimientos en 1998 y 1999, $16.400 y $16.282 millo
lución del PIB
ráfica No. 8
real Ecuador: PIBT realTasas de variación anuales
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
I/91
III/91 I/9
2III/
92 I/93
III/93 I/9
4III/
94 I/95
III/95 I/9
6III/
96 I/97
III/97 I/9
8III/
98 I/99
III/99 I/0
0III/
00 I/01
III/01 I/0
2III/
02 I/03
-8.0
-6.0
G
Elaborado con información del Banco Central del Ecuador
n 1999 se tuvo un crecimiento negativo (-5.7%), año en que hubo el mayor desempleo
Gráfica No. 9 ECUADOR: Comportamiento del IPC Gráfica No. 9 ECUADOR: Comportamiento del IP
aborado con información del nco Central del Ecuador.
E
(15.1%).En el 2000 se alcanzaron los niveles de cuatro años atrás en materia del
crecimiento económico. Cabe esperar los efectos de mediano y largo plazo.
Transcurridos tres años actualmente hay síntomas de una probable crisis atribuible a la
dolarización,. En Argentina al cabo de cuatro años había logrado su principal objetivo:
terminar con la hiperinflación, pero los efectos pro crisis se dieron pasados casi una
década. Ecuador dolarizado para corregir desequilibrios en su economía, una de las
variables adversas era los precios –IPC-, al igual que Argentina, tal como se aprecia en
el gráfico No. 9
C
IPC, Variación anual
ElBa
%
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
70.0
80.0
90.0
Ener
o
Febr
ero
Mar
zo
Abril
May
o
Juni
o
Julio
Agos
to
Sept
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Oct
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Nov
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Mar
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Abril
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Juni
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Julio
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Sept
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Oct
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Nov
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bre
Dic
iem
bre
Ener
o
Febr
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Mar
zo
Abril
May
o
Juni
o
2001 2002 2003
No obstante, transcurridos más de tres años de dolarizados, Ecuador da muestras de
tener dificultades. En Septiembre de 2003 la clasificadora de riesgo Fitch rebajó las
perspectivas de positivo a estable[39], debido al lento progreso de las reformas y el
incumplimiento de metas fiscales. También el
Elaborado con información del Banco Central del Ecuador.
Transcurridos más de tres años de dolarizados, Ecuador da muestras de tener
dificultades. En Septiembre de 2003 la clasificadora de riesgo Fitch rebajó las
perspectivas de positivo a estable41, debido al lento progreso de las reformas y el
incumplimiento de metas fiscales.
1.3 La Política Económica en la Crisis de Argentina
La crisis Argentina se genero en el marco de las políticas aplicadas desde la década de
los 80 y sistematizadas en el así llamado “Consenso de Washington”. Las políticas del
“Consenso de Washington”, bajo las condicionalidades impuestas por los Organismos
Internacionales y de los países miembros del G-7, fueron (y continúan siendo) la guía
para la mayoría de los gobiernos conocidas en general como políticas Neoliberales.
El fracaso macroeconómico de las políticas referidas ya es evidente, en cuanto a
términos de sus propios objetivos centrales, en tanto que no lograron la estabilidad
macroeconómica en países importantes (“Tigres de Asia”, Indonesia, Rusia, Brasil,
México, y otros). Lo que muestra el caso Argentino es que no existe una estabilidad
macroeconómica en el sistema mundial, visto en su conjunto, pese a que era el objetivo
41 La Prensa Grafica, Sec.Economia. 26 / 09 / 2003
central del Consenso de Washington. Es cada vez más frecuente el centro de
discusiones de académicos, politólogos, y gobernantes sea el tema de como reformar el
sistema global para evitar más crisis. Las debilidades que se manifiestan en varios
países, muestran que no son sólo coyunturales, sino que estructurales.
Recuadro A1: El caso Argentino y sus debilidades Estructurales
a) Una balanza comercial crecientemente deficitaria.
b) El fracaso en la estrategia de exportaciones como sostén de la Caja de
Convertibilidad y motor del crecimiento del PIB real. Más bien, se observo una
profundización de la situación desfavorable de acceso a mercados en los países
industrializados.
c) Un endeudamiento externo e interno cada vez más inmanejable en términos de la
capacidad de pago del Estado.
d) Una atrofia financiera del Estado; déficit fiscal y debilitamiento financiero por la
regresividad de las políticas tributarias y por los procesos de privatización que
privan al Sector Publico No Financiero de ingresos que después de la
privatización no han sido sustituidos en su monto por nuevos ingresos
tributarios.
e) Sistemas financieros inestables, quiebra de algunos intermediarios, y crecientes
procesos especulativos y de abandono de la función de intermediación financiera
hacia las estructuras productivas nacionales.
f) Un debilitamiento profundo de los mercados nacionales por disminución de los
ingresos de los hogares, resultado del deterioro de los salarios reales no obstante
tasas de inflación baja.
g) Incrementos elevados en los precios de los servicios básicos (agua, luz,
educación, salud, etc.), los que son acompañados por incrementos en el
desempleo estructural.
h) Destrucción de la base productiva nacional.
i) Adición insaciable del Modelo de Acumulación al Endeudamiento Externo e
Interno.
Por lo tanto, las políticas surgidas del “Consenso de Washington” requieren ( Argentina,
Ecuador, El Salvador y en otros países) de reformas y cambios sustanciales. Ante la
crisis actual de la economía mundial y su posible profundización, una de las medidas es
cambiar el pensamiento; de que las políticas recomendadas para los países en desarrollo
en el “Consenso de Washington” no han sido capaces de resolver ciertos problemas de
gran envergadura, y por lo tanto, deben ser modificadas para hacerle frente a la
coyuntura actual.
Recuadro A2: Problemas No Resueltos en Argentina por el Modelo de Acumulación
a) Pobreza: Las políticas del “Consenso de Washington” no resolvieron el problema de la pobreza y de la mala
distribución del ingreso en Argentina; más bien agravaron la pobreza e intensificaron la mala distribución del
ingreso.
b) Crecimiento sostenido: Las políticas del “Consenso de Washington” no resolvieron el problema del crecimiento
sostenido de la economía Argentina en términos reales, ni lograron tasas altas (6% o más) de crecimiento real del
PIB per capita de modo que dentro de un periodo razonable hubiesen permitido una reducción profunda de la
pobreza.
c) Corrupción: La liberalización y desregulación en Argentina abrieron mayores espacios para la corrupción. El
saqueo de los activos del Estado y de la sociedad por parte del gran capital, particularmente los banqueros, se
volvió en una constante alarmante en muchos países. La teoría de que los ricos no tienen razón para robar
porque ya tienen bastante” mostró ser falsa; y el problema de la corrupción se convirtió en un problema
continental en América Latina.
d) Micro, Pequeña y Mediana Empresa: Las políticas del “Consenso de Washington” no resolvieron en
Argentina el problema de incorporar a los procesos nacionales de ahorro e inversión al micro, pequeños, y
medianos empresarios. Por esa razón, no se pudo generar un modelo de desarrollo y crecimiento endógeno; ni
tampoco se pudo incorporar a la economía informal a procesos sostenidos de acumulación de riqueza, lo que les
hubiese permitido ahorrar e invertir para beneficio de todos.
e) Medio Ambiente: Las políticas del “Consenso de Washington” no resolvieron en Argentina el problema de la
destrucción del medio ambiente por la acción de intereses económicos cortoplacistas, escondidos bajo el ropaje
de “fuerzas del mercado”. En algunos países de América Latina el daño al medio ambiente y a la ecología,
causada por la búsqueda desmedida del lucro, es casi irreversible.
f) Vulnerabilidad Externa: Las políticas del “Consenso de Washington” no resolvieron en Argentina el problema
de la vulnerabilidad externa. Esto fue así porque no se logro impulsar un modelo de desarrollo sustentable
endógeno, y se confundió la estabilidad macroeconómica con el desarrollo y el bien máximo de la sociedad.
1.4 El Consenso de Washington
Como ha sido señalado, durante la década de los 80 los gobiernos de los países en
desarrollo, asesorados por los organismos internacionales y por eminentes
profesionales educados en las principales universidades de los países miembros del
G-7,42 implementaron una serie de medidas de política económica que llegaron a
conocerse como el “Consenso de Washington”. Ese nombre surgió en el contexto de
una reunión celebrada en Washington DC en 1990, la cual fue promovida por el
economista John Williamson y auspiciada por el Instituto de Economía
Internacional.
Recuadro A3: Política Económica Respecto a la Balanza de Pagos
42
Medidas *Consenso de Washington” Medidas Argentina
1. Tipos de cambio “anclados” en algunos países, dejando
que la economía se ajuste (recensión, desempleo) para
mantener el tipo de cambio fijo. En otras economías, se
adopto una u otra modalidad de tipo de cambio flotante
(Brasil, México). Ahora economistas como el Dr. Stiglitz
y el Dr. Krugman, sostienen que los tipos de cambios fijos
son un error por que le quitan competitividad y flexibilidad
a las economías. El Dr. Caballo sostuvo el 14 de Abril
2001, la necesidad de modificar la Caja convertibilidad,
agregando el Euro a esta, dado que el dólar americano se
había revaluado mucho contra el euro y le había quitado
competitividad a Argentina. Otro problema del anclaje es
la dolarización de la deuda interna pública y privada, lo
cual a la hora de resolver una crisis como la de Argentina
implica desindexar la moneda nacional con respecto al
dólar si no se quiere cargar sobre el pueblo deudor la crisis.
Otro problema que se menciona es la pérdida de manejo de
la política monetaria y crediticia para manejar la tasa de
interés en caso de recesión o usar la devaluación (Brasil,
Chile, México). El Dr. Caballo sostuvo el 14 de Abril de
2001 la necesidad de modificar la Caja de Convertibilidad ,
agregando el Euro a esta, dado que el dólar americano se
había revaluado mucho contra el Euro y le había quitado
competitividad a Argentina
1. Caja de Convertibilidad de 1 peso Argentino igual a 1
dólar de EE.UU. Pronto el peso quedo sobrevaluado, y los
exportadores perdieron competitividad. El tipo de cambio
sobrevaluado se mantuvo vía un endeudamiento interno y
externo creciente, el cual se volvió impagable. Sólo el FMI
le prestó a Argentina 40 000 millones de dólares para
respaldar el peso. Con la llegada de Meneen la deuda se
dispara pasando de 61 mil millones en 1991 a 140,000 en
1998, resultado primordialmente de las exigencias de
dólares que requería la política de convertibilidad y de
apertura de la economía. Al dolarizarse la deuda interna
pública y privada, ahora tienen problemas con la necesidad
de devaluar. La Argentina aprendió que la Caja de
Convertibilidad y/o la dolarización puede estabilizar los
precios, que esto es necesario para el crecimiento, pero
también que la dolarización no garantiza el crecimiento eso
depende de otros variables. Política industrial,
competitividad, comportamiento mercados externos,
apertura real de la economía de los países industrializados,
crecimiento de la demanda interna, entre otos.
2. Liberalización del comercio y reducción de aranceles
hacia cero
2.1. Se destruyo buena parte de la producción nacional:
agrícola; agroindustrial: industrial. Se destruyo capital
humano y científico.
2.2. Se redujeron drásticamente los impuestos provenientes
de las importaciones.
3. Reorientación de las economías hacia la exportación en
b l t bilid d d l d (C j d
3. No hubieron suficientes exportaciones para mantener la
Caja de Convertibilidad y el crecimiento de la economía.
L d ti id d t l í id d i l d l
.
Las principales políticas económicas en el área de las finanzas públicas,
surgidas del “Consenso de Washington” se muestran en el cuadro siguiente:
Recuadro A 4 : Política Económica en el área Fiscal
Medidas Recomendadas por el
“Consenso de Washington”
Medidas Aplicadas en Argentina
1. Reducción drástica de la función
interventora y de regulación del
Estado en la economía y en la
sociedad. Impulso de políticas de
“modernización”
1. La libertad absoluta del gran capital financiero para hacer y deshacer a
su antojo. Despido masivo de empleados públicos y reducción de salarios
y pensiones. Impulso de medidas violatorias de la Constitución.
2. Reforma de los impuestos para
modernizar el sistema tributario.
2. En la practica la reforma es consistente con quitarle carga al capital y
aumentar carga tributaria hacia los pobres.. Se amplia la base tributaria
con impuestos indirectos (IVA y otros) y se reducen o eliminan las tasas
de impuestos directos. Se estancan los ingresos tributarios debido a
evasión, compadrazgos, y agotamiento de la política de cobrarle mas
impuestos a los pobres.
3. Reducción y modernización del
gasto público.
3. En la práctica se impulsa una reducción drástica del gasto público;
despido de personal; y concentración de la inversión publica en proyectos
de infra estructura. El gasto para pagar deuda pública aumenta
exponencialmente. Eliminación casi total de subsidios hacia los pobres.
4. Privatización de empresas estatales
y de bancos estatales, incluyendo
empresas de servicio publico.
4. En la práctica el proceso de privatización se da en un entorno de gran
corrupción y grandes salarios para los ejecutivos de las empresas
privatizadas. Se estima que la privatización que implementó Meneen
significó una pérdida de 60,000 millones de dólares para el Estado al
haber vendido las empresas a precio de saldo, después de haberles liberado
de todas las deudas y asumidas por la Hacienda pública. Las empresas de
servicio publico monopolicas y oligopolicas (electricidad, telefonía, agua,
otras), ya privatizadas, aumentan indiscriminadamente los precios al
consumidor. El déficit fiscal se cubre transitoriamente, y reaparece
después de agotado el efecto privatizacior.
5. Endeudamiento para financiar el
déficit fiscal
5. Uso masivo de deuda interna y externa, para financiar el crecimiento
del déficit fiscal que pasó de 0.6% en 1995 a 3.5% en 2001. Esto subió los
intereses, encareciendo más la deuda y el gasto en el servicio, lo que llevo
crecientemente a una mayor exigencia de austeridad pública, la cual se
expresa, más desempleo, abandono servicios básicos, disminución salarios
públicos en un 13%, ataque a las pensiones, entre otras medidas.
.
Las principales políticas económicas en el área de la Política Monetaria, surgidas del
“Consenso de Washington” se muestran en el cuadro siguiente.
Recuadro A5 : Política Económica Argentina, en el área Monetaria
Argentina
1. Independencia total del Banco Central, principalmente por medio de Leyes de la
Republica y por la Caja de Convertibilidad. Banco Central solamente preocupado de
mantener la inflación a cero o negativa, y de incrementar las Reservas Internacionales.
En relación con el stock de cualquier periodo, la base monetaria aumenta en relación
directa a la entrada neta de divisas. El endeudamiento externo e interno no fue capaz
de salvar este sistema del colapso.
2. Uso de papeles del Banco Central en operaciones de mercado abierto bancario, y en
operaciones de Bolsa de Valores. Banco Central asume carga elevada en el pago de
intereses, y la generación de pérdidas lo ponen en riesgo de generar déficit cuasi
fiscales.
3. Eliminación de facultades del Banco Central de Argentina, incluyendo: capacidad
de otorgar crédito y avales al SPNF; formular programas monetarios; establecer
políticas crediticias sectoriales; establecer topes sobre tasas de interés.
4. Privatización de Bancos Estatales y eliminación de entidades de intermediación
financiera orientadas al “crédito para el desarrollo”.
5. Desregulación de los bancos y demás intermediarios financieros. Desregulación de
las tasas de interés pasivas y activas.
6. Prohibición a los Gobiernos y demás entidades del Sector Publico No Financiero
(SPNF) de obtener financiamiento del Banco Central. En su lugar, impulso a la
emisión de títulos valores para cubrir las demandas de financiamiento del Gobierno.
.
Obviamente todas estas medidas funcionaron en parte o simplemente no funcionaron;
colapsaron y entraron en bancarrota en términos de los objetivos buscados. Si existe un
indicador del colapso fue el “corralito financiero”; la búsqueda de la confianza y de la
estabilidad se convirtió en desconfianza; pánico; corrida sobre los bancos; y
manifestaciones callejeras.
Otras medidas aplicadas en Argentina, surgidas del “Consenso de Washington”,
incluyeron: (a) La desregulación de los mercados laborales. (b) La reforma o
eliminación de leyes cuyo objeto fue establecer el derecho a la sindicalización. (c) La
eliminación del salario mínimo, o su mantenimiento durante largos periodos sin
variación. (d) La desregulación extensa de la actividad económica; de los precios; y de
otros controles, y ( e)Tolerancia de prácticas oligopolicas y de competencia desleal, aun
con grave perjuicio de los intereses del consumidor y de la equidad social.
1.5 Conclusiones y Lecciones Para El Salvador
Se puede resumir el colapso del modelo de acumulación Argentino en algunas frases
síntesis, algunas de las mas importantes son las siguientes:
2. La debacle y bancarrota del modelo Argentino le presenta a El Salvador una ocasión
muy seria para reflexionar sobre su propia realidad dolarizada. Guardando todas las
proporciones, nuestro querido El Salvador debe moverse inmediatamente sobre varios
campos de acción para evitar una crisis catastrófica en el corto y mediano plazo.
En lo Económico El Salvador Debe Privilegiar:
Políticas de crecimiento sustentable.
Política de combate a la pobreza.
Políticas de reforma agraria y distribución de tierras.
Políticas de fomento de la micro y pequeña empresa.
Políticas de apoyo selectivo a la mediana y gran empresa.
Decidido apoyo al sector agropecuario y a la agroindustria.
En lo Financiero El Salvador Debe Privilegiar:
Aplicación estricta de las Leyes Tributarias y del Código Tributario
para mejorar la administración y recaudar impuestos de los
evasores.
Reforma Tributaria, con el propósito de elevar la presión tributaria
anual en unos 4 a 5 puntos del PIB.
Incrementar el ahorro del SPNF para recursos de contrapartida y de
inversión con recursos propios.
Reforma estructural del sistema de Pensiones, estableciendo un
sistema mixto similar al de Uruguay, con el propósito de reducir su
peso sobre el déficit global del SPNF.
Controlar estrictamente y rigurosamente el endeudamiento interno y
externo no concesional.
Sustituir deuda externa e interna no concesional por deuda
concesional; o por deuda no concesional que represente mejores
condiciones en cuanto a plazo y tasa de interés.
Establecer la Banca Nacional para el Desarrollo.
Recuperar el Colón y la Política Monetaria.
En lo Social El Salvador debe privilegiar:
Participación del pueblo en la solución de sus propios problemas y
en el combate a la pobreza.
Programas para jóvenes con participación social, cultural, deportes,
y de involucramiento en la búsqueda de soluciones para sus
problemas.
Descentralización del Estado y poder popular en las
Municipalidades.
Programas de empleo masivo, especialmente por medio de la
reactivación del sector agropecuario y la construcción masiva de
vivienda popular.
Agua potable y luz para todos los hogares.
Educación y salud gratuita para todos.
Capitulo II
Antecedentes Nacionales: Los Intereses Estratégicos de Las Argollas
Financieras.
La dolarización en El Salvador tiene como antecedente una serie de
políticas y medidas en el ámbito fiscal, monetario, arancelario, y cambiario
que los tres Gobiernos de Arena (presididos por los Señores Alfredo
Cristiani Burkar, Armando Calderón Sol, Francisco Flores Pérez) han
impulsado a favor de los intereses del gran capital salvadoreño y su
expresión en las argollas financieras. Estas políticas y medidas incluyeron
al menos las siguientes:
1) Propician la Banca por sector Privado: En el Gobierno del Licenciado
Cristiani fue creado el Fondo de Saneamiento del Sistema Financiero –
FOSAFI- hecho que favoreció al gran capital salvadoreño al privatizar y
entregar la banca estatal a los nuevos dueños con una cartera saneada. Los
recursos que ese Gobierno asignó para tal acontecimiento y que favoreció a los
banqueros, fueron fondos que el Gobierno Central bien pudo haberlos
utilizado para gastos sociales –salud, educación. En esa época, se aprobó y
montó el marco jurídico - administrativo para apropiarse del sistema
financiero, cuya arquitectura al término de más de diez años, se comprueba,
pues ha sido el sector más favorecido en la economía. Con la dolarización
culminan los objetivos previstos dentro del modelo neoliberal. El Gobierno
continúa usando los ingresos tributarios para seguir pagando millones de
colones en intereses, y otros mas en capital al FOSAFI para terminar de cubrir
la donación de capital que se les dio a los banqueros en la privatización de la
banca.
2) Tolerancia de la corrupción: Durante tres gobiernos Areneros se ha venido
tolerando la corrupción. La mayoría de las veces, el Estado ha enfrentado
costos fiscales como por ejemplo el gran fraude de Insepro/Finsepro, donde los
dañados fueron compensados por fondos cuyo ultimo origen fueron los
impuestos que pago el pueblo. Otro caso es el de Credisa, donde el Gobierno a
través del Banco Central concedió un préstamos de 1,239.9 millones de
colones a una tasa de interés de 1% anual. Dicho préstamo es virtualmente
irrecuperable, y en ultima instancia, ha favoreció a los grandes bancos que
tenían intereses en Credisa –Cuscatlán (¢709.3); Salvadoreño (¢239.1);
Desarrollo (¢132.1); Hipotecario (45.1); Inversores en bolsa de valores
(¢103.1); BMI (¢60.7); FONAVIPO (¢37.6); y depósitos restringidos (¢77.5)
todos en millones.43
Otras veces, la corrupción e ineficiencia se da con el propósito de desprestigiar
la entidad pública y luego privatizarla, el mejor ejemplo ha sido ANTEL.
Podemos mencionar los conocidos casos de corrupción en ANDA, en el BFA
y otros sólidos a la luz por investigaciones periodísticas .Durante los últimos
años de los noventa, los gobiernos en el poder se han encargaron de
desprestigiar al Banco Central de Reserva, y a la política monetaria y
crediticia, hasta que por medio de la Ley de Integración Monetaria lograron
decapitar al BCR en cuanto a su poder y sus atribuciones fundamentales. 44
43 44
3) Privatización de Empresas Estatales Rentables y Concesión al Sector
Privado de Servicios Lucrativos: La privatización tiene relación con la
dolarización porque las Reservas Internacionales del BCR fueron privatizadas
y, además, porque muestran los verdaderos intereses de los gobiernos de turno.
Se privatizaron a favor del Gran Capital nacional e internacional las empresas
del Estado más rentables (telecomunicaciones, distribuidoras de energía
eléctrica, ingenios azucareros) y dejo de percibir el equivalente de 25% de las
utilidades de las empresas referidas, de las cuales por ley debían ser
transferidas al Fondo General del Tesoro General de la nación. Las empresas
privatizadas operan ahora como verdaderos oligopolios privados, y, en su
calidad de transnacionales de la electricidad y la telefonía con socios locales,
ejecutan exorbitantes aumentos en los precios que antes ofrecía el Estado y
golpean la economía familiar y los costos de la actividad empresarial.
Asimismo, el Gobierno del Presidente Flores Pérez ha querido privatizar la
salud y, de ser posible, privatizaría los restantes servicios públicos que han
demostrado ser rentables, como el Aeropuerto y CEPA. Ya se han
concesionado servicios lucrativos, como son los servicios de la entrega del
Documento Único de Identidad –DUI- y de las Licencias para conducir
vehículos. En lo referente a la concesión del servicio de inspección de
vehículos a un empresario español, se generó una disputa de acusaciones entre
este y conocidos empresarios salvadoreños miembros de las argollas
financieras. Este servicio representa, según el empresario español más, un
negocio de $1,500 millones de dólares anuales, el cual podría ser
administrado, al igual que los otros servicios entregados a la empresa privada,
por el gobierno con el propósito de contar con recursos necesarios para hacer
frente para hacerle frente a los compromisos del orden social.
4) Costo fiscal de la reducción de aranceles: Se han reduciendo
drásticamente los aranceles, en perjuicio de los ingresos tributarios, para
favorecer el oligopolio de importadores que domina el grueso de las
importaciones de nuestro país y que además, ha impactado en la actividad de
la micro, pequeña y mediana empresa, las cuales se encuentran en niveles de
sobre vivencia económica. (T. L. C)
5) Elusión tributaria para favorecer argollas financieras: Se ha puesto en
marcha una política tributaria, por medio de la cual se han decretado leyes que
les permiten a los más poderosos pagar menos impuestos mediante el
mecanismo de excluir ingresos de su “renta imponible”. Este es el caso de los
bancos, de otras empresas de carácter oligopolico, y de la bolsa de valores,
cuyas transacciones están totalmente exentas del pago de Impuestos. Fue el
Gobierno de Cristiani quien promulgó la Ley de impuesto sobre la Renta la
cual contiene todas las elusiones que le sirven al capital, y principalmente a los
bancos, para excluir del cálculo de “renta imponible” impuestos que de otra
manera y en otros países (incluyendo Estados Unidos tendrían que pagar).
6) Política anti populares y que afectaron los Ingresos del Gobierno .
Durante los últimos15 años, las políticas para incrementar los ingresos del
Gobierno Central Consolidado, se han fundamentado en quitarle carga
tributaria al gran capital (reducción en el impuesto sobre la renta de 60% a
25%; eliminación del impuesto sobre el patrimonio neto; eliminación del
impuesto sobre herencias y legados; reducción drástica de aranceles a casi cero
sin reciprocidad de otros países; eliminación del impuesto de timbres, y
otros.) y han trasladado carga tributaria a la población en general.
(IVA y otros impuestos indirectos). También, se han incrementado las tarifas
de los servicios públicos, agua, luz, teléfono; después de privatizar los dos
últimos mencionados. La reducción en los aranceles ha beneficio a los grandes
importadores (quienes no trasladaron a los consumidores la reducción de
precios esperada)
2.1 El Tipo de Cambio.
Con la Ley de Integración Monetaria, LIM, el gobierno de Arena intentó dar
respuesta a por lo menos cuatro problemas fundamentales. /45
- La controversia de los empresarios sobre el régimen cambiario.
- La caída de las ventas ocasionada por la sobreproducción al final de la
década de los noventa.
-EL riesgo de un futuro gobierno del FMLN
1. La Controversia de los Empresarios Sobre el Régimen Cambiario.
Entre 1992 y el 2000, la economía salvadoreña mantuvo una estabilidad en el tipo de
cambio debido principalmente al manejo conservador de la Demanda Domestica
Agregada a partir de 1996; ala masiva entrada de dólares en concepto de remesas,
préstamos, y las privatizaciones ver Anexo I, y cuadros 1,2,27,29,). Así como al manejo
del tipo de cambio por parte del Banco Central a partir de 1994 –Flotación
___________________________
45/
sucia- ya que en 1989 el tipo de cambio se definió como flexible, y después se
administró en ¢ 8.75 por dólar hasta dolarización en el 2000; por cierto, dicho costo lo
tendrá que asumir la sociedad salvadoreña, tal como lo muestra el panorama financiero
del BCR, el cual enfrenta una fuerte deuda que no puede ser honrada debido a la Ley de
Integración Monetaria
La estabilidad cambiara afectó al sector exportador, pues la inflación interna era
superior a la registrada en los principales países (socios) comerciales, lo que encarecía
los costos. Pero los precios de sus productos en el mercado internacional no se
elevaban, y se convertían a colones a un tipo fijo de 8.75, lo cual era una pérdida de
rentabilidad y competitividad, sobre todo de algunos rubros agrícolas.
Los exportadores, agrupados en la Corporación de Exportadores de El Salvador
(COEXPORT) señalaban que la moneda nacional estaba sobre valorada y demandaban
un tipo de cambio real (exigían el ajuste del precio de la moneda por medio de algún
mecanismo de flexibilidad cambiaria), para que sus productos no perdieran
competitividad en el mercado externo. Ese reclamo era respaldado por instituciones
vinculadas a la gran empresa, como la Fundación Salvadoreña para el Desarrollo
Económico y Social (FUSADES), y por la Asociación Nacional de la Empresa Privada
(ANEP), máximo gremio de la gran empresa. ANEP, en una propuesta económica
presentada en agosto del año 2000 planteó la vieja idea de crear un modelo basado en el
desarrollo de las exportaciones, lo que implicaría necesariamente flexibilizar la política
cambiaria en función de la estrategia de exportación.
Contrario a los exportadores, los dos sucesivos gobiernos decidieron mantener estable el
tipo de cambio. A pesar que en los programas económicos de los presidentes Alfredo
Cristiani (1989-94) y Armando Calderón Sol (1994-99) se hacía referencia a la
necesidad de hacer de las exportaciones el eje del funcionamiento económico. En
realidad, la política económica más bien favoreció a los importadores y banqueros. La
baja de los aranceles (de un techo de 230% a 15%) y la estabilidad cambiaria de 8 años
abarataron las importaciones; llevaron a la quiebra a miles y miles de artesanos y
pequeños empresarios; representaron un sacrificio fiscal tributario sustancial e hicieron
más dependiente la economía de los insumos y alimentos importados.
En resumen, en vez de estimular las exportaciones, se pus énfasis en el control de la
inflación, en la estabilidad cambiaria y en la acumulación de reservas monetarias. En
otras palabras, sacrificaron la base productiva nacional en aras de la estabilidad del tipo
de cambio y los intereses de los banqueros e importadores.
A la resistencia de estos gobiernos para devaluar se le sumó la presión ejercida por los
banqueros para que no dieran ese paso, debido a que ellos se endeudaron con bancos del
exterior, a los que le solicitaron préstamos al 9% de interés para colocarlos en el país a
un interés del 20%. La devaluación tampoco sería del agrado de los importadores,
quienes tendrían que vender más caros los bienes traídos del exterior, con el riesgo de
vender menos.
Los exportadores y FUSADES no dejaban de presionar para que se modificara el tipo
de cambio. El actual Presidente de la República, Francisco Flores, señalo el mismo día
que tomó posesión (junio de 1999) "...debemos plasmar y fijar en el ancla segura de
nuestras leyes el marco jurídico que imposibilite manipulaciones cambiarias a favor de
grupos y de intereses especiales. De esta manera evitaremos que en el futuro se puedan
dar devaluaciones arbitrarias, que serían el más cruel atropello contra el ahorro y el
patrimonio de los salvadoreños". Ahí quedó claro lo que venía: La dolarización. Para
favorecer a los grandes importadores, pero principalmente a los grandes Banqueros.
2. Caída de las Ventas y Acumulación de Inventarios
Después de crecer entre 1992 y 1995, a una tasa promedio de 6.5%, la economía
salvadoreña perdió dinamismo. El elevado crecimiento de 1992-95 se debió a que, tras
él fin del conflicto armado y el saneamiento y privatización de la banca (1991-92),
aumentó la inversión privada (15%) y pública (12%), ésta última estimulada por el Plan
de Reconstrucción ejecutado al finalizar la guerra. También se reactivó el mercado
regional, donde El Salvador coloca el 25% de sus exportaciones. Para 1992, por primera
vez las exportaciones hacia Centroamérica aumentaron (a 257 millones de dólares)
superando a las exportaciones tradicionales, compuestas por café, azúcar, algodón y
camarones (217 millones).
El crecimiento de la producción y de las importaciones durante los primeros años de la
década del noventa, fue generando una oferta de bienes superior a la capacidad de
demanda. La inflación domestica repunto por encima de la internacional, y el Gobierno
decidió contraer la tasa de crecimiento de la Demanda Domestica Agregada a fin de
evitar presiones sobre el tipo de cambio (ver Anexo I, cuadro 20). Se decidió anclar la
economía al tipo de cambio fijo de 8.75 por dólar, y sacrificar el crecimiento económico
al mantenimiento de la paridad cambiaria. Además, para la segunda mitad de la década,
las inversiones ya habían madurado, y muchas empresas empezaron a tener problemas
de venta, sobre todo en los años 1999 y 2000. En una economía con un mercado
pequeño, con un elevado desempleo y una alta concentración del ingreso no se podía
crecer si no hacia fuera, en base a exportaciones, lo que implicaba flexibilizar la política
cambiaria.
La política económica de finales de 1998, 1999 y 2000, al contraer la demanda hizo que
disminuyeran las ventas y que se acumularan los inventarios de las empresas. La
existencias en 1997, a precios constantes de 1990, decrecieron (-543 millones), pero en
1998 las empresas acumularon inventarios por 606 millones de colones, y volvieron a
incrementar los inventarios en 242 millones mas en 1999. La crisis de venta se reflejaba
en los principales sectores de la economía, pero sobre todo en el sector de la
construcción.
En un balance económico de la ANEP, a finales de 1999, esta gremial empresarial
señalaba la existencia de un “creciente inventario de viviendas, terminadas y en proceso
de construcción, a niveles pocas veces observados".
Al bajar las ventas, las empresas tuvieron menos utilidades y cayeron en mora con los
bancos. La mora bancaria llegó a un 7.3% en 1999, muy superior al 3% que establecen
los parámetros internacionales. Como resultado, los bancos empezaron a embargar
empresas, lo que obligó al Gobierno a crear una comisión que trabajara el tema del salva
taje–préstamos a largo plazo y bajos intereses a las empresas morosas-, sin lograr
resultados importantes.
El sistema financiero se tambaleó, pero dado su carácter oligopolico (dos bancos, el
Agrícola Comercial y el Cuscatlán, controlan mas del 50% del patrimonio, los
depósitos y los préstamos y el 70% de todas las utilidades), la crisis de liquidez recayó
sobre los bancos pequeños. Uno de ellos Atlacatl quebró y fue absorbido por el Banco
de Comercio. Otros afrontaron moras hasta del 20% de sus carteras. Pero la mora de los
dos grandes bancos apenas llegaba entre el 1.86% y 1.96%, respectivamente. De manera
que el problema de liquidez afectó sobre todo a los bancos medianos y a los del Estado.
En el 2000 continuaron los embargos, los problemas de liquidez y las fusiones de
bancos pequeños con los grandes (el Banco de Desarrollo fue absorbido por el Agrícola
y Bancasa por el Banco Salvadoreño). El banco Cuscatlán se colocó en el lugar 24 en
América Latina y el Agrícola Comercial aumentó sus activos al absorber al Banco de
Desarrollo. En ese mismo año la demanda del crédito continuó baja, por los problemas
de acumulación de inventarios de las empresas. Además, hubo un aumento del
desempleo lo cual agudizó los problemas de venta y de hecho, el círculo virtuoso de la
producción ingreso en la economía de los agentes económicos.
3. Los Planteamientos de ANEP Y FUSADES
Dentro de la problemática descrita anteriormente, la ANEP presentó su “propuesta para
reactivar la economía nacional”, en la que combinaba la vieja idea de desarrollar el
sector exportador con la necesidad de ampliar el mercado local sin alterar la estabilidad
macroeconómica.
En dicho planteamiento la gremial empresarial le pedía al gobierno que aumentara sus
gastos en educación, salud y construcción (anillo periférico, caminos rurales, etc.), y
que creara un fondo para ayudar a los constructores a hacerle frente a sus deudas con el
sistema financiero. De fondo lo que sugería la ANEP era que el Gobierno incentivara la
demanda interna ya que la inversión privada no era capaz de generar los estímulos
necesarios, como los casos ayudar a los constructores para que vendieran sus casas; que
los industriales despacharan su producción; que el comercio vendiera sus mercancías y
que los bancos recuperaran sus créditos. Era de suponer que con eso se crearían las
condiciones para que la producción volviera a crecer un 5%, sin afectar el equilibrio
macroeconómico.
La propuesta de la ANEP de ese año, al igual que la de los subsecuentes 2001, 2002 y
2003, tenía varios puntos débiles. En el fondo eran simples recomendaciones, lo más
evidente era que no decían de dónde saldrían los recursos para financiar la inversión,
además de no decir quienes lo ejecutarían, su planteamiento se limitó a sugerir que se
usara el dinero de las privatizaciones. En la parte de las “Políticas públicas para el
desarrollo integral” propuesta por el sector empresarial con relación a la salud reza:
“Crear una comisión interdisciplinaria que proponga las reformas necesarias para la
modernización del ISSS”46/ Dejando al descubierto lo impulsado por esta gremial en
cuanto a la privatización del Seguro Social, institución que ha enfrentado una crisis
creada por diferentes actores, destacando precisamente la empresa privada ya que el
ISSS recibe todos los meses importantes recursos financieros.
La presencia de ANEP mediante ENADE, se consolida a partir de 2000, ante la falta de
una planificación económica que definiera los objetivos de política económica
integrales de corto y mediano plazo; fue así que en ese año se llevó a cabo el primer
encuentro nacional de la empresa privada, se dijo que surgía ante un prolongado período
de lento crecimiento, el evento serviría porque las propuestas apuntaron a reactivar la
economía.
_______________________
46/Tercer ENADE.2002,Libre Comercio, Democracia y Desarrollo. 22/07/2002.Pág. No. 17
En Agosto de 2001-, se llevo acabo el segundo encuentro, al igual que el anterior
aparece el sentido privatizador, ya que la gran empresa se ha beneficiado de esta y por
el contrario, se ha deprimido la micro y pequeña empresa salvadoreña; resalta en los
documentos la característica de contener expresiones líricas sin fundamento real en la
búsqueda de las necesidades de la
población, se llega a tal grado de mencionar la “Función social de la empresa” y de
reconocer la responsabilidad de la empresa privada ante el progreso nacional, ya que fue
reducida la participación del Estado en la actividad económica.
Pasados 4 años, cabe hacer la pregunta: ¿cuál es la situación económica del país? El
crecimiento económico: el período 2001 – 2003 el más bajo rendimiento de los últimos
15 años de la administración actual, el PIB trimestral a septiembre de 2003 muestra un
crecimiento promedio de 1.8%. Ante esto, la tasa de desempleo y subempleo ronda el
40% y un crecimiento cada vez mayor del sector informal. Entonces, ¿en que ha
ayudado ENADE?
En el encuentro 2003 se cambio la estrategia pasando ahora la responsabilidad a los
partidos políticos, aprovechando el período de elecciones de 2004. 47/ Consideramos
necesario que la empresa privada asuma los resultados de los 15 años del actual partido
_________________________
47/Propuesta iran a nuevo Gobierno.La Prensa Grafica 15/09/2003
de gobierno y que se responsabilice de la situación económica y social que enfrenta la
sociedad. El discurso escrito es uno y la realidad nacional es otra.
4ª edición de ENADE se denominó “Gobernabilidad en libertad, el compromiso de
todos”, título más orientado a lo político que a la búsqueda de los objetivos expuestos:
“contribuir a combatir la pobreza”. Así mismo, el evento empresarial y las conclusiones
del informe de competitividad de FUSADES serían las puntas de lanza para que ANEP
influya en los planes del próximo gobierno.
Por su parte, FUSADES es el mayor protagonista dentro del modelo económico –neoliberal- la fundación empresarial se ha hecho
asesorar de expertos extranjeros, sobresaliendo los chilenos y estadounidenses, ha sido la creadora de los marcos referenciales de la
política económica de los últimos 3 gobiernos y de la empresa privada nacional y regional, en la estructura organizativa de la
institución destaca la participación los principales voceros de la gran empresa salvadoreña.
En los últimos años se ha convertido en juez y parte, el informe de seguimiento a la
economía del primer trimestre de 2003, lo rechazó el Presidente de la República,
argumentando que el déficit fiscal y la política de endeudamiento no han aumentado. 48/
__________________________
48/ La Prensa Grafica.Sec.Economia 16/05/2003.
Asimismo, criticó la serie de medidas mencionadas por el Presidente, al revelar su
preocupación por el deterioro fiscal del país. 49/
El papel de la Fundación, se combina con los argumentos de ANEP, esta última el
cuarto ENADE se lo ha lanzado al próximo gobierno; mientras que FUSADES
manifestó que un “Pacto fiscal es urgente”, esta posición fue expuesta al presentar él -
plan quinquenal- que contiene recomendaciones para el próximo gobierno para
propiciar el desarrollo en el país, enfatizando alternativas para mayores ingresos y
reducción de los gastos públicos.
Es de recordar que FUSADES impulsó la privatización, y propuso terminar con los
activos estatales restantes: Zoológico nacional, Imprenta Nacional, Radio Nacional,
Lotería
Nacional, Aeropuerto, Correo nacional, Puerto de Acajutla, turicentros y sitios
arqueológicos. Al final de 2003, presento entre sus principales propuestas: elevar el
IVA en un 15.4% al pasar del 13% al 15%; despedir mas empleados públicos, y; elevar
sustancialmente la edad de retiro de los empleados públicos.
________________________
49/ El Diario de Hoy.Sec.Negocios. 08/05/2003
Con lo anterior cabe preguntarse: por qué las medidas propuestas por la Fundación?;
por qué se tiene la actual situación en la economía?; quiénes son los afectados?; quiénes
son los responsables? Ante las anteriores interrogantes, cabe recordar las tres estrategias
formuladas por FUSADES:
i. “Hacia una economía de mercado en El Salvador”. Período 1989 – 1994
ii. “Soluciones sociales y reformas económicas”. Período 1994 – 1999
iii. “Crecimiento con participación: una estrategia de desarrollo para el siglo
XXI”. Período 1999-2004
Es interesante lo expuesto por Roberto Salazar Candell. 50/ “En un reciente informe o
estudio preparado por FUSADES-según noticia periodística- sobre el desempeño
económico del país y expectativas futuras, enfatizan como preocupante el crecimiento
lento de la economía, así como las perspectivas de mejorarlo en un futuro cercano”. Y
mas adelante señala que “Habría que explicar esto porque FUSADES tiene alguna
responsabilidad en la formulación de las estrategia de desarrollo de los últimos 3
gobiernos.”
_________________________
50/Aunque Ud.No lo Crea...Desde Chile(43).www.diariocolatino.com/opiniones/detalles.asp.ñewslD=676.
La situación actual condiciona que para obtener recursos adicionales, el gobierno
tendría que aumentar el Impuesto Sobre el Valor Agregado (IVA), los aranceles o el
impuesto sobre la renta, que representan el 92% de sus ingresos, pero como los
aranceles y la renta no se pueden tocar (porque se afectaría los intereses de las argollas
financieras) sólo quedaría aumentar el IVA, lo que provocaría una resistencia popular;
que anularía parte de la inversión social, afectaría la estabilidad.
3. La Privatización del BCR.
Un factor adicional en la decisión del gobierno para dolarizar fue el temor a un gobierno
de izquierda La dolarización también tiene un trasfondo político. Consiente del desgaste
del partido ARENA y del avance de la izquierda en las elecciones del año (2000, 2003).
Ante esa eventualidad se decidió matar el colón y entregar los dólares a los banqueros
mediante la privatización de las Reservas del Estado en poder del Banco Central. Esos
dólares, pertenecientes al Banco Central y que servían para las transacciones en el
exterior, ahora están en manos privadas y también se utilizan para comprar y vender en
el país, facilitando la expansión de los dos principales del país hacia países, como
Panamá con quien se firmó un tratado de libre comercio intranscendente para el aparato
productivo y no así para el sistema financiero.
Los negocios por donde circula la mayor parte del dinero, que son los bancos, tienen en
su poder cerca de $1,400 millones de dólares bajo la modalidad de reservas de liquidez,
por lo que pueden desestabilizar a un gobierno que no sea de su agrado, mediante la
operación de sacar los
dólares del país. Tal operación no la podían hacer con colones, pues estos no tienen
valor en el extranjero. En el futuro, una fuga masiva de dólares realizada a través del
sistema financiero dejaría al país sin la moneda necesaria para efectuar las operaciones
comerciales y financieras internas y externas al Banco Central de Reserva.
2.2 Análisis de la Ley de Integración Monetaria Según Categorías de Importancia
La Ley de Integración monetaria –LIM- aprobada el 30 de noviembre de 2000 contiene
25 Artículos, los cuales se pueden estructurar según su importancia económica, de tal
manera que se identifican 4 categorías, partiendo de las más principales hasta los
contenidos de orden operativo. El criterio para ordenar el articulado de la Ley de esta
forma se basa en la relevancia que la legislación tiene en el quehacer de los agentes
económicos y el impacto que como país se tiene en la actualidad.
Se parte de identificar los diferentes blindajes que contiene la Ley y dejar en evidencia
como ha sido vulnerada, como en el planteamiento de la circulación de las dos monedas,
pero que con el canje de dólares por colones fue neutralizado lo expresado por la misma
Ley.
Todo obedeció a un diseño sutil de la Ley, ya que quienes aprobaron y leyeron la Ley
previo a su aprobación no tuvieron el tiempo y conocimiento necesario para analizarla.
Todo se hizo en dos semanas, en condiciones que no hubo oportunidad de debate, fue
una acción planificada por el Ejecutivo, y se presume que contó con el asesoramiento de
“asesores extranjeros”, incluyendo funcionarios del FMI.
A continuación se presentan las cuatro categorías y destaca la consideración
fundamental la cual reúne 11 artículos, 44% del total; luego sigue la de sustituciones,
derogaciones y adiciones en otras las leyes con el 32% -8 artículos-; después se
encuentran las transitorias y operativas con 3 artículos cada una, haciendo ambas el 24%
del total del articulado.
1. Los 11 Artículos Fundamentales
En esta categoría se reunieron aquellos artículos que permitieron introducir el dólar en
forma rápida, protegida con una intensidad expansionista. El sistema financiero se
convirtió en el “eje” esencial para llevar a cabo este objetivo, contando para ello con la
participación del Banco Central quien “guardó” los colones y retornó dólares ala
economía (Artículo No. 4 y 5). De hecho se combinó la parte técnica con la estrategia
de dolarización disfrazada para sacar de circulación el colón. Para ese fin se dejó el
inventario de la moneda nacional que circulaba al 31 de diciembre. Asimismo, se
estableció un tipo de cambio fijo (Artículo No.1) con el propósito de mantener en el
tiempo un empalme de los precios de los bienes y servicios y de las estadísticas
macroeconómicas que se requieren siempre en colones, como es la toma de los índices
de precios y las cuentas nacionales.
También se legisló para que el sistema financiera convirtiera todos sus registros en
dólares (Artículo No. 3 y 9), con el propósito de mantener en el tiempo un empalme de
los precios de los bienes y servicios y de las estadísticas macroeconómicas que se
requieren siempre en colones, como es la toma de los índices de precios y las cuentas
nacionales. También se legislo que el sistema financiero convirtiera todos sus registros
en dólares (Art. No 3y9). Con ello se le dio potestad al dólar para asumir la función de
“Unidad de Cuenta”, objetivo logrado en el transcurso del 2001, lo cual exigió que las
empresas y personas y sus operaciones, también fueran llevadas en dólares para hacerlas
consistentes con los registros de las instituciones financieras.
A su vez, se determinó que se tenía que hacer con las obligaciones del Banco central
(No. 11), acción que pasados tres años todavía esta pendiente de ejecutar por parte del
Ministerio de Hacienda y del Banco.
Fueron creadas las Reservas de Liquidez –RL-, termino que no existe en la teoría
económica y que no se sabe como se calcularon los tres tramos definidos en la Ley. El
fondo de las RL fue creado con las Reservas Internacionales Netas, lo cual no se
expresa en ninguna parte ni fue mencionado por el gobierno. Esta clasificación es la que
contiene mayor relevancia en la economía pues también contribuyó a la dolarización
disfrazada al convertirse en un fondo común a favor de los bancos después de ser un
ahorro nacional (Artículo No. 20), permitió la expansión de los bancos al exterior (No.
2,6 y 8), objetivo que llevo a sustituir el capítulo VI de la Ley de Bancos.
o Tipo de Cambio……………………………… Artículo No. 1
Art. 1.- El tipo de cambio entre el colón y el dólar de los Estados Unidos de
América será fijo e inalterable a partir de la vigencia de esta Ley, a razón de ocho
colones setenta y cinco centavos por dólar de los Estados Unidos de América. En la
presente ley, dicha moneda se denominará dólar.
o Canje de Colones……………………………. Artículo 4 y 5
Art. 4.- A partir de la vigencia de la presente ley, el Banco Central de Reserva de El
Salvador, a requerimiento de los bancos del sistema canjeará los colones en circulación
por dólares.
Art. 5.- Los billetes de colón y sus monedas fraccionarias emitidos antes de la vigencia
de la presente ley continuarán teniendo curso legal irrestricto en forma permanente, pero
las instituciones del sistema bancario deberán cambiarlos por dólares al serles
presentados para cualquier transacción.
o Moneda de Curso Legal y Unidad de Cuenta…. Artículo 3 y 9
Art. 3.- El dólar tendrá curso legal irrestricto con poder liberatorio ilimitado para el
pago de obligaciones en dinero en el territorio nacional.
Art. 9.- Todas las operaciones financieras, tales como depósitos bancarios, créditos,
pensiones, emisión de títulos valores y cualesquiera otras realizadas por medio del
sistema financiero, así como los registros contables del sistema financiero, se
expresarán en dólares. Las operaciones o transacciones del Sistema Financiero que se
hayan realizado o pactado en colones con anterioridad a la vigencia de esta ley, se
expresarán en dólares al tipo de cambio establecido en esta ley.
Los titulares de cuentas de ahorro, títulos valores, cuentas corrientes y otros
documentos bancarios, de pólizas de seguros, de títulos valores que se coloquen y
negocien en bolsa de valores, de acciones, obligaciones negociables o bonos y de otros
títulos podrán solicitar a la respectiva entidad emisora, la reposición de los documentos
en que consisten los derechos derivados de los mismos, por otros con los valores
expresados en dólares al tipo de cambio establecido en el Art. 1 de esta ley y aquella
estará obligada a realizar la reposición. Si la reposición no se efectúa, el valor respectivo
expresado en colones se estimará expresado en dólares, al tipo de cambio establecido en
esta ley, para todos los efectos que resulten del valor consignado en el documento.
o Contratación Deudas………………………… Artículo 2, 6 y 8
Art. 2.- Se permite la contratación de obligaciones monetarias expresadas en cualquier
otra moneda de legal circulación en el extranjero. Dichas obligaciones deberán ser
pagadas en la moneda contratada, aun cuando su pago deba hacerse por la vía judicial.
Art. 6.- Los bancos, los intermediarios financieros no bancarios y demás personas
jurídicas que captan recursos del público podrán adquirir activos y pasivos denominados
en otras monedas sólo cuando se cumplan los siguientes requisitos:
Que las instituciones mantengan un alcance razonable entre los activos y pasivos en una
moneda específica, de conformidad con lo establecido en las leyes que las rigen; y. Que
los deudores en una moneda determinada comprueben ingresos denominados en dicha
moneda, suficientes para cumplir con sus obligaciones o que puedan demostrar una
cobertura adecuada de riesgo cambiario.
A la Superintendencia del Sistema Financiero corresponderá vigilar el cumplimiento de
estas disposiciones, de conformidad con las atribuciones que le confiere su ley
Orgánica. Art. 8.- Las instituciones públicas, autorizadas por el Ministerio de Hacienda
de conformidad a la Ley Orgánica de Administración Financiera del Estado, podrán
emitir y contratar obligaciones en otras monedas, siempre que cubran el riesgo
cambiario.
o Obligaciones del BCR………………………. Artículo 11
Art. 11.- Todas las obligaciones del Banco Central de Reserva de El Salvador serán
asumidas por el Estado por medio del Ministerio de Hacienda, quien podrá
compensarlas por obligaciones existentes a su favor.
0 Reservas de Liquidez………………………... Artículo 20 y 24
Art. 20.- Se sustituye del Título II, el Capítulo VI de la Ley de Bancos, por el siguiente:
Capitulo IV Requisitos de Liquides
Reserva de Liquides.
Art. 44.- La Superintendencia del Sistema Financiero establecerá una reserva de
liquidez que, en forma proporcional a sus depósitos y obligaciones, deberán mantener
los bancos. Las obligaciones negociables inscritas en una bolsa de valores, respaldadas
con garantía de créditos hipotecarios que emitan los bancos a plazo de cinco años o más,
no estarán sujetas a la reserva de liquidez que establece este artículo, siempre que los
recursos captados a través de estos instrumentos se destinan a financiar inversiones de
mediano y largo plazo, así como adquisición de vivienda.
Constitución de Reserva de Liquidez.
Art. 45.- La reserva de liquidez de cada banco podrá estar constituida en forma de depósitos de dinero en dólares de los Estados
Unidos de América, a la vista, en el Banco Central o en títulos valores emitidos por éste en la misma moneda, los cuales deberán de
mantenerse libres de todo gravamen. Dicha reserva también podrá estar invertida en el exterior, en depósitos en bancos de primera
línea o en títulos valores emitidos de alta liquidez y bajo riesgo, de acuerdo con las normas técnicas que emita la Superintendencia
del Sistema Financiero.
La reserva de liquidez deberá ser general para los distintos tipos de obligaciones.
Sin perjuicio de lo anterior, se podrán establecer reservas de liquidez diferenciadas,
atendiendo a la naturaleza de las obligaciones o depósitos. En todo caso, la reserva de
liquidez promedio de los depósitos no deberá ser mayor del veinticinco por ciento de los
mismos.
Remuneración de la Reserva de Liquidez.
Art. 46.- La reserva de liquidez que se constituya en depósitos a la vista o títulos del
Banco Central deberá ser remunerada. El Banco Central de Reserva de El Salvador
cobrara una comisión por la administración de esta reserva.
Cálculo y Uso de la Reserva de Liquidez.
Art. 47.- La Superintendencia determinará la frecuencia con que se calculará la reserva
de liquidez y señalará el período dentro del cual un banco podrá compensar el monto de
las deficiencias de liquidez que tuviere en determinados días, con el excedente que le
resultare en otros días del mismo período. Asimismo, dictará las normas técnicas
necesarias para la aplicación de las disposiciones sobre la reserva de liquidez que trata
esta ley.
Cada banco podrá utilizar sus reservas para sus necesidades de liquidez, de conformidad
con lo expresado anteriormente en este capitulo y las normas técnicas que para tal efecto
emita la Superintendencia.
Para la elaboración de las normas técnicas antes referidas, la Superintendencia deberá
observar lo siguiente:
1) Del total de la reserva de liquidez antes indicada, un veinticinco por ciento
corresponderá al primer tramo y estará constituido por depósitos a la vista remunerados
en el Banco Central o en el banco del exterior de que se trate. Este tramo será de acceso
automático para el banco;
2) El segundo tramo corresponde a un veinticinco por ciento de la reserva de liquidez y
estarán constituido por depósitos a la vista remunerados en el Banco Central o en el
banco del exterior que se trate, títulos valores que para este efecto emita el Banco
Central. Este tramo será de acceso automático para el banco. El Banco Central de
Reserva de El Salvador cobrará un cargo proporcional a la cantidad retirada de fondos
de este tramo; y
3) El tercer tramo constituirá un cincuenta por ciento de la reserva de liquidez y se
constituirá en títulos valores que para ese efecto emita el Banco Central o según
determine la Superintendencia; el uso de este tramo únicamente podrá realizarse con la
previa autorización del Superintendente del Sistema Financiero.
Cuando el uso de la reserva de liquidez así lo requiera, el Banco Central podrá realizar
operaciones de reporto con los títulos valores que constituyen la reserva de liquidez.
Art. 48.- Para el cálculo de la reserva de liquidez que corresponde a un banco, se
considerará el conjunto formado por su oficina principal y por las sucursales y agencias
establecidas en la República.
Reservas de Liquidez a Otras Entidades.
Art. 49.- La Superintendencia podrá disponer requisitos de reserva de liquidez a otras
entidades legalmente establecidas, que dentro del giro de sus negocios reciban
habitualmente dinero del público a través de cualquier operación pasiva.
El Banco Central deberá informar diariamente a la Superintendencia de la situación de
liquidez de los bancos, durante el período en que éste sea el depositario de las
mencionadas reservas de liquidez.
Plan de Regulación.
Art. 49-A.- Cuando un banco utilice parte del tercer tramo de la reserva de liquidez para
cubrir necesidades de esta naturaleza, la Superintendencia le requerirá un plan de
regularización, de conformidad al Art. 79 de esta misma ley. Dicho plan deberá ser
aprobado por la Superintendencia y el banco de que se trate quedará sometido al
régimen de supervisión especial a que se refiere esta ley.
Operaciones de Reporto.
Art. 49-B.- Con el objeto de proteger la liquidez bancaria, el Banco Central podrá
realizar operaciones de reporto con títulos valores emitidos en dólares de los Estados
Unidos de América por el Estado, por el Banco Central mismo o por el Instituto de
Garantía de Depósitos, con los fondos que para tal efecto le deposite el Estado. Las
operaciones a que se refiere el inciso anterior las realizará el Banco Central en
coordinación con la Superintendencia, únicamente en los casos siguientes:
1) Para prevenir situaciones de iliquidez general del sistema financiero;
2) Para restablecer la liquidez en caso de una crisis causada por una fuerte contracción
del mercado; y
3) En casos de fuerza mayor.
El Banco Central emitirá las normas técnicas respectivas para la aplicación de este
artículo.
Requerimientos de Activos Líquidos.
Art. 49-C.- Sin perjuicio de la reserva de liquidez establecida en el Art. 44 de esta ley, la
Superintendencia establecerá como medida prudencial, un requisito de liquidez a todos
los bancos del sistema, consistente en un determinado porcentaje de activos líquidos,
que guarde relación con sus pasivos exigibles. Los activos líquidos que constituyan la
reserva de liquidez, estarán incluidos en este porcentaje. La Superintendencia fijará el
porcentaje a que se refiere este artículo y dictará las normas técnicas para cumplir con
este requerimiento.
Multas y Sanciones por Deficiencias en Requisitos de Liquidez.
Art. 50.- Los bancos que incurran en deficiencias de la reserva de liquidez al final del
período de cómputo establecido por la Superintendencia, serán sancionados por ésta
sobre la cantidad faltante, de conformidad con los procedimientos establecidos en su ley
orgánica.
Asimismo, los incumplimientos al requerimiento de activos líquidos contemplado en el
artículo 49-C de esta ley, serán sancionados por la Superintendencia de conformidad
con los procedimientos establecidos en su ley orgánica".
Art. 24.- Durante los dos primeros años de vigencia de la presente ley, la reserva de
liquidez a que se refiere el Art. 44 de la Ley de Bancos, obligatoriamente será
constituida en la forma de depósitos de dinero en dólares de los Estados Unidos de
América, a la vista, en el Banco Central o en títulos valores emitidos por éste en la
misma moneda. Al terminar dicho plazo, dispondrán de la referida reserva de
conformidad con lo establecido en el Art.45 de la Ley de Bancos"
2.Sustituciones, Derogaciones y Adiciones en Leyes (8)
En cuanto a los cambios inducidos en otras leyes de instituciones relacionadas por la
LIM, la Ley Orgánica del Banco Central presentó los mayores cambios.
o Sustituciones
i. Ley Orgánica del Banco Central….... Artículo 16, 17 y 18
Art. 16.- Sustituyese el Art. 49 de la Ley Orgánica del Banco Central de Reserva de El
Salvador, por el siguiente:
"Art. 49.- El Banco podrá:
1) Emitir títulos valores, inscribirlos en una bolsa de valores, colocarlos y adquirirlos en
el mercado secundario, así como canjear estos por otros títulos valores emitidos o
garantizados por el Banco Central, en las condiciones que el Banco establezca; y
2) Ceder documentos de su cartera de créditos e inversiones a los bancos y demás
instituciones del sistema financiero y adquirir de estas entidades, documentos de su
cartera de préstamos e inversiones, en las condiciones que determine el Consejo".
Art. 17.- Sustituyese el Art. 51 de la Ley Orgánica del Banco Central de Reserva de El
Salvador, por el siguiente”: Art. 51. - El Banco Central de Reserva de El Salvador podrá
otorgar financiamiento al Instituto de Garantía de Depósitos, para los propósitos
establecidos en el Art. 179 de la Ley de Bancos. El Banco no podrá otorgar créditos,
avales, fianzas y garantías de ninguna clase a los bancos, intermediarios financieros no
bancarios e instituciones oficiales de crédito".
Art. 18.- Sustituyese el Art. 62 de la Ley Orgánica del Banco Central de Reserva de El
Salvador, por el siguiente”: Art. 62.- El Banco podrá emitir bonos u otros títulos
valores, inscritos en una bolsa de valores, expresados en dólares de los Estados Unidos
de América".
ii. Ley de Bancos………………………. Artículo 22
Art. 22.- Sustituyese el Art. 170 de la Ley de Bancos, por el siguiente:
"Art. 170.- El total de los fondos del Instituto de Garantía de Depósitos, exceptuando los
fondos para cubrir sus gastos de funcionamiento, deberán depositarse para su
administración en el Banco Central de Reserva de El Salvador y únicamente podrán ser
utilizados para los fines para los que fue creado el Instituto. Dichos fondos serán
inembargables.
Los fondos para su funcionamiento podrán mantenerse como depósitos a la vista en
bancos miembros".
iii. Código de Comercio………………… Artículo 21
Art. 21.- Sustituyese el Art. 436 del Código de Comercio por el siguiente:
"Art. 436. - Los registros deben llevarse en castellano. Las cuentas se asentarán en
Colones o en Dólares de los Estados Unidos de América. Toda contabilidad deberá
llevarse en el país, aun las de las agencias, filiales, subsidiarias o sucursales de
sociedades extranjeras. La contravención será sancionada por la oficina que ejerce la
vigilancia del Estado de conformidad con su Ley. Toda autoridad que tenga
conocimiento de la infracción, está obligada a dar aviso inmediato a la oficina antes
mencionada".
o Derogaciones
iv. Ley Orgánica del Banco Central…… Artículo 23
v. Ley de bancos…….………………… Artículo 23
Los fondos para su funcionamiento podrán mantenerse como depósitos a la vista en
bancos miembros".
Art. 23.- Deróguense las siguientes disposiciones legales:
Los Arts. 29,30,35,41,42,43,45,46,47,48,52,60,61 y 63 de la Ley Orgánica del Banco
Central de Reserva de El Salvador; y. Los Arts. 57,58,171,172 y 247 de la Ley de
Bancos.
o Adiciones
vi. Ley de Saneamiento y fortalecimiento de bancos y asociaciones
de ahorro y préstamo………………. Artículo 19
Art. 19.- Adicionase a la "Ley de Saneamiento y Fortalecimiento de Bancos
Comerciales y Asociaciones de Ahorro y Préstamo", el siguiente artículo:
"Art. 2-A.- En el caso de los aportes otorgados en carteras de créditos y otros bienes al
Fondo de Saneamiento y Fortalecimiento Financiero, los mismos deberán reintegrarse al
Banco Central de Reserva de El Salvador en la medida que dichos bienes se vayan
liquidando, para lo cual se autoriza al Fondo a reintegrar el valor de dichos aportes en
dólares de los Estados Unidos de América y reducir su patrimonio en lo
correspondiente, a requerimiento del referido Banco Central; asimismo, para la
devolución de los otros aportes recibidos del Banco Central de Reserva de El Salvador,
el Fondo queda autorizado a transferir a la referida institución a su requerimiento, la
propiedad sobre cualquier clase de activos, con la consiguiente disminución de su
patrimonio".
3. Transitorias (3)
o Operaciones Bolsa de Valores……………… Artículo 12
Art. 12.- Los bancos, compañías de seguros y entidades emisoras de títulos valores que
se coloquen y negocien en bolsa de valores, dentro de los cuarenta y cinco días
siguientes a la vigencia de esta ley, estarán obligadas a notificar a la respectiva
Superintendencia, los cambios que para cumplir con la misma, hayan efectuado en las
operaciones financieras o de cualquier otra naturaleza que se hubiesen establecido o
pactado en colones con anterioridad a dicha vigencia.
o Ampliación Plazo Préstamos Vigentes……. Artículo 13
Art. 13. - La ampliación del plazo de los préstamos concedidos por las instituciones del
sistema financiero, en colones, antes de la vigencia de la presente ley, surtirá efecto con
la sola comunicación por escrito realizada por el banco al usuario, sin necesidad de
otorgar nuevos documentos. Los plazos de las hipotecas y se entenderán ampliados en
la misma forma que señale la comunicación. En ambos casos, el deudor tendrá un plazo
de treinta días para manifestar al banco su inconformidad sobre la modificación a que se
refiere este artículo. El silencio se entenderá como aceptación a la ampliación del plazo.
o Tasas de Interés……………………………. Artículo 14
Art. 14. - Durante los primeros tres meses de vigencia de esta Ley, las instituciones del
sistema financiero gradualmente ajustarán las tasas de interés de los créditos contratados
en colones, con anterioridad a la vigencia de esta Ley, en relación con la disminución de
sus costos financieros y las tasas de interés para los nuevos créditos en dólares.
4. Operativas (3)
o Pago salarios………………………………. Artículo 7
Art. 7. - Los salarios, sueldos y honorarios podrán ser denominados y pagados en
colones o dólares
Todas las obligaciones en dinero expresadas en colones, existentes con anterioridad a la
vigencia de la presente ley, podrán ser pagadas en dólares al tipo de cambio establecido
en el Art. 1 de esta ley. Asimismo, los cheques y los demás títulos valores que hayan
sido emitidos en colones salvadoreños con anterioridad a la vigencia de la presente ley,
podrán ser aceptados y pagados en dólares, al tipo de cambio establecido en esta ley.
o Precios productos…………………………. Artículo 10 y 15
Art. 10. - Los precios de los bienes y servicios se podrán expresar tanto en colones
como en dólares, al tipo de cambio establecido en esta ley.
Art. 15. - Durante los primeros seis meses de vigencia de la presente Ley, los precios de
los bienes y servicios deberán expresarse en ambas monedas, para lo cual la Dirección
de Protección al Consumidor establecerá las disposiciones correspondientes.
2.3 La Privatización de las Reservas Internacionales del Banco Central de Reserva
(BCR)
La privatización de las Reservas del BCR, llamada dolarización, tuvo un costo total de
$ 3,286.5 millones de dólares equivalentes a 28,757.1 millones de colones. Dicho costo
significó el 25% del PIB del año 2000. De ese total la sustitución de colones en
circulación en dólares ascendió a $ 556.8 millones de dólares, equivalentes a 4,872
millones de colones; mientras que la sustitución del Encaje Legal en colones por dólares
ascendió a $ 1,147.7 millones de dólares, equivalentes a 10,042.4 millones de colones.
Este costo pudo haberse dedicado a la reconstrucción de los daños
ocasionados por el terremoto y sucesivos temblores que asolaron el país en esa época.
(Ver Cuadro B)
Cifras del BCR indican que las reservas de liquidez en poder de los bancos comerciales crecieron de $1,147.7 millones de dólares al
31 de diciembre del 2000 a $ 1,352 millones de dólares al 31 de diciembre del 2003 (ver cuadro 8 en Anexo I). La LIM establece
que las reservas de liquidez sean manejadas totalmente por los bancos comerciales. De esta forma, CON EL CONROL DE LAS
RESERVAS DE LIQUIDEZ, las Juntas Directiva de los 4 Bancos más grandes han adquirido un enorme poder sobre el futuro
económico y financiero del país.
Cuándo se restan las RIN del BCR las reservas de liquidez de los bancos, al 31 de
Diciembre del 2003, las RIN efectivas (definidas como las RIN netas menos las
Reservas de Liquidez) en poder del BCR fueron apenas de $ 202 millones de dólares
(ver cuadro 7 mas adelante)! Este monto es insignificante para hacerle frente a las
necesidades que el Estado tiene como país.
Conviene subrayar que las Reservas de Liquidez, además de servir de encaje del sistema
financiero son en si, las reservas internacionales que deben garantizar la solvencia
financiera del país para las transacciones corrientes a nivel internacional. Sí a esto, le
agregamos la fuga de capitales y la legalización para que los bancos puedan sacar su
patrimonio en un 150% e invertirlo en el extranjero (ver mas adelante en este trabajo),
podemos concluir que, sin duda alguna, el tema de las reservas internacionales y la
liquidez del sistema financie es un grave problema que puede explotar de un momento
a otro con consecuencias impredecibles.
CUADRO NO. 6. El SALVADOR. COSTOS DE LA DOLARIZACIÓ DATOSAL 31/12/2000 (CONCEPTO)
Mill.
Colon
Mill.
Dólares
Gasto innecesario de dólares para retirar los colones de la circulación, equivalente a una perdida innecesaria de Reservas
Internacionales Netas del BCR.
4,872.0 556.8
Gasto innecesario de dólares para convertir los encajes en dólares y entregárselos a los bancos, para que los coloquen en los
mercados financieros y ganen intereses, equivalente a una perdida innecesaria de Reservas Internacionales Netas del BCR.
10,042.4 1147.7
Deuda del Banco Central trasladada a la Hacienda Pública para que se pague con los impuestos de la población. a/ 7,763.9 887.3
Servicio de la deuda del BCR que el Ministerio de Hacienda pagará con los impuestos del pueblo en el 2001. 2/ Este es un
gasto recurrente año tras año hasta que se extinga la deuda.
1,430.6 163.5
Intereses que el Estado deja de percibir por privatizar las reservas internacionales. c/ Esta es un perdida recurrente año tras
año hasta que se recupere el colon. El monto de la pérdida varía según la variación de las tasas de interés internacionales.
994.2 113.6
Pérdida de señoreaje acumulados en todo el circulante (billetes y monedas) d/ 3,654.0 417.6
TOTAL COSTO DE LA DOLARIZACION 28,757.1 3286.5
Ítems de Ayuda Memoria
A/ Deuda BCR que debe trasladarse a Hacienda (Total) 887.3
Deuda Corto Plazo 2.8
Deuda Mediano y Largo Plazo 148.7
Obligaciones con Instituciones Financieras No Monetarias 107
Títulos Valores Emitidos 628.8
B/ Servicio de Deuda durante 2000 163.5
c/ 6% Anual sobre RIB $ 1893.7 mill. = $ 113.6 mill. De Dólares
d/ Se calcula que el 75% de los 4,872 millones de colones en circulación al 31 de Diciembre del 2000, era ganancia
acumulada por señoraje.
[1]/ Fuente: BCR, Revista Trimestral Enero-Febrero-Marzo 2001, paginas 12 a 17; y Cálculos Propios.
Capitulo III
Impacto de los Tres Años De la Dolarización Y Perspectivas Para la Necesaria
Reintroducción del Colon.
El Salvador debe establecer una política macroeconomía al servicio de la gente, pero
este objetivo se volverá virtualmente imposible si primero no se recupera el Colón y por
lo tanto, la política monetaria, crediticia, y cambiaria propia del país. 51/
Esta afirmación no es ideológica ni contraria a la dolarización “a priori”. El problema de
fondo es que la dolarización ha fracasado debido a que no es sustentable en el ámbito
macro financiero debido a que estructuralmente la Oferta Total de dólares para la
economía Salvadoreña es inferior a la Demanda total de dólares (ver una mayor
explicación el tema, más adelante en este trabajo). Dicho de otra forma: los dólares
disponibles en la economía salvadoreña provenientes de los mecanismos tradicionales
(exportaciones, remesas, prestamos, e inversiones extranjeras –privatizaciones-) NO
ALCANZAN para financiar las necesidades de dólares que necesita el sector externo de
nuestro país y el financiamiento de la actividad interna de consumo e inversión.
_________________
51/ Toda la Información Relacionada con el Sistema Financiero tene como fuente el BCR,La Información Sobre la Deuda Publica e
Ingresos del Estado, y Tiene fuente del Ministerio de Hacienda.
Por lo tanto, para mantener la dolarización se requiere que el Gobierno impulse
políticas que tengan por efecto, reducir la demanda total de dólares, las cuales son
recesivas y de contracción de la demanda domestica agregada (consumo mas inversión).
Con medidas de esta naturaleza la economía salvadoreña no puede crecer.
Por Lo Tanto, Las Acciones Que Se Necesitan Para Mantener La Dolarización Son
Incompatibles Con Una Política Macroeconomía Que Busque El Desarrollo Económico
Con El Equilibrio Social.
En efecto para mantener la dolarización el Estado debe impulsar políticas que implican:
(a) endeudamiento creciente del país; (b) reducción cada vez mayor del consumo e
inversión domestica, (Demanda Domestica Agregada) y (c) la privatización de los
restantes activos del Estado para que inversionistas extranjeros inyecten (por una sola
vez) dólares a la economía Salvadoreña, tal como ocurrió con los ingresos por la
privatización de ANTEL y las distribuidoras de energía eléctrica, similar situación
sucedió en Argentina previo a la crisis de diciembre de 2001.
1. La Ecuación De Cambio De Irving Fisher.
El economista Norteamericano Irving Fisher (nacido en 1867) desarrollo una ecuación
que permite entender someramente la no-viabilidad de la dolarización el Salvador.
Ecuación de Fisher: M * V = PIB
Donde:
D es igual a la totalidad de la demanda de dinero (billetes y monedas en
circulación; depósitos a la vista; depósitos de ahorro; depósitos a plazo;
depósitos en moneda extranjera; cedulas hipotecarias; otros valores emitidos por
los intermediarios financieros; otros medios de pago.
V es igual a la velocidad ingreso de circulación.
PIB es el Producto Interno Bruto a precios corrientes = Consumo + Inversión +
Exportaciones de bienes y servicios no factoriales – Importaciones de bienes y
servicios no factoriales = C + I + (X – M).
Ecuación de Fisher Ampliada: Ecuación de Fisher: ( Md + Me) * V = PIB
Donde:/ [(Dinero doméstico + Dinero extranjero)* V] = PIB = [Consumo (público y
privado) + Inversión (publica y privada)] + (Exportaciones de bienes y servicios –
Importaciones de bienes y servicios).
En esta ecuación se interpreta:
El Dinero doméstico es esencialmente el flujo que suple el Banco Central de
Reserva por medio de su política monetaria, crediticia, y cambiaria para
financiar la:
DEMANDA DOMESTICA AGREGADA = C + I
El Dinero extranjero es el flujo que suple el sector externo que se registra en la
Balanza de Pagos, y que es intermediado por el Sistema Financiero Nacional,
para financiar el: El SECTOR EXTERNO =(X-M).
V es la velocidad ingreso de circulación.
Consumo privado es el flujo de consumo de bienes y servicios que compra la
población, sean estos producidos en el país o importados del exterior.
Consumo público es el flujo de consumo de bienes y servicios que compra el
Sector Público No Financiero (SPNF), sean estos producidos en el país o
importados.
La Inversión Total en el país es el flujo de formación de capital ejecutada por el
Sector Público y por el Sector Privado (nacional y extranjero).
El Déficit Comercial (o mas ampliamente el Déficit en Cuenta Corriente de
Balanza de Pagos) es la diferencia entre el flujo de exportaciones de bienes y
servicios y el flujo de la importaciones de bienes y servicios, mas el
movimiento neto de factores.
a. Importancia de La Ecuación Ampliada.
a) Cuando existe política monetaria propia es el flujo de Dinero domestico (política
monetaria en Colones) junto con el flujo de Dinero extranjero los que financian los
flujos del PIB. (Md + Me) * V = PIB = C + I + (X-M).
b) Cuando se dolariza y se elimina el dinero domestico (se elimina la política
monetaria propia en Colones) el financiamiento de los flujos de PIB =C + I + (X-
M)
recae exclusivamente sobre el dinero extranjero que se obtiene del exterior exclusivamente por medio de la Balanza de
Pagos. Esto es así porque El Salvador no puede emitir dólares de Estados Unidos de América (USA) ni tampoco forma parte de
la política monetaria que ejecuta la Reserva Federal. Es decir, El Salvador no puede ejecutar una política monetaria propia
fundamentada en la emisión de dólares, tampoco recibe transferencias gratuitas de Dólares provenientes de la Reserva Federal.
c) Si los flujos de Dinero extranjero en Cuenta Corriente y Cuenta de Capital de Balanza de Pagos son deficitarios (salidas de
dólares son mayores que las entradas de dólares) entonces ni siquiera se puede financiar (X-M). En el caso de El Salvador los
Ingresos totales en Balanza de Pagos SON INFERIORES a los Egresos Totales en Balanza de Pagos y, por lo tanto, nuestro
país esta en un proceso acelerado de perdida de Reservas Internacionales Netas (RIN), por el endeudamiento externo y por el
lado de la cuenta de Capital.
d) En El Salvador la Oferta Total de Dinero extranjero (dólares), que es INFERIOR a
la Demanda Total de Dinero en dólares, proviene de:
Las exportaciones de bienes y servicios;
Las remesas de Salvadoreños residentes en el exterior;
Los préstamos provenientes del extranjero (Organismos Multilaterales y
Mercados de Capital);
La inversión extranjera;
Ingresos extraordinarios por una sola vez provenientes de las privatizaciones
de bienes del Estado.
e) En El Salvador, la Demanda Total de Dinero extranjero (dólares), ES MAYOR ala
Oferta Total de dólares, se dan por concepto de:
Importaciones de bienes y servicios;
Pagos de intereses al exterior por concepto de deuda pública y privada;
Pagos de amortización de préstamos al exterior por concepto de deuda pública y
privada;
Fuga de capitales;
Repatriación de inversión extranjera;
Pérdida de Reservas Internacionales.
Financiamiento del Consumo Público y del Consumo Privado.
Financiamiento de la Inversión Pública y de la Inversión Privada Doméstica.
5. Conclusiones
En este marco deficitario de carácter MACRO FINANCIERO y a la luz de la Ecuación
de Fisher, el país solamente puede mantener la dolarización por medio de la
implementación de políticas como las que pretende continuar impulsando el Gobierno
Salvadoreño de ARENA, las cuales no son sostenibles en el tiempo; tienen altos costos
económicos y sociales, y sumen al país en un proceso recesivo permanente. Esas
políticas incluyen:
a) Gastar dólares, en términos netos, de las Reservas Internacionales del Banco
Central de Reserva (RIN) para financiar el déficit externo. Esta política tiene su
límite en el agotamiento de las RIN.
b) Incrementar el endeudamiento externo e interno del Sector Público para ampliar
la oferta de dólares. Esta política tiene su límite en que las deudas deben
también pagarse y no es factible continuar endeudándose cuando los acreedores
ven que el país llega a su límite de endeudamiento.
c) Incrementar el endeudamiento externo e interno del Sector Privado para ampliar
la oferta de dólares. Al igual que con el endeudamiento del Sector Privado, esta
política tiene su limite en que el endeudamiento del Sector Privado también
deben pagarse de un flujo de dólares estructuralmente deficitario y, no es
factible continuar endeudándose sin limite.
d) Reducir la demanda global de dólares impulsando medidas de restricción de
crédito y de contracción en el gasto publico que tienen por objeto restringir la
Demanda Domestica Agregada (Consumo + Inversión) para ahorrar dólares.
Esto conlleva la consecuencia que la economía, anclada al dólar en una
estructura macroeconómica que es deficitaria en esa moneda, no puede crecer y
se privilegia un ajuste macro económico de carácter recesivo.
El ajuste macroeconómico recesivo castiga los salarios, aumenta el desempleo, y
provoca la bancarrota de micro, pequeñas, y medianas empresas. El límite de
esta política de recesión en el ingreso percápita es la consecuente inestabilidad
social y política que resulta del desempleo y del colapso de los ingresos de los
trabajadores y de la clase media.
e) Castigar los sectores productivos nacionales en la esperanza que los TLC’s
resolverán problemas estructurales de la falta de dólares, que son estructurales
por la falta de dólares, que no pueden ser resueltos por tratados de comercio que
en el caso de muchos productos de origen agropecuario e industrial involucran
“dumping” en contra de El Salvador y la importación de productos subsidiados
en el país de origen, particularmente los agropecuarios.
f) Obtener dólares de los inversionistas extranjeros mediante la privatización de la
salud; el agua; el aeropuerto; los puertos; la generadora de energía eléctrica; las
acciones de telefonía en manos estatales; el ferrocarril; el zoológico. Esta
política tiene su límite en que las privatizaciones tienen un efecto de “una sola
vez” y no resuelven el problema estructural del déficit del Sector Público No
Financiero.
Esta situación de precariedad y crisis macro financiera se puede visualizar y resumir en
las disponibilidades de reservas internacionales que tiene nuestro país para hacerle
frente a obligaciones varias (ver cuadros 7 y 8).
En efecto, los activos externos del BCR, ajustados por las reservas de liquidez,
alcanzaron apenas $ 110 millones de dólares al 30 de junio del 2003; y fueron
negativas en $ -64 millones de dólares al 31/12/2003 (ver cuadro 7y8).
Antes de la dolarización, al 31 de diciembre de 2000, los activos externos del BCR
fueron de $1,742 millones de dólares, ya que entonces no existía la reserva de liquidez y
los encajes legales eran en colones. El BCR todavía cumplía funciones de Prestamista
de Ultima Instancia: es decir, cualquier “corrida del público” para retirar depósitos en
colones de los Bancos podía ser atendida por el mismo BCR, debido a que existía la
capacidad legal de emitir moneda.
En la actualidad, las reservas internacionales toman la forma de Reservas de Liquidez,
pertenecen a los bancos del sistema, y su función principal es hacerle frente a la
demanda del público para retirar dólares de sus cuentas en los bancos. Ni el BCR ni los
Bancos del Sistema pueden emitir dólares. Por lo tanto existe un limite (igual a los
activos externos netos + la existencia posible de alguna línea de crédito contingente)
para hacerle frente a una “corrida” del publico sobre los bancos. Conviene repetir que
las Reservas de Liquidez, además de servir de encaje del sistema financiero son en si,
las reservas internacionales que deben garantizar la solvencia financiera del país para las
transacciones corrientes y pago de la deuda a nivel internacional.
Cuadro 7: CUENTA ANALITICA DEL BANCO CENTRAL DE RESERVA (Saldos en Millones
de US$ al 31 de diciembre de cada Año o Fin de Mes)
CONCEPTO 1999 2000 2001 2002 Jun/03 2003
I. Activos Externos (A-B) 1,806 1,742 1,585 1,489 1,565 1,640
A. Reservas Internacionales Netas.(1-2) 1,969 1,891 1,710 1,589 1,652 1,906
1. Activos. Externos Brutos 1,972 1,894 1,712 1,591 1,654 1,910
2. Pasivos Externos de corto plazo -3 -3 -2 -2 -2 -4
B. Pasivos Externos de mediano y largo plazo -164 -149 -124 -99 -87 -266
II. Emisión Monetaria y Reservas de Liquidez (A+B+C) 1,861 1,705 1,624 1.419 1,503 1,746
A. Emisión Monetaria 652 557 270 67 48 42
B. Equivalente Dólares del Encaje Legal en Moneda
Nacional
1,209 1,148 0 0 0
0
C. Reservas de Liquidez 0 0 1,353 1,352 1,455 1,704
III. ACTIVOS EXTERNOS MENOS RESERVAS DE 1,806 1,742 232 137 110 -64
LIQUIDEZ ( I – II)
Fuente: Revista Trimestral y pagina WEB del BCR
Otra manera de precisar la no-viabilidad de la dolarización en El Salvador es considerar
los activos externos netos del Sistema Financiero Consolidado, y su relación con los
depósitos del público. Antes de la dolarización, por ejemplo al 31 de diciembre del
2000, el Sistema Financiero Consolidado contaba con activos externos netos de $1,293
millones de dólares. En esa misma fecha el equivalente en dólares de los pasivos con el
sector privado fue de $ 6, 838 millones de dólares; de los cuales solamente $ 498
millones de dólares eran “depósitos en moneda extranjera”. Dicho de otra manera: si los
depositantes en “moneda extranjera” hubiesen querido la totalidad de sus depósitos el
Sistema Financiero podía atender esa “corrida”. Los demás depósitos estaban en
colones, y el BCR, como prestamista de última instancia, podía cubrir cualquier
demanda de colones por encima del encaje legal en colones.
En contraste, después de la dolarización, por ejemplo al 30 de noviembre del 2003
(ver cuadro 8), el Sistema Financiero Consolidado contaba con activos externos netos
de apenas $ 979 millones de dólares. En esa misma fecha, los pasivos en dólares con el
sector privado fueron de $ 6, 853 millones de dólares; de los cuales cero millones de
dólares eran “depósitos en moneda extranjera” porque todos los depósitos se había
dolarizado. Expresado de otra manera: si los depositantes hubiesen querido la totalidad
de sus depósitos en dólares, los activos externos netos eran el 14% de las obligaciones,
y definitivamente el Sistema Financiero NO PUEDE ATENDER la “corrida”.
Cuadro 8: CUENTA ANALITICA DEL SISTEMA FINANCIERO CONSOLIDADO 1/ Saldos en Millones de US$, al Fin de cada periodo o de cada Mes
CONCEPTO 1998 1999 2000 2001 20021 Nov 2003I. Activos Externos Netos (A+B+C) 1,146 1,323 1,293 1,384 1,224 979A. Activos Externos Brutos (1+2) 1,888 2,098 2,176 2,533 2,501 2,882 1. Bco.Central de Rva. 1,766 1,972 1,894 1,712 1,591 1,812 2. Bancos y Financieras 122 126 282 821 911 1,070B. Pasivos Externos de Corto Plazo -301 -285 -362 -679 -618 -818C.Pasivos.Externos de Mediano y Largo.Plazo -441 -491 -521 -470 -659 -1,085II. Pasivos con el Sector Privado.(A+E) 5,900 6,523 6,838 6,967 6,840 6853.4 A. Dinero.y.Cuasidinero (M3=B+C.1+D) 5,605 6,158 6,362 6,524 6,357 6337.6 B. M1(Medio circulante) 995 1,145 1,061 1,171 1,056 1008 1. Numerario 403 539 449 221 61 39.2 2. Depósitos a la Vista 592 606 612 950 995 968.8 C. M2' (M1+C.1) 4,983 5,441 5,532 6,201 6,016 5938.8 1. Ahorros/Plazo 3,988 4,296 4,471 5,030 4,960 4930.8 1.1.Dep.de.Ahorro 1,305 1,308 1,452 1,781 1,916 1966.1 1.2.Dep.a.Plazo 2,682 2,988 3,019 3,249 3,044 2964.7 D. Otras Obligaciones 622 717 830 323 341 398.8 1.Moneda Extranjera 428 472 498 0 0 2.Títulos Valores 192 242 328 323 340 398 3. Otros 3 3 4 1 1 0.8 E. Capital Privado 294 365 476 443 484 515.81/ Incluye la consolidación del BCR, Bancos, y Financieras. Fuente: Revistas Trimestrales del BCR. Las cifras en Dólares que se muestran en este cuadro no. 8 para el periodo 1998 al 2000 son el equivalente en de las cifras en Colones antes de la dolarización. Durante ese periodo lo único “dolarizado” eran (a) los activos externos netos y (b) los depósitos en moneda extranjera. El resto de las cuentas eran en colones y se manejaban en colones.
En efecto, a esa misma fecha los depósitos a plazo fueron de $2,965 millones de
dólares; los activos externos netos ni siquiera hubiesen podía atender el retiro del 5% de
esos depósitos. La única salida hubiese sido el establecimiento de un “corralito
financiero”, igual al que en su momento establecieron en Argentina. Finalmente,
considérese que entre el 31 de diciembre del 2000 y el 30 de noviembre del 2003, el
endeudamiento de corto plazo creció en $ 456 millones de dólares, y; el endeudamiento
de mediano y largo plazo creció en $ 564 millones de dólares, es decir, un total de
$1,020 millones de millones de dólares. Sin embargo, y no obstante este nivel de
endeudamiento, los activos externos netos cayeron en $ -314 millones de dólares.
En estudios recientes, prestigiosos profesionales de corte neoliberal han reconocido el
problema que nos ocupa. Por ejemplo, FUSADES y el grupo de expertos de la
Universidad de Harvard, afirman que:
“La dolarización del sistema monetario implica que el Banco Central de Reserva
(BCR) no puede actuar como prestamista de última instancia. Por ello el sistema
financiero pudiera ser vulnerable a corridas bancarias o ataques a la liquidez si el
sistema no goza de suficiente acceso a recursos líquidos. El análisis realizado sugiere
que dicha liquidez podría ser suficiente en un escenario de crisis de liquidez
relativamente benigno; pero que para realmente asegurar el sistema frente a
escenarios muy adversos es preciso fortalecerlo.
Por ello, seria útil reforzar la posición de liquidez del sistema por un monto de
aproximadamente US$ 360 a US$ 400 millones, lo cual puede lograrse con un mejor
manejo de activos y pasivos entre el Gobierno y el BCR. En particular, seria útil
convertir parte de la deuda a corto plazo del Banco Central en deuda a mas largo
plazo, negociar una línea de crédito contingente con una de las instituciones
financieras internacionales o una capitalización por parte del Ministerio de
Hacienda.” 52/
Cabe destacar que a estos abanderados del neoliberalismo y de la dolarización lo único
que se les ocurre es recomendar mas endeudamiento para nuestro país y que el Gobierno
asuma pasivos que beneficien a la argolla financiera-bancaria, pues parecería que han
convertido en un objetivo absoluto “mantener la dolarización” contra viento y marea, no
importando el costo; ya que lo obvio, es recomendar la recuperación del Colon y de la
Política Monetaria como la alternativa más sensata para evitar una crisis macro
financiera de proporciones mayores.
Partiendo de bases analíticas muy diferentes, el guru neoliberal Sr. Sebastián Edwards
sostiene y confirma nuestro análisis de hace mucho tiempo que “la deuda es
insostenible” en El Salvador. Pero contradictoriamente recomienda que a toda costa se
_________________________
52/ FUSADES,. Estrategia Económica y Social 2004-2009. Cáp.3, Pág. 31 y 32, diciembre 2003. El Salvador
se deba continuar y consolidar la dolarización. 53/ Ya que para mantenerse requiere de
un creciente endeudamiento externo, tal como se ha evidenciado en la experiencia de El
Salvador. Efectivamente, el Diario de Hoy le atribuye a Edwards la siguiente
afirmación:
“Existe la interrogante sobre el futuro de la dolarización porque el colon en teoría
todavía existe y hay una posición política de regresar en colon en forma activa. Seria
positivo dar un paso adicional: retirar el colon y consolidar la dolarización. Esto le ha
dado estabilidad a la economía y bajado las tasas de interés. Se exagero sobre sus
bondades pero es difícil comparar que hubiera pasado si no se hubiera dolarizado y
enfrentando dos terremotos, la crisis mundial y los bajos precios de café”
A este señor no se le ocurre que otros países no dolarizados ( como Costa Rica,
Honduras, Brasil) también tuvieron que enfrentar la crisis mundial y los bajos precios
del café, y en ciertos momentos, catástrofes climáticas. La mal llamada “estabilidad de
la economía” es un fin en si para los neoliberales, no importándoles que la pobreza y el
desempleo se multipliquen, ni que se den calamidades sociales y destrucción del aparato
productivo como sucedió en Argentina. Como dice el dicho, “también en los
cementerios la inflación es cero”, y; por supuesto la actividad económica no existe,
pudiendo entonces los neoliberales afirmar que la estabilidad es grande... pero es
cementerio!
_______________
53/ El Diario de Hoy, Pág. 42-44, 17 de enero de 2004
La crisis macro financiera de El Salvador, de carácter estructural, se agravo mediante la
dolarización. La ecuación de Fisher indica que las políticas de corto plazo para
incrementar la Oferta Total de dólares no son sostenibles en el mediano y largo plazo y
se han traducido en un desastre económico y social creciente para El Salvador. La
Reserva Federal de Estados Unidos de América no va a suplir a El Salvador las
cantidades de dólares que anualmente necesita para garantizar el financiamiento total de
la economía, es decir, el financiamiento del PIB = Demanda Domestica Agregada +
Sector Externo.
3.1 La Dolarización Ha Fracasado En Cuanto Al Crecimiento De La Economía.
En los casi tres años de su implementación, la dolarización fracaso en cuanto a ser un
factor de estimulo para el crecimiento de la economía. La economía sigue en su proceso
hacia una recesión generalizada, que ya se expresa de manera clara en los sectores
agropecuarios y en el sector de la micro, pequeña y mediana empresa. Situación de
extrema gravedad ya que estos sectores son los mayores proveedores de empleo, así
como un estancamiento en la manufactura y la construcción.
La tasa de crecimiento del Producto Interno Bruto a precios constantes de 1990 (PIB
real, ver Anexo I, cuadro A) se ha venido estancando durante los últimos años. De mas
de 6% en 1995, la tasa de crecimiento real del PIB cayo a 2.2% en 2000.
La dolarización no mejoro el crecimiento ya que el PIB apenas creció en 1.8% en
2001, y en 2.1% en 2002. El BCR indica que en el Primer Semestre de 2003 la
economía apenas creció en 1.5%. Podemos distinguir tres períodos a partir de 1991: el
primero de alto crecimiento con un promedio de 6.2%; el segundo de moderada
tendencia con 3.1% y el tercero el mínimo
crecimiento con apenas 1.8%, este último, comprende el período de la dolarización.
Gráfico No. 10 El Salvador: crecimiento económico.
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
1/91 3 1/92 3 1/93 3 1/94 3 1/95 3 1/96 3 1/97 3 1/98 3 1/99 3 1/00 3 1/01 3 1/02 3
PIBT en TC Lineal (PIBT en TC)
1.8%
Variac anuales
6.2%
3.1.%
Período 91 -95
Período 96 -00
Período 01 -03
Línea de tendencia
Perído Cristiani:1989 - 1994
Período Calderón Sol1994 - 1999
Período FlorePérez
1999 - 2004
z
1/03
Fuente: Con información del Banco Central de
Como se aprecia en el gráfico precedente, la tendencia del PIB a lo largo de 14 años es a
la baja, la pendiente negativa es mayor durante el período de la dolarización. Si el
argumento fuera que es a causa de la situación internacional, con mayor razón se
demuestra que el régimen monetario es insostenible, sobre todo cuando existe crisis
externas; se debe recordar lo acaecido en Argentina, en aquel país el colapso se dio al
cabo de once años, cuánto llevará en El Salvador?.
Como resultado de lo anterior, el PIB por habitante esta en un franco proceso de
deterioro en los dos años de dolarización, no solo por los efectos de los terremotos, sino
principalmente por el abandono de los sectores reales de la economía de parte de las
políticas de los gobiernos de ARENA. Aun más, según los últimos datos del BCR,
incluso en el sector financiero se empieza a expresar el proceso de profunda
desaceleración.
La producción nacional en el 2001 a 2003 apenas creció. En 2001 el sector industrial y
el sector Construcción elevaron su producción, estimulados por los terremotos que
asolaron al país en ese año. Sin embargo, en el sector Construcción sigue habiendo un
inventario de viviendas muy elevadas, no se realizaron proyectos habitacionales nuevos
de magnitud. Los sectores menos dinámicos fueron el agropecuario y los servicios.
Posterior a la dolarización se han aumentado los problemas económicos y sociales
producto de recesión generalizada en toda la economía.
El sector agropecuario, continua erosionado, sin perspectivas de reactivación, sin
capacidad, para enfrentar la fuerte competencia del exterior y carente de apoyo técnico y
financiero de los organismos públicos y de la banca privada. Al no haber una política
cambiaria flexible, ni mayores aranceles, los productos agrícolas extranjeros han
continuado y seguirán entrando baratos, terminando de esa manera de destruir lo que
queda del sector agropecuario.
Los bancos Estatales que se suponen que orientan recursos hacia el sector agropecuario
casi no tienen peso en el sistema financiero. Las carteras de crédito del Banco de
Fomento Agropecuario y del Banco Hipotecario, sumadas, apenas representan el 5% de
los créditos totales. Y aunque bajen los intereses de la banca privada, el agro no será
sujeto de crédito porque no es rentable con las condiciones impuestas por las políticas
neoliberales.
Por lo tanto es de esperar que sin un cambio de políticas, estrategias, y condiciones que
la crisis de producción agrícola continuará; lo mismo que la migración campesina hacia
las ciudades de los Estados Unidos, aun a costa del riesgo de la vida. De igual manera,
seguirán proliferando los negocios informales urbanos y el medio ambiente en el área
rural continua su deterioro. Estos problemas de carácter estructural y de signo político
explosivo no pueden ser resueltos con la dolarización.
Para comprender el comportamiento del PIB mencionado, se hace un análisis y
reflexión sobre el periodo 1993 al 2001: sacrificio del crecimiento de cara al anclaje del
tipo de cambio y a la dolarización.
1. Observación General
En El Salvador fue notoria la influencia de la economía chilena en el modelo adoptado a
partir de 1989. El plan de gobierno 1989-1994 estableció las premisas sobre las cuales
descansaría el modelo. El proyecto contempló dos fases, la primera de 18 meses y trató
sobre las políticas de estabilización económica -junio de 1989 a diciembre de 1990- y la
segunda, dirigida a la reactivación económica hasta 1994. En esta última, el objetivo
fundamental fue “Iniciar un proceso de desarrollo integral y sostenido para mejorar el
nivel y calidad de vida de todos los salvadoreños” 54/
Al cabo de casi 15 años, los resultados dicen todo lo contrario, el país no supera los
problemas estructurales, la posición del país en el índice de desarrollo humano –PNUD-
de 2003 fue 105, mientras que en el 2002 era 104 ; 55/ y en 1999 estaba en el puesto 95,
para citar un ejemplo de actualidad: Faltan camas en el Hospital Rosales, 25 camas para
60 pacientes 56/ situación que necesariamente incide en las condiciones de la pobreza.
En el plan se estableció que la misión del sector público debía ser normativa y no
intervencionista en la economía. En ese panorama surgió la arquitectura financiera, su
saneamiento y posterior privatización. Con ello se creó el FOSAFI, institución aún
vigente y que en el 2000 recibió la cartera mala de CREDISA, transacción que salvó al
Banco Cuscatlán, Banco Salvadoreño y otras instituciones financieras, al actuar el BCR
_______________________
54/ Plan de Desarrollo Económico y Social 1989-1994.Ministerio de Planificación y Coordinación del Desarrollo Económico y
Social Pág. No 15.
55/ El Diario de Hoy, SEC, Nacionales, 09/07/2003
56/ La Prensa Grafica, Sec.Nacionales 16/09/2003
como prestamista de última instancia con un crédito de un poco más de ¢1,200
millones, a una tasa anual de 1.5%, y que se ha vuelto virtualmente irrecuperable. Otro
ejemplo en que el Estado actúo en favor de las argollas financieras, a costa de los
contribuyentes.
Además, otros cambios en la parte financiera fueron eliminar la Junta Monetaria; se
creó el Banco Multisectorial de Inversiones, 57/ eliminación del INCAFE, IRA, bajo el
eslogan “Modernización del sector público” y se formulo un programa de
privatizaciones como mecanismo para reducir el tamaño del Estado.
Todas las anteriores acciones constituyeron, en la mente de sus acreedores, la base para
establecer la plataforma de una economía de mercado, donde el gran perdedor es la
población al pagar mayores precios por los servicios privatizados; las áreas sociales,
desmejoramiento de la calidad de vida, aumento de la pobreza –profundización de
lasdesigualdades estructurales- y mayores daños ecológicos, -Cordillera del Bálsamo
“Las Colinas”, tragedia ocurrida con el terremoto de 2001.
Es de destacar que el modelo neoliberal es violatorio del espíritu, y en muchos casos, de
la letra de la Constitución del Estado Salvadoreño. El modelo neoliberal ha impulsado
el individualismo y, bajo la teoría del rebalse, concedió poderes a pocos sectores
económicos, destacando el financiero.
_______________________
57/Inicio Operaciones 01/08/1994, con un capital inicial de300 millones de colones aportados por el BCR.El Diario de Hoy.Sec.
Economía y negocios. Pág. No 12.
Característica inherente al modelo es que se fortalece de imágenes, campañas
publicitarias y hace uso del mercadeo masivo y subliminal para modificar
comportamientos, valores, y promover el consumismo; es decir, no parte de explicar,
priorizar y solucionar los problemas reales.
En El Salvador para justificar acciones de “libre mercado”, a las instituciones se les ha
presentado con malas administraciones. Recordemos el anuncio de las “pupusas de
oro”, publicidad que le salió cara al país -pago de asesores extranjeros-, el objetivo era
privatizar el Puerto de Acajutla; lo mismo ocurrió con la privatización de ANTEL: en
dicho proceso, primero llegó como presidente Domeneck, luego Suster y por último,
Juan José Daboub, responsable de consumar la venta de las telecomunicaciones. Este
último es el actual Ministro de Hacienda y a su vez, Secretario Técnico de la
Presidencia, constituido como el defensor oficial en los aspectos “técnicos” de la
economía salvadoreña.
Lo más delicado es el montaje realizado para hacer el “saqueo legal en la economía”
todo se ha hecho con la ley en la mano. El manejo de la Asamblea Legislativas ha sido
clave, hasta abril de 2003.
Se aprobaron una serie de Leyes como la LIM, préstamos externos, privatizaciones, en
fin, una serie de Decretos que están dando sus frutos a favor de los grupos financieros y
en desmejoramiento de la sociedad en general. Sólo el FMLN se opuso a tales
maniobras. En esa época fue acusado de practicar el eterno “NO A TODO”, lo cual se
tomo de motivo para montar una campaña de desprestigio al instituto político.
Desde 1995, los Gobiernos de Arena centraron su política económica en el anclaje del
colon al dólar, a un tipo de cambio fijo de 8.75 (ver grafico 11). Para mantener esa
política de cambio fijo, impulsada desde 1995 para beneficiar a los dueños del sistema
financiero y a los grandes importadores, las cúpulas Areneras decidieron sacrificar el
mercado interno, el crecimiento de la economía, el empleo, y lo social. Después, cuando
el tipo de cambio se volvió insostenible, dolarizaron la economía y de esa manera,
establecieron para nuestro país una situación permanente de estancamiento en el
crecimiento del crecimiento del PIB.
Grafico 11: El Salvador: Comparacion del Tipo de Cambio Nominal con el Tipo de Cambio de Equilibrio
(Base 1989, En Colones por Dolar)
5.60
7.608.02
8.378.70 8.75 8.75 8.75 8.75 8.75 8.75 8.75 8.75 8.75
5.60
6.246.60
7.87
8.629.20
10.0710.53 10.49
10.7510.41 10.50 10.35 10.49
0.00
2.00
4.00
6.00
8.00
10.00
12.00
1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Fuente: Calculos Propios en base a BCR
Colo
nes
por
Dola
r
T.C. Promedio T. C. de Equilibrio
2. Desarticulación De La Economía Nacional
Después de subordinar toda la política económica y social al anclaje del Colón con el
Dólar a un tipo de cambio de 8.75 desde 1995, la economía nacional y sus empresas no
son instrumentos útiles para el desarrollo. La lógica establecida se orienta
exclusivamente hacia la ganancia a partir de la explotación del trabajo; la extracción de
los recursos naturales del país; los bienes importados del exterior por oligopolios; la
acumulación en el Sistema Financiero, en la Bolsa, y en otras entidades financieras
como las Compañías de Seguro. En El Salvador los Grupos Financieros han creado una
sociedad y una economía con problemas estructurales que niegan cualquier posibilidad
de desarrollo desde lo social y sobre la base de la reactivación de los sectores
productivos.
Así se puede afirmar que El Salvador tiene una economía subdesarrollada –no
competitiva- que todavía no está ni en las fases primarias de lo que es una economía en
desarrollo. Nuestra agricultura a parte de ser explotados los recursos naturales y sobre
una explotación de la fuerza laboral, no ha pasado de la fase primaria productora de
materias primas. Además, las transformaciones en la geografía agrícola mundial ha
provocado la pérdida de nuestros mercados en el marco mundial, ante una falta de
desarrollo de nuestras fuerzas productivas. Así se perdió la capacidad de seguir
produciendo algodón, el desarrollo de la producción arroz se estancó, la exportación de
carne de continuar habría terminado con el ato nacional y ahora el café a perdido
capacidad de mantenerse como un rubro de producción y generador de divisas con el
desplome de los precios internacionales y su estado primario productor de materia
prima.
Nuestra industria es igualmente primaria, de ensamble manufacturero, al no tener
producción de materias primas básicas, de bienes de capital y al no generar
innovaciones tecnológicas. La maquila primaria textil, como eje básico del actual perfil
industrial, demuestra un retroceso en los esfuerzos de industrialización que se hicieron
en el marco de la estrategia de sustitución de importaciones en los años 60 del siglo
pasado.
El subdesarrollo de las fuerzas productivas y de los servicios ha profundizado la brecha
entre el nivel de desarrollo de las fuerzas productivas de nuestra economía en relación a
la que existe en las economías desarrolladas y en desarrollo, provocando una crisis
estructural de la matriz agro exportadora de materias primas, el fracaso la política
neoliberal de creación de una nueva estructura exportadora y el fracaso del desarrollo de
un sector de servicios que alimentara una estrategia de crecimiento económico sostenido
es patente.
El tejido económico nacional se ha desarticulado más con la incorporación de la
maquila textil, ya que esta, no está técnicamente relacionada con el aparato productivo
nacional; existe un masivo proceso de subutilización y sobre explotación de la fuerza de
trabajo; empresarialmente se esta profundizando el proceso de información de la
economía, denominando el sistema empresarial informal y el trabajo informal. Que
significa un retroceso en el desarrollo de las fuerzas productivas, de tal manera que el
ahorro nacional se ha estancado, es más, las variaciones son negativas, en 1999 creció –
9.4% con respecto a 1998 y en el 2002 fue –7.1%, excepto el 2001 que creció 18%,
debido a las fuertes ayudas recibidas por los terremotos. 58/
3 . Destrucción Del Medio Ambiente
El modelo neoliberal e históricamente de la burguesía cafetalera que ha utilizado los
recursos naturales como una fuente de riqueza en una lógica extractiva, donde la
_________________
58/ Con Base de la Revista Trimestral del BCR.abril- junio.
sustentabilidad de los mismos no ha tenido ningún papel en las formas de su uso, ha
significado virtualmente la destrucción de los bosques primarios, la pérdida de parte
importante de nuestra biodiversidad y la creación de una situación de contaminación
ambiental peor a la de cualquier país industrial. Así tenemos una agricultura sustentada
en unos suelos mayoritariamente degradados, con zonas en proceso de desertificación
(somos el segundo país más depredado en América después de Haití); las cuencas de los
ríos tienen ya procesos de difícil reversión en su deterioro, de igual forma ocurre con la
pérdida de suelos fértiles, el agotamiento de los mantos acuíferos subterráneos, y la
propensión a las grandes inundaciones.
Un dato preocupante es que, producto de la estrategia económica del gobierno y sus
nulas aplicaciones de la regulación ambiental, las aguas superficiales del país están
contaminadas en un 90%. 59/ Así hay una relación recurrente de deterioro y destrucción
de los recursos naturales, por la lógica de la ganancia por sobre la sustentabilidad.
Además, la situación de marginación, pobreza, en que vive gran parte de la población
Salvadoreña provocan relaciones de deterioro entre la población salvadoreña provocan
relaciones de deterioro entre la población y los recursos naturales, por el uso de tierras
marginales para la sobre vivencia, así como el uso del bosque como tumba roza y
quema, etc. La industrialización urbana y la agroindustria igualmente son un factor de
destrucción de la fauna acuífera continental, por el lanzamiento de los desechos
químicos y subproductos marginales de la producción.
_______________
59 / Boletín PRISMA.No 43.Programa Salvadoreño de Investigaciones Sobre Desarrollo y Medio Ambiente.
La falta de tratamiento de las aguas servidas y su lanzamiento a los ríos y lagos
igualmente tiene al país en proceso de deterioro ambiental, el cual se agudiza con el no-
tratamiento adecuado de la basura.
4. La Concentración de Capital Detrás Del Manejo De La Política Económica y
De La Demanda Agregada
El sector financiero oligopolio organiza el Estado y define la política a favor de
garantizar una acumulación creciente de sus capitales, lo que a la vez le garantiza
consolidar su poder económico y este utilizarlo para el control del poder político. Esta
es la histórica de nuestro país, sólo que antes del sector financieros, fueron las llamadas
14 familias.
Así en los últimos trece años, la primera fase del proceso de reconstrucción del poder
de la burguesía salvadoreña se inicia con la privatización de la banca, la cual es
confiscada al Estado a partir de artificios legales y financieros, desde el manejo de la
presidencia por parte del primer gobierno arenero manejado por los empresarios y
presidido por Cristiani que se reserva para él mismo el Banco Cuscatlán, del cual sigue
siendo su dueño por medio de prestanombres.
Después de ese asalto al Estado, en una segunda fase se preparan y hacen los asaltos
de ANTEL, el de las distribuidoras de energía eléctrica, los fondos de pensiones de los
trabajadores, se reforman a las leyes tributarias para que el capital no pague impuestos,
se organiza y encubren diferentes corrupciones para la apropiación de los impuestos del
pueblo.
Para consolidar este proceso y pasar a su control total el manejo del Sistema Financiero
como el centro de reconstrucción del poder económico de la burguesía financiera
oligopólica, se inicia desde 1995 una política de dolarización de la economía a partir del
anclaje del colón al dólar, lo cual culmina con la dolarización total de la economía a
partir de enero del año 2001. Se deja de emitir el colón y se le quita al Banco Central de
Reserva su responsabilidad sobre la política monetaria y crediticia, las cuales pasan a
control de los 4 bancos más importantes del país.
Su manejo les permite velar por sus intereses, y controlar los recursos financieros de la
población y del gobierno (remesas, ahorro nacional, préstamos externos públicos y
privados, ahorros de los trabajadores en los fondos de pensiones, etc.) y logran así crear
los Conglomerados Financieros, a partir de los cuales controlan, acumulan y concentran
la posesión del capital comercial, industrial y financiero del país, acentuando su carácter
especulativo.
Una tercera fase de este proceso, que actualmente se encuentra en desarrollo de
consolidación, consiste en la internacionalización de los Conglomerados Financieros y
las fusiones con capital transnacional y regional. Esto pone al país en una situación más
grave, dado que los recursos financieros del país se utilizan para esta
transnacionalización. Los 4 bancos más importantes el Agrícola, el Cuscatlán, el
salvadoreño y el de Comercio, están contrayendo deudas externas a partir del
patrimonio nacional, de las remesas futuras, de los fondos de pensiones, etc., para
desarrollar sus capitales en la región y fuera de la región.
Esta dinámica es tan grave, que modificaron la ley de Bancos para permitir que los
bancos puedan colocar en valores financieros hasta el 150% de su patrimonio y puedan
sin respaldo patrimonial a partir del enero del 2003 colocar el 100% de las reservas de
liquidez del sistema financiero en el extranjero.
Esta transnacionalización del capital financiero, sin ninguna regulación efectiva de la
Superintendencia de Bancos, significa el saqueo financiero del país. Como le sucedió a
Argentina y ya le ha sucedido a otras sociedades, corremos el riesgo de una
inestabilidad total del sistema financiero y de la economía nacional.
La burguesía financiera oligopólica a partir del proceso de concentración y
centralización del poder económico, ha profundizado el control de su poder político y
esta anulando de hecho, las instituciones democráticas del Estado y de la sociedad en
general y sustituyéndolas por un poder político verticalista, que nace de las juntas
directivas de los cuatro bancos mencionados en combinación con las directivas de las 5
empresas más grandes del país. Primero se trasladan las órdenes a la directiva del
Partido ARENA, luego se trasladan al gobierno, así como a los partidos de derecha en la
Asamblea Legislativa y a la gran mayoría de los magistrados de la Corte Suprema de
Justicia. Este poder antártico de la burguesía financiera, ha privatizado la política del
Estado.
5. Manejo De La Demanda Agregada Entre 1993 y 2001
Debe considerarse que la diferencia entre la tasa de crecimiento de la Oferta Global
Real (a precios constantes de 1990) y la tasa de crecimiento de la Demanda Global
Nominal (a precios corrientes) se aproxima muy de cerca a la tasa de inflación (ver
cuadro 29, en Anexo I). Para incidir sobre la velocidad de las tasas de crecimiento de la
Demanda Global Nominal (aumento o desaceleración) los Gobiernos utilizan
normalmente los instrumentos de manejo de la política fiscal; la política monetaria,
cambiaria, y crediticia (incluyendo desde luego las tasas de interés y el tipo de cambio);
así como la política de balanza de pagos (incluyendo desde luego política arancelaria,
política de endeudamiento, política de manejo de RIN, y otras).
Al considerar la información el elemento central a enfocar es lo siguiente: Por medio de
la política monetaria del BCR y con el propósito de reducir las tasas de inflación y de
esa manera mantener el anclaje del Colon al Dólar al tipo de cambio fijo de 8.75, el
Gobierno aprieta la tasa de Crecimiento de la Demanda Global Nominal a partir de
1996 para restringir el crecimiento de la Oferta Global Real, y por lo tanto el
crecimiento económico (ver grafico 12, 13).
Grafico12: El Salvador: Comportamiento de la Demanda Total (variacion anual, a precios corrientes) y
de la Emision Monetaria (variacion en el periodo como % saldo inicial)
18.2 19.3
5.610.9 7.5
3.99.3
4.6 3.1
12.25.3
-0.84.0
9.2
61.8
-14.6
-51.5
-75.2
-100.0
-80.0
-60.0
-40.0
-20.0
0.0
20.0
40.0
60.0
80.0
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Fuente: BCR y calculos propios
Porc
ient
o
Demanda Total Variacion Emision
En contraste al periodo 1996-2002, en el periodo 1993-1995, el Gobierno impulsa
activamente una política expansiva de la Demanda Global Nominal, la cual crecitasas
anuales de 23.2%, 18.2% y 19.3%. A consecuencia de estas políticas, la respuesta de la
Oferta Global Real fue también fuertemente expansiva y dentro de la misma el PIB a
precios de 1990 creció en 7.4%, 6.0% y 6.5% durante los años referidos. Por su parte la
inflación, medida por los precios al consumidor fue de 12.1%, 8.9%, 11.4%
respectivamente (ver cuadro 29, en Anexo I).
Grafico 13: El Salvador: Comportamiento de la Oferta Total (variacion annual a precios de 1990) y del Saldo de Emision Monetaria al fin de periodo (en porcentaje del PIB)
10.9
8.3
11.2
-0.8
8.1
5.6
3.2
6.4
2.7
1.5
4.35 4.203.77
3.44 3.31 3.35
5.23
4.24
1.96
0.47
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Fuente: BCR y calculos propios
Porc
enta
je
Oferta Total RealEmision
Como producto del crecimiento de la economía, en 1995 el tipo de cambio real efectivo
supero los 10 colones por dólar. El Gobierno, para defender los intereses de las argollas
financieras y grandes importadores, decidió contraer la Demanda Global Nominal para
inducir una recesión en el crecimiento real de la economía y de esa manera facilitar el
mantenimiento del anclaje del Colon con el Dólar a una tasa de 8.75 colones. Es por es
que en 1996, 1997 y 1999 la Demanda Global Nominal creció a tasas anuales de apenas
5.6%, 10.9% y 7.5 % como consecuencia de políticas contractivas que se aplicaron a
través del Banco Central. En consecuencia, la respuesta de la Oferta Global Real fue
fuertemente contractiva y dentro de la misma el PIB, a precios de 1990, apenas creció
en 1.7%, 4.2% y 3.7 % durante los años referidos. La inflación, medida por los precios
al consumidor, bajo a 7.4%, 1.9%, 4.2% respectivamente (ver la continuación del
cuadro 29, en Anexo I).
No obstante la contracción en la tasa de crecimiento de la economía, se llego en 1998 a
un punto donde el tipo de cambio real efectivo alcanzo los 10.75 colones por dólar (ver
cuadro 27 en Anexo I). El Gobierno entonces, para continuar defendiendo los intereses
de las argollas financieras y grandes importadores, dispuso contraer la Demanda Global
Nominal para continuar con la recesión en el crecimiento real de la economía y de esa
manera no solo facilitar el mantenimiento del anclaje del Colon con el Dólar a una tasa
de 8.75 colones, sino también, la dolarización que se impuso el 1º de Enero del 2001 la
dolarización.
Así, entre 1999,2000y2001 la demanda Global Nominal creció a tasas anuales de apenas 3.9%, 9.4%, como consecuencia de las
políticas contractivas implementadas. Igualmente, la respuesta de la Oferta Global Real continuo siendo fuertemente contractiva y
dentro de la misma el PIB, a precios de 1990, apenas creció el 3.4%, 2.2% y 1.8% durante los años referidos. La inflación, medida
por los precios al consumidor, bajo a 1.0%, 4.2%, 1.4% respectivamente. ( ver la conclusión del cuadro 29, en Anexo I).
EN RESUMEN: Los últimos tres Gobiernos de Arena centraron su política económica
en el anclaje del colon al dólar. Para mantener esa política de cambio fijo sobrevaluado,
se decidió sacrificar el mercado interno, el crecimiento de la economía, y, para colmo,
se PRIVATIZARON LAS RESERVAS POR MEDIO DE LA DOLARIZACION. El
costo social enorme.
3.2 La Dolarización no Obtuvo lo que el Gobierno Ofreció: Bajar los Precios y
no Afectarían los Ingresos de los Hogares
Entre el año 2001 y el 2002 los precios se han incrementado en 3.2% 60/ lo cual
significa, a la par que el congelamiento de los salarios, que los hogares han sufrido un
deterioro real en su capacidad de compra. Así, lo que antes compraban con 8.75
colones, ahora lo tienen que comprar con 9.03 colones: en otras palabras, por cada dólar
los salvadoreños han perdido 28 centavos de colón en los dos años transcurridos de
dolarización.
Lo anterior significa que mensualmente los trabajadores están perdiendo 3.65 dólares, o
sea que el salario mínimo real en diciembre del 2002 no fue 144 dólares sino que
$140.35, en relación con los precios de diciembre del año 2000. En la medida que la
inflación esta teniendo una dinámica de crecimiento, mientras que los salarios siguen
congelados, esta perdida se hace cada vez más grande. Este es un índice general, si le
hacemos un análisis desagregado el impacto en el costo de vida es aun mayor para los
sectores de más bajos ingresos.
La gravedad del creciente proceso inflacionario es más clara si vemos que desde 1998,
año en que se congelaron los salarios, los salarios reales de la población se han
deteriorado en un 11.7%. O sea que el salario mínimo real de los trabajadores urbanos
en diciembre del 2002 fue de 127.15 dólares, y no de 144 dólares, es decir, existe una
pérdida de 16.85 dólares en cada mes de salarios.
____________________
60/ Informe del BCR, 10/01/2003.
Por otro lado, el costo de la canasta de mercado en diciembre del 2000 fue de 5,062.18
colones, dicho costo aumento a 5,288.10 colones en agosto del año 2002, lo que
significa un incremento del 4%. Si analizamos la canasta por su estructura,
encontramos que, en el mismo período, el costo de la vivienda se incrementó en un 8%:
el de alimentos lo hizo en un 5% y el de los servicios (agua, electricidad y telefonía) en
un 23%! Lo anterior nos permite concluir que para el 80% de los hogares que tienen un
ingreso inferior a los 5,000 colones, la dolarización significo un incremento mayor en su
costo de vida, en términos proporcionales, con relación al análisis global de la inflación
hecho anteriormente. 61/
Hay que considerar que desde el momento que entro en vigencia la medida de
dolarización, en enero de 2001, se registró un incremento inmediato de los precios, en
medio de un casi generalizado rechazo de la población a realizar transacciones en
dólares, pero sobre todo porque el proceso de conversión de las monedas resultaba muy
engorroso para una población con bajos niveles educativos e índices de alfabetismo
elevados.
Además, también la población en general ha sufrido otro incremento en sus costos,
adicional a lo anterior, como resultado del manejo del dólar, que es el famoso redondeo.
En algunos lugares le hacen la conversión a 8.50 colones por el dólar, pero cuando le
van a dar el vuelto en dólares, lo redondean siempre hacia arriba.
_______________________
61DIGESTYC, IPC .Marzo 2001 y agosto 2002 y Pliegos Tarifaros de las empresas proveedoras de servicios
Por ejemplo, antes cinco manos de tomates costaban 5 colones ahora cuestan un dólar.
Este juego en los precios, que no se registra en los índices de precios, ha afectado
grandemente a la población.
En conclusión, no obstante anunciar y hacer propaganda ampliamente que la
dolarización significaría control de la inflación, es decir, precios bajos y la disminución
en el costo de vida de la población, como puede verse, por diferentes mecanismos, la
dolarización ha significado una elevación real del costo de la vida; y las perspectivas
son de más inflación y de un mayor deterioro en las condiciones y calidad de vida de la
población, acontecimientos que por lo general quedan fuera del índice de precios.
Sin embargo el deterioro de las condiciones de vida de la población ha sido una
constante en los tres gobiernos de ARENA, así en la gráfica No.14 se presentan los
niveles del costo de vida para el período 1992-2003, partiendo del gasto base en el IPC
se compara con la evolución del salario mínimo, el que deja claramente establecida la
sobreexplotación al factor trabajo –salarios- manteniéndolo a niveles de subsistencia.
Gráfico No. 14
El Salvador: Costo de vida y salario
mínimo-
Fuente: Con Información del Banco: Banco Central de Reserva y DIGESTYC.
La disparidad entre el gasto total
y el salario mínimo es de
¢4,038.00, mientras que la
disparidad entre el salario
mínimo y el costo de la canasta
de alimentos es de ¢805.00, esto
ya incorporando en el salario
mínimo. El incremento a partir de junio del presente año correspondiente al comercio y
servicios que tuvo un aumento de 10%, el mayor de los realizados, de lo anterior se
deduce que:
1. En un hogar urbano, promedio de 5 personas en El Salvador, deben trabajar como
mínimo 4 miembros para cubrir el gasto total. Recordemos que en el país sólo 1 una de
cada tres personas en edad de trabajo tienen un empleo formal el cual no necesariamente
es un empleo permanente, pudiéndose asumir que las otras dos personas en edad de
trabajo están desempleadas o tienen un trabajo informal.
2. La medición de precios mediante el IPC, es obsoleta –base diciembre de 1992-; por
tanto no es representativo para reflejar los verdaderos costos familiares, pasados diez
años los precios han aumentado sustancialmente, lo cual significa que el gasto es aún
más alto en la realidad.
3. El Salvador le apunta al fomento de la maquila, la mayoría de trabajadoras son
mujeres, más del 90% de la maquila se dedica a la elaboración de prendas de vestir y
textiles; el pago mensual es el salario mínimo el cual tuvo el 5% de aumento a partir de
junio 2003, alcanzando un nivel de ¢1,323.00, también los establecimientos
comerciales, empresas de seguridad privada pagan similares salarios.
Con lo anterior, cabe hacernos la pregunta: en que niveles de vida se encuentra la clase
trabajadora, más aún, si el horizonte lo dirigimos al sector rural, donde las condiciones
son aún más deplorables, el agro destruido por el modelo neoliberal, desempleo masivo
y se carece de los servicios básicos, el 45% de la población rural no tiene energía
eléctrica. 62/
3.3 La Ley de Integración Monetaria Solamente ha Beneficiado y Beneficiará a
los Bancos y a los Grandes Deudores.
A los primeros porque les ha permitido incrementar su margen de utilidad y a los
segundos, porque se han beneficiado con menores tasas activas, porque son
generalmente las personas relacionadas con la propiedad de los bancos quienes,
generalmente, obtienen créditos a tasas preferenciales.
El movimiento de tasas de interés bajo las condiciones de dolarización ha favorecidos a
los bancos no a la población. Los intereses que pagan los bancos a los depositantes,
bajaron más que las tasas de interés que los bancos cobran por los créditos otorgados.
Además, del cobro de frecuentes comisiones para obtener y realizar los prestamos y
tasas por los servicios financieros que los bancos aplican a los usuarios del sistema. Esto
podría cobrarse así se contabilizara el incremento en las comisiones y tasas por
servicios, en el año 2002.
__________________________
62/ La Prensa Gráfica .Sec. Económica 10/10/2003
Esto se constata al analizar el Spread. 63/ (la diferencia entre las tasas activas y pasivas
de los bancos, no incluye comisiones y tasas por servicios). Para el año 2000 el spread
hasta un año fue de 4.67; mientras, que para el 2002 fue 4.02, es decir, bajo; pero el
spread de más de un año creció de 3.98 en el 2000 a 5.07 en el 2002. Este spread esta
subestimado, dado que no incorpora los ingresos de los bancos como resultado del
cobro de comisiones y tasas, así como los ingresos adicionales que obtienen por la
colocación de su liquidez en valores del Estado y otros valores en el interior y exterior
del país.
Así, el Spread total de los bancos se ha incrementado mas todavía si le agregamos que
las cuentas de ahorro reciben desde el año 2002, únicamente entre 0.25% y 0.50 % de
interés anual y sufren una serie de penalidades cuando estas no tienen movimiento, esto
tiene un peso importante en la medición del Spread, dado que en el año 2002, estas
cuentas registraban un total de $ 1,916 millones de dólares, propiedad de 2, 616,418
depositantes. 64/ En las cuentas de ahorro, las más penalizadas por la dolarización, se
encuentra, por un lado, el gran negocio de los bancos; y por otro, los intereses de los
sectores de más bajos ingresos que depositan sus ahorros, muchos porque en sus lugares
de trabajo los obligan abrir cuentas bancarias para depositarles sus salarios o
simplemente porque la gente usa este instrumento para organizar sus gastos y evitar
tener efectivo, por el alto grado de delincuencia que vive el país. Antes de la
dolarización estas cuentas recibían entre 3, 5 % de interés anual.
_______________________
63/ Cálculos Propios del Informe del BCR.
64/ Ibidem. Pág. 10.
Si estimamos que los bancos hubieran mantenido el 3% de interés, sólo por esas cuentas
habrían pagado $57.48 millones de dólares por intereses, pero con la dolarización, el
interés promedio para esas cuentas es de 0.5%, por lo que sólo están pagando 4.79
millones de dólares: o sea, que los ahorradores han perdido ingresos por un total de
52.69 millones de dólares, los cuales han pasado a engrosar las utilidades de los bancos.
Si a este análisis del spread le agregáramos los ingresos adicionales por comisiones y
tasas, así como por los ingresos recibidos por la colocación de la liquidez (la cual
supera 50% de los recursos financieros que administran del público,), podríamos
establecer las jugosas utilidades que los bancos han tenido como resultado de la
dolarización del 2000-2001.
Aunque, por efecto de la Ley de Integración Monetaria, las tasas de los préstamos han
bajado significativamente de manera general, su impacto es muy relativo. A lo sumo se
estarían beneficiando a 485,000 prestamos, en perjuicio de 3, 222,275 65/ depositantes,
de los cuales: 2, 616,418 pertenecen al grupo de cuentas de ahorro, es decir, son los
depósitos de las personas de más escasos recursos económicos del país.
Según las declaraciones del Presidente Flores Pérez, la reducción de las tasas de interés
en la vivienda, por efecto de la dolarización, ha beneficiado a un sector reducido de la
población: aquel que tiene un ingreso superior a los 9,000 mil colones.
______________
65/ Estimación Propia a Partir de la Estructura de 1998 que tiene como fuente el BCR.
Sobre la base de la distribución de ingresos en 1998, año en que se congelaron los
salarios, el 90% de los hogares tenía un ingreso máximo de 5,949 colones o sea, que
no es posible que este segmento de la población se haya beneficiado mayormente con la
dolarización por la reducción de intereses en la vivienda. Igualmente se puede
establecer que menos de un 10% de las familias, las cuales están en el nivel de ingresos
superior a los 9,000 colones, si se han podido beneficiar de la baja de intereses para
vivienda.
De la misma forma, podemos señalar, que la inmensa mayoría de los micro, pequeños y
medianos empresarios urbanos y rurales, que antes de la dolarización no tenían acceso
al crédito bancario por falta de garantías, hoy tampoco se han beneficiado de la
reducción de las tasas de interés. Muchos productores han caído en mora bancaria por
causa de la crisis de precios externos (por ejemplo los cafetaleros) o por la falta de
políticas sectoriales (el sector agropecuario en su conjunto). Estos tampoco se
beneficiaron, más bien miles de ellos están siendo embargados.
La dolarización ha beneficiado principalmente al sistema Financiero al aumentar sus
márgenes de utilidad. Con la dolarización se ha incrementado significativamente el
Spread (la diferencia entre las tasas activas y pasivas de los bancos, que no incluye
comisiones y tasas por servicios). Esto resulto en que aumentara significativamente la
utilidad de los bancos. En efecto en 2000, antes de la dolarización, la utilidad neta de los
bancos después de impuestos fue de $20.2 millones de dólares. Como consecuencia de
la dolarización la utilidad neta de los bancos después de impuestos subió a $77.6
millones de dólares en 2001 y $96.9 millones de dólares en 2002 (ver cuadros 23 y 25
en el Anexo I).
En resumen: (a) En el 2001 los Bancos recibieron $132.5 millones de dólares menos
que en el 2000 por concepto de reducción en las tasas de interés y mora en los
prestamos ya otorgados; pero redujeron en $168,2 millones de dólares lo que pagaron a
los depositantes. (b) En 2002 los Bancos recibieron $126.3 millones de dólares menos
que en el 2001 por concepto de reducción en las tasas de interés y mora en los
préstamos ya otorgados; pero redujeron en $132.9 millones de dólares lo que pagaron a
los depositantes (ver cuadros 23 a 26 en el Anexo I).
3.4 La Dolarización ha Reducido Drásticamente el Flujo de Crédito Neto
Proveniente del Sistema Financiero Nacional.
En efecto, después de conceder flujos de Crédito Interno Neto por $447 millones de
dólares durante 1999; y $344 millones de dólares durante 2000, el Sistema Financiero
Consolidado apenas intermedio $40 y $ 32 millones de dólares entre el 2001 y 2002
(VER CUADROS 19 y 19ª en ANEXO I)
Como se aprecia los montos correspondientes del Crédito Neto concedidos entre 2001 y
2002 han sido bajísimos y totalmente insuficientes para reactivar la economía. Si se
mide como porcentaje del PIB, la reducción ha sido dramático, agudizándose hacia los
impulsos recesivos a la producción y el consumo. Por otra parte, durante 2002, los
agentes económicos han perdido crecientemente la confianza en el Sistema Financiero,
en la dolarización y en a las políticas del Gobierno Arenero; fenómeno que se refleja
cuando el flujo de Dinero y Cuasi Dinero (M3) se volvió negativo.
Por su parte, los bancos y financieras han venido acumulando reservas brutas mas allá
de lo que parecería razonable, a costa del BCR y de la deuda externa, y probablemente
están en el negocio de financiar la fuga de capital. Así, el financiamiento del flujo de
Crédito Interno Neto en 2002 se realizo por primera vez en la historia reciente, sobre la
base de la perdida de las reservas del BCR y al endeudamiento externo. Esta forma de
financiar el Crédito Interno no es sostenible y esta ligada directamente a la dolarización.
A la altura de 2002, ya totalmente dolarizado nuestro país, el comportamiento del M3
(ver cuadros 19 y 19A) y de sus componentes son la respuesta al colapso de la
confianza en el Sistema Financiero Consolidado. La falta del Colon, y la carencia de
una política monetaria propia, se ha reflejado brutalmente en este comportamiento de
M3, y; el Sistema Financiero Consolidado no pudo menos que recurrir al
endeudamiento externo y a la perdida de Reservas Brutas para financiar una expansión
de Crédito Interno Neto, en un monto sumamente pequeño.
3.5 La Dolarización no ha Tenido Efectos Positivos Sobre el Crédito Sectorial
La cartera total de Bancos y Financieras al 31/12/2002 fue por $5,028.6 millones de
dólares. Apenas el 2.9% estaba colocada en el sector agropecuario y este sufrió una
contracción de crédito por $ 199.4 millones de dólares con relación al año anterior. En
el primer semestre de 2003 nuevamente tuvo otra disminución por $80.7 millones.
Otros sectores que sufrieron reducciones importantes fueron: la industria manufacturera,
la construcción y vivienda, el comercio, los servicios, y la electricidad, gas, agua, y
sanitarios. (ver cuadro No 7).
Cuadro 7: Bancos Comerciales Y Financieras: Destino del Crédito por Actividad Económica
Saldos en Millones de US$ Junio Variación Absoluta Junio
SECTORES 2000 2001 2002 2003 2001 2002 2003
1. Agropecuario 323.2 345.6 146.2 65.5 22.4 -199.4 -80.7
2.Mineria y Canteras 0.9 0.1 3.5 0.7 -0.8 3.4 -2.8
3. Industria Manufacturera 1,055.9 1,195.7 991.5 448.9 139.8 -204.2 -542.6
4. Construcción y Vivienda 716.9 701.4 603.2 284.9 -15.5 -98.2 -318.3
5. Electricidad, Gas, 0.0 0.0 0.0
Agua, Serv. Sanitarios 51.0 134.2 144.3 2.0 83.2 10.1 -142.3
6. Comercio 1,459.7 1,366.8 1,425.1 621.7 -92.9 58.3 -803.4
7. Transporte, Almacenaje 0.0 0.0 0.0
Y Comunicaciones 142.1 167.1 129.3 33.3 25.0 -37.8 -96.0
8. Servicios 420.0 448.7 516.2 247.3 28.7 67.5 -268.9
9. Otras Actividades 245.2 371.7 698.1 249.3 126.5 326.4 -448.8
10. Prestamos Personales 336.5 314.5 371.2 231.2 -22.0 56.7 -140.0
TOTAL 4,751.4 5,045.8 5,028.6 2,184.8 294.4 -17.2 -2,843.8
Fuente: Revista Trimestral BCR, Abril-Mayo-Junio 2003.
De lo anterior se concluye que la dolarización en nada cambio la política sectorial de los
bancos, entidades que siguieron castigando a los sectores productivos y a la micro,
pequeña, y mediana empresa en sus decisiones de otorgamiento de prestamos. En
efecto, la banca comercial no puede suplir las funciones de una banca de desarrollo. Por
lo tanto se hace necesario y urgente tomar otras medidas.
De lo anterior se concluye que la dolarización no sirvió para que los bancos atendieran
de manera más amplia y más eficientemente a los diferentes sectores de actividad
económica, sino más bien, contrajeron dramáticamente el crédito, contribuyendo así a la
profundización de la recesión económica que sufre nuestro país.
3.6 Comportamiento de la Política Fiscal
La dolarización no resolvió los problemas del déficit del Sector Público No Financiero,
más bien, los problemas fiscales se agravaron debido al estancamiento de la economía
que resulto de la dolarización que impulsa cada vez más a un mayor endeudamiento
público y la falta de voluntad de cobrar mas impuestos a las argollas financieras y a los
que gozan de mayores ingresos y riqueza. El país debe establecer una reforma tributaria
profunda, donde los que tienen más riqueza y ganan mayores ingresos deberán pagar
proporcionalmente a estos, tal como se estila en los piases mas desarrollados, como por
ejemplo EE.UU. y los países europeos.
1. Sector Público No Financiero (SPFN): Monto del Déficit
El Sector Publico No Financiero es el nombre que se le da a las Operaciones
consolidadas de ingresos, gastos, y financiamiento que en su conjunto ejecutan el
Gobierno Central Consolidado, los Gobiernos Locales y las Empresas Públicas. En
nuestro país las operaciones del Sector Publico No Financiero (SPNF) han venido
reflejando un déficit global creciente (ver cuadros 14 y 15 en el Anexo I).
En 1995, incluyendo donaciones, el déficit fue de $ –5.0 millones de colones (-
0.1 % del PIB);
En 2000 el déficit fue de $ –399 millones de dólares (-3.0% del PIB); y
En 2002, en condiciones de dolarización, el déficit fue de un monto de $ -476
millones de dólares (- 3.3 % del PIB).
2. Aspectos Estructurales del Déficit del SPNF
El Comportamiento del Déficit del Sector Público No Financiero (SPNF) Refleja
un Problema Estructural de Estancamiento, que se Muestra Principalmente en:
a) El Agotamiento de la Política Tributaria Arenera impulsada por sus tres
gobiernos. En efecto, después de topar en 12.0% del PIB en 1995 la presión
tributaria bajo a 10.5% del PIB en 2001, y se mantiene estancada desde hace
varios años en esos niveles (ver cuadro 15 en Anexo I). La política tributaria de
Arena se centro en cobrarle mas impuestos a los pobres y a los que menos
tienen; y al mismo tiempo le quito carga tributaria al gran capital salvadoreño.
b) El Efecto Adverso de la Privatización de Empresas Publicas sobre la
situación del SPNF, que redujo a cero en el 2002 las transferencias netas de
operación provenientes de empresas públicas. En efecto, el superávit de
operación de empresas publicas que recibía en Gobierno Central Consolidado se
redujo de 2.2% del PIB en 1996 a 0% del PIB en 2002.
c) En la Privatización de las Pensiones, de un sistema donde los que trabajan
pagan las pensiones de los que se retiran a otro sistema donde los que trabajan
acumulan fondos para sus pensiones en cuentas individuales y los que se retiran
tienen que ser atendidos por fondos del Gobierno Central. Como resultado las
finanzas del Gobierno Central se encuentran en una situación frágil. En efecto el
déficit del SPNF en 2003 fue de 3.7% del PIB sin incluir el gasto de pensiones y
de casi 5% del PIB incluyendo el gasto por pensiones.
d) El Crecimiento de la Deuda Publica Para Financiar el Déficit y Aportar
Dólares a la Economía. En efecto, Todos los teóricos, incluso los que apoyan la
dolarización, concuerdan que la posición del SPNF debe ser déficit cero, e
incluso superávit, cuando esta dolarizada la economía. Esto se sostiene bajo el
análisis de que todo el endeudamiento del Estado debe ser canalizado al sector
privado y no a financiar el déficit del SPNF. En el caso de El Salvador el
endeudamiento externo neto del SPNF subió de 1.3% del PIB en 1995 a 8,8%
del PIB en 2002 (ver cuadro 15 en Anexo I).
En cuanto a la modalidad de financiar el déficit, las privatizaciones de 1998 y
1999 palearon el problema estructural subyacente al déficit, pero en el año 2000
el Gobierno de Arena tuvo que recurrir crecientemente al endeudamiento
externo (préstamos y bonos) y al uso exorbitante del endeudamiento de corto
plazo (deuda flotante) bajo la modalidad de LETES.
e) Los Gastos Superfluos del Estado.En combinación con la política de ingresos,
el gasto del SPNF reflejo un creciente monto de gastos superfluos del Gobierno
Central Consolidado, como son: partidas secretas crecientes para la Presidencia
de la Republica; propaganda; viajes y viáticos innecesarios; uso indebido de
cupones para compra de combustible; compra de bebidas alcohólicas para
fiestas; compra de vehículos de lujo del año, y otros.
f) La Desaceleración Profunda en la Tasa de Crecimiento de la Economía.
Como se indico en otra parte, el aspecto estructural de fondo en la situación del
SPNF es la dolarización y el agotamiento del modelo de crecimiento neoliberal.
La economía se mueve hacia una recesión aguda, con tasas de crecimiento
negativos de ingreso por habitante, lo que significa simultáneamente menos
ingresos fiscales. Por otra parte el déficit fiscal es el resultado de una política de
subsidio de los Gobiernos Areneros al gran capital: los exportadores, los dueños
del sistema financiero, y otros. Por último mencionemos la evasión fiscal en el
impuesto sobre la renta y el IVA.
3.7 Comportamiento de la Balanza de Pagos, la Deuda, y la Inversión
Extranjera.
1) EL Déficit Comercial.
Conforme las promesas del Gobierno, la dolarización iba a darle más competitividad a
El Salvador en sus relaciones con el mercado mundial y los procesos de globalización.
Sin embargo, las cifras oficiales publicadas por el Banco Central de Reserva de El
Salvador (BCR), muestran por el contrario, que el déficit comercial ha aumentado de $ -
1,325 millones de dólares en 1994; a un monto de $ -2,006 millones de dólares en el
2000 y a $ -2,198 millones de dólares en el 2002. La dolarización presenta claramente
un sesgo anti-exportador y promotor de las importaciones. (Ver grafico 15 y cuadro 1 en
Anexo I).
Grafico 15: El Salvador: Comportamiento de las Exportaciones fob, Importaciones Cif, y del Deficit Comercial
(En Millones de Dolares)
-1,325-1,677
-1,434 -1,318-1,527 -1,585
-2,006 -2,163 -2,198
1,2491,652 1,788
2,426 2,441 2,5102,941 2,864 2,992
-2,574
-3,329 -3,222
-3,744-3,968 -4,095
-4,947 -5,027 -5,190
-6,000
-5,000
-4,000
-3,000
-2,000
-1,000
0
1,000
2,000
3,000
4,000
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 1/ 2002 1/
Fuente: BCR y Calculos Propios
Mill
ones
de
Dol
ares
Saldo de Balanza Comercial Exportaciones FOB Importaciones CIF
Medido en relación al PIB el comportamiento del déficit comercial es grave (ver cuadro
2 en Anexo I). En efecto, el déficit comercial decreció de -16.4% en 1994 a -11.8% del
en 1997 con respecto al PIB; pero creció de nuevo -15.3% del PIB en el 2000; y a -
15.4% del PIB en el 2002. En sentido mas amplio, el déficit en cuenta corriente antes de
a
recibir las remesas aumento de -16.1% del PIB en 1994; a un monto equivalente de -
17.0% del PIB en el 2000; y a -16.8% del PIB en el 2002. La dolarización no ha
contribuido en nada a disminuir los enormes desequilibrios en la Cuenta Corriente de la
Balanza de Pagos. (Ver Cuadro 2 Anexo I).
-1,303
-1,651-1,423 -1,458
-1,618-1,821
,228 ,181-2,387
,000
,500
-2,000
-1,500
-2 -2
-3
-2
,
Fuente: BCR y Calculos Propios
Cuadro 16: El Salvador: Comportamiento del Deficit antes de Remesas, Flujo de Remesas,
Deficit en Cta. Corriente de Balanza de Pagos (En Millones de Dolares)
-1,303
-1,651-1,423 -1,458
-1,618-1,821
-2,228 -2,181-2,387
1,2851,389
1,254 1,3601,527 1,582
1,7972,004 2,003
-18-262 -169 -98 -91
-239-431
-177-384
-3,000
-2,500
-2,000
-1,500
-1,000
-500
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 1/ 2002 1/
Fuente: BCR y Calculos Propios
Mill
ones
de
Dola
res
Deficit antes de Remesas Remesas (Neto)Saldo Cta. Corriente
Las remesas provenientes de los salvadoreños residentes en el extranjero crecieron
significativamente en términos absolutos entre 1994 y 2002, de $ 1,285 millones de
dólares en 1994 a $ 2,003 millones de dólares pero con relación al PIB disminuyeron de
15.9% al 14.1% en el mismo lapso. De cualquier manera es grave que el déficit global
en Cuenta Corriente de Balanza de Pagos, después de remesas, ha venido creciendo de
tal forma que las remesas crecientemente no alcanzan a financiarlo. En efecto, el déficit
en cuenta corriente seguido en el periodo anterior aumento del -0.2% al 2.7% del PIB.
Este déficit refleja, entre otros, la caída en el Ahorro Interno Bruto. En resumen: con la
dolarización no se dinamizaron las exportaciones, las importaciones siguieron
creciendo, y el déficit en cuenta. (Gráfico 16 y 17 y Cuadros 1y2 en Anexo I)
Grafico 17: El Salvador-Deficit antes de Remesas, Flujo de Remesas,
Deficit en Cta. Corriente de Balanza de Pagos (escala derecha)En Porcentaje del PIB
-16.1-17.4
-13.8 -13.1 -13.5-14.6
-17-15.9
-16.8
15.914.6
12.2 12.2 12.7 12.713.7
14.6 14.1
-0.2
-2.8
-1.6
-0.9-0.8
-1.9
-3.3
-1.3
-2.7
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 1/ 2002 1/
Fuente: BCR y Calculos Propios
Por
cent
aje
del P
IB
-3.5
-3
-2.5
-2
-1.5
-1
-0.5
0
Déficit antes de Remesas Remesas (Neto)Saldo Cta. Corriente
2. La Entrada Neta de Capitales
Las cifras de Balanza de Pagos muestran que durante 1997-2000 la entrada neta de
capital bajo todas las modalidades (prestamos netos, inversión extranjera,
privatizaciones) alcanzo un total para esos cuatro años de $ 2,779 millones de dólares,
equivalentes a un promedio anual de $ 695 millones de dólares (ver cuadro 1 en Anexo
I). En relación al PIB, la entrada neta de capital durante 1997 a 2000 promedio el
equivalente anual de 5.8% del PIB (ver cuadro 2 en Anexo I).
Durante 2001-2002 la entrada neta de capital bajo todas las modalidades (préstamos
netos, inversión extranjera, privatizaciones) alcanzo un total para esos dos años de $
788 millones de dólares, equivalentes a un promedio anual de $ 391 millones de
dólares. En relación al PIB, la entrada neta de capital promedio el equivalente anual de
2.8% del PIB. Por lo tanto se concluye que los flujos netos de capital disminuyeron
considerablemente en 2001 y 2002, comparado este periodo al promedio de 1997 a
2000, el cual reflejo el efecto de las privatizaciones de ANTEL, la privatización de las
generadoras de electricidad, y la privatización de otros bienes del Estado. Una vez
terminado ese efecto, las entradas netas de capital disminuyeron drásticamente y la
dolarización no pudo incrementarlos, lográndose únicamente mantenerlos a los niveles
observados en el periodo 1994 a 1996.
3. Escasa Afluencia de Inversión Extranjera Directa.
La Entrada Neta de Capitales incluye la entrada de inversión extranjera directa. En este
tema debe considerarse, que bajo las condiciones de dolarización y de neoliberalismo,
los 3 gobiernos Areneros no han podido cumplir lo prometido de atraer Inversión
Extranjera Directa Neta y que esta se convierta en el motor de un crecimiento
notablemente mayor que al observado en años recientes. Las políticas y medidas
incluyeron la reducción de aranceles; la eliminación a todas las restricciones para la
libre circulación del capital; la firma de más de 30 Tratados sobre comercio e inversión,
con diferentes países; la firma de varios TLC; el congelamiento de los salarios de la
fuerza laboral desde 1998; y por ultimo, la eliminación del riesgo cambiario por medio
de la dolarización.
En esa dirección, cifras de CEPAL (ver cuadro 7 en Anexo I) muestran que nuestro
país es uno de los países de América Latina que menos Inversión Extranjera Directa
Neta ha recibido durante el periodo 1992-2001. En estos diez años la inversión
extranjera que ha entrado al país apenas llega a los $1,478 millones de dólares, o sea, un
promedio de 147.8 millones de dólares al año, aclarando que el 60% de esa inversión
extranjera ingreso en 1998, como producto de la privatización, por lo cual, no se dio
efectivamente una inversión directa en el sentido de que se hubiesen incrementados los
activos productivos del país. Al contrario, las privatizaciones representaron un traslado
de activos físicos existentes por activos monetarios. Los flujos de los siguientes años,
igualmente, han estado marcados en primer lugar, por la privatización y en segundo, por
las inversiones en maquila que igualmente no generan capacidades productivas fijas en
el país, es un capital golondrina en el marco de la producción.
4 . La Fuga de Capitales (cuadros 1 y 2 en Anexo I).
La dolarización y, la total apertura de la cuenta de capital de la balanza de pagasen
efecto desde 1994, han incentivado la fuga de capitales (Salida de capitales existentes en
la economía salvadoreña). En efecto, las cifras de Balanza de Pagos muestran que
durante 1997-2000 la fuga de capital bajo la modalidad de “errores y omisiones” fue
notable, alcanzando un total para esos tres años de $1,129 millones de dólares,
equivalentes a un promedio anual de $ 282 millones de dólares. La fuga de capital
acumulada en 2001-2002 totalizo un monto de $ 522 millones de dólares, equivalente a
un promedio anual de $ 261 millones de dólares.
En relación a las Entradas Netas de Capital acumuladas durante el periodo 1997 a 2000
por un monto de $ 2,779 millones de dólares, la fuga acumulada de capital represento el
40.6%. (Ver Cuadros 1y2, Anexo I)
En relación a las Entradas Netas de Capital acumuladas durante el periodo 2001 a 2002
por un monto de $ 788 millones de dólares, la fuga acumulada de capital represento el
66.2%. Esta relación porcentual es grave y refleja la poca confianza que los grandes
capitalistas salvadoreños le tienen a la dolarización. Estos magnates probablemente ven
la dolarización como un medio para aumentar sus ganancias exorbitantes y saquear a
nuestro país llevándose el capital al extranjero. Por otra parte, la fuga de capitales bajo
condiciones de dolarización probablemente es uno de los factores que explica porque
la calificadora de riesgo Moody ha reducido la calificación de “riesgo país” para El
Salvador.
Además, (y lo que es muy grave y peligroso para la estabilidad económica, social, y
política de nuestro país) se ha legalizado para que los bancos puedan sacar su
patrimonio en un 150% al extranjero y que administren las reservas de liquidez en el
extranjero a partir del 1º de enero del 2003. Al 30 de abril del 2003 las Reservas de
Liquidez en poder de los bancos fueron $ 1,453 millones de dólares, y el Patrimonio de
los Bancos al 30 de abril fue de $805.4 millones de dólares. Estas dos medidas
significan que los Bancos pueden sacar al exterior $2,661 millones de dólares (fuga
legalizada masiva del ahorro nacional). Quien garantiza que este capital será repatriado.
Esto, además, es resultado de las bajas en las tasas de interés y el consecuente
incremento del spread de los bancos en los plazos mayores de un año; lo que viene
agravar grandemente la disponibilidad y asignación de recursos para el desarrollo
económico y social.
5. La Perdida de Reservas Internacionales.
La dolarización profundiza estructuralmente la crisis del sector externo de nuestro país
por medio de la perdida de competitividad global, y; en tanto que ya no se puede
financiar el déficit en cuenta corriente de balanza de pagos con solo las entradas netas
de capital, nuestro país se ve obligado a gastar Reservas Internacionales Netas (perdida
neta de RIN) para financiar el déficit total de balanza de pagos.
La Balanza de Pagos en su conjunto materializo, un debilitamiento importante en el
comportamiento de las Reservas Internacionales Netas (RIN) del BCR. El saldo de las
RIN del BCR aumenta de $ 766 millones el 31 de Diciembre de 1994, a $ 1,969
millones de dólares el 31 de Diciembre de 1999. A partir de ese pico las RIN del BCR
descendieron en $ -380 millones de dólares, hasta alcanzar un saldo de $ 1,589 millones
de dólares el 31 de Diciembre del 2002. La perdida de RIN del BCR entre 2001 y 2002
refleja una demanda global de moneda extranjera por los agentes económicos residentes
en el país, que fue superior respecto a la oferta global de moneda extranjera disponible
para la economía en su conjunto. (Ver Cuadros 1y2, Anexo I)
La dolarización exige a nuestro país mantener una inflación similar a la de Estados
Unidos; en condiciones comparativas incomparablemente más débiles en los ámbitos de
tecnología, eficiencia, y competitividad.
Para poder mantener la dolarización en condiciones de baja inflación El Salvador debe
“ajustar” la economía vía recesión, desempleo creciente, y castigo al mercado interno.
Pero como también necesita incrementar el endeudamiento público y privado, en un
contexto de estancamiento de las exportaciones tradicionales, se continuaran perdiendo
reservas internacionales hasta que se terminen y nuestro país entre en una crisis similar
a la Argentina,
La privatización de la Administración de las reservas de liquidez del Sistema Bancario,
ha otorgado un gran poder a los cuatro Bancos más grandes del país, dejando al Estado
un monto muy insignificante de reservas para hacer frente a las exigencias del país.
Esto es así porque a diferencia del Encaje Legal, el Estado no controla ni decide sobre la
Reserva de Liquidez.
En Resumen: Cifras del BCR indican que las reservas de liquidez en poder de los
bancos comerciales crecieron de $1,147 millones de dólares al 31 de diciembre del
2000 a $ 1,352 millones de dólares al 31 de diciembre del 2002 (ver cuadro 8 en Anexo
I). La Ley de Integración Monetaria establece que las reservas de liquidez sean
manejadas totalmente por los bancos comerciales. De esta forma las Juntas Directiva de
los 4 Bancos más grandes han adquirido un enorme poder sobre el futuro económico y
financiero del país. Cuándo se restan de las RIN del BCR las reservas de liquidez de los
bancos, al 31 de Diciembre del 2002, las RIN efectivas en poder del BCR fueron apenas
de $ 237 millones de dólares! Este monto es insignificante para hacerle frente a las
necesidades que el Estado tiene como país.
Conviene subrayar lo que ya se indico mas arriba: Las reservas de liquidez, además de
servir de encaje del sistema financiero son en si, las reservas internacionales que deben
garantizar la solvencia financiera del país para las transacciones corrientes a nivel
internacional. Si a esto, le agregamos la fuga de capitales y la legalización para que los
bancos puedan sacar su patrimonio en un 150% e invertirlo en el extranjero, podemos
concluir que, sin duda alguna, el tema de las reservas internacionales y la liquidez del
sistema financiero es un grave problema si no se corrige la dolarización a tiempo.
6) La Deuda y la Posición Internacional Neta de El Salvador.
La falta de medidas para aumentar los Ingresos del Gobierno Central, así como la
necesidad de endeudarse para sostener el proceso de dolarización, se ha reflejado en un
aumento sustancial de la deuda total del Gobierno Central (ver cuadro 10 en Anexo I).
La deuda total del Gobierno, aumento en $ 361 millones de dólares entre 1999 y 2000;
creció en $678 millones entre 2000 y 2001; en $ 878 millones de dólares entre 2001 y
200, y; en $ 415 millones de dólares entre el 31 de Diciembre del 2002 y el 31 de Marzo
del 2003. Los Títulos Valores colocados en los mercados de capitales externos crecieron
en $925 millones de dólares entre el 31 de Diciembre del 2002 y el 31 de Marzo del
2003. Los Títulos Valores colocados en el mercado de capitales internos crecieron en
$1,139 millones de dólares entre el 31 de Diciembre del 2002 y el 31 de Marzo del
2003. La característica de la deuda en Títulos Valores es que es más cara en términos de
intereses a pagar que la deuda con el BID y el Banco Mundial.
También, en general es de menor plazo y esta sujeta a los “va y vienes” de las opiniones
de los banqueros de Wall Street, quienes pueden “elevar el riesgo” en contra de los
intereses del país.
Así, el saldo de la deuda total del Gobierno pasa de un monto de $ 3,598 a $ 5,154
millones de dólares entre el 31 de diciembre del 2000 y el 31 de Marzo del 2003; que
equivale a un incremento de $ 1,971 millones de dólares (es decir el 13.8% del PIB
Nominal del 2002).
La deuda externa desembolsada del Sector Público (cuadro 11 en Anexo I) y la deuda
externa e interna total desembolsada del Sector Público (cuadro 12 en Anexo I) también
crecieron considerablemente. En efecto la Deuda Total del Sector Publico aumento en
$2,283 millones de dólares (52.5%) entre el 31 de diciembre de 1999 y 31 de Marzo
del 2003.El 82.7% de ese incremento ($1`,889 millones de dólares) se dio entre el 31 de
Diciembre del 2000 y el 31 de Marzo del 2003, con el propósito central de mantener la
dolarización. A finales de marzo del 2003 la deuda total, externa e interna, del sector
público representa un equivalente de 45% del PIB.
Se estima que la deuda país alcanzo al 31 de Marzo de 2003 un monto de $9,073
millones de dólares, equivalente al 63.8% del PIB (ver cuadro 13 en Anexo I). La
situación podría ser peor. Pero aun así, el endeudamiento de nuestro país se ha vuelto
insostenible y se corre el riesgo de un pánico financiero mayor banjo la modalidad de
una “corrida” sobe los depósitos bancarios.
En términos más generales, la dolarización ha venido a agravar una situación que se ha
venido generando bajo los tres gobiernos Areneros que han gobernado nuestro país. Los
datos estadísticos del 2002 sobre la Posición Internacional Neta de El Salvador, recién
se han empezado a publicar por el BCR. Al 30 de septiembre del 2002 la Posición
Internacional Neta fue negativa en $ -5,918.8 millones de dólares. Es preocupante
observar que al lado de los Pasivos Internacionales, equivalentes a $ 9,335.3 millones
de dólares, la Inversión Directa Acumulada en El Salvador al 30 de septiembre del
2002 fue de apenas $2,406.5 millones de dólares.
La diferencia en pasivos por $ 6,928.8 millones de dólares represento básicamente
préstamos, es decir, la deuda con el exterior tanto del sector publico como privado.
Nivel ya critico, como podemos ver al analizar la relación del PIB a precios corrientes
de 2001 (US$ 13,739 Mill.) con la deuda país que representa el 50.4%. Si a esto le
agregamos la deuda pública interna dolarizada, -que equivale a deuda externa en el
sentido que se necesitan dólares para pagarla-, la deuda total se incrementa en $758.3
millones (deuda interna a diciembre año 2002), adicionalmente, si a ese monto le
agregamos los nuevos bonos colocados en el exterior en el mes de febrero del 2003, por
$358 millones de dólares, el total de la deuda asciende a $ 8,045 millones de dólares, lo
que representa el 56.2% del PIB estimado del 2002 de $14,322 millones de dólares.
Por el lado de los activos, la posición más fuerte es la de los activos de reserva, por un
monto de $1,540 millones de dólares.
La Ley de Integración Monetaria establece que esos activos los manejan ahora las
Juntas Directivas de los Bancos privados por medio de la Reserva de Liquidez. Por lo
tanto, su disponibilidad para las necesidades generales de la Republica es dudosa. Por
otra parte, el BCR registra, de marzo del 2002 a la fecha, un total $ 687.3 millones de
dólares en nuevos depósitos en el exterior, propiedad de salvadoreños ricos que residen
en nuestro país.
En resumen el uso creciente de deuda para sostener la dolarización, la creciente fuga de
capitales y la inversión de los bancos en el extranjero, indudablemente estará
acompañada por la perdida de las Reservas Internacionales, lo cual, en el mediano y
largo plazo, volverá insostenible el esquema de dolarización.
Capitulo IV
La Dolarización: Contenidos, Efectos Inconstitucionales y La Inseguridad
Jurídica en el País.
Uno de los factores que contribuye poderosamente a la estabilidad y a las condiciones
para el desarrollo económico y social de nuestro país es la seguridad jurídica.
Esto significa, ante todo, que las leyes secundarias y reglamentos aprobados y
ratificados por los Órganos del Estado deben ser conformes y consistentes con la Ley
Fundamental de la Republica que es la Constitución.
La recuperación del colon, significa el fortalecimiento del orden Constitucional y de la
seguridad jurídica, así como el impulso al desarrollo económico y social a favor de las
grandes mayorías de nuestro pueblo.
El Mandato de la Constitución Sobre la Política Monetaria
La Constitución de la República en el inciso primero del artículo ciento once establece:
"Art. 111.- El poder de emisión de especies monetarias corresponde exclusivamente al
Estado, el cual podrá ejercerlo directamente o por medio de un instituto emisor de
carácter público. El régimen monetario, bancario y crediticio será regulado por la ley".
4.1 La Ilegalidad Constitucional de la Ley de Integración Monetaria
1. La Ley de Integración Monetaria es contraria a la Constitución porque viola el Inciso
1º del artículo 111, no permitiéndole al Estado emitir sus propias especies monetarias
Siendo la única moneda que circulará: el dólar de los Estados Unidos de América, el
Estado Salvadoreño ha perdido la posibilidad y no podrá formular y ejecutar medidas de
política monetaria propia, consistentes con los problemas económicos y financieros,
internos y externos, que enfrenta el país y que no son los mismos de Estados Unidos de
América.
Se está violando en su letra y espíritu el inciso primero del artículo 111. de la
Constitución, por medio de los artículos 3, 4, 5 inciso primero, 15 y 23 literal "a" de la
Ley de Integración Monetaria, porque no le es posible al Estado cumplir el mandato
constitucional de orientar la política monetaria y menos implementarla debido a que la
referida Ley le quita los medios para hacerlo y omite asignarlos. Conforme a doctrina
constitucional moderna la omisión es también causa de inconstitucionalidad.
2 La Ley de Integración Monetaria es contraria a la Constitución porque viola el
Inciso 2º del artículo 111, no permitiéndole al Estado establecer su propia política
monetaria y crediticia
En tanto que la emisión es el principal instrumento de la política monetaria y no
existiendo en El Salvador la autoridad para emitir el Dólar de Estados Unidos de
América, no queda más que concluir que con la derogación de los artículos 29, 30 y 35
de la Ley Orgánica del Banco Central de Reserva de El Salvador, dependemos
exclusivamente de la emisión de moneda del Gobierno de Estados Unidos, con lo cual
se esta violando el inciso segundo del artículo 111 de la Constitución y el Art. 101 de la
misma.
3. La Ley de Integración Monetaria es contraria a la Constitución porque viola normas
sobre endeudamiento.
El artículo 16 de la Ley de Integración Monetaria sustituye el artículo 49 de la Ley
Orgánica del Banco Central de Reserva de El Salvador y le faculta a dicho Banco para
emitir títulos valores, inscribirlos en una bolsa de valores, colocarlos y adquirirlos en el
mercado secundario.
Con esta disposición se esta violentando la letra y el espíritu del artículo 148 de la
Constitución ya que en ningún momento hace mención que antes de la emisión de los
títulos valores que ampararan la deuda que contraerá con los suscriptores de los mismos
debe pedir autorización a la Asamblea Legislativa.
Que las obligaciones contraídas por el Banco Central de Reserva son prestamos que
constituyen deudas públicas, las cuales deben cumplir los requisitos exigidos en el
artículo 148 de la Constitución, ya desarrollado y no pueden ser autorizados de forma
genérica como se esta haciendo con el mencionado artículo 11 de la Ley de Integración
Monetaria.
Que sólo cumpliendo con las exigencias del artículo 148 de la Constitución que expresa:
"Corresponde a la Asamblea Legislativa facultar al Órgano Ejecutivo para que contrate
empréstitos voluntarios, dentro o fuera de la República, cuando una grave y urgente
necesidad lo demande, y para que garantice obligaciones contraídas por entidades
estatales o municipales de interés público."
"Los compromisos contraídos de conformidad con esta disposición deberán ser
sometidos al conocimiento del Órgano Legislativo, el cual no podrá aprobarlos con
menos de los dos tercios de votos de los Diputados electos."
"El decreto legislativo en que se autorice la emisión o contratación de los empréstitos
deberá expresar claramente el fin a que se destinarán los fondos de éste, y en general,
todas las condiciones esenciales de la operación."
Por consiguiente es la Asamblea Legislativa la que debe cumplir con la facultad de
reconocer la deuda pública, crear y asignar los fondos necesarios para su pago en él
Presupuesto General del Estado de cada año fiscal, pues de lo contrario, si el
reconocimiento de la deuda en términos generales, como lo define el artículo 11 de la
Ley de Integración Monetaria, la Asamblea Legislativa no tuviese conocimiento de
cuando, ni para que el Banco Central de Reserva adquiere las deudas públicas y
tampoco podría darle cumplimiento a lo ordenado en los artículos 228 y 131 numeral
12 doce, ambos de la Constitución.
4.2 El Proceso de Formulación e Implementación de la Ley de Integración
Monetaria Fue Poco Transparente, Excluyente, Anti Democrático, y Anti popular
El Fondo Monetario Internacional (FMI), quien recientemente contribuyo
decisivamente al colapso de la economía Argentina y a la crisis social en Bolivia, de
inmediato se pronuncio a favor de la dolarización en El Salvador (ver Anexo IV),
otorgando así “su bendición” que seguramente es a favor de los ricos y poderosos y en
perjuicio de las grandes mayorías. El proceso de formulación e implementaron la Ley
de Integración Monetaria fue poco transparente, excluyente, anti democrático y anti
popular. No obstante, a continuación se consideran los beneficios y costos de la
dolarización.
Con base a la experiencia de los países dolarizados en los últimos doce años y a los
planteamientos teóricos expuestos por diferentes autores, el impacto de los costos
supera a
los beneficios, esta situación se constata con los resultados en el mediano y largo plazo.
A continuación se describen las dos categorías precisando las características de cada una
de ellas.
a. Beneficios
Bloqueo a la devaluación de la moneda nacional, pero se adquiere la del dólar.
Reducción de los costos de las transacciones en flujos de comercio e inversión.
Precios bajos en la economía: reducción de las tasas de interés pasivas y activas,
no obstante advertir el saldo negativo en los ahorros de las familias y positivo
para los bancos.
Los anteriores beneficios están sujetos a los vaivenes de la economía internacional, en
especial la de EE.UU., así como a las condiciones propias de la economía nacional, las
inversiones llegan si el país tiene las condiciones propicias para ello, estabilidad y
rentabilidades positivas, el dólar es una moneda con riesgos universales, en el presente
año enfrenta al Yen y al Euro cotizándose a menores precios, lo cual puede propiciar
descalabros en una economía dolarizada.
b. Costos
1) Inflexibilidad monetaria y cambiaria: pérdida del manejo de política económica. La
primera en forma independiente permite:
a) Aislamiento de las tasas de intereses domésticas de las externas -Shocks externos-,
b) Existe la posibilidad de emplearla como herramienta de manejo anticíclica de la
demanda agregada,
c)las autoridades monetarias pueden tener un rol en la determinación del nivel de
precios, inflación–deflación, contribuyendo a la fijación de los precios relativos,
incidiendo en los márgenes –aceptables- de rentabilidad.
d) Cambio del riego de devaluar por el riesgo de la quiebra del sistema financiero al
convertir las Reservas de Liquidez de los bancos en única fuente disponible para
enfrentar los shocks externos, los compromisos financieros internacionales y los
desbalances macro financieros estructurales: Balanza comercial, finanzas públicas.
2) Pérdida del prestamista de última instancia: Banco Central, lo que implica que la
última instancia son las finanzas públicas vía impuestos de la sociedad salvadoreña.
3) Pérdida del señoreaje en la economía nacional (Banca central).
4) Deuda externa galopante, en caso que las cuentas fiscales no estén equilibradas.
5) Flexibilidad laboral: Aumento del desempleo.
6) Caída de la rentabilidad económica.
7) Pérdida de soberanía.
8) Pérdida de la capacidad del Estado para financiar el desarrollo económico y social.
En cuanto a los costos, estos se asumen inmediatamente, se adquieren los riesgos de los
shocks externos, se desarticula el manejo de política económica, lo que debilita el
accionar de las autoridades económicas.
Recuadro No. 2
Consideraciones sobre la dolarización
Porqué se dolariza? ;
Cuáles son las condiciones que debe cumplir una economía para ser dolarizada?
Al respecto, se ha debatido sobre la caja de conversión y la dolarización plena como
acciones que permiten superar las crisis económicas –Compréndase caso argentino y
ecuatoriano- En esa línea aparece la integración monetaria en El Salvador, si bien está
ley se encuentra relacionada entre el debate, no hay una economía ni una teoría que
sirva de comparación; por tanto, las consideraciones que en el presente documento se
hacen, se basan en argumentos que en su mayor parte tienen analogía con la
dolarización plena.
Cabe resaltar que entre los puntos adversos más significativos en la economía se
encuentran:
- Pérdida del señoreaje
- Desaparición del prestamista de última instancia como el banco central
- Pérdida del manejo de política monetaria y cambiaria nacional
- Se pasa a formar parte de una unión monetaria amplia que podría repercutir en riesgos
para el país ante shock externo.
La principal tesis a favor de la dolarización es el riesgo cambiario, al quitar el riesgo de
devaluación, se esperaría que la prima de riesgo, las tasas de interés bajen, y así, reducir
los costos del servicio de la deuda del gobierno, beneficiándose la inversión y al PIB.
Lo que no desaparece es el riesgo soberano de los títulos valores emitidos en dólares por
el Estado, (Ver observaciones de la clasificadora de riesgos Moody’s para El Salvador).
En esta parte el peligro radica en las cuentas fiscales, es de rigor que estas sean lo más
sanas posibles, de haber un déficit fiscal insostenible, léase de mediano y largo plazo, la
dolarización se convierte en el medio de vulnerabilidad de la estabilidad económica,
resintiéndose la falta de la política monetaria y cambiaria que permita la consecución
de los objetivos de estabilidad interna y externa.
También existe el riesgo de devaluación del dólar con respecto a otra moneda como el
Euro, y el Yen, con el agravio que no se dispone de las RIN para hacer frente a los
compromisos con el exterior. En el 2003 la devaluación del dólar fue histórica con
respecto al euro, después de estar $0.96 por un Euro y a finales de 2003 se cotizaba a
$1.26 por Euro.
Un síntoma de dificultad económica es el nivel de endeudamiento, en este punto cabe
preguntarse, por que la deuda del gobierno de El Salvador en el 2000 significo el 35.5%
del PIB y el 2003 estará alrededor del 50% cuál es la razón del aumento de casi quince
puntos de la deuda pública? : LA DOLARIZACIÓN
Como principal razón entre las desventajas podría mencionarse la pérdida del señoreaje,
entendido como la diferencia entre el costo de producción y distribución de billetes y
metálico y su valor facial, la diferencia representan ingresos –utilidades- del banco
central que al final, son recursos que se orientan al Estado mismo. Estos ingresos
fortalecen directamente las arcas de todo Banco Central e indirectamente, el beneficio lo
recibe la población.
La dolarización es un régimen monetario insostenible en el largo plazo por las
siguientes razones.
a. Pérdida del manejo de política económica independiente, y la economía
queda sujeta a los vaivenes del entorno internacional: economía de los
Estados Unidos.
4.3 La Deuda del País
Los niveles de endeudamiento público son crecientes en los dos últimos años, llegando
en el 2003 al 50% del PIB, después de estar abajo del 30% antes de dolarizar la
economía.
El riesgo de la dolarización es mayor al existir desequilibrio externo, el déficit comercial es crónico y creciente, a noviembre de
2003 sumo $2,384 millones y en el 2000 fue de $2,006.1 millones, $400 millones de aumento. 66/ Si se reporta una balanza en
cuenta corriente menos negativa es debido al flujo de remesas familiares que ingresan al país.
______________________________
66/ www.bcr.gob.sv y Revista Trimestral del Banco Central de Reserva, 05/06/2003
El hecho de depender de la maquila como la fuente principal de divisas por exportaciones -88% de las exportaciones son maquilas-
lo cual indica que con un shocks se quiebra la economía del país. Esto como resultado de la dependencia de un solo rubro de
exportación hacia un mismo país Estados Unidos que actualmente negocia TLC con muchos países en el mundo, además, que por
los acuerdos en la OMC, China entrará con su poderío maquilero al mercado norteamericano.
La LIM fue diseñada con blindajes para que la dolarización no se pueda revertir con
facilidad, el proceso fue acelerado con el retiro del colón combinado con la expansión
de la banca al exterior. Fueron privatizadas las RIN -$1,890 millones en el 2000-,
ahorro nacional del cual no se dispone para hacerle frente a los compromisos con el
exterior, en su lugar fueron creadas las reservas de liquidez y pasaron a uso exclusivo
del sistema financiero, los dos principales bancos, en especial el Cuscatlán - se han
expandido aceleradamente en el 2003 –UBCI-.
En la economía se perdió el prestamista de última instancia: el Banco Central, como se
enfrentaría. una crisis externa, financiera?
- Se privó al Estado del señoreaje ingresos que recibía el BC equivalentes al 5.6% del
PIB del 2000, ($6,435.7 millones).
- Se redujo la rentabilidad de los flujos financiero resultado de la disminución de las
tasas reales de interés, llegando a tasas negativas y por lógica, las oportunidades de
inversión son nulas por falta de atracción, tal como lo demuestra la rentabilidad de las
administradoras de pensiones privadas.
- Los niveles de transacciones han bajado en la bolsa de valores a falta de la emisión de
títulos valores para regular la especie monetaria en la economía, Certificados de
Administración Monetaria y Certificado de Emisión Monetaria emitidos por el Banco
Central de Reserva.
Las clasificadoras de riesgo –Moody´s- han dado la voz de alerta al reducir la
calificación de riesgo país a El Salvador, explicando que se debe a la dolarización como
la razón principal, de Baa positivo pasó a Baa negativo. En noviembre El Salvador
puede estar bajo la calificación de especulativo –Grado medio inferior-.
La economía salvadoreña se encuentra estancada con tendencia a una contracción, en
ello ha contribuido el modelo neoliberal, agudizándose con la dolarización a partir de
2001, no hay equilibrio interno –deterioro del crecimiento económico y empleo y
externo balance comercial desfavorable.
El deterioro estructural de las finanzas públicas se da como resultado, de las acciones
del modelo neoliberal de “libre mercado”, donde las privatizaciones: Puerto de Acajutla,
ANTEL, CEL, etc., de manera coyuntural –venta de activos públicos- pero se agudizan
los problemas de mediano y largo plazo de las cuentas fiscales.
El gasto total de las familias y el salario mínimo es de ¢4,120.00, mientras que para
cubrir la canasta de alimentos es de ¢890.00, ante eso, deben trabajar como mínimo 4
miembros en el área urbano y más de 5 en el área rural, para lograr cubrir el gasto total
de la familia promedio inferior a 5 miembros. Sólo uno de cada tres salvadoreños en
edad laboral tienen empleo permanente.
El gobierno del país le apunta al fomento de la maquila donde el pago mensual es el
salario mínimo (¢1,323.00); con esto no se supera la pobreza, sino que se profundiza. El
mal manejo de la política económica del gobierno argentino, se hizo enfrentando las
recomendaciones del FMI, se eliminaron las restricciones a los depósitos bancarios –
corralito- y fue creado un Ministerio de la Producción para impulsar el crecimiento
económico.
Una medida compensatoria del gobierno fue suspender los embargos llevados a cabo
por bancos argentinos al aprobar la ley de “Emergencia económica” y por los planes de
los subsidios estatales del gobierno y al término de un año, las medidas contribuyeron a
revertir la crisis: reducción del número de pobres; aumento del salario mínimo y
disminución del desempleo.
Ecuador concibió la dolarización como una alternativa emergente de primer orden,
lograron estabilizar la economía. Es de esperar los efectos de mediano y largo plazo,
aunque las clasificadoras de riesgo ya hicieron reparos a la política económica bajo la
dolarización.
Los beneficios de la dolarización están sujetos al balanceo de la economía internacional,
en especial la de EE.UU., pero, además, a las condiciones propias de la economía
nacional, las inversiones llegan si la economía tiene las condiciones propicias para ello,
estabilidad y rentabilidades positivas, el dólar es una moneda con riesgos universales.
.4.4 La Propuesta del FMLN
A. En lo que se refiere a la puesta en circulación del Colon, el FMLN propone que,
una vez reestablecidas las atribuciones del BCR y como paso inicial, el 50% de los
Billetes y Monedas en Circulación sean Colones y el 50% Dólares. Este objetivo se
lograra mediante reformas a los artículos 5º, 7º y 9º (entre otros) de la Ley de
Integración Monetaria.
B. El FMLN se propone reformar la Ley de Integración Monetaria de forma que al
Banco Central de Reserva le sean reestablecidas en su Ley Orgánica todas las
atribuciones, facultades, y funciones que fueron derogadas por la Ley en referencia.
Se le reintegrarán al BCR las atribuciones del:
“Art.29.- El Banco realizará sus operaciones monetarias y financieras con base en el
Programa Monetario anual, en el cual se estimarán las necesidades de medios de pago y
de crédito del país y contendrá en forma explícita los objetivos y metas que se persigan
para el período de que se trate; así como las medidas que se estimen necesarias para
asegurar su consecución".
"Art. 30.- El Banco deberá procurar que el Programa Monetario y sus políticas
crediticias, financieras y cambiarias estén coordinadas con las restantes políticas
económicas, especialmente de carácter fiscal
Según el inciso segundo del artículo 111, de nuestra Constitución se describen dos
aspectos que son:
1) Debe existir un política monetaria determinada por el Estado Salvadoreño y;
2) Dicha política debe tener el propósito de promover y mantener las condiciones más
favorables para el desarrollo ordenado de la economía nacional, para darle así
cumplimiento a otros mandatos constitucionales, como el Art. 101.
Por lo tanto se le reintegrará a la Ley Orgánica del Banco Central de Reserva de El
Salvador, lo que en su artículo tres anterior señalaba: "Art. 3. -…será su finalidad
esencial promover y mantener las condiciones monetarias, cambiarias, crediticias y
financieras más favorables para la estabilidad de la economía nacional. Al efecto le
corresponde:
a) Ejercer con carácter exclusivo la facultad de emitir moneda, de conformidad con la
delegación a que se refiere el Art. 35 de la presente ley;
b) Mantener la estabilidad del valor interno y externo de la moneda, y su
convertibilidad;
c) Prevenir o moderar las tendencias inflacionarias y deflacionarias;
d) Mantener la liquidez y estabilidad del sistema financiero;
e) Propiciar el desarrollo de un sistema financiero eficiente, competitivo y solvente;
f) Regular la expansión del crédito del sistema financiero;
g) Velar por el normal funcionamiento de los pagos internos y externos;
h) Adecuar el nivel de los medios de pago al desarrollo de las actividades productivas;
i) Administrar las reservas internacionales del país y el régimen de operaciones de
cambios internacionales;
j) Dictar las políticas y las normas correspondientes en materia monetaria, crediticia,
cambiaria y financiera;
k) Coordinar sus políticas, con la política económica del Gobierno; y
Realizar las actividades, operaciones y servicios que establecen las leyes y demás
disposiciones compatibles con su naturaleza de Banco Central."
C. A continuación otros elementos básicos de la Reforma a introducir en la ley de
integración monetaria:
Art. 5.- Los billetes de colón y sus monedas fraccionarias emitidos antes de la vigencia
de la presente ley continuarán teniendo curso legal irrestricto en forma permanente. Las
instituciones del sistema bancario, en una relación de 50% y 50%, deberán cambiar
dólares por colones al serles presentados los dólares para cualquier transacción.
El Banco Central de Reserva de El Salvador, proveerá los colones a los bancos del
sistema, mediante el canje respectivo. El canje entre dólares y colones en efectivo, sea
que lo haga el Banco Central de Reserva de El Salvador a los bancos del sistema o bien
éstos a los usuarios de los mismos, no generará ningún tipo de comisión o cargo.
La infracción a lo anterior será sancionada por la Superintendencia del Sistema
Financiero con una multa equivalente a cien veces la comisión o cargo cobrado. La
citada Superintendencia aplicará, para la imposición de la multa, el procedimiento
establecido en los artículos 47 y siguientes de su Ley Orgánica.
”Art. 7.- Los salarios, sueldos y honorarios podrán ser denominados y pagados en
colones o dólares.”
Todas las obligaciones en dinero expresadas en dólares, existentes con anterioridad a la
reforma de la presente ley, podrán ser pagadas en colones al tipo de cambio establecido
en el Art. 1 de esta ley. Asimismo, los cheques y los demás títulos valores que hayan
sido emitidos en dólares con anterioridad a la reforma de la presente ley, podrán ser
aceptados y pagados en colones salvadoreños, al tipo de cambio establecido en esta ley.
“Art. 9.- Todas las operaciones financieras, tales como depósitos bancarios, créditos,
pensiones, emisión de títulos valores y cualesquiera otras realizadas por medio del
sistema financiero, así como los registros contables del sistema financiero, se
expresarán colones salvadoreños.
Las operaciones o transacciones del Sistema Financiero que se hayan realizado o
pactado en dólares con anterioridad a la reforma de esta ley, se expresarán colones
salvadoreños al tipo de cambio establecido en esta ley.”
Los titulares de cuentas de ahorro, títulos valores, cuentas corrientes y cualesquiera
otros documentos bancarios, de pólizas de seguros, de títulos valores que se coloquen y
negocien en bolsa de valores, de acciones, obligaciones negociables o bonos y de otros
títulos podrán solicitar a la respectiva entidad emisora, la reposición de los documentos
en que consten los derechos derivados de los mismos, por otros con los valores
expresados en colones salvadoreños al tipo de cambio establecido en el Art. 1 de esta
ley y aquella estará obligada a realizar la reposición. Si la reposición no se efectúa, el
valor respectivo expresado en dólares se estimará expresado en colones, al tipo de
cambio establecido en esta ley, para todos los efectos que resulten del valor consignado
en el documento.
D. El colon y los impactos en el presupuesto familiar y la viabilidad del desarrollo
económico del país.
El regreso del Colón permitirá que la economía funcione a partir de una eficiencia en la
colocación de los recursos financieros del país; para promover la producción, una
adecuada comercialización y gestión empresarial y no continuar en el esquema de
ganancias y especulación empresarial, a partir de mantener los salarios congelado y de
seguir con el endeudamiento del Gobierno y el país de manera irresponsable. Esto se
conseguirá a partir de mantener una paridad cambiaria coherente con las capacidades
competitivas del país y con la eliminación de los subsidios a las importaciones, así
como la eliminación de los subsidios sobre una moneda sobrevaluada; o sea,
desapareciendo la sobre-valuación del colón, con que se dio la dolarización.
La política monetaria estará orientada a incrementar el crecimiento económico,
apoyando a los sectores reales de la economía (producción, agro, empleo) con acceso a
financiamiento fresco y a tasas competitivas, incrementando el financiamiento a
mediano y largo plazo, para el desarrollo de las capacidades productivas, con una
correcta transferencia de tecnología y el desarrollo de instrumentos de comercialización,
adecuados a las dinámicas del comercio internacional. La política monetaria, además,
estará orientada a una dinámica de precios que favorezca el desarrollo de la producción
y proteja el ingreso real de la población.
- El regreso del colón posibilitara que el Estado tenga acceso a recursos financieros
baratos, que le permitan financiar el desarrollo de los servicios sociales y de las
capacidades productivas del sector rural y de la micro, pequeña y mediana empresa.
- Con la recuperación del colón, El BCR y el Gobierno podrán desarrollan el Sistema
Financiero para el Desarrollo Económico rural, local y de la micro, pequeña y mediana
empresa.
E. El regreso del colón debería ir acompañado de:
* Una Política Fiscal coherente, con el desarrollo de los sectores reales de la economía y
la satisfacción de las necesidades sociales y de los ingresos de la población.
*Una Política Arancelaria orientada al desarrollo de las capacidades nacionales para la
generación de riqueza y de empleo.
*Un Estado comprometido con el desarrollo de la economía nacional y la
democratización del capital.
*El desarrollo de un sistema financiero mixto que se comprometa con el crecimiento
económico y social del país, donde el sector externo y sus metas, sean un mecanismo
complementario a los objetivos y metas nacionales.
*Una Política efectiva de atracción de la Inversión Extranjera y de incentivos para la
inversión nacional, así como de lograr una efectiva racionalidad del uso de las remesas
internacionales orientándolas al desarrollo de la inversión y producción nacional.
*Una Estrategia Nacional Comprometida con el desarrollo de la integración económica,
política y social de Centroamérica.
[1] http://www.bcr.gob.sv/estadisticas/se_balanzapag.html [2] www.laprensagrafica.com/economía/economia4.asp. 23 de diciembre de 2003. [3] Para estudiar a fondo la dinámica del capitalismo mundial y la competencia entre
EE.UU., la CEE, y el Japón se recomienda el libro “La Mundialización y las Dos
Globalizaciones: Retos y Perspectivas para la Región Centroamericana en el Siglo XXI”
por el Doctor Salvador Arias, Julio del año 2003, actualmente en Prensa en la
Universidad de El Salvador. [4] La Prensa Gráfica, 3 de diciembre de 2001. Página No. 41, Sección Economía. [5] El Diario de Hoy, Sección Negocios. 2 de junio de 2003. [6] La Prensa Gráfica. Sección Economía. 18 de septiembre de 2003. [7] Estados Unidos, Zona Euro, Japón, Alemania,, Gran Bretaña, Francia, Italia, Canadá
y Rusia (1999). [8] The Wall Street Journal Américas, citado por La Prensa Gráfica, 4 de junio de 2002.
Sección Economía Página No. 29
[9] The Wall Street Journal Américas, citado por La Prensa Gráfica, Sección Economía .
10 de diciembre de 2002. Página No. 47 [10] El Diario de Hoy, Sección Negocios, 8 de septiembre de 2003. [11] The Wall Street Jornal, citado por La Prensa Gráfica del 25 de octubre de 2001. [12] La Prensa Gráfica, 25 de octubre de 2001, Sección Economía. [13] La Prensa Gráfica, Sección Economía. 17 de Septiembre de 2003. [14] La Prensa Gráfica, Sección Economía. 16 de Septiembre de 2003. [15] El Diario de Hoy. Sección Negocios. 17 de septiembre de 2003 [16] El Diario de Hoy, Sección Negocios, 16 de septiembre de 2003. [17] La Jornada, 5 de julio de 2003. [18] Rudiger Dornbusch, Stanley Fisher y Richard Starz. Mc Graw Hill-7ª. España –
1998. Capítulo No. 12. [19] Teoría presentada por Mundell en 1961. [20] Fuente, INDEC. Ministerio de economía, Dirección de Información y Coyuntura. [21] El Diario de Hoy, 22 de julio de 2003. Sección Negocios. [22] La Prensa Gráfica, Sección economía. 22 de septiembre de 2003. [23] El Diario de Hoy, Sección Negocios. Martes, 23 de diciembre de 2003. [24] Esteban Pérez y Juan Carlos Moreno Brid. CEPAL de México. Mayo – agosto de
2001. 2/ Para abundar sobre los temas de Caja de Convertibilidad y Dolarización se
recomienda la lectura del trabajo preparado por el Diputado Suplente del FMLN Lic.
Hugo Molina denominado “Legalización del Tipo de Cambio Fijo y Posibilidad de
Dolarizar la Economía”, junio 11, 1999, El Salvador.
3/ Para conocer mas a profundidad la función del FMI y el BM en el dominio de los
países industrializados sobre los países en desarrollo debe estudiarse el libro
“Neoliberalismo Globalizador: El Binomio FMI-BM a Medio Siglo de Bretton Woods”,
por el Dr. Álvaro Magaña, ex Presidente de la Republica y reconocido
Constitucionalista, Universidad Tecnológica de El Salvador, elaborado en abril de 1999
e impreso en Abril del año 2000. [27] Tercera edición julio de 2002, España. Santillana Ediciones Generales, S. L. 2002. [28] Foro Democrático. Managua, Nicaragua, enero de 2000. [29] Mecanismo monetario donde se fija el tipo de cambio respaldando el 100% de la
base monetaria con respecto al dólar de los Estados Unidos. [30] “Situación y perspectivas 2003. Estudio Económico de América Latina y el Caribe,
2002 – 2003. Agosto de 2003. [31] www.laprensagrafica.com/economía/economia15.asp. 22 de diciembre de 2003. [32] Esteban Pérez y Juan Carlos Moreno Brid, Oficial de asuntos económicos y asesor
regional, respectivamente, de la subregional de CEPAL en México. Título
Oportunidades y riesgos del ALCA. Edición No. 62, mayo-agosto de 2001. [33] www.laprensagrafica.com/economía/economia8.asp 22 de diciembre de 2003. [34] El diario de Hoy, 31 de enero de 2002. Sección Negocios. Página No. 29 [35] La Prensa Gráfica, 11 de junio de 2003. Sección Economía. Página No. 51 [36] La Prensa Gráfica, 11 de julio de 2003. Sección Economía. Página No. 69 [37] La Prensa Gráfica, 1 de agosto de 2003. Sección Economía. Página No. 66 [38] La Prensa Gráfica, 19 de septiembre de 2002. Sección Economía. Página No. 36 [39] La Prensa Gráfica, Sección Economía. 26 de septiembre de 2003.
[40] Fuente: contrato CREDISA/BCR, citado por La Prensa Gráfica del lunes 30 de julio
de 2001, Sección Economía, página No. 33. [41] El Doctor Álvaro Magaña, ex Presidente de la Republica y destacado
Constitucionalista, ataco duramente en base a nuestra Constitución los argumentos
sofistas y falaces que desarrollaron los ministros, funcionarios, y demás apologistas de
Arena y de la derecha a favor de la así llamada “independencia del BCR”, cuyo objetivo
era el de privatizarlo y desmantelarlo. Léase el libro del Dr. Magaña, “Los limites
Constitucionales de la Autonomía del Banco Central”, 15 de septiembre de 1998,
Imprenta Ricaldone. Después, se vio con claridad que el objetivo central de la ley de
Integración Monetaria fue el de la privatización, a favor de los bancos comerciales, de
las Reservas Internacionales en poder del Ente Emisor. La privatización de las Reservas
implico liquidar al BCR por medio de la supresión de aquellos artículos en su Ley
Orgánica que le daban poder al BCR para administrar las Reservas Internacionales del
Estado y dirigir la política monetaria, crediticia, y cambiaria en base a los intereses de la
Patria y no en base a los intereses de las argollas financieras. Cabe indicar que cuando el
Dr. Magaña público su libro, virtualmente nadie se atrevió a divulgarlo. Hubo
literalmente una “conspiración del silencio” de parte de los medios de comunicación,
medios profesionales, y Universidades. [42] Para esta sección sobre el Tipo de Cambio fue valioso el aporte presentado por el
Ingeniero Antonio Álvarez, miembro del Consejo Asesor del FMLN, quien elaboró un
trabajo sobre dolarización. [43] Tercer ENADE 2002 “Libre comercio, democracia y desarrollo”. 22 de julio de
2002. Página No. 17. [44] “Propuestas irán a nuevo gobierno” La Prensa Gráfica del 5 de septiembre de 2003.
[45] La Prensa Gráfica, Sección Economía. 16 de mayo de 2003. [46] El Diario de Hoy, Sección Negocios. 8 de mayo de 2003. [47] Aunque Ud. No lo crea….desde Chile (43).
www.diariocolatino.com/opiniones/detalles.asp?NewslD=676
[49]/ Toda la información relacionada con el Sistema Financiero tiene como fuente el
Banco Central de Reserva: la información sobre la Deuda Pública e Ingresos del Estado,
tiene como fuente el Banco Central de Reserva y el Ministerio de Hacienda. [50] Plan de Desarrollo Económico y Social 1989 – 1994. Ministerio de Planificación y
Coordinación del Desarrollo Económico y Social. Página No. 15 [51] El Diario de Hoy, Sección Nacionales, 9 de julio de 2003. [52] La Prensa Gráfica, Sección nacionales del 16 de septiembre de 2003.
[53] Inició operaciones el 1 de agosto de 1994 con un capital inicial de ¢300 millones
aportados por el Banco Central de Reserva. El Diario de Hoy, Sección Economía y
Negocios. Página No. 12. [54] Con base a la Revista trimestral del BCR abril – junio 2003.Cuadro IV.6. Página 73. [55] Boletín PRISMA. No. 43. Programa salvadoreño de Investigaciones sobre desarrollo
y medio ambiente.
[56] / Banco Central de Reserva [57] / FUENTE: DIGESTYC, IPC Marzo 2001 y Agosto 2002 y Pliegos tarifarios de las
empresas proveedoras de servicios.
[58] La Prensa Gráfica, Sección Economía. 10 de octubre de 2003. [59] / Cálculos propios a partir información del BCR [60] / Ibídem [61]/ Estimación propia a partir de la Estructura de 1998 que tienen como fuente el BCR. [62] www.bcr.gob.gob.sv y Revista Trimestral del Banco central de Reserva, abril – junio
de 2003.