Las opiniones expresadas aquí son responsabilidad del autor y no necesariamente reflejan la

posición oficial de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) o de alguno de sus integrantes

Elemento Regulatorio CKDS FIBRAS FIBRA-E CEPIS

Generales

Activos objeto de inversión Sociedades mexicanas Inmuebles o sociedades que inviertan en éstos

Sociedades, proyectos o activos de energía o

infraestructura

Proyectos y Sociedades

Oferta Pública Restringida (institucionales y calificados)

Potestativa (Obligatoria en caso de reaperturas

ágiles)

Potestativa

(Obligatoria con Llamadas de Capital)

X

(Obligatoria en todo

caso)

Facultades Tenedores

Aprobar inversiones ≥ 20% del Patrimonio

X X

Aprobar inversiones con personas relacionadas >= al 10%

X X

Remover al Administrador (voto favorable requerido

no mayor al 66%)

(voto requerido de al

menos el 66%, se fijan causales de remoción)

Elemento Regulatorio CKDS FIBRAS FIBRA-E CEPIS

Derechos Tenedores

Oponerse judicialmente a resoluciones de Asamblea (tenencia requerida)

(20%)

(20%)

(20%)

(25%)

Ejercer acciones de responsabilidad contra el Administrador (tenencia requerida)

(15%)

(15%)

(15%)

(25%)

Designar o revocar a un miembro del Comité Técnico. Derecho renunciable. (tenencia requerida)

(10%)

(10%)

(10%)

Excepto cuando el administrador pueda designar totalidad de

miembros

(25%)

Celebrar convenios, para el ejercicio del voto

Tenedores podrán subordinar su derecho al pago de distribuciones a otros tenedores de la misma serie

X X X

Elemento Regulatorio CKDS FIBRAS FIBRA-E CEPIS

Comité Técnico

Hasta 21 miembros, al menos 25% independientes (abstención de voto con conflicto de intereses)

(mayoría Independientes)

(mayoría independientes)

Fijar políticas de inversión X X (en docs. de emisión)

Aprobar adquisición o enajenación de activos mayores al 5% del patrimonio del fideicomiso

X X (en docs. de emisión)

Vigilar al Administrador X X

Solicitar asamblea para tratar incumplimientos graves del administrador

X X X

Vigilar cumplimiento de documentos de emisión y proponer cambios, solicitar asamblea y eventos relevantes

X X X

Administrador

Los documentos de la emisión deberán prever administración y dominio, compensaciones, responsabilidad, penas Informe trimestral, diligencia

Llamadas de Capital

Monto máximo, aportación iniciál mínima del 20% y reaperturas ágiles

X

Fondo de Inversión

(Cartera de valores)

Vehículo de Inversión. Entidad que agrupa

los intereses de los inversionistas

Estructura societaria

- Socio fundador: Sociedad Operadora

(participa en decisiones corporativas).

- Socios adicionales: Inversionistas (no

ejercen derechos corporativos, sólo gozan de

las utilidades resultado de las inversiones).

Sociedad Operadora

(Gestor de la cartera de valores

y administrador de los demás

Servicios que contrata el fondo)

Gobierno corporativo

Estructura administrativa

Estructura societaria

Asamblea de Accionistas

Consejo de administración

Director General

Contralor normativo

Administrador de Riesgos

Auditores Externos Independientes

Comisarios

Principios fundamentales que sustentan la nueva visión regulatoria:

• Deberes de lealtad y diligencia.

• Ausencia de conflictos de interés.

• Flexibilidad, certeza jurídica, transparencia y promoción de la inversión.

- Distribución

- Valuación

- Calificación

- Proveeduría de precios

- Depósito y custodia

- Contabilidad

- Serv. Administrativos

Contratación

de Servicios

Vigilancia: Contralor normativo

Vigilancia: Contralor normativo

Gobierno

corporativo

Sector de la

empresaPrecepto Infringido

Amonestación,

Inhabilitación,

Remoción o

Suspensión

Descripción de la Conducta InfractoraFecha de

Imposición

¿Resolución

Susceptible de

Ser

Impugnada?

¿Interpuso

Algún Medio de

Defensa?

FRANQUCIASArtículo 104, LMV, en relación con el artículo 50,

CUE, en concordancia artículo 106, LMVN/A

Omitió aclarar la enajenación de acciones

realizada por un miembro de su consejo

de administración y directivo relevante.

19/05/2015 Sí No

VESTIDO

Artículos 47, LMV, en relación con artículos 33,

CUE, en concordancia con los artículos 172 y 181,

LMV

N/A

Omitió celebrar la Asamblea General

Ordinaria Anual de Accionistas, dentro de

los cuatro meses siguientes a la

conclusión del Ejercicio Social

correspondiente.

03/07/2015 Sí No

VESTIDO Artículo 104, LMV, en concordancia con el 35, CUE N/A

omitió presentar dentro del plazo legal

establecido, el reporte sobre una

reestructuración societaria celebrada.

03/07/2015 Sí No

INMOBILIARIO Artículo 104, LMV, en concordancia con el 33, CUE N/A

Por no remitir a la CNBV y a la bolsa

dentro de los plazos establecidos para ello

los reportes correspondientes a los tres

primeros trimestres del 2014 y el reporte

del último trimestre del 2013

19/10/2015 Sí No

INMOBILIARIOArtículo 106, LMV, en relación con el artículo 50,

CUEAMONESTACIÓN

No aclaró en un evento relevante que un

miembro del consejo de administración,

celebró operaciones con valores

relacionados.

19/02/2016 Sí No