introduccion al mercado de valores
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INTRODUCCION AL MERCADO DE VALORES. Bolsa de Valores y Productos de Asunción S.A. 32 años fomentando el ahorro y la inversión y posibilitando el financiamiento. MERCADO DE VALORES. Es aquel en el cual se comercializan los activos financieros bajo las diferentes figuras de títulos valores. - PowerPoint PPT PresentationTRANSCRIPT
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INTRODUCCION INTRODUCCION ALAL
MERCADO DE MERCADO DE VALORES VALORES
22
Bolsa de Valores y Bolsa de Valores y Productos de Asunción Productos de Asunción
S.A.S.A.
32 años fomentando el ahorro y 32 años fomentando el ahorro y la inversión y posibilitando el la inversión y posibilitando el
financiamientofinanciamiento
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MERCADO DE MERCADO DE VALORESVALORES
Es aquel en el cual se comercializan Es aquel en el cual se comercializan los activos financieros bajo las los activos financieros bajo las diferentes figuras de títulos diferentes figuras de títulos valores.valores.
44
OBJETIVOS PRINCIPALESOBJETIVOS PRINCIPALES
* satisfacer las necesidades * satisfacer las necesidades de capital de las empresas de capital de las empresas a mediano y largo plazoa mediano y largo plazo, ,
* generar alternativas de * generar alternativas de inversión para todos inversión para todos aquellas personas físicas aquellas personas físicas y/o jurídicas que cuentan y/o jurídicas que cuentan con un excedente de con un excedente de dinerodinero..
MERCADO DE VALORESMERCADO DE VALORES
55
FUNCIONESFUNCIONES
Básicamente son:Básicamente son: Determinar el precio del título valor Determinar el precio del título valor
por medio de la oferta y la demandapor medio de la oferta y la demanda Proporcionar liquidez al InversionistaProporcionar liquidez al Inversionista Reducir los Costos de Búsqueda e Reducir los Costos de Búsqueda e
InformaciónInformación
66
BENEFICIOSBENEFICIOS
Contribuir a la Contribuir a la estabilidadestabilidad de las empresas de las empresas Permitir la Permitir la sustitución del sustitución del
endeudamientoendeudamiento del sistema bancario por del sistema bancario por inversiones genuinas de capitalinversiones genuinas de capital
Generar Generar un mecanismo de transferenciaun mecanismo de transferencia del ahorro hacia la inversión del ahorro hacia la inversión
Ofrecer alOfrecer al Estado Estado una una fuente alternativafuente alternativa de financiamientode financiamiento
77
¿Por qué Hacer una Emisión ¿Por qué Hacer una Emisión en Vez de ir al Banco y en Vez de ir al Banco y Prestar?Prestar?
88
BENEFICIOS PARA LOS BENEFICIOS PARA LOS EMISORESEMISORES
Diversificación de las fuentes de financiamientoDiversificación de las fuentes de financiamiento
Abaratamiento del costo de financiamientoAbaratamiento del costo de financiamiento
LímiteLímite de financiamiento fijado por el Emisor de financiamiento fijado por el Emisor
Minimiza riesgo a los accionistasMinimiza riesgo a los accionistas
Imagen Institucional, ante clientes, proveedores y público en general
Paso previo para el acceso a Mercados Internacionales
99
En el mercado de valores, El En el mercado de valores, El Emisor DECIDE:Emisor DECIDE:El monto del financiamiento o El monto del financiamiento o
emisiónemisiónLas tasas de interés a pagarLas tasas de interés a pagarEl plazo de la deudaEl plazo de la deudaEl plazo, el lugar y la forma de El plazo, el lugar y la forma de
pago de intereses y de pago de intereses y de amortizacionesamortizaciones
Las Garantías, si las hubiereLas Garantías, si las hubiereEs decir, es LIBERADO del control Es decir, es LIBERADO del control del sistema financierodel sistema financiero
1010
¿Por qué canalizaría mis ¿Por qué canalizaría mis ahorros hacia la inversión ahorros hacia la inversión en Bolsa?en Bolsa?
1111
BENEFICIOS PARA LOS BENEFICIOS PARA LOS INVERSIONISTASINVERSIONISTAS
Instrumentos de alta convertibilidadInstrumentos de alta convertibilidad
Generación de una Cartera de InversionesGeneración de una Cartera de Inversiones
Mejores rendimientos financieros, exentos de impuestosMejores rendimientos financieros, exentos de impuestos
Distribución del riesgo en las inversionesDistribución del riesgo en las inversiones
Se conoce el destino de la inversión, acceso sin Se conoce el destino de la inversión, acceso sin restricciones a información de las sociedades emisoras.restricciones a información de las sociedades emisoras.
La relación es a mayor plazo invertido, mayor beneficioLa relación es a mayor plazo invertido, mayor beneficio..
1212
PARTICIPANTESPARTICIPANTES Comisión Nacional de Valores
Bolsas de Valores Casas de Bolsa
Emisores
Inversionistas
Cajas de Valores Calificadoras de Riesgo
1313
COMISIÓN NACIONAL DE COMISIÓN NACIONAL DE VALORESVALORES
Máxima autoridad pública y regente del Mercado de Valores
Regular y reglamentar normas; controlar y fiscalizar a sociedades registradas
Fomentar las actividades del Mercado de Valores, propiciando un marco de transparencia, seguridad y credibilidad
Autorizar la inscripción de empresas y sus títulos valores
1414
BOLSAS DE BOLSAS DE VALORESVALORES
Funcionan como Sociedades Anónimas con un objeto social exclusivo:
Proveer a sus miembros la estructura, los mecanismos y los servicios necesarios para que puedan realizar eficientemente transacciones de valores;
Promover y fomentar el desarrollo de un mercado regular, ágil, transparente, competitivo y público de valores
Registrar a emisores y sus títulos para la cotización y asegurar la veracidad del registro de las operaciones realizadas en las Ruedas de Bolsa
1515
CASAS DE BOLSASCASAS DE BOLSAS
Tienen las siguientes facultades:Tienen las siguientes facultades: Intermediación: comprar y vender valores por Intermediación: comprar y vender valores por
cuenta de terceros y también por cuenta propiacuenta de terceros y también por cuenta propia
Prestar asesoría en materia de valores y Prestar asesoría en materia de valores y operaciones de bolsa operaciones de bolsa
Promover el lanzamiento de valores públicos y Promover el lanzamiento de valores públicos y privados y facilitar su colocaciónprivados y facilitar su colocación
Actuar como representante de los obligacionistasActuar como representante de los obligacionistas
1616
CASAS DE BOLSAS ACTIVASCASAS DE BOLSAS ACTIVASSiria Nº 690 esq. Tte. Daponte Telefax: 595 21 201 255
Prof. Chávez Nº 157 c/ Sacramento Telefax: 595 21 600
450
Hassler Nº 4909 esq. Tte. Zotti Telefax: 595 21 611 176
Cap. Brizuela 303 y A. Velázquez Telefax: 595 21 226 288
Teniente Vera Nº 1340 c/ S. Long Telefax: 595 21 621
777
I.C.B. C.B.S.A.I.C.B. C.B.S.A. F. R. Moreno esq. México, 1er. Piso Telefax: 595 21 447 739
AVANTGARDE AVANTGARDE C.B.S.A.C.B.S.A. Sacramento 703 c/ España Telefax: 595 21 66 43 45
1717
EMISORESEMISORES
Son todos aquellos que hacen oferta pública de sus Son todos aquellos que hacen oferta pública de sus títulos-valores, pudiendo ser los mismos:títulos-valores, pudiendo ser los mismos:
Sociedades Anónimas de Capital Abierto (SAECA)Sociedades Anónimas de Capital Abierto (SAECA)
Sociedades Emisoras (SE): SA, SRL, PYMESSociedades Emisoras (SE): SA, SRL, PYMES
Fondos de InversiónFondos de Inversión
Cooperativas de Producción, FundacionesCooperativas de Producción, Fundaciones
Estado, Gobernaciones, MunicipalidadesEstado, Gobernaciones, Municipalidades
1818
INVERSIONISTAINVERSIONISTASS
IndividualesIndividuales
Personas Personas FísicasFísicas
SociedadesSociedades
InstitucionalesInstitucionales
Bancos y Bancos y FinancierasFinancieras
Casas de BolsaCasas de Bolsa
Fondos de Fondos de Jubilaciones y Jubilaciones y PensionesPensiones
Cajas MutualesCajas Mutuales
Compañías de Compañías de SegurosSeguros
CooperativasCooperativas
1919
NORMATIVAS VIGENTESNORMATIVAS VIGENTES
Ley Nº 1284/98 del Mercado de ValoresLey Nº 1284/98 del Mercado de Valores
Resolución CNV Nº 763/04 que Resolución CNV Nº 763/04 que reglamenta la Ley Nº 1284/98 del reglamenta la Ley Nº 1284/98 del Mercado de ValoresMercado de Valores
Resoluciones de la Comisión Nacional Resoluciones de la Comisión Nacional de Valoresde Valores
Resoluciones del Directorio de la Resoluciones del Directorio de la BVPASABVPASA
2020
Títulos Valores Títulos Valores negociados en lanegociados en la
2121
INSTRUMENTOSINSTRUMENTOSDE RENTA FIJADE RENTA FIJA
Bonos: Corporativos y PúblicosBonos: Corporativos y Públicos
Bonos Bursátiles de Corto PlazoBonos Bursátiles de Corto Plazo
Títulos de Créditos Títulos de Créditos
Certificado de Depósitos de Certificado de Depósitos de AhorrosAhorros
2222
BONOSBONOS Son Títulos de Deuda emitidos por las
Asambleas o Directorios de las Sociedades Emisoras, por un plazo mayor a 1 año con el objetivo de captar recursos para financiar sus proyectos de inversión
El Gobierno, las Gobernaciones y las Municipalidades también pueden emitir Títulos - Valores para financiar sus obras de infraestructura, y de esta forma captar recursos, sin recurrir a la emisión inorgánica, ni crear o aumentar los tributos
BONOSPlazo: 724 díasTasa de Interes
Anual : 17%
2323
BONOS BURSÁTILES DE BONOS BURSÁTILES DE CORTO PLAZOCORTO PLAZO
Son títulos de deuda de corto plazo. Plazos de vencimiento: mínimo 30 días y
máximo 270 días. Pagos de capital al vencimiento, fechas fijas
conocidas al momento del registro. Su registro solo se realizará en la Bolsa de
Valores No requiere la presentación de prospectos
de emisión
2424
TITULOS DE CREDITOTITULOS DE CREDITO Son títulos valores emitidos en desarrollo de Son títulos valores emitidos en desarrollo de
fideicomisos de titularización de cartera de créditosfideicomisos de titularización de cartera de créditos
Generalmente son emitidos contra un patrimonio Generalmente son emitidos contra un patrimonio autónomo compuesto por la cartera de créditos a autónomo compuesto por la cartera de créditos a cobrar de una empresa cedido por la misma al cobrar de una empresa cedido por la misma al fiduciariofiduciario
Son registrados por una entidad fiduciariaSon registrados por una entidad fiduciaria
Los fideicomitentes no necesitan estar registrados Los fideicomitentes no necesitan estar registrados en bolsa, ni remitir mayores informacionesen bolsa, ni remitir mayores informaciones
2525
OFERTA DE EMISIONES DE DEUDA VIGENTES
Emisor Serie Mon. Monto emisión Cortes Period. PlazoMin PlazoMax COLOCADO SALDO Plazo PP Tasa PP TAE PP
CHA XI Gs. 100.000.000.000 10.000.000 180 180 1.825 54.020.000.000 45.980.000.000 785 9,06 9,27
CRU C USD 200.000 5.000 60 365 1.460 135.000 65.000 1.095 9,00 9,35
EHO A USD 500.000 1.000 180 365 1.460 389.000 111.000 730 8,00 8,16
FER IV Gs. 15.000.000.000 1.000.000 90 366 1.825 9.590.000.000 5.410.000.000 1.085 15,24 16,15
FER V USD 1.500.000 1.000 90 366 1.825 1.050.000 450.000 1.095 8,57 8,86
FSR A Gs. 2.400.000.000 100.000.000 30 1.461 1.461 1.900.000.000 500.000.000 1.461 16,00 17,23
GCO C USD 2.500.000 1.000 90 365 1.460 902.000 1.598.000 952 8,48 8,76
GCO D Gs. 9.000.000.000 1.000.000 90 365 1.460 5.924.000.000 3.076.000.000 1.032 13,52 14,24
HAR A Gs. 1.000.000.000 1.000.000 90 180 1.460 690.000.000 310.000.000 730 16,00 16,99
HIL V Gs. 3.000.000.000 1.000.000 90 365 1.460 1.744.000.000 1.256.000.000 562 9,27 9,60
INV XIX Gs. 15.000.000.000 1.000.000 180 90 2.190 5.700.000.000 9.300.000.000 1.067 11,19 11,51
KUR E Gs. 8.000.000.000 1.000.000 180 365 1.460 2.954.000.000 5.046.000.000 1.460 12,00 12,37
KUR F USD 4.000.000 1.000 180 365 1.460 1.263.000 2.737.000 1.454 7,99 8,15
MCT V USD 1.000.000 500 180 180 1.460 247.000 753.000 566 7,47 7,61
MFE A Gs. 3.000.000.000 1.000.000 180 365 1.460 2.824.000.000 176.000.000 805 13,05 13,49
MFE B USD 1.000.000 1.000 180 365 1.460 156.000 844.000 534 7,76 7,91
NGO B Gs. 15.000.000.000 1.000.000 180 180 1.460 10.000.000.000 5.000.000.000 364 6,50 6,61
REC IX Gs. 4.000.000.000 1.000.000 180 180 1.460 1.866.000.000 2.134.000.000 734 14,30 14,82
RIE V USD 10.000.000 1.000 90 545 1.460 6.923.000 3.077.000 1.228 9,89 10,27
SAL Sin Serie Gs. 5.000.000.000 1.000.000 90 365 1.460 4.249.000.000 751.000.000 990 12,55 13,16
2626
INSTRUMENTOSINSTRUMENTOSDE RENTA VARIABLEDE RENTA VARIABLE
Los principales instrumentos son:Los principales instrumentos son:
AccionesAcciones
Cuotas partes de FondosCuotas partes de Fondos
Cuotas partes de FideicomisosCuotas partes de Fideicomisos
2727
• Es el título representativo de capital Es el título representativo de capital emitido por las Sociedades Anónimas.emitido por las Sociedades Anónimas.
• Es la mínima parte en que puede Es la mínima parte en que puede dividirse el capital de una empresa.dividirse el capital de una empresa.
• La empresa deberá entregar a cada La empresa deberá entregar a cada accionista el Título Representativo de la accionista el Título Representativo de la cantidad de acciones que este haya cantidad de acciones que este haya integrado en la sociedad.integrado en la sociedad.
¿ Qué es una Acción ?¿ Qué es una Acción ?
2828
¿Qué condiciones deben reunir las acciones de una sociedad para lograr el objetivo de captar capital con éxito?
1)1)Rentabilidad:Rentabilidad:Tasa histórica atractiva para los inversionistas.Tasa histórica atractiva para los inversionistas.
2)2)Liquidez:Liquidez:Cuando existe oferta , existe demanda.Cuando existe oferta , existe demanda.
3)3)Seguridad:Seguridad:Imagen que transmite.Imagen que transmite.
4)4)Respeto:Respeto:Pago puntual de dividendos.Pago puntual de dividendos.
5)5)Información:Información:Creación de un sector especializado: Departamento de Creación de un sector especializado: Departamento de Accionistas.Accionistas.
6)6)Administración:Administración:¿ Quienes son los directivos?, ¿ Quienes son los ¿ Quienes son los directivos?, ¿ Quienes son los ejecutivos ?, ¿ Qué experiencia tienen ?.ejecutivos ?, ¿ Qué experiencia tienen ?.
ACCIONES
2929
Clases de AccionesClases de Acciones
• ** Ordinarias:Ordinarias:
• Ordinarias de Voto MúltipleOrdinarias de Voto Múltiple
• Ordinarias Simples (de un Voto)Ordinarias Simples (de un Voto)
• ** Preferidas:Preferidas:
• Indica el pago preferente de los Indica el pago preferente de los dividendosdividendos
3030
TIPOS DE ACCIONESTIPOS DE ACCIONES
• NOMINATIVASNOMINATIVAS
• AL PORTADORAL PORTADOR
3131
Código Sociedades Anónimas Emisoras de Capital Abierto PRECIO Cerrado
ATM AUTOMOTORES Y MAQUINARIA 150.000
BEP BEPSA DEL PARAGUAY 80.000
CAM EL CAMPO 1.700.000
CCE CASA CENTRO 1.000.000
CDR CONDOR DE SERVICIOS 115.000
CHA CHACOMER 1.900.000
CMF COMFAR 1.688.000
COC CONSTRUCTORA CIVIL E IND. 1.300.000
CON BANCO CONTINENTAL 260.000
DAT DATA SYSTEMS 167.000
FAM BANCO FAMILIAR 30.000
FER FERIA RURAL 60.000
INT GRUPO INTERNACIONAL DE FINANZAS 125.000
INV INVERFIN INVERSORA Y COM. 30.000
ITP BANCO ITAPUA 50.000
REG BANCO REGIONAL 112.427
NEX NEXO 10.000
NGO NICOLÁS GONZÁLEZ ODDONE 170.000
PSE LA PARAGUAYA S.A. DE SEGUROS 887.500
REC RECORD ELECTRIC 24.000
SOB DE LA SOBERA HNOS. 280.000
SUD SUDAMERIS BANK 2.550
TAP TAPE RUVICHA 100.000
TEC TECNOSERVICE 110.000
VIS VISION BANCO 461.000
3232
Div. p/acc.
DIVIDENDOS 2008
Nº SAECAS Código Sector
1 ADM Paraguay ADM Agropecuario No distribuidos
2 Agro Santa Rosa SRO Agropecuario 20.675,49
3 Agroser AGS Agropecuario 3.310,95
4 Atlantic ATL Comercial 605.788
5 Casa Centro CCE Comercial 413
6 Comfar CMF Industrial 363.531
7 Credi Fácil CFA Financiero 14.582
8 Data Systems DAT Tecnológico 3.236,87
9 De La Sobera Hnos. SOB Comercial 7.500
10 Banco Familiar FAM Financiero 5.000
11 Financiera Grupo Interfisa INT Financiero 21.563
12 Gas Corona GCO Comercial 1.669.542
13 Iadelpa IAD Industrial 10.830
14 Inverfin Inversora y Comercial INV Comercial 3.018,56
15 Banco Itapúa ITP Financiero 18.040
16 Luis Cassanello CAS Farmaceutico 51.191,88
17 Nexo NEX Servicio 13.333
18 Nicolás González Oddone NGO Comercial 7.576
19 Record Electric REC Comercial 5.750
20 Sudameris Bank SUD Financiero 218
21 Superspuma del Py SSP Industrial No distribuidos
22 Tecnoservice TEC Comercial No distribuidos
23 Visión Banco VIS Financiero 124.598
3333
RESUMIENDO...RESUMIENDO...
3434
Al Mercado de Valores concurren las Al Mercado de Valores concurren las empresas que ofertan títulos-valores empresas que ofertan títulos-valores (Emisores) y las personas que desean (Emisores) y las personas que desean invertir su dinero en ellos para obtener invertir su dinero en ellos para obtener ganancias (inversionistas). ganancias (inversionistas).
Estos negocios se realizan en el recinto de Estos negocios se realizan en el recinto de la Bolsa de Valores, y es ahí donde los la Bolsa de Valores, y es ahí donde los Emisores por intermedio de las Casas de Emisores por intermedio de las Casas de Bolsa ofrecen los títulos-valores que Bolsa ofrecen los títulos-valores que emitieron.emitieron.
3535
Operador Operador CBVCBV
OperadOperador CBCor CBC
¿ Como se cierra una operación ?¿ Como se cierra una operación ?
MERCADO DE VALORESMERCADO DE VALORES
3636
COMO OPERA LA BOLSA COMO OPERA LA BOLSA ELECTRONICA?ELECTRONICA?
Casa de Bolsa 1Casa de Bolsa 1Cliente VendedorCliente Vendedor
Casa de Bolsa 2Casa de Bolsa 2Cliente CompradorCliente Comprador
Jefe de Rueda Jefe de Rueda monitorea sesionesmonitorea sesiones
Transmite OV a su operadorTransmite OV a su operador
Transmite OC a su operadorTransmite OC a su operador
Sistema confirmaSistema confirmala operaciónla operación
Bolsa liquida 48 hs Bolsa liquida 48 hs
Operador de CB ingresa Operador de CB ingresa OrdenOrden
Operador de CB ingresa Operador de CB ingresa OrdenOrden
3737
Volumen anual negociado en Bolsa
6.940
127.394
281.312 290.119
367.750
496.506
211.005
61.389
94.926 148.927
68.169
63.599
67.194
63.366
209.475199.203
30.733
-
100.000
200.000
300.000
400.000
500.000
600.000
Años
Mill
on
es d
e G
s.
3838
Retos institucionales y socialesRetos institucionales y sociales
• Lograr que la mayoría de los paraguayos Lograr que la mayoría de los paraguayos conozcan lo que es el Mercado de Valores y conozcan lo que es el Mercado de Valores y aprovechen sus ventajasaprovechen sus ventajas
• Incentivar la Cultura del Incentivar la Cultura del Ahorro y la Ahorro y la InversiónInversión en las aulas, familias y empresas en las aulas, familias y empresas