I. LA INTERMEDIACIN FINANCIERA DIRECTA

1.1. GENERALIDADESLa intermediacin financiera directa sucede cuando existe un contrato directo entre los agentes superavitarios y los agentes deficitarios emitiendo acciones y bonos que son adquiridos por los agentes superavitarios, de esta forma para captar recursos que sern reinvertidos en actividades productivas.

1.2. EL MERCADO PRIMARIO Y EL MERCADO SECUNDARIO.

MERCADO PRIMARIO: El mercado primario se denomina as porque all se negocian las primeras emisiones de ttulos representativos de deuda o de capital que son emitidas por las empresas que buscan financiamiento. La emisin se realiza a travs de la oferta pblica primaria (mercado primario).

MERCADO SECUNDARIO: Es aquel donde los instrumentos financieros o los ttulos valores que se han colocado en el mercado primario son objeto de negociacin. El mercado secundario les da liquidez a los valores existentes. Generalmente, estas negociaciones se realizan en las Bolsas de Valores.

1.3. EL MERCADO BURSTIL Y EL MERCADO EXTRABURSTIL

1.3.1. MERCADO BURSATIL: El Mercado Burstil es la integracin de todas aquellas Instituciones, Empresas o Individuos que realizan transacciones de productos financieros, entre ellos se encuentran la Bolsa de Valores, Casas Corredores de Bolsa de Valores, Emisores, Inversionistas e instituciones reguladoras de las transacciones que se llevan a cabo en la Bolsa de Valores.

1.3.2. MERCADO EXTRABURSATIL: El mercado extraburstil es un mercado amplio que comprende la colocacin y negociacin de todo tipo de valores, no slo de los valores mobiliarios, y su posterior negociacin, pero fuera de la Bolsa o Rueda de Bolsa como mecanismo de negociacin. A su vez, en este segmento puede darse en el mercado primario y /o secundario. En el Per el mercado extraburstil ms conocido es la Mesa de Negociacin. Puede ser centralizado o no, pues el que se lleve a cabo fuera de la Rueda de Bolsa no significa que no pueda realizarse en la misma Bolsa, a travs de otros mecanismos de negociacin como en el caso peruano.

1.4. LA BOLSA DE VALORES La Bolsa en trminos generales es un mercado donde los inversionistas realizan operaciones de compra-venta con valores (acciones, bonos, papeles comerciales, etc.), siendo estas transacciones realizadas por intermediarios especializados (en nuestro pas son las Sociedades Agentes de Bolsa). Los mercados burstiles son organizados, reglamentados y transparentes, para que las operaciones sean efectuadas con absoluta confianza.

La Bolsa de Valores de Lima:Es una empresa privada que facilita la negociacin de valores inscritos en Bolsa, ofreciendo a los participantes (emisores e inversionistas) los servicios, sistemas y mecanismos adecuados para la inversin de manera justa, competitiva, ordenada, continua y transparente.

1.4.1. INSTRUMENTO DE NEGOCIACIN1.4.1.1. Valores de Renta Variable:Son aquellos cuya rentabilidad, medida bsicamente por los cambios de su precio o cotizacin en Bolsa, es variable (cambia) en funcin a diferentes factores tales como: la coyuntura internacional y nacional, desempeo y resultados de la empresa, poltica de dividendos, expectativas, etc. Otorgan a su poseedor derechos de propiedad sobre el patrimonio de la empresa. Acciones comunes Acciones de inversin Certificados de suscripcin preferente Cuotas de participacin de fondos de inversin

1.4.1.2. Valores Representativos de Deuda:Son aquellos cuya rentabilidad se mide bsicamente en trminos de una tasa de inters fija (pactada sin cambios para el periodo de la emisin), o de una tasa de inters determinada (que puede variar a lo largo del periodo de emisin, lo que debe ser informado por la empresa antes de su colocacin). Otorgan a su poseedor derechos, crediticios.

Bonos CorporativosLosbonos corporativosson un tipo debonofinanciero emitido por unacorporacin. Es un bono emitido por una corporacin para recaudar dinero con el fin de expandir su negocio. El trmino se aplica generalmente a instrumentos de deuda a largo plazo, por lo general con una fecha de vencimiento que cae al menos un ao despus de su fecha de emisin. (El trmino "papel comercial" a veces se utiliza para instrumentos con un vencimiento ms corto).

SubordinadosLosbonossubordinadossonemitidos por empresas bancarias dePer con el fin deincrementar su patrimonio efectivo. Lascaractersticasde losbonosson determinadas por lasentidades emisoras,existiendo un lmite para las emisiones, las cualesno pueden exceder el 30% del capital pagado y las reservas delbanco.

De arrendamiento financieroLos bonos de arrendamiento financiero (leasingbonds) son ttulos valores emitidos por las empresas autorizadas a realizar operaciones de arrendamiento financiero, cuyo objetivo es financiar las operaciones de esa ndole. En elPeres necesaria la autorizacin de laCONASEV.Los Bonos de Arrendamiento Financiero se rigen por la LMV y LGSF. Estos bonos pueden ser emitidos porbancos,financierasy empresas de arrendamiento financiero y tienen como caracterstica especial que se encuentran destinados exclusivamente al financiamiento de operaciones de arrendamiento financiero, que pueden tenerrendimiento fijo o variable, incluyendo la posibilidad de participar en los resultados de la entidad emisora y deben ser emitidos a plazo de vencimiento no menor de tres aos. Finalmente, conforme a la Dcima Octava Disposicin Final yComplementariade la LGSF, los bonos de arrendamiento financiero no son susceptibles de redencinanticipada. Deuda soberana (Bonos Soberanos y del Tesoro) Hipotecarios De titulizacinTambin se pueden negociar valores en el Mercado de Instrumentos de Emisin no Masiva (MIENM): Pagars Letras de cambio Facturas

1.4.2. LA RUEDA DE BOLSA La Rueda de Bolsa es un simulador del mercado real que permite el manejo de inversiones con una rplica de las condiciones reales de negociacin de la Bolsa de Valores de Lima, dando a conocer el funcionamiento del mercado de valores limeo, desarrollar capacidades como inversionista y darse cuenta de los beneficios que se obtiene al invertir en acciones. Al inicio de la Rueda de Bolsa se le asignar a cada participante una cuenta de 500,000.00 Nuevos Soles ficticios (dinero digital), con los cuales podrn realizar inversiones.

1.4.3 INDICADORES BURSTILES Y LECTURA DE BOLETINES.1.4.3.1 ndices Burstiles: Los ndice Burstiles muestran el comportamiento promedio de los precios de acciones negociadas, teniendo como referencia las acciones ms representativas del mercado en determinado periodo de tiempo.La bolsa de valores de Lima tiene los siguientes ndices burstiles. IGBVL: ndice general de la bolsa de Valores de Lima. ISBVL: ndice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima. INCA: ndice Nacional de Capitalizacin. IBGC: ndice del Buen Gobierno Corporativo.

Muchos emprendedores ya estn participando, invirtiendo y siendo cada vez ms acerteros con sus decisiones de compra o venta, esto les ha permitido crecer econmicamente e inmiscuirse en mundo globalizado, en la cual la informacin tiene solo una verdad: tu punto de vista.1.4.4 CAPITALIZACIN BURSTIL, NDICE DE LUCRATIVIDAD, NDICES DE COTIZACINCapitalizacin burstil: Es el precio global de todas las acciones de una compaa que cotiza en bolsa. Ese precio o valor se obtiene tras multiplicar el nmero de ttulos de la empresa por el ltimo precio de los ttulos. Tambin puede ser el precio global de todas las acciones que cotizan en la bolsa de valores de lima.1.4.5 LOS AGENTES DE INTERMEDIACIN DE VALORES. SOCIEDADES AGENTES Y SOCIEDADES INTERMEDIARIAS

1.4.5.1 Agentes de intermediacin de valores: Son agentes de intermediacin las sociedades annimas que, como sociedades agentes o sociedades intermediarias, se dedican a la intermediacin de valores en el mercado.

1.4.5.2 Sociedad Agente de Bolsa: Una Sociedad Agente de Bolsa (SAB) es la nica intermediaria del mercado burstil autorizada y supervisada por la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) encargada de realizar las operaciones de compra y venta que los inversionistas les solicitan; a cambio cobran una comisin, que es determinada libremente por cada una de ellas en el mercado.

1.4.5.3 Las SABs tambin pueden prestar otros servicios, como resguardar los valores (custodia), administrar cartera (diversos tipos de valores), as como brindar asesora.1.4.5.4 Sociedades Intermediarias de Valores: es la sociedad annima debidamente autorizada que se dedica fundamentalmente a realizar la intermediacin de valores no inscritos en bolsa.Capital Mnimo.- El capital mnimo con el que debe contar una sociedad intermediaria es de quinientos mil Nuevos Soles (S/. 500 000), ntegramente aportado y pagado en efectivo. Dicho capital deber estar totalmente pagado desde el momento de iniciar sus operaciones. El patrimonio neto de la sociedad intermediaria no puede ser inferior a su capital mnimo. El dficit de patrimonio en que se incurra ser cubierto dentro de los treinta (30) das siguientes de su constatacin por parte de CONASEV.

1.5. BOLSA DE PRODUCTOS1.5.1. GeneralidadesLas Bolsas de Productos son asociaciones civiles que tienen por finalidad proveer a sus miembros de la infraestructura y servicios adecuados para la realizacin de transacciones de productos, ttulos representativos de los mismos o contratos relativos a ellos, pudiendo realizar actividades complementarias a sus fines, siempre que cuenten con la debida autorizacin de la CONASEV.

1.5.2. Los corredores de productos y operadores especiales Los corredores de productosSon Corredores de Productos las Sociedades o Agentes, segn sean personas jurdicas o naturales cuyo objeto o actividad es la intermediacin en la Bolsa.Las personas naturales o jurdicas para actuar como Corredores debern solicitar su admisin a la Bolsa, cumplir con los requisitos previstos en los reglamentos, inscribirse en el Registro Pblico de Valores e Intermediarios y constituir las garantas correspondientes a favor de la Bolsa. Operadores especialesPersonas naturales o jurdicas podrn actuar en las Bolsas directamente y por cuenta propia, asumiendo una misma posicin sea de compra o de venta, con sujecin a los reglamentos.

1.5.3. La negociacin en rueda y mesa de productos. Negociacin en ruedaSe denomina Rueda a la reunin pblica auspiciada y dirigida por la Bolsa, con el fin de que los Promotores efecten las operaciones autorizadas. La reunin puede ser realizada en Piso, la misma que se desarrollar en forma presencial a viva voz. La Rueda puede asimismo, ser realizada mediante otros sistemas que establezca el Directorio, previamente aprobados por CONASEV.En ella se negocian productos estandarizados, inscritos en el registro pblico de mercado de valores (RPMV) de CONASEV, bajo determinadas normas de calidad preestablecidas. Mesa de productosCOMMODITY MARKET. Mecanismo de negociacin que permite la concertacin de operaciones con ttulos valores representativos de derechos sobre productos.Las operaciones de negociacin denominadas Mesa de Productos y cualquier otra operacin que se sustente en Ttulos Valores representativos de propiedad de productos se adecuarn a las disposiciones contenidas en la presente Ley, en los plazos establecidos por el Reglamento.1.5.4. Caractersticas de los productos objeto de negociacin Los bienes muebles de origen o destino agropecuario, pesquero, minero e industrial, y servicios complementarios. Los ttulos representativos de los bienes o servicios referidos en el literal anterior siempre que sean libremente transferibles. Los contratos sobre tales bienes o servicios bajo cualquier modalidad. Otros que se autorice a propuesta de las Bolsas. En la presente ley, toda alusin a los trminos "Producto" o "Productos" comprender a cualquiera de los literales sealados precedentemente.

1.5.5. Los certificados de depsito y su negociacin Certificado de DepsitoCertificado de depsito emitido por un Almacn General de Depsito autorizado por la Superintendencia de Banca y Seguros de conformidad con las disposiciones legales que lo regulan o emitido por otro almacn u otro depsito.Depsito del Producto: Los productos a ser negociados en la Rueda podrn estar depositados en un Almacn General de Depsito u otro almacn u otro depsito, previamente autorizado por la Bolsa. NegociacinTipos de Operaciones Las operaciones que regula el presente Reglamento son las siguientes:a. De Disponible (DD): es una operacin de compra-venta de un producto que fsicamente se encuentra en poder del vendedor. El precio y la forma de pago quedan validados en el momento de cierre de la operacin. La entrega del producto y el pago correspondiente deben efectuarse entre el da de la negociacin y los tres das siguientes. La fecha de liquidacin debe consignarse. b. De Disponible para Entrega a Plazo (DEP): es una operacin de compra-venta de un producto que fsicamente se encuentra en poder del vendedor. El precio o la forma de determinacin del mismo y la forma de pago quedan validados en el momento del cierre de la operacin. Las partes se comprometen a entregar el producto y el pago correspondiente entre el cuarto da siguiente y los ciento veinte (120) das siguientes a la fecha en que se realiz la operacin.c. De Entrega Diferida (ED): es una operacin de compra-venta de un producto que no se encuentra en posesin del vendedor a la fecha de la negociacin, pero que estar disponible para su entrega y pago correspondiente en la fecha de liquidacin que se acuerde. Asimismo, una operacin se considera de Entrega Diferida cuando el producto se encuentra en posesin del vendedor pero fuera del territorio nacional. El precio o la forma de determinacin del mismo y la forma de pago quedan validados en el momento del cierre de la operacin. La parte vendedora de la operacin ED podr ceder sus derechos, sin necesidad de comunicarlo a la otra parte, mediante una operacin CD en Bolsa, descrita en el punto f. En este tipo de operacin el producto y el pago correspondiente deben ser entregados entre el cuarto y los trescientos sesenta (360) das siguientes a la fecha en que se realiz la operacin. d. De Servicios Complementarios (SC): referido al suministro de un servicio a un precio determinado fijado, relacionado a los productos de origen y destino agropecuario, minero, pesquero, e industrial en cualquier etapa de su proceso productivo o de comercializacin, mediante las operaciones definidas en los incisos a), b) y c) del presente artculo.

e. Operacin de Reporte (OR): es una operacin financiera que comprende la venta de un Certificado de Depsito u otro ttulo valor representativo de productos a ser liquidada dentro del plazo establecido para las operaciones De Disponible y una simultnea recompra del mismo ttulo a ser liquidada dentro del plazo pactado y a un precio determinado. Ambos acuerdos se instrumentan en una nica operacin. Al Promotor vendedor en la primera venta se le denomina "reportado" y a esta transaccin operacin contado. Al Promotor comprador se le denomina "reportante" y a la transaccin mediante la cual se efecta la recompra del ttulo se le denomina operacin a plazo. El plazo pactado para la recompra del ttulo no podr ser mayor de trescientos sesenta (360) das calendarios, contados a partir de la fecha de la primera venta. f. Cesin de Derechos (CD): son operaciones de financiamiento que se originan a partir de la cesin del derecho, descrita en el Cdigo Civil, de recibir los fondos por la venta de un producto, derivada de una operacin ED. Al Promotor vendedor en la operacin de CD se le denomina Promotor prestatario. Al Promotor comprador en la operacin de CD se le denomina Promotor prestamista. El prestatario cede su derecho de recibir los fondos que le corresponderan como vendedor de una operacin ED, al prestamista.

1.5.6. La cmara arbitral y el resguardo de la negociacinToda Bolsa deber contar con una Cmara Arbitral la que a travs de un Tribunal Arbitral dirimir las controversias que se originen en las negociaciones con productos, del modo previsto en los reglamentos. Para la solucin de conflictos que sean puestos en 2 conocimientos del Tribunal, ste podr valerse del mecanismo de conciliacin. Los laudos que emita sern de cumplimiento obligatorio por las partes. Corresponde adems a la Cmara Arbitral, de conformidad con los reglamentos, proponer las normas de clasificacin de calidad de los productos que se negocien en Bolsa.

1.5.7. Instituciones financieras de intermediacin: Intermediarios autorizados para operar en la bolsa de productos de lima

1.5.7.1. Sociedad Corredora de ProductosLos Corredores de Productos tienen por objeto la intermediacin, es decir, son los encargados de comprar y vender por cuenta de sus clientes enla Bolsa, enlazando a la oferta con la demanda, buscando para ello a la contraparte en funcin a las condiciones dadas por sus clientes. Estos Corredores de Productos pueden ser personas jurdicas o naturales; en el primer caso, se denominarn Sociedades corredoras de productos y en el segundo, Agentes corredores de productos. Cabe indicar que las sociedades corredoras de productos se deben constituir bajo la forma de sociedad annima. Lima Bursatil S.A PROGRESSUS S.A

Fomenta S.A Promercado S.A

1.5.7.2. Sociedades Agentes de bolsaSon aquellas sociedades annimas autorizadas por la Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV).Las Sociedades Agentes de Bolsa y los Agentes son los nicos intermediarios autorizados para operar en uno o ms mecanismos centralizados de negociacin que operan en la bolsa. Credibolsa S.A. Centura S.A. Sudamericano S.A. Investa S.A.1.6. Instituciones de compensacin y liquidacina. Instituciones de compensacinLas Cmaras de Compensacin son sociedades annimas, cuyo objeto social es ser la contraparte de las operaciones que se efecten en las Bolsas con los contratos sobre futuros, en sus diversas modalidades.Las Cmaras de Compensacin requieren autorizacin para su funcionamiento y son supervisadas por la CONASEV.Corresponde a las Cmaras de Compensacin administrar, controlar y liquidar las operaciones, posiciones abiertas, cuentas corrientes, mrgenes y saldos que mantengan los Corredores de Productos de las Bolsas en los mercados de futuro. Para tal efecto, debern constituir un fondo de contingencia que tendr por objeto cubrir las obligaciones pendientes derivadas de operaciones registradas en la Cmara.Las Bolsas que negocien contratos de futuros sobre productos, necesariamente requerirn los servicios de una Cmara de Compensacin. El capital social de la Cmara de Compensacin estar representado por acciones de una misma clase. Ningn accionista podr tener ms del 20% del capital social.

EXAMEN PARCIAL DE FINANZAS PRIVADAS IIContestar as siguientes preguntas:

1. Menciones 3 indicadores burstiles del mercado internacional:

DOW JONES(EE.UU) NIKKEI 1225(JAPON) DAX(ALEMANIA)

2. Mencione 3 valores que entregaron dividendos:

VALORES DE CAPITALDIVIDENDO EFECTIVO

AIBC1 BANFALC1 BAC BIFC1 BRIPLEC1 S/. 0.01360606 S/. 0.045133373205720 $ 2.1873 S/. 0.586666 S/. 0.1668

3. Cules son las Edpymes autorizadas a captar depsitos del pblico?

Las Edpymes no captan dinero del pblico, ms bien utiliza otro mecanismo que es el obtener prstamos de otras instituciones financieras locales o del mbito internacional.

4. Mencione 4 libros entre anlisis, finanzas y fundamentos visto en la biblioteca, indicando los temas correspondientes:

Finanzas Aplicadas, Teoria y practica (FINANZAS) Finanzas Coorporativas (FINANZAS) Anlisis de Estados Financieros (ANALISIS) Fundamento de Finanzas, un enfoque peruano (ANALISIS)

5. En qu consiste una operacin de reporte de valores?

Son operaciones simultneas que se dan entre dos empresas a tiempos pactados con la condicin de que en un tiempo determinado recuperen su valor.Es una operacin de venta con pacto de recompra, ambas operaciones se realizan simultneamente.

6. Qu comprende acciones de inversin?

Son valores que representan una parte proporcional de una cuenta especial del patrimonio de la empresa emisora denominada cuenta de inversin, los ttulos de estas acciones no tienen derecho a voto pero si a la participacin de las utilidades.

7. En qu consiste una operacin Day Trade de valores?

En la compra de valores y venta de los mismos el mismo da.

8. En qu consiste el anlisis fundamental para la decisin de inversin en valores?

En analizar los factores macroeconmicos que influyen en la empresa, como el desempleo, las exportaciones, los estados financieros, la inflacin, etc.

9. Mencione los valores que se negocian en la bolsa de productos:

Commodity Warrants Materias primas Certificados de depsitos Certificados de compra

10. Cuando uno desea comprar o vender valor del mercado burstil tiene que ser por medio de : Bolsa de valores de Lima( ) Sociedades agente de bolsa(X) CAVALI( ) Rueda de bolsa( )11. Para que exista una bolsa de productos deben funcionar los siguientes entes:

a. Bolsa de productosb. Productoresc. Camara de compensacin de productosd. Corredores de productose. Camara total

12. Mencione el tipo de accin al que corresponde:

Acciones comunesAcciones comunesAcciones de inversinAcciones comunesCASAGRC1SCOTIAC1MINSURI1INTERBC1Acciones comunesAcciones de inversinAcciones comunesAcciones

MIRLLUISAI1BVN3.83

3.642.92-0.85-0.78