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InstrumentosFinancierosyResultadosdelMercadodeValores
GabrielMattatallUnidad deEducación alInverisonista
1
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Lasopinionesypuntosdevistavertidosenestapresentaciónsonatítulopersonalynorepresentan
necesariamentelaposiciónoficialdelaSuperintendenciadelMercadodeValoresdePanamá.
Advertencia Legal
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ContenidoI. Conceptos
a. Valor
b. Acciones
c. Bonos
d. CuotasdeParticipación
e. InstrumentosFinancieros
f. Derivados
II. ValoresRegistrados
III. DiversificacióndeCartera 3
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Conceptos
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Valor(Securities)
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Todo bono, valor comercial negociable uotro título de deuda, acción (incluyendo acciones entesorería), derecho bursátil reconocido en una cuenta de custodia, cuota departicipación … y cualquier otro título, instrumento o derecho comúnmentereconocido como un valor o que la Superintendencia determine que constituye unvalor.…(LMV, Art. 49 #66)
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Acción(Stocks;Equity)
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Incluye acciones, comunes o preferidas, cualesquiercertificados de participación o de inversión y cualesquier otros títulos oderechos que representen un interés partícipe en una sociedad anónima u otra
persona jurídica o fideicomiso, así como los títulosconvertibles en acciones, los que otorguen derecho asuscribir o comprar acciones y cualesquier otros valores concaracterísticas similares según lo determine la Superintendencia.(LMV, Art. 49 #1)
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Bono(Bond;Debt)
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Título‐valor representativo de una empresa, puede ser pública o privada.Mediante esta clase de títulos las empresas o el Estado reciben fondos a un plazorelativamente corto del público en general, para financiar sus proyectos y en
contrapartida los bonosdevengarán un interés para su poseedor.Estos títulos son por regla general, al portador, negociables en bolsa y con uninterés fijo o variable, a este interés se le denomina cupón. Su colocación puedehacerse en el mercado nacional o en los mercados de ámbito internacional.Fuente: Panabolsa, Glosario Bursátil
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DiferenciasAcción Bono
Tenedor Accionista AcreedorDerechosPolíticos
• Asistiryvotarenlasjuntasgenerales
• Impugnarlosacuerdossociales
• Información
• No
DerechosPatrimoniales
• Participaciónenlasgananciasyenlasperdidas
• Participaciónenelcapitalresultantedelaliquidación
• Suscripciónpreferenteenlaemisióndenuevasacciones
• Amortización.• Prioridadenuna
liquidación.
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Riesgodeimpagoodecrédito
Fuente:https://sistemaencrisis.es
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CuotadeParticipación(Fund´s shares;participations)
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Toda acción, valor, certificado de participación o inversión o cualquier otro
título o derecho financiero que refleje un interés partícipeen una sociedad de inversión.(LMV, Art. 49 #17)
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InstrumentoFinanciero(Financial instruments)
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Cualquier contrato que origina el nacimiento de un activo financiero para unaentidad y el nacimiento de un pasivo financiero o un instrumento de capital parala otra entidad. Los instrumentos financieros incluyen de esta forma todos losactivos financieros y pasivos financieros que estén titularizados o no, así como
todos sus derivados, cuyos activos subyacentes pueden ser divisas,metales preciosos y otros.(LMV, Art. 49#32)
Derivados(Derivatives)Contrato cuyo valor se basa en el desempeño de un activofinanciero subyacente, índice u otra inversión.(Derivative, Dictionary of Finance and Investment Terms)
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ValoresRegistrados
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Entes Regulados ySupervisados
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PersonasNaturales2,047
EjecutivosPrincipales
535
CorredoresyAnalistas1,441
Ej.Pri.AdministradorasdeInversiones
71
PersonasJurídicas368
CasasdeValores87
Asesoresde
Inversión58
AdministradordeInversión
14
Sociedadesde
Inversión35
FondosdePensiones
2
CalificadoradeRiesgo
8
EntidadesAuto
reguladas2
ProveedoresdePrecio
3
Emisores160
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EmisionesRegistradasen2016
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(enmillonesdedólares)
2016 Año Record: en comparación al 2015 hubo uncrecimiento de 2,360 millones de dólares; es decir, unincremento de 80.2%.
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TipodeValor(RegistradosenelIsemestrede2016)
19
47%
47%
2%2% 1%1%
Bonos CuotasdeParticipación NotasComerciales
NotasCorporativas ProgramadePapelComercial VCN
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Emisores
20
54%
18%
11%
9%6% 2%
Financiero Industria Inmobiliario Comercio Servicio Otros
160Emisores
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Asesores deInversión
21
1 2 2 2 27 8
14 16
26
3742
45
59 60 58
0
10
20
30
40
50
60
70
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
41%
22%
10%
9%
7%
3%2%2% 2%2%
Panamá SuizaVenezuela USAMéxico EspañaArgentina BahamasIslasVírgenesBritánicas Luxemburgo
Licencias Vigentes Procedentes de Capital
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Supervisión
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Supervisión
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Investigaciones ySanciones
• En 2016 se iniciaron 37 investigaciones, 15 más que las que se
realizaron en 2015; y se concluyeron 28 investigaciones, 3 más que en
2015.
• De las 37 investigaciones iniciadas en 2016, 8 corresponden a
investigaciones por posibles faltas a las normas de prevención del
blanqueo de capitales y del financiamiento del terrorismo.
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DiversificacióndeCartera
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Diversificación
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Diversificar unacarteraesunatécnicadeinversiónqueconsisteencomponerlacarteracondistintostiposdeactivosconelobjetivoprincipaldereducirlosriesgosnaturalesdelainversión.Sería,deformacoloquial,noponertodosloshuevosenunamismacestaparaquenosenosrompantodos.(Economipedia)
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Diversificación
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1. Ninguna Sociedad de Inversión podrá tener invertido más de un veinte por
ciento (20%) de su activo en acciones, participaciones, obligaciones o valores, en
general, emitidos por otras Sociedades de Inversión,….
2. Ninguna Sociedad de Inversión podrá invertir más del diez por ciento (10%)
de sus activos en valores emitidos por otra Sociedad de sumismo grupo.
3. Ninguna Sociedad de Inversión podrá tener invertido en valores emitidos o
avalados por una misma compañía o entidad más del diez por ciento (10%)
del activo de la Sociedad de Inversión…….
4. Ninguna Sociedad podrá tener invertido en valores emitidos o avalados por
entidades pertenecientes a un mismo grupo más del veinticinco por ciento
(25%) del activo de la Sociedad.*
Véase Artículo27delAcuerdo5‐2004.
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Examensorpresa(Quiz)
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CULTURABURSÁTIL…¿QuésignificaeltoroquehayenWallStreet?
29
MercadodeToros:eltérminohacereferenciaaunasubidaoalzaenlosmercados.Denotaeloptimismoylaprosperidadenlosmercados.
MercadodeOsos:eltérminohacereferenciaaunacaídaobajaenlosmercados.
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1.SuclienteGordonGekkodeseainvertirenvaloreslistadosenunabolsadevaloresquelebrindenunrendimientofijo.¿EnquéinstrumentodebeinvertirGordonGekko ?
a) Accionesb) CuotasdeParticipaciónc) Bonosd) Todoslosanteriorese) Ningunodelosanteriores
30MichaelDouglas(GordonGekko)enWallStreet(1987)
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1A.¿QuéderechospolíticoslebrindarádichoinstrumentoaGordonGekko ?
a) Derechoavotob) Derechodeinformaciónc) Derechodeimpugnaciónd) Todoslosanteriorese) Ningunodelosanteriores
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2.LehmanBrothers sehadeclaradoenquiebrayseprocederáaliquidarsusactivosparacubrirsusobligaciones.¿Quiénesseránlosúltimosenrecibiralgúndineroprocedentedelaliquidacióndelosactivos?
a) Losacreedoresb) Losaccionistasc) Lostenedoresdebonosd) Losdirectivose) Losempleados
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3.¿Quédesventajaconllevaparaunasociedademitiracciones enlugardebonos,enunabolsadevalores?a) Lasociedadobtienerecursosdeparte
denuevosaccionistasquenorequierepagar.
b) Losaccionistasinicialesobtienenliquidezdesusacciones.
c) Lasociedad obtieneprestigio.d) Laaccionistasinicialespierden
(porcentualmente)poderdevotoycapacidaddecontrolarlasociedad.
e) Lasociedad conocerádiariamentesuvalorenelmercado.
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4.¿Quédesventajaconllevaparaunasociedademitirbonos enlugardeacciones, enunabolsadevalores?a) Lasociedaddeberápagarlosrecursos
obtenidosenundeterminadoplazomáslosintereses.
b) Lasociedadobtendrárecursosaunatasadeinterésmayoraunpréstamobancario.
c) Lasociedad obtieneprestigioporfinanciarseatravésdelabolsadevalores.
d) Lasociedadmantendrálosaccionistasoriginales.
e) LasociedaddeberápermitiralostenedoresdebonosvotarenlaAsambleadeAccionistas.
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Respuestas:1. c)1A.e)2.b)3.d)4.a)
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¡Muchasgracias!
36
@Supervalores_Pa
www.supervalores.gob.pa
CiudaddePanamá,Calle50,EdificioGlobalPlaza,Piso8
(507)501‐1700