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INFORME SEMANALDirector: Sergio Clavijo ISSN 1794-2616

Asociación Nacional de Instituciones Financieras. Calle 70 A No.7-86. Teléfonos: 310 1500 - 310 2041. Fax: 235 5947 - 312 4550. Bogotá, D.C.Correo electrónico: [email protected] Página internet: http://www.anif.co

LOS SERVICIOS FINANCIEROS DIGITALES EN AMÉRICA LATINA 1

Los servicios financieros prestados a través de medios digitales están generando una verdadera revolución disruptiva. Este proceso se conoce como “Fintech”, lo que corresponde a la tecnología al servicio del sis-tema financiero. El término Fintech engloba tanto los productos-servicios financieros de índole tecnológi-co aplicados a la intermediación financiera tradicional bancaria como a sus extensiones a toda la gama del Mercado de Capitales (incluyendo plataformas, servi-cios de internet, aplicaciones de telefonía celular, etc.).

Esa revolución tecnológica ya ha generado gran-des innovaciones en los sectores de: comercio (vía E-commerce, Amazon-Alibaba), transporte (Uber-Lyft-Cabify), hotelería (Airbnb), medios de entretenimiento y contenido digital (Netflix), y cadenas de información y publicidad (Facebook-Google, con avances de ele-vada segmentación y focalización en dichos esfuerzos publicitarios). En todos ellos, la característica trans-versal ha radicado en un uso mucho más eficiente de los insumos de datos masivos y su potencial ex-pansión hacia nueva clientela. En esto juegan un pa-pel primordial los avances de enganche tecnológico a través de plataformas informativas con algoritmos de Inteligencia Artificial que hoy tienen la capacidad de di-señar “máquinas que aprenden” (ejemplo Deep-Mind de Google y Watson-IBM), ver Agrawal et al., 2018. Allí también se tienen las ventajas de las redes en línea y la capilaridad de la telefonía móvil, con el despliegue de teléfonos inteligentes de alta capacidad de proce-samiento (cada vez a menores costos), convirtiéndose en verdaderas “agencias virtuales”.

Todo ello ha implicado una gran profundización del lla-mado “capitalismo sin capital”, dado el auge de la inver-sión en activos intangibles (Haskel y Westlake, 2017).

No. 1440Diciembre 3 de 2018

Su elemento característico tiene que ver con la veloci-dad con que están cambiando la forma de hacer los ne-gocios y de valorar los intangibles relacionados con pa-tentes y sus “aplicaciones tecnológicas”. Basta advertir que Uber es la compañía de transporte más grande (sin tener un solo taxi); Airbnb el hotel más grande (sin tener una sola habitación); y Amazon un almacén global (tan solo disponiendo de bodegas, sin atención directa al consumidor). En este último punto cabe hacer la sal-vedad del piloto de almacén Amazon GO en Seattle (y, más recientemente, Four-Star en Nueva York).

Actualmente son evidentes las ventajas comparati-vas de las grandes compañías tecnológicas (por las mencionadas tecnologías y sus presupuestos de in-versión), donde a las “Big Four” americanas (Amazon, Facebook, Google, Apple) se unen los “BATs” (Baidu, Alibaba, Tencent), ver Galloway, 2017. Frentes clave de competencia serán los desarrollos de cloud computing (donde los líderes actuales son Amazon-AWS y Microsoft-Azure), la profundización del E-commerce y las denominadas aplicaciones de integración de programación (las llamadas APIs, siendo los códigos computacionales-procedimientos que permiten a va-riedad de aplicaciones el acceso a datos financieros). Todos estos temas de amenazas de las grandes com-pañías tecnológicas ya son de álgido debate en la in-dustria financiera, incluso en las discusiones regiona-les de América Latina (ver Felaban-ASBA-BID, 2018).

Lo curioso es que parte de la industria financiera con-cluye que la disrupción actual sobre la banca tradi-cional es más bien de bajo calado a nivel global (del orden de un 28% según estimaciones de PwC, 2017). Ello es consistente con las amenazas del evidente de-sarrollo de los préstamos vía plataformas Fintech ob-

1 Corresponde a un resumen de la investigación realizada por Anif para Felaban-CAF, cuyo texto completo puede consultarse en http://anif.co/sites/default/files/investigaciones/anif-felaban-caf1018.pdf

Con la colaboración de Nelson Vera, Ekaterina Cuéllar, Juan Diego Londoño y Daniel Beltrán

http://anif.co/sites/default/files/investigaciones/anif-felaban-caf1018.pdf

http://anif.co/sites/default/files/investigaciones/anif-felaban-caf1018.pdf



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servado durante el último quinquenio (ver Claessens et al., 2018). Estimaciones recientes sugieren que di-chos préstamos (desembolsos) Fintech rondan niveles del orden de US$284.000 millones a nivel global, se-gún las cifras más recientes del año 2016 (vs. niveles de solo US$10.555 millones en 2013), ver gráfico 1. Nótese cómo ello equivale a casi triplicar dichos volú-menes crediticios cada año durante el período 2013-2016 (expansiones promedio anual del 200%).

Según lo mencionado, el líder en dichos présta-mos Fintech es China (US$241.000 millones en 2016 vs. US$5.550 millones en 2013; 85% del total), segui-do de Estados Unidos (US$32.400 millones en 2016 vs. US$3.750 millones en 2013; 11% del total), ver gráfi-co 2. Con participaciones algo más pequeñas aparecen Gran Bretaña (US$6.100 millones en 2016 vs. US$906 millones en 2013; 2% del total), Asia-Pacífico (US$1.757 millones en 2016 vs. US$98 millones en 2013; 0.6%

Diciembre 3 de 2018

Fuente: Claessens et al. (2018).

Gráfico 1. Préstamos (desembolsos) vía plataformas Fintech a nivel global

11

35

125

284

48

22

51

0

10

20

30

40

50

60

0

50

100

150

200

250

300

2013 2014 2015 2016

US$ per cápita US$ miles de millones


Gráfico 2. Préstamos (desembolsos) vía plataformas Fintech: principales países(US$ millones)

0

5

10

15

2013

EE.UU Reino Unido

20160

50

100

150

200

250

300

China 240.905

EE.UU 32.414

China

América Latina

(54.3)

(36.7)(8.9)(0.1)

(% del total)

(% del total)

10.224 Total

Total

3.700Reino UnidoOtrosAmérica Latina442

(85.0%)

(11.4)(2.1)(1.3)(0.2)

283.529

Var. promedio anual 2013-2016

(199%)

6.068

3.757

5.547

14906906

6.068




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del total) y la Zona Euro (US$1.640 millones en 2016 vs. US$266 millones en 2013; 0.6% del total).

En lo referente a América Latina, las participaciones aún son marginales (US$442 millones en 2016 vs. US$14 millones en 2013; 0.2% del total). Sin embargo, se ob-servan incrementos importantes en Colombia (US$131 millones en 2016 vs. valores nulos en 2013; 30% del total de América Latina), México (US$106 millones en 2016 vs. US$1 millón en 2013; 24% del total de América Latina), Chile (US$93 millones en 2016 vs. US$12 millo-nes en 2013; 21% del total de América Latina) y Brasil (US$61 millones en 2016 vs. US$1 millón en 2013; 14% del total de América Latina), ver gráfico 3.

Es quizás por este dinamismo Fintech que la industria ban-caria percibe amenazas latentes. Por eso ha despertado en años recientes con oleadas de adquisiciones-alianzas con startups (mejorando su capital humano en el proceso) para así lograr una mejor provisión de servicios tecnoló-gicos a través de los llamados “hubs de innovación inter-

Diciembre 3 de 2018

nos”, apalancados también en modelos de outsourcing. Aquí cabe mencionar que mucho del aparente retraso de los bancos tradicionales se debe también a trabas regula-torias que los ponen en una condición de juego diferente a las startups (donde han sonado los recientes casos de reclamos de la banca española a la Comisión Europea para impedir dicho arbitraje regulatorio).

Resultados de la Encuesta

En esta Encuesta de Banca Digital de América Latina participaron 51 entidades bancarias, con representa-ción de consideración en países clave de la región, ver cuadro 1. Este documento se focaliza en los paí-ses donde se cuenta con masa crítica de respuestas, incluidos Colombia (15 bancos, representando un 86% de los activos bancarios del sistema), Paraguay (9 bancos y una red de procesamiento de transaccio-nes-medios de pago, explicando el 64% de los activos bancarios), Perú (6 bancos, 62%), Ecuador (6 bancos, 44%), México (8 bancos, aunque con participación de


Gráfico 3. Préstamos (desembolsos) vía plataformas Fintech: América Latina(US$ millones y % del total de América Latina)

(% del total)

(% del total)

Total442

Total14

0

5

10

15

2013 20160

100

200

300

400

Chile12 (85.7)

Brasil1 (7.1)Colombia0 (0.0)

México111 (7.1)

Brasil61 (13.8)

Chile93 (21.0)

México106 (24.0)

Colombia131 (29.6)

Otros (11.5)51

Var. promedio anual2013-2016

(216%)




solo el 5% de activos) y Argentina (3 bancos, explican-do solo el 1% de activos).

La Encuesta también incluye un rubro al cual hemos denominado como “Resto de América Latina” confor-mado por las respuestas provenientes de Brasil (con respuesta por parte de un solo banco, aunque explica cerca del 16% del activo del sistema), Uruguay (1 ban-co; 44% del activo), y República Dominicana (donde se cuenta con la respuesta de la Asociación Bancaria de República Dominicana).

La Encuesta permite dilucidar tendencias en tres aspectos clave del desarrollo de la banca digital y el Fintech en las entidades bancarias encuestadas de la región. Allí cabe destacar: i) elementos de oferta de banca digital, con lo cual se busca capturar la capacidad de la banca regional de ofrecer servicios digitales (transformándose-adaptán-dose a la disrupción Fintech) en lo referente a servicios prestados totalmente en línea, profundidad de inversiones en tecnología-innovación, entre otros; ii) elementos de de-manda, dilucidando el grado de adopción de la clientela bancaria de dichos medios digitales, buscando potencia-les brechas de oferta vs. demanda en los servicios digita-les bancarios en la región; y iii) elementos de estrategia en la transformación digital-bancaria y las perspectivas-retos del Fintech en la región, tratando de evidenciar visiones y posiciones estratégicas de la industria bancaria frente a los claros elementos disruptivos del Fintech.

El análisis de la muestra de América Latina revela ele-mentos de desarrollo en la oferta digital. Ello es parti-cularmente cierto en transferencias, pagos y giros, con importante penetración en la provisión digital de trans-ferencias bancarias (88% de la muestra) y pago de ser-vicios públicos (87%). Dicha penetración se reduce en el frente del pasivo bancario en lo referente a las apertu-ras de cuentas corrientes y de ahorro (53%), y aún más en la provisión digital del activo bancario en lo referente al otorgamiento de préstamos (50% de la muestra). En ambos rubros de oferta digital del activo-pasivo banca-rio se observan rezagos de consideración frente al re-ferente internacional de España (tomado de encuestas similares, ver KPMG 2017).

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A pesar de dicho desarrollo de la banca digital por el lado de la oferta, el promedio de la región aún muestra algunos rezagos por el lado de la demanda. Esto último se refleja en una tendencia de la clientela bancaria a vol-carse aún sobre medios tradicionales como las oficinas físicas (evidentemente costosas para las entidades fi-nancieras) y cajeros automáticos. Como era de esperar, los usuarios digitales están concentrados en la pobla-ción relativamente joven (edades entre 25-45 años), lo cual da alguna esperanza de mayor profundización di-gital en la medida en que dichos usuarios aumenten su participación en la totalidad de la población y expandan su riqueza-ingresos.

Finalmente, la sección de estrategia de banca digital-Fintech y de preocupaciones-retos nos sugiere un sec-tor bancario regional que, en promedio, está conscien-te del elemento disruptivo de la revolución Fintech. Ello tanto en potencial afectación de margen bancario y pér-dida de clientes, como en los elementos operativos de ciberseguridad y marco regulatorio (buscando eliminar los discutidos elementos de arbitraje regulatorio).

Diciembre 3 de 2018

Fuente: elaboración Anif.

Cuadro 1. Ficha técnica de laEncuesta de Banca Digital en América Latina

País

Colombia

Paraguay

Perú

Ecuador

México

Argentina

Uruguay

Brasil

República Dominicana

86

64

62

44

5

1

44

16

159 y 1 red de procesamiento de

transacciones y medios de pago

6

6

8

Resto de AméricaLatina

3

1

1

Asociación Bancaria

Activo bancario(%)

Númerode bancos

}




Conscientes de dichas amenazas, las entidades banca-rias encuestadas están reaccionando mediante estrate-gias de: i) alianzas con compañías Fintech (36% de la muestra); ii) innovación “orgánica” al interior de los ban-cos (29% de la muestra), donde muchas entidades han implementado sus propios “laboratorios digitales” o “hubs” de innovación internos; iii) outsourcing de servi-cios digitales a compañías Fintech (21% de la muestra);

y iv) adquisición de compañías Fintech (9%), ver gráfico 4. Nótese cómo dichas estrategias estarían virando poco durante el próximo quinquenio, salvo por algunos incre-mentos en la tendencia a adquirir compañías Fintech (hacia el 12%), con lo cual la región estaría plegándose a la tendencia global de permitir la innovación y uso del capital humano con habilidades tecnológicas avanzadas al interior de los bancos o mediante la creación de filiales.

wReferencias Bibliográficas

Agrawald A., Goldfard A. y Gans J. (2018), “Pre-diction Machines: The Simple Economics of Ar-tificial Intelligence”, Harvard Business Review Press, 2018.

Claessens S., Frost J., Turner G., y Zhu F. (2018), “Fintech Credit Markets around the World: Size, Drivers and Policy Issues”, BIS Quarterly Re-view, septiembre de 2018.

Felaban, BID y ASBA (2018), “Diálogo Regional del Sector Bancario: Nuevos Mercados, Nue-vos Riesgos” (2018).

Galloway S. (2017), The Four: The Hidden DNA of Amazon, Apple, Facebook and Google, Pen-guin Random House, 2017.

Haskel J. y Westlake S. (2017), Capitalism Without Capital: The Rise of the Intangible Economy, Princeton University Press, 2017.

KPMG (2017), “Nivel de madurez digital: el sector financiero en España”, abril de 2017.

PwC (2017), The Global Fintech Report, Price-Wa-terhouse-Coopers, 2017.

Fuente: “Encuesta los servicios financieros digitales en América Latina” (2018) Anif-FELABAN-CAF.

Gráfico 4. Transformación Digital en América Latina: Estrategias de la banca para enfrentar el desarrollo Fintech(% de los encuestados)

Sin relación con el Fintech

Adquirir compañías Fintech

5

9

21

29

36

Actualmente En los próximos 5 años

12

25

28

33Generar alianzas con compañías Fintech

Programas in-house para nuevos desarrollos

Outsourcing de servicios que ofrecen compañías Fintech

Pág. 5Diciembre 3 de 2018




INDICADORES ECONÓMICOS

1. Medios de pago (M1) 2. Base monetaria (B) 3. Efectivo 4. Cuentas corrientes 5. Cuasidineros 6. Total ahorro bancos comerciales 7. CDTs 8. Bonos 9. M3 10. Cartera total11. Cartera moneda legal12. Cartera moneda extranjera13. Total bancos comerciales14. CFC 15. TES 16. I.P.C.17. I.P.C. sin alimentos18. I.P.C. de alimentos 19. TRM ($/US$) 20. Reservas internacionales(2)

21. Saldo de TES ($MM) 22. Unidad de Valor Real (UVR)23. DTF efectiva anual24. Tasa interbancaria efectiva

A la Un Tres Un última mes meses año fecha atrás atrás atrás

CAMBIO PORCENTUAL ANUAL

16noviembre

2018

102.790 8.1 7.9 7.8 3.3 83.042 3.2 4.6 5.3 5.9 55.658 7.4 8.3 7.6 5.7 47.132 9.0 7.5 7.9 0.6 339.074 4.8 5.1 6.5 5.4 173.170 7.0 7.1 8.1 4.5 165.904 2.6 3.2 5.0 6.4 27.029 3.6 6.6 6.7 12.3 483.913 5.4 5.8 6.9 5.4 419.590 4.6 4.5 4.1 5.0 399.719 5.1 5.1 5.2 6.3 19.871 -5.9 -5.6 -15.1 -14.2 406.442 4.4 4.4 3.9 4.8 10.498 11.5 9.6 9.8 12.8 298.315 17.1 17.0 17.0 10.8 Oct 3.33 3.23 3.12 4.05Oct 3.78 3.71 3.91 4.70Oct 2.25 2.05 1.22 2.51 Dic3 3.235.27 7.64 5.11 3.99 -1.81

47.715 47.426 47.476 47.427 298.315 298.323 291.652 254.798 Dic3 260.38 260.02 259.61 252.12Dic3-Dic9 4.43 4.41 4.54 5.31Nov26-Nov30 4.26 4.26 4.25 4.76

VALORES ABSOLUTOS

(1) Miles de millones de pesos. (2) Millones de dólares.

$MM(1)

Diciembre 3 de 2018 FECHAS CLAVE DICIEMBRE 3 AL 7

DE 2018LUNES 3

COL: exportaciones, octubre.EE.UU: índice-PMI del sector manufacturero, noviembre.EE.UU: índice manufacturero-ISM, noviembre.U.E: índice-PMI del sector manufacturero, noviembre.

MARTES 4

COL: Índice de Precios al Productor, noviembre.U.E: Índice de Precios al Productor, octubre

MIÉRCOLES 5

COL: Índice de Precios al Consumidor, noviembre.EE.UU: índice-PMI del sector de servicios, noviembre.EE.UU: índice no manufacturero-ISM, noviembre.EE.UU: publicación del Libro Beige del Fed.U.E: índice-PMI del sector de servicios y compuesto de actividad total, noviembre.U.E: ventas al por menor, octubre.

JUEVES 6

COL: Informe de Precios del Sector Agropecuario, noviembre.EE.UU: balanza comercial, octubre.EE.UU: órdenes de fábrica, octubre.

VIERNES 7

COL: minutas de la última Junta del Banco de la República.COL: Encuesta Anual Manufacturera, 2017.COL: Encuesta Anual de Servicios, 2017.EE.UU: tasa de desempleo, noviembre.EE.UU: ventas al por mayor, octubre.U.E: PIB (final), tercer trimestre.

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