informe coparticipación 1er semestre/2013

E & R

E c o n o m í a & R e g i o n e s

Tte. Gral. J. D. Perón 725 Piso 8º - Capital Federal - CP (C1038AAO) TE/Fax: (54.11) 4325.4339/4373 www.economiayregiones.com.ar - E-mail: [email protected]

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Nº 243

INGRESOS TRIBUTARIOS JUNIO 2013 y ACUMULADOS AL I SEMESTRE

� RECAUDACIÓN NACIONAL: Ingresaron cerca de $75.000 millones, con un

fuerte impulso de Ganancias. Las retenciones volvieron a aportar el dato

negativo, cayendo un 1%, y un 10% acumulado al I Semestre.

� TRANSFERENCIAS A PROVINCIAS: Alcanzaron un monto de $20.600

millones (+32%). En forma acumulada, los fondos llegaron a $105.500

millones al I Semestre (+33%).

� FONDO SOLIDARIO DE LA SOJA: Cerró con crecimiento por tercer mes

consecutivo, aunque desacelerándose (+9%). Acumulado a Junio, los giros

ascendieron a $4.600 millones (+10.3%).

AL 2 DE JULIO DE 2013

Director Economistas

Alejandro Caldarelli Verónica Sosa

Diego Giacomini

Guillermo Giussi

Mario Sotuyo

Esteban Arrieta

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RESUMEN EJECUTIVO

RECAUDACIÓN TRIBUTARIA NACIONAL

• La recaudación de Junio mantuvo un crecimiento similar al mes anterior (+27.3%), apenas por arriba de

la tasa de inflación minorista relevada por el Congreso Nacional, de forma que en términos reales la

expansión volvió a ser prácticamente nula. En relación al promedio 2013, la tasa fue un 1.1% inferior.

• En términos monetarios, la AFIP recaudó casi $74.7 mil millones, cifra que constituye el segundo mayor

registro histórico de la serie medida en valores corrientes. Vale subrayar que esta dinámica de sucesivas

rupturas de récords recaudatorios obedece al fuerte peso del componente inflacionario en la liquidación

de impuestos, y cada vez menos al crecimiento del tamaño de la economía.

• Nuevamente, las retenciones a las exportaciones actuaron como un “ancla” para el crecimiento

recaudatorio, restando 2 puntos porcentuales (pp) a la tasa mensual, en tanto que para el acumulado

anual la pérdida se duplica, alcanzando los 4 pp. En contraposición, el Impuesto a las Ganancias, a partir

de la falta de actualización en las escalas, de ajuste por inflación y del cobro del recargo del 20% a las

compras en el exterior, volvió a presentar el mayor aporte al crecimiento del mes, generando casi el 40%

de la suba total.

• Durante los primeros seis meses, la recaudación acumuló $406.930 millones, equivalente al 50% de la

meta anual, y experimentando una variación del 28.1% respecto a idéntico período de 2012 (+$89.300

millones). Como se ve en la tabla, los aranceles a la importación observaron el mayor dinamismo (+57%),

seguido por el IVA-DGA, con similar base imponible (+49%) y en tercer lugar el impuesto sobre los bienes

de personas físicas (42%), motorizados por los revalúos.

COPARTICIPACIÓN A PROVINCIAS y FONDO FEDERAL SOLIDARIO

• El saldo de junio volvió a ser positivo para los finanzas subnacionales, dado que la expansión de los

fondos coparticipados volvió a superar el 30%, en este caso alcanzando al 31.9%.

• En valores absolutos, el dato alcanzó los $20.602 millones, unos $5.000 millones adicionales a lo recibido

en junio de 2012.

• El Fondo Sojero volvió a mostrar un saldo positivo, aunque desacelerando nuevamente su curva de

crecimiento, cerrando el mes de junio con una suba interanual del 9.3%. Respecto al dato de mayo, se

evidencia una caída del 27%, contándose con 4 días hábiles menos de liquidación producto del feriado.

Teniendo en cuenta que la devaluación nominal del peso fue del 18.5% para el período, y que los precios

ponderados de la oleaginosa y sus subproductos se expandieron un 1%, se puede inferir una disminución

interanual en torno al 11% en las toneladas exportadas.

• En forma acumulada, los fondos llegaron a $105.500 millones (+33%). Este valor equivale al 52% de la

meta anual presupuestada, frente al 48% observado al I Semestre de 2012, indicando una mejoría en la

performance recaudatoria (ver gráfico en página siguiente).

• Por su parte, el Fondo Federal Solidario acumula $4.581 millones (+10.3%), llevando el total de

transferencias automáticas a $110.045 millones. En este caso, la tasa de variación cae al 31.9%, mientras

que el adicional de recursos se ubica en $26.600 millones. Esto equivale al 27% de los recursos tributarios

recaudados por la Nación durante el período.

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RECAUDACIÓN TRIBUTARIA NACIONAL

DATO MENSUAL: +27.3% A/A

La recaudación de Junio mantuvo un crecimiento similar al mes anterior (+27.3%), apenas por arriba de la tasa de inflación minorista relevada por el Congreso Nacional, de forma que en términos reales la expansión volvió a ser prácticamente nula. En relación al promedio 2013, la tasa fue un 1.1% inferior. En términos monetarios, la AFIP recaudó casi $74.7 mil millones, cifra que constituye el segundo mayor registro histórico de la serie medida en valores corrientes. Vale subrayar que esta dinámica de sucesivas rupturas de récords recaudatorios obedece al fuerte peso del componente inflacionario en la liquidación de impuestos, y cada vez menos al crecimiento del tamaño de la economía. Nuevamente, las retenciones a las exportaciones actuaron como un “ancla” para el crecimiento recaudatorio, restando 2 puntos porcentuales (pp) a la tasa mensual, en tanto que para el acumulado anual la pérdida se duplica, alcanzando los 4 pp. En contraposición, el Impuesto a las Ganancias, a partir de la falta de actualización en las escalas, de ajuste por inflación y del cobro del recargo del 20% a las compras en el exterior, volvió a presentar el mayor aporte al crecimiento del mes, generando casi el 40% de la suba total. Ratificando estos datos, se observa que durante junio los impuestos cuyas bases imponibles están vinculadas a la tasa de inflación y al nivel de actividad (consumo e intermediación financiera, entre otras), lideraron la expansión mensual, con un aporte del 63%. En segundo orden, lo hicieron los impuestos sobre el salario (25%), en tanto que el comercio exterior apenas aportó 10 puntos de crecimiento, uno de los valores más bajos del año. En tasas de variación, los mayores incrementos se registraron en los fondos derivados del mercado laboral y en los impuestos ligados al ciclo (ambos 30%). Por su parte, los gravámenes recaudados sobre el comercio exterior mostraron una tasa de crecimiento nominal del 21%.

Recaudado por DGI... El Impuesto al Valor Agregado ($19.7 mil millones; +28.2%) alcanzó una variación en línea con el dato de Mayo, destacándose nuevamente el componente ligado al comercio externo, que

Fuente: E&R, en base a datos del MECON

La

recaudación

bordeó los

$74.700

millones, el

segundo

mayor valor

nominal de

la serie.

En términos

reales (neto

de inflación),

el crecimiento

recaudatorio

viene siendo

inferior al 5%.

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prácticamente duplicó la tasa de expansión del IVA interno (+46% y +24%, respectivamente). Con todo, el crecimiento fue más equilibrado, a partir de una aceleración del segundo (+10 pp vs mayo), vis á vis un menor incremento en el IVA aduanero (-50 pp). Las devoluciones de IVA volvieron a reducir la recaudación en el margen, al pasar de $176 a $260 millones, con un aporte negativo al crecimiento de 0.5%. En simultáneo, los reintegros a los exportadores pasaron de $227 a $685 millones, también reduciendo la expansión recaudatoria (-3%). Estos importes son modificados discrecionalmente por el Gobierno Nacional en función a las mayores o menores disponibilidades de caja del mes. El Impuesto a los Créditos y Débitos Bancarios recaudó $4.500 millones (+20%), observando un crecimiento inferior al del nivel de precios. La recaudación se vio atenuada por un día hábil menos de recaudación. El dato del impuesto al cheque, uno de los gravámenes de mayor vinculación con el nivel de actividad (vía bancarización) es contradictorio con lo observado con los impuestos a las naftas y los impuestos internos, también vinculados al desempeño del nivel de actividad. Dichos tributos observaron sendos incrementos del 65% y 34%, respectivamente, reforzado en el primer caso por las subas en el precio de las naftas aplicadas a lo largo del mes.

En el caso del Impuesto a las Ganancias ($21.1 mil millones, récord histórico), la tasa de expansión fue del 37%, perdiendo algo de dinamismo respecto a los meses previos (+43% promedio a Mayo), con mayor intensidad en el caso del segmento aduanero (-28 pp), en tanto que Ganancias DGI se redujo en 4 pp. En cuanto a las causas del crecimiento, se destaca que operó el vencimiento del primer anticipo de las sociedades con cierre de ejercicio diciembre y de personas físicas, en base a las ganancias del ejercicio 2012. Al margen de esto, siguen siendo vitales las causas enunciadas anteriormente, vinculadas al mecanismo de liquidación del impuesto y a la incorporación de nuevos hechos imponibles. En el caso del Impuesto a los Bienes Personales, la suba fue del 53%, por un total de $1.418 millones. En este gravamen inciden, entre otros aspectos, los revalúos inmobiliarios realizados a nivel provincial y la actualización anual del valor del parque automotor informado por la AFIP.

Comercio Exterior... Como se señaló previamente, las retenciones a las exportaciones volvieron a presentar una variación negativa (-0.9%), cerrando el semestre con cinco meses con caídas. En este caso, el monto ingresado alcanzó los $4.100 millones, siendo el registro más bajo desde abril, cuando se dio inicio a las liquidaciones de la cosecha gruesa (soja y maíz). Si bien la AFIP no brinda mayores datos respecto a las causas de la caída, en meses previos se registró una caída en las retenciones a las exportaciones de combustibles1 (por volumen y por modificaciones en la

1 En el acumulado a mayo, las exportaciones de combustibles y energía presentaron una caída del 21%

respecto al mismo período de 2012.

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normativa), a lo cual se agregaría una menor liquidación de soja, de acuerdo a los datos que aporta el Fondo Federal Solidario (ver más adelante). En el caso de los derechos de importación (+34%), el monto ingresado alcanzó los $1.664 millones, dinamizado por una baja base de comparación interanual, la devaluación del peso, y un mayor volumen de compras. Con todo, por segundo mes consecutivo la tasa de expansión volvió a caer a la mitad respecto a la del mes anterior, lo cual podría ser indicador de la reimplementación de controles oficiales más estrictos sobre las compras externas.

Sistema de Seguridad Social... Los impuestos recaudados por la ANSeS cedieron algo respecto al crecimiento observado en los últimos 2 meses (+38% promedio), aunque si se compara con el promedio de los primeros cinco meses (34%) el crecimiento de junio no fue tan malo (30%). En valores absolutos, lo recaudado por ANSeS llegó a $17.600 millones. Tanto las Contribuciones de los empleadores como los aportes de los trabajadores presentaron una expansión del 33%.

Recaudación Acumulada al Primer Semestre… Durante los primeros seis meses, la recaudación acumuló $406.930 millones, equivalente al 50% de la meta anual, y experimentando una variación del 28.1% respecto a idéntico período de 2012 (+$89.300 millones). Como se ve en la tabla, los aranceles a la importación observaron el mayor dinamismo (+57%), seguido por el IVA-DGA, con similar base imponible (+49%) y en tercer lugar el impuesto sobre los bienes de personas físicas (42%), motorizados por los revalúos.


Entre los de menor crecimiento, se destaca la performance de las retenciones a las exportaciones,

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siendo el único gravamen en presentar una caída interanual (-10.5%, casi $3.300 millones menos). En resumen, los impuestos ligados al sector externo acumulan un crecimiento del 24% al I Semestre, aunque con comportamientos bien disímiles a su interior: aquellos vinculados a las importaciones presentan un crecimiento del 55%, en contraposición, las retenciones sobre las exportaciones acumulan una caída del 10%, de modo que en relación a 2012, el sector externo aporta mayores recursos fiscales, aunque a expensa de una disminución en el flujo de divisas comerciales.

RECAUDACIÓN SECTOR EXTERNO EN MILLONES DE PESOS


Analizando el corte trimestral de los datos, se observa un repunte recaudatorio entre Abril y Junio, ya que tras crecer al 26% en el IT, la tasa subió hasta el 30%. Asimismo, se advierte que desde el IT de 2011, la recaudación se ha mantenido en torno al 29%, pareciendo cada vez más lejanas las tasas superiores al 35% que se alcanzaban en ejercicios pasados.


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TRANSFERENCIAS AUTOMÁTICAS A PROVINCIAS: COPARTICIPACIÓN & FFS

COPARTICIPACIÓN DE IMPUESTOS: +31.9% A/A

El saldo de Junio volvió a ser positivo para los finanzas subnacionales, dado que la expansión de los fondos coparticipados volvió a superar el 30%, en este caso alcanzando al 31.9%. Si bien fue la más baja de los últimos 5 meses, es una tasa que permite evitar un escenario crítico del frente fiscal provincial, liberando recursos para financiar los aumentos salariales no previstos en los presupuestos. A modo de ejemplo, si el año 2013 cerrara con un crecimiento consolidado similar al de Junio, las 24 jurisdicciones recibirían unos $20.000 millones adicionales a lo previsto, monto que permitiría financiar más de un tercio del costo de la política salarial del ejercicio.

TRANSFERENCIAS AUTOMÁTICAS POR COPARTICIPACIÓN A PROVINCIAS

Nota: No incluye las transferencias de FONAVI, FEDEI-Combustibles ni Régimen de Energía Eléctrica

Fuente: E&R, en base a datos del Ministerio de Economía de la Nación

En valores absolutos, el dato de Junio alcanzó los $20.602 millones, unos $5.000 millones adicionales a lo recibido en Junio de 2012, en tanto que la comparación intermensual arroja una caída del 5% (-$1.000 millones) producto de la estacionalidad en el registro de Mayo.

FONDO FEDERAL SOLIDARIO: +9.3% A/A

El Fondo Sojero volvió a mostrar un saldo positivo, aunque desacelerando nuevamente su curva de crecimiento, cerrando el mes de junio con una suba interanual del 9.3%. Respecto al dato de mayo, se evidencia una caída del 27%, contándose con 4 días hábiles menos de liquidación producto del feriado. Con todo, si se considera el promedio diario transferido, también se refleja una caída (-11%), lo cual podría evidenciar una desaceleración en el ritmo de liquidación por parte de los productores. Teniendo en cuenta que la devaluación nominal del peso fue del 18.5% para el período, y que los precios ponderados de la oleaginosa y sus subproductos se expandieron un 1%, se sigue que debería haber existido una caída interanual en las toneladas exportadas para explicar un crecimiento inferior al 10% del FFS. De acuerdo a nuestra estimación, la reducción en los volúmenes se habría ubicado en torno al 11% respecto a Junio de 2012.

Las

transferencias

de Junio

presentaron la

segunda menor

tasa de

crecimiento del

año, aunque se

mantuvo por

arriba del 30%.

Los fondos

transferidos

alcanzaron a

$20.600 millones,

el segundo mayor

registro anual.

El FFS alcanzó a

$758 millones,

un 27% por

debajo del dato

de Mayo.

Esto podría

indicar una

menor disposición

a vender por

parte de los

productores, una

vez cubiertos los

gastos de la

cosecha.

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Agregando estos fondos, las transferencias totales a provincias se ubicaron en $21.360 millones, alcanzando una expansión del 30.9% y aportando $5.045 millones adicionales (vs. Jun-12).


APERTURA REGIONAL Y PROVINCIAL

En cuanto a la asignación regional de los fondos, la principal destinataria fue la Región Centro, con el 22.9% del total distribuido. En términos de crecimiento, las tasas de expansión fueron homogéneas, de forma que no se registraron variaciones significativas en las participaciones relativas. Los giros a la Región Pampeana crecieron 1 pp por debajo del dato global, por no percibir recursos del Excedente del Fondo del Conurbano, que alcanzaron a $2.170 millones mensuales, con una expansión del 36.5%.

DISTRIBUCIÓN REGIONAL DE LAS TRANSFERENCIAS EN JUNIO 2013 EN MILES DE PESOS - INCLUYE FFS, NETO FEDEI, FONAVI, ENERGÍA ELÉCTRICA


A nivel jurisdiccional, el crecimiento más bajo se registró en la Ciudad de Buenos Aires, con una

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expansión del 29.9% (por estar excluida de la distribución del Excedente del Fondo del Conurbano), destacándose el dato de Entre Ríos con el mayor incremento (32.4%). Incluyendo los giros del FFS, la tasa de CABA cae al 28.8%, mientras que Entre Ríos observa una del 31.4%.

DISTRIBUCIÓN PROVINCIAL DE LAS TRANSFERENCIAS EN JUNIO 2013

EN MILES DE PESOS

Nota: No incluye las transferencias de FONAVI, FEDEI-Combustibles ni Régimen de Energía Eléctrica


TRANSFERENCIAS ACUMULADAS AL I SEMESTRE DE 2013…

Transcurridos seis meses, las transferencias acumulan $103.000 millones, con una variación del 33.4%

respecto al mismo período de 2012, unos $25.800 millones adicionales. Esta tasa supera la inflación

informada por el Congreso Nacional para el período (+23.4% a Mayo, último dato disponible), de forma

que, utilizando dicho índice, se concluye que en términos de poder de compra, las provincias

recibieron un 10% más de recursos que un año atrás.

Agregando los recursos de FEDEI, FONAVI y Energía Eléctrica, los fondos llegan a $105.500

millones (+33%). Este valor equivale al 52% de la meta anual presupuestada, frente al 48% observado

al I Semestre de 2012, indicando una mejoría en la performance recaudatoria (ver gráfico en página

siguiente).

La jurisdicción

más favorecida

resultó Entre

Ríos, con un

crecimiento del

31.4% a/a en sus

recursos,

incluyendo el

FFS.

Las más

perjudicadas

fueron CABA y

Buenos Aires,

por estar

excluidas de la

distribución del

Excedente del

Fondo del

Conurbano.

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Analizando el comportamiento por trimestre, se advierte un claro repunte desde finales de 2012 a la

actualidad, en línea con las mejor performance tanto del IVA como Ganancias.


Por su parte, el Fondo Federal Solidario acumula $4.581 millones (+10.3%), llevando el total de

transferencias automáticas a $110.045 millones. En este caso, la tasa de variación cae al

31.9%, mientras que el adicional de recursos se ubica en $26.600 millones. Esto equivale al 27%

de los recursos tributarios recaudados por la Nación durante el período, ratificando la discriminación que

sufren las provincias en el diseño actual de Federalismo Fiscal.

A nivel regional, el NEA registró el mayor incremento durante el I Semestre (+32.7%), en tanto la

Región Pampeana fue la menos beneficiada (29.9%), debido al mencionado efecto del Fondo del

Conurbano.

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Por último, se presentan los montos acumulados por cada jurisdicción durante los primeros seis meses del

año y su comparativo con el mismo período de 2012:

� Al primer semestre de 2013, las provincias recibieron entre un 34% (Chaco) y un 30.8%(Buenos

Aires) más de recursos que en igual período de 2012. Incluyendo los recursos del FFS, la tasa de

Chaco cae al 32.9%, en tanto que la de la PBA lo hace al 29.8%.

� Respecto a las transferencias por habitante, se mantiene la marcada inequidad de la distribución

secundaria, que introduce fuertes asimetrías en lo que recibe cada ciudadano de acuerdo a su lugar

de residencia, denominado inequidad horizontal en términos teóricos.

� En efecto, un residente en Tierra del Fuego recibe casi 4 veces el promedio nacional ($10.692 vs

$2.745), casi 8 veces lo que reciben los habitantes de la provincia de Buenos Aires (jurisdicción que

concentra la mayor cantidad de pobres del país) y cerca de 15 veces lo girado a los ciudadanos de la

Capital Federal.

Distribución Provincial de las Transferencias por Coparticipación y FFS En millones de pesos

Nota: se incluyen las transferencias de FONAVI, Régimen de Energía Eléctrica ni FEDEI-Combustibles


informe coparticipación 1er semestre/2013

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