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Indicadores Monetarios y Financieros Junio 2018

Junio de 2018

Departamento de Estadísticas Financieras y Fiscales

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Tabla de Contenido

Resumen Ejecutivo ________________________________________________________ 2

Gráfico 1- Reservas Internacionales Netas ___________________________________ 3

Gráfico 2- Base Monetaria Restringida y Amplia ______________________________ 3

Cuadro 1- Reserva de Liquidez: Saldos de obligaciones sujetas de Reserva de

Liquidez ___________________________________________________________________ 4

Gráfico 3- Reserva de Liquidez: evolución de tasas efectivas y requeridas _____ 4

Cuadro 2- Activos de Reserva Oficiales______________________________________ 5

Cuadro 3- BCR Evolución del Endeudamiento con no residentes ______________ 5

Cuadro 4- OSD: Evolución de la Posición externa neta _______________________ 5

Gráfico 4-OSD: Evolución Pasivos externos y Líneas de Crédito Externa ______ 6

Gráfico 5- OSD: Crédito de Bancos, Bancos Cooperativos y __________________ 6

Sociedades de Ahorro ______________________________________________________ 6

Gráfico 6 - Crédito Total ____________________________________________________ 7

Gráfico 7- Crédito por destino a empresas ___________________________________ 7

Gráfico 8 – Crédito a PIB por Sector Económico _____________________________ 8

Cuadro 5- OSD: Refinanciamientos por Sectores de la economía ______________ 9

Cuadro 6- OSD Financiamiento por medio de tarjetas de crédito ______________ 9

Gráfico 9- OSD: Índice de vencimiento de Empresas, Hogares ________________ 9

y Provisión por incobrabilidad de Préstamos ________________________________ 9

Gráfica 10- OSD: Depósitos Totales ________________________________________ 10

Gráfica 11- OSD: Depósitos Totales ________________________________________ 10

Cuadro 7- OSD: Depósitos por categoría: Transferibles, Ahorro y a Plazo _____ 11

Gráfico 12- Evolución de la Liquidez Total de la Economía ___________________ 11

Cuadro 8- Composición de agregados de liquidez ___________________________ 11

Gráfico 13- OSD: Fuentes y Usos de Fondos: Cambios en la posición financiera

__________________________________________________________________________ 12

Cuadro 9- Compañías Aseguradoras y Fondos de Pensiones: Portafolio de

Inversiones y Reservas Técnicas __________________________________________ 12

Cuadro 10- Compañías Aseguradoras: Principales Indicadores ______________ 12


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Resumen Ejecutivo

El informe al mes de Junio del 2018 presenta un panorama de comportamiento en las principales

variables monetarias y financieras del sistema financiero salvadoreño. En general se registra

comportamiento positivo de las principales variables monetarias: los depósitos, la liquidez,

estabilidad de las tasas de interés, crecimiento sostenido de la cartera de créditos entre otros. En

relación a los créditos, estos conservan crecimientos impulsados en buena medida por el

dinamismo de la cartera a empresas.

Por otra parte, es de importante para el sistema financiero el comportamiento positivo de las

fuentes de fondeo. Lo cual se puede observar a través del desempeño de sus agregados

monetarios, el agregado monetario “M3” equivalente al dinero en sentido amplio alcanzó un

crecimiento superior al 8.9%, lo que es al mismo tiempo explicado por el ritmo de crecimiento

observado en los depósitos, los cuales a su vez generan márgenes importantes de liquidez y que

permiten al sistema evitar disrupciones en la provisión de créditos.

Además, se revisa el panorama del Banco Central, al cierre de Junio 2018, el cual muestra

incremento de la acumulación de Reservas Internacionales por un valor de US$3,457.4 millones,

lo cual ayuda al fortalecimiento de las capacidades de respuesta a las exigencias de los Bancos

Comerciales, Bancos Cooperativos y Sociedades de Ahorro y Crédito (SAC) al administrar las

reservas de liquidez.

Por último, otro sector que abona a la estabilidad del sistema financiero está conformado por as

Otras Sociedades Financieras, en donde se evalúa el comportamiento principalmente de las

Compañías Aseguradoras y Fondos de Pensiones. Los cuales en ambos casos conservan sus

niveles de liquidez, niveles de inversiones de soporte a las Reservas técnicas..


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Gráfico 1- Reservas Internacionales Netas

Evolución a Junio de cada año

Saldos en millones de dólares y tasas de crecimiento

Gráfico 2- Base Monetaria Restringida y Amplia

Saldos en millones de dólares a Junio de cada año

Fuente: Balance Banco Central de Reserva

Fuente: Balance Banco Central de Reserva


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Cuadro 1- Reserva de Liquidez: Saldos de obligaciones sujetas de Reserva de Liquidez

En millones de dólares y tasas de crecimiento a Junio de cada año

Gráfico 3- Reserva de Liquidez: evolución de tasas efectivas y requeridas

Porcentajes a Junio 2018

Componentes de RL jun-14 jun-15 jun-16 jun-17 jun-18 Crec 2017 Crec 2018

Obligaciones Sujetas de RL 11,069.4 11,417.1 12,002.8 12,394.7 13,113.6 3.27% 5.80%

Exigibilidades de RL (abs)

Reserva de Liq. Requerida 2,188.39 2,254.32 2,359.67 2,474.21 2,677.12 4.85% 8.20%

Reserva de Liq. Efectiva 2,332.58 2,430.92 2,518.03 2,668.93 2,887.57 5.99% 8.19%

Excedente de RL 144.19 176.59 158.36 194.72 210.45 22.96% 8.08%

Inversiones Voluntarias:

(CENELI) 36.29 75.04 61.58 62.88 36.41 2.11% -42.09%

Caja 266.39 312.80 331.70 342.30 340.18 3.19% -0.62%

Fuente: Banco Central de Reserva y Superintendencia del Sistema Financiero

Fuente: Banco Central de Reserva y Superintendencia del Sistema Financiero


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Cuadro 2- Activos de Reserva Oficiales

Comparativo a Junio de cada año Saldos en millones de dólares y tasas de variación

Cuadro 3- BCR Evolución del Endeudamiento con no residentes

Saldos en millones de dólares a Junio de cada año

Cuadro 4- OSD: Evolución de la Posición externa neta

Cifras en millones de dólares a Junio de cada año

Instrumento Financiero jun-17 jun-18 Variación %

ACTIVOS EXTERNOS 3,915.69 3,963.38 47.69 1.22

ACTIVOS DE RESERVAS OFICIALES 3,754.04 3,808.65 54.62 1.45

Oro Monetario 54.79 55.15 0.36 0.66

Moneda Ext Incluida en ARO 1/ 30.55 56.38 25.84 84.59

Dep. Transf. Incluidos en ARO ME 37.92 36.84 -1.08 -2.84

Valores Incluidos en ARO ME 3,400.43 3,427.40 26.97 0.79

Tenencias de DEG, Registro del FMI 230.35 232.88 2.53 1.10

OTROS ACTIVOS EXTERNOS 161.65 154.72 -6.93 -4.29

Valores No Residentes Otros ME 1.40 1.40 0.00 0.00

Acciones No Residentes Otros ME 4.70 4.70 0.00 0.00

Otras C por C Otros No Residentes MN 23.16 5.82 -17.34 -74.89

Otras C por C Otros No Residentes ME 132.39 142.80 10.42 7.87

Instrumento Financiero jun-14 jun-15 jun-16 jun-17 jun-18

PASIVOS EXTERNOS 621.09 474.02 833.64 894.00 749.92

PASIVOS EXTERNOS DE CORTO PLAZO 99.46 50.14 380.38 471.15 351.27

Dep. Transf. Excl. No Residentes Corto Plazo ME 0.37 0.37 0.73 0.85 0.85

Compromisos por Inversiones con no residentes 97.41 48.50 377.85 468.34 347.91

Otros Préstamos No Residentes Corto Plazo ME 1.68 1.26 1.80 1.97 2.52

OTROS PASIVOS EXTERNOS 521.64 423.89 453.26 422.84 398.65

Otros Dep. Excl. No Residentes Largo Plazo ME 27.93 26.18 22.99 19.68 16.45

Otros Préstamos No Residentes Largo Plazo ME 239.98 166.66 200.75 172.39 151.55

Asignaciones de Derechos Especiales de Giro 253.23 230.38 229.14 230.60 230.41

Otras Cuentas por Pagar Otros No Residentes ME 0.49 0.67 0.37 0.17 0.24

Var. Abs

jun-14 jun-15 jun-16 jun-17 jun-18 Anual

Posición Externa Neta -608.7 -663.1 -859.9 -554.3 -498.9 55.40

ACTIVOS EXTERNOS 866.6 1,236.0 1,087.0 1,257.7 1,165.0 -92.67

Bancos 856.2 1,221.8 1,073.3 1,245.0 1,147.5 -97.49

Bancos Cooperativos 10.4 14.2 13.6 12.7 17.5 4.81

PASIVOS EXTERNOS 1,475.2 1,899.1 1,946.8 1,812.0 1,664.0 -148.07

Bancos 1,353.7 1,783.1 1,848.9 1,718.9 1,450.3 -268.61

Bancos Cooperativos 121.6 116.0 97.9 93.1 213.6 120.54

AñosSubsector

Fuente: Balance del Banco Central de Reserva

Fuente: Balance del Banco Central de Reserva

Fuente: Balances Bancos, Bancos Cooperativos proporcionados por la SSF


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Gráfico 4-OSD: Evolución Pasivos externos y Líneas de Crédito Externa

Tasas de crecimiento anual a Junio 2018

Gráfico 5- OSD: Crédito de Bancos, Bancos Cooperativos y

Sociedades de Ahorro

Tasas de crecimiento anual a Junio de 2018


Fuente: Crédito por destino económico proporcionado por la SSF


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Gráfico 6 - Crédito Total

Tendencia Ciclo

Gráfico 7- Crédito por destino a empresas

Tasas de crecimiento anual por sector

Elaboración propia en base a datos de Estadísticas Monetarias y Financieras Armonizadas



8

Gráfico 8 – Crédito a PIB por Sector Económico

Elaboración propia en base a datos de Estadísticas Monetarias y Financieras Armonizadas


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Cuadro 5- OSD: Refinanciamientos por Sectores de la economía

Comparativo a Junio 2018, Saldos en millones de dólares y porcentajes de variación

Cuadro 6- OSD Financiamiento por medio de tarjetas de crédito

Evolución de saldos a Junio de cada año

Gráfico 9- OSD: Índice de vencimiento de Empresas, Hogares

y Provisión por incobrabilidad de Préstamos

En porcentajes a Junio de cada año

DESTINOS ECONOMICOS jun-17 jun-18 Var. Abs. %

I. Adquisición de Vivienda 124.71 125.55 0.85 0.68

II. Agropecuario 46.62 68.27 21.65 46.45

IV. Industría Manufacturera 17.41 21.35 3.95 22.67

V. Construcción 14.76 19.26 4.50 30.48

VII. Comercio 38.55 46.15 7.60 19.72

VIII. Transporte, almacenaje y Com. 5.21 5.72 0.51 9.80

IX. Servicios 16.04 19.17 3.13 19.49

XII. Consumo 196.13 263.85 67.72 34.53

TOTAL 459.42 569.32 109.90 23.92

Año saldoMes acumulado Abs %

jun-13 728.17 102.17 16.32

jun-14 829.28 101.12 13.89

jun-15 870.70 41.42 4.99

jun-16 903.20 32.50 3.73

jun-17 948.82 45.61 5.05

jun-18 980.56 31.74 3.35

Variación

0.00

0.50

1.00

1.50

2.00

2.50

3.00

3.50

jun

-14

Ago Oct dic

feb

abr

jun

-14

Ago Oct dic

feb

abr

jun

-14

ago

oct dic

feb

abr

jun

-14

ago

oct dic

feb

abr

jun

-18

Ind. Vencim. Emp. Priv Hogares Provisión




10

Gráfica 10- OSD: Depósitos Totales

Evolución de tasas de crecimiento a Junio de 2018

Gráfica 11- OSD: Depósitos Totales

Tendencia Ciclo



Fuente: Elaboración propia en base a datos de Estadísticas Monetarias y Financieras Armonizadas


11

Cuadro 7- OSD: Depósitos por categoría: Transferibles, Ahorro y a Plazo

Saldos en millones de dólares y tasas de crecimiento a Junio de cada año

Gráfico 12- Evolución de la Liquidez Total de la Economía

Saldos en millones de dólares y tasas de crecimiento a Junio de cada año

Cuadro 8- Composición de agregados de liquidez

Comparativo a Junio 2018, Saldos en millones de dólares

Agregado jun-17 jun-18 Var. Anual %

M0: Base Monetaria 3,099.18 3,310.25 211.07 6.81

M1: Billetes y M + Dep Transferibles 3,418.50 3,788.86 370.35 10.83

M2: M1+Dep. Ahorro/Plazo 11,734.11 12,803.53 1,069.42 9.11

M3: M2+Valores distintos de Acciones 12,682.78 13,805.53 1,122.74 8.85

Liquidez Total: M3 + Otros títulos 14,204.61 15,444.99 1,240.38 8.73





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Gráfico 13- OSD: Fuentes y Usos de Fondos: Cambios en la posición financiera

Flujos en Millones de dólares, Junio 2018 versus Junio 2017

Cuadro 9- Compañías Aseguradoras y Fondos de Pensiones: Portafolio de Inversiones y Reservas Técnicas

Saldos en millones de dólares a Junio a cada año

Cuadro 10- Compañías Aseguradoras: Principales Indicadores

Saldos en millones de dólares a Junio a cada año

jun-14 jun-15 jun-16 jun-17 jun-18

INVERSIONES: SEGUROS Y FONDOS DE PENSIONES 7,882.57 8,656.26 9,117.99 9,871.14 10,170.93

Cartera de Inversiones Fondos de Pensiones 1/ 7,487.47 8,200.15 8,677.81 9,418.70 9,718.20

Cartera de Inversiones Compañías Aseguradoras 395.11 456.12 440.18 452.44 452.73

RESERVAS TÉCNICAS DE SEGUROS 8,060.68 8,699.24 9,272.03 10,024.70 10,360.17

Particip. Neta de Hogares en Fdos. de Pensiones 1/ 7,788.38 8,389.74 8,963.11 9,714.80 10,046.91

Reservas Técnicas de Compañías Aseguradoras 272.30 309.51 308.92 309.90 313.27

Instrumento

Indicador jun-14 jun-15 jun-16 jun-17 jun-18

Inversiones Financieras (saldo) 395.11 456.12 440.18 452.44 452.73

Primas por Cobrar(saldo) 279.09 289.98 302.87 306.18 306.46

Liquidez (veces) 1.34 1.39 1.32 1.27 1.28

Respaldo pasivos técnicos 162.61% 167.61% 160.12% 167.21% 167.54%

Primas Netas (variación anual) 8.26% 3.90% 4.45% 1.09% 0.09%

Activos Totales (variación anual) 3.48% 10.83% -0.28% 5.91% -0.78%

Fuente: Balances de compañías Aseguradoras proporcionados por la SSF.


Fuente: Balances de compañías Aseguradoras y Fondos de Pensiones proporcionados por la SSF. Nota: La última información disponible de los Fondos de Pensiones corresponde a octubre 2017.

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