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Indicadores Económicos de Coyuntura
Dirección de Análisis Económico y Bursátil
30 de abril 2018
Editorial
En la semana pasada, la atención de los mercados financieros a nivel global se enfocó en los rendimientos de los bonos del tesoro
en EUA. Los inversionistas siguen con atención el ciclo de alza en las tasas de interés en EUA, incluidas las de largo plazo. La
rentabilidad del bono americano a 10 años se ubicó en 3.0% por primera vez en cuatro años, mientras el bono de 2 años subió a
2.5%, su nivel más alto en una década.
Esta alza es explicada principalmente por señales de que la inflación en EUA comienza a repuntar y que las perspectivas
económicas han mejorado, por lo que el mercado percibe que la tasa de fondeo podría estabilizarse en los próximos años por
encima del 3.0% previamente esperado. Esto por un lado hace más atractiva la inversión financiera en dólares (bonos) en
comparación a otros países, lo que trajo flujos a EUA, fortaleciendo su moneda (el dólar se apreció con respecto a la mayoría de
las monedas, en especial las de los países emergentes). Por otro lado, elevó los costos financieros para el inversionista bursátil,
amenazando con reducir el robusto crecimiento de ganancias de las empresas que apuntaló un mercado alcista de nueve años de
las principales bolsas de valores en el país. La preocupación para los inversionistas gira en que las últimas recesiones económicas
en EUA han venido precedidas por una inversión de la curva de rendimientos entre los bonos de 2 y 10 años. Sin embargo, en
realidad aún no existen claros indicadores que anticipen una próxima crisis. Las previsiones de todos los grandes organismos
internacionales prevén un sólido crecimiento económico para EUA y el mundo por lo menos para 2018 y 2019.
También ayuda a la fortaleza del dólar la radical disminución de los riesgos geopolíticos (situación con Siria y Rusia) y de las
tensiones comerciales de EUA con China y una cifra del PIB del primer trimestre, que a pesar de que la economía moderó su
crecimiento frente al trimestre anterior, superó las expectativas del mercado.
En materia de la renegociación del TLCAN, continúan los trabajos a nivel ministerial para abordar los temas más álgidos. Aunque
el equipo negociador estadounidense se ha mostrado más flexible respecto al tema de la regla de origen en el sector automotriz,
en lo relativo a la cláusula de extinción (sunset) su postura sigue siendo rígida. A pesar de estos inconvenientes y de las nuevas
amenazas de Trump de vincular la renegociación del acuerdo trilateral a temas de migración, hay amplias posibilidades de
alcanzar un “acuerdo en principio” en los próximos días.
Por otro lado, por primera vez en 14 meses, la tasa anual de inflación en México vuelve a ubicarse por debajo del 5.0%. Aunque es
“normal” que en la primera quincena de abril los precios se moderen (bajen) debido a la entrada en vigor del programa de ajustes a
la baja en las tarifas eléctricas de temporada cálida en 15 ciudades del país, también le ha ayudado a la inflación aumentos más
moderados en productos agropecuarios y un menor impacto en bienes de importación por la apreciación del peso en lo que va del
año.
La apreciación generalizada del dólar y poco a poco la incorporación del riesgo político interno provocaron que en la semana el
peso mexicano se depreciara por momentos a su peor nivel desde enero pasado. Las pérdidas no se intensificaron e incluso se
redujeron por el optimismo de que pronto se llegará a una conclusión exitosa en la actualización del TLCAN.
Mercados Financieros
Fuente: Bloomberg
Bonos Gubernamentales a 10 años
(Mercado secundario, Tasa de rendimiento %)
La tasa de CETES a 28 días se mantuvo sin cambios en 7.45%. Por su parte, el
rendimiento del bono de 10 años se ubicó en promedio durante la semana
pasada alrededor de 7.55%
Tasas de Valores Gubernamentales
(Subasta primaria)
7.45%
4.4
4.6
4.8
5.0
5.2
5.4
5.6
5.8
6.0
6.2
6.4
6.6
6.8
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7.2
7.4
7.6
7.8
1.4
1.5
1.6
1.7
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1.9
2.0
2.1
2.2
2.3
2.4
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2.9
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EU MEX
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Fondeo Banxico 28 días1 año 5 años10 años 30 años
Fuente: Bloomberg
El peso por momentos se presionó por arriba de $19.0 spot, su peor nivel desde enero
pasado, en medio de una apreciación generalizada del dólar. Al final recortó parte de las
pérdidas por el creciente optimismo sobre el TLCAN y menores riesgos geopolíticos
Tipo de Cambio Spot (pesos por dólar)
Signo negativo significa
apreciación y signo
positivo, depreciación.
18.61
Peso vs
dólar Semana 1 mes En el año 12 meses
Var % +0.45 1.25 -5.32 -2.18
17.0017.2517.5017.7518.0018.2518.5018.7519.0019.2519.5019.7520.0020.2520.5020.7521.0021.2521.5021.7522.00
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El euro concluyó la semana con caídas, en medio de una apreciación generalizada
del dólar frente a las principales monedas en el mundo y por débiles cifras
económicas en la región. En la reunión del BCE no hubo novedades
0.8
1.3
1.8
2.3
2.8
3.3
3.8
4.3
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España Italia
Evolución del euro Tasas de Interés de Bonos
gubernamentales a 10 años (%)
Fuente: Bloomberg
1.03
1.05
1.07
1.09
1.11
1.13
1.15
1.17
1.19
1.21
1.23
1.25
1.27
1.29
1.31
1.33
1.35
1.37
1.39
15.6016.0016.4016.8017.2017.6018.0018.4018.8019.2019.6020.0020.4020.8021.2021.6022.0022.4022.8023.2023.60
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Pesos por euro Dólares por euro
Fuente: Bloomberg
Comparativo de indicadores financieros de Economías Emergentes en lo
que va del mes
País
AsiaActual
∆% En el
mes Actual
∆% En el
mes 5 AÑOS
∆% En el
mes 10 AÑOS
∆% En el
mes TIIE 91
∆% En el
mes
China 6.33 0.90 3082.23 -2.73 57.71 -6.086 3.614 -5.751 3.54 0.04
India 66.66 2.28 34969.70 6.07 72.145 1.749 7.746 0.286 6.12 0.03
Malasia 3.92 1.45 1863.47 0.00 72.48 -0.620 4.109 1.986 3.69 0.00
Corea del Sur 1076.70 1.23 2492.40 1.90 45.70 -9.213 2.692 -1.568 1.65 0.00
Taiwán 29.63 1.79 10553.43 -3.35 1.000 0.81 -0.01
Europa
República Checa 21.00 2.12 1124.16 0.02 36.675 -0.014 1.677 -11.561 0.90 0.00
Hungría 257.88 1.71 38295.72 2.78 85.77 2.028 2.492 -6.178 0.04 0.01
Polonia 3.47 1.52 59567.47 2.04 48.14 1.305 3.019 -9.752 1.60 0.00
Rusia 62.16 8.40 131.31 7.791 7.250 3.350 7.38 0.10
Turquía 4.04 2.21 107614.30 -6.37 195.00 -0.734 14.72 0.74
América Latina
Argentina 20.54 1.98 30006.35 -3.56 275.81 3.649
Brasil 3.46 4.58 86444.66 1.26 169.48 5.275 9.733 1.281
Chile 607.94 0.67 5690.48 2.68 49.10 -1.963 4.698 3.344
Colombia 2806.21 0.43 1566.45 7.62 105.10 -1.616 6.417 -2.581 4.88 -0.12
México 18.61 2.37 48284.61 4.68 112.13 2.775 7.456 -2.150 7.86 -0.01
Medio Oriente/ África
Israel 3.59 2.76 1466.89 2.14 55.31 0.051 1.820 2.535 0.10 0.00
Arabia Saudita 3.75 0.00 8248.47 4.80 87.88 0.035 2.37 0.10
Sudáfrica 12.33 4.13 57453.04 3.57 6.90 0.03
E.A.U - Dubái 3.67 0.00 3042.82 -2.11 109.88 6.519 2.54 0.21
Tipo de cambio Bolsa de valores Riesgo país Tasa de interés
Moneda/USD Índice Bursátil CDS Largo Plazo Corto plazo
Fuente: Bloomberg
Comparativo de indicadores financieros de Economías Emergentes en lo
que va del año
País
Asia Actual∆% en el
añoActual
∆% en el
año5 AÑOS
∆% en el
año10 AÑOS
∆% en el
añoTIIE 91
∆% en el
año
China 6.33 -2.68 3082.23 -6.80 57.71 7.62 3.61 -7.37 3.54 -2.46
India 66.66 4.37 34969.70 2.68 72.15 8.73 7.75 5.73 6.12 -0.18
Malasia 3.92 -3.14 1863.47 3.71 72.48 14.10 4.11 5.20 3.69 0.25
Corea del Sur 1076.70 0.87 2492.40 1.01 45.70 -6.52 2.69 8.99 1.65 -0.01
Taiwán 29.63 -0.34 10553.43 -0.84 1.00 -2.56 0.81 -0.02
Europa
República Checa 21.00 -1.37 1124.16 4.27 36.68 14.29 1.68 3.44 0.90 0.14
Hungría 257.88 -0.40 38295.72 -2.75 85.77 0.13 2.49 20.44 0.04 0.01
Polonia 3.47 -0.45 59567.47 -6.56 48.14 0.21 3.02 -9.37 1.60 -0.02
Rusia 62.16 7.75 131.31 3.58 7.25 -6.03 7.38 -0.50
Turquía 4.04 6.43 107614.30 -6.69 195.00 30.17 14.72 -0.24
América Latina
Argentina 20.54 10.29 30006.35 -0.20 275.81 43.56
Brasil 3.46 4.39 86444.66 13.14 169.48 7.51 9.73 -7.19
Chile 607.94 -1.22 5690.48 2.26 49.10 0.20 4.70 5.81
Colombia 2806.21 -6.01 1566.45 3.49 105.10 0.39 6.42 -5.17 4.88 -0.33
México 18.61 -5.32 48284.61 -2.17 112.13 6.02 7.46 2.48 7.86 0.20
Medio Oriente/ África
Israel 3.59 3.13 1466.89 -2.84 55.31 0.03 1.82 2.54 0.10 0.00
Arabia Saudita 3.75 -0.01 8248.47 14.14 87.88 -0.04 2.37 0.47
Sudáfrica 12.33 -0.43 57453.04 -3.45 6.90 -0.26
E.A.U - Dubái 3.67 -0.01 3042.82 -9.71 109.88 -10.25 2.54 0.74
Tipo de cambio Bolsa de valores Riesgo país Tasa de interés
Moneda/USD Índice Bursátil CDS Largo Plazo Corto plazo
Fuente: Bloomberg
Bolsa Mexicana (IPyC)
La bolsa de valores tuvo una semana de altibajos, con los inversionistas
asimilando los reportes corporativos trimestrales en México y EUA
correspondientes al 1T18
IPyC Var %
1 semana -0.30
1 mes 3.19
En el año -2.17
12 meses -2.34
48,285
37,000
38,000
39,000
40,000
41,000
42,000
43,000
44,000
45,000
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Promedio móvil 23 días
Promedio móvil 100 días
Mercado de Capitales
No Emisora 1 Semana Emisora 1 Mes Emisora 2018 Emisora 12 meses
1 WALMEX 4.86 TLEVISA 14.14 MEXCHEM 19.99 WALMEX 26.66
2 MEGA 4.71 OMA 11.68 ALPEK 13.86 MEGA 22.16
3 GCARSO 3.96 WALMEX 11.34 ALFA 10.04 ALPEK 18.46
4 GFINBUR 3.32 GRUMA 9.00 GFNORTE 8.49 AMX 17.89
5 PINFRA 2.84 FEMSA 8.51 WALMEX 8.36 GMEXICO 12.24
No Emisora Semana Emisora Mes Emisora 2018 Emisora 12 meses
1 VOLAR -13.62 VOLAR -25.28 VOLAR -27.84 GENTERA -54.88
2 CEMEX -8.04 CUERVO -12.19 ELEKTRA -27.18 VOLAR -53.18
3 CUERVO -7.38 LIVEPOL -8.05 CEMEX -20.61 CEMEX -31.08
4 GMXT -7.17 IENOVA -8.02 IENOVA -14.91 LALA -30.56
5 GENTERA -4.75 CEMEX -7.75 LALA -13.00 TLEVISA -27.99
Principales Bajas - IPC
Principales Alzas - IPC
País Índice Último 1 Semana 1 Mes 2018 12 meses
México IPC 48,284.61 -0.30% 3.19% -2.17% -2.34%
EU Dow Jones 24,311.19 -0.62% 1.90% -1.65% 15.87%
EU S&P 500 2,669.91 -0.01% 2.19% -0.14% 11.77%
EU NASDAQ 7,119.80 -0.37% 1.58% 3.13% 17.70%
Brasil BOVESPA 86,444.66 1.05% 3.15% 10.98% 33.66%
Alemania DAX 30 12,580.87 0.32% 5.10% -2.61% 1.10%
Francia CAC 40 5,483.19 1.30% 7.18% 3.21% 4.01%
Inglaterra FTSE 100 7,502.21 1.82% 7.17% -2.41% 3.66%
España IBEX 35 9,925.40 0.42% 4.77% -1.18% -7.10%
Japón NIKKEI 22,467.87 1.38% 5.40% -1.30% 16.70%
China SSEC 3,082.23 0.35% -2.67% -6.80% -2.22%
Principales Índices Accionarios del Mundo
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-3.0
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1.0
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Estados Unidos Japón
Europa Emergentes
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Estados Unidos Japón
Europa Emergentes
Año 2018 Último mes
Japón
Emergentes
Europa
Evolución de principales Bolsas de valores en el mundo
(rendimiento % en dólares)
Emergentes
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18
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-18
9-m
ar.
-18
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br.
-18
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-18
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8
México Brasil Corea Chile Rusia China
-15
-13
-11
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-7
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-3
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8
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-ma
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8
31
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-18
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-18
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br.
-18
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-18
10
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8
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8
18
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8
20
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8
22
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r.-1
8
24
-ab
r.-1
8
26
-ab
r.-1
8
México Brasil Corea Chile Rusia China
Año 2018 Último mes
Brasil
China
Chile
Evolución de mercados de valores de economías emergentes (rendimiento
% en dólares)
Rusia
Fuente: Bloomberg.
Precio internacional del Oro
(dólares por onza troy)
Precio internacional de la Plata
(dólares por onza troy)
1,040
1,140
1,240
1,340
1,440
1,540
1,640
1,740
1,840
1,940
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8
Promedio móvil de 100 días Promedio móvil de 100 días
El precio del oro tuvo una semana muy estable, en medio de un escenario de
menores tensiones geopolíticas (reunión entre las dos Coreas) y recuperación del
dólar
Precio de Commodities
Fuente: Bloomberg.
Inventarios de Petróleo en EU
(millones de barriles)
295
310
325
340
355
370
385
400
415
430
445
460475
490
505520
535
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Prom. 2017: 489
Prom. 2018: 423
Precio del Petróleo
(WTI, dólares por Barril)
20
30
40
50
60
70
80
90
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110
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17
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ma
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8Prom. 2018: $64
Prom. 2017: $51
El precio internacional del petróleo (WTI) se mantiene fuerte, alrededor de 68
dólares por barril, a pesar del aumento en los inventarios de crudo en EUA. La
atención se enfoca en el posible rompimiento de EUA del acuerdo con Irán
Economía de México
El IGAE de febrero creció 2.3% a tasa anual desestacionalizada (2.4% con cifras
originales). En particular, las actividades primarias subieron 8.8%, terciarias 2.8%
y las secundarias 0.7%. Con ello, en el primer bimestre del año acumula +1.7%
Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE)
Variación % anual
(ajustado por tendencia-ciclo)
Índice ajustado por
estacionalidad (2013=100)
*Serie desestacionalizada. Fuente: INEGI, Base 2008=100.
81
84
87
90
93
96
99
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105
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Total Secundarias Terciarias
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18
Total Secundarias Terciarias
Var. % anual*
Var %
Mensual* Febrero Ene-Feb
2018 2017 2018 2017
Actividad Económica 2.3 1.7 1.7 2.4 0.7
Activ. Primarias 8.8 -4.0 3.3 2.6 -0.6
Activ. Secundarias 0.7 -0.6 0.1 -0.3 0.4
Activ. Terciarias 2.8 3.3 2.4 3.7 0.7
Fuente: INEGI.
La inflación de la 1Q de abril fue de -0.35%. Con ello, la tasa anual baja a
4.69%, por primera vez por debajo del 5.0% desde febrero de 2017 y el rubro
subyacente ya se encuentra por debajo del 4.0%
Precios al Consumidor en la 1ª Qna. de abril de
cada año (Variación % quincenal) Componentes del Índice de Precios al
Consumidor (INPC)
CONCEPTO
Var % en la 1ª Qna. de abril de 2018:
Var % 2ª
Q. mar
2018
Qnal. Acum.
en 2018 Anual Anual
ÍNDICE GENERAL (INPC) -0.35 0.76 4.69 4.90
SUBYACENTE 0.07 1.21 3.70 3.90
MERCANCÍAS 0.27 1.58 4.44 4.50
SERVICIOS -0.11 0.89 3.06 3.38
NO SUBYACENTE -1.53 -0.53 7.67 7.84
AGROPECUARIOS -0.46 -2.86 6.41 7.46
ENERGÉTICOS Y TARIFAS
AUTORIZADAS POR GOBIERNO -2.16 0.89 8.44 8.07
-0.09 -0.19
-0.45 -0.34
-0.15
-0.35
2013 2014 2015 2016 2017 2018
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2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
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5.5
6.0
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18
Inflación General Anual
(Variación %)
Fuente: INEGI.
Exportaciones
(Acumulado doce meses, miles de millones de dólares y variación % anual)
Manufactureras Petroleras
Totales
Exportaciones
-10.0%
-8.0%
-6.0%
-4.0%
-2.0%
0.0%
2.0%
4.0%
6.0%
8.0%
10.0%
12.0%
14.0%
16.0%
18.0%
360
370
380
390
400
410
420
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Th
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420.4
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-4.0%
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290
300
310
320
330
340
350
360
370
380
Th
ou
sa
nd
s
372.3
25.4
-60.0%
-40.0%
-20.0%
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20.0%
40.0%
60.0%
80.0%
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0
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Th
ou
san
ds
MMD MMD MMD Var % Var % Var %
El sector externo mexicano se mantuvo sólido en marzo. Las exportaciones
aumentaron 10.0% anual y acumulan 11.5% en el 1er trim. (crecimiento similar al
del año pasado). Los productos no petroleros subieron 8.6% y petroleros 38.9%
Fuente: INEGI.
Balanza Comercial
Var % anual
Marzo Ene-Mar
2018 2017 2018 2017
Exportaciones 10.0 14.5 11.5 11.2
Petroleras 38.9 34.8 33.1 57.7
No Petroleras 8.6 13.6 10.2 9.2
Agropecuarias 18.0 11.1 18.7 4.8
Extractivas 51.7 -3.9 36.4 28.5
Manufacturas 7.5 14.0 9.4 9.3
Automotriz 16.8 18.7 15.1 9.6
Resto 2.5 11.6 6.3 9.1
Importaciones 4.5 15.0 9.8 9.4
Bienes de Consumo 5.5 19.2 11.2 11.4
Bienes Intermedios 4.5 14.8 9.1 9.8
Bienes de Capital 3.4 10.5 13.6 3.6
Balanza Comercial
(millones de dólares) 1,917.5 -63.2 -1,428.3 -2,775.0
Importaciones
(Var % anual, cifras desestacionalizadas)
-20.0-18.0-16.0-14.0-12.0-10.0-8.0-6.0-4.0-2.00.02.0
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7
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Saldo de la Balanza Comercial (Acumulado doce meses, miles de millones de dólares)
Las exportaciones no petroleras dirigidas a EUA subieron 5.5% (22.7% al resto
del mundo). Las importaciones subieron 4.5%. El saldo acumulado de balanza
comercial es de -1,428 millones de dólares en los primeros tres meses del año
Fuente: INEGI.
Índice, ene-2008=100; media móvil 6 meses
Concepto
Var % anual (serie desestacionalizada)
Enero Ene-Feb
2018 2017 2018 2017
Índice General 0.9 7.2 0.4 6.4
Autos, refacciones y
combustibles -1.2 5.9 -1.6 4.6
Alimentos, bebidas y
tabaco -0.8 11.1 -0.8 11.5
Autoservicio y
Departamentales 1.1 3.1 1.1 3.9
Variación % anual; media móvil 6 meses
92949698
100102104106108110112114116118120122124
ene
.-08
jun
.-08
nov.-
08
abr.
-09
sep.-
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oct.-1
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2
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.-09
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7
Ventas al Menudeo (serie desestacionalizada)
Las ventas al menudeo de febrero aumentaron sólo 0.9% a tasa anual
desestacionalizada (+1.2 con cifras originales). Con ello, en los primeros dos
meses del año acumula un avance marginal de 0.4%
La tasa de desempleo en marzo fue 2.94%, su menor nivel en 12 años (en
términos desestacionalizados se ubicó en 3.24%). El sector informal como
porcentaje del personal ocupado fue 27.28%
Tasa de Desocupación
(% de la PEA*)
3.0
3.5
4.0
4.5
5.0
5.5
6.0
6.5
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18
Serie Original Serie Desestacionalizada
Sector Informal como %
del personal ocupado
27.28
25.5
26.0
26.5
27.0
27.5
28.0
28.5
29.0
29.5
30.0
en
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e.-
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e.-
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e.-
18
* Población Económicamente Activa. Fuente: INEGI.
Media móvil de 6 meses
2.94
3.24
Economía de Estados Unidos
*Serie desestacionalizada. Fuente: Departamento de Comercio de EUA.
El crecimiento del PIB de EUA durante el primer trimestre del año perdió un poco
de fuerza al crecer 2.3% aunque superó las expectativas del mercado (+2.0%). El
gasto en consumo, principal motor de la economía, aumentó sólo 1.1%
Var % anual Var % trimestral
anualizada
2016 2017 IIT.
’17
IIIT.
’17
IVT.
’17
IT.
’18
PIB 1.5 2.3 3.1 3.2 2.9 2.3
Consumo 2.7 2.8 3.3 2.2 4.0 1.1
Inversión
Privada -1.5 3.2 3.9 7.3 4.7 7.3
Gasto de
Gobierno 0.9 0.1 -0.2 0.7 3.0 1.2
Exportaciones 0.6 3.4 3.5 2.1 7.0 4.8
Importaciones 1.1 3.9 1.5 -0.7 14.1 2.6
Producto Interno Bruto real de EUA* Variación trimestral (%)
Variación anual (%)
Consumo PIB Real
2.0
2.6
2.0 0.9
0.8
1.4
2.8
1.8
1.2
3.1 3.2 2.9
2.3 2.4 2.9
2.7 2.3
1.6
4.3
2.8
2.9
1.9
3.3
2.2
4.0
1.1
I '1
5
II '1
5
III
'15
IV '15
I '1
6
II '1
6
III
'16
IV '16
I '1
7
II '1
7
III
'17
IV '17
I '1
8
1.8
-0.3
-2.8
2.5
1.6 2.3
1.7 2.4
2.6
1.5
2.3
2.9
2.2
-0.4
-1.6
2.0 2.3
1.5
1.5
2.9 3.2
2.7 2.8
2.6
200
7
200
8
200
9
201
0
201
1
201
2
201
3
201
4
201
5
201
6
201
7
201
8 1
T
200
250
300
350
400
450
500
550
600
650
en
e.-
07
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ov.-
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ab
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8se
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.-0
9ju
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9d
ic.-
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oct.
-10
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11
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13
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.-1
4ju
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4d
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15
oct.
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-16
ag
o.-
16
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e.-
17
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17
ab
r.-1
8
Fuente: Bloomberg
Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo
(miles, promedio móvil de 4 semanas)
Índices de Confianza del Consumidor
20
40
60
80
100
120
140
en
e.-
07
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7e
ne.-
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9e
ne.-
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ne.-
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1e
ne.-
12
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2e
ne.-
13
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3e
ne.-
14
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4e
ne.-
15
jul.-1
5e
ne.-
16
jul.-1
6e
ne.-
17
jul.-1
7e
ne.-
18
Univ. Michigan Conference Board
Las solicitudes iniciales de desempleo cayeron en 24 mil a 209 mil (vs. 230 mil
pronosticadas), su menor nivel desde que existen registros de este indicador
(marzo de 1967), lo que da muestra de la fortaleza del mercado laboral
*Si el multiplicador M1 se ubica por debajo de 1.0, significa que por cada dólar que se incrementa en las reservas
del banco central, la oferta monetaria se incrementa en menos de un dólar.
Fuente: Banco de la Reserva Federal de St. Louis.
Multiplicador monetario M1 (Ratio)
0.60
0.70
0.80
0.90
1.00
1.10
1.20
1.30
1.40
1.50
1.60
1.70
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no
v.-
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11
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-14
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14
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e.-
15
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15
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16
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may.-
16
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v.-
16
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e.-
17
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-17
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17
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7se
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v.-
17
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e.-
18
mar.
-18
Base Monetaria en EU
Fuente: Bloomberg.
Precio de gas natural en EU
(dólares por MMBtu)
1.00
6.00
11.00
16.00
21.00
26.00
31.00
36.00
jun
.-0
8o
ct.
-08
feb
.-0
9ju
n.-
09
oct.
-09
feb
.-1
0ju
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10
oct.
-10
feb
.-1
1ju
n.-
11
oct.
-11
feb
.-1
2ju
n.-
12
oct.
-12
feb
.-1
3ju
n.-
13
oct.
-13
feb
.-1
4ju
n.-
14
oct.
-14
feb
.-1
5ju
n.-
15
oct.
-15
feb
.-1
6ju
n.-
16
oct.
-16
feb
.-1
7ju
n.-
17
oct.
-17
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.-1
8
Prom. 2017: $2.92
Prom. 2018: $5.22
Precio de gasolina regular promedio en EU
(dólares por galón)
1.90
2.10
2.30
2.50
2.70
2.90
3.10
3.30
3.50
3.70
3.90
4.10
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1se
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11
dic
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-12
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-14
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-15
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.-1
7m
ar.
-18Prom. 2017: $2.64
Prom. 2018: $2.88
El precio de la gasolina mantiene su espiral alcista de las últimas semanas y
se encuentra en su nivel más alto desde principios de diciembre de 2014
21 enero 2014:
$56
Noticias corporativas de México
Mercado de Capitales (Noticias Corporativas)
GRUMA. Informó sus resultados financieros
correspondientes al primer trimestre de 2018. En su
comparativo anual, las ventas netas disminuyeron 1%,
la utilidad operativa se contrajo 2% y el Ebitda fue $5
millones de pesos (mdp) menor que en el 1T17.
Finalmente, la empresa reportó una utilidad neta de
$1,282 mdp, permaneciendo sin cambios con respecto
a lo conseguido en el mismo periodo de un año atrás.
PEÑOLES. Dio a conocer sus cifras financieras
correspondientes al primer trimestre de 2018. En su
comparativo con el mismo periodo de 2017, los
ingresos netos cayeron 6.8%, el Ebitda se contrajo
23.5% y la utilidad neta se disminuyó 11.5%.
ALSEA. Hizo público su informe financiero
correspondiente al primer cuarto del año. En su
comparativo con el reporte del 1T17, las ventas netas
aumentaron 9.1%, el Ebitda creció 10.8% y la utilidad
neta se expandió 16.5%.
CUERVO. Reportó las cifras financieras
correspondientes al 1T18. En su comparativo anual, el
volumen de ventas se contrajo 3.9%, las ventas totales
(en valor) disminuyeron 12.7%, el Ebitda retrocedió
33.2% y la utilidad neta fue 67.7% menor que en el
1T17.
WALMEX. Entregó sus resultados del primer trimestre
de 2018. En su comparativo anual, las ventas netas
aumentaron 9.4%, el Ebitda se expandió 12.5% y la
utilidad neta fue 17.1% mayor que en el primer
trimestre de 2017.
GMEXICO. Reportó las cifras financieras en dólares
norteamericanos, correspondientes al 1T18. En su
comparativo con el 1T17, las ventas netas crecieron
17.9%, el Ebitda aumentó 28.0% y la utilidad neta se
contrajo 14.4%.
ASUR. Dio a conocer sus resultados financieros
correspondientes al primer trimestre de 2018. En su
comparativo anual, los ingresos totales aumentaron
58.1% (4.9% considerando las operaciones de los
aeropuertos en México), el Ebitda creció 50.8% y la
utilidad neta mayoritaria fue 8.7% superior a la
conseguida en el 1T17.
GAP. Dio a conocer sus cifras financieras
correspondientes al primer cuarto del año. En su
comparativo con el 1T17, los ingresos totales
aumentaron 7.6%, el tráfico total de pasajeros subió
12.9% (+16.7% nacionales y +8.8% internacionales), el
Ebitda creció 11.8% y la utilidad neta atribuible a la
controladora creció 3.2%.
Mercado de Capitales (Noticias Corporativas)
AZTECA. Anunció sus resultados correspondientes al
1T18. Las ventas netas crecieron 12%, el Ebitda se
contrajo 3% y la utilidad neta disminuyó 56%, respecto
al mismo periodo de un año atrás.
FINN. Hizo públicos sus resultados financieros al
primer trimestre de 2018. Lis ingresos del fideicomiso
aumentaron 4.3%, el Ebitda creció 0.3% y el FFO
(Fondo de Operación) se elevó 5.1%.
ELEKTRA. Reportó sus cifras financieras
correspondientes al primer trimestre de 2018. En su
comparativo anual, los ingresos consolidados
aumentaron 9% y el Ebitda creció 6%. En contraste, la
empresa reportó una pérdida neta de $1,291 millones
de pesos (mdp), la cual se compara con una utilidad
neta de $4,501 mdp reportada el 1T17.
GMXT. Dio a conocer sus cifras financieras en dólares
norteamericanos, correspondientes al 1T18. Las
ventas netas, el Ebitda y la utilidad neta presentaron
crecimientos anuales de 32.3%, 31.4% y 41.0%,
respectivamente.
TERRA. Anunció hoy el cierre de la adquisición de dos
propiedades industriales Clase A, por un monto de
US$24.1 millones excluyendo impuestos y costos de
transacción. Los activos serán financiados con los
recursos restantes de la colocación realizada en julio
de 2017.
CULTIBA. Reportó sus cifras del primer trimestre del
año. En su comparativo anual, los ingresos
disminuyeron 2%, la utilidad operativa aumentó 18.5%
y el Ebitda creció 7.4%. Por su parte, la utilidad neta
experimentó una disminución del 79%.
Expectativas y calendario
Expectativa y Estrategia de Inversión para la semana
Principales referencias económicas y eventos
• Las principales referencias para los mercados financieros globales serán la reunión de política monetaria de la Reserva
Federal de EUA y el reporte oficial de empleo en EUA. A nivel local, los inversionistas estarán atentos a noticias sobre la
renegociación del TLCAN.
•Adicionalmente, en EUA se publicará de marzo: ingreso y gasto personal, ventas pendientes de casas, gasto en
construcción, balanza comercial y pedidos de fábrica; de abril: PMI de Chicago, actividad manufacturera de la FED de
Dallas, ISM manufacturero y de servicios y cambio en el empleo privado medido por la Agencia ADP; así como los
inventarios de petróleo.
•En Europa, se conocerá el PIB correspondiente al primer trimestre de 2018, PMI manufacturero, de servicios y
compuesto, del mes de abril. En Asia, en China, el PMI manufacturero (Caixin).
•En México, INEGI publicará la estimación oportuna del PIB correspondiente al primer trimestre del año y Banxico la
encuesta de expectativas de mayo.
Expectativa Tipo de cambio
•El peso mexicano estará supeditado a elementos que podrían provocar movimientos en el dólar frente a las principales
monedas en el mundo, así como la posibilidad de que esta semana quede prácticamente listo el acuerdo en principio del
TLCAN. Para el primer punto influirá la decisión de política monetaria de la FED, donde aunque no se esperan cambios
en la tasa de interés, los inversionistas estarán atentos al tono del comunicado, sobre todo a la visión que tienen sobre
la economía estadounidense y los siguientes pasos en su proceso de normalización de tasas de interés. También, al ser
una semana cargada de información económica relevante en EUA, destacando el informe de empleo (en particular el
rubro de salarios), las cifras generarían movimientos en la divisa estadounidense. Por otro lado, de materializarse un
anuncio de acuerdo en principio del TLCAN o prácticamente el cierre de la renegociación, la reacción del peso será muy
positiva. Por consiguiente, durante la semana el peso mexicano podría fluctuar entre los $18.40 y $19.0 spot.
Expectativa Tasas de interés
•En el mercado primario, la tasa de Cetes a 28 días podría registrar un alza o mantenerse sin cambios; por su parte, el
rendimiento para los bonos de 10 años en el mercado secundario, podría moverse entre 7.45 % – 7.60%.
Reportes que influirán en la evolución de los mercados financieros:
*Información relevante del 30 de abril al 04 de mayo de 2018
Lunes Martes Miércoles Jueves Viernes 30
EUA: Ingreso personal (Var
% mensual)
(Mar) 07:30 a.m.
Anterior: 0.40
Expectativa: 0.40
*Alto
EUA: Gasto personal (Var
% mensual)
(Mar) 07:30 a.m.
Anterior: 0.20
Expectativa: 0.40
*Alto
Mex: Estimación Oportuna
del PIB (Var. % anual)
(1-Trim) 08:00 a.m.
Anterior:1.50
Expectativa:
*Alto
EUA: Chicago PMI
(Purchasing Manager
Index)
(Abr) 08:45 a.m.
Anterior:57.40
Expectativa:58.00
*Medio
EUA: Ventas pendientes de
casas (Var % mensual)
(Mar) 09:00 a.m.
Anterior:3.10
Expectativa: 0.50
*Medio
01
EUA: Gasto en
Construcción (Var
% mensual)
(Mar) 09:00 a.m.
Anterior: 0.10
Expectativa: 0.50
*Medio
EUA: ISM
Manufacturero
(Abr) 09:00 a.m.
Anterior: 59.30
Expectativa: 58.50
*Alto
EUA: PMI
Manufacturero
(Caixin, puntos)
(Abr) 09:00 a.m.
Anterior: 51.00
Expectativa: 51.00
*Medio
02
Euro: PMI Manufacturero (puntos, final)
(Abr) 03:00 a.m.
Anterior: 56.00
Expectativa:
*Alto
Euro: PIB (Var. % trimestral, prelim.)
(1-Trim) 04:00 a.m.
Anterior: 0.60
Expectativa:
*Alto
EUA: Cambio en el empleo privado, Agencia
ADP (miles)
(Abr) 07:15 a.m.
Anterior: 241
Expectativa: 193
*Alto
Mex: Encuesta Expectativas Banxico
(May) 09:00 a.m.
Anterior:
Expectativa:
*Alto
EUA: Cambio en Inventarios de petróleo
(millones de barriles)
(27-abr) 09:30 a.m.
Anterior: 2.17
Expectativa:
*Alto
EUA: Decisión de Política Monetaria (Tasa de
Interés FED)
(May) 13:00 p.m.
Anterior: 1.75
Expectativa:1.75
*Alto
03
EUA: Solicitudes
iniciales de
subsidio por
desempleo (miles)
(28-abr) 07:30 a. m.
Anterior: 209
Expectativa:
*Alto
EUA: Balanza
Comercial (saldo
en miles de
millones de
dólares)
(Mar) 07:30 a.m.
Anterior: -57.60
Expectativa:-56.00
*Medio
EUA: ISM Servicios
(Abr) 09:00 a.m.
Anterior:58.80
Expectativa: 58.10
*Alto
EUA: Pedidos de
Fábrica (Var %
mensual)
(Mar) 09:00 a.m.
Anterior: 1.20
Expectativa:1.20
*Alto
04
Euro: PMI Servicios
(puntos, final)
(Abr) 03:00 a.m.
Anterior: 55.00
Expectativa:
*Medio
Euro: PMI
Compuesto (puntos,
final)
(Abr) 03:00 a.m.
Anterior: 55.20
Expectativa:
*Medio
EUA: Creación neta
de empleos, nómina
no agrícola (miles)
(Abr) 07:30 a.m.
Anterior: 103
Expectativa: 185
*Alto
EUA: Tasa de
desempleo (%)
(Abr) 07:30 a.m.
Anterior: 4.10
Expectativa: 4.00
*Alto
EUA: Salario
promedio por hora
(Var % anual)
(Abr) 07:30 a.m.
Anterior: 2.70
Expectativa: 2.80
*Alto
•Grado de impacto sobre los mercados financieros.
Feriado en
México
Analistas Responsables:
James Salazar Salinas
Subdirector de Análisis Económico
1103 1103 Ext. 5699
Jorge Gordillo Arias
Director de Análisis Económico y Bursátil
1103 1103 Ext. 5693
Información Importante:
El presente documento es elaborado para todo tipo de cliente y sólo tiene propósitos informativos. Considera comentarios, declaraciones, información
histórica y estimaciones económicas y financieras que reflejan sólo la opinión de la Dirección de Análisis Económico y Bursátil de CIBanco S.A. de C.V.
y CI Casa de Bolsa.
CIBanco y CI Casa de Bolsa no asumen compromiso alguno de comunicar cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Además, su
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inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Los datos, opiniones, estimaciones, previsiones y
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“CIBanco y CI Casa de Bolsa” o de alguna otra entidad o institución que forma parte del mismo Grupo Empresarial que “CIBanco y CI Casa de Bolsa”.
Dirección de Análisis Económico y Bursátil
Paseo de las Palmas N° 215, Piso 2, Col. Lomas de Chapultepec, C.P. 11000, México D.F.
Jesús Antonio Díaz Garduño
Analista Jr.
1103 1103 Ext. 5609
A Benjamín Álvarez Juárez
Analista Bursátil
11031103 Ext. 5620