grupo cortefiel memoria 2004 esp

INFORME ANUALESTADOS FINANCIEROSINFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVORESPONSABILIDAD SOCIAL Y MEDIOAMBIENTAL 2 4 GRUPO CORTEFIEL

CORTEFIELPEDRO DEL HIERROSPRINGFIELD

WOMEN’SECRETMILANODOUGLAS

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índice

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2 Carta del Presidente y Consejero Delegado

7 Consejo de Administración

8 Expansión internacional

10 Estructura organizativa

11 Resumen del balance de situación consolidado

12 Resumen de la cuenta de resultados consolidada

13 Información básica

16 Información básica sobre la acción de Cortefiel

18 Buenos resultados,buenas perspectivas

59 CARTA DEL AUDITOR

61 ESTADOS FINANCIEROS

89 INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO

111 RESPONSABILIDAD SOCIAL Y MEDIOAMBIENTAL

23CORTEFIEL

29PEDRO DEL HIERRO

35SPRINGFIELD

47MILANO

53DOUGLAS

41WOMEN’SECRET

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Queridos/as accionistas:

Nuestro compromiso para el año 2004 fue claro; centrar la compañía en la senda de la consolidación y larentabilidad, madurando la expansión de años pasados, actuar con la cautela precisa en la asunción deinversiones directas y reforzar nuestro desarrollo internacional con la apertura de franquicias y corners.

Así pues, llegado el momento de hacer balance del ejercicio que se cierra, éste presenta un excelenteresultado. Las operaciones internacionales han continuado su proceso de maduración previsto con unimportante avance en la convergencia de su rentabilidad con el negocio doméstico que también hacrecido en márgenes, se han seguido criterios de optimización y prudencia en las inversiones directassiendo especialmente selectivos en las nuevas aperturas y el desarrollo del negocio de franquicias hapermitido extender nuestra presencia a 37 países sin riesgo de inversión.

Todo ello ha permitido que el Grupo Cortefiel haya duplicado su beneficio en 2004, pero másimportante todavía, que el desarrollo del modelo de negocio en su estado actual indique unasexcelentes perspectivas para los próximos ejercicios.

La consecución de los objetivos propuestos por el Grupo se ha realizado sin embargo, en un entornodifícil desde el punto de vista macro económico en nuestro mercado natural, Europa continental. Sibien la economía española ha continuado dando muestras de una fortaleza relativa superior a la delos países de su entorno con cifras de consumo positivas pero moderadas, las principales economíaseuropeas, escenario de nuestra expansión internacional directa en el pasado reciente, han continuadoen recesión. La evolución del sector en mercados como el francés o el alemán ha experimentado unagran volatilidad de sesgo marcadamente negativo y la deflación ha continuado siendo pauta en elcomportamiento de los precios, especialmente en Francia.

En este entorno competitivo y con la mirada también puesta en el levantamiento de las cuotas a laimportación del mercado chino y el acuerdo multifibras con impacto en el mercado a partir del 1 deenero de 2005, el Grupo optó por una estrategia de apuesta por el contenido de marca de sus formatoscomerciales no entrando en guerras de precios y optimizando el mix de producto y las posibilidadesde “up-trading” que la buena salud de nuestras marcas nos han permitido. Ello, junto a una eficazgestión de inventarios, ha reducido el impacto de los descuentos facilitando la mejora de márgenesen todas nuestras líneas comerciales.

No obstante, para adecuarnos a dicho entorno defendiendo nuestra competitividad presente y futuramanteniendo una sólida capacidad de generación de empleo, hemos tenido que afrontar la decisiónde cerrar la fábrica de Madrid, lo que, a pesar de haberse producido en los primeros meses de 2005,hemos decidido provisionar íntegramente en los resultados de 2004.

CARTA DEL PRESIDENTE Y CONSEJERO DELEGADO

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Todo ello, junto a una clara apuesta por la tecnología como vehículo de mejora de la gestión y laconsolidación de nuestros equipos gestores que integran a profesionales de un elevado nivel, hatenido adecuado reflejo en nuestras cifras este año.

En lo referente a las partidas más importantes del Balance de situación, se ha mantenido para todoel año la tendencia de reducción en el nivel de existencias, siendo éste al cierre un 3% menor que enfebrero del año anterior. Esta disminución refleja el éxito de la política del grupo para mejorar lagestión de inventarios y la planificación en el aprovisionamiento de tiendas.

El incremento de la partida de deudores recoge el impacto de la venta de un inmueble en Bélgica por9 millones de euros, realizada en el ejercicio y cuyo cobro se ha producido con posterioridad aFebrero de 2005. El resto del incremento en deudores se produce por el Club Cortefiel y no suponeun riesgo de impago para la Sociedad, correspondiendo la gestión financiera de la tarjeta Cortefiel auna entidad bancaria de reconocida solvencia. Sin estos dos efectos, la caja real generada por lasoperaciones se situaría por encima de los 140 millones de euros.

El CAPEX o inversión destinada a tiendas para aperturas y reformas, se ha situado en 41 millones de euros.

En el ejercicio la deuda financiera neta se reduce en un 54,17% hasta los 46,9 millones de euros, deforma que el porcentaje de deuda sobre recursos propios desciende al 13%. Este bajo nivel deendeudamiento se ha producido por la continua reducción de la deuda con plazos de vencimientomás largos, un favorable entorno de tipos y la generación de caja del negocio.

En el capítulo de resultados, la cifra de negocios del Grupo CORTEFIEL a 28 de Febrero de 2005 alcanzólos 971,27 millones de euros lo que supuso un incremento del 5,43% respecto del mismo periodo delejercicio anterior. La cifra de ventas en tiendas gestionadas por el Grupo ascendió a 915,74 millones deeuros, con un incremento del 5,49% respecto del ejercicio 2003/4. Si eliminásemos el cambio en laconsolidación del formato Douglas, el crecimiento en la cifra de negocios hubiera sido del 5,98%.

A superficie comparable las ventas del grupo han aumentado un 3% para el conjunto del año. Esteincremento ha cumplido las expectativas inicialmente establecidas para un ejercicio en el que elobjetivo prioritario ha sido el crecimiento de los márgenes. En este sentido destacar, una vez más, laimportancia de una gestión eficaz de los inventarios que evitara la necesidad de liquidaciones ydescuentos agresivos.

La cadena Cortefiel termina el ejercicio con un incremento en ventas comparables del 1%. Esta cifra,algo inferior de lo estimado en un principio resulta de una estrategia comercial basada en conseguirventas con mayor margen mediante, entre otras cosas, la reducción de promociones en Club Cortefielque ha reorientado su estrategia para incentivar y recompensar la fidelidad de los clientes frente aldescuento indiscriminado.

Springfield ha presentado un crecimiento en ventas comparables del 7% en el cuarto trimestre delejercicio, revirtiéndose así la tendencia de la primera mitad del año y terminando con un crecimientoacumulado anual del 2%.

Este buen comportamiento viene de la mano de una correcta definición de producto y una acertadacampaña de comunicación y marketing.

WOMEN´SECRET crece un 19,40% en ventas totales y del 12% en comparables, poniendo demanifiesto de nuevo la fortaleza de la marca y del modelo de negocio.

DOUGLAS cierra el año con un incremento del 5,4% en ventas totales y del 11% en comparables. Deno haberse producido el cambio en la consolidación de sus cuentas el incremento en facturaciónhubiera sido del 20,8%.

Durante el ejercicio 2004/05 se han abierto 140 puntos de venta. De ellos 58 corresponden a tiendasdirectamente gestionadas, 53 son franquicias y 29 córners. El número de puntos de venta a cierre deejercicio es de 1.100. Se ha completado de forma satisfactoria el plan de saneamiento de la redcomercial que ha supuesto el cierre de 26 tiendas en el año.

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El margen bruto a 28 de Febrero de 2005 se situó en el 55,64% de las ventas, lo que supone unamejora de 448 puntos básicos en el ejercicio. La fortaleza del margen bruto ha sido uno de losaspectos más relevantes en los resultados del grupo durante todo el ejercicio. Además de lasestrategias de precio, producto y marca ya mencionadas, otros factores que han contribuido a lamejora han sido las mejores condiciones de compra por evolución de la moneda y el mayor poder denegociación del Grupo, la reducción de la política de descuentos en el formato Cortefiel y la mejorgestión de inventarios en todas las cadenas.

El resultado bruto de explotación (EBITDA) en el año ha sido de 143,08 millones de euros frente a los 94millones de euros obtenidos en 2003/04, y supone por tanto el 14,73% de la cifra de ventas. Los gastostotales han crecido un 5,47%, ligeramente por debajo de lo presupuestado; si bien en los operativos seha observado un crecimiento algo superior al de ventas por el incremento de los gastos de marketing ypublicidad. Tal y como estaba previsto y se había anticipado, el ritmo de crecimiento de gastos aprincipios del ejercicio ha experimentado una importante moderación en la segunda mitad del año.

El resultado de explotación neto de amortizaciones y provisiones (EBIT) alcanzó los 94,41 millonesde euros, un 98,13% superior que en 2003/04. El conjunto de amortizaciones y provisiones creció un3,82% en el año.

Los resultados extraordinarios negativos incluyen el saneamiento de la red de tiendas, así como eltotal del impacto del expediente de regulación de empleo para el cese de la actividad de la fábrica deMadrid por importe de 4,8 millones de euros.

El beneficio neto de la compañía en el año alcanzó los 62,24 millones de euros lo que ha supuestoun incremento del 107% sobre el beneficio neto obtenido en el ejercicio anterior. Este resultado reflejael acierto del Grupo Cortefiel en su actual estrategia de consolidación, la capacidad de absorción delincremento en superficie que resultó del intensivo proceso de expansión del periodo 2000-2002, y lavuelta a los niveles de rentabilidad anteriores al mismo.

Es por ello que la excelente evolución del ejercicio se ha visto recompensada trimestre tras trimestrecon la confianza de los analistas financieros y los inversores privados e institucionales lo que hapermitido que nuestras acciones experimentaran una fuerte revalorización por tercer añoconsecutivo, figurando nuevamente entre las compañías con mejor comportamiento bursátil delMercado Continuo español y del sector a escala global.

De este modo, las acciones de Cortefiel, sin tener en cuenta los dividendos distribuidos, hanexperimentado una subida del 39,94% en el periodo comprendido entre el 1 de marzo de 2004 y el28 de febrero de 2005, que viene a sumarse a los importantes avances experimentados en el ejercicioanterior, en el que nuestros títulos se revalorizaron un 132,86%.

El GRUPO CORTEFIEL inició hace ya algunos años un imparable proceso de profesionalización y decreación de equipos directivos, comerciales y técnicos que pudieran liderar un proyecto sostenible alargo plazo que trascendiera a las familias y personas que fundaron CORTEFIEL y sentaron las basespara el desarrollo de lo que hoy es el GRUPO, y más importante todavía, de lo llegará a ser en el futuro.

La idea fundamental que impulsó dicho proyecto fue el desarrollarlo en un entorno accionarialestable que permitiera su fortalecimiento y consolidación para afrontar con las máximas garantías deperdurabilidad, la ya entonces previsible dispersión de accionistas a la que el mero relevogeneracional daría paso.

Esa mayoría de edad ha llegado de la mano de un excelente equipo de profesionales, me atrevo aasegurar, los mejores del sector, que gestionan hoy, una de las multinacionales más sólidas y conmayor futuro en el panorama de la distribución textil nacional e internacional.

El Consejo de Administración ha adoptado pues la decisión de facilitar, llegado el momento, un nuevoentorno de estabilidad y futuro de la mano del equipo directivo que se ha consolidado en estos años.

El Consejo ha evaluado la oferta realizada por la sociedad Coral Retail Industries, S.L, de CVC, paraadquirir el 100% del capital del GRUPO CORTEFIEL condicionada a la aceptación del 75% del

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accionariado y entendemos que dicha oferta es coherente con el proceso mencionado, dotando delprotagonismo deseado a nuestros propios cuadros directivos y profesionales.

En esta oferta es intención de CVC hacerla con los principales ejecutivos de la Compañía, lideradospor Anselm Van der Auwelant, apoyado por Marcos Gómez y el resto del Comité de Dirección; JoséPérez Vázquez, Albert Puyol, Juan Carlos Escribano, Jesús Domínguez y Martín Tebar.

En el momento de cerrar la edición de este informe anual está pendiente la resolución sobre unaOferta Pública de Adquisición competidora de la anterior presentada por MEP Retail España, S.L.U,sociedad que reúne las participaciones al 50% de los fondos gestionados por PAI Partners y porPERMIRA Europe Limited. Ambas son también Entidades de Capital Riesgo con experiencia en lainversión en compañías de nuestro sector, con manifiesto interés por el equipo gestor y el proyectoempresarial del Grupo CORTEFIEL y que gozan igualmente del prestigio y la solvencia requeridos.

Sobre esta oferta, el Consejo de Administración de Cortefiel deberá haber emitido el informecorrespondiente con anterioridad a la celebración de la Junta General de Accionistas.

No quisiera terminar esta carta sin hacer referencia a dos cuestiones importantes.

La primera de ellas es el agradecer al los equipos gerenciales y las personas que conforman la granfamilia que es hoy el Grupo, casi 10.000 colaboradores eficaces y leales, su esfuerzo y dedicación. Elmejor elogio que de ellos puedo aquí hacer hoy es poner de manifiesto los brillantes resultados quenos han presentado en el primer trimestre de 2005, con crecimientos de las ventas superiores al 10%y un incremento del resultado consolidado del 74% sobre un muy buen resultado del mismo trimestredel ejercicio anterior y transmitir la certeza de que la gestión de la Compañía está en buenas manos.

La segunda, y no por ello menos importante, agradecer profundamente a todos y cada uno denuestros clientes y de nuestros accionistas la confianza depositada todos estos años. Y me refiero conclientes y accionistas a todos. A quienes apostaron por un laborioso comercio en la calle Preciadosde Madrid, quienes se aventuraron a fabricar las primeras camisas en serie de “la Palma”, quienescompraron su primer traje a Cortefiel, que era el sastre que llevaba Quirós, en años de apreturas paranuestro País, aquellos 50 en los que con ilusión y sentido del riesgo se sembró la primera semilla delo que es hoy el Grupo.

El agradecimiento más profundo a aquellos que apostaron su juventud y su esfuerzo para superar lasdificultades, haciendo que el árbol que parecía seco volviera a brotar cada vez con más fuerza.

A nuestros clientes en Estados Unidos, que nos convirtieron en uno del los grandes exportadoresespañoles de los 60 y 70, y a quienes con ilusión veían como el producto de su esfuerzo era vestidopor Lindon B. Johnson o Isenhower en sus compromisos internacionales.

A quienes creyeron que la diversificación y la integración eran el mejor camino para crecer y muyespecialmente, a todos aquellos que, después de haber crecido, confían en el esfuerzo del GrupoCORTEFIEL en cada uno de los casi 40 países en los que ya está presente.

A todos, Muchas gracias

GONZALO HINOJOSA FERNÁNDEZ DE ANGULOPresidente del GRUPO CORTEFIEL

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Presidente y Consejero delegado GONZALO HINOJOSA FERNÁNDEZ DE ANGULO

Vicepresidentes JUAN HINOJOSA VACAS DARÍO HINOJOSA GARCÍA-PUENTE

Secretario JOAQUÍN GARCÍA-QUIRÓS RODRÍGUEZ

Vocales FELIPE HINOJOSA GARCÍA-PUENTEALMUDENA HINOJOSA BERMEJOJOSÉ LUIS HINOJOSA FERNÁNDEZ DE ANGULOJUAN ANTONIO DEL RIVERO BERMEJOGABRIEL LÓPEZ PÉREZSALLY FRAME KASAKSMANUEL SOTO SERRANOFELIPE GARCÍA-QUIRÓS GARCÍAHECTOR FABIAN GÓMEZ-SAINZ GARCÍAFERNANDO GUMUZIO ÍÑIGUEZ DANIEL GARCÍA-PITA

COMISIÓN EJECUTIVA

GONZALO HINOJOSA FERNÁNDEZ DE ANGULOJUAN HINOJOSA VACASDARIO HINOJOSA GARCÍA-PUENTEJOAQUÍN GARCÍA QUIRÓS RODRÍGUEZGABRIEL LÓPEZ PÉREZ

COMITÉ DE AUDITORIA

JOAQUÍN GARCÍA-QUIRÓS RODRÍGUEZJUAN ANTONIO DEL RIVERO BERMEJOMANUEL SOTO SERRANOFELIPE GARCÍA-QUIRÓS GARCÍAGABRIEL LÓPEZ PÉREZ

COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

GONZALO HINOJOSA FERNÁNDEZ DE ANGULOJUAN ANTONIO DEL RIVERO BERMEJO MANUEL SOTO SERRANO GABRIEL LÓPEZ PÉREZDANIEL GARCÍA PITA

COMISIÓN DE ESTRATEGIA

DARIO HINOJOSA GARCÍA-PUENTEJUAN HINOJOSA VACAS FELIPE HINOJOSA GARCÍA-PUENTEFERNANDO GUMUZIO ÍÑIGUEZ HECTOR FABIAN GÓMEZ-SAINZ GARCÍA

CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

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TIENDAS DE PUNTOS GESTIÓN PROPIA FRANQUICIAS CORNERS DE VENTA

CORTEFIEL 222

PEDRO DEL HIERRO 17

MILANO 16

SPRINGFIELD 329 116 51

WOMEN´SECRET 169 70

DOUGLAS 63

WERDIN 37

OTRAS 10

TOTAL 863 186 51 1100

617 ESPAÑA194 CORTEFIEL201 SPRINGFIELD129 WOMEN’SECRET

9 MILANO54 DOUGLAS8 FIFTY FACTORY

17 PEDRO DEL HIERRO

71 PORTUGAL24 CORTEFIEL22 SPRINGFIELD12 WOMEN’SECRET3 MILANO9 DOUGLAS1 FIFTY FACTORY

44 FRANCIA+29 (CORNERS)

2 CORTEFIEL33+29 SPRINGFIELD

5 WOMEN’SECRET4 MILANO

15 CANADA15 SPRINGFIELD

17 MEXICO10 SPRINGFIELD7 WOMEN’SECRET

4 PERÚ2 SPRINGFIELD2 WOMEN’SECRET

13 CHILE7 SPRINGFIELD6 WOMEN’SECRET

7 IRLANDA7 SPRINGFIELD

4 TURQUÍA4 WOMEN’SECRET

1 ESLOVENIA1 SPRINGFIELD

7 SERBIA3 SPRINGFIELD4 WOMEN’SECRET

6 GRECIA6 SPRINGFIELD

7 CHIPRE7 SPRINGFIELD

6 MALTA3 SPRINGFIELD3 WOMEN’SECRET

26 RUSIA12 SPRINGFIELD14 WOMEN’SECRET

7 UCRANIA4 SPRINGFIELD3 WOMEN’SECRET

5 LIBANO4 SPRINGFIELD1 WOMEN’SECRET

3 KUWAIT1 SPRINGFIELD2 WOMEN’SECRET

2 RYAD2 SPRINGFIELD

2 JORDANIA2 SPRINGFIELD

1 QATAR1 SPRINGFIELD

8 EAU5 SPRINGFIELD3 WOMEN’SECRET

5 KSA5 SPRINGFIELD

1 OMAN1 WOMEN’SECRET

4 ISRAEL4 SPRINGFIELD

6 CHINA6 SPRINGFIELD

1 THAILANDIA1 SPRINGFIELD

9 SINGAPUR5 SPRINGFIELD4 WOMEN’SECRET

4 MALASIA4 WOMEN’SECRET

12 INDONESIA4 SPRINGFIELD8 WOMEN’SECRET

9 FILIPINAS5 SPRINGFIELD4 WOMEN’SECRET

37 BELGICA2 CORTEFIEL

21 SPRINGFIELD14 WOMEN’SECRET

75 ALEMANIA36 SPRINGFIELD (+37 WERDIN)2 WOMEN’SECRET

2 LUXEMBURGO2 SPRINGFIELD

4 AUSTRIA4 SPRINGFIELD

5 POLONIA5 SPRINGFIELD

8 HUNGRÍA5 SPRINGFIELD3 WOMEN’SECRET

TIENDAS DE GESTIÓN PROPIA

FRANQUICIAS

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EXPANSIÓN INTERNACIONAL

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ESTRUCTURA ORGANIZATIVA

COMISIÓN EJECUTIVA

DIRECCIÓNWOMEN’SECRET

ASESORÍAJURÍDICA

DIRECCIÓNFINANCIERA

DOUGLAS DIRECCIÓNINDUSTRIAL

DIRECCIÓNMILANO

RRHHCORPORATIVOS

DIRECCIÓNMARKETING

DIRECCIÓN GENERAL

DIRECCIÓN DEOPERACIONES

SECRETARÍAGENERAL

CONSEJERODELEGADO

DIRECCIÓNCORTEFIEL

DIRECCIÓNSPRINGFIELD

COMISIÓN DE AUDITORIA

COMISIÓN DE ESTRATEGIA

COMISIÓN DE RETRIBUCIONES

ÁREACORPORATIVA

DIRECCIÓNINTERNACIONAL

CONSEJO DEADMINISTRACIÓN

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RESUMEN DEL BALANCE DE SITUACIÓN CONSOLIDADO

PERIODO 2000 (cerrado a 28 de febrero de 2001) A 2004 (cerrado a 28 de febrero de 2005)

MILLONES DE EUROS

ACTIVO 2004 2003 2002 2001 2000

Gastos de primer establecimiento 5,20 4,33 5,69 6,47 7,00

Inmovilizado inmaterial 44,57 40,73 44,05 40,30 36,55

Inmovilizado material 201,92 219,71 221,56 207,18 166,14

Inmovilizado financiero 12,72 12,93 12,55 10,02 27,12

TOTAL INMOVILIZADO 264,40 277,7 283,85 263,97 236,81

FONDO DE COMERCIO CONSOLIDACIÓN 12,84 13,12 15,64 18,45 5,78

Gastos a distribuir en varios ejercicios 0,22 0,32 0,39 0,38 0,43

Existencias 246,09 253,88 262,75 237,41 199,76

Clientes y deudores 94,31 75,55 52,89 48,89 68,24

Tesorería 9,46 9,35 10,48 5,76 12,67

Periodificaciones 4,86 4,6 3,35 1,59 1,07

TOTAL ACTIVO CIRCULANTE 354,71 343,38 329,47 293,65 281,74

TOTAL ACTIVO 632,17 634,52 629,35 576,45 524,76

PASIVO 2004 2003 2002 2001 2000

FONDOS PROPIOS 358,57 312,15 298,11 293,97 285,85

SOCIOS EXTERNOS Y DIF NEG DE CONSOLIDACION 0,33 0,34 0,41 0,53 0,37

PROVISIÓN PARA RIESGOS Y GASTOS 5,20 4,96 6,16 9,24 4,06

DEUDA A LARGO PLAZO 47,79 105,05 112,42 81,94 51,99

Deuda a corto plazo 10,97 8,88 21,29 27,01 12,24

Proveedores comerciales 168,85 177,4 175,14 148,52 143,54

Otras deudas a corto plazo 35,17 25,14 15,62 15,06 26,70

Provisiones op.tráfico y ajustes periodificación 5,29 0,6 0,20 0,18 0,02

TOTAL PASIVO CIRCULANTE 220,28 212,02 212,25 190,77 182,51

TOTAL PASIVO 632,17 634,52 629,35 576,45 524,76

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RESUMEN DE LA CUENTADE RESULTADOS CONSOLIDADA


MILLONES DE EUROS PORCENTAJE SOBRE VENTAS

2004 2003 2002 2001 2000 2004 2003 2002 2001 2000

Ingresos por ventas y prestación de servicios 971,27 921,25 845,97 795,05 674,56 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%100,00%

Coste de ventas -430,84 -449,98 -410,18 -387,69 -321,74

MARGEN BRUTO 540,43 471,27 435,79 407,36 352,82 55,64% 51,16% 51,51% 51,24% 52,30%

Gastos de personal -177,25 -171,20 -160,58 -150,43 -119,75 18,25% 18,58% 18,98% 18,92% 17,75%

Otros gastos de explotación -220,10 -205,54 -190,31 -169,37 -128,98 22,66% 22,31% 22,50% 21,30% 19,12%

RESULTADO BRUTO DE EXPLOTACIÓN 143,08 94,53 84,90 87,56 104,09 14,73% 10,26% 10,04% 11,01% 15,43%

Amortizaciones -48,659 -46,26 -40,44 -34,79 -27,74

Provisiones -0,01 -0,62 0,02 -0,63 -1,29

RESULTADO NETO DE EXPLOTACIÓN 94,41 47,65 44,48 52,14 75,06 9,72% 5,17% 5,26% 6,56% 11,13%

Resultados financieros -3,17 -4,40 -5,05 -5,42 -2,55

Impacto sociedades participadas -2,65 -2,79 -6,36 -6,66 -7,12

Resultado extraordinario -5,09 -2,61 -7,35 -2,78 0,11

RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 83,51 37,85 25,72 37,28 65,50 8,60% 4,11% 3,04% 4,69% 9,71%

Impuesto de sociedades -21,3 -7,88 -5,38 -8,95 -15,35

Socios externos 0,03 0,07 0,14 0,85 0,20

Resultado neto atribuiblea la sociedad dominante 62,24 30,04 20,48 29,18 50,35 6,41% 3,26% 2,42% 3,67% 7,46%

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INFORMACIÓN BÁSICA

2004 2003 Var % 2002 Var % 2001 Var. % 2000 Var. %

CIFRAS DE BALANCE

Inmovilizado no financiero 251,69 264,77 -4,94 271,30 -2,41 253,96 6,8 209,69 21,1

Inmovilizado financiero 12,72 12,93 -1,62 12,55 3,03 10,02 25,2 27,12 -63,1

Existencias 246,09 253,88 -3,07 262,75 -3,38 237,41 10,7 199,76 18,8

Clientes 94,31 75,55 24,83 52,89 42,84 43,72 21,0 59,86 -27,0

Proveedores comerciales 168,85 177,40 -4,82 175,14 1,29 148,52 17,9 143,54 3,5

Fondos propios 358,57 312,15 14,87 298,11 4,71 293,97 1,4 285,85 2,8

RESULTADOS

Ventas 964,79 915,95 5,33 840,96 8,92 790,22 6,4 668,42 18,2

Ingresos de explotación 971,27 921,25 5,43 845,97 8,90 795,04 6,4 674,56 17,9

Margen bruto 540,43 471,27 14,68 435,79 8,14 407,57 6,9 352,82 15,5

Beneficio de explotación 94,41 47,65 98,13 44,48 7,13 52,14 -14,7 75,06 -30,5

Cash-Flow neto generado 113,22 78,85 43,59 63,88 23,43 66,97 -4,6 79,59 -15,9

Beneficio neto 62,24 30,04 107,19 20,48 46,68 29,18 -29,8 50,35 -42,0

RATIOS DE GESTIÓN

Días en cuenta a cobrar 35 30 18,40 23 30,43 20 13,7 32 -38,0

Proveedores/Compras 38,3% 40,2% -4,82 40,2% 0,00 35,5% 13,1 40,1% -11,4

Días en cuenta a pagar 146 147 -0,65 147 0,00 130 13,1 146 -11,4

Existencias/ Ventas 25,5% 27,7% -7,98 31,2% -11,29 30,0% 4,0 29,9% 0,5

Clientes/Ventas 9,8% 8,2% 18,51 6,3% 31,15 5,5% 13,7 9,0% -38,2

Proveedores/Ventas 17,5% 19,4% -9,64 20,8% -7,00 18,8% 10,8 21,5% -12,5

Cash flow neto/Ingresos 11,7% 8,6% 36,19 7,6% 13,15 8,4% -10,4 11,8% -28,6

Beneficio neto/Ingresos 6,4% 3,3% 96,52 2,4% 34,69 3,7% -34,0 7,5% -50,8

Beneficio neto/Recursos propios año anterior 19,9% 10,1% 97,87 7,0% 44,64 10,2% -31,8 20,2 -49,3

Fondos propios/Activos totales 56,7% 49,2% 15,27 47,4% 3,86 51,0% -7,1 54,4% -6,2

OTRAS INFORMACIONES

CAPEX 48,15 46,43 3,70 67,01 -30,71 81,3 -17,6 97,54 -16,6

Nº Tiendas gestión propia 863 831 3,85 788 5,46 726 8,5 567 28,0

M2 de venta gestión propia 261.689 252.581 3,61 243.387 3,78 221.804 9,7 170.263 30,3

Plantilla media 8.616 8.537 0,93 7.936 7,57 7.866 0,9 6.403 22,8

001-060 CMYK 18/10/05 13:36 Página 13

NÚMERO DE TIENDAS (EVOLUCIÓN)

90085080075070065060055050045040035030025020015010050

0

2000 2001 2002 2003 2004

14

567

726

788831

863

PLANTILLA MEDIA DEL EJERCICIO

10000900080007000600050004000300020001000

0

2000 2001 2002 2003 2004

64037866 7936

8537 8616

INFORMACIÓN BÁSICA

NÚMERO DE TIENDAS

Cortefiel 222

PdH 17

Springfield 329

Milano 16

Women´s Secret 169

Douglas 63

Otros 10

Werdin 37

CASH FLOW GENERADO (millones de euros)

120110100

908070605040302010

0

2000 2001 2002 2003 2004

79,59

66,97 63,88

78,85

113,34

001-060 CMYK 18/10/05 13:36 Página 14

FONDOS PROPIOS (millones de euros)

400350300250200150100

500

2000 2001 2002 2003 2004

15

CIFRA DE NEGOCIO (millones de euros)

1000950900850800750700650600550500450400350300250200150100

500

2000 2001 2002 2003 2004

674,56

795,04845,97

921,25971,27

285,85 293,97 298,11 312,15358,57

50,35

29,18

20,48

30,04

62,24

BENEFICIO NETO (millones de euros)

656055504540353025201510

50

2000 2001 2002 2003 2004

001-060 CMYK 18/10/05 13:36 Página 15

16

150

140

130

120

110

100

90

80

marzo mayo julio septiembre enero febrero

IBEX 35CTF

INFORMACIÓN BÁSICA SOBRE LA ACCIÓN DE CORTEFIEL

BREVE COMENTARIO SOBRE LA ACCION DE CORTEFIEL,EJERCICIO 2004-2005

En el pasado ejercicio, los mercados financieros mostraron de nuevo una ten-

dencia positiva. Este comportamiento ha supuesto la consolidación de la ten-

dencia de recuperación ya iniciada en 2003, a pesar de la preocupación que

ciertos factores suponen de cara al crecimiento de la economía mundial, como

por ejemplo el alza en los precios del crudo o la fragilidad en la demanda de

ciertos países clave.

La bolsa española mantuvo su diferencial positivo respecto del resto de bolsas euro-

peas, revalorizándose el Ibex 35 un 13,10% entre Marzo de 2004 y Febrero de 2005.


2004 2003 2002 (*)(**)2001 2000

Capital social en euros 11.731.500 11.731.500 11.731.500 11.731.500 11.850.000

Valor nominal por acción en euros 0,15 0,15 0,15 0,15 0,30

Número de acciones 78.210.000 78.210.000 78.210.000 78.210.000 39.500.000

Valor Teorico contable por acción en euros 4,58 3,99 3,81 3,76 7,24

Cambio máximo euros 14,25 9,85 7,32 10,24 26,90

Cambio mínimo euros 8 4,10 2,94 5,56 16,60

Cambio último euros 13,56 9,78 4,20 5,67 19,35

Volumen negociado acciones 47.250.654 57.625.247 67.200.924 57.519.618 20.252.610

Volumen medio diario acciones 189.762 231.427 269.883 230.078 80.688

Efectivo negociado en euros 464.140.011 384.218.505 321.046.807 416.147.016 435.724.713

Efectivo medio diario negociado en euros 1.864.016 1.543.046 1.289.345 1.664.588 1.735.955

Capitalización bursátil en euros 1.060.527.600 764.893.800 328.482.000 443.450.700 764.325.000

Rotación (x veces Capitalización) 0,4 0,5 1,0 0,9 0,6

BPA en euros 0,80 0,38 0,26 0,37 1,27

PER x veces el beneficio del propio ejercicio 16,95 25,74 16,15 15,20 15,18

DPA en euros 0,20 0,20 0,20 0,39

Pay Out en % 50,76% 74,48% 52,78% 30,71%

Rentabilidad por dividendo en % 2,0% 4,6% 3,5% 2,0%

(*) En julio 2001 se llevó a cabo el desdoblamiento de las acciones en la proporción de 2 acciones nuevas por cada acción antigua, doblándose por tantoel número de acciones con la mitad de valor nominal cada una.(**) A finales de 2001, se procede a la reducción del 1% del capital mediante amortización de autocartera.

001-060 CMYK 18/10/05 13:36 Página 16

17

En este mismo periodo, la acción de Cortefiel se ha revalorizado un 41,5%.La

comunidad financiera ha premiado los buenos resultados conseguidos en el

ejercicio que se cierra y muestra asimismo su confianza en la estrategia del

grupo para seguir creciendo y generando beneficios.

RELACIONES CON INVERSORES

Para Grupo Cortefiel el esfuerzo en conseguir la mayor transparencia y flui-

dez en su relación con los inversores es una prioridad.

Durante el ejercicio 2004-2005 el compromiso de comunicación de Grupo

Cortefiel con la comunidad financiera se ha reflejado en un sustancial incre-

mento en el número de contactos con los miembros de la misma, superior al

de muchas empresas de mayor capitalización.

El interés por el Grupo ha llevado al incremento en el número de analistas que

cubren la acción, y a un seguimiento más continuo por parte de aquellos que

ya lo hacían.

Las visitas a la compañía por parte de gestores de fondos y analistas de inver-

sión han sido constantes. Asimismo, la masiva asistencia a presentaciones de

la compañía en foros bursátiles y la creciente demanda por parte de inverso-

res internacionales por reunirse con la compañía en los viajes al extranjero

han sido exponente de este interés.

TOTAL CONTACTOS RR.II

1200

1000

800

600

400

200

0

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

001-060 CMYK 18/10/05 13:36 Página 17

18

Durante el pasado ejercicio el mercado textil europeo ha continuado moder-

nizándose, de forma que las cadenas especializadas han seguido ganando

cuota de mercado frente a otros competidores como son las grandes superfi-

cies o las tiendas tradicionales.

Grupo Cortefiel ha aprovechado de manera hábil y con acierto este fenómeno,

consolidándose poco a poco como uno de los referentes en el mercado de la

distribución textil europea.

Los buenos resultados del ejercicio que cerramos se fundamentan en el acier-

to de la estrategia de las seis cadenas comerciales que forman el grupo. Cada

una de ellas ha buscado la máxima satisfacción de su clientela.

Cortefiel afianza su posición como apuesta de calidad en el segmento de hom-

bre y mujer de mediana edad. Springfield mantiene el liderazgo en moda joven

hombre en España y gana en cuota de mercado y reconocimiento en otros paí-

ses europeos. Women´Secret, con un crecimiento anual del 12% en sus ventas

comparables ( venta en superficie ya madura, sin contar con aperturas), mues-

tra otro año más la fortaleza de la marca y el acierto de su modelo de negocio.

Hay un elemento común en el éxito de todas las cadenas comerciales del

Grupo: la unión de equipos y tecnología para conseguir el fortalecimiento de

las marcas.

Los equipos de Grupo Cortefiel, compuestos por profesionales con amplia for-

mación y conocimiento del mercado, son una de nuestras principales ventajas

competitivas. El pasado histórico del Grupo como fabricante dota a los equi-

pos de un conocimiento extraordinario del producto. Por otra parte el poten-

cial de crecimiento de la compañía atrae a los jóvenes de mayor talento, que

encuentran en el Grupo un proyecto de futuro, motivador e interesante.

El esfuerzo inversor acometido en los últimos años, ha convertido a Grupo Cor-

tefiel en una de las empresas de distribución textil más punteras tecnológica-

mente del panorama europeo, con desarrollos específicos para mejorar diseño,

aprovisionamiento, distribución, gestión de almacenes y surtido de tiendas.

BUENOS RESULTADOS, BUENAS PERSPECTIVAS

001-060 CMYK 18/10/05 13:36 Página 18

19

Este esfuerzo tecnológico es de singular importancia en el ámbito del aprovisio-

namiento, ya que ha permitido mejorar la calidad y agilidad en la respuesta a la

demanda. El Grupo cuenta con 5 fábricas, (1 en España, 3 en Marruecos y 1 en

Hungría) que le suministran alrededor del 10% de sus necesidades. El resto pro-

viene de una red de cooperativas externas cercanas y de las compras realizadas

desde la oficina que el Grupo tiene en Asia desde los 80 y que es la encargada

de detectar los proveedores que ofrezcan mayor calidad y máximas garantías.

En resumen, ambos elementos, talento y tecnología son los pilares del éxito

de las marcas del grupo, que se reflejan año tras año en el incremento de las

ventas y del número de tiendas.

001-060 CMYK 18/10/05 13:36 Página 19

20

A 28 de Febrero de 2005 el Grupo Cortefiel cuenta con 1.100 puntos de venta

en 37 países diferentes.

El continente europeo continúa siendo el núcleo de las operaciones del Grupo,

de manera que el grueso de las ventas internacionales proviene de Portugal,

Alemania, Francia, Bélgica, Luxemburgo, Austria, Hungría y Polonia.

Fuera de las fronteras europeas, el negocio de franquicias de Springfield y

Women´Secret continua creciendo, alcanzando al cierre del ejercicio las 186

tiendas. El buen comportamiento de las franquicias ya establecidas en Norte y

Sudamérica, Rusia y China son un buen indicador del potencial del creci-

miento de las marcas y un escaparate a nivel mundial

Los resultados del ejercicio 2004/5 son el más claro reflejo del acierto de una

estrategia de consolidación y aperturas selectivas. Junto a ello, la concentra-

ción en los negocios clave y el esfuerzo en tecnología y logística han servido

para cerrar un año de buenos resultados.

Y de buenas perspectivas. El ritmo de aperturas de tiendas directamente ges-

tionadas en Europa continental se mantendrá en niveles de crecimiento razo-

nables. Dentro de los principales objetivos para el año están la mejora en las

densidades de venta y el reconocimiento de marca en los mercados interna-

001-060 CMYK 18/10/05 13:36 Página 20

21

cionales; para ello el grupo prevé la apertura de un importante número de

franquicias y córners, que, además de incrementar el volumen de negocio,

ayudan a la consolidación de las enseñas sin inversión ni riesgo. Grupo Cor-

tefiel planea terminar el ejercicio 2005 con presencia en más de 40 países.

Grupo Cortefiel trabaja día a día, para conseguir sus objetivos tácticos, sin

olvidar nunca su objetivo último que no es otro que la misión de la empresa:

� Obtener la mayor satisfacción posible de su cliente, mediante el desarrollo

de conceptos de marca con proyección internacional.

� Potenciando equipos altamente profesionales y motivados gracias a la com-

petitividad interna y orientados hacia la estrategia y el cumplimiento de obje-

tivos con el apoyo de una estructura común.

� Todo para incrementar el valor de los accionistas mediante el continuo cre-

cimiento del negocio.

001-060 CMYK 18/10/05 13:36 Página 21

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23

CORTEFIELwww.cortefiel.com

La elegancia no estáreñida con la comodidad yla firma continúademostrándolo unaño más. Cortefielviste al hombre y lamujer con prendasfuncionales pero también llenas desofisticación.

AIRES DE RENOVACIÓN

001-060 CMYK 18/10/05 13:36 Página 23

La identificación de la marca con las

necesidades de sus clientes le lleva a

apostar por una renovación cons-

tante. El objetivo es que el cliente

encuentre en las tiendas variedad en

las prendas que busca y, además,

oferta de productos nuevos. Para

ello, se trabaja intensivamente sobre

la renovación del surtido, aumen-

tando la rotación de los productos y

proporcionando al cliente coleccio-

nes diferentes.

La renovación de la marca también

incluye un nuevo concepto de tienda,

más próximo al de boutique de

moda, que parte de unas dimensiones

más reducidas (de 500 a 600 m2 como

máximo) con mayor adaptabilidad a

centros comerciales y a nuevas loca-

lizaciones. La nueva tienda Cortefiel

diferencia mejor las secciones de

Hombre y Mujer en zonas en las que

las colecciones no interfieren entre sí,

incrementando su línea de estilo. En

MÁS OPCIONES,

CORTEFIEL

001-060 CMYK 18/10/05 13:36 Página 24

25

CLÁSICO RENOVADO

El éxito de Cortefiel se ha basado en

la reinterpretación y actualización

de los clásicos. Cortefiel Mujer ha

creado prendas prácticas pero muy

femeninas. Las claves del año han

sido el estilo marinero y el color

blanco en la temporada primavera-

verano y la suavidad de las líneas en

otoño-invierno.

Cortefiel Hombre ha apostado por el

clásico renovado. Trajes de líneas

perfectas y tejidos de punto de cali-

dad han sido los esenciales.

La línea más informal, CTF Sport,

sigue apostando por la comodidad.

CLUB CORTEFIEL

Para Cortefiel el cliente es su máxi-

ma prioridad. Prueba de ello es el

Club Cortefiel, que cuenta con cerca

de tres millones de socios en España

y Portugal.

Este año se ha lanzado con éxito al

nivel nacional una nueva tarjeta que

recompensa la fidelidad de nuestros

socios premiándola mediante un sis-

tema de acumulación de puntos

canjeables en vales de compra en

productos Cortefiel y Pedro del Hie-

rro. Además, los socios disfrutan de

otros muchos privilegios y ventajas

exclusivas con su tarjeta Club Corte-

fiel, como el aplazamiento de pago

gratuito hasta en 3 meses, un che-

octubre de 2004 se abrió la primera

tienda acorde con este nuevo concep-

to en el Centro Comercial Plaza Norte

de San Sebastián de los Reyes

(Madrid), con tan buen resultado que

durante el 2005 le seguirán seis nue-

vas inauguraciones en las principales

ciudades españolas.

Para comunicar la nueva imagen de

Cortefiel, la marca ha apostado por

una potente campaña de publicidad a

nivel nacional, empleando también

medios locales para conseguir la máxi-

ma cobertura en cada ciudad y mejo-

rar también la notoriedad de la marca.

MÁS ESTILO

CORTEFIEL

001-060 CMYK 18/10/05 13:36 Página 25

26

que de cumpleaños, eventos VIP y

un servicio especial en tiendas de

arreglos y aparcamiento gratuitos.

Este lanzamiento ha sido acompaña-

do de la puesta en marcha de un

sofisticado sistema de CRM (Custo-

mer Relationship Management) que

permite conocer mejor a cada uno

de nuestros socios y anticiparse a

sus necesidades.

CORTEFIEL

CORTEFIEL EN INTERNET

En la página web de la cadena

(www.cortefiel.com) se presentan las

nuevas colecciones de la firma y la

información sobre el Club Cortefiel

junto con las últimas tendencias,

trucos de belleza e incluso escapadas

de fin de semana.

Además, la página ofrece otros incen-

tivos como el hacerse socio del Club

Cortefiel on-line, la posibilidad de

realizar consultas de belleza a estilis-

tas expertos o acceder a una intere-

sante “modateca” con los principales

acontecimientos en el mundo de la

moda desde la creación de Cortefiel.

001-060 CMYK 18/10/05 13:36 Página 26

27

Año de fundación 1950Número de tiendas en España 194Número de tiendas en otros países 28Ventas (millones de euros) 362,7Número de empleados 2409Crecimiento de ventas de tiendas(con respecto a año fiscal 2002) 1,72 %Porcentaje de ventas sobre el total del Grupo Cortefiel 39,6 %

DATOS BÁSICOS CORTEFIEL

CORTEFIEL

CORTEFIEL SOLIDARIO

Dentro de su política de acción

social, la cadena colabora con la

fundación “Menudos Corazones”

apoyando en la solución a los pro-

blemas de los niños con cardiopatí-

as que tienen que trasladarse a

Madrid con sus familias para poder

ser operados. Cortefiel mantiene un

piso de acogida en las cercanías del

Hospital Ramón y Cajal que alberga

a más de 90 familias al año.

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29

La cadena se ha convertidoen un referente de la altacostura en España. Viste al hombre y la mujer,con cultura de moda, quesaben valorar tanto el diseñocomo la calidad de los tejidos.

www.pedrodelhierro.com

001-060 CMYK 18/10/05 13:36 Página 29

30

Las prendas de la firma se caracteri-

zan por una excelente relación cali-

dad-precio.

En los corners que la marca tiene

dentro de las tiendas Cortefiel, se

puede encontrar las colecciones

Hombre y Mujer. Además, la marca

gestiona 17 tiendas propias en las

que se puede encontrar exclusiva-

mente la colección femenina. Las

tiendas de Pedro del Hierro, que están

localizadas en las mejores zonas, son

espacios que inspiran elegancia.

En el 2004 la marca inauguró una

tienda en Pamplona. Dentro de su

dinámica de crecimiento, la compañía

está evaluando las posibilidades de

expandirse al mercado internacional.

ELEGANCIA EN ESTADO PURO

PEDRO DEL HIERRO

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31

MARCANDO TENDENCIA

Para la primavera–verano del 2004,

Pedro del Hierro presentó una colec-

ción luminosa y cargada de color.

Colores ácidos como el naranja o el

turquesa contrastaban con la sobrie-

dad de los tonos neutros. Los tejidos

empleados fueron el algodón de pri-

mera calidad y otros como la seda y

el raso.

La colección de otoño-invierno

combinó prendas de estilo casual

con una línea más elegante. La ima-

gen de la colección fue la top model

internacional Isabelli Fontana.

COMPLEMENTOS Y EYEWEAR

En el 2004, la cadena ha decidido

potenciar su línea de complementos,

ampliando su colección de acceso-

rios con el logo de la marca.

El perfume para mujer PdH, continúa

completando su oferta de lujo y ade-

más la firma lanza por primera vez

una línea femenina de gafas de la que

se esperan muy buenos resultados.

PEDRO DEL HIERRO

001-060 CMYK 18/10/05 13:36 Página 31

32

IMAGEN DE MARCA

Pedro del Hierro continúa afianzán-

dose como una de las firmas de

moda más prestigiosas de España. La

presencia de la marca en medios de

comunicación ha ido en aumento

gracias a que sus diseños han cauti-

vado a miles de mujeres y en espe-

cial a los entornos más elitistas. PdH

ha sido escogido por Mattel para

vestir a la muñeca Barbie conmemo-

rando su 45º aniversario con una

exposición, Barbie Fashion Icon, en

el Museo del Traje, Madrid.

PEDRO DEL HIERRO

001-060 CMYK 18/10/05 13:36 Página 32

33

Por otro lado, el show room de la

marca continúa siendo una de las

herramientas de comunicación más

eficientes de la cadena. Sólo durante

el 2004, fue visitado por más de cien

medios de comunicación a los que se

prestaron más de 1.600 prendas, con

una valoración en prensa que supera

los dos millones de euros.

Para celebrar el 30º aniversario del

diseñador en el mundo de la moda,

la página web se renovó por comple-

to (www.pedrodelhierro.com), incor-

porando las colecciones, últimas ten-

dencias y noticias de la firma.

Año de fundación 1989Número de tiendas en España 17

DATOS BÁSICOS PEDRO DEL HIERRO

PEDRO DEL HIERRO

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35

Líder en modajoven masculina en España,la cadena ha sabidoconectar con elestilo cómodo einformal delhombre urbano.

www.SPF.com

ESTILO SPRINGFIELD

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36

SIN LÍMITESEl estilo Springfield abarca una amplia

gama de prendas y complementos para

jóvenes amantes del deporte, la músi-

ca y las nuevas tecnologías.

Springfield es n º 1 en ventas por uni-

dades en el sector de la moda para

hombre en el mercado español. La

cadena cuenta con una estructura de

negocio vertical que controla desde el

diseño de la prenda hasta su venta al

público, lo que le permite ofrecer un

producto de primera categoría y a un

precio altamente competitivo. Todo

ello bajo los más estrictos criterios de

calidad, tanto en los acabados de las

prendas como en la selección de los

tejidos. Springfield lanza dos grandes

colecciones al año que complementa

con varias subcolecciones.

Durante el 2004 las tiendas Spring-

field recibieron más de 50 millones

de visitantes. Son espacios amplios,

en los que el cliente cuenta con la

ayuda de los más de 2.000 empleados

de la cadena. La compañía ha inicia-

do el lanzamiento de sus tiendas

insignia (flagship stores) que se

caracterizan por su gran tamaño

(mínimo 500m2, repartidos en 2 o 3

plantas) y sus excepcionales localiza-

ciones en el centro de las ciudades.

La compañía ha inaugurado dos esta-

blecimientos de estas características

en Madrid (España) y Düsseldorf

(Alemania) y pronto abrirá más en las

principales capitales europeas.

SPRINGFIELD

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37

SPRINGFIELD INTERNACIONAL

Springfield es la cadena más interna-

cional del Grupo Cortefiel. Está pre-

sente en 35 países de los cinco conti-

nentes a través de tiendas propias en

el continente europeo y una extensa

red de franquicias a escala global. Esto

ha sido posible gracias a la capacidad

de adaptación de la cadena a las

características de los mercados locales,

sin perder la personalidad de la marca.

En el ejercicio 2004, la cadena ha

abierto 24 nuevas tiendas de gestión

directa en Europa, alcanzando los 366

establecimientos, además de 51 cor-

ners en centros multimarca internacio-

nales. Springfield cuenta con tiendas

de gestión directa en Alemania, Aus-

tria, Bélgica, España, Francia, Hungría,

Luxemburgo, Polonia y Portugal.

Además la compañía está presente, a

través de su red de franquicias, en

Canadá, Chile, Chipre, EAU, Eslove-

nia, Filipinas. Grecia, Indonesia,

Irlanda, Israel, Arabia Saudí, Líbano,

Malta, Méjico, Qatar, Rusia, Serbia y

Montenegro, Singapur y Ucrania. A

esta larga lista se han sumado siete

nuevos países: China, Jordania,

Kuwait, Omán, Perú y Tailandia, en

SPRINGFIELD

001-060 CMYK 18/10/05 13:36 Página 37

38

una estrategia caracterizada por la

expansión a países emergentes del

sureste asiático y la consolidación

en el mercado árabe. En total se han

abierto 30 nuevas franquicias con lo

que la cifra se eleva a 115, una cifra

que, atendiendo al ritmo de expan-

sión de la compañía, pronto se

habrá multiplicado.

SPRINGFIELD Y EL CLIENTE

La compañía cuenta con una tarjeta de

fidelización propia, que el cliente

puede adquirir gratuitamente con

cualquier compra en una tienda

Springfield. La tarjeta SPF permite dis-

frutar de descuentos, compras gratui-

tas, arreglos de pantalones sin coste y

promociones exclusivas. Además, gra-

cias a su chip de última tecnología, el

cliente puede acumular los descuentos

desde el primer momento en que soli-

cita la tarjeta y recibir información

actualizada sobre sus compras.

Durante el último año la tarjeta SPF

ha multiplicado su número de socios

tanto en España (donde supera los

632.000) como en Portugal (116.000)

y Francia (68.000). El lanzamiento de

la tarjeta en Bélgica también fue un

éxito, alcanzando en pocos meses

más de 15.000 socios.

En su filosofía afín a las nuevas tec-

nologías, Springfield ofrece una

página web (www.spf.com) con un

alto grado de interactividad en la

que el visitante dispone de probado-

res virtuales e incluso un efecto

escáner para que compruebe la cali-

dad de acabado de las prendas. La

web, personalizada para cada uno de

los países donde tiene presencia la

compañía, proporciona información

sobre la marca, la localización de las

tiendas y las últimas colecciones,

aunque también ofrece servicios

menos convencionales como descar-

gas de juegos y una revista on-line,

Move Magazine, con lo último en

moda, turismo activo, locales noc-

turnos y nuevas tecnologías.

SPRINGFIELD

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39

ACCIONES DE PATROCINIO

En el pasado ejercicio, Springfield

apostó por seguir consolidando su

imagen de marca joven y dinámica a

través de numerosas acciones de

patrocinio. En el terreno musical,

destaca el patrocinio de conciertos en

España como los del grupo Pereza o

Revólver y el concierto de navidad de

la cadena Dial, con los números uno

del panorama musical. También des-

taca la invitación al pre-estreno de la

película Hell Boy en ocho ciudades

españolas, y, a principios del 2005, el

patrocinio a la selección española de

balonmano (que se proclamó campe-

ona del mundo), siguiendo la línea de

la compañía de apoyo al deporte.

Por último, la cadena quiso ser partí-

cipe de la preocupación de los jóve-

nes por los problemas medioambien-

tales colaborando con la Fundación

Natura, que desde 1997 se dedica a

evitar la pérdida de la biodiversidad

en el planeta, comprando terrenos de

gran valor ecológico y convirtiéndo-

los en reservas naturales. En esta

línea, Springfield y la Fundación

Natura reforestaron en noviembre de

2004 un bosque de rivera en Grana-

da (España), a través de un proyecto

de recuperación de este hábitat en el

que se plantaron más de 300 árboles.

Año de fundación 1988Número de tiendas en España 206Número de tiendas en otros países 289Ventas (millones de euros) 304,56Número de empleados 3472Crecimiento de ventas de tiendas(con respecto a año fiscal 2002) 6,45%Porcentaje de ventas sobre el total del Grupo Cortefiel 33,25 %

DATOS BÁSICOS SPRINGFIELD

SPRINGFIELD

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41

La cadena se ha convertido enlíder del sector de modainterior femenina en Españagracias a un concepto clave:ser especialista en la mujer.

www.womensecret.com

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42

La filosofía de Women’Secret es gene-

rar nuevas ideas que den calidad de

vida a las mujeres, aportando solucio-

nes que atiendan a sus necesidades.

Women’Secret incluye no sólo moda

interior femenina sino además varias

líneas de ropa y complementos, como

el homewear o las líneas de baño,

una colección maternal (Only for

Mami) y otra infantil (Only for Kids).

UNIVERSO

pasado) en Alemania, Bélgica, Espa-

ña, Francia, Hungría y Portugal.

La marca está presente en el resto

del mundo a través de una extensa

red de franquicias repartidas entre

Singapur, Malasia, Indonesia, India,

Mejico, Chile, Puerto Rico, Kuwait,

EAU, Omán, Libano, Arabia Saudí,

Egipto, Malta, Rusia, Ucrania, Serbia

y Montenegro y Turquía. En el 2004

se abrieron 33 franquicias nuevas,

alcanzando un total de 85, y además

se incorporaron nuevos países: Líba-

no, Turquía y Ucrania, lo que mani-

fiesta la potencia del crecimiento

internacional de la marca.

WOMEN’SECRET INTERNACIONAL

La cadena se ha expandido a 24 paí-

ses en los que la marca ha sabido

adaptarse satisfaciendo las necesida-

des de la mujer en cada uno de ellos.

Durante el 2004, Women´Secret ha

seguido aumentando su presencia en

Europa gracias a sus 169 tiendas de

gestión propia (20 más que el año

WOMEN’SECRET

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43

FEMENINO

ONLY FOR KIDS

La cadena ha descubierto en la moda

infantil una prolongación del mundo

de la mujer. Women’Secret decidió

lanzar en el 2003 Only for Kids, una

línea de ropa para los más pequeños

(línea de bebé y niña hasta 4 años),

basada en prendas cómodas y colo-

ristas a juego con las colecciones más

divertidas de la línea femenina.

Durante el 2004 el éxito de Only for

Kids hizo que Women’Secret deci-

diera incorporar la colección a 40

tiendas más, preparando el terreno

para que la línea pueda abrir tiendas

propias. Para ello, se ha potenciado

la colección ampliando la oferta de

ropa infantil hasta los seis años y

duplicando el número de coleccio-

nes por temporada. Además se ha

emprendido una campaña de marke-

ting que incluye nuevas bolsas y eti-

quetas de producto.

WOMEN’SECRET.COM

La cadena cuenta con una página

web (www.womensecret.com) con

información sobre la compañía, catá-

logos de temporada y una tienda vir-

tual, a través de la cual la cadena está

experimentando un notable creci-

miento en las ventas.

WOMEN’SECRET

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44

Women’Secret.com se ha convertido

en uno de los instrumentos de comu-

nicación más importantes de la com-

pañía. Recibe más de 80.000 visitas

diarias y cuenta con una base de datos

muy dinámica, de 30.000 clientes.

En el 2004 la compañía ha querido

profundizar en su vocación de servi-

cio al cliente, confirmándose al

mismo tiempo como una marca

innovadora y atenta a las nuevas tec-

nologías. Para ello ha puesto en mar-

cha una original iniciativa: dotar a la

web de una operadora virtual, repre-

sentada por el estilizado dibujo de

una teleoperadora que resuelve las

dudas del internauta, ayudándole en

sus compras e informándole sobre las

últimas novedades en moda.

WOMEN’SECRET

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45

WOMEN’SECRET CON LA INFANCIA

En su compromiso con las mujeres,

la cadena apoya la causa solidaria

que más les preocupa: la defensa de

la infancia. Women’Secret colabora

con la fundación Tierra de Hombres,

fundada en 1994 para atender a la

infancia más necesitada, a través de

un proyecto conjunto “Viaje hacia la

vida”. Este programa trae niños del

Tercer Mundo con enfermedades que

requieren la tecnología de hospitales

españoles.

WOMEN’SECRET

Año de fundación 1993Número de tiendas en España 129Número de tiendas en otros países 110Ventas (millones de euros) 133,45Número de empleados 1293Crecimiento de ventas de tiendas(con respecto a año fiscal 2002) 19,4%Porcentaje de ventas sobre el total del Grupo Cortefiel 14,57 %

DATOS BÁSICOS WOMEN’SECRET

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47

El objetivo de esta cadena desastrería y complementos esvestir al hombrecon elegancia encada ocasión. Milano ofreceprendas de primera calidad y almejor precio.

www.milanoman.com

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48

La cadena aporta diseños exclusivos

que permiten ir a la moda pero adap-

tándose al estilo de cada cliente. Para

ello la marca cuenta con una amplia

variedad de líneas de moda: Milano

Oro, Basic, Ceremonia, Evoluzione y

tallas especiales además de un espacio

de sastrería a medida y una amplia

gama de complementos.

La marca está presente en el merca-

do internacional a través de siete

establecimientos repartidos entre

Francia (París, Versalles, Lyon y

Nantes), Portugal (Lisboa y Oporto)

y Arabia Saudí (Jeddah). Además, la

cadena cuenta con nueve tiendas en

las principales ciudades españolas:

Madrid, Barcelona, Valencia, Sevilla

y Oviedo, a las que recientemente se

ha unido Zaragoza con un nuevo

concepto de tienda.

HASTA EL ÚLTIMO DETALLE

MILANO

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49

NUEVA TIENDA MILANO

Milano ha querido reflejar en su

nuevo concepto de tienda una ima-

gen de marca renovada que se

caracteriza por la calidad y la

modernidad.

Con dimensiones más reducidas, las

nuevas boutiques de la marca cons-

tituyen espacios en los que la selec-

ción de las prendas permite optimi-

zar las ventas por metro cuadrado.

La nueva tienda Milano cuenta con el

reclamo visual de su nuevo diseño y

la variedad de sus complementos. Las

colecciones están separadas por

ambientes diferenciados a través del

juego de luces y alturas. El cliente

cuenta con el asesoramiento de los

mejores profesionales de la sastrería.

Este nuevo concepto de tienda Mila-

no se está aplicando con éxito en las

últimas aperturas de la firma como

la de la tienda de Zaragoza, en octu-

bre de 2004

APUESTA POR LA LÍNEA CEREMONIA

La cadena trabaja con diversas líne-

as de moda: Milano Oro, que traba-

ja con prestigiosas firmas de moda

italiana (Ermenegildo Zegna, Loro

Piana, Reda, Cerruti...), viste al

cliente más exigente; Milano Basic

ofrece los básicos de temporada y

finalmente Evolucione, la línea más

juvenil de la marca.

La cadena ha apostado por la línea

Ceremonia, una colección diseñada

para los acontecimientos sociales

más importantes. La marca ha

aumentado la gama de productos y

complementos, destacando el prota-

gonismo de la colección en la distri-

bución de las tiendas.

Milano ha iniciado una estrategia de

promoción para esta línea que inclu-

ye la presencia de la firma en las

principales ferias del sector.

Finalmente, la marca presta un ser-

vicio de sastrería y camisería a

medida en el que el cliente cuenta

con el asesoramiento de un experto.

ASESORAMIENTO PROFESIONAL

Un valor añadido de la marca es que

sus empleados son profesionales de

la sastrería. El cliente encuentra en

MILANO

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50

cada tienda Milano un asesor que le

guía para encontrar el traje que más

le favorece en función de la ocasión

y de su estilo personal.

Los ajustes de las prendas se hacen

con precisión y además la firma

ofrece la posibilidad de rectificar

cualquier arreglo en 24 horas.

MUNDO MILANO

El cliente de Milano se caracteriza no

sólo por su preocupación por la moda

sino por sus intereses en el ámbito

del ocio y la cultura. Dentro de esta

filosofía, la página web de la cadena

(www.milanoman.com) proporciona

información sobre diferentes opcio-

nes de ocio gastronómico y escapa-

das de fin de semana además de las

colecciones de la firma, las tiendas

Milano y una guía del buen vestir.

En su línea de servicio al cliente la

compañía ofrece la tarjeta Milano

Preferente, una herramienta de fide-

lización que permite aplazar el pago

de las compras de forma gratuita,

acceder a ofertas especiales y recibir

una bonificación por consumo. La

MILANO

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51


DATOS BÁSICOS MILANO

MILANO

tarjeta implica un trato especial en

tienda que incluye arreglos y par-

king gratuitos.

Dentro de su acción social, Milano

apuesta por la formación como factor

fundamental para el desarrollo. Con

ese fin, la compañía ha suscrito un

convenio de colaboración con la Fun-

dación Universidad Rey Juan Carlos,

cuyo objetivo es transmitir el saber y la

cultura, promocionando la investiga-

ción científica y la formación humana.

La cadena financia los cursos de vera-

no que con carácter cultural y forma-

tivo organiza esta Fundación.

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53

La cadena es fruto de una jointventure al 50% entre el holdingalemán Douglas, líder europeoen el sector de laalta perfumeríacon más de 800tiendas situadasen 16 países.

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EL CLIENTE MARCA LA DIFERENCIA

“LA MEJOR PERFUMERÍA DEL AÑO”

El grupo Cortefiel aporta su amplia

experiencia en la distribución en el

mercado peninsular.

La sinergia de esta combinación ha

llevado a la cadena Douglas a con-

vertirse en un referente en el sector

de la perfumería y la cosmética

tanto en España como en Portugal.

LA CULTURA DOUGLAS

La clave del éxito de esta cadena se

basa, en buena medida, en sus pun-

tos de venta. Las tiendas Douglas

son amplios espacios donde se respi-

ra un ambiente de lujo, acentuado

por la presencia de las firmas más

prestigiosas del sector.

DOUGLAS

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55

Un equipo de profesionales asesora al

cliente sobre las últimas tendencias en

belleza y cosmética, adaptándose a su

estilo particular. El cliente tiene a su

disposición una variedad de más de

13.000 productos de primera calidad.

En este sentido, Douglas es muy rigu-

roso, seleccionando siempre los pro-

ductos de las mejores marcas naciona-

les e internacionales.

DOUGLAS Y EL CLIENTE

La marca de distinción de Douglas

respecto a otras cadenas de perfume-

ría es su trato al cliente. Este valor

añadido se pone de manifiesto en la

preparación de sus empleados.

Douglas proporciona una formación

continua en materia de servicio, mer-

chandising y gestión de mercancía.

El objetivo es formar asesoras de

belleza competentes y al mismo tiem-

po imbuidas de la vocación de servi-

cio que caracteriza a la compañía. El

resultado es un asesoramiento profe-

sional y personalizado al cliente.

La cultura Douglas apuesta por un sis-

tema de toma de decisiones descentra-

lizado en el que cada miembro del

equipo se involucra y participa activa-

mente. Para ello, Douglas organiza reu-

niones periódicas entre sus empleados

como la que tuvo lugar en Madrid en

noviembre de 2004, donde la compañía

convocó a las encargadas de España y

Portugal con la intención de celebrar el

rápido crecimiento de la cadena y de

inculcar a sus empleadas los valores

fundamentales de la empresa.

DOUGLAS

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56

DOUGLAS

DOUGLAS CARD

Siguiendo el principio fundamental de

Douglas, la atención al cliente, duran-

te el 2004 se desarrolló la Douglas

Card. La tarjeta de fidelización de

Douglas ofrece un trato especial, pro-

mociones y eventos personalizados.

Gracias a ella, Douglas premiará a sus

clientes fieles y fidelizará a los esporá-

dicos. Además, con esta nueva herra-

mienta, Douglas tendrá un mayor

conocimiento del mercado y de sus

propios clientes para poder ofrecerles

lo que necesitan o quieren en cada

momento. Douglas Card es la primera

tarjeta propia de una cadena de perfu-

merías en España que permite el pago

de sus compras (incluso aplazarlo

hasta 3 meses sin intereses) y a la vez

es una tarjeta de fidelización, dando

así un valor añadido a sus clientes.

DOUGLAS MAGAZINE

Durante todo el año el cliente está

informado sobre las últimas noveda-

des y tendencias del sector gracias a

la revista Douglas. La adaptación de

la revista alemana original presenta

los productos más exclusivos de las

mejores firmas, trucos y consejos de

belleza, amplias secciones sin anun-

cios, shootings propios, retratos de

famosos... Los clientes reciben gratui-

tamente esta revista en su domicilio y

también está disponible en todas las

filiales de la cadena Douglas.

UN CRECIMIENTO IMPARABLE

Desde su implantación en 1997,

Douglas no ha dejado de aumentar su

número de tiendas en España gracias a

la excelente acogida que ha suscitado

esta cadena en nuestro país. En el año

2004 la compañía celebró por todo lo

alto la apertura de su punto de venta

número 50 -en San Sebastián de los

Reyes (Madrid)-, con una fiesta en la

que Douglas quiso recompensar el tra-

bajo en equipo de sus empleados

haciéndoles partícipes del éxito de la

cadena. Al cierre del año la cadena

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57

DOUGLAS


DATOS BÁSICOS DOUGLASalcanzaba los 54 establecimientos en

España tras la incorporación de siete

nuevas filiales en Sevilla, Madrid,

Pamplona, León y Bilbao, con lo que la

empresa está cada vez más cerca de

alcanzar una de sus objetivos más

importantes: estar presente en las prin-

cipales ciudades españolas.

PREMIO “PERFUMERÍA

DEL AÑO 2005”

Douglas sigue creciendo tanto cuanti-

tativa como cualitativamente, prueba

de ello es que la cadena ha obtenido el

galardón principal en la tercera edi-

ción de los premios “Perfumería del

Año 2005” que otorga la revista

“Selectivo”, la más prestigiosa del sec-

tor de belleza y perfumería. El Premio

a la “Mejor Perfumería” es el más

importante y complejo de todos por-

que abarca todas las demás categorías:

mejor labor de venta, mejor crecimien-

to, mejor representación de las marcas,

mejor servicio y un largo etc. Además,

gracias a su meteórica implantación

en el mercado español, también ha

recibido el premio a la “Mejor

Expansión” por segundo año consecu-

tivo. Ambos premios prueban que cali-

dad y variedad, en el caso de Douglas,

forman parte de la misma esencia.

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CORTEFIEL, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

INFORME DE AUDITORÍACuentas Anuales Consolidadas del ejercicio terminado

el 28 de febrero de 2005 e Informe de Gestión Consolidado

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ESTADOS FINANCIEROS


Cuentas Anuales Consolidadas del ejercicio terminado el 28 de febrero de 2005 e Informe de Gestión Consolidado

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BALANCES DE SITUACIÓNal 28 de febrero de 2005 y 29 de febrero de 2004.

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63

ESTADOS FINACIEROS

MILES DE EUROS MILES DE EUROS

INMOVILIZADO: FONDOS PROPIOS (Nota 11):Gastos de establecimiento (Nota 4–B) 5.199 4.327 Capital suscrito 11.731 11.731 Inmovilizaciones inmateriales (Nota 6)– 44.569 40.729 Prima de emisión 794 794 Coste 64.548 58.690 Reservas de la Sociedad dominante 130.103 119.186Amortización acumulada (19.979) (17.961) Reservas en sociedades consolidadas porInmovilizaciones materiales (Nota 7)– 201.921 219.710 integración global y proporcional 151.443 165.216 Coste 417.568 413.681 Reservas en sociedades puestas en equivalencia 1.117 (15.778)Amortización acumulada (215.647) (193.971) Diferencias de conversión 1.142 953Inmovilizaciones financieras (Nota 8) 12.715 12.934 Beneficio del ejercicio atribuido

a la Sociedad dominante (Nota 17-a) 62.240 30.044Total inmovilizado 264.404 277.700 Total fondos propios 358.570 312.146

SOCIOS EXTERNOS (Nota 12) 325 342 FONDO DE COMERCIO PROVISIONES PARADE CONSOLIDACIÓN (Nota 5) 12.837 13.117 RIESGOS Y GASTOS (Nota 13) 5.202 4.957GASTOS A DISTRIBUIREN VARIOS EJERCICIOS 216 316 ACREEDORES A LARGO PLAZO:

Deudas con entidades de crédito (Nota 14) 45.384 103.174Otros acreedores 2.404 1.874Total acreedores a largo plazo 47.788 105.048

ACTIVO CIRCULANTE: ACREEDORES A CORTO PLAZO:Existencias (Nota 9) 246.086 253.879 Deudas con entidades de crédito (Nota 14) 10.970 8.498Deudores– 94.306 75.554 Deudas con empresas asociadas – 380Clientes por ventas yprestaciones de servicios (Nota 2–D) 60.155 42.026 Acreedores comerciales 168.850 177.398Empresas asociadas (Nota 17–B) 424 430 Otras deudas no comerciales– 35.168 25.141Deudores varios 15.216 14.519 Administraciones Públicas (Nota 15) 20.815 16.788

Administraciones Públicas (Nota 15) 18.511 18.579 Remuneraciones pendientes de pago 14.200 7.602

Inversiones financieras temporales (Nota 10) 4.591 3.531 Otras deudas 153 751

Acciones de la Sociedad dominantea corto plazo (Nota 11) 36 36 Ajustes por periodificación 470 607Tesorería 4.828 5.781 Total acreedores a corto plazo 215.458 212.024Ajustes por periodificación 4.861 4.603 PROVISIONES PARA RIESGOS Y Total activo circulante 354.708 343.384 GASTOS A CORTO PLAZO (Nota 4-P) 4.822 –TOTAL ACTIVO 632.165 634.517 TOTAL PASIVO 632.165 634.517

Las Notas 1 a 22 descritas en la Memoria consolidada adjunta forman parte integrante del balance de situación consolidado al 28 de febrero de 2005.

ACTIVO 28-02-05 29-02-04 PASIVO 28-02-05 29-02-04

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CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAScorrespondientes a los ejercicios anuales terminados el 28 de febrero de 2005 y 29 de febrero de 2004.

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65

ESTADOS FINACIEROS


GASTOS: INGRESOS:Aprovisionamientos (Nota 17-d) 430.834 449.975 Importe neto de la cifra

de negocios (Nota 17-c) 964.793 915.951

Otros gastos externos (Nota 17-f) 155.519 141.632 Otros ingresos de explotación 6.473 5.303

Gastos de personal (Notas 17-e) 177.251 171.204

Dotaciones para amortizacionesde inmovilizado (Nota 4-b, 6 y 7) 48.659 46.266

Variación de las provisiones de tráfico 7 618

Otros gastos de explotación (Nota 17-g) 64.582 63.911

876.852 873.606 971.266 921.254

Beneficios de explotación 94.414 47.648Gastos financieros y asimilados 5.183 6.106 Otros intereses e ingresos asimilados 1.859 1.921

Diferencias negativas de cambio 118 558 Diferencias positivas de cambio 277 346

Resultados financieros negativos 3.165 4.397Participación en pérdidas de sociedades Participación en beneficios de sociedades puestas en equivalencia (Nota 8) 240 485 puestas en equivalencia (Nota 8) 25 233

Amortización del fondo de comerciode consolidación (Nota 5) 2.438 2.539

Beneficios de las actividades ordinarias 88.596 40.460Pérdidas procedentes del inmovilizado Beneficios procedentes del inmovilizado material, material e inmaterial 2.191 3.398 inmaterial y cartera de control (Nota 7) 1.002 631

Gatos extraordinarios (Nota 17-h) 8.931 5.492 Ingresos extraordinarios (Nota 17-h) 193 224

Gastos y pérdidas de Ingresos y beneficios deejercicios anteriores (Nota 17-h) 240 – ejercicios anteriores (Nota 17-h) 5.080 5.427

Resultados extraordinarios negativos 5.087 2.608Beneficio consolidado antes de impuestos 83.509 37.852Impuesto sobre Sociedades (Nota 15) 21.295 7.880

Beneficio consolidado del ejercicio 62.214 29.972Pérdida atribuida a Socios Externos (Nota 12) 26 72

Benefici del ejercicio atribuido a la Sociedad dominante (Nota 17-a) 62.240 30.044

Las Notas 1 a 22 descritas en la Memoria consolidada adjunta forman parte integrante de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidades correspondiente alejercicio terminado el 28 de febrero de 2005.

DEBE 28-02-05 29-02-04 HABER 28-02-05 29-02-04

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66

1. ACTIVIDAD DEL GRUPO

Cortefiel, S.A. (en adelante Cortefiel o la Sociedad Dominante)se constituyó el 1 de enero de 1951 como sociedad anónimapor un período de tiempo indefinido. Su domicilio social estáubicado en Madrid, Avda. del Llano Castellano, 51.

La actividad de Cortefiel, S.A. y Sociedades Dependientes (enadelante el “Grupo”) consiste en la fabricación, distribución yventa de todo tipo de prendas de vestir, complementos paracaballero y señora, mercería, artículos de perfumería y lence-ría, así como la tenencia de acciones.

La fabricación se lleva a cabo a través de dos fábricas en Espa-ña (véase Nota 4-p), tres en Marruecos y una en Hungría, y porla subcontratación de determinados trabajos o servicios adiversas cooperativas y fábricas de terceros. La producción sedestina a las tiendas propias y a la venta a franquiciados,mayoristas y detallistas.

El Grupo posee al 28 de febrero de 2005 un total de 863 tien-das abiertas al público bajo los rótulos comerciales de “Corte-fiel”, “Springfield”, “Milano”, “Women’ Secret”, “Douglas”,“Fifty Factory”, “Pedro del Hierro” (PdH) y “Werdin” (única-mente utilizado en Alemania), ubicadas en diferentes países, taly como se muestra a continuación:

ESTADOS FINACIEROS

CORTEFIEL, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTESMemoria Consolidada del ejercicio terminado el 28 de febrero de 2005

DATOS AL 28 DE FEBRERO DEL AÑO INDICADO

HUNGRÍA, POLONIA,ESPAÑA FRANCIA PORTUGAL ALEMANIA Y BÉLGICA AUSTRIA Y LUXEMBURGO

LÍNEA COMERCIAL 2005 2004 2005 2004 2005 2004 2005 2004 2005 2004

Cortefiel y PdH 211 208 2 2 24 24 2 2 - -

Springfield 201 187 33 38 22 22 57 59 16 14

Milano 9 9 4 5 3 3 - 1 - -

Women´ Secret 133 118 5 4 12 12 16 17 3 3

Douglas 54 48 - - 9 9 - - - -

Don Algodón - - - - - - - - - -

Fifty Factory 8 8 - - 1 1 - - - -

Werdin - - - - - - 37 36 - -

Otros 1 1 - - - - - - - -

Total 617 579 44 49 71 71 112 115 19 17

Por otra parte, el Grupo comercializa sus productos a través de186 tiendas franquiciadas que trabajan en exclusiva para laslíneas comerciales del Grupo y 51 tiendas franquiciadas noexclusivas.

El Grupo ofrece a sus clientes tres tarjetas de compra, una paracada uno de los siguientes formatos: “Cortefiel”, “Milano” y“Springfield”. Las tres son gestionadas por entidades financie-ras independientes que asumen en su totalidad el riesgo deimpagados.

PERÍMETRO DE CONSOLIDACIÓN

En las cuentas anuales consolidadas adjuntas al 28 de febrerode 2005 se han consolidado por el método de integración glo-bal, proporcional o por puesta en equivalencia las siguientessociedades dependientes y asociadas, respectivamente, en lasque Cortefiel, S.A. tiene participación directa o indirectamente:

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ESTADOS FINACIEROS

COSTE NETO EN LIBROS

DOMICILIO PORCENTAJE DE INDIVIDUALES DE SOCIEDADES DEL GRUPO SOCIAL PARTICIPACIÓN (A) ACTIVIDAD AUDITOR (B) LA PARTICIPACIÓN

MILES DE EUROSSociedad Dominante:Cortefiel, S.A. Madrid - Fabricación y Deloitte -

Venta al públicoSociedades consolidadas por el Método de Integración Global:Algamar, S.A. Tenerife 100 Venta al público Deloitte 60Casual Wear Española, S.A. Madrid 100 Venta al público Deloitte -Celgarsa, S.A. Madrid 100 Venta al público No auditada 631Comercial Española del Vestido, S.A. Madrid 100 Venta al público No auditada 621Confecciones Sur, S.A. Málaga 100 Fabricación Deloitte -Coralí, S.A. Las Palmas 100 Venta al público Deloitte (12)Creasel, S.L. Bilbao 100 Venta al público Deloitte 983

Distribución y central Eurofiel Confección, S.A. Madrid 100 de compras Deloitte 3.136Fifty Factory, S.L. Madrid 100 Venta al público Deloitte 60Hijos de Primitivo Muñoz, S.A. Madrid 100 Venta al público Deloitte 2.605Mesonero y Muñoz, S.A. Madrid 100 Venta al público No auditada 190Milano Difusión, S.A. Madrid 100 Venta al público Deloitte 82Quiral, S.A. Madrid 100 Venta al público Deloitte 62Quirós, S.A. Madrid 100 Venta al público Deloitte 1.658Cortefiel Servicios, S.A. Madrid 100 Inactiva No auditada 1.853Women’s Secret, S.A. Madrid 100 Venta al público Deloitte 210Class Affaires, S.A.S. París 100 Venta al público G.B.A. Cofirec 10.342Cortefiel France, S.A. París 100 Sociedad de cartera G.B.A. Cofirec 17.163Milano France, S.A.S. París 100 Venta al público G.B.A. Cofirec 1.216S.B.C. France, S.A.S. París 100 Venta al público G.B.A. Cofirec 593Springfield France, S.A.S. París 100 Venta al público G.B.A. Cofirec 3.705Women´s Secret France, S.A.S. París 100 Venta al público G.B.A. Cofirec 1.870Springfield Bekleidung Vertriebs, GmbH Lübeck 100 Sociedad de cartera No auditada 15.642Springfield Sportswear GmbH & Co. KG Lübeck 100 Venta al público Susat & Partner 5.207Werdin GmbH & Co. KG. Lübeck 100 Venta al público Susat & Partner 12.019Women’s Secret Germany GmbH & Co. KG. Lübeck 100 Venta al público No auditada 979Bizarro e Milho, Lda. Lisboa 100 Venta al público Deloitte 4.815BMML, Confecçoes, Lda. Lisboa 100 Venta al público Deloitte 2.563Confemo – Confecçoes Sociedad de cartera ye Moda de Espanha, Lda. Lisboa 100 venta al público Deloitte 13.005Confespanha, Lda. Lisboa 100 Venta al público Deloitte 4.403

Hoste, Rouselle Bruxeland S.P.R.L. Bruselas 100 Venta al público & Associates 4.965

Hoste, RouselleQuiral Belgique, S.A. Bruselas 97,88 Venta al público & Associates 8.851

Hoste, Rouselle Quiral Luxembourg, S.A. Luxemburgo 97,87 Venta al público & Associates 2.692Cortefiel Commercial, S.A. Suiza 100 Central de compras Ernst & Young 3.151

Price WaterhouseCorom, S.A. Casablanca 100 Fabricación Coopers 3.833

Price WaterhouseDr. E. Rudnick, S.A. Casablanca 100 Fabricación Coopers 1.349Springfield Hungary Trading, Lt. Hungría 100 Venta al público Ernst & Young 714Tulipan Confection, S.A. Hungría 100 Fabricación Dr. Szécsi Laszio 911Women’s Secret Magyarország, Lt Hungría 100 Venta al público Ernst & Young 995Springfield Handelsgesellschaft GmbH. Viena 100 Venta al público No auditada 1.488SPF Polska Sp. Z o. o. Varsovia 100 Venta al público No auditada 1.594Otras sociedades - - - - 321Sociedades consolidadas por el Métodode Integración Proporcional (Nota 17-b):Douglas Spain, S.A. Madrid 50 Venta al público Deloitte (c) 7.813Perfumaria Douglas Portugal, Lda. Lisboa 49,98 Venta al público Deloitte (c) 898Sociedades consolidadas Métodode Puesta en Equivalencia (Nota 8):Pantco, S.A. Casablanca 50 Fabricación Mohamed Youssef 471Suitco, S.A. Casablanca 50 Fabricación Mohamed Youssef -Programa Multi-Sponsor PMS, S.A. Madrid 25 Gestión de tarjetas Deloitte 1.202Otras sociedades - - - - 30

(a) Participación directa o indirecta a través de Sociedades consolidadas(b) Las sociedades de auditoría diferentes del auditor principal han facilitado un informe de auditores de las cuentas anuales de las respectivas participadas por el ejercicio2004/2005 con alcance de consolidación.(c) Sobre estas compañías se ha efectuado una revisión limitada sobre sus estados financieros a 28 de febrero de 2005 a efectos de consolidación y auditoría de las cuentas anua-les al 30 de septiembre de 2004.

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2. BASES DE PRESENTACIÓN DE LASCUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

a) Imagen fiel

Las cuentas anuales consolidadas al 28 de febrero de 2005se han obtenido de los registros contables a dicha fecha deCortefiel, S.A. y de sus sociedades dependientes, con excep-ción de ciertas participaciones en sociedades consolidadascuya información se refiere al último cierre disponibleinmediatamente anterior al 28 de febrero de 2005, y se pre-sentan de acuerdo con lo establecido en el Real Decreto1815/1991, de 20 de diciembre, por el que se aprueban lasnormas para la formulación de las cuentas anuales conso-lidadas, de forma que muestran la imagen fiel del patrimo-nio, de la situación financiera, de los resultados del Grupoy de los recursos obtenidos y aplicados en dicho ejercicio.

Las cuentas anuales consolidadas adjuntas y las cuentasanuales individuales de las sociedades del Grupo corres-pondientes al ejercicio terminado el 28 de febrero de 2005,formuladas por los respectivos Administradores de lassociedades, se someterán a la aprobación de las correspon-dientes Juntas Generales de Accionistas, estimándose queserán aprobadas sin ninguna modificación.

b) Principios de consolidación

Los principios de consolidación más importantes aplicadosen la elaboración de estas cuentas anuales consolidadashan sido los siguientes:

1. La consolidación se ha realizado por el método de inte-gración global para las sociedades sobre las que Corte-fiel, S.A. tiene un dominio efectivo por tener mayoría devotos en sus órganos de representación y decisión y porel método de integración proporcional para aquellassociedades multigrupo gestionadas conjuntamente conterceros. El valor de la participación de los accionistasminoritarios en el patrimonio al 28 de febrero de 2005y en los resultados del ejercicio terminado en dichafecha se reconoce en el capítulo “Socios externos” delbalance de situación consolidado adjunto y “Pérdidaatribuida a Socios Externos” de la cuenta de pérdidas yganancias consolidada adjunta.

2. El Grupo ha valorado por el método de puesta en equi-valencia sus participaciones en sociedades que cumplenlas siguientes condiciones:

a. Participación entre el 20% y el 50%.b. Influencia notable.c. Carácter permanente de la participación.

3. Todos los saldos deudores y acreedores, compras, ven-tas, y demás transacciones y resultados procedentes delas operaciones efectuadas entre las sociedades delGrupo se han eliminado en el proceso de consolidación.

4. En las sociedades dependientes en las que se han segui-do criterios de contabilización y valoración distintos alos de la Sociedad Dominante se ha procedido, en elproceso de consolidación, a su ajuste de acuerdo con loscriterios del Grupo con el fin de presentar las cuentasanuales consolidadas de forma homogénea.

5. Las cuentas anuales de las sociedades dependientes yasociadas ubicadas en el extranjero fuera de la zonaeuro han sido convertidas a euros aplicando el tipo decambio correspondiente a la cotización del último díahábil del ejercicio para los activos y pasivos, el tipo decambio histórico para el capital y las reservas y el tipode cambio medio del período para los ingresos y gastos.La diferencia de cambio resultante entre la conversióncon los anteriores criterios y la conversión a tipo decambio de cierre se muestra en el epígrafe “Diferenciasde conversión” dentro del capítulo “Fondos propios” delbalance de situación consolidado adjunto.

6. De acuerdo con la práctica habitual en España, las cuen-tas anuales consolidadas adjuntas no incluyen el efectofiscal correspondiente a la incorporación de las reservasde las sociedades dependientes consolidadas ubicadasen el extranjero a la contabilidad de la matriz, debido aque se estima que no se realizarán transferencias dereservas no sujetas a tributación en origen, por conside-rar que las citadas reservas serán utilizadas como fuen-te de autofinanciación en cada sociedad dependienteconsolidada.

c) Comparación de la informaciónVariaciones en el perímetro de consolidación

Durante el ejercicio anual terminado el 28 de febrero de2005 se han producido las siguientes modificaciones en elperímetro de consolidación:

1. Cortefiel Servicios, S.A.: Con fecha 25 de enero de 2005la Sociedad Viaplus Networks, S.A. adquirió el 75% de sucapital social a uno de sus accionistas y posteriormenteha amortizado dichas acciones. En consecuencia, a par-tir de ese momento, Grupo Cortefiel, propietario de 25%restante del capital social de dicha compañía, se con-vierte en su único accionista por lo que esta sociedad hapasado a consolidarse por el método de integración glo-bal (véase Nota 8). Actualmente esta sociedad se encuen-tra inactiva si bien, la actividad prevista para la mismaserá la de prestar servicios de carácter diverso (adminis-trativo, informático, recursos humanos, etc.) al resto desociedades del Grupo Cortefiel. Con fecha 28 de febrerode 2005 la sociedad ha cambiado su denominaciónsocial, pasando a denominarse Cortefiel Servicios, S.A.

2. Werdin GmbH & Co. KG..: Con fecha 16 de junio de2004 el Grupo adquirió un 15% adicional de participa-ción en el capital social de Werdin GMBH & Co. KG,pasando a tener el 100% de la misma.

3. Listraje-Moda e Confeccoes, Lda y Pinheiro y Monteiro,Lda.: Sociedades portuguesas sin actividad comercialliquidadas en el ejercicio.

d) Agrupación de partidas

El saldo del epígrafe “Clientes por ventas y prestaciones deservicios” del balance de situación consolidado al 28 de febre-ro de 2005 adjunto está compuesto por las siguientes partidasque han sido agrupadas a efectos de su presentación:

ESTADOS FINACIEROS

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MILES DE EUROS

Clientes por Tarjeta Club Cortefiel 34.856

Clientes, mayoristas y franquiciados 27.429

Provisiones (2.130)

60.155

3. DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS DE LASOCIEDAD DOMINANTE

La distribución de los beneficios de Cortefiel, S.A. (SociedadDominante) correspondientes al ejercicio anual terminado el 28de febrero de 2005 propuesta por sus Administradores consis-te en destinar la totalidad del beneficio a reservas voluntarias.

4. NORMAS DE VALORACIÓN

Las principales normas de valoración utilizadas por el Grupoen la elaboración de las cuentas anuales consolidadas corres-pondientes al ejercicio terminado el 28 de febrero de 2005, deacuerdo con las establecidas en el Plan General de Contabili-dad y en el Real Decreto 1815/1991 de 20 de diciembre por elque se aprueban las Normas para la Formulación de CuentasAnuales Consolidadas, han sido las siguientes:

a) Fondo de comercio y diferencia negativa de consolidación

Las diferencias positivas y negativas existentes entre el pre-cio pagado en la adquisición de participaciones de cada unade las sociedades consolidadas y sus respectivos valoresteórico-contables en la fecha de la compra se presentan,como norma general, en el balance de situación consolida-do adjunto en el capítulo “Fondo de comercio de consoli-dación” (véase Nota 5).

El fondo de comercio de consolidación se amortiza lineal-mente en un período de diez años, plazo previsto por losAdministradores de la Sociedad Dominante durante el cualdicho fondo contribuirá a la obtención de beneficios para elGrupo. Por su parte, la diferencia negativa de consolidaciónse imputa linealmente a la cuenta de resultados en un plazode 10 años.

b) Gastos de establecimiento

Corresponden fundamentalmente a los gastos de aperturade tiendas, de ampliación de capital, así como a otros gas-tos de puesta en marcha. Dichos gastos se encuentran valo-rados por los costes efectivamente incurridos, amortizándo-se linealmente en un período de cinco años. Las adicionesdel ejercicio finalizado el 28 de febrero de 2005 correspon-den, principalmente, a los costes capitalizados por la pues-ta en funcionamiento de la nueva tarjeta “Club Cortefiel”.El cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidadacorrespondiente al ejercicio terminado el 28 de febrero de2005 en concepto de amortización de dichos gastos haascendido a 2.234.000 euros, aproximadamente.

c) Inmovilizaciones inmateriales

En este epígrafe se incluye, principalmente, derechos detraspaso y otros bienes y derechos inmateriales, siendoestos últimos indemnizaciones satisfechas a arrendatarios

de locales de negocio para poder acceder a su utilización.Adicionalmente se incluyen aplicaciones informáticas yderechos de la propiedad industrial.

La cuenta “Derechos de traspaso” incluye los importes efec-tivamente satisfechos por las sociedades del Grupo comocontraprestación por la adquisición del derecho a explotartiendas en locales arrendados. Esta cuenta se carga por losimportes efectivamente satisfechos y se amortiza, comoregla general, linealmente durante un período de diez añoso en el período de duración del contrato de alquiler que logeneró, el menor.

Este activo, generado, entre otras, en sociedades del Grupodomiciliadas en Francia se corresponde con un derechoprotegido jurídicamente en ese país y, por tanto, de natura-leza perpetua, por lo que las cuentas anuales consolidadasadjuntas no recogen amortización alguna por los “Derechosde traspaso” adquiridos en Francia. El valor de mercado deestos activos, sobre la base de tasaciones efectuadas porexpertos independientes, es superior al valor neto contablede los mismos.

Las indemnizaciones satisfechas a ciertos arrendatarios delocales de negocio antes de poder acceder a su utilizaciónse registran por los importes pagados y se amortizan, comoregla general, linealmente durante un período de diez añoso en el período de duración del contrato de alquiler que logeneró, el menor.

Las aplicaciones informáticas, incluidas en el epígrafe “Otroinmovilizado inmaterial”, se registran por su coste deadquisición y se amortizan linealmente en un período decuatro años.

d) Inmovilizaciones materiales

El inmovilizado material en las sociedades españolas se hallavalorado a precio de coste actualizado de acuerdo con diver-sas disposiciones legales entre las que se encuentra el RealDecreto-Ley 7/1996, de 7 de junio (véanse Notas 7 y 11). Elinmovilizado material en las sociedades extranjeras se hallavalorado a precio de coste actualizado, en su caso, de acuer-do a las disposiciones legales de sus respectivos países.

Los costes de ampliación, modernización o mejoras querepresentan un aumento de la productividad, capacidad oeficiencia, o un alargamiento de la vida útil de los bienes, seactivan como mayor coste de los correspondientes bienes.

Los gastos de conservación y mantenimiento se cargan aresultados en el ejercicio en que se incurren.

Las sociedades consolidadas amortizan su inmovilizadomaterial siguiendo el método lineal, distribuyendo el costede los activos entre los años de vida útil estimada, según elsiguiente detalle:

AÑOS DE VIDA ÚTIL ESTIMADA

Edificios 50

Instalaciones industriales 10

Instalaciones comerciales 8

Maquinaria 10

Mobiliario y equipos de oficina 10

Elementos de transporte 6

Equipos para proceso de información 4

ESTADOS FINACIEROS

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1. su coste medio de adquisición, el cual incluye los gastosinherentes a cada operación,

2. su valor de mercado, entendiéndose por valor de merca-do la cotización oficial media del último trimestre delejercicio o la cotización al cierre, la que resulte menor,

3. su valor teórico contable corregido por el importe de lasplusvalías tácitas existentes en el momento de la adqui-sición y que subsistan en el momento de la valoraciónposterior.

Estas acciones, cuyo destino previsto es la venta a ciertosdirectivos del Grupo, están registradas en el epígrafe“Acciones de la Sociedad Dominante a corto plazo” delbalance de situación consolidado adjunto y se encuentranvaloradas al coste medio de adquisición minorado por lasnecesarias provisiones por depreciación, para ajustar elexceso del coste de adquisición al precio por el cual ciertosdirectivos del Grupo pueden ejercer la opción de compraque existe sobre las mismas.

El Grupo, tal y como lo establece la normativa legal vigen-te, ha constituido la necesaria reserva indisponible que serecoge en el capítulo “Fondos propios” del balance de situa-ción consolidado adjunto (véase Nota 11).

i) Provisiones para pensiones y obligaciones similares

Para determinados empleados ya jubilados, la Dirección delGrupo identificó voluntariamente quiénes iban a percibir,en el momento de su jubilación, un complemento de pen-sión con carácter vitalicio, así como el importe que se lesiba a satisfacer mensualmente.

Al 28 de febrero de 2005 el Grupo tenía registrada lacorrespondiente provisión para cubrir el valor actual de lospagos futuros a realizar al personal ya jubilado por impor-te de 119.000 euros, aproximadamente, en el capítulo “Pro-visiones para riesgos y gastos” del balance de situaciónconsolidado adjunto, importe calculado en base a estudiosactuariales (véase Nota 13).

j) Otras provisiones para riesgos y gastos

Esta partida se incluye en el capítulo “Provisiones para ries-gos y gastos” del balance de situación consolidado adjunto(véase Nota 13) y corresponde a los importes estimados porlas sociedades consolidadas como necesarios para hacerfrente a responsabilidades probables o ciertas nacidas delitigios y reclamaciones en curso. Su dotación se efectúa alnacimiento de la responsabilidad y en función del importeestimado de la indemnización o pago.

k) Deudas a corto y largo plazo

En el balance de situación consolidado adjunto se han cla-sificado como deudas a corto plazo aquéllas cuyo venci-miento a la fecha del balance es anterior a doce meses. Elresto de deudas se han clasificado a largo plazo. Los inte-reses que generan las deudas se imputan a resultados enfunción del criterio de devengo.

70

e) Inmovilizaciones financieras

Las inversiones en títulos sin cotización oficial se encuen-tran valoradas por el método de puesta en equivalencia(Nota 8).

Adicionalmente, aquellas participaciones en sociedades noconsolidadas por el método de puesta en equivalencia eincluidas en el epígrafe “Inmovilizaciones financieras” sevaloran a su precio de adquisición o al valor teórico conta-ble de las mismas, corregido por el importe de las plusvalí-as tácitas existentes en el momento de la adquisición y quesubsistan en el momento de la valoración posterior, si esteúltimo fuera inferior al coste de adquisición.

Los depósitos y fianzas entregados a los arrendadores de loslocales en los que las sociedades del Grupo desarrollan suactividad se encuentran valorados por el importe efectiva-mente entregado. En opinión de los Administradores de laSociedad Dominante, no se prevén problemas de recupera-ción de estos activos.

f) Existencias

Los principales criterios de valoración seguidos por lassociedades consolidadas son los siguientes:

1. Materias primas y materiales auxiliares: se valoran a sucoste de adquisición específico, entendiéndose éstecomo el aplicado en factura por el proveedor a todas lasmaterias primas o auxiliares de igual clase y adquiridaspara una misma temporada.

2. Productos en curso: A su coste medio de producción,determinado en función de la fase de confección en laque se encuentra el material.

3. Productos terminados:a. De fabricación propia: A coste según escandallo, que

no difiere significativamente del que se hubieraobtenido si se hubiera aplicado un coste medio real.

b. De fabricación ajena: Al coste de adquisición decada prenda específica, entendiéndose éste como elaplicado en factura por el proveedor a todas lasprendas de un mismo tipo y adquiridas para unamisma temporada, más los costes necesarios para lapuesta en disposición de dichos productos en las ins-talaciones comerciales de las sociedades del Grupo.

Las sociedades consolidadas registran correcciones valora-tivas de existencias, determinadas en función de la tempo-rada y año del que procede la mercancía existente al cierredel ejercicio.

g) Inversiones financieras temporales

Las inversiones financieras a corto plazo están valoradas alcoste de adquisición o a su valor de mercado si éste fueramenor.

h) Acciones de la Sociedad Dominante

Con carácter general, las acciones de Cortefiel, S.A. queposeen sus sociedades dependientes se encuentran valora-das al importe menor entre:

ESTADOS FINACIEROS

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ESTADOS FINACIEROS

l) Impuesto sobre Beneficios

El gasto por Impuesto sobre Sociedades se calcula en fun-ción del resultado económico antes de impuestos, aumenta-do o disminuido, según corresponda, por las diferenciaspermanentes con el resultado fiscal, entendiendo éste comola base imponible del citado impuesto y minorado, en sucaso, por las bonificaciones y deducciones en la cuota. Elefecto impositivo de las diferencias temporales se incluye,en su caso, en la correspondiente cuenta de impuesto dife-rido o anticipado del balance de situación.

La Sociedad Dominante, Cortefiel, S.A., tributa en régimende consolidación fiscal con otras empresas del Grupo quecumplen los requisitos para ello (véase Nota 15).

m) Transacciones en moneda extranjera

La conversión en moneda nacional de los saldos de lascuentas a cobrar o pagar en moneda extranjera se realizaaplicando el tipo de cambio vigente en el momento de efec-tuar la correspondiente operación. Las diferencias que seproducen como consecuencia de las fluctuaciones en lostipos de cambio no se recogen hasta el momento del cobroo pago de la correspondiente cuenta a cobrar y a pagar.

De haber actualizado las cuentas a cobrar y a pagar enmoneda extranjera a los tipos de cambio vigentes al cierrede cada ejercicio no se habrían producido diferencias signi-ficativas respecto a los importes registrados en el balancede situación consolidado adjunto. El volumen de transac-ciones en moneda extranjera no es significativo.

n) Derivados y otros instrumentos similares

Los derivados financieros mantenidos por el Grupo, básica-mente “Swaps” para cubrir el riesgo de la fluctuación deltipo de interés y “Collars” para cubrir el riesgo de tipo decambio en las importaciones efectuadas, tienen por objetoeliminar o reducir significativamente estos riesgos en lasoperaciones subyacentes que son objeto de cobertura. ElGrupo únicamente realiza operaciones de cobertura contra-tadas en mercados no organizados (O.T.C.).

La imputación a la cuenta de pérdidas y ganancias consoli-dada de los beneficios o pérdidas que se ponen de manifiestoa lo largo de la vida de estos derivados financieros, así comoel coste de las primas pagadas en su contratación, se realizacon el mismo criterio de imputación temporal que el emplea-do con las operaciones principales cuyos riesgos cubren.

o) Ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio dedevengo, es decir, cuando se produce la corriente real debienes y servicios que los mismos representan, con inde-pendencia del momento en que se produzca la corrientemonetaria o financiera derivada de ellos.

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, el Grupoúnicamente contabiliza los beneficios realizados a la fechadel cierre del ejercicio, en tanto que los riesgos previsiblesy las pérdidas, aun las eventuales, se contabilizan tan pron-to son conocidos.

p) Indemnizaciones por despido

De acuerdo con la reglamentación de trabajo vigente, lassociedades consolidadas están obligadas al pago de indem-nizaciones a los empleados con los que, bajo determinadascondiciones, rescindan sus relaciones laborales.

Durante el presente ejercicio los Administradores de laSociedad Dominante han adoptado la decisión de cesar laactividad de la fábrica de Madrid y concentrar la totalidadde la producción del Grupo Cortefiel en España en la fábri-ca de Málaga, gestionada por la sociedad del Grupo Con-fecciones Sur, S.A. Con fecha 15 de marzo de 2005 se hapresentado un Expediente de Regulación de Empleo ante laDirección General de Trabajo de la Comunidad de Madrid,el cual afecta a 143 trabajadores y contempla traslados yrecolocaciones de parte del personal a otros puestos de tra-bajo, prejubilaciones en el caso de trabajadores de 54 o másaños de edad, así como extinciones de contrato. El pasivoestimado para hacer frente a los costes asociados a las pre-jubilaciones así como a las extinciones de contrato ascien-de a 4.822.000 euros, aproximadamente, y se encuentrarecogido en el capítulo “Provisiones para riesgos y gastos acorto plazo” del balance de situación consolidado adjunto.

Los Administradores de la Sociedad Dominante no tienenprevistos despidos de personal adicionales, por lo que elbalance de situación consolidado adjunto no recoge provi-sión adicional a la mencionada.

5. FONDO DE COMERCIO DECONSOLIDACIÓN

Dentro del capítulo “Fondo de comercio de consolidación” delbalance de situación consolidado al 28 de febrero de 2005adjunto se incluyen los siguientes conceptos:

MILES DE EUROS

Fondo de comercio de consolidación 13.007

Diferencia negativa de consolidación (170)

Saldo neto 12.837

La composición del capítulo “Fondo de comercio de consolida-ción” del balance de situación consolidado al 28 de febrero de2005 adjunto desglosado por sociedades es la siguiente:

MILES DE EUROS

Hijos de Primitivo Muñoz, S.A. 750

Mesonero y Muñoz, S.A. 25

Springfield Bekleidung Vertriebs, GmbH 140

Springfield Sportswear GmbH & Co KG 389

Werdin GmbH & Co. KG. 11.073

Quiral Belgique, S.A. 266

MBM Invest, S.A. 22

Bizarro e Milho, Lda. 18

Corom, S.A. 324

13.007

Como consecuencia de la adquisición del 85% del capital socialde Werdin GMBH & Co. K.G., se generó en el ejercicio termi-nado el 28 de febrero de 2002 una diferencia de primera con-solidación asignada a la cuenta “Fondo de comercio de conso-

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lidación” por importe de 15.150.000 euros, aproximadamente.Una parte de este fondo de comercio, 6.030.000 euros, aproxi-madamente, se sustentó en la necesidad de sustituir parteimportante del inmovilizado material en tiendas de dichasociedad para adecuar las mismas a los formatos del GrupoCortefiel (véase Nota 13) y otra parte relevante está sustentadaen unos costes de alquiler de las tiendas operadas por dichasociedad sensiblemente inferiores a los precios de mercado.

En opinión de los Administradores de la Sociedad Dominante,las previsiones de rentabilidad futura y los ahorros en costes dealquileres permitirán recuperar estos activos por los importes yen los plazos establecidos.

El movimiento habido en este capítulo del balance de situaciónconsolidado adjunto durante el ejercicio terminado el 28 defebrero de 2005 ha sido el siguiente:

MILES DE EUROS

Saldo inicial 13.117

Adiciones 2.158

Amortizaciones (2.438)

Saldo final 12.837

Con fecha 16 de junio de 2004 el Grupo ha adquirido el 15%adicional del capital social de Werdin GMBH & Co. K.G., gene-rándose un fondo de comercio de consolidación por importe de2.144.000 euros, aproximadamente.

6. INMOVILIZACIONES INMATERIALES

El movimiento habido durante el ejercicio anual terminado el28 de febrero de 2005 en las diferentes cuentas del inmovili-zado inmaterial y de sus correspondientes amortizaciones acu-muladas ha sido el siguiente:

72

ESTADOS FINACIEROS

SALDO INICIAL ENTRADAS O DOTACIONES BAJAS SALDO FINAL

MILES DE EUROS

Coste:

Derechos de traspaso 30.060 1.389 (868) 30.581

Otros bienes y derechos inmateriales 18.705 6.717 (2.223) 23.199

Otro inmovilizado inmaterial 9.925 857 (14) 10.768

58.690 8.963 (3.105) 64.548

Amortización acumulada:

Derechos de traspaso (4.140) (786) 561 (4.365)

Otros bienes y derechos inmateriales (8.072) (1.805) 1.226 (8.651)

Otro inmovilizado inmaterial (5.749) (1.214) - (6.963)

(17.961) (3.805) 1.787 (19.979)

(*) Los saldos iniciales de las diferentes partidas del inmovilizado inmaterial incluyen determinadas reclasificaciones no significativas, en su totalidad de socie-dades filiales extranjeras, respecto a los incluidos en las cuentas anuales del ejercicio terminado el 29 de febrero de 2004.

Al 28 de febrero de 2005, el Grupo dispone de elementos delinmovilizado inmaterial con un valor de coste original de8.611.000 euros, aproximadamente, totalmente amortizados.

7. INMOVILIZACIONES MATERIALES

El movimiento habido durante el ejercicio terminado el 28 defebrero de 2005 en las diferentes cuentas del inmovilizadomaterial y de sus correspondientes amortizaciones acumuladasha sido el siguiente:

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ESTADOS FINACIEROS

Las adiciones recogidas en las cuentas “Instalaciones comer-ciales” y “Mobiliario y equipos de oficina” durante el ejercicioanual terminado el 28 de febrero de 2005 corresponden a lasinversiones realizadas por la apertura de 58 nuevas tiendas ypor las reformas efectuadas en locales comerciales en los queel Grupo desarrolla su actividad. Por su parte, los retiros enesas mismas cuentas se corresponden con reformas y cierres de26 tiendas durante el ejercicio.

Durante el ejercicio finalizado el 28 de febrero de 2005 unasociedad del Grupo ha procedido a la venta de un edificiosituado en Bélgica. El beneficio de dicha venta, por importe de968.000 euros aproximadamente, se halla registrado en el epí-grafe “Beneficios procedentes del inmovilizado material, inma-terial y cartera de control” de la cuenta de pérdidas y ganan-cias consolidada adjunta.

Conforme se indica en la Nota 4-d, las sociedades españolasconsolidadas actualizaron su inmovilizado material al amparodel Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio. Con anterioridadalgunas de estas sociedades se habían acogido a otras leyes deactualización. El importe de dicha actualización ascendió a5.012.000 euros, aproximadamente, de los cuales en la actua-lidad están pendientes de amortizar 1.798.000 euros aproxi-madamente. La actualización realizada el 28 de febrero de1997 ha supuesto un aumento en la amortización del ejercicio

terminado el 28 de febrero de 2005 de 81.000 euros, aproxi-madamente. El efecto en las amortizaciones del ejercicio anualque terminará el 28 de febrero de 2006 se estima ascenderá a71.000 euros, aproximadamente.

El valor neto contable del inmovilizado material situado fueradel territorio español al 28 de febrero de 2005 asciende a53.496.000 euros aproximadamente y consiste, fundamental-mente, en instalaciones comerciales, edificios comerciales eindustriales y mobiliario de las tiendas abiertas en Francia,Bélgica, Alemania, Portugal, Hungría, Polonia, Austria yLuxemburgo e instalaciones de las fábricas situadas enMarruecos y Hungría.

El Grupo dispone, al 28 de febrero de 2005, de elementos delinmovilizado material, fundamentalmente instalacionescomerciales y equipos informáticos, con un valor de coste ori-ginal de 66.863.000 euros, aproximadamente, totalmenteamortizados.

El Grupo sigue la práctica de suscribir pólizas de seguro paracubrir los riesgos a los que están sujetos los diversos elemen-tos de su inmovilizado material. Los Administradores de laSociedad Dominante estiman que la cobertura de estos riesgosal 28 de febrero de 2005 es suficiente.

SALDO INICIAL ENTRADAS O DOTACIONES BAJAS TRASPASOS SALDO FINAL

MILES DE EUROS

Coste:

Terrenos 5.194 423 (1.158) - 4.459

Edificios industriales y otros 16.678 - - 752 17.430

Edificios comerciales 26.364 - (5.050) (1.797) 19.517

Instalaciones industriales 16.516 393 (5) - 16.904

Instalaciones comerciales 291.376 26.727 (19.435) 1.900 300.568

Maquinaria 12.981 427 (135) - 13.273

Mobiliario y equipos de oficina 25.044 2.001 (5.155) (704) 21.186

Elementos de transporte y otros 1.291 70 (82) - 1.279

Equipos para proceso de información 15.929 4.362 (207) 2.146 22.230

Inmovilizado en curso 2.308 711 - (2.297) 722

Total coste 413.681 35.114 (31.227) - 417.568

Amortización acumulada:

Edificios industriales y otros (6.499) (520) - (280) (7.299)

Edificios comerciales (8.167) (486) 878 653 (7.122)

Instalaciones industriales (9.774) (1.212) 4 - (10.982)

Instalaciones comerciales (128.378) (34.271) 14.741 (1.077) (148.985)

Maquinaria (10.429) (669) 114 - (10.984)

Mobiliario y equipos de oficina (19.765) (2.239) 5.106 704 (16.194)

Elementos de transporte y otros (1.028) (98) 68 - (1.058)

Equipos para proceso de Información (9.931) (3.125) 33 - (13.023)

Total amortización acumulada (193.971) (42.620) 20.944 - (215.647)

(*) Los saldos iniciales de las diferentes partidas del inmovilizado material incluyen determinadas reclasificaciones no significativas, en su totalidad de socie-dades filiales extranjeras, respecto a los incluidos en las cuentas anuales del ejercicio terminado el 29 de febrero de 2004.

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PARTICIPACIONES PUESTAS EN EQUIVALENCIA

De acuerdo con las bases de presentación indicadas en la Nota2-b, al 28 de febrero de 2005 las sociedades consolidadas valo-ran sus inversiones en sociedades asociadas por el método depuesta en equivalencia (véase Nota 1). A continuación se deta-lla el efecto que la aplicación del citado criterio ha tenido enel resultado consolidado antes de impuestos:

MILES DE EUROS

Beneficios:

Programa Multi-Sponsor P.M.S., S.A. 25

25

Pérdidas:

Pantco, S.A. (113)

Suitco, S.A. (57)

Urecor Comunicación y Medios, S.A. (70)

(240)

Total neto (pérdida) (215)

Con fecha 19 de junio de 2003, Grupo Cortefiel procedió a ven-der su participación en las sociedades Don Algodón Confec-

ción, S.A., Don Algodón Internacional, S.A. y Don AlgodónHombre, S.A. consolidadas hasta ese momento por el métodode puesta en equivalencia. Dicho acuerdo de compraventa con-templa que Grupo Cortefiel se haría cargo de los pasivos quepudieran aflorar en el futuro en Don Algodón Confección, S.A.y tuvieran su origen en hechos anteriores al momento de laventa. En opinión de los Administradores de la Sociedad Domi-nante, cualquier pasivo que pudiera surgir como consecuenciade este acuerdo o de la recuperación de saldos a cobrar a deter-minados franquiciados de Don Algodón Confección, S.A., noserá significativo, por lo que el balance de situación consoli-dado adjunto no recoge provisión alguna por este concepto.

Con fecha 9 de julio de 2004 el Grupo adquirió un derecho deopción de compra por el 60% del capital social de AntonioMiró, S.L. el cual ha de ejercitarse entre los periodos de eneroa marzo de 2007 o entre julio a septiembre de 2007. El preciode dicha opción ha sido de 1.000.000 de euros y se encuentraregistrado en el epígrafe “Cartera de valores a largo plazo” delbalance de situación consolidado adjunto. En caso de no ejer-citarse dicha opción de compra, el Grupo recuperaría 500.000euros o la totalidad del pago de la opción si la no ejecución sedebiese al incumplimiento de alguna de las cláusulas del con-trato de opción de compra. Asimismo, en dicha fecha el Grupoadquirió la licencia exclusiva de la marca Antonio Miró Studiopor un periodo inicial de 10 años.

74

8. INMOVILIZACIONES FINANCIERAS

La composición de este epígrafe del balance de situación con-solidado correspondiente al ejercicio terminado el 28 de febre-ro de 2005 es la siguiente:

MILES DE EUROS

Sociedades puestas en equivalencia(Notas 1 y 17-b):

Pantco, S.A. 975

Suitco, S.A. 296

Programa Multi- Sponsor P.M.S., S.A. 1.278

Multifiel, S.A. 36


2.530

Cartera de valores a largo plazo 1.147

Créditos a largo plazo 563

Fianzas y otros 8.475

12.715

Las variaciones producidas durante el ejercicio terminado el 28de febrero de 2005 en las diferentes cuentas del inmovilizadofinanciero han sido las siguientes:

ESTADOS FINACIEROS

PARTICIPACIÓN DIFERENCIASEN PÉRDIDAS DEDE SOCIEDADES CONVERSIÓN

SALDO RETIROS PUESTAS EN Y OTROS SALDOINICIAL ADICIONES (NOTA 2-C) EQUIVALENCIA MOVIMIENTOS FINAL

MILES DE EUROS

Sociedades puestas en equivalencia 4.410 126 (1.748) (215) (43) 2.530

Cartera de valores a largo plazo 103 1.044 - - - 1.147

Créditos a largo plazo 875 - (312) - - 563

Fianzas y otros 7.546 1.206 (277) - - 8.475

12.934 2.376 (2.337) (215) (43) 12.715

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75

ESTADOS FINACIEROS

9. EXISTENCIAS

La composición de las existencias al 28 de febrero de 2005 esla siguiente:

MILES DE EUROS

Existencias comerciales 232.524

Materias primas y materiales auxiliares 18.494

Productos en curso 6.828

Mercancía en tránsito 20.269

Productos terminados 2.493

280.608

Corrección valorativa de existencias (34.522)

Total 246.086

El Grupo sigue la práctica de suscribir pólizas de seguro paracubrir los posibles riesgos a que esta sujeto el valor de sus exis-tencias. Los Administradores de la Sociedad Dominante esti-man que la cobertura de estos riesgos al 28 de febrero de 2005es adecuada.

10. INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES

La composición de este epígrafe del balance de situación con-solidado al 28 de febrero de 2005 es la siguiente:

MILES DE EUROS

Imposiciones a corto plazo 4.009

Créditos a corto plazo

a empresas multigrupo y Asociadas (Nota 17-b) 332

Otros 250

Total 4.591

Las “Imposiciones a corto plazo” corresponden a colocacionesde los excedentes de tesorería en este tipo de inversiones, lascuales en su mayor parte están pignoradas en garantía delpago a determinados proveedores de locales, principalmente enAlemania.

11. FONDOS PROPIOS

Las variaciones habidas en los diferentes epígrafes del capítu-lo “Fondos propios” del balance de situación consolidadodurante el ejercicio terminado el 28 de febrero de 2005 hansido las siguientes:

RESERVAS NO DISTRIBUIBLES DE LA SOCIEDAD DOMINANTE RESERVAS ENSOCIEDADES

RESERVAS CONSOLIDADASRESERVA RESERVA DISTRIBUIBLES POR INTEGRACIÓN RESERVAS EN

RESERVA POR AJUSTE PREVISIÓN POR DE LA GLOBAL Y SOCIEDADES DIFERENCIA BENEFICIOCAPITAL PRIMA DE DE REVA- RESERVA DEL CAPITAL LIBERTAD DE ACCIONES SOCIEDAD PROPORCIONAL PUESTAS EN DE DELSUSCRITO EMISIÓN LORIZACIÓN LEGAL A EUROS AMORTIZACIÓN AMORTIZADAS DOMINANTE (NOTA 4-H) EQUIVALENCIA CONVERSIÓN EJERCICIO TOTAL

MILES DE EUROS

Saldo al 29 de febrero de 2004 11.731 794 2.997 2.406 20 162 119 113.482 165.216 (15.778) 953 30.044 312.146

Distribución de beneficios:

Reservas - - - - - - - 10.917 2.420 690 - (14.027) -

Dividendos - - - - - - - - - - - (16.017) (16.017)

Movimiento por cambio en el método de consolidación - - - - - - - - (16.193) 16.193 - - -

Diferencias de conversión y otros - - - - - (33) - 33 - 12 189 - 201

Beneficio del ejercicio - - - - - - - - - - - 62.240 62.240

Saldo al 28 de febrero de 2005 11.731 794 2.997 2.406 20 129 119 124.432 151.443 1.117 1.142 62.240 358.570

CAPITAL SOCIAL

Al 28 de febrero de 2005 el capital social de la Sociedad Domi-nante está representado por 78.210.000 acciones, representadaspor medio de anotaciones en cuenta, de 0,15 euros de valornominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas. Estasacciones se encuentran admitidas a cotización oficial.

El detalle de las entidades jurídicas con un porcentaje de par-ticipación superior al 5% en el capital social de Cortefiel, S.A.es el siguiente:

PORCENTAJE DE PARTICIPACIÓN

Hidafa, S.L. 10,229%

Darpat, S.L. 7,22%

Hinober 88, S.L. 5,85%

Eletres, S.L. 5,73%

Nuevas Inversiones Obanos, S.L. 5,46%

Hinursa 23, S.A. 5,41%

PRIMA DE EMISIÓN

El Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas permi-te expresamente la utilización del saldo de la prima de emisiónpara ampliar el capital social y no establece restricción especí-fica alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo.

RESERVA DE REVALORIZACIÓN

Según se indica en la Nota 4-d, algunas sociedades del Grupoactualizaron su inmovilizado material al amparo de lo dis-puesto en el Real Decreto–Ley 7/1996, de 7 de junio.

Esta reserva podrá destinarse, sin devengo de impuestos, a can-celar los resultados contables negativos, tanto los acumuladosde ejercicios anteriores como los del propio ejercicio, o los quepuedan producirse en el futuro y a ampliación del capitalsocial. A partir del 1 de marzo del año 2007 podrá destinarse areservas de libre disposición, siempre que la plusvalía moneta-

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76

ria haya sido realizada. Se entenderá realizada la plusvalía enla parte correspondiente a la amortización contablementepracticada o cuando los elementos patrimoniales actualizadoshayan sido transmitidos o dados de baja en los libros de con-tabilidad.

Si se dispusiera del saldo de esta cuenta en forma distinta a laprevista en el Real Decreto-Ley 7/1996, dicho saldo pasaría aestar sujeto a tributación.

RESERVA LEGAL

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de SociedadesAnónimas, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficiodel ejercicio a la reserva legal hasta que ésta alcance, al menos,el 20% del capital social.

La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en laparte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado.

Salvo para la finalidad mencionada anteriormente, y mientrasno supere el 20% del capital social, esta reserva podrá desti-narse a la compensación de pérdidas sólo y siempre que noexistan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

Al 28 de febrero de 2005 la Sociedad Dominante tiene total-mente constituida la reserva legal mínima.

RESERVAS PARA ACCIONES DE LA SOCIEDAD DOMINANTE

Las acciones de la Sociedad Dominante en poder del Gruporepresentan el 0,08% de su capital social y totalizan 63.140acciones, con un valor nominal global de 9.471 euros.

Al 28 de febrero de 2005 se encuentra íntegramente dotada lareserva para acciones de la Sociedad Dominante en cartera enel epígrafe “Reservas en sociedades consolidadas por integra-ción global y proporcional”.

En cualquier evaluación de los fondos propios del Grupo al 28de febrero de 2005, el valor de las acciones de la SociedadDominante en poder del Grupo debería deducirse de la cifra defondos propios mostrada en el balance de situación consolida-do adjunto.

RESERVAS EN SOCIEDADES CONSOLIDADAS PORINTEGRACIÓN GLOBAL Y PROPORCIONAL

El detalle del epígrafe “Reservas en sociedades consolidadaspor integración global y proporcional” al 28 de febrero de 2005es el siguiente:

MILES DE EUROS

Algamar, S.A. 7.393

Casual Wear Española, S.A. 1.678

Confecciones Sur, S.A. (13.326)

Coralí, S.A. 11.928

Creasel, S.L. 9.946

Eurofiel Confección, S.A. 29.073

Fifty Factory, S.L. 2.255

Hijos de Primitivo Muñoz, S.A. 2.082

Milano Difusión, S.A. 5.246

Quiral, S.A. 95.076

Quirós, S.A. 5.602

Cortefiel Servicios, S.A. (16.204)

Women’s Secret, S.A. 2.103

Classe Affaires, S.A.S. (4.752)

Springfield France, S.A.S (45.505)

Cortefiel France, S.A.S (9.514)

Milano France, S.A.S. (3.660)

SBC France, S.A.S. (1.770)

Springfield Beckleidung Vertriebs, GmbH (9.497)

Springfield Sportwear GmbH & Co. K.G. (10.761)

Werdin GmbH & Co. K.G. (15.439)

Women’s Secret Germany GmbH (1.234)

BMML, Confecçoes, Lda (3.046)

Confemo - Confecçoes e Moda de Espanha, Lda. 979

Confespanha Confecçoes, Lda. (10.007)

Bizarro e Milho, Lda. 4.636

Perfumaria Douglas Portugal, Lda 1.538

Quiral Belgique, S.A. (14.980)

Bruxeland S.P.R.L. (2.103)

Cortefiel Commercial, S.A. 24.897

Corom, S.A. 1.650

Dr. E. Rudnick, S.A. 966

Springfield Hungary Trading, Lt. 1.017

Springfield Handelsgesellschaft GmbH (2.135)

SPF Polska Sp. Z.o.o. (1.869)

Otras sociedades (2.487)

Ajustes de la Sociedad Dominante 111.667

151.443

El apartado “Ajustes de la Sociedad Domiante” incluye, básica-mente, ajustes de consolidación atribuibles a la SociedadDominante en concepto de eliminación de provisiones de car-tera registradas en ejercicios anteriores y de ingresos por divi-dendos recibidos.

RESERVAS EN SOCIEDADES PUESTAS EN EQUIVALENCIA

El detalle del epígrafe “Reservas en sociedades puestas en equi-valencia” al 28 de febrero de 2005 es el siguiente:

MILES DE EUROS

Pantco, S.A. 1.244

Programa Multi-Sponsor PMS, S.A. 51


Suitco, S.A. (57)

Multifiel, S.A. 6

1.117

RESERVAS RESTRINGIDAS

Al 28 de febrero de 2005 las reservas restringidas de las socie-dades consolidadas (excluida la Sociedad Dominante) eran lassiguientes por los importes que a continuación se indican:

ESTADOS FINACIEROS

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77

ESTADOS FINACIEROS

MILES DE EUROS

Reserva para acciones de la Sociedad Dominante 36

Reserva legal 5.778

Reserva para inversiones en Canarias (Nota 15) 18.712

Reserva de revalorización 1.843

Total 26.369

12. SOCIOS EXTERNOS

El movimiento habido durante el ejercicio terminado el 28 defebrero de 2005 en el capítulo “Socios externos” del pasivo delbalance de situación consolidado adjunto ha sido el siguiente:

MILES DE EUROS

Saldo inicial 342

Pérdida atribuida a los socios externos (26)

Diferencias de conversión y otros 9

Saldo final 325

13. PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

El movimiento habido en las distintas cuentas de este capítulodurante el ejercicio anual terminado el 28 de febrero de 2005ha sido el siguiente:

SALDO SALDOAL 29 DE FEBRERO DOTACIÓN APLICACIONES AL 28 DE FEBRERODE 2004 DEL EJERCICIO Y PAGOS DE 2005

MILES DE EUROS

Provisiones para pensiones y obligaciones similares (Nota 4-i) 223 18 (122) 119

Provisión para la adecuación de las tiendas Werdin (Nota 5) 2.056 - - 2.056

Otras provisiones (Nota 4-j) 2.678 636 (287) 3.027

4.957 654 (409) 5.202

14. DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO

Al 28 de febrero de 2005 el Grupo tiene concedidas las líneasde crédito y los préstamos que a continuación se indican:

LÍMITE IMPORTE DISPUESTO CORTO PLAZO LARGO PLAZO

MILES DE EUROS

Líneas de crédito 289.612 17.480 3.458 14.022

Préstamos 38.096 38.186 6.824 31.362

Intereses - 688 688 -

Total 327.708 56.354 10.970 45.384

Los tipos de interés de los préstamos y líneas de crédito envigor al 28 de febrero de 2005 están referenciados al EURIBORmás un diferencial que se sitúa en el tramo 0,25%-0,75%. Elvencimiento de los préstamos se producirá en el período 2005-2019. Por su parte, las líneas de crédito vencerán, en su mayorparte, en el ejercicio cerrado el 28 de febrero de 2006. Todosellos presentan garantía personal de la Sociedad Dominante yde diversas sociedades del Grupo que actúan como fiadores.

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DESGLOSE POR VENCIMIENTOS DE LAS DEUDAS CONENTIDADES DE CRÉDITO-

El detalle por vencimientos del principal de los préstamos es elsiguiente:

MILES DE EUROS

Corto plazo 6.824

Largo plazo:

Vencimiento en el año-

2006/2007 6.691

2007/2008 6.742

2008/2009 6.794

2009/2010 5.931

2010/2011 y siguientes 5.204

31.362

Total 38.186

COBERTURAS DE TIPOS DE INTERÉS Y TIPOS DE CAMBIO

En el marco de las operaciones de cobertura del riesgo de fluc-tuación del tipo de interés la Sociedad Dominante ha contrata-do determinados instrumentos financieros con objeto, princi-palmente, de referenciar una parte de su endeudamiento a tiposde interés fijos. Asimismo, la Sociedad Dominante efectúa ope-raciones de cobertura del riesgo de tipo de cambio relaciona-das con las importaciones que realizan diversas sociedades delGrupo Cortefiel, procedentes de países cuya moneda funcionalpresenta un comportamiento respecto al euro similar al dólar.

El detalle de las operaciones de cobertura que al 28 de febrerode 2005 estaban pendientes de liquidación es el siguiente:

78

ESTADOS FINACIEROS

15. SITUACIÓN FISCAL

El Impuesto sobre Sociedades se calcula en base al resultadoeconómico o contable, obtenido por la aplicación de principiosde contabilidad generalmente aceptados, que no necesaria-mente ha de coincidir con el resultado fiscal, entendiendo éstecomo la base imponible del impuesto.

De acuerdo con la Orden Ministerial de 20 de diciembre de1991 y posteriores ampliaciones, las siguientes sociedades delGrupo Cortefiel se han acogido al Régimen de DeclaraciónConsolidada previsto en el Capítulo VII del Título VIII de la Ley43/1995, de 27 de diciembre, del Impuesto sobre Sociedades enel ejercicio terminado el 29 de febrero de 2004:

DIVISA COMPRA DIVISA VENTA NOMINAL EN MILES EUROS VENCIMIENTO

Coberturas de tipo de interés-

Interest Rate Swap a tipo de cambio fijo en Euros - - 48.000 2005

Coberturas de tipo de cambio-

Collar (*) USD EUR 25.000 31-05-2005

Collar (*) USD EUR 25.000 30-11-2005

Opción de compra de Call (**) EUR USD 30.000 31-05-2005

Opción de compra de Put (**) USD EUR 5.000 31-05-2005

Opción de compra de Call (**) EUR USD 12.500 30-11-2005

(*) Coberturas de tipos máximos y mínimos. Estas operaciones se liquidan un año después de su fecha de vencimiento, al objeto de acompasar la liquidacióndel efecto de la cobertura con el registro del activo cuyo riesgo cubre.(**) Opciones complementarias a los Collar inicialmente contratados.

- Cortefiel, S.A.- Texfiel, S.A.- Confecciones Sur, S.A.- Celgarsa, S.A.- Casual Wear Española, S.A.- Milano Difusión, S.A.- Eurofiel Confección, S.A.- Women’s Secret, S.A.- Inversiones López Medina, S.A.- Cantalup, S.L.- Hijos de Primitivo Muñoz, S.A.- Quiral, S.A.- Quirós, S.A.- Coralí, S.A.

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ESTADOS FINACIEROS

- Comercial Española del Vestido, S.A.- Algamar, S.A.- Fifty Factory, S.L.- Creasel, S.L.- Carife 94, S.L.- Serman, S.L.- Nacar, S.L.- Mesonero y Muñoz, S.A.

La conciliación del resultado contable consolidado del ejerci-cio finalizado el 28 de febrero de 2005 con el resultado fiscaldel Grupo fiscal indicado en el párrafo anterior es la siguiente:

Del total de deducciones aplicadas en la estimación de la cuotaa pagar, 5.161.000 euros se activaron en ejercicios anteriores.

Adicionalmente a lo anterior, el epígrafe “Impuesto sobreSociedades” de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidadaadjunta incluye, entre otros, un gasto por importe de 277.000euros, aproximadamente, correspondiente a la regularizacióndel Impuesto sobre Sociedades de ejercicios anteriores así comoa retenciones practicadas en el extranjero y un importe de1.673.000 euros, aproximadamente, debido al gasto devengadopor este concepto por las sociedades no incluidas en el grupoconsolidado fiscal, principalmente sociedades extranjeras.

Las diferencias permanentes entre el resultado contable y elresultado fiscal corresponden fundamentalmente a los siguien-tes conceptos:

1. Sociedades consolidadas. Este ajuste se corresponde con ladiferencia existente entre el resultado consolidado antes deimpuestos y el resultado agregado antes de impuestos delconjunto de sociedades que conforman el grupo consolida-do fiscal.

2. Eliminaciones de consolidación fiscal. Se corresponde conla eliminación de ingresos y gastos generados entre socie-dades que forman parte del grupo consolidado fiscal. Estaseliminaciones se corresponden, básicamente, con dividen-dos y provisiones de cartera.

3. De Sociedades en consolidación fiscal. Las diferencias posi-tivas corresponden, básicamente, con gastos no deducibles.Por su parte, las diferencias permanentes negativas corres-ponden a la activación de parte de la deducción por activi-dades exportadoras, a dividendos percibidos de sociedadesubicadas fuera de la Unión Europea y a recuperación fiscalde gastos permanentes de ejercicios anteriores.

AUMENTO DISMINUCIÓN TOTAL

MILES DE EUROS

Resultado contable consolidado antes de impuestos 83.509

Diferencias permanentes:

Sociedades consolidadas 28.200 - 28.200

Eliminaciones de consolidación fiscal 2.045 (46.662) (44.617)

De sociedades en consolidación fiscal 133 (6.314) (6.181)

Diferencias temporales 3.033 (188) 2.845

Reducción por inversiones en Canarias - (6.490) (6.490)

Resultado fiscal 57.266

Cuota íntegra 20.043

Deducciones (7.205)

Cuota a pagar 12.838

Las diferencias temporales incluyen 2.688.000 euros corres-pondientes a la parte del gasto derivado del proceso de rees-tructuración de la fábrica de Madrid (véase Notas 4-p y 17-h)deducible fiscalmente en ejercicios futuros.

La legislación en vigor relativa al Impuesto sobre Sociedadesestablece diversos incentivos fiscales con objeto de fomentarlas nuevas inversiones relacionadas con la actividad de expor-tación y la creación de empleo. En este sentido, las sociedadeshan aplicado la amortización acelerada prevista en el RealDecreto-Ley 3/1993, de 26 de febrero, de Medidas Urgentessobre Materias Presupuestarias, tributarias, financieras y deempleo y el Real Decreto-Ley 7/1994, de 20 de junio, de liber-tad de amortización para las inversiones generadoras deempleo. Asimismo, el Grupo se ha acogido al régimen fiscalprevisto en la Ley 43/1995 del Impuesto sobre Sociedades paralos contratos de arrendamiento financiero suscritos.

Asimismo, las sociedades consolidadas se han acogido duran-te los últimos ejercicios a los beneficios fiscales previstos en laLey 19/1994, de 6 de julio, de Modificación del Régimen Eco-nómico y Fiscal de Canarias, habiéndose reducido las basesimponibles del Impuesto sobre Sociedades en el presente ejer-cicio por importe de 6.490.000 euros y, en ejercicios anteriores,por importe de 18.712.000 euros (véase Nota 11), en conceptode Reserva para Inversiones en Canarias, asumiendo el com-promiso legal de destinar esas dotaciones a la adquisición debienes de inversión en el territorio canario en los tres años pos-teriores al 28 de febrero del ejercicio en que se produce la dota-ción. La materialización de este compromiso al 28 de febrerode 2005 ha ascendido a 14.075.000 euros, aproximadamente.Los elementos en los que se ha materializado este compromisodeberán permanecer en el activo de la Sociedad durante cincoaños o la vida útil de los mismos, si ésta fuese menor.

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Al 28 de febrero de 2005, las sociedades del Grupo teníandeducciones acreditadas pendientes de aplicación en el Impues-to sobre Sociedades, básicamente deducciones asociadas a laactividad exportadora. El importe pendiente de compensar deéstas es de 14.885.000 euros, aproximadamente. El Grupo, enbase a las expectativas de su recuperación futura, ha procedidodurante el ejercicio terminado el 28 de febrero de 2005, a acti-var únicamente créditos fiscales correspondientes a esta activi-dad por importe de 5.000.000 de euros (véase nota 17-h).

Según las disposiciones legales vigentes las liquidaciones impo-sitivas no pueden considerarse definitivas hasta que no hayansido revisadas por las autoridades fiscales. Las Sociedades delGrupo consolidado fiscal tienen, en su mayor parte, abiertos ainspección los cuatro últimos ejercicios para todos los impuestos

que les son de aplicación. Adicionalmente existen actas de ins-pección pendientes de resolución correspondientes a las revisio-nes realizadas por la Administración Tributaria de diferentesimpuestos y para los ejercicios 1991/1992 a 1994/1995.

En opinión de los Administradores de las sociedades del Grupo,no se espera que se devenguen pasivos adicionales de conside-ración para el Grupo como consecuencia de una eventual ins-pección, por parte de la Administración Tributaria, de los ejer-cicios pendientes o de la resolución de las actas de inspecciónincoadas.

El movimiento de las cuentas de impuestos anticipados y dife-ridos durante el ejercicio anual terminado el 28 de febrero de2005 es el siguiente:

ESTADOS FINACIEROS

SALDO INICIAL ALTAS APLICACIÓN SALDO FINAL

MILES DE EUROS

Impuesto anticipado 854 956 (343) 1.467

854 1.467

Impuesto diferido:

Derechos sobre bienes en régimen de

arrendamiento financiero 867 - (34) 833

Libertad de amortización 90 - (6) 84

Amortización acelerada RD 3/93 60 - (60) -

1.017 917

16. GARANTÍAS COMPROMETIDAS CONTERCEROS Y OTROS COMPROMISOS

Al 28 de febrero de 2005 el Grupo utiliza avales otorgados pordiversas entidades financieras por un importe de 7.815.000euros, aproximadamente, relacionados con actas incoadas por laAdministración Tributaria (véase Nota 15). Los Administradoresde la Sociedad Dominante, sobre la base de la opinión de susasesores legales, estiman que el riesgo asociado a dichos avalesno afectará a las cuentas anuales consolidadas del Grupo.

Por otra parte, durante el ejercicio terminado el 28 de diciem-bre de 1999 la Sociedad Dominante llevó a cabo una amplia-ción de capital con eliminación del derecho de suscripción pre-ferente por 294.378 acciones ordinarias con un valor nominalde 0,30 euros (equivalentes a 588.756 acciones ordinariasactuales con un valor nominal de 0,15 euros) y una prima deemisión de 2,70 euros, al objeto de ofrecer opciones de comprasobre dichas acciones a determinados directivos del Grupo Cor-tefiel cuyo ejercicio estaba condicionado al mantenimiento enel Grupo al menos durante 5 años desde el momento de su con-cesión así como a la obtención de determinados resultados.Dichas acciones fueron suscritas con una entidad financiera y,al mismo tiempo, la Sociedad Dominante suscribió un contra-to con dicha entidad por el que dispone de una opción de com-pra en cualquier momento sobre las mismas al precio por elque fueron suscritas, siendo el vencimiento último de este con-trato en el año 2011. Esta opción podrá ser ejecutada por ellamisma o bien por los Directivos designados por ella. Duranteel presente ejercicio determinados directivos han ejercitadoopciones de compra por 34.794 acciones y al 28 de febrero de2005 están pendientes de ejercicio opciones por 553.962 accio-nes, de las cuales 237.889 acciones están pendientes de asig-nación a Directivos.

17. INGRESOS Y GASTOS

a) Aportación de las sociedades del Grupo al resultadoconsolidado

La aportación de las principales sociedades incluidas en elperímetro de consolidación al resultado consolidado ha sidola siguiente:

MILES DE EUROS

Quiral, S.A. 28.326

Eurofiel Confección, S.A. 19.419

Women´s Secret, S.A. 9.944

Cortefiel Commercial, S.A. 8.850

Quirós, S.A. 4.668

Coralí, S.A. 3.649

Algamar, S.A. 1.924

Cortefiel, S.A. 1.917

Creasel, S.L. 1.816

Springfield Hungary Trading, Lt. 1.228

Milano Difusión, S.A. 946

Hijos de Primitivo Muñoz, S.A. 847

SPRL Bruxeland 840

Bizarro e Milho, Lda. 765

Fifty Factory, S.L. 721

Corom, S.A. 640

Perfumaria Douglas Portugal, Lda. 612

Women’s Secret Germany GmbH & Co. K.G. (602)

Confecciones Sur, S.A. (1.126)

Confespanha Confecçoes, Lda. (1.467)

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c) Cifra de negocios

La distribución del importe neto de la cifra de negocios enel ejercicio anual terminado el 28 de febrero de 2005correspondiente a la actividad ordinaria de las sociedadesconsolidadas es la siguiente:

MILES DE EUROS

Por mercados–destino:

Tiendas 915.743

Mayoristas, franquiciadas y otros 49.050

964.793

Ventas en tienda por zonas geográficas:

España 694.434

Extranjero 221.309

915.743

81

Springfield Bekleidung Vertriebs, GmbH (1.553)

Springfield Sportwear GmbH & Co. K.G. (1.708)

Quiral Belgique, S.A. (2.782)

Werdin GMBH & Co. K.G. (6.180)

Springfield France, S.A. (7.023)

Otras sociedades consolidadas por Integración Global y proporcional con aportación inferior a 600.000 (2.216)

Sociedades por puesta en equivalencia (Nota 8) (215)

62.240

Es intención de los Administradores de la Sociedad Domi-nante continuar prestando el apoyo financiero necesario alas sociedades del Grupo con pérdidas al objeto de que pue-dan continuar sus operaciones hasta alcanzar resultadospositivos.

b) Operaciones con empresas multigrupo y asociadas

Las transacciones efectuadas con empresas multigrupo y aso-ciadas (véanse Notas 1 y 8) así como los saldos existentes al28 de febrero de 2005 con las mismas son las siguientes:

ESTADOS FINACIEROS

CRÉDITOS COMPRAS O VENTAS OCUENTAS OTORGADOS SERVICIOS SERVICIOS INGRESOSA COBRAR (NOTA 10) RECIBIDOS PRESTADOS FINANCIEROS

MILES DE EUROS

Pantco, S.A. 239 - 1.581 167 -

Urecor Comunicación y Medios, S.A. - 332 - - 19

Perfumaria Douglas Portugal, Lda. 174 - - 160 -

Douglas Spain, S.A. 11 - - 517 16

424 332 1.581 844 35

d) Aprovisionamientos

El detalle de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganan-cias consolidada del ejercicio anual terminado el 28 defebrero de 2005 es el siguiente:

MILES DE EUROS

Compras de mercaderías netas de devoluciones 431.430

Rappels por compras de mercaderías (8.732)

Variación de existencias de mercaderías 10.376

Variaciones de existencias de productos en curso y terminados de fabricación propia (724)

Variación de existencias de materias primas (1.084)

Variación provisión por depreciación existencias (432)

430.834

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e) Personal

El detalle de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganan-cias consolidada del ejercicio anual terminado el 28 defebrero de 2005 es el siguiente:

MILES DE EUROS

Sueldos y salarios 127.831

Otras retribuciones y gastos sociales 16.330

Seguridad Social a cargo de la empresa 33.090

177.251

La plantilla media equivalente (en jornadas completas) delGrupo durante el ejercicio terminado el 28 de febrero de2005 ha sido:

NÚMERO DE TRABAJADORES

Tiendas 6.134

Fábricas 1.592

Central y almacenes 891

8.617

El número de empleados, tanto fijos como eventuales, al 28de febrero de 2005, distribuido por categorías, era elsiguiente:

EMPLEADOS

Directores y mandos superiores 263

Mandos intermedios 914

Operarios de fábrica y almacenes 1.622

Dependientes, administrativos y otros 7.404

Total 10.203

Fijos 6.071

Eventuales 4.132

f) Otros gastos externos

El detalle de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganan-cias consolidada del ejercicio terminado el 28 de febrero de2005 es el siguiente:

MILES DE EUROS

Arrendamientos y cánones 93.182

Gasto de transporte 12.604

Publicidad, propaganda y relaciones públicas 31.534

Suministros 18.199

155.519

Las sociedades del Grupo realizan su actividad, en unaparte no significativa, en instalaciones arrendadas a empre-sas vinculadas por accionistas comunes. Estos arrenda-mientos están documentados en contrato y los preciospagados por ellos son de mercado.

g) Otros gastos de explotación

El detalle de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganan-cias consolidada del ejercicio terminado el 28 de febrero de2005 es el siguiente:

MILES DE EUROS

Servicios de profesionales independientes 15.714

Servicios bancarios y similares 12.522

Reparaciones y conservación 6.617

Limpieza y seguridad 7.464

Otros gastos 22.265

64.582

Los honorarios relativos a servicios de auditoría de cuentasprestados a las distintas sociedades que componen el GrupoCortefiel por el auditor principal así como por otros audito-res participantes en la auditoría de diversas sociedades delGrupo ascendieron en el ejercicio anual terminado el 28 defebrero de 2005 a 540.000 euros aproximadamente. Porotra parte, no se han prestado servicios adicionales signifi-cativos a los de auditoría por el auditor principal.

Determinadas sociedades vinculadas a miembros del Conse-jo de Administración de la Sociedad Dominante han pres-tado servicios de asesoramiento durante el ejercicio porimporte de 110.000 euros, aproximadamente.

h) Ingresos y gastos extraordinarios

El detalle de ingresos y gastos extraordinarios del ejercicioanual terminado el 28 de febrero de 2005 es el siguiente:

GASTOS INGRESOSEXTRAORDINARIOS EXTRAORDINARIOS

MILES DE EUROS

Expediente regulación

de empleo (Nota 4-p) 4.822 -

Indemnizaciones por despidos 2.796 -

Sanciones 301 -

Crédito fiscal reconocido (Nota 15) - 5.000

Otros extraordinarios 1.012 193

Otros de ejercicios anteriores 240 80

9.171 5.273

18. RETRIBUCIÓN Y OTRAS PRESTACIONESAL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

Durante el ejercicio anual terminado el 28 de febrero de 2005los miembros del Consejo de Administración de la SociedadDominante, Cortefiel, S.A. han devengado las siguientes retri-buciones:

MILES DE EUROS

Sueldos 631

Dietas por asistencia a reuniones del Consejo 652

1.283

Adicionalmente, la Sociedad Dominante dispone de un segurode responsabilidad civil que cubre a los miembros del Consejode Administración.

Las sociedades consolidadas no tienen concedidos anticipos nicréditos ni han contraído obligaciones en materia de pensioneso seguros de vida con sus Administradores.

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Por otra parte, durante el ejercicio anual terminado el 28 defebrero de 2005 los miembros del Consejo de Administraciónde la Sociedad Dominante no han mantenido participacionesen el capital, ni formado parte de órganos de administración nirealizado actividades por cuenta propia o ajena en sociedadescuya actividad sea la fabricación y distribución de prendas devestir, actividad ésta que constituye el objeto social principaldel Grupo, distintas de las sociedades del Grupo Cortefiel.

Asimismo, en el ejercicio terminado el 28 de febrero de 2005 lassociedades del Grupo no han realizado con los Administradoresoperaciones ajenas al tráfico ordinario de su actividad ni ope-raciones en condiciones distintas a las habituales del mercado.

19. INFORMACIÓN DE CARÁCTERMEDIOAMBIENTAL

El Grupo Cortefiel, en línea con su política medioambiental,viene acometiendo distintas actividades y proyectos relaciona-dos con la gestión en este ámbito. En este sentido, se han adop-tado medidas para garantizar el reciclaje de envases y embalajesen sus fábricas, se han adoptado medidas que fomentan el aho-rro energético, se promueve el uso de materiales reciclados y, seha adscrito al sistema de gestión de envases y embalajes “Eco-embes” garantizando así el correcto reciclaje de estos artículoscuando son entregados al consumidor final. Los costes asociadosa estas actividades se imputan a la cuenta de resultados del ejer-cicio en que se incurren. Por lo que respecta a las posibles con-tingencias que en materia medioambiental pudieran producirse,los Administradores de la Sociedad Dominante consideran queéstas se encuentran suficientemente cubiertas con las pólizas deseguro de responsabilidad suscritas, no teniendo por tanto cons-tituida provisión alguna por este concepto en el balance desituación consolidado adjunto al 28 de febrero de 2005.

20. PROCESO DE APLICACIÓN DE LAS NORMAS INTERNACIONALES DECONTABILIDAD

De acuerdo con el Reglamento (CE) nº 1606/2002 del Parla-mento Europeo y del Consejo del 19 de julio de 2002, el Grupoestá obligado a presentar sus cuentas consolidadas a partir delejercicio terminado el 28 de febrero de 2006, de acuerdo conNormas Internacionales de Información Financiera (NIIF) quehan sido adoptadas por la Unión Europea.

De acuerdo con la NIIF 1, que establece las normas para laadopción por primera vez de las NIIF, los estados financierosconsolidados que presente el Grupo en el ejercicio terminado el

28 de febrero de 2006 preparados de acuerdo con las NIIF,deberán incorporar a efectos comparativos los correspondien-tes al ejercicio terminado el 28 de febrero de 2005 preparadoscon los mismos criterios que los aplicados en el ejercicio pos-terior. Ello requerirá la preparación de un balance de aperturacon criterios NIIF al 1 de marzo de 2004, que será la fecha detransición a estas normas, y la conversión de los estados finan-cieros consolidados del ejercicio terminado el 28 de febrero de2005 incluidos en estas Cuentas Anuales a los criterios de lasNIIF en vigor al 28 de febrero de 2006.

Para cumplir esta obligación, Cortefiel, S.A. estableció un plande adaptación a las NIIF que incluía las siguientes fases:

1. Análisis de las diferencias entre los criterios del Plan Gene-ral de Contabilidad en vigor en España y los de las NIIF.

2. Selección de criterios a aplicar en aquellos casos en queexisten posibles tratamientos alternativos.

3. Determinación y desarrollo de las modificaciones deprocedimiento y operativas necesarias para suministrarla información necesaria para convertir los estadosfinancieros de las empresas del Grupo a las NIIF.

4. Organización del proceso de conversión, reporting yconsolidación.

5. Obtención de estados financieros con NIIF.

El plan de adaptación se ha venido desarrollando de acuerdocon lo previsto, alcanzando actualmente una situación próxi-ma a su finalización.

21. HECHOS POSTERIORES

Con fecha 12 de mayo de 2005 la entidad Coral Retail Indus-tries, S.L., controlada por fondos del Grupo CVC, ha presenta-do ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores unaOferta Pública de Adquisición sobre el 100% de las acciones deCortefiel, S.A. la cual será efectiva cuando resulte aprobada pordicho organismo.

Dicha oferta está condicionada a la adquisición de accionesque representen al menos el 75% del capital social de la Socie-dad, y a la modificación en los estatutos sociales de determi-nadas restricciones de voto y acceso al Consejo de Administra-ción. La Sociedad oferente ha alcanzado un acuerdo con deter-minados accionistas de Cortefiel, S.A. titulares del 55,74% delcapital social.

ESTADOS FINACIEROS

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ESTADOS FINACIEROS

22. CUADROS DE FINANCIACIÓN DE LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 28 DEFEBRERO DE 2005 Y 29 DE FEBRERO DE 2004

APLICACIONES 28-02-05 29-02-04 ORÍGENES 28-02-05 29-02-04


Adquisiciones de inmovilizado Recursos procedentes de las operaciones 115.369 82.011

Inmaterial (Nota 6) 8.963 3.053

Material (Nota 7) 35.114 43.248 Enajenaciones de inmovilizado-

Financiero y de participaciones en Inmaterial y material 10.412 3.870

sociedades puestas en aquivalencia (Nota 8) 2.376 1.509 Financiero 2.337 1.007

Gastos de establecimiento 3.106 552

49.559 48.362

Audiciones al fondo de comercio (Nota 5) 2.158 17 Aumento de deudas a largo plazo 630 –

Dividendos (Nota 11) 16.017 15.251

Disminución o traspaso a corto plazo Adiciones correspondientes a sociosde deudas a largo plazo 57.790 7.380 externos (Nota 12) 9 7

Aplicación de provisiones a largo plazo (Nota 13) 409 1.352 Diferencias de conversión y otros 244 (405)

TOTAL APLICACIONES 125.933 72.362 TOTAL ORÍGENES 129.001 86.490

EXCESO DE ORÍGENES SOBRE EXCESO DE APLICACIONES SOBRE APLICACIONES (AUMENTO DEL ORÍGENES (DISMINUCIÓN DEL CAPITAL CIRCULANTE) 3.068 14.128 CAPITAL CIRCULANTE) – –

TOTAL 129.001 86.490 TOTAL 129.001 86.490

28-02-05 29-02-04VARIACIÓN DEL CAPITAL CIRCULANTE AUMENTO DISMINUCIÓN AUMENTO DISMINUCIÓN

MILES DE EUROS

Existencias – 7.793 – 8.872

Deudores 18.752 – 22.660 –

Acreedores y provisiones para riesgos y gastos a corto plazo – 8.393 627 –

Tesorería de inversiones financieras temporales 107 – – 1.131

Ajustes periodificación 395 – 844 –

TOTAL 19.254 16.186 24.131 10.003

AUMENTO DEL CAPITAL CIRCULANTE 3.068 – 14.128 –

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La conciliación entre el saldo de las cuentas de pérdidas yganancias consolidadas de los ejercicios anuales terminados el28 de febrero de 2005 y 29 de febrero de 2004 adjuntas y losrecursos generados en las operaciones, es la siguiente:

28-02-2005 29-02-2004

MILES DE EUROS

Beneficio del ejercicio 62.240 30.044

Más–

Dotaciones a las amortizaciones (Notas 4-b, 5, 6 y 7) 51.097 48.805

Amortización de gastos financieros diferidos 100 71

Dotaciones a la provisión para riesgos y gastos (Nota 13) 654 144

Pérdidas de sociedades puestas en equivalencia (Nota 8) 240 485

Pérdida en la enajenación de inmovilizado material e inmaterial 2.191 3.398

Menos-

Pérdida atribuida a socios externos (Nota 12) 26 72

Impuesto sobre Sociedades diferido en el ejercicio 100 -

Beneficios en sociedades puestas en equivalencia (Nota 8) 25 233

Beneficio en la enajenación de inmovilizado material, inmaterial y financiero 1.002 631

Recursos procedentes de las operaciones 115.369 82.011

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ESTADOS FINACIEROS

ENTORNO ECONÓMICO

La consecución de los objetivos propuestos por el Grupo se harealizado en un entorno difícil desde el punto de vista macro-económico en nuestro mercado natural, Europa continental. Sibien la economía española ha continuado dando muestras deuna fortaleza relativa superior a la de los países de su entornocon cifras de consumo positivas pero moderadas, las principa-les economías europeas, escenario de nuestra expansión inter-nacional directa en el pasado reciente, han continuado en rece-sión. La evolución del sector en mercados como el francés o elalemán ha experimentado una gran volatilidad de sesgo mar-cadamente negativo y la deflación ha continuado siendo pautaen el comportamiento de los precios, especialmente en Francia.

En este entorno competitivo y con la mirada también puesta enel levantamiento de las cuotas a la importación del mercadochino y el acuerdo multifibras con impacto en el mercado apartir del 1 de enero de 2005, el Grupo optó por una estrategiade apuesta por el contenido de marca de sus formatos comer-ciales no entrando en guerras de precios y optimizando el mixde producto y las posibilidades de “up-trading” que la buenasalud de nuestras marcas nos han permitido. Ello, junto a unaeficaz gestión de inventarios, ha reducido el impacto de losdescuentos facilitando la mejora de márgenes en todas nues-tras líneas comerciales.

INGRESOS CONSOLIDADOS Y EVOLUCIÓNDE LOS NEGOCIOS

En este entorno, la cifra de negocios consolidada del GrupoCortefiel a 28 de febrero de 2005 alcanza los 965 millones deeuros, con un incremento del 5,3% sobre el mismo período delejercicio anterior. Las ventas en tiendas propias suponen 916millones de euros, con un incremento del 5,5%.

El detalle de ventas en tienda por línea comercial se muestra acontinuación:

2004 2003 % INCTO

Cortefiel 362,70 356,58 1,72

Springfield 304,56 286,11 6,45

Milano 30,30 30,03 0,90

Women’s Secret 133,45 111,77 19,40

Douglas 35,35 33,53 5,43

Werdin 36,99 37,15 -0,43

Otros 12,39 12,95 -4,32

915,74 868,12 5,49

Si se eliminase el cambio en la consolidación del formato Dou-glas (14 meses en el ejercicio 2003 por el cambio de ejerciciosocial) el crecimiento en la cifra de negocios consolidada hubie-ra sido del 5,98% y del 20,8% en el mencionado formato.

El detalle de ventas en tienda por países se muestra a conti-nuación:

2004 2003 % INCTO

España 694,42 653,18 6,31

Francia 38,68 38,48 0,52

Alemania 64,65 64,89 -0,37

Portugal 78,90 74,33 6,15

Bélgica 23,64 23,19 1,94

Resto 15,45 14,05 9,96

915,74 868,12 5,49

A superficie comparable las ventas del grupo han aumentadoun 3% para el conjunto del año. Este incremento ha cumplidolas expectativas inicialmente establecidas para un ejercicio enel que el objetivo prioritario ha sido el crecimiento de los már-genes. En este sentido destacar la importancia de una gestióneficaz de los inventarios que evitara la necesidad de liquida-ciones y descuentos agresivos.

La cadena Cortefiel termina el ejercicio con un incremento enventas comparables del 1%. Esta cifra, algo inferior de lo esti-mado en un principio resulta de una estrategia comercial basa-da en conseguir ventas con mayor margen mediante, entreotras cosas, la reducción de promociones en Club Cortefiel queha reorientado su estrategia para incentivar y recompensar lafidelidad de los clientes frente al descuento indiscriminado.

Springfield ha presentado un crecimiento en ventas compara-bles del 7% en el cuarto trimestre del ejercicio, revirtiéndoseasí la tendencia de la primera mitad del año y terminando conun crecimiento acumulado anual del 2%. Este buen comporta-miento viene de la mano de una correcta definición de pro-ducto y una acertada campaña de comunicación y marketing.

Women´Secret crece un 19,40% en ventas totales y del 12% encomparables, poniendo de manifiesto de nuevo la fortaleza dela marca y del modelo de negocio.

Douglas cierra el año con un incremento del 5,4% en ventastotales y del 11% en comparables. De no haberse producido elcambio en la consolidación de sus cuentas el incremento enfacturación hubiera sido del 20,8%.

Durante el ejercicio 2004/05 se han abierto 140 puntos deventa. De ellos 58 corresponden a tiendas directamente gestio-nadas, 53 son franquicias y 29 córners. El número de puntosde venta a cierre de ejercicio es de 1.100. Se ha completado deforma satisfactoria el plan de saneamiento de la red comercialque ha supuesto el cierre de 26 tiendas en el año.

Las operaciones internacionales han continuado su proceso demaduración previsto con un importante avance en la conver-gencia de su rentabilidad con el negocio doméstico que tam-bién ha crecido en márgenes, se han seguido criterios de opti-

CORTEFIEL, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTESInforme de Gestión Consolidado del ejercicio terminado el 28 de febrero de 2005

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mización y prudencia en las inversiones directas siendo espe-cialmente selectivos en las nuevas aperturas y el desarrollo delnegocio de franquicias ha permitido extender nuestra presen-cia a 37 países sin riesgo de inversión.

Todo ello, junto a una clara apuesta por la tecnología comovehículo de mejora de la gestión y la consolidación de nues-tros equipos gestores que integran a profesionales de un eleva-do nivel, ha tenido adecuado reflejo en nuestras cifras este año.

RESULTADOS

El compromiso para el año 2004 fue claro; centrar la compañíaen la senda de la consolidación y la rentabilidad, madurando laexpansión de años pasados, actuar con la cautela precisa en laasunción de inversiones directas y reforzar nuestro desarrollointernacional con la apertura de franquicias y corners.

El margen bruto a 28 de Febrero de 2005 se situó en el 55,64%de los ingresos totales, lo que supone una mejora de 448 puntosbásicos en el ejercicio. La fortaleza del margen bruto ha sido unode los aspectos más relevantes en los resultados del grupodurante todo el ejercicio. Además de las estrategias de precio,producto y marca ya mencionadas, otros factores que han con-tribuido a la mejora han sido las mejores condiciones de comprapor evolución de la moneda y el mayor poder de negociación delGrupo, la reducción de la política de descuentos en el formatoCortefiel y la mejor gestión de inventarios en todas las cadenas.

El resultado bruto de explotación (EBITDA) en el año ha sidode 143,08 millones de euros frente a los 94 millones de eurosobtenidos en 2003/04, y supone por tanto el 14,73% de la cifrade ingresos. Los gastos totales (gastos de personal y otros gas-tos externos y de explotación) han crecido un 5,47%, ligera-mente por debajo de lo presupuestado; si bien en los operati-vos se ha observado un crecimiento algo superior al de ventaspor el incremento de los gastos de marketing y publicidad. Taly como estaba previsto y se había anticipado, el ritmo de cre-cimiento de gastos a principios del ejercicio ha experimentadouna importante moderación en la segunda mitad del año.

El resultado de explotación neto de amortizaciones y provisio-nes (EBIT) alcanza los 94,41 millones de euros, un 98,13%superior que en 2003/04. Las amortizaciones crecen un 5,17%en el año.

Los resultados extraordinarios negativos incluyen el sanea-miento de la red de tiendas, así como el total del impacto delexpediente de regulación de empleo para el cese de la actividadde la fábrica de Madrid por importe de 4,8 millones de euros.

El beneficio neto de la compañía en el año alcanza los 62,24millones de euros lo que supone un incremento del 107% sobreel beneficio neto obtenido en el ejercicio anterior. Este resulta-do refleja el acierto del Grupo Cortefiel en su actual estrategiade consolidación, la capacidad de absorción del incremento ensuperficie que resultó del intensivo proceso de expansión delperiodo 2000-2002, y la vuelta a los niveles de rentabilidadanteriores al mismo.

EVOLUCIÓN PREVISTA

El desarrollo del modelo de negocio en su estado actual indicaunas excelentes perspectivas para los próximos ejercicios. Eneste sentido, el inicio de la temporada Primavera- Verano estáteniendo un comportamiento altamente positivo.

No obstante, para adecuarnos al actual entorno defendiendonuestra competitividad presente y futura manteniendo unasólida capacidad de generación de empleo, hemos tenido queafrontar la dolorosa decisión de cerrar la fábrica de Madrid enlos primeros meses del ejercicio 2005, si bien el impacto haquedado recogido en los resultados de 2004.

OTRA INFORMACIÓN

Las acciones propias de la Sociedad dominante en poder delGrupo representan el 0,08% de su capital social y totalizan63.140 acciones con un valor nominal global de 9.471 euros yun precio medio de adquisición de 3,31 euros por acción.

Adicionalmente al cierre de la fábrica de Madrid anteriormen-te comentado en este informe de gestión así como en la memo-ria del ejercicio, el 12 de mayo de 2005 la entidad Coral RetailIndustries, S.L., controlada por fondos del Grupo CVC, ha pre-sentado ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores unaOferta Pública de Adquisición sobre el 100% de las acciones deCortefiel, S.A. la cual será efectiva cuando resulte aprobada pordicho organismo.

Dicha oferta está condicionada a la adquisición de accionesque representen al menos el 75% del capital social de la Socie-dad, y a la modificación en los estatutos sociales de determi-nadas restricciones de voto y acceso al Consejo de Administra-ción. La Sociedad oferente ha alcanzado un acuerdo con deter-minados accionistas de Cortefiel, S.A. titulares del 55,74% delcapital social.

El Grupo no ha incurrido en gastos de investigación y desarro-llo durante el ejercicio anual terminado el 28 de febrero de 2005.

ESTADOS FINACIEROS

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INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO

DE CORTEFIEL S.A. Y SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS

DATOS IDENTIFICATIVOS DEL EMISOREJERCICIO 2004/2005

Denominación Social: CORTEFIEL S.A

Domicilio Social: AVENIDA DEL LLANO CASTELLANO Nº 51

CIF: A- 28 051761

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90

A. ESTRUCTURA DE LA PROPIEDAD

A.1. COMPLETE EL SIGUIENTE CUADRO SOBRE EL CAPITAL SOCIAL DE LA SOCIEDAD:

Fecha última modificación Capital Social (€) Número de acciones

19-02-2002 11.731.500,00 78.210.000

En el caso de que existan distintas clases de acciones, indíque-lo en el siguiente cuadro:

No existen distintas clases de acciones

A.2. DETALLE LOS TITULARES DIRECTOS EINDIRECTOS DE PARTICIPACIONESSIGNIFICATIVAS, DE SU ENTIDAD A LA FECHADE CIERRE DE EJERCICIO, EXCLUÍDOS LOSCONSEJEROS:

Nombre o % Total denominación Número de Número de sobre elsocial del acciones acciones capitalaccionista directas indirectas (*) socialPILAR ECHEVARRIA ALTOZANO 4.773.608 0 6,104

DARPAT, S.L. 5.649.474 0 7,223

ELETRES, S.L. 4.482.640 0 5,732

HINOBER 88, S.L. 4.579.362 0 5,855

HINURSA 23, S.A. 4.238.560 0 5,419

NUEVA INVERSIONES OBANOS, S.L. 4.272.080 0 5,462

(*) A través de:

INDIQUE LOS MOVIMIENTOS EN LA ESTRUCTURA ACCIONARIALMÁS SIGNIFICATIVOS, ACAECIDOS DURANTE EL EJERCICIO:

Nombre odenominaciónsocial del Fecha Descripciónaccionista operación de la operación

Se ha superadoHIDAFA, S.A. 11-10-2004 el 10% del capital social

A.3. COMPLETE LOS SIGUIENTES CUADROS SOBRELOS MIEMBROS DEL CONSEJO DEADMINISTRACIÓN DE LA SOCIEDAD, QUEPOSEAN ACCIONES DE LA SOCIEDAD:

GOBIERNO CORPORATIVO

Nombre o Número dedenominación Fecha primer Fecha último Número de acciones % Total sobresocial del consejero nombramiento nombramiento acciones directas indirectas (*) el capital social

GONZALO HINOJOSA FERNANDEZ DE ANGULO 10-06-1992 28-06-2002 84.244 4.482.640 5,839

JOAQUIN GARCIA QUIROS RODRIGUEZ 26-06-1998 28-06-2002 0 4.272.080 5,462

JOSE LUIS HINOJOSA FERNANDEZ DE ANGULO 10-06-1992 28-06-2002 1.000.000 0 1,279

DARIO HINOJOSA GARCIA-PUENTE 10-06-1992 28-06-2002 499.626 5.649.474 7,862

FELIPE HINOJOSA GARCIA-PUENTE 10-06-1992 28-06-2002 955.859 3.540.880 5,750

ALMUDENA HINOJOSA BERMEJO 14-03-2005 14-03-2005 33.450 4.579.362 5,898

JUAN HINOJOSA VACAS 10-06-1992 28-06-2002 888.050 4.238.560 6,555

FELIPE GARCIA QUIROS GARCIA 07-04-1999 28-06-2002 44.388 19.520 0,082

GABRIEL LOPEZ PEREZ 27-06-1997 28-06-2002 15.000 0 0,019

MANUEL SOTO SERRANO 07-04-1999 28-06-2002 0 103.401 0,132

HIDAFA S.A. 23-04-2004 23-04-2004 8.000.000 0 10,229

(*) A través de:

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Nombre o denominación social Número dedel titular directo de la participación acciones directas

ELETRES, S.L. 4.482.640

NUEVA INVERSIONES OBANOS, S.L. 4.272.080

DARPAT, S.L. 5.649.474

HATOBLANCO, S.A. 3.540.880

HINOBER 88, S.L. 4.579.362

HINURSA 23, S.A. 4.238.560

FGQ, S.L. 19.520

ACE GLOBAL SIMCAV, S.A. 103.401

Total: 26.885.917

% Total del capital social en poder del consejo de administración 49,107

Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del conse-jo de administración de la sociedad, que posean derechos sobreacciones de la sociedad:

No hay

A.4. INDIQUE, EN SU CASO, LAS RELACIONES DEÍNDOLE FAMILIAR, COMERCIAL, CONTRACTUALO SOCIETARIA QUE EXISTAN ENTRE LOSTITULARES DE PARTICIPACIONESSIGNIFICATIVAS, EN LA MEDIDA EN QUE SEANCONOCIDAS POR LA SOCIEDAD, SALVO QUESEAN ESCASAMENTE RELEVANTES O DERIVENDEL GIRO O TRÁFICO COMERCIAL ORDINARIO:

Nombres o denominaciones sociales relacionados Tipo derelación Breve descripción

La sociedad no tiene constancia de la existencia de relacionesde índole familiar a que se refiere la Circular 1/2004 de laCNMV, ni comercial, contractual o societaria entre los titula-res de participaciones significativas.

A.5. INDIQUE, EN SU CASO, LAS RELACIONES DEÍNDOLE COMERCIAL, CONTRACTUAL OSOCIETARIA QUE EXISTAN ENTRE LOSTITULARES DE PARTICIPACIONESSIGNIFICATIVAS, Y LA SOCIEDAD, SALVO QUESEAN ESCASAMENTE RELEVANTES O DERIVENDEL GIRO O TRÁFICO COMERCIAL ORDINARIO:

Nombres o denominaciones sociales relacionados Tipo de relación Breve descripción

— Contractual VER C.1

A.6. INDIQUE LOS PACTOS PARASOCIALESCELEBRADOS ENTRE ACCIONISTAS QUE HAYANSIDO COMUNICADOS A LA SOCIEDAD:

La sociedad no tiene conocimiento de la existencia de pactosparasociales entre los accionistas de su empresa.

INDIQUE, EN SU CASO, LAS ACCIONES CONCERTADAS EXIS-TENTES ENTRE LOS ACCIONISTAS DE SU EMPRESA Y QUESEAN CONOCIDAS POR LA SOCIEDAD:

La sociedad no tiene conocimiento de la existencia de accio-nes concertadas entre los accionistas de su empresa.

A.7. INDIQUE SI EXISTE ALGUNA PERSONA FÍSICA OJURÍDICA QUE EJERZA O PUEDA EJERCER ELCONTROL SOBRE LA SOCIEDAD DE ACUERDOCON EL ARTÍCULO 4 DE LA LEY DEL MERCADODE VALORES:

No existe ninguna persona física o jurídica que ejerza o puedaejercer el control sobre la sociedad de acuerdo con lo dispues-to en el artículo 4 de la Ley del Mercado de Valores

A.8. COMPLETE LOS SIGUIENTES CUADROS SOBRELA AUTOCARTERA DE LA SOCIEDAD:

A fecha de cierre del ejercicio:

Número de Número de % Total sobreacciones directas acciones indirectas (*) el capital social

0 63.140 0,081

(*) A través de:

Nombre o denominación social Número de del titular directo de la participación acciones directas

CONFECCIONES SUR, S.A. 63.140

Total: 63.140

Detalle las variaciones significativas, de acuerdo con lo dispues-to en el Real Decreto 377/1991, realizadas durante el ejercicio:

Número de Número de % Total sobreFecha acciones directas acciones indirectas el capital social

Resultados obtenidos en el ejercicio por operaciones de autocartera

MILES DE EUROS

0

A.9. DETALLE LAS CONDICIONES Y EL/LOS PLAZO/SDE LA/S AUTORIZACIÓN/ES DE LA JUNTA ALCONSEJO DE ADMINISTRACIÓN PARA LLEVAR ACABO LAS ADQUISICIONES O TRANSMISIONESDE ACCIONES PROPIAS DESCRITAS EN ELAPARTADO A.8.

La autorización para la adquisición de acciones propias fueotorgada por la Junta General de Accionistas del 25 de juniode 2004 por un periodo de dieciocho meses, por un preciomínimo del nominal y máximo de cotización del mercado bur-sátil del día anterior a la adquisición.

A.10. INDIQUE, EN SU CASO, LAS RESTRICCIONESLEGALES Y ESTATUTARIAS AL EJERCICIO DELOS DERECHOS DE VOTO, ASÍ COMO LASRESTRICCIONES LEGALES A LA ADQUISICIÓNO TRANSMISIÓN DE PARTICIPACIONES EN ELCAPITAL SOCIAL:


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El acta de la Junta podrá ser aprobada por la propia Junta acontinuación de haberse celebrado ésta y, en su defecto, den-tro del plazo de 15 días, por el Presidente de la Junta y dosInterventores, uno en representación de la mayoría y otro porla minoría.

El acta aprobada en cualquiera de estas dos formas tendráfuerza ejecutiva, a partir de la fecha de su aprobación.

En cuanto a la transmisión de acciones no existen restriccio-nes legales ni estatutarias a la libre transmisión de las mismas.

B. ESTRUCTURA DE LA ADMINISTRACIÓN DELA SOCIEDAD

B.1. CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

B.1.1. DETALLE EL NÚMERO MÁXIMO Y MÍNIMO DE CONSE-JEROS PREVISTOS EN LOS ESTATUTOS:

Número máximo de consejeros 15

Número mínimo de consejeros 9

B.1.2. COMPLETE EL SIGUIENTE CUADRO CON LOS MIEM-BROS DEL CONSEJO:

Número Total de Consejeros 15

Indique los ceses que se hayan producido durante el periodo enel consejo de administración:

Nombre o denominación social del consejero Fecha de baja

IGNACIO HINOJOSA GARCIA PUENTE 01-03-200592

Para tener derecho a voto en la Junta general será requisito quelos accionistas tengan inscritas las acciones en el correspon-diente registro contable con cinco días de antelación a aquelen que vaya a celebrarse la Junta, de acuerdo con lo dispues-to en el artículo 8 de los Estatutos sociales.

Por otra parte el art.41 de los Estatutos Sociales establece que:“Ningún accionista podrá emitir un número de votos superiora los que correspondan a acciones que representen un porcen-taje del 10% del capital social, aun cuando el número de accio-nes que posea exceda de dicho porcentaje del capital social.Esta limitación no afecta a los votos correspondientes a lasacciones respecto a las cuales un accionista ostente la repre-sentación como consecuencia de lo previsto en el artículo 38de estos Estatutos, si bien, en relación con el número de votoscorrespondientes a las acciones de cada accionista representa-do será también de aplicación la limitación a que se acaba dehacer referencia.

La limitación establecida en el párrafo anterior de este artículoserá también de aplicación al número de votos que, como máxi-mo, podrán emitir, sea conjuntamente, sea por separado, dos omás sociedades accionistas pertenecientes a un mismo grupo deentidades. Se entenderá que existe grupo de entidades cuandoconcurran las circunstancias establecidas en el artículo 4 de laLey 24/1988 de 28 de julio, del Mercado de Valores.


Nombre o denominación social Cargo en Fecha primer Fecha último Procedimientodel consejero Representante el consejo nombramiento nombramiento de elección

GONZALO HINOJOSA FERNANDEZ DE ANGULO – PRESIDENTE 10-06-1992 28-06-2002 JUNTA

JUAN HINOJOSA VACAS – VICEPRESIDENTE 1º10-06-1992 28-06-2002 JUNTA

DARIO HINOJOSA GARCIA-PUENTE – VICEPRESIDENTE 2º10-06-1992 28-06-2002 JUNTA

JOAQUIN GARCIA SECRETARIO QUIROS RODRIGUEZ – CONSEJERO 26-06-1998 28-06-2002 JUNTA

FELIPE HINOJOSA GARCIA-PUENTE – CONSEJERO 10-06-1992 28-06-2002 JUNTA

ALMUDENA HINOJOSA BERMEJO – CONSEJERO 14-03-2005 14-03-2005 CONSEJO

JOSE LUIS HINOJOSA FERNANDEZ DE ANGULO – CONSEJERO 10-06-1992 28-06-2002 JUNTA

FELIPE GARCIA QUIROS GARCIA – CONSEJERO 07-04-1999 28-06-2002 JUNTA

JUAN ANTONIO DEL RIVERO BERMEJO – CONSEJERO 28-08-1993 28-06-2002 JUNTA

SALLY FRAME KASAKS – CONSEJERO 27-06-1997 28-06-2002 JUNTA

MANUEL SOTO SERRANO – CONSEJERO 07-04-1999 28-06-2002 JUNTA

GABRIEL LOPEZ PEREZ – CONSEJERO 27-06-1998 28-06-2002 JUNTA

DANIEL GARCIA PITA PEMAN – CONSEJERO 23-04-2004 23-04-2004 JUNTA

FERNANDO GUMUZIO IÑIGUEZ – CONSEJERO 23-04-2004 23-04-2004 JUNTA

HECTOR FABIAN HIDAFA S.A. GOMEZ SAINZ CONSEJERO 23-04-2004 23-04-2004 JUNTA

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B.1.3. COMPLETE LOS SIGUIENTES CUADROS SOBRE LOSMIEMBROS DEL CONSEJO Y SU DISTINTA CONDICIÓN:

CONSEJEROS EJECUTIVOS

Nombre o Comisión Cargo en el denominación social que ha propuesto organigrama dedel consejero su nombramiento la sociedad

GONZALO HINOJOSA FERNANDEZ CONSEJERO DE ANGULO DELEGADO

GABRIEL LOPEZ PEREZ CONSEJERO

OTROS CONSEJEROS EXTERNOS

Nombre o denominación Comisión que ha propuesto social del consejero su nombramiento

Indique las variaciones que, en su caso, se hayan producidodurante el periodo en la tipología de cada consejero:

No ha habido tales variaciones


CONSEJEROS EXTERNOS DOMINICALES

Nombre o denominación social del accionista significativo

Comisión que ha propuesto a quien representa o que ha Nombre o denominación social del consejero su nombramiento propuesto su nombramiento

JUAN HINOJOSA VACAS HINURSA 23, S.A.

DARIO HINOJOSA GARCIA-PUENTE DARPAT, S.L.

FELIPE HINOJOSA GARCIA-PUENTE HATOBLANCO, S.A.

ALMUDENA HINOJOSA BERMEJO NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES HINOBER 88, S.L.

JOSE LUIS HINOJOSA FERNANDEZ DE ANGULO

JOAQUIN GARCIA QUIROS RODRIGUEZ NUEVA INVERSIONES OBANOS, S.L.

FELIPE GARCIA QUIROS GARCIA

HIDAFA S.A. NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

CONSEJEROS EXTERNOS INDEPENDIENTES

Nombre o denominación Comisión que ha propuesto social del consejero su nombramiento Perfil

JUAN ANTONIO LICENCIADO EN DERECHO Y CIENCIAS EMPRESARIALES. DEL RIVERO BERMEJO PRESIDENTE DE GOLDMAN SACHS & CO. EN ESPAÑA

SALLY FRAME KASAKS DIRECTORA DE: PACIFIC SUNWAR INC, COACH INC., TUESDAY MORNING CORPORATIÓN, THE CHILDREN’S PLACE, INC, Y CRANE & CO

MANUEL SOTO SERRANO LICENCIADO EN CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES. OTROS CARGOS RELEVANTES: ES VICEPRESIDENTE DE INDRA SISTEMAS, CONSEJERO DE BSCH, CAMPOFRIO, ALIMENTACION Y CORPORACION FINANCIERA ALBA

FERNANDO GUMUZIO IÑIGUEZ NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES EX CONSEJERO DEL BSCH

DANIEL GARCIA PITA PEMAN NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES JURISTA DE RECONOCIDO PRESTIGIO. ES CONSEJERO DE BANESTO Y SECRETARIO DEL CONSEJO DE OHL, INDRA Y AMPER

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B.1.4. INDIQUE SI LA CALIFICACIÓN DE LOS CONSEJEROS REA-LIZADA EN EL PUNTO ANTERIOR SE CORRESPONDE CON LADISTRIBUCIÓN PREVISTA EN EL REGLAMENTO DEL CONSEJO:

Si coincide. La calificación de los Consejeros realizada en elpunto anterior se corresponde con lo establecido en el regla-mento del Consejo.

B.1.5. INDIQUE, EN EL CASO DE QUE EXISTA, LAS FACULTA-DES QUE TIENEN DELEGADAS EL O LOS CONSEJERO/S DELE-GADO/S:

Nombre o denominación social del consejero Breve descripción

GONZALO HINOJOSA TODAS LAS DEL CONSEJO, FERNANDEZ DE ANGULO SALVO LAS INDELEGABLES

B.1.6. IDENTIFIQUE, EN SU CASO, A LOS MIEMBROS DELCONSEJO QUE ASUMAN CARGOS DE ADMINISTRADORES ODIRECTIVOS EN OTRAS SOCIEDADES QUE FORMEN PARTEDEL GRUPO DE LA SOCIEDAD COTIZADA:


Nombre o denominación social del consejero Denominación social de la entidad del grupo Cargo

JUAN HINOJOSA VACAS QUIRAL S.A. ADMINISTRADOR SOLIDARIO

JUAN HINOJOSA VACAS HIJOS DE PRIMITIVO MUÑOZ, S.A. SECRETARIO

JUAN HINOJOSA VACAS MESONERO Y MUÑOZ, S.A. VOCAL

JUAN HINOJOSA VACAS MILANO DIFUSION, S.A. ADMINISTRADOR SOLIDARIO

JUAN HINOJOSA VACAS ALGAMAR, S.A. ADMINISTRADOR SOLIDARIO

JUAN HINOJOSA VACAS COMERCIAL ESPAÑOLA DEL VESTIDO, S.A. ADMINISTRADOR SOLIDARIO

JUAN HINOJOSA VACAS CELGARSA, S.A. ADMINISTRADOR SOLIDARIO

JUAN HINOJOSA VACAS FIFTY FACTORY, S.L. ADMINISTRADOR SOLIDARIO

JUAN HINOJOSA VACAS EUROFIEL CONFECCION, S.A. VOCAL

JUAN HINOJOSA VACAS QUIROS, S.A. ADMINISTRADOR SOLIDARIO

JUAN HINOJOSA VACAS CREASEL, S.L. ADMINISTRADOR UNICO

JUAN HINOJOSA VACAS NACAR, S.L. ADMINISTRADOR SOLIDARIO

JUAN HINOJOSA VACAS SPRINGFIELD BEKLEIDUNG VERTRIEBS GMBH ADMINISTRADOR

JUAN HINOJOSA VACAS CONFEMO-CONFECÇOES E MODA DE ESPANHA, LDA. ADMINISTRADOR

JUAN HINOJOSA VACAS BIZARRO & MILHO, LDA. ADMINISTRADOR

JUAN HINOJOSA VACAS LISTRAJE -MODA E CONFECÇOES, LDA. ADMINISTRADOR

JUAN HINOJOSA VACAS PINHEIRO & MONTEIRO, LDA. ADMINISTRADOR

JUAN HINOJOSA VACAS COROM, S.A. ADMINISTRADOR

JOAQUIN GARCIA QUIROS RODRIGUEZ HIJOS DE PRIMITIVO MUÑOZ, S.A. PRESIDENTE

JOAQUIN GARCIA QUIROS RODRIGUEZ MESONERO Y MUÑOZ,S.A. VOCAL

JOAQUIN GARCIA QUIROS RODRIGUEZ CORALI, S.A. ADMINISTRADOR SOLIDARIO

JOAQUIN GARCIA QUIROS RODRIGUEZ QUIRAL S.A. ADMINISTRADOR SOLIDARIO

JOAQUIN GARCIA QUIROS RODRIGUEZ TEXFIEL, S.A. ADMINISTRADOR SOLIDARIO

JOAQUIN GARCIA QUIROS RODRIGUEZ WOMEN`S SECRETS S.A. ADMINISTRADOR SOLIDARIO

JOAQUIN GARCIA QUIROS RODRIGUEZ QUIROS, S.A. ADMINISTRADOR SOLIDARIO

JOAQUIN GARCIA QUIROS RODRIGUEZ EUROFIEL CONFECCION, S.A. VOCAL

JOAQUIN GARCIA QUIROS RODRIGUEZ CARIFE 94, S.L. ADMINISTRADOR SOLIDARIO

JOAQUIN GARCIA QUIROS RODRIGUEZ CANTALUP, S.L ADMINISTRADOR SOLIDARIO

JOAQUIN GARCIA QUIROS RODRIGUEZ SPRINGFIELD HANDELSGESELLSCHAFT MBH ADMINISTRADOR

JOAQUIN GARCIA QUIROS RODRIGUEZ SPRINGFIELD SPORTWEAR BETEILIGUNGS GMBH ADMINISTRADOR

JOAQUIN GARCIA QUIROS RODRIGUEZ WOMEN’SECRET GERMANY GMBH ADMINISTRADOR

JOAQUIN GARCIA QUIROS RODRIGUEZ WERDIN BETEILIGUNGS GMBH ADMINISTRADOR

JOAQUIN GARCIA QUIROS RODRIGUEZ ZOOM CREATIV WERBUNG GMBH ADMINISTRADOR

JOAQUIN GARCIA QUIROS RODRIGUEZ BRUXELAND SPRL ADMINISTRADOR

JOAQUIN GARCIA QUIROS RODRIGUEZ MBM INVEST S.A. ADMINISTRADOR

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Nombre o denominación social del consejero Denominación social de la entidad del grupo Cargo

JOAQUIN GARCIA QUIROS RODRIGUEZ QUIRAL LUXEMBOURG, S.A. ADMINISTRADOR

JOAQUIN GARCIA QUIROS RODRIGUEZ CORTEFIEL FRANCE, S.A. ADMINISTRADOR

JOAQUIN GARCIA QUIROS RODRIGUEZ WAGRAM 22, EURL ADMINISTRADOR

JOAQUIN GARCIA QUIROS RODRIGUEZ CONFEMO-CONFECÇOES E MODA DE ESPANHA, LDA. ADMINISTRADOR

JOAQUIN GARCIA QUIROS RODRIGUEZ BIZARRO & MILHO, LDA. ADMINISTRADOR

JOAQUIN GARCIA QUIROS RODRIGUEZ LISTRAJE -MODA E CONFECÇOES, LDA. ADMINISTRADOR

JOAQUIN GARCIA QUIROS RODRIGUEZ PINHEIRO & MONTEIRO, LDA. ADMINISTRADOR

JOAQUIN GARCIA QUIROS RODRIGUEZ TULIPAN CONFECTION, S.A. ADMINISTRADOR

JOAQUIN GARCIA QUIROS RODRIGUEZ WOMEN’S SECRET MAGYARORSZAG KFT ADMINISTRADOR

JOAQUIN GARCIA QUIROS RODRIGUEZ SPRINGFIELD HUNGARY KFT ADMINISTRADOR

JOAQUIN GARCIA QUIROS RODRIGUEZ CORTEFIEL COMMERCIAL, S.A. ADMINISTRADOR

JOAQUIN GARCIA QUIROS RODRIGUEZ SPF POLSKA SP.ZO.O ADMINISTRADOR

JOAQUIN GARCIA QUIROS RODRIGUEZ DR. E. RUDNICK ,S.A. ADMINISTRADOR

DARIO HINOJOSA GARCIA-PUENTE CONFECCIONES SUR, S.A. ADMINISTRADOR UNICO

DARIO HINOJOSA GARCIA-PUENTE HIJOS DE PRIMITIVO MUÑOZ, S.A. VOCAL

DARIO HINOJOSA GARCIA-PUENTE MESONERO Y MUÑOZ, S.A. SECRETARIO

DARIO HINOJOSA GARCIA-PUENTE ALGAMAR, S.A. ADMINISTRADOR SOLIDARIO

DARIO HINOJOSA GARCIA-PUENTE CASUAL WEAR ESPAÑOLA, S.A. ADMINISTRADOR SOLIDARIO

DARIO HINOJOSA GARCIA-PUENTE CELGARSA, S.A. ADMINISTRADOR SOLIDARIO

DARIO HINOJOSA GARCIA-PUENTE TEXFIEL, S.A. ADMINISTRADOR SOLIDARIO

DARIO HINOJOSA GARCIA-PUENTE SERMAN 92, S.L. ADMINISTRADOR SOLIDARIO

DARIO HINOJOSA GARCIA-PUENTE WOMEN`S SECRETS S.A. ADMINISTRADOR SOLIDARIO

DARIO HINOJOSA GARCIA-PUENTE EUROFIEL CONFECCION, S.A. VOCAL

DARIO HINOJOSA GARCIA-PUENTE CONFESPANHA CONFECÇOES, LDA. ADMINISTRADOR

DARIO HINOJOSA GARCIA-PUENTE COROM, S.A. ADMINISTRADOR

DARIO HINOJOSA GARCIA-PUENTE DR. E. RUDNICK ,S.A. ADMINISTRADOR

JOSE LUIS HINOJOSA FERNANDEZ DE ANGULO HIJOS DE PRIMITIVO MUÑOZ, S.A. VOCAL

JOSE LUIS HINOJOSA FERNANDEZ DE ANGULO MESONERO Y MUÑOZ, S.A. PRESIDENTE

JOSE LUIS HINOJOSA FERNANDEZ DE ANGULO CORALI, S.A. ADMINISTRADOR SOLIDARIO

JOSE LUIS HINOJOSA FERNANDEZ DE ANGULO COMERCIAL ESPAÑOLA DEL VESTIDO, S.A. ADMINISTRADOR SOLIDARIO

JOSE LUIS HINOJOSA FERNANDEZ DE ANGULO DOUGLAS SPAIN, S.A. VOCAL

JOSE LUIS HINOJOSA FERNANDEZ DE ANGULO BMML CONFECÇOES, LDA. ADMINISTRADOR

JOSE LUIS HINOJOSA FERNANDEZ DE ANGULO DR. E. RUDNICK ,S.A. ADMINISTRADOR

GONZALO HINOJOSA FERNANDEZ DE ANGULO CONFESPANHA CONFECÇOES, LDA. ADMINISTRADOR

GONZALO HINOJOSA FERNANDEZ DE ANGULO COROM, S.A. ADMINISTRADOR

GONZALO HINOJOSA FERNANDEZ DE ANGULO DR. E. RUDNICK ,S.A. ADMINISTRADOR

GABRIEL LOPEZ PEREZ MILANO DIFUSION, S.A. ADMINISTRADOR SOLIDARIO

GABRIEL LOPEZ PEREZ CASUAL WEAR ESPAÑOLA, S.A. ADMINISTRADOR SOLIDARIO

GABRIEL LOPEZ PEREZ INVERSIONES LOPEZ MEDINA, S.A. ADMINISTRADOR UNICO

GABRIEL LOPEZ PEREZ FIFTY FACTORY, S.L. ADMINISTRADOR SOLIDARIO

GABRIEL LOPEZ PEREZ SERMAN 92, S.L. ADMINISTRADOR SOLIDARIO

GABRIEL LOPEZ PEREZ NACAR, S.L. ADMINISTRADOR SOLIDARIO

GABRIEL LOPEZ PEREZ CARIFE 94, S.L. ADMINISTRADOR SOLIDARIO

GABRIEL LOPEZ PEREZ CANTALUP, S.L ADMINISTRADOR SOLIDARIO

GABRIEL LOPEZ PEREZ SPRINGFIELD BEKLEIDUNG VERTRIEBS GMBH ADMINISTRADOR

GABRIEL LOPEZ PEREZ BMML CONFECÇOES, LDA. ADMINISTRADOR

GABRIEL LOPEZ PEREZ COROM, S.A. ADMINISTRADOR

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B.1.7. DETALLE, EN SU CASO, LOS CONSEJEROS DE SUSOCIEDAD QUE SEAN MIEMBROS DEL CONSEJO DE ADMI-NISTRACIÓN DE OTRAS ENTIDADES COTIZADAS EN MERCA-DOS OFICIALES DE VALORES EN ESPAÑA DISTINTAS DE SUGRUPO, QUE HAYAN SIDO COMUNICADAS A LA SOCIEDAD:

B.1.8. COMPLETE LOS SIGUIENTES CUADROS RESPECTO ALA REMUNERACIÓN AGREGADA DE LOS CONSEJEROSDEVENGADA DURANTE EL EJERCICIO:

a) En la sociedad objeto del presente informe:

Concepto retributido

MILES DE EUROS

Retribución fija 401

Retribución variable 0

Dietas 557

Atenciones Estatutarias 0

Opciones sobre acciones y/o otros instrumentos financieros 0

Otros 0

Total: 958

Otros beneficios

MILES DE EUROS

Anticipos 0

Créditos concedidos 0

Fondos y Planes de Pensiones: Aportaciones 0

Fondos y Planes de Pensiones: Obligaciones contraídas 0

Primas de seguros de vida 0

Garantías constituidas por la sociedad a favor de los consejeros 0

b) Por la pertenencia de los consejeros de la sociedad a otrosconsejos de administración y/o a la alta dirección de socieda-des de grupo:

Concepto retributido

MILES DE EUROS

Retribución fija 72

Retribución variable 252

Dietas 0

Atenciones Estatutarias 0

Opciones sobre acciones y/o otros instrumentos financieros 0

Otros 0

Total: 324

Otros beneficios

MILES DE EUROS

Anticipos 0

Créditos concedidos 0

Fondos y Planes de Pensiones: Aportaciones 0

Fondos y Planes de Pensiones: Obligaciones contraídas 0

Primas de seguros de vida 0

Garantías constituidas por la sociedad a favor de los consejeros 0

c) Remuneración total por tipología de consejero:

Tipología consejeros Por sociedad Por grupo

Ejecutivos 263 195

Externos Dominicales 500 129

Externos Independientes 195 0

Otros Externos 0 0

Total: 958 324

d) Respecto al beneficio atribuido a la sociedad dominante:

Remuneración total consejeros (en miles de euros) 1.282

Remuneración total consejeros/beneficio atribuido a la sociedad dominante (expresado en %) 2,060

B.1.9. IDENTIFIQUE A LOS MIEMBROS DE LA ALTA DIREC-CIÓN QUE NO SEAN A SU VEZ CONSEJEROS EJECUTIVOS, EINDIQUE LA REMUNERACIÓN TOTAL DEVENGADA A SUFAVOR DURANTE EL EJERCICIO:

Nombre o denominación social Cargo

– –

Remuneración total alta dirección (en miles de euros) 0


Nombre o denominación social del consejero Entidad cotizada Cargo

GONZALO HINOJOSA FERNANDEZ DE ANGULO ALTADIS CONSEJERO

GONZALO HINOJOSA FERNANDEZ DE ANGULO TELEFONICA CONSEJERO

JOAQUIN GARCIA QUIROS RODRIGUEZ (SAAREMA INVERSIONES) O.H.L CONSEJERO

MANUEL SOTO SERRANO BSCH VICEPRESIDENTE

MANUEL SOTO SERRANO INDRA VICEPRESIDENTE 1º

MANUEL SOTO SERRANO CAMPOFRIO CONSEJERO

MANUEL SOTO SERRANO CORPORACION FINANCIERA CONSEJERO

DANIEL GARCIA PITA PEMAN BANESTO CONSEJERO

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B.1.10. IDENTIFIQUE DE FORMA AGREGADA SI EXISTENCLÁUSULAS DE GARANTÍA O BLINDAJE, PARA CASOS DEDESPIDO O CAMBIOS DE CONTROL A FAVOR DE LOS MIEM-BROS DE LA ALTA DIRECCIÓN, INCLUYENDO LOS CONSEJE-ROS EJECUTIVOS, DE LA SOCIEDAD O DE SU GRUPO.INDIQUE SI ESTOS CONTRATOS HAN DE SER COMUNICADOSY/O APROBADOS POR LOS ÓRGANOS DE LA SOCIEDAD O DESU GRUPO:

Número de beneficiarios 0

Consejo de Administración Junta General

Órgano que autoriza las cláusulas X

SI NO

¿Se informa a la Junta General sobre las cláusulas? X

B.1.11. INDIQUE EL PROCESO PARA ESTABLECER LA REMU-NERACIÓN DE LOS MIEMBROS DEL CONSEJO DE ADMINIS-TRACIÓN Y LAS CLÁUSULAS ESTATUTARIAS RELEVANTESAL RESPECTO.

El artículo 55 de los Estatutos Sociales establece la cantidadmáxima a percibir por el Consejo de Administración.

“Artículo 55: El beneficio que resulte de las cuentas anuales,una vez deducidas las cantidades necesarias para el pago de lostributos que los graven, se distribuirá de la siguiente forma:

1.- La cantidad necesaria a destinar a la reserva legal.

2.- La cantidad que sea precisa para repartir un dividendo delcinco por ciento a las acciones, sobre el capital desembolsado.

3.- El dos por ciento, como máximo, de la cantidad remanen-te o restante, después de la aplicación de las anteriores, para elConsejo de administración.

4.- El resto que destinará a reservas libres de la Sociedad o adividendo según acuerdo de la Junta general a propuesta delConsejo de administración”.

Por otra parte y de conformidad con el art. 17 del Reglamentodel Consejo de Administración es el Comité de nombramientoy Retribuciones quien tiene competencia para proponer y revi-sar la política de retribuciones de los Consejeros.

Asimismo el art. 5 de dicho Reglamento establece que comocompetencia del Consejo en su apartado 3 “La distribución delas cantidades que correspondan al Consejo en concepto deretribución basada en una participación en los beneficios”.

B.1.12. INDIQUE, EN SU CASO, LA IDENTIDAD DE LOS MIEM-BROS DEL CONSEJO QUE SEAN, A SU VEZ, MIEMBROS DELCONSEJO DE ADMINISTRACIÓN O DIRECTIVOS DE SOCIEDA-DES QUE OSTENTEN PARTICIPACIONES SIGNIFICATIVAS ENLA SOCIEDAD COTIZADA Y/O EN ENTIDADES DE SU GRUPO:

Detalle, en su caso, las relaciones relevantes distintas de lascontempladas en el epígrafe anterior, de los miembros del con-sejo de administración que les vinculen con los accionistas sig-nificativos y/o en entidades de su grupo:


Nombre o denominación social Nombre o denominación social del consejero del accionista significativo Cargo

GONZALO HINOJOSA FERNANDEZ DE ANGULO ELETRES, S.L. APODERADO GENERAL

DARIO HINOJOSA GARCIA-PUENTE DARPAT, S.L. ADMINISTRADOR

ALMUDENA HINOJOSA BERMEJO HINOBER 88, S.L. ADMINISTRADOR

JUAN HINOJOSA VACAS HINURSA 23, S.A. ADMINISTRADOR

Nombre o denominación social Nombre o denominación social del consejero del accionista significativo Descripción relación

JOAQUIN GARCIA QUIROS RODRIGUEZ NUEVA INVERSIONES OBANOS, S.L PARTICIPACION INDIRECTA DEL 16,6%

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B.1.13. INDIQUE, EN SU CASO, LAS MODIFICACIONES INTRO-DUCIDAS DURANTE EL EJERCICIO EN EL REGLAMENTO DELCONSEJO.

Con fecha 25 de mayo de 2004, el Consejo de Administraciónmodificó el Reglamento del Consejo de Administración de laSociedad, con el fin de crear una nueva Comisión de Estrategia.

B.1.14. INDIQUE LOS PROCEDIMIENTOS DE NOMBRAMIENTO,REELECCIÓN, EVALUACIÓN Y REMOCIÓN DE LOS CONSEJE-ROS. DETALLE LOS ÓRGANOS COMPETENTES, LOS TRÁMI-TES A SEGUIR Y LOS CRITERIOS A EMPLEAR EN CADA UNODE LOS PROCEDIMIENTOS.

Los Consejeros son designados por la Junta General deAccionistas, o bien por el Consejo de Administración por coop-tación, en cuyo caso lo ratifica la Junta, todo ello de confor-midad con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Anónimas y enlos Estatutos.

El Consejo de Administración y la Comisión de Nombramientoy Retribuciones dentro del ámbito de sus competencias, procu-rarán que la elección de candidatos recaiga sobre personas dereconocida solvencia, competencia y experiencia, debiendoextremar el rigor en relación a aquellas llamadas a cubrir lospuestos de consejero independiente.

Las propuestas de nombramiento de consejeros que acuerdesometer el Consejo de Administración a la Junta deAccionistas, y las decisiones que adopte este órgano por el sis-tema de cooptación, deberán estar precedidas de la correspon-diente propuesta de la Comisión de Nombramientos yRetribuciones.

Los consejeros externos dominicales se designarán teniendo encuenta su participación en el capital social.

Los consejeros externos independientes se designaran por suconocido prestigio profesional.

De acuerdo con lo previsto en el art. 21.2 del Reglamento delConsejo, no podrán ser propuestos o designados como conse-jeros independientes:

a) las personas que desempeñen o hayan desempeñado recien-temente puestos ejecutivos en la compañía;

b) los familiares de quien sea o haya sido recientemente con-sejero ejecutivo o alto directivo de la sociedad;

c) las personas que directa o indirectamente, a través de socie-dades en las que participen de manera significativa, hayanhecho o hayan recibido pagos de la compañía que pudierancomprometer su independencia.

B.1.15. INDIQUE LOS SUPUESTOS EN LOS QUE ESTÁN OBLI-GADOS A DIMITIR LOS CONSEJEROS.

De acuerdo con lo previsto en el artículo 24.2 del Reglamentodel Consejo de Administración, los Consejeros deberán ponersu cargo a disposición del Consejo de Administración:

a) Si se trata de Consejeros ejecutivos, cuando alcancen la edadde 72 años.

b) Cuando se vean incursos en alguno de los supuestos deincompatibilidad o prohibición legalmente previstos.

c) Cuando resulten procesados por un hecho presuntamentedelictivo o sean objeto de un expediente disciplinario por faltagrave o muy grave instruido por las autoridades supervisoras.

d) Cuando resulten gravemente amonestados por la Comisión deAuditoría por haber infringido sus obligaciones como consejeros.

e) Cuando su permanencia en el Consejo pueda afectar negati-vamente al funcionamiento del Consejo ó poner en riesgo losintereses de la sociedad.

B.1.16. EXPLIQUE SI LA FUNCIÓN DE PRIMER EJECUTIVO DELA SOCIEDAD RECAE EN EL CARGO DE PRESIDENTE DELCONSEJO. EN SU CASO, INDIQUE LAS MEDIDAS QUE SE HANTOMADO PARA LIMITAR LOS RIESGOS DE ACUMULACIÓNDE PODERES EN UNA ÚNICA PERSONA:

SÍ X� NO �

Medidas para limitar riesgos

El Consejero Delegado es hoy a su vez el Presidente del Conse-jo de Administración de la sociedad, existiendo a su vez dosVicepresidentes. No obstante en el Reglamento del Consejo estáprevisto (art.18.4) que el Consejo evalúe, al menos una vez alaño, la labor del Presidente, durante cuyo debate podrá solici-tarse que el Presidente se ausente de la sesión.

B.1.17. ¿SE EXIGEN MAYORÍAS REFORZADAS, DISTINTAS DELAS LEGALES, EN ALGÚN TIPO DE DECISIÓN?:

SÍ X� NO �

Indique cómo se adoptan los acuerdos en el consejo de admi-nistración, señalando al menos, el mínimo quórum de asisten-cia y el tipo de mayorías para adoptar los acuerdos:


ADOPCIÓN DE ACUERDOS

Descripción del acuerdo Quórum Tipo de mayoría

ELECCION DE PRESIDENTE QUE NO REUNA LAS CONDICIONES SEÑALADAS EN EL APARTADO B.1.18 MITAD MAS UNO DE LOS CONSEJEROS MAYORIA 4/5 PARTES DE LOS CONSEJEROS

DELEGACION DE FACULTADES MITAD MAS UNO DE LOS CONSEJEROS 2/3 PARTES DE LOS MIEMBROS DEL CONSEJO

RESTO DE ACUERDOS MITAD MAS UNO DE LOS CONSEJEROS MAYORIA ABSOLUTA DE LOS PRESENTES O REPRESENTADOS

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B.1.18. EXPLIQUE SI EXISTEN REQUISITOS ESPECÍFICOS,DISTINTOS DE LOS RELATIVOS A LOS CONSEJEROS, PARASER NOMBRADO PRESIDENTE.

SÍ X� NO �

Descripción de los requisitos

Ser Consejero los últimos cinco años, o bien haber sidoPresidente con anterioridad, pero pueden salvarse con lamayoría reforzada indicada en el punto anterior.

B.1.19. INDIQUE SI EL PRESIDENTE TIENE VOTO DE CALIDAD:

SÍ � NO X�

B.1.20. INDIQUE SI LOS ESTATUTOS O EL REGLAMENTO DELCONSEJO ESTABLECEN ALGÚN LÍMITE A LA EDAD DE LOSCONSEJEROS:

SÍ X� NO �

Edad límite presidente

Edad límite consejero delegado 72

Edad límite consejero

B.1.21. INDIQUE SI LOS ESTATUTOS O EL REGLAMENTO DELCONSEJO ESTABLECEN UN MANDATO LIMITADO PARA LOSCONSEJEROS INDEPENDIENTES:

SÍ X� NO �

Número máximo de años de mandato 10

B.1.22. INDIQUE SI EXISTEN PROCESOS FORMALES PARA LADELEGACIÓN DE VOTOS EN EL CONSEJO DE ADMINISTRA-CIÓN. EN SU CASO, DETÁLLELOS BREVEMENTE.

NO

B.1.23. INDIQUE EL NÚMERO DE REUNIONES QUE HA MANTE-NIDO EL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN DURANTE EL EJERCI-CIO. ASIMISMO, SEÑALE, EN SU CASO, LAS VECES QUE SE HAREUNIDO EL CONSEJO SIN LA ASISTENCIA DE SU PRESIDENTE:

Número de reuniones del consejo 8

Número de reuniones del consejo sin la asistencia del Presidente 0

Indique el número de reuniones que han mantenido en el ejer-cicio las distintas comisiones del consejo:

Número de reuniones de la comisión ejecutiva o delegada 7

Número de reuniones del Comité de auditoría 2

Número de reuniones de la Comisión de nombramientos y retribuciones 2

Número de reuniones de la comisión de estrategia e inversiones 1

Número de reuniones de la comisión 0

B.1.24. INDIQUE SI LAS CUENTAS ANUALES INDIVIDUALESY CONSOLIDADAS QUE SE PRESENTAN PARA SU APROBA-CIÓN AL CONSEJO ESTÁN PREVIAMENTE CERTIFICADAS:

SÍ � NO X�

Identifique, en su caso, a la/s persona/s que ha o han certifica-do las cuentas anuales individuales y consolidadas de la socie-dad, para su formulación por el consejo:

Nombre Cargo

B.1.25. EXPLIQUE, SI LOS HUBIERA, LOS MECANISMOS ESTA-BLECIDOS POR EL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN PARA EVI-TAR QUE LAS CUENTAS INDIVIDUALES Y CONSOLIDADASPOR ÉL FORMULADAS SE PRESENTEN EN LA JUNTA GENERALCON SALVEDADES EN EL INFORME DE AUDITORÍA.

Las cuentas anuales son examinadas por el Comité deAuditoría quien de acuerdo con lo previsto en el artículo 16 delReglamento del Consejo, mantiene relación con los auditoresexternos en el proceso de desarrollo de la auditoría de cuentas;y asimismo supervisa la información financiera a remitir perio-dicamente a la CNMV.

Por otra parte de conformidad con el artículo 43.4 el Consejoprocurará formular definitivamente las cuentas de manera talque no haya lugar a salvedades por parte del auditor.

B.1.26. DETALLE LAS MEDIDAS ADOPTADAS PARA QUE LAINFORMACIÓN DIFUNDIDA A LOS MERCADOS DE VALORESSEA TRANSMITIDA DE FORMA EQUITATIVA Y SIMÉTRICA.

El reglamento interno de conducta de Cortefiel establece en suartículo 4 la obligación de comunicar a la CNNMV laInformación Relevante de forma inmediata, y en todo caso concarácter previo a su difusión por cualquier otro medio.

La persona responsable es el Secretario del Consejo.

La información relevante será difundida asimismo en la pági-na web de la sociedad.

Asimismo, y conforme a lo dispuesto en el art.42 delReglamento del Consejo, el Consejo de administración adopta-rá las medidas precisas para asegurar que la informaciónfinanciera semestral, trimestral, y cualquier otra que la pru-dencia exija poner a disposición de los mercados se elaborecon arreglo a los mismos principios, criterios y prácticas pro-fesionales con que se elaboran las cuentas anuales y que gocede la misma fiabilidad que esta última. A este último efecto,dicha información será revisada por el Comité de Auditoría.

B.1.27. ¿EL SECRETARIO DEL CONSEJO TIENE LA CONDICIÓNDE CONSEJERO?:

SÍ X� NO �

B.1.28. INDIQUE, SI LOS HUBIERA, LOS MECANISMOS ESTA-BLECIDOS POR LA SOCIEDAD PARA PRESERVAR LA INDE-PENDENCIA DEL AUDITOR, DE LOS ANALISTAS FINANCIE-ROS, DE LOS BANCOS DE INVERSIÓN Y DE LAS AGENCIASDE CALIFICACIÓN.

Es responsabilidad del Comité de Auditoría recibir informaciónsobre aquellas cuestiones que puedan poner en riesgo la inde-pendencia de los auditores.


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Asimismo el Consejo de Administración se abstendrá de contra-tar a aquellas firmas de auditoría en las que los honorarios queprevea satisfacerle, en todos los conceptos, sean superiores al diezpor ciento de sus ingresos totales durante el último ejercicio.

B.1.29. INDIQUE SI LA FIRMA DE AUDITORÍA REALIZAOTROS TRABAJOS PARA LA SOCIEDAD Y/O SU GRUPO DIS-TINTOS DE LOS DE AUDITORÍA Y EN ESE CASO DECLARE ELIMPORTE DE LOS HONORARIOS RECIBIDOS POR DICHOSTRABAJOS Y EL PORCENTAJE QUE SUPONE SOBRE LOSHONORARIOS FACTURADOS A LA SOCIEDAD Y/O SU GRUPO.

SÍ � NO X�

Sociedad Grupo Total

Importe de otros trabajos distintos de los de auditoría (miles de euros) 0 0 0

Importe trabajos distintos de los de auditoría / Importe total facturado por la firma de auditoría (en %) 0,000 0,000 0,000

B.1.30. INDIQUE EL NÚMERO DE AÑOS QUE LA FIRMAACTUAL DE AUDITORÍA LLEVA DE FORMA ININTERRUMPI-DA REALIZANDO LA AUDITORÍA DE LAS CUENTAS ANUA-LES DE LA SOCIEDAD Y/O SU GRUPO. ASIMISMO, INDIQUEEL PORCENTAJE QUE REPRESENTA EL NÚMERO DE AÑOSAUDITADOS POR LA ACTUAL FIRMA DE AUDITORÍA SOBREEL NÚMERO TOTAL DE AÑOS EN LOS QUE LAS CUENTASANUALES HAN SIDO AUDITADAS:

Sociedad Grupo

Número de años ininterrumpidos 17 17

Sociedad Grupo

Nº de años auditados por la firma actual de auditoría / Nº de años que la sociedad ha sido auditada (en %) 15,000 15,000

B.1.31. INDIQUE LAS PARTICIPACIONES DE LOS MIEMBROSDEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN DE LA SOCIEDAD EN ELCAPITAL DE ENTIDADES QUE TENGAN EL MISMO, ANÁLOGOO COMPLEMENTARIO GÉNERO DE ACTIVIDAD DEL QUECONSTITUYA EL OBJETO SOCIAL, TANTO DE LA SOCIEDADCOMO DE SU GRUPO, Y QUE HAYAN SIDO COMUNICADAS ALA SOCIEDAD. ASIMISMO, INDIQUE LOS CARGOS O FUNCIO-NES QUE EN ESTAS SOCIEDADES EJERZAN:

Nombre o denominación Denominaciónsocial del de la sociedad % Cargo o consejero objeto participación funciones

– – 0,000 –

B.1.32. INDIQUE Y EN SU CASO DETALLE SI EXISTE UN PRO-CEDIMIENTO PARA QUE LOS CONSEJEROS PUEDAN CONTARCON ASESORAMIENTO EXTERNO:

SÍ X� NO �

Detalle el procedimiento

De acuerdo con lo previsto en el art.27 del Reglamento del Con-sejo, los consejeros externos pueden solicitar la contratación,con cargo a la sociedad, de asesores legales, contables, finan-cieros u otros expertos.

Esta decisión ha de ser comunicada al Secretario de la compa-ñía y solo puede ser vetada por el Consejo de Administración endeterminados casos: que no sea necesaria, que su coste no searazonable o bien que pueda ser dispensada por expertos técni-cos de la compañía.

B.1.33. INDIQUE Y EN SU CASO DETALLE SI EXISTE UN PRO-CEDIMIENTO PARA QUE LOS CONSEJEROS PUEDAN CONTARCON LA INFORMACIÓN NECESARIA PARA PREPARAR LASREUNIONES DE LOS ÓRGANOS DE ADMINISTRACIÓN CONTIEMPO SUFICIENTE:

SÍ X� NO �

Detalle el procedimiento

Los miembros del Consejo reciben con antelación suficiente la infor-mación que seá objeto de examen en las reuniones del Consejo.

En todo caso el Consejero tiene amplias facultades para exami-nar los libros, registros, documentos y demás antecedentes delas operaciones sociales, conforme a lo recogido en el artículo26 del Reglamento del Consejo

B.1.34. INDIQUE SI EXISTE UN SEGURO DE RESPONSABILI-DAD A FAVOR DE LOS CONSEJEROS DE LA SOCIEDAD.

SÍ X� NO �

B.2. COMISIONES DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

B.2.1. ENUMERE LOS ÓRGANOS DE ADMINISTRACIÓN:

Nombre del órgano Nº de miembros Funciones

COMISIÓN EJECUTIVA 5 LAS DESCRITAS EN EL APARTADO B.2.4

COMITE DE AUDITORIA 3 LAS DESCRITAS EN EL APARTADO B.2.4

COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y LAS DESCRITAS EN ELRETRIBUCIONES 4 APARTADO B.2.4

COMISION DE ESTRATEGIA 5 LAS DESCRITAS EN EL APARTADO B.2.4

B.2.2. DETALLE TODAS LAS COMISIONES DEL CONSEJO DEADMINISTRACIÓN Y SUS MIEMBROS:

COMISIÓN EJECUTIVA O DELEGADA

Nombre Cargo

GONZALO HINOJOSA FERNANDEZ DE ANGULO PRESIDENTE

JUAN HINOJOSA VACAS VOCAL

DARIO HINOJOSA GARCIA-PUENTE VOCAL

JOAQUIN GARCIA QUIROS RODRIGUEZ VOCAL

GABRIEL LOPEZ PEREZ VOCAL


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COMITÉ DE AUDITORÍA

Nombre Cargo

JOAQUIN GARCIA QUIROS RODRIGUEZ PRESIDENTE

JUAN ANTONIO DEL RIVERO BERMEJO VOCAL

MANUEL SOTO SERRANO VOCAL

FELIPE GARCIA QUIROS GARCIA VOCAL


COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Nombre Cargo

GONZALO HINOJOSA FERNANDEZ DE ANGULO PRESIDENTE

JUAN ANTONIO DEL RIVERO BERMEJO VOCAL

MANUEL SOTO SERRANO VOCAL


DANIEL GARCIA PITA PEMAN VOCAL

COMISIÓN DE ESTRATEGIA E INVERSIONES

Nombre Cargo

DARIO HINOJOSA GARCIA-PUENTE PRESIDENTE

JUAN HINOJOSA VACAS VOCAL

FELIPE HINOJOSA GARCIA-PUENTE VOCAL

FERNANDO GUMUZIO IÑIGUEZ VOCAL

HIDAFA, S.A. VOCAL

B.2.3. REALICE UNA DESCRIPCIÓN DE LAS REGLAS DEORGANIZACIÓN Y FUNCIONAMIENTO, ASÍ COMO LAS RES-PONSABILIDADES QUE TIENEN ATRIBUIDAS CADA UNA DELAS COMISIONES DEL CONSEJO.

La Comisión ejecutiva se reunirá cuantas veces se considereconveniente, y tendrá las funciones que en cada caso le dele-gue el Consejo de Administración.

El Comité de Auditoría estará integrado mayoritariamente por con-sejeros externos designados por el propio Consejo de Administra-ción. Quienes a su vez designarán de entre sus miembros al Presi-dente, que habrá de ser en todo caso un consejero externo; todoello conforme dispone el art. 16 del Reglamento del Consejo. Selevantará Acta de los acuerdos adoptados en cada sesión de los quese dará cuenta al pleno del Consejo a través de su Presidente.

La válida constitución de la Comisión requiere que concurrana la reunión presentes o representados la mayoría de sus miem-bros. Los acuerdos se tomarán por la mayoría de los miembrospresentes o representados. En caso de empate, el Presidentetendrá voto de calidad.

LA COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONESLa Comisión de Nombramientos y Retribuciones se reunirácada vez que el Consejo o su Presidente solicite la emisión deun informe o la adopción de propuestas y, en cualquier caso,siempre que resulte conveniente para el buen desarrollo de susfunciones. En todo caso, se reunirá una vez al año para prepa-rar la información sobre las retribuciones de los Consejeros queel Consejo de Administración ha de aprobar e incluir dentro desu documentación pública anual.

COMISIÓN DE ESTRATEGIALa Comisión de Estrategia estará formada por un mínimo de tresy un máximo de cinco miembros, nombrados por el Consejo deAdministración. Se reunirá cada vez que el Consejo de Adminis-tración o su Presidente así lo solicite, y en cualquier caso siempreque resulte conveniente para el buen desarrollo de sus funciones.

B.2.4. INDIQUE, EN SU CASO, LAS FACULTADES DE ASESO-RAMIENTO, CONSULTA Y EN SU CASO, DELEGACIONES QUETIENEN CADA UNA DE LAS COMISIONES:


Denominación comisión Breve descripción

COMISION EJECUTIVA LAS QUE LE DELEGUE, EN CADA CASO, EL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

COMITE DE AUDITORIA A.-INFORMAR A LA JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS SOBRE LAS CUESTIONES QUE EN ELLA PLANTEEN LOS ACCIONISTAS EN MATERIAS DE SU COMPETENCIA. B.-PROPONER AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN, PARA SU SOMETIMIENTO A LA JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS EL NOMBRAMIENTO DE LOS AUDITORES EXTERNOS. C.SUPERVISAR LOS SERVICIOS DE AUDITORÍA INTERNA.D.CONOCER EL PROCESO DE INFORMACIÓN FINANCIERA Y LOS SISTEMAS DE CONTROL INTERNO DE LA SOCIEDAD.E.MANTENER LA RELACIÓN CON LOS AUDITORES EXTERNOS PARA RECIBIR INFORMACIÓN SOBRE AQUELLAS CUESTIONES QUE PUEDAN PONER EN RIESGO LA INDEPENDENCIA DE ÉSTOS, Y CUALESQUIERA OTRAS RELACIONADAS CON EL PROCESO DE DESARROLLO DE LA AUDITORÍA DE CUENTAS, ASÍ COMO AQUELLAS OTRAS COMUNICACIONES PREVISTAS EN LA LEGISLACIÓN DE AUDITORÍA DE CUENTAS Y EN LAS NORMAS TÉCNICAS DE AUDITORÍA.F.PROPONER AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN CUANTAS CUESTIONESENTIENDA PROCEDENTES EN LAS MATERIAS PROPIAS DE SU ÁMBITO DE COMPETENCIA. G.SUPERVISAR LA INFORMACIÓN FINANCIERA A REMITIR PERIÓDICAMENTE A LA CNMV

COMITE DE NOMBRAMIENTOS A.PROPONER EL NOMBRAMIENTO DE CONSEJEROS, PROCURANDO QUE LAS CANDIDATURAS Y RETRIBUCIONES RECAIGAN SOBRE PERSONAS QUE SE AJUSTEN AL PERFIL DE LAS VACANTES.B.PROPONER Y

REVISAR LA POLÍTICA DE RETRIBUCIONES DE LOS CONSEJEROS.C.INFORMAR SOBRE OPERACIONES CON MIEMBROS DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN Y CON ACCIONISTAS SIGNIFICATIVOS. D. INFORMAR SOBRE EL INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO.

COMITE DE ESTRATEGIA EL ESTUDIO, PROPUESTA E INFORMACIÓN AL CONSEJO SOBRE AQUELLAS DECISIONES ESTRATÉGICAS DE ESPECIAL RELEVANCIA EN SUS OBJETIVOS A LARGO PLAZO. A TALES EFECTOS CONOCERÁ LOS PLANES ESTRATÉGICOS DE LOS DISTINTOS FORMATOS, COORDINANDO LOS MISMOS E INFORMANDO AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN DE FORMA PRECEPTIVA CADA VEZ QUE ASÍ SE LO SOLICITE.

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B.2.5. INDIQUE, EN SU CASO, LA EXISTENCIA DE REGLA-MENTOS DE LAS COMISIONES DEL CONSEJO, EL LUGAR ENQUE ESTÁN DISPONIBLES PARA SU CONSULTA, Y LASMODIFICACIONES QUE SE HAYAN REALIZADO DURANTE ELEJERCICIO. A SU VEZ, SE INDICARÁ SI DE FORMA VOLUN-TARIA SE HA ELABORADO ALGÚN INFORME ANUAL SOBRELAS ACTIVIDADES DE CADA COMISIÓN.

Las normas por las que se rigen las distintas comisiones estánincluidas en el Reglamento del Consejo de Administración.Hasta la fecha no se ha elaborado una memoria de las activi-dades desarrolladas.

B.2.6. EN EL CASO DE QUE EXISTA COMISIÓN EJECUTIVA,EXPLIQUE EL GRADO DE DELEGACIÓN Y DE AUTONOMÍA DELA QUE DISPONE EN EL EJERCICIO DE SUS FUNCIONES,PARA LA ADOPCIÓN DE ACUERDOS SOBRE LA ADMINIS-TRACIÓN Y GESTIÓN DE LA SOCIEDAD.

La delegación viene dada por el Consejo de Administraciónpara cada asunto, sus acuerdos son sometidos, para su aproba-ción, al Consejo de Administración.

B.2.7. INDIQUE SI LA COMPOSICIÓN DE LA COMISIÓN EJE-CUTIVA REFLEJA LA PARTICIPACIÓN EN EL CONSEJO DE LOSDIFERENTES CONSEJEROS EN FUNCIÓN DE SU CONDICIÓN:

SÍ X� NO �

En caso negativo, explique la composición de su comisiónejecutiva

B.2.8. EN EL CASO DE QUE EXISTA LA COMISIÓN DE NOM-BRAMIENTOS, INDIQUE SI TODOS SUS MIEMBROS SON CON-SEJEROS EXTERNOS:

SÍ � NO X�

C. OPERACIONES VINCULADAS

C.1.DETALLE LAS OPERACIONES RELEVANTES QUESUPONGAN UNA TRANSFERENCIA DE RECUR-SOS U OBLIGACIONES ENTRE LA SOCIEDAD OENTIDADES DE SU GRUPO, Y LOS ACCIONISTASSIGNIFICATIVOS DE LA SOCIEDAD:

C.2. DETALLE LAS OPERACIONES RELEVANTESQUE SUPONGAN UNA TRANSFERENCIA DERECURSOS U OBLIGACIONES ENTRE LASOCIEDAD O ENTIDADES DE SU GRUPO, Y LOSADMINISTRADORES O DIRECTIVOS DE LASOCIEDAD:


Nombre o denominación social Nombre o denominación social de Naturaleza de Importe del accionista significativo la sociedad o entidad de su grupo la relación Tipo de la operación (miles de euros)

PILAR ECHEVARRIA ALTOZANO CORTEFIEL S.A. Contractual ARRENDAMIENTO DE LOCALES 176

PILAR ECHEVARRIA ALTOZANO MILANO DIFUSION, S.A. Contractual ARRENDAMIENTO DE LOCALES 19

PILAR ECHEVARRIA ALTOZANO CORALI, S.A. Contractual ARRENDAMIENTO DE LOCALES 33

PILAR ECHEVARRIA ALTOZANO QUIROS, S.A. Contractual ARRENDAMIENTO DE LOCALES 32

PILAR ECHEVARRIA ALTOZANO CREASEL, S.L. Contractual ARRENDAMIENTO DE LOCALES 6

DARPAT, S.L. CORTEFIEL S.A. Contractual ARRENDAMIENTO DE LOCALES 121

ELETRES, S.L. QUIRAL S.A. Contractual ARRENDAMIENTO DE LOCALES 51

ELETRES, S.L. CREASEL S.L. Contractual ARRENDAMIENTO DE LOCALES 4

HINOBER 88, S.L. CORTEFIEL S.A. Contractual ARRENDAMIENTO DE LOCALES 121

HINOBER 88, S.L. CREASEL, S.L. Contractual ARRENDAMIENTO DE LOCALES 4

Nombre o denominación social de Nombre o denominación social de Naturaleza de Importe los administradores o directivos la sociedad o entidad de su grupo la operación Tipo de la operación (miles de euros)

INMOFAM 99, S.L. CORTEFIEL S.A. CONTRACTUAL ARRENDAMIENTO DE LOCALES 629

INMOFAM 99, S.L. MILANO DIFUSION, S.A. CONTRACTUAL ARRENDAMIENTO DE LOCALES 88

INMOFAM 99, S.L. CORALI, S.A. CONTRACTUAL ARRENDAMIENTO DE LOCALES 95

INMOFAM 99, S.L. CREASEL, S.L. CONTRACTUAL ARRENDAMIENTO DE LOCALES 97

ISTA INCORPORATED CORTEFIEL S.A. CONTRACTUAL ASESORIA 110

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C.3.DETALLE LAS OPERACIONES RELEVANTES REALI-ZADAS POR LA SOCIEDAD CON OTRAS SOCIE-DADES PERTENECIENTES AL MISMO GRUPO,SIEMPRE Y CUANDO NO SE ELIMINEN EN ELPROCESO DE ELABORACIÓN DE ESTADOSFINANCIEROS CONSOLIDADOS Y NO FORMENPARTE DEL TRÁFICO HABITUAL DE LA SOCIEDADEN CUANTO A SU OBJETO Y CONDICIONES:

C.4. IDENTIFIQUE, EN SU CASO, LA SITUACIÓN DECONFLICTOS DE INTERÉS EN QUE SE ENCUEN-TRAN LOS CONSEJEROS DE LA SOCIEDAD,SEGÚN LO PREVISTO EN EL ARTÍCULO 127 TERDE LA LSA.

Las relaciones contractuales existentes con las sociedades vin-culadas a algunos Consejeros no son relevantes, y se trata decontratos de arrendamiento de locales existentes desde hacetiempo y establecidos a precios de mercado.

C.5.DETALLE LOS MECANISMOS ESTABLECIDOSPARA DETECTAR, DETERMINAR Y RESOLVER LOSPOSIBLES CONFLICTOS DE INTERESES ENTRE LASOCIEDAD Y/O SU GRUPO, Y SUS CONSEJEROS,DIRECTIVOS O ACCIONISTAS SIGNIFICATIVOS.

De acuerdo con el artículo 33 del Reglamento del Consejo: “ Elconsejero deberá abstenerse de asistir e intervenir en las deli-beraciones que afecten a asuntos en los que se halle interesa-do personalmente.

Se considerará que también existe interés personal del conse-jero cuando el asunto afecte a un miembro de su familia o auna sociedad en la que desempeñe un puesto directivo o tengauna participación significativa.

El consejero no podrá realizar directa o indirectamente trans-acciones profesionales o comerciales con la compañía a no serque informe anticipadamente de la situación de conflicto deintereses, y el Consejo, previo informe de la Comisión deNombramientos y Retribuciones, apruebe la transacción”.

Asimismo el artículo 6 del Reglamento Interno de Conductaestablece: “Las personas sujetas al Reglamento Interno deConducta informarán al órgano que se establece en el aparta-do IV, acerca de los posibles conflictos de interés a que esténsometidos por sus relaciones familiares, su patrimonio perso-nal o por cualquier otra causa.

Se considerará que existe un posible conflicto de interés derivadodel patrimonio personal, cuando la vinculación existente pueda

comprometer la actuación imparcial del consejero, directivo oempleado sujeto al presente Reglamento Interno de Conducta.

Los consejeros, directivos y empleados afectados por esteReglamento, deberán mantener actualizada la informacióncomunicando cualquier modificación o cese de las situacionescomunicadas, así como el surgimiento de nuevos posibles con-flictos de interés.

Las comunicaciones deberán efectuarse en el plazo de diez díasy en todo caso, antes de tomar la decisión que pudiera quedarafectada por el posible conflicto de intereses.

D. SISTEMAS DE CONTROL DE RIESGOS

D.1.DESCRIPCIÓN GENERAL DE LA POLÍTICA DERIESGOS DE LA SOCIEDAD Y/O SU GRUPO,DETALLANDO Y EVALUANDO LOS RIESGOSCUBIERTOS POR EL SISTEMA, JUNTO CON LAJUSTIFICACIÓN DE LA ADECUACIÓN DE DICHOSSISTEMAS AL PERFIL DE CADA TIPO DE RIESGO.

La creciente complejidad de la actividad empresarial y el elevadonúmero de intereses involucrados son fuentes generadoras de mul-titud de riesgos. Cortefiel se encuentra afectada por estos factoresde riesgos así como por aquellos derivados de sus actividades.

Cortefiel realiza un seguimiento permanente de los riesgos mássignificativos. El análisis de los riesgos es un elemento integralde los procesos de toma de decisión del Grupo, tanto en elámbito de los órganos de gobierno centralizados como en lagestión de las diferentes cadenas comerciales. El Sistema deControl del Riesgo, actualmente en implantación, tiene comoobjetivos básicos:

� Determinar los procedimientos de identificación, aprobación,análisis, control e información sobre los riesgos del Grupo� Apoyar a la Dirección en la definición de los límites de ries-go de los negocios� Desarrollar metodologías de medición de los riesgos identificados


Denominación social de la entidad de su grupo Breve descripción de la operación Importe (miles de euros)

PANTCO,S.A. COMPRAS 1.581

PANTCO,S.A. INGRESOS POR SERVICIOS DIVERSOS PRESTADOS 167

DOUGLAS SPAIN, S.A. INGRESOS POR SERVICIOS DIVERSOS PRESTADOS 502

DOUGLAS SPAIN, S.A. INGRESOS POR SERVICIOS DE COMUNICACION 15

PERFUMERIA DOUGLAS PORTUGAL, LDA. INGRESOS POR SERVICIOS DIVERSOS PRESTADOS 158

PERFUMERIA DOUGLAS PORTUGAL, LDA. INGRESOS POR SERVICIOS DE COMUNICACION 2

DOUGLAS SPAIN, S.A. INGRESOS FINANCIEROS 16

URECOR, COMUNICACION Y MEDIOS, S.A. INGRESOS FINANCIEROS 19

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� Fijar las políticas y procedimientos corporativos a utilizar porlas áreas de la Sociedad responsables y vigilar el cumplimien-to de las mismas

Los diferentes riesgos identificados se clasifican en función desu naturaleza en:

� Riesgos de entorno� Riesgos de los procesos de negocio� Riesgos de reputación corporativa� Riesgos de información

D.2. INDIQUE LOS SISTEMAS DE CONTROL ESTABLE-CIDOS PARA EVALUAR, MITIGAR O REDUCIR LOSPRINCIPALES RIESGOS DE LA SOCIEDAD Y SUGRUPO.

Adicionalmente, para el establecimiento de los sistemas decontrol adecuados, Cortefiel dispone de un grupo de normas,aprobadas por su Consejo de Administración, aplicables a dife-rentes aspectos, entre los que destacan:

� Normativas sobre representación externa y vinculación de laSociedad: apoderamientos, contratación, representación, dis-posición de fondos, pagos, etc.� Normativas sobre aprobación de inversiones� Normativas de control sobre la utilización de la informaciónde la Sociedad y su sistema financiero-contable� Normativa de control sobre la actividad del personal de lasociedad: código de conducta, seguridad física y de la infor-mación, prevención de riesgos laborales, gastos de viaje, etc.

CONTROLES SOBRE EL PROCESO DE INFORMACIÓNFINANCIERO-CONTABLEDentro de los riesgos del Grupo, y debido a la importanciatanto para accionistas como inversores, es de destacar el siste-ma de control sobre el proceso de información financiero-con-table. Diferentes normativas y manuales permiten el adecuadofuncionamiento del sistema, entre las que destacan:

� Manual Financiero Corporativo de Normas y políticas contables� Plan Contable Corporativo� Calendario anual de información financiero-contable

D.3.EN EL SUPUESTO, QUE SE HUBIESEN MATERIALI-ZADO ALGUNOS DE LOS RIESGOS QUE AFEC-TAN A LA SOCIEDAD Y/O SU GRUPO, INDIQUELAS CIRCUNSTANCIAS QUE LOS HAN MOTIVADOY SI HAN FUNCIONADO LOS SISTEMAS DE CON-TROL ESTABLECIDOS.

No se ha materializado ninguno de los riesgos descritos anterior-mente, y que puedan afectar a la sociedad de forma significativa.

D.4. INDIQUE SI EXISTE ALGUNA COMISIÓN U OTROÓRGANO DE GOBIERNO ENCARGADO DE ESTABLE-CER Y SUPERVISAR ESTOS DISPOSITIVOS DE CON-TROL Y DETALLE CUALES SON SUS FUNCIONES.

El control de determinados riesgos específicos de la Sociedades responsabilidad de diferentes departamentos especializados:Comité de Responsabilidad Social Corporativa, Relación conInversores, Operaciones y Tecnología, Recursos Humanos,Control de Gestión, Fiscal y Jurídico, etc.

Por último la organización cuenta con un departamento deAuditoría Interna responsable de la prevención, identificacióny seguimiento de actividades fraudulentas, tanto internas comoexternas.

Por otra parte, todas las sociedades del Grupo cuentan concoberturas de seguros que amparan, de forma razonable, ries-gos de daños sobre los diferentes activos, principalmenteinmovilizado y existencias. La gestión del aseguramiento seencuentra centralizada y es coordinada de forma directa por elConsejo de Administración.

D.5. IDENTIFICACIÓN Y DESCRIPCIÓN DE LOS PRO-CESOS DE CUMPLIMIENTO DE LAS DISTINTASREGULACIONES QUE AFECTAN A SU SOCIEDADY/O A SU GRUPO.

Es responsabilidad del Departamento de Asesoría Jurídica elanálisis y estudio de los cambios regulatorios, así como lacomunicación a las diferentes áreas de la sociedad que pudie-ran verse afectadas por los mismos.

E. JUNTA GENERAL

E.1. ENUMERE LOS QUÓRUM DE CONSTITUCIÓN DELA JUNTA GENERAL ESTABLECIDOS EN LOSESTATUTOS. DESCRIBA EN QUÉ SE DIFERENCIANDEL RÉGIMEN DE MÍNIMOS PREVISTO EN LA LEYDE SOCIEDADES ANÓNIMAS (LSA).

El quórum necesario para que cada Junta General deAccionistas, independientemente de que sea Ordinaria oExtraordinaria, pueda tomar válidamente unos acuerdos, vienedeterminado precisamente por el contenido de dichos acuerdos,de esta forma podemos distinguir entre:

� Juntas que adopten acuerdos sobre transformación, fusión,escisión y disolución, así como modificación de los artículos37,41,43 y 44 de los Estatutos: Quórum especial 60% en prime-ra convocatoria y 40% en segunda convocatoria. Según la L.S.Abastaría el 50% en primera convocatoria y el 25% en segunda.

� Juntas que adopten acuerdos de modificación de Estatutos(que no incluya los artículos antes señalados) y la emisión deobligaciones, aumento o reducción de capital: Quórum 50% enprimera convocatoria y 25% en segunda. En estos supuestoscoincide con lo previsto en la L.S.A

� Cualquier otra Junta general el quórum es del 25% en prime-ra convocatoria y cualquiera que sea el capital en segunda, coin-cidiendo con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Anónimas.

E.2. EXPLIQUE EL RÉGIMEN DE ADOPCIÓN DEACUERDOS SOCIALES. DESCRIBA EN QUÉ SEDIFERENCIA DEL RÉGIMEN PREVISTO EN LA LSA.

Los acuerdos sociales se adoptarán por las mayoría del capitalpresente o representado, coincidiendo con lo previsto en laLSA, las únicas diferencias son las siguientes:

� Los acuerdos sobre transformación, fusión escisión y disolu-ción de sociedad, así como para que pueda acordarse la modi-ficación de los artículos 37,41,43, y 44 de los Estatutos Socia-


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les, precisan el voto favorable del 75% del capital presente orepresentado en la Junta.

� Los acuerdos sobre nombramiento o ratificación de conseje-ros, cuando alguno de ellos no tenga el 5% de las acciones conderecho a voto dos años antes de su nombramiento, necesitanel voto favorable del 66% del capital presente o representado.

E.3. RELACIONE LOS DERECHOS DE LOS ACCIONISTASEN RELACIÓN CON LAS JUNTAS GENERALES, QUESEAN DISTINTOS A LOS ESTABLECIDOS EN LA LSA.

Los derechos de los accionistas en relación a las Juntas Generalesson los mismos que los previstos en la LSA, existiendo única-mente la siguiente especialidad recogida en el art.41 de Estatutos:

Ningún accionista podrá emitir un número de votos superior alos que correspondan a acciones que representen un porcenta-je del 10% del capital social, aun cuando el número de accio-nes que posea exceda de dicho porcentaje.

E.4. INDIQUE, EN SU CASO, LAS MEDIDAS ADOPTA-DAS PARA FOMENTAR LA PARTICIPACIÓN DELOS ACCIONISTAS EN LAS JUNTAS GENERALES.

Una vez se publica la convocatoria de la Junta de accionistas,se pone a disposición de los mismos toda la documentaciónnecesaria, además de incluirla en la página web.

Además de conformidad con lo dispuesto en el art. 40.3 delReglamento del Consejo de Administración: El Consejo deAdministración promoverá la participación informada de losaccionistas en las Juntas Generales y adoptará cuantas medi-das sean oportunas para facilitar que la Junta General deAccionistas ejerza efectivamente las funciones que le son pro-pias conforme a la Ley y a los Estatutos sociales.

En particular, el Consejo de Administración, adoptará lassiguientes medidas:

a) Se esforzará en la puesta a disposición de los accionistas,con carácter previo a la Junta, de toda cuanta información sealegalmente exigible y de toda aquella que, aún no siéndolo,pueda resultar de interés y ser suministrada razonablemente.

b) Atenderá, con la mayor diligencia, las solicitudes de informa-ción que le formulen los accionistas con carácter previo a la Junta.

c) Atenderá, con igual diligencia, las preguntas que le formu-len los accionistas con ocasión de la celebración de la Junta.

E.5. INDIQUE SI EL CARGO DE PRESIDENTE DE LAJUNTA GENERAL COINCIDE CON EL CARGO DEPRESIDENTE DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN.DETALLE, EN SU CASO, QUÉ MEDIDAS SE ADOP-TAN PARA GARANTIZAR LA INDEPENDENCIA YBUEN FUNCIONAMIENTO DE LA JUNTA GENERAL:

SÍ X� NO �

Detalle las medidas

La independencia y buen funcionamiento de las Juntas estágarantizada por lo previsto en la Ley y los Estatutos.

E.6. INDIQUE, EN SU CASO, LAS MODIFICACIONESINTRODUCIDAS DURANTE EL EJERCICIO EN ELREGLAMENTO DE LA JUNTA GENERAL.

Con fecha 25 de junio de 2004, la Junta de Accionistas apro-bó el actual Reglamento de la Junta de Accionistas.

E.7. INDIQUE LOS DATOS DE ASISTENCIA EN LASJUNTAS GENERALES CELEBRADAS EN EL EJERCI-CIO AL QUE SE REFIERE EL PRESENTE INFORME:

DATOS DE ASISTENCIA

% deFecha presencia % en % voto a Junta General física representación distancia Total %

25-06-2004 25,430 40,660 0,000 66

E.8. INDIQUE BREVEMENTE LOS ACUERDOS ADOPTA-DOS EN LAS JUNTAS GENERALES CELEBRADOSEN EL EJERCICIO AL QUE SE REFIERE EL PRESEN-TE INFORME Y PORCENTAJE DE VOTOS CON LOSQUE SE HA ADOPTADO CADA ACUERDO.

La Junta General Ordinaria celebrada el pasado día 25 de juniode 2.004 se constituyó con la asistencia de 423 accionistas, delos cuales 57 asistieron personalmente lo que supone un 25,43% del capital social y 366 asistieron representados, lo quesupone el 40,66 % del capital social, que en junto implica untotal del 66,09% del capital social constituido exclusivamentepor acciones con derecho de voto.

Los acuerdos adoptados y los votos emitidos en dicha Juntason los siguientes:

PRIMERO. Aprobar sin reservas de clase alguna la Memoria, elBalance, la Cuenta de Pérdidas y Ganancias y el Informe deGestión de la Sociedad correspondientes al ejercicio cerrado a 29de Febrero de 2.004, que han sido presentados por laAdministración de esta Compañía y que arroja unos beneficiosque ascienden a la suma de 26.933.825,09 €. Las CuentasAnuales han sido verificadas, de conformidad con lo dispuestoen el artículo 204 de la Ley de Sociedades Anónimas, en el infor-me de Auditoría presentado con fecha 25de mayo de 2.004 porlos auditores de la Compañía, “Deloitte & Touche España, S.L”.

Asimismo se acuerda aprobar la Memoria, el Balance, laCuenta de Pérdidas y Ganancias y el Informe de Gestióncorrespondiente a las Cuentas Consolidadas de CORTEFIEL,S.A, que arrojan un resultado de 30.043.754 € y han sido veri-ficadas en el Informe de Auditoría presentado con fecha 25 demayo de 2.004, por “Deloitte & Touche España, S.L”.

Votos emitidos: 51.692.955A favor: 51.692.955En contra: ningunoAbstención: ninguna.

SEGUNDO. Se acuerda aprobar la siguiente Propuesta deAplicación del Resultado:

A Reservas Voluntarias 10.916.417, 09 EUROS

A Dividendos 16.017.408 EUROS, es decir un dividendo bruto por acción de 0,2048 €


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Asimismo se acuerda que los dividendos se distribuyan de lasiguiente forma:

� la cantidad de 6.413.220 EUROS, es decir 0,0820 Euros poracción, será satisfecha el día 16 de Julio, a través del servicioque presta la sociedad IBERCLEAR.

� la cantidad de 9.604.188 EUROS, es decir 0,1228 Euros poracción, será repartida cuando así lo acuerde el Consejo de Admi-nistración, y siempre antes del día 20 de Enero del año 2.005


TERCERO. A la vista del Informe de Gestión presentado por laAdministración social, se acuerda aprobar íntegramente y sinreservas de clase alguna la gestión llevada a cabo por elConsejo de Administración de la Sociedad, agradeciéndole elinterés demostrado en el desempeño de su labor rectora.


CUARTO. Se acuerda proceder a la reelección como Auditor deCuentas de la Compañía, tanto para la verificación de las cuen-tas individuales de Cortefiel, S.A, como de las cuentas consoli-dadas del Grupo, por el plazo de un año, y para el ejercicio socialiniciado desde el 1 de Marzo de 2.004 hasta el 28 de febrero delaño 2.005, de la sociedad “Deloitte & Touche España, S.L.

Votos emitidos: 51.692.955A favor: 51.692.830En contra: ningunoAbstención: 125

QUINTO. Se acuerda dejar sin efecto el acuerdo quinto, relati-vo a la adquisición derivativa de acciones propias, adoptado enla Junta Ordinaria de la Compañía celebrada el pasado día 27de junio de 2.003, procediendo, por tanto, de conformidad conlo dispuesto en los artículos 75 y siguientes de la Ley deSociedades Anónimas, a facultar al Consejo de Administraciónpara que Cortefiel, S.A, o cualquiera de las sociedades de lasque Cortefiel, S.A sea la sociedad dominante, pueda adquiriracciones de la Sociedad en las siguientes condiciones:

1.- Modalidades de la adquisición: compraventa de aquellasacciones de la Sociedad que el Consejo de Administración con-sidere convenientes dentro de los límites establecidos en losapartados siguientes.

2.- Número máximo de acciones a adquirir: acciones represen-tativas de hasta el 5% del capital social actual.

3.- Precio mínimo y máximo de adquisición: el precio deadquisición será el mínimo del nominal y el máximo el de coti-zación del mercado bursátil del día anterior a la adquisición.

4.- Duración de la autorización: dieciocho meses, a partir de laadopción del presente acuerdo.

La adquisición deberá permitir a la sociedad, en todo caso,dotar la reserva prevista en el artículo 79.3 de la Ley deSociedades Anónimas, sin disminuir el capital ni las reservaslegal o estatutariamente indisponibles. Las acciones a adquirirdeberán estar íntegramente desembolsadas.

Votos emitidos: 51.692.955A favor: 51.692.630En contra: 200 Abstención: 125

SEXTO. Se acuerda la aprobación del Reglamento de la JuntaGeneral de Accionistas de la Compañía, cuyo texto íntegro seacompañará al acta notarial como Anexo nº 1.

Votos emitidos: 51.692.955A favor: 51.692.955En contra: ningunoAbstención: ninguna

SEPTIMO. De conformidad con lo dispuesto en la Ley 26/2003de 17 de julio, se aprueba el acuerdo de modificación de losartículos 8, 11, 31, 33, 38 y 40, de los Estatutos Sociales, enmaterias relativas a la Junta General de Accionistas y en espe-cial para incluir la regulación del ejercicio del derecho de votoy de la delegación a través de los medios de comunicación adistancia. El texto íntegro de las modificaciones estatutarias seacompañará al acta notarial como Anexo nº 2.

Votos emitidos: 51.692.955A favor: 51.692.830En contra: ningunoAbstención: 125

OCTAVO. Facultar a DON JUAN HINOJOSA VACAS, DON DARIOHINOJOSA GARCIA-PUENTE, DON JOAQUIN GARCIA-QUIROSRODRÍGUEZ y DON GONZALO HINOJOSA FERNANDEZ DEANGULO para que, cualesquiera de ellos, indistintamente, puedacomparecer ante Notario, y a su presencia otorgar la elevación apúblico de los acuerdos precedentes hasta su inscripción en elRegistro Mercantil, pudiendo incluso aclarar, subsanar e inter-pretar los mismos en función de la calificación verbal o escritadel Registro Mercantil y demás Organismos competentes.

Votos emitidos: 51.692.955A favor: 51.692.955En contra: ningu noAbstención: ninguna

Asimismo y con el fin de dar cumplimiento a lo dispuesto enel artículo 115 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercadode Valores, se informó a los Sres. Accionistas que en la sesióndel Consejo de Administración celebrada el pasado día 25 demayo de 2.004, se había procedido a la aprobación de unnuevo texto refundido del Reglamento del Consejo deAdministración.

E.9. INDIQUE, EN SU CASO, EL NÚMERO DE ACCIO-NES QUE SON NECESARIAS PARA ASISTIR A LAJUNTA GENERAL Y SI AL RESPECTO EXISTEALGUNA RESTRICCIÓN ESTATUTARIA.

Basta con tener una acción para poder asistir a la JuntaGeneral de Accionistas.

E.10. INDIQUE Y JUSTIFIQUE LAS POLÍTICAS SEGUI-DAS POR LA SOCIEDAD REFERENTE A LAS DELE-GACIONES DE VOTO EN LA JUNTA GENERAL.

Las delegaciones de votos se ajustan a lo previsto en la Ley deSociedades Anónimas, y al Reglamento de la Junta deAccionistas.


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E.11. INDIQUE SI LA COMPAÑÍA TIENE CONOCI-MIENTO DE LA POLÍTICA DE LOS INVERSORESINSTITUCIONALES DE PARTICIPAR O NO EN LASDECISIONES DE LA SOCIEDAD:

SÍ � NO X�

E.12. INDIQUE LA DIRECCIÓN Y MODO DE ACCESOAL CONTENIDO DE GOBIERNO CORPORATIVOEN SU PÁGINA WEB.

Dirección: wwwGrupocortefiel.com

Modo: Un clic de la página inicial

F. GRADO DE SEGUIMIENTO DE LASRECOMENDACIONES DE GOBIERNOCORPORATIVO

Indique el grado de cumplimiento de la sociedad respecto delas recomendaciones de gobierno corporativo existentes, o, ensu caso, la no asunción de dichas recomendaciones.

En el supuesto de no cumplir con alguna de ellas, explique las reco-mendaciones, normas, prácticas o criterios, que aplica la sociedad.

En tanto el documento único al que se refiere la ORDENECO/3722/2003, de 26 de diciembre, no sea elaborado, deberántomarse como referencia para completar este apartado las reco-mendaciones del Informe Olivencia y del Informe Aldama.

La sociedad ha realizado las actividades necesarias para adaptarsea las recomendaciones contenidas en el Código de Buen Gobierno.

RECOMENDACIÓN 1

Que el Consejo de Administración asuma expresamente comonúcleo de su misión la función general de supervisión, ejerzacon carácter indelegable las responsabilidades que comporta yestablezca un catálogo formal de las materias reservadas a suconocimiento.

Pertenecen a la competencia propia del Consejo de Adminis-tración y no podrá ser delegadas, las siguientes facultades:

1. La determinación de la política general de la Sociedad.2. La organización y el funcionamiento del propio Consejo.3. La distribución de las cantidades que correspondan al Con-sejo en concepto de retribución basada en una participación enlos beneficios.4. El nombramiento y la destitución del personal de alta direccióny de aquellas personas que, aunque vinculadas a la sociedad porrelación laboral ordinaria, desempeñen funciones de dirección; elcontrol de la actividad de los directivos y la determinación delsistema de retribución de cualquiera de estas personas.5. La formulación de las cuentas anuales y la presentación dedichas cuentas a la Junta de socios.6. La formulación de cualquier clase de informe exigido por la Ley.7. Los acuerdos relativos a las acciones o participaciones propias.8. Las facultades que la Junta de Accionistas hubiera delegadoen el consejo, salvo que, en el momento de la delegación o conposterioridad, hubiera sido expresamente autorizado por ellapara subdelegarlas.

RECOMENDACIÓN 2

Que se integre en el Consejo de Administración un númerorazonable de Consejeros independientes, cuyo perfil respondaa personas de prestigio profesional desvinculadas del equipoejecutivo y de los accionistas significativos.

De los quince miembros que actualmente integran el Consejode Administración de Cortefiel S.A., cinco de ellos son inde-pendientes; estos consejeros cumplen sobradamente los requi-sitos de prestigio profesional, competencia y experiencia reco-mendado por el Código de Buen Gobierno.

RECOMENDACIÓN 3

Que en la composición del Consejo de Administración los con-sejeros externos (dominicales e independientes), constituyanamplia mayoría sobre los ejecutivos, y que la proporción entredominicales e independientes se establezca teniendo en cuentala relación existente entre el capital integrado por paquetessignificativos y el resto.

En la composición del Consejo de Administración, los conseje-ros externos (dominicales e independientes) constituyen ampliamayoría sobre los consejeros ejecutivo.

Asimismo, la relación entre los Consejeros independientes y losdominicales es proporcional a la existente en el accionariadode la Sociedad entre el capital flotante y el estable.

RECOMENDACIÓN 4

Que el Consejo de Administración ajuste su dimensión para lograrun funcionamiento más eficaz y participativo. En principio, eltamaño adecuado podría oscilar entre cinco y quince miembros.

El Consejo de Administración de Cortefiel está integradoactualmente por quince Consejeros que es el número máximode miembros previsto en los Estatutos sociales. Entiende lacompañía que es un número adecuado para que el Consejo seaeficaz y participativo.

RECOMENDACIÓN 5

Que, en el caso de que el Consejo opte por la fórmula de acu-mulación en el Presidente del cargo de primer ejecutivo de lasociedad, adopte las cautelas necesarias para reducir los ries-gos de la concentración de poder en una sola persona.

El Presidente del Consejo es hoy a su vez el primer ejecutivode la Sociedad, existiendo a su vez dos vicepresidentes. Noobstante en el Reglamento del Consejo está previsto que elConsejo evalúe una vez al año la labor del Presidente en el des-empeño de sus funciones.

RECOMENDACIÓN 6

Que se dote de mayor relevancia a la figura del Secretario delConsejo, reforzando su independencia y estabilidad y desta-cando su función de velar por la legalidad formal y material delas actuaciones del Consejo.

La figura del Secretario está dotada de la necesaria relevanciapara el desempeño de su labor, y cuenta con el equipo deapoyo necesario para el desarrollo de sus funciones.


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RECOMENDACIÓN 7

Que la composición de la Comisión Ejecutiva, cuando ésta exis-ta, refleje el mismo equilibrio que mantenga el Consejo entre lasdistintas clases de Consejeros, y que las relaciones entre ambosórganos se inspiren en el principio de transparencia, de formaque el Consejo tenga conocimiento completo de los asuntos tra-tados y de las decisiones adoptadas por la Comisión

Existe una Comisión Ejecutiva que se reúne periódicamente,para tratar los asuntos que le delegue el Consejo de Adminis-tración, la cual está formada por dos Consejeros Ejecutivos ytres Externos.

RECOMENDACIÓN 8

Que el Consejo de Administración constituya en su seno Comi-siones delegadas de control, compuestas exclusivamente porConsejeros externos, en materia de información y control con-table (Auditoría); selección de consejeros y altos directivos(Nombramientos); determinación y revisión de la política deretribuciones (retribuciones); y evaluación del sistema degobierno (Cumplimiento).

El Consejo de Administración de la sociedad tiene constituidasuna Comisión de Auditoría y una Comisión de Retribución yNombramientos

Comisión de Auditoría :Está formado únicamente por Consejeros Externos.

Comisión de Nombramiento y retribuciones:Está formada por dos Consejeros Externos y dos Ejecutivos.

RECOMENDACIÓN 9

Que se adopten las medidas necesarias para asegurar que losConsejeros dispongan con la antelación precisa de la informa-ción suficiente, específicamente elaborada y orientada parapreparar las sesiones del Consejo, sin que pueda eximir de suaplicación, salvo en circunstancias excepcionales, la importan-cia o naturaleza reservada de la información.

Para cada sesión del Consejo, se prepara la documentación pre-cisa que es entregada todos y cada uno de los Consejeros. Deesta forma los Consejeros tienen una información periódica dela marcha de la sociedad y de su situación financiera. Aclarán-dose y ampliándose la información con las exposiciones que sejuzguen convenientes en las propias reuniones del Consejo.

RECOMENDACIÓN 10

Que, para asegurar el adecuado funcionamiento del Consejo,sus reuniones se celebren con la frecuencia necesaria para elcumplimiento de su misión; se fomente por el Presidente laintervención y libre toma de posición de todos los consejeros;se cuide especialmente la redacción de las actas y se evalúe, almenos anualmente, la calidad y eficiencia de su trabajo.

El Consejo celebra habitualmente seis reuniones al año, con-forme al calendario previamente acordado por el propio Con-sejo, sin perjuicio de las que tienen lugar con carácter extraor-dinario, cuando la importancia de los asuntos así lo requiere.

Está prevista la celebración de una reunión anual para evaluarel funcionamiento y la calidad de sus trabajos.

RECOMENDACIÓN 11

Que la intervención del Consejo en la selección y reelección desus miembros se atenga a un procedimiento formal y transpa-rente, a partir de una propuesta razonada de la Comisión deNombramientos.

El nombramiento o la reelección de Consejeros se efectúa deconformidad con lo previsto al efecto en la Ley: nombramien-to o reelección por la Junta, a propuesta del Consejo, o nom-bramiento por el Consejo, cooptación, en el caso de que se pro-dujesen vacantes durante el plazo para el que fueron nombra-dos y, en su caso, posterior ratificación por la Junta y en todocaso previa propuesta de la Comisión de Nombramientos yRetribuciones.

Los Consejeros externos que sean “independientes” podrán serelegidos por cinco años y reelegidos por otros cinco años máscomo máximo.

RECOMENDACIÓN 12

Que las Sociedades incluyan en su normativa la obligación delos consejeros de dimitir en supuestos que puedan afectarnegativamente al funcionamiento del Consejo o al crédito yreputación de la sociedad.

En el Reglamento del Consejo de la compañía está previsto quelos Consejeros deberán presentar la renuncia de su cargo enaquellos casos en los que su continuidad pudiera afectar nega-tivamente al funcionamiento del Consejo ó poner en riesgo losintereses de la Sociedad.

RECOMENDACIÓN 13

Que se establezca una edad límite para el desempeño del cargode consejero, que podría ser de sesenta y cinco a setenta añospara los consejeros ejecutivos y el Presidente, y algo más fle-xible para el resto de los miembros.

En el Reglamento del Consejo se establece que los Consejerosejecutivos, pondrán su cargo a disposición del Consejo deAdministración cuando alcancen la edad de 72 años.

En cuanto a los Consejeros externos y dominicales podrán con-tinuar en el ejercicio de su cargo mientras sigan conservandolas facultades y capacidades que determinan su elección, renun-ciando a los mismos en caso contrario. Además, los Consejerosexternos independientes, como ha quedado dicho, sólo puedenser elegidos por 5 años y reelegidos por otros 5 años más.

RECOMENDACIÓN 14

Que se reconozca formalmente el derecho de todo consejero arecabar y obtener la información y el asesoramiento necesariospara el cumplimiento de sus funciones de supervisión, y seestablezcan los cauces adecuados para el ejercicio de este dere-cho, incluso acudiendo a expertos externos en circunstanciasespeciales.

Todos los miembros del Consejo tienen el derecho a obtener lainformación que precisen para el desempeño de sus funcionesde supervisión, canalizando sus peticiones en ese sentido a tra-vés del Secretario del Consejo.


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RECOMENDACIÓN 15

Que la política de remuneración de los consejeros, cuya pro-puesta, evaluación y revisión debe atribuirse a la Comisión deretribuciones, se ajuste a los criterios de moderación, en rela-ción con los rendimientos de la sociedad e información deta-llada e individualizada.

La retribución de los Consejeros se efectúa de acuerdo con lo pre-visto en los Estatutos de la Compañía y el Reglamento del Consejo.

RECOMENDACIÓN 16

Que la normativa interna de la sociedad detalle las obligacionesque dimanan de los deberes generales de diligencia y lealtad delos consejeros, contemplando, en particular, la situación de con-flictos de intereses, el deber de confidencialidad, la explotaciónde oportunidades de negocio y el uso de activos sociales.

En el Reglamento interno de conducta de Cortefiel se recogenlas obligaciones de los Consejeros en relación al deber de con-fidencialidad, prohibiéndose expresamente la utilización de lainformación de que dispongan por razón de su cargo; asimis-mo se regulan las situaciones en que puedan producirse con-flictos de interés entre el Consejero y la compañía.

RECOMENDACIÓN 17

Que el Consejo de Administración promueva la adopción de lasmedidas oportunas para extender los deberes de lealtad a losaccionistas significativos, estableciendo, en especial, cautelaspara las transacciones que se realicen entre éstos y la sociedad.

En el Reglamento del Consejo de Administración se prevé quecualquier transacción que realice la Sociedad con los accionistassignificativos debe ser conocida por el Consejo de Administra-ción y debe asegurarse la igualdad de trato de los accionistas.

RECOMENDACIÓN 18

Que se arbitren medidas encaminadas a hacer más transparen-te el mecanismo de delegación de votos y a potenciar la comu-nicación de la sociedad con sus accionistas, en particular conlos inversores institucionales.

Cortefiel cumple ampliamente esta recomendación, toda vezque el “orden del día” que se recoge en la convocatoria de laJunta de Accionistas, se elabora de forma especialmente deta-llada, con el fin de que las delegaciones de voto que se emitancontengan los elementos suficientes de información.

Además, debe resaltarse el alto grado de comunicación de estaCompañía con los accionistas, y muy especialmente con losanalistas e inversores institucionales.

RECOMENDACIÓN 19

Que el Consejo de Administración, más allá de las exigenciasimpuestas por la normativa vigente, se responsabilice de sumi-nistrar a los mercados información rápida, precisa y fiable, enespecial cuando se refiera a la estructura del accionariado, amodificaciones sustanciales de las reglas de gobierno, a opera-ciones vinculadas de especial relieve o a la autocartera.

De acuerdo con la política de trasparencia informativa por la quese rige esta Sociedad, se suministra información rápida, precisa,y fiable a los miembros del mercado, los inversores institucio-nales y a los accionistas en general sobre la marcha de la com-pañía. Trasmitiendo con la mayor diligencia la información queperiódicamente es obligado presentar en la CNMV, en relación alos resultados trimestrales; y asimismo se comunica, con laprontitud requerida de los “hechos relevantes” que se producen.

RECOMENDACIÓN 20

Que toda la información financiera periódica que, además de laanual, se ofrezca a los mercados se elabore conforme a los mismosprincipios y prácticas profesionales de las cuentas anuales, y antesde ser difundida, sea verificada por la Comisión de Auditoría.

La información financiera periódica que se ofrece a los merca-dos, así como la información anual, se elabora conforme a losmismos principios y prácticas profesionales de las cuentasanuales, y antes de ser difundida, es verificada por la Comisiónde Auditoría.

RECOMENDACIÓN 21

Que el Consejo de Administración y la Comisión de Auditoríavigilen las situaciones que puedan suponer riesgo para la inde-pendencia de los auditores externos de la sociedad, y, en con-creto, que verifiquen el porcentaje que representan los honora-rios satisfechos por todos los conceptos sobre el total de losingresos de la firma auditora, y que se informe públicamentede los correspondientes a servicios profesionales de naturalezadistinta a los de auditoría.

Cortefiel ha designado como auditor externo a Deloitte & Tou-che España, que goza de la independencia requerida.

El porcentaje que representa los honorarios satisfechos por sulabor a dicha compañía no son en absoluto significativos yestá muy lejos de alcanzar el 10% de sus ingresos totales.

RECOMENDACIÓN 22

Que el Consejo de Administración procure evitar que las cuen-tas por él formuladas se presenten a la Junta General con reser-vas y salvedades en el informe de auditoría, y que, cuando ellono sea posible, tanto el Consejo como los Auditores expliquencon claridad a los accionistas y a los mercados el contenido yel alcance de las discrepancias.

El Consejo de Administración procura que las cuentas por élformuladas no se presenten a la Junta General con reservas ysalvedades en el informe de auditoría.

RECOMENDACIÓN 23

Que el Consejo de Administración incluya en su informe públi-co anual información sobre sus reglas de gobierno, razonandolas que no se ajusten a las recomendaciones de este Código.

Esta recomendación queda cumplida con la elaboración de estedocumento, ajustado al modelo contenido en la Carta-Circularde la Comisión Nacional del Mercado de Valores de 17 dediciembre de 1998.


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G. OTRAS INFORMACIONES DE INTERÉS

Si considera que existe algún principio o aspecto relevanterelativo a las prácticas de gobierno corporativo aplicado por susociedad, que no ha sido abordado por el presente Informe, acontinuación, mencione y explique su contenido.

Dentro de este apartado podrá incluirse cualquier otra infor-mación, aclaración o matiz, relacionados con los anterioresapartados del informe, en la medida en que sean relevantes yno reiterativos.

El Ejercicio Social de la Compañía comprende del 1 de marzode 2004 a 28 de febrero de 2005. No obstante, se ha incluidoen este Informe el Consejero nombrado en el Consejo de 14 demarzo de 2005.

Este Informe Anual de Gobierno Corporativo ha sido aprobadopor el Consejo de Administración de la Sociedad, en su sesiónde fecha 16-06-2005.


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RESPONSABILIDAD SOCIAL Y MEDIOAMBIENTAL

Desde el año 2002 el Grupo Cortefiel gestiona las relaciones con los diferentesgrupos de interés a través de un Comité de Responsabilidad Social Corporativa.En el 2004 el Grupo continúa con su labor de estructuración y canalizaciónde la Responsabilidad Social Corporativa buscando aunar iniciativas y esfuerzosque antes se hacían de forma aislada. De esta forma, todas las políticas deResponsabilidad Social Corporativa y de Acción Social que se desarrollan enel Grupo Cortefiel quedan bajo un mismo marco de trabajo.

Producto de esta tarea ha sido la coordinación y elaboración de esta memoriade sostenibilidad cuyo contenido y alcance presentamos a continuación.

CONTENIDO Y ALCANCE

1Compromisos adquiridos con los principales grupos de interés

ClientesEmpleadosAccionistas

MediosProveedores

2Compromisos adquiridos con la sociedad

Pacto mundialComunicación de progresos

Fundación lealtadAcción social

3Compromiso medioambiental

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El ejercicio 2004 ha sido para el Grupo CORTEFIEL no sólo un año fructífero en lo económico ycomercial sino también en la consecución de proyectos , la implantación de medidas y la organiza-ción de prioridades y criterios sociales y medioambientales.

Dicho esto, el ejercicio que se cierra no ha estado exento de dificultades, especialmente en lo social.La entrada en vigor, a partir del 1 de enero de 2005 del los acuerdos de la Organización Mundial delComercio que implicaban la abolición de cuotas o contingentes de importación de textil han condu-cido al Grupo a tener que tomar la dolorosa decisión de renunciar a seguir produciendo en su fábri-ca de Madrid para poder mantener la competitividad en los mercados en los que compite con las mul-tinacionales más importantes del sector.

La defensa de la continuidad del proyecto, que beneficia a la mayor parte de la plantilla del Grupo, casi10.000 personas en la actualidad, y de la capacidad presente y futura de generación de empleo han sidoargumentos de peso a la hora de decidir sobre la continuidad de los 145 empleados de la fábrica deMadrid. A pesar de ello, la compañía ha hecho todo lo posible en el Expediente de Regulación de Empleotramitado, por facilitar las posibilidades de optar por reubicaciones y prejubilaciones, reduciendo almínimo los despidos, ofreciendo además en este caso formación y ayudas al autoempleo.

La compañía mantiene su compromiso absoluto con que el proceso de deslocalización al que este entornoestá conduciendo, beneficie al máximo la creación de oportunidades en las mejores condiciones labo-rales y humanas en aquellos países en vías de desarrollo que resulten beneficiados del proceso.

Para ello, y entre otras medidas que se describen en detalle en esta memoria, el Grupo CORTEFIEL hadado un paso más en su apoyo a la extensión de los principios recogidos en el Pacto Mundial deNaciones Unidas incorporándose como socio fundador a ASEPAM Asociación Española del PactoMundial de Naciones Unidas con la que el Grupo pretende contribuir no sólo de forma económica,sino muy activamente en la consecución de sus fines y principios. Se incluye un apartado en estamemoria, el epígrafe 2.1.2, de comunicación de progresos en el compromiso del Grupo con la defen-sa y la extensión de los 10 principios del Pacto Mundial.

En el terreno de los proyectos de cooperación hemos podido comprobar la eficacia de coordinaresfuerzos entre las distintas áreas de la compañía. Así, la mejora de nuestra comunicación con losclientes y de ellos, a su vez, con nosotros ha multiplicado la capacidad de respuesta y su impacto gra-cias a la idoneidad de las organizaciones y acciones que se han elegido en coincidencia con los inte-reses del público de nuestras tiendas. En este proceso ha sido inestimable la colaboración de laFundación Lealtad a la hora de verificar la transparencia y solidez de dichos proyectos.

No podemos dejar de señalar tampoco el espectacular incremento de los cursos y horas dedicadas ala formación de nuestros empleados, así como la excelente acogida que han tenido las iniciativas devoluntariado en el terreno medioambiental o la colaboración prestada reflejando sus opiniones paraaquellos procesos de evaluación y mejora que se han acometido.

Todo ello constituye un punto de partida notable en el desarrollo de una cultura social y medioam-biental que se está abriendo paso de forma imparable en nuestra organización y que, estamos segu-ros, continuará siendo cada vez más profunda en el futuro.

JOAQUÍN GARCÍA-QUIRÓS RODRÍGUEZSecretario del COnsejo de Administración

CARTA DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

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1 COMPROMISOS ADQUIRIDOS CON LOS PRINCIPALES GRUPOS DE INTERÉS

1.1 CLIENTES

La relación del Grupo Cortefiel con sus clientes se basa en labúsqueda constante de la calidad en los productos ofrecidos.

En los centros de producción propios se realizan diariamenteauditorias de calidad de las prendas en las que siempre está pre-sente un miembro de la dirección de la fabrica y el jefe de pro-ducción y las medidas que se toman son de carácter inmediato.

En las fabricas de los proveedores se realiza una verificacióncompleta del proceso de fabricación por personal del Grupo,avalados por todo el conocimiento y la experiencia adquiridosdurante décadas como fabricantes de artículos textiles.

En relación con los tejidos, la mayor parte deben pasar unaverificación de calidad avalada por dos de las principalesempresas de certificación que son ITS y SGS.

COMUNICACIÓN CON LOS CLIENTES. SE MATERIALIZAFUNDAMENTALMENTE EN:

COMUNICACIÓN TELEFÓNICA

El Grupo Cortefiel dispone de un Contact Center para la reso-lución de cualquier duda planteada por el cliente, incluidos lossocios tanto de Cortefiel, Springfield y Milano como, másrecientemente, de la cadena Douglas. También presta apoyo alas propias tiendas y próximamente el servicio de atención alempleado, relacionado con la tarjeta de empleado del Grupo.

Las principales funciones de este servicio son la recepción yemisión de llamadas y back office: apartado de correos de lacompañía, fax, cartas y solicitudes de tarjetas de socios de losclubes de las diferentes cadenas así como la resolución detodas las consultas planteadas a través del correo electrónicode las cadenas de Cortefiel y Women´secret.

Siempre en línea con la evolución de las nuevas tecnologías, elContact Center prevé la implantación de módulos de gestión defax y correo electrónico así como una herramienta de gestiónde campañas (Persuader) para la emisión de llamadas.

Durante el pasado ejercicio los datos más significativos fueronlos siguientes:

� El Contact Center atendió mas de 145.000 llamadas y emitiómas de 68.000 llamadas, lo que supone un 34 % más que en elejercicio 2003-04

MEMORIAL SOCIAL Y MEDIOAMBIENTAL

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� La mayoría correspondieron a la cadena Cortefiel (un 85% delas llamadas)

COMUNICACIÓN A TRAVÉS DE INTERNET

Un año más, el Grupo Cortefiel ha seguido aprovechando lasventajas que ofrece este canal de comunicación a clientes,empleados y colaboradores. Se ha reforzado la presencia quecada cadena posee en forma de páginas web y se han creadonuevas herramientas de trabajo y colaboración enfocadas a lamejora de procesos, la reducción de costes y la optimización delos flujos de información.

En lo que a comunicaciones públicas se refiere, el ejercicio secierra con más de 4.792.000 visitas a nuestras páginas web,con un acumulado de páginas vistas de 14.890.480.

En cuanto al número de usuarios registrados que reciben perió-dicamente comunicaciones de alguna de nuestras cadenas, eltotal ha aumentado en un 23 % con respecto del mismo perio-do del año anterior lo que ha generado un tráfico de 1.482.018mensajes de correo electrónico.

Queremos destacar el buen resultado que sigue ofreciendo latienda virtual que Women’Secret posee en la Red, con un incre-mento en la facturación del 60% con respecto al ejercicio ante-rior. El número de ventas destinadas al mercado europeo sigueaumentando y poco a poco se equiparan con el mercado nacio-nal, incluso en aquellos países donde la marca no tiene pre-sencia en forma de tiendas físicas.

Una de las acciones acometidas en el pasado ejercicio fue lacreación de una asistente virtual para dar contestación a lasmúltiples cuestiones que pueden surgir en nuestra página web,

así como cualquier duda sobre nuestros productos. Con undiseño moderno y funcional, esta herramienta incluye infor-mación sobre cómo comprar en womensecret.com, una secciónde preguntas más frecuentes y un formulario de contacto paraque el usuario pueda exponer libremente su pregunta, suge-rencia o queja. Este proyecto, que viene a reforzar la excelen-te labor de nuestro Contact Center, ha resuelto un total de casi2.000 cuestiones de las cuales un 15% provenían de usuariosinternacionales.

En cuanto al número de registrados, hay que destacar que estacifra se ha incrementado en un 10% con respecto al ejercicioanterior. Resaltamos, de nuevo, la fabulosa acogida de la marcaen el mercado europeo.

Springfield continúa apostando fuertemente por este canal decomunicación. Durante este año, los contenidos ofrecidos porel apartado Automático Magazine ha madurado y se ha con-vertido en Move, una revista con secciones fijas destinadas almundo de los videojuegos, la moda, el ocio, el deporte, la cul-tura y el espectáculo, que llega semanalmente a más de 30.000registrados. Así mismo, la sección SPF ofrece servicios de per-sonalización para entornos de mensajería instantánea, juegosonline o recursos gráficos como fondos de pantalla para elescritorio del ordenador.

Continuando con esta apuesta, todas las comunicacionesreferidas a Tarjeta SPF se realizan a través de la propia Web,por correo electrónico y por mensajes SMS, en todos los paí-ses donde la tarjeta tiene presencia (España, Portugal, Fran-cia, Bélgica y Alemania). Es nuestra meta ofrecer al sociotodo tipo de servicios de valor añadido (consulta de saldos,redención de puntos, etc.) así como promociones personaliza-das y exclusivas.


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1.2 EMPLEADOS

NUESTRA GENTE

Al cierre del ejercicio el Grupo Cortefiel lo forman más de9.000 empleados en todo el mundo distribuidos principalmen-te entre España (76 %) y resto del mundo (24 %).

La edad media de la plantilla en España son los 31 años y enel resto del mundo los 26 años.

RELACIONES LABORALES

CÓDIGO DE CONDUCTA. Esta expuesto en el Intranet delGrupo Cortefiel y ha de ser respetado por todos los empleados.Este código responde a la necesidad de plasmar por escrito unaserie de compromisos éticos, valores y buenas prácticas tantode índole laboral y social como medioambiental.

CONVENIOS COLECTIVOS. El Grupo Cortefiel respeta el dere-cho a la negociación colectiva y a la sindicación de todos susempleados de acuerdo con la legislación de cada país. En Espa-ña hay suscritos, y a los que naturalmente estamos sujetos, 52Convenios provinciales del sector comercio y dos Convenios anivel estatal, el Convenio Industrial de la Confección Textil yel Convenio nacional de perfumería.

PACTO MUNDIAL. Los compromisos en materia laboral asumi-dos a través de la adhesión consisten en respetar la libertad deasociación y el reconocimiento efectivo del derecho a la nego-ciación colectiva, la eliminación de todas las formas de trabajoforzoso y obligatorio, la abolición efectiva del trabajo infantil yla eliminación de la discriminación respecto del empleo y laocupación. En 2004 el Grupo Cortefiel ha suscrito el acuerdo deconstitución, como socio fundador, de ASEPAM, AsociaciónEspañola del Pacto Mundial de Naciones Unidas con la que elGrupo pretende contribuir no sólo de forma económica, sinomuy activamente en la consecución de sus fines y principios.

FORMACIÓN Y DESARROLLO PROFESIONAL

Desde el área de Recursos Humanos se establece como priori-dad para el crecimiento de la Compañía, la creación de valor através de las personas y por ello se consideran estándares deactuación las siguientes premisas:

� El capital humano marca la diferencia� Se alinean los intereses del Grupo con el desarrollo profesio-nal e individual de las personas basado en el sistema de igual-dad de oportunidades.� Se reconocen las iniciativas y los méritos.

ÁREA DE SELECCIÓN

Dentro del área de selección se establece como objetivo priorita-rio asegurar la adecuación de la persona al puesto de trabajo.Para ello contamos con un proceso de selección que garantiza laigualdad de oportunidades y fomenta la promoción interna.

Dicho proceso se encuentra basado en los siguientes puntos:

� Definición de perfiles en todos los aspectos evaluables por eldepartamento de Recursos Humanos: formación, idiomas,experiencia y competencias.

� Confidencialidad tanto de las pruebas y herramientas de eva-luación utilizadas como de los datos de los candidatos.

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COMUNICACIÓN A TRAVÉS DE NUESTROS CLUBES DE CLIENTES

En el Grupo Cortefiel existen cuatro Clubes que son la vía fun-damental de comunicación con los mismos. Él más antiguo, ypor lo tanto el que cuenta con mas socios, es el “Club Cortefiel”al que pertenecen mas de 2.729.580 personas. Los otros tres sonlos de las cadenas SPRINGFIELD, MILANO y DOUGLAS.

La tarjeta de fidelización SPRINGFIELD cuenta al cierre de esteejercicio con 816.000 socios en España, Portugal y Francia. Enel 2004 se produjo su lanzamiento en Bélgica, el cual fue todoun éxito, alcanzando en pocos meses más de 15.000 socios. Elperfil principal del socio es un hombre entre 18 y 29 años perohay que destacar una alta presencia de mujeres que compranpara su pareja y/o hijos por lo que se envían comunicacionesdiferenciadas para cada perfil.

El principal objetivo de estos Clubs es el mantenimiento de uncontacto directo con el cliente para satisfacerle sus necesidadesy a la vez que nos ayuden a tener una idea clara de sus gustosy motivaciones.

En el caso de Cortefiel este año se lanzó con éxito una nuevatarjeta a nivel nacional que recompensa la fidelidad de lossocios premiando mediante un sistema de acumulación depuntos canjeables en vales de compra en productos Cortefiel yPedro del Hierro. Además los socios disfrutan de otros muchosprivilegios y ventajas exclusivas con su tarjeta Club Cortefielcomo el aplazamiento de pago gratuito hasta en 3 meses, uncheque de cumpleaños, eventos VIP y un servicio especial entiendas de arreglos y aparcamiento gratuitos.

Este lanzamiento ha sido acompañado de la puesta en marchade un sofisticado sistema de CRM (Customer RelationshipManagement) que permite conocer mejor a cada uno de nues-tros socios y anticiparnos a sus necesidades de una forma per-sonalizada.

En su línea de servicio al cliente la compañía Milano ofrece latarjeta Milano Preferente, cuenta con cerca 60.000 socios unaherramienta de fidelización que permite aplazar el pago de lascompras de forma gratuita, acceder a ofertas especiales y reci-bir una bonificación por consumo. La tarjeta implica un tratoespecial en tienda que incluye arreglos y parking gratuitos.

Siguiendo el principio de Douglas de la atención al cliente,durante este ejercicio se lanzó la Douglas Card. La tarjeta defidelización de Douglas ofrece un trato especial, promocionesy eventos personalizados. Douglas premia de ésta forma a susclientes fieles y fideliza a los esporádicos.


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� Respeto a la igualdad de oportunidades y la no discriminación.

� Actuación del departamento en todos los procesos de selec-ción de forma independiente, rigurosa y profesional.

� Publicación de los puestos vacantes tanto interna comoexternamente:

Internamente: Por medio del portal del empleado.

Externamente: las ofertas de empleo del Grupo son publica-das en medios de comunicación abiertos (prensa e Internet),de este modo se garantiza el acceso a la información y laposibilidad de participación en los procesos de selección detodas las personas interesadas. El Grupo Cortefiel recibe alaño más de 70.000 solicitudes de empleo.

Los procesos internos se sistematizan por medio de AssessmentCenters que garantizan la igualdad de oportunidades y la ade-cuación del candidato al puesto a cubrir con lo que se asegurael óptimo desarrollo profesional y la creación de valor para elGrupo Cortefiel.


Área Comercial 86%

SS.CC 14%

DATOS DEL ÁREA:

En el total del ejercicio, el Dpto. de selección del Grupo, ha lle-vado a cabo un total de 1.158 procesos de selección de los queel 86% ha correspondido al área comercial.

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ÁREA DE FORMACIÓN Y DESARROLLO:

Continuando con el enfoque de potenciación y desarrollo pro-fesional del individuo, desde el Departamento de Formación yDesarrollo se ha ido generando una serie de acciones encami-nadas a este fin:

� Programa anual de desarrollo de jóvenes con potencial dentrodel Grupo (Programa HPM): estas personas pasan por las distin-tas áreas de la empresa realizando un completo programa de for-mación que les permite desarrollarse como futuros gestores.

� Programa de becas: se colabora activamente con universida-des y escuelas de negocios ofreciendo prácticas formativas aalumnos de últimos cursos de licenciaturas, postgrados y for-mación profesional. De este modo se fomenta la inserciónlaboral de los jóvenes manteniendo y ampliando año tras añolos convenios de cooperación educativa con los distintos cen-tros e instituciones. Este año hay firmados Convenios con 13Universidades publicas y privadas, 3 Centros de Postgrado y 15centros de Formación profesional. Se están dando becas en lafábrica de Marruecos para estudios de Ingeniería textil.

� Los Planes de Integración son una práctica habitual en lasnuevas incorporaciones, se considera de vital importancia elconocimiento previo de la compañía y del puesto para poderdesarrollar adecuadamente el trabajo, por ello se invierte unespacio de tiempo para asegurar la correcta integración delempleado a la posición que asume. Estos Planes de Integraciónfinalizan con el seguimiento especial e individualizado que dela persona se realiza durante su primer año de estancia dentrodel Grupo Cortefiel.

La formación es un aspecto básico en el desarrollo de losempleados por ello el Grupo Cortefiel se basa en las siguientespremisas:

� Compartir conocimientos y habilidades a través de la forma-ción de formadores internos y el desarrollo de un programa de“Best Practices”.� Facilitar la formación continua y el desarrollo profesional delos empleados.� Garantizar la adecuada atención al cliente tanto internocomo externo.

Para ello, durante este ejercicio, se impartieron más de 40.000horas de formación presencial en todo el Grupo. Para garanti-zar las políticas corporativas, se ha desarrollado a escala inter-nacional una red de formadores internos en todos los países,garantizando así la homogeneidad e incorporando las particu-laridades de cada país, con lo que se gestiona la diversidadcomo una ventaja competitiva.

DATOS DEL ÁREA:

Dentro de esta área se dio formación a 4.101 personas distri-buidas de la siguiente forma:

Las diferentes acciones de formación se desarrollaron en untotal de 34.803 horas que se encuentran distribuidas:

La inversión en formación en los últimos 3 años ha constitui-do una evolución que ha llevado al GRUPO CORTEFIEL a cre-cer en el nº de horas impartidas a su personal en un 39,65 %el año 2003 con respecto al 2002 y un 96,84 % el año 2.004con respecto al año 2.003.


Comercial 3712

Central 389

Comercial 23668

Central 11135

1506721042

41420500004500040000350003000025000200001500010000

50000

Ejercicio 2002-03 Ejercicio 2003-04 Ejercicio 2004-05

Horas impartidas

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ÁREA DE COMUNICACIÓN:

Dado el éxito conseguido, se continua desarrollando el Portaldel empleado como pilar fundamental en la política de comu-nicación interna en el Grupo.

Para la realización de este Portal de comunicación se cuentacon la colaboración de los empleados que participan aportan-do noticias de interés relacionadas con la Compañía.

En este portal se publican los puestos vacantes, beneficios socia-les, descuentos especiales en servicios y actividades externas.

Se ofrece un buzón de sugerencias dentro del portal y se publi-can las principales noticias de interés para el Grupo.

Por este mismo medio, se convocan todas las actividades diri-gidas a los empleados y sus familiares.

PREVENCIÓN DE RIESGOS Y SALUD LABORAL

La vida, integridad física y salud de los trabajadores son dere-chos cuya protección ha de ser una constante del quehacercotidiano para todos los que trabajan en las empresas delGRUPO CORTEFIEL.

Todo ello se dirige y coordina desde el Departamento Médico yServicio de Prevención de Riesgos Laborales. Entre otras susactuaciones más destacadas durante el año 2.004 han sido:

Salud laboral:

Campañas de Vacunación Antigripal y Antitetánica 193

Exámenes de Salud anuales 528

Exámenes de Salud de Retorno 22

Consultas Sanitarias Medicina 2790

Consultas Sanitarias Enfermería 1432

El equipo médico esta formado por dos médicos especialistas quea su vez son técnicos superiores en prevención, dos ATS deempresa, un técnico en prevención de riesgos laborales, un admi-nistrativo, un becario técnico en prevención de riesgos laborales.

En lo relativo a Seguridad en el Trabajo se han realizado:

Evaluación de riesgos en San Martín de la Vega 1

Simulacro de evacuación en San Martín de la Vega 1

Evaluaciones de riesgos en tiendas 145

Reevaluación del edificio de Llano Castellano 1

Evaluaciones especificas de puestos 15

Entrega de equipos de protección individual (EPI) 83

Dentro del área de Formación se han realizado 98 cursos bási-cos de Prevención de Riesgos Laborales en tiendas, tres jorna-das de Prevención y diversos cursos a los responsables de lasMedidas de Emergencias.

COMUNICACIÓN INTERNA

En el Grupo Cortefiel la comunicación interna se realizamayormente mediante una Intranet corporativa. Todos losempleados tienen acceso a través de su ordenador en su pues-


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to de trabajo, tanto en España como en el resto de países. Elcontenido se ofrece en cuatro idiomas. Para aquellos emplea-dos que no tienen ordenador pueden acceder a la Intranet através de puestos colocados en las áreas de descanso o zonascomunes de las oficinas.

1.3 ACCIONISTAS

El principal objetivo del equipo de Relación con Inversores deGrupo Cortefiel es la satisfacción de sus accionistas. Para con-seguirlo se pone el máximo empeño, por un lado, en maximi-zar el valor de sus acciones, y por otro, conseguir que la rela-ción con los mismos sea lo más ágil y fluida posible.

La relación con los accionistas particulares se hace mediante lalínea de atención a los accionistas y la pagina web del grupo.En www.grupocortefiel.com los accionistas pueden plantearcualquier duda y solicitar todo tipo de documento o informa-ción que les sea necesario. En esta página se actualiza toda lainformación relevante sobre la compañía y, en referencia alinversor, todos aquellos datos necesarios para que los interesa-dos puedan participar activamente como accionistas de GrupoCortefiel: fechas y notas de resultados trimestrales, convocato-ria a juntas, reparto de dividendos, hechos relevantes, etc.

Dentro de la página web, en la sección “Área del Inversor”, estáa disposición de inversores particulares e institucionales, laevolución de la cotización on line, notas de resultados, presen-taciones a analistas y, en definitiva, todos aquellos datos paraque quien lo desee pueda hacer una análisis más pormenoriza-do de las cuentas y estrategias de la compañía.

Es destacable el importante aumento de los contactos coninversores institucionales en los últimos años, mediante lacelebración de multiconferencias, presentaciones de la compa-ñía y de resultados, visitas a gestores y analistas y viajes a losprincipales centros financieros.

Desde este informe anual Grupo Cortefiel quiere manifestar suinterés por recibir cualquier tipo de sugerencia que le permitamejorar su relación con los inversores. Un año más, ellos sonuna de nuestras máximas prioridades.

1.4 MEDIOS

Durante el 2004 el Grupo Cortefiel ha tenido una presenciamuy activa en los medios de comunicación, dando a conocersus productos tanto a escala nacional como internacional.

Para ello el Grupo cuenta con dos herramientas de comunica-ción externa: el Departamento de Relaciones Externas y elShow Room de la compañía.

El Departamento de Relaciones Externas canaliza la informa-ción tanto hacia al exterior como hacia el interior de la empre-sa, organizando actividades de comunicación para medios,clientes (así como clientes potenciales), accionistas y emplea-dos. El objetivo principal del Departamento es transmitir unaimagen de moda asociada a los conceptos de diseño y van-guardia e incrementar las ventas de las marcas del Grupo. Paraello, el Departamento lleva a cabo diversas actividades:

� Recopilación y difusión de información sobre las actividadesdel Grupo: el Departamento de Relaciones Externas recopila ycoordina la difusión de los resultados de la compañía a travésde distintos instrumentos como la Memoria Anual y la organi-zación de la Junta de Accionistas. Por otro lado las demás acti-vidades del Grupo, como las aperturas y reformas de las tien-das o los lanzamientos de producto, también son debidamentepublicitados a través de diferentes herramientas de comunica-ción externa como ruedas de prensa, comunicados, gestión deentrevistas, etc.

� Patrocinio de actos culturales o deportivos. Estas accionespotencian y publicitan la imagen de las marcas del Grupo. Enel ámbito del cine, tradicionalmente ligado al de la moda, lacompañía ha colaborado con cinco largometrajes y dos corto-metrajes. Se ha gestionado además la colaboración con cincoseries de televisión de emisión autonómica y nacional así comocon la obra teatral “Hombres, mujeres y punto”. En el área deldeporte, cabe destacar el patrocinio de la selección española debalonmano.

� Organización de desfiles. El Grupo Cortefiel ha consolidadosu imagen de empresa que marca tendencia de moda gracias asu aparición en pasarelas nacionales e internacionales de pres-tigio así como en distintos programas televisivos.

Otra de las actividades fundamentales del Departamento deRelaciones Externas se desarrolla en el Show Room o despachode prensa, un espacio en el que se presentan las colecciones decada marca con el fin de prestarlas a los medios para que sepubliciten gratuitamente.

El show room, que en el pasado ejercicio se decidió trasladardel local de 150 m2 en la calle Jorge Juan a uno más amplio(250 m2) en la calle Génova (ambas en Madrid), tiene un obje-tivo principal: presentar las prendas a los medios con la ante-lación suficiente para que se publiciten. Su labor consiste portanto en una mezcla de relaciones públicas junto con unabuena gestión, organización y exposición de la mercancía. Asi-mismo el show room cuenta con una amplia base de datos detodos los medios de comunicación de moda.

A lo largo de 2004 se ha ido consolidando la relación con losmedios creándose un vínculo cada vez más estrecho con laprensa. Se han recibido más de 300 visitas de estilistas y perio-distas de moda y se han prestado más de 5.300 prendas de lasdiferentes marcas, lo que ha supuesto más de 2.200 aparicio-nes en los medios de comunicación.


TOTAL CONTACTOS RR.II

12001000

800600400200

0

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

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El efecto publicitario de estas acciones se cuantifica en más de 4,2millones de euros, lo que supone un incremento de casi el 30 %respecto a la valoración de los resultados del ejercicio anterior.

PROVEEDORES

A lo largo del año 2004 el volumen de compra del Grupo Cor-tefiel ascendió a más de 430 millones de euros.

Durante esta anualidad, el Grupo Cortefiel fabricó parte de suproducción a través de sus propias factorías situadas enMadrid, Málaga, Marruecos y Hungría. El resto de la produc-ción la obtuvo a través de proveedores externos tanto españo-les como extranjeros.

La entrada en vigor, a partir del 1 de enero de 2005 de losacuerdos de la Organización Mundial del Comercio que impli-caban la abolición de cuotas o contingentes de importación detextil así como los Acuerdos Multifibras, han conducido alGrupo a tener que tomar la dolorosa decisión de renunciar aseguir produciendo en su fábrica de Madrid para poder mante-ner la competitividad en los mercados en los que compite conlas multinacionales más importantes del sector. La defensa dela continuidad del proyecto, que beneficia a la mayor parte dela plantilla del Grupo y de la capacidad presente y futura degeneración de empleo han primado frente a la continuidad delos 145 empleados del centro productivo madrileño. A pesar deello, la compañía ha hecho todo lo posible en el Expediente deRegulación de Empleo tramitado por optar por reubicaciones yprejubilaciones reduciendo al mínimo los despidos, ofreciendoademás en este caso formación y ayudas al autoempleo.

La compañía mantiene su compromiso absoluto con que elproceso de deslocalización al que este entorno está conducien-do, beneficie al máximo la creación de oportunidades en lasmejores condiciones laborales y humanas en aquellos países envías de desarrollo que resulten beneficiados del proceso.

En este sentido, en 2004 hemos contado con la colaboración dela ONG Medicus Mundi, con la que mantenemos proyectos decolaboración y ayuda sanitaria a la mujer en Marruecos, parallevar a cabo una auditoría de las condiciones del entorno detrabajo de nuestras instalaciones industriales en aquel país conresultados satisfactorios tanto por la buena situación actualcomo sobre todo por los planes de mejora en la satisfacción delos empleados que a raíz del trabajo se puedan acometer.

Siendo conscientes de la necesidad de fomentar la implanta-ción de principios morales y éticos en todos los niveles de lacadena de aprovisionamiento, el Grupo Cortefiel exige a susproveedores españoles la suscripción de una carta de compro-miso. Este documento implica el respeto de un Código de Con-ducta que engloba, entre otra serie de exigencias, los principiosdel Pacto Mundial.

En relación con sus proveedores extranjeros, el Grupo Cortefieltiene, desde hace quince años, una oficina en Hong Kong desdedonde se realizan verificaciones de todas las fabricas con lasque mantiene relaciones comerciales. Estos análisis verifican elcumplimiento del Código de Conducta además de la legislaciónvigente en cada país.

El equipo destinado por el Grupo Cortefiel en Hong Kong paraesta cuestión está formado por cinco personas cuyo únicocometido es realizar los “factory evaluations” o verificacionesde las fábricas de los diferentes proveedores. En este ultimoaño, se han analizado 134 nuevas fabricas. En el caso de quealguna de ellas no cumpliera con la totalidad de las exigenciasdel Código de Conducta se le daría la oportunidad de corregirlas irregularidades detectadas. En el caso de que no lo hicieran,el proveedor sería rechazado como tal. Este año han sidorechazados aproximadamente un 6 % del total de los provee-dores analizados, tanto por motivos técnicos en el proceso defabricación como por motivos de incumplimiento de su res-ponsabilidad social.


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Posteriormente se siguen realizando controles en las fabricasen los que se revisan los puntos básicos del Código de Con-ducta. Este año se han realizado un total de 730 visitas.

2 COMPROMISOS ADQUIRIDOS CON LA SOCIEDAD

Dentro de los compromisos adquiridos por el Grupo Cortefielcabe destacar dos por su relevancia.

2.1 EL PACTO MUNDIAL

El Pacto Mundial de las Naciones Unidas es una iniciativa de com-promiso ético destinada a que las empresas de todos los países aco-jan como una parte integral de su estrategia y de sus operacionesdiez principios de conducta y acción en materia de DerechosHumanos, Trabajo, Medio Ambiente y Lucha contra la Corrupción.

Su fin es promover la creación de una ciudadanía corporativaglobal, que permita la conciliación de los intereses y procesosde la actividad empresarial con los valores y demandas de lasociedad civil, así como con los proyectos de la ONU, organi-zaciones internacionales sectoriales, sindicatos y ONGs.

El seis de marzo de 2002 el Grupo Cortefiel se adhirió al PactoMundial con la mas firme intención de incorporar estos diezprincipios, y los que en un futuro se puedan aprobar, en lavisión estratégica y en las prácticas de funcionamiento de laempresa en todo el mundo.

El Pacto es un instrumento de libre adscripción por parte de lasempresas y organizaciones laborales y civiles, que descansa ensu compromiso de implantación de los diez actuales principiosdel Pacto en su estrategia y en sus operaciones. En este senti-do, el pacto no es ni un instrumento regulador que planteanormas legales de conducta para todas las empresas, ni un ins-trumento que concede una certificación a las empresas quecumplen con determinados requisitos. La empresa que seadhiere al pacto asume el compromiso de ir implantando losprincipios del pacto en sus actividades diarias. Así mismo,adquiere el compromiso de ir dando cuenta a la sociedad, conpublicidad y transparencia, de los progresos que realiza en eseproceso de implantación de los diez principios.

En el último año se han ido consolidando plataformas o redeslocales en muchos países del mundo que trabajan en la implan-tación de los diez principios entre la comunidad empresarialadherida a los mismos.

Estos diez principios son los siguientes:

1 Las empresas deben apoyar y respetar la protección de losderechos humanos proclamados en el ámbitointernacional.

2 Evitar verse involucradas en abusos de los derechoshumanos.

3 Las empresas deben respetar la libertad de asociación y elreconocimiento efectivo del derecho a la negociacióncolectiva.

4 La eliminación de todas las formas de trabajo forzoso yobligatorio.

5 La abolición efectiva del trabajo infantil.


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6 La eliminación de la discriminación respecto del empleo yla ocupación.

7 Las empresas deben apoyar la aplicación de un criterio deprecaución respecto de los problemas medioambientales.

8 Adoptar iniciativas para promover una mayorresponsabilidad ambiental.

9 Alentar el desarrollo y la difusión de tecnologías innocuaspara el medio ambiente.

10 Trabajar contra la corrupción en todas sus formas,incluyendo la extorsión y el soborno.

En España, el Pacto Mundial de las Naciones Unidas ha tenidouna gran acogida entre empresas, sindicatos, entidades educa-tivas y ONGs, creándose un importante movimiento a favor desus diez principios.

En 2004 el Grupo Cortefiel se ha suscrito al acuerdo de cons-titución, como socio fundador, de ASEPAM, Asociación Espa-ñola del Pacto Mundial de Naciones Unidas con la que elGrupo pretende contribuir no sólo de forma económica, sinomuy activamente en la consecución de sus fines y principios.

Este movimiento de adhesión al Pacto Mundial ha dado lugar,entre las empresas adheridas, a la creación de un Comité deCoordinación y de un original instrumento de trabajo, la MesaCuadrada, desde la que se han comenzado a desarrollar lasactividades de aprendizaje, de diálogo, de acciones conjuntas yde extensión de la red hacia otras regiones y otros países.

2.1.2 EL PACTO MUNDIAL COMUNICACIÓN DE PROGRESOSPag. 117 Pag. 122 y 123

LOS DIEZ PRINCIPIOS

Derechos HumanosLas empresas deben apoyar y respetar la protección de losderechos humanos proclamados en el ámbito internacional; � Pag. 117: Código de Conducta Empleados� Pag. 119: Prevención riesgos y salud laboral� Pag. 128 y 129: Convenio Colaboración con Medicus Mundi.� Pag. 121, 122 y 128: Estudio fábrica Marruecos.

Evitar verse involucradas en abusos de los derechos humanos.� Pag. 121 y 122: Carta compromiso proveedores � Pag. 121 y 122: Verificaciones fabricas proveedores

Normas LaboralesLas empresas deben respetar la libertad de asociación y el reco-nocimiento efectivo del derecho a la negociación colectiva;� Pag. 117: Convenios Colectivos Empleados� Pag. 121 y 122: Carta compromiso proveedores � Pag. 121 y 122: Verificación fabricas proveedores

La eliminación de todas las formas de trabajo forzoso y obli-gatorio;� Pag. 121 y 122: Carta compromiso proveedores.� Pag. 121 y 122: Verificación fabricas proveedores.

La abolición efectiva del trabajo infantil; y� Pag. 121 y 122: Carta compromiso proveedores.� Pag. 121 y 122: Verificación fabricas proveedores.


La eliminación de la discriminación respecto del empleo y laocupación.� Pag. 117 y 118: Formación y Desarrollo profesional Emplea-dos Área de Selección Empleados� Pag. 121 y 122: Carta compromiso proveedores.

Medio AmbienteLas empresas deben apoyar la aplicación de un criterio de pre-caución respecto de los problemas ambientales� Pag. 125 y 126: Convenio con Fundación Natura� Pag. 121 y 122: Carta compromiso proveedores� Pag. 121 y 122: Verificación fabricas proveedores

Adoptar iniciativas para promover una mayor responsabilidadambiental� Pag. 125 y 126: Jornadas de Voluntariado Fundación Natura.� Pag. 129 y 130: Compromiso Medioambiental� Pag. 130: Programa plantatuarbol.com.

Alentar el desarrollo y la difusión de tecnologías inocuas parael medio ambiente� Pag. 121 y 122: Carta compromiso proveedores

Trabajar contra la corrupción en todas sus formas, incluyendola extorsión y el soborno.� Pag. 117: Código Conducta empleados.

2.2 LA FUNDACIÓN LEALTAD

La Fundación Lealtad es una organización no lucrativa inde-pendiente creada en el año 2001, cuya misión es fomentar laconfianza de la sociedad en fundaciones y asociaciones quecumplan fines de acción social, cooperación al desarrollo y/omedio ambiente, para de esta forma lograr un incremento dedonaciones y voluntariado de particulares y empresas

Los fundadores Salvador García Atance e Ignacio Garralda,parten de la hipótesis de que existe cierta desconfianza haciael Tercer Sector debido al desconocimiento de la realidad de lasONGs, del destino de sus fondos y del impacto de las accionesque llevan a cabo. Para lograr fomentar la colaboración de lasociedad civil con las ONGs, la Fundación Lealtad cree que sedebe poner el énfasis en la cantidad y calidad de la informa-ción disponible sobre las ONGs.

A partir de la información facilitada por la ONG, la FundaciónLealtad elabora un análisis basándose en diez Principios deTransparencia y Buenas Prácticas. Este análisis queda refleja-do en un informe en el que se recoge de forma detallada elcumplimiento por parte de la ONG de cada uno de los Princi-pios, así como una visión general de la organización y otrosdatos de interés para que los potenciales colaboradores puedandecidir con quién colaborar. En la actualidad son cien las ONGsanalizadas que representan el 41% del presupuesto del sector.Además una vez al año, la Fundación Lealtad publica los resul-tados de los análisis en una Guía que se distribuye gratuita-mente a todo aquel que lo solicita.

En la página web de la Fundación Lealtad, www.fundacionle-altad.org, el donante puede consultar gratuitamente el informecompleto de cada organización, identificar las ONGs que enca-jan con sus intereses filantrópicos, acceder a un mapa de emer-gencias en el que se detallan las ONGs que están operandosobre el terreno y como colaborar con cada una de ellas. A tra-vés de la página web, el usuario es informado sobre las opor-tunidades de trabajo voluntario en estas organizaciones. LaFundación Lealtad incorpora en su web un buscador para faci-litar la búsqueda de aquella que mejor se adapta a las inquie-

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tudes personales de cada uno. Por último a través de la web, eldonante tiene la posibilidad de realizar una donación on line.

La Fundación Lealtad trabaja también con las empresas, parapromover la colaboración del tejido empresarial español conlas ONGs de la Guía, facilitando el diálogo entre las partes.

El Grupo Cortefiel es una de las 40 empresas colaboradoras, queutilizan los informes de las ONGs analizadas para el desarrollode sus planes de acción social. Desde que comenzaron las pri-meras firmas se han realizado más de 100 acciones con las ONGsde la Guía (donaciones en especie, inserción laboral de discapa-citados o de colectivos en riesgo de exclusión social, financia-ción de proyectos, compra de productos de comercio justo,voluntariado de empleados, etc.) de las cuales 30 se han llevadoa cabo con la colaboración directa de la Fundación Lealtad.

Las empresas colaboradoras tienen disponible en la página webuna sección en la que pueden hacer llegar a las ONGs sus pro-puestas solidarias. Además existe una bolsa de 200 proyectossociales e iniciativas de las ONGs abiertos a colaboraciónempresaria. Por último a través de las fichas de las empresascolaboradoras, las empresas pueden realizar “benchmarking” einformarse de las buenas prácticas en materia de acción socialde otras empresas.

El Grupo Cortefiel firma en Enero de 2003 un convenio decolaboración con la Fundación Lealtad por el que se compro-mete mutuamente a realizar al menos una colaboración al añocon alguna de las ONGs que se encuentran en la Guía.

En el año 2004 el Grupo Cortefiel ha firmado convenios contres ONGs analizadas por la Fundación Lealtad y ha colabora-do con una cuarta.

2.3 ACCIÓN SOCIAL

CORTEFIEL – MENUDOS CORAZONES

La cadena Cortefiel ha elegido esta anualidad seguir colabo-rando con la “Fundación Menudos Corazones”.

FUNDACIÓN “MENUDOS CORAZONES”

Las cardiopatías infantiles son el problema congénito de mayorincidencia en España, afectando aproximadamente a ocho decada mil niños nacidos vivos.

La “Fundación Menudos Corazones” pretende sensibilizar a lapoblación sobre este problema, fomentando la investigación delas enfermedades cardíacas así como su prevención y trata-miento, especialmente en relación con la infancia y la juventud.

Para ello, la Fundación lleva a cabo programas tanto hospita-larios, en los que se busca mejorar las condiciones de estanciade los niños en los hospitales, como extrahospitalarios, en losque se intenta proporcionar a los jóvenes una buena calidad devida, con una integración social plena en el plano académicoy también en el lúdico. En este sentido, la “Fundación Menu-dos Corazones” desarrolla un programa de ocio y tiempo libreorientado a favorecer la autoestima y la sociabilidad de losniños enfermos, a través de actividades como los campamen-tos de verano.

Por otra parte, esta ONG también busca solucionar los gravesproblemas a los que se enfrentan las familias que tienen un


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niño aquejado de esta enfermedad. Son muchas las familiasafectadas que durante un tiempo tienen que desplazarse y per-manecer en otra ciudad para que sus hijos sean intervenidos.De hecho, las cardiopatías congénitas más graves suelen reque-rir sucesivas intervenciones acompañadas de largas hospitali-zaciones, así como de revisiones periódicas, que se prolonganen ocasiones hasta que los afectados son adultos.

En España existen quince hospitales en los que se realizan inter-venciones de cirugía cardiovascular infantil, de los cuales cincose encuentran en Madrid. Por tanto, las familias se ven obligadasa desplazarse a esta ciudad por un plazo indefinido, alterándoseasí el desarrollo de la vida familiar y sobrepasando en muchoscasos los recursos económicos de que dispone la familia.

La Fundación Menudos Corazones intenta paliar esta situacióncon un “piso de acogida” donde las familias encuentran un lugardonde vivir y donde recibir apoyo psicológico y emocional.

CONVENIO DE COLABORACIÓN ENTRE CORTEFIEL YMENUDOS CORAZONES

Durante el 2004 la colaboración económica de Cortefiel se hamaterializado en la apertura de un nuevo “piso de acogida” enla zona del Hospital Ramón y Cajal ya que el existente hastaeste momento resultaba claramente insuficiente. Cortefielcorrió con los gastos anuales que suponía el mantenimiento delpiso, donde se han llegado a albergar a más de 90 familias.Además de alojamiento las familias han encontrado calor dehogar, apoyo psicológico y consuelo, al compartir sus expe-riencias con personas que han pasado o están pasando porigual o similar situación.

Para el 2005 Cortefiel ha decidido volver a colaborar con laFundación Menudos Corazones mediante el pago del importedel costo del Campamento de Verano 2005.

Dado que los niños y adolescentes con cardiopatías no puedentener unas actividades de ocio y tiempo libre de una formanormalizada, es decir, no pueden ejercer su derecho al ocio,derecho de todos los ciudadanos reconocido en nuestra Cons-titución, en su artículo 43, que obliga a los Poderes Públicos afomentar la Educación Física y el Deporte, y a facilitar la ade-cuada utilización del Ocio, Menudos Corazones ha decididoponer en marcha este proyecto.

El Campamento tiene cuatro objetivos fundamentales. El pri-mero es ofrecer la posibilidad de que los niños y adolescentescardiópatas puedan participar activamente en actividades lúdi-co-deportivas especialmente diseñadas para ellos. Por fin deja-rán de verse en el banquillo y podrán beneficiarse de todas lasventajas derivadas de la práctica deportiva que tan importantees a su edad. Por otro lado se pretende favorecer el contactocon otros niños y adolescentes como ellos que les permitirádejar de sentirse “únicos” y “diferentes”.El tercer objetivo esofrecer a los niños un entorno alejado de las presiones escola-res y de la competencia, educación sobre temas específicamen-te diseñados para ellos que fomenten su autoestima y que lespermitan conocer sus posibilidades y limitaciones, tratando defavorecer, estimular y desarrollar aptitudes y valores talescomo la creatividad, la autonomía personal, la solidaridad y laaceptación de uno mismo, entre otros.

Finalmente, se intenta que aprendan a convivir con otrosniños no afectados. Abrir el campamento a niños sanos, o noafectados, para que no sientan que únicamente se puedenrelacionar con niños cardiópatas, es decir, evitar que se formeun gueto. Por otra parte se intenta arropar con la compañía de

un hermano-primo-amigo a aquellos niños más retraídos osobreprotegidos, que les cuesta ir a un sitio donde no van aconocer a nadie.

Podrán disfrutar de este Campamento unos 80 niños duranteocho días.

SPRINGFIELD – FUNDACIÓN NATURAFUNDACIÓN NATURA

La Fundación Natura es una ONG que se dedica en exclusiva ala conservación de la diversidad biológica mediante la protec-ción, mejora y restauración de los ecosistemas naturales.

Se constituyó en junio de 1997 y tiene su sede central en Bar-celona.

El principal objetivo de esta organización consiste en evitar lapérdida de la biodiversidad del planeta que supone una mermade nuestro patrimonio natural. Natura se inspira en el modelo deorganizaciones privadas sin ánimo de lucro que desde hace añosse dedican a la conservación de la naturaleza. Recibe apoyo yasesoramiento de Nature Conservancy de Estados Unidos.

Para cumplir este objetivo, Natura adquiere terrenos de eleva-do valor ecológico que los convierte en espacios protegidos. Y,compra los derechos de explotación de recursos para trabajaren la mejora de la biodiversidad. También lucha contra losincendios a través de la restauración de áreas quemadas. Y,siempre que puede acondiciona estos espacios para uso públi-co, así los ciudadanos pueden disfrutar de ellos y se mentali-zan de la importancia del espacio natural.

La organización también promueve el ecoturismo para fomen-tar el desarrollo económico de las zonas rurales despobladas deforma que se respete el patrimonio natural.

La Fundación Natura trabaja principalmente en España, perotambién tiene proyectos de cooperación en países en vías dedesarrollo. Estos proyectos combinan la conservación de labiodiversidad y el uso sostenible de los recursos naturalescomo base del bienestar económico de la población local.

CONVENIO DE COLABORACIÓN ENTRE SPRINGFIELD Y LA FUNDACIÓN NATURA

Springfield y la Fundación Natura han firmado tres acuerdos:un convenio marco para el periodo 2004 -2007, un acuerdoespecífico para 2005 y un convenio CEN.

El convenio-marco regula la colaboración entre Springfield yFundación Natura desde el año 2004 hasta el 2007, aunquecada año se firma un convenio específico para cada ejercicio.

En el 2004 Springfield financió la reforestación de los márge-nes del río Cubillas, a su paso por Deifontes (Granada). En estelugar hay un bosque de ribera de alto interés ecológico por subuen estado de conservación y por su papel como hábitat ycorredor para la fauna, principalmente las aves. Entre las espe-cies vegetales destacan el álamo blanco, el chopo, el fresno, elsauce, el majuelo, y el rosal silvestre. En la zona se encuentrafauna en peligro de extinción como el barbo gitano, el galápa-go leproso, el martín pescador, la rata de agua, la garza real yla nutria.. A finales de los años 90 la enfermedad de la grafio-sis afectó prácticamente a todos los olmos de la zona, una delas especies arbóreas presentes.


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Springfield junto con la Fundación Natura organizó una jor-nada de voluntariado con sus empleados. Mas de 20 volunta-rios participaron en esta experiencia única acondicionando elárea dañada, retirando los árboles muertos y la basura presen-te en algunas zonas y reforestando (se plantaron más de 300árboles) con especies de ribera autóctonas. Fueron unas jorna-das de convivencia donde además se visitaron lugares de inte-rés como el nacimiento del río Cubillas y la Cueva de las Ven-tanas en Pinar.

Para el 2005 Springfield financiará otros dos nuevos proyectosde la Fundación Natura: la reforestación de los márgenes delrío Tordera, en la provincia de Barcelona, y la reforestación deHuacarpay (Perú).

El río Tordera se encuentra en la cuenca del macizo del Mont-seny y del Montnegre-Corredor. Tiene el más alto grado deconservación e interés natural en las cercanías de Barcelona,con la mayoría de la superficie declarada como Parque Natu-ral. Pese a mantener un caudal constante durante todo el año,el comportamiento del río Tordera es, en casos puntuales delluvias intensas, similar a los de un torrente mediterráneo.

El objetivo de esta intervención es conseguir reproducir loshábitats y las condiciones que permitan recuperar zonas natu-rales del río, a la vez que se limita la capacidad destructiva delrío ante las “torderadas” (fuertes descargas de agua proceden-tes del litoral), gracias a la presencia de árboles y arbustos.Lasuperficie que se reforestará a partir de la aportación deSpringfield cubrirá entre 7 y 10 hectáreas, en función de loscostes totales derivados del proyecto ejecutivo.

La reforestación en Huacarpay (Perú) consistirá en la recupera-ción del bosque de Polylepis en la cuenca del río Lucre. Lasmontañas de Perú han sufrido históricamente un proceso dedeforestación gravísimo que ha comportado procesos erosivosmuy importantes, la pérdida de suelo fértil e incluso la des-aparición de combustible para las comunidades campesinas deesta parte de los Andes. El proyecto consiste en la recuperaciónde una parte importante de la cuenca del humedal de Huacar-pay en el municipio de Lucre. En concreto la contribución deSpringfield permitirá la plantación de entre 10.000 y 20.000árboles así como su mantenimiento.

¿POR QUÉ SPRINGFIELD COLABORA CON LA FUNDACIÓN NATURA?

Springfield sabe que la mayoría de sus clientes son deportistasamantes de la naturaleza. Incluso, su moda supone un retornoa tejidos y estilos muy naturales, con tonos verdes, marrones ylíneas cómodas y relajadas. Por tanto, la cadena decidió cola-borar con una ONG dedicada a la conservación de la naturale-za de modo que pudiera ayudar al desarrollo social atendiendoal mismo tiempo las inquietudes de su target.

Además la Fundación Natura, al igual que Springfield, tiene sucentro en España pero también trabaja en todo el mundo. Estoresulta especialmente atractivo para el joven Springfield quedestaca por su carácter internacional y cosmopolita.

La cadena del Grupo Cortefiel también optó por esta fundaciónporque comparte su forma de trabajar: silenciosa y no belige-rante, evitando siempre la polémica. Además, se destaca por suindependencia, tanto a nivel político como económico, lo queconstituye un valor para el cliente de Springfield.

WOMEN´SECRET – TIERRA DE HOMBRES

La cadena de women´secret durante este año ha colaboradocon Tierra de hombres en su proyecto Viaje hacia la Vida ycontinuará haciéndolo durante el ejercicio 2005.

FUNDACIÓN TIERRA DE HOMBRES - ESPAÑA

Se fundó en 1994. Se trata de una fundación sin ánimo delucro, con identidad propia e integrada en el Movimiento Inter-nacional Terre des hommes, fundado en Lausana (Suiza) en1960 por el suizo de origen francés Edmond Kaiser, un granapasionado de la lucha contra las injusticias. Organismo con-sultivo del Consejo Económico y Social de Naciones Unidas, deUNICEF y del Consejo de Europa, ocupa el segundo puesto enel ranking mundial de ONGs dedicadas a la infancia.

El objetivo de Tierra de hombres consiste en atender de formadirecta a la infancia más necesitada, sin distinción de ordenpolítico, racial o religioso. La fundación siempre se guía por losprincipios de la Declaración Universal de los Derechos del Niñode Naciones Unidas.

El principal logro de Tierra de hombres es la transparencia totalen la gestión de los fondos. Su política austera en la gestión leha permitido tener un mínimo de gastos administrativos. Sefinancia con los donativos de España. Y, el donante siemprepuede saber cuándo, cómo y dónde se ha empleado su donativo.

PROYECTO “VIAJE HACIA LA VIDA”

Este programa consiste en traer a los hospitales españolesniños enfermos de países del Tercer Mundo que necesitan tec-nología avanzada para curarse.

Todos los enfermos proceden de países sin estructura hospita-laria adecuada a sus patologías y pertenecen a un medio socio-económico muy bajo. La delegación de Tierra de Hombres enestos países se encargan de seleccionar los dossieres de losniños en función de la gravedad de los mismos, de la previsiónde mejora a corto plazo y de las posibilidades de un correctoseguimiento a su regreso.


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Esta delegación envía un expediente médico y social del niñoal coordinador médico de España, quien se encarga de asignaral especialista más adecuado para cada caso. La fundación tie-nen acuerdos con hospitales de Madrid, Valencia, Sevilla,Málaga, Euskadi y Pamplona, cuyos pediatras atienden deforma altruista a los pequeños.

Los niños viajan sin la compañía de ningún familiar por moti-vos económicos, por lo que es importantísima la labor de losvoluntarios de la ONG. Estos son hombres y mujeres de todaslas edades (mínimo 18 años) que de forma anónima y altruis-ta dedican parte de su tiempo a que estos niños no se sientansolos en el hospital.

Hay casos en los que al recibir el alta hospitalaria el menortiene que acudir al hospital con cierta frecuencia para seguir eltratamiento médico adecuado: curas, rehabilitación, etc. Enesos casos, una familia española acoge al pequeño de formatemporal aportándole un entorno familiar lleno de cariño,atención y cuidado.

De vuelta a casa, las delegaciones de Tierra de Hombres se ase-guran de que los pequeños continúen con el tratamiento preci-so supervisando el suministro de medicamentos, las visitasmédicas de control, los análisis y sesiones de rehabilitación,etc.. Estos delegados diseñan junto al niño y su familia un plande reinserción social, que incluye la reinserción escolar y ayudamaterial o financiera en función de la situación de la familia.

“Viaje hacia la Vida” se engloba dentro del programa Atencio-nes Médicas Especializas (AME), cuyo objetivo a largo plazoconsiste en que los centros médicos de los países del TercerMundo estén bajo la tutela del Estado, integrados en la redpública sanitaria.

CONTENIDO DEL CONVENIO DE COLABORACIÓN

Women´Secret firmo un Convenio de colaboración consistenteen aportar financiación económica al proyecto “Viaje hacia laVida”. Esta aportación tuvo como fin cubrir gastos de personal,comunicaciones, trámites burocráticos y administrativos. A lolargo del 2004 se ha trasladado un total de 27 niños a Españapara ser atendidos.

Women´Secret también ha colaborado con Tierra de Hombresmediante la difusión entre sus clientes y empleados del Proyec-to “Viaje hacia la Vida” a través de sus catálogos, su paginaweb www.women`secret.com y el Intranet del Grupo Cortefiel.

En el 2005 la Fundación Tierra de Hombres, women´secret yocho conocidas mujeres de distintos ámbitos de la cultura sehan unido para dar vida a “Designing for life”.

Se trata de una campaña solidaria que une una causa social conel mundo de la moda. El fin es recaudar fondos para el progra-ma “Viaje hacia la Vida”, destinado a proporcionar asistenciamédica en España a niños enfermos del continente africano.

Contamos con la valiosa colaboración de Gwyneth Paltrow, Nie-ves Alvarez, Leonor Watling, Bimba Bosé, Bebe, Isabel Coixet,Natalia Verbeke y Natalia Via-Dufresne. Cada una de ellas, comoembajadoras de la campaña, ha diseñado una minicolección enexclusiva para “Designing for life” que se venderá en las tiendaswomen´secret y cuyo beneficio se donará a la Fundación Tierrade Hombres para el programa “Viaje hacia la Vida”.

¿POR QUÉ WOMEN´SECRET COLABORA CON TIERRA DE HOMBRES?

Women´Secret considera que es importante que la empresasdestinen parte de sus recursos a acciones de responsabilidadsocial y muestren su cara más solidaria. Las marcas deben sersensibles y cercanas a la realidad y mostrar su cara máshumana ayudando en lo posible a los colectivos que más lonecesitan. Desde el momento en que se decidió colaborar conuna ONG, se pensó en hacerlo siguiendo las inquietudes de susclientas y para ello se realizó una encuesta entre ellas. Elresultado fue que el 78 por ciento quería que la cadena ayu-dara a los niños.

Tierra de hombres resultó ser la ONG elegida y con la queWomen`Secret ha decidido seguir colaborando un año másmediante la firma de un nuevo convenio de colaboración. Porotra parte, el programa “Viaje hacia la vida” tiene una reper-cusión social en los países en desarrollo ya que la llegada delos niños, una vez recuperados, se traduce en esperanza yánimo a la población para que acuda con sus pequeños a loscentros de salud. Gracias a este programa cada vez son másconscientes de la importancia que tiene la prevención, la nutri-ción adecuada y el control pediátrico de sus hijos.

MILANO – FUNDACIÓN UNIVERSIDAD REY JUAN CARLOS

FUNDACIÓN UNIVERSIDAD REY JUAN CARLOS

La Universidad Rey Juan Carlos es de carácter público y selocaliza en la zona sur de la Comunidad de Madrid. Su centroestá en Móstoles y además tiene varios campus en Alcorcón,Fuenlabrada y Vicálvaro. Está formada por una Escuela Supe-rior de Ciencias Experimentales y Tecnología, y por las Facul-tades de Ciencias de la Salud, Comunicación y Turismo, yCiencias Jurídicas y Sociales.

Las metas fundacionales de esta Universidad son la transmi-sión del saber y la cultura, la promoción de la investigacióncientífica y de la formación humana y el desarrollo de la pro-pia Universidad como plataforma cultural.


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En cuanto a la Fundación Universidad Rey Juan Carlos, su origenes voluntad de la propia universidad y está inscrita en el Registrode Fundaciones de la Comunidad de Madrid, bajo la protección dela Consejería de Educación de la Comunidad de Madrid.

Esta Fundación tiene entre sus fines la organización de cursos,seminarios y actividades de interés cultural y científico, con-tando con la colaboración de entidades públicas o privadas,nacionales o extranjeras.

En este sentido lleva a cabo la gestión de los Cursos de Veranoque se celebran en el Real Sitio de Aranjuez, uno de los conjun-tos artísticos más notables del Patrimonio español. Los cursos secelebran todos los veranos en el mes de julio en esta bella ciu-dad, declarada Paisaje Cultural Patrimonio de la Humanidad.

Además de los Cursos de Verano, la Fundación organiza diver-sos encuentros y jornadas de índole cultural y formativa comolas mesas de debate en ARCO 2004 (Feria Internacional de ArteContemporáneo) o el ciclo de visitas guiadas a grandes exposi-ciones madrileñas. En cuanto a la promoción de la cultura musi-cal, la Fundación de la Universidad Rey Juan Carlos ha organi-zado el II Ciclo de Conciertos de Música de Cámara en la Fun-dación Carlos de Amberes y en el Museo Thyssen- Bornemisza.

Finalmente, durante el curso académico 2004-2005 la Funda-ción puso en marcha la I Edición de las Aulas de FormaciónPreuniversitaria. Su creación respondía al deseo de ofrecer res-puesta a las necesidades educativas de los escolares en materiascomo Historia de España, Filosofía Política, Valores Constitu-cionales y Ética, además de establecer nuevos cauces de comu-nicación entre la Universidad Rey Juan Carlos y la sociedad.

CONTENIDO DEL CONVENIO DE COLABORACIÓN

Milano va a colaborar económicamente en el curso de verano“Un Estado laico”, que se celebrará en Aranjuez del 11 al 15 dejulio dentro de “Los Cursos de Verano Aranjuez 2005” organi-zados por esta Fundación. Este curso esta dirigido por D. AndrésOllero Tarrasa, Catedrático de Filosofía del Derecho de la Uni-versidad Rey Juan Carlos y cuenta con la presencia de perso-nalidades del mundo de la política, la universidad y la Iglesia.

¿POR QUÉ MILANO COLABORA CON LA FUNDACIÓN DE LA UNIVERSIDAD REY JUAN CARLOS?

El objetivo de la compañía era impulsar el desarrollo de lasociedad, especialmente en las áreas de máximo interés para elhombre Milano. Para ello envío un test a sus clientes pregun-tando cuáles eran los temas de ayuda social que más lesinquietaban, de modo que la colaboración de la empresa aten-diera a estas preocupaciones. Los resultados localizaban el áreade máxima prioridad en la educación y los temas académicos.El cliente consideraba que una buena formación es clave paraconseguir un trabajo satisfactorio y que el desarrollo del paísdepende, en gran medida, de la formación de los jóvenes por-que en sus manos está el futuro.

Para el hombre Milano, la sociedad ideal sería aquella en la quetodos tuvieran acceso a la formación y al estudio. A partir deeste conocimiento de las preocupaciones de su público, Milanodecidió colaborar con alguna universidad.

La compañía eligió la Universidad Rey Juan Carlos porque espública y porque está plenamente de acuerdo con su “razón de

ser”: la transmisión del saber y de la cultura y la promoción dela investigación científica y la formación humana. Por otraparte, se trata de un centro madrileño y la mayoría de las tien-das de la compañía se localizan en Madrid.

Milano se interesó particularmente por los Cursos de Verano, yaque se trata de un proyecto muy nuevo con un futuro muy pro-metedor a corto plazo. Además los cursos se imparten en el realsitio de Aranjuez (Madrid) y Milano se siente plenamente iden-tificado con la elegancia y sobriedad de este ciudad histórica.

ÁREA INDUSTRIAL – MEDICUS MUNDI

La sociedad Eurofiel Confección S.A. perteneciente al GrupoCortefiel en representación de las factorías de la Compañíafirma por un año más un Convenio de colaboración con laONG Medicus Mundi España.

MEDICUS MUNDI ESPAÑA

Medicus Mundi www.medicusmundi.es es una OrganizaciónNo Gubernamental sin ánimo de lucro, fundada en 1963 porun grupo de médicos y farmacéuticos de Barcelona que reali-zaban tareas de cooperación en países en vías de desarrollo.Desde entonces, trabaja en la cooperación para el desarrollo,fundamentalmente en el ámbito de la sanidad. Independientepolítica y religiosamente, su actuación está en la línea de laDeclaración de los Derechos Humanos, la igualdad en la aten-ción sanitaria y la dignidad de las personas. Es miembro deMedicus Mundi Internacional, organización internacional deCooperación Sanitaria.

En 1998 es declarada Organismo de Utilidad Pública por laAdministración española. Desde 1974 es organismo consultorde la Organización Mundial de la Salud. Recibió el PremioPríncipe de Asturias a la Concordia en 1991.

La misión de Medicus Mundi es contribuir a generar cambiosen la sociedad, fomentando una cultura de solidaridad y elcompromiso ciudadano, que hagan posible la erradicación dela pobreza y permitan que la salud sea un derecho al alcancede todas las personas.

Asume su responsabilidad como agente de transformaciónsocial, de denuncia y de sensibilización Su trabajo consiste endenunciar las situaciones de marginación y pobreza que se danen el mundo e identificar sus causas y consecuencias. Además,se esfuerza en abrir un espacio de comunicación donde lospueblos del Sur puedan expresar directamente sus necesidadese intereses.

Medicus Mundi considera que la erradicación de la pobreza nosólo implica mejoras económicas, también significa que los paí-ses y zonas más necesitadas puedan elegir su propio destino, paralo que necesitan recursos materiales, ambientales y culturales.

El reto de los proyectos de Medicus Mundi es su sostenibilidad,es decir, que los efectos positivos derivados de la intervencióncontinúen una vez que se ha retirado la ayuda externa. Estosólo es posible cuando los destinatarios asumen el proyectocomo propio. Para conseguirlo, la ONG promociona la AtenciónPrimaria y la defensa de un Sistema Público de Salud quegarantice la atención sanitaria de calidad para todas las perso-nas, sin distinción de raza, sexo, religión o condición económi-ca. Siempre respeta las estrategias sanitarias definidas en cada


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país donde trabaja, para garantizar que su actividad se ajuste alos usos y costumbres culturales de cada comunidad local.

La ONG trabaja en los países y zonas con mayores niveles depobreza y donde más elevadas son las carencias y necesidadesen materia de salud. Siempre adecua sus intervenciones a lalegalidad de cada país y sus circunstancias. En la actualidad,desarrolla proyectos en 26 países de América Latina, África yAsia, de los cuales 18 son prioritarios para la Organización. Lapoblación directamente beneficiaria superó los 7 millones depersonas. El presupuesto destinado a proyectos en el Sur supe-ró los 11 millones de euros.

Los desastres naturales son cada vez más frecuentes y ladimensión de los daños que ocasionan mayores. MedicusMundi tiene un fuerte compromiso con los países en los queestá presente, de ahí su intervención en la emergencia ocasio-nada por un Terremoto en Marruecos a principios de 2004 y enlas terribles consecuencias que deparó el maremoto del Golfode Bengala – Tsunami en los últimos días del año. El apoyosocial con el que cuenta, más de 7.500 socios y 17.000 cola-boradores, les permitió recaudar 2 millones de euros para asis-tir estas emergencias.

En España, Medicus Mundi lleva a cabo una labor de sensibi-lización y educación con el fin de estimular actitudes de soli-daridad hacia los más desfavorecidos, orientando esas actitu-des hacia el compromiso y la acción que debe llevarnos atomar conciencia de las desigualdades planetarias existentes enel reparto de la riqueza y del poder, de sus causas y conse-cuencias y de nuestro papel en el esfuerzo por construir unmundo más justo.

CONVENIO DE COLABORACIÓN ENTRE EUROFIEL Y MEDICUS MUNDI

El convenio suscrito entre Eurofiel Confección S.A. y MedicusMundi, por un periodo de tres años, tiene por objeto apoyar lalabor de Medicus Mundi y colaborar con recursos económicosen el “Programa de atención materno-infantil en el norte deMarruecos”. Este programa forma parte del “Plan Estratégicode Proyectos y Programas de Cooperación” de Medicus Mundi.

Este programa proporciona formación a las parteras tradicio-nales, a la vez que fomenta su acercamiento a los serviciospúblicos, para que puedan ejercer su profesión de forma máseficaz. Paralelamente crea espacios de comunicación entre lasociedad civil, en especial las asociaciones de mujeres, y laadministración sanitaria.

Para la mejora de las infraestructuras relacionadas con la aten-ción materno-infantil, el programa incluye la construcción dematernidades o rehabilitación de las existentes, el equipamientode materiales adecuados y la dotación de ambulancias. Tambiénse orienta a la formación a través de cursos a personal sanitariopara resolver acciones básicas y con eventos de formación con-tinua en las propias comunidades. Finalmente pretende aumen-tar la participación de las mujeres en los procesos de consulta ytoma de decisiones a través de actividades educativas.

Durante el año 2004 se iniciaron una serie de mejoras de lainfraestructura de atención materno-infantil en Marruecos.Entre ellas cabe destacar la reconstrucción del Centro de SaludComunal de SNADA en Alhucemas, el Centro de Salud Urbanode HAY NADOR en Larache, el Centro de Salud Comunal conModulo de Partos de MELLOUSA en Fahs Anjra, el Centro de

Salud Urbano de MOASKAR así como el de KAMEL en Alcazar-quivir. También se rehabilitó el Centro de Salud Comunal conMódulo de Partos de BNI GUEMIL MESTASSA en Alhucemas.

Dentro del objetivo de la formación del personal sanitario sehan impartido cursos referentes a Comunicación Interpersonal(CIP), Detección de riesgos en consulta prenatal (CPN) y Ges-tión de Servicios Sanitarios.

Finalmente se ha llevado a cabo la elaboración de un estudiode diagnostico de la situación en materia de derechos labora-les en las fabricas que Eurofiel Confección tiene en Marruecos,centrado especialmente en las condiciones de trabajo que másrepercuten en la salud de las trabajadoras. El propósito de esteestudio fue el de plantear posteriormente mejoras en las con-diciones de trabajo de las mujeres trabajadoras y minimizar asílos riesgos para su salud.

El resultado de este estudio ha sido muy positivo para ambaspartes. La conclusión del análisis ha sido que nuestros trabaja-dores están contentos en general con el trabajo que desarrollanen la fabrica. Además, se ha verificado el cumplimiento de losestándares internacionales básicos en materia de derechos labo-rales: salarios, horas de trabajo, descanso semanal, permiso dematernidad, representantes de los trabajadores (número y elec-ción) así como la inexistencia de trabajo infantil o trabajo for-zoso. La maquinaria utilizada cumple con los requisitos de segu-ridad, por lo que no se producen accidentes laborales de impor-tancia y las condiciones de iluminación y ventilación de loslugares de trabajo son las idóneas. Las únicas deficiencias que sehan detectado son fácilmente subsanables y se ha establecido unPlan de Actuaciones que permitirá a corto plazo cumplir con lasrecomendaciones propuestas por Medicus Mundi.

En el año 2005 se continúa trabajando en la misma línea, conla terminación de las actuaciones iniciadas y el comienzo denuevas consistentes también en la construcción y equipamien-to de infraestructuras sanitarias en las provincias de Alhuce-mas, Tánger y Larache.

Dentro de los eventos de formación continua del personal sani-tario, durante el 2005 se iniciará una formación especifica depostgrado, el curso de experto Universitario de Salud Repro-ductiva que se impartirá en Tánger. A partir de este año se pre-tende realizar eventos formativos relacionados con “la aten-


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ción integrada a las enfermedades prevalentes de la infancia”.Este programa , que se corresponde con una línea de formaciónpromovida por la OMS, está siendo implementado en Marrue-cos desde hace algunos años por las autoridades sanitarias.

¿POR QUÉ EUROFIEL COLABORA CON MÉDICUS MUNDI?

El Grupo Cortefiel eligió colaborar en un proyecto de ayuda ala mujer porque entiende que ésta es el centro del núcleo fami-liar por lo que es clave para el desarrollo sostenido de lasregiones en desarrollo. Además, la mujer es público prioritariode Cortefiel y el núcleo de su target.

Marruecos es un país donde el Grupo Cortefiel localiza parte desu producción a través de su filial Eurofiel Confección S.A.,que cuenta con tres fabricas en este país.

Finalmente, se optó por colaborar con Medicus Mundi ya que,para nuestro Grupo, este proyecto constituye un paso adelanteen su implicación como agente de desarrollo local en Marrue-cos, involucrándonos en la mejora de la realidad social de lasmujeres trabajadoras y de sus condiciones laborales.

OTRAS ACCIONES

El Grupo Cortefiel colabora con numerosas ONGs y parroquiaspara ayudar a los más desfavorecidos. Esta colaboración semanifiesta en aportaciones económicas y también en el envíode ropa con destino a España y al resto de mundo.

Durante el 2004 el Grupo Cortefiel colaboró con una dotacióneconómica y en especie (mantas de viaje) con la AsociaciónEspañola contra el Cáncer.

La compañía ha realizado donaciones de ropa a numerosas ins-tituciones por un valor aproximado de un millón de euros. LasONGs beneficiadas han sido Movimiento por la Paz (Aragón),África Directo, REMAR (Centro Cristiano-Benéfico de Rehabi-litación Reinserción de Marginados) y las Hermanas Hospitala-rias del Sagrado Corazón de Jesús.

Por otra parte el Grupo ha aportado prendas de ropa para laorganización de mercadillos benéficos, como el de la Asocia-ción Desarrollo y Asistencia, la Fundación Juan XXIII o el ras-trillo Nuevo Futuro de Málaga

Otra de las formas de colaboración ha consistido en el envío deregalos Club Cortefiel a diversas ONGs: ASION (AsociaciónInfantil de Oncología), Residencia de ancianos “San Eusta-quio”, Formas ASS. de ayuda a reinsertados, Edad Dorada -Mensajero de la Paz, Fundación de Ayuda a la Infancia, I.E.S.Villa de Vallecas y AMPA Escuela Vedruna de Gracia.

Finalmente, la compañía también ha querido colaborar con acti-vidades de fomento de la investigación, la cultura y el deporte,realizando una aportación económica a la Fundación Institutode Empresa y otra en especie al Ayuntamiento de Aranjuez.

3. COMPROMISO MEDIOAMBIENTAL

El Grupo Cortefiel considera el respeto al medio ambientecomo un componente esencial de todas sus actividades. Losprincipales centros de producción gozan de la Certificación ISO9002, estando prohibida la generación de residuos contami-nantes. También se colabora mediante la implantación de polí-ticas de ahorro energético y de reciclado. Por ejemplo en nues-tras fabricas de Marruecos los residuos que se producen en lafabricación son restos de tejidos (+/- 12%). Estos residuos sonentregados a empresas que los reciclan para hacer básicamen-te discos para pulir metales y/o paños de limpieza.

El ahorro de energía eléctrica se ha minimizado mediante laimplantación de elementos de iluminación de bajo consumo, launificación de la producción en un solo turno de jornada labo-ral intensiva y el cierre total de las fabricas durante los perio-dos vacacionales. Aunque el consumo de agua no es muy sig-nificativo, la compañía procura reducirlo mediante el manteni-miento preventivo de las instalaciones.

En relación con el consumo de papel, sobre todo en las ofici-nas centrales, se ha ido reduciendo año tras año al ir aumen-tando la utilización del correo electrónico, la videoconferencia,el uso del papel por las dos caras y el establecimiento de la fac-tura electrónica.

El Pacto Mundial, al que el Grupo Cortefiel se adhirió en el año2002 recoge en tres de sus nueve principios la protección y res-peto del medio ambiente (Puntos 7, 8 y 9: criterio de precau-ción respecto a problemas medioambientales, iniciativas depromoción de una mayor responsabilidad ambiental y difusiónde tecnologías inocuas para el medio ambiente). Estos princi-pios se trasladan además al código ético de obligado cumpli-miento para los proveedores del Grupo.

Durante el 2004, el Grupo se ha sumado a una nueva iniciati-va de protección del medio ambiente colaborando con el pro-grama plantatuarbol.com, de la Fundación Natura. El proyectose materializa en que por cada cartucho de impresora (de tintao láser) que la compañía envía a la empresa de reciclaje de car-tuchos EBPL, esta empresa dona 0,5 euros a la FundaciónNatura, que invierte el dinero íntegramente en proyectos deconservación de los bosques.

De esta forma, el beneficio para el medio ambiente es doble:por un lado se promueve el reciclaje como medida preventivade la degradación del medio y por otro lado se financian pro-yectos de mejora del ecosistema.


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Edita: GRUPO CORTEFIEL

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