25 de junio de 2021

Índice

AUDITORIA CONSULTORIA

La Fundación, otra vez al rojo vivoLas Provincias - 25/06/2021

SECTOR FINANCIERO Y EMPRESARIAL

El 63,3% de los bancos ya ha lanzado productos alineados con los ODS, según KPMGEuropa Press (ES) - 24/06/2021

López-Bravo defiende que Abengoa se protegería con la intervención por EYDiario de Sevilla (ES) - 25/06/2021

La vuelta del público a los estadios: una inyección de 1.000 millones para el deporte profesionalCinco Días (ES) - 24/06/2021

Audiencia Nacional: residencia fiscal y familiaExpansión (ES) - 24/06/2021

La nueva Unicaja promete acelerar las sinergias de la fusiónExpansión - 25/06/2021

El Gobierno blinda las empresas estratégicas hasta fin de añoEl Periódico de Catalunya - 25/06/2021

Roldán: “El daño de publicar los expedientes que abre la CNMC es irreparable”Cinco Días - 25/06/2021

La banca española, a la cola de la UE en capital y rentabilidadExpansión - 25/06/2021

Las autoridades europeas urgen a renunciar cuanto antes al uso del líborCinco Días - 25/06/2021

MACROECONOMIA

El PIB cayó un 0,4% en el primer trimestre, a las puertas del despegueExpansión - 25/06/2021

S&P: España crecerá más que la zona euro hasta 2024 pero se quedará rezagada en el empleoExpansión - 25/06/2021

El empleo efectivo cayó en el primer trimestre un 4% respecto a 2020El Economista - 25/06/2021

Los expertos prevén que la inflación toque máximos en 2021El Economista - 25/06/2021

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AUDITORIA CONSULTORIA

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Los especialistas de la plataforma examinan los documentos justo cuando Miguel Zorío pide a Bravo una auditoría del proceso de venta J. CARLOS VALLDECABRES

VALENCIA. La Fundación del Va-lencia vuelve a ponerse al rojo vivo. Quien creía que con el en-revesado proceso de venta de 2014 y la firma por entonces de los patronos Salvador Belda y José

Luis Zaragosí estaba todo solven-tado, parece que corre el riesgo de haberse equivocado. Si Miguel Zorío señalaba a la Fundación este miércoles remitiendo por ello una carta a la consellera de Justicia, Gabriela Bravo, pidién-dole una auditoría del proceso de 2014, casi a la misma hora des-de la propia Conselleria le hacían llegar a la plataforma De Torino a Mestalla parte de toda la docu-mentación que por escrito ha-bían solicitado referente a las cuentas que la Fundación ha ma-nejado desde 2014 hasta hoy.

Los especialistas de este colec-tivo se han puesto ya manos a la obra para examinar con lupa los balances que el patronato presi-dido por Ng Ser Miang ha mane-jado en este largo periodo de Me-riton en el Valencia. Cualquier in-

cidencia que pueda levantar sos-pechas o sea objeto de argumen-tación jurídica se va a utilizar en una de las vías de actuación que De Torino se ha marcado para de-salojar a Lim de Mestalla. Por un lado se hace fuerza con lo de la

ATE y, por otro, se abrió una lí-nea de actuación con el Protec-torado de Fundaciones. La estra-tegia de este último apunte coin-cide con el movimiento de Zorío y su Marea Valencianista, que pre-tende demostrar que se han in-cumplido los puntos en los que se basó el propio proceso de ven-ta accionarial. De momento, la Conselleria de Justicia, que es de quien depende el Protectorado, sólo le ha hecho llegar a De Tori-no las cuentas de los ejercicios de 2014 al 2017, pero queda pen-diente el resto de balances.

Hace ya bastantes semanas, representantes de De Torino man-tuvieron contacto con altos res-ponsables de la Conselleria de Justicia con el fin de ponerles en situación sobre cuáles iban a ser los pasos a seguir en lo que afec-ta a su departamento. Tal y como se han desarrollado en los últi-mos dos meses los acontecimien-tos en lo que tiene que ver con la ATE, la vinculación de la conse-llera Gabriela Bravo con el PSPV debe ser tenida en cuenta, tras las fricciones que se han produ-cido entre socialistas y algunos miembros de Compromís (de quien depende Economía).

La Fundación, otra vez al rojo vivoDe Torino ya investiga las cuentas del patronato facilitadas por la conselleria

Ng Ser Miang, presidente de la Fundación, en una de las contadas ocasiones en que vino a Valencia. JESÚS SIGNES

El matiz de que la consellera Gabriela Bravo es socialista tiene su importancia en el contexto político global

De Torino a Mestalla se reunió con representantes de la Conselleria de Justicia, órgano del que depende el Protectorado

Un patronato en constante agitación desde inicios de 2013

Fue en 2013 cuando desde la Generalitat, con Alberto Fabra como presidente, se apretó el botón para desintegrar a la Fundación que presidía Társi-lo Piles bajo la protección de Manuel Llorente. Fue un vuel-co total a la situación del club. Entró a finales de marzo Fede Varona de presidente, dimiti-ría en abril, y desde ese mo-mento Amadeo Salvo y Aurelio Martínez, hasta entonces vice-presidentes, cogieron los man-dos del patronato. Martínez di-mitió una vez formalizado el proceso, pero no fue él quien firmó el documento de venta accionarial sino Zaragosí y Belda. Este último, por cierto, era presidente del fútbol fe-menino pero ha sido justo aho-ra cuando toda la estructura pasa a formar parte del club y no de la Fundación.

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SECTOR FINANCIERO Y EMPRESARIAL

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El 63,3% de los bancos ya ha lanzado productos alineados con los ODS, según KPMG

Archivo - Sede de Fundación KPMG en España situada en la Torre de Cristal, en Madrid (España), a 22 de febrero de 2021. - Eduardo Parra - Europa Press - Archivo MADRID, 24 Jun. (EUROPA PRESS) -

El 63,3% de las entidades bancarias ya ha lanzado productos, servicios o iniciativas comerciales alineadas con los ODS de Naciones Unidas, según revela un estudio de la Federación Bancaria Europea (FBE) y KPMG en España. El informe pone de relieve que los productos enfocados a la sostenibilidad tienen un elevado potencial como fuente de financiación de los ODS y abarcan desde hipotecas verdes hasta préstamos para la adquisición de vehículos ecológicos. No obstante, esta voluntad por parte de los bancos tiene matices: priorizan aquellos ODS que suponen un mayor impacto financiero, como los relacionados con el trabajo decente y crecimiento económico, la acción por el clima y la energía asequible y no contaminante. En lo que respecta al grado de cumplimiento de los ODS en sus carteras, el avance ha sido irregular hasta el momento: la mayoría de los bancos manifiestan que ha existido poco avance para integrar estos aspectos en el negocio. "El sector bancario tiene un importante papel que desempeñar para la consecución de la Agenda 2030 y espero que estas conclusiones puedan fomentar las mejores prácticas en la consecución de los ODS en todos los ámbitos de nuestro sector, además de ayudar a identificar y resolver los retos a los que se enfrentan los bancos en esta área", ha señalado la directora de Crecimiento financiero de la FBE, Burçak Inel.

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El socio responsable de Sostenibilidad y Gobierno Corporativo de KPMG en España, Ramón Pueyo, ha añadido que un número cada vez mayor de bancos ya está trabajando para alinear sus estrategias y prácticas crediticias con los ODS, "aunque todavía queda mucho por hacer". https://www.europapress.es/epsocial/responsables/noticia-633-bancos-ya-lanzado-productos-alineados-ods-kpmg-20210624190732.html

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López-Bravo defiende que Abengoa se protegería con la intervención por EY

Planta termosolar de Abengoa en Sanlúcar la mayor, en Sevilla. / JUAN CARLOS VÁZQUEZ ALBERTO GRIMALDISantander, 25 Junio, 2021 - 00:00h El presidente del consejo de Abengoa, Juan Pablo López-Bravo remitió en el día de ayer una carta a todos los empleados del grupo en la que defiende que la compañía se protege con la decisión del administrador concursal, EY Abogados, de “solicitar la suspensión, por un lado, e intervención, por otro, de las facultades de los consejos de administración de Abengoa y Abenewco, respectivamente”. “El objetivo de tal iniciativa no es otro que el de proteger la compañía contra cualquier acto que pueda suponer la retirada de la oferta vinculante realizada por Terramar” Capital, señala en la misiva. Según sostiene, esa operación contemplaría un convenio para el concurso de Abengoa y un plan de viabilidad para Abenewco y su grupo, y “que resolverá definitivamente la situación y mantendrá la totalidad del empleo y la actividad”. El presidente incluso opina que la solicitud de EY “refuerza el objetivo común y en ningún caso debilita la operativa de nuestras sociedades, antes al contrario, fortalece la toma de decisiones en la gestión”. También admite el ejecutivo que la SEPI está demorándose en estudiar y resolver los expedientes presentados por todas las empresas y que eso les preocupa, porque “implica de retraso en la financiación interina”, aunque en la presentación de la oferta nunca se vinculó así. “Para impulsar el trabajo de las instituciones implicadas estamos manteniendo interlocución al máximo nivel con el Gobierno de España”, sostiene López-Bravo. Ademas, reconoce que están “gestionando la escasa liquidez para el sostenimiento del grupo y luchando” por rescatarlo. https://www.diariodesevilla.es/economia/Lopez-Bravo-Abengoa-protegeria-intervencion-EY_0_1586541433.html

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La vuelta del público a los estadios: una inyección de 1.000 millones para el deporte profesional

• Sanidad deja en manos de las comunidades autónomas la imposición de restricciones a los recintos de la Liga y la ACB

Aficionados españoles, durante el España-Eslovaquia de la Eurocopa, disputado en el estadio de La Cartuja (Sevilla). REUTERS 24 JUN 2021 - 14:11 CEST La ministra de Sanidad, Carolina Darias, ha anunciado este jueves que el público podrá volver a los estadios y pabellones de la Liga y la ACB desde la primera jornada de la próxima temporada, prevista para agosto en el caso del fútbol, y sin limitaciones de aforo. "Volvemos a la normalidad en cuanto a la afluencia de público a nuestros estadios, para el comienzo de la Liga y de la ACB", ha avanzado. Siempre, eso sí, que las comunidades autónomas no digan lo contrario. Lo anunciado este jueves supone la eliminación del artículo 15.2 de la ley de nueva normalidad, que dejaba al Ejecutivo central, a través del Consejo Superior de Deportes, la competencia para limitar la afluencia a los recintos en el deporte profesional. Por tanto, serán los gobiernos autonómicos los que decidan si imponen algún tipo de restricción. PUBLICIDAD Esto supondrá un primer paso a la vuelta a la normalidad después de casi un año y medio de gradas vacías, salvo en las últimas jornadas disputadas en mayo y junio. Entonces, el CSD permitió el acceso en recintos ubicados allí donde la situación epidemiológica lo permitía y con un máximo de 5.000 personas. Por contra, las comunidades autónomas sí permitían la presencia de una mayor cantidad de público en las competiciones no profesionales, lo que suscitó las quejas de la Liga y ACB. También el estadio de La Cartuja, en Sevilla, está acogiendo partidos de la Eurocopa con un tope de 16.000 espectadores, un 25% del aforo disponible a exigencia de la UEFA. En caso de que el público pueda volver con normalidad a los recintos deportivos, esto supondrá un balón de oxígeno de casi 1.000 millones para ambas competiciones, principalmente para la Liga. Según los datos de las últimas temporadas, la venta de abonos y de taquilla en los días de partidos tanto en Primera como en Segunda División generó unos ingresos totales de casi 950

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millones de euros. En concreto, de 948 en la temporada 2018-2019, última disputada con normalidad de principio a fin, según datos de la Liga y PWC. Esa cifra bajó a 789 millones en la temporada siguiente, disputada a puerta cerrada en el último tercio de la competición, y la estimación para la 2020-21 recién finalizada era de 271, aunque esta contemplaba la presencia de público en las últimas jornadas. Con estas previsiones, el fútbol profesional ha perdido el 70% de los ingresos generados por esta vía, algo que ha obligado en los últimos meses a la búsqueda de financiación externa para compensar el agujero. Un socavón que han sufrido todos los equipos, pero especialmente los más grandes, que cuentan con los estadios de mayor aforo y que tienen menos dependencia de los derechos televisivos. El Real Madrid presupuestó para la temporada 2020-2021 unos ingresos por abonos y taquilla de 9,5 millones, cuando en la de 2018-2019 generó 145 millones, casi un 20% de su facturación total, según el informe Football Money League de Deloitte. En el caso del Barcelona, esta cifra era de 160 millones, también un 20% de su presupuesto, y en el Atlético de Madrid 60 millones, un 16%. En el caso de la liga profesional de baloncesto, la ACB, supone recuperar cerca de 35 millones de euros de ingresos. Como muestra el informe Balance de la situación económico-financiera del baloncesto español 1999-2019, elaborado por el CSD, en la temporada 2018-2019 el dinero generado por taquilla y abonados llegó a 33,5 millones, un 15% más que en el año anterior, y la cifra más alta de la historia. De hecho, estos ingresos no paraban de crecer desde la temporada 2013-2014, y suponen más del triple de lo que reciben los clubes de la ACB por los derechos televisivos. Es la partida más importante de su presupuesto solo superada por la publicidad y los acuerdos comerciales. https://cincodias.elpais.com/cincodias/2021/06/24/companias/1624536480_276990.html

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PWC

Audiencia Nacional: residencia fiscal y familia 24 JUN. 2021 - 10:30 La Sala de lo Contencioso-Administrativo de la Audiencia Nacional, en la reciente Sentencia de 4 de marzo de 2021, ha estimado el recurso interpuesto por un contribuyente -bajo la dirección letrada de PwC Tax and Legal-, sobre su consideración como residente fiscal en España, por la permanencia de su cónyuge y su hijos menores en nuestro país, a pesar de haber acreditado su traslado y permanencia en el extranjero. La Audiencia Nacional concluye que, durante el ejercicio 2011, el recurrente no residió en el Reino de España. Una decisión que se sitúa en la misma línea de la Sentencia dictada por la Sala Contencioso Administrativo del Tribunal Superior Justicia Madrid, de fecha 10 de enero de 2018. En el caso de autos, era cuestión acreditada que el demandante había sido trasladado, a principios de junio, a Reino Unido, y que, por tanto, había permanecido fuera de España durante más de 183 días, resultando patente que no se cumplía el primero de los requisitos exigidos por el artículo 9.1 de la Ley del IRPF para ser considerado residente en territorio español. Pese a ello, la Administración pretendía atribuir al interesado la condición de residente en territorio español argumentando que, en el ejercicio 2011, residieron habitualmente en España su cónyuge no separado legalmente y los hijos menores de edad, que dependían de aquél. Sin embargo, con gran esfuerzo probatorio, los documentos aportados a lo largo del procedimiento fueron concluyentes para que la Sala entendiera que era evidente que la demora en el posterior traslado a Londres de la esposa e hijos del demandante estaba justificada por razones de estudios y por la búsqueda e instalación de su nuevo domicilio, y que se desplazaban con la intención de residir en ese país. Por otro lado, en relación con dicho desplazamiento, cabe precisar que el contribuyente obtuvo el certificado de residencia fiscal en Reino Unido, con efectos desde el 1 de junio de 2011, expedido por las Autoridades Fiscales de dicho país (HMRC Personal Tax International), y también aportó su declaración de la renta en el Reino Unido correspondiente al periodo 6 de abril de 2011 a 5 de abril de 2012, por lo que la Sala señala que ello evidencia su residencia fiscal en dicho país durante el ejercicio 2011, apuntando, a su vez, que la misma no tiene competencia para enjuiciar si tal declaración se ajusta a la legislación tributaria británica, ya que eso corresponde en exclusiva a los órganos administrativos y/o jurisdiccionales de ese Estado. Precisamente, en Sentencia de fecha 27 de julio de 2016, dicha Sala ya había reforzado la importancia del certificado de residencia fiscal, que vincula, inequívoca y directamente, el certificado a la residencia, por lo que con la acreditación de la residencia fiscal aportada debería haber bastado para demostrar que el contribuyente no fue residente fiscal en España en el ejercicio 2011, ya que adquirió la residencia fiscal en el Reino Unido. En este orden de cosas, la Sala, en su Sentencia de 4 de marzo de 2021, también otorga validez al hecho de que tanto la Administración Tributaria estatal (en la comunicación en la que se reconocía el desplazamiento) como la autonómica (acerca del Impuesto sobre el Patrimonio) reconocieran la condición del contribuyente como no residente fiscal en España durante el ejercicio 2011. La demanda también insistió en relación con la vinculación de la Administración Tributaria al principio de unicidad en la actuación administrativa, reiteradamente reconocido por la jurisprudencia del Tribunal Supremo, el cual implica la necesidad de defender una sola verdad en la valoración tributaria, siempre y cuando los parámetros esenciales a considerar para la calificación tributaria sean los mismos, existiendo o no conexión normativa, prohibiéndose,

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asimismo, a la Administración la actuación de forma contradictoria en función del tipo de impuesto en cuestión. Finalmente, la Sala concluye que, como en el ejercicio 2011 el recurrente residió en España menos de 183 días y que no radicaba en España el núcleo de sus intereses económicos, no tenía su residencia habitual en territorio español, de manera que no estaba obligado a tributar en España por el IRPF. En definitiva, y a la luz de la citada Sentencia, se confirma que hay que valorar la residencia fiscal del contribuyente teniendo en consideración que la presunción que se contiene en el apartado b del artículo 9 de la Ley del Impuesto atiende a la posible justificación que pudiera tener un traslado posterior de la familia, por lo que sus consecuencias son muy relevantes.

Adal Salamanca, director de Fiscal en PwC Tax and Legal.

Xandra Martinez, fiscalista en PwC Tax and Legal. https://www.expansion.com/especiales/pwc/2021/06/24/60d3237ce5fdeae1278b4578.html

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FINANZAS & MERCADOS

Viernes 25 junio 202116 Expansión

La nueva Unicaja promete acelerar las sinergias de la fusiónANTE INVERSORES/ El director financiero de Liberbank defiende la fortaleza del balance y la evolución del negocio.

R. Sampedro. Madrid

Unicaja y Liberbank quieren acelerar el logro de las siner-gias por su fusión. Éste fue el principal compromiso que lanzó Jesús Ruano, director financiero de Liberbank, a los inversores durante unas re-cientes conferencias organi-zadas por Bank of America. La nueva Unicaja aspira a unas sinergias de costes de 192 millones de euros en 2023, aunque se anticipará parte del ahorro ya este año. Como publicó EXPANSIÓN, Liberbank prejubilará a unos 750 empleados que combina-ban periodos de excedencia desde 2016. Con esta medida, la entidad se anotará ya en las cuentas del segundo semestre de este año un ahorro de 20 millones, que ascenderá a 40 millones anuales a partir de 2022.

Ruano concretó a los inver-sores que la provisión para su-fragar el coste de convertir las excedencias en prejubilacio-nes ascenderá a unos 140 mi-llones de euros.

Los 192 millones en aho-rros del grupo combinado equivalen al 20% de la base de gastos de la fusionada y del 51% de la entidad de origen asturiano, que será la entidad absorbida.

Ingresos La nueva cúpula aún tiene que cuantificar las sinergias de ingresos, aunque anticipó

que ve margen para crecer en seguros y fondos de inversión. También se abre a entrar en negocios como banca corpo-rativa y de intercambio de di-visas, entre otros.

Coberturas El director financiero de Li-berbank puso en valor la for-taleza del banco y descartó nuevas provisiones. Ruano garantizó que el nivel de co-berturas actual sitúa al banco en una posición “conforta-ble”.

Liberbank elevó sus niveles de cobertura de dudosos y ad-judicados al 53% en el primer trimestre, desde el entorno del 48% de un año antes.

El director financiero de Liberbank garantizó a los in-versores que la integración con Unicaja cumple con los pasos previstos y confirmó que la fusión legal se cerrará en las próximas semanas.

La Comisión Nacional de

los Mercados y de la Compe-tencia (CNMC) analiza estos días la operación. Tras su pre-visible luz verde, el informe del organismo se remitirá a Nadia Calviño, vicepresiden-ta tercera y ministra de Asun-tos Económicos y Transfor-mación Digital, que será la úl-tima aprobación necesaria para la integración.

La operación se inscribirá en el Registro Mercantil de Málaga, donde estará la sede social del grupo combinado.

Negocio Liberbank y Unicaja prevén presentar las primeras cuen-tas de resultados como una única entidad en el segundo trimestre. El director finan-ciero de Liberbank anticipó que la entidad alcanzará un trimestre récord en produc-ción hipotecaria por el impul-so en la demanda para com-prar viviendas.

El nivel de formalización de préstamos al consumo, se-gún Ruano, también se ha re-cuperado con niveles por en-cima de la era pre-Covid.

Unicaja y Liberbank crea-rán el quinto banco más gran-de por activos en España, con un balance de más de 110.000 millones de euros.

Ambas entidades empeza-rán a operar como un único banco en 2022, cuando se es-pera que termine la integra-ción de las plataformas tecno-lógicas.

Liberbank prevé cerrar el segundo trimestre con récord en producción hipotecaria

Visa compra la ‘fintech’ sueca Tink por 1.800 millones de eurosNicholas Megaw. FT

Visa llegó a un acuerdo de 1.800 millones de euros para comprar la fintech sueca Tink, menos de seis meses después de que los reguladores blo-quearon un intento anterior de comprar a su rival estadou-nidense Plaid.

Tink desarrolla tecnología que permite a terceros conec-tarse a datos de clientes de di-ferentes entidades, permi-tiéndoles ofrecer servicios co-mo agregar cuentas y pagos que eluden las redes tradicio-nales de tarjetas como la de Visa.

Los reguladores han inten-tado fomentar servicios como los que ofrece Tink con el fin de fomentar más competen-cia y opciones en el mercado de pagos europeo.

En 2018 introdujeron re-glas de “banca abierta” que obligaron a los bancos a per-mitir que estas empresas ac-cedan a sus datos.

Visa explicó ayer que la ad-quisición de Tink alentará la banca abierta, que hasta aho-ra se ha visto frenada por ser-vicios poco confiables y el ba-jo nivel de familiaridad y con-fianza que tienen los consu-midores con este tipo de ser-vicios.

Según ha declarado Al Ke-lly, consejero delegado y pre-sidente de Visa, “Visa se com-promete a hacer todo lo posi-ble para fomentar la innova-ción y empoderar a los consu-midores en apoyo de los obje-tivos de banca abierta de Europa. Al unir la red de re-des de Visa y las capacidades de banca abierta de Tink, brindaremos un mayor valor a los consumidores y empre-sas europeos con herramien-

tas para hacer que sus vidas fi-nancieras sean más simples, confiables y seguras ”.

El precio El precio de compra de 1.800 millones de euros supone pa-gar una prima del 165% del valor otorgado a Tink por in-versores como PayPal y BNP Paribas el pasado diciembre, cuando hicieron una ronda de recaudación de fondos para la fintech. Esta revalorización refleja el creciente y rápido interés que despierta la banca abierta.

A principios de este año, cuando Plaid recaudó dinero, se valoró en 13.400 millones de dólares (algo más de 95.000 euros), casi el triple del precio que Visa acordó pa-gar a principios de 2020.

Estos planes de adquisición anteriores fueron frustrados por los reguladores del De-partamento de Justicia de Es-tados Unidos, que acusaron a Visa de intentar eliminar a un posible competidor futuro.

Simon Taylor, director de empresas de la consultora de tecnología financiera 11:FS se-ñaló que “Europa es un mer-cado bancario abierto muy di-ferente al de EEUU, con mu-

chos más actores y un están-dar regulado, pero Tink es uno de los más grandes y mu-chas de las preocupaciones que provocaron la investiga-ción sobre el acuerdo de Plaid y Visa pueden aplicarse aquí”.

Fuentes cercanas a Visa han querido poner en valor que Tink opera un “modelo de negocio diferente” al de Plaid y que las regulaciones bancarias abiertas hacen que el mercado europeo sea muy diferente al de Estados Uni-dos, donde Plaid tiene su se-de.

Banca abierta Visa destaca en el anuncio del acuerdo que Tink era solo uno de “más de 440 provee-dores externos en Europa que brindan servicios de banca abierta”.

Charlotte Hogg, directora ejecutiva de Visa para Euro-pa, dice que en Tink “hemos encontrado un socio sólido con el que podemos acelerar la innovación en la banca abierta en beneficio de nues-tros grandes clientes y de los ciudadanos del Reino Unido y la UE”.

Visa asegura que conserva-rá la marca Tink y su actual equipo de gestión y su sede en Estocolmo.

Daniel Kjellen y Fredrik Hedberg, cofundadores de Tink, señalaron que “la aso-ciación con Visa nos permiti-rá hacer crecer aún más nues-tra organización, productos y servicios, para servir mejor a nuestros clientes actuales y futuros, mientras continua-mos operando como una marca independiente y apro-vechar las increíbles fortale-zas de Tink”.

Daniel Kjellen and Fredrik Hedberg, fundadores de Tink.

Tink desarrolla tecnología que permite agregar cuentas y pagos de terceros

Visa ha pagado un 165% por encima del valor que le dieron PayPal y BNP a la ‘fintech’ sueca

Manuel Azuaga, presidente de Unicaja, y Manuel Menéndez, consejero delegado de Liberbank.

La integración legal de Unicaja y Liberbank se cerrará en las próximas semanas

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Inversi6n extranjera

El Gobierno blinda las empresasestrat gicas hasta fin de0 El Consejo de Ministros prorroga el escudo que le permite proteger lasfirmas espafiolas de operaciones de compra hostiles de origen exterior

Elblindaje de MS empresas estrat~-gicas espafiolas frente a posiblesoferms de comprahostiles pot par-te de inversores extranjeros semantendr~ hasta el31de diciem-bre. ~si lo acord6 ayer elConsejo deMinistros que aprob 6 prorrogar elescudo que, de otro modo, hubieracaducado este 30 de junio.Con estamedida, el Gobiemo se reserva au-torizar (ono) cualquier operaci6nde inversi6n extranjera de m~s de500 millones de euxos o que su-ponga m~s del lo% del capital de laempresa espafiola perteneciente asectores estrat~gicos.

Asl lo anunci6 la mklistra polta-vozytitular de Hacienda, MadaJe-sfis Montero, en la rueda de prensaposterior alConsejo de Ministros,donde explic6que elobjetivode es-te escudo es proteger alas compa-filas espafiolas clave de posiblescompras extranjeras aprovechan-dola p&dida de valor ~-ansitorla dealgunas de elias pot efecto de lapandemia. Se tram, pues, de unaespecie de acd6n de oro que otorgaal Gobiemo la pos~ilidad de pararinversiones que consideren unaamonazapara Espafia.

La opa parcialsobre Naturgy

Una de MS operaciones de hwersi6nextranjera pondiente de resoluci6npot par~e del Ejecutivo, es la opaparclal delfondo australlanosobre Naturgy. E1 Gobiemo debepronunciarse sobre esta operaci6nantes del 6 de agosto, dentro delplazo de seis meses desde la pre-sontaci6n formalde la oferta p0bli-ca de adquisici6n (opa)porvalor unos 5.ooo millonos de eurus.

Seg~ fumtes oficlales, la actualpr6rroga delblindaje de las socie-dades espafiolas hasta 31 de di-ciembre de 2o2~noguardarelaci6ncon elhecho de que el Gobierno aEnno se haya pronunclado sobre lapos~le compraparclalde Naturgy,pues la tramitaci6n de esta solici-tudya est~ enmarcha.Est~previs-to que el Gobiemo, en cuyo senohab~a discrepancMs sobre la auto-rizaci6n, acabe dandoluzverde a latransacci6n con algunas condicio-

Sede de la empresa Naturgyen Barcelona.

nes referidas a los activos estrat6-gicos con los que cuentalacompa-flfa energetic a presidida por Fran -cisco Reyn6s.

A1 amparo de este escudo anti-opas, esta misma semana elCon-sejo de blinistros autoriz6 el mar-tes tres operaciones de inversi6nextranjera. Entre ellas, la oferta decompra de M~sM6vil (propiedadde sociedades en EEUUyLuxem-burgo) sobre Euskaltel pot 1.995millones de euros. E1 Consejo deMinistros tambi6n aprob6 la com-pra de Electronic Identification,con sede en Barcelonay dedicada alsector de la firma electrfnica, potSignificat (propiedad de rondosnoruegos con sede en Jersey) pot88 millones de euros.Adem~s, estemartes se autoriz6 la compra de laelectr6nica espafiola Ivsign (tam-bi~n en el sector de la firma elec-tr6nica y la celtificaci6n digital) potSolar (sociedad luxemburguesa

La o, pa sobre Naturgyesta a la espera deuna autorizaci6ngubernamental antesdel 6 de agosto

controlada pot otra en EEUU) pot87 millones de euros.

Segunda pr6rmga

La de ayer es la segundavez que elEjecutivo amplia la duraci6n delblindaje de las empresas estrat6gi-cos, una medida que puso en mar-cha al inicio del confinamiento yqueen un primer momento se cen-tr6 solo en la protecci6n frente a<dnversoros extracomunitarios>>.Elcontrolprevio de Ms inversionesextranjeras se adopt6 al amparo denormativa europe~ Tras las cafdasburs~tiles derivadas del covid, el

David Campos

objetivo del Gobiemo rue tratar deevitar la venta a precio de saldo decompafiLas de sectores como ener-gia ytelecos a terceros paises, es-pecialmente empresas estatales yrondos soberanos.

Despu6s, e117 de noviembre, elGobiemo afiadi6 esta restricci6ntambi6n a inversores de palses de laUni6n Europea y la Asociaci6n deL~re Comercio siempre que est6ncontrolados pot entidades de fueradeldub comunitario. Dontro de lossectores estrat6gicos protegidos seincluyen Ms infmestructuras cdti-cas (onergla, transporte, agua, sa-nidad, comunicaciones, medios decomunicaci6n, datos, a~oespaclal,defonsa, electoral y financiera),tecnologias criticas (inteligonclaartificial, rob6tica, ciberseguridady otras), suministro de insumos(energia, materlas primas y segu-ridad alimontada) ymedios de co-municaci6n. ¯

SECCIÓN:

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248000

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713 CM² - 67%

13457 €

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25 Junio, 2021

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AEB censura que la CNMC publicite los expedientes abiertos a la banca—P8

José María Roldán.

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25 Junio, 2021

P.15

Á NG E L E S G O NZA LOS A N TA N D E R

El presidente de la AEB, José María Roldán, defendió, como es lógico, la actuación de la banca en la concesión de los créditos comerciali-zados con avales del ICO y aprovechó para criticar la política de transparencia de la Comisión Nacional de los Mercados y la Compe-tencia (CNMC) al hacer pú-blicos los expedientes que abre. El “daño reputacional” que se inflige al investigado cuando se airea la apertura de un expediente por par-te de Competencia resulta “irrecuperable” porque se produce la llamada “pena del telediario”, declaró el re-presentante de los bancos en el curso de verano de la UIMP en Santander, orga-nizado por la APIE y BBVA.

Así respondía Roldán a la actuación de la CNMC por la apertura del expediente sancionador contra Santan-der, Sabadell, CaixaBank y Bankia el pasado 19 de ju-nio por haber supeditado supuestamente la finan-ciación a otros productos o servicios.

El ex director general del Banco de España recordó que la banca ha realizado un millón de operaciones en “circunstancias extraor-dinarias” y “tremendamente difíciles en unos pocos me-ses”. Tras ello, precisó que lo que ha comunicado la CNMC es la apertura de un expe-diente, lo que no prejuzga su resolución final, a lo que añadió que está convencido de que “los bancos de la AEB lo han hecho bien y así se de-mostrará”. “Le estás hacien-do un daño al administrado que no vas a poder resarcir pase lo que pase. Cuando en el pasado me he enfrentado

a este tipo de situaciones, siempre he sido partidario de mantener la discreción en la apertura de expedien-tes. Sé que en el ámbito de la competencia no es así y probablemente existirán unos motivos para que no sea así, pero es verdad que ese daño reputacional es irrecuperable”, insistió.

Roldán recordó su pa-sado como director general de regulación y estabilidad financiera en el Banco de Es-paña al explicar que se sentía “tremendamente incómodo con hacer públicas las aper-turas de expedientes san-cionadores porque el daño reputacional que se produce, la pena de telediario que se produce con la apertura de un expediente sancionador, es irrecuperable”.

Sobre el nuevo empeora-miento de la reputación de la banca, el directivo señaló que el sector aspira a estar “siempre por encima de la excelencia”, de ahí que esté en marcha una iniciativa sec-torial para explicar lo que ya está haciendo y evaluar las actuaciones que la banca va a poner en marcha en su intención de “mejorar per-manentemente”.

El objetivo es que la ban-ca firme en las próximas semanas un protocolo sec-torial de buenas prácticas, con ocho puntos encamina-dos a mejorar la imagen del sector, y sobre todo, evitar la exclusión financiera, se-

gún se recoge en el borrador del documento, adelantado por CincoDías. El directivo de la AEB también asegu-ró que, pese a lo previsto al iniciarse la pandemia del Co-vid, los bancos no deberán llevar a cabo “un tsunami” de provisiones, ya que los impagados no alcanzarán los porcentajes previstos al co-mienzo de la crisis sanitaria y económica.

Aunque la pandemia parece que no va a tener los nefastos efectos previstos inicialmente, Roldán analizó otra posible crisis que lleva tiempo amenazando al sec-tor, los efectos de la banca en la sombra. Advirtió de que el desplazamiento de actividad desde los bancos hacia el “sistema financiero en la sombra” puede estar aumentando los riesgos de inestabilidad financiera, in-cluso la probabilidad de otra “crisis sistémica”.

Roldán se pregunta de qué sirve haber hecho a los bancos más seguros des-de el punto de vista de la solvencia y la liquidez, “si estamos desplazando ries-gos a una parte del sistema financiero peor regulada y supervisada”. Alertó de que ese desplazamiento de actividad de los bancos al “sistema financiero en la sombra” puede llevar a que aparezca otra crisis sistémica por “la presencia de pseudobancos fuera del perímetro regulatorio”.

Opinión de la AEB Roldán: “El daño de publicar los expedientes que abre la CNMC es irreparable”

Vaticina una nueva crisis de solvencia si no se controla la banca en la sombra

Dice que el sector parece entrar en una peligrosa anarquía

El presidente de la patronal bancaria, José María Roldán Alegre, ayer, en el curso de verano de la Universidad internacional Menéndez Pelayo (UIMP) en Santander. EFE

Más negocio en la sombra

� Regulaciones. El presidente de la AEB, José María Roldán, ase-gura que “el sistema financiero parece aden-trarse, de la mano de la banca en la sombra, en una etapa de peligrosa anarquía y desorden”. “De poco sirven regula-ciones y supervisiones rigurosas, prolijas y severas del sector ban-cario si la actividad en áreas del sistema finan-ciero en la sombra, que en la actualidad es su-perior a la actividad de la intermediación ban-caria regulada, la llevan a cabo operadores sometidos a una menor exigencia regulatoria y a una supervisión más liviana o lejana, por no decir inexistente”, sentenció. Y añadió que en este nuevo mundo financiero “el sector bancario lleva las de perder” y, por ejemplo, los bancos deben com-partir sus clientes con los nuevos operadores de pago, pero las big tech no están obligadas a compartir esos datos.

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FINANZAS & MERCADOS

Viernes 25 junio 2021 17Expansión

JUZGADOS Un juzgado de

Gran Canaria ha declarado una

hipoteca multidivisa comerciali-

zada por Bankinter en 2003. El

demandante se endeudó por

289.993 euros –455.010 fran-

cos suizos–.

Declarada nula una hipoteca multidivisa de Bankinter

LUZ VERDE La CNMV dio el

visto bueno a la compra de

360ºCorA por Abante Aseso-

res. El organismo también auto-

rizó la ampliación de capital del

grupo para elevar la participa-

ción de Mapfre al 18,77%.

Abante formaliza la compra de 360ºCorA

209 MILLONES BBVA Méxi-

co colocó 5.000 millones de pe-

sos (unos 209 millones de eu-

ros) en el primer “bono social

covid”. Es también la emisión

social de mayor tamaño en el

mercado mexicano.

BBVA México coloca el primer ‘bono social Covid’

FONDOS Deutsche Bank Es-

paña distribuirá en exclusiva el

fondo Morgan Stanley Horizon

Balanced 2027. El fondo tiene

una exposición máxima a renta

variable del 45% y a renta fija de

baja calidad crediticia, del 25%.

Deutsche Bank venderá el Morgan Stanley Horizons

FUSIÓN CaixaBank ha con-

cluido la unificación de la marca

en su red de oficinas, lo que ha

supuesto el cambio de más de

2.100 oficinas. Este proceso co-

menzó tras la fusión de la enti-

dad con Bankia.

CaixaBank concluye la unificación de la marca en las oficinas

PLANES Berkshire Hathaway,

el brazo inversor de Warren

Buffett, podría haber extendido

sus recompras de acciones, se-

gún algunos analistas, a 5.150

millones de dólares entre el 22

de abril y el 22 de junio.

Berkshire Hathaway recompra más acciones

R. Sampedro. Madrid

Golpe de S&P Global a Saba-dell. La agencia de calificación rebajó ayer el ráting a largo plazo de la entidad de BBB a BBB-, a un paso de perder el grado de inversión. S&P Glo-bal justificó su decisión por los retos que afronta el nuevo equipo directivo, liderado por César González-Bueno, para elevar la rentabilidad a niveles cercanos a los de sus competi-dores, mejorar la eficiencia y transformar el modelo de ne-gocio en un entorno digital más exigente.

Sabadell acaba de lanzar un nuevo plan estratégico, en el que aspira a elevar la rentabili-dad sobre el capital tangible, conocida como ROTE, desde el 1,25% actual al 6% en 2023. La agencia de calificación con-sidera “realista” la meta de rentabilidad de la nueva cúpu-la, aunque cree que no se trata de un nivel óptimo para un banco con la escala que tiene en el segmento de pymes en España.

Menos optimista Frente a las aspiraciones de la entidad, S&P Global prevé una ROTE de entre el 4,8% y el 5,3% a finales de 2023 por un menor crecimiento espera-do en el crédito y en los ingre-sos por comisiones. Además, estima que tendrá que refor-zar su balance con nuevas provisiones para afrontar la debilidad del entorno econó-mico.

El plan estratégico de Saba-dell no contempla vender TSB, la filial británica que acu-mula 500 millones en pérdi-das en tres años. De hecho, S&P considera que TSB co-menzará a contribuir a la ren-tabilidad en los próximos tri-mestres, aunque seguirá ope-rando con niveles de eficien-cia peores que sus competido-res en Reino Unido.

S&P rebaja el ráting a Sabadell y mejora la perspectiva de Santander y BBVAREVISIÓN/ La agencia de calificación prevé que la rentabilidad de Sabadell se quede por debajo del objetivo del plan estratégico, pero cree que tiene capital suficiente para afrontar el deterioro del balance.

César González-Bueno,

consejero delegado de Sabadell.

S&P Global estima que en Sabadell la ratio de eficiencia, que mide el nivel de ingresos sobre gastos y es mejor cuanto es más baja, pasará del 65% ac-tual a una horquilla de entre el 61% y del 64% en tres años.

Presión “Sabadell se enfrentará a una presión competitiva cada vez mayor por parte de los actores nacionales mientras realiza nuevas reducciones de perso-nal y sucursales”, apunta la agencia de calificación.

S&P Global espera que la

ratio de activos improductivos (dudosos más adjudicados) del banco alcance un máximo del 8,5% sobre el crédito total, frente a la meta que se ha mar-cado la entidad en su plan es-tratégico: del 5% para finales de 2023.

Perspectiva estable La agencia de ráting califica la nota de Sabadell con una pers-pectiva estable, que se funda-menta en su expectativa de que el nivel de capital será su-ficiente para “capear el espe-rado deterioro de la calidad de

La banca española, a la cola de la UE en capital y rentabilidad

Expansión. Madrid

Los bancos españoles se man-tuvieron en el cuarto trimes-tre de 2020 en el último pues-to de la Unión Europea en lo que respecta a la ratio de capi-tal CET1 y entre aquellos con menor rentabilidad, según los datos consolidados publica-dos ayer por el Banco Central Europeo (BCE).

Entre octubre y diciembre del año pasado, las entidades españolas ofrecieron un re-torno sobre capital (ROE, por sus siglas en inglés) del -3,6%, frente al -2,3% de los tres me-ses anteriores y lejos del 6,8% del año anterior.

De este modo, la rentabili-dad de la banca española se si-tuó por debajo de la media del 1,9% de la zona euro, así como del conjunto de la UE, con un 2,3%.

Solamente los bancos grie-gos, que presentaron una ren-tabilidad del -7,8%, y los irlan-deses, con un -6,3%, registra-ron un peor dato de rentabili-dad que los españoles.

Solvencia Por otro lado, como viene siendo habitual en los últimos trimestres, la banca española ha figurado de nuevo en últi-ma posición en cuanto a la ra-tio de capital CET1, al situarse en un promedio del 13,2%, li-geramente por encima del 12,8% del tercer trimestre.

En el conjunto de la zona euro, la ratio CET1 cerró 2020 en un promedio del 15,6%, cuatro décimas por encima del nivel del tercer trimestre, mientras que en la UE fue del 15,8%, frente al 15,5% de los tres meses anteriores.

El BCE indicó que los datos relativos a diciembre de 2020 se refieren a 327 grupos ban-carios y 2.593 entidades de crédito independientes, in-cluidas sucursales y filiales extranjeras, que operan en la UE, con una cobertura de casi el 100% del balance del sector bancario de los Veintisiete.

Ana Botín, presidenta

de Santander.

Carlos Torres, presidente

de BBVA.

su diversificación geográfica, incluso tras dejar de prestar servicios de banca comercial en Estados Unidos. Y conside-ra que el extra de capital de más de 8.000 millones de eu-ros generados en la venta de su negocio de Estados Unidos a PNC le otorga flexibilidad para afrontar un entorno “po-tencialmente más severo”.

Línea Directa S&P Global justifica la mejora de la perspectiva de Bankinter al vaticinar que el banco com-pensará a medio plazo los in-gresos que perderá por segre-gar la filial Línea Directa Ase-guradora. Apunta a un incre-mento de los ingresos, tanto de la actividad bancaria de Es-paña como de nuevos merca-dos y negocios en los que ya está presente. Bankinter tam-bién opera en Portugal, Irlan-da y Luxemburgo.

Por último, la agencia de ca-lificación subraya la fortaleza en capital de Ibercaja, que ce-rró marzo con una ratio de ca-pital de máxima calidad del 12,6%.

La firma de valoración de riesgos pone en valor que las medidas extraordinarias por la pandemia, como las mora-torias y los créditos ICO, han fortalecido la capacidad de solvencia de la banca españo-la. De hecho, anticipa que el deterioro de los balances será “manejable” y ve “poco proba-ble” que las entidades agoten su nivel de capital pese a la in-certidumbre económica y el vencimiento de las medidas por el Covid.

No obstante, S&P Global advierte de que la pandemia ha agravado los desafíos de rentabilidad del sector y ha acelerado las tendencias de di-gitalización.

Página 21 / BlackRock apuesta por

Sabadell

los activos”. A cierre de marzo, según las últimas cuentas pre-sentadas, Sabadell tenía una ratio de capital de máxima ca-lidad de casi el 12%.

Otros bancos S&P Global también revisó ayer las perspectivas de las ca-lificaciones de otros cuatro bancos. En este caso, mejoró de negativa a estable las pers-pectivas de Santander y su fi-lial Santander Consumer Fi-nance; de BBVA y su subsidia-ria BBVA Global Markets, de Bankinter y de Ibercaja.

Para Santander, esgrime la mejora de las previsiones eco-nómicas en algunos de los principales países en los que opera, sobre todo en relación a Reino Unido y Estados Uni-dos. Y una mayor confianza sobre el rebote económico de la actividad en general.

En cuanto a BBVA, S&P Global considera que los ries-gos sobre el grupo se han re-ducido. En primer lugar, avala

REVISIÓN DE S&P A LA BANCA ESPAÑOLA Nota y perspectiva

Santander A/ negativa A/estable

BBVA A/negativa A/estable

Sabadell BBB/negativa BBB- /estable

Bankinter BBB+ /negativa BBB+/estable

Ibercaja BB+/negativa BB+/estable

Fuente: Elaboración propia

Anterior Nueva

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C I NCO D Í A SM A D R I D

Las máximas autoridades financieras de la Unión Eu-ropea se han movilizado para que la desaparición del índice líbor en los nue-vos contratos financieros sea una realidad antes del 31 de diciembre. La Comi-sión Europea, el BCE, como supervisor bancario de la zona euro, la Autoridad Bancaria Europea y la ESMA, el regulador euro-peo de los mercados finan-cieros, publicaron ayer un comunicado conjunto en el que urgen con contunden-cia a todos los participan-tes del mercado financiero a renunciar al uso del líbor en los nuevos contratos y a reducir sustancialmente su exposición a este índice en aquellos aún en vigor.

El líbor es un índice de referencia considerado de carácter sistémico puesto que se emplea para fijar el precio de préstamos por importe de 400 billones de dólares, unas cinco veces el PIB mundial. La desapari-ción de su uso a partir del próximo año supondrá por tanto un importante cam-bio para la banca y pondrá fin a un largo proceso en el que las autoridades fi-

nancieras europeas han ido diseñando nuevos índices de referencia más fiables y transparentes.

Así, la extinción del lí-bor será la consecuencia de los escándalos financieros conocidos en los últimos años, por lo que se mani-puló su construcción, y de la vulnerabilidad y volati-lidad que ha inyectado al sistema. A partir de enero de 2022, este índice de re-ferencia será reemplazado por el sonia, que estará ges-tionado directamente por el Banco de Inglaterra y se basa en transacciones rea-les, que reflejan la media de los tipos de interés que los bancos pagan por tomar prestada la libra esterlina a diferentes plazos.

Las autoridades finan-cieras europeas reclaman el cese definitivo del líbor y de las 35 referencias existentes de este índice, incluido el líbor en dólares, en los nuevos contratos an-tes del 31 de diciembre y la reducción al máximo en los contratos en vigor con las referencias para la libra, el euro, el yen, el franco suizo y el dólar. Además, piden a la banca el establecimiento de un índice de referencia alternativo a los contratos vinculados al líbor.

Las autoridades europeas urgen a renunciar cuanto antes al uso del líbor

Insisten en reclamar su desaparición definitiva en los nuevos contratos

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MACROECONOMIA

P.19

ECONOMÍA / POLÍTICA

Viernes 25 junio 2021 25Expansión

J. Díaz. Madrid

La tercera ola de la pandemia y el temporal Filomena frena-ron en seco el intento de reac-ción de la economía en el pri-mer trimestre, abocándola a entrar de nuevo en contrac-ción, lo que supuso un jarro de agua helada para las expecta-tivas de recuperación. La bue-na noticia es que el comporta-miento del PIB fue en realidad un poco menos malo de lo que se había anticipado. Entre enero y marzo, la economía se contrajo un 0,4% en tasa tri-mestral, según los datos de Contabilidad Nacional publi-cados ayer por el INE, una dé-cima menos de lo anticipado en abril (-0,5%), cuando mu-chos indicadores aún no esta-ban disponibles.

La inversión empresarial en bienes de equipo, que creció un 1,5% intertrimestral, y el ti-bio despertar de servicios co-mo el comercio, el transporte y la hostelería, que lo hicieron el 1,2%, sumaron al PIB en un contexto en el que la mayoría de los componentes restaron. Así, el consumo de los hogares retrocedió un 0,6%; el gasto público, un 0,1% (aunque en tasa interanual creció un 3,2%); las exportaciones men-guaron un 1,4%, y la inversión en su conjunto, un 0,8%. En ta-sa anual, la contracción del PIB fue del 4,2% (frente al 4,3% es-timado inicialmente), con un desplome del 10,7% tanto en

El PIB cayó un 0,4% en el primer trimestre, a las puertas del despegueCONTABILIDAD NACIONAL/ El INE revisa ligeramente al alza el dato de PIB, que se contrajo una décima menos de lo anticipado. El Covid y el temporal de nieve inhibieron el consumo de los hogares, que cayó un 0,6%.

mientras las cotizaciones so-ciales y las transferencias des-de Hacienda al sistema no sean suficientes para ello. Un mensaje claro de que el Go-bierno va a recurrir a la emi-sión de deuda por el tiempo que sea necesario para garan-tizar las prestaciones.

No obstante, el principio de acuerdo recoge el compromi-so del Ejecutivo de seguir avanzando en la separación de las vías de financiación. Es de-cir, las cotizaciones sociales deben dedicarse exclusiva-mente a las pensiones que ge-neran empresas y trabajado-res. Y el resto de las prestacio-nes, que se reciben como ayu-das asistenciales, o no corres-penden a la cotización, deben financiarse por impuestos.

Ya en los Presupuestos de 2021, el Gobierno destinó 13.929 millones de euros a este fin, y ahora promete abonar otros 8.647 millones de euros para financiar las siguientes prestaciones: 3.444 millones de euros a complementos de las pensiones más bajas . 3.193 millones de euros, equivalente a un punto de cotización, para otros fines no contributivos. Y, además, 2.010 millones, para sostener las pensiones de quienes se ven obligados a ju-bilarse de forma anticipada.

Editorial / Página 2

J.D. Madrid

La agencia de ráting S&P Glo-bal se sumó ayer al listado de firmas y organismos naciona-les e internacionales que vati-cinan que la recuperación de la economía española será más intensa de lo que se pre-veía semanas atrás. La agen-cia estadounidense ha eleva-do al 6,3% su previsión de crecimiento para España en 2021, seis décimas más que en su informe de marzo. A cam-bio, ha recortado en dos déci-mas su pronóstico para 2022, hasta el 6,4%, mientras que

mantiene en el 2,9% la esti-mación para 2023 y sitúa en el 2,3% la de 2024, una décima más. Así lo recoge en un in-forme en el que, con el título de La Gran Reapertura, revisa al alza sus proyecciones para la zona euro, con un alza del PIB del 4,4% en 2021, tres dé-cimas más que en marzo, y del 4,5% en 2022 frente al 4,4% anterior, gracias a los avances en el proceso de va-cunación y al levantamiento de las restricciones. Para 2023, la agencia prevé un cre-cimiento del 2,2% en la euro-

zona, y del 1,6% para 2024. En el caso de España, S&P

resalta que será, junto a Gre-cia, Portugal e Italia, una de las economías que “se benefi-ciarán al máximo del fondo de la UE”, lo que permitirá es-trechar la brecha económica en la zona euro. Si sus pro-nósticos se cumplen, España

no solo crecerá por encima del promedio de la zona euro durante los cuatro años del horizonte de proyección, sino que lo hará además a tasas significativamente más altas que las otras tres grandes eco-nomías europeas: Alemania, Francia e Italia, que este año rebotarán un 3,5%, un 5,6% y un 4,9%, respectivamente, aunque no hay que olvidar que la economía española fue la más castigada en 2020 por la pandemia, con un desplo-me del PIB del 10,8% frente al 6,7% de la zona euro.

Pero toda moneda tiene dos caras y el reverso en las predicciones de S&P Global es que esa intensa recupera-ción no servirá para reducir de forma significativa la ele-vada tasa de paro española. De hecho, la firma considera que el desempleo en España no retornará a los niveles pre-Covid hasta 2024, con una ta-sa de paro del 14%, apenas una décima inferior a la regis-trada en 2019, y prácticamen-te el doble que la prevista pa-ra el bloque del euro dentro de cuatro años (un 7,2%).

S&P: España crecerá más que la zona euro hasta 2024 pero se quedará rezagada en el empleo

ELARRANQUE DELAÑO EN LA ECONOMÍA

2018

I II III IV I II III IV I III III IV

2019 2020 2021

0,5

-0,40

17,1

-17,8

-5,4

0,4 0,4 0,40,6 0,60,5 0,5

Evolución del PIBEn tasa trimestral. En %

Beneficio de lasempresasResultado ordinario neto.

Evolución en%

Fuente: INE y Banco de España.

I trim

2021/20

I trim

2020/19

I trim

2021/20

I trim

2020/19

I trim

2021/20

I trim

2020/19

Valor de laproducciónIncluidas subvenciones.

Evolución en%

Gastos depersonalEvolución en%

-63,9 -10,1

-3,8

0,2

-2,2

7,4

las exportaciones como en la inversión en vivienda y cons-trucción, mientras que la in-versión en bienes de equipo re-puntó un 6,5% interanual.

Los indicadores del segun-do trimestre dibujan un pano-rama radicalmente distinto

gracias al retroceso del Covid a golpe de vacunación y al ali-vio de las restricciones. La economía entró en la rampa de despegue en abril y desde entonces las señales de recu-peración se han intensificado, hasta el punto de que empre-

sarios y economistas creen que el PIB crecerá claramente por encima del 6% este año, dejando cortos los pronósticos actuales. De hecho, algunas entidades están revisando ya al alza sus previsiones para es-te trimestre. Por ejemplo, los

modelos económicos de BBVA Research arrojan tasas de crecimiento intertrimestral del 2,4%-3,5%, un alza mucho más elevada que la pronosti-cada por el propio Gobierno, que el pasado miércoles anti-cipó, a través de la vicepresi-denta económica, Nadia Cal-viño, un avance del PIB del 1,7%. El Banco de España tam-bién es más optimista y pro-yecta un crecimiento del 2,2% entre abril y junio.

Beneficio empresarial Pese al mal arranque de año, las empresas lograron recupe-rar en el primer trimestre par-te del mucho terreno perdido por la pandemia. Así, el benefi-cio ordinario neto repuntó un 7,4% entre enero y marzo gra-cias a las menores provisiones y amortizaciones, lo que, a su vez, propició una ligera mejo-ra de las ratios de rentabilidad, según un artículo analítico pu-blicado ayer por el Banco de España. A pesar de ello, la acti-vidad de las empresas siguió contrayéndose en los prime-ros meses del año, aunque a un ritmo mucho menor: un descenso del 1,5% del valor añadido bruto (VAB) frente a la caída del 13,6% registrada en el mismo periodo de 2020. El empleo cayó un 4% y los gastos de personal se reduje-ron un 2,2%. Editorial / Página 2

El Gobierno ha previsto

aprobar en 2022 el nuevo

modelo de cotización

de los autónomos a la

Seguridad Social en

función de sus ingresos.

El sistema empezará a

funcionar en 2023,

para que en 2030 esté

plenamente en vigor.

Durante ese periodo,

y de acuerdo con las

organizaciones del sector,

la Seguridad Social fijará

una cotización intermedia

para los diferentes tramos

de ingresos. El número de

los mismos aumentará de

forma progresiva. En ese

tiempo, los autónomos

podrán elegir su base

de cotización de manera

provisional, entre los

tramos que se determinen

y en función de sus

ingresos. Al terminar

el Ejercicio, en función

de los resultados, tendrán

derecho a devolución

y deberán hacer una

cotización adicional.

Los autónomos tendrán una cotización media por tramos de forma transitoria

Eleva el crecimiento del PIB español al 6,3% este año, seis décimas más que en marzo

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Viernes 25 junio 2021 25Expansión

J. Díaz. Madrid

La tercera ola de la pandemia y el temporal Filomena frena-ron en seco el intento de reac-ción de la economía en el pri-mer trimestre, abocándola a entrar de nuevo en contrac-ción, lo que supuso un jarro de agua helada para las expecta-tivas de recuperación. La bue-na noticia es que el comporta-miento del PIB fue en realidad un poco menos malo de lo que se había anticipado. Entre enero y marzo, la economía se contrajo un 0,4% en tasa tri-mestral, según los datos de Contabilidad Nacional publi-cados ayer por el INE, una dé-cima menos de lo anticipado en abril (-0,5%), cuando mu-chos indicadores aún no esta-ban disponibles.

La inversión empresarial en bienes de equipo, que creció un 1,5% intertrimestral, y el ti-bio despertar de servicios co-mo el comercio, el transporte y la hostelería, que lo hicieron el 1,2%, sumaron al PIB en un contexto en el que la mayoría de los componentes restaron. Así, el consumo de los hogares retrocedió un 0,6%; el gasto público, un 0,1% (aunque en tasa interanual creció un 3,2%); las exportaciones men-guaron un 1,4%, y la inversión en su conjunto, un 0,8%. En ta-sa anual, la contracción del PIB fue del 4,2% (frente al 4,3% es-timado inicialmente), con un desplome del 10,7% tanto en

El PIB cayó un 0,4% en el primer trimestre, a las puertas del despegueCONTABILIDAD NACIONAL/ El INE revisa ligeramente al alza el dato de PIB, que se contrajo una décima menos de lo anticipado. El Covid y el temporal de nieve inhibieron el consumo de los hogares, que cayó un 0,6%.

mientras las cotizaciones so-ciales y las transferencias des-de Hacienda al sistema no sean suficientes para ello. Un mensaje claro de que el Go-bierno va a recurrir a la emi-sión de deuda por el tiempo que sea necesario para garan-tizar las prestaciones.

No obstante, el principio de acuerdo recoge el compromi-so del Ejecutivo de seguir avanzando en la separación de las vías de financiación. Es de-cir, las cotizaciones sociales deben dedicarse exclusiva-mente a las pensiones que ge-neran empresas y trabajado-res. Y el resto de las prestacio-nes, que se reciben como ayu-das asistenciales, o no corres-penden a la cotización, deben financiarse por impuestos.

Ya en los Presupuestos de 2021, el Gobierno destinó 13.929 millones de euros a este fin, y ahora promete abonar otros 8.647 millones de euros para financiar las siguientes prestaciones: 3.444 millones de euros a complementos de las pensiones más bajas . 3.193 millones de euros, equivalente a un punto de cotización, para otros fines no contributivos. Y, además, 2.010 millones, para sostener las pensiones de quienes se ven obligados a ju-bilarse de forma anticipada.

Editorial / Página 2

J.D. Madrid

La agencia de ráting S&P Glo-bal se sumó ayer al listado de firmas y organismos naciona-les e internacionales que vati-cinan que la recuperación de la economía española será más intensa de lo que se pre-veía semanas atrás. La agen-cia estadounidense ha eleva-do al 6,3% su previsión de crecimiento para España en 2021, seis décimas más que en su informe de marzo. A cam-bio, ha recortado en dos déci-mas su pronóstico para 2022, hasta el 6,4%, mientras que

mantiene en el 2,9% la esti-mación para 2023 y sitúa en el 2,3% la de 2024, una décima más. Así lo recoge en un in-forme en el que, con el título de La Gran Reapertura, revisa al alza sus proyecciones para la zona euro, con un alza del PIB del 4,4% en 2021, tres dé-cimas más que en marzo, y del 4,5% en 2022 frente al 4,4% anterior, gracias a los avances en el proceso de va-cunación y al levantamiento de las restricciones. Para 2023, la agencia prevé un cre-cimiento del 2,2% en la euro-

zona, y del 1,6% para 2024. En el caso de España, S&P

resalta que será, junto a Gre-cia, Portugal e Italia, una de las economías que “se benefi-ciarán al máximo del fondo de la UE”, lo que permitirá es-trechar la brecha económica en la zona euro. Si sus pro-nósticos se cumplen, España

no solo crecerá por encima del promedio de la zona euro durante los cuatro años del horizonte de proyección, sino que lo hará además a tasas significativamente más altas que las otras tres grandes eco-nomías europeas: Alemania, Francia e Italia, que este año rebotarán un 3,5%, un 5,6% y un 4,9%, respectivamente, aunque no hay que olvidar que la economía española fue la más castigada en 2020 por la pandemia, con un desplo-me del PIB del 10,8% frente al 6,7% de la zona euro.

Pero toda moneda tiene dos caras y el reverso en las predicciones de S&P Global es que esa intensa recupera-ción no servirá para reducir de forma significativa la ele-vada tasa de paro española. De hecho, la firma considera que el desempleo en España no retornará a los niveles pre-Covid hasta 2024, con una ta-sa de paro del 14%, apenas una décima inferior a la regis-trada en 2019, y prácticamen-te el doble que la prevista pa-ra el bloque del euro dentro de cuatro años (un 7,2%).

S&P: España crecerá más que la zona euro hasta 2024 pero se quedará rezagada en el empleo

ELARRANQUE DELAÑO EN LA ECONOMÍA

2018

I II III IV I II III IV I III III IV

2019 2020 2021

0,5

-0,40

17,1

-17,8

-5,4

0,4 0,4 0,40,6 0,60,5 0,5

Evolución del PIBEn tasa trimestral. En %

Beneficio de lasempresasResultado ordinario neto.

Evolución en%

Fuente: INE y Banco de España.

I trim

2021/20

I trim

2020/19

I trim

2021/20

I trim

2020/19

I trim

2021/20

I trim

2020/19

Valor de laproducciónIncluidas subvenciones.

Evolución en%

Gastos depersonalEvolución en%

-63,9 -10,1

-3,8

0,2

-2,2

7,4

las exportaciones como en la inversión en vivienda y cons-trucción, mientras que la in-versión en bienes de equipo re-puntó un 6,5% interanual.

Los indicadores del segun-do trimestre dibujan un pano-rama radicalmente distinto

gracias al retroceso del Covid a golpe de vacunación y al ali-vio de las restricciones. La economía entró en la rampa de despegue en abril y desde entonces las señales de recu-peración se han intensificado, hasta el punto de que empre-

sarios y economistas creen que el PIB crecerá claramente por encima del 6% este año, dejando cortos los pronósticos actuales. De hecho, algunas entidades están revisando ya al alza sus previsiones para es-te trimestre. Por ejemplo, los

modelos económicos de BBVA Research arrojan tasas de crecimiento intertrimestral del 2,4%-3,5%, un alza mucho más elevada que la pronosti-cada por el propio Gobierno, que el pasado miércoles anti-cipó, a través de la vicepresi-denta económica, Nadia Cal-viño, un avance del PIB del 1,7%. El Banco de España tam-bién es más optimista y pro-yecta un crecimiento del 2,2% entre abril y junio.

Beneficio empresarial Pese al mal arranque de año, las empresas lograron recupe-rar en el primer trimestre par-te del mucho terreno perdido por la pandemia. Así, el benefi-cio ordinario neto repuntó un 7,4% entre enero y marzo gra-cias a las menores provisiones y amortizaciones, lo que, a su vez, propició una ligera mejo-ra de las ratios de rentabilidad, según un artículo analítico pu-blicado ayer por el Banco de España. A pesar de ello, la acti-vidad de las empresas siguió contrayéndose en los prime-ros meses del año, aunque a un ritmo mucho menor: un descenso del 1,5% del valor añadido bruto (VAB) frente a la caída del 13,6% registrada en el mismo periodo de 2020. El empleo cayó un 4% y los gastos de personal se reduje-ron un 2,2%. Editorial / Página 2

El Gobierno ha previsto

aprobar en 2022 el nuevo

modelo de cotización

de los autónomos a la

Seguridad Social en

función de sus ingresos.

El sistema empezará a

funcionar en 2023,

para que en 2030 esté

plenamente en vigor.

Durante ese periodo,

y de acuerdo con las

organizaciones del sector,

la Seguridad Social fijará

una cotización intermedia

para los diferentes tramos

de ingresos. El número de

los mismos aumentará de

forma progresiva. En ese

tiempo, los autónomos

podrán elegir su base

de cotización de manera

provisional, entre los

tramos que se determinen

y en función de sus

ingresos. Al terminar

el Ejercicio, en función

de los resultados, tendrán

derecho a devolución

y deberán hacer una

cotización adicional.

Los autónomos tendrán una cotización media por tramos de forma transitoria

Eleva el crecimiento del PIB español al 6,3% este año, seis décimas más que en marzo

SECCIÓN:

E.G.M.:

O.J.D.:

FRECUENCIA:

ÁREA:

TARIFA:

PÁGINAS:

PAÍS:

ECONOMIA

129000

18608

Lunes a sábados

300 CM² - 28%

5348 €

25

España

25 Junio, 2021

P.21

un incremento del 7,4% en su be-neficio ordinario neto en el primer trimestre del año actual, en com-paración con la fuerte caída del 63,9% contabilizada en el mismo período del año pasado, provoca-da por la crisis del coronavirus.

Según el Banco de España, el cre-cimiento del resultado ordinario neto, a pesar de la contracción de la actividad de las empresas, fue posible por el retroceso de las amor-tizaciones y de las provisiones de explotación, mejorando los indi-cadores de rentabilidad.

La rentabilidad ordinaria del ac-tivo neto en el trimestre subió un 1,6%, en comparación con la subi-da del 1,5% de un año antes, al tiem-po que la rentabilidad ordinaria de los recursos propios se elevó un 1,6%, frente al crecimiento del 1,3% en el primer trimestre del pasado ejercicio de 2020.

Durante los tres primeros me-ses del presente año la actividad

de las compañías continuó contra-yéndose en comparación con 2020, “aunque con un ritmo sensible-mente menor”, cuando se notaron los primeros efectos de la pande-mia del Covid-19

Valor añadido bruto Entre enero y marzo del presente año, el valor añadido bruto al cos-te de los factores bajó un 1,5% en comparación con el año previo, cuando ya se contrajo un 13,6%, mientras que el resultado econó-mico bruto del período se redujo un 0,5%, frente al desplome del 28,4% en el mismo período del año precedente con el arranque del confinamiento por la pandemia el 14 de marzo.

Por áreas de actividad, en el sec-tor industrial el valor añadido bru-to aumentó “de forma muy inten-sa” un 53%, tras el descenso del

34,1% registrado doce meses atrás. A esta evolución expansiva con-

tribuyeron casi todos los subsec-tores, especialmente el refino, la industria química y la fabricación de material de transporte, precis-manente aquellos que más acusa-ron los descensos del primer tri-mestre del año pasado.

También se recortaron un 21,3% los ingresos financieros a causa de los menores dividendos recibidos, que cayeron un 31,6%, y también por los intereses cobrados, que dis-minuyeron un 6,3%. Los gastos fi-nancieros se rebajaron un 2,5%.

Actividad económica de las empresas no financierasEn porcentaje de distintos parámetros

Fuente: Europa Press. elEconomista

Beneficio

1T 2020 1T 2021

7,40

-69,90

Rent. ordinaria delactivo neto

1T 2020 1T 2021

1,601,50

Empleo

1T 2020 1T 2021

-4,00

0,20

elEconomista MADRID.

El empleo efectivo en las empre-sas no financieras experimentó una bajada del 4% en el primer trimests-re del presente año por el impacto en el comercio y la hostelería, fren-te al 0,2% que mejoró en el mismo período de 2020. Este concepto no incluye a los trabajadores afecta-dos por expedientes de regulación temporal de empleo (Erte), pues-to que estos no generan costes la-borales, más allá de las cuotas a la Seguridad Social. Así se recoge en los datos de la Central de Balances publicados ayer por el Banco de España.

Empleo temporal La caída del empleo en el primer trimestre se concentró entre los trabajadores temporales, con una bajada del 14,4%, al tiempo que en-tre los empleados fijos la bajada se moderó hasta un 2,2%. Así, las em-presas que redujeron su plantilla hasta marzo fueron el 52,6%, diez puntos más que hace un año.

Además, los gastos de personal experimentaron una disminución del 2,2% en los tres primeros me-ses del año, como consecuencia de la reducción efectiva de las planti-llas, un dato que solo se compen-só de forma parcial por la subida de las remuneraciones medias.

El descenso del empleo fue casi generalizado y afectó a todas las ramas de actividad, excepto a la in-dustrial, donde creció un 1,1%, fren-te a la caída del 2,8% del pasado ajercicio 2020. Por el contrario, lass ramas de comercio y hostelería y la denominada “resto de las activi-dades” fueron las que registralos descensos más pronunciados, del 6,1 % y del 5,2 %, respectivamen-te.

Respecto al resultado de las em-presas no financieras, registraron

El empleo efectivo cayó en el primer trimestre un 4% respecto a 2020Las empresas no financieras aumentan su beneficio entre enero y marzo

La destrucción de puestos de trabajo se concentró en los contratos temporales

Déficit por cuenta corriente

El déficit por cuenta corrien-te se elevó hasta los 2.100 millones de euros en el pri-mer trimestre del año, debi-do principalmente a la caída de los ingresos por turismo, según los datos del Banco de España. La balanza de servi-cios, que recoge los ingresos y pagos por turismo, redujo su superávit hasta los 3.500 millones de euros desde los 8.900 millones de un año an-tes, debido a la caída del su-perávit turístico, que registró un importe de 500 millones, diez veces menos de los 5.100 millones de 2020.

SECCIÓN:

E.G.M.:

O.J.D.:

FRECUENCIA:

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PAÍS:

ECONOMIA

49000

8684

Lunes a sábados

472 CM² - 46%

6095 €

28

España

25 Junio, 2021

P.22

Los expertos prevén que la inflación toque máximos en 2021eE MADRID.

La inflación tocará techo en la eurozona a lo largo de este año para posteriormente moderarse en 2022 debido a la subida de los precios de la energía y a varios factores transitorios, entre los que se incluyen los problemas de aprovisionamiento, los cambios fiscales y el efecto de base de un gran salto respecto de los míni-mos del pasado año.

Así lo explicó el responsable Global de Economía y Estrate-gia de Allianz Global Investors, Stefan Hofrichter, en un encuen-tro celebrado este jueves con los medios en el que dio cuenta de la actual coyuntura global.

Los estímulos fiscales son otro factor a tener en cuenta por los inversores en el segundo trimes-tre, ya que podrían traer consi-go un significativo aumento de la inflación a partir del segundo trimestre de 2021, tras la rápida recuperación económica.

“Teniendo en cuenta todos es-tos factores, es posible que la in-flación sea incluso más elevada de lo esperado después de 2021, o al menos que los mercados des-cuenten una mayor probabilidad de este resultado”, señalaba Ho-frichter.

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E.G.M.:

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ECONOMIA

49000

8684

Lunes a sábados

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España

25 Junio, 2021

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