11 de junio de 2021

Índice

INSTITUTO DE CENSORES JURADOS DE CUENTAS DE ESPAÑA ICJCE

Contables plantean el uso de mecanismos de reestructuración mercantil para evitar mayor destrucciónempresarialEuropa Press (ES) - 10/06/2021

Los expertos contables priorizan la revisión de los modelos de negocioEl Economista - 11/06/2021

Los expertos contables apuestan por las fusiones y escisiones empresariales para evitar quiebras, trasvencer los Ertes por CovidElEconomista.com - 10/06/2021

Los expertos contables proponen la utilización de mecanismos de restructuración mercantil, como lasfusiones y escisiones, para evitar una mayor destrucción de tejido empresarialOtras Fuentes - 10/06/2021

SECTOR FINANCIERO Y EMPRESARIAL

La aceleradora de PwC Tax & Legal debuta con cinco proyectos de 'legaltech'Expansion - 10/06/2021

KPMG.- La empresa familiar ha conseguido mantener el 93% de los puestos de trabajo durante lapandemiaEuropa Press (ES) - 10/06/2021

Los asesores de la SEPI deberán dejar claro su apoyo a los rescates tras el caso Plus UltraVozpopuli - 10/06/2021

Los directores financieros impulsan la innovación en las compañíasExpansión - 11/06/2021

La reclamación por las cláusulas abusivas en divisas no prescribeEl Economista - 11/06/2021

Criptomonedas: Los bancos que inviertan serán penalizadosExpansión - 11/06/2021

A $22.5 million Miami Beach penthouse is now the most expensive property to ever be paid for incryptocurrencyInsider - 10/06/2021

MACROECONOMIA

Los costes salariales crecen el triple que los precios en el arranque de 2021El Economista - 11/06/2021

España, a la cola internacional en creación de empleo neto este veranoExpansión - 11/06/2021

El PIB del G20 vuelve al nivel pre-Covid gracias a China y TurquíaExpansión - 11/06/2021

El BCE deja intacto su plan de compras pese a la aceleración de la economíaCinco Días - 11/06/2021

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La inflación más alta en 13 años forzará el ajuste de expectativas de la FedEl Economista - 11/06/2021

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INSTITUTO DE CENSORES JURADOS DE CUENTAS DE ESPAÑAICJCE

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Publicado 10/06/2021 11:44CET

Contables plantean el uso de mecanismos de

restructuración mercantil para evitar mayor

destrucción empresarial

Archivo - Concurso de Acreedores - Aliter Abogados - ALITER ABOGADOS - Archivo

MADRID, 10 Jun. (EUROPA PRESS) -

Los expertos contables proponen la utilización de mecanismos de restructuración mercantil, como las fusiones

y escisiones, para evitar una mayor destrucción de tejido empresarial a causa de la crisis de la Covid-19.

Esta es una de las conclusiones de la II Jornada virtual del Registro de Expertos Contables, REC], que se ha

desarrollado este jueves bajo el título 'Un Experto Contable REC] para la recuperación'.

Según los expertos, la situación actual, caracterizada por los efectos nefastos de la Covid-19 en las empresas,

ha propiciado que éstas tengan que llevar a cabo una revisión de sus modelos de negocio, de sus alianzas

estratégicas y de las posibilidades de colaboración empresarial -como las combinaciones de negocio-, que

les permita una mayor profesionalización en los mecanismos de su gobierno corporativo con el objeto de

obtener una ventaja competitiva y estar en una mejor posición para optar a los fondos europeos.

La crisis del Covid-19 ha afectado, adversamente, a los índices de "mortalidad" de las empresas españolas.

El número de sociedades mercantiles disueltas en marzo de 2021 --último dato publicado-- es de 2.121, un

44,3% más que en el mismo mes de 2020.

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De éstas, el 76,3% lo hicieron voluntariamente, el 8,1% por fusión, y el 15,6% restante por otras causas, de

acuerdo con los datos del INE, recogidos por los expertos contables.

Ante esta avalancha de disoluciones, los expertos creen que la colaboración empresarial se erige como una

alternativa "necesaria" a la que están recurriendo muchas entidades, siendo las fusiones, escisiones y

combinaciones de negocio "muy útiles" ante estas circunstancias.

EL PAPEL DEL EXPERTO CONTABLE

Según han explicado durante las jornadas, el experto contable realiza de forma habitual trabajos específicos

de alto valor añadido como due dilligence, planes de viabilidad, planificación de reestructuraciones o

combinaciones de negocio, siendo éstas algunas de las áreas de trabajo que serán más demandadas por los

empresarios en los próximos años.

"El elevado grado de especialización del experto contable hace suponer que su papel será clave en la futura

recuperación económica, pues muchas empresas tendrán que recurrir a sus servicios", han remarcado.

https://www.europapress.es/corporate-y-ma/noticia-contables-plantean-uso-mecanismos-restructuracion-

mercantil-evitar-mayor-destruccion-empresarial-20210610114450.html

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X. G. P. MADRID.

Ante esta avalancha de disolucio-nes empresariales que se prevén, los expertos contables abogan por la colaboración empresarial como alternativa viable a la que ya re-curren muchas entidades, siendo las fusiones, escisiones y combi-naciones de negocio muy útiles en estas circunstancias.

Esta es una de las conclusiones de la II Jornada virtual del Regis-tro de Expertos Contables, REC, a la que han asistido cerca de un mi-llar de estos profesionales, que analizaron la situación actual, ca-racterizada por los terribles efec-tos del Covid-19 en las empresas, que ha propiciado que estas ten-gan que llevar a cabo una revisión de sus modelos de negocio, de sus alianzas estratégicas y de las po-sibilidades de colaboración em-presarial, que les permita una ma-yor profesionalización en los me-canismos de su gobierno corpo-rativo con el objeto de obtener una ventaja competitiva y estar en una mejor posición para optar a los fondos europeos.

Valentín Pich, presidente del Consejo General de Economistas de España, ha destacado “la nece-sidad de completar y homogenei-zar a nivel nacional los criterios a seguir en estas operaciones, otor-gando un marco adecuado y sufi-ciente para todos los usuarios de la información financiera elabo-rada por las sociedades de capi-tal”. Para Pich “el papel realizado por el ICAC es fundamental en la transposición de las Normas In-ternacionales de Información Fi-nanciera (NIIF), ya que este orga-

nismo siempre atiende a las ca-racterísticas de las pequeñas y me-dianas empresas, y se rige por el criterio del coste-beneficio sobre los requisitos de información fi-nanciera a este tipo de empresas”.

El presidente del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuen-tas (ICAC), Santiago Durán, se re-firió en su intervención a la nece-sidad de que las empresas se adap-ten a las nuevas y futuras exigen-cias, una vez que se transponga definitivamente la Directiva, so-bre la información no financiera y la sostenibilidad de las socieda-des y grupos, para dar una imagen completa y real de su situación.

Durán se refirió a la reciente consulta pública sobre el proyec-to de norma contable para las ope-raciones entre empresas del gru-po, del ICAC, cuyo objetivo res-

ponde a la necesidad de que los estados contables de las empre-sas españolas respondan a altos estándares de calidad en la infor-mación financiera que permitan la comparabilidad y suministren la información requerida por los distintos usuarios y, en especial, por los diferentes mercados, todo ello en sintonía con las NIIF.

Finalmente, Fernando Cuñado, nuevo presidente del REC, expli-có la necesidad de trabajar para que puedan sobrevivir y evitar la quiebra, “problema que parece que a partir de septiembre, con la reducción progresiva de las ayu-das de los Ertes, puede frenar en seco la recuperación”.

Los expertos contables priorizan la revisión de los modelos de negocio Recomiendan para evitar la quiebra acudir a fusiones, escisiones y combinaciones

El ICAC aboga por la adaptación de las empresas a la exigencia de sostenibilidad

SECCIÓN:

E.G.M.:

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FRECUENCIA:

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PAÍS:

NORMAS Y TRIBUTOS

49000

8684

Lunes a sábados

215 CM² - 21%

3061 €

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España

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Los expertos contables apuestan por las fusiones y escisiones empresariales para evitar quiebras, tras vencer los Ertes por Covid

• Una mejor gobernanza les permitirá optar a los fondos europeos en ventaja

1. Xavier Gil Pecharromán

Madrid

10/06/2021 - 19:28

Ante esta avalancha de disoluciones empresariales que se prevén, los expertos contables abogan

por la colaboración empresarial como alternativa viable a la que ya recurren muchas entidades,

siendo las fusiones, escisiones y combinaciones de negocio muy útiles en estas circunstancias.

Esta es una de las conclusiones de la II Jornada virtual del Registro de Expertos Contables, REC,

a la que han asistido cerca de un millar de estos profesionales, que analizaron la situación actual,

caracterizada por los terribles efectos de la Covid-19 en las empresas, que ha propiciado que

éstas tengan que llevar a cabo una revisión de sus modelos de negocio, de sus alianzas

estratégicas y de las posibilidades de colaboración empresarial, que les permita una mayor

profesionalización en los mecanismos de su gobierno corporativo con el objeto de obtener una

ventaja competitiva y estar en una mejor posición para optar a los fondos europeos.

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El ICAC aboga por la adaptación de las empresas a la exigencia de sostenibilidad

Valentín Pich, presidente del Consejo General de Economistas de España, ha destacado "la

necesidad de completar y homogeneizar a nivel nacional los criterios a seguir en estas

operaciones, otorgando un marco adecuado y suficiente para todos los usuarios de la información

financiera elaborada por las sociedades de capital". Para Pich "el papel realizado por el ICAC es

fundamental en la transposición de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF),

ya que este organismo siempre atiende a las características de las pequeñas y medianas

empresas, y se rige por el criterio del coste-beneficio sobre los requisitos de información financiera

a este tipo de empresas".

El presidente del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas (ICAC), Santiago Durán, se

refirió en su intervención a la necesidad de que las empresas se adapten a las nuevas y futuras

exigencias, una vez que se transponga definitivamente la Directiva, sobre la información no

financiera y la sostenibilidad de las sociedades y grupos, para dar una imagen completa y real de

su situación.

Durán se refirió a la reciente Consulta pública sobre el proyecto de norma contable para las

operaciones entre empresas del grupo, del ICAC, cuyo objetivo responde a la necesidad de que

los estados contables de las empresas españolas respondan a altos estándares de calidad en la

información financiera que permitan la comparabilidad y suministren la información requerida por

los distintos usuarios y, en especial, por los diferentes mercados, todo ello en sintonía con las

NIIF.

Finalmente, Fernando Cuñado, nuevo presidente del REC, explicó la necesidad de trabajar para

que puedan sobrevivir y evitar la quiebra, "problema que parece que a partir de septiembre, con

la reducción progresiva de las ayudas de los Erte, puede frenar en seco la recuperación".

https://www.eleconomista.es/legislacion/noticias/11265638/06/21/Los-expertos-contables-

priorizan-la-revision-de-los-modelos-de-negocio.html

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El número de sociedades mercantiles disueltas en marzo de 2021 –último dato publicado– es de 2.121, un 44,3% más que en el mismo mes de 2020

Los expertos contables proponen la utilización de mecanismos de restructuración mercantil, como las fusiones y escisiones, para evitar una mayor destrucción de tejido empresarial

Noticia 10-06-2021 ElDerecho.com La situación actual, caracterizada por los efectos nefastos de la COVID-19 en las empresas, ha propiciado que éstas tengan que llevar a cabo una revisión de sus modelos de negocio, de sus alianzas estratégicas y de las posibilidades de colaboración empresarial –como las combinaciones de negocio–, que les permita una mayor profesionalización en los mecanismos de su gobierno corporativo con el objeto de obtener una ventaja competitiva y estar en una mejor posición para optar a los fondos europeos.

Esta es una de las conclusiones de la II Jornada virtual del Registro de Expertos Contables, REC], que se ha desarrollado bajo el título “Un Experto Contable REC] para la recuperación” y a la que han asistido cerca de 1.000 expertos contables. La inauguración ha corrido a cargo del presidente del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas (ICAC), Santiago Durán; del presidente del Consejo General de Economistas de España (CGE), Valentín Pich, y del nuevo presidente del Registro de Expertos Contables (REC]) para los próximos dos años, Fernando Cuñado, que tomará el relevo en la presidencia del REC] a partir de este acto. El acto ha sido clausurado por el presidente del Registro de Economistas Auditores (REA), Carlos Puig de Travy; por el actual presidente del REC], Francisco Gracia, y por el sustituto de este último a partir de hoy, Fernando Cuñado.

Conviene recordar la reciente Consulta pública sobre el proyecto de norma contable para las operaciones entre empresas del grupo, del ICAC, cuyo objetivo responde a la necesidad de que los estados contables de las empresas españolas respondan a altos estándares de calidad en la información financiera que permitan la comparabilidad y suministren la información requerida por los distintos usuarios y, en especial, por los diferentes mercados, todo ello en sintonía con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF).

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En esta línea, Valentín Pich, presidente del Consejo General de Economistas de España, ha destacado “la necesidad de completar y homogeneizar a nivel nacional los criterios a seguir en estas operaciones, otorgando un marco adecuado y suficiente para todos los usuarios de la información financiera elaborada por las sociedades de capital”. Para Pich “el papel realizado por el ICAC es fundamental en la transposición de las NIIF, ya que este organismo siempre tiene en cuenta las características de las pequeñas y medianas empresas, y se rige por el criterio del coste-beneficio sobre los requisitos de información financiera a este tipo de empresas”.

Fernando Cuñado, nuevo presidente del REC], agradeció la gran labor desempeñada por su antecesor en el cargo, Francisco Gracia, y destacó el papel esencial que van a jugar los expertos contables como una de las soluciones a los problemas que parece que pueden ralentizar el crecimiento económico por la crisis que estamos viviendo y, además, “su protagonismo será esencial en la elaboración de los proyectos que deben canalizar las ayudas europeas, un mercado que creemos que está abierto a firmas de todo tipo y dimensión. Además, podemos aportar también nuestro “expertise” en proyectos que, al acelerar la adaptación de las empresas a las nuevas demandas, eviten tensiones inflacionistas y generen empleo, factores hacia los que se están orientando los esfuerzos de la mayoría de los gobiernos europeos. A estos elementos tenemos que añadir nuestro buen hacer en la ayuda a muchas empresas para que puedan sobrevivir y evitar la quiebra, problema que parece que a partir de septiembre, con la reducción progresiva de las ayudas de los ERTE, puede frenar en seco la recuperación”.

Francisco Gracia, presidente del REC], ha manifestado su satisfacción por la publicación de la Guía de “Fusiones y escisiones” (se adjunta), que hoy se ha presentado y puesto a disposición de todos los miembros del REC], siendo esta la número 4 de un compendio de guías profesionales de gran utilidad que tienen como fin orientar sobre los aspectos más importantes de determinados encargos. Tal como afirma Gracia, “la continuidad en el desarrollo de estas guías permite desarrollar, y por tanto acercar a todo el colectivo, los trabajos de un alto grado de especialización, coadyuvando a la profesionalización y la calidad de la actividad que realizamos”.

El Registro de Expertos Contables –REC]– cuenta en la actualidad con 4.000 profesionales y sociedades acreditadas. El actual consejo directivo, tras un debate abierto con sus delegados territoriales y las Corporaciones de las que depende dicho Registro (el Consejo General de Economistas de España y el Instituto de Censores Jurados de Cuentas de España), diseñará su plan estratégico para el próximo trienio (2021-2023), que será clave en este proceso de consolidación. Su objetivo fundamental es la promoción de la figura del experto contable entre las empresas demandantes de sus servicios, y entre las entidades públicas y privadas que componen el entramado institucional empresarial.

https://elderecho.com/los-expertos-contables-proponen-la-utilizacion-de-mecanismos-de-restructuracion-mercantil-como-las-fusiones-y-escisiones-para-evitar-una-mayor-destruccion-de-tejido-empresarial

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SECTOR FINANCIERO Y EMPRESARIAL

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La aceleradora de PwC Tax & Legal debuta con cinco proyectos de 'legaltech'

ALEJANDRO GALISTEO, Madrid, 10 JUN. 2021 - 13:39

Plataformas de asesoramiento inmersivas para los clientes y un canal de comunicación para usuarios que participan en una reclamación masiva son algunas de las 'start up' legales con las que se pone en marcha Springboard. PwC Tax & Legal acaba de seleccionar a los cinco proyectos que van a formar parte de su aceleradora de start up Tax & Legal Tech Springboard, que recientemente ha puesto en marcha en España junto con el soporte de Microsoft. Las compañías elegidas incluyen iniciativas innovadoras para aplicar la tecnología en la prestación de servicios para los departamentos legales y fiscales de las empresas y que van desde el asesoramiento a través de realidad aumentada, sistemas de gestión de conocimiento a partir de la inteligencia artificial y 'machine learning'; plataformas para la gestión de reclamaciones masivas, herramientas de revisión de contratos y de gestión de fondos de capital riesgo y de estructuras de family office. Las cinco start up han sido seleccionadas por un comité de expertos formado por profesionales de PwC Tax & Legal y de Microsoft a partir de diversos criterios, entre los que destacan el nivel de innovación -las compañías deben diferenciarse de forma apreciable frente a las ya existentes en el mercado-, y su potencial de negocio, valorándose aspectos asociados a la evolución y los proyectos de las startups, así como la experiencia y competencias de su equipo. Los proyectos seleccionados son:

• Asesoramiento a través de Realidad Virtual Aumentada (Startup Xperiencia Virtual). Esta empresa de soluciones de realidad virtual aumentada y mixta (extendidas), trabaja ya en diversos sectores como el retail, la banca, la industria 4.0 o el deporte y presenta una plataforma de asesoramiento legal inmersiva, interactiva y descentralizada mediante la realidad virtual.

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• Gestión de conocimiento e IA (Startup Zapiens.ai). Un sistema de gestión de conocimiento en la nube, basado en la Inteligencia Artificial y el Machine Learning con el que se hace accesible todo el conocimiento de los especialistas de una organización desde un mismo lugar. Su chatbot, Zap, aprende y responde actualizando a los usuarios a través de preguntas o micro entrenamiento

• Reclamaciones masivas (Startup Reclamaclick). Una plataforma colaborativa que rentabiliza las reclamaciones masivas de cualquier cuantía. A través de la trazabilidad de todo el proceso de reclamación e interacciones, realiza análisis predictivos. La solución integra al cliente dentro del proceso y permite la selección, contratación y monitorización de los servicios legales prestados a empresas de distinto tamaño.

• Digitalización para la gestión de activos (Startup Atalaya). Atalaya se presenta como una solución tecnológica cuya misión es la de orquestar, a través de un software independiente y con desarrollo propio de un suite completo de funcionalidades, la estructura de inversión y patrimonial por medio de la tecnología y a partir de los datos. La solución ayudará a las firmas de Private Equity y Family Office en la gestión de activos, otorgándoles trazabilidad y visibilidad en sus inversiones, con el objetivo de tomar decisiones de manera ágil.

• Revisión y gestión de contratos (Startup My Legal Einstein). Su tecnología, basada en una herramienta de gestión y revisión de contratos, reduce el tiempo de evaluación, registro, análisis y revisión en un 80%. Además, permite gestionar y comparar los contratos en diversos idiomas como el inglés, alemán, francés, italiano y español.

Una vez seleccionadas, las star tup recibirán el apoyo de PwC Tax & Legal y de Microsoft en distintos aspectos (técnico, comercial y financiero; modelo de negocio; y validación o cocreación de las soluciones), así como en el acceso a inversores, recursos formativos y clientes de ambas compañías, entre otras cuestiones. https://www.expansion.com/juridico/actualidad-tendencias/2021/06/10/60c1f9ede5fdeac4628b4635.html

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KPMG.- La empresa familiar ha conseguido mantener el 93% de los puestos de trabajo durante la pandemia

• Casi ocho de cada diez se muestran insatisfechas por la falta de apoyo del GobiernoMADRID,

10 Jun. (EUROPA PRESS) -

(c) 2021 Europa Press. Está expresamente prohibida la redistribución y la redifusión de estecontenido sin su previo y expreso consentimiento.Las empresas familiares han sido capaces de mantener el 93% de los puestos de trabajo durantela pandemia, según datos extraídos del 'Informe de Empresa Familiar 2021', elaborado porKPMG junto al Instituto y las Asociaciones Territoriales de Empresa Familiar.

El 62% de las empresas familiares (que representan el 89% del total de empresas en España) vio disminuir sus ingresos respecto a los niveles que registraban antes del estallido de la pandemia, el 25% de cada cuatro compañías familiares ha mantenido sus ventas, y un 12% incluso las ha incrementado

Acerca de los motivos del crecimiento de este 12% del sector, el 41,6% de las empresas que crecen lo hacen porque han sido capaces de adaptar su producto al nuevo entorno de relaciones y trabajo en remoto, un 33% porque se han adaptado a la emergencia sanitaria y un 25% de las empresas que crecen es porque han sabido responder a las nuevas necesidades del mercado.

Entre las medidas puestas en marcha para garantizar el bienestar de sus empleados, el 77% de las empresas familiares encuestadas destaca el desarrollo de mecanismos para ayudar a sus equipos a gestionar el estrés generado por la pandemia, mientras que el 52% ha implementado de forma general soluciones de teletrabajo.

A la hora de afrontar la crisis, el 77% de las empresas familiares españolas ha recurrido a alguna de las iniciativas de ayuda económica del Gobierno. Las medidas a las que más compañías se han acogido son las de apoyo financiero (préstamos ICO) y las subvenciones (36%). No obstante, casi cuatro de cada cinco (79%) se muestra insatisfecha con la respuesta del Gobierno, frente al 7% que la valora de forma positiva.

"Resiliencia, agilidad y capacidad de adaptación, esas son las tres características que han permitido a las empresas familiares responder de forma efectiva a los desafíos que han tenido que afrontar en los últimos meses", ha destacado el responsable de Empresa Familiar de KPMG en España, Miguel Ángel Faura, que ha recordado que estas empresas generan "el 67% del empleo y el 57% del PIB del sector privado" por lo que son "fundamentales" para entender el cambio económico que ha vivido España.

https://www.europapress.es/consulting-news/noticia-kpmg-empresa-familiar-conseguido-mantener-93-puestos-trabajo-pandemia-20210610142053.html

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ECONOMÍA

Los asesores de la SEPI deberán dejar claro su apoyo

a los rescates tras el caso Plus Ultra

La entidad pública ha trasladado a sus asesores externos que deben añadir a sus informes una

suerte de anexo con las conclusiones de sus análisis donde dejen claro si respaldan conceder la

ayuda

Exterior de la sede de la SEPI en Madrid.

ÁLVARO ZARZALEJOS

PUBLICADO 10/06/2021 04:45

La Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI), la entidad pública a través de la cual el Gobierno

gestiona los rescates de empresas, quiere que los asesores externos del fondo de 10.000 millones de

euros se pronuncien en sus informes de forma clara sobre la pertinencia o no de conceder el rescate a

las empresas que soliciten fondos.

Los asesores, tanto jurídicos como financieros, son los encargados de analizar las solicitudes de rescate y

evaluar que las empresas cumplen con los requisitos necesarios para poder acceder a los fondos:

carácter de empresa estratégica, que sus pérdidas sean provocadas por la pandemia, que cuenten con un

plan de viabilidad realista... etc. Hasta ahora, no existía ninguna indicación de cómo se debían presentan

estos informes y sus conclusiones o si se debía usar un formato concreto.

Según explican las fuentes consultadas por Vozpópuli, ahora la SEPI ha pedido a los asesores que añadan a

sus informes una suerte de anexo que funcione a modo de resumen ejecutivo con las conclusiones de su

análisis. En este informe ‘extra’, los asesores deben dejar claro si se muestran favorables o no a la

concesión del rescate: ya no valen las posiciones intermedias. Los informes dejarán claro si informan

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favorable o desfavorablemente sobre los rescates y la homogeneización en la presentación de las

conclusiones también servirá para agilizar la concesión de rescates.

No obstante, cabe recordar que la decisión final corresponde al Consejo Gestor de la SEPI que a su vez luego

debe ser sancionada por el Consejo de Ministros. A pocas semanas de cumplirse un año de la constitución

del fondo, el Gobierno solo ha aprobado cuatro rescates: Air Europa (475 millones), Ávoris y Halcón

Viajes (320 millones), Duro Felguera (120 millones) y Plus Ultra (53 millones). En total, ha gastado 968

millones de los 10.000 millones con los que está dotado el fondo.

Decenas de expedientes pendientes

Los expedientes pendientes de estudio superan la treintena. Algunas de las compañías que han solicitado

auxilio al fondo y están pendientes de recibir luz verde son: Tubos Reunidos (115 millones), Abengoa (249

millones), Wamos (75 millones), Celsa (unos 700 millones), Hesperia (55), Room Mate (52), Hotusa

(320), Soho (32) y Serhs (35), Juliá (37), Air Nostrum (103), Naviera Armas (alrededor de 100

millones), Artificial (30 millones) o el Grupo Villar Mir (240 millones), entre otras.

Preguntada por este asunto, la entidad pública señala a este diario que “la SEPI está permanentemente

inmersa en un proceso de mejora de los procedimientos, con el fin de que el otorgamiento de las ayudas

previstas en el Fondo de Apoyo a la Solvencia sea más ágil y, al mismo tiempo, más fácil de gestionar por las

empresas, para la propia SEPI y para el Consejo Gestor. En este contexto, la homogeneización de modelos

y normalización responde a estos objetivos”.

Las fuentes consultadas por este diario señalan que esta decisión añade un 'plus' de responsabilidad a

los asesores, que tendrán que 'mojarse' de forma clara sobre los rescates que analicen, con todo lo que ello

conlleva en materia de responsabilidades.

La decisión de la entidad pública se produce después de que estallase el caso Plus Ultra, que ya está siendo

investigado por el Juzgado de Instrucción número 15 de Madrid y que también ha puesto bajo la lupa el papel

de Deloitte y DC Advisory como asesores del proceso.

https://www.vozpopuli.com/economia_y_finanzas/sepi-fondo-asesores.html

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ECONOMÍA / POLÍTICA

Viernes 11 junio 2021 31Expansión

ENCUENTRO EXPANSIÓN-ORACLE DIGITALIZACIÓN EN EL CONTEXTO DE LOS FONDOS EUROPEOS

Jesús de las Casas. Madrid La figura del director finan-ciero vive en primera perso-na la transformación digital que afecta a todas las empre-sas. Los cambios tecnológi-cos y la evolución continua de sus funciones han hecho que estos profesionales asu-man un rol de liderazgo y creciente protagonismo en esta transición que afrontan hoy sus organizaciones. Su papel tradicional deja paso a nuevos cometidos, como el impulso de la innovación, la reinvención del modelo de negocio y la creación de una cultura del riesgo inteligente.

Ante la próxima concesión de los fondos europeos para la recuperación, las compa-ñías avanzan en sus proyec-tos para postularse a recibir parte de la inversión que lle-gará desde Bruselas. Se trata de una de las oportunidades de negocio que centran la atención de las empresas, co-mo se puso de manifiesto en el encuentro digital El CFO como líder de la transforma-ción de las compañías, organi-zado por EXPANSIÓN con la colaboración de Oracle, co-mo primera edición del Ciclo de digitalización en el con-texto de los fondos Next Ge-neration EU.

Oportunidad En este escenario, la adminis-tración pública está inmersa en su propio proceso de digi-talización, que se une al plan de recuperación. “Por fin dis-ponemos de un volumen de recursos suficiente que nos permitirá reconstruir la eco-nomía con un claro enfoque social, pensando en el futuro con inversiones en reformas estructurales orientadas a transformar nuestro modelo productivo para que sea más justo, eficiente y competiti-vo”, declaró Juan Jesús To-rres Carbonell, secretario ge-neral de Administración Di-gital del Ministerio de Asun-tos Económicos y Transfor-mación Digital.

Los proyectos que el Go-bierno planea acometer com-parten el objetivo de renovar el tejido productivo para dar respuesta a los principales retos de la actualidad: la tran-sición ecológica, la transfor-

Los directores financieros impulsan la innovación en las compañías

El 90% de los ejecuti-

vos señala que el

Covid-19 promueve un

cambio en el modelo

de negocio de sus

empresas, según un

estudio de McKinsey.

ADAPTACIÓN

Los fondos europeos nos permitirán

realizar inversiones en reformas estructurales orientadas a transformar

nuestro modelo productivo”

“JUAN JESÚS TORRES CARBONELL Secretario general de Administración Digital

mación digital, la igualdad de género y la cohesión social y territorial. Aunque la defini-ción de esta hoja de ruta, los fondos europeos y el marco jurídico sientan las bases pa-ra esta transformación, To-rres Carbonell puntualizó que “sólo será un éxito si ac-tuamos de forma coordinada y unida para servir a los inte-reses generales”.

En cuanto a los principales

desafíos para los directores financieros, Albert Triola, director general de Oracle en España, apuntó que “el CFO desempeña ahora un papel de consultor estratégico para la compañía: debe ser al-guien capaz de identificar en tiempo real los cambios que se producen en el mercado, en el modo de gestionar su negocio y en el rendimiento de los productos y servicios

que ofrece”. Esta visión inte-gral de la que gozan estos profesionales cobra una gran importancia para las empre-sas.

Además, los avances tec-nológicos han transformado su función. Hasta hace muy poco, las herramientas utili-zadas por los directores fi-nancieros para la gestión se mantenían vigentes largos plazos de tiempo, con actua-

FUTURO/ Las empresas exploran alternativas para abordar proyectos transformacionales en el marco de los fondos europeos. Los responsables de finanzas tienen un rol cada vez más protagonista en las organizaciones.

El CFO desempeña ahora un papel

de consultor estratégico para la compañía: debe ser capaz de identificar los cambios

en tiempo real”

“ALBERT TRIOLA Director general de Oracle en España

Los directores financieros tenemos

un papel relevante en el marco de la transformación porque nuestro deber

es cuidar la caja y el dato”

“ANTONIO RUBIO CFO de Prosegur

SERGIO ZARDOYA CFO de HomeServe

MANEL BARAHONA Socio responsable de consultoría tecnológica de Deloitte

Uno de los principales retos

para el actual CFO es catalizar toda esa información de la forma más rápida

y eficiente posible”

“ La aplicación eficiente de

tecnologías a la función financiera y la adaptación de los ‘cores’ es una de las

palancas para transformar el negocio”

“

lizaciones periódicas cada cuatro o cinco años. Sin em-bargo, Triola destacó que “ahora cada 90 días somos capaces de ofrecerles nue-vas herramientas de inteli-gencia artificial y machine learning”.

Así, la innovación se ha convertido en una pieza esencial del negocio. “La apli-cación eficiente de la tecnolo-gía a la función financiera y la adaptación de los cores es una de las palancas funda-mentales para transformar el negocio”, afirmó Manel Ba-rahona, socio responsable de consultoría tecnológica de Deloitte.

Del mismo modo, hizo hin-capié en que “el rol del direc-tor financiero es clave en en-tornos de transformación”. En este sentido, Barahona aseveró que “para llevar a ca-bo un proceso de transforma-ción con éxito hay que acer-tar con la estrategia. El CFO tiene un papel fundamental a la hora de definirla y también como integrador y facilitador en la organización para ali-near esa estrategia con las distintas áreas de negocio”.

Datos Desde el punto de vista de es-tos profesionales, Sergio Zar-doya, CFO de HomeServe, explicó que “los financieros unimos la parte empresarial

con el resultado económico que se obtiene, y eso hace que estemos en el centro de mu-chas preguntas y análisis. En la medida en que los procesos en las compañías se digitali-zan, tenemos la oportunidad de captar información que antes no conseguíamos”.

Gracias a este acceso a los datos, Zardoya incidió en que “uno de los principales retos para el actual CFO es catali-zar toda esa información de la forma más rápida y eficien-te posible para dar respuesta a todas las preguntas de ne-gocio que siguen en el aire”.

En la misma línea, Antonio Rubio, CFO de Prosegur, se-ñaló que “los directores fi-nancieros tenemos un papel relevante en el marco de la transformación porque nues-tro deber es cuidar la caja y también el dato”. Los cam-bios que se han sucedido en los últimos años han provo-cado que el foco de la inver-sión en las compañías se des-place desde los activos físicos o materiales hacia los digita-les.

Sobre la relevancia que tendrán los fondos europeos para la economía española, Rubio concluyó que “si so-mos capaces de aprovechar al máximo su llegada, se abre una gran oportunidad para colocar a España como un hub de empresas digitales”.

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11 Junio, 2021

P.18

La reclamación por las cláusulas abusivas en divisas no prescribe

Xavier Gil Pecharromán MADRID.

A los consumidores que han suscri-to préstamos denominados en mo-neda extranjera y que ignoren el ca-rácter abusivo de la cláusula inclui-da en el contrato de préstamo no se les puede imponer ningún plazo de prescripción para obtener la devo-lución de las cantidades abonadas sobre la base de esta cláusula.

Así lo establece el Tribunal de Justicia de la Unión Europea, en dos sentencias (una de ellas que reú-ne siete asuntos acumulados, todas ellas de 10 de junio de 2021, en las que dictamina que la información que facilita el prestamista al consu-midor sobre la existencia del ries-go de tipo de cambio no cumple la exigencia de transparencia si se re-fiere a que la paridad entre la mo-neda de cuenta y la moneda de pa-go permanecerá estable durante to-da la vida del contrato.

El ponente de las sentencias, el magistrado Niilo Jääskinen, advier-te de que “así sucede, en particular, cuando el profesional no advierte al consumidor del contexto econó-mico que puede repercutir en las variaciones de los tipos de cambio”.

Jääskinen determina que la Di-rectiva 93/13/CEE del Consejo, de 5 de abril de 1993, sobre las cláusu-las abusivas en los contratos cele-brados con consumidores, no se opone a una normativa nacional que sujeta a un plazo de prescripción la acción dirigida a hacer valer los efec-tos restitutorios de esa declaración.

Sin embargo, declara que en nin-gún caso puede ser compatible con la Directiva un plazo de prescrip-ción para la devolución de cantida-des abonadas sobre la base de una cláusula abusiva que puede haber expirado antes incluso de que el

El consumidor puede exigir la devolución de las cantidades abonadas al banco por el préstamo cuando sepa la ilegalidad

consumidor pueda tener conoci-miento del carácter abusivo de di-cha cláusula.

En la sentencia, el ponente razo-na que “estas cláusulas pueden dar lugar a un desequilibrio importan-te, en detrimento del consumidor, entre los derechos y obligaciones de las partes que se derivan del con-trato de préstamo”.

En la medida en que el profesio-nal no ha observado la exigencia de transparencia frente al consumidor -indica el magistrado- , parece que dichas cláusulas hacen recaer so-

bre este un riesgo desproporciona-do en relación con las prestaciones y el importe del préstamo recibi-dos, puesto que su aplicación tiene como consecuencia que el consu-midor deba asumir en último tér-mino el coste de la evolución de los tipos de cambio. Las sentencias se refieren a litigios entre consumido-res franceses y la entidad BNP Pa-ribas Personal Finance.

JURISPRUDENCIA DE LA UE

Aviones de papel realizados con divisas de diversos países. GETTY

Más información en www.eleconomista.es/ecoley@

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11 Junio, 2021

P.19

Viernes 11 de junio de 2021 | 2€ | Año XXXV | nº 10.600 | Segunda Edición www.expansion.com

Boris Johnson y Joe Biden, ayer antes de la cumbre del G7.

Christine Lagarde, ayer en la rueda de prensa que mantuvo tras la reunión del BCE.

DEPORTE

La Eurocopa, prueba de fuego para la era pos-Covid P42

IMPUESTOS

Guía de la puesta en marcha de la ‘tasa Google’ P29

SALIDA A BOLSA

Primafrio se valora en 1.700 millones P4

CASAS Y ESTILO

Así se vive en los distritos de Madrid

TOM BURNS

Ante la Plaza de Colón P30

El BCE compra más bonos para blindar la recuperación Detecta una situación económica más favorable y quiere apoyar el rebote para evitar riesgos

Christine Lagarde se muestra firme en continuar con la com-pra de bonos en niveles eleva-dos para asegurar que la recu-peración se mantiene firme y evitar así cualquier riesgo que la pueda poner en peligro. “Es-tamos viendo ya un fuerte re-bote en el segundo trimestre que esperamos que se amplifi-que en el tercero”, dijo ayer la presidenta del BCE. El super-visor europeo revisó al alza las previsiones de crecimiento de la eurozona, que situó en un 4,6% para este año y un 4,7% para 2022. Sobre el aumento de la inflación, Lagarde co-mentó que está en niveles aceptables y que sigue habien-do margen para desplegar estí-mulos sin sobrecalentar la eco-nomía. P15 y 46/EDITORIAL

Santander España renueva su consejo tras llegar Simões P17

OPINIÓN

Nicholas Stern El imperativo de inversión del G7

Criptomonedas: Los bancos que inviertan serán penalizadosP18

El desacuerdo de Movistar, Vodafone, Orange y MásMóvil retrasa el 5G La falta de consenso entre las grandes operadoras de tele-comunicaciones españolas

(Movistar, Vodafone, Orange y MásMóvil) está provocan-do un retraso importante en

la reasignación de frecuen-cias radioeléctricas de la ban-da de 3.500 megahercios, una

banda que es fundamental para el desarrollo de la tecno-logía 5G. P3/LA LLAVE

La presidenta del BCE se muestra optimista, pero aún ve algunos riesgos en el horizonte

Lagarde resta importancia al alza de la inflación, que califica de “temporal”

Inditex, Iberdrola y Acciona llevan el cambio climático al G7

Así quieren romper los líderes la maldición de las 3C: Coronavirus, Comercio y Clima

El G7 intenta cerrar los detalles de la tasa global a las multinacionales

P24 a 26/EDITORIAL

HOY

II Foro Económico Internacional Expansión P1a 16

Amplio reportaje fotográfico

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B

OPINIÓN

Robert Tornabell

El BCE amplía la financiación

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11 Junio, 2021

P.20

FINANZAS & MERCADOS

Viernes 11 junio 202118 Expansión

Andrés Stumpf. Madrid

A los supervisores no les gusta que los bancos especulen con los activos en su balance. Un paso en falso, un riesgo mal asumido, y el sistema finan-ciero puede poner en jaque el buen hacer de una economía, como se demostró con el esta-llido de la crisis financiera de 2008. Por este motivo, el Co-mité de Basilea de Supervi-sión Bancaria insta a las dis-tintas jurisdicciones a impo-ner una de las varas de medir más duras a la negociación de criptomonedas por parte de los bancos.

Según el comunicado de la institución que dirige el tam-bién gobernador del Banco de España, Pablo Hernández de Cos, la propuesta pasa por im-poner un peso para el cálculo de los activos ponderados por riesgo del 1.250% para las po-siciones de criptodivisas que tengan las entidades en su ba-lance. Si eso ocurre, por cada cien euros en bitcoins que tenga un banco en balance, tendrán que mantener cien euros de capital.

“Se trata de una restricción tremendamente estricta pen-sada para prácticamente aca-bar con la negociación de criptomonedas por parte de las entidades”, indican fuen-tes financieras.

“Aunque las exposiciones de los bancos a los criptoacti-vos son limitadas en estos mo-mentos, el crecimiento conti-nuado y la innovación de los criptoactivos y los servicios relacionados, unido al au-mento del interés de algunos bancos, podría aumentar la preocupación por la estabili-dad financiera y los riesgos para el sistema bancario”, ad-vierte el Comité de Basilea.

Dura exigencia Para entender las implicacio-nes de las restricciones anun-ciadas por la autoridad finan-ciera basta saber que los su-pervisores europeos imponen una ponderación del 0% a la deuda pública de la zona eu-ro; del 35% a la concesión de hipotecas por debajo del 80% del valor de tasación; y del 75% a los créditos a pymes.

La penalización al capital que más se asemeja a la im-puesta a la familia del bitcoin y el ethereum es la de los prés-tamos dudosos.

Los supervisores obligan a

Bitcoins: Basilea quiere regularlos como préstamos morososPROPUESTA DEL COMITÉ DE BASILEA/ La institución supervisora quiere imponer una elevada exigencia de capital para las criptodivisas. ‘Tokens’ y ‘stablecoins’ mantienen la norma de los activos tradicionales.

Pablo Hernández de Cos, gobernador del Banco de España, dirige el Comité de Basilea.

Eu

rop

a P

ress

El regulador considera que estos activos son ilíquidos y, como tal, no se tienen en cuenta a la hora de los cálcu-los de los requerimientos de liquidez de la banca, lo que exige un mayor esfuerzo a las entidades para mantener es-tos activos en balance tam-bién desde este punto de vis-ta.

Otra norma para ‘tokens’ El organismo con sede en Sui-za diferencia en su análisis en-tre los distintos activos digita-les, siendo el grupo de los criptoactivos el que sería re-gulado de forma más estricta. Para los tokens’, representa-ciones digitales de activos tra-dicionales, el Comité de Basi-lea considera que se pueden aplicar los parámetros de es-tos activos a los que represen-tan, dando a los supervisores, eso sí, la capacidad de impo-ner alguna recarga adicional si la liquidez o el riesgo del to-ken difiere para mal de ese ac-tivo tradicional.

Asimismo, para las stable-coins, como el proyecto Diem de Facebook (antigua Libra), también se aplican las normas existentes siempre que el emisor garantice que recom-pra todas las unidades.

El informe prudencial del Comité de Basilea deja fuera de cualquiera de estas consi-deraciones a las monedas di-gitales que desarrollan los propios bancos centrales y que, salvo que en un futuro se especifique lo contrario, se-guirán clasificándose como lo hace el efectivo.

El Comité de Basilea

considera que los

supervisores de cada región

deben tener más

herramientas para controlar

las posiciones en activos

digitales en el balance de los

bancos.

Por ello, solicita que se les

facilite la capacidad de

incluir estas partidas en los

test de estrés o que se

realicen análisis específicos

de cómo se comportarán

bajo distintos escenarios.

Además, los supervisores

deben tener capacidad de

pedir a las entidades que

eleven sus provisiones

cuando detecten que los

riesgos de estos activos no

están bien cubiertos, junto

con la capacidad de imponer

recargas en el capital o de

establecer límites al peso

máximo que las

criptomonedas pueden

tener en el balance de las

entidades.

Al margen de los poderes de

los supervisores, los bancos

que negocien activos

digitales tendrán que

cumplir unos

requerimientos adicionales

en materia de cumplimiento

normativo, identificando y

mitigando los riesgos

exclusivos de este tipo de

activos o de su negociación

en el mercado. “Los bancos

deberán medir los riesgos,

cómo de probable es que se

materialicen y cómo se van

a gestionar”, asegura el

Comité de Basilea.

Asimismo, las entidades

tendrán que disponer de

protocolos de gestión de

riesgos derivados de las

criptodivisas que

trasciendan los tradicionales

de crédito o pérdida de valor.

Entre otros, la institución

con sede en Suiza destaca el

peligro de los ciberataques,

que exigirá un refuerzo de la

seguridad informática, y la

necesidad de redoblar la

vigilancia sobre el origen de

los fondos relacionados con

las criptomonedas. Las

entidades, en su labor de

frenar cualquier tipo de

práctica que pueda inducir a

un lavado de dinero o a una

financiación de prácticas

ilícitas o, incluso, de

actividades relacionadas

con grupos terroristas,

tendrá que garantizar la

legalidad de estos activos.

Más control de los supervisores

acumular entre un 1.000% y un 1.250% de capital para los créditos improductivos, cuyo valor puede desaparecer completamente.

Y esa es la postura de Basi-lea de cara a los bancos que deseen tener criptomonedas, que deberán acumular unos niveles de capital parecidos a los que tienen para hacer frente a activos que pueden perder todo su valor de un día para otro.

“Cualquier posición de criptomonedas en el balance de una entidad pasa a ser con-

siderada, a efectos de consu-mo de capital, como un prés-tamo moroso”, indican estas mismas fuentes.

Por el momento, el regula-dor ha sometido este proceso a consulta pública para recibir sugerencias y dudas del sec-tor.

Los bancos tienen hasta el próximo 10 de septiembre pa-ra remitir sus consideracio-nes. La propia institución re-conoce que la complejidad del asunto hace probable que se tengan que realizar más consultas de este tipo para afi-nar la regulación global.

Liquidez La autoridad de Basilea tam-bién solicita medidas estric-tas para las posiciones en criptomonedas respecto a su cómputo para las exigencias de liquidez.

Cada 100 euros en bitcoins que la banca tenga en su balance exigirán mantener 100 euros en capital

El neobanco Qonto se instala en Barcelona y creará 100 empleos

E. Galián. Barcelona

El neobanco francés Qonto, especializado en servicios a empresas y autónomos, ha elegido Barcelona para ubicar su primera oficina en España. Esta apertura se produce al mismo tiempo que se estable-ce en Milán y Berlín.

El centro barcelonés conta-rá con cerca de 30 profesiona-les durante este año y la firma prevé elevar su número en los próximos ejercicios hasta lle-gar a 100 profesionales en 2023. En total, la compañía cuenta actualmente con un equipo global de 300 perso-nas.

“La apertura de tres sedes simultáneas en España, Ale-mania e Italia demuestra el buen momento que atraviesa la compañía; Barcelona es una ciudad privilegiada por su conectividad, disponibili-dad de talento y calidad de vi-da, lo que nos permitirá atraer a profesionales de otros mer-cados”, explica Carles Mar-cos, responsable de Qonto en España.

La fintech cuenta con cerca de 150.000 clientes en Europa y ha logrado 136 millones de euros capital desde 2016.

Deutsche Bank: golpe judicial de 300 millones Expansión. Madrid

Deutsche Bank espera recibir un golpe de 300 millones de euros por un fallo judicial so-bre el cobro de comisiones, anticipó ayer la entidad.

Deutsche Bank prevé hacer una provisión de 100 millones de euros en el segundo tri-mestre. Y estima un impacto de 100 millones en los ingre-sos del banco tanto entre abril y junio, y el tercer trimestre del año.

Un fallo del Tribunal Supe-rior de Alemania a finales de abril dificulta que los bancos cambien las condiciones con sus clientes. Esta sentencia abre la posibilidad de que los clientes puedan recuperar la subida de precios del pasado, según Reuters. De hecho, el fallo ha modificado la práctica habitual de un mercado que ha funcionado durante cerca de 45 años, según aseguró el banco alemán.

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11 Junio, 2021

P.21

A $22.5 million Miami Beach penthouse is now the most

expensive property to ever be paid for in cryptocurrency

Julie Gerstein Jun 8, 2021, 4:50 AM

The Arte condominium in the Surfside neighborhood of Miami Beach features 16 luxury units. M18 Public Relations

• An anonymous buyer purchased a $22.5 million Miami Beach penthouse with cryptocurrency.

• It's the most expensive cryptocurrency-based real estate purchase ever made.

• The practice of purchasing real estate with crypto has become more mainstream over the last

several years.

An exclusive penthouse address in the Surfside neighborhood of Miami Beach has set a record for the biggest

known all-cryptocurrency real estate transaction.

In mid-May, the Arte Surfside by Antonio Citterio announced it would accept cryptocurrency as payment.

Weeks later, it sold the first of its 16 units to an unnamed buyer for $22.5 million in crypto.

P.22

One of its floor-through penthouses sold for $22.5 million — in cryptocurrency. M18 Public Relations

The 5,067-square-foot penthouse is located on the ninth floor of the 12-story building, and includes four

bedrooms and four bathrooms. Its standout feature is a 2,960-square-foot terrace with oceanfront views.

Arte has not released the name of the buyer or the particular crypto in which the buyer paid for the deal, but

the building's developers believe they're on the cusp of a radical shift in the real estate market.

"Cryptocurrency is the future of wealth, and we believe this is only the beginning," said Arte's codeveloper

Giovanni Fasciano in a statement. "Arte has set the precedent for what these sales can look like, and how fast

they can take place. We're proud to have laid the groundwork for this new, burgeoning world."

The apartment is more than 5,000 square feet and boasts four bedrooms and four bathrooms. M18 Public Relations

P.23

So what does $22.5 million in crypto get you, amenities-wise? Arte offers indoor and outdoor swimming pools,

a rooftop tennis court, and a gym and yoga studio, along with a sauna, a steam room, and something Arte

refers to as a "beachfront meditation pond." There's also a children's playroom, a catering kitchen, and

temperature-controlled parking spaces.

It also boasts miles of ocean views. M18 Public Relations

The all-crypto deal comes as brokerages have begun to more seriously consider cryptocurrency.

Some brokerages have begun hiring specialists to handle crypto transactions, but most developers and agents

aren't yet accepting cryptocurrency as payment and require that sellers instead convert their crypto into cash

for purchases.

New companies, including a start-up called Propy, have popped up to offer crypto courses for real estate

agents, creating a new industry in the process. For around $500, Propy teaches agents how to work with

crypto-solvent clients.

In an interview with Forbes, Fasciano said he believes real estate will remain a strong investment opportunity

even as crypto changes what that wealth looks like.

"History has proven that new wealth holders always turn to real estate as a way to preserve their wealth — as

well as their legacy — for the long term," he said. "So we expected that the world's newest cryptocurrency

millionaires and billionaires would naturally share this same logic."

https://www.businessinsider.com/miami-beach-penthouse-most-expensive-home-purchased-with-crypto-

2021-6

P.24

MACROECONOMIA

P.25

Se cuadruplica la creación de sociedades

El número de nuevas socieda-des mercantiles se multiplicó por cuatro en abril al registrar un crecimiento del 298,4%, hasta totalizar 9.218 nuevas empresas, frente a las 2.314 que se crearon en abril de 2020. La creación de empre-sas encadena tres meses con-secutivos de tasas positivas después de haber aumentado un 3,1% en febrero y un 61,8% en marzo. De acuerdo con los datos del INE, el número de sociedades mercantiles di-sueltas el pasado mes de abril fue de 1.860, un 360,4% más que en el mismo mes de 2020. Así, cada día del mes de abril cerraron en España una media de 62 empresas. Respecto a marzo, la creación de empresas bajó un 16%.

Gonzalo Velarde MADRID.

Los costes salariales para los em-presarios crecieron en el primer tri-mestre del presente año el triple que los precios de consumo, según las últimas cifras sobre costes labo-rales para las empresas publicadas por el INE. La tendencia refleja có-mo en los primeros tres meses del año, pese a las previsiones de una inflación alcista a niveles precrisis para el conjunto de este año, la evo-lución de los precios fue por deba-jo del esfuerzo realizado por los em-presarios en términos de incremen-to de la masa salarial de sus traba-jadores. Lo que supone, más allá, que los trabajadores ganaron en es-te periodo de arranque de 2021 un 1,2% de poder adquisitivo.

Concretamente, las cifras arroja-das este jueves por el Instituto Es-tadístico Oficial muestran cómo en el primer trimestre del año los cos-tes laborales globales para el em-presario avanzaron un 2,4% en com-paración con el mismo periodo del pasado 2020. Mientras que el cos-te correspondiente únicamente a los salarios de los empleados avan-zó en este mismo periodo un 1,8%. Ello, teniendo en cuenta que la me-dia del IPC de los tres primeros me-ses del año se sitúa en el 0,6%, ha-ce que este avance de los salarios sea hasta tres veces mayor que el de los precios de consumo.

Si bien, parece claro según las pre-visiones de los organismos oficia-les que esta ganancia de poder ad-quisitivo registrada en el primer tri-mestre del año perderá potencia de fuego en los próximos trimestres y, más allá, quedará limitada a finales de este año cuando al menos el IPC se espera que escale hasta el 1,6%, según los datos del consenso de Fun-cas, pero que muchas entidades ele-van al 2% para el conjunto de 2021. Llegados a ese punto y con esta ten-dencia de los costes laborales y sa-lariales, estaríamos ante una ganan-cia mucho más moderada de poder de compra de los trabajadores en el conjunto del año: unos 0,2 puntos porcentuales.

Volatilidad de la contratación Cabe señalar en este punto cuál fue el desempeño del mercado laboral en los primeros meses del año pa-ra apreciar el impacto en los costes para los empleadores, que tras es-te nuevo incremento suma 11 tri-mestres consecutivos al alza. Los datos de la EPA arrojaron que el nú-

E F M A M J J A S O N D E

2020

2015 2016 2017 2018 2019 2020

2021

F M MA

1,1

0,7

0

-0,7-0,9

-0,3

-0,6 -0,5-0,4

-0,8 -0,8

-0,5

0,5

0

1,3

2,2

2,7

0,2

1

1,21,1 1,1 1,1

1

0,6

0,4 0,40,3

0,20,1

0,60

0,3 0.,3

0

Fuente: INE. elEconomista

Evolución anual del IPC

Senda de incremento de los salarios y de los precios al consumo

Índice general (%) Índice subyacente (%)

Evolución anual de los costes laborales

Índice general (%) Índice desestacionalizado y corregido de calendario (%)

1,5

0,2 -0,3

1,8

3,1

-3,1

0,7

-3,8

4,0

0,1

1,6

4,2

-1,9

2,5

0,50,1

6,3

2,4 2,3

4,5

8,1

2,33,2

2,4

0,9

0,60,4

1,2

0,1

1,0

0,4-0,1

0,3

-0,1 0,2

1,3 1,1

1,1

2,41,6

2,6

3,1

2,63,1

3,7

8,1

2,8

3,5

2,21,0

De hecho, por sectores, si obser-vamos la evolución del coste de las remuneraciones, el suministro de energía fue la que registró el mayor repunte interanual, un 19,1%, segui-das de las industrias extractivas (+17,6%) y de información y comu-nicaciones (+6%). Por contra, dos actividades recortaron sus salarios respecto al primer trimestre de 2020: las actividades inmobiliarias, con un descenso del 7,9%, y la hostele-ría, con una caída del 2,1%.

Según explican desde Estadísti-ca, la evolución de las distintas sec-ciones de actividad refleja el grado de afectación de la situación deri-vada de la pandemia y de las medi-das puestas en marcha para su con-tención. De hecho, la hostelería con-tinúa siendo la sección de actividad más afectada por la situación actual pese a la paulatina reapertura. El descenso del coste salarial en este sector ha sido superior al del nú-mero de horas trabajadas en el cuar-to trimestre, dando como resulta-do una disminución salarial del 2,1% respecto al mismo trimestre de 2020. Por su parte, el pago de parte de las cotizaciones sociales e incapacida-des laborales, junto a la bajada de las horas trabajadas, provocan que los otros costes presenten un cre-cimiento anual del 15,6%.

mero de ocupados descendió en 137.500 personas en el primer tri-mestre de 2021 respecto al trimes-tre anterior (un -0,71%) situándo-se en 19.206.800 personas. En tér-

minos desestacionalizados la varia-ción trimestral es del 0,49%. Para esa fecha, el empleo había bajado en 474.500 personas (un -2,41%) en los 12 meses anteriores.

Es decir, según los datos agrega-dos que ofrece el mercado laboral en los tres primeros meses del año, como producto de la finalización de las campañas especiales de con-tratación de las vacaciones navide-ñas se experimentó un retroceso de los niveles de ocupación respecto a los registrados en el mismo perio-do del año pasado.

Sin embargo, a cuenta de que es-ta destrucción de empleos se pro-dujo en sectores principalmente asociados a los servicios, las remu-neraciones que salieron del mix de costes salariales unido a que esta misma erosión fue mayor el pasa-do año coincidiendo con el mes de confinamiento más severo, ha pro-vocado que pese a la salida de tra-bajadores del mercado laboral en los primeros meses de año, se haya conservado la senda ascendente de costes laborales para las empresas de nuestro país.

A finales de año, con un IPC cercano al 2%, la ganancia de poder adquisitivo quedará limitada

Los costes salariales crecen el triple que los precios en el arranque de 2021El desembolso en sueldos para la empresa sube el 1,8% y el IPC del primer trimeste llega al 0,6%

Los trabajadores registran una ganancia del 1,2% de poder de compra entre enero y marzo

SECCIÓN:

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España

11 Junio, 2021

P.26

ECONOMÍA / POLÍTICA

Viernes 11 junio 202128 Expansión

El Air Force One con el que Joe Biden se desplaza por Europa esta semana y la próxima pa-

sará de largo por nuestro país. Pese a los ímprobos esfuerzos de los porta-voces del Gobierno “más progresista de la historia” por equiparar su polí-tica ideologizante y frentista con las medidas que está poniendo en mar-cha el demócrata en Estados Unidos, aunque sin llegar a caer en el ridículo planetario de Leire Pajín, los actos de Biden muestran que cualquier coin-cidencia es pura casualidad. Ya no es sólo que en los casi cinco meses que lleva en la Casa Blanca no haya man-tenido ninguna conversación perso-

nal con Pedro Sánchez, como ha he-cho con decenas de líderes extranje-ros, que la intervención del presi-dente del Gobierno español fuera re-legada en la cumbre virtual de líde-res sobre el clima convocada por Bi-den en abril o que su Administración adoptase una humillante posición de equidistancia tras el reciente órdago migratorio de Marruecos a nuestro país. El presidente de Estados Uni-dos tampoco le había incluido entre los mandatarios con los que se reuni-rá a lo largo de su estancia en Euro-pa: Boris Johnson, Putin, el turco Er-dogan, Von der Leyen, Michel y has-ta el primer ministro belga, Alexan-der de Croo. Por eso, el Gobierno es-pañol ha tenido que mendigar un en-cuentro entre Biden y Sánchez en los márgenes de la cumbre de la OTAN que se celebrará el lunes en Bruselas. No parece, desde luego, la cita que se

le reserva a un socio al que se consi-dera estratégico. Las relaciones de España con Estados Unidos han pa-sado por muchas etapas en los últi-mos años: desconfianza inicial y pos-terior distensión con González, gran complicidad con Aznar, tirantez con Zapatero, cordialidad con Rajoy, a quien Trump siempre trató de ma-nera muy amable... Pero el atronador silencio actual nunca se había dado. Y es muy preocupante porque refle-ja la actual irrelevancia de España en la escena internacional. En contraste con el America is back de Biden, cun-de la percepción de que Spain is out. ¿Por qué el presidente norteameri-cano más atlantista desde Clinton hace de menos a un país tan compro-metido con la Alianza Atlántica co-mo España? ¿Por qué el nuevo refe-rente de la progresía mundial no tie-ne ningún interés con el autoprocla-

mado profeta de la nueva izquierda en Europa? En círculos diplomáticos se apunta a los recelos que generan la presencia de los bolivarianos de Podemos en el Gobierno, los peligro-sos lazos con regímenes autoritarios (incluidos extraños episodios como el Delcygate), el vergonzoso papel de Zapatero en Venezuela con la conni-vencia de Moncloa y el servilismo de Sánchez con quienes proclaman que volverán a intentar romper España. Como recordó en el FORO ECONÓ-MICO INTERNACIONAL EX-PANSIÓN el exministro de Asuntos Exteriores, Josep Piqué, “la fortaleza de la política exterior de un país de-pende de su cohesión interna”. Poca confianza puede generar en el exte-rior un Gobierno que dedica más es-fuerzos a alimentar la polarización de la sociedad española que a cuidar la relación con países vecinos y her-

manos, que ataca a las instituciones independientes como la Justicia o el Banco de España, que ha aprovecha-do la pandemia para actuar con iné-dito autoritarismo o que está inmer-so en un revisionismo enfermizo, co-mo prueba la retirada de los nom-bres de ilustres científicos e investi-gadores españoles de los Premios Nacionales (Ramón y Cajal, Menén-dez Pidal, Marañón, etc), o la negati-va del permiso solicitado por el Eje-cutivo murciano para poner al aero-puerto internacional de la región el nombre de Juan de la Cierva porque un informe sesgado encargado ad hoc le considera franquista. Sánchez nos quiere convencer de que Jun-queras no dio un golpe de Estado a ojos de todos los españoles, pero sí lo hizo el inventor del autogiro. No es de extrañar que Biden pase de largo.

Por qué Biden pasa de largo de España

Jefe de Opinión de EXPANSIÓN

RADAR MÓVIL

Ricardo T.

Lucas

J. D. Madrid Empresarios de todo el mun-do calientan motores para elevar sus niveles de contrata-ción en la segunda mitad del ejercicio, en un contexto de renovado –aunque todavía contenido– optimismo al que no son ajenas las compañías españolas. Por primera vez desde marzo de 2020, cuando comenzó la pesadilla del Co-vid, los empresarios naciona-les aseguran ser optimistas respecto a su capacidad de crear empleo neto en el tercer trimestre de este año. La dife-rencia entre los directivos que prevén un aumento de la con-tratación y los que esperan una reducción arroja un saldo positivo del 4% en la proyec-ción de empleo neto para el periodo julio-septiembre una vez aplicados los ajustes esta-cionales. Así lo refleja un estu-dio publicado ayer por ManpowerGroup que recoge las respuestas de más de 850 directivos de empresas espa-ñolas de distinto tamaño, y de 45.000 empresarios de todo el mundo, en el que, sin em-bargo, queda patente que el ritmo de contratación en Es-paña será “más lento” que en la mayoría de países analiza-dos.

De hecho, de las 43 econo-mías examinadas, España es el séptimo país del mundo “con peores perspectivas de

generación de empleo para el tercer trimestre del año”, em-patado con la República Che-ca y solo por delante de países como Perú, Argentina, Pana-má o Sudáfrica. Y en Europa, España lidera directamente el furgón de cola, con unas ex-pectativas mucho menores que países como Grecia e Ir-landa, donde la proyección neta de empleo es de más 15%. O que las grandes econo-mías del euro, como Alema-

nia (+11%), Francia (+9%) o Italia (+7%). Estas cifras evi-dencian que si bien España li-derará el crecimiento del PIB en la eurozona este año, como pronostican los grandes orga-nismos internacionales, como la Comisión Europea, el FMI o la OCDE, ese avance no irá acompañado de la creación de empleo en la misma pro-porción.

Dentro de las fronteras es-pañolas, las mayores expecta-

tivas de creación de empleo neto se concentran en las zo-nas de Levante, Cataluña y Galicia, con incrementos de 17 puntos porcentuales en las regiones del este, de 7 puntos en las del noreste y de 11 en el noroeste. Sin embargo, no en todas las regiones hay expec-tativas positivas.

De hecho, según la encues-ta de Manpower, en la zona centro de España las perspec-tivas decrecen en tres puntos,

mientras que en el sur la caída es de un punto. En estas regio-nes no se creará empleo, sino que se reducirán efectivos.

Hostelería, la excepción Por áreas de actividad, las ex-pectativas de contratación de cara al tercer trimestre del año han mejorado en casi to-dos los sectores, con la excep-ción de la hostelería, una de las ramas más golpeadas por la pandemia y en la que la pro-yección de empleo cae un 2%. Aun así, es un sector que “si-gue en plena recuperación y mejora en 27 puntos los datos del año anterior”, señala el in-forme, donde se refleja que será en los sectores de trans-porte, logística, comunicacio-nes y actividades sociales donde más crecerá el empleo neto (+11%); seguidos de fi-nanzas y servicios empresa-riales (+9%); otras industrias, en las que se engloban activi-dades como la energía, la mi-nería o la agricultura (+4%); construcción y comercio (ambas con un alza del 3%), o la industria manufacturera (+2%).

España, a la cola internacional en creación de empleo neto este veranoENCUESTA MANPOWER/ Por primera vez desde marzo de 2020, los empresarios españoles prevén crear empleo neto en el tercer trimestre. A pesar de ello, es el séptimo país del mundo con “peores perspectivas”.

Las ayudas a la rehabilitación cubrirán hasta 24.000 euros por vivienda

Inma Benedito. Madrid El Gobierno costeará hasta 24.000 euros por cada vivien-da reformada que garantice un ahorro energético impor-tante. El ministro de Agenda Urbana, José Luis Ábalos, concretó ayer cómo aterriza-rán las ayudas del macroplan de rehabilitación, que dedica-rá 3.420 millones de euros de los fondos europeos a ayudas y deducciones fiscales para impulsar la rehabilitación.

Aquellos barrios o edificios con menor capacidad finan-ciera serán los más favoreci-dos por las ayudas. Las sub-venciones podrán cubrir el 100% de la inversión, toman-do como máximo un presu-puesto de 24.000 euros por vivienda. Para ello hará falta que acrediten una reducción del consumo de energía pri-maria no renovable del 30%.

Para el resto de actuaciones en barrios o edificios, la sub-vención para las comunida-des de vecinos alcanzará el 80% de la reforma, con un de-sembolso máximo de 24.000 euros por vivienda. Las ayu-das directas, por tanto, serían de 19.000 euros por piso.

En el caso de propietarios que rehabiliten de forma indi-vidual la vivienda, la cantidad máxima subvencionable será de al menos 5.000 euros, y la subvención alcanzará el 40%. Estas subvenciones se suma-rían a las desgravaciones fis-cales en el IRPF que también incluye el plan.

La hostelería es uno de los pocos sectores en el que la proyección de empleo neto es negativa.

JMC

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en

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La zona de Levante y Cataluña y Galicia encabezan las perspectivas de creación de empleo

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ECONOMÍA / POLÍTICA

Viernes 11 junio 202126 Expansión

El PIB del G20 vuelve al nivel pre-Covid gracias a China y Turquía MEJORA DESIGUAL/ Su PIB conjunto es un 0,1% superior al del cuarto trimestre de 2019, pero con gran diferencia entre países.

J.D. Madrid

La economía global pugna por dejar atrás la pesadilla del coronavirus y algunas gran-des economías ya lo han con-seguido, catapultando el PIB del G20 ligeramente por enci-ma de los niveles previos a la pandemia en el primer tri-mestre de este año. En con-creto, el PIB conjunto de las veinte mayores economías del planeta, que aglutinan al-rededor del 85% del producto mundial, se situó al cierre de marzo pasado un 0,1% por en-cima de los niveles registra-dos entre octubre y diciembre de 2019, antes de que el Covid asestara un golpe letal a la ac-tividad. Sin embargo, este re-torno al punto de partida, lo-grado tras encadenar tres tri-mestres consecutivos al alza (un 0,8% entre enero y marzo de este año respecto al cuarto trimestre de 2020) tiene una parte importante de espejis-mo, ya que se sustenta en un puñado de países, esencial-mente China, Turquía e In-dia, cuyos PIB se encuentran un 7,1%, un 6,8% y un 2,7% por encima de los niveles pre-pandemia. De hecho, estos países ya habían logrado ce-rrar la brecha en el trimestre anterior. También lo superan Australia (+0,8%) y Corea del Sur (+0,6%), mientras que Brasil se encuentra en tablas.

Por contra, el resto de miembros del club (una doce-na, a falta del dato de Argenti-na, el único que todavía no re-coge el informe de la OCDE pero que ha sufrido con espe-cial dureza la crisis) se en-cuentra todavía lejos de los umbrales anteriores al Covid. Incluida la primera economía del mundo, EEUU, cuyo PIB sigue un 0,9% por debajo de los niveles de octubre-di-ciembre de 2019, a pesar de haber crecido un 1,6% en el primer trimestre respecto al anterior. Y aún más lejos se encuentra la UE: su PIB al cie-rre del primer trimestre era aún un 4,6% inferior (un 5,1% en la zona euro). Y es que el ritmo de recuperación del shock económico más profun-do desde la Segunda Guerra Mundial está siendo muy de-sigual. Así, Reino Unido está todavía un 8,7% por debajo de

su PIB prepandemia, mien-tras que las tres mayores eco-nomías del euro, Alemania, Francia e Italia todavía pre-sentan un desfase importante: del 5%, 4,7% y 6,4%, respecti-vamente, que aún tardará al-gunos meses en cerrarse. Se-gún las estimaciones de la OCDE publicadas el pasado 31 de mayo, la economía ger-mana no recuperará los nive-les preCovid hasta finales de este año, mientras que Italia tendrá que esperar hasta me-diados de 2022 y Francia has-ta el tercer trimestre de ese mismo año.

España no forma parte del G20 (solo tiene el estatus de país invitado en determina-das cumbres del grupo), pero, tal como vaticinó la propia OCDE, nuestro país será el penúltimo entre los países de-

sarrollados en recuperar los niveles de PIB per cápita an-teriores a la crisis sanitaria, concretamente a partir del se-gundo trimestre de 2023, solo por delante de Islandia que, según la Organización, lo lo-grará ese mismo año pero un trimestre más tarde.

Con la brecha abierta por la crisis todavía sin cerrar en la mayoría de economías, los lí-deres de las mayores poten-cias mundiales ya miran, sin embargo, al futuro, a los retos del mundo postCovid. Los je-fes de Estado del G7 abordan entre hoy y el domingo una cumbre trascendental para pergeñar ese futuro (ver in-formación en páginas 24, 25 y 26), entre cuyos puntos del orden del día jugará un papel relevante el histórico acuerdo fiscal alcanzado el pasado fin de semana por el que se im-pondrá un Impuesto de So-ciedades de al menos el 15% a las grandes multinacionales. Un pacto que aún tendrá que abordarse en la cumbre del G20 que se celebrará el próxi-mo mes de julio en Venecia.

Ursula von der Leyen, presidenta de la Comisión Europea, ayer en rueda de prensa en Bruselas.

Efe

El G7 busca cerrar los detalles de la tasa global a multinacionalesMercedes Serraller. Madrid

Los líderes del G7 no van a en-mendar la plana al acuerdo histórico que sus ministros de Economía y Finanzas del G7 alcanzaron el sábado en Lon-dres pero sí que intentarán capitanear las negociaciones de los asuntos y luchas de po-der que quedan por cerrar de cara a la cumbre del G20 en julio. Fuentes conocedoras no descartan que los complejos detalles finales no se cierren hasta finales de año, de lo que en realidad se encargará la OCDE. En este sentido se pronunció ayer el ministro de Finanzas de Irlanda y presi-dente del Eurogrupo, Paschal Donohue.

La semana pasada, se acor-dó establecer una tasa global a multinacionales de al menos el 15%, lo que la OCDE llama Pilar 2, y coordinar un meca-nismo de reparto de benefi-cios que se trasladan a territo-rios de baja tributación, el Pi-lar 1. Aquí se pactó que las em-presas con un margen de be-neficios del 10% o más tribu-ten sobre al menos un 20% de ellos a repartir entre los países donde venden. Éstas son las dos líneas maestras, pero que-dan numerosos detalles de gran trascendencia por deter-minar, dos de ellos, capitales: qué empresas están obligadas y qué sectores pueden quedar exentos.

Umbrales La OCDE pone el umbral de multinacional en las que fac-turan más de 750 millones.

Biden planteó que el Pilar 1 sólo afecte a las 100 mayores del mundo por facturación y beneficios. La OCDE, ade-más, preveía eximir a las de industrias extractivas, mine-ría, gas o petróleo, porque tra-bajan sobre el terreno y les re-sultaría más complicado tras-ladar beneficios. Se ha baraja-do que estén exentas las de construcción e infraestructu-ras e, incluso, la banca. Ahora lo reclama Reino Unido, que busca eximir a la City. Santan-der; Ferrovial e Iberdrola pi-dieron en 2019 a la OCDE quedar exentos. Sin embargo, Estados Unidos es partidario de que haya menos excepcio-nes.

Estados Unidos planteó el perímetro de las 100 mayores para simplificar. Algunos paí-ses creen que es una horquilla escasa y proponen incluir a las multinacionales que factu-ren más de 20.000 millones. En la lista de Fortune, entre las 100 sólo hay 38 de Estados Unidos y no está Facebook. Y Amazon no entraría en el cu-po, sólo afecta a empresas con márgenes del 10% o más. El resto, chinas, coreanas, japo-nesas, británicas, alemanas, francesas, italianas y holande-sas. Santander es la única es-pañola en algunos ejercicios.

El tercer asunto que va a generar más debate es el tipo y cómo se concreta. La OCDE planteaba el entorno del 13%. Biden propuso en abril un 21%, porcentaje que algunos interesados consideraron muy elevado y que en mayo rebajó al 15% como suelo des-de el que subir.

Para el Observatorio de Fis-calidad de la UE, un tipo del 25% es “modesto”. Sin em-bargo, algunos de los perde-dores de la tasa están en Euro-pa: Irlanda, con un tipo nomi-nal del 12,5% e incluso del 6,25% para la innovación, Lu-xemburgo y Holanda, con porcentajes más altos pero con todo tipo de exenciones.

Oposición Francia ya ha planteado que quiere subir el 15% pero que cuenta con la oposición de Alemania, país exportador que mira por sus grupos del automóvil. Donohue advierte de que todo es muy prelimi-nar y avisa de que es posible que el mínimo del 15% se ele-ve, y entonces augura más oposición de un grupo mayor de países.

El nuevo modelo no parece ser especialmente beneficio-so para España, que recauda-ría 700 millones más con el ti-po del 15% y 968 millones con la tasa Google. Albert Mestres, socio de Toda & Nel-lo, sub-raya que sendos impuestos, directo e indirecto, serían compatibles. Pero la determi-nación de Estados Unidos es impedirlo.

Además de petroleras, pueden quedar exentas construcción, banca e infraestructuras

RECUPERACIÓN INCOMPLETAYMUYDESIGUALVariación del PIB entre el 4º trimestre de 2019 y elprimer trimestre de 2021. En %

Fuente: OCDE

China

Turquía

India

Australia

Corea

G20

Brasil

Indonesia

EEUU

Canadá

Japón

A. Saudí

Sudáfrica

México

UE

Francia

Alemania

Italia

R. Unido

7,1

6,8

2,7

0,8

0,6

0,1

0

-0,8

-0,9

-1,7

-2

-3,1

-3,2

-3,9

-4,6

-4,7

-5

-6,4

-8,7

Estados Unidos aún sigue un 0,9% por debajo del nivel prepandemia y la UE, un 4,6%

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/ Euro. Lagarde prevé más PIB e inflación y no toca los estímulos—P18

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Continuidad El BCE deja intacto su plan de compras pese a la aceleración de la economíaN U R I A SA LO B R A LM A D R I D

La economía de la zona euro va tomando fuerza pero aún no es momento de plantear una retirada de estímulos monetarios. El consejo de gobierno del BCE decidió ayer dejar sin cambios su política mo-netaria, tal y como espe-raban los inversores. La institución optó por la continuidad, sin tocar ni una coma de lo decidido en marzo, a la vista de que el ritmo actual de compras de deuda ha logrado ga-rantizar la estabilidad financiera, conteniendo las alzas de rentabilidad de los bonos del inicio de año, y a la espera de que comience el despegue eco-nómico que se augura para el segundo semestre.

El BCE reiteró en el co-municado al término de la reunión de ayer que “el consejo de gobierno espe-ra que las compras en el marco del PEPP durante el actual trimestre con-tinúen a un ritmo signifi-cativamente más elevado que en los primeros meses del año”. Se pliega al milí-metro a lo decidido en el encuentro de marzo. Des-de entonces, el ritmo men-sual medio de compras del BCE en ese programa es de 80.000 millones de euros, lo que ha permitido man-tener a raya el coste de fi-nanciación de Gobiernos y empresas en la zona euro.

El BCE sí ha revisado al alza sus previsiones de crecimiento e inflación para este año y el siguien-te. Para este ejercicio pre-

Revisa al alza el PIB de 2021 del 4% al 4,6%

Lagarde ve “prematuro e innecesario” un repliegue ya de los estímulos

vé un crecimiento del PIB en la zona euro del 4,6%, frente al 4% estimado en marzo, y del 4,7% en 2022, también al alza desde el 4,1% de marzo, dejando sin cambios la previsión para 2023, en el 2,1%.

El BCE también ha revisado al alza su esti-mación de IPC para 2021, del 1,5% contemplado en marzo al 1,9%. En 2022, el BCE espera una inflación del 1,5%, desde el 1,2% an-terior, y del 1,4% en 2023, sin cambios frente a la estimación previa. “Es-tamos lejos de nuestro objetivo”, reconoció La-garde. De hecho, la meta del BCE es que la inflación se acerque al 2%, aunque por debajo. Ese 2% ya que-dó superado en mayo y se espera continúe subiendo el resto del año, pero a me-dio plazo el pronóstico es muy inferior, un desafío al que deberá responder la revisión de la estrategia que el BCE dará a conocer en septiembre.

“Somos más optimis-tas en las perspectivas económicas que hace tres meses”, explicó la presi-denta del BCE en rueda de prensa. Destacó que la va-cunación se ha acelerado y que se han ido levantando las medidas de restricción a la actividad, aunque aún persisten incertidumbres, como la evolución de la pandemia o la velocidad a la que se recuperará el sector servicios, con espe-cial atención a la campaña veraniega del turismo.

El BCE ha aplazado por tanto a septiembre cual-quier decisión sobre un

posible cambio en el ritmo de compras del programa antipandemia (PEPP, por sus siglas en inglés), su he-rramienta estrella con la que combatir la crisis. La-garde aseguró a propósito de un repliegue que “es de-masiado pronto, prematuro e innecesario”. Y aseveró que la redacción del comu-nicado tras la reunión, en el que se reitera que las com-pras seguirán a un ritmo “significativamente mayor” al de inicio de año, recibió un respaldo unánime, sin que se haya debatido un texto alternativo. Aunque sí hubo un par de opinio-nes divergentes durante el encuentro. En todo caso, ahora no sería en absoluto el momento de plantear el

inicio de la reducción del programa PEPP, cuya dura-ción está prevista hasta al menos marzo de 2022, por una cuantía total de 1,85 billones de euros, de los que ya se han consumido más de un billón. Lagarde añadió que las condiciones de financiación se man-tienen estables en la zona euro aunque se habrían tensionado ligeramente en el crédito a empresas, en concreto en Holanda y Alemania, no así en la fi-nanciación a hogares.

La inflación en la zona euro, aunque al alza, no repunta al ritmo de la de EE UU –se sitúa en el 5% interanual–, economía con la que Lagarde reconoce hay fuertes diferencias.

La decisión de una rebaja en las compras de deuda queda para septiembre

Actualiza al alza su previsión de crecimiento e inflación de este año y el próximo

Alcanzar el PIB prepandemia en marzo de 2022, un trimestre antes

� Crecimiento. El BCE ha adelantado en un trimestre el momento en el que cree que el PIB real de la zona euro ya habrá conseguido co-locarse por encima del previo a la pandemia. Ese momento llegará en el primer trimestre de 2022. Y a finales de 2022, el PIB de la zona euro estará tan solo un 1,3% por debajo de lo que el BCE esperaba para esa fecha en di-ciembre de 2019, antes del estallido de la pan-demia del coronavirus.

� El impacto fiscal. El BCE ha incluido en las previsiones macro-económicas anunciadas ayer el efecto del po-tente plan de estímulo fiscal en EE UU, que no se contemplaba en las estimaciones de mar-zo, y también el de la puesta en marcha de los fondos europeos Next Generation.

� Normalidad. No prevé hasta 2022 el despegue del consumo privado, con un alza del 7% frente al 2,9% de este año y no calcula de hecho que las restric-ciones a la actividad por la pandemia desaparez-can del todo hasta el próximo año.

Christine Lagarde, presidenta del BCE, ayer, en rueda de prensa en Fráncfort. REUTERS

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Precio: 1,70€EDICIÓN NACIONALVIERNES, 11 DE JUNIO DE 2021 EL DIARIO DE LOS QUE TOMAN DECISIONES AÑO XVI. Nº 4.698

El BCE prorroga sus estímulos y sube la inflación 4 décimasLa entidad aumenta 6 décimas la previsión de crecimiento del PIB

Seguirá comprando deuda al mismo ritmo de este trimestre

Los costes salariales crecen el triple que los precios en 2021

PÁGS. 20 y 21

Los títulos de la sociedad saldrán a cotizar a un precio de entre 9,3 y 12,1 euros por acción, quedan-do la compañía valorada entre 1.302 millones y 1.694 millones de euros. Las acciones de Prima-frio Corporación saldrán al mer-cado bajo la fórmula de una OPV y se espera que comiencen a co-tizar el próximo 24 de junio con el ticker PRF. El Consejo de Ad-ministración estará compuesto por nueve miembros, dos ejecu-tivos, dos dominicales y cinco in-dependientes. PÁG. 19

Primafrio saldrá a bolsa con un valor entre 1.302 y 1.694 millonesColocará una cuarta parte del capital en el mercado

Aunque el Ibex 35 se mueve de forma lateral en los últimos días, hasta seis compañías cotizadas del índice marcaban ayer un récord anual en bolsa. Fueron Red Eléc-trica, Enagás, Colonial, Telefóni-

ca, Cellnex y Almirall. Sin embar-go, en la otra cara de la moneda, el precio de las acciones de Sie-mens Gamesa está en niveles mí-nimos de 2021. ACS se queda muy cerca de la cota más baja. PÁG. 18

Máximo anual de Cellnex, Enagás, Almirall, REE, Colonial y Telefónica Siemens Gamesa toca mínimos de 2021

REUTERS

Los precios en EEUU subieron un 5%, por encima de lo previsto, y forzará el ajuste de expectativas de la Fed

EL IPC VIVE SU MAYOR ALZA EN 13 AÑOS EN EEUU

▼ -0,24% 9.133,80

▼ -0,02% 4.096,07

▼ -0,17% 154,52

▼ -0,08% 2.090,73

Prima de 64 riesgo (0)

Mercados

3

3

Eco30

Eco10

Ibex 35 Eurostoxx 50

ACS pone el foco en Norteamérica y Australia tras perder la batalla italiana de Aspi PÁG. 9

Biden aterriza en Europa Por José María Gay de Liébana Economista y profesor de la Universidad de Barcelona PÁG. 4

Iberdrola y Foresa invierten 400 millones en Galicia Piden fondos europeos para una planta de metanol verde PÁG. 8

Vodafone crece en el sector público con Red.es Dotará de conectividad, ordenadores y tabletas a 100.000 alumnos PÁG. 11

Basilea penalizará a la banca expuesta a criptomonedas Endurecerá los requisitos de capital de las entidades que trabajen con Bitcoin PÁG. 13

La Comisión Europea prepara la creación de un fondo que sirva pa-ra ayudar a los consumidores vul-nerables a hacer frente a la fuerte subida de tarifas que implica el au-mento de precios de los derechos

de emisión de CO2. La propuesta de Timmermans se dará a conocer el 14 de julio, dentro del paquete lla-mado Fit for 55 y se solapa con la planteada por Ribera contra los windfall profits. PÁG. 7

La UE obligará a destinar el dinero extra del CO2 a la pobreza energética Fondo para hacer frente a la subida de tarifas

IPC

PIB

2021 2022 2023

4,64,0 4,1

4,7

2,12,1

Mejora el cuadro macro de la entidad

Previsión marzo

2021 2022 2023

1,91,5

1,21,5 1,41,4

Previsión actual

IPC EN ESTADOS

UNIDOS

+5%

Sepi deja a las hoteleras sin rescate a días del verano PÁG. 10

Escrivá ultima las penalizaciones a los contratos de corta duración PÁG. 26

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P.31

EL ECONOMISTA VIERNES, 11 DE JUNIO DE 2021 21

Bolsa & Inversión

Subida de precios, pero con fuerte crecimientoEvolución de inflación subyacente de EEUU (sin incluir alimentos ni energía, %)

Previsiones de la Reserva Federal (Fed) a marzo de 2021

Fuente: Bloomberg y Fed. elEconomista

INFLACIÓN SUBYACENTE*

2021 2022

2,2%

2,0%2,1%

TASA DE DESEMPLEO

2021 2022 20232023

6,5%

3,3%2,2%

2021 2022

3,5%3,9%2023

4,5%

CRECIMIENTO DEL PIB REAL

4,0

3,5

3,0

2,5

2,0

1,5

1,0

0,5

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

3,8

JEROME POWELL

José Luis de Haro NUEVA YORK.

Los miembros del Comité de Mer-cados Abiertos de la Reserva Fe-deral (FOMC, por sus siglas en in-glés), se encuentran entre la espa-da y la pared. Su defensa sobre el repunte de los precios, que hasta ahora calificaban de transitorio, mostró sus primeras grietas en los datos de inflación correspondien-tes al mes pasado.

Sobrepasando las expectativas, los precios al consumo en Estados Unidos continuaron su potente es-calada en mayo, con un incremen-to del 5% respecto a hace un año, hasta alcanzar así la mayor tasa de inflación anual en casi 13 años. Su lectura subyacente, que deja de la-do las categorías de alimentos y ener-gía, normalmente mucho más vo-látiles, aumentó un 3,8% en mayo con respecto al mismo periodo de 2020, lo que supone el mayor incre-mento desde junio de 1992.

Sin embargo, a la hora de analizar las cifras facilitadas por el Departa-mento de Trabajo pudo observarse que además de los factores tempo-rales, el aumento de los precios de la vivienda, en particular, sugiere una tendencia mucho más firme de la an-ticipada. Los alquileres subieron un 0,24% en mayo (mes a mes), el ma-yor aumento desde marzo de 2020 mientras el alquiler equivalente de los propietarios se incrementó un 0,31%, el mayor desde junio de 2019.

“Ambos componentes forman par-te de la presión inflacionista más per-sistente que esperábamos que se for-mara a lo largo de este año y el que viene” reconoce Ellen Zentner, eco-nomista de Morgan Stanley, quien considera que el aumento mayor de lo previsto en mayo hace pensar las fuerzas inflacionistas más perma-nentes se consolidan antes de lo es-perado. “Los recientes datos de in-flación probablemente requieran una revisión al alza de las previsiones de inflación a corto plazo del FOMC de cara a la próxima semana”, añade.

Presión inflacionista a la Fed El pasado marzo, la última vez que la Fed actualizó su cuadro macro, su presidente, Jerome Powell, y los prin-cipales funcionarios del banco cen-tral de EEUU observaban la media-na del gasto en consumo personal, su indicador fetiche a la hora de me-dir los precios, en el 2,2% en su lec-tura subyacente.

No obstante, con los últimos da-tos de inflación sobre la mesa y una economía donde las ofertas labora-les en abril se dispararon hasta un récord de 9,3 millones, algo que po-ne de manifiesto la dificultad de los

La inflación más alta en 13 años forzará el ajuste de expectativas de la FedLos precios en EEUU subieron un 5% anual en mayo, por encima de lo previsto

mienzo de la pandemia. La radiografía de los datos de in-

flación del pasado mes dejó paten-te cómo el IPC subyacente aumen-tó un 0,7% intermensual. Su forta-leza estuvo de nuevo encabezada por los componentes “transitorios”, como los coches usados (+7,3%), las prendas de vestir (+1,2%), el alqui-ler de coches y camiones (+12,1%) y las tasas aéreas (+7%).

De hecho, los precios de vehícu-los de segunda mano acumulan ya subidas de más del 170% en su tasa anualizada en los últimos dos me-ses. El aumento de los precios de los coches usados supuso alrededor de un tercio del aumento del IPC de ca-becera. A ello se sumaron continuos incrementos en otros sectores don-de la oferta es todavía limitada, co-mo los coches nuevos, una nueva su-bida de los precios de los artículos para el hogar (el índice de mobilia-rio y operaciones domésticas regis-tró su mayor aumento desde 1976) y los billetes de avión, que continúan recuperándose.

Un aumento sostenido y consi-derable de la inflación podría obli-gar a la Reserva Federal a endure-cer su política monetaria antes de lo previsto o forzar subidas de tipos más agresivas en el futuro para al-canzar su objetivo de inflación me-dia del 2%. Esta meta tiene como principal referencia el índice de pre-cios de gasto de consumo personal del Departamento de Comercio, que tiende a situarse ligeramente por debajo del IPC. La Fed ha dicho que mantendrá los tipos cerca de cero hasta que la inflación del PCE se si-túe en una media del 2% y se haya alcanzado el pleno empleo.

empleadores por encontrar traba-jadores alentando a su vez la infla-ción salarial, el debate sobre la po-tencial reducción en la compra de deuda de la Fed es casi inevitable.

La pregunta ahora es si sus fun-cionarios dejarán entrever alguno de los detalles de estas discusiones al público o esperarán hasta fina-

les de agosto, cuando se celebra el simposio de Jackson Hole.

“El inicio de las conversaciones no significa que los planes para re-ducir las compras de activos sean inminentes”, avisa Sarah House, economista de Wells Fargo Securi-ties. Según su punto de vista, los sin-gulares factores que actualmente impulsan la inflación hacen pensar que la Fed todavía quiere tener “una visión más clara” de cómo se resol-verán, o no, las presiones inflacio-nistas y cómo avanza la recupera-ción del mercado laboral.

Precisamente, las solicitudes de subsidio de desempleo descen-dieron la semana pasada a 376.000, un nuevo mínimo desde el co-

El PIB del G-20 vuelve a niveles prepandemia

Durante el primer trimestre de 2021 el PIB de los países que conforman el G-20 ha conseguido superar los nive-les que mantenía justo antes de que llegase la pandemia de Covid-19. Según la Organiza-ción para la Cooperación y Desarrollo Económico (OC-DE), el ritmo de creicmiento ya se sitúa un 0,1% por enci-ma de los niveles que se al-canzaron en el último trimes-tre del año 2019. China y Tur-quía son los más avanzados en la recuperación, frente a la zona euro, la más atrasada.

El aumento de precios de la vivienda sugiere una tendencia más firme de la prevista

Sin rastro de volatilidad, más allá de criptos y acciones ‘meme’Wall Street cotiza plano, en máximos, pese a la inflación

D. Y. MADRID.

La volatilidad se suscribió casi estrictamente a las criptomone-das y a las acciones meme (algo así como los valores conocidos como chicharros en España) pe-se a la fuerte subida de los pre-cios en mayo publicada este jue-ves en Estados Unidos.

Wall Street se dio en general por no enterado del repunte de la inflación, al igual que el euro y el dólar, cuyo cruce apenas se movió. “La reacción de las divi-sas fue mixta, ya que la presen-tación simultánea de Lagarde [presidenta del BCE, en la pági-na 20] y el reporte de inflación de Estados Unidos no dejaron claro cuál fue la narrativa pre-dominante en el mercado”, ob-serva Olivia Álvarez, analista de Monex Europe.

“El aparente pico en la trayec-toria de inflación permite tran-quilizar las expectativas de los mercados sobre un posible tape-ring [retirada de estímulos] por parte de la Reserva Federal (Fed)

próximamente, lo que añade un signo débil al dólar en perspec-tiva”, continúa la experta. “Sin embargo, los inversores tendrán que esperar a la próxima sema-na para escuchar el veredicto de la Reserva Federal y valorar si la retirada gradual de los estímu-los ya está sobre la mesa”, con-cluye.

Respecto a las bolsas, el Nas-daq 100 cotiza en zona de máxi-mos históricos y el S&P 500 tam-bién, tras subir el primero un 8% en 2021 y el segundo un 13% en el mismo periodo.

“La espuma en el IPC conti-núa por ahora”, describe Anu Gaggar, de Commonwealth Fi-nancial Network, quien explica que “el rendimiento de los bo-nos del Tesoro a 10 años está de vuelta en los niveles vistos por última vez a principios de mar-zo, lo que indica que el mercado está en línea con el pensamien-to de la Fed de que la inflación es transitoria y no justifica la re-ducción del estímulo monetario en el corto plazo”.

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El S&P 500 sube un 13% en 2021 y cotiza en zona de máximos históricos.

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11 Junio, 2021

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