funcionamiento de los fondos

¿Fondos de inversión?@luisgarcialanga

30 de abril de 2015

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CONCEPTOS

Fondos de inversión


¿Qué es un fondo de inversión?

Son IIC configuradas como patrimonios separados sin personalidad jurídica, pertenecientes a una pluralidad de

inversores, cuya gestión y representación corresponde a una sociedad gestora, que ejerce las facultades de dominio sin ser propietaria del fondo, y cuyo objeto es la captación de fondos,

bienes o derechos del público para gestionarlos e invertirlos en bienes, derechos, valores …siempre que el rendimiento del inversor se establezca en función de los resultados colectivos.

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CONCEPTOS


Patrimonio del fondo

Activos – Gastos periodificados

Participaciones

Partes alícuotas del patrimonio del fondo

Partícipes

Personas (física o jurídica) que aportan, reembolsan, traspasan… al/del patrimonio común


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CONCEPTOS


Partícipes

Personas (física o jurídica) que aportan, reembolsan, traspasan… al/del patrimonio común

Valor liquidativo

V.L.= Patrimonio/Participaciones

Periodicidad diariaRelevante para publicaciones y operativa


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GESTORA


Gestión de los activos del fondo Gestión de las suscripciones, reembolsos, traspasos

Pueden comercializar los Fondos

DEPOSITARIADepósito de los activos del Fondo

Vigilancia de la gestión Bancos, Cajas, Sociedades de Valores, Agencias de Valores


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Mandamiento nº1: Todo el mundo puede ganar dinero en BolsaMandamiento nº1: Todo el mundo puede ganar dinero en Bolsa

DiversificaciónLiquidez

Transparencia y seguimientoGestión profesional

Fiscalidad


GRANDES VENTAJAS!!!!


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Ventajas… Diversificación


Tipos de activos…

Fondos DefensivosRenta Fija

Fondos ArriesgadosRenta VariableFondos

Mixtos/FlexiblesRenta Fija/Variable Mixta,

Retorno Absoluto, Libres…


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Geograficamente…


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Sectorial…


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Ventajas… Liquidez


Compra y venta dependiendo del Valor Liquidativo Fecha de compra/venta en función de la hora de orden y

zona horaria Fecha entrada/salida por traspaso en función de las

depositarias y gestorías (la salida D+1 máximo)

Artículo 23.a: Las IIC deberán tener liquidez suficiente, según la naturaleza de la institución, del partícipe o accionista y de

los activos en los que se invierta.


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Ventajas… Transparencia y seguimiento


Web gestora


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Ventajas… Transparencia y seguimiento


Páginas externas


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Ventajas… Fiscalidad



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Fondos de inversión- Fiscalidad…Se mantiene la no tributación en traspasos (IRPF residentes) y 1%

de tributación del fondo en I. Sociedades¡¡No es solo un simple diferimiento!!

Elegir periodo de generación

Prorrogar tributación a años ventajosos

Exención reinversión > 65 años

Convertir ganancias en menos de 1 año a más de un año


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Fondos de inversión- Fiscalidad…Ahorro impositivo capitaliza

Ejemplo:

o Persona A compra 50.000€ acciones Telefónica 30/06/14, y las vende

con un 20% de revalorización día 01/07/15. Con el resultado neto

compra acciones BNP y las vende día 02/07/16

oPersona B compra 50.000€ participaciones fondo telecomunicaciones

día 30/06/14 y lo traspasa a un fondo de bancos europeos día

01/07/15 tras obtener un 20% de revalorización; este fondo lo vende

día 02/07/16 con otro 20% de revalorización.


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Fondos de inversión- Fiscalidad…Ahorro impositivo capitaliza

Persona A (Acciones)Compra Telefónica 50.000Revalorización TEF 20%Venta Telefónica 60.000

Resultado Telefónica 10.000IRPF (22%) 2.200

Reinversión BNP 57.800Revalorización BNP 20%

Venta BNP 69.360Resultado BNP 11.560

IRPF (21%) 2.428Neto BNP 66.932

Beneficio Total 16.932Capital Final 66.932

Persona B (Fondos)Compra Fondo Tel. 50.000

Revalorización Fondo 20%Salida Fondo Tel 60.000

Resultado Fondo Tel 10.000IRPF (22%) 0,00

Reinversión Fondo Bcos 60.000Revalorización F. Bcos 20%

Venta Fondo Bcos 72.000Resultado Fondo Bcos 12.000IRPF (21%) Tel+Bcos 4.620

Neto Fondos 67.380Beneficio Total 17.380

Capital Final 67.380


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Fondos de inversión- Fiscalidad…Tributación residual rescate beneficios

Ejemplo:

Persona C compra acciones de Santander por 50.000 que paga un 3%

anual de dividendos.

Persona D compra 5.000 participaciones de fondo de bolsa española a

10€/participación, con el que a 12 meses obtiene rentabilidad del 3%

que reembolsa.


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Fondos de inversión- Fiscalidad…Tributación residual rescate beneficios

Persona C ( Acciones)

Contratación 50.000

Cupón 3%

Cupón bruto 1.500IRPF (20%) 300

Líquido neto recibido 1.200

Persona D (Fondos)Compra Fondo 50.000Nº Participaciones 5.000Valor Participación 10Revalorización 3%Nª Participaciones 5000,00Valor Participación 10,30Rescate 1.500Part. Rescatadas 145,63Valor Inicial Part. Rescat. 1.456Beneficio Part. Rescat. 44IRPF (20%) 9Líquido neto recibido 1.491


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ETFs



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ETFs


Ventajas:

DiversificaciónOperativa y seguimiento (liquidez, plataformas…)

Inconvenientes:

Gestión pasivaFiscalidad (la misma que las acciones)


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Peligro de los fondos de Renta Fija


Ejemplo real


http://www.morningstar.es/es/fundquickrank/default.aspx

http://www.morningstar.es/es/fundquickrank/default.aspx

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100%

Plazo < 1 año Ahorro quasi-líquido para afrontar cualquier gasto

no mensual (IBI, seguros anuales, pequeñas reparaciones….)

Fondos de Renta Fija solvente en Euros a muy C.P. o Fondepósitos

Actualizar periódicamente la cantidad. Producto sustitutivo: Depósitos, compra deuda

pública a muy C.P.

Fondos de inversión…. Estrategia 1


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100%

Plazo : Entre 1 y 3 años Ahorro destinado a “imprevistos”: reparaciones

importantes, viajes extraordinarios… Fondos de Renta Fija/Variable Mixta, Fondos de

Retorno Absoluto Evitar bajadas fuertes del mercado sesgando hacia

Renta Fija en momentos de tendencias bajistas Producto sustitutivo: Compra deuda pública y

corporativa solvente a 3 años



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100%

Plazo : Entre 3 y 10 años Ahorro destinado a cambios sustanciales: Apertura de negocio, despidos, cambio trabajo, estudios hijos…

Fondos de Renta Fija Mixta/Retorno Absoluto/Renta Variable

Elegir los sectores con mayor potencial (fundamentales y tendencia y sobreponderarlos),

atentos a cambios de tendencia Producto sustitutivo: Compra acciones



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100%

Plazo : Más de 10 años Ahorro destinado a la jubilación

Fondos de Renta Fija Mixta/Retorno Absoluto/Renta Variable

Aportaciones periódicas eligiendo los sectores con mayor potencial (fundamentales y tendencia y

sobreponderarlos), atentos a cambios de tendencia Producto sustitutivo: Compra acciones, Planes de

Pensiones, PIA’s



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Muchas gracias!!!!


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