Rendimiento periódico= Preciode venta−preciode compraPreciode compra

Es decir,

Rendimiento periódico= Preciode ventaPreciode compra

−1Formula No .1

Entretanto que la rentabilidad efectiva anual se calcula utilizando la siguiente fórmula:

i=[VNPC ]360dias−1 Formula 2

a) Para hallar la tasa de interés efectiva de las tasas nominales vencidas se utilizan la siguiente formula:

iE . A .=(1+ ¿K )

k

−1Formula No .4

Dónde: i N = Tasa Nominal K = Frecuencia de pago o capitalización

b) Para hallar la tasa de interés efectiva de las tasas nominales anticipadas se utiliza la siguiente fórmula:

iE . A=(1− ¿k )

k

−1Formula No .5

- Rentabilidad

Como ya se dijo en anteriores ocasiones, la rentabilidad de las acciones depende básicamente de tres componentes:

1. El diferencial entre el precio de compra y el precio de venta de la acción

rentabilidad= precio deventaprecio decompra

−1

2. El valor y la periodicidad de pago del dividendo decretado por la empresa emisora de las acciones

rendimientos por dividendos=dividendosrecibidosprecio decompra

3. Los derechos de suscripción, que básicamente consisten en que ante nuevas emisiones, el accionista puede ejercer el derecho preferencial de suscripción, pagando un precio menor por acción que el precio al cual se podría adquirir en el mercado de valores.

rentabilidad= precio enelmercadoprecio decompra

−1

Es muy importante tener en cuenta que al medir la rentabilidad de las acciones, se pueden presentar dos alternativas. La primera consiste en relacionar la ganancia de capital, tanto en precio como en

dividendos, con el precio inicial de la acción únicamente durante el período de la inversión, sin hacer reinversión; a esta alternativa se le conoce como rendimiento simple o rendimiento en el período de tenencia.

rendimiento total simple= PV−PC+DPC

Donde PC: Precio de compra de las acciones PV: Precio de venta de las acciones D: Dividendos recibidos

La segunda alternativa consiste en determinar la rentabilidad efectiva anual como si hubiera la posibilidad de reinvertir los flujos de caja recibidos.

Al negociar las acciones en el mercado secundario, la comisión de compra o venta que se cobra por parte de la firma comisionista de bolsa juega un papel preponderante en la determinación de la rentabilidad obtenida.