Lora Guerrero Oscar Eduardo Prof. Hernndez Islas SalGrupo: 6AV3

TMAR (Tasa Mnima de Rendimiento)Es la mnima cantidad de rendimiento que el inversionista estara dispuesto a recibir por arriesgarse a colocar en un proyecto dado su dinero. Esta tasa debe ser calculada considerando la tasa de inflacin existente en el pas, ya que al tomarla como parmetro se asegura que el capital invertido no perder su valor adquisitivo; y adems se debe considerar un premio al riesgo por invertir en el proyecto.La frmula para calcular la TMAR del inversionista es la siguiente:

Donde

VPN (Valor Presente Neto)Tambin llamado Valor Actual Neto (VAN) se define como la diferencia entre el valor actualizado de los flujos de beneficio y el valor, tambin actualizado, de las inversiones y otros egresos de efectivo. Es decir, que compara en el tiempo cero del proyecto las ganancias esperadas contra los desembolsos necesarios para producirlas. La tasa que se utiliza para descontar los flujos de fondos, es la rentabilidad mnima aceptable.El anlisis del Valor Presente Neto, da como criterio de decisin de una comparacin entre los ingresos y gastos que se han tenido a travs del periodo de anlisis, los traslada hacia el ao de inicio del proyecto, siendo el criterio de decisin el siguiente: Si el valor presente de los ingresos y Gastos Anuales es mayor que cero, entonces se acepta el proyecto.

Si el valor presente de los ingresos y Gastos Anuales es menor que cero, entonces se rechaza el proyecto.

La frmula para el clculo del VPN es la siguiente:

Donde:

Tasa Interna de Retorno (TIR)Es un instrumento de evaluacin del rendimiento de una inversin, basndose en sus flujos netos de efectivo. Es la tasa de descuento que hacen al VPN igual a cero, igualando a la suma de sus flujos descontados a la inversin inicial, es decir que las entradas de fondos actuales sean iguales al valor de las salidas.El criterio de decisin sobre la aceptacin o rechazo de un proyecto a travs del mtodo de la Tasa Interna de Retorno, es el siguiente: Si TIR TMAR, entonces el proyecto se acepta. Si TIR TMAR, entonces el proyecto se rechaza

Para el clculo de la TIR se utiliza los flujos netos de efectivo y la ecuacin siguiente:

Donde:

La corriente de fondos se descuenta utilizando diferentes tasas, hasta encontrar aquella que produzca valores actuales, cuya suma sea igual a la inversin inicial. Esta tasa ser entonces la tasa interna de retorno (r).

FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS