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ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
FLUJO DE EFECTIVO Y PLANEACIÓN FINANCIERA
LAF ALEJANDRO PÉREZ AGUILAR
LAWRENCE J. GITMAN
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INTRODUCCIÓN
LA PREPARACIÓN DE PRONÓSTICOS NUNCA HA SIDO FÁCIL, PERO HA SIDO PARTICULARMENTE DIFÍCIL EN EL ALTAMENTE VOLÁTIL AMBIENTE ECONÓMICO DE LA ERA POSTERIOR A 9/11
EL CASO DE RICHARD BROWN (EDS)
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PLANEACIÓN
SI EXISTE UN TALENTO QUE ES ESENCIAL PARA EL ADMINISTRADOR FINANCIERO, ES LA HABILIDAD PARA PLANEAR HACIA EL FUTURO, Y PARA HACER LOS AJUSTES NECESARIOS ANTES DE QUE OCURRAN LOS EVENTOS REALES.
PODRÍAMOS TENER EL MISMO CONJUNTO DE SUCESOS EXTERNOS PARA DOS CORPORACIONES (INFLACIÓN, RECESIÓN, COMPETENCIA NUEVA, ENTRE OTROS)
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FALTANTE DE FONDOS
SUPÓNGASE QUE LAS VENTAS VAN DE $100,000 A $200,000 EN UN AÑO EN UNA EMPRESA QUE TIENE UN MARGEN DE UTILIDAD DE 5% DE LAS VENTAS.
AL MISMO TIEMPO SUPÓNGASE QUE LOS ACTIVOS REPRESENTAN UN 50% DE LAS VENTAS
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ESTADOS FINANCIEROS PROFORMA
LOS MEDIOS DE EXPRESIÓN MÁS AMPLIOS PARA LA PREPARACIÓN DE PRONÓSTICOS FINANCIEROS CONSISTEN EN DESARROLLAR UNA SERIE DE ESTADOS FINANCIEROS PROFORMA O PROYECTADOS.
ESTADO DE RESULTADOS PROFORMAPRESUPUESTO DE EFECTIVOBALANCE GENERAL PROFORMA
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ESTADOS FINANCIEROS PROFORMA
PROEYECCIÓN DE VENTAS
PLAN DE PRODUCCIÓN
ESTADO DE RESULTADOS PROFORMA
BALANCE GENERAL
PROFORMA
PRESUPUESTO DE EFECTIVO
OTROS PEESUPUESTOS
DE APOYO
Balance general del
periodo actual
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INGRESOS EN EFECTIVO
LOS INGRESOS EN EFECTIVO INCLUYEN TODOS LOS FLUJOS POSITIVOS DE UNA EMPRESA EN UN PERIODO FINANCIERO DADO.
VENTAS EN EFECTIVOCOBRANZASOTRAS ENTRADAS DE EFECTIVO
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INGRESOS EN EFECTIVO
ESTA EMPRESA SE ENCUENTRA DESARROLLANDO UN PRESUPUESTO DE EFECTIVO PARA OCTUBRE, NOVIEMBRE Y DICIEMBRE.
LAS VENTAS EN AGOSTO Y SEPTIEMBRE FUERON DE $100 000 Y $200 000 RESPECTIVAMENTE
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INGRESOS EN EFECTIVO
SE HAN PRONOSTICADO VENTAS DE $400 000, $300 000 Y $200 000 PARA OCTUBRE, NOVIEMBRE Y DICIEMBRE.
HISTORICAMENTE, 20% DE LAS VENTAS HAN SIDO EN EFECTIVO, 50% HA GENERADO CUENTAS POR COBRAR DESPUÉS DE UN MES Y EL 30% RESTANTE HA GENERADO CUENTAS QUE SE COBRAN DESPUÉS DE DOS MESES.
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INGRESOS EN EFECTIVO
LOS GASTOS POR DEUDAS (CUENTAS INCOBRABLES) HAN SIDO INSIGNIFICANTES.
EN DICIEMBRE LA EMPRESA RECIBIRÁ UN DIVIDENDO DE $30 000 DE LAS ACCIONES QUE POSEE EN UNA SUBSIDIARIA.
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EGRESOS EN EFECTIVO
LOS EGRESOS EN EFECTIVO MÁS COMUNES SON:
COMPRAS EN EFECTIVOPAGOS DE CUENTAS POR PAGARPAGOS DE RENTASUELDOS Y SALARIOSPAGOS DE IMPUESTOSDESEMBOLSOS POR ACTIVOS FIJOSPAGOS DE INTERESESPAGOS DE DIVIDENDOS EN EFECTIVOPAGOS DE PRINCIPAL (PRÉSTAMOS)RECOMPRAS O RETIRO DE ACCIONES
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EGRESOS EN EFECTIVO
LAS COMPRAS DE LA EMPRESA REPRESENTAN 70% DE LAS VENTAS.
DE ESA CANTIDAD 10% SE PAGA EN EFECTIVO, 70% SE PAGA EL MES QUE SIGUE INMEDIATAMENTE AL MES DE LA COMPRA, Y EL 20% RESTANTE SE PAGA A LOS DOS MESES SIGUIENTES AL MES DE LA COMPRA.
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EGRESOS EN EFECTIVO
CADA MES SE PAGA UNA RENTA DE $5 000
EL COSTO DE SALARIOS FIJOS PARA EL AÑO ES DE $96 000. ADEMÁS LA COMPENSACIÓN VARIABLE SE ESTIMA COMO 10% DE LAS VENTAS MENSUALES.
EN DICIEMBRE SE DEBEN PAGAR $25 000 DE IMPUESTOS
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EGRESOS EN EFECTIVO
UN PAGO DE PRINCIPAL DE $20 000 VENCE EN DICIEMBRE.
NO SE ESPERA UNA RECOMPRA NI UN RETIRO DE ACCIONES ENTRE OCTUBRE Y DICIEMBRE
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PRESUPUESTO DE EFECTIVO
TOTAL DE INGRESOS EN EFECTIVOMENOS: TOTAL DE EGRESOS EN EFECTIVOFLUJO NETO DE EFECTIVO
MÁS: EFECTIVO INICIALEFECTIVO FINAL
MENOS: SALDO DE EFECTIVO MÍNIMO
FINANCIAMIENTO REQUERIDO (DxP)SALDO DE EFECTIVO EXCEDENTE (INV TEM)
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INGRESOS EN EFECTIVO
LA NUEVA MAQUINARIA QUE CUESTA $130 000 SE COMPRARÁ Y SE PAGARÁ EN NOVIEMBRE.
EN DICIEMBRE DEBE HACERSE UN PAGO DE $10 000 DE INTERESES.
EN OCTUBRE SE PAGARÁN DIVIDENDOS EN EFECTIVO DE $20 000.
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FROOT FLAVORS
EL DEPARTAMENTO DE MARKETING DE FROOT FLAVORS DE MEXICO HA PROYECTADO VENTAS PARA LOS PRIMEROS SEIS MESES DEL AÑO QUE ESTA POR INICIAR DE LA SIGUIENTE MANERA:
ENERO 15 000 ABRIL 25 000FEBRERO 10 000 MAYO 15 000MARZO 15 000 JUNIO 20 000
LAS VENTAS DE DICIEMBRE FUERON DE 12 000
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FROOT FLAVORS
UN CUIDADOSO ANÁLISIS DE LAS VENTAS HISTÓRICAS Y DE LOS REGISTROS DE COBRANZAS INDICA QUE SE COBRA 20% DE VENTAS EN EL MES DE LA VENTA Y 80% EN EL MES SIGUIENTE.
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FROOT FLAVORS
LOS COSTOS TOTALES DE LOS COMPONENTES PARA LA PRODUCCIÓN DE LOS SIGUIENTES SEIS MESES SON:
MATERIALES $ 34 390MANO DE OBRA 17 195COSTOS INDIRECTOS 11 125
LOS MATERIALES SE PAGARÁN UN MES DESPUES DE REALIZADA LA COMPRA. LA MANO DE OBRA Y LOS COSTOS INDIRECTOS REPRESENTA DESEMBOLSOS MENSUALES DIRECTOS DE EFECTIVO.
LAS COMPRAS DE DICIEMBRE FUERON DE $4 500
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FROOT FLAVORS DESEMBOLSARÁ 12,000 A LO LARGO DE LOS SEIS MESES BAJO EL CONCEPTO DE GASTOS GENERALES Y DE ADMINISTRACIÓN
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FROOT FLAVORS
OTROS DESEMBOLSOS QUE TENDRÁ LA EMPRESA LO REPRESENTAN EL PAGO DE INTERESES E IMPUESTOS, ASÍ COMO LA PROGRMACIÓN DE COMPRA DE NUEVOS EQUIPOS.
INTERESES $1 500IMPUESTOS (EN DOS PAGOS) 5 006DIVIDENDOS EN EFECTIVO 1 500COMPRAS DE NUEVOS EQUIPOS 18 000
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FROOT FLAVORS
LOS GASTOS DE INTERESES ASÍ COMO LOS DIVIDENDOS SE REALIZARÁN AL FINAL DEL PERIODO DE SEIS MESES.
LOS IMPUESTOS EN 3 Y 6 MESES (50% EN CADA PAGO).
LA COMPRAS DE NUEVOS EQUIPOS SE REALIZARÁ POR $8 000 EN FEBRERO Y EL RESTO AL FINAL DEL PRIMER SEMESTRE DEL AÑO.
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FROOT FLAVORS
EL SALDO DE EFECTIVO AL 31 DE DICIEMBRE (O AL 1 DE ENERO) ES DE $5000 Y SUPONEMOS TAMBIÉN QUE FROOT FLAVORS DE MÉXICO DESEA MANTENER UN SALDO MÍNIMO DE EFECTIVO DE $5 000
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ENTRADAS TOTALES DE EFECTIVO- PAGOS TOTALES=FLUJO NETO DE EFECTIVO
+SALDO INICIAL EN BANCOS=SALDO DE EFECTIVO ACUMULADO
+PRÉSTAMO MENSUAL (O REEMBOLSO)
SALDO ACUMULADO DEL PRÉSTAMO
=SALDO FINAL DE EFECTIVO
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SALDO FINAL DE EFECTIVO
ENERO 6 380
FEBRERO 5 000
MARZO 5 000
ABRIL 5 000
MAYO 11 069
JUNIO 5 000