finanzas seman 2 campus romero

7/21/2019 Finanzas seman 2 Campus romero

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SESIN 02:FLUJO DE CAJA

DECISIONES DE INVERSINProf. Miguel Bravo T.

Fuente: material de clase de la asignatura de Decisiones de Inversin (Universidad del Pacfico)


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Estado de Flujos de Efectivo2


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Estado de Flujos de Efectivo

Concepto

Este estado financiero proporciona la informacinsobre los flujos de efectivo habidos durante un periodo.

Con esta informacin, los usuarios de los estadosfinancieros pueden evaluar la capacidad de laempresa para generar efectivo y equivalentes deefectivo, as como las necesidades de la empresa para

utilizar esos flujos de efectivo.

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Ideas bsicas

Flujo de Caja

Presupuesto de caja

Implcito que es proyectado La fuente de este reporte se encuentra en las variaciones de

las cuentas de los estados financieros.


Estado financiero. Normado por la Norma Internacional de Contabilidad 7.

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Definiciones

Efectivo: El efectivo comprende tanto la caja como los

depsitos bancarios a la vista. (NIC 7, par 6).

Equivalentes de efectivo: Los equivalentes al efectivo

son inversiones a corto plazo de gran liquidez, que sonfcilmente convertibles en importes determinados de

efectivo, estando sujetos a un riesgo poco significativode cambios en su valor. (NIC 7, par 6).

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Definiciones

Fuente: Toda transaccin quegenera ingreso de efectivo para

la empresa. Ejemplos:

Aporte de capital.

Cobro a clientes.

Obtencin de un prstamo.

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Definiciones

Uso: Transaccin que generaasignacin o salida de dinero de

una empresa. Ejemplos:

Pago de sueldos.

Compra al contado de mercadera.

Gasto de servicios pblicos.

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Definiciones

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Estado de Flujos deEfectivo

Importancia

Mostrar que las ganancias estn siendo realizadas (porejemplo: que las cuentas por cobrar comerciales estn

siendo efectivamente cobradas). Capacidad de la empresa para pagar dividendos a

los accionistas.

Capacidad para financiar prximas inversiones (las

cuales generarn ms efectivo).

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Beneficios

Brinda informacin que permite a los usuarios evaluarlos cambios en:

Activos netos; Estructura financiera (incluyendo liquidez y solvencia);

Habilidad para adaptarse a las distintas circunstancias yoportunidades que pudiesen presentarse.

til para evaluar la habilidad de generar efectivo yequivalentes de efectivo.

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Beneficios

Los usuarios pueden crear modelos en orden deanalizar y comparar el valor presente de los valores

futuros de distintas empresas.Mejora la comparacin del reporte del performance

operativo de distintas entidades para ver sus distintostratamientos.

La informacin del flujo de caja histrico nos puede darun indicador del monto, momento y la certeza de losflujos de caja futuros.

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Presentacin del Estado de Flujos de Efectivo

La empresa presenta sus flujos de efectivo poractividades de operacin, inversin y financiamiento de

la manera ms apropiada para su negocio. La clasificacin por actividades provee de informacin

que permite a los usuarios evaluar el efecto yrelaciones entre s de cada una de las actividades en

la situacin financiera de la empresa y el monto deefectivo y equivalentes de efectivo involucrado.

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Actividades de Operacin:

Relacionado con el giro del negocio.

Ejemplos: Compra y venta de mercadera.

Pago de planillas.

Pago de gastos generales.

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Actividades de Inversin:

Compra y venta de activo fijo e inversiones de largo plazo.

Ejemplos: Compra y venta de inmueble, maquinaria y equipo.

Compra y venta de acciones.

Pago por inversin en intangibles.

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Actividades de Financiamiento:

Movimientos de pasivos ms patrimonio neto.

Aquellas cuentas ajenas al giro del negocio. Ejemplos:

Sobregiro bancario.

Otras cuentas por pagar.

Bonos por pagar.

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Relacin entre resultados y flujos de efectivo

Cuando son comparados perodo a perodo, losingresos y los gastos incluidos en el estado de

resultados integrales difieren de los montos reportadoscomo ingresos y desembolsos de efectivo.

Las diferencias surgen debido a:

La aplicacin del principio de devengado.

La empresa recibe dinero de otras fuentes que no serelacionan directamente con operaciones, por ejemplo,dinero recibido por un prstamo bancario.

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RELACION ENTRE RESULTADOS INTEGRALES Y EL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

(Expresado en nuevos soles)

Estado de Estado de

Resultados Flujo de

Integrales efectivo

Ingresos

Ventas 2,102,241 2,085,480) CobrosVarios 136 136) Varios

2,102,377 2,085,616)

Gastos

Costo de ventas 1,571,308 1,769,372) Pagos a proveedores (mercadera)

Sueldos 87,328 59,895) Pago a empleados

Suministros 49,115 50,000) Pagos a proveedores (suministros)

100,000 100,594) Diversos pagos a proveedores y

servicios, incluyendo gastospagados por anticipado

Depreciacin 9,174 - -

Beneficios sociales 3,402 1,517) Liquidaciones

Gastos financieros 1,651 1,651) Pago de intereses

Impuesto a la renta 84,120 43,335) Pagos a cuenta de Impuestos

1,906,098 2,026,364)Utilidad neta 196,279 59,252) Fondos provenientes de

operaciones

(2,719) Compra de inmuebles,

maquinaria y equipo

(2,719) Fondos aplicados a inversiones

(9,764) Amortizacin de prstamo

(1,280) Prstamos otorgados

(11,044) Fondos aplicados a financiacin

45,489) Aumento neto en el flujo de caja

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MERCADERES PACFICO S.A.ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

POR EL AO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 20X1(Expresado en nuevos soles)

Operaciones:

Utilidad neta 196,279)

Ms (menos) partidas que no han generado efectivo:

Depreciacin 9,174)

Provisin de beneficios sociales 3,402)

Aumento de cuentas por pagar 132,257)

Aumento de tributos por pagar 40,785)

Aumento de remuneraciones por pagar 27,433)

Aumento de cuentas por pagar diversas 4,091)

Aumento de cuentas por cobrar ( 16,761)Aumento de mercaderas ( 330,321)

Aumento de suministros ( 885)

65,454)

Aumento de gastos contratados por adelantado ( 4,685)

Pago de liquidaciones de beneficios sociales ( 1,517)

59,252)

Inversiones:

Compra de maquinarias y equipo ( 2,719)

( 2,719)

Financiacin:

Aumento de otras cuentas por cobrar ( 1,280)

Amortizacin de prstamos de terceros ( 9,764)

( 11,044)

Aumento neto en efectivo y equivalente de efectivo 45,489

Saldo Inicial de efectivo y equivalente de efectivo) 15,511Saldo Final de efectivo y equivalente de efectivo 61,000

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Utilidad de la informacin proporcionada por elEstado de Flujos de Efectivo

Determinar el impacto de las operaciones de la

empresa sobre la liquidez de la misma. Determinar las relaciones entre los flujos de efectivo

provenientes de operaciones, inversiones y financiacin.

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Utilidad de la informacin proporcionada por elEstado de Flujos de Efectivo

Ejemplo:

Caja proveniente de: A B C D

Operaciones (3) 7 15 8

Inversiones (15) (12) (8) (2)

Financiacin 18 5 (7) (3)0 0 0 3

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Flujo de Caja21


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El flujo de caja es un componente crucial paraestimar el valor de un activo.

El flujo de caja constituye una real entrada o

salida de dinero en efectivo. Valorizar un proyecto o valorizar una empresa

Si se trata de un proyecto lo que interesa son lasentradas y salidas de efectivo generadas por l.

Qu es el flujo de caja?22


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Flujo de caja de la empresa :

Generado por las operaciones de la empresa

Flujo de caja de un proyecto:

Generado por la implementacin y operacin de unproyecto.

Interesa el flujo de caja neto generado por el proyectoa la empresa: Flujo de caja de la empresa con elproyecto menos flujo de caja de la empresa sin elproyecto.

Entradas y salidas de efectivo del proyecto.

Qu es el flujo de caja?23


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Flujo de caja libre de la empresa:

Flujo de caja de operaciones de la empresa quequeda despus de haber realizado todas las

reinversiones (inversiones) necesarias para mantenerla capacidad operativa de la compaa, o paramantener una tasa de crecimiento deseada.

Tienen derecho a este flujo todos los inversionistas

(acreedores y accionistas) de la empresa.No considera el efecto del endeudamiento.

Tipos de flujo de caja24


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Flujo de caja libre para el accionista:

Flujo de caja que queda despus de restar del flujode caja de la empresa lo que le corresponde a los

acreedores (principal e intereses). Pertenece a los accionistas.

Tipos de flujo de caja25


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EBIT: Utilidad antes de intereses e impuestos.

EBITDA = Utilidad antes de intereses, impuestos,depreciacin y amortizacin.

EBIT = EBITDA + Depreciacin y amortizacin

NOPAT = EBIT(1-T).. sin considerar el efecto delendeudamiento.

Utilidad Neta = EBIT(1-T). considerando efectodel endeudamiento.

Conceptos importantes26

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