Facultad de Ciencias Empresariales y Turismo

E.A.P. ADMINISTRACIÓN

ASIGNATURA: Administración Financiera II

CICLO: VIII

INTEGRANTES:.

UNIVERSIDAD JOSE FAUSTINO SANCHEZ CARRION

Fuentes de Financiamiento

A corto plazo

INTRODUCCIÓN• Para una empresa es

fundamental la disponibilidad de financiamiento a corto plazo para su funcionamiento.

• El financiamiento a corto plazo consiste en obligaciones que se espera que venzan en menos de un año y que son necesarias para sostener gran parte de los activos circulantes de la empresa, como: Efectivo, Cuentas por Cobrar e Inventarios.

CRÉDITO A CORTO PLAZO• El crédito a corto plazo es una

deuda que generalmente se programa para ser rembolsada dentro de un año ya que generalmente es mejor pedir prestado sobre una base no garantizada, pues los costos de contabilización de los préstamos garantizados frecuentemente son altos pero a su vez representan un respaldo para recuperar.

Clasificación del financiamiento a corto

plazo Sin garantías especificas Consiste

en fondos que consigue la empresa sin comprometer activos fijos específicos como garantía.

Con garantías especificas Consiste en que el prestamista exige una garantía colateral que muy comúnmente tiene la forma de un activo tangible.

Clasificación del financiamiento a Corto Plazo

Fuentes de Financiamiento a corto

plazo

Sin Garantía

Espontáneas

Cuentas por pagar , Pasivos

acumulados

Bancarias

Línea de crédito,

Convenio de crédito

revolvente, pagarés

Extra-Bancarías

Documentos negociables,

anticipo a clientes,

préstamos privados, Papeles

Comerciales

Con Garantía

Cuentas por cobrar

Pignoración de cuentas por

cobrar, Factorización

de cuentas por cobrar.

Inventarios

Gravamen abierto, Recibos de fideicomiso,

Recibos de almacenamiento.

Otras fuentes

Garantía de acciones y

bonos, Préstamos con

codeudor, Seguros de vida.

Fuentes de Financiamiento a Corto

Plazo

Sin Garantía

Espontáneas• Cuentas por Pagar (Crédito Comercial)

Representan el crédito en cuenta abierta que ofrecen los proveedores a la empresa y que se originan generalmente por las transacciones ordinarias del negocio. Es común a casi todos las empresas, no se exige a la mayoría de los compradores que pague por la mercancía a la entrega, se permite un periodo de espera antes del pago.

SIN GARANTÍAS

Espontáneas• Cuentas por Pagar (Crédito Comercial)

• Pronto Pago

Es un beneficio adicional que el cliente o proveedor da al crédito comercial para incentivar la recuperación del dinero mas rápido.

SIN GARANTÍAS

Espontáneas• Pasivos Acumulados

Una segunda fuente de financiamiento espontánea a corto plazo para una empresa son los pasivos acumulados, estos son obligaciones que se crean por servicios recibidos que aun no han sido pagados, los renglones mas importantes que acumula una empresa son impuestos y salarios.

SIN GARANTÍAS

Bancarias• Línea de crédito

Es un acuerdo que se celebra entre un banco y un prestatario en el que se indica el crédito máximo que el banco extenderá al prestatario durante un período definido.

• Convenio de crédito revolventeConsiste en una línea formal de crédito que es usada a menudo por grandes empresas y es muy similar a una línea de crédito regular. Sin embargo, incluye una característica importante distintiva; el banco tiene la obligación legal de cumplir con un contrato de crédito revolvente y recibirá un honorario por compromiso.

SIN GARANTÍAS

BancariasPagaré

Es un instrumento negociable, es una "promesa" incondicional por escrito, dirigida de una persona a otra, firmada por el formulante del pagaré, en donde se compromete a pagar a su presentación, en una fecha fija o tiempo futuro determinable, cierta cantidad de dinero junto con los intereses a una tasa especificada a la orden y al portador.

Los pagarés se derivan de la venta de mercancía, de prestamos en efectivo, o de la conversión de una cuenta corriente. Los pagarés por lo general, llevan intereses, los cuales se convierte en un gasto para el girador y un ingreso para el beneficiario.

SIN GARANTÍAS

Ejemplo de PagaréSIN GARANTÍAS

Extra-Bancarias• Documentos negociables

El documento negociable consiste en una fuente promisoria sin garantías a corto plazo que emiten empresas de alta reputación crediticia y solamente empresas grandes y de incuestionable solidez financiera pueden emitir documentos negociables.

SIN GARANTÍAS

Extra-Bancarias• Anticipo de clientes

Los clientes pueden pagar antes de recibir la totalidad o parte de la mercancía que tiene intención de comprar.

• Préstamos privadosPueden obtenerse préstamos sin garantía a corto plazo de los accionistas de la empresa ya que los que sean adinerados pueden estar dispuestos a prestar dinero a la empresa para sacarla delante de una crisis.

SIN GARANTÍAS

Extra-Bancarias• Papeles Comerciales

Es un tipo de pagaré no garantizado, emitido por empresas grandes, que se le vende principalmente a otros negocios, compañías de seguros, fondos de pensiones, fondos mutualistas de mercado de dinero y bancos, con el objetivo de conseguir fondos.

El uso de papel comercial le permite a una corporación explorar un rango más amplio de fuentes de crédito, incluyendo instituciones financieras externos a su propia área y a la corporaciones industriales de todo el país, lo cual puede reducir los costos de intereses.

El papel comercial como fuente de recursos a corto plazo, es menos costoso que el crédito bancario y es un complemento de los prestamos bancarios usuales

SIN GARANTÍAS

Con Garantía

Fuentes de Financiamiento a corto

plazo

Financiamiento con garantías

• Entre los financiamiento con garantía podemos encontrar valores negociables, terrenos, edificios, equipos, inventarios y las cuentas por cobrar. Estas son las mas seguras de cobrar

Cuentas por cobrar• Las cuentas por cobrar representan el crédito

que concede la empresa a sus clientes con una cuenta abierta. Para conservar los clientes (actuales) y atraer nueva clientela, Las condiciones de crédito pueden variar , pero las empresas dentro del mismo campo las condiciones de créditos similares.

CON GARANTÍAS

Cuentas por cobrar• Pignoración de cuentas por cobrar

Concepto Pignoración: Entrega de alguna cosa o un bien para obtener un préstamo.

La cesión de la cuentas por cobrar en garantía se caracteriza por el hecho de que el prestamista no solamente tiene derechos sobre las cuentas por cobrar sino que también tiene recurso legal hacia el prestatario.

CON GARANTÍAS

Cuentas por cobrar• Factorización de C x C (factoring, factoraje)

El procedimiento del factor de cuentas por cobrar es un tanto distinto a lo que se emplea en la pignoración, esto se da acabo en un convenio entre el vendedor y el comprador , por medio de un documento llamado (orden compra) la cual se estable las condiciones en dicha orden y ambas partes estarán en mutuo acuerdo.

El Factoraje implica la venta directa de las cuentas por cobrar de una empresa a un Factor o Institución Financiera

CON GARANTÍAS

Cuentas por cobrar Factorización de Cuentas por cobrar

CON GARANTÍAS

Acreedor

InventariosCON GARANTÍAS

Inventarios• Gravamen abierto

Proporciona a la institución de préstamo un gravamen contra los inventarios del prestatario, sin embargo el prestatario tendrá la libertad de vender los inventarios, y de tal forma el valor de la garantía colateral podrá verse reducido por debajo del nivel que existía cuando se concedió el préstamo.

CON GARANTÍAS

Inventarios• Recibos de fideicomiso

Es un instrumento que reconoce que los bienes se mantiene en fideicomiso para el prestamista en cual firma y entrega un recibo de fideicomiso por los bienes. Estos pueden ser alojados en un almacén público o mantenerse en las instalaciones del prestatario.

CON GARANTÍAS

Ejemplo

Caso Concesionario de

vehículos

Inventarios• Recibos de almacenamiento (Almacenamiento rural)

Representa otra forma de usar el inventario como garantía colateral. Consiste en un convenio en virtud del cual el prestamista emplea una tercera persona para que ejerza el control sobre el inventario del prestatario y para que actué como agente del prestamista.

Elementos esenciales de un almacén rural:- Notificación pública.- Control físico del inventario.- Supervisión del almacén rural por parte de un custodio.

CON GARANTÍAS

Otras fuentes• Garantía de acciones y bonos

Las acciones y ciertos tipos de bonos que se emiten al portador se pueden ceder como garantía para un préstamo, además es natural que el prestamista está interesado en aceptar como garantía las acciones y bonos que tengan un mercado fácil y un precio estable en el mercado.

CON GARANTÍAS

Sr. Luis Romero

Otras fuentes• Préstamos con codeudor

Los préstamos con fiadores originan cuando un tercero (empresa) firma como fiador para garantizar el préstamo donde si el prestatario no cumple, el fiador es responsable por el préstamo y debe garantizar una adecuada solidez financiera.

CON GARANTÍAS

Otras fuentes• Fianzas y Seguros

Es la cobertura que estipula el pago de una suma asegurada al momento de fallecer el asegurado ya sea por causa natural o accidental, durante la vigencia de la misma. Tipos de seguros de vida:o Temporal fijo.o Vida entera.o Colectivos de vida.o Vida primahorro.o Accidente e invalidez.o Beneficio de muerte adelantada.o Renta.

CON GARANTÍAS

¿Que tipo de financiamiento tomar?

Ventajas y desventajas de diferentes fuentes de crédito a corto plazoFuente de crédito Ventajas Desventajas

Crédito Comercial* Fuente de financiamiento flexible: Crece a medida que las

compras de la compañía se incrementan. El costo de oportunidad que genera la renuncia a los descuentos por pronto pago pueden ser muy altos

Relativamente fácil de obtener

Gastos devengados e ingreso diferido * Fuente de financiamiento sin intereses Limitada por consideraciones legales, contractuales y

prácticas

Crédito bancario a corto plazo Fuente flexible de financiamiento puede emplearse una línea de crédito para satisfacer necesidades estacionales de fondos

* Puede exigir un saldo de compensación superior al saldo normal de la compañía en su cuenta de cheques

* Se exigen comisiones por la apertura de crédito garantizado

* Puede exigir una cláusula de "depuración" y otras cláusulas de protección que limiten las actividades de financiamiento

de la empresa

Papel Comercial Tasa de interés comúnmente inferior a a tasa preferente bancaria

* Para emitir papel comercial se necesita una línea de crédito bancaria sin usar

* No siempre es una fuente de fondos confiable: las condiciones de crédito escaso en el mercado o de

dificultades financieras temporales pueden limitar el acceso de una compañía a ésta fuente de fondos

Créditos sobre cuentas por cobrar

* Fuente flexible de financiamiento: Financiamiento adicional disponible a medida que las ventas y las cuentas por cobrar

se incrementan* Las comisiones de servicio pueden hacer que éste tipo de

financiamiento sea más costoso que las fuentes sin garantías

* Posibles ahorros en departamentos de crédito y cartera vencida

* La Pignoración o venta de cuentas por cobrar puede deteriorar la solidez financiera de una empresa y limitar su

acceso al crédito sin garantía

* No necesita saldo de compensación ni cláusura de "depuración" como la línea de crédito

Créditos sobre inventarios

* Fuente flexible de financiamiento: Financiamiento adicional disponible a medida que las ventas y las cuentas por cobrar

se incrementan Las comisiones de servicio (Costos fijos y verticales) del contrato de almacén prendario o de depósito pueden hacerlo

más costoso que las fuentes sin garantías* Posibles ahorros en costos de manejo y almacenamiento de inventarios en el caso de contrato de almacén prendario o

de depósito

Fuentes de Financiamiento a Corto

Plazo

Gracias