Inversiones Agropecuarias - Campaña 2013/2014

Acerca de GestionAr

www.gestionaronline.com

Administrador fiduciario

Producción Agrícola y Ganadera

Comercialización

Administración / Relación con Inversores

• Ing. Agr. Mariano Vence, Federico Goity y Tecn. Agr. Tomás Conchez• Veterinario: Bruno Gobato

• Asesores comerciales: Lic. Agustín Baqué y Tecn Agr. Fabián Cian

• Lic. Florencia Tortorella• Mariana Prono

•Estudio contable: Estudio Budic• Asesor impositivo: Cdor. Pablo Forbes• Asesores legales: Est. Orozco y Est.Brady

Asesores externos

Dirección General:Ing. Agr. Matías

Tortorella

Fiduciantes y Beneficiarios: Inversores

Administrador Fiduciario y Estructurador Técnico: Gestión Argentina S.A.

Zonas de producción

Zona Cuña Boscosa – núcleo ganaderoVera, Santa Fe

1370 has. con pastizal natural.

[ Distribución de los cultivos en 6 establecimientos de la Pampa

Húmeda, ubicados en La Pampa, Córdoba y Provincia de Bs. As. ]

Fideicomiso Agrícolahttp://www.gestionaronline.com/fideicomiso-inversion-agricola/

Sept

Jul

Informes Informes mensualesmensuales

Línea de tiempo Negocio agrícola

Abr Abr 20132013

Jul Jul 20142014

• Rentabilidad proyectada: 25% a 30% anual ($)• Plazo de la inversión: anual. • Contrato de adhesión individual• Moneda: pesos• Zonas de producción: Pampa Húmeda (Noreste de La Pampa;

Sur de Córdoba; Oeste y Sur de Provincia de Buenos Aires)• Cultivos: soja, maíz y girasol• Hectáreas estimadas a sembrar: 1500has• Estrategias de mitigación de riesgos: diversificación zonas y

cultivos, seguros climáticos, operaciones financieras de comercialización.

Resumen ejecutivo

Supuestos del escenario

Mercados: valores de mercados no intervenidos. Precios actuales y de mercado a futuro sostenidos.

Impuestos y comercialización: ambos puntos deben mantenerse tal como hasta ahora y con las leyes vigentes del mercado.

Precios: precios de los insumos, combustibles, semillas, agroquímicos, maquinaria sin grandes alteraciones.

Dólar: Se toma como referencia los siguientes valores dólar futuro ROFEX (mercado de Rosario)

Mayo 2013 = $AR 5,3 Mayo 2014 = $AR 6,3

Clima: lluvias dentro de la distribución histórica normal, sin períodos de sequía extremos y con temperaturas dentro de la media. Sin heladas tempranas ni tardías que afecten crecimiento de los cultivos.

Estrategias

Desarrollamos una estrategia de mitigación de riesgos integral:

• Climáticos: los factores climáticos impactan en forma directa sobre la producción. – Sistema de cobertura basado en seguros agrícolas– Diversificación de zonas– Cultivos y uso de genética (variedades de semillas) adecuadas para cada tipo de

zona  y diferentes fechas de siembra. • Financieros: las fluctuaciones del mercado suponen otro riesgo para este negocio.

Para cubrirnos, trabajamos con:– Operaciones financieras en el mercado de futuros y opciones agrícolas.– Estrategias de minimización de costos de transferencia.– Optimización de rentabilidad con inversión en renta fija de excedentes

financieros• Integración de cadena de valor. A través de la participación en el negocio,

contratistas y proveedores de insumos actúan como inversores, son parte del negocio y están comprometidos, lo que añade valor, calidad y seguridad a todo el proceso de producción.

• Política de mínimo endeudamiento. Trabajamos con capital genuino, sin tomar más del 10% de endeudamiento.

Rentabilidades Históricas AgrícolasÚltimas 9 campañas

Crisis internacional de mercados. Crisis nacional del

sector. Sequía más importante de los últimos 30 años.

Rentabilidad

• El negocio históricamente tiene un rendimiento positivo, y siempre correlacionado con lo esperado, con salvedad de la crisis del 2008.

• Rentabil idad histórica promedio: Estabilidad del negocio: si en el año 2005, el inversor hubiera invertido $100 en el negocio agropecuario, hoy tendría $274. Lo que significa que la rentabilidad la rentabilidad en 9 años ha sido de 170% (19% anualen 9 años ha sido de 170% (19% anual).

• Comparación con el dólar : Si el plan de negocios se plantea en pesos constantes (sin devaluación) el mismo quedaría en 12%, lo que significaría la rentabilidad en “dólares” que ofrece el Fideicomiso. La diferencia con los resultados proyectados consiste en la variación del tipo de cambio entre el dólar al inicio del proyecto y al finalizar el mismo (venta del cereal).

Rinde promedio de SojaÚltimas 9 campañas

El rinde promedio de producción de Soja por hectárea en la zona del Fideicomiso ha sido de

2.93tn/ha en los últimos 9 años.

Plan de Siembra

Compuesto por Maíz, Girasol y Soja, cultivo cuyo margen es el más rentable.

El plan de siembra contempla una estrategia sustentable a largo plazo, basada en la rotación de cultivos, con contratos de arrendamiento a largo plazo. Se incluyen cultivos de cobertura (“cama de siembra”) en los lotes donde se repiten cultivos de soja.

Rentabilidad por cultivo: Soja

Margen Bruto Se toma precio de venta: 314U$S/tn. Tipo de cambio $6,3 (Mayo 2014)

Rentabilidad por cultivo: SojaAnálisis de Sensibilidad

Margen Bruto Soja--+++

-++++

--+++

--+++

--+++

El rinde promedio de

soja del Fideicomiso es de 2.93tn/ha

TrigoEn el panorama internacional, los principales países

exportadores se encuentran con algunos problemas climáticos que podrían afectar las producciones.

El trigo no posee mercados futuros, lo que implica un mayor riesgo, en cuanto a la intervención de precios.

Maíz

Las siembras de Estados Unidos, si bien muestran atrasos frente al promedio histórico, se han recuperado fuertemente. En el ámbito local, las compras de la exportación todavía mantienen cierto ritmo.

Perspectivas por cultivo

Panorama internacionalMaíz

Panorama internacionalSoja

• Avance de la cosecha: 96,1% del área apta (progreso semanal del 3,1%)

• El rinde promedio nacional de soja es de 25,8 qq.Fuente: Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA)

La OCDE y la FAO prevén un crecimiento más lento de la producción agrícola mundial

6 de junio de 2013, Beij ing – “La producción agrícola mundial crecerá un 1,5 por ciento al año de promedio durante la próxima década, en comparación con un crecimiento anual del 2,1 por ciento entre 2003 y 2012, según las previsiones de un nuevo informe dado a conocer hoy por la OCDE y la FAO”

Panorama internacional

Frente a una demanda que aumenta año a año, la reducción del índice de crecimiento

de producción presenta un escenario de mercado favorable/alcista.

Climatología - USA

Tendencia de clima seco en las zonas núcleo de EEUU para los próximos 15 años.

Climatología

Perspectiva Agroclimática estacional 2013/2014 al 10 de Junio 2013Bolsa de Cereales de Rosario

La campaña agrícola 2013/2014 podría verse afectada por un marcha agroclimática extremadamente irregular, que presentará eventos extremos de distintos signos.

• Condiciones de partida con buenas reservas de humedadbuenas reservas de humedad• Precipitaciones invernales concentradas Precipitaciones invernales concentradas sobre el este del área agrícola, mientras que el centro y el este recibirán valores escasos.• Heladas invernales Heladas invernales intensas, que podrían extenderse hasta entrada la primavera.• Sobre la mayor parte del área agrícola, las precipitaciones primaverales y precipitaciones primaverales y estivales estivales serán intensas intensas y observarán el riesgo de tormentas severastormentas severas.• Contrariamente, sobre el ángulo sudoeste del área agrícola se presentará el riesgo de precipitaciones escasas a precipitaciones escasas a lo largo de toda la temporada, con peligro de que continúe la sequía que afecta al área desde hace varios años.

Ing. Agr Eduardo SierraEspecialista en Agro climatología

Climatología

Fideicomiso Ganaderohttp://www.gestionaronline.com/fideicomiso-inversion-ganadera/

Abr Abr 20132013

JunJunAgoAgo OctOct

DicDic

FebFeb AbrAbr

JulioJulio20142014

Cuidado y sanidad del rodeo.Cuidado y sanidad del rodeo.

Alimentación con Alimentación con grama Rhodes, grama Rhodes,

pastizal natural y pastizal natural y suplementación suplementación

proteicaproteica

Inversor firma la Inversor firma la solicitud de solicitud de adhesiónadhesión

Informes Informes mensualesmensuales

Selección y compra Selección y compra de animales. Terneros de animales. Terneros

destetadosdestetados

Devolución de Devolución de inversión +/- inversión +/- resultadosresultados

Venta de novillosVenta de novillos320/340 kg320/340 kg

El negocio ganadero

• Rentabilidad proyectada: 17% a 22% anual ($)• Plazo de la inversión: anual. • Contrato de adhesión individual• Moneda: pesos• Zonas de producción: Norte de la provincia de Santa Fe• Cantidad de hacienda estimada: 500 a 1000 novillos• Suscripción hasta 15 Julio 2013 (o hasta cumplir cupo del

capital objetivo de campaña)

Resumen ejecutivo

• Factor polít ico . El mercado argentino de la carne está muy politizado y esto es un factor que aumenta los riesgos.

• Clima . El negocio dependerá de que las lluvias se mantengan normales, para que el pasto crezca en cantidad y calidad suficiente para alimentar bien a los animales

• Retraso de precios de venta .

• Bajo riesgo. El negocio ganadero sobre pastizales naturales prácticamente no tiene riesgos productivos.

• Fuerte mercado interno argentino. Demanda interna inelástica, muy firme y atomizada.

• Bajos costo de arrendamiento. Costos bajos, arrendados a porcentaje de producción y pagar a término.

• Competitividad de precios de compra para el ingreso .

Fortalezas y riesgos

Rentabilidad histórica GanaderaÚltimas 4 campañas

Precios de hacienda planchados, que no acompañan la evolución de

la economía nacional

Años anteriores

(2006/2008) retraso de precios de hacienda. Escenario similar al

actual

Rentabilidad superior al resultado promedio del negocio, debido a la importante suba de precios que actualizaron los

retrasos reflejados en años anteriores.

Evolución de la cantidad de novillos del Fideicomiso

El crecimiento del Fideicomiso en sus negocios es gradual y con paso firme, priorizando la excelencia en gestión y atención al inversor.

Cuadro de margen bruto proyectadoCantidad de animales 500 Por Unidad Tropa

Compra

Kilos 180 92% 90,000

$/Kg. 12   1,080,000

Flete 40   20,000

Gastos de comercialización (comisión,  guías) 43,2 2%

21,600

Gastos Fideicomiso y viáticos 100   50,000

Gastos Bancarios 13,5   6,729.60

TOTAL GASTOS POR COMPRA (1) 2,356   1.178.329,60 Venta

KG 328,5 164.250,00

$/kg 12,5 2.053.125,00

TOTAL INGRESOS POR VENTA (2) 4106,25   2.053.125,00 Gastos de comercialización 82,1 2% 41.062,50

Gastos Bancarios 25,13   12.565,13

Arrendamiento campo (capitalización) 928,1   464.062,50

Impuestos directos (IIBB) 96,9   48.471,82

Gastos: fee estructuración y administración (3% de lo facturado)

123,2  

61.593,75

MORTANDAD 1% 32,3   16.157,27

TOTAL GASTOS (3) 1287,8   643.912,97 RESULTADO  (2-1-3) 461,76   230.882,43

RENTABILIDAD ESPERADA     20%

El pago del arrendamiento

se realiza al finalizar la

campaña, a porcentaje de

kg. producidos.

Análisis de Sensibilidad del negocio

ANALISIS de SENSIBILIDAD PRECIO NOVILLOS RESPECTO A LA RENTA 

PRECIO DE COMPRA 

PRECIO DE VENTA 

11 $/kg  12 $/kg  13$/kg 11 $/kg  14% 25% 35%12 $/kg  5% 15% 24%13 $/kg  -3% 6% 15%

Conclusiones perspectivas ganaderas

• La rentabilidad proyectada para el negocio está planteada siguiendo la evolución de precios evolución de precios lógica esperada.

• Teniendo en cuenta el atraso del mercado, surge una OPORTUNIDADOPORTUNIDAD de inversión en el sector.

• El negocio históricamente tiene un rendimiento positivorendimiento positivo, y siempre siguiendo el aumento de precios de la carne en el mostrador argentino.

Rentabil idad histórica promedio: Estabilidad del negocio: si en el año 2010, el inversor hubiera invertido $100 en el negocio ganadero, hoy tendría $193. Lo que significa que la rentabilidad en 4 rentabilidad en 4 años ha sido de 93% (23% anual).años ha sido de 93% (23% anual).

Fideicomiso Maquinarias

MayMay

JunJun

JulJulAgoAgo

FebFeb

MarMarNovNov

DicDic

Selección y compra de la Selección y compra de la máquinamáquina

Mayo a Agosto 2013Mayo a Agosto 2013

Siembra gruesaSiembra gruesaSeptiembre a DiciembreSeptiembre a Diciembre

Generación de contratos de siembra y/o Generación de contratos de siembra y/o fumigación y/o cosecha, puesta a puntofumigación y/o cosecha, puesta a punto

Junio a Agosto 2013Junio a Agosto 2013

Siembra finaSiembra finaMarzo a Junio 2014Marzo a Junio 2014

Reparación TotalReparación TotalJunio 2014Junio 2014

MayMay

JunJunAbrAbr

EneEne

OctOctSeptSept

Línea de tiempoMaquinarias Agrícolas

El Fideicomiso MAQUINARIAS I es una propuesta innovadora de inversión que se caracteriza por la adquisición de maquinarias agrícolas para su posterior explotación.

Calendario de la inversión

FODA del negocio

•Actividad sujeta a posibilidad de roturas y desperfectos en cualquier momento del ciclo, con la consecuente necesidad de repuestos, reparaciones y costos imponderables.

•Excesos de lluvias podrían impedir cumplir con las hectáreas objetivo, al causar problemas de acceso a lotes.

•Inversión a mediano/largo plazo (12 ó 6 años), con el consecuente riesgo de cambio de normativas vigentes en nuestro país.

• Sin riesgo climático directo; el capital no se ve comprometido por las variaciones climáticas.

• 70% aproximado de gastos variables. • Máquinas nuevas y con garantía de

fábrica. Alto valor de residual valuado en dólares al momento de venta.

• 20 mill. de hectáreas en Argentina de cultivo representan una excelente oportunidad para el prestador de servicios (siembra, cosecha, fumigación, etc.).

• El valor del combustible en Argentina sigue siendo un factor que permite realizar labores agrícolas con un bajo costo de insumos.

• El negocio acompaña el valor de los commodities como la soja, a precios internacionales.

• Producción nacional. Economía Real

• Motor de la economía argentina

• Posibilidad de maximizar la rentabilidad

• Posibilidad de ingresar en un negocio de escala, con mínimo capital

¿Por qué invertir en el agro?

Las inversiones agropecuarias propuestas, dentro de una cartera diversificada, corresponden a Inversiones en renta variable de bajo a mediano riesgo, acompañando la economía real.

Tel: 11.5199.2888/89Dir: Florida 656 2do B – CABA - Argentina

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Campaña 2013/2014Suscripción hasta el 15 de Julio 2013

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