estudio económico 2009-2010€¦ · la economía internacional se recupera rápidamente tasas de...
TRANSCRIPT
![Page 1: Estudio Económico 2009-2010€¦ · La economía internacional se recupera rápidamente TASAS DE CRECIMIENTO DE LA ECONOMIA MUNDIAL 2008-2011 1.7-2.1 3.3 0.4 2.3 5.7 1.7 6.2 4.3-1.8](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050221/5f66ab67728a7d29c60bbcae/html5/thumbnails/1.jpg)
![Page 2: Estudio Económico 2009-2010€¦ · La economía internacional se recupera rápidamente TASAS DE CRECIMIENTO DE LA ECONOMIA MUNDIAL 2008-2011 1.7-2.1 3.3 0.4 2.3 5.7 1.7 6.2 4.3-1.8](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050221/5f66ab67728a7d29c60bbcae/html5/thumbnails/2.jpg)
Índice
1. Después de una caída pronunciada, la recuperación es relativamente rápida
2. Solidez macro y espacio de políticas 3. El impacto de la incierta recuperación de
la economía internacional4. Evolución reciente de los agregados
macro y crecimiento 20105. Perspectivas para el 2011
![Page 3: Estudio Económico 2009-2010€¦ · La economía internacional se recupera rápidamente TASAS DE CRECIMIENTO DE LA ECONOMIA MUNDIAL 2008-2011 1.7-2.1 3.3 0.4 2.3 5.7 1.7 6.2 4.3-1.8](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050221/5f66ab67728a7d29c60bbcae/html5/thumbnails/3.jpg)
Índice
1. Después de una caída pronunciada, la recuperación es relativamente rápida
2. Solidez macro y espacio de políticas3. El impacto de la incierta recuperación de
la economía internacional4. Evolución reciente de los agregados
macro y crecimiento 20105. Perspectivas para el 2011
![Page 4: Estudio Económico 2009-2010€¦ · La economía internacional se recupera rápidamente TASAS DE CRECIMIENTO DE LA ECONOMIA MUNDIAL 2008-2011 1.7-2.1 3.3 0.4 2.3 5.7 1.7 6.2 4.3-1.8](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050221/5f66ab67728a7d29c60bbcae/html5/thumbnails/4.jpg)
La economía internacionalse recupera rápidamenteTASAS DE CRECIMIENTO DE LA ECONOMIA MUNDIAL 2008-2011
1.7
-2.1
3.3
0.4
2.3
5.7
1.7
6.2
4.3
-1.8
4.5
-3.3-4
-2
0
2
4
6
8
2008 2009 2010
Mundo Países desarrollados Países en desarrollo Países en desarrollo (sin China e India)
![Page 5: Estudio Económico 2009-2010€¦ · La economía internacional se recupera rápidamente TASAS DE CRECIMIENTO DE LA ECONOMIA MUNDIAL 2008-2011 1.7-2.1 3.3 0.4 2.3 5.7 1.7 6.2 4.3-1.8](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050221/5f66ab67728a7d29c60bbcae/html5/thumbnails/5.jpg)
Y lo mismo sucede en nuestra región después de caer 1,9% en 2009
• La velocidad de la recuperación comparada con otras crisis
AMÉRICA LATINA: PRODUCTO INTERNO BRUTO DÓLARES CONSTANTES DEL 2000
(Tasas de variación, con ajuste estacional)
‐3.0%
‐2.5%
‐2.0%
‐1.5%
‐1.0%
‐0.5%
0.0%
0.5%
1.0%
1.5%
2.0%
‐4 ‐3 ‐2 ‐1 0 1 2 3 4
1994‐1995_(II/1995) 1998‐2000_(IV/1998)2001‐2002_(III/2001) 2008‐2009_(I/2009)
![Page 6: Estudio Económico 2009-2010€¦ · La economía internacional se recupera rápidamente TASAS DE CRECIMIENTO DE LA ECONOMIA MUNDIAL 2008-2011 1.7-2.1 3.3 0.4 2.3 5.7 1.7 6.2 4.3-1.8](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050221/5f66ab67728a7d29c60bbcae/html5/thumbnails/6.jpg)
Y lo mismo sucede en nuestra región después de caer 1,9% en 2009
• La velocidad de la recuperación comparada con otras crisis
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBEPIB DÓLARES CONSTANTES DEL 2000
(Tasas de variación trimestral con relación al trimestre anterior, con ajuste estacional)
• La velocidad de la recuperación comparada con otras regiones
ECONOMIA MUNDIAL, PIB POR REGIONES 2008-2010 (Tasas de variación trimestral con relación al trimestre anterior,
con ajuste estacional. )
‐8.0%
‐6.0%
‐4.0%
‐2.0%
0.0%
2.0%
4.0%
‐4 ‐3 ‐2 ‐1 0 1 2 3 4
Asia (no incluye China) Africa del SurAmérica Latina Europa en transiciónOECD ‐ Total
‐3.0%
‐2.5%
‐2.0%
‐1.5%
‐1.0%
‐0.5%
0.0%
0.5%
1.0%
1.5%
2.0%
‐4 ‐3 ‐2 ‐1 0 1 2 3 4
1994‐1995_(II/1995) 1998‐2000_(IV/1998)2001‐2002_(III/2001) 2008‐2009_(I/2009)
![Page 7: Estudio Económico 2009-2010€¦ · La economía internacional se recupera rápidamente TASAS DE CRECIMIENTO DE LA ECONOMIA MUNDIAL 2008-2011 1.7-2.1 3.3 0.4 2.3 5.7 1.7 6.2 4.3-1.8](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050221/5f66ab67728a7d29c60bbcae/html5/thumbnails/7.jpg)
Índice
1. Después de una caída muy pronunciada, la recuperación es relativamente rápida
2. Solidez macro y espacio de políticas3. El impacto de la incierta recuperación de
la economía internacional4. Evolución reciente de los agregados
macro y crecimiento 20105. Perspectivas para el 2011
![Page 8: Estudio Económico 2009-2010€¦ · La economía internacional se recupera rápidamente TASAS DE CRECIMIENTO DE LA ECONOMIA MUNDIAL 2008-2011 1.7-2.1 3.3 0.4 2.3 5.7 1.7 6.2 4.3-1.8](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050221/5f66ab67728a7d29c60bbcae/html5/thumbnails/8.jpg)
Solidez macro y espacio de políticas
• Los países aprovecharon un excepcional período de bonanza en la economía y las finanzas internacionales para:– sanear sus cuentas públicas, – reducir y mejorar el perfil de su endeudamiento y – aumentar sus reservas internacionales.
• Esto habilitó un mayor espacio para la aplicación de políticas públicas
• Con la excepción de las economías del Caribe
![Page 9: Estudio Económico 2009-2010€¦ · La economía internacional se recupera rápidamente TASAS DE CRECIMIENTO DE LA ECONOMIA MUNDIAL 2008-2011 1.7-2.1 3.3 0.4 2.3 5.7 1.7 6.2 4.3-1.8](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050221/5f66ab67728a7d29c60bbcae/html5/thumbnails/9.jpg)
Una síntesis de las medidas aplicadas para afrontar la crisis
• Política monetaria y financiera– Flexibilización de las condiciones de liquidez– Disminución de las tasas de referencia– Expansión de la cantidad de dinero– Aumento de la oferta de crédito a través de la banca pública
• Política fiscal– Rebajas y beneficios relativos al impuesto a la renta de personas y empresas– Ventajas impositivas temporarias para algunos sectores– Aumento del gasto corriente (transferencias a los sectores más vulnerables)– Incremento de la inversión pública
• Política comercial– Incremento de aranceles de importación y otras medidas restrictivas del comercio
internacional• Políticas laborales
– Extensión de los beneficios de los seguros de cesantía– Intermediación laboral y capacitación de la mano de obra– Generación de empleo público – Subsidios a la contratación de mano de obra en el sector privado
![Page 10: Estudio Económico 2009-2010€¦ · La economía internacional se recupera rápidamente TASAS DE CRECIMIENTO DE LA ECONOMIA MUNDIAL 2008-2011 1.7-2.1 3.3 0.4 2.3 5.7 1.7 6.2 4.3-1.8](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050221/5f66ab67728a7d29c60bbcae/html5/thumbnails/10.jpg)
Políticas públicasPAÍSES CON METAS DE INFLACIÓN: TASA
DE POLÍTICA MONETARIA(Porcentaje anual)
CRÉDITO DE LA BANCA PÚBLICA EN TÉRMINOS REALES
(índices base 1er semestre del 2008=100)
0
2
4
6
8
10
12
14
2009
-EN
E
FEB
MA
R
AB
R
MA
Y
JUN
JUL
AG
O
SE
P
OC
T
NO
V
DIC
2010
-EN
E
FEB
MA
R
AB
R
MA
Y
15-J
un
Brasil Chile Colombia Costa Rica Guatemala
Honduras México Paraguay Perú
80
90
100
110
120
130
140
J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M
2008 2009 2010
Brasil Chile Colombia México
![Page 11: Estudio Económico 2009-2010€¦ · La economía internacional se recupera rápidamente TASAS DE CRECIMIENTO DE LA ECONOMIA MUNDIAL 2008-2011 1.7-2.1 3.3 0.4 2.3 5.7 1.7 6.2 4.3-1.8](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050221/5f66ab67728a7d29c60bbcae/html5/thumbnails/11.jpg)
Políticas públicas• Disminución de impuestos • Aumento del gasto
VARIACIÓN DE LOS INGRESOS TRIBUTARIOS(En porcentajes del PIB)
VARIACIÓN DE LOS GASTOS DEL GOBIERNO CENTRAL(En porcentajes del PIB)
a/ Gobierno general. b/ Considera solo la variación de los ingresos tributarios no petroleros.
-4,0 -3,0 -2,0 -1,0 0,0 1,0 2,0
ArgentinaBolivia (Est. Plur. de) a/
BrasilChile
ColombiaCosta Rica
EcuadorEl SalvadorGuatemala
HaitíHondurasMéxico b/Nicaragua
PanamáParaguay
PerúR. Dominicana
UruguayVenezuela (Rep. Bol. de)
Nivel de actividad y otrosMedidas anticrisisVariación de ingresos de productos básicos
-3,0 -2,0 -1,0 0,0 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0
ArgentinaBolivia (Est. Plur. de) a/
BrasilChile
ColombiaCosta Rica
EcuadorEl SalvadorGuatemala
HaitíHonduras
MéxicoNicaragua
PanamáParaguay
PerúR. Dominicana
UruguayVenezuela (Rep. Bol. de)
Variación del gasto corriente Variación del gasto en capital
![Page 12: Estudio Económico 2009-2010€¦ · La economía internacional se recupera rápidamente TASAS DE CRECIMIENTO DE LA ECONOMIA MUNDIAL 2008-2011 1.7-2.1 3.3 0.4 2.3 5.7 1.7 6.2 4.3-1.8](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050221/5f66ab67728a7d29c60bbcae/html5/thumbnails/12.jpg)
0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%
100%
Antig
ua y
Bar
buda
Baha
mas
Barb
ados
Belic
e
Dom
inic
a
Gra
nada
Guy
ana
Jam
aica
Sain
t Kitt
s y
Nev
is
San
Vice
nte
y la
s G
rana
dina
s
Sant
a Lu
cía
Surin
ame
Trin
idad
y T
abag
o
Algunas economías del Caribe mantienen elevados saldos de deuda
EL CARIBE: DEUDA EXTERNA BRUTA, 2009(En porcentajes del PIB)
Promedio ponderado
Promedio simple
![Page 13: Estudio Económico 2009-2010€¦ · La economía internacional se recupera rápidamente TASAS DE CRECIMIENTO DE LA ECONOMIA MUNDIAL 2008-2011 1.7-2.1 3.3 0.4 2.3 5.7 1.7 6.2 4.3-1.8](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050221/5f66ab67728a7d29c60bbcae/html5/thumbnails/13.jpg)
Índice
1. Después de una caída muy pronunciada, la recuperación es relativamente rápida
2. Solidez macro y espacio de políticas3. El impacto de la incierta recuperación de
la economía internacional4. Evolución reciente de los agregados
macro y crecimiento 20105. Perspectivas para el 2011
![Page 14: Estudio Económico 2009-2010€¦ · La economía internacional se recupera rápidamente TASAS DE CRECIMIENTO DE LA ECONOMIA MUNDIAL 2008-2011 1.7-2.1 3.3 0.4 2.3 5.7 1.7 6.2 4.3-1.8](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050221/5f66ab67728a7d29c60bbcae/html5/thumbnails/14.jpg)
Crece el volumen de comercio internacional
COMERCIO EN AMÉRICA LATINA(Serie tendencia-ciclo, índice de volumen, 2005=100)
90
100
110
120
130
140
Jan-
05
Apr
-05
Jul-0
5
Oct
-05
Jan-
06
Apr
-06
Jul-0
6
Oct
-06
Jan-
07
Apr
-07
Jul-0
7
Oct
-07
Jan-
08
Apr
-08
Jul-0
8
Oct
-08
Jan-
09
Apr
-09
Jul-0
9
Oct
-09
Jan-
10
Apr
-10
América Latina
América del Sur
México
América Central
![Page 15: Estudio Económico 2009-2010€¦ · La economía internacional se recupera rápidamente TASAS DE CRECIMIENTO DE LA ECONOMIA MUNDIAL 2008-2011 1.7-2.1 3.3 0.4 2.3 5.7 1.7 6.2 4.3-1.8](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050221/5f66ab67728a7d29c60bbcae/html5/thumbnails/15.jpg)
Mejoran los términos de intercambio
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: TÉRMINOS DE INTERCAMBIO, 2009-2010 (Variación porcentual)
a/ Estado Plurinacional de Bolivia, Colombia, Ecuador y República Bolivariana de Venezuela(p) Proyección.
-5.6-8.1
-3.3-1.0
-22.4
6.2
-3.2
7.19.8
4.4
15.918.0
-0.4
3.5
-25.0
-20.0
-15.0
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
América Latina América delSur
Mercosur Chile y Perú Paísespetroleros a/
AméricaCentral
México
2009 2010 (p)
![Page 16: Estudio Económico 2009-2010€¦ · La economía internacional se recupera rápidamente TASAS DE CRECIMIENTO DE LA ECONOMIA MUNDIAL 2008-2011 1.7-2.1 3.3 0.4 2.3 5.7 1.7 6.2 4.3-1.8](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050221/5f66ab67728a7d29c60bbcae/html5/thumbnails/16.jpg)
Se recupera la actividad turísticaEVOLUCIÓN EN LAS LLEGADAS DE TURISTAS NTERNACIONALES, 2009-2010
(Variación interanual, en porcentajes)
-2.3%
-1.6%
-3.2%
3.8%
7.5%
4.5%
-5.2%
-5.1%
-6.0% -4.0% -2.0% 0.0% 2.0% 4.0% 6.0% 8.0% 10.0%
México
Caribe
América Central
América del Sur
2009 Enero-Abril 2010
![Page 17: Estudio Económico 2009-2010€¦ · La economía internacional se recupera rápidamente TASAS DE CRECIMIENTO DE LA ECONOMIA MUNDIAL 2008-2011 1.7-2.1 3.3 0.4 2.3 5.7 1.7 6.2 4.3-1.8](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050221/5f66ab67728a7d29c60bbcae/html5/thumbnails/17.jpg)
Vuelven a aumentar las remesasREMESAS DE EMIGRADOS 2009-2010
(Variación interanual, en porcentajes)
-5.6%
-6.1%
-15.8%
-11.5%
-9.3%
-8.5%
5.5%
2.9%
-4.6%
10.8%
2.5%
2.6%
-20.0% -15.0% -10.0% -5.0% 0.0% 5.0% 10.0% 15.0%
República Dominicana
Nicaragua
México
Jamaica
Guatemala
El Salvador
2009 Acumulado 2010
![Page 18: Estudio Económico 2009-2010€¦ · La economía internacional se recupera rápidamente TASAS DE CRECIMIENTO DE LA ECONOMIA MUNDIAL 2008-2011 1.7-2.1 3.3 0.4 2.3 5.7 1.7 6.2 4.3-1.8](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050221/5f66ab67728a7d29c60bbcae/html5/thumbnails/18.jpg)
La región vuelve a acceder a los mercados financieros internacionales
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: EMISIONES DE BONOS EXTERNOS Y RIESGO PAÍS(En millones de US$ y puntos base)
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
Jan‐06
Mar‐06
May
‐06
Jul‐0
6Se
p‐06
Nov
‐06
Jan‐07
Mar‐07
May
‐07
Jul‐0
7Se
p‐07
Nov
‐07
Jan‐08
Mar‐08
May
‐08
Jul‐0
8Se
p‐08
Nov
‐08
Jan‐09
Mar‐09
May
‐09
Jul‐0
9Se
p‐09
Nov
‐09
Jan‐10
Mar‐10
May
‐10
(pun
tos ba
se)
0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
(millon
es de US$
)
Privada (eje derecho) Soberana (eje derecho)
Cuasi‐soberana (eje derecho) EMBI América Latina (eje izquierdo)
![Page 19: Estudio Económico 2009-2010€¦ · La economía internacional se recupera rápidamente TASAS DE CRECIMIENTO DE LA ECONOMIA MUNDIAL 2008-2011 1.7-2.1 3.3 0.4 2.3 5.7 1.7 6.2 4.3-1.8](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050221/5f66ab67728a7d29c60bbcae/html5/thumbnails/19.jpg)
Índice
1. Después de una caída muy pronunciada, la recuperación es relativamente rápida
2. Solidez macro y espacio de políticas3. El impacto de la incierta recuperación de
la economía internacional4. Evolución reciente de los agregados
macro y crecimiento 20105. Perspectivas para el 2011
![Page 20: Estudio Económico 2009-2010€¦ · La economía internacional se recupera rápidamente TASAS DE CRECIMIENTO DE LA ECONOMIA MUNDIAL 2008-2011 1.7-2.1 3.3 0.4 2.3 5.7 1.7 6.2 4.3-1.8](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050221/5f66ab67728a7d29c60bbcae/html5/thumbnails/20.jpg)
Se recupera el gasto del sector privado (en especial el consumo)
AMÉRICA LATINA: PRODUCTO INTERNO BRUTO Y COMPONENTES DE LA DEMANDA AGREGADA (Tasas de variación con relación a igual trimestre del año anterior)
‐25%
‐20%
‐15%
‐10%
‐5%
0%
5%
10%
15%
20%
I II III IV I
2009 2010
‐10%
‐8%
‐6%
‐4%
‐2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
Consumo privado Consumo gobierno generalFormación bruta de capita l fi jo Exportaciones de bienes y servicios
Importaciones de bienes y servicios PIB (Eje derecho)
![Page 21: Estudio Económico 2009-2010€¦ · La economía internacional se recupera rápidamente TASAS DE CRECIMIENTO DE LA ECONOMIA MUNDIAL 2008-2011 1.7-2.1 3.3 0.4 2.3 5.7 1.7 6.2 4.3-1.8](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050221/5f66ab67728a7d29c60bbcae/html5/thumbnails/21.jpg)
El consumo privado es empujado por el aumento del empleo …
AMÉRICA LATINA (9 PAÍSES): VARIACIÓN INTERANUAL DE LAS TASAS DE OCUPACIÓN Y DESEMPLEO
(Porcentajes)
-1.50
-1.00
-0.50
0.00
0.50
1.00
1.50
T1
T2
T3
T4
T1
T2
T3
T4
T1
T2
(e
)
2008 2009 2010
Ocupación
Desempleo
![Page 22: Estudio Económico 2009-2010€¦ · La economía internacional se recupera rápidamente TASAS DE CRECIMIENTO DE LA ECONOMIA MUNDIAL 2008-2011 1.7-2.1 3.3 0.4 2.3 5.7 1.7 6.2 4.3-1.8](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050221/5f66ab67728a7d29c60bbcae/html5/thumbnails/22.jpg)
El consumo privado es empujado por el aumento del empleo …
AMÉRICA LATINA (9 PAÍSES): VARIACIÓN INTERANUAL DE LAS TASAS DE OCUPACIÓN Y DESEMPLEO
(Porcentajes)
-1.50
-1.00
-0.50
0.00
0.50
1.00
1.50
T1
T2
T3
T4
T1
T2
T3
T4
T1
T2
(e
)
2008 2009 2010
Ocupación
Desempleo
AMÉRICA LATINA (9 PAÍSES): VARIACIÓN DEL SALARIO MEDIO REAL
(Porcentajes, promedio simple)
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
T1
T2
T3
T4
T1
T2
T3
T4
T1
T2
T3
T4
T1
2007 2008 2009 2010
![Page 23: Estudio Económico 2009-2010€¦ · La economía internacional se recupera rápidamente TASAS DE CRECIMIENTO DE LA ECONOMIA MUNDIAL 2008-2011 1.7-2.1 3.3 0.4 2.3 5.7 1.7 6.2 4.3-1.8](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050221/5f66ab67728a7d29c60bbcae/html5/thumbnails/23.jpg)
Crecimiento 2010AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: CRECIMIENTO DEL PIB, 2010
-8,5-3,0
1,51,92,02,0
2,52,5
3,74,04,14,34,5
5,0
6,06,76,87,07,0
7,6
0,9
5,26,0
3,1
-10 -8 -6 -4 -2 0 2 4 6 8 10
HaitíVenezuela (Rep. Bol. de)
El CaribeEl Salvador
CubaGuatemalaNicaragua
EcuadorHonduras
América Central (9 países)Colombia
Costa RicaMéxico
ChileBolivia (Estado Plur. De)
PanamáAmérica Latina y el Caribe
América del Sur (10 países)República Dominicana
PerúArgentinaParaguayUruguay
Brasil
![Page 24: Estudio Económico 2009-2010€¦ · La economía internacional se recupera rápidamente TASAS DE CRECIMIENTO DE LA ECONOMIA MUNDIAL 2008-2011 1.7-2.1 3.3 0.4 2.3 5.7 1.7 6.2 4.3-1.8](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050221/5f66ab67728a7d29c60bbcae/html5/thumbnails/24.jpg)
Crecimiento del Caribe 2010EL CARIBE: CRECIMIENTO DEL PIB, 2010
-6,5
-1,8
-1,3
-1,0
-0,7
-0,5
0,5
1,0
1,3
1,5
2,0
2,4
4,3
0,9
-8,0 -6,0 -4,0 -2,0 0,0 2,0 4,0 6,0
Antigua y Barbuda
Granada
San Kitts y Nevis
San Vicente y las Granadinas
Dominica
Bahamas
Jamaica
Caribe
Barbados
Santa Lucía
Belice
Trinidad y Tabago
Suriname
Guyana
![Page 25: Estudio Económico 2009-2010€¦ · La economía internacional se recupera rápidamente TASAS DE CRECIMIENTO DE LA ECONOMIA MUNDIAL 2008-2011 1.7-2.1 3.3 0.4 2.3 5.7 1.7 6.2 4.3-1.8](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050221/5f66ab67728a7d29c60bbcae/html5/thumbnails/25.jpg)
Índice
1. Después de una caída muy pronunciada, la recuperación es relativamente rápida
2. Solidez macro y espacio de políticas3. El impacto de la incierta recuperación de
la economía internacional4. Evolución reciente de los agregados
macro y crecimiento 20105. Perspectivas para el 2011
![Page 26: Estudio Económico 2009-2010€¦ · La economía internacional se recupera rápidamente TASAS DE CRECIMIENTO DE LA ECONOMIA MUNDIAL 2008-2011 1.7-2.1 3.3 0.4 2.3 5.7 1.7 6.2 4.3-1.8](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050221/5f66ab67728a7d29c60bbcae/html5/thumbnails/26.jpg)
Perspectivas para el 2011• La crisis europea y su impacto en ALC
– Comercio– Remesas– Volatilidad en los mercados financieros y de
productos básicos– Otros (ayuda al desarrollo, flujos de IED)
• La recuperación fue rápida gracias a elevados márgenes de capacidad ociosa
• Espacio macro y políticas públicas– Finanzas públicas– Inflación
![Page 27: Estudio Económico 2009-2010€¦ · La economía internacional se recupera rápidamente TASAS DE CRECIMIENTO DE LA ECONOMIA MUNDIAL 2008-2011 1.7-2.1 3.3 0.4 2.3 5.7 1.7 6.2 4.3-1.8](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050221/5f66ab67728a7d29c60bbcae/html5/thumbnails/27.jpg)
Importancia de Europa como destino de las exportaciones de ALC
13.4% 17.6% 12.6%5.7%
19.3%25.3% 32.0%
7.0%
40.7% 18.5%
44.1%
80.3%
4.8%
7.2%
2.5% 0.7%
2.2%
3.2%
0.9% 0.7%19.7%
28.2%
7.8% 5.6%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
América Latina América del Sur América Central México
UE ALC EEUU China Japón Resto
EXPORTACIONES DE BIENES HACIA DETERMINADOS MERCADOS, 2008
![Page 28: Estudio Económico 2009-2010€¦ · La economía internacional se recupera rápidamente TASAS DE CRECIMIENTO DE LA ECONOMIA MUNDIAL 2008-2011 1.7-2.1 3.3 0.4 2.3 5.7 1.7 6.2 4.3-1.8](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050221/5f66ab67728a7d29c60bbcae/html5/thumbnails/28.jpg)
Participación de Europa en el origen de las remesas
56.4%
54.9%50.0%
21.2%
2.0% 0.6%
35.0% 41.4%
32.4%
54.5% 97.0% 95.2% 97.9%
8.6% 3.7%17.6%
24.3%
1.0% 4.2% 2.1%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
20%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
Paraguay Ecuador Colombia Jamaica México Honduras Guatemala
Europa EEUU Otros % PIB
PARTICIPACIÓN DE EUROPA EN EL ORIGEN DE LAS REMESAS, 2009
(Por
cent
ajes
del
tota
l de
las
rem
esas
)
(Por
cent
ajes
del
PIB
)
![Page 29: Estudio Económico 2009-2010€¦ · La economía internacional se recupera rápidamente TASAS DE CRECIMIENTO DE LA ECONOMIA MUNDIAL 2008-2011 1.7-2.1 3.3 0.4 2.3 5.7 1.7 6.2 4.3-1.8](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050221/5f66ab67728a7d29c60bbcae/html5/thumbnails/29.jpg)
Los precios de los productos básicos han dejado de crecer en un contexto
de mayor volatilidadPrecios internacionales, Índice de precios base 2000=100
140.0
190.0
240.0
290.0
340.0
390.0
Ene Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Ene Feb Mar Apr May Jun
2009 2010
Azucar Café Soja Cobre Petroleo crudo
![Page 30: Estudio Económico 2009-2010€¦ · La economía internacional se recupera rápidamente TASAS DE CRECIMIENTO DE LA ECONOMIA MUNDIAL 2008-2011 1.7-2.1 3.3 0.4 2.3 5.7 1.7 6.2 4.3-1.8](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050221/5f66ab67728a7d29c60bbcae/html5/thumbnails/30.jpg)
Disminuye el exceso de capacidad instalada
Argentina, Brasil y México, Uso de capacidad instalada en la industria
60
65
70
75
80
85
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II
2006 2007 2008 2009 2010
Brasil México Argentina
![Page 31: Estudio Económico 2009-2010€¦ · La economía internacional se recupera rápidamente TASAS DE CRECIMIENTO DE LA ECONOMIA MUNDIAL 2008-2011 1.7-2.1 3.3 0.4 2.3 5.7 1.7 6.2 4.3-1.8](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050221/5f66ab67728a7d29c60bbcae/html5/thumbnails/31.jpg)
20
25
30
35
40
45
2006 2007 2008 2009 2010*
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: INGRESOS, GASTOS Y RESULTADO PRIMARIO DEL GOBIERNO CENTRAL
(En porcentajes del PIB)
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: DEUDA DEL SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO
(En porcentajes del PIB)
Se achica el espacio fiscal
*/ Estimación.
-5
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
-25
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
2006 2007 2008 2009 2010*
Res
ulta
do p
rimar
io
Ingr
esos
y g
asto
s
Gasto Corriente Gasto de Capital Ingresos TributariosOtros Ingresos Resultado primario
![Page 32: Estudio Económico 2009-2010€¦ · La economía internacional se recupera rápidamente TASAS DE CRECIMIENTO DE LA ECONOMIA MUNDIAL 2008-2011 1.7-2.1 3.3 0.4 2.3 5.7 1.7 6.2 4.3-1.8](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050221/5f66ab67728a7d29c60bbcae/html5/thumbnails/32.jpg)
Se acelera la inflaciónAMÉRICA LATINA: TASA DE INFLACIÓN Y TASA DE INFLACIÓN SUBYACENTE
(Tasas de variación en doce meses, en porcentaje)
‐2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
noviembre
diciembre
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
2009 2010
Alimentos Energia Subyacente IPC
Se renueva el dilema de política para los bancos centrales entre el control de la inflación y la defensa de la competitividad
![Page 33: Estudio Económico 2009-2010€¦ · La economía internacional se recupera rápidamente TASAS DE CRECIMIENTO DE LA ECONOMIA MUNDIAL 2008-2011 1.7-2.1 3.3 0.4 2.3 5.7 1.7 6.2 4.3-1.8](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050221/5f66ab67728a7d29c60bbcae/html5/thumbnails/33.jpg)
En síntesis
• Después de una recuperación rápida que permite crecer a tasas altas en el 2010, el futuro plantea diversos interrogantes
• Esperamos un entorno internacional menos favorable, en el que se destaca:– Menor crecimiento en la economía norteamericana– Incertidumbre y ajuste en algunas economías europeas– Mayor volatilidad en los mercados internacionales
• Los países irán encontrando un límite en el uso de su capacidad instalada-requieren inversión
• La capacidad de hacer políticas públicas se ha reducido
![Page 34: Estudio Económico 2009-2010€¦ · La economía internacional se recupera rápidamente TASAS DE CRECIMIENTO DE LA ECONOMIA MUNDIAL 2008-2011 1.7-2.1 3.3 0.4 2.3 5.7 1.7 6.2 4.3-1.8](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050221/5f66ab67728a7d29c60bbcae/html5/thumbnails/34.jpg)
Esperamos una desaceleración del crecimiento para el 2011
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: CRECIMIENTO DEL PIB, 2011
1,52,02,02,0
2,53,03,03,03,03,03,0
3,5
4,04,0
4,54,54,5
5,06,0
7,0
4,3
3,8
3,2
0 1 2 3 4 5 6 7 8
El SalvadorEcuador
HondurasNicaragua
Venezuela (Rep. Bol. de)Colombia
Costa RicaCuba
GuatemalaMéxico
ParaguayAmérica Central (9 países)
República DominicanaAmérica Latina y el Caribe
Bolivia (Estado Plur. De)Uruguay
América del Sur (10 países)Argentina
BrasilPerú
PanamáChileHaití
![Page 35: Estudio Económico 2009-2010€¦ · La economía internacional se recupera rápidamente TASAS DE CRECIMIENTO DE LA ECONOMIA MUNDIAL 2008-2011 1.7-2.1 3.3 0.4 2.3 5.7 1.7 6.2 4.3-1.8](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050221/5f66ab67728a7d29c60bbcae/html5/thumbnails/35.jpg)
Desafíos• Perseverar en el control de los equilibrios
macroeconómicos• ….pero no a costa de competitividad para
poder aprovechar las oportunidades que presenta el comercio internacional
• Impulsar un aumento de la inversión en infraestructura y en capacidad productiva
• …. y con ello permitir aumentos de productividad con salarios reales altos
• Mantener políticas públicas que apunten a la protección de los sectores vulnerables
• La hora de la igualdad: fortalecer vínculo entre crecimiento económico e igualdad:igualar para crecer y crecer para igualar
![Page 36: Estudio Económico 2009-2010€¦ · La economía internacional se recupera rápidamente TASAS DE CRECIMIENTO DE LA ECONOMIA MUNDIAL 2008-2011 1.7-2.1 3.3 0.4 2.3 5.7 1.7 6.2 4.3-1.8](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050221/5f66ab67728a7d29c60bbcae/html5/thumbnails/36.jpg)
Impacto distributivo de las políticas públicas
• A fin de contribuir a fortalecer este vínculo, tan esquivo en nuestra historia económica, la segunda parte del documento analiza:– El efecto distributivo del crecimiento y de la
volatilidad macroeconómica, sus consecuencias sobre los mercados de trabajo y las políticas para enfrentarlos
– El aporte que desde la política tributaria y desde el gasto social puede hacerse para aumentar la igualdad de nuestras sociedades
![Page 37: Estudio Económico 2009-2010€¦ · La economía internacional se recupera rápidamente TASAS DE CRECIMIENTO DE LA ECONOMIA MUNDIAL 2008-2011 1.7-2.1 3.3 0.4 2.3 5.7 1.7 6.2 4.3-1.8](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050221/5f66ab67728a7d29c60bbcae/html5/thumbnails/37.jpg)
Impacto distributivo de las políticas públicas
Las principales conclusiones son las siguientes, se debe:• Generar mayor espacio fiscal para atender distintas
situaciones y distintas necesidades• Aumentar los recursos tributarios, lograr una
estructura más equitativa y disminuir la evasión• Atenuar las características procíclicas del gasto
social• Avanzar hacia la universalización de la protección
social• Fortalecer las instancias de coordinación y los
mecanismos de financiamiento para que la descentralización del gasto (en salud o educación) no implique la ampliación de las brechas distributivas
• Garantizar mayor transparencia e institucionalidad en las decisiones fiscales
![Page 38: Estudio Económico 2009-2010€¦ · La economía internacional se recupera rápidamente TASAS DE CRECIMIENTO DE LA ECONOMIA MUNDIAL 2008-2011 1.7-2.1 3.3 0.4 2.3 5.7 1.7 6.2 4.3-1.8](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050221/5f66ab67728a7d29c60bbcae/html5/thumbnails/38.jpg)
Un futuro distinto….Cabe preguntarse sobre los cambios que se avecinan y sobre cómo se va a insertar la región en un mundo caracterizado por:
Menor crecimiento de los países desarrollados Mayor participación de los países en desarrollo en el crecimiento globalSistemas financieros sujetos a regulaciones y supervisiones más estrictas: menor dinamismo de los mercados de crédito y mayores tasas de interés Más interdependencia
![Page 39: Estudio Económico 2009-2010€¦ · La economía internacional se recupera rápidamente TASAS DE CRECIMIENTO DE LA ECONOMIA MUNDIAL 2008-2011 1.7-2.1 3.3 0.4 2.3 5.7 1.7 6.2 4.3-1.8](https://reader034.vdocuments.co/reader034/viewer/2022050221/5f66ab67728a7d29c60bbcae/html5/thumbnails/39.jpg)