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Conferencia Internacional sobre Movilidad Eléctrica y Transporte Público
Esquemas de Financiamiento
Gustavo Mañ[email protected]
Dolores [email protected]
Santiago de Chile, 11 de mayo 2017
Proceso de Transformación en Sistemas de Transporte Público LAC§ El Modelo Tradicional poco regulado y el servicio prestado por pequeños
empresarios como unidades independientes
§ La transformación requiere una Agencia Pública (ente gestor) y empresas con contratos de concesión de zonas o corredores
§ Los contratos de concesión deberán incluir:
Mecanismos de Monitoreo
y Control
Estándares de atención al
usuario
Estándares Ambientales
Estándares Laborales
Reglas de operación
Fuente: Oportunidades de Financiamiento a Operadores Privados de Transporte Público en Latinoamérica, BID, Dic. 2015
Proceso de Transformación en Sistemas de Transporte Público en LAC
La distribución de las concesiones son:
§ Totalidad del Territorio Urbano (Casos de Santiago y Bogotá);§ Zonas o Corredores (Cd. México, Guadalajara, Medellín, Quito, Guatemala)
El proceso de transformación busca: Integración física, operacional, tarifaria y de imagen de los servicios
Fuente: Oportunidades de Financiamiento a Operadores Privados de Transporte Público en Latinoamérica, BID, Dic. 2015
Escenarios para el Financiamiento
Las Concesiones se otorgan a: i) Licitación entre nuevos actores y
ii) Adjudicación Directa a empresas formadas por pequeños operadores del sistema tradicional:
§ por su conocimiento del mercado§ como reconocimiento de las inversiones previas§ Como una manera de mitigar potenciales costos sociales y políticos
Los Requerimientos de Inversión de los Concesionarios se centran enBuses, Patios y Talleres
§ El Financiamiento Disponible se da a través de esquemas diseñados por:§ La Banca Pública§ La Banca Comercial § Los Proveedores
Fuente: Oportunidades de Financiamiento a Operadores Privados de Transporte Público en Latinoamérica, BID, Dic. 2015
• Falta de Historial Crediticio• Riesgos inherentes a los contratos:
fijación de tarifas y distribución de ingresos
Retos para el financiamiento
§ La Banca Comercial generalmente percibe un Riesgo Alto a Concesionarios debido a:
• Falta de Capital Inicial• Falta de Garantías • Falta de Estructura Organizacional y Gobierno
Corporativo
§ Las Garantías ofrecidas a través del equipo (buses) no son suficiente para La Banca Comercial
§ La Banca Comercial generalmente otorga un periodo de gracia de 6 meses; cuando se requiere mas de 1 año
§ Los plazos otorgados generalmente son menores a 6 años (plazo promediopara un equilibrio financiero) siendo que los requerimientos pueden ser de entre 10 a 12 años (cuando se entra a operar junto con transportistas Tradicionales)
Fuente: Oportunidades de Financiamiento a Operadores Privados de Transporte Público en Latinoamérica, BID, Dic. 2015
Financiamiento de los Proveedores
§ Utilizan tasas más altas
§ A diferencia de la banca, Proveedores conocen el mercado
§ Relación de Largo Plazo con los concesionarios
§ Aceptan los Buses como Garantía, los pueden colocar en otros mercados
§ Ofrecen mantenimiento, refacciones, capacitación y un mercado
secundario para el equipo
§ Existen esquemas de financiamiento para Proveedores de Transportistas
§ Plazo de financiamiento y periodo de gracia son más flexibles
§ Capital mínimo aprox. 20%
Fuente: Oportunidades de Financiamiento a Operadores Privados de Transporte Público en Latinoamérica, BID, Dic. 2015
Retos en la operación de los concesionarios de Transporte Público
Fuente: Oportunidades de Financiamiento a Operadores Privados de Transporte Público en Latinoamérica, BID, Dic. 2015
Deterioro en condiciones del
servicio (Operación y
Calidad)
Conflictos laborales
(Disminución ingresos
esperados)
Aumento en la carga financiera de los gobiernos (Incremento de
subsidios y déficit de finanzas)
Deterioro de la imagen del sector (Desconfianza y
baja credibilidad)
Falla en el servicio o quiebre de un
operador (Inestabilidad e incertidumbre)
Consideraciones de riesgos adicionales para un equipo eléctrico
§ Grandes Inversiones “Up Front” Equipo e Infraestructura más costosa
§ Se percibe un Riesgo Tecnológico especialmente relacionado con el almacenamiento de las baterías; el sistema de Batería representa el 50% del costo total del equipo y no hay evidencia que se cumpla su vida útil
§ Número reducido de Proveedores: Necesidad de desarrollar nuevas capacidades en servicios de mecánicos y nuevas necesidades en autopartes
§ Grandes intereses en la Industria del Diesel y pocos incentivos para cambiar de tecnología
Fondos de Contingencia
Esquemas de Financiamiento
Equity Deuda Mitigación de Riesgos
InversionistasPrivados
Líneas de Crédito
Garantías
Clean TechFund (CTF)
Fondos ConcesionalesEmisiones
de Bonos Verdes
Participación del Gobierno,
Bancos Desarrollo
Fuente: Oportunidades de Financiamiento a Operadores Privados de Transporte Público en Latinoamérica, BID, Dic. 2015
Green Climate Fund (GCF)
Apoyo vía Equity
Fuente: Oportunidades de Financiamiento a Operadores Privados de Transporte Público en Latinoamérica, BID, Dic. 2015
Para promover el desarrollo de proyectos bajos en carbono en sectores y/o áreas prioritarias, el Gobierno promueve y participa activamente en Fondos de Capital de Riesgo
Fondo de Fondos
Fondos de Capital
Sector Privado
ProyectosTransporte
ParticipaciónenelCapitalSocialde:• GobiernoFederal• BancosMultilaterales• BancosdeDesarrolloNacionalesyExtranjeros
• FondosdeCarbono
Incentivos Financieros:ü CAPEX Grants para el uso de la
mejor tecnología disponibleü Fiscales: Dividendos, Ganancias de Capitalü Incentivos No Financieros: ü Separar el costo de la batería del equipo/
Esquemas de renta de baterías
Climate Investment Funds (CIF)
§ A finales del 2008 países desarrollados crearon CIF con donaciones de USD 6,500 millones para ofrecer a los países en vías de desarrollo y emergentes la posibilidad de acceder a financiamiento climático.
§ Banco Mundial actúa como fiduciario y el Banco Mundial y los Bancos Multilaterales de Desarrollo, como el BID para el caso de América Latina y el Caribe, son las únicas agencias implementadoras.
§ Propósito:
− Cubrir inmediatamente el gap financiero para acciones urgentes hasta que el “Post-2012” sea definido.
− Inversiones a gran escala, convertir proyectos en programas nacionales y acelerar las inversiones públicas y privadas.
§ Período: 3 a 5 años.
País USDMillones*Australia 135Canada 97Denmark 38France 300Germany 813Japan 1,200RepublicofCorea 3Netherlands 76Norway 194Spain 152Sweden 92Switzerland 20UnitedKingdom 1,414UnitedStates 2,000Total $6,500
Países Donantes de los CIF
Estructura de los Climate Investment Funds (CIF)
Apoyar programas especíicos paralograr nuevas Facilidades con altasposibilidades de ser replicadas granescalaUSD2,000millones paradonaciones yfinanciamientoconcesionalUSD4,500milliones
parafinanciamientoconcesional
ElCTFpara financiar lademostración, elusoylatransferencia deTecnologías Limpias.
Definicion de los Planes Nacionales de Inversión para los CIF
Clean Technology Fund (CTF)
INVESTMENTPLAN
SOVEREIGNRISKLines ofCredit grantedto LocalDevelopmentBanks
PRIVATESECTORStructuring
“ProjectFinance ”
WORLDBANK&MDBs
FINANCEMINISTRY
El Clean Technology Fund (CTF) en México
Institución ProgramaUSD500millones
BANCOMUNDIAL:USD250M
USD200MtransporteUSD50Meficiencia energética
IFC:USD50M
USD30MproyectoseólicosUSD20Meficiencia energética
BANCOINTERAMERICANODEDESARROLLO:(BID)USD200M
USD53.38Menergíasrenovablesparadesarrolladores delsectorprivadoUSD50.6Mprogramadehipotecas verdesporSHFUSD71.62MenergíasrenovablesatravésdebancopúblicoNAFINUSD24.4Meficiencia energética
Modernización del Transporte Público Urbano de México
MontoTotaldelProgramaNacional:USD2,694millones
FuentedeFinanciamiento
USDmillones
RecursosCTF 200CréditoBancoMundial 150FondoNacional deInfraestructura(FONADIN)
767
Gobiernos Locales(DeudaconBANOBRAS)
737
Inversiones SectorPrivado
839
Proyecto EntidadFederativa TipodeApoyo Inversiónporimpulsar (MDP)
CorredorBRTTijuana, PuertaMéxico– ElFlorido BC Aportación 1,780BRTLíneaExpress#1deMexicali BC ApoyoMixto 713
CorredorBRTNorte-SurdeChihuahua CHIHApoyoNoRecuperable 886
FerrocarrilSuburbano1delaZMVM:Buenavista–Cuautitlán D.F.– MEX ApoyoMixto 11,503
CorredorTuzobús.BRTPachucaCentro–Téllez HGOApoyoNoRecuperable 857
AmpliaciónTrenligeroLínea1SITEURGuadalajara JAL
ApoyoNoRecuperable 1,353
BRTCiudadAzteca- Tecámac MEX GarantíaCrédito 1,127
BRTChimalhuacán– Nezahualcóyotl–Pantitlán MEX ApoyoMixto 1,930
BRTAcapulcoCd.Renacimiento– Centro GROApoyoNoRecuperable 1,867
SITOptibús,León GTOApoyoNoRecuperable 1,128
CorredorMonterreyBRTLincoln- RuizCortines N.L.ApoyoNoRecuperable 1,713
Línea3deMetrorrey N.L.ApoyoNoRecuperable 7,663
CorredorBRTPuebla:Chachapa–Tlaxcalancingo PUE
ApoyoNoRecuperable 1,464
CorredoresBRT2CuencaNorte–SurPuebla PUEApoyoNoRecuperable 2,035
Fondo Verde para el Clima: Prioridades de inversión:
§ Busca catalizar fondos, multiplicando los efectos iniciales de su financiamiento alabrir mercados a nuevas inversiones
§ Crea nuevos modelos para financiamiento climático, canalizandoinversiones de los sectores público y privado
ü Transformar la generación y el acceso de laenergía
ü Crear ciudades climáticas compatibles
ü Promover agricultura baja en emisiones yresiliente
ü Escalar el financiamiento para bosques ycambio climático
ü Aumentar la resiliencia en Pequeños EstadosInsulares en vías de desarrollo
Fondo Verde para el Clima: Entidades Acreditadas
33 Entidades Acreditadas por el FVC; desde Organismos Financieros Multilateralescomo el Banco Mundial, BID; bancos de desarrollo nacionales, bancos comerciales, agenciasde la ONU y Organizaciones no Gubernamentales.
ONU Medio Ambiente es una Entidad Acreditada para canalizar Donaciones hasta un monto de USD 50 millones.
Fondo Verde para el Clima: Recursos y Composición de la Junta
§ A la fecha el Fondo Verde del Clima cuenta con recursos comprometidos por más de USD10,000 millones
§ Los principales donantes son: Estados Unidos, Japón, Reino Unido, Alemania, Francia,Suecia, Italia, Canadá, Noruega,Australia, etc.
§ Algunos países LAC son donantes como México, Perú, Colombia, Panamá y Chile
§ Su Consejo esta compuesto por 24 miembros en donde participan 3 países de la Región LAC:Argentina, Antigua y Barbuda y Costa Rica
Bursatilización de la cartera de proyectos
Elevar el nivel crediticio haciendo más atractiva la operación para los
inversionistas
• Calificaciones de Cartera• Garantía parcial•MRV´s
• Ingresos §Venta Energía§CER´s§VER´s§NAMAS
Banco de Desarrollo Nacional
SPVCartera de Proyectos
Inversionistas
MDBs
Banca Comercial
Empresas
Nacional financiera: Bono Verde
• Bono Emitido por USD 500 millones el29 de Octubre de 2015 en los mercadosinternacionales
NAFIN
Cartera de Proyectos de
Energía Eólica Presente y
Futura
InversionistasInternacionales
MRV: “Sustainalytics”
ü Cartera Anual en Energía Eólica: USD 300 millones
ü Capacidad Instalada de 1, 645 MW
ü Reducción de emisiones de GEI es de 2.4 millones de CO2e al año
Gobierno de la Ciudad de México: Bono Verde
§ Bono emitido en mercados de capital en México por MXP 1,000 millones
(aprox. USD 50M) a un plazo de 5 años
§ HSBC México banco agente de la operación
§ primera emisión de un Bono Verde de parte de un Gobierno
Subnacional en América Latina
§ Para financiar y re-financiar proyectos de transporte público,
eficiencia energética e infraestructura hídrica
§ “Sustainalytics” emitió opinión positiva para la operación
§ Bono Verde es parte de la estrategia de financiamiento del Programa
de Cambio Climático de Ciudad de México
Mitigación de Riesgo vía Garantías
Fondo de Garantía cubre los siguientes riesgos:§ Riesgo Total o Parcial de
Crédito§ Tecnológicos (Proveedor)§ Ingreso Mínimo § Riesgo Político§ Garantías de Crédito a la
Exportación (equipo importado)
§ CERs Delivery
MDBy/o Banca de Desarrollo
Banca Comercial o Internacional
FinanciamientodeProyectosTransporte
Línea de crédito Contingente - Revolvente
Para asegurar un nivel de ingresos del proyecto y el pago de Deuda
Ingresos
Deuda “Senior”
MDB Línea de Crédito
Banca de Desarrollo
Facilidad Contingente Revolvente
Banco Acreedor
Deuda Subordinada
Ø Se emplean recursos de la Línea contingente
Ingresos ($)
Plazo (años)15 25Línea Contingente:
i) Up-front fee y Commitment feeii) Re-pago en corto plazoiii) Estructura deuda subordinada a largo plazo
Escenarios:
•Incumplimiento de off-taker•Reducción de Tarifas•Generación de energía inferior a la esperada
Fondo Verde Nacional o Subnacional
Objetivo:Potenciar lacapacidad financieradelpaís
Sectores:• Finanzas• Medio Ambiente• Energía• Transporte
MDB´sAtravésde:
Asistencia TécnicaFinanciamiento / Garantías
Programas / SectoresTransporte/ER / EE
/ REDD+Banca de Desarrollo
Banca ComercialMercados de Capital
•Nacional•Internacional
NAMA´s, VER´sCER´s, Offsets
Fondos InternacionalesPresupuesto Nacional, Subnacional, Impuestos
Verdes
Ejemplos de Fondos Verdes
• Instrumentos Financierosparagenerar recursos:usodeautomóviles,Serviciosdeagua,servicios turísticos,etc.• Fideicomisos establecidos conrecursossemilladelosgobiernos federalesolocales• Sonfacilidadesquetambiénpuedenrecibirdonaciones delGobierno Federal,Cooperación internacional, SectorPrivado,SociedadCivil• AlgunosFondoscuentanconlaparticipación delaSociedadCivilyAcademiaensusComités/Consejos paraasegurar Transparencia• Losrecursos delFondosonutilizadosparafinanciar ogarantizar proyectosSostenibles (BajosenCarbono) incluidosenunProgramaocarteradeproyectosPreviamente diseñados yautorizados
AlgunosEjemplos:ü CiudaddeMéxico(principios 2000´s)ü FondodeCambio ClimáticodeMéxico(2012)ü EstadodeYucatán (2013)ü EstadodeJalisco (2016)ü CiudaddeSantiagodeChile
Actividades de apoyo
Proyectosentransportepúblico enciudades
Politicas&EstrategiasNacionales
Asociaciones Público-Privadas
• Politica fiscal,eficiencia ycombustibles
• Incentivos• Establecimiento de
objetivos• Normas yestándares• Información pública• Tarifas• Modelosdenegocio
• Oportunidades paraestablecimiento denegocios yecosistema• Conocimiento
• Proyectosrecambio ae-Buses
• Financiamientointernacional