EXCELSIORLUNES 11 DE AGOSTO DE 2014

dinero@gimm.com.mx@Dinero_Exc

MiPymes pueden ser buen negocio

Bancos con operaciones en México continúan presentando deficiencias en la detección de operaciones de riesgo, integración de expedientes y reportes de operaciones relevantes, informó la Comisión Nacional Bancaria y de Valores. >7

FALLAN CONTROLES EN BANCOS

EL CONTADOR>2

LUNES 11

LUNES 11 LUNES 11ENERGÍA. El presidente Enrique Peña Nieto promulga en Palacio Nacional las 21 leyes secundarias de la Reforma Energética, presentadas el 30 de abril de este año y termina-das de aprobar por el Congreso de la Unión la semana pasada.

INEGI. El Instituto Nacional de Estadística y Geografía, presidido por Eduardo Sojo, informa sobre el comportamiento de la actividad industrial y la balanza comercial de mercancías (cifras revisadas), a junio pasado.

LABORAL. Con la presencia del secretario del Trabajo, Alfonso Na-varrete, se presenta la Tarjeta Mujer Fonacot -MasterCard.

BANXICO. El banco central, gober-nado por Agustín Carstens, publica su segundo Informe Trimestral de este año.

INEGI. El Instituto Nacional de Estadística y Geografía divulga el indicador mensual de la actividad industrial por entidad federativa y el indicador de establecimientos con programa IMMEX.

MARTES 12

MIÉRCOLES 13

JUEVES 14

EN LAAGENDA

Foto: Notimex

ANTERIOR ACTUAL ANTERIOR ACTUALANTERIOR ACTUAL

44,116.15 44,105.95 -0.02%

16,368.27 16,553.93 1.13%

4,334.97 4,370.90 0.83%

56,188.05 55,572.93 -1.09%

$13.5600 $13.5400 -$0.0200

$13.2925 $13.2365 -$0.0560

$17.7300 $17.7283 -$0.0017

$22.3554 $22.2214 -$0.1340

3.2935% 3.2980% 0.0045 pp.

3.0300% 3.0100% -0.0200 pp.

2.8000% 2.7800% -0.0200 pp.

3.5000% 3.0000% -0.5000 pp.

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<ENTREVISTA CON ENRIQUE JACOB>

POR KARLA PONCEkarla.ponce@gimm.com.mx

“El gobierno federal está con-vencido de que las micro, pe-queñas y medianas empresas mexicanas pueden ser más rentables si se les proporciona capacitación”, aseguró Enri-que Jacob Rocha, presiden-te del Instituto Nacional del Emprendedor (Inadem).

En entrevista con Excélsior reveló que la rentabilidad de las unidades económicas de menor tamaño puede deto-narse hasta en una tercera parte si se les proporciona asesoría para mantener su tramitología al día, llevar en orden su administración, gestionar financiamiento, adoptar tecnologías de la in-formación e incluso venderle al gobierno.

“Está perfectamente com-probado que asesorar a un pequeño negocio detona sus ingresos en no menos del 30 por ciento, el secreto está en hacer más competitivas a las personas que está al frente”, indicó.

Una de las estrategias que el gobierno utiliza para lograr este objetivo es la Semana del Emprendedor, un evento empresarial gratuito que este año contará con más de 40 mil metros cuadrados dividi-dos en ecosistemas temáticos entre los que destaca Red de

EFECTOSe tiene previsto que la Semana Nacional del Em-

prendedor tenga impacto en por lo menos 100 mil empre-sarios de unidades económi-cas de menor tamaño.

1

Apoyo al Emprendedor, Fábrica de Empresas, Laboratorio de In-novación, Alto Impacto y Capi-tal, Empresa Digital, Desarrollo Regional y Distrito Financiero.

“La Semana del Emprende-dor busca responder una serie de preguntas cotidianas que los em-prendedores se hacen. Muchos requieren orientación sobre los trámites necesarios para forma-lizar su empresa, otros quieren llevarse algunas metodologías que les permita innovar en sus sus negocios, mientras que al-gunos más buscan fuentes de financiamiento.”

De acuerdo con el funciona-rio, este evento a desarrollarse a partir de hoy y hasta el próximo viernes 15 de agosto está alinea-do con el objetivo de impulsar una economía más competitiva.

“La Semana del Emprende-dor está diseñada de acuerdo al proceso de transformación que está impulsando el presiden-te Enrique Peña, el cual busca generar un ambiente de mayor competencia para que nuestros emprendedores sean tan produc-tivos como los de otras partes del mundo”, finalizó.

Enrique Jacob, titular del Inadem.

Marcada para bien o para mal por la cercanía de Estados Unidos, la relación de Canadá y México en el Tratado de Libre Comercio de América del Norte no ha dado los frutos que podría ante la eterna competencia de los dos países por obtener los mejores acuerdos con los estadunidenses. Ello ha tenido un costo económico para la región norteamericana en su conjunto. >16

CANADÁ Y MÉXICO DESPERDICIAN EL TLCANECONOMÍA GLOBAL

ECONOMÍA A DETALLE

POR JOSÉ MIGUEL MORENOdinero@gimm.com.mx

Los mercados financieros glo-bales han aguantado como nunca un mundo económico, político y bélico sumamente convulsionado.

Entre los acontecimientos que pueden generar una fuerte inestabilidad está la posibili-dad de que la Reserva Federal de Estados Unidos empiece a subir las tasas de interés antes de lo anticipado, y los riesgos de deflación en Europa, así como la suspensión de pagos de Argentina.

En los bélicos se pueden enumerar varios, y revelan la precariedad del actual or-den mundial o, directamente, su desorden: uno, el enredo

Persiste la paz en los mercados

ucraniano, quizás el más de-licado de entre todos los ries-gos geopolíticos actuales; dos, la guerra de Irak, propicia-da por el avance de un grupo extremista sunita, el Estado

Islámico, que ha desestabiliza-do el Oriente Medio; y tres, el eterno conflicto árabe-israelí.

Y hay más. En estas pugnas todavía China no ha abierto la boca. Y no lo hace porque está

más interesado en sus confi-nes marítimos, donde presio-na para cambiar el estatus quo.

Pero los mercados han resis-tido bastante bien, sobre todo Wall Street. El S&P 500 acabó la semana pasada con ganan-cias y está a sólo 2.8 por ciento de su récord histórico.

La tasa del bono de 10 años de Estados Unidos, pese a las presiones de la Fed, se ha hun-dido ante la aversión al riesgo y tocó el viernes un nivel de 2.37 por ciento, un mínimo desde ju-nio de 2013.

En México, en medio del optimismo por las reformas, el IPC conserva de momento los 44,000 puntos y se encuentra a menos de 4 por ciento de su récord histórico de enero de 2013. >15

Foto: AFP

Foto: ArchivoEl viernes el Banco Central Europeo, presidido por Mario Draghi, mantuvo su tasa de referencia en 0.15 por ciento, su mínimo histórico.

José Yuste >2 Darío Celis >3 David Páramo >4 Alicia Salgado >5 Pedro Alonso >6 Maricarmen Cortés>7 Luis E. Mercado >12 Marielena Vega >13 Carlos Velázquez>13 Armando Villaseñor>14

Foto: Héctor López / Archivo

Con el nuevo marco jurídico del sector energético termina la época de Petróleos Mexicanos como monopolio. Convertida ahora en Empresa Productiva del Estado, está obligada a ser eficiente y rentable >10 y 11

TRANSFORMACIÓN DE PEMEX

AHORA SÍ, A COMPETIR

El 20 de diciembre de 2013 el presidente Enrique Peña promulgó la reforma consti-tucional; hoy firmará los decretos de 21 leyes que la harán operativa.

Promulgación de la Reforma

Energética

PYMES. Ildefonso Guajar-do, secretario de Economía, y Enrique Jacob, presidente del Inadem, inauguran la Semana Nacional del Emprendedor.

LinkLos interesados en asistir deben registrarse en:semanadelemprendedor.gob.mx

L U N E S 1 1 D E A G O S T O D E 2 0 1 4 : EXCELSIOR2 : DINERO

EL PER IÓDICO DE L A V I DA NACIONA L

José Manuel HerreraCoordinador

Paul LaraJefe de Información

Ma. Elena López SeguraEditora

Jorge JuárezEditor

Damián MartínezEditor Visual

Elizabeth MedinaCoeditora Visual

EL PER IÓDICO DE L A V I DA NACIONA L

José Manuel HerreraCoordinador

Paul LaraJefe de Información

Ma. Elena López SeguraEditora

Jorge JuárezEditor

Damián MartínezEditor Visual

Elizabeth MedinaCoeditora Visual

Hoy se promul-ga la Reforma Energética, y con ella el go-bierno de Peña

termina las reformas estruc-turales de segunda generación.

La fiscal, que ha traído dudas pero está en marcha; la laboral, que sí ha flexibi-lizado el mercado de trabajo y regulado figuras como el outsourcing; la financiera, que obliga a los bancos a prestar; la de competencia, que crea un regulador con más facul-tades y autónomo; la de te-lecomunicaciones, que pone sobre la mesa la preponde-rancia sobre Telmex y Televi-sa, y la energética, que abre el monopolio mantenido por Pemex y CFE.

“Keep it up”No en balde, la revista britá-nica The Economist se refiere esta semana al gobierno de Peña con un artículo titula-do “Keep it up”, algo como “Que siga así”.

Pero lo cierto es que la etapa de aprobar reformas fuertes se terminó. Vaya, seguirá la del campo como un cambio estructural más, pero ahora viene otra etapa del gobierno de Peña Nieto: la de implementar los cambios y mejorar la administración actual.

El gabinete político debe abrir paso a un gabinete más técnico.

Expectativas, pero crecemos pocoNo es para menos. Aun con-tando con el Mexican Moment y una expectativa buena por las reformas alcanzadas, la economía mexicana está creciendo por debajo de su potencial.

El primer año de Peña cre-cimos apenas 1.1% del PIB. Este año el consenso del mer-cado ya se encuentra en un pronóstico de crecimiento de 2.5% del PIB.

Indicadores importantes, como el índice de confianza del consumidor, vuelven a te-

ner traspiés.Y lo curioso del caso es

que el gobierno sí está ha-ciendo cosas interesantes, pero con poco resultados.

Gasto contracíclico en tuberíasLa primera acción del go-bierno para crecer más es gastar más. Vamos con un gasto contracíclico de 1.5% del PIB. Este año se permitió tener un déficit público con tal de inyectar más recursos a la economía mexicana.

El problema es claro: el

gobierno de Peña y la Secreta-ría de Hacienda, bajo cargo de Luis Videgaray, sí tienen plena disposición de gastar más y mejor. El problema es que di-cho gasto se ha quedado en las tuberías de gobiernos es-tatales o todavía no llega a las obras. Ahí se necesita la gente técnica, ya no la política.

La medalla legislativaHoy, en la promulgación de la Reforma Energética, desde luego, el PRI quiere colgar-se la medalla de alcanzar un cambio que se ha pospuesto desde la época de Zedillo.

Manlio Fabio Beltrones, líder de la banca priista de la Cáma-ra de Diputados, señaló que se trató de una fuerte transfor-mación a favor de la economía nacional. Mientras que uno de los legisladores más activos en la Reforma Energética, el priista David Penchyna, tam-bién aprovechó los foros para dar las gracias a todas las fuer-zas políticas a favor del cam-bio energético.

Ya veremos lo que dice el PAN, bajo cargo de Gustavo Madero, pero sobre todo dis-tintos legisladores como

Ernesto Cordero, Salvador Vega, Jorge Luis Lavalle, José Luis Preciado o Rubén Camarillo y Juan Bueno, que estuvieron a favor de la re-forma. La medalla en ener-gía se la llevarán PRI, PAN y Verde.

Entró SCT con operadores de IAVE y TagTuvo que entrar el secre-tario de Comunicaciones y Transportes para aplacar la crisis del tag.

Gerardo Ruiz Esparza ha-bló con los operadores de las tarjetas para transitar por las casetas, urbanas y de carreteras, y de ahí salió que en noviembre sólo se utilizará una tarjeta, calco-manía o tag.

Al principio de agosto vimos un verdadero des-control con el cambio de operador en las casetas ca-rreteras. Filas de más de tres horas y molestias.

Supuestamente, a partir de este lunes 11 de agosto ya puede iniciar la interopera-bilidad entre quienes tengan el servicio IAVE para pasar por los tramos carreteros vía electrónica, como los que tengan acceso a los se-gundos pisos del Periférico de la Ciudad de México.

Ya será en un segundo momento (acordaron antes del 30 de septiembre) que esté lista la autopista Mé-xico-Toluca y el Circuito Exterior Mexiquense.

Además, los saldos que les quedaron a las tarje-tas IAVE sí se podrán uti-lizar a partir de hoy en las distintas carreteras admi-nistradas por Capufe y el segundo piso del Periférico.

Aquí el director de Ca-pufe, Benito Neme, tuvo que entrar al manejo de crisis. No sólo hablando con medio cuadrante de la radio, sino pidiendo disculpas por las enormes filas que originó el cambio de la tarjeta IAVE, y donde algunos automovilis-tas o choferes tuvieron que hacer filas de más de tres horas en las casetas.

Éstos juegan un rol mayor en ese mercado, según la firma Euromonitor

POR ERÉNDIRA ESPINOSAerendira.espinosa@gimm.com.mx

Tanto a las mujeres como a los hombres les preocupa su aspec-to, pero aunque ellas suelen in-vertir más tiempo y usar más productos de belleza, los hom-bres juegan un papel cada vez más importante en dicha indus-tria; sin embargo buscan bene-ficios completamente distintos que el género femenino, nece-sidades que la industria quiere satisfacer.

De acuerdo con la firma de

análisis de mercados Euromo-nitor International, las ventas mundiales de productos de cui-dado de la piel alcanzaron más de 107 mil millones de dólares mien-tras que las de productos de cui-dado del cabello llegaron a 77 mil millones dólares el año pasado.

Se prevé que ambas indus-trias crezcan más de 20% entre 2014 y 2018. De hecho, la deman-da de artículos que ayudan a los con-sumidores a verse bien, tanto para el cuidado de la piel, cabello, cosméti-cos, perfumes, ropa, calzado o accesorios son de las industrias más grandes y dinámicas del merca-do global.

En éstos, las mujeres juegan un papel dominante, aunque los

hombres empiezan a gastar cada vez más en dichos artículos y la industria quiere entenderlos.

Peso vs. estaturaEuromonitor destacó que tratán-dose de la apariencia, lo primero que las mujeres quieren cambiar

es su peso, mientras que los hombres piensan en su

estatura.Además, el tiem-

po diario que dedi-can a su apariencia varía según la fir-ma, pues 35% de

los hombres dedi-ca de 16 a 30 minu-

tos para arreglarse, tiempo en que 29% de las mujeres lo haría,

mientras que a la mayoría de las consumidoras, 44 por ciento, le toma de 30 minutos a una hora estar lista.

En tanto, ellas utilizan 21 productos de cuidado personal y belleza contra ocho que em-plean los hombres, pese a que en cuestiones como el cuidado de la piel son igual de sensibles al sol que el género femenino, según Euromonitor.

Así que el uso de productos como desodorantes es variable, ya que cerca de 75% de las muje-res los usa, contra menos de 70% de los hombres, según la firma.

El 69% de mujeres usa perfu-mes y colonias, contra 57% de los varones; en limpiadores faciales también domina el género fe-menino con 69%, contra apenas 33% de prevalecía entre el género masculino.

En cremas corporales y locio-nes, tres de cada diez varones las usa, mientras que casi siete de cada diez mujeres las compra.

Al respecto, Euromonitor destacó que quizás ellos no se in-clinen a varios de esos artículos por sus estigmas, por lo que las empresas deberán diseñar artí-culos que respondan a sus nece-sidades de practicidad.

n Lo cierto es que esta etapa terminó. Ahora viene otra del gobierno de Peña, la de poner en marcha cambios y mejorar la administración actual.

De reformas a implementar, de políticos a técnicos

La primera acción del gobierno para crecer más es gastar más. Vamos con un gasto contracíclico.

JOSÉYUSTE

Activo empresarial

dinero@gimm.com.mx

III. Infiniti, la marca Pre-mium de Nissan, pre-

sentará el próximo 20 de agosto a su nuevo CEO para México y Latinoamérica, Philip Heldt, quien ingresará en lugar de José Luis Montiel, a quien se le designó como director de Cali-dad al Cliente y Desarrollo de la red de distribuidores para Nissan Latinoamérica y el Ca-ribe. Infiniti tiene tres años de operación en el mercado de lujo mexicano, tiempo en el cual al-canzó 2% de este mercado. Du-rante los primeros siete meses de este año comercializó 709 unidades, contra las 563 de un año antes, lo que implicó un crecimiento de 25.9 por ciento.

IV. El sector industrial, representado por

Francisco Funtanet Mange, es uno de los más satisfechos con las le-yes secundarias de la Reforma Energética, cuya promulgación realiza hoy el presidente Enrique Peña Nieto en Palacio Nacional. El dirigente ha insistido en que otorgan el marco jurídico y la certeza suficiente para la gene-ración de inversiones que impul-sarán la generación de empleos. Sin embargo, también ha re-calcado que para concluir este proceso es necesario que dichas leyes cuenten con una ejecución adecuada, pero sobre todo in-mediata, para que pueda inci-dir en la reactivación económica del país lo antes posible.

I.La directora de Investi-gación Móvil de Yahoo,

Beverly Harrison, estará de vi-sita en México esta sema-na para participar en un ciclo de conferencias organizado por el Interactive Advertising Bureau (IAB), que preside en el país Luis Arvizu. Harrison ha-blará sobre la investigación y la creación de nuevas aplicacio-nes para dispositivos móviles, así como la estrategia que está

Enrique Peña Nieto promulga hoy en Palacio Nacional las leyes energéticas.

<DIFERENTES NECESIDADES>

Hombres, nuevo target para la belleza

FUENTE: Euromonitor International

Tiempo diario para arreglarse

EL CONTADOR

Dinamismo en sector automotriz

186,293CRÉDITOS

se otorgaron en el primer semestre del año: AMDA

Bajío, con potencialLa decisión de EU de abrir a consulta la impor-tación de carne de cerdo abre una ventana para el Bajío, dice Sagarpa. >12

Fallas en los controlesLos bancos en México continúan presentando deficiencias en la detec-ción de operaciones de riesgo: CNBV. >7

Organiza tu tiempoTimeful para iOS es un calendario y una lista de pendientes que te ayudan a hacer rendir tu tiempo.http://bit.ly/1sLxKQr

Posponer te quita dineroHechos que demuestran que si dejas todo para después, tu cartera sólo tendrá telarañas.http://bit.ly/1onNmJv

El financiamiento para la compra de vehículos creció 5.5 por ciento en el primer semestre de este año comparado con el mismo periodo del anterior, porque se vendieron bajo esta modalidad 295 mil 232 unidades. >5

brújula

HOY CUMPLE

STEVE WOZNIAKCOFUNDADOR DE LA FIRMA TECNOLÓGICA APPLE64 AÑOS

implementando la empresa tecnológica. Para ello, Yahoo! está en conversaciones para comprar la empresa Flurry, que se encarga de analizar los datos de más de medio millón de aplicaciones para móviles.

II.El lunes 25 de agosto Francisco Crespo, director

de Coca-Cola México, lanzará

al mercado la Coca-Cola ver-de, o mejor conocida como LIFE. Se trata de una versión de la bebida, pero baja en ca-lorías y endulzada con stevia. Este producto ya se comer-cializa en Argentina y Chile, donde fue bien recibido por los consumidores, y se espera que en México logre posicionar-se entre los compradores que buscan productos naturales.

69POR CIENTOde las mujeres usa perfumes, contra 57% de hombres

5 minutos o menos

6 a 15 minutos

16 a 30 minutos

30 minutos a 1 hora

Más de una hora

7%

23%

35%29%

5% 2%

11%

29%44%

14%

EXCELSIOR : L U N E S 1 1 D E A G O S T O D E 2 0 1 4 DINERO : 3

Una vez que fueron aproba-das por diputados y senado-res las leyes secundarias en materia energética, el pre-sidente Enrique Peña Nieto

promulgará hoy en Palacio Nacional esta histórica reforma, que le dará a Pemex un nuevo estatus.

Los efectos de la reforma serán inme-diatos: una vez publicada la nueva Ley de Pemex, la paraestatal bajo cargo de Emilio Lozoya Austin contará con tres me-ses para modificar su actual Consejo de Administración, el cual bajará de 15 a diez consejeros.

Ya es público que el sindicato perole-ro que lidera Carlos Romero Deschamps se quedará sin sus cinco asientos, los cua-les hasta hoy son ocupados por Fernando Navarrete, Sergio Lorenzo Quiroz, José del Pilar Córdova, Fernando Pacheco y Jorge Wade.

Otro ajuste podría venir del lado de los consejeros profesionales, que tras la promulgación de la ley pasarán a ser “consejeros independientes”. Aunque son elegibles, ninguno tiene garantiza-do su lugar: Fortunato Álvarez, Fluvio Ruiz, Héctor Moreira y el de la casa, Jorge Borja Navarrete.

El presidente Peña Nieto va a tener la facultad de proponer nuevos consejeros independientes. Unos probablemente se queden, otros quizá tengan que irse. Además, tendrá la atribución de nombrar bajo la nueva estructura a tres consejeros propietarios del gobierno.

En el pasado inmediato, estos eran cinco, a saber: los secretarios de Ha-cienda y Economía, el subsecretario de Ingresos, de Hacienda, y los subsecreta-rios de Hidrocarburos y de Planeación, de Energía.

Se cree que Miguel Messmacher y Lourdes Melgar, los subsecretarios de In-gresos y de Hidrocarburos, respectiva-mente, se quedarán. Las dudas están entre el secretario de Economía, Ildefonso

Guajardo, y el subsecretario de Planeación de Energía, Leonardo Beltrán.

De lo que al final se decida, el gobier-no de Peña estará mandando una señal sobre qué querrá privilegiar. Si van por Guajardo, no dude un involucramiento de la industria nacional a la cadena produc-tiva, donde el tema de integración nacio-nal es la columna vertebral.

Si se opta por Beltrán, se estaría dan-do mucho juego al fomento del desarrollo tecnológico local y a la investigación, un par de expedientes donde existe un alto déficit y que ponen en desigualdad de circunstancias a Pe-mex ahora que com-petirá con empresas privadas.

Los otros dos asientos que faltan se mantendrán in-tactos: el del presi-dente del Consejo de Administración, que seguirá reca-yendo en el secreta-rio de Energía, Pedro Joaquín Coldwell, y el que ocupa el secretario de Hacienda, Luis Videgaray Caso.

Un cambio interesante que incluyó la reforma, y que para muchos pasó inad-vertido pero que es relevante, es el del manejo de los títulos. El nuevo consejo llama a sus integrantes por el puesto, no por su nombre.

En esa tesitura, el secretario de Ha-cienda, léase Luis Videgaray, por ley, ten-drá que estar presente en los consejos, algo que, a casi dos años de gobierno, en la práctica se ha dado muy poco, si es que nunca.

En su representación siempre va Fernando Aportela, subsecretario de Ha-cienda, que es el consejero suplente de Videgaray.

Es interesante este pequeño detalle,

pues Videgaray fue el artífice de la Refor-ma y para los nuevos tiempos de desa-fío que conllevan los cambios que harán transitar a empresa productiva del Esta-do a Pemex es imprescindible su presen-cia en los consejos por venir.

De hecho, en los dos últimos conse-jos Hacienda ha sido más crítica con el manejo de la paraestatal. Por un lado, Aportela cuestionó la comisión de casi 3% que se llevó el Deustche Bank por la venta de la participación que se tenía en Rep-sol, que preside Antonio Brufau.

Por otro, Hacienda está externando sus dudas de que se alcancen los objetivos de crecimiento del PIB por la súbita caída en la producción petrolera. La crítica se dio en el contexto de los primeros esce-narios de proyecciones del Presupuesto para 2015. Los números no dan.

Como se ve, el cambio en Pemex ya está aquí.

¿Ganó Foster?Y tras la promul-gación de las leyes en materia ener-gética, el gobier-no de Enrique Peña se apresta a ha-cer otro anuncio espectacular.

Nos referimos a la ampliación del Aeropuerto Inter-nacional de la Ciu-dad de México. El Segundo Informe de Gobierno del próximo 1 de septiembre se-ría el escaparate para confirmar el inicio de este megaproyecto del gobierno de la República. Según trascendió, Presiden-cia ya habría seleccionado la propuesta del proyecto ejecutivo de entre las ocho que estaban compitiendo. En la oficina de Aurelio Nuño se estaba en decidir entre la de Enrique Norten y Skidmore, Owings & Merrill y la de Fernando Romero y Norman Foster. Tómelo con muchas reservas, pero en el medio se da por hecho que el gana-dor fue Romero, yerno de Carlos Slim Helú. Pero, insisto, se maneja como un rumor. Considérelo.

Otra vez OHLEl viernes la SCT adjudicó a OHL la construcción del Viaducto II la terce-ra fase del Tren Ligero de Guadalajara, con una oferta de dos mil 22 millones de pesos.

Con ello, la dependencia de Gerardo Ruiz Esparza concluye el encargo de la obra civil de este proyecto de movilidad, que tendrá un costo de unos 17 mil 600 mi-llones de pesos, 21.5 kilómetros, y que correrá por Zapopan, la ciudad capital y Tlaquepaque. Sólo queda pendien-te el material rodante. La constructora que comanda José Andrés de Oteyza era la segunda mejor oferta. La primera fue la de ICA, de Bernardo Quintana, y la tercera

mejor era la de la portuguesa Mota-Engil, que lleva aquí Joao Pereira y que ya había ganado la primera y segunda etapa de este tren.

Va PromecapLe adelantaba que esta semana podría haber humo blanco en el proceso que Banamex-Citi lleva a cabo para despren-derse del crédito que dio a Homex.

Ha b l a m o s d e un paquete de acti-vos que amparan un préstamo de unos mil 500 millones de pesos, integrado por entre 20 y 25 terrenos en distintos estados del país en los que hay viviendas en proceso de construcción. Los interesados son el fondo de Sam Zell y Pro-mecap, de Fernando Chico Pardo. Más allá de la subasta, el banco de Javier Arrigunaga prepara demandas contra el grupo de Eustaquio de Nicolás, lo que podría enra-recer el procedimiento de Concurso Mer-cantil. Recuerde que Citi no lo firmó.

Complica GEOTambién en los próximos días los juzga-dos pudieran resolver acción penal contra Luis Orvañanos y demás coacusados por el desvío de unos 980 millones de pesos de certificados fiduciarios.

Los papeles se utilizaron para otros fi-nes de GEO y son reclamados por Multiva, de Olegario Vázquez Aldir, y en menor me-dida por Banorte, de Alejandro Valenzuela. Le platicaba que Nafinsa, de Jacques Rogozinski, promovió las acciones lega-les y que el juez encargado del Concurso Mercantil, Enrique González Meyenberg, ya las había admitido. Sería un lamentable retroceso para los esfuerzos que se hacen de reflotamiento de la compañía.

El EncantoFinalmente que-dó resuelta la con-troversia por la posesión del ho-tel El Encanto, de Acapulco.

Como se preveía, una de las partes terminó comprán-dole a la otra. En este caso, el desarrollador Miguel Ángel Aragonés al grupo de Salvador Briman. Se dice que la operación se acordó en apro-ximadamente unos diez millones de dóla-res, que se liquidarían en efectivo y parte con la cesión de otros activos.

El Encanto es considerado el mejor hotel boutique de México. Es el único de categoría Cinco Diamantes, instaurado por la American Academy of Hospitality Sciences.

Norman Foster, Foster + Partners.

Luis Videgaray, SHCP.

Miguel Ángel Aragonés, arquitecto.

Sam Zell Equity Partners.

DARÍOCELIS

Tiempo de negocios

Twitter: @dariocelisedariocelisestrada@gmail.com

Pemex, nuevo Consejo, Videgaray intransferible

y dilema: cadenas productivas o innovación

BREVES

J.P. Morgan

Riesgo país asciendeEl riesgo país de México cerró el viernes pasado en 156 puntos base, es decir, ocho unidades por arriba del nivel observado el 1 de agosto de este año, con lo que sumó dos semanas al alza.

Además, la Secreta-ría de Hacienda dio a co-nocer que al 8 de agosto el riesgo país de México, medido a través del Índi-ce de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI+) de J.P. Morgan, está un pun-to base por arriba del ni-vel reportado al cierre de 2013. —Notimex

Terminal de Laredo

Renuevan sistemaEl Aeropuerto Quetzal-cóatl de Nuevo Laredo, Tamaulipas, fue equi-pado con un Sistema de Aterrizaje por Instrumen-tos ILS Categoría I, de úl-tima generación, lo que permite hacer más segu-ras las operaciones aé-reas en esta terminal.

La Secretaría de Co-municaciones y Trans-portes informó que este equipo permite, además, la continuidad de las ope-raciones aéreas hacia la terminal. —Notimex

ENERGÍA

La firma se dice preparada para incursionar en varios segmentos de negocio

POR ERÉNDIRA ESPINOSA erendira.espinosa@gimm.com.mx

Desde su lista-do en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), IEnova, filial de la estaduniden-

se Sempra Energy, dejó en claro que una de sus estrategias sería aprovechar las oportunidades que se presentaran en el sec-tor energético con las reformas estructurales.

Así, la compañía podrá apro-vechar su posición de liderazgo para beneficiarse de más de 39 mil millones de dólares en nuevas inversiones para 2018, de acuer-do con Accival Casa de Bolsa.

Destacó que el Plan Nacional de Infraestructura (PNI) con-templa nuevos proyectos po-tenciales de 15 mil millones de dólares en el negocio de ductos, 22 mil millones en generación eléctrica y dos mil millones de dólares en transmisión eléctrica.

Pero la Reforma Ener-gética aún podría aumentar

IEnova busca aprovechar proyectos

significativamente este mercado, por lo que IEnova podría absor-ber entre tres mil 100 y seis mil 200 millones de dólares de nue-vas inversiones.

Los proyectosA decir de Accival, una opor-tunidad está en las nuevas li-citaciones de los principales compradores del mercado de energía, que son la Comisión

Federal de Electricidad (CFE) y Petróleos Mexicanos (Pemex) en ductos, generación eléctrica y de transmisión eléctrica.

Además, frente al aumento de importaciones de gas natural y de la producción local, la red de ductos nacional ofrecerá las ma-yores oportunidades a la firma.

“Al ser la segunda mayor compañía en el mercado mexica-no y con una posición creciente

en el segmento de nuevos duc-tos de gas natural, IEnova debe-ría poder capturar parte de los nuevos contratos en licitación”, destacó.

Esto, porque tan sólo la CFE anunció que licitará en septiem-bre nuevas rutas de gasoductos valoradas en mil 200 millones.

Una segunda opción, según Accival, se relaciona con las ventas a largo plazo de su planta

eléctrica de ciclo combinado de 625 MW, mejor conocida como Termoeléctrica de Mexicali.

De igual forma, la compañía desarrolla actualmente el pro-yecto Energía Sierra Juárez, que podría significar una oportuni-dad de ventas tanto para México como para Estados Unidos.

Otra posibilidad reside en si se reanuda el proyecto de construcción de una planta

termoeléctrica en Aguaprieta, operación que también bene-ficiaría a la compañía, princi-palmente en la generación de EBITDA o flujo operativo.

Visión a futuro “Como una de las mayores em-presas de energía en México, estamos mirando adelante a las oportunidades que la Reforma Energética traerá en sectores tales como el transporte de lí-quidos, la recolección y el pro-cesamiento y transmisión de energía”, aseguró el jueves pa-sado Debra L. Reed, presidenta y directora de la compañía a es-cala global.

Ante analistas de las princi-pales casas de bolsa internacio-nales, y que están pendientes del movimiento que vayan a tener los títulos de la empresa en Estados Unidos y en México, la ejecuti-va añadió que las oportunida-des en otros sectores también serán reforzados por la Reforma Energética.

Reed no deja de mostrar su optimismo frente al potencial de crecimiento que representa el país: “Estamos muy entusias-mados con las oportunidades en México, lo bueno es que tenemos la infraestructura, el equipo y la capacidad de conseguir tube-rías para el trabajo. Tenemos todo eso porque hemos ejecuta-do proyectos”, afirmó.

Aunque la ejecutiva está se-gura de las oportunidades que existen en México, también está consciente de que la Reforma Energética es sinónimo de ma-yor competencia.

FUENTE: Reporte Ienova, segundo trimestre de 2014

Gas Electricidad Corporativo

2T 2013 2T 2014

130,661

143,344

33,11942,069

444 439

(Millones de dólares, T=Trimestre)

Ingresos por segmentos

15MIL MDDpara proyectos

potenciales es el monto contemplado

en el Plan Nacional de Infraestructura que contempla la actual

administración

L U N E S 1 1 D E A G O S T O D E 2 0 1 4 : EXCELSIOR4 : DINERO

Concentrarse en productividad

En el debate que ha ve-nido construyendo el gobierno de Miguel Ángel Mancera sobre la necesidad de in-

crementar el salario mínimo ha venido creciendo de una manera muy importante.

Cada vez son más las voces se-rias que piden una discusión mu-cho más grande. En los últimos días de la semana pasada, tanto el gobernador del Banco de México como el jefe del Servicio de Ad-ministración Tributaria hablaron de la importancia de incrementar la productividad antes de pensar sólo en el salario mínimo.

Quizá se tienen que hacer las siguientes consideraciones:

Primera. Quitar al salario mínimo, fijado por la Comisión Nacional de los Salarios Míni-mos, su carácter de unidad de cuenta para otros fines y que son una de sus principales anclas.

Segundo. Concentrar la discu-sión dentro de los salarios reales y no sólo en uno de los salarios que componen la economía.

Tercero. El verdadero deba-te debería ir en encontrar me-canismos para que el país deje de ser el menos productivo de la OCDE y esto se vea reflejado en los niveles de vida de todos los trabajadores.

Las reformas estructurales son una parte importante, pero se re-quiere aumentar de una forma se-ria la competitividad del país.

Rarezas Es muy posible que recuerde que hace unas semanas Telefónica informó a las autoridades bur-sátiles de España que estaba en negociaciones para comprar una empresa de telefonía en México.

Lo que llevó a un rápido des-mentido a través de Twitter por parte de Ricardo Salinas Pliego, quien dijo que más allá de los de-seos que pudiera tener la empre-sa española de comunicaciones

él no estaba dispuesto a vender su participación en Iusacell y que, por el contrario, gracias a la Reforma a las Telecomunicacio-nes estaba preparando nuevas inversiones en la empresa para crecer.

Los especuladores de siem-pre inventaron historias y has-ta analizaron posibilidades; sin embargo, parecería que el asun-to ya se les olvidó, puesto que en algunos momentos parecería que tienen reacciones de lagartija.

Cuando una empresa hace una revelación de este tipo es para que todos sus accionistas sepan la información y puedan tomar determinaciones, es de-cir, que no se utilice información privilegiada.

Si la operación, como hoy es evidente, se cayó, la emisora ten-dría que explicar al mercado que

por más ganas que tengan, pues no tienen qué comprar en México y que los inversionistas de la emi-sora sigan bien informados.

Tradicionalmente, cuando se hacen estos anuncios es inmi-nente el cierre de la operación. Si Telefónica no tuvo la capaci-dad de cerrar el trato, hace falta una revelación total.

Acusaciones Dentro del sector turístico cada vez son más quienes están muy irritados con el grupo de empre-sas que encabezan los herma-nos José Manuel y Jaime Gómez Vázquez Aldana, así como con sus descendientes Andrés Gómez Levy y hasta el yerno de Jaime, Felipe Arregui.

A través de la empresa Arva Ingeniería y algunas otras em-presas en las que ellos coinciden como socios, han desarrollado un esquema muy dañino para propetarios de hoteles o quienes buscan desarrollarlos.

Su modus operandi es más o menos sencillo. Ofrecen cons-trucciones y remodelaciones para las cuales piden muy cuan-tiosos adelantos y después no cumplen con sus obligaciones. Les acusan de usar materiales de mala calidad, obras inconclu-sas y, ante la queja, buscan cual-quier cantidad de pretextos para terminar culpando al cliente a través de muy largos procesos judiciales en los que consumen el capital y los activos de quie-nes confiaron en ellos.

Esta forma de operación, que les ha funcionado a lo largo

de una década, estaría llegando a su fin, puesto que algunos de los que se llaman a fraude han comenzado a tener victorias ju-rídicas y ya se han prendido lu-ces de alerta dentro de la banca comercial, puesto que más que un grupo constructor parece-ría un esquema para dañar a los clientes. Habrá que estar muy pendientes.

Promulgación El gobierno de Enrique Peña Nieto planteó una serie de reformas estructurales al comenzar su gobierno, las cuales, ha reitera-do, son para pasar de adminis-trar el país a transformarlo en su estructura.

El buen trabajo político y

saber construir mayorías con la oposición (la hacendaria la hicie-ron junto con el PRD y la energé-tica con el PAN) le permitieron tener todas las reformas que con-sideró necesarias en los términos en que fueron planteadas.

Con la promulgación, hoy, de las leyes secundarias a la Refor-ma Energética se puede estable-cer que se acabaron los pretextos para no romper el techo de un cre-cimiento promedio de 2.5% pro-medio durante la última década.

México realizó estas reformas en las mejores condiciones. No fueron para enfrentar una crisis derivada de problemas financie-ros, deuda o fallas en las finanzas públicas. El país se encontraba, al inicio de estos cambios constitu-cionales, en una buena situación, y de ahí que las reformas deban permitir un mayor crecimiento para la economía nacional.

Sin embargo, también se debe tener paciencia, puesto que una gran parte de estas transforma-ciones comenzará a dar plenos resultados en aproximadamente dos años, es decir, todavía en las elecciones del año próximo habrá muchos quienes traten de engañar diciendo que no se logró absolu-tamente nada.

El país debe crecer las siguientes tres décadas a un promedio de 4% o 5% anual si se mantiene el orden en las finanzas públicas y, además, se implementan bien las reformas.

Campo Hace unas semanas le decíamos en esta columna que el año pasa-do el Presidente de la República decía en reiteradas ocasiones que la única reforma estructural que hacía falta era la del campo.

Sin embargo, el tema se fue apagando por la congestión legis-lativa y la necesidad de tener las legislaciones secundarias.

Señalamos que para hacer una transformación al campo el ca-lendario comenzaba a ser verda-deramente complejo, puesto que el próximo periodo legislativo está cargado con el Presupuesto de Egresos y la Ley de Ingresos donde, a pesar del compromiso autoimpuesto por la Secretaría de Hacienda, se estiman algunos ajustes importantes en materia fiscal para impulsar un mayor cre-cimiento de la economía.

El próximo año el tránsito le-gislativo será verdaderamente complicado, puesto que habrá elecciones una gran cantidad de propuestas populistas. Habrá que ver si Enrique Peña Nieto apuesta por una nueva reforma constitu-cional o se concentra en la ejecu-ción de lo que ya se tiene.

Cada vez son más las voces serias que piden una discusión mucho más grande.

n Quizá se tienen que hacer las siguientes consideraciones, como quitar al salario mínimo su carácter de unidad de cuenta para otros fines.

DAVIDPÁRAMO

Personajes de renombre

david.paramo@gimm.com.mx@dparamooficial

ECONOMÍAFINANZAS

AEROLÍNEAS

Foto: Ana Reyes / Archivo

POR MIRIAM PAREDESmiriam.paredes@gimm.com.mx

La compañía canadiense Bombardier analiza transfe-rir nuevas líneas de producto hacia la planta que tiene en la ciudad de Querétaro durante los siguientes meses.

Alfredo Nolasco, represen-tante en jefe de la compañía para México, destacó que las instalaciones fueron construi-das con una visión a futuro, por lo que “ya estamos en pláti-cas para tener transfe-rencias de líneas de producción y así maximizar la in-versión realizada en el complejo por 500 millo-nes de dólares”.

Agregó que el país compite con otras plantas alrede-dor del mundo por atraer nuevos proyectos, de forma que los casos de negocios ya están en revisión y, de ser aceptados, se anunciarían en los siguientes meses, aunque descartó una in-versión adicional.

En entrevista con Excélsior, reveló que además hacia finales de este año, la planta en Méxi-co iniciará con la producción de los empenajes (colas) del mo-delo Global 7000 y 8000.

“En una de sus versiones este modelo puede realizar viajes desde Nueva York hasta Singapur sin tener que realizar una recarga de combustible.”

Gana su lugarExpuso que este programa es uno de los nuevos proyectos de Bombardier, y entre las princi-pales características de dicha aeronave está su velocidad y la distancia que puede alcanzar.

“Está hecho para el seg-mento de súper jets ejecuti-

vos. Para hacer parte de este avión, Mé-

xico también tuvo que concursar por el proyecto.”

Según el di-rectivo, la ad-judicación está

relacionada con el trabajo que se hizo

con las colas del Glo-bal 5000 y 6000, y

“el valor agregado que le he-mos dado a esos aviones hizo que se volviera atractivo con-vertir a México en un centro de excelencia para empenajes de aviones”.

Indicó que adicional al tra-bajo del Global 7000 y 8000, la planta mexicana continúa con 80% de la manufactura que compone el Learjet 85 y que se ensambla en Estados Unidos.

Bombardier suma procesos en el país

Alfredo Nolasco, representante de Bombardier, dijo que la planta de Querétaro se construyó con visión a futuro.

80POR CIENTO

del Learjet 85 se ensambla en

Querétaro

DE LA REDACCIÓNdinero@gimm.com.mx

La Procuraduría de la Defensa del Contribuyente (Prodecon) ha promovido seis mil 269 me-dios de defensa en el país de septiembre de 2011 a la fecha, con un porcentaje de resolu-ciones favorables de alrededor de 70 por ciento.

Diana Bernal Ladrón de Guevara, titular del organismo, precisó que éste ha buscado proponer criterios novedosos y que coincidan con la nueva visión y tutela de los derechos fundamentales de los goberna-dos ante los órganos jurisdic-cionales y judiciales.

Además, en el Foro criterios jurisdiccionales: la labor de la Procuraduría de la Defensa del Contribuyente como abo-gado defensor, aseveró que la Prodecon ha buscado y procu-rado una defensa eficaz de los pagadores de impuestos, pero sobre todo de quienes con sus

aportaciones, y a costa de su patrimonio, contribuyen al gasto público de la nación.

La funcionaria detalló que a casi tres años de la entrada en funciones de la Prodecon, una de las razones origina-les que motivaron su creación fue contar con una defensa institucional y especializada, proporcionada por un órgano autónomo del Estado, en be-neficio de aquellos pagadores de impuestos que por falta de recursos no pudieran tener ac-ceso al apoyo de un abogado particular.

“Numerosos contribuyen-tes, por tanto, podían quedar fácilmente sin acceso a la jus-ticia fiscal, por carecer de los recursos económicos necesa-rios para ello, ante una gran variedad de actos que emiten las autoridades fiscales, como negativas de devolución, adeu-dos fiscales, procedimientos de ejecución y multas”, explica.

—Con información de Notimex

Promueven 6,269 medios de defensa

El porcentaje de resoluciones favorables de la Prodecon, que encabeza Diana Bernal, es de alrededor de 70 por ciento.

Foto: David Hernández / Archivo

También miran con interés el mercado de aviones corpo-rativos y los programas del go-bierno, ya que el año pasado apoyaron el arrendamiento de computadoras para la Secreta-ria de Educación Pública.

Explicó que la Comisión Fe-deral de Electricidad (CFE) ne-cesita 14 mil vehículos, pero en este primer tramo de la licita-ción son siete mil.

“Tenemos una cartera de clientes interesante en el ne-gocio de arrendamiento, por lo que esperamos que por me-dio de la Sofom, que arrancaría

Bladex traerá sofom para ramo industrialBLX Soluciones se especializará en arrendamiento local de equipo y maquinaria

POR FELIPE GAZCÓNfelipe.gazcon@gimm.com.mx

El Banco Latinoa-mericano de Co-mercio Exterior (Bladex) proyec-ta elevar a mil mi-llones de dólares

su cartera de saldos de crédito a México al cierre del presente año, desde el nivel que registró al 30 de junio, de 840 millones, pero también iniciará un nue-vo negocio en el país por medio de la creación de una Sociedad Financiera de Objeto Múltiple (sofom), que se denominará BLX Soluciones, la cual se es-pecializará en el arrendamien-to local (leasing), afirmó Rubens Amaral, presidente ejecutivo de la institución.

Detalló en entrevista con Excélsior que ya realizan ope-raciones de leasing en México, pero han detectado un aumen-to importante de la demanda por arrendamiento financie-ro en moneda local en el país, por lo que planean abrir esta sofom especializada ena-rrendamiento de maquinaria y equipo, sobre todo en la in-dustria manufacturera.

Rubens Amaral, presidente ejecutivo del Bladex, dijo que la firma ve con interés el mercado de aviones.

Foto: Especial

operaciones en septiembre, po-damos terminar el año con una cartera inicial de 80 millones de dólares”, indicó.

“La Sofom también nos abrirá la oportunidad de hacer factoraje, por lo que miramos más adelante la oportunidad de realizarlo”, abundó.

Mezcla de sectoresComentó que en México tra-bajan con empresas de tama-ño medio como SuKarne, Beta San Miguel y Signus.

“Es una mezcla de todos los sectores, pero también fi-nanciamos a empresas más pequeñas, que también son importantes en nuestro porta-folio”, expuso.

“Nuestras operaciones tie-nen ejes muy claros: todo lo que tiene que ver con la inte-gración regional en América Latina, la expansión de las empresas llamadas las multi-latinas y todo lo que tiene que ver con el comercio exterior”, abundó.

Proyectos a futuroEl Bladex también colabora en operaciones de largo plazo, por ejemplo, si una empresa pien-sa doblar su capacidad de pro-ducción se financia la compra de maquinaria.

Amaral comentó que México es socio de este banco por me-dio del Banco de México y tie-nen dos oficinas en el país: una en el Distrito Federal y otra en Monterrey.

EFECTOSLas sofom per-mitirá que Bla-dex fortalezca

las operaciones que tiene actualmente en México.

El arrendamien-to de maquinaria y equipo será un

factor que ayude a las em-presas medianas a crecer.

1

2

EXCELSIOR : L U N E S 1 1 D E A G O S T O D E 2 0 1 4 DINERO : 5

¿Servirá el cambio en reglas antilavado?

Recordará que el año pasado se negociaba la parte final de las nuevas reglas para combatir y sancionar

el lavado de dinero y se incorporó una serie de actividades como “vul-nerables o susceptibles” de ser usa-das para dicho ilícito.

Esto no sólo incluyó la Ley Fe-deral para la Prevención e Iden-tificación de Operaciones con Recursos de Procedencia Ilícita y su regulación secundaria, sino el que una cantidad importante de operaciones que se realizaban en efectivo, como compras de autos, casas, inmuebles, joyas, acciones de empresas, etcétera, comenzaron a pasar por el sistema financiero o… simplemente a no registrarse.

Después de muchas mesas y discusiones con los gremios que se vieron reconocidos como “vul-nerables”, el pasado 24 de julio se modificaron las Reglas de Carácter General; aunque no se eliminaron, pretenden simplificar el cumpli-miento. Se revisaron conceptos que en la actividad fiduciaria con-vertían al mandante en obligado solidario; reducen a partir de la presentación de los avisos de este mes la carga administrativa para la formación de los Expedientes Úni-cos de Identificación de Clientes o Usuarios; señalar actividades vul-nerables al eliminar a quienes no deberán ser objeto de aviso.

La pregunta a estas alturas es si servirán las nuevas reglas, porque la forma en que se han instrumen-tado hasta ahora las reglas “sin cambio” ha hecho mucho daño en algunos sectores y nadie duda de que tengan algún impacto negativo sobre la recuperación.

Éste es el caso del inusual com-portamiento de las ventas de au-tomotores, porque hasta el año

pasado poco más de la mitad se realizaban en efectivo, particu-larmente en camiones y tractoca-miones. Este puede ser uno de los factores que explique la contrac-ción de las ventas internas.

Bien le convendría a la Secre-taría de Hacienda y Crédito Pú-blico, que encabeza Luis Videgaray (por cierto, ¡feliz cumpleaños!) el que su Unidad de Planeación Ha-cendaria o la Subsecretaría de In-gresos realicen un análisis sectorial sobre cómo estas reglas han venido disminuyendo algunos consumos e inversiones, pues al menos el creci-miento de 14% de junio de 2013 a junio de 2014 en billetes y monedas en poder del público sugiere un au-mento notable en la informalidad.

El otro lado de la moneda tam-bién hay que considerarlo, porque cuando en Colombia se iniciaron las acciones de control se resintió una fuerte contracción económica

con crecimiento de la informalidad y fue hasta que se realizaron refor-mas fiscales y a la Ley de Casinos que se permitió a la economía sa-carse el cáncer de la barriga.

En México, todo se ha hecho de una vez y de un golpe. Por lo pron-to, le dejo las cifras de hacia dónde derivan los 3.3 millones de avisos de operaciones recibidos en el pri-mer semestre a través del SAT:

De enero a junio, el número de reportes que fueron considerados “operaciones inusuales” bajo las nuevas reglas que incluyen a joye-ros, notarios, automotrices, etcé-tera, ascendió a 55 mil 818, 70%

más que lo reportado en 2013 y en un semestre casi todo lo reportado en 2012 como “inusual”.

De ese total, 68 han sido consi-deradas como preocupantes por la Unidad de Inteligencia Financiera (UIF) que lleva Bazbaz. Investiga-das y documentadas se han pre-sentado 39 denuncias ante la PGR y mucho menos. ¿Cuántas han sido consignaciones?

De Fondos a FondoEspere esta semana la definición del pleno del IFT, que preside Gabriel Contreras. Será el ajuste al calendario para la licitación de las dos cadenas de televisión abierta.

Recordará que la semana pasa-da ya se publicaron las Disposicio-nes Regulatorias de la Ley Federal de Competencia Económica para los sectores de telecomunicacio-nes y radiodifusión, con base en lo dispuesto por la nueva ley vigente,

de manera que no habrá más sor-presas. En septiembre se iniciará con base en estas disposiciones la investigación ordenada por el Con-greso sobre prácticas de dominan-cia o monopólicas en televisión restringida.

Y, por cierto, dicen que al pre-sidente Enrique Peña, con la pro-mulgación de hoy, se le acabaron las reformas estructurales. Pero no, ya dio un gran paso, pero aun falta la de los numerales del 1 al 8 destinada a construir un Sistema Universal de Salud e integrar los Sistemas de Pensiones y, de paso, hay algunas cosas atoradas como

la Reforma sobre Finanzas Estata-les, a la que parece que ya le echaron el enterrón.

nHoy se espera que desde prime-ra hora comiencen a interoperar la IAVE de I+D y la IAVE de Capufe-Teledin.

Al menos Ése fue el compromiso al que llegaron el anterior concesio-nario y el nuevo, tras ser llamados a ponerse de acuerdo por el secre-tario de Comunicaciones y Trans-portes, Gerardo Ruiz Esparza, y con la asistencia del director general de Capufe, Benito Neme Sastré.

Nos comentan que el asunto llegó tan lejos que la ejecución del acuerdo alcanzó a Aurelio Nuño, jefe de la Oficina de la Presidencia, pero como a Ruiz Esparza no se lo dicen dos veces para arremangarse la ca-misa y ponerle trazador al cumpli-miento, el acuerdo con los diversos sistemas de telepeaje homologó a todos a un peso por cruce, que será pagado por el nuevo operador.

En el ínter se irán sustituyendo las antenas multiprotocolo que per-mitirán que a partir de noviembre se pueda cruzar cualquier caseta de cobro instalada en las carreteras fe-derales del país con una sola tarjeta, calcomanía o tag, que es un viejo an-helo ciudadano. Y, por cierto, aquí nadie se queda con los clientes; será el cliente el que decida con qué ope-rador de telepeaje, banco o sistema se queda. Eso es de aplauso con ví-tores para Ruiz Esparza.

Este lunes 11 de agosto inicia la interoperabilidad que permitirá funcionar simultáneamente a las nuevas y anteriores IAVE en las au-topistas operadas por Telepeaje Di-námico, concesionario de Capufe, y en los segundos pisos del periférico o autopistas urbanas.

Lo más importante es que los saldos acumulados en las tarjetas IAVE anteriores (sobre todo si son prepagos) serán válidos para transi-tar en carreteras Capufe y en el se-gundo piso de la Ciudad de México y, si estaba domiciliada, podrán se-guir su relación bancaria como has-ta ahora.

En la segunda etapa se sumarán a más tardar el 30 de septiembre la autopista México-Toluca y el circui-to exterior mexiquense de Pinfra, por cierto.

La tercera fase, en noviembre, llevará a la consolidación plena del sistema de interoperabilidad, que permitirá a los usuarios transitar con un solo tag por toda la red de autopistas del país y conservar la tarjeta o tag de su preferencia.

En México, todo se ha hecho de una vez y un solo golpe.

ALICIASALGADO

CuentaCorriente

alicia@asalgado.info

AUTOMOTRIZ

Financiamiento crece 5.5%El otorgamiento de préstamos tuvo un avance al primer semestre de este año

POR ALEXANDRA VILLAVICENCIOavillavicencio@gimm.com.mx

El financiamiento automotriz creció 5.5% en el primer semestre de este año comparado con el mismo pe-

riodo del anterior, porque se vendieron bajo esta modalidad 295 mil 232 unidades, mientras que en 2013 fueron 279 mil 913.

De acuerdo con la Asociación Mexicana de Distribuidores de Automotores (AMDA), los bra-zos financieros de las marcas tuvieron una participación de mercado de 63.1% con el otor-gamiento de 186 mil 293 présta-mos, 13.37% más que los 161 mil 376 que brindaron en el primer semestre de 2013.

BMW Financial Services México incrementó 38.9% su nivel de otorgamiento, al pasar de mil 411 créditos entre enero y junio de 2013, a mil 960 en el mismo lapso de este año.

Toyota Financial Services hizo lo propio con 26.9%, pues en el primer semestre del año pa-sado otorgó diez mil 522 présta-mos, mientras que ahora fueron 13 mil 353.

Los bancos y los autofinan-ciamientos presentaron re-ducciones, pues los primeros tuvieron una participación de 29.7% con el otorgamiento de 87 mil 563 créditos, nueve mil 512 menos que en 2013, mientras que los segundos pasaron de 21 mil 462 a 21 mil 376 créditos.

Banregio presentó un creci-miento de 289.3%, al elevarse de mil 887 a siete mil 347 créditos,

38.9POR CIENTO

se incrementó el nivel de otorgamiento de BMW

Financial Services

29.7POR CIENTO

fue la participación de los bancos en el

otorgamiento de créditos

54POR CIENTO

es el nivel de préstamos concedido en México

entre enero y junio

2POR CIENTO

representan los créditos para autos de la cartera vencida

mientras que BNP Paribas re-portó un alza de 55.3% al pasar a cuatro mil 792 préstamos con-tra tres mil 85 del primer semes-tre de 2013.

En contraparte, BBVA Ban-comer, que ostenta 40.7% del mercado, mostró una reducción de 27.9%, pues otorgó 35 mil 671 créditos versus los 49 mil 496 de 2013 del periodo de referencia del año pasado.

Banorte también cayó 12.6%, a tramitar 17 mil 752 créditos contra 20 mil 306 del año pa-sado; mientras que Scotiabank Inverlat creció 1.1% al pasar de 18 mil 814 créditos a 19 mil 27.

En cuanto a las autofinan-cieras, Autofin, que tiene una penetración de 28%, bajó 1.6%, pues brindó cinco mil 992 finan-ciamientos contra los seis mil 90 del primer semestre del año anterior.

En tanto, Sicrea-Nissan cre-ció 3.5%, pues pasó de cinco mil

692 a cinco mil 889 créditos, con lo que su nivel de participación avanzó de 26.5 a 27.5% en su segmento.

La cartera vencida en este tipo de créditos representa apro-ximadamente 2%, mientras que las tasas de interés oscilan entre nueve y 18%, aunque el promedio es de 13 por ciento.

A pesar del au-mento en el volumen de colocación, el di-rector general ad-junto de la AMDA, Guillermo Rosales Zárate, advirtió que el nivel de penetración del cré-dito automotriz todavía no llega al de otros países, pues en Mé-xico abarcó al 54% del mercado entre enero y junio, mientras que en otras latitudes es de 75%, ob-jetivo de la industria nacional.

Guillermo Rosales comen-tó a Excélsior que una manera en

que la industria puede acercar-se a esa meta es convocar a más instituciones financieras para que incursionen en los créditos automotrices.

Recuperación, una alternativaLos representantes de la indus-

tria consideran que una mane-ra de incentivar el otorgamiento de préstamos es faci-litar los mecanis-mos para la pronta recuperación de la prenda en caso de impago. Con la Re-

forma Financiera se redujo el plazo de tres años a 18 meses, pero los interesados desearían que se redujera.

Cuestionado sobre las me-didas que las instituciones de-ben emprender para aumentar el financiamiento, respondió que “es lo que se debe debatir,

por eso convocamos al Foro Au-tomotriz de octubre, para tener una discusión más amplia, por-que no podemos hablar desde el lado de la demanda”.

“Nosotros vemos que dadas las condiciones del mercado, la estructura económica y la muy baja cartera vencida que existe en el segmento de crédito au-tomotriz sentimos que habría mayores posibilidades de par-ticipación, sobre todo de parte de algunos bancos que tienen escasa o nula participación en el producto de crédito automo-triz”, aseveró.

Sobre los requisitos de otor-gamiento, consideró que la revi-sión de la solvencia financiera y moral deben ser aspectos inobje-tables, porque son pueden estar sujetos a negociación.

En cuanto a los que se po-drían flexibilizar, puntualizó que puede ser la variable mínima que determina la capacidad de pago.

ConsultaLa revisión de la solvencia moral financiera y deben ser inobjetables, según la AMDA.

FUENTE: AMDA

(Al primer semestre de 2014) (Al primer semestre de 2014)

Vehículos financiados Total de unidades

POR ALEXANDRA VILLAVICENCIOavillavicencio@gimm.com.mx

La previsión de crecimiento de Smart es inferior al ritmo de doble dígito que la mar-ca lleva a lo largo de diez años de comercializarse en México, debido al bajo dinamismo del mercado interno automotriz.

El gerente de Mercadotec-nia de Smart en México, Luis Fernández, precisó que el pro-nóstico de expansión para este año es de entre siete y ocho por ciento, con la venta de mil 600 a mil 700 unidades.

En entrevista con Excélsior, aseguró para 2015 se imple-mentarán nuevas estrategias para recuperar el ritmo de cre-cimiento de 24 por ciento.

“Este año la industria bajó. No es justificación, pero es en-tendible”, expuso.

Lo anterior, porque según datos de la Asociación Mexica-na de Distribuidores de Auto-motores (AMDA), en el primer semestre las ventas descendie-ron en tres por ciento.

PresenciaLuis Fernández puntualizó que actualmente circulan en el país diez mil automóviles Smart, lo que les permite tener una participación de mercado de 0.11%, aunque en 2012 llegó a 0.14 por ciento.

La razón de su caída en la participación de mercado la atribuyó al aumento en la com-petencia en el sector. Sobre el ritmo de crecimiento, abundó que en 2008 resintió la crisis económica internacional, pero se recuperó, por lo que el pro-medio de 24% se mantuvo.

Al indicar que en lo que va del año vendieron mil unida-des, el directivo resaltó que la Ciudad de México es una de las diez principales ciudades para la marca, pues es uno de los lu-gares donde el Smart ha sido mejor recibido entre los con-sumidores por las caracterís-ticas de movilidad y densidad de tráfico.

Otras ciudades en esta lista son Toronto, Múnich, Beijing y París, entre otras.

Smart meterá el acelerador

A partir de 2015 se implementarám nuevas estrategias, para recuperar el crecimiento que mostraba previamente el Smart.

Foto: Especial

<BUSCA RECUPERAR RITMO DE EXPANSIÓN>

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

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63.10%Financieras

7.20%Auto-

financiamientos

29.70%Bancos

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

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7.20%Auto-

financiamientos

29.70%Bancos

L U N E S 1 1 D E A G O S T O D E 2 0 1 4 : EXCELSIOR6 : DINERO

Aunque se mantenga el alza…

Los mercados en Estados Unidos el viernes pasado tuvieron una re-acción positiva,

confirmando la apreciación que escribí en días pasados en el sentido de haber encontrado —aparentemente— una zona de estabilización, al menos de manera temporal, después de haber registrado una baja de algo más de 4%, en el caso del S&P 500, en el transcurso de las dos semanas previas.

Las bajas del S&P 500 y del Dow se detuvieron jus-tamente en sendas líneas de tendencia, lo que da validez a la trayectoria alcista que he-mos atestiguado desde hace años. En ambos casos, las tendencias mencionadas pue-den considerarse como una “aceleración de la tendencia alcista “original”, que arran-có en marzo de 2009 y que aún está lejos (en distancia) de ser “probada”.

Para fines prácticos, el S&P 500 está 18% arriba de su línea “primaria”, y el Dow, 8% arriba de la suya, y por esa razón operó contra líneas que señalan trayectoria de menos plazo que la que arrancó en 2009. Mucha gente dice que

participa en el mercado con la mira puesta en el “largo pla-zo” y puede que así sea, pero por experiencia sé que es muy difícil tolerar una baja profun-da y sobre todo si es súbita.

En estricto sentido técni-co, mientras ambos índices se encuentren por arriba de sus líneas primarias de ten-dencia (las que arrancaron en 2009) se mantienen al alza. Más aún, si respetan sus pro-

medios móviles de 500 días —indicadores de tendencia de largo plazo— están en po-sición alcista. En este último caso, el S&P 500 y el Dow se encuentran 15% y 10% arri-ba, respectivamente, de tales indicadores.

En el caso del IPC mexi-cano, la situación es un tanto distinta, empezando porque lo que yo considero que pue-de ser una trayectoria al-cista de largo plazo es algo muy reciente y, por lo tanto,

cuestionable. Me refiero a que aparentemente el punto de in-flexión de la baja que se inició en enero de 2013 es el que ini-cia el alza que hemos vivido desde marzo de este año. Sin embargo para fines de compa-ración y usando el promedio móvil de 500 días, el IPC se encuentra 6% arriba de este indicador.

Así que los inversionistas que se dicen de “largo plazo”

(que dicen invertir con visión “patrimonial”, término que suena respetable, por decir lo menos), no tendrían por qué preocuparse si ven al S&P 500, al Dow o al IPC 5% de-bajo de sus niveles actuales, pues sin duda estarían ope-rando dentro de sus tenden-cias de largo plazo. Y eso fue lo que eligieron como hori-zonte de inversión. ¿O no?

Pero sé que la realidad es otra. Mire usted, amigo lector, yo que vivo en este ambiente

desde hace muchos años y ten-go la oportunidad de ver a los mercados en acción todos los días, le puedo decir que viendo en estos momentos las gráficas de los índices mencionados, se verían horribles si bajan 5% más. Y claro que en una cir-cunstancia de ese tipo a nadie le importaría si la tendencia primaria de alza se mantiene y, peor, si la persona que le atien-de en la institución en la que usted es cliente le dice: “…no se preocupe, en el largo plazo los rendimientos de la Bolsa son magníficos”. Tampoco im-porta si la tasa de interés es ne-gativa en estos días.

Escribo lo anterior no por-que piense que va a ocurrir, sino para que no se pierda de vista la posibilidad de este es-cenario, que no es descartable. Asimismo, para acercarle nue-vamente al tema de los plazos, que como usted sabe son algo relativos, ya que varían de per-sona a persona y de cuándo quiere uno que los objetivos de inversión que se tienen aparez-can en el tiempo.

Por eso siempre insisto en que hay que ponerles nombre, forma y fecha a los objetivos de inversión —que son satisfacto-res y no tasas de rendimiento y, aun menos las cifras de un estado de cuenta—, así como una ponderación relativa entre ellos, para saber qué va prime-ro, qué va después y qué no va y no pasa nada importante “si no va”. Lo anterior sirve tam-bién para “que no le cuenten” y para saber qué hacer en caso de no estar llegando a las me-tas, en tiempo y forma. Facilita pilotear al avión.

Hoy, según se ha dicho, se promulgarán las leyes que dan marco legal a la reforma del sector de energía de nuestro país. Suerte.

A nadie le importará si la Bolsa da rendimientos magníficos a largo plazo.

n Si los mercados bajan 5% más se van a ver horribles.n Los plazos y los objetivos de inversión son relativos.

PEDROALONSO

Consejería

palonso@financieropersonal.com

"Resuelve tus dudas en Inversiones y Finanzas Personales". Contacto: 5549 9812 talleres@financieropersonal.com

MERCADOS

TASAS DE INTERÉS

Todas las tasas presentadas son brutas y anualizadas para fines informativos

Elaborado por financieropersonal.com

CETES

FONDEO A UN DÍA

UNIDADES DE INVERSIÓN (UDI’S)

METALES

INFLACIÓN (%)

TIPO DE CAMBIO

FIBRAS

BOLSAS

28 DÍAS 91 DÍAS 182 DÍAS 364 DÍAS

Tasas Primarias (1) 2.78 2.95 2.97 3.03Tasas de mercado (2) 2.78 2.95 2.99 3.01Mercado menos Primarias (3) 0.00 0.00 0.02 -0.02Días con misma condición (4) 6 1 2 11

(1) Tasas Primarias: las que resultan de la subasta semanal de Banxico. Última subasta realizada de cada plazo.(2) Tasas de mercado: las del cierre de cada día de operación.(3) Señal: Mercado por arriba de la Primaria, presión para que las tasas primarias suban y viceversa.(4) Días con misma condición: Número de días que el mercado ha permanecido arriba o abajo de la tasa Primaria.

08/08/14 07/08/14 06/08/14 05/08/14 04/08/14

Gubernamental 3.07 2.99 3.00 3.00 3.00Bancario 2.90 3.04 2.92 3.00 2.99

Indica la tendencia de las tasas de interés de corto plazo.Tasa ponderada representativa de operaciones de mayoreo a un día: cuánto cuesta el crédito a un día.

INTERBANCARIA DE EQUILIBRIO 08/08/14 07/08/14 06/08/14 05/08/14 04/08/14

TIIE 28 d 3.2980% 3.2935% 3.2970% 3.2965% 3.3125%

TIIE 91 d (1) 3.3076% 3.3062% 3.3125% 3.3083% 3.3200%(1) Determinación semanal

REFERENCIAS EXTRANJERAS (1) (2) (2)

FED PRIME RATE BONO 10 AÑOS BONO 2 AÑOS

EU 0 - 0.25% 3.25% 2.42% 0.44%

BONO BONO ALEMÁN ALEMÁN BCE LIBOR 3 MES. 10 AÑOS 2 AÑOS

EUROPA 0.15% 0.24% 1.05% 0.00%

(1) Prime Rate y Libor son tasas activas: a las que prestan los bancos a sus mejores clientes.(2) Tasas pasivas: las que ofrecen los instrumentos de inversión, en el mejor de los casos.

HOY 25/08/14 HACE 1 AÑO

5.1463 5.1520 4.9478

EN DÓLARES (1) ÚLTIMO ANTERIOR VAR%

Oro NY (dls./onza) 1,311.00 1,314.50 -0.27 Plata NY (dls./onza) 19.94 19.99 -0.25 Cobre NY (dls./libra) 3.17 3.17 0.05

EN PESOS (2)Centenario 19,250 19,250 - Onza oro 16,650 16,650 - Onza plata libertad 225 225 -

(1) Precios spot (2) Precios de compra

(1) (2) (3) FECHA ÚLTIMO ANTERIOR SIG. ESP. ESP. 2014

Últimos 12 meses Jul 4.07 3.47 4.05 3.78Mensual Jul 0.28 -0.03 0.26 NASubyacente últimos 12 meses Jul 3.25 2.50 3.33 3.36Subyacente mensual Jul 0.19 0.03 0.17 NAInflación quincenal 1QJul 0.20 0.04Inflación quincenal sub. 1QJul 0.14 0.04

INFLACIÓN ANUAL ESPERADA (%) (3) 2015 2015-2018 2019-2022 PROMEDIO

3.48 3.47 3.41

(1) Los datos anteriores se refieren al mismo periodo del año anterior.(2) Los días siguientes se refieren al mes siguiente.(3) Encuesta Banxico de Expectativas Económicas del Sector Privado, julio 2014.

PAÍS ÍNDICE ÚLTIMO VAR. DÍA VAR. 12 M.

México IPC 44,105.95 -0.02% 3.3%Brasil Bovespa 55,572.93 -1.09% 13.6%EU Dow Jones 16,553.93 1.13% 6.8%EU Nasdaq 4,370.89 0.83% 19.1%EU S&P 500 1,931.59 1.15% 13.8%Japón Nikkei 14,778.37 -2.98% 8.6%Hong Kong Hang Seng 24,331.41 -0.23% 12.4%Eurozona EURO STOXX50 3,006.57 -0.20% 6.7%Inglaterra FTSE 6,567.36 -0.45% 0.6%Alemania DAX 9,009.32 -0.33% 8.3%España IBEX 35 10,104.80 0.26% 16.5%

Si la bolsa no opera se presenta el último cierre disponible y la variación diaria será 0.00%.

CIERRE VAR. EN EL DÍA VAR. % VOLUMEN % PUNTOS ACUM. 2014 (MILLONES)

IPC 44,105.95 -0.02 -10.20 3.23 145INMEX 2,607.46 -0.22 -5.88 5.02 130IMC30 719.49 0.32 2.30 9.74 20HABITA 54.61 -0.18 -0.10 25.28 6

EMISORA PPP VOLUMEN VAR.% VAR. $

I ALIMENTOS Y BEBIDAS AC * 93.58 1,952,148 -0.06 -0.06 ALSEA * 44.16 6,584,781 1.33 0.58 BIMBO A 41.70 1,122,255 1.29 0.53 FEMSA UBD 123.08 2,883,777 -0.74 -0.92 GRUMA B 144.94 544,155 -1.00 -1.47 KOF L 144.23 416,280 -0.11 -0.16

II COMERCIO CHDRAUI B 45.05 264,003 -0.18 -0.08 COMERCI UBC 49.87 755,949 -0.08 -0.04 ELEKTRA * 353.12 52,523 -0.17 -0.61 GSANBOR B-1 22.49 696,284 -0.04 -0.01 LIVEPOL C-1 145.23 266,070 -1.02 -1.49 WALMEX V 34.08 9,338,882 -0.79 -0.27

III CEMENTO Y CONSTRUCCIÓN CEMEX CPO 16.81 24,991,628 1.63 0.27 ICA * 23.57 1,185,941 -0.34 -0.08 OHLMEX * 40.11 1,636,738 -1.81 -0.74 PINFRA * 177.39 345,081 0.35 0.61

IV CONGLOMERADOS ALFA A 36.34 3,445,201 -0.19 -0.07

V ENERGÍA IENOVA * 75.57 775,215 0.60 0.45

VI MINERÍA Y METALES GMEXICO B 47.49 7,037,533 -1.53 -0.74 PE&OLES * 364.17 194,495 3.32 11.69 ICH B 73.23 125,729 -0.30 -0.22

VII PAPELES KIMBER A 34.07 2,736,170 -0.41 -0.14

VIII QUÍMICAS ALPEK A 24.63 633,754 -0.48 -0.12 MEXCHEM * 55.99 1,777,593 -0.97 -0.55

IX SALUD LAB B 35.08 657,105 0.00 0.00

X SERVICIOS AEROPORTUARIOS ASUR B 165.35 244,101 -0.37 -0.61 GAP B 89.08 782,098 0.75 0.66

XI SERVICIOS FINANCIEROS BOLSA A 27.39 655,469 -0.18 -0.05 GENTERA * 27.93 1,239,888 1.34 0.37 GFINBUR O 41.45 1,199,326 -0.14 -0.06 GFNORTE O 91.00 2,524,773 -0.98 -0.90 GFREGIO O 74.78 169,081 -0.20 -0.15 SANMEX B 35.75 1,538,184 -1.46 -0.53

XII TELECOMUNICACIONES Y MEDIOS AMX L 15.23 62,520,902 1.53 0.23 TLEVISA CPO 91.60 3,698,388 -0.56 -0.52

Elaborado por www.financieropersonal.com con información de la BMV. Los datos presentados provienen de fuentes consideradas confiables y deben interpretarse como representativos.

ÍNDICES BURSÁTILES

MUESTRA DEL IPC

PESO-DÓLAR ÚLTIMO VARIACIÓN COMPRA VENTA PORCENTUAL*

Ventanilla 12.77 13.47 -0.087Interbancario 48 hrs. (1) 13.2335 13.2365 -0.421Fix (2) 13.2360 -0.144

* Vs. el precio de venta del día anterior. Si no hay operaciones se presentará el último cierre disponible.(1) Tipos de cambio en el mercado interbancario con liquidación en el segundo día hábil bancario, siendo éstas las más habituales en el mercado de mayoreo.(2) Promedio de las cotizaciones del mercado al mayoreo para operaciones liquidables el segundo día hábil bancario siguiente.

OTRAS MONEDAS EN DÓLARES EN PESOS COMPRA VENTA COMPRA VENTA

Euro 1.3410 1.3412 17.75 17.75Franco Suizo 1.1040 1.1051 14.61 14.63Libra Esterlina 1.6771 1.6779 22.19 22.21Yen 102.0000 102.1000 NA NAReal 2.2819 2.2829 NA NA

Los tipos de cambio que aparecen en este cuadro son interbancarios y sólo pretenden servir de referencia.

PPP VAR. % DÍA VOLUMEN VAR. 12 M.

DAHNOS 13 35.51 -1.11 1,158,121 NDFIBRAMQ 12 26.09 -0.42 2,375,626 2.8%FIBRAPL 14 28.65 1.99 1,117,325 NDFIHO 12 23.20 -0.30 44,699 0.4%FINN 13 17.51 0.63 73,587 -7.6%FSHOP 13 18.08 0.50 269,212 4.6%FUNO 11 46.72 0.04 9,847,298 16.8%TERRA 13 29.63 -0.27 1,028,786 18.5%

agenda económica

DEL 11 AL 15 DE AGOSTOLa publicación de estos datos es importante, ya que marca los movimientos de las tasas de interés y los mercados bursátiles en las siguientes fechas:

PAÍS

PER

IOD

O

AN

TER

IOR

(1)

EXP

ECTA

TIVA

REA

L

LUNES

1108:00 Actividad Industrial (Var.%m) MX Jun 0.1 0.2 08:00 Balanza comercial (Rev.) (MD) MX Jun -511.1 -404.1

MARTES

1204:00 Índice Sentimiento Eco. (ZEW) UE Jul 48.1 45 04:00 Índice Sentimiento Eco. (ZEW) ALE Jul 27.1 17 08:00 Cons. interno priv. (Var.%m) MX May 2.2 ND 13:00 Balance Pto. Fiscal (MMD) EU Jul 71 -96 18:50 Órdenes de maquinaria clave JP Jul -19.50 15.30

MIÉRCOLES

1300:30 Producción industrial (Var.%A) CHI Jul 9.2 9.2 01:00 Inflación (final) (Var.%m) ALE Jul 0.3 0.3 05:00 Producción Industrial (Var.%m) UE Jul -1.10 0.40 07:30 Ventas Minoristas (Var.%m) EU Jul 0.20 0.30 07:30 Vtas. Min. -s/autos- (Var.%m) EU Jul 0.4 0.4 08:00 Tasa de desempleo MX 2T14 5.04 ND 09:00 Inventarios de emp. (Var.%M) EU Jun 0.5 0.4 12:30 Informe Trimestral Banxico MX 2T14

JUEVES

1404:00 PIB 1a est. (Var.%A) UE 2T14 0.9 0.7 04:00 PIB 1a est. (Var.%T) UE 2T14 0.2 0.1 04:00 Inflación general (Var.%A) UE Jul 0.4 0.4 04:00 Inflación subyacente (Var.%A) UE Jul 0.8 0.8 07:30 Precios exp. -s/agr.- (Var.%m) EU Jul -0.3 ND 07:30 Precios imp. -s/pet.- (Var.%m) EU Jul 0.1 -0.4

VIERNES

1507:30 Índice Manufacturas FED NY EU Ago 25.6 20.0 07:30 Inflación productor (Var.%m) EU Jul 0.4 0.1 07:30 Inf. suby. productor (Var.%m) EU Jul 0.2 0.2 08:00 Flujo Neto de Capital (MMD) EU Jun 19.4 ND 08:15 Producción Ind. (Var.%m) EU Jul 0.2 0.2 (1) Se presentan variaciones vs. el dato del periodo anterior sobre series desestacionalizadas, a menos que se especifique lo contrario. Los datos “anteriores” estadunidenses pueden sufrir ajustes el día de la publicación de un dato nuevo.

EXCELSIOR : L U N E S 1 1 D E A G O S T O D E 2 0 1 4 DINERO : 7

Roberto Alcántara no irá por cadena de TV abierta

E l próximo 2 y 3 de septiembre se sa-brá realmente cuá-les son los grupos que competirán

por la licitación por las dos ca-denas de TV abierta, ya que es el plazo que estableció el Insti-tuto Federal de Telecomunica-ciones para que los interesados presenten una solicitud de opi-nión favorable ante la Comisión de Competencia Económica que encabeza Alejandra Palacios.

Lo que podemos informar-le es que entre los postores no estará el grupo de Roberto Alcántara, presidente de Grupo Iamsa, que opera la cadena de autobuses ETN, que es una de las más grandes del país, así como la aerolínea Viva Aero-bús, en que la tiene como so-cio a la irlandesa Ryan Air. Y su hermano Arturo Alcántara encabeza Telepeaje Dinámico, el consorcio que ganó la polé-mica licitación para operar los nuevos tags IAVE en las carre-teras de Capufe, que sigue en el ojo del huracán. El compro-miso firmado con el anterior operador I+D, de Grupo Car-so, y BBVA Bancomer, es que a partir de hoy esté operando la interoperatividad entre los viejos y los nuevos tags Iave.

Desde que el mes pasado se confirmó que Roberto Alcántara invirtió 100 millones de euros para comprar 9.3% del grupo español de medios Prisa, se dio por un hecho que participaría

en la licitación de las cadenas de televisión abierta.

Y, en efecto, Alcántara es el principal accionista de Prisa, pero él asegura que la inver-sión la realizó por participar en un grupo como Prisa, y que es una excelente oportunidad por el potencial de la empresa, una vez reestructurada financiera-mente. La participación en tele-visión abierta en México no está hoy en el radar de Prisa ni tam-poco de Roberto Alcántara.

PRD pide incremento al salario mínimo por decreto Como era de esperarse, el de-bate sobre la pérdida del poder adquisitivo del salario mínimo

se politiza a pasos agigantados ante la pasividad del gobierno federal, que se ha subido mal y tarde a la polémica que inició Miguel Ángel Mancera, jefe de Gobierno del Distrito Federal, y a la que se incorporó hace un par de semanas Gustavo Madero, dirigente del PAN, con su propuesta para realizar una consulta popular en las elec-ciones de junio próximo.

El PRD ni quiere esperar al resultado de la Consulta

porque ya se dio cuenta de que abandonar un incremento en el ingreso de los trabajado-res es un tema muy taquillero políticamente.

El sector privado, en prin-cipio, simpatizó con el debate de Mancera, que se enfocaba a una mayor productividad y a presentar una propues-ta para elevar gradualmente el salario mínimo y que deje de ser unidad de medida para pago de multas, recargos, cré-ditos hipotecarios, rentas, prerrogativas de partidos po-líticos y un sinfín de contratos mercantiles.

Sin embargo crece la preo-cupación al interior del Conse-

jo Coordinador Empresarial, que encabeza Gerardo Gutiérrez Candiani, tanto por la absurda y populista propuesta de la con-sulta popular, pero sobre todo porque el senador Miguel Barbo-sa, coordinador de la bancada del PRD, ya anunció que pro-pondrán en la agenda parla-mentaria una propuesta para elevar el salario mínimo, lo que implica un alza por decreto.

M i e n t ra s q u e M i gu e l Mancera aseguró que para 2015

propondrá elevar el salario mí-nimo en el Distrito Federal, ligado a programas de compe-titividad y desvincularlo de or-denamientos legales.

Miguel Barbosa, Silvano Aureoles, Agustín CarstensEsta semana hay dos Premios Limón Agrio. El primero es para Miguel Barbosa, coordinador de la bancada del PRD en el Senado, quien sin ningún análisis econó-mico que lo sustente, declaró que el salario mínimo debería ser de 548 pesos diarios, equivalente a un sueldo mensual de 16 mil 444 pesos para que un trabajador cu-bra sus necesidades alimenta-rias, de educación y vivienda.

Aunque Barbosa no pidió que el salario mínimo suba de golpe de 67.29 pesos, su nivel actual a 548 pesos, lo que sería una lo-cura, sí preocupa que no haya un mínimo análisis económico sobre el impacto que tendría un incremento salarial por decre-to para la economía en general, para las empresas, pero princi-palmente para los trabajadores, que podrían perder hasta su empleo.

El segundo Limón Agrio es para Silvano Aureoles, coordi-nador de la bancada del PRD en la Cámara de Diputados, quien pidió no sólo incremen-tos al mínimo por decreto, sino la desaparición de la Comisión Nacional de Salarios Míni-mos, que es un órgano tripar-tito, y ya encarrilado quiere establecer un salario máximo, lo que está totalmente aleja-do de la propuesta empresa-rial de incrementos ligados a la productividad.

El Premio Naranja Dulce de la semana es para el Gober-nador del Banco de México, Agustín Carstens, quien, interro-gado sobre el tema de los sala-rios mínimos, sí alertó sobre el riesgo que tendría un aumento como lo propone el gobierno del Distrito Federal.

Los incrementos salariales que no estén acompañados de una mayor productividad ge-nerarán mayor inflación y no se cumplirá el objetivo de que los salarios incrementen su poder adquisitivo en términos reales.

n El empresario invirtió 100 millones de euros para comprar 9.3% del grupo español de medios Prisa y se dio por hecho que iría a la licitación.

MARICARMENCORTÉS

Desde el pisode remates

milcarmencm@gmail.comTwitter: @mcmaricarmen

La participación en TV abierta en México no está hoy en el radar de Prisa ni en el de Roberto Alcántara.

BANCA

VIVIENDA

Fallan en control de operacionesLa CNBV ha multado a seis instituciones financierasPOR CLAUDIA CASTROclaudia.castro@gimm.com.mx

Los bancos con operaciones en México conti-núan presentando deficiencias en la detección de ope-

raciones de riesgo, integración de expedientes y reportes de opera-ciones relevantes en dólares, aun cuando a partir de la Reforma Financiera las multas por estas irregularidades son más altas y son reveladas incluso desde an-tes de que puedan ser impugna-das ante un juez.

De acuerdo con información de la Comisión Nacional Banca-ria y de Valores (CNBV), al ban-co de origen inglés HSBC, se le aplicaron multas durante mayo pasado por más de 11 millones 640 mil por fallas en sus siste-mas de alertas, así como en la integración de expedientes, de-ficiencias en la identificación de los clientes y no enviar dentro del plazo su reporte de operaciones con dólares en efectivo de Esta-dos Unidos.

Otras multasSin embargo, el caso de HSBC no es el único. Los datos de la CNBV revelan que Banamex, Credit Suisse y Banregio, entre otras, son de los bancos que en lo que va del año han tenido que ser sancionados por incumplir con la Ley de Instituciones de Crédito.

A Banamex se le impuso una multa el pasado 26 de junio por 137 mil pesos por “omitir remi-tir a la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, por conduc-to de la CNBV, dentro del plazo

Foto: Héctor López/Archivo

Jaime González Aguadé, titular de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores. El regu-lador halló deficiencias en la detección de operaciones de riesgo de las instituciones.IDENTIFICA

368MILLONES

de pesos es la multa más grande que ha aplicado

la CNBV a un banco

137 MIL PESOSfue la multa que la

CNBV impuso al banco Banamex

establecido al efecto, su reporte de operaciones relevantes”.

Por este mismo concepto a Bankaool se le sancionó con 86 mil pesos el 5 de junio pasado.

HSBC fue multado el 28 de mayo con más de un millón 90 mil pesos por deficiencias en la funcionalidad de su sistema au-tomatizado, y un millón 558 mil pesos por “omitir incluir a las cuentas concentradoras en el proceso de detección, análisis y reporte de posibles operaciones inusuales”, informó la CNBV.

Además, por no contar con criterios para reclasificar a sus clientes en nivel de riesgo, el 22 de mayo recibió una multa por 897 mil millones de pesos y una más por 240 mil millones de pesos por una integración de-ficiente de expedientes de iden-tificación de clientes.

Alrededor de un millón 675 mil pesos fue el monto de una sanción más impuesta a HSBC

por carecer de siete expedien-tes de identificación de clientes, pagó 239 mil pesos adicionales por haber presentado deficien-cias en la integración de expe-dientes para la identificación de los clientes y 124 mil pesos por no enviar dentro del plazo su repor-te de operaciones con dólares en efectivo desde Estados Unidos.

Al Banco Credit Suisse se le impuso una multa superior a los 430 mil pesos por deficiencias en sus sistemas de alertas y Banre-gio pagó una sanción por un mi-llón 436 mil pesos por no contar con mecanismos de monitoreo para determinar si el compor-tamiento transaccional de sus clientes corresponde a sus fun-ciones, nivel y responsabilidad.

Principales cambiosCon la aprobación de la Reforma Financiera las autoridades pue-den revelar las resoluciones que se deriven de procedimientos

administrativos de sanción con-tra la banca comercial y otros in-termediarios financieros.

Antes estaban impedidas para publicar las multas, en tanto no fueran pagadas y no quedara pendiente algún proceso.

A partir de la entrada en vigor de esta reforma, la CNBV hace pública de manera mensual la sanción a través de su página de internet especificando el nom-bre, denominación o razón social del infractor, el precepto legal que se infringió, el tipo de san-ción impuesta, monto o plazo y el estado que guarda la resolución.

Cuando se dio el caso de fa-llas en los controles antiblan-queo de HSBC, detectadas hace un par de años en Estados Uni-dos, la CNBV se vio impedida para revelar estas investigacio-nes y finalmente dio a conocer que aplicó mil 855 multas a la institución por un monto de 368 millones de pesos.

POR CAROLINA REYEScarolina.reyes@gimm.com.mx

Durante junio de este año se inscribieron 38 mil 600 cons-trucciones en el Registro Úni-co de Vivienda (RUV), lo que representa un incremento de 118 por ciento respecto al mis-mo mes del año anterior, lo que demuestra una recuperación en el sector.

Las señales de esta tenden-cia al alza en la producción habitacional comenzaron a registrarse en mayo, mes en el que repuntó el ritmo promedio de registros de vivienda, se-ñaló la Comisión Nacional de Vivienda.

Aumenta promedio “En mayo y junio el registro de viviendas promedió 37 mil unidades, cuando en los 12 meses previos fue de 22 mil. Con este repunte, en términos anualizados, el ritmo de ins-cripción asciende a 335 mil viviendas, cifra similar a la ob-servada en 2012 y significati-vamente mayor a la de 2013,

cuando la producción era de 342 mil y 306 mil viviendas, respectivamente”.

Las razones que explican este repunte pueden asociarse a un mejor entorno económico y a las medidas de impulso al sector que ha promovido el go-bierno federal a través de la Se-cretaría de Desarrollo Agrario Territorial y Urbano (Sedatu), entre las que destacan la am-pliación en el tope salarial para acceder al subsidio y apoyos gubernamentales para la pro-ducción intraurbana.

Cabe recordar que a media-dos del mes pasado el gobierno federal amplió, de forma gene-ralizada en el país, de 2.6 a 5 veces salarios mínimos el tope de ingreso para que una perso-na pueda acceder a un subsidio para la adquisición o mejora-miento de vivienda.

“Esta medida incentiva la demanda habitacional y genera el impulso necesario para que los constructores desarrollen más vivienda”, señaló Marco Medina, analista del sector en Grupo Financiero Ve por Más.

Aumentan 118% registros en RUV

Foto: Cuartoscuro

En el sexto meses del año se inscribieron 38 mil 600 construcciones en el Registro Único de Vivienda.

>El crédito otorgado por la banca comercial está

concentrado en las grandes compañías y fideicomisos con 75 por ciento del total; mientras que sólo ocho por ciento se canaliza a los mi-cronegocios y 11 por ciento a las pequeñas empresas, in-formó la Comisión Nacio-nal Bancaria y de Valores (CNBV).

Según los datos del orga-nismo, al cierre del primer semestre de este año, los bancos otorgaron un total de un billón 360 mil 677 millo-nes de pesos, a través de 931 mil préstamos.

De este monto, 75 por ciento, es decir, un billón 19 mil millones de pesos se des-tinó al financiamiento de 4 mil 900 grandes empresas y 149 fideicomisos.

A junio de 2014, la banca apoyó a 319 mil 860 empre-sas de todos los tamaños, incluidos los fideicomisos, lo que apenas representa seis por ciento de las más de cin-co millones de empresas que existen en el país.

Según datos del Institu-to Nacional de Estadística y Geografía, 95 por ciento de las empresas en México son microempresas, 4.3 por ciento son pequeñas, 0.3 por ciento medianas y 0.2 por ciento son las grandes firmas.

Las pequeñas y medianas empresas (Pymes) generan 72 por ciento del empleo y Producto Interno Bruto.

Pese a esta situación y a que uno de los propósitos de la Reforma Financiera es que haya más crédito y más barato, el financiamiento a las empresas creció en el último año 6.3 por ciento, al llegar a un billón 360 mil mi-llones de pesos.

Según los datos de la CNBV, el crédito comercial concentra 60 por ciento de la cartera total y se incre-mentó 7.5 por ciento contra el mismo mes del año ante-rior, alcanzando un saldo de un billón 877 mil millones de pesos.

-CLAUDIA CASTRO

Grandes empresas tienen 75% del crédito bancario

FUENTE: CNBV

(Porcentaje)

Distribución del crédito

80%Grandes empresas y

fideicomisos

8%Pequeñas empresas

12%Micronegocios

L U N E S 1 1 D E A G O S T O D E 2 0 1 4 : EXCELSIOR8 : DINERO

VIVIENDA

POR CAROLINA REYEScarolina.reyes@gimm.com.mx

Al cierre de junio el Institu-to del Fondo Nacional para la Vivienda de los Trabajado-res (Infonavit) logró revertir la contracción hipotecaria que había registrado durante los primeros cinco meses del año, al tener un incremento signifi-cativo en el número de crédi-tos otorgados, en comparación con junio del año pasado.

De acuerdo con cifras de la Comisión Nacional de Vivien-da (Conavi) el organismo for-malizó 37 mil 112 créditos en junio, lo que representa un in-cremento de 28 por ciento res-pecto al mismo mes de 2013, cuando esta cifra ascendió a 28 mil 987 hipotecas.

En comparación con los cré-ditos otorgados en mayo, el or-ganismo registró un aumento en la formalización de hipote-cas de 26.9 por ciento.

Estos resultados, explicó Paloma Silva de Anzorena, di-rectora general de la Comisión Nacional de Vivienda, están

relacionados con diferentes estímulos a la demanda im-pulsados desde el organismo y con mejores condiciones en la economía del país, mismas que se prevé que se mantengan en el segundo semestre del año e impulsen la reactivación en el sector de la construcción.

“Las señales de recupera-ción de la actividad económi-ca se mantienen y apuntan a un ritmo de crecimiento más vigoroso en la segunda mitad del año. En el sector de la cons-trucción, el empleo, la inver-sión y el valor de la producción comienzan a mostrar una ten-dencia hacia la reactivación.”

Agregó que el incremento en el tope de financiamiento en el Infonavit y el nuevo producto crediticio denominado en pe-sos, anunciados el pasado 15 de julio, ya comenzaron a sur-tir efectos positivos en la carte-ra del organismo y que hacia el segundo semestre del año será más clara la tendencia al alza tanto en el monto de financia-mientos otorgados como en el número de hipotecas.

Infonavit reviertecaída hipotecaria

<CRECEN 28% LOS PRÉSTAMOS>Flexibilizan reglas de segundo créditoLos trabajadores esperarán menos para pedir otro financiamientoPOR CAROLINA REYEScarolina.reyes@gimm.com.mx

A poco más dos años de haber lanzado el pro-grama de segun-dos créditos, el Instituto del

Fondo Nacional para la Vivienda de los Trabajadores (Infonavit), flexibilizó los requisitos para contratar una segunda hipoteca a través del organismo.

Anteriormente, uno de los re-quisitos para acceder a un segun-do financiamiento por parte del organismo era cotizar de forma continua al menos cinco años; este lapso se redujo a dos años para hacer más fácil que un tra-bajador aumente su patrimonio y a su vez impulsar la actividad hipotecaria en el Infonavit.

Asimismo, bajo los requeri-mientos anteriores, un trabaja-dor tendría que haber liquidado al menos un año antes su prés-tamo hipotecario. Ahora sólo deberán transcurrir seis meses antes de solicitar un segundo financiamiento.

Población objetivoDe acuerdo con el organismo que dirige Alejandro Murat Hi-nojosa, del total de la población afiliada, con las modificaciones para acceder al segundo crédito, existe una demanda potencial

Foto: Diego Mateos/Archivo

El infonavit, que preside Alejandro Murat Hinojosa, informó que con las nueva reglas, los trabajadores tendrán que cotizar dos años continuos para pedir un segundo financiamiento.

en el organismo que asciende a 486 mil 180 derechohabientes.

“La proporción dentro del universo de 16 millones de tra-bajadores que hay afiliados al organismo puede ser baja, pero atiende de forma integral las

necesidades de los trabajado-res, sobre todo de aquellos que tienen un ingreso superior a los cuatro salarios mínimos”, pre-cisó Antonio Revah, exdirector del Instituto de Vivienda del Distrito Federal.

Agregó que antes de 2012 los trabajadores que habían solicitado un financiamiento hipotecario en el Infonavit y que terminaron de pagarlo, al continuar trabajando bajo es-quemas formales seguían coti-zando en el instituto.

Los recursos que se acu-mulaban en su subcuenta de vivienda después de haber li-quidado su primer crédito no los podía usar en otro financia-miento; “era dinero parado”.

“Con el segundo crédito no sólo se amplía la oferta financiera del organismo, sino que se per-mite hacer uso a los trabajadores del dinero que se les descuenta para vivienda.”

Explicó que el dinero que se acumulaba, después de la prime-ra hipoteca, se le entrega al tra-bajador al final de su vida laboral para complementar los recursos de su pensión. “Pero en realidad no es una suma muy grande y se le saca más provecho si se usa como enganche o como base para contratar una segunda hipoteca, siempre y cuando el derechoha-biente no exceda los 65 años de edad, para dar tiempo a liqui-dar el crédito antes de jubilar-se”, recalcó.

16MILLONES

de trabajadores están afiliados al

INFONAVIT

Foto: Especial

El Instituto forma-lizó 37 mil 112

créditos hipoteca-rios en junio de este

año, según Conavi.

Con el segundo crédito se permite hacer uso a los tra-bajadores del dinero que se les descuenta para vivienda.”

ANTONIO REVAH EXDIRECTOR DEL INSTITUTO DE

VIVIENDA DEL DISTRITO FEDERAL

EXCELSIOR : L U N E S 1 1 D E A G O S T O D E 2 0 1 4 DINERO : 9

27.5MILLONES de toneladas de

frutas y hortalizas se han producido en los

últimos 20 años

<CON EL TLCAN>Crece 57% producción de hortalizasPOR ALICIA VALVERDEalicia.valverde@gimm.com.mx

A partir de la entrada en vi-gor del Tratado de Libre Co-mercio de América del Norte (TLCAN), hace 20 años, el sector hortofrutícola ha sido altamente productivo y ex-portador, sin embargo, el gran reto es incrementar su productividad.

Juan Carlos Anaya Cas-tellanos, director de Gru-po Consultor de Mercados Agrícolas (GMAC), resaltó la necesidad de impulsar polí-ticas públicas multianuales, que incluyan bienes públicos como carreteras, infraestruc-tura hídrica, eléctrica, entre otros factores.

Además de mejorar la pro-ductividad con semillas me-joradas, insumos, tecnología y tecnificación.

También es necesario con-tar con infraestructura como acopio, maquinaria y equipo, agregó.

Además de la administra-ción de riesgos como seguros y coberturas.

Dijo que el tema sanitario es de suma importancia para controlar, enfermedades, brotes y, ofrecer asistencia técnica y capacitación.

Crecimiento Explicó que en los últimos 20 años, con 2.2 millones de hec-táreas se han producido 27.5 millones de toneladas de fru-tas y hortalizas y, que el volu-men de producción creció 57.1 por ciento.

Agregó que en 2013 este sector aportó 21 mil 675 mi-llones de dólares, el segun-do después del subsector pecuario.

Destacó que en tanto, el sector pecuario ha tenido la mayor aportación en el PIB con 26 mil 392 millones de dólares.

Juan Carlos Anaya expuso que en los últimos 20 años el volumen de producción cre-ció 61.2 por ciento, y se espe-ra mayor crecimiento para los próximos años.

El especialista señaló que en el ranking mundial de los 20 principales países expor-tadores, México ocupa el pri-mer lugar en ventas al exterior en aguacate, jitomate, mango y papaya.

El segundo lugar en Sandía y el tercer sitio en chiles ver-des, limón y pepino.

No obstante reconoce que el país de Chile representa un fuerte competidor para Méxi-co en producción de aguacate, mientras que Brasil impone cierto grado de competencia en los productos como el me-lón y papaya.

Recientemente, la Organi-zación de las Naciones Unidas para la Agricultura y la Ali-mentación (FAO) publicó el Índice Global de Seguridad Alimentaria, situando a Mé-xico en el número 30 de un to-tal de 105 países.

EXCELSIOR

DE PORTADA

10: DINEROLUNES 11 DE AGOSTO DE 2014

El objetivo: hacerlaeficiente y rentable

POR NAYELI GONZÁLEZ nayeli.gonzalez@gimm.com.mx

Los cambios cons-titucionales en materia de Refor-ma Energética, principalmente de aquellos que im-

pulsarán la transformación de Petróleos Mexicanos, la dotan no sólo de autonomía, sino tam-bién aligeran en cierta medida, su operación y carga fiscal, por lo que son herramientas que en el largo plazo podrían permitir que deje de registrar las fuer-tes pérdidas económicas que ha mantenido hasta ahora y se con-vierta en una empresa con núme-ros negros, es decir, con finanzas sanas.

Es así que una vez que entre en vigor la nueva normatividad, Pemex deja de ser una paraesta-tal para convertirse en una Em-presa Productiva del Estado que contará con los mecanismos de administración y operación para fungir como una compañía pri-vada, aun y cuando se manten-drá como propiedad nacional.

Uno de los aspectos más re-levantes en la trasformación de la petrolera es el fortalecimiento del Consejo de Administración, el cual se convierte en su orga-nismo más importante, pues sus 10 miembros tendrán como principal responsabilidad el to-mar decisiones desde un punto de vista empresarial, así como establecer estrategias y encami-nar a la empresa para que opere bajo los mejores esquemas cor-porativos, todo esto sin la par-ticipación el sindicato petrolero.

La Ley promulgada hoy les permite aprobar y diseñar los informes de la empresa, su Plan de Negocios y evaluar la rentabi-lidad de los proyectos.

Menos lastres La reducción de la carga fiscal de 71.5 a 65 por ciento de sus in-gresos, y del peso que represen-ta su pasivo laboral mejoran dos de los aspectos que hasta ahora le generan importantes pérdidas económicas, monto que tan sólo en el primer semestre de este año ya asciende a 88 mil 248.8 millones de pesos.

Para Fluvio Ruiz, conseje-ro independiente de la petrole-ra, el “aligeramiento” de estas responsabilidades podría per-mitirle a la empresa alcanzar números negros en un futuro, y competir en igualdad de condi-ciones con los grandes corpo-rativos que llegarán a México atraídos por la reforma.

“Sí, confío en que la conjun-ción de todos estos elementos se lo permitan a Pemex, no sólo por el aligeramiento fiscal, sino tam-bién por la autonomía a la em-presa, si la reglamentación no echa para atrás o disminuya los grados de autonomía que se es-peran en Pemex, podemos pen-sar que competirá.”

La nueva normatividad tie-ne como objetivo convertir a la petrolera en una empresa más eficiente y potenciar sus ca-pacidades productivas, ya sea que vaya sola en el desarrollo de proyectos o en alianza con la

REFORMA A PEMEX

21LEYES

se propusieron el 30 de abril de este

mismo año

9LEYES

en el paquete de reformas son

nuevas

12LEYESya en vigor

tuvieron modificaciones de reforma

iniciativa como se lo permitirá la Ley a partir de 1 de enero de 2015, con lo cual se espera que pueda aprender sobre las me-jores prácticas operativas para adquirir experiencia y la trans-ferencia de tecnología.

El mandato también señala que además de la información geológica, considerada estraté-gica, que será entregada por la petrolera a la Comisión Nacio-nal de Hidrocarburos para su resguardo, también se creará el Centro Nacional de Control de Gas Natural (Cenegas) que se hará responsable de la infraes-tructura para el transporte y al-macenamiento de gas.

Como parte de estos cam-bios, se instituyó la Ronda Cero,

HOY SE PROMULGA LA LEGISLACIÓN SECUNDARIA EN ENERGÍA

después de la publicación de la Ley de Pemex en el DOF

de la designación del Consejo de Administración

de la instalación del Consejo de Administración

de la instalación del Consejo de Administración

90 días

Al día siguiente

30 días después

45 días después

17 de septiembre 2014

1 de enero de 2015

Durante el resto de 2014

EL CAMINO DE LA TRANSFORMACIÓN

Ley de Petróleos Mexicanos

Ley de Hidrocarburos

Ley de Ingresos Sobre Hidrocarburos

Ley General de Deuda Pública

Ronda Cero

El Ejecutivo Federal hará la designación de los nuevos miembros del Consejo de Administración de Pemex, quien tendrá como principal responsabilidad gestionar la empresa, a partir de las mejores prácticas corporativas.El director general de Pemex no pertenecerá al Consejo, pero permanecerá en su cargo.El Consejo de Administración estará integrado por 10 miembros:

n Los titulares de las secretarías de Energía (Presidente) y Hacienda.

n Tres consejeros de gobierno. n Cinco consejeros independientes

Entra en vigor la Ley de Petróleos Mexicanos, con lo cual se abroga el régimen con el que estaba regulada desde el 28 de noviembre de 2008 y con lo cual se convierte en una empresa productiva del Estado .

Se designará al titular de la Auditoría Interna de la empresa. Este comité tiene como objetivo principal verificar que la empresa se desempeñe de manera adecuada, por lo cual una de sus principales responsabilidades es detectar irregularidades.

El director general de Pemex deberá presentar al Consejo de Administración el esquema de reorganización corporativa de Pemex, tomando en cuenta a sus empresas subsidiarias.Los cambios a estas empresas (fusión, eliminación) o la creación de nuevas subsidiarias deberán ser publicados en el DOF.

La Secretaría de Energía, que cuenta con la asesoría técnica de la Comisión Nacional de Hidrocarburos, dará a conocer su decisión sobre los proyectos de exploración y explotación que mantendrá Pemex, de acuerdo a su capacidad económica y operativa para desarrollarlos de manera rentable.

Entran en vigor los artículos 97 a 99 de la Ley de Pemex, donde se estipula que la empresa deberá entregar al gobierno federal un dividendo estatal, para lo cual en julio de cada año se enviará a la Secretaría de Hacienda un informe sobre su situación financiera y planes de negocio, con base en ello, y previa opinión del Fondo Mexicano Petrolero, se determinará el monto.

Petróleos Mexicanos y sus organismos subsidiarios continuarán pagando el derecho ordinario sobre hidrocarburos, aplicando la tasa de 71.5% a la diferencia que resulte entre el valor anual del petróleo crudo y gas natural extraídos . Los pagos que deban realizarse por asignaciones o contratos, deberán hacerse a la Tesorería de la Federación, y a partir de 2015 al Fondo Mexicano del Petróleo para la Estabilización y el Desarrollo.

Al entrar en vigor la Ley de Hidrocarburos luego de su publicación en el DOF

Pemex deja de ser la única empresa que realiza trabajos de exploración y explotación de hidrocarburos o el permiso para realizarlos. De tal forma que a partir de esta Ley el Estado, por conducto de la Comisión Nacional de Hidrocarburos, podrá otorgar contratos para llevar a cabo este tipo de trabajos, tanto a la petrolera nacional como a particulares interesados.

Un año después a la entrada en vigor de la Ley de Hidrocarburos

El Ejecutivo federal emitirá el decreto por el que se crea el Centro Nacional de Control de Gas Natural (Cenegas) al cual Pemex deberá entregar la infraestructura para el transporte y almacenamiento de gas, quien además se encargará de administrar y gestionar los contratos.

1 de enero de 2015

Pemex y sus organismos subsidiarios pagarán 65% por Derecho de Utilidad Compartida. Los pagos que deban realizarse por asignaciones o contratos se harán al Fondo Mexicano del Petróleo para la Estabilización y el Desarrollo.

con la cual Pemex remitió a la Secretaría de Energía la solici-tud para conservar los proyectos que considera rentables dejan-do el resto a la iniciativa priva-da, por lo que la decisión final se dará a conocer en septiembre.

Otro de los puntos consi-derados como relevantes en la transformación de Pemex tiene que ver con la auditoria, vigilan-cia y transparencia, que garan-ticen que ésta es manejada de la mejor manera y no se ve afec-tada por intereses particulares, por ello al mes de ser conforma-do el Consejo de Administración deberá nombrar al responsable del equipo que se encargará de detectar irregularidades a tra-vés de un comité de auditoría.

El aligeramiento de estas responsa-bilidades podrían permitirle a la em-presa alcanzar nú-meros negros en el futuro.”

FLUVIO RUIZCONSEJERO INDEPENDIENTE

DE PEMEX

UNO DE LOS CAMBIOS MÁS TRASCENDENTES DEL NUEVO MARCO LEGAL EN ENERGÍA ES LA TRANSFORMACIÓN DE PETRÓLEOS MEXICANOS EN UNA EMPRESA PRODUCTIVA DEL ESTADO,

EN CONDICIONES QUE LE PERMITAN COMPETIR CONTRA GRANDES FIRMAS GLOBALES

EXCELSIOR : L U N E S 1 1 D E A G O S T O D E 2 0 1 4 DINERO : 11

El objetivo: hacerlaeficiente y rentable

REFORMA A PEMEX

Antonio Garza, exem-

bajador de Estados

Unidos en México.

Aumenta plantilla laboralpero baja productividad

POR NAYELI GONZÁLEZ nayeli.gonzalez@gimm.com.mx

>Si bien el sector energé-tico mundial ha visto con

buenos ojos la aprobación de la reforma y sus leyes se-cundarias, que ya permiten la participación de la inicia-tiva privada en México, aún mantiene dudas sobre la im-plementación de esta norma-tividad y preocupación por la percepción que aún se tie-ne de Petróleos Mexicanos como empresa ineficiente y poco transparente.

Antonio Garza, exem-bajador de Estados Unidos en México, aseguró que una vez culminados los trabajos legislativos, ahora el foco de atención de los posibles in-versionistas que pueden lle-gar al país se encuentra en lo que será el periodo de imple-mentación, el cual consideran crucial para la formación de la arquitectura institucional

POR NAYELI GONZÁLEZ nayeli.gonzalez@gimm.com.mx

>Intereses políticos y sindicales han in-

crementado sin justifica-ción la plantilla laboral de Petróleos Mexicanos, principalmente en áreas ad-ministrativas, pues tan sólo en 2004 registró un aumento de 12.4 por ciento aun cuan-do los niveles de producción de la empresa se encuentran en los niveles más bajos de los últimos 25 años.

Es así que a diferencia de otras compañías estatales como es el caso de Statoil, EcoPetrol y Petrobras, la petrolera nacional mantie-ne un alto índice de personal contratado, pues actual-mente cuenta con 154 mil 774, los cuales registran una reducción 33.7 por ciento su productividad.

Datos de Pe-mex señalan que mientras el núme-ro de trabajado-res aumentó 12.4 por ciento en los últimos 10 años, la explotación de petróleo cayó 25.5 por cien-to, por lo que se han dejado de extraer 861 mil barriles por día, casi el doble de lo que actualmente produce Cantarell.

Ante ello se explica la re-ducción en la productividad de la plantilla laboral, pues mientras en 2004 se lograba una producción promedio de 24.6 barriles diarios por cada persona contratada por Pemex actualmente esta cifra apenas asciende a 16.3 barriles diarios.

Es así que se han dejado de extraer hasta 8.3 barriles por cada trabajador, equiva-lente a una reducción de 33.7 por ciento en sólo 10 años.

Cabe mencionar que el total de empleados actua-les en Pemex incluye a los que laboran para las subsi-diarias Pemex Exploración y Producción, Pemex Re-finación, Pemex Gas y Pe-troquímica Básica, y Pemex

Petroquímica, así como los del corporativo, de los cua-les 71.4 por ciento pertene-cen al sindicato petrolero.

Comparativo desfavorable De acuerdo con Miguel Toro, analista del Centro de Investigación para el Desa-rrollo (CIDAC), el número de trabajadores representan más del doble en compara-ción a aquellos que actual-mente tienen contratados algunas de las petroleras más grandes a nivel mundial.

Tal en el caso de Exxon Mobile que tiene cerca de 75 mil trabajadores en todo el mundo, mientras que Shell cuenta con poco más de 92 mil, por lo que Pemex tiene casi el doble que cada una de ellas.

Por otro lado, la petro-lera noruega Statoil, que

ha desarrolla-do importantes avances tecno-lógicos para la explotación de crudo y la cual aplica un modelo que fue ejemplo para la reforma energética nacio-nal, tiene apenas

23 mil empleados, lo que significa que Pemex tiene al menos 131 mil 774 trabaja-dores más, es decir, su nó-mina total es casi siete veces superior.

En el caso de Petrobras de Brasil, siendo esta tam-bién una compañía estatal, cuenta con 86 mil 111 traba-jadores, por lo que también es una cifra menor si se com-para con los más de 154 mil de Petróleos Mexicanos.

Cabe mencionar que la producción de la brasileña asciende a un promedio de 2 millones 539 mil barriles de crudo por día, cifra similar a la de la petrolera mexica-na, pero su productividad por trabajador es muy supe-rior, ya que la cifra asciende a 29.5 barriles, es decir, 13.2 barriles más por cada em-pleado en comparación a los 16.3 que la platilla de Pemex produce en México.

1 de enero 2018

En un máximo de dos años luego de la entrada en vigor de la Ley de Hidrocarburos

Ejercicio fiscal 2016

Con la entrada en vigor de la Ley de Hidrocar-buros y hasta el 31 de diciembre de 2017

1 de enero de 2015 1 de enero 2016

La Secretaría de Energía y la Comisión Reguladora de Energía otorgarán permisos a Pemex para celebrar alianzas o asociaciones con terceros para participar en procesos de licitación de contratos para exploración y explotación de hidrocarburos.

Pemex deja de ser el único importador de gas LP. El gobierno federal podrá otorgar permisos a cualquier interesado.

La Comisión Nacional de Hidrocarburos podrá contratar no sólo a Pemex sino también a empresas privadas para comercializar

hidrocarburos a cambio de una contraprestación.

Pemex y el Instituto Mexicano del Petróleo deberán transferir a la Comisión Nacional de Hidrocarburos toda la información

geológica, geofísica, petrofísica, petroquímica, así como todos los análisis referentes a la exploración y explotación de los hidrocarburos que se hayan realizado o estén en proceso.

Esta Comisión deberá resguardarlos, usarlos, administrarlos y actualizarlos a través del Centro Nacional de Información de

Hidrocarburos.

El dividendo estatal comenzará a cobrarse, el cual deberá ser equivalente a 30% de los ingresos después de impuestos de

Pemex. Este monto se reducirá a 15% en 2021, hasta anularlo completamente en 2026.

La Comisión Nacional de Hidrocarburos podrá adjudicar de manera directa a Pemex contratos para la comercialización de

hidrocarburos, sin que éstos puedan ser prorrogados o renovados.

Con la entrada en vigor de la Ley de Hidrocarburos y hasta el 31 de diciembre de 2015

Sólo Pemex tendrá permiso la para importación de gas LP.

1 de enero de 2015

Pemex y sus organismos subsidiarios pagarán 65% por Derecho de Utilidad Compartida. Los pagos que deban realizarse por asignaciones o contratos se harán al Fondo Mexicano del Petróleo para la Estabilización y el Desarrollo.

Con la entrada en vigor de los cambios a la Ley General de Deuda Pública

Se establece la posibilidad de que el gobierno federal asuma una parte del pasivo laboral de Petróleos Mexicanos siempre que en un periodo máximo de un año alcance un acuerdo con su sindicato para modificar el contrato colectivo de trabajo a fin de lograr una reducción de dicha deuda.

ExcesoDel 2000 a 2013 el personal del corporativo (administrativo) se incrementó 40 por ciento.

y un mercado competitivo.Por ello, en su último ar-

tículo de opinión, dijo que aún existen dudas sobre cómo funcionará el nuevo modelo energético de México.

"Aunque las leyes, que finalmente se aprobaron después de varias sesiones maratónicas, no borran o eli-minan del todo las dudas", pues aun cuando las reaccio-nes han sido muy favorables "se requiere de mucho más que una ley".

Sobre Pemex, que fun-girá como principal opera-dor interno y potencial socio transitorio, dijo que algunos inversionistas aun expresan su preocupación por la em-presa, por lo que el reto prin-cipal será el de acabar con estas dudas.

"No es conocida por su sagacidad o eficiencia y que debe terminar con la per-cepción de corrupción, de-mostrar su compromiso de

transparencia, y rápida-mente guiarse por la nueva realidad".

Sin embargo, el tam-bién consultor de White & Case, considera que la re-forma energética atraerá el interés internacional ya

que la apertura en el sec-tor representa una buena oportunidad.

Reconoce que las leyes secundarias serán las ba-ses con las que se pondrá en marcha la implementación de la reforma y las cuales serán tomadas en cuenta por los in-versionistas para tomar deci-siones de negocios.

Por ello se ha puesto es-pecial interés en el rubro del contenido nacional, que se-gún la Ley de Hidrocarburos especifica un mínimo de 25 por ciento que se incrementa-rá a un 35 por ciento hacia el 2025, volumen que conside-ran competitivo en compara-ción a otros países.

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Pedro Joaquin Coldwell, titular de Energia, Luis Videgaray, secretario de Hacienda y Eduardo Sánchez, vocero de la Presidencia, informaron

el pasado 30 de abril de la entrega al Congreso para su aprobación del paquete de leyes secundarias de la Reforma Energética.

UNO DE LOS CAMBIOS MÁS TRASCENDENTES DEL NUEVO MARCO LEGAL EN ENERGÍA ES LA TRANSFORMACIÓN DE PETRÓLEOS MEXICANOS EN UNA EMPRESA PRODUCTIVA DEL ESTADO,

EN CONDICIONES QUE LE PERMITAN COMPETIR CONTRA GRANDES FIRMAS GLOBALES

Se requiere mucho más que una ley: Garza

L U N E S 1 1 D E A G O S T O D E 2 0 1 4 : EXCELSIOR12 : DINERO

La Reforma Energética, la más importante de la historia

No es una exa-geración decir que las leyes se-cundarias de la Reforma Ener-

gética que hoy promulga-rá el presidente Peña Nieto constituyen la más grande transformación que el país haya emprendido en más de medio siglo.

Las nuevas reglas para el manejo de la energía en el país, tanto la eléctrica como la derivada del pe-tróleo, atraerán inversiones nacionales y extranjeras, modificarán el comporta-miento del aparato produc-tivo mexicano en general, acostumbrado a batallar con monopolios estatales de la energía; cambiarán los hábitos de los consumido-res, abrirán nuevos campos para la educación, como las ingenierías petroleras y, en suma, introducirán ele-mentos de competitividad y productividad a un sec-tor que en todo el mundo, excepto en México hasta ahora, es uno de los más dinámicos.

Lázaro Cárdenas logró que la nacionalización del petróleo se convirtiera en

unas de las pencas del no-pal, intocable por nadie; eso contaminó también a la energía eléctrica y na-ció así una cuasi religión que predica que la energía exclusivamente en manos del gobierno es símbolo de la soberanía, signo de in-dependencia nacional, de-fensa contra las perversas manos de los capitalistas nacionales y extranjeras.

Estas creencias impidie-ron que el sector no pudie-

ra ser siquiera tocado por un presidente reformador, como Carlos Salinas de Gor-tari, que produjo la otra gran oleada de cambios in-cluyendo la otra gran trans-formación que ha sido el Tratado de Libre Comercio con Estados Unidos.

Ernesto Zedillo mandó a la Cámara de Diputados una ley de avanzada en materia eléctrica que fue desechada

por la miopía del PAN; Vicente Fox no se dio cuenta de nada y a Felipe Calderón le rechazaron o diluyeron sus intentos de reforma. Es decir, desde la nacionaliza-ción del petróleo, fue im-pensable hacer las cosas de manera diferente.

Hoy, México ha dado un gran paso al abrir el sector energético a la inversión de los particulares.

Se trata sin duda de una reforma histórica pensando

de dónde estábamos en ese rubro y lo difícil que resulta ir contra una creencia po-pular que cree en serio que Pemex ha sido de los mexi-canos y que sin la CFE en las manos exclusivas del go-bierno la luz se apagará en todos los hogares.

Las aportaciones de Pemex y la CFE sin duda alguna han sido trascen-dentes. La primera, porque

ha sostenido las finanzas pú-blicas aportando 40% de las necesidades de gasto; la se-gunda, porque ha sido capaz de llevar la energía eléctrica a casi 100% de los hogares.

Pero las cosas no podían seguir así: los ingresos por venta de crudo se han des-plomado en los últimos años porque Pemex no tiene la ca-pacidad por sí misma de ex-plorar y explotar la riqueza petrolera y existía el peligro real de que el país se quedara sin petróleo y sin dinero para importarlo.

La Comisión Federal de Electricidad ha llegado al límite. Hay empresas que no se instalan o no crecen porque CFE no tiene ya ca-pacidad de generación. Y también hay que señalar que es un productor muy caro.

En los siguientes meses, el efecto positivo de la re-forma será más en el cam-bio de nuevas expectativas positivas sobre el futuro del país, pero se necesita-rán años, acaso una déca-da, para que se perciban los beneficios del cambio en todos los rubros de la vida del país.

Es posible, si se dan, que el efecto menor sea que los precios bajen. El principal beneficio será el impulso al crecimiento económico por-que sólo por esa vía, de una economía más dinámica, se superarán los problemas de pobreza, marginación y caí-da en los niveles de vida.

México ha dado un paso fundamental para ser un país más moderno, con mayor dinamismo y con mejores condiciones de vida para la población en general.

Eso es lo que hará la Re-forma Energética que hoy se promulga.

Hasta el próximo lunes con nuevas… Perspectivas.

En los siguientes meses, el efecto positivo de la reforma será más en el cambio de nuevas expectativas.

n Las nuevas reglas para el manejo de la energía, atraerán inversiones nacionales y extranjeras y cambiarán los hábitos de los consumidores.

LUISENRIQUEMERCADO

Perspectivas

luemer@gmail.com @Jerezano52

La economía mundial está por cumplir casi siete años luchando contra los efectos de la ruptura de la burbuja inmobiliaria en Estados Unidos y sus consecuentes estragos, tanto en los mercados fi-nancieros como en las economías reales.

A este largo periodo se han sumado procesos realmente graves que van desde las “quiebras” de algunos países (Gre-cia) hasta brotes de tensión social en naciones claves para el suministro de materias primas, además de otras no muy estratégicas, pero que pueden poner en duda la recupera-ción de algunas regiones del mundo (como el caso de Rusia y Ucrania).

En respuesta a todos estos procesos, los gobiernos mun-diales optaron por destinar recursos en programas de apoyo o contracíclicos, como se le llamó en México a las medidas que se pusieron en marcha para acotar el enfriamiento de la economía en septiembre de 2013.

De manera simultánea, los bancos centrales se convirtie-ron en los protagonistas más activos en busca de acabar con lo que se ha considerado como la crisis más grave del mundo desde la Gran Depresión de 1929, lanzando al mercado gran-des sumas de dinero y bajando sus tasas a niveles no vistos en la historia económica mundial.

Pero con todo y los casi ocho billones de dólares que han puesto en los circuitos financieros los bancos centrales y los casi tres billones más que se utilizaron de los presupuestos mundiales para ayudar a las economías a recuperarse nada ha cambiado.

Al día de hoy el mundo mantiene una profunda debilidad que se nota en todos los países. La semana pasada, por ejem-plo, el mercado conoció que de nueva cuenta la economía italiana se encuentra metida en un grave proceso de recesión técnica. ¿Qué significa esto?, que el crecimiento de la nación europea lleva dos trimestres consecutivos reportando tasas negativas de crecimiento.

La fotografía italiana es poco alentadora. Como ejem-plo, la tasa de desempleo se ubica en 12.47%, la inflación al consumidor creció 0.37% a tasa anual y su nivel de creci-miento para 2014 se ubica en apenas 0.2 por ciento.

Si recorremos cada uno de los miembros de la Unión Eu-ropea las situaciones se pare-cen en dimensiones diferentes con un factor común: un alto grado de desempleo.

Pero el resto de los desa-rrollados no se salvan de esta situación. En Estados Unidos los datos sobre crecimiento y empleo han mejorado, aunque se encuentran lejos de ser lo suficientemente sólidos como para considerar que las cosas han cambiado la cara.

En nuestro vecino del norte el crecimiento de la economía en el primer semestre de 2014 es de apenas 1.0% y el segundo trimestre, aunque pinta para ser mejor, no permite anticipar que termine el año con un crecimiento total por encima de 1.7 por ciento.

El tema aquí también es el empleo y es que si bien la eco-nomía estadunidense ha logrado recuperar los poco más de ocho millones de plazas perdidas en la crisis, el verdadero problema radica en que los nuevos puestos generados son en su mayoría de medio tiempo. De hecho, al mes de julio 58% del total de personas que eligen trabajos de medio tiempo lo hace por “no encontrar una mejor opción”, los salarios siguen deprimidos y por si fuera poco el número de personas fuera del mercado laboral es considerablemente alto.

El diagnóstico hacia el resto de las economías en el mun-do es parecido y en los emergentes la situación de algunos se agrava por el paso de procesos electorales, economías que se enfrían en exceso, consumidores deprimidos y gobiernos em-barcados en una lucha feroz para evitar que sus monedas se deprecien de forma acelerada.

Hasta aquí el panorama luce realmente complicado, pero la estafeta en esta parte de la crisis deben tomarla los merca-dos laborales, que serán el estandarte perfecto para que los bancos centrales mantengan el apoyo a las economías en pro-cesos en los que los gobiernos ya no pueden usar los balances fiscales para empujar el crecimiento. Para más información

llama al 01-800-2262668 o síguenos en twitter: @bancomultiva o ingresa a www.multiva.com.mx

tendencias financieras multiva

El tren de la recuperación

mundial lejos de llegar a la estación

Los ban-cos centra-les se con-virtieron en los pro-tagonistas en busca de acabar esta crisis.

n Al día de hoy el mundo mantiene una debilidad que se nota en todos los países.

GANADERÍA

POR ALICIA VALVERDEalicia.valverde@gimm.com.mx

La decisión del gobierno de Es-tados Unidos de abrir a con-sulta pública la importación de carne de cerdo y productos derivados de ciertas zonas de México consideradas de bajo riesgo de fiebre porcina clásica abre un potencial para el Bajío.

Así lo consideró Hugo Fra-goso Sánchez, director general de Inocuidad Agroalimentaria Acuícola y Pesquera, de la Se-cretaría de Agricultura, al preci-sar que si bien el mayor número de cerdos se ubican en Sonora, el potencial de producción está en el Bajío.

“Esperamos que se detonen el sector porcicultor en los es-tados de Jalisco, Guanajuato y Michoacán ante la posibilidad de que se abra aun más ese mer-cado. En el Bajío hay algunos rastros Tipo Inspección Fede-ral (TIF) de cerdo que pudieran impulsar los envíos”, explicó a Excélsior.

A finales de julio pasado, el Departamento de Comer-cio de Estados Unidos (USDA)

Ven potencial exportador en el Bajío

propuso cambios a las regula-ciones que permitiría impor-tar cerdos y sus derivados de las entidades federativas que cumplan con los requisitos sa-nitarios y de bioseguridad.

Fragoso Sánchez recono-ció que a pesar de que la carne de cerdo se negoció dentro en

el marco del Tratado de Libre Comercio de América del Nor-te (TLCAN), no se había podi-do avanzar más allá de los nueve estados mexicanos reconocidos libres de fiebre porcina clásica: Baja California, Baja Califor-nia Sur, Campeche, Chihua-hua, Nayarit, Quintana Roo,

Sinaloa, Sonora y Yucatán.Dijo que a partir de que el

Servicio de Inspección de Sa-lud Animal y Vegetal (APHIS) del USDA publicó las reglas y si éstas son aprobadas en un plazo de 60 días, las cuales están en consulta, se podrá incrementar el número de estados que expor-ten cerdo y sus derivados.

Detalló que entre los prin-cipales cortes de cerdo que en-vía México a nuestro vecino del norte destacan costillas y lomos.

La nueva regla incorporaría a los estados de Aguascalien-tes, Colima, Guanajuato, Jalis-co, Michoacán, Querétaro, San Luis Potosí y Zacatecas en una categoría de bajo riesgo de fie-bre porcina clásica; la excepción sería el estado de Chiapas, don-de, a decir del USDA, la ame-naza de enfermedad permanece inaceptablemente alta.

La propuesta de consulta pública permanecerá hasta fi-nales de septiembre; a partir de entonces los productores na-cionales conocerán los requi-sitos que deberán cumplir para adecuarse a la nueva regulación.

La apertura de EU a la importación de cerdo beneficiará a Aguas-calientes, Colima, Guanajuato, Jalisco, Michoacán y Querétaro.

Foto: AFP

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EXCELSIOR : L U N E S 1 1 D E A G O S T O D E 2 0 1 4 DINERO : 13

Vaya que la tecno-logía, así como puede ser un buen aliado, puede ser una herramienta

de pérdida de competitividad e incluso de declive de una em-presa si ésta no es correctamente utilizada.

Se habla de que uno de cada diez trabajadores se concentra por más tiempo navegando en internet que en el trabajo para el que fue contratado.

D e a c u e r d o c o n Learnstuff.com los trabajadores interrumpen sus actividades la-borales aproximadamente cada 11 minutos para actualizar sus perfiles sociales.

Dado que, hasta el momen-to a nivel mundial sólo 24% de las empresas bloquea a sus em-pleados las redes sociales, y aunque la tendencia es que se siga bloqueando más este tipo de herramientas de comunica-ción al interior de las empresas, se dice que en México podría ser contraproducente porque la gente siempre encuentra la for-ma, lo que empeora la situación al no estar en su lugar de traba-jo y abandonar sus funciones.

Se considera, entonces, que la estrategia a seguir será que el uso de las redes sociales sea moderado, y hacer conciencia en los empleados de su uso res-ponsable. En promedio, sólo cinco de ocho horas son pro-ductivas de la jornada laboral.

De acuerdo con datos sobre

el uso de las redes sociales en horas laborales, 26% de los em-pleados se sentirían desmoti-vados si no pudieran navegar en las redes sociales durante el trabajo, mientras que 14% de los empleados podrían abste-nerse de ingresar a sus perfiles, por ende 3% consideraría re-nunciar a sus trabajos.

De acuerdo con la Univer-sidad de Melbourne, 9% de los trabajadores son más produc-tivos al poder hacer uso libre de internet en horas laborales, además de que de una encuesta a 300 trabajadores, 70% aboga por una navegación libre pero

consciente.En fin, lo cierto es que las

redes sociales son una realidad inminente en la vida diaria, así que con seguridad las empresas buscarán seguir haciendo de la tecnología su mejor aliado, aunque ya se habla de que el abuso de su uso ha sido un mo-tivo de despido. Blindaje de pymes. La micro, pequeña y mediana empresa genera en México 72% del em-pleo; sin embargo, a pesar de su importancia, este sector priva-do enfrenta una difícil situación

de sobrevivencia. De acuerdo con AXA, de

Xavier de Bellefon, nueve de cada diez compañías de este tipo viven al día, y menos de 5% tiene un seguro que las pro-teja contra un siniestro. Según estadísticas de la aseguradora, los incidentes más frecuentes de las pymes son 50% daños a instalaciones, generalmente a causa de incendios, mientras que 36% es causado por robos.

Así que ojalá se impulse este tipo de estrategias y herramien-tas entre las pymes, con el ob-jetivo de comenzar a tener una estrategia de blindaje. ¿Será

ello posible? Ojalá que sí.Y que en este inicio de se-

mana, cuando el presidente Enrique Peña Nieto inaugure la segunda edición de la Semana del Emprendedor, se puedan dar coordenadas en pro de se-guir impulsando y fortalecien-do a la pequeña y mediana empresa.

A fin de cuentas es de este nicho de empresas de donde podemos avanzar en territo-rio azteca, así que será mejor seguir dándoles herramientas para su estructura y desarrollo.

Uno de cada diez empleados pasa más tiempo en internet que en la labor para la que fue contratado.

Tecnología: ¿Enemigo o aliado laboral?

n Los trabajadores interrumpen sus actividades laborales aproximadamente cada 11 minutos para actualizar sus perfile en las redes sociales.

Edimburgo. Si la Or-ganización Mun-dial del Turismo, que dirige Taleb Rifai, ha identi-

ficado en el turismo cultural un segmento con un enorme potencial de crecimiento; en México se percibe como una actividad para pocos y no ne-cesariamente debe ser así.

Por estos días se realiza en esta ciudad la sexagésima séptima edición del Festival de Edimburgo, que eviden-temente nació en 1947; dos años después de que terminó la Segunda Guerra Mundial.

Se trata de una evento icó-nico pues según Fiona Hys-lop, la secretaría de Cultura de Escocia probó desde Gran Bretaña que incluso en los momentos más difíciles de la humanidad, la cultura tiene un papel sobresaliente en la sociedad.

Precisamente por ese sim-bolismo histórico, el Festi-val se sigue realizando desde entonces a finales de julio y durante agosto; esto es en plena temporada alta de ve-rano cuando los hoteles tie-nen ocupaciones y tarifas elevadas.

Hyslop aclaró que hay otros festivales para impul-sar la ocupación en otras temporadas, pero éste es el más importante en su género

en Gran Bretaña y muestra cifras impresionantes, co-menzando porque recibe una afluencia de cuatro millones de turistas.

El Festival de Edimburgo genera 260 millones de libras esterlinas, esto es unos cinco mil 720 millones de pesos, y tiene el potencial de crear cinco mil 242 empleos de tiempo completo cada año.

En realidad se trata de un conjunto de festivales, pues bajo el paraguas de la cultu-ra hay eventos de ciencia, de arte para niños, de cine, de

música y el festival del libro más grande de su tipo, con 900 expositores de 47 países.

Uno de los eventos cen-trales es el Real Desfile Mi-litar de Edimburgo, con una afluencia de 220 mil perso-nas cada año, además de que es visto por 100 millo-nes en Gran Bretaña y el res-to del mundo a través de la televisión.

En un país con una larga tradición militar, el evento consiste en la presentación

de todos los cuerpos que han luchado por Escocia, inclu-yendo a sus aliados en si-tios remotos como los zulúes y los aborígenes de Nueva Zelanda.

Enfrente de la puer-ta principal del Castillo de Edimburgo, todos los años se construye un estrado para 17 mil personas que se llena por las noches para presenciar este vistoso recuento de la milicia escocesa.

El secretario de Defen-sa de Escocia encabeza este desfile en el que participan

los militares y que con una temática simple y una ejecu-ción impecable, le permite a los escoceses sentirse orgu-llosos de su pasado.

Así es que la cultura resul-ta siendo el personaje princi-pal de la ciudad en este mes y debería ser un ejemplo para México, otro de los países culturalmente más ricos del mundo, de hasta donde esta actividad puede generar in-terés y, por supuesto, negocio y riqueza.

En Edimburgo se realiza el más grande festival del libro, en el cual participan 900 expositores.

Festival de Edimburgo, el gran negocio del turismo cultural

n Este evento genera 260 millones de libras esterlinas y tiene el potencial de crear cinco mil 242 empleos de tiempo completo cada año.

CARLOSVELÁZQUEZ

carlos.velazquezmayoral@gmail.com

VerandaEstrategia de negocios

dinero@gimm.com.mx

MARIELENAVEGA

L U N E S 1 1 D E A G O S T O D E 2 0 1 4 : EXCELSIOR14 : DINERO

La marca Coca-Cola trasciende el mundo de los refrescos, ahora

también presente en esmalte de uñas

Gran sorpresa causó el anuncio de OPI, fir-ma que lanzó nueve esmaltes para uñas de edición limitada ins-

pirados en algunas de las más re-conocidas marcas de Coca-Cola. Ofrece una gama de tonos y matices representando todo, desde el clási-co rojo de Coca-Cola hasta el metá-lico plateado de Coca-Cola Light, rojo oscuro y negro para Coca-Cola Zero, cerezo negro para Coca-Cola Cereza, crema y rosa cálido para Coca-Cola Vainilla, verde cítrico brillante para Sprite y naranja bri-llante y morado oscuro para Fanta sabor naranja y Fanta sabor uva.

Suzi Weiss-Fischmann, cofunda-dora y ejecutiva VP de OPI, ex-plica que “los nueve tonos de esta colección no sólo representan los mejores productos de Coca-Cola, también los estilos de las mujeres que los disfrutan, ¡de clásicas y glamourosas a modernas!”PERSONALIZACIÓN: HP anunció su nuevo récord de producción de ti-rada larga de etiquetas personali-zadas en las Prensas Digitales HP Indigo serie WS6000 para la ma-yor campaña de marca personali-zada de la historia de Coca-Cola.

La campaña, Comparte una Coca-Cola, fue diseñada para ayu-dar a Coca-Cola a comprometer directamente a sus consumidores en más de 32 países. Sustituye el icónico logotipo de Coca-Cola en las botellas de tres de sus versiones por alrededor de 150 de los nom-bres, apodos y términos cariñosos más populares de cada país. Con el apoyo de un programa de marke-ting totalmente integrado para co-nectarse con los consumidores en línea, la campaña refuerza la posi-ción de la marca como innovadora en el sector de venta minorista.

México se suma a este pro-yecto que combinó la tecnología de impresión convencional con impresión digital HP Indigo para crear más de mil millones de eti-quetas personalizadas de alta calidad. CONQUISTA: DDB México sigue generando noticias y ahora, luego de su exitosa cosecha de trofeos en Cannes, la agencia liderada por Walter Aregger y Hernán Ibarra ha sido seleccionada por Quálitas, Compañía de Seguros, especiali-zada en seguro automotriz, para desarrollar su nueva estrategia de comunicación.

“Quálitas representa para no-sotros el reto de poder hablar so-bre seguros para automóvil desde una perspectiva nueva, con pro-puestas frescas que seguramente darán mucho que comentar en la industria”, manifestó Matías del Campo, VP de Operaciones de la

agencia.Por su parte Conrado García,

director general de Servicios al Cliente expresó que para DDB México, la cuenta de Quálitas re-presenta un caso de negocio en el que se demostrará una vez más cómo una sólida estrategia de comunicación se refleja en cre-cimientos importantes para la marca.ELLAS HACEN NOTICIA: Muy alec-cionadora la plática que ofreció la curadora especializada en di-seño moderno y contemporáneo mexicanos Ana Elena Mallet, todo un personaje en su especialidad y, quien además, es una mujer muy interesante. Habló en el marco del altamente cotizado evento Jue-ves de Creadores, que tradicio-nalmente ofrece TERAN\TBWA para dar a conocer a su personal y clientes la cultura creativa de otras disciplinas.En una fascinante plática que duró más de hora y media, Ana Elena con una gran sencillez comentó sus grandes logros a través de toda su carrera profesional, lo que capturó la atención de todos los presentes generando un gran interés y una

gran cantidad de preguntas al fi-nalizar la misma. MTV EN ACAPULCIO: MTV Latino-américa comenzó la producción del nuevo reality show Acapulco Shore que se estrenará el próximo mes de septiembre. Producida ex-clusivamente en México, la serie será grabada en y los alrededores de Acapulco y capturará los mo-mentos icónicos de la franquicia como grandes discusiones, trián-gulos amorosos y momentos es-candalosos en el bello puerto de Acapulco.

“Estamos muy orgullosos de anunciar a Acapulco como el cen-tro de producción de la primera versión mexicana de la franquicia Shore, agregó Eduardo Lebrija, vice-presidente senior director general de Viacom International Media Networks The Americas - Méxi-co. “La energía de Acapulco y su vibrante vida social —de día y de noche—, hacen la combinación perfecta para la serie”.PUBLITURÍSTICAS: Durante la tem-porada de verano Six Flags Méxi-co reveló que ha registrado buena afluencia de visitantes, recorde-mos que este parque es un destino

turístico consolidado en la Ciudad de México el cual recibe a visitan-tes locales, nacionales y extran-jeros. Sobre todo este verano con la llegada de su nueva atracción Medusa Steel Coaster , cataloga-da por los expertos como la mejor de su tipo en el mundo, más una fuerte campaña de mercadotecnia y relaciones públicas han derivado en que el parque se vea beneficiado con la asistencia de los buscadores de emociones extremas. Tam-bién se encuentran preparando ya la tercera edición del Festival del Terror que promete arrancar más gritos de miedo que los años anteriores.PREDOMINANCIA: De acuerdo con un análisis realizado por Mer-cadoLibre Clasificados, más de 800 concesionarias automotri-ces ofrecen su inventario a tra-vés de MercadoLibre, siendo las marcas Ford, Chevrolet y Volk-swagen las que más anuncian sus inventarios. De acuerdo con datos del IAB México, revelan que la industria automotriz es la que más invier-te en publicidad online; se estima que en 2013 la inversión publici-

taria en el país tuvo un incremen-to de 28% con respecto a 2012.RECHAZO: El Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS) conde-na y rechaza los hechos ocurridos en Zamora, Michoacán, en donde una doctora de esta institución fue cobardemente agredida. El IMSS está en contacto con la doctora agredida y le dará todo el apoyo institucional necesario.DESDE LOS MEDIOS: Gran revuelo causaron las noticias reveladas por La Araña Iraquí a través del portal multipress.com.mx en torno a la quiebra de Editorial Armonía, que entre otras edi-taba la revista Kena. También nos adelantó que ya se concretó la venta del diario y portal de in-ternet, Reporte Indigo, de Ramón Alberto Garza. Son adquiridos por un consorcio que está en ple-na reestructuración y con nuevo dueño.LO QUE VENDRÁ: Este lunes inicia-rá la “Semana del Emprendedor 2014”… mañana martes FCB presentará su división de Sports Marketing…Y el miércoles y jue-ves se realizará el Congreso AB Conecta 2014.

La campaña, “Comparte una Co-ca-Cola”, refuerza la posición de la marca como innovadora.

n La empresa OPI ofrece una gama de tonos y matices representando, desde el clásico rojo de Coca-Cola hasta el metálico plateado de Coca-Cola Light.

ARMANDOVILLASEÑOR

Brifeando

adnarvica@gmail.com

Enfrentemos un futuro más de nuestro tamaño con

los instrumentos legales y económicos que nos demos

E l mes de julio del año en curso vio el inicio del re-greso de México a aspirar a ritmos

más acordes con sus metas de crecimiento de largo plazo. En ello jugarán papel desta-cado actividades diversas como la industria automo-triz, la construcción de vi-vienda, el turismo y el sector de los energéticos en petró-leo, gas y muchos más.

Ya comentábamos en re-cientes semanas la imponen-te evolución de la industria automotriz que está situa-da en México con su nuevo papel de excepcional cre-cimiento por empresas ya existentes de todo el mundo, y con las que han iniciado su llegada para producir aquí, dado el cercano mercado que constituye Estados Unidos de Norteamérica.

Evidentemente, la parte más importante de este sec-tor es la relacionada con los automóviles de diferentes tamaños, pero también des-taca la producción de camio-nes de carga y de pasajeros grandes, que se han estado produciendo en México por años. Algunos provienen de empresas extranjeras y otras son proyectos locales en talleres de gran calidad y eficiencia.

Pero la economía mexi-cana es afortunada también por su diversificación en lo que produce. Por ejemplo, ya estamos viendo la industria aeroespacial, que no obs-tante de tener relativamente pocos años en el país, ya está iniciando la producción de partes de aviones y aviones pequeños, así como potentes motores para aviones gran-des de cientos de pasajeros.

El tamaño y diversifica-ción de nuestra economía da fortaleza y provee trabajado-res para actividades de alta tecnología que se van a nece-sitar en mayores números, y en ello deberá jugar un papel principal la planta educacio-nal del país que todavía re-quiere crecer y profundizar

en sus conocimientos, disci-plina y capacidad, donde se necesita orden y calidad.

Las reformas estructura-les que se promovieron y las leyes que se promulgaron en los últimos dos años serán extraordinariamente valio-sas e importantes para lo que viene y requiere México.

Por ejemplo, la elimina-ción que debe ocurrir en los dañinos controles mono-pólicos que han operado en el país restan competencia y obstaculizan el estable-cimiento de empresas nue-vas que deberán introducir tecnologías novedosas y al-tamente productivas. La teoría económica, probada por la experiencia, siempre ha sostenido que los mono-polios son un veneno para la eficiencia y el crecimiento de una economía, de mane-

ra que las reformas recientes son absolutamente necesa-rias para nuestro crecimien-to futuro.

Tenemos la industria eléctrica que tendrá que crecer fuertemente en los próximos años, porque ya tiene un mercado cuyo gran tamaño y necesidades re-querirán de acciones e inver-siones para adecuarse a él, y en ello habrá, por necesidad, empresas con tecnologías y experiencias internaciona-les, que servirán mucho a México y a los mexicanos.

Se especula, por ejem-plo, que pronto el costo de la energía bajará diame-tralmente y, por supuesto, basará su generación en las nuevas fuentes descubier-tas de gas en el país que sólo tenemos que desarrollar y aplicar hidrocarburo tan ba-rato para producir la energía eléctrica que necesitamos.

En la actualidad produci-mos electricidad con la que-ma de combustóleo, que es caro, genera humos sucios y contaminantes y tiene altos costos de transporte, cuando podríamos ahora utilizar el gas de nuevas y comproba-das fuentes.

Otro de los elementos que cambiará mucho nuestra realidad energética es que ya no necesitaremos del gran monopolio que en su mo-mento histórico tuvimos que constituir para defendernos de la reinante y peligrosa realidad que enfrentaba un México rural, chico en po-blación, e insuficientemente educada.

Para empezar, solta-mos los amarres que no nos permitían actuar y con las nuevas leyes que nos hemos dado podremos actuar y de-

fendernos con eficacia de las ambiciones de los abusivos de adentro y de los de afuera de nuestras fronteras.

No tenemos por qué te-mer el futuro. No estamos como el niño que por prote-ger los dulces de su piñata no se atreve a comer uno por temor a que le quiten los que con tanto ahínco abraza y defiende de los demás.

En el tema del petróleo crudo también tendremos seguridad y leyes que noso-tros mismos nos hemos dado y que nos defenderán.

Tenemos que estar cons-cientes de que en petróleo y gas estamos rodeados de fuentes de los mismos ener-géticos que nuestros ve-cinos también tienen y en abundancia.

(*) Presidente de la Federación de Colegios de Economistas

de la República Mexicana, A.C.@acanovelez

La economía mexicana es afor-tunada también por su diversi-ficación en lo que produce.

P O R J E S Ú S A L B E R T O C A N O V É L E Z

n Las reformas estructurales que se promovieron y las leyes que se promulgaron serán extraordinariamente valiosas e importantes.

FEDERACIÓN DE COLEGIOS DE ECONOMISTAS

EXCELSIOR : L U N E S 1 1 D E A G O S T O D E 2 0 1 4 DINERO : 15

El mundo anda convulsionado. Y sin duda sorprende el estoicismo con el cual los mercados financieros globales han aguantado

los recientes acontecimientos de todo tipo en el planetaA

contecimientos los hay de toda índole: los pro-piamente eco-nómicos, como la posibilidad de

que la Reserva Federal de Esta-dos Unidos (la Fed) empiece a subir las tasas de interés antes de lo que se venía anticipando, y los riesgos de deflación en Europa; la suspensión de pagos de Argen-tina, detonado por una orden ju-dicial; y sobre todo los bélicos.

Aquí se pueden enumerar varios, y revelan el precariedad del actual orden mundial o, di-rectamente, su desorden: uno, el enredo ucraniano, quizás el más delicado de entre todos los ries-gos geopolíticos actuales; dos, la guerra de Irak, propiciada por el avance de un grupo extremis-ta suní, el Estado Islámico, que ha desestabilizado la región de Oriente Medio; y tres, el eterno conflicto árabe-israelí.

Por supuesto, hay más. En es-tas pugnas todavía China, la gran potencia emergente, no ha abier-to la boca. Y no lo hace porque está más interesado en sus con-fines marítimos, donde el gigante amarillo presiona para cambiar el estatus quo. Lo hace contra Corea del Sur y Japón en el Mar de China Oriental, y contra va-rias naciones vecinas (Vietnam, Filipinas, Taiwán, Singapur, Malasia, Brunei) en el Mar del Sur de la China, donde disputa el control de un buen número de peñascos e islotes junto con sus aguas territoriales.

Dominar esos mares signifi-caría no sólo tener acceso a sus fondos pesqueros y a los posi-bles yacimientos de petróleo y gas sino, sobre todo, tener el control del nodo marítimo de mayor tráfico del mundo. Por tanto, también en aquella remota región, en medio de una agresi-va retórica nacionalista, se in-crementan los presupuestos de defensa y se acentúa la escalada armamentística.

Para tener una idea general de lo que está pasando en el mundo y de lo que está moviendo a los mercados, veamos brevemen-te cada uno de estos asuntos y cómo se lo están tomando los inversionistas.

En la balanzaEn Estados Unidos, el potente crecimiento de 4 por ciento de su economía en el segundo tri-mestre, la fortaleza exhibida por el mercado laboral, en donde la creación de empleo ha superado los 200 mil puestos de trabajo durante los últimos seis meses, y el reciente repunte inflacionario han intensificado las presiones sobre la Fed para que mande el mensaje de que podría empezar a subir las tasas de interés antes de lo que tenía previsto.

La Fed aún no ha modifica-do el discurso, pero en la última reunión ya hubo un disidente, Charles Plosser, quien no estu-vo conforme con el mensaje que ha reiterado la Fed de que man-tendrán las tasas bajas por un “tiempo considerable” una vez que el programa de compra de activos haya concluido.

En Europa, la situación es distinta y sin duda, más incómo-da. Se ha desatado una “guerra ambigua” en Europa del Este (Ucrania), y el resto de los con-flictos geopolíticos (Irak, Gaza, Siria) se desarrollan en los lími-tes de su territorio, por lo que el impacto económico y financiero ha sido más notorio. Además, la economía europea en su conjun-to crece poco, Italia ha vuelto a entrar en recesión, el desempleo se encuentra en niveles insopor-tables, el crédito sigue estancado y, lo peor, hay riesgos de defla-ción. Mientras la Fed empieza a tocar retirada y contempla la posibilidad de adelantar el ini-cio del ciclo de subida de tasas, el Banco Central Europeo (BCE) apenas se plantea, en medio de ríspidas discusiones, si se preci-sa inyectar más dinero a la eco-nomía mediante programas de compra de bonos para salvar a

FUENTE: Departamento del Tesoro de Estados Unidos

FUENTE: Bloomberg

FUENTE: Bloomberg

FUENTE: Bloomberg

Foto: AFP

4.0POR CIENTO

es el rendimiento que falta al Índice de Precios y Cotizaciones

para alcanzar su máximo

(Puntos al cierre en 2014)

(Tasa % anual)

(Dólares por barril)

(Puntos al cierre)

Las respuestas

Índice S&P 500

Bono de EU a 10 años

Cotización del WTI

Índice de Precios y Cotizaciones

Pese a que los buenos datos de Estados Unidos han despertado especulaciones de que la Fed podría subir tasas antes de lo previsto, la tasa del bono de 10 años, contrariamente a lo que se podría esperar, ha descendido por la aversión al riesgo provocada por Argentina y los conflictos geopolíticos.

El S&P’s 500, gracias al rally del viernes, acabó con una ganancia semanal de 0.3 por ciento pese a las tensiones de Ucrania y los bombardeos en Irak. Aunque ha retrocedido desde los niveles de finales de julio, sólo se encuentra a 2.3 por ciento de su récord.

A su vez el precio del barril de crudo, y al contrario de lo que se podría prever, ha retrocedido al estimar los inversionistas que los ataques estadunidenses se encargarán de proteger los pozos petroleros frente a la ofensiva yihadista.

En México, también ha primado la calma. El IPC ha conservado los 44,000 puntos y se encuen-tra a menos de 4 por ciento de su récord histórico de finales de enero de 2013, los 45,912 puntos.

una economía que permanece deprimida.

El tema de Argentina es una tragicomedia que tiene como protagonistas la rapiña de unos “fondos buitre” y la fanfarrone-ría de un gobierno que se regodea con el “default”, y que le ha re-dituado a su presidenta, Cristina Fernández de Kirchner, mayores cotas de popularidad. Pero sus repercusiones globales serán li-mitadas, y su solución llegará bien en los próximos días a tra-vés de un acuerdo entre privados (bancos extranjeros y empresa-rios) que estarían dispuestos a pagar la deuda a los “fondos bui-tre” para destrabar la situación, que es lo más probable que ocu-rra, o bien hasta enero de 2015.

En el caso de las guerras, el conflicto más preocupante es el de Ucrania, resultado de la frac-tura del imperio soviético. Ade-más de las hostilidades armadas entre el gobierno ucraniano y los rebeldes separatistas prorrusos, se ha desencadenado una gue-rra de sanciones entre Estados Unidos y la Unión Europea con-tra Rusia. El derribo del avión comercial de Malaysia Airlines provocó la imposición de sancio-nes económicas más firmes con-tra el gobierno de Vladimir Putin, abarcando sectores tan sensibles como el financiero, el energético, el de defensa y el de tecnología.

Janet Yellen, presidenta de la Reserva Federal de Estados Unidos

POR JOSÉ MIGUEL MORENO*

Guerra en el mundo; paz en los mercados

A DETALLEECONOMÍA

La respuesta de Rusia fue una mayor concentración de tropas en la frontera del este de Ucrania, lo que hizo temer que Moscú estuviera planeando una intervención militar que pudie-ra acontecer bajo el pretexto de preservar la paz en la región, pero cuyo último propósito fuera ayu-dar a unas fuerzas separatistas prorrusas debilitadas.

De momento, esa posibilidad se ha quedado en mera amenaza: Rusia no se atrevió dar el paso definitivo. Por el contrario, pare-ció dar un paso atrás: en represa-lia por las sanciones económicas de occidente, se limitó a anun-ciar la prohibición de importar productos agroalimentarios de Estados Unidos y Europa.

Pero además dijo haber con-cluido unas prácticas militares cerca de la región del conflicto, y se ofreció de mediador entre Ucrania y las fuerzas separatis-tas en un esfuerzo por reactivar una solución diplomática. Esas decisiones han contribuido a re-lajar las tensiones en el conflicto de Ucrania y Wall Street lo cele-bró con un rally bursátil el pasa-do viernes.

El regreso de los ataques aé-reos de Estados Unidos a Irak tres años después de que Barack Obama decidiera sacar a sus tro-pas de ese país tampoco asustó a los mercados. Por el contrario, todo el mundo parece feliz, inclu-yendo al mundo árabe, con esta intervención militar que según Obama persigue tres fines: pro-teger los intereses estadouniden-ses, ayudar a los kurdos contra la ofensiva de los yihadistas, y evitar el genocidio de minorías religiosas y étnicas.

Lo cierto es que los extremis-tas del Estado Islámico, un grupo suní más violento que Al Qaeda y que pretende instaurar un califa-to en la región, son vistos como una amenaza desestabilizadora por las principales potencias de Oriente Medio, incluyendo los enemigos tradicionales de Es-tados Unidos, y ha redibujado, al menos de manera coyuntu-ral, una nueva política de alian-zas en la que por primera vez en mucho tiempo se miran con sim-patía Estados Unidos, Irak, Si-ria, Irán, Líbano y Arabia Saudí. Esa alianza ha provocado que los precios del petróleo, que en este tipo de conflictos suele disparar-se, hayan descendido, contraria-mente a lo que se podría esperar. Finalmente, la guerra de Israel en la Franja de Gaza es el eterno conflicto con el que los mercados ya están habituados a convivir.

Por tanto, y frente a un mundo convulso, los mercados han re-sistido bastante bien, sobre todo Wall Street. El S&P’s 500 acabó la semana pasada con ganancias y pese al reciente declive, está a sólo un 2.8 por ciento de su ré-cord histórico del 23 de julio. La tasa del bono de 10 años de Esta-dos Unidos, pese a las presiones de la Fed, se ha hundido ante la aversión al riesgo y tocó el vier-nes un nivel de 2.37 por ciento, un mínimo desde junio de 2013. Europa, por su cercanía a los conflictos, ha sufrido más: el Dax de Fráncfort y el CAC-40 de París han llegado a perder más de un 10 por ciento desde su reciente máximo. En México, en medio del optimismo por las reformas, casi no se ha notado: el IPC conserva de momento los 44,000 puntos y se encuentra a menos de 4 por ciento de su ré-cord histórico de enero de 2013. Sí, el mundo anda en guerras, pero no por eso se ha quebran-tado la paz de los mercados.

* Director de llamadinero.com

3.30

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2013 2014E F M M J JA A E F M M J JA AS O N D

Apoco de cumplir sus primeros 20 años, la Organización Mundial de Comercio (OMC) está por pasar a la historia como un elefante blanco

que no ha logrado un solo acuerdo comercial que haya sido aprobado por sus 159 Estados miembros.

El más reciente fracaso se originó hace unos días, cuando India retiró su apoyo al Acuerdo de Facilitación Comercial –emana-do de la Ronda de Doha– que había avalado en diciembre pasado.

Los países en desarrollo tenían más que ganar con el acuerdo. Según el estadunidense Instituto Peterson para la Economía Interna-cional, crearía 21 millones de empleos, casi todos en países pobres. India habría visto par-ticularmente grandes frutos, aunque en reali-dad nunca fue claro si las políticas agrícolas del país asiático serían compatibles con algún acuerdo de la organización.

Según las reglas de la OMC, los subsidios a los agricultores que distorsionan el comercio en un país en desarrollo no pueden exceder el 10 por ciento del valor total de sus cosechas. No obstante, según una nueva ley de seguri-dad alimentaria, India está introduciendo un nuevo esquema de 4,000 millones de dólares al año para ofrecer alimentos baratos a 800 millones de personas, y los precios de apo-

yo mínimos que el gobierno ofrece a los agricultores, los cuales para el arroz han aumentado en más del doble desde 2001-2002, continuarán aumentando.

Si estas medidas violaran el límite de 10 por ciento, India estaría abierta a una objeción de la OMC. El gobierno insiste en que no sacrificará la segu-ridad alimentaria en el altar de un acuerdo comercial.

En diciembre, antes de las elecciones de India, la OMC intentó dar cabida a sus de-mandas con una “cláusula de paz” que habría hecho al programa de seguridad alimentaria inmune a la objeción durante cuatro años. Sin embargo, el nuevo gobierno no quedó satisfe-cho con la modificación y le preocupaba que, llegado 2017, tuviera poco poder de negocia-ción para obtener una exención permanente.

La acción de India no es mera petulancia. Arvind Subramanian del Instituto Peterson, argumenta que el país se ha sentido decep-cionado por los acuerdos de la Ronda Uru-guay que terminaron a mediados de los años 90. Entonces, a las naciones ricas se les permitió mantener muchas políticas proteccionistas a cambio de prometer reducirlas progresi-vamente. El país, que entonces no subsidiaba a la agricultura nacio-nal, se quedó por tanto con lími-tes más estrictos para apoyar a los agricultores, aun cuando redujo sus aranceles de importación.

Buscando una estrategiaLa OMC podría ayudar actualizando los pre-cios de referencia de las materias primas que usa para medir los apoyos a los productores, que datan de 1986-1988, y que tienen el efec-to de exagerar el proteccionismo de India.

India a su vez podría aprovechar otro lega-do histórico del acuerdo de Uruguay. Ha sido un recortador de aranceles más entusiasta de lo que requería el acuerdo. Es libre, por ejem-plo, de elevar sus aranceles sobre las verduras de 30 por ciento a más de 100 por ciento. Un compromiso para mantener bajos esos aran-celes, o recortarlos más, podría formar parte de un pacto según el cual la OMC se haga de la

vista gorda ante otros subsidios incluso más allá de 2017.

Segundo, la ley de seguridad alimenta-ria India no necesita llevar a aumentos en las compras de arroz y trigo. El gobierno preten-de comprar más de 30 millones de toneladas de arroz en el año que empieza en octubre, un incremento de 13 por ciento sobre las reservas anteriores. Sin embargo, sus reservas de arroz excedieron 21.2 millones de toneladas en julio, más del doble que las existencias de amorti-guamiento recomendadas.

Los almacenes están tan repletos que el grano amenaza con arruinarse y los buró-

cratas lo introducen en el merca-do mundial, haciendo de India el mayor exportador de arroz del mundo. Para ayudar a los agricul-tores pobres, India más bien pu-diera enfocarse en los subsidios a los productores que no están vin-culados con niveles de producción, como transferencias de efectivo.

También podría eliminar gra-dualmente los precios de apoyo

mínimos, que tienden a favorecer a los agri-cultores más grandes y más ricos y de los que 62 por ciento de los agricultores no saben que existen. Con el dinero ahorrado se podrían subsidiar las ventas de granos a los pobres de India.

India ha recibido un duro golpe, pero el es-tancamiento pudiera resultar aún más perju-dicial para la OMC y el sistema de “rondas comerciales” de tratos comerciales multila-terales que se extiende a muchas industrias. Hay más conversaciones programadas para septiembre, pero la OMC es considerada cada vez más como un foro dividido que no puede lograr nada.

Para bien o para mal, la cercanía de Canadá y México con Estados Unidos ha marcado la forma en que se han relacionado ambos socios comerciales, hoy distanciados por asuntos de visas.

ECONOMÍA GLOBAL

16: DINEROLUNES 11 DE AGOSTO DE 2014

Canadá y México, distanciados por Estados Unidos en el TLCAN

Canadá y México comparten la fortuna, o mala fortuna, de tener una frontera con el país más poderoso del mundo, el cual los ve hacia abajo a ambos. Durante 20

años, como socios comerciales privile-giados de Estados Unidos, han tenido la oportunidad de influir en él para crear una visión compartida de Norteaméri-ca, pero, en vez de ello, los dos han re-ñido como rivales en un sórdido menage à trois.

Canadá desempeña el papel del socio malo. Ha buscado celosamente prote-ger su relación especial con su vecino, temiendo que México pudiera robarle su éxito.

“Canadá es rápido en ofender y Mé-xico es rápido en sentirse ofendido”, dice Laura Dawson, autora de un infor-me sobre las relaciones bilaterales para el Consejo Canadiense de Directores Ejecutivos, un grupo industrial.

Eso pudiera ser descartado como irrelevante en una región donde el único lazo que importa es con Estados Unidos.

Sin embargo, hay costos económicos para Norteamérica en su conjunto, in-cluido Estados Unidos, porque pudiera hacerse más para vincular las cadenas de suministro y los mercados energéti-cos trilateralmente que bilateralmente.

SIN MÁS REMEDIOCanadá fue un participante renuente en las negociaciones para el Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN), que fue lanzado en 1994.

Aceptó unirse en gran medida para salvaguardar las ventajas que había ga-nado de un acuerdo de libre comercio anterior con Estados Unidos.

Después de los ataques terroristas

En su afán por conseguir los mejores acuerdos con EU, los socios del Tratado de Libre Comercio de América del Norte han desaprovechado el potencial económico de una buena relación trilateral

El presidente de México, Enrique Peña Nieto (centro), canceló en junio una visita a Canadá luego de que el premier de ese país, Stephen Harper (izquierda) se negó a levantar el requisito de visa temporal. En la imagen aparecen junto al presidente de EU, Barack Obama.

Foto: AFP

del 11 de septiembre de 2001, los esfuer-zos para fortalecer al TLCAN a través de negociaciones trilaterales perdieron impulso. En vez de ello, Estados Unidos, Canadá y México han buscado abordar los problemas fronterizos y de seguridad bilateralmente.

Las relaciones entre Canadá y Méxi-co se han vuelto más frágiles este año, conforme los líderes de ambos países se han desairado mutuamente.

EL TEMA DE LAS VISASLas visas son la causa de tanta mala voluntad. El Presidente de México, Enrique Peña Nieto, canceló una visi-ta a Canadá en junio, después de que el gobierno del primer ministro Stephen Harper se negó a levantar un requisito de visa “temporal” impuesto en 2009 tras un significativo aumento en las so-licitudes de asilo. México se siente me-nospreciado: disfrutaba de un estatus

libre de visas en Canadá, lo cual es raro para un país latinoamericano.

“El presidente Peña Nieto no se so-metería a los horrores de tener que pre-sentar una visa”, dice su embajador en Ottawa, Francisco Suárez Dávila.

Peña Nieto esperaba que una reunión con Harper, celebrada a principios de este año al margen de la cumbre de los “tres amigos” con el presidente Barack Obama, condujera a un avance en el

tema. En vez de ello, Harper se negó pú-blicamente a actuar al respecto, dicien-do que las visas eran un tema soberano y no estaba abierto a negociaciones.

ORGULLO Y NEGOCIOS Expertos mexicanos dicen que el asun-to de las visas representa más que sim-plemente un orgullo herido.

Reconocen que el gobierno de Har-per respondió originalmente a un au-mento en las reclamaciones de asilo espurias en una época de creciente de-lincuencia en México.

Sin embargo, la situación ha mejora-do desde entonces, y están molestos por la poca disposición de los canadienses a discutir el tema, aun cuando los nego-cios y el turismo entre Canadá y México se han visto afectados.

Grupos empresariales en ambos paí-ses están ansiosos por ver lazos más cor-diales. Aunque el comercio entre los dos países bajo el TLCAN ha crecido en casi siete veces, la mayoría está vinculado a Estados Unidos, y la inversión bilateral es modesta.

Existe potencial para desarrollar es-labones en la cadena de suministros del tipo que ahora cruzan la frontera entre México, Estados Unidos y Canadá, pero sólo unas cuantas compañías canadien-ses –notablemente Bombardier, la em-presa aeroespacial y ferrocarrilera– han dado el salto.

ENERGÍA Y ELECCIONESEl área más prometedora para una ma-yor integración de las tres economías es la energía, lo cual pudiera fortalecer aún más la competitividad de Nortea-mérica como centro manufacturero.

Se pretendía que la ahora cancelada visita de Peña Nieto al corazón petrolero de Canadá, Calgary, le diera oportuni-dad de promover las relevantes reformas que permiten la inversión privada en las industrias petrolera y gasera de México por primera vez en más de 75 años.

El 7 y 8 de agosto, altos funcionarios de ambos países debían reunirse en la Ciudad de México para revivir las ne-gociaciones sobre el tema de las visas.

Una reciente decisión de acelerar los permisos para los viajeros de temporada de México a Canadá fue vista como un paso moderadamente positivo.

Sin embargo, los funcionarios mexi-canos tienen poco optimismo de que Harper elimine por completo el requi-sito. Muchos tranquilamente espera-rán a que los liberales más amigables con México lo desplacen del poder en las elecciones programadas para octu-bre de 2015.

La OMC es considerada cada vez más como un foro dividido que no puede lograr acuerdos.

NOTAS

Boicot de India a la OMC convierte al organismo global en elefante blanco

Roberto Azevedo, director general

de la OMC.

En total, ofertas con un valor de 390,000 millones de dólares han sido canceladas o re-tiradas en lo que va de 2014.

Eso es enorme en términos absolutos, aunque refleja el aumento general en fusio-nes y adquisiciones este año. Típicamente, entre 10 y 20 por ciento de los convenios pro-puestos terminan en lágrimas, y este año no ha sido la excepción.

Las compañías regularmente estiran los límites de más en dos formas. Proponen combinaciones que molestan a los regula-dores –pese a las apasionadas súplicas del

fundador de Softbank, Masayoshi Son, los reguladores estadunidenses no se sin-tieron impresionados por sus planes de contraer el número de grandes operado-ras móviles de cuatro a tres– o propo-nen convenios que prueban los límites de sus hojas de balance y la paciencia de sus inversionistas.

MURDOCH NO SE RINDE FÁCILMENTEMurdoch estaba ofreciendo una bonifica-ción por adquisición de unos 20,000 millo-nes de dólares, más que el valor capitalizado de los ahorros de costos que podía haber lo-grado, sugiriendo que el convenio habría destruido valor para sus accionistas.

Reflejando esto, el precio de sus propias acciones había caído constantemente, re-duciendo el valor de las acciones que estaba ofreciendo a Time Warner. Si Murdoch elige presentar una oferta de nuevo, tendría que encontrar ahorros de costos más profundos.

De manera similar, después de que el consejo de Astra desechó una oferta el 26 de mayo, los accionistas de Pfizer mostraron un apetito limitado por una oferta más elevada, aunque la empresa estadunidense no la ha descartado.

Por tradición, cuando los convenios fra-casan, todos fingen que nada ha cambiado

realmente. Por ello, Murdoch

declaró que “el futuro de 21st CenturyFox nunca ha sido más brillante”, mientras que Son dijo que “nuestra atención de aquí en adelante se centrará en hacer de Sprint la operadora más exitosa”.

PROMETER NO EMPOBRECEDe hecho, las transacciones fallidas a me-nudo tienen consecuencias duraderas. Las empresas blanco que han maquinado pre-dicciones ambiciosas como parte de su de-fensa enfrentan la difícil tarea de cumplirlas.

Astra dijo que esperaba que las ventas casi se duplicaran para 2023, pese a que están estancadas actualmente. Las recompras de acciones son una forma de conseguir cierta lealtad. Las acciones de Time Warner caye-ron 13 por ciento al día después de la salida de Murdoch, así que planea recomprar 5,000 millones de dólares de sus títulos, equivalen-te a 8 por ciento de su total.

Del otro lado de la mesa, el adquiriente frustrado ocasionalmente podría descubrir que ha eludido una bala.

Si el banco británico Barclays hubiera te-nido éxito en comprar a un rival holandés, ABN AMRO, por 92,000 millones de dólares en 2007, habría cometido un harakiri corpo-rativo. Royal Bank of Scotland, el victorioso en la contienda, terminó nacionalizado.

Regularmente, un gigantesco acuerdo fallido daña la credibilidad de los admi-nistradores del adquiriente y la coherencia de su estrategia. El 6 de agosto, Sprint dijo que destituiría al director ejecutivo Daniel Hesse.

Adquisiciones torpes han empañado otras carreras: Jack Welch de General Elec-tric manchó su reputación al no lograr com-prar Honeywell como un último triunfo antes de retirarse en 2001, cuando los reguladores europeos bloquearon el convenio.

Marius Kloppers, una joven estrella que se había vuelto director ejecutivo de la mayor compañía minera del mundo, BHP Billiton, en 2007, perdió su camino después de tratar de comprar a su archirrival, Río Tinto, por 115,000 millones de dólares en 2008 y luego, en 2010, a la oscura Potash Corp., de Sas-katchewan, por una cantidad poco oscura de 43,000 millones de dólares. Para 2013, había dejado BHP.

La reciente racha de convenios fallidos podría alentar a otras empresas a ser más cautelosas. El anuncio del 6 de agosto de la propuesta adquisición hostil de Allian-ce Boots, una cadena de farmacias britá-nica, por parte de Walgreens, una similar estadounidense, fue un asunto deslucido. Walgreens redujo su pronóstico de ingre-sos y, en respuesta a la creciente inquietud estadunidense por las empresas que usan las adquisiciones para trasladar sus bases de impuestos al extranjero en lo que se conoce como “reversión fiscal”, también desechó un plan para usar el convenio para mudar su do-micilio a Europa.

EFICIENCIA PARA DEFENDERSEPara los predadores fallidos y las presas que escapan por igual, la clave para restablecer el impulso es demostrar un fuerte desempe-ño operativo. Si los ingresos aumentan, los inversionistas, el personal y los clientes per-donarán casi todo.

En 2010, Prudential PLC, una asegurado-ra británica activa en Asia, sufrió una humi-llante derrota cuando sus propios accionistas se rebelaron contra su oferta de adquisición de 36,000 millones de dólares por AIA, un ri-val de Hong Kong. Desde entonces, el jefe de Prudential, Tidjane Thiam, ha reconstruido su reputación de una manera espectacular duplicando las utilidades operativas.

Según este parámetro, el panorama es intranquilo para algunos recientes negocia-dores de convenios fallidos. Las utilidades previas a impuestos subyacentes de Pfizer cayeron en 25 por ciento en el último trimes-tre. La subsidiaria móvil estadunidense de Softbank perdió dinero el año pasado y está

perdiendo clientes. Publicis anun-ció en julio que sus utilidades se-rían menores de lo esperado. Su

jefe, Maurice Levy, admitió que ha-bía estado “distraído”.

Para los directores ejecutivos, la labor de las operaciones cotidianas es miserable comparada con el gla-

mour y la gratificación del mundo de las fusiones y adquisiciones.

Sin embargo, pueden estar se-guros de que, si fracasan en negociar un convenio y en la tarea mundana de impulsar los ingresos, sus accionis-tas, como la reina Victoria, no estarán felices.

Tras la reciente racha de convenios de compra o fusión fallidos, las empresas participantes se ven ahora obligadas a cumplir con los resultados que ofrecieron para atraer a sus potenciales socios.

El rescate híbrido del Banco Espirito Santo, de Portugal, costará a los contribuyentes de ese país casi seis mil millones de dólares que quedan del rescate soberano de 2011.

Fracasos millonarios van a afectar fusiones y compras

El retiro de ofertas de adquisi-ción o fusión por casi 400 mil millones de dólares en lo que va del año, achacado en su mayor parte a excesivas regulaciones antimonopolio, desincentiva a

ese sector económico y tendrá costos para las empresas que no encuentran otras formas de crecer.

“No estamos interesados en las posibili-dades de la derrota”, dijo con desdén la rei-na Victoria, en una frase famosa que –en el mundo empresarial– parece hoy más perti-nente que nunca.

Para los constructores de imperios en el mundo corporativo, el fracaso también es de-masiado común estos días.

El 5 de agosto, el octogenario australiano Rupert Murdoch retiró la oferta de compra no solicitada de la 21st Century Fox por Time Warner. El acuerdo habría tenido un valor de al menos 70,000 millones de dólares y habría creado un monolito de medios.

Horas después, Softbank, el conglomera-do japonés que posee la firma de telecomu-nicaciones Sprint, abandonó su esfuerzo por comprar el control de T-Mobile U.S., otro operador de telecomunicaciones con un va-lor empresarial de más de 30,000 millones de dólares.

PLEITOS TRAS BAMBALINASEn 2014, ya ha habido otros dos grandes fra-casos de negociación de acuerdos; la abor-tada oferta de Pfizer por otro fabricante de medicamentos, Astrazeneca, con valor de 125,000 millones de dólares, y la fallida unión de Publicis y Omnicon. Las dos firmas de publicidad supuestamente se involucra-ron en una imposibilidad lógica: una amiga-ble fusión franco-estadunidense de iguales. De hecho, sus ejecutivos estuvieron pelean-do como ratas en un saco de harina.

Las negociaciones malogradas en lo que va del año, que se acercaron a los 400 mil millones de dólares, pueden tener efectos a largo plazo para las empresas involucradas al obligarlas a replantear sus objetivos y estrategias, así como para las firmas aspirantes, que serán más cautas ante las exigencias regulatorias, y las de los accionistas.

El rescate del Banco Espirito Santo incumple con varias normativas y regulaciones que están por entrar en vigor en la zona euro.

Foto: Reuters

Quiebra bancaria enciende alertas

Los Espirito Santo son una dinastía bancaria cuyo nombre resuena tanto en Portugal como

el de los Rockefeller en Estados Unidos. Sin embargo, su reina-do terminó abruptamente el 3 de agosto, cuando la rancia institución financiera, un gran banco portugués en el cual el negocio familiar tenía una par-ticipación accionaria de 20 por ciento, fue reestructurado.

Eso siguió a la revelación de fuertes pérdidas de 4,900 mi-llones de dólares que surgieron de la exposición al grupo de compañías controladas por la familia, cuyos intereses se ex-tienden de hospitales a ranchos ganaderos.

La escala de las pérdidas fue una sorpresa desagrada-ble para el banco central, que ha hablado de un “esquema de financiamiento fraudulen-to” operado por las compa-ñías Espirito Santo fuera de su jurisdicción.

También han sido acusados algunos exfuncionarios –un nuevo director ejecu-tivo independiente ya había sido responsa-bilizado de cometer actos previamente no reportados y poten-cialmente criminales de gestión “grave-mente perjudicial” durante sus últimos días– con un impac-to negativo de 2,000 millones de dólares.

El peor de los temores: insolvenciaLa pérdida llevó a la proporción de sol-vencia del banco por deba-jo del mínimo reglamentario, descalificándolo para el finan-ciamiento del Banco Central Europeo que sería esencial para su supervivencia.

Un rescate masivo era im-prescindible, pero la forma que tomó representó, al menos en parte, una postura europea más severa destinada a compartir la carga entre los contribuyentes y los acreedores privados.

Sus actividades sólidas, como los depósitos, la deuda prioritaria y la mayoría de los activos, fueron transferidas al Novo Banco, un “banco bueno” creado recientemente.

Los accionistas y tenedores de bonos junior, que son los pri-meros en ser liquidados cuando una compañía quiebra, se han quedado sólo con activos tó-xicos, esencialmente la expo-sición al moribundo imperio Espirito Santo y un prestamista

angoleño en apuros. Este banco “malo”, que lleva el nombre de BES, será liquidado.

De lo perdido...A juzgar por los precios de las acciones y los bonos junior, po-cos inversionistas esperan mu-cho de la venta.

La situación es diferente para los acreedores prioritarios no asegurados, cuyos bonos se están vendiendo a niveles que implican que serán pagados por completo.

Eso es porque se están tras-ladando con los activos caren-tes de problemas del banco al saludable Novo Banco.

Eso vuelve al rescate del BES un híbrido amañado, en el cual los inversionistas pagan la cuenta, y el rescate, con fon-dos de contribuyentes.

La afirmación de Portu-gal de que el rescate ocurre sin costo para los contribuyen-tes es altamente cuestionable: Se está inyectando un total de 6,500 millones de dólares en Novo Banco del fondo de reso-

lución bancaria de Portugal.

Aunque todos los prestamistas contri-buyen a este fondo, el mismo ha sido refor-zado por un présta-mo gubernamental de 5,900 millones de dólares, usando dinero de la Unión Europea y el Fondo Monetario Interna-cional que quedó del rescate soberano de Portugal en 2011.

El dinero del Es-tado será pagado con las utilidades de

la venta de Novo Banco. Si el precio está por debajo

de los 5,900 millones de dóla-res, en teoría los bancos, no los contribuyentes, serán respon-sables de la diferencia.

Eso supone que el gobier-no, habiendo visto caer al BES, no va a intervenir para asumir una factura que pudiera ame-nazar a la estabilidad de otros prestamistas.

El rescate híbrido por el cual ha optado Portugal cumple con las normas actuales de la UE, pero infringiría las regulacio-nes entrantes. Para 2016, los acreedores prioritarios e in-cluso los grandes depositantes tendrían que poner dinero, ais-lando más a los contribuyentes.

Entre los grandes ac-cionistas del BES están el banco francés, Crédit Agri-cole y el brasileño Bradesco, que tenían 14.6% y el 3.9%, respectivamente.

5,9MIL

millones de dólares se inyectarán de un

crédito previo

4.9MIL

millones de dólares fueron las pérdidas

reportadas

390,000MILLONES

de dólares es el monto de las operaciones que no prosperaron en lo

que va del año

El equipo de dirección de Time Warner rechazó

comprometerse con nosotros a explorar una oferta que era

altamente convincente (...) además nuestras

acciones se devaluaron desde la propuesta.”

21ST CENTURY FOX

Dan Hesse, presidente de Sprint. Su renuncia se ha

mencionada tras no concretar la compra de

T-Mobile US.

EXCELSIOR

@Dinero_ExcHACKER

18:DINEROLUNES 11 DE AGOSTO DE 2014

M E M O R I A F L A S H

P O R M A R C O G O N S E N *

La primera vez que usé un teléfono inteligente lo concebí básicamente como una minicomputadora portátil, con funciones análogas a las de cualquier equipo de casa u oficina: revisar y reenviar correos, actualizar redes socia-les, navegar por internet, editar documentos… salvo una

función única e inédita que, debo admitir, sí me pareció mágica.De niño vi El Chavo del 8 y entre los placeres culpables que

conservé fue la música de la cortinilla de inicio y cierre, una versión electrónica y ciertamente cómica de la Marcha Turca de Beethoven. Allá por 2009, una aplicación gratuita llamada Shazam aseguraba tener el poder de “adivinar” el título e in-térprete de cualquier canción que el smartphone “escuchara”. Pensé que era un truco barato e hice la prueba con la tonada de aquella serie televisiva, tomada de un capítulo encontrado en internet. Activé el programa y acerqué el micrófono del telé-fono. Para mi sorpresa, dio el resultado correcto: la melodía se llama The Elephant Never Forgets, interpretada por el tecladista francés Jean-Jacques Perrey. Lo mismo ocurrió con tantas otras pruebas de canciones que hice después, fueran conocidas o no: en todas atinó.

La página oficial de Shazam ubica el año 2002 como el arranque de este fenomenal invento. Con los modestos celulares de aquel entonces, los usuarios debían marcar el número 2580 y poner el aparato frente a la música que se deseaba identifi-car. Como respuesta recibían un mensaje SMS con el título de la canción y el nombre del artista.

Sin embargo, la historia comenzó dos años antes, según re-cordó Chris Barton, cofundador de Shazam, durante una con-ferencia pronunciada en octubre pasado durante el Pioneers Festival de Viena, Austria. En un momento poco apto para crear negocios —acababa de explotar la burbuja de las empre-sas “punto com”—, Barton y un grupo de jóvenes estudiantes de la Universidad de Berkeley y Stanford concibieron un mecanis-mo para saber cómo se llama cualquier canción que se escuche en la calle, la radio o el antro, cuya identificación no sea posible en el momento.

No se trataba de una idea descabellada o improbable desde el punto de vista técni-co, pues todo archivo digital de sonido genera una especie de ADN, el equivalente de una huella dactilar representable incluso gráficamente. El reto consistía en hacer coincidir la melodía desconocida con un banco de datos por medio de una red móvil, sorteando algu-nos obstáculos materiales ini-ciales, como la intromisión de ruidos ajenos o el pitch, la alte-ración intencional de la veloci-dad de la pista original.

Una vez pulida la ingeniería de reconocimiento sonoro, lo que siguió fue la fundación de una startup con cuarteles de trabajo en Palo Alto, Califor-nia, Londres y Munich, trabajando simultáneamente en las patentes de su software y la búsqueda de acuerdos con múl-tiples empresas para construir la gigantesca base de datos de música que diera viabilidad al negocio, mediante la cual los usuarios pudieran comprar las canciones una vez que las identificaran.

Así, Shazam evolucionó a una compañía de alcance global que, conforme fue creciendo, dejó fuera a sus iniciadores, inclui-do el propio Barton, cuyo canal de videos en YouTube presenta un corto de seis minutos que narra la epopeya que ayudó a edi-ficar con sus amigos, en el que presume el cheque por 250 mil dólares que recibió del Wells Fargo Bank, uno de sus primeros financiadores.

Para explicar el significado de la marca, Barton citó en su ponencia la definición del diccionario Oxford de lenguaje co-loquial: “Shazam: exclamación que sugiere que algo pasa au-tomáticamente o como por arte de magia”. Según esa fuente, se trata de una palabra inventada por prestidigitadores y cuyo origen data de la década de los años 40. De ser así, quizás algo tenga que ver la historieta estadunidense Captain Marvel, pu-blicada por primera vez en 1939, en la que el personaje princi-pal, el niño Billy Batson, se convierte en superhéroe al pronunciar la palabra “SHAZAM”, iniciales de un rey bíblico y otros cin-co personajes procedentes de la mitología grecorromana que le transfieren sus respectivas virtudes: Salomón (sabiduría), Hércules (fuerza), Atlas (resistencia), Zeus (poder), Aquiles (va-lentía) y Mercurio (rapidez).

Más allá de su inspiración legendaria, el conjuro mágico ya dejó de ser patrimonio exclusivo de los dispositivos móvi-les: desde el 31 de julio las computadoras de escritorio Apple actualizadas al sistema operativo Mavericks cuentan con una versión de Shazam descargable en la Mac App Store, que “es-cucha” el ritmo proveniente de cualquier programa abierto, sea un navegador, iTunes o Spotify, identifica qué canción es y lo notifica por medio de una ventana emergente que aparece en la esquina superior derecha de la pantalla. Y sin necesidad de decir “abracadabra”.

*marco.gonsen@gimm.com.mx

Shazamn El servicio de identificación de canciones está incluido en el sistema operativo Mavericks.

El identifi-cador de te-mas musica-les comenzó a funcionar en 2002, con los celu-lares de en-tonces.

DEALBOOKdinero@gimm.com.mx

Google patrocina esta sema-na una exclusiva conferencia en un centro de golf en Sici-lia, con una lista de invitados formada por directores ejecu-tivos, inversionistas y celebri-dades, a quienes se les invitó también a llevar a su familia. En el programa hay discusio-nes de gran nivel sobre temas globales, así como relajación en el mar Mediterráneo.

Al igual que el Foro Econó-mico Mundial en Davos, Suiza –una exclusivísima reunión en un nevado centro de esquí– la conferencia de Google proyec-ta un halo de exclusividad. Ni siquiera se había dado a cono-cer su existencia y se le llama simplemente el Campamento.

Entre los asistentes está Lloyd C. Blankfein, director

POR AURA HERNÁNDEZaura.hernandez@gimm.com.mx

La creación de platafor-mas tecnológicas y apli-caciones para hacer más eficiente la movilidad en las ciudades requie-re que los gobiernos lo-

cales modifiquen o generen una nueva regulación que norme la competencia entre estos nuevos medios y los tradicionales que tenga como objetivo beneficiar al usuario, consideró Rodrigo Arévalo, gerente general para México de Uber.

“Las regulaciones de movili-dad, en general en el mundo, no están preparadas para un mode-lo de negocio como Uber de efi-ciencia y tecnología porque se hicieron hace décadas cuando no existían ni los smartphones, ni internet y mucho menos las aplicaciones”, aseguró al plati-car con Excélsior.

El modelo de negocio de esta aplicación, creada en San Fran-cisco, California, y que ahora tie-ne presencia en más 150 ciudades del mundo, se basa en que cual-quier persona que tenga un auto-móvil puede brindar un servicio de transporte.

Esto genera una competencia directa para el gremio de taxistas quienes deben pagar por una li-cencia para operar, comprar pla-cas específicas, pasar revisiones y demás, por lo que en países europeos e incluso en Colombia han mostrado su rechazo y piden a las autoridades regular la en-trada de Uber o evitarla.

Para Arévalo ello obedece a que los monopolios que han es-tado por décadas en el viejo con-tinente están tratando de pelear la nueva competencia, aunque quien debe decidir es el usuario.

“Se está pensando en el con-sumidor por primera vez en más de 100 años y hay gente a la que no le gusta”, declaró.

Comentó que en México no han tenido problemas de este tipo y, para evitarlos, están dis-puestos a trabajar con el gobier-no para crear una regulación que le dé “un hogar permanente a Uber”, en particular tomando en cuenta que las autoridades del Distrito Federal están en-focadas a mejorar el transporte impulsando el ciclismo o con el Programa Hoy No Circula.

El gerente general agregó que el principal objetivo de la nueva regulación, si se llega a realizar, debe ser el beneficio del usuario para que pueda moverse mejor y más barato.

De hecho, una de las ideas de la empresa estadunidense es impulsar el uso compartido de automóviles con una versión llamada UberPool, que está en su fase beta en San Francisco.

Uber no teme a una regulación

Google hace su Davos en Sicilia

LA APP DE SERVICIO DE TRANSPORTE HA GENERADO PROTESTAS DE TAXISTAS EN VARIOS PAÍSES DE EUROPA

Larry Page, presidente de Google, organizó un encuentro informal en el Mediterráneo con lumi-narias de los negocios y de la tecnología.

Foto: AFP

Foto: Luis Enrique Olivares

ejecutivo de Goldman Sa-chs, que hablará en una mesa de estudio sobre el futuro de Europa. En la lista también aparecen Anshu Jain, uno de los directores ejecutivos del

Deutsche Bank, y Ana Patricia Botín, jefa de la filial británica del gigante bancario español Santander.

Ya que se trata de Google, en la lista de invitados también

aparecen numerosas lumina-rias de la tecnología.

Entre ellas hay inversionis-tas como Ben Horowitz, funda-dor de la empresa de capital de riesgo Andreessen Horowitz, y Hohn Doerr, capitalista de riesgo en Kleiner Perkins Cau-field & Byers desde hace mucho tiempo.

También hay empresarios como Elon Musk, director ejecutivo de Tesla Motors y SpaceX; Travis Kalanick, di-rector ejecutivo de Uber y Evan Spiegel, director ejecutivo de Snapchat, empresa incipiente de mensajes instantáneos.

La conferencia se lleva a cabo en el lujoso Verdura Golf & Spa Resort, que se inaugu-ró en 2010. Situado en la costa suroccidental de Sicilia, el cen-tro vacacional cuenta con seis canchas de tenis de arcilla, tres campos de golf y un balneario.

En busca de la expansión en el suelo mexicano Arévalo indicó que en el año de operaciones que llevan en Mé-xico han tenido un buen recibi-miento y por eso están dando el servicio actualmente en el Dis-trito Federal, Guadalajara y Ti-juana, pero la meta es aumentar el número de ciudades en el país.

“En todas las ciudades gran-des en México y que tengan algún problema de tráfico o transporte público vamos a estar antes del final de 2015”, se comprometió el ejecutivo.

Lo anterior porque ven una gran oportunidad de negocio al ayudar a resolver el problema de tránsito o seguridad por medio del teléfono.

En este sentido destacó que tienen un filtro de seguridad para sus conductores muy alto, ya no sólo hacen examen sicológico, médico, antidoping, de cono-cimiento de la ciudad y de po-líticas de servicio, sino que también pasan por una in-vestigación criminal y de an-tecedentes de conducción.

La conectividad no es un problemaEl gerente general de Uber para México aceptó que el número de población en el país que cuenta con un smartphone, acceso a inter-net móvil y tarjeta de crédito, todos ellos son elementos nece-sarios para contratar el servicio de Uber, es bajo, sin embargo confía en que esto cambiará en los siguientes años.

“Hace 15 años no todo mun-do tenía celular y ahora no todo mundo tiene internet, va a llegar un punto en el que todos tendrán un plan de datos o de prepago, es cuestión de tiempo y es empu-jar las barreras de la tecnología y empujar esa penetración de in-ternet”, confió.

A lo que añadió que otro pun-to que debe cambiar o actuali-zarse son los sistemas de pago porque varios bancos tienen pro-blemas para aceptar pagos con tarjetas de débito en la compra de aplicaciones, de ahí que hasta el momento sea más fácil acep-tar tarjetas de crédito, pese a que hay más de las otras.

Estaría-mos con-tentos

de trabajar con el gobierno local para establecer una regulación que le dé un ho-gar permanente aquí a Uber.”

RODRIGO ARÉVALOGERENTE GENERAL

DE UBER PARA MÉXICO

150CIUDADEStienen presencia

de Uber

Opciones de Uber1.- El servicio es económico.2.- Ofrece la categoría Premium, con chofer privado.3.- Cuenta con servicio de camionetas.4.- La aplicación es gratuita y se puede descargar en sistemas operativos iOS, BlackBerry, Windows y Android.

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Foto: Especial

AMAZON LAS GUARDANUEVA YORK.- Copias físicas de cintas como Maleficent y Captain America: The winter soldier no pudieron ser compradas por adelantado el fin de semana en la tienda virtual Amazon, en una nueva disputa por contratos. —Reuters

Facebook es la red más usada en México; Pinterest, la menosPOR AURA HERNÁNDEZ aura.hernandez@gimm.com.mx

El número de mexicanos que uti-liza una red social ha crecido gra-cias a que existe un mayor acceso a la conectividad y mayores fa-cilidades para la adquisición de dispositivos de comunicación móviles siendo la más popular Facebook, indicó gonzalo Ro-jón, director de análisis de the Competitive Intelligence unit.

En el reporte Perfil del usuario de redes sociales se indica que al segundo trimestre de 2014 exis-tían 51.2 millones de internau-tas en México, de los cuales 93.9 por ciento están registrados en al menos una red social.

“Estas plataformas suman 48.1 millones de usuarios que utilizan sus sitios principalmen-te como medios de comunicación y entretenimiento, pero también como herramientas de trabajo”, precisó Rojón.

Lo anterior significa que en tan sólo un año se sumaron al menos 8 millones de personas al uso de redes sociales, donde la mayoría se encuentra entre los 10 y 35 años de edad y se ha visto también una democratización de las redes sociales si se conside-ran los niveles socioeconómicos de los usuarios.

El reporte de la consultora indicó que 95 por ciento de los internautas se encuentran sus-critos a la red social creada por Mark Zuckerberg, seguida por twitter, con 34 por ciento de los usuarios, mientras con una pro-porción menor de 10 por ciento está Youtube.

Otras que también están en el gusto de los mexicanos, pero con una menor proporción son Instragram, tumblr, MySpace, google+, LinkedIn y Pinterest.

Con respecto a los hábitos del usuario de redes sociales en Mé-xico, Rojón destacó que la mayor parte de los accesos a las redes sociales se da por computadoras con 9 de cada 10, seguido de cer-ca por los dispositivos móviles.

de hecho destaca que aque-llas personas que cuentan con un smartphone o una tablet son más activos ya que suelen frecuentar sus perfiles con mayor frecuencia

respecto a aquellos que acceden desde una computadora.

“Siete de cada 10 usuarios que acceden a sus redes socia-les por medio de dispositivos

móviles suelen consultarlas en varias ocasiones al día y 17 por ciento al menos una vez al día”, detalló.

además se observa que las razones para conectarse a una red social se han di-versificado porque anterior-mente servían sólo como un medio de comunicación o de entretenimiento; ahora tam-bién son utilizadas para estar en contacto con compañeros de trabajo, consultar noti-cias, seguir marcas y buscar pareja.

ante estos resultados, Ro-jón prevé que la penetración de estas plataformas entre la población mexicana siga en aumento impulsada por la adopción de banda ancha móvil, ya que tener esta op-ción permite a las redes socia-les acoplarse a las actividades cotidianas de los usuarios y no los restringe.

95POR CIENTO

de los internautas mexicanos tiene una cuenta en Facebook

Foto: AP

90POR CIENTO

de los mexicanos todavía se

conecta por una computadora a las

redes sociales

FUENTE: The competitive intelligence unit (2014)

(Porcentaje)

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Penetración de redes sociales

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