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Entidades relacionadas.Gobiernos Corporativos

ARTURO PLATT

Qué veremos

Ley del Mercado de Valores Ley de Sociedades Anónimas

Modifica y hace referencia a actuales

artículos referidos a la definición de

entidades relacionadas

Establece nuevo Título (XVI) para las

operaciones con partes relacionadas

en caso de SAA

Entidades relacionadas

• Efectos y consideraciones expresas en la Ley

de Mercado de Valores

Importancia de las entidades relacionadas

• Actual artículo 101 LMV

• “Las entidades fiscalizadas por la Superintendencia proporcionarán a ésta y al público

información acerca de las operaciones con sus personas relacionadas”

• “Las sociedades anónimas que tengan inscritas sus acciones en el registro de valores informaran

a la Superintendencia y a las bolsas de valores las transacciones de sus acciones que efectúen

sus personas relacionadas”

• “La Superintendencia determinará la forma, contenido y periodicidad de la información requerida

anteriormente”

Importancia de las entidades relacionadas

• Nuevo artículo 101 LMV

• “ Las entidades fiscalizadas por la Superintendencia proporcionarán a ésta y al público

información acerca de las operaciones con sus personas relacionadas”

• “Las sociedades anónimas que tengan inscritas sus acciones en el registro de valores informarán a la Superintendencia y a las bolsas de valores las transacciones de sus acciones que efectúen sus personas relacionadas”

• “La Superintendencia determinará la forma, contenido y periodicidad de la información requerida

anteriormente”

Se reemplaza por un artículo 20, que establece que la Superintendencia definirá forma y periodicidad

SVS, NCG, Gestión, Conflictos

Matriz, coligante, filial o coligada

Entidadesdel Grupo

Definidasen la LMV

Designe un miembro de la Adm. o 10% o más

del K

Directores, Gerentes, Adm, Liq, y

suscónyuges..

Artículo100

Entidades Relacionadas

Definición de Entidad Relacionada

• A) Entidades del Grupo Empresarial (señalado expresamente – (96-97-98-99)

Definición de Grupo Empresarial

Definido expresamente en el articulo 96 LMV:

Conjunto de entidades que presentan vínculos de tal

naturaleza en su propiedad, administración o

responsabilidad crediticia, que hacen presumir interés

común

Establece expresamente facultades de la Superintendencia:

“Toda Entidad que determine la Superintendencia

considerando la concurrencia de una o más de diversas

circunstancias” …………..

La modificación a la LMV, NO consideró necesario

ampliar la definición

Ante nuevas necesidades, la SVS tiene poder y

la facultad establecida expresamente

Definición de Entidad Relacionada

• B) Personas Jurídicas, que tengan respecto de la Sociedad la calidad de Matriz,

coligante, filial o coligada

Definición

La letra b) del Articulo 100, hace expresa referencia a la Ley

de Sociedades Anónimas, para la definición


ampliar la definiciónLey 18046 – aríiculo 86-87

Definición de filial (86) y de coligada (87)

El artículo 89 LSA, establece la obligación de efectuar

transacciones con equidad entre las señaladas en el artículo 86 y

87 y con las definidas en el articulo 100 LMV


• C) Directores y otros….

Definición de la relación

Definido expresamente en el artículo 100-c LMV:

Directores, Gerentes, Administradores o liquidadores

de la Sociedad, y sus cónyuges o sus parientes hasta

el segundo grado de consanguinidad o afinidad

La modificación a la LMV, consideró necesario


Se incorpora a los ejecutivos principales

Directores, Gerentes, Administradores, ejecutivos principales o liquidadores de la Sociedad, y sus cónyuges o sus parientes hasta el segundo grado de

consanguinidad o afinidad, así como toda entidad controlada, directamente o a través de otras personas, por cualquiera de ellos


EJECUTIVOS PRINCIPALES

Se reemplaza la actual definición vigente que

se centra en tener:

Facultades relevantes de representación o

decisión en la sociedad en materias propias del

giro, independientemente de la denominación

que se les otorgue”

por una definición nueva (68LMV):

La capacidad de determinar los objetivos, planificar, dirigir o controlar la conducción superior de los negocios o la política estratégica de la entidad, ya sea por si solo o junto con otros. En el desempeño de las actividades precedentemente señaladas no se atenderá a la calidad, forma o modalidad laboral o contractual bajo la cual el ejecutivo principal este relacionado a la entidad, ni al titulo o denominación de su cargo o trabajo.

SVS llevara un registro publico de los presidentes, directores,

gerentes, ejecutivos principales….. nombramiento……

Entidades dentro del plazo del tercer día hábil de ocurrido el

hecho deberán comunicar todo nombramiento, vacancia, o

reemplazo….. (68LMV)

SVS llevara un registro publico de los presidentes, directores,

gerentes, ejecutivos principales….., nombramiento…

…

Será responsabilidad del Directorio que las entidades

entreguen a la Superintendencia el listado de personas que integraran el registro publico y dar aviso de cualquier modificación que le afecte dentro del plazo de tercero día hábil de ocurrido el hecho (68LMV),


• D) Toda persona….

Definición de la relación de personas

Toda persona que, por si sola o con otras con que

tenga acuerdo de actuación conjunta, pueda designar

al menos un miembro de la administración de la

sociedad o controle un 10% o más del capital, o del

capital con derecho a voto si se tratare de una

sociedad por acciones.



Superintendencia con facultades

La Superintendencia podrá establecer mediante norma

de carácter general que es relacionada a una sociedad

toda persona natural o jurídica que por relaciones

patrimoniales, de administración, de parentesco, de

responsabilidad o de subordinación, haga presumir

que:

Tiene influencia en la gestión, conflictos de interés y

otros temas referidos……

Definición expresa

Entidades Relacionadas

• Ley del Mercado de Valores

ARTICULO 100

No obstante la definición expresa que hace mención este artículo, es posible encontrar en diversa literatura legal, referencias expresas al mismo articulo 100 o en algunos casos de la misma definición expresa, se pueden asociar:

•Otros artículos de la misma LMV

•Artículos expresos de la LSA-18046

•Referencias de la SVS


• Efectos y consideraciones expresas en la Ley

de Sociedades Anónimas


• 89 LSA (PREVIO)

• Las operaciones entre coligadas, filiales, y las que efectúe una sociedad anónima abierta, ya sea directamente o a través de otras entidades pertenecientes a su grupo empresarial, con sus personas relacionadas, definidas en la ley 18045, deberán observar condiciones de equidad,

similares a las que habitualmente prevalecen en el mercado.

89 LSA

En el caso de las sociedades anónimas cerradas, las operaciones entre coligadas, filiales, y aquellas realizadas, con sus personas relacionadas, definidas en la ley 18045, deberán observar condiciones de

equidad, similares a las que habitualmente prevalecen

en el mercado.

EN EL CASO QUE CUALQUIERA DE LAS SOCIEDADES SEA ABIERTA SE APLICARÁ EL TITULO XVI


LSA – 44 (inciso primero)• Una sociedad anónima sólo podrá celebrar actos o contratos en los que uno o mas directores

tengan interés por si o como representantes de otra persona, cuando dichas operaciones sean

conocidas y aprobadas previamente por el directorio y se ajusten a condiciones de equidad

similares a las que habitualmente prevalecen en el mercado.

Nuevo LSA – 44 (inciso primero)

• Una sociedad anónima cerrada podrá celebrar actos o contratos que involucren montos relevantes en los que uno o más directores tengan interés por si o como representantes de otra persona, cuando dichas operaciones sean conocidas y aprobadas previamente por el directorio y

se ajusten a condiciones de equidad similares a las que habitualmente prevalecen en el mercado,

salvo que los estatutos autoricen la realización de tales operaciones sin sujeción a las mencionadas condiciones.


• Definición de monto relevante (44LSA)

• Todo acto o contrato que supere el 1% del patrimonio social, siempre que dicho acto o contrato exceda el equivalente a 2.000 Unidades de Fomento y, en todo caso, cuando sea superior a 20.000 Unidades de Fomento. Se presume que constituyen una sola operación todas aquellas que se perfeccionen en un periodo de 12 meses consecutivos por medio de uno o más actos similares o complementarios, en los que exista identidad de partes, incluidas las personas relacionadas, u objeto.

Con todo, no será aplicable lo establecido en el inciso primero si la operación ha sido

aprobada o ratificada por la junta extraordinaria de accionistas con el quorum de 2/3 de

los accionistas con derecho a voto

PARA LAS SOCIEDADES ANONIMAS ABIERTAS SE APLICARA LO DISPUESTO EN EL TITULO XVI


• Nuevo Título XVI – LSA (146-149)

• 146

• “Son operaciones con partes relacionadas de una sociedad anónima abierta toda

negociación, acto, contrato u operación en que deba intervenir la sociedad y,

además, alguna de las siguientes personas”:

– Las señaladas en el artículo 100 LMV

– Director, gerente, administrador, ejecutivos principal,…..segundo grado de consaguinidad o afinidad

– Sociedades o empresas en que los anteriores sean dueños de un 10% o mas, directores,

gerentes, administradores, ejecutivos principales

– Las que señalen los estatutos o identifique el comité de directores + if147

– En las cuales haya realizado funciones de director, gerente, administrador, ejecutivo

principal, liquidador, un director…….., dentro de los últimos 18 meses.


• Ambito artículo 44 LSA (todas previo a modificación)

• Si era relevante (1%, 2.000-20.000), el directorio debe pronunciarse (siempre)

• Si no puede, podrá aprobar o rechazar, o designar dos evaluadores independientes

• Lo anterior pasa a ser hecho esencial

• Evaluadores deben pronunciarse acerca de las condiciones y forma de pago

• Informes disponibles para los accionistas y directorio al día siguiente de recibidos

• Deberán estar disponibles durante 20 días

• El directorio puede calificar de reservados los informes

• Luego del plazo, el directorio puede pronunciarse, aprobar o rechazar

• Si un 5% de los accionistas estima no favorable la transacción, solicita Junta

• La Junta resuelve con 2/3 de las acciones emitidas con derecho a voto


• 147

• Los directores y otros señalados que tengan interés o participen de una operación

con partes relacionadas, deben informar inmediatamente al directorio

• Debe ser aprobada por la mayoría absoluta de los miembros del directorio

• El acuerdo debe ser dado a conocer en la próxima junta de accionistas

• Si la mayoría absoluta del directorio se abstiene, ésta solo podrá ser llevada a cabo

si es aprobada por la unanimidad de los directores no involucrados o, si es aprobada

en junta extraordinaria con 2/3

• Si se convocase a junta extraordinaria, el directorio designará al menos un evaluador

independiente.

• El Comité de directores o los directores no involucrados podrán designar un

evaluador adicional, en caso de no compartir la designación del directorio

• Informe de evaluadores disponibles al día siguiente de recibidos en las oficinas e

internet, por una plazo de 15 días

• Directorio se debe pronunciar respecto de la conveniencia dentro de 5 días hábiles

NO OBSTANTE LAS SIGUIENTES OPERACIONES PODRÁN EJECUTARSE SIN LAS CONDICIONES ANTERIORES, PREVIA AUTORIZACION DEL DIRECTORIO


• Las operaciones de montos no relevantes (aquí define monto relevante)

• Aquellas operaciones que, conforme a políticas generales de habitualidad,

determinadas por el directorio de la sociedad, sean ordinarias en consideración al

giro social. El acuerdo que establece las políticas será informado como hecho

esencial y puesto a disposición de los accionistas e internet

• Aquellas operaciones entre personas jurídicas en que se posea al menos un 95%

OPERACIONES QUE PODRÁN EJECUTARSE SIN LAS CONDICIONES ANTERIORES, PREVIA AUTORIZACION DEL DIRECTORIO


148

• Ningún director, gerente, administrador, ejecutivo principal

liquidador, controlador, ni sus personas relacionadas podrá

aprovechar para sí las oportunidades comerciales de la sociedad de

que hubiese tenido conocimiento en su calidad de tal.

149

• Todas las disposiciones del título, se aplican a las sociedades

anónimas abiertas como a todas sus filiales, sin importar naturaleza

jurídica de estas.


SOCIEDADES ANONIMAS CERRADAS SOCIEDADES ANONIMAS ABIERTAS

ARTICULOS 44 Y 89 GENERALES

SOCIEDADES ANONIMAS CERRADAS

ARTICULOS 44 Y 89 EXPRESOS

SOCIEDADES ANONIMAS ABIERTAS

NUEVO TITULO XVI

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