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1

"Entidad Regulada y Supervisada por la Superintendencia del Mercado de Valores". Licencia para operar como Organización Autorregulada.

Diciembre 2016

El Rol de la Bolsa de Valores de Panamá y su Importancia en la Economía del país.

Bolsa de Valores de PanamáBolsa de Valores de Panamá

2

Bolsa de Valores de Panamá

1990Central Latinoamericana de Valores

1997Latinex Holdings

2009

3

Accionistas

LatinclearBolsa de Valores de Panamá

Latinex Holdings, Inc.

Latinex Inc.

EstructuraEstructura

MisiónMisión

4

Desarrollar e impulsar el mercado bursátil panameño de una manera transparente y eficiente.

Actores del mercado de valoresActores del mercado de valores

5

Inversionista o Emisor

Casa de Valores

Puesto de Bolsa

Bolsa de Valores

Latinclear

CAPAMEC

Cámara de Emisores

Superintendencia del Mercado de Valores

Instrumentos por claseInstrumentos por clase

6

• Acciones comunes• Acciones de fondos• Acciones preferidas• Acciones preferentes acumulativas

Acciones

• Bonos• Notas corporativas• Valores comerciales negociables (VCNs) • Certificado de participación fiduciaria

Deuda Corporativa

• Notas• Bonos• Letras• Globales

Valores del Estado

EmisoresEmisores

7

Contamos con 160 emisores de diversas industrias, los cuales representan 232 emisiones y 799 series.

EmisionesEmisiones

8

• Acciones comunes: 22

• Acciones de fondos: 26

• Acciones preferidas: 38

• Deuda corporativa: 714

• Valores del Estado: 23

Puestos de BolsaPuestos de Bolsa

9

La BVP mantiene 26 puestos de bolsa, de los cuales a la fecha hay 23 activos:

BG Valores, S.A. BAC Valores (Panamá), Inc.Multi Securities, Inc. Banco Nacional de PanamáTower Securities, Inc. Credicorp Securities, Inc.MMG Bank Corporation Blue Numbers Securities, Inc.Securities Banistmo, S.A. Paullier & Cía. Int’l. Corp.IPG Securities, Inc.* * Citivalores, S.A.Balboa Securities, Corp.** BG Investment Co., Inc.SFC Investment, S.A. Prival Securities, Inc.Miura Capital Panamá Lafise Valores (Panamá), S.A.Invertis Securities, S.A. Global Valores, S.A.BICSA Capital, S.A. Geneva Asset Management, S.A.Sweetwater Securities, Inc. Eurovalores, S.A. Capital Asset Consulting, Inc. A.G.B. Cambios, S.A.*

*Inactivo**Suspendido

Tipos de mercadosTipos de mercados

10

• Todo tipo de valores• Puestos de Bolsa autorizados

Mercado Primario

• Todo tipo de valores• Puestos de Bolsa autorizados

Mercado Secundario

• Todo tipo de valores• Puestos de Bolsa autorizadosRepos

• Valores del estado• Puestos de Bolsa del programa de Creadores

de Mercado - MEFSubastas del Tesoro

Número de transaccionesNúmero de transacciones

11

NúmerodeTransacciones

Fuente:DepartamentodeDesarrollo

3,974

3,5173,273

3,888

3,307

5,736 5,902

6,514 6,464 6,306

‐

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 oct‐16

TotaldelVolumenNegociado(1990‐oct2016)


0.00

1,000.00

2,000.00

3,000.00

4,000.00

5,000.00

6,000.00

7,000.00

8,000.00

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

MillonesdeUSD

MercadoPrimario MercadoSecundario Recompras

Valores negociados en mercado primario (enero – octubre 2016)Valores negociados en mercado primario (enero – octubre 2016)

13

Negociacionesporinstrumetosenmercadoprimario(2015‐oct2016)(EnmillonesdeUSD)

DepartamentodeDesarrollo

0.00 500.00 1,000.00 1,500.00 2,000.00

CertificadosdeParticipaciónFiduciaria

BonosdeDesarrolloInmobilario

Acciones

AccionesPreferentesAcumulativas

AccionesPreferidas

BonosHipotecarios

AccionesdeFondo

NotasCorporativas

NotasdelTesoro

LetrasdelTesoro

ValoresComercialesNegociables

BonosdelTesoro

Bonos

2015 oct‐16

Valores negociados en mercado secundario (enero – octubre 2016)Valores negociados en mercado secundario (enero – octubre 2016)

14

Negociacionesporinstrumetosenmercadosecundario(2015‐oct2016)(EnmillonesdeUSD)

DepartamentodeDesarrollo

0.00 400.00 800.00 1,200.00

BonosdeDesarrolloInmobilario

CertificadosdeParticipaciónFiduciaria

LetrasdelTesoro

BonosdeDeudaPublicaExterna

NotasCorporativas

Acciones‐Recompra

AccionesPreferentesAcumulativas

AccionesPreferidas

BonosHipotecarios

ValoresComercialesNegociables

Acciones

AccionesdeFondo

BonosdelTesoro

Bonos

NotasdelTesoro

Bonos‐Recompra

2015 oct‐16

Composición de Mercado (enero – octubre 2016)Composición de Mercado (enero – octubre 2016)

15

VolumenNegociadoporSector‐2016(USD$MM)

Fuente:DepartamentodeDesarrolloBVP

Privado,4,258.50

Público,2,454.95

63%

37%


16

VolumenNegociadoporRenta‐2016(EnMillonesdeUSD)


RentaFija,5,300.96

Repos,1,095.14

RentaVariable,317.35

78.96%

16.31%

4.73%

Composición de Recompras(enero – octubre 2016)Composición de Recompras(enero – octubre 2016)

17

ComposiciondeRecompras‐2016(EnmilesdeUSD)


Acciones‐Recompra,8,705.43

Bonos‐Recompra,108,643.45

7.42%

92.58%


18

Industria No.deTranx VolumenTransado %

Bancos 1511 929,666,078.87 13.8%

BienesRaíces 185 302,689,361.92 4.5%

Comercio 61 51,056,198.61 0.8%

Conglomerado 983 108,706,626.27 1.6%

Crédito 142 203,333,946.56 3.0%

Factoring 40 21,537,800.00 0.3%

Fideicomiso 144 496,880,800.82 7.4%

Financieras 476 90,081,134.54 1.3%

Fondos 755 174,214,011.11 2.6%

Gobierno 1137 2,688,375,058.88 40.0%

IndustriadeAlimentos 52 105,159,960.00 1.6%

IndustriadeEnergía 284 191,675,860.44 2.9%

IndustriadeManufactura 15 9,138,442.48 0.1%

Leasing 11 139,000,000.00 2.1%

Seguros 97 24,268,646.89 0.4%

Servicios 4 8,005,486.75 0.1%

ServiciosdeSalud 5 5,168,400.00 0.1%

Telecomunicaciones 29 18,829,028.52 0.3%

TransporteyComunicación 391 1,145,670,753.02 17.1%

Total 6322 6,713,457,595.68 100.0%

Mercadototal

Volumen - accionesVolumen - acciones

19

VolumenNegociadodeAccionesyEvolucióndeIndiceBVP


206

148

32

6863

113120

130

155

95.41

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

500

0

50

100

150

200

250

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 oct‐16

EnMillonesdeUSD

MercadoAccionario IndiceBVP

Nuevas emisiones – Deuda CorporativaNuevas emisiones – Deuda Corporativa

20

NúmeroyMontodeNuevasEmisionesPrivadas(2007‐oct2016)


21

24

21

26

3133

38

31

28

24

0

5

10

15

20

25

30

35

40

‐

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 oct‐16

No.deEm

isiones

EnMillonesdeUSD

MontodeEmisiones NumerodeEmisiones

Subastas del Tesoro Subastas del Tesoro

21

SubastasdelTesoro(2011‐oct2016)

Funte:DepartamentodeDesarrollo

0.00

500.00

1,000.00

1,500.00

2,000.00

2,500.00

3,000.00

2011 2012 2013 2014 2015 oct‐16

EnMillonesdeUSD

LetradelTesoro NotasdelTesoro BonosdelTesoro

51.36%

23.45%

25.20%

31.88%

68.12%

62.07%

37.93%

19.07%

80.93%

61.20%

20.02%

18.77%

63.74%

36.26%

Valores del Estado – Mercado secundarioValores del Estado – Mercado secundario

22

MercadosecundarioGobierno(2011‐oct2016)

Funte:DepartamentodeDesarrollo

0.00

200.00

400.00

600.00

800.00

1,000.00

1,200.00

1,400.00

2011 2012 2013 2014 2015 oct‐16

EnMillonesdeUSD

LetradelTesoro NotasdelTesoro BonosdelTesoro

33.25%

66.75%

35.19%

64.81%

38.28%

61.72%60.41%

36.96%

38.16%

61.58%

2.63%

92.43%

7.57%

Repos – Mercado secundarioRepos – Mercado secundario

23

MercadoSecundario(2006‐octubre2016)


0.00%

10.00%

20.00%

30.00%

40.00%

50.00%

60.00%

‐

500.00

1,000.00

1,500.00

2,000.00

2,500.00

3,000.00

3,500.00

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 oct‐16

EnMillonesdeUSD

VolumenMercadoSecundario %deMercadoSecundario

Central Latinoamericana de Valores (LATINCLEAR)Central Latinoamericana de Valores (LATINCLEAR)

24

CompensaciónLiquidación

Custodia

Principales serviciosPrincipales servicios

25

• Depósito y retiro de valoresDepósito

• Inmovilización total o parcial• Certificados físicos• Macrotítulos

Custodio

• Pago de dividendos e intereses• Amortizaciones y pago de capital • Canjes y splits• Suscripciones

Administración / Derechos

Patrimoniales

Puesto A Vende Puesto B Compra

Enlace electrónico BVP/LC Día T: Contratación

Día T+1: Confirmaciones

Día T+1: Inicia el proceso de la Compensación

Puesto A VendeCR Fondos

DR Cta. Valores

Puesto B CompraDR Fondos

CR Cta. ValoresDía T+2: Entrega contra Pago

Día T+2: LC Ejecuta Entrega contra PagoAnotación en cuenta de valores Fondos electrónicos‐ CC BNP

Flujo de compensación y liquidación – anotación en cuentaFlujo de compensación y liquidación – anotación en cuenta

ParticipantesParticipantes

27

LC mantiene 35 participantes, de los cuales a la fecha hay 32 activos:Tower Securities, Inc. Lafise Valores de Panamá Banco Nacional de Panamá Credicorp Securities, Inc. Adm. de Inversiones - CSS Caja de Ahorros BAC Valores (Panamá), Inc. Banco General, S.A. BG Investment Co. Inc. Global Valores, S.A. Prival Securities, Inc. IPG Securities, Inc. **Securities Banistmo, S.A.Citivalores, S.A. BG Valores, S.A. MMG Bank, Corp. Eurovalores, S.A.

**Suspendida

Geneva Asset Management S.A. Balboa Securities, Corp. **Multisecurities, Inc. MIURA Capital Panamá, Inc. Citibank, N.A., Sucursal Panamá SFC Investment, S.A. AV Securities, Inc. Banesco, S.A. Solfin Valores, S.A. Blue Numbers Securities, Inc.** ECG Asset Management, S.A. Arca Capital, S.A. AllBank Corp. Invertis Securities, S.A. Bicsa Capital, S.A. SweetWater Securities, Inc. Paullier & Cía. Int. Capital Asset Consulting Inc.

EnlacesEnlaces

28

Actualmente Latin Clear mantiene acuerdos de custodia transfronteriza con:

• Interclear – Costa Rica• Banco Nacional de Costa Rica• Cenival – Nicaragua• Cedeval – El Salvador• Caja Venezolana de Valores – Venezuela• Clearstream Banking (Mercado Internacional)• EuroClear-“i-Link”

Saldos de custodia históricosSaldos de custodia históricos

29

NivelesdeCustodia(1997‐oct2016)

Funte:Latinclear

138 167975

1,4511,840

2,3462,798

3,2463,758

4,1924,745 4,791 4,624

6,515

8,669

11,809

14,109

16,392

18,037

20,320

0

5000

10000

15000

20000

25000

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

CustodiaenMillonesdeUSD

Tasa de crecimiento en saldos de custodiaTasa de crecimiento en saldos de custodia

30

16%

12%

13%

1%

-4%

41%33%

36%

20%

16%10%

11%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Cre

cim

ient

o

Años

(E)

(E)

TPC Anual (5 años): 15%

Variación de custodia según tipo de mercado (US$ MM)Variación de custodia según tipo de mercado (US$ MM)

31

Detalle (Mercado) octubre 2016 octubre 2015 Variación %

Renta Fija 7,809.21 7,320.75 6.7%

Renta Variable 4,342.09 3,985,52 8.9%

Valores del Estado 5.357.07 4,634.93 15.6%

Fondos 2,532.93 1,791.33 41.4%

Pagarés 230.18 217.10 6.0%

Cerpanes 57.56 67.49 ‐14.7%

Totales 20,329.04 18,017.12 12.8%

Composición de la CustodiaComposición de la Custodia

32

Saldos de custodia internacional (octubre 2016)Saldos de custodia internacional (octubre 2016)

33

Custodio Global Saldos (MM)

Clearstream Banking USD 642.4

Euroclear * USD 358.5

Mercado Regional (CA) USD 193.4

Total USD 1,194.3

* Mercado Secundario

Custodia “i-Link” (I Fase) (MM)

Saldo migrado a Euroclear(22 Series) USD 5,484.7

Saldos de valores en manos de inversionistas internacionales USD 492.5

Importancia de la Bolsa de Valores en la Economía del País.Importancia de la Bolsa de Valores en la Economía del País.

Para los Emisores• Acceso a más financiamiento contando con capital de un mayor número de

inversionistas • Información económica de mercados, industrias o sectores y del país

Para los Inversionistas• Mayores Alternativas de Inversión • Posibilidades de Diversificación• Liquidez• Transparencia en información financiera• Valorización de activos bursátiles

Para la economía• Estimulación de inversiones y el financiamiento• Generación flujos de capital para proyectos inversión y desarrollo social• Estimulación del consumo

¡Gracias!¡Gracias!

35

Bolsa de Valores de Panamá, S.A.www.panabolsa.com

Central Latinoamericana de Valores, S.A.www.latinclear.com

@BVPanama

el rol de la bolsa de valores de panamá y su importancia ... · día t+2: lc ejecuta ... flujo de...

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