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El déficit y la deuda pública

Javier Capó ParrillaDepartament d’Economia Aplicada de la UIB

Universitat Oberta per a Majors

La presencia del Estado en la economía

� El empeoramiento sistemático y creciente del déficit y de la

deuda de las Administraciones Públicas es un fenómeno

posterior a la II Guerra Mundial. Las cinco últimas décadas

se han caracterizado por un crecimiento continuo de la

presencia del Estado en la economía. Hasta entonces, las

funciones del Estado se limitaban a la defensa, la justicia y la

seguridad ciudadana.

� Podemos establecer al menos 3 factores que explican estefenómeno:

1. Situación económico-social

• El desencanto con el sistema capitalista que siguió a

la Gran Depresión de 1929 y la actuación y

cooperación de las autoridades políticas de los

principales países para paliar las consecuencias de

la II Guerra Mundialla II Guerra Mundial

• El ascenso del socialismo como forma de

organización política y económica de la sociedad

que amenazaba al sistema capitalista

2. Teoría económica dominante

� El enfoque keynesiano partía de la convicción de que elmercado no garantizaba el mantenimiento del ritmo de actividadsuficiente para conseguir el pleno empleo de los recursosproductivos, lo que justificaba la intervención activa del Estadoen la economía mediante la adopción de políticas fiscalesanticíclicasanticíclicas

� La economía del bienestar desarrolló el análisis de los fallos delmercado en asignar eficientemente los recursos en laproducción de algunos bienes (bienes públicos), parainternalizar todos los costes (externalidades), para generar unadistribución de la renta más equitativa de la renta, lo quemotivaba la intervención del Estado en la economía

Un mercado competitivo garantiza una producción de

bienes y servicios y una distribución de la producción

2. Teoría económica dominante

Las recesiones suelen estar originadas por una caída de

la demanda agregada y la política fiscal las puede

compensar estabilización

bienes y servicios y una distribución de la producción

eficiente

Fallos de mercado

eficiencia equidad

falla

Intervención

del Estado

Fallos del mercado

1. Fallo de la competencia

2. Bienes públicos y comunales

3. Externalidades

4. Mercados incompletos

5. Fallos de la información

Falla la

eficiencia5. Fallos de la información

6. Desequilibriosmacroeconómicos

7. Bienes preferentes

8. La redistribuciónFalla la

equidad

3. Crecimiento de los gastos sociales

� Los reformistas sociales consideraban que la expansión de lasadministraciones públicas sería un fenómeno transitorio. Que eldesarrollo y la educación de la sociedad les llevaría a valorarmás la educación y el futuro y que por iniciativa propia seformarían y ahorrarían para la vejez. Se equivocaron.

� Los gastos sociales tienen carácter de bien superior, es decir, alaumentar la renta, la demanda de servicios sociales crece másque proporcionalmente.

� Además, los beneficios derivados del gasto social han pasadode ser vistos por la población como logros o conquistas sociales(derechos adquiridos irrenunciables), lo que los hace inflexiblesa la baja.

3. Crecimiento de los gastos sociales

� Se incurrió en importantes errores de cálculo sobre el

coste de la prestación de determinados servicios

sociales, servicios que se acabaron revelando mucho

más caros de lo estimado

� Envejecimiento de la población (reducción de la natalidad yaumento de la esperanza de vida)

� Reducción del crecimiento de la renta y del empleo

� Encarecimiento de los tratamientos médicos

� Aumento del desempleo estructural

� Aumento del número de estudiantes universitarios

Conceptos

� Capacidad y necesidad de financiación

� Deuda

� Ahorro público� Ahorro público

Ingresos Gastos

600€

Pep

Ingresos

800€

Gastos

Toni

Abril

1000€

Capacidad de

financiación

400€

1200€Necesidad

de financiación

400€

Ahorro

Necesidad de financiación 400€

Abril


Mayo

Necesidad de Junio

Toni

DeudaNecesidad de financiación 400€

Junio


Julio


Agosto

2000€

¡Tarde o temprano se tendrá que pagar!

Joan y Cati

Ingresos Gastos

1400€

Necesidad de financiación y Ahorro

Joan y Cati

Ingresos Gastos

1400€

Ahorro2400€

Necesidad de

financiación

24000€

Coche

25000€

2400€Ahorro

1000€


Abril

Capacidad de financiación 1000€

Mayo

Joan y Cati

Deuda

24000€

JunioCapacidad de

Junio

Julio

Agosto




Devolución deuda

El presupuesto de las AAPP

INGRESOS

DE

GASTOS

DE DE

OPERACIONES

NO

FINANCIERAS

DE

OPERACIONES

NO

FINANCIERAS

CAPACIDAD DE FINANCIACIÓN

=

El presupuesto de las AAPP

INGRESOS

DE

OPERACIONES

GASTOS

DE OPERACIONES

NO

FINANCIERAS

DE

OPERACIONES

NO

FINANCIERAS

NECESIDAD DE FINANCIACIÓN

=

Déficit y deuda pública

Necesidad de financiación

2009


2010Deuda financiación


2011


2012

Deuda pública

¡Tarde o temprano se tendrá que pagar!

Sostenibilidad fiscal

Problemas de medición

1. Los activos de capital

2. Los pasivos no contabilizados

3. El ciclo económico

Efectos macroeconómicos del déficit y la deuda pública

1. El aumento del gasto y del déficit público provoca una

reducción simultánea de la inversión privada, debido,

sobre todo, a la presión alcista que ejercen sobre los

tipos de interés.

Ahorro

privado

Deficit público

Inversión privadaEmpresas

y familias

Estado

u1

Diapositiva 18

u1 DISTINGUIR EL AUMENTO DEL TIPO DE INTERÉS, POR DOBLE MOTIVO, DEL EFECTO CROWDING-OUT

El efecto tipo de interés por la mayor demanda de financiación desaparece en una economía abierta en la que la mayor demanda de ahorro se obtiene del exterior y no detrayendo financiación de la inversión privada

además, las señales provenientes de las primas de riesgo de los tipos de interés pueden verse silenciadas en la UME.Puede producirse la compresión de una posible prima de riesgo del tipo de interés si los mercados suponen que el riesgo país se reduce por el hecho de pertenecer a una unión monetaria.usuario; 16/03/2010 2. El déficit público provoca presiones alcistas sobre la inflación,

por cuanto supone un incremento sustancial de la demanda

agregada de la economía y porque somete a la política

monetaria a presiones excesivas si se pretende que contribuya

tanto a la estabilización de precios como a la expansión de la

producción.


producción.

3. Un aumento del déficit público contribuye al deterioro de lacuenta corriente (XN) al provocar un aumento de los precios

nacionales y una apreciación del tipo de cambio nominal.

4. Un déficit presupuestario elevado restringe las posibilidades de

utilización de la política presupuestaria como locomotora de la

actividad en las fases recesivas del ciclo.

u2

Diapositiva 19

u2 INFLACIÓN Y CONDICIONAMIENTO DE LA POLÍTICA MONETARIA

EL EFECTO TIPO DE CAMBIO QUEDA eliminado EN UNA UMEusuario; 16/03/2010

5. El incremento del déficit y de la deuda públicaacumulada supone un legado intergeneracional

� El pago de intereses y de la deuda emitida elEstado conducirá a una subida general de losimpuestos

� El déficit público afecta negativamente al


� El déficit público afecta negativamente alcrecimiento futuro de la economía al penalizar lainversión

� Al amortizar la deuda a los inversores extranjerosse producirá una transferencia de recursos hacia elexterior

u3

Diapositiva 20

u3 AÑADIR DIAPOSITIVA CON CONCEPTO PRÁCTICO DE SOSTENIBILIDAD FISCALusuario; 16/03/2010 Sostenibilidad de la política fiscal

� El enfoque académico hace referencia a la

estabilización de la ratio deuda pública/PIB.

� Desde una visión más práctica, la sostenibilidad gira

sobre el concepto de buena administración y sobre si

la política fiscal actual conducirá a un proceso en el

que se acumulara un nivel de deuda pública excesivo.

¿Cuál es la situación fiscal? ¿Cuál es la situación fiscal?



¿Qué ha ocurrido?

Gastos

Ingresos

Déficit

RecesiónPolítica fiscal

expansivaGastos

tiempo

Déficit

cíclico

expansiva

200720052002 2008

El déficit público y el ciclo económico


� El saldo presupuestario se ve muy afectado por la situacióncíclica de la economía. Así, podemos descomponer el saldopresupuestario en tres componentes:

� Componente cíclico: es la parte de mejora del saldo presupuestarioque se explica porque en la fase expansiva aumenta mucho larecaudación de impuestos por la elevada actividad económica ydisminuyen los gastos por desempleo al reducirse el paro. En lasdisminuyen los gastos por desempleo al reducirse el paro. En lasfases de recesión el saldo presupuestario empeora por la caída deactividad.

� Componente tendencial: es el saldo presupuestario que habría si laeconomía se encontrase en una situación de actividad económica“normal” (ni expansión ni recesión) y no se hubiese modificado lapolítica fiscal.

� Componente discrecional: son los cambios en el saldopresupuestario fruto de las decisiones de cambios en las políticas degastos e ingresos públicos.


¿Cómo reducir el déficit público?

� La recuperación revertirá el efecto de los

estabilizadores automáticos y hará innecesarias las

políticas de estímulo de la demanda.

� La recuperación económica no será suficiente para� La recuperación económica no será suficiente para

recuperar el equilibrio fiscal. Así, será necesario un

ajuste fiscal.

¿Oportuno?

¿Necesario?


� Reducir los gastos públicos: conlleva lareducción de los gastos y prestacionessociales

� Aumentar los ingresos públicos: implicaaumentar los impuestos

Impopular


Gastos

IngresosOrientación

contractiva de Gastos

tiempo200720052002 2008 2011 2012

contractiva de

la política fiscal

¿Efectivo?

¿Será doloroso?

1. La consolidación fiscal reduce el crecimiento del

PIB a corto plazo, los asalariados son los más

perjudicados y eleva la tasa de paro.

2. La reducción del PIB puede ser mayor cuando los

BC no pueden rebajar los tipos de interés yBC no pueden rebajar los tipos de interés y

cuando son muchos los países que aplican

planes de consolidación fiscal al mismo tiempo.

3. Los ajustes son menos dolorosos cuando se

basan en reducciones de gastos que en subidas

de impuestos.

Presupuestos 2012

� Sube transitoriamente los tipos del IRPF pero recuperapermanentemente la deducción por compra de vivienda (*).

� Establece una amnistía fiscal que es éticamente reprobable yque tiene una capacidad recaudatoria incierta.

� No sube el IVA (a mitad de año, se ha subido el IVA)

Ingresos:

� No sube el IVA (a mitad de año, se ha subido el IVA)

� Recorta inversión en infraestructuras, I+D+i y educación.

� Recorta políticas activas de empleo y espera una caída de lasprestaciones de paro.

� No recorta pensiones ni sueldos de funcionarios (*)

� Aumentan los gastos por intereses y transferencias corrientes

Gastos:

¿Qué hemos hecho?

¿Qué vamos a hacer? Presión fiscal

¿Cómo ajustamos las cuentas?

Pensiones 35,5%

Desempleo 9,6%

Deuda Pública 8,7%

CCAA 8%

Defensa 2,2%

Sanidad 34,6%

Educación 23,6%

Deuda Pública 5%

Otras AAPP 5,8%

Agricultura 1,8%

Investigación 2,4% Investigación 0,5%

¿Cómo ajustamos las cuentas?

Impuestos

Pensiones

Administraciones Públicas

Impuestos

Sanidad

Educación

Desempleo

Sostenibilidad de la política fiscal a largo plazo

� La sostenibilidad de la política fiscal va a estar condicionada porla evolución demográfica de muchos países. El envejecimientode la población surge como una amenaza que puede hacerinsostenibles las políticas fiscales actuales en un escenariofuturo. Esta amenaza existe incluso para aquellos países que enla actualidad tienen una situación de equilibrio presupuestario.la actualidad tienen una situación de equilibrio presupuestario.

� Obligaciones futuras por el gasto en pensiones, sanidad yasistencia social.

� La consecución de la sostenibilidad de la política fiscal a largoplazo exige cambios en la forma en que se ejecuta la políticafiscal en la actualidad

Estructura demográfica

Estructura de la población 2011

66 años

72 años

78 años

84 años

90 años

96 años

0 años

6 años

12 años

18 años

24 años

30 años

36 años

42 años

48 años

54 años

60 años

Estructura demográfica

Estructura de la población 2049

66 años

72 años

78 años

84 años

90 años

96 años

0 años

6 años

12 años

18 años

24 años

30 años

36 años

42 años

48 años

54 años

60 años

10000000

12000000

14000000

16000000

18000000

Proyecciones de población mayor de 64 años

0

2000000

4000000

6000000

8000000

200

2

200

5

200

8

201

1

201

4

201

7

202

0

202

3

202

6

202

9

203

2

203

5

203

8

204

1

204

4

204

7

205

0

205

3

205

6

205

9

Escenario 1 Escenario 2

Cambio demográfico brutal

Población 2011 2049

16 a 64 años 30.886.870 25.290.258

66,9% 52,7%

65 y más años 7.866.256 15.325.278

17,0% 31,9%

Ratio 3,9 1,7

Envejecimiento: un fenómeno global

España

Envejecimiento e ingresos públicos

� Reducción del consumo = reducción recaudación IVA

� Reducción de la población en edad de trabajar� Reducción de la población en edad de trabajar

� Descenso de la recaudación IRPF

� Descenso de la recaudación por cotizaciones sociales

Coste pensiones

Pensiones: sistema de reparto

Aumento del número de jubilados

Aumento de la esperanza de vida

Aumento de las pensiones

Aumento de las prejubilaciones

Reducción del empleo

Reducción de la vida laboral

Moderación salarial

Pensiones

Necesidad de un ajuste

Aumento del número de jubilados

Aumento de la esperanza de vida

Aumento de las pensiones

Aumento de las prejubilaciones

Reducción del empleo

Reducción de la vida laboral

Moderación salarial

Preparados o no para el envejecimiento ¿Qué pueden (deben) hacer los países?

¿Qué pueden (deben) hacer los países? Sostenibilidad fiscal del envejecimiento

2010 2020 2030 2040 2050

Total gasto en pensiones contributivas 8,9 9,5 10,8 13,2 15,5

Gasto en sanidad 5,6 5,9 6,3 6,8 7,1

Proyecciones del gasto asociado al envejecimiento

Gasto en sanidad 5,6 5,9 6,3 6,8 7,1

Gasto en cuidados de la dependencia 0,7 0,9 1,0 1,1 1,3

Gasto en educación 3,4 3,5 3,4 3,2 3,5

Gasto en desempleo 1,4 0,9 0,9 0,9 0,9

Total gasto social 20,0 20,7 22,4 25,2 28,3

Pensiones contributivas: 9,7% del PIB (2012) y 10,3% del PIB (2013)

Sostenibilidad fiscal del envejecimiento

Proyecciones del gasto asociado al envejecimiento

Reforma del sistema de pensiones

� Retrasar la edad de jubilación hasta los 67 años

� Cotizar 38 años y 6 meses para recibir el 100% de

pensiónpensión

� Aumentar el periodo de cómputo de la base

reguladora a 25 años

Edad de jubilación Edad de jubilación

Periodo de cómputo

salario

Toni

años20 55 6530

Pep

Periodo de cómputo

salario

Maria

años20 55 6530

Reforma del sistema de pensiones

� Retrasar la edad de jubilación hasta los 67 años

� Cotizar 38 años y 6 meses para recibir el 100% depensiónpensión

� Aumentar el periodo de cómputo de la basereguladora a 25 años

¡Habrá que seguir haciendo ajustes!

Envejecimiento y gasto sanitario

Envejecimiento Estado de salud Gasto sanitario

Capacidad de

respuesta del

sanitario

Evolución del gasto sanitario Gasto sanitario

Conclusiones

� La cuentas públicas han entrado en una senda que pone enpeligro su sosteniblidad.

� La crisis y la adopción de medidas procíclicas durante la etapade expansión anterior explican el deterioro de las cuentaspúblicas.

� La reactivación económica no será suficiente para reconducir eldesequilibrio fiscal.desequilibrio fiscal.

� Así, son necesarias medidas de consolidación fiscal tendentes areducir los gastos y aumentar los ingresos públicos.

� El establecimiento de reglas fiscales y una mayor racionalidad dela dimensión de las AAPP sería beneficioso.

� A largo plazo, el envejecimiento de la población obliga a tomarmedidas encaminadas a garantizar la sostenibilidad del sistemade pensiones y de atención sanitaria y social.

el déficit y la deuda pública - estudia a la uibuom.uib.cat/digitalassets/263/263093_7.pdf · u3...

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