el comercio de compensación

Máster en Comercio Exterior

Financiación Internacional

Profesora Beatriz Fernández Alonso

Curso Académico 2014/2015

“Comercio de Compensación”

Carlos Alonso Rodríguez

Ileana Guzmán Portillo

Samson Alasia

Zoraida Lasheras Lamata

Valladolid, España, 16 de Noviembre del 2014

Para Texto Completo contactar con Carlos Alonso Rodríguez

“Comercio de Compensación ”

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GUÍA ESQUEMÁTICA

Objetivo Principal

I. Introducción al Comercio de Compensación

I.I Aplicaciones del Comercio de Compensación

I.II Ventajas e Inconvenientes del Comercio de Compensación

A. Ventajas

B.Inconvenientes

I.III Organización de una Operación de Comercio de Compensación

II. Clasificación de los Acuerdos de Comercio Compensado

II.I Trueque –Barter-

II.II Compensación Simple

II.III Convenios de Compensación Bilateral –Clearing-

II.IV Compras Ligadas –Counterpurchase-

A. Contratos Paralelos

B.Compensación Anticipada (AdvancedPurchase)

C.Reverse Countertrade

II.V Cooperación Industrial o Comercial–Offset-

II.VI Permuta Financiera -Swap-

II.VII Recompra -Buyback-

II.VIII Operaciones Triangulares –Switch-

III. Los Riesgos y Costes del Comercio de Compensación

III.I Mercado Privado del Seguro

III.II Costes de las Operaciones de Compensación

A. La prima del seguro

B. Las Descoberturas

C. El Aplazamiento

Conclusiones

Listado de Referencias

Anexos


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OBJETIVO PRINCIPAL: A través de este pequeño trabajo

descriptivo se pretende explicar la figura del comercio

internacional conocida como “Comercio de Compensación”, la

cual se refiere a una operación especial de intercambio de

mercancías, que ha resurgido en la actualidad, atendiendo a los

desequilibrios económicos que agobian a las distintas economías

mundiales. Se tratará sobre los conceptos,

orígenes,funcionamientos, ventajas y desventajas de las variadas

operaciones comerciales que pueden surgir en este tipo de

comercio, tomando como punto de partida, la base de la

compensación, que es el truque; así como, los riesgos y costos que

implica el Comercio de Compensación.


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I. Introducción al Comercio de Compensación

El término Comercio de Compensación es una modalidad específica dentro de

las actividades del comercio internacional y se entiende como toda aquella operación de

comercio exterior que implica una determinada compensación, ligando las operaciones

de exportación a un cierto país con otras importaciones procedentes de éste1.

Es también denominado trueque o intercambio y en otras palabras, es aquel que

se suscita cuando el comprador o importador se compromete a adquirir la mercadería,

con la condición de que el vendedor o exportador compre los productos o materias

primas de su país, los cuales en otras circunstancias no serian comercializables.

Todo lo anterior no implica que en el Comercio de Compensación se excluya el

uso del dinero o los movimientos pertinentes se realicen al margen de la intervención de

los bancos, puesto que en la mayoría de los casos las entidades financieras intervienen y

sí es posible el empleo del dinero.

Retrocediendo al pasado se puede observar que el trueque ha sido el método

inicial del comercio. Más tarde, fueron surgiendo otras modalidades, por ejemplo, en

1929 se impusieron los acuerdosclearing,en los que el tráfico comercial se realizaba sin

el pago en divisas, dada la hiperinflación existente y lasconstantes depreciaciones de las

monedas.

Tras la Segunda Guerra Mundial (1939-1945) se produjo un nuevo

resurgimiento del Comercio de Compensación en los países del Este de Europa; esto en

virtud de las necesidades de reconstrucción y reequipamiento industrial junto a la

totalfalta de crédito que sufrieron, por lo que iniciaron procesos de financiación

internacional y crearon políticas en contra de los déficit en las balanzas de pagos.

En los años 90 la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico

(OCDE) estimó que el Comercio de Compensación manejaba entre un 8 y 10% del

comercio mundial. Por otro lado, esta cifra promedio sería matizable en función del tipo

de productos y países.Así pues, en las relaciones comerciales entre los países

industriales y los productores de petróleo, la cuota descendería a un 2%.

1http://www.descuadrando.com/Comercio_de_compensaci%C3%B3nFecha de Consulta: 8 de noviembre del 2014.


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C. Reverse Countertrade:

Se le conoce en Europa como “Junctim” y se refiere a una operación de compra

ligada inversa en la cual el operador de un pías industrializado desea compensar su

propia compra con futuras operaciones.

La entidad importadora del país industrializado que compra materias primas de un

país en vías de desarrollo, solicita al operador extranjero el derecho a efectuar sucesivas

exportaciones ligándolas, en el ámbito de los tres contratos que regulan los respectivos

compromisos, a la importación original. Un claro ejemplo es el caso de una

multinacional occidental que adquiera petróleo de un país del Golfo Pérsico, al precio

oficial OPEP12, con la condicionante que la compra pueda ser compensada con una

futura exportación hacía aquel país.

“Tras el pago de unos derechos, el importador puede transferir el derecho adquirido

a exportar a otro operador, que, por ejemplo, tenga un acuerdo de venta de una

instalación industrial, llave en mano, en el mismo país, permitiéndole, así, evitar la

asunción de compromisos de compras en compensación y por su parte, obteniendo una

reducción en el precio del crudo importado.”13

(Ver Anexo-Counterpurchase)

VENTAJAS DESVENTAJAS

- El que exista separación formal de los contratos, otorga características jurídicas de notable importancia, que permiten aislar las responsabilidades inherentes a las dos obligaciones.

- El segundo contrato, mediante el cual el exportador se compromete a adquirir mercancías en compensación, se estructura de un modo amplío, dejando mayores posibilidades de selección.

- Existe un reconocimiento por parte del exportador, del compromiso de compra ligada.

- El riesgo de la operación resulta superior al de una financiación normal, ya que la rentabilidad conjunta de la exportación queda influida por la finalización de la contra-compra y por los márgenes de beneficio que pueda generar.

- La empresa importadora debe realizar el pago de los bienes de compensación antes de recibir la mercancía comprada.

- Mayor riesgo para la empresa importadora. - Adelantando el pago no hace más que financiar a la

empresa exportadora no pudiendo utilizar ella

12Organización de Países Exportadores de Petróleo –OPEP-: Es una Organización Intergubernamental, con sede en Viena. Fue fundada en Bagdad, Irak, el 14 de septiembre de 1960, a raíz de acuerdos previos establecidos en el I Congreso Petrolero Árabe.

13Menor Monasterio, Francisco. Gil-Robles, Enrique y Gil-Delgado. Op.cit., Pág. 37.


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- La calidad de las mercancías, debe corresponder a lo pactado en el contrato, de lo contrario, éste se resuelve.

- Existe una penalización por el incumplimiento de cualquiera de los contratos.

- En caso de anulación del primer contrato, puede dejarse al exportador la posibilidad de continuar con las obligaciones previstas en el segundo contrato.

- Faculta el establecimiento de financiaciones independientes y una cobertura más fácil de riesgos asumidos.

- La empresa exportadora obtiene los bienes de compensación antes de exportar sus bienes.

- Menor riesgo para la empresa exportadora. - Puede financiarse más rápido al disponer antes de

los bienes de compensación. - Los gastos por comisiones u otras operaciones son

mínimos a no ser que actúe un trader. - Evita trabas y restricciones en la asignación de

divisas para el pago de las importaciones.

misma esos recursos. - En el caso de que actúe un trader surgen mayores

comisiones y/o costes. - Los costos son elevados, atendiendo a los diversos

contratos y dependiendo de las previsiones o garantías que se quieran acordar.

- En caso de cesión del derecho adquirido a exportar, al momento de la suscripción de los contratos, no es necesario que el receptor de la compensación conozca la identidad de la empresa a la que cederá el derecho de exportar, por lo que se dificulta la identificación de los bienes a exportar, el nombre del comprador final, entre otros.

II.V Cooperación Industrial o Comercial–Offset–

II.V.I Concepto: Es una modalidad de Comercio de Compensación más

compleja, pues enmarca en proyectos de grandes dimensiones y de duración plurianual.

A. Offset indirecto: Supone la prestación de una actividad en forma de suministro

de productos o tecnología no relacionados con el producto vendido.

B. Offset directo: Supone que la prestación adicional esta relacionada con la venta

principal14.

II.V.II Origen: Esta operación de compensación surge de la alta competencia

entre la industria de alta tecnología y frecuentemente por el exceso de capacidad de

determinadas industrias.

14De Jaime Eslava, José. Gómez Cáceres, Diego. Financiación Internacional de la Empresa. ESIC Editorial. 2006. Madrid, España. Pág. 294.


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CONCLUSIONES

• El Comercio de Compensación tiene como base fundamental el trueque y por

ende, es el instrumento ideal para negociaciones que no involucren flujos

monetarios, sino únicamente el intercambio de mercancías.

• El Comercio de Compensación bien estructurado es un factor de ventaja

competitiva para las industrias.

• Este tipo de comercio internacional vuelve a tomar auge, atendiendo a los

desequilibrios económicos que existen a nivel mundial y la imposibilidad que se

tiene de abarcar mercados, por la ventaja comparativa en determinados

productos o materias primas, de alguno de ellos.

• El Comercio Compensado no es muy habitual entre los países industrializados,

porque las operaciones comerciales se pueden realizar en monedas convertibles

y dinero fiduciario; lo más común, es que surja entre países en vías de desarrollo

o países pobres o entre un país en vías de desarrollo y un país rico.

• El Comercio Compensado es subjetivo y se pueden crear muchas modalidades o

tipologías en función de cómo se desarrolla y evoluciona el comercio

internacional.

• Este tipo de operaciones comerciales es una alternativa racional al comercio

convencional y dentro de los modelos más exitosos se destaca el acuerdo de

recompra –Buyback–.

• Los riesgos del comercio compensado son muy grandes, inciertos y muy

difíciles de cubrir, aunado a ello, existe poca información y mucha

incertidumbre al respecto. Además, no todos los riesgos pueden ser cubiertos, ni

por organismos públicos, ni privados.

• Los precios de venta de los productos exportados van a ir sobrecargados debido

a la provisión del coste relativo del seguro y comisiones de intermediación.

• Existen Organismos Internacionales, como el Fondo Monetario Internacional

(FMI) que consideran que el Comercio de Compensación es incompatible con el

principio del libre cambio debido a que no existe un libre comercio, pues se

negocia con mercancías cuyo valor no es el real; así mismo, restringe la

utilización de divisas o la movilidad de capitales de un sitio a otro.

Para Texto Completo contactar con Carlos Alonso Rodríguez

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