Administración financiera IIIMaterial Académico de ApoyoInstituto de Educación Abierta IDEA

SESIÓN CUATRO

Sesión 4Flujos de efectivo del presupuesto de capital

Ejercicio 1Con la siguiente lista de desembolsos, indique si cada uno se considera un gasto de capital o un gasto operativo. Explique sus respuestas.

1. Un pago inicial de arrendamiento de 5,000 quetzales para sistemas electrónicos de cajas registradoras punto de venta.

2. Un desembolso de 20,000 quetzales para adquirir derechos de patente de Inventores asociados.

3. Un desembolso de 80,000 quetzales para un importante programa de investigación y desarrollo.

4. Una inversión de 80,000 quetzales en una cartera de valores negociables. 5. Un desembolso de 300 quetzales para una máquina de oficina. 6. Un desembolso de 2,000 quetzales para una máquina eléctrica nueva. 7. Un desembolso de 240,000 quetzales para un nuevo edificio.8. Un desembolso de 1,000 quetzales para un informe de investigación de marketing.

Ejercicio 2Para cada uno de los proyectos siguientes, determine los flujos de efectivo relevantes, clasifique el patrón de flujos de efectivo y represente los flujos de efectivo en una línea de tiempo.

1. Un proyecto que requiere una inversión inicial de 120,000 quetzales y generará entradas de efectivo operativas anuales de 25,000 quetzales durante los próximos 18 años. El mantenimiento del proyecto requerirá una salida de efectivo de 5,000 quetzales en cada uno de los 18 años.

2. Una nueva máquina con un costo instalado de 85,000 quetzales. La venta de la máquina existente generará 30,000 quetzales después de impuestos. Las entradas de efectivo operativas que produce el reemplazo excederán a las entradas de efectivo operativas de la máquina existente en 20,000 quetzales cada año durante un periodo de 6 años. Al final del año 6, la liquidación de la nueva máquina generará 20,000 quetzales después de impuestos, que es un monto 10,000 quetzales mayor que los beneficios después de impuestos que se esperarían de la máquina existente si ésta se hubiera conservado y liquidado al término del año 6.

Hoja de Ejercicios

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3. Un activo que requiere una inversión inicial de 2 millones de quetzales y generará entradas de efectivo operativas anuales de 300,000 quetzales cada año, durante los próximos 10 años. Los desembolsos de efectivo operativos serán de 20,000 quetzales anuales, con excepción del año 6, cuando se requerirá un desembolso de efectivo adicional de 500,000 quetzales. Se espera que el valor de liquidación del activo al término del año 10 sea de cero.

Ejercicio 3Industrias el Troyano compró una máquina nueva hace 3 años en 80,000 quetzales, la cual se deprecia con el MACRS, mediante un periodo de recuperación de 5 años, y los porcentajes proporcionados en la tabla siguiente. Asuma una tasa fiscal del 40 por ciento.

1. ¿Cuál es el valor en libros de la máquina? 2. Calcule la responsabilidad fiscal de la empresa si vendiera la máquina en los montos

siguientes: 100,000, 56,000, 23,200 y 15,000 quetzales.

TABLA MACRSPorcentaje por año de recuperación

Año de recuperación 3 años 5 años 7 años 10 años

1 33% 20% 14% 10%2 45% 32% 25% 18%3 15% 19% 18% 14%4 7% 12% 12% 12%5 12% 9% 9%6 5% 9% 8%7 9% 7%8 4% 6%9 6%

10 6%11 4%

Totales 100% 100% 100% 100%