1. Proyecto Exportación de Espárragos

Ha llegado a usted información para evaluar el siguiente proyecto de exportación de espárragos con un horizonte de 9 años. Según los detalles técnicos, el producto específico es espárrago verde y su técnica de irrigación es por gravedad. Se le solicita que evalúe este proyecto desde el punto de vista económico y financiero.

Supuestos del proyecto Se cuenta con una extensión de 20 ha para el cultivo de espárragos. Se supone que toda la producción se coloca en el mercado internacional. El precio internacional del espárrago que se cultivará es de US$1.000 por TM para

el horizonte del proyecto. Se asume que el íntegro de las ventas se cobra en el mismo período en que se realiza

la venta.

El estimado de producción de espárragos es el siguiente:Año 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9TM 0 30 60 90 90 90 90 100 100 100

InversiónLa única inversión que se requiere es la compra del tractor, cuyo costo estimado es deUS$20,000. Se sigue el método de depreciación de línea recia y el valor de rescate será de US$3,000. Asimismo, hay un costo de adquisición de los cultivos iniciales que asciende a US$419 por ha cultivada. Además, en el período inicial es necesario preparar los terrenos y los cultivos. La primera cosecha será a fines del año 1.

Costos de operaciónLos costos de operación están conformados por el jornal del trabajador, los insumos y el alquiler de la tierra. El jornal del trabajador es de USS2.86 por a cultivada y cosechada. Se calcula que en la etapa inicial de preparación del terreno, trasplante y labores culturales, se requiere la participación de .50 trabajadores por ha cultivada. A partir del primer año, se requerirán 180 trabajadores.La inversión en insumos (urea, abono foliar y productos fitosanitarios) al inicio es deUS$1,360 por ha cultivada. A partir del primer año, dichos costos son de US$400 por ha cultivada. El alquiler de la tierra es de US$20,000 al año. Finalmente, el aumento del capital de trabajo se proyecta como el 10% del incremento de las ventas. Los gastos pre operativos se amortizan a lo largo de la vida útil del proyecto.

Gastos generalesLos gastos generales, que incluyen asesoría técnica y un equipo administrativo mínimo, ascienden a US$8,523 al año.

ImpuestosSe enfrenta un impuesto de 10% sobre las utilidades.

i. MODULO FINANCIERO

Se cuenta con un préstamo promocional de US$40,000 a una tasa de interés anual de 12%. El préstamo incluye 2 años de gracia para la amortización y un período de repago de 5 años.Se le pide que formule el flujo de caja y el estado de pérdidas y ganancias proyectadas.

ii. MODULODE INGRESOS

1 2 3 4 5 6 7 8 9Producción (TM) 30 Precio por TM (USS) 1,000

601,000

901,000

901,000

901,000

901,000

1001,000

1001,000

1001,000

Ingresos 30,000 60,000 90,000 90,000 90,000 90,000 100,000 100,000 100,000

iii. MODULO DE COSTOS

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 LIQ.Costo de InversiónTractorGastos Operativos

- Cultivos- Jornales- Insumos- Alquiler de tierra

Cambio de capital de trabajoIncr. Vtas.Costo de Operación

- Jornales- Insumos- Alquiler tierra

Gastos generales

-84,160-20.000-64,100

-8.320-8,580

-27,200-20,000

-3,00030,000

-3,00030,000

-38,296-10,296

-8,000-20,000

-8,523

-3,00030,000

-38,296-10,296

-8,000-20,000

-8,523

-38,296-10,296

-8,000-20,000

-8,523

-38,296-10,296

-8,000-20,000

-8,523

-38,296-10,296

-8,000-20,000

-8,523

1,00010,000

-38,296-10,296

-8,000-20,000

-8,523

-38,296-10,296

-8,000-20,000

-8,523

-38,296-10,296

-8,000-20,000

-8,523

-38,296-10,296

-8,000-20,000

-8,523

3,0003,000

10,000

iv. FLUJO DE CAJA

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 LIQ.A. IngresosB. Costos de inversiónTractorGastos Operativos- Cultivos- Jornales- Insumos- Alquiler de tierraCapital de trabajo

C. Costos de operación- Jornales- Insumos- Alquiler de tierra

D. Gastos generalesE. Impuestos

-87,160-20,000-64,160

-8,350-8,580

-27,200-20,000

-3,000

30,000-3,000

-3,000-38,296-10,296

-8,000-20,000

-8,523

60,000-3,000

-3,000-38,296-10,296

-8,000-20,000

-8,523-416

90,000

-38,296-10,296

-8,000-20,000

-8,523-3,416

90,000

-38,296-10,296

-8,000-20,000

-8,523-3,416

90,000

-38,296-10,296

-8,000-20,000

-8,523-3,416

90,000-1,000

-1,000-38,296-10,296

-8,000-20,000

-8,523-3,416

100,000

-38,296-10,296

-8,000-20,000

-8,523-3,416

100,000

-38,296-10,296

-8,000-20,000

-8,523-3,416

100,000

-38,296-10,296

-8,000-20,000

-8,523-3,416

13,0003,000

10,000

F. FCE -84,160 -19,819 9,765 39,675 39,675 39,675 38,765 48,765 48,765 48,765 13,000G. Financiamiento neto 40,000 -4,800 -4,384 -12,320 -11,456 -11,456 -9,728 -8,864H. FCF -47,160 -24,619 5,381 27,445 28,309 28,309 29,037 39,901 48,765 48,765 13,000

v. ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

1 2 3 4 5 6 7 8 9I. Ingresos brutosJ. CostosJornalesInsumosAlquiler de tierraGastos generalesDepreciación tractorAmortización gastos preop.Intereses(financiamiento neto)K. Utilidad BrutaL. Impuestos (10%)

30,000-60,637-10,296-8,000

-20,000-8,523-1,889-7,129-4,800

-30,637

60,000-60,637-10,296-8,000

-20,000-8,523-1,889-7,129-4,800

-637

90,000-60,637-10,296-8,000

-20,000-8,523-1,889-7,129-4,80029,363-2,936

90,000-59,677-10,296-8,000

-20,000-8,523-1,889-7,129

-3,874030,323-3,032

90,000-58,717-10,296-8,000

-20,000-8,523-1,889-7,129-2,88031,283-3,128

90,000-56,797-10,296-8,000

-20,000-8,523-1,889-7,129-1,92032,2433,224

100,000-56,757-10,296-8,000

-20,000-8,523-1,889-7,129

-96043,203-4,320

100,000-55,837-10,296-8,000

-20,000-8,523-1,889-7,129

44,163-4,416

100,000-55,837-10,296-8,000

-20,000-8,523-1,889-7,129

44,163-4,416

M.,Utilidad Neta -30,637 -637 26,427 27,291 28,155 29,019 38,883 39,747 39,747

vi. FINANCIAMIENTO NETO