efectos tequiila politica

7/26/2019 Efectos Tequiila Politica

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Efecto Tequila

Contexto

Transicin al Capitalismo Burbuja Econmica

Causas

Se repartieron tesobonos para mantener el PIB alto

Se vendieron rpidamente los tesobonos por parte de los ciudadanos mexicanos y

los inversionistas extranjeros

Rebelin insurgente en Chiapas

Mucha demanda y enorme gasto gubernamental

Como era ao de elecciones no se tom ningn tipo medida econmica para no

daar la popularidad del presidente. Falta de reservas internacionales

Consecuencias:

Devaluacin del peso mexicano

Subas en las tasas de inters

Despidos masivos

Los inversionistas extranjeros huyeron

Estados Unidos intervino comprando pesos mexicanos

Estados Unidos, el FMI, Canad y algunos pases latinoamericanos dieron dinero a

Mxico

Fuga de capitales golondrina en los pases de Amrica Latina

Desarrollo:

Uno de los primeros antecedentes vividos por pases de Amrica Latina, sobre la

finalizacin del siglo XX, de crisis financieras producto del capitalismo, fue el denominado

"Efecto Tequila", sucedido en Mxico en el ao 1994.

En principio, esta situacin conocida a nivel nacional como "Error de Diciembre" -aunque

por motivos polticos-, fue el primer desfalco concreto de la globalizacin y el modelo

neoliberalista al que los pases de esta parte del mundo se adhirieron por consejo de los

Estados Unidos en muchos de los casos, y se produjo como consecuencia directa de la

falta de reservas internacionales del pas, lo que deriv, no casualmente, en la devaluacin

del peso mexicano, en las primeras semanas de presidencia de Ernesto Zedillo.


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Erneso Zedillo, presidente de Mxico entre 1994 y 2000,

actual Director del Centro para el

Estudio de la Globalizacin de la !ni"ersidad de #ale

Ms all de las acusaciones cruzadas entre el propio Zedillo, y el presidente saliente,

Carlos Salinas de Gortari, justamente quien acu el trmino "Error de Diciembre", enreferencia a la eleccin de su sucesor, lo cierto es que la devaluacin del peso mexicano

fue la ms contundente prueba del agotamiento del sistema neoliberal al que Mxico haba

intentado adherirse por todos los medios posibles.

As, durante el Gobierno de Salinas de Gortari, muchas de las principales decisiones

fueron tendientes a posibilitar la entrada de Mxico como parte de las "ventajas" del

Tratado de Libre Comercio de Amrica del Norte con Estados Unidos y Canad,

aprovechando la fuerte inversin extranjera, tpica del capitalismo ms salvaje, y sus

ingresos en inversiones para facilitar an ms la llegada de nuevos interesados en

"producir" en Mxico. Un claro ejemplo de estos manejos fue la privatizacin de la BancaNacional, que permaneca en manos del estado.

Carlos Salinas de Gortari,

presidente de Mxico entre 1988 y 1994

Adems, a fin de mantener el dficit de cuenta corriente histrico en el que se hallaba

Mxico, Salinas emiti los Tesobonos, un tipo de instrumento de deuda que aseguraba elpago en dlares, en lugar de pesos mexicanos, en una primera emisin por valor de unos


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10 millones de dlares. Sin embargo, el fuerte gasto en instituciones gubernamentales, y el

dficit cada vez mayor, produjo una fuerte desconfianza de los inversionistas, quienes

vendieron los bonos, reduciendo su valor, y dejando a Mxico sin dinero.

Aunque Mxico deba haber devaluado en ese entonces, Salinas tema que el anuncio deun peso menos fuerte con respecto al dlar afectara los resultados de las elecciones de

2004, y al retrasar su decisin, para cuando Zedillo realiz la devaluacin, la crisis era

insostenible. El dlar paso de 4 pesos mexicanos, a picos de 7.5 pesos nacionales en

pocos meses; y como consecuencia secundaria, esta crisis econmica de Mxico, sacudi

los mercados de Argentina y Brasil

http://historiadelasideascrisis2001.blogspot.com/2012/11/efecto-tequila-

mexico-1994.html

1. Introduccin

El objetivo de este trabajo es realizar una investigacin sobre la crisis econmica que afect aMxico durante los aos 1994-199 ! subsiguientes" Esto con el fin de analizar cu#les fueron

las $rinci$ales causas que ocasionaron esta crisis% las $osibles alternativas que $udieron&aberse ado$tado $ara evitarla o minimizarla% las acciones que finalmente tom el gobierno de

turno ! las im$licaciones de estos &ec&os tanto a nivel de Mxico como del resto de

'atinoamrica"

El trabajo est# estructurado de la siguiente manera(

Origen de la Crisis( En este a$artado se analiza la situacin econmica ! $ol)tica que

estaba viviendo Mxico en los aos anteriores a la crisis ! el com$ortamiento de los$rinci$ales indicadores econmicos"

Anlisis de Alternativas de Poltica Econmica( En este a$artado se $resentar#n

algunas $osibles medidas que $udieron &aberse ado$tado $ara evitar% o al menosminimizar% la crisis"
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Desarrollo de la Crisis( *e sealan los $rinci$ales acontecimientos ocurridos durante

el $eriodo en que se $resent la crisis econmica ! se analizan las $rinci$alesconsecuencias de la misma"

Despus de la Crisis( En este a$artado se $resentan las $rinci$ales acciones

tomadas $or el gobierno mexicano $ara enfrentar la crisis ! el im$acto que tuvo a nivelde otros $a)ses"

Lecciones de la Crisis( *e sealan las $rinci$ales lecciones a$rendidas en torno a

esta crisis de la econom)a mexicana"

1.1 usti!icacin del tema

*e seleccion como tema de investigacin la crisis de Mxico 94-9 $or las siguientes razones(

+or tratarse de una situacin relativamente reciente"

+orque fue una situacin que tuvo im$licaciones no slo localmente sino en el resto de

'atinoamrica ,efecto tequila./"

+orque existe una relacin comercial entre Mxico ! 0osta ica que es mu! im$ortante

$ara el $a)s"

2 $orque fue una situacin que se dio justo des$us de que Mxico estableciera el 3'0

con Estados nidos% situacin que en este momento se est# viviendo en0entroamrica"

1." O#$etivos de la investigacin

'os objetivos de la investigacin son(

Establecer la situacin econmica mexicana de $rinci$ios de la dcada de los 956s"

7nalizar cu#les fueron las $rinci$ales causas que ocasionaron esta crisis"

8efinir las $osibles alternativas que $udieron &aberse ado$tado $ara evitarla o

minimizarla"

Establecer las acciones que finalmente tom el gobierno de turno ! las im$licaciones

de las mismas"

". Origen de la crisis

8esde finales de la dcada de los setenta% cuando se dio una abru$ta devaluacin del $esomexicano qued claramente establecido el agotamiento del modelo $roteccionista que &ab)avenido utilizando este gobierno" +osteriormente% los gobiernos de os '$ez +ortillo% Miguel

de la Madrid% 0arlos *alinas de :ortari ! Ernesto ;edillo% todos $ertenecientes al mismo $artido$ol)tico +?% 19@= ! 1994"


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8e acuerdo con Mill#n ,1999/% 'os cola$sos econmico-financieros de 19>? ! de 19@@demostraron de forma $almaria que el modelo de desarrollo iniciado en los aos cuarenta&ab)a alcanzado l)mites que slo $od)an ser franqueados a costa de $ro$iciar crisis m#s

frecuentes ! m#s severas". 8e esta manera% Mxico se vio enfrentado a $rocesos alternos deauge ! de$resinA a tal nivel que% segBn indica Medina ,199?/ Ci siquiera los grandes

!acimientos $etrol)feros descubiertos en los aos >5% ni los cuantiosos recursos l)quidos de los

$rstamos internacionales ,alrededor de ?5"555 millones de dlares entre 19>? ! 19@=/ ni losrecursos $rovenientes de m#s de mil em$resas estatales vendidas a em$resarios $rivados &an

$odido ser Btiles $ara construir una estrategia que garantice el desarrollo ! una mejordistribucin de la riqueza social." 'a Bltima crisis que &a enfrentado Mxico en los Bltimos aos

se desencaden en diciembre de 1994"

En 19@@ asume el $oder de la e$Bblica en Mxico 0arlos *alinas de :ortari% cu!o gobiernoabiertamente neoliberal dio es$ecial atencin a la atraccin de inversin extranjeraA asimismo%

durante esta administracin se $rivatiz la banca nacional% la cual &ab)a sido nacionalizada&acia a$enas doce aos atr#s $or el $residente os '$ez +ortilla" 'a $ol)tica de estegobierno% segBn Medina ,199?/% se bas en una a$ertura comercial indiscriminada% una

atraccin de ca$ital extranjero es$eculativo ! sobre todo en una contencin de los salarios de la$oblacin que% en quince aos% &ab)an $erdido !a alrededor de >5D de su $oder adquisitivo"

+or otra $arte% el gobierno del $residente *alinas im$uls una luc&a contra la inflacin% la cualera un obst#culo $ara que la estrategia ex$ortadora del gobierno se $udiera com$letar" 2a endiciembre de 19@>% el gobierno &ab)a anunciado una $ol)tica de ingresos con disci$linas en elorden fiscal monetario" El objetivo ex$l)cito era reducir la inflacin% mediante la eliminacin de

su com$onente inercial% sin afectar el crecimiento econmico. ,Mill#n% 1999/"

+ara ello% la $ol)tica de control de la inflacin se bas en esquemas de concertacin entre los$rinci$ales em$resarios% sindicatos ! organizaciones cam$esinas% con el fin de controlar las

demandas salariales ! las solicitudes de ma!ores $recios de garant)as de los agricultores" 'aestrategia de control de la inflacin fue sumamente exitosa% al $unto que la inflacin descendi

de 1?5 $or ciento en 19@>% a > $or ciento en 1994 ,:r#fico"Co"1/A ! durante ese $eriodo% el$roducto interno bruto ,+


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Este com$ortamiento de la balanza de $agos fue el que% al final% condujo a la crisis debido alabuso del manejo del ti$o de cambio ! de la $ol)tica comercial $ara reducir la inflacin" El ti$ode cambio se mantuvo bajo estricto control del gobierno &asta el $unto que el $eso mexicano

se encontraba sobrevaluado"

En cuanto a la $ol)tica comercial% el gobierno neoliberal mexicano $rovoc una aceleradaa$ertura al comercio internacional en detrimento de la $roduccin nacional% tal ! como lo seala

7s$e ,199G% citado $or Mill#n% 1999/% el arancel m#ximo descendi de 45 a =5 $or ciento%mientras la gama de tasas $or este rubro se redujo a cincoA el arancel $romedio% que en 19@era de =="? $or ciento% $ara 19@@ &ab)a alcanzado un $orcentaje de 1G"1A ! la cobertura de los

$ermisos $revios $as de =1"= a 9"1% de 19@@ a 1991"

*in embargo% a $esar del dficit de la cuenta corriente de la balanza de $agos ,ver :r#ficoCo"G/% el nivel de las reservas internacionales de Mxico &ab)a estado en crecimiento desde

19@@" Este com$ortamiento% segBn 7s$e ,199G% citado $or Mill#n% 1999/% se deb)a a unaacelerada ex$ansin de la inversin Hfinanciada en forma directa con la re$atriacin de

ca$itales% los flujos de inversin de com$a)as extranjeras ! $rstamos voluntarios del sector$rivado" 0onsecuentemente% a $esar de la magnitud del dficit% se acumularon reservas que en

noviembre de 1991 fueron a$roximadamente 1? mil millones de dlares% el nivel m#s altoalcanzado en Mxico."


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+or otra $arte% a $artir de la renegociacin de la deuda externa en 1995% &a! una crecienteentrada de ca$itales% que lleg a GG%G5@ millones de dlares en 199G ,4%G@9 millones en

inversin extranjera directa% 15%>1> millones en renta variable ! 1@%=5G millones en renta fija/%debido a las ex$ectativas favorables sobre la econom)a" ,8el Fillar 199>/"

7s)% el saldo $ositivo de las reservas $roven)an de entradas masivas de ca$ital% la econom)a

mexicana em$ez a de$ender fuertemente de los flujos de ca$ital colocados en activosfinancieros% que $asaron a re$resentar la $rinci$al inversin extranjera en el $a)s" 8e acuerdo

con Mill#n ,1999/% el riesgo comenz cuando esos recursos se fueron trasladando del mercadode ca$itales &acia% $or ejem$lo% t)tulos de gobierno que ofrecen $erfiles de vencimiento m#scortos" Entonces% la estabilidad del ti$o de cambio ! de las condiciones macroeconmicas

de$end)a de la $ermanencia de esos ca$itales de )ndole es$eculativa"

8e acuerdo con 3&uroI% citado $or Jddone ,=554/% una de las $rinci$ales causas de la crisisde Mxico fue la recesin econmica que enfrent Estado nidos a inicios de la dcada de los

95 8ebido a las bajas tasas de inters bancario destinadas a combatir la recesin 1995-91%cientos de millones de dlares $asaron de las cuentas de a&orro norteamericanas a los fondosmutuales de m#s alto rendimiento" +ero $ara obtener ma!or rendimiento% los gerentes de los

fondos mutuales ten)an que obtener m#s altas ganancias ! con esa finalidad enviaban su

dinero a Mxico" 0uando las tasas de inters de los EE volvieron a subir% los mismosgerentes comenzaron a re$atriar el dinero" 0on el dinero que sal)a en grandes cantidades !dficit en la cuenta corriente% era slo una cuestin de tiem$o &asta que Mxico agotara sus

reservas de divisas."

2a $ara inicios de 1994 era claro que la econom)a mexicana estaba al borde de una crisis%debido a la situacin de la balanza de $agos ! una inestable situacin $ol)tica% segBn Jddone

,=554/ la rebelin en el estado de 0&ia$as ! los asesinatos $ol)ticos" El levantamientoza$atista sucedido el 1 de enero de 1994% fec&a en la cual entraba en vigor el 3ratado de 'ibre0omercio entre Mxico% Estados nidos ! 0anad#% conocido $or sus siglas en ingls C7K37

,en castellano( 3'07C/" El asesinato el =G de marzo de 8onaldo 0olosio% candidato$residencial del +/$ara evitar un ajuste cambiario% el gobierno aumenta la emisin de t)tulos denominados en

dlares ,3esobonos/" +ara finales de 1994% el >4D del total de valores gubernamentales en$oder del $Bblico era en 3esobonos ,en 199G era de slo el 4D/% $or lo que las internacionales

reservas netas de 3esobonos eran negativas."

0omo lo seala LozioIsi ,=555/% en el ambiente $ol)tico que $revalec)a en la $rimavera de1994% la devaluacin $arec)a $oco atractiva como o$cin de $ol)tica econmica" +or otro ladoestaba el com$romiso% $lasmado en los $actos de solidaridad renovados cada diciembre de

mantener el ti$o de cambio dentro de la banda de flotacin" 'a devaluacin &abr)a significadorom$er el $acto $or $arte del gobierno" +or otro lado% la $roximidad de las elecciones federales

en agosto de 1994 no $ermit)a al gobierno ado$tar medidas im$o$ulares."

Es im$ortante sealar que no existe evidencia de que el 3ratado de 'ibre 0omercio entreEstados nidos% Mxico ! 0anad# ,3'07C/% que &ab)a entrado en vigor en enero de 1994%

&a!a tenido algBn margen im$ortante de incidencia en la crisis de Mxico del 94"


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%. Anlisis de Alternativas de Poltica Econmica

8e acuerdo con LozioIsi ,=555/% lo mejor &ubiera sido devaluar el $eso en marzo de 1994%cuando todav)a las reservas monetarias eran bastante cuantiosas" na devaluacin de =5D%

acom$aadas de $ol)ticas fiscal ! monetaria restrictivas% $robablemente &ubiera sido suficiente$ara restablecer el equilibrio de la balanza de $agos ! la confianza de los mercadosfinancieros" 'a devaluacin aunada a las $ol)ticas restrictivas &abr)a desacelerado el

crecimiento econmico% que !a de $or s) era bastante anmico% ! reducido el nivel de vida de la$oblacin% $ero &abr)a $ermito evitar el desastre de 199".

8e acuerdo con este autor% las Bnicas o$ciones $ol)ticas viables eran(

i" 8evaluar el $eso ! luego defender el ti$o de cambio con las reservas ! con $ol)ticas fiscal !

monetaria restrictivas"ii" 8eclarar la libre flotacin del $eso ! dejar que el mercado estableciese la nueva $aridad"iii" 8efender el ti$o de cambio $ero sin esterilizacin" Esto &abr)a $rovocado una severarecesin justo antes de las elecciones% $ero &abr)a acabado la cat#strofe"

Jtras consideraciones que el gobierno $uedo &aber valorado% antes de realizar unadevaluacin agresiva que gener el caos entre los inversionistas son(

i" ealizar un $roceso de devaluacin lento $ero constante del $eso mexicano que corrigiera el$roblema de la sobrevaloracin del mismo $ero de una manera $aulatina ! no abru$ta"ii" *ustituir las inversiones financieras de corto $lazo $or inversiones de largo $lazo quefortalecieran el crecimiento econmico del $a)s"iii" educir al m#ximo el gasto $Bblico"

iv" +romover la $roduccin nacional ! desestimar las im$ortaciones $ara reducir el dficit de labalanza de $agos"v" Mantener a la $oblacin informada de la situacin econmica del $a)s% $ero con una visinde que la misma estaba bajo control"

0omo lo seala Mill#n ,1999/% una devaluacin a tiem$o &abr)a im$edido $roseguir con el$rograma contra la inflacin% $ero &ubiera evitado la crisis de 1994% $or una sencilla razn( elnivel de reservas internacionales" 0uando la modificacin abru$ta del ti$o de cambio obedeceal agotamiento de estos activos% las $ol)ticas fiscales ! monetarias tienen que em$render un

camino mu! restrictivo% con la finalidad de restituir lo m#s $ronto $osible un nivel adecuado dereservas".

&. Desarrollo de la Crisis

8e acuerdo con LozioIsi ,=555/% el dficit de la cuenta corriente% financiado con unsu$er#vit en la cuenta de ca$ital% aumenta la deuda externa ! el servicio de la misma% lo que

deteriora la cuenta corriente en el futuro." 8ado que $ara 1994% el dficit de la cuenta corrientesu$eraba el su$er#vit de la cuenta de ca$ital% se $rodujo una reduccin en las reservas

monetarias internacionales mexicanas"

En febrero de 1994% las reservas de Mxico eran de =9%555 millones de dlares% $ero $aradiciembre de ese mismo ao se redujeron a ?%555 millones de dlares ! al momento de

tomarse la decisin de devaluar ,=5 de diciembre de 1994/ ascend)an a solo G%55 millones dedlares" 7 esto se debe sumar el dficit en la cuenta corriente que en 1994 alcanz%

a$roximadamente% =%55 millones de dlares que equivalen al @ D del +< mexicano"


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En diciembre de 1994 llega a la $residencia de Mxico Ernesto ;edillo% tambin $roveniente del+artido evolucionario "= $esos $or dlar o sea una devaluacin del 115D" na vez que el gobierno dej decontrolar el ti$o de cambio% el $eso $erdi la mitad de su valor% lo cual gener dificultades $ara

atender las deudas en dlares" Esta fuerte devaluacin% m#s el &ec&o de &aber anunciado a losinversionistas que la misma se iba a llevar a cabo% fue declarado $or el ex$residente *alinascomo el error de diciembre.% en $arte como una estrategia $ara tratar de ec&arle la cul$a del

$roblema al $residente ;edillo"

8e acuerdo con Mill#n ,1999/% las $rinci$ales medidas ado$tadas $or el gobierno fueron( elalza en las tasas de inters% mediante una $ol)tica monetaria restrictiva que redujo el nivel de la

econom)aA el incremento de tasas im$ositivas que gravaban el gasto ,G%455

millones de dlares"

El salario m)nimo se encuentra en un $romedio de tres dlares $or oc&o &oras de

trabajo mientras que% $or ejem$lo% en Estados nidos cada &ora de trabajo tiene unsalario m)nimo de cuatro dlares"


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7nte esta situacin% uno de los sectores m#s afectados fue el sector financiero% !a que des$usde la $rivatizacin de la banca estatal% las instituciones financieras &ab)an otorgado

indiscriminadamente crditos% es$ecialmente $ara la adquisicin de bienes inmuebles" 0omoes lgico% ante la crisis que ex$erimentaba la econmica mexicana ! la abru$ta devaluacin de$eso% muc&os deudores se vieron ante la im$osibilidad de &acerle frente a estas deudas% con

los consiguientes $roblemas de morosidad $ara las entidades financieras" +or otra $arte% con el

fin de evitar m#s fuga de ca$itales% se incrementaron a tal $unto las tasas de inters que la tasa$asiva $as de 1@ a 49 $or ciento de 1994 a 199" Esta situacin llev a una crisis del sistema

financiero mexicano"

'. Despus de la Crisis

'a crisis se concret en 199 a ra)z de una devaluacin abru$ta como medida inevitable ante laim$osibilidad de mantener los niveles deseados de ti$o de cambio ! a una $rofunda ca)da del

nivel de reservas internacionalesA lo anterior% aunado a un re$unte de la inflacin $rovocado $orla devaluacin"

7nte esta situacin% la a!uda de Estados nidos% de los Jrganismos ! >"> $esos $or dlar"

+or otra $arte% como se indic anteriormente% la crisis econmica desat tambin una crisisfinanciera% $rovocada $or la morosidad en carteras de crditos vencidos que los deudores noestuvieron en ca$acidad de &onrar" +ara recu$erar el sistema financiero% el gobierno se vio enla necesidad de establecer una estrategia de a$o!o al sistema bancario con medidas como(

Establecimiento de una Fentanilla de 'iquidez en dlares ,$rstamos/ como a$o!o alsistema bancario"


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Establecimiento del $rograma de 0a$italizacin 3em$oral ,+J07+3E/ que $ermit)a a

los bancos acceder a fuentes alternas de ca$ital en un ambiente m#s favorable"

*e realizan reformas legales $ara $ermitir una ma!or $artici$acin extranjera en los

bancos nacionales"

*e im$lement un esquema de reestructuracin de cartera $or medio de nidades de


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Jtras de las lecciones que se derivan de este caso es que la crisis econmica im$actafuertemente el sistema financiero generando un riesgo sistmico" En Mxico la crisis bancaria

fue $ro$iciada $orque los nuevos dueos de los bancos% que surgieron del $roceso de$rivatizacin% llevaron a cabo o$eraciones altamente riesgosas e inclusive fraudulentas" 'ainex$eriencia de los nuevos banqueros ! la inexistencia de informacin crediticia sobre los

agentes $ro$iciaron que los bancos tomaran decisiones equivocadas sobre el otorgamiento de

crditos" Muc&o de lo cual se debi a la falta ! las deficiencias de la regulacin existente en esemomento"

+or otra $arte% la falta de informacin ! los conflictos $ol)ticos agravaron la situacin econmicadel $a)s !% adem#s% en gran medida% las decisiones fueron tomadas con base en criterios

$ol)ticos ! no econmicos"

Esta crisis tuvo im$licaciones no slo a nivel local sino tambin internacional% de acuerdo conan#lisis realizados $or el anco Mundial ,Jddone% =554/% la crisis $uso de manifiesto a losl)deres de la regin que la reforma es un $roceso continuo que nunca se detiene ! que ellosdeben estar en $ermanente alerta a los cambios en el entorno en el cual o$eran" atific la

urgencia de comenzar la segunda fase de reformas ! de clarificar su agenda" 'a reconstruccindel Estado ! la reduccin de la $obreza ! las desigualdades son as$ectos cr)ticos $ara la

consolidacin de las reformas que !a se &an im$lantado as) como tambin $ara lograr unma!or crecimiento econmico &acia el futuro."

*egBn este mismo autor% a $artir de la crisis mexicana% el informe anual del anco Mundial199% as) como el vice$residente *&arid aved uri% miembros de la institucin como

*ebasti#n EdIards o acadmicos como effre! Krenel ,niversidad de 0alifornia/ &ancambiado su $osicin ! admiten a&ora la im$ortancia de efectuar algBn. ti$o de control a losmovimientos de ca$itales de corto $lazo al mismo tiem$o que &an asignado un $oder ma!or

que el ace$tado &asta a&ora a las $ol)ticas de estabilizacin monetaria $or su efecto enmodificar ex$ectativas. "

'a crisis econmica de Mxico de 1994 tambin tuvo sus efectos en el 0onsenso de

Pas&ington% el cual fue reformado como se muestra en la siguiente tabla(

3abla Co"1 Modificaciones al 0onsenso de Pas&ington

Kuente( Jddone ,=554/"

8e acuerdo con :il-8)az ,199?/% las $rinci$ales lecciones a$rendidas de la crisis de Mxicoson(

- 3&e need to reduce vulnerabilit! to s&ort term ca$ital movements"- 3&e advisabilit! of issuing a larger $ro$ortion of long term government debt"

- 3&e need to reinforce t&e regulation of commercial bans"- 3&e role of $olitical c&anges during t&e *alinasQ administration and of 1994Qs $olitical s&ocs inbringing about t&e crisis".


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+or Bltimo% es mu! im$ortante que los gobiernos entiendan que deben tomarse accionescuando se em$iezan a detectar las $rimeras fallas% en el caso de Mxico 94 las decisiones setomaron demasiado tarde% ! que debe existir inde$endencia entre las decisiones econmicas !las $ol)ticas% de manera que se evite disfrazar. una situacin econmica desfavorable $ara no

$erder el a$o!o $ol)tico"

). *e!erencias

7guirre% M" =55=" '7 37 8E '7 0UsequenceTG"

8el Fillar% " 199>" Ex$eriencia internacional en la resolucin de crisis bancarias"

Jbtenido el 1@ de octubre de &tt$(RRIII"banxico"org"mxR$ublicadorKile8oInloadRdoInloadSdocument-9140->E->09-K088K??K01>W"

http://www.auladeeconomia.com/articulosot-11.htm

Efecto tequila

in*&are

El *exenio de 0arlos *alinas de :ortari ,19@@-1994/ se

caracteriz $or un fuerte crecimiento econmico ! la $rivatizacin de numerosas em$resas

$araestatales% cu!a desincor$oracin se realiz en condiciones de $oca trans$arencia"
http://www.auladeeconomia.com/articulosot-11.htmhttp://www.auladeeconomia.com/articulosot-11.htm


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*e destaca la $rivatizacin bancaria% que al llevarse a cabo sin contar con un marco regulatorio

adecuado ! dada la $oca ex$eriencia bancaria de sus beneficiarios% desemboc en la crisis

bancaria de 199"

8e igual modo% la $rivatizacin de 3elmex se llev a cabo sin $rever la entrada de otros actores

al mercado% de modo que Mxico acab teniendo un mono$olio $rivado que $ro$orciona uno

de los servicios en telecomunicaciones m#s onerosos del mundo% junto con uno de los &ombres

m#s ricos del orbe( 0arlos *lim OelB"

*u $rinci$al acto en materia comercial fue la firma del 3ratado de 'ibre 0omercio de 7mrica

del Corte con los Estados nidos ! 0anad#" El mismo d)a que dio inicio el tratado ocurri el

levantamiento za$atista" Xue era como una $rotesta a la maniobra que estaba realizando

*alinas% que estaba dejando rezagado a una gran $arte de la $oblacin mexicana% es decir%

*alinas anunciaba que Mxico estaba a$unto de entrar a las filas de los $a)ses de $rimer

mundo% cuando irnicamente en algunas $artes de territorio ,0&ia$as/% se viv)a en condiciones

$recarias de vida" e$resentando el movimiento za$atista una manifestacin &acia la falacia

que $ro$ugnaba *alinas de :ortari% con su fan#tica idea de que Mxico $asar)a a ser un $a)s

de $rimer mundo% des$us de firmar el 3'0"

E!ecto te+uila

'a $residencia de Ernesto ;edillo estuvo marcada $or la crisis financiera m#s severa del siglo

con re$ercusiones internacionales llamada fuera del $a)s como Efecto 3equila" ;edillo ! *alinas

se cul$aron mutuamente de la crisis" 0arlos *alinas% res$onsabiliz al llamado error de

diciembre que fue la t#ctica de libre flotacin de la $aridad $eso-dlar ,la cual &ab)a estado

controlada en el sexenio de *alinas/ en diciembre de 1994% la cual caus una fuga masiva dedivisas ante la situacin $ol)tica del $a)s ,levantamiento del Ejrcito ;a$atista de 'iberacin

Cacional% asesinato de 0olosio ! otros $ol)ticos% etc"/"

El $recio del dlar increment cerca del 155D inmediatamente% causando quiebras de miles de

com$a)as% desem$leo ! que muc&os deudores se vieran im$edidos de $agar sus deudas" El

gobierno de ;edillo ide el Kondo ancario de +roteccin al 7&orro ,KJ7+J7/ $ara a$o!ar

a la banca nacional contra los deudores"

http://laeconomia.com.mx/efecto-tequila/
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efectos tequiila politica

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