PRISIONEROSDEGUERRAYARBITRAJE

Durantelasegundaguerramundiallasautoridadesalemanasrespetaronsolamentealosprisionerosdeguerradelospasesoccidentales.Mientrasquealossoldadoseslavos,alosgitanosy,desdeluego,alosjudoslosexterminabanavoluntad,alosprisionerosbritnicos,canadienses,estadounidensesyfranceseslosrespetaron,cumpliendoconelesprituyeltextodelConveniodeGinebra.

En1941,eloficialdelejrcitobritnicoRichardRadfordfuedetenidoporlaWehrmacht(elejrcitodetierraalemn)yacabenuncampodeprisionerosdeguerraoccidentales.Unavezterminadoelconflicto,Radfordnarrunfenmenoeconmicomuyinteresante,talycomolovivienelcampodeprisionerosdondepermanecihastaelfinal.

Ensucampamento,losprisionerosdediversasnacionalidadesvivanenbarraconesdiferentes,entreloscualesporlogeneralpodanmoverselibremente.Comoocurracontodoslosprisionerosdeguerraoficiales,laCruzRoja(desdesubaseenSuiza)supervisabasuscondicionesdevidaylesabastecaregularmenteconpaquetes.Lospaquetescontenanalimentos,cigarrillos,unpocodecaf,ty,devezencuando,chocolate,etctera.

EldaderecogidadelospaquetesdelaCruzRojaeraundadealegraparalosprisioneros.SegnRadford,lospaqueteseranlosmismosparatodos.Perosuspreferenciasnoeranlasmismas.Losprimerosquevieronlaoportunidaddeganaralgoestableciendointercambiossistemticosdebienesentrelosprisionerosdediferentesnacionalidadesfueronalgunoslistosprisionerosfranceses.Pensaronaprovecharelhechodequeelfrancsmedioadoraelcaf,mientrasqueelinglsmedionopuedevivirsint.

CadavezquerecibanlospaquetesdelaCruzRoja,losfranceses,hbilescomerciantes,seacercabanasuscompatriotas,tomabanprestadoeltquecontenasupaquete,prometindolesunacantidaddecaf,ibanalbarracndelosprisionerosbritnicoseintercambiabaneltporelcaf,quedespusentregabanasuscompatriotasfranceses,comoleshabanprometido.Porqulohacan?Porqueellossequedabanconunacomisindeltoelcaf,porejemplo,un5%porlosserviciosqueofrecan.

Enellenguajedeloseconomistas,loquehacanloscomerciantesfrancesessellamaarbitraje,esdecir,comprarmsbaratodeloquevendes.Ennuestroejemplo,losastutosfrancesesenrealidadtomabandelosinglesesmscafdelqueentregabanasuscompatriotasacambiodeltquehabantomadoprestado:eracomosicompraseneltdesuscompatriotasmsbarato(aproximadamente,un5%msbarato)deloquelovendanalosbritnicos.Deestemodo,lesquedabaunbeneficio(plusvala)delordendeun5%.

Obviamente,cuantosmscomerciantessededicabanalintercambio,mayoreralacompetenciaentreellosy,enconsecuencia,msbajoeraelporcentajedesubeneficio.Piensaenlosiguiente:porejemplo,paraqueelprisioneroPascal,queseunitardealmercadodelcafyelt,convencieraasuscompatriotasdequeledieranalsut(ynoalosdemscomerciantes),estabaobligadoaofrecerlesmscafquelosdemscomerciantesporlamismacantidaddet.Esoequivaldraaofrecerlesunpreciomsaltoporsut(medidoengramosdecaf),locualreducasupropiobeneficio.

Heaqu,pues,cmoenlasgrandesbolsasdevaloresdelmundo,igualqueocurraenelcampodeprisionerosdeRadford,lacompetenciaentrelosintermediariosreduceelmargendelarbitraje.

LOSCIGARRILLOSCOMOMEDIDADEVALORESDECAMBIO

Muyrpidamente,lastransaccionesenelcampodeprisionerosseampliaronaotrosbienes,ycasitodoslosprisionerosdeguerraempezaronaparticiparenestemercadoespontneomultinacional,dondecadaunointentabaadquirircuantascomodidadespodadentrodelascondicionesadversasdelcampo.

Coneldesarrollodelcomercioentreloscompaerosdeprisin,rpidamentesealcanzunequilibrioentrelospreciosrelativos.Sibienalprincipiocadaunonegociabaporseparado,yunointercambiabaunabarritadechocolatepor10gramosdecaf,mientrasqueotropodaintercambiarenelmismomomentounabarritadechocolatepor15gramosdecaf,nopasmuchotiempohastaquelospreciosrelativosseequipararonmsomenosentodoelcampo.

Alaequiparacindelosvaloresdecambio,odelospreciosrelativos,ayudaronanunciosescritosamanoycolgadosalaentradadelosbarraconesconofertasdeltipo:Vendo100gramosdecafpor10barritasdechocolate.Porlotanto,lospreciosdenegociacinsehicieronpblicos,exactamentecomosucedehoyconlaspantallasdeBloomberginstaladasenlasbolsasdevalores,enlasqueaparecenentiemporealtodoslospreciosdelasacciones,delosbonos,etctera.Debidoaestatransparencia,ydadoqueningnprisioneroqueracompraraunpreciosuperioralmnimoofrecido,lospreciosdelosbienesseestabilizaronentodoslosbarracones,independientementedelanacionalidadydelaspreferenciasdesusinquilinos.

Comolastransaccionesincluanmuchosbienesdiferentes,erancadavezmscomplicadas.Porejemplo,uncanadienseofreca100gramosdecafacambiode10barritasdechocolate.Unfrancsquequeraelcafperonotenachocolatealomejorledeca:Quierotucafperonotengochocolate.Aunquetengot.ConozcoaunescocsenelbarracnC5queintercambia15gramosdetporunabarritadechocolate.Asque,sitedoy150gramosdet,medaslos100gramosdecaf?.Aseranlascosasalprincipio.Peroprontoseprodujouncambioimportante:seestabilizunaunidadmonetariaquesimplificlastransacciones.

Unodelosbienesquemsxitotenaenelcampoeranporsupuestoloscigarrillos.Porunlado,losfumadoresdabantodoloquetenanparaadquirirlos(debidoasuadiccinalanicotina),yporotro,losnofumadores,cuyospaquetestambincontenancigarrillos(queparaellosnotenanningnvalordeuso),losintercambiabanporchocolateocualquierotracosaquelesofrecanlosfumadores.Enconsecuencia,loscigarrillos,apesardetenervalordeusosloparalosfumadores,adquirieronelmismovalordecambioparatodos.

Erasimplementeunacuestindetiempoqueentodoelcampoloscigarrillosseestablecierancomounidaddemedidadelosvaloresdecambio,odelospreciosrelativos.Porquibaaofrecerelvendedor10gramosdecafporunabarritadechocolatecuandoeraposiblequelosquebuscabancomprarcafnodispusierandechocolate,perosdeotracosadelmismovalor?Porejemplo,puedeque,enlugardechocolate,losquequerancomprarcafdispusierandet,artculoqueelvendedordecafnoquera.Eramsfcil

queelvendedordecafexpresaraelpreciorelativo,esdecir,elvalordecambio,queofrecaentrminosdeotroproductoque:

1. fueraresistente(esdecir,quenosesecaracomoelpan),2. fuerafcildetransportarynoocuparamuchoespacio,3. fueraclarayfcilmentedivisible,4. ytuvieravalordecambioestableentodoelcampo(debidoasurelativaescasez).

Quproductocumplacontodosestosrequisitos?Loscigarrillos,porsupuesto.Adems,noescasualidadqueloscigarrillosdestaquencomounidadmonetariaextraoficialentodaslasprisionesdelmundo.Aspues,segnRadford,loscigarrillosseconvirtieronenunsencilloycancergenobien,enunbienespecial,cuyovalordecambiosupersuvalorexperiencialodeuso.Enaquelmomentouncigarrillotenalastrescualidadessiguientes:

1. eraunafuentedenicotina(algoqueledabavalorexperiencialodeusoalosfumadores,apesardelimpactonegativoensusalud),

2. funcionabacomomediodetransaccinycomomedidadecomparacinrpidadeprecios,

3. constituaunmediodealmacenamientodelariquezadelos

Laltimacualidad(c),querespaldalaconversindeunbienenunidadmonetaria,conduceauncambioradicaldelcarcterdelsistemaeconmico.Laraznessencilla.

Antesdequeunbienseconviertaenunidadmonetaria,tenemosloquesedenominatrueque,porejemplo,tedoytsimedascaf.Encondicionesdetruequecadatransaccinconstituyealavezunacomprayunaventa(puestoqueambaspartesvendenalgoelunoalotro).Sinembargo,enunaeconomaenlaqueunbienfuncionacomounidadmonetaria,comoloscigarrillosenelcampodeRadford,estodejadepasar.Alguienpuedefcilmentecomprarcafutilizandocigarrillosparapagaraunnofumadorquenogastainmediatamenteloscigarrillosquecobr.Alcontrario,losguardaconelfindeutilizarlosenunafuturacompraoparaprestarlosaalguienganandouninters.Porestarazn,loscigarrillosquehacogidosirvencomomediodeahorro,comounaherramientaqueleayudaraacumularvalordecambio.

Porquesimportanteesto?Laraznesqueconlaintroduccindeldineroenunaeconomasecreannuevasyenormesoportunidades,perotambinpeligros.Unejemplodelasoportunidadeseslaposibilidaddeahorro,queteacabodecomentar.Adems,cuandoalguientienelaposibilidaddeahorrar,adquiere,asuvez,laposibilidaddeprestar,decreardeuda.Yencuantoalospeligros,imagnateelcasodelprisionerodeguerraqueahorracigarrillosconelfinderealizarunagrancompramstarde(ejemplodeahorro),cuandoderepentelaCruzRojaenvatoneladasdecigarrillosalosprisionerosystospierdenelvalordecambioquetenan,puestoqueahoranoescaseanenabsoluto.Todossussacrificiosseiranalgarete!

Entiendesporqulacreacindemonedafacilitalastransaccionesperorequiereconfianza,feenqueelvalordecambiodelamonedasemantendr?Noescasualidadquelapalabra(nmisma),moneda,procedaetimolgicamentedelamismarazqueelverboow(nomzo),creer(puestoqueunsistemamonetariosederrumbasilosciudadanosdejandecreerquelamonedamantendrsuvalordecambio)yelsustantivo

o(nmos),ley(puestosiempreseharequeridomediacinlegalparaayudaralosciudadanosacreerquesumonedamantendrrealmentesuvalordecambio).

ELVALORDECAMBIODELDINERO:INFLACINYDEFLACINENELCAMPODEPRISIONEROS

Cuandotenatuedad,nopodadeningunamaneraentenderunacosa.Mecontaronquehacerunbilletedemildracmas,lamonedaquetenamosantesdeleuro,costabaveintedracmas.

Entonces,porquvalemildracmassicuestasloveinte?,mepreguntaba.Lonicoqueentendaunpocoeraque,aunquecostabanicamenteveintedracmas,sloelEstadopodafabricarlo(acuarmoneda),deahelporqudequealgoquecostabaveintetenavalordecambiodemilunidadesmonetarias.LaclaveparaesteenigmaesladiferenciaentreelvalordecambioyelvalordeusodelamonedayelmonopoliodelEstadosobreelderechodefabricardinero.

UnarespuestamselaboradaamipreguntalatenemosenlasiguienteobservacindeRadford:aveceslaCruzRojaponaenlospaquetesmscigarrillos,peronomschocolate,cafot.Entoncesocurralosiguiente:cadacigarrillocomprabamenoscaf,chocolateot.Estotienesulgica:comohabamscigarrillosenrelacinaltotaldecafytenelcampo,acadacigarrillolecorrespondamenoscafomenost.Ylocontrario:cuantomsescasoseranloscigarrillosenrelacinalrestodebienesqueponalaCruzRojaenlospaquetes,mayoreraelvalordecambio,oelvaloradquisitivodecadacigarrillo.Dehecho,Radfordcontlasiguientehistoria,queesmuyreveladoraeinteresante.

Unanoche,laaviacinaliadabombardeimplacablementelaregindondeseencontrabaelcampo.Lasbombascaancadavezmscerca,hastaquealgunasexplosionarondentrodelcampo.Losprisionerossepasaronlanocheenterapreguntndosesiseguiranvivosalamanecer.Aldasiguiente,elvalordecambiodeloscigarrillossehabadisparadoporlasnubes.Porqu?Porqueduranteaquellalarganochelosprisioneros,debidoalaansiedad,ybajoelruidodelasbombas,fumabanuncigarrillotrasotro.Porlamaana,eltotaldecigarrillos,enrelacinalrestodebienes,habadisminuidoyelvalordecambiodeloscigarrillosrestanteshabaaumentadoconsiderablemente.

Enresumen,elbombardeohabaprovocadolallamadadeflacin,esdecir,unaumentodelvalordecambiodelasunidadesmonetariasprovocadaporlareduccindelaproporcindelacantidaddedineroenrelacinalacantidaddelrestodebienes.Enotraspalabras,locontrariodeloquellamamosinflacin,esdecir,lareduccindelvalordecambiodelasunidadesmonetariascuandolaproporcindelasunidadesmonetariasaumentaenrelacinalacantidaddelrestodebienes.Enperodosdeinflacin,necesitascadavezmsunidadesmonetariasparacomprarelrestodebienes.Dichodeotramanera,lospreciosdetodoslosbienes,entrminosdecigarrillos,suben.Encambio,ladeflacinllevaalareduccindeprecios,entrminosdecigarrillos,delrestodetodoslosbienes.

TIPODEINTERS:ELPRECIODELDINEROENELCAMPODEPRISIONEROS

Duranteelao1942,cuandoelcursodelaguerraaneraimprevisibleylosprisionerostemanquequizpasaranaoshastaquepudieranvolverasuscasas,lospreciosdelosbienesenelcampo(encigarrillos)eranrelativamenteestables.Elsistemaeconmico

bsicodelcampoinspirabaconfianzaensusmiembros.Enaquellatemporadaalgunos,losquetenanmayorespritucomercial,empezaronaactuarcomobanqueros.Cuandoselespresentabaalguienaquienselehabaacabadoelcafynotenacigarrillossuficientesparacomprarms,elbanqueroleprestaba10cigarrillosacondicindequeelmessiguiente,cuandorecibieranlospaquetesdelaCruzRoja,ledevolviera12cigarrillos.

Enotraspalabras,elprstamohabasuperadoloslmitesdeamistadysehabaconvertidoencomercio.Tedoy10cigarrillosahora.Meseparodeellosyencimatomoelriesgodenovolveraverlos.Mitarifaesde20%almes.Porquelprestatarioaceptaestatransaccin?Laaceptarsiemprequeprefiera10cigarrillosahora(olosbienesquecorrespondana10cigarrillosahora)y12menoselmessiguiente,enlugardeningunohoyy12mselmessiguiente.

Lascosascambiaroncuandolospreciosdelosbienes,encigarrillos,empezaronasubirybajar.Entoncessubaybajabatambineltipodeinters.Queraloquedeterminabaelintersquecobraraelbanquero,porejemplo,losdoscigarrillosmsalmes,quecorrespondenauntipodeintersmensualde20%sobreelprstamo?Sielbanqueropidiera,porejemplo,untipodeintersdel50%(esdecir,cincocigarrillosmselmessiguiente),loaceptaraelcompaeroquenotienecigarrillos?

Cuandolosbanquerosesperabanqueelmessiguientellegaraalcampounagrancantidaddecigarrillos,queharabajarelvalordecambio,esasexpectativaslesllevabanasubireltipodeintersqueestabandispuestosaexigir.Porqu?Porquetenanmiedodequealmessiguienteelvalordecambiodeloscigarrillosbajara.Esdecir,quelospreciosencigarrillossubieran,yqueunmesmstardesuscigarrillosequivalieranamenoscaf,galletas,etctera,enpocaspalabras,quehubieseinflacin.Demodoqueseeraunmotivomsparaconvertirsuscigarrillosenotrosbienesinmediatamente,oentodocasoantesdequeperdieransuvalor.

Paraque,apesardequeesperabainflacin,elprestamistaaceptaranoconvertirsuscigarrillosenotrosbienesenseguida,sinoprestarlosaotro(queledevolveraciertacantidaddecigarrillosenelplazodeunmes),elprestatariodebaestardeacuerdoendarleunacantidadmayordecigarrilloselmessiguiente,esdecir,ambosdebanacordarqueeltipodeintersseramsaltoafindeanularlaesperadaprdidadelvalordeloscigarrillosacausadelainflacin.

Comopuedesver,elcostedeldineroprestado,eltipodeinters,dependedelasexpectativassobreelniveldeprecios,sobrelainflacinoladeflacin.Cuandoelbanqueroprevqueelvalordecambiodecadacigarrillobajar,porejemplo,un10%(esdecir,quetendramosunainflacin,ounasubidadelospreciosdelosdemsbienes,del10%,encigarrillos),pideuntipodeintersmsalto.Cuandoestabadispuestoaprestar10cigarrillosahoraacambiode12cigarrillosenunmes,sedacuentadequeesos12cigarrillosenunmesvaldrnmenosdeloqueesperabayporesoexigemsde12cigarrillosenunmesacambiode10cigarrillosahora.Calculaque,comoloscigarrillosperdernmientrastantoel10%desuvalor,untipodeintersmensualdel20%aumentarsupoderadquisitivoelmessiguientesloporun20%10%=10%.As,elverdaderotipodeinterssehareducidoal10%(del20%)debidoalasubidaesperadadeprecios,acausadelainflacin.

Porlotanto,siantesestabadispuestoaprestarcigarrillosacondicindeaumentarsuvalor

un20%dentrodeunmes,ahoraqueesperaunainflacinmensualdel10%yanoquiereprestarconelmismotipodeinters(20%).Culeseltipodeintersqueaceptara?Larespuestaesun30%mensual,puestoquesabequeloscigarrillosquevaacobrardelclienteenunmessehabrndevaluadoun10%.Entonces,slosieltipomensualesdel30%,suverdaderotipomensualser,denuevo,del30%10%=20%.

Laconclusindeloanterioresqueeltipodeinterstiendeasubirenperodosdeinflacinyabajarenperodosdedeflacin.Dehecho,enperodosdecrisis(comoennuestrosdas)caeacero.Perofjatequeinclusoentonces,cuandoeltipodeintersescero,elverdaderotipodeintersespositivo.Porejemplo,cuandolospreciosbajanun10%,untipodeintersnulosignificalosiguiente:elprestatariotoma10cigarrilloshoy,devuelve10cigarrillosalbanqueroenunmes,peroesos10cigarrilloselmessiguientetienenmayorvalordecambioqueahora.Esteaumentodelvalordecambioquehacobradoelbanqueroesuntipodeintersrealpositivo,queesigualaladiferenciaentreeltipodeintersylainflacin.As,cuandoeltipodeintersesceroytenemosunadeflacindeun10%(esdecir,tenemosinflacin10%),eltipodeintersrealesigualaceromenosel10%.Esdecir,a0(10%)=+10%!

Entiendesporqu,entiemposdecrisis,acausadeladeflacin,losverdaderostiposdeintersnuncapuedensercero?staesunadelasrazonesporlascualeslacrisisseretroalimentaporlaexpectativadeladeflacin:elcostedelosprstamossubeenmediodeunacrisis,apesardelasnulostiposdeinters,yporlotantolosempresariosevitanpedirprstamosparahacerinversiones,haciendolacrisismspoderosayduradera.

GRANDESEXPECTATIVAS

Alcontrarioquelanaturaleza,alaquenoleimportanadanuestravisinninuestrasexpectativassobreella(porejemplo,eltiempoyelrestodefenmenosnaturalessucedenindependientementedeloqueopinemosnosotrosdeellos),enlaeconomanuestrasexpectativastienenunpapeldeterminante.ElcampodeprisionerosdeRadford,comoacabamosdever,esunmuybuenejemploquevieneaaadirsealosmercadosedpicosdelcaptuloanterior.

Lasnoticiasdesdeelfrentetenanunimpactoespecialenlaeconomadetruequedelcampo.Cuandolosprisionerosoannormalmenteutilizabanradiosquefabricabanellosmismos,aespaldasdelosguardiasalemanesqueelejrcitoalemnmarchabahaciaRusia,calculabanquepermaneceranprisionerosmuchotiempomsy,poreso,lospreciosdelosbienestendanaestabilizarse.Sinembargo,cuandoempezaronaverqueseacercabaelfinaldelaguerra,quetraerasuliberacinylaabolicindesueconomadetrueque,lostiposdeinterssedispararonporlasnubes,puestoquenadiequerainvertirenunfuturoincierto,esdecir,nadiequeraahorrarcigarrillosparaprestarlosaotros.

Enalgnmomento,cuandoelfrentellegcercadelasfronterasdeAlemania,dejarondellegarlospaquetesdelaCruzRoja.Asquelosprisionerossefumaronloscigarrillosquehabanidoacumulando,ylasdeudasquealgunostenanconlosbanquerosseesfumaron(esdecir,comodiramosenlaactualidad,seprodujounacondonacintotaldeladeuda)ylaeconomadetruequedelcamposederrumb.Esobvioqueunaeconomamonetarianopuedefuncionarnisiquieradeunamaneraelementalbajounascondicionesdemiseriaydeinseguridadprofundas.Slolaprevisindeunderrumbeescapazdegenerarelderrumbe.

DELOSCIGARRILLOSALDINEROPOLTICO:LADIFERENCIAENTREECONOMADELCAMPOYECONOMASMONETARIAS

Delmismomodoqueenloscamposyenlasprisiones,tambinenlasociedadalgunosbienesfuncionancomounidadesmonetarias,yesodesdelaAntigedad.Estosbienesdebanserrelativamenteresistentes,yfcilesdealmacenarydetransportar.Debandisponerdecaractersticasqumicasquefascinaranalagente(comoeloro,que,alcontrarioqueotrosmetales,noseoxida,ocomoloscigarrillos,quecontienennicotinaadictiva).Debanser,adems,relativamenteescasosytenerunvalordeusoimportanteconindependenciadesuvalordecambio(esdecir,comoloscigarrillosenlasprisionesoeloroquebrillayatraelasmiradas).

Losbienesquetenanestascualidadeseranensumayorametales.Losmetalesmsescasos(comoelorooelhierro,que,enlapocaenquesedescubri,noabundaba)rpidamentesepartieronenpedazosdelmismotamao,normalmentecirculares(paraquenofuesenpeligrososaltacto),yseconvirtieronenelprimermaterialdelqueestabanhechaslasmonedas.Otrosmetales(oaleacionesdemetales)seutilizaroncomounidadesmonetariasdemenorvalor.

YadesdelaAntigedad,losEstadosolosgobernantessintieronlanecesidaddeprotegerasusciudadanosdelasmonedasfalsas.EnlaAntiguaGreciahabaprobadoresoficialesquesometanacontrollasmonedasenlospuertosyenlosmercados.Encasodequesedescubrieseaalguienintroduciendomonedasfalsas,lassentenciaseranmuyestrictas(desdelaflagelacinhastalaejecucin).Sinembargo,comopreveniresmejorquecastigar,muyprontofueronlaspropiasciudadeslasqueseencargarondeacuarlasmonedas.Paraquefueradifcilfabricardinero(yfalsificarloutilizandoaleacionesquecontuviesenmetalesmsbaratos),lasautoridadesmonetariasseocupabandegrabardiseoscomplicadosensusmonedas,quepasaronaconvertirseenlossmbolosdepoderdelaciudad,deltiranoodelEstado.

Losbilletes,queacabaronsustituyendoalasmonedasmetlicas(porlomenosparacantidadesgrandes),empezaronsiendofacturasdepapelquecadapropietariotenaasudisposicinyqueguardabaenalgunacajafuerte(ladeljoyerodelbarrio,porejemplo)juntoconlasmonedasdeorooplata.Parapagaralvendedordeuncaballoodeunaherramientaquesupropietarioquisieracomprar,enlugardesacarestasmonedasdelacajafuerte,locualerapeligroso,simplementeledabaunapruebadepapel,queconvertaalvendedorenpropietariodelasmonedasmetlicasqueseguanguardadasenlacajafuerte.Enestecasotambinsurgielproblemadelaautenticidaddeestasfacturasdepapel(laspredecesorasdelosbilletes),dadalahabilidadconquelosfalsificadoreslascopiaban.

Desdemuypronto,pues,losgobiernosasumieronlaresponsabilidaddecrearentrelagenteunclimadeconfianzahaciaeldinero.Lasautoridadesseencargarondelaestabilizacindelvalordelamoneda(mientrasque,comovimos,enelcampodeprisionerosseasegurabademaneraautomtica,porqueelnmerodecigarrillos,yporlotantosuvalor,permanecarelativamenteestabledebidoalaescasezenlaquevivan).Porsupuesto,lasautoridadeslohicieronpensandoensubeneficio,yaqueaprovecharonlaoportunidadquelesofrecaelpodersobreeldineroparaimponerimpuestosasusciudadanos.Deestemodoeldinerosepolitizyseasociinseparablementealadeudaylosimpuestos,casidesdeeldaenquenaci.

AquresidelagrandiferenciaentreloscigarrillosdelcampodeRadfordyeldineroquedesarrollaronlasprimerassociedades.Comotehedichoenelcaptulo1,eldinerometlicononaciparafacilitarlastransacciones(comospasconloscigarrillosenelcampodeRadford),sinoparaqueseregistrasenlasdeudasquelosdbilestenanconlospoderosos.Comolosmspoderososentrelospoderososobtenancadavezmspoderdelaposibilidaddesubstraerelsupervitqueproducanlosdems,esnaturalque,gestionandoygarantizandoeldinerodelasociedad,consiguieranampliarsupoderydisfrutardelamayorpartedelsupervitquehabaproducidolacolectividad.

EnelcampodeRadfordeldineroeraapoltico.Enelrestodelassociedadesesprofundamentepoltico.Porqu?PorqueenelcampodeRadfordnohabaproduccin.Nohabatrabajo.Slohabatransaccionesdebienesyaproducidos,quecaanalcampollovidosdelcielo,porlagraciadelaCruzRoja.Perocuandoeldinerocoexisteconlaproduccinseconviertedemaneraautomticaenunaherramientapoltica.Sloeneconomasdepurotrueque,enelmarcodelascualesnoseproducenada,eldinerotieneunpapelapoltico,tcnico,demedidadelosvaloresdecambiorelativosdeotrosbienes.

ApartedelcampodeRadford,seteocurreotrocasodeeconomadetrueque?Tevoyadarunejemplodetugeneracin:lascomunidadesdejugadoresdevideojuegosdondealgunosbienes(escudos,sombreros,espadas,etctera)adquierenelpapelquetenanloscigarrillosenelcampodeRadford,ayudandoalosjugadoresdeestosvideojuegosacrearampliaseconomasdetrueque.

BITCOIN:UNINTENTOMODERNODECREARDINEROAPOLTICO

Ahoradaremosunsaltohaciadelanteeneltiempo,hastaelao2008,cuandounagrancrisiseconmicahizoqueenlassociedadesoccidentalescundierauncinismosinprecedentesencontradelosmagnatesdeldinero,tantodelosbanquerosparticularescomodelospolticosquegestionabaneldineropoltico,esdecir,pblico.Estacrisis,quecomenzenlosbancosen2008yquecontinudespusdeadoptarformasdiversasalolargoyanchodelmundo,dioamuchoselmotivodesoarconunamonedaqueseasemejaraaloscigarrillosdelcampodeRadford:unamonedanoestatal,apolticaylejosdelcontroldelospoderososdelaTierra.Unamonedacreadaporlosciudadanosparalosciudadanos.Unamonedaquenoestuvierasometidaalosdeseosdeningnbanqueronipudieraactuarencontradelasociedaddeusuarios.UnamonedasinunEstadoquelapudiesemanipularysinloslincesdelsistemafinancieroquelapudiesensabotear.

Peroquinimprimirestedinerosiesdepapel?

Quinloacuarsiesmetlico?YquincontrolarlacalidadylacantidaddeldinerosinolohaceelEstado?Larevolucindigitaly,sobretodo,internethandadorespuestaaestaspreguntas.Elnuevodineroseradigital.Notendraningunapresenciafsica,sinoquevivirasolamenteennuestrosordenadoresyennuestrosmviles.Dineroconvalordecambio,perosinningnvalorexperiencialodeuso,alcontrarioqueeldineroenmetlicooloscigarrillos,oinclusolosbilletesparacoleccionistasenpotencia.

Elsueodenuevasmonedasdigitales,internacionalesynosometidasalcontrolestatal,estanantiguocomointernet.Sinembargo,elproblemaconlasmonedasdigitaleseselsiguiente:dadoquetodoslosobjetosdigitales(unafotografa,unacancin,etctera)sonunconjuntodedgitos(odeinformacin),siemprequedispongamosporlomenosdeuna

unidaddemonedadigital,quinnosvaimpedircopiarypegarestaunidad,igualquesiacuramoscadaunonuestropropiodineroeternamente?AlgoasocurrirasicadaprisionerodelcampodeRadfordtuvieraunacantidadilimitadadecigarrillos.Entonceslainflacindeloscigarrillostenderaalinfinito,demodoquestosposeerannulovalordecambio.

Unassemanasdespusdeliniciodelagrancrisis,uncorreoelectrnicodel1denoviembredel2008dabaunarespuestaaesteenigma.ElcorreoestabafirmadoporSatoshiNakamoto,apododeunapersonacuyaverdaderaidentidadnadieconoce.EnsucorreoNakamotodescribaunalgoritmobrillante(esdecir,unprogramadeordenador,algoparecidoaunaapp)queserviradebaseparaunanuevamonedadigital,llamadabitcoin:unanuevamonedadevalorexperiencialcero,quetendravalordecambioporquenadiepodracopiarla,falsificarlaousurparlaacostadelrestodelosusuarios.

AntesdequeaparecieraelcorreodeNakamototodaslaspropuestasincluanlaparticipacindeinstitucionesdefueradelared,quedebanvigilarlastransaccionesdigitalesimpidiendolahiperinflacinquelaposibilidaddecopiarypegargarantizara.Quinstituciones?Unbancoquedatarjetasdecrdito(comolaVisaolaMastercard),autoridadespblicas,etctera.UndinerodigitalcontroladocentralmenteseguirasiendoextremadamentepolticoynosepareceraenabsolutoaloscigarrillosdelcampodeRadford.

LabellezadelalgoritmodeNakamotoresidaenquenonecesitabadeningunaautoridadparavigilarlo,nipblicaniprivada:seralapropiacomunidaddelosusuariosdebitcoinlaquevigilaralastransacciones,comopasabaconloscigarrillosenelcampo,dondetodoslosprisionerosparticipabanigualmenteenlagestindesumoneda(loscigarrillos).Perocmoseraposibleestoenlared?

Haciendoquelashuellasdecadatransferenciadebitcoinsrealizadaporunapersonaounacuentaenlaredaotrapersonaocuentafueranvisiblesparatodoslosusuariosdebitcoinsensustransacciones.Deestemodo,atravsdesuordenadorquienquisieradispondradelpoderparaayudaralacomunidadaquetuvieraunaimagencompletadeloocurridoconcadabitcoin,paraasegurarquenadiecopiaypegalosbitcoindelosquedispone,yhaciendoposiblelavigilanciadelnuevosistemamonetarioapoltico.

Sinembargo,comosuelepasaramenudo,elbitcoinfuevctimadesuxito.ApesardequenadiehaconseguidomanipularoalterarelalgoritmodeNakamoto,loslistossabenmuybiencmoarreglrselascuandosetratadehacerseconlariquezadelosdems:amedidaqueelvalordecambiodelbitcoinaumentaba,muchosposeedoresdegrandescantidadesdebitcoinsempezaronatenermiedodequealgnhackerentraraensuordenadorylesrobara,digitalmente,sudinero.Entoncesalgunosempresariosdelaredcomenzaronaofrecerservicioselectrnicosdeproteccinparalosbitcoin(enunodesusservidoresseguros)acambiodeunimportepequeo,hastaquealgunosdeellosdesaparecieronconmillonesdebitcoins.

Estahistoriaesimportante.NosrecuerdalasrazonesporlascualeseldinerotienequeestarcontroladoporelEstado,puestoquesloelEstadopuedeasegurarteque,sialguiensellevatudinero,(a)eldinerorobadosetedevolver,y(b)elladrnserperseguidoycastigado.Talvezlodetestemos,peroelEstadoes,alfinyalcabo,nuestranicaesperanzaparavivirdeformacivilizadayconseguridad.Faltaencontrarlamanerade

podercontrolarlocolectivamenteynodejarqueseconviertaenunagentealserviciodeinteresesparticulares.

LAPELIGROSAFANTASADELDINEROAPOLTICO

DesdequelaRevolucinindustrialhicieseposiblelacreacindeinmensasempresasyentramadosindustriales(EdisonyFordaprincipiosdelsigloXXGoogleyAppleenlaactualidad,porejemplo),lassociedadesdemercadounieronsusuertedandolugaralaposibilidaddequeseprodujeseunaumentorepentinoeimportantedeladeuda.Yateheexplicado,apartirdelcaptulo2,quelaexplosindelariquezaquetrajolasociedaddemercadoseraimposiblesinladeudaquecrearonlosbanquerosextendiendosulargamanohaciaelfuturo,sacandoelvalorqueannosehabageneradoytrayndoloalpresenteenformadeprstamosdestinadosalosempresarios.Pues,paraconstruirestasempresasgigantes(Edison,Ford,Google,Apple,etctera),hizofaltacrearunadeudamuygrandedelpresenteconelfuturo.

AlgoasseraimposibleenunsistemamonetariocomoeldeloscigarrillosdelcampodeRadford.All,comohemosdicho,losbanquerosprestabancigarrillosquelespertenecan,quetenanensusmanos.Sinembargo,paraconstruirlaindustriapesada,lasenormesredesdeproduccinydedistribucindeenerga,losferrocarriles,etctera,nobastabaconloscigarrillosexistentesenlassociedadesdemercado(lasmonedasexistentes),elvalordecambiodelosbilletesquecirculaban.Porestarazn,losbanquerosdesarrollaronaquellodeloquehablbamosenloscaptulosanteriores:lacapacidaddeprestardinero,undineroquenodisponanniellosniotros,undineroquecreabandelanada,abonandodineroenlacuentadelprestatarioempresariodeunplumazo.Esloque,demaneraalegrica,tehedescritocomoprstamodevalordesdeelfuturo

AuncuandolosEstados(enlosaosveinte,porejemplo)luchabanparamantenerunacantidaddedineroestableyproporcionalalacantidaddeorodequedisponaelgobiernoensusreservas(enunintentodemantenerelvalordecambiodeldineroestable,deevitarlainflacin),losbancosencontraronlamaneradecrearsuficientedinerovirtualparaalimentaralosgigantesindustriales.SinnecesidaddepedirprestadoanadieparaasuvezprestaralseorFordoalseorEdison,losbanquerossimplementedabancrditoaestosseorescondineroquenoexistaenaquelmomento,ellostraspasabanestosprstamosalascuentasdelosproveedoresyempleados,losproveedoresylosempleadosfinanciabanlascuentasdelastiendasenlasquecomprabanbienesyservicios,laproduccinaumentaba,lomismoquelosingresos,yaslosprestatariosadquirandineroquelosbanqueroshabancreadodelanada.Adems,conelintersquedebancobrarlosbanqueros.

As,desdeelpresentesetomabanenprstamolosvaloresqueannosehabangeneradoponindolosatrabajarconlaesperanzadeliquidarladeudadelfuturo,mslosintereses,utilizandoparaellolariquezagenerada.Elproblemadeestaprctica,talycomohemoscomentadoencaptulosanteriores,esqueacabaporservctimadesuxito,puestoquelosbanquerostiendenapasarse,sacandomsvalordelfuturodelquepuedenproducirenelpresente.Entoncesvienenlascrisis,lainfelicidad,eldesempleo.PoresolosEstadosintentanllamaralordenalosbanqueros,cosaquenoesfcilparalospolticosquetienenunarelacindemasiadoestrechaconellos,puessonquienesnormalmentelesfinanciansuscampaaselectorales.

Volviendoalosaosveinte,llegamosalaconclusindeque,silosEstadoshubieranimpedidoalosbancoscrearnuevodinerodelanada,elmilagroindustrialquecambielmundonohubierasidoposibleylassociedadesdemercadosehabranestancado.Porotrolado,aldejarlosactuarsinningncontrol,sefabrictantodineronuevoque,juntoconlasnuevasfbricasylosrascacielos,secrearonenormesburbujas,cuyaexplosinen1929arrastralahumanidadalfangodelabarbarie.Casilamismasecuenciadeacontecimientosafectdenuevoalahumanidaden2008.

Ahoravolvamosalbitcoinyalsueodecreardineroapoltico:enlamedidaenquelaconstruccindelbitcoinesunasimulacindigitaldelaideabasadaenquelacantidaddedineroserestablepaseloquepase(comomsomenosocurraconlacantidaddecigarrillosenelcampodeRadford),sinuestrasociedadadoptasehoyelbitcoin,seenfrentaraenseguidaalosdilemasdelosaosveinte.

Unaposibilidadseraqueelsistemabancarioencontrasemanerasdecrearmsbitcoinsdelosquerealmenteexisten(porejemplo,atravsdelabonoencuentas,comosehacaenlosaosveinte,oatravsdetrucoscomplicadoscomolosqueutilizabanlosbanquerosenlosaosnoventayaprincipiosdelsigloXXI).Otraposibilidadseranofinanciardemasiadoalasempresas,aunquecomohemosvistoenelcaptulo5,tituladoMquinasembrujadas,deesamaneralasociedadtenderaaestancarse.Esdecir,estamosentrelaespadaylapared.

Laraznporlacualeldineronopuedeserotracosaquedineropolticoyporlacualalgunaentidadestataldebecontrolarsucantidad,esquesloastenemosunamnimaesperanza(sinningunagaranta)deevitarenfrentarnos,porunlado,alaEsciladelasburbujasdeladeudaydeldesarrollonoviabley,porotrolado,alaCaribdisdeladeflacinydelacrisis.Ycomolasinevitablesmediacionespolticassobrelacantidadylagestindeldineropblicosonpordefinicinpolticas(puestoqueafectanalosdiversosgruposyclasessocialesdeformadiferente),nuestranicaesperanzaeslasiguiente:elcontroldemocrticodelosquegestionan,paralasociedad,eldineroinevitablementepoltico.

Recuerdasquehabamosllegadoaunaconclusinsimilarenelcaptuloanteriorencuantoalasposibilidadesquetenalahumanidadparaevitarladestruccindenuestroplaneta?Noesenabsolutounacasualidad:lademocracia,pormuchoquehoyfuncionedemanerainaceptable,siguesiendolanicaesperanzadelahumanidadrespectoalmedioambiente,altrabajohumanoy,comohemosvistoenestecaptulo,alagestindeldinero.

DINEROINTANGIBLE,MQUINASEMBRUJADASYMERCADOSEDPICOS

Lasprimerasmonedas,igualqueloscigarrillosenelcampodeRadfordoeloro,sedesarrollaroncomonuestrassociedades:lamayoradeellasalprincipiotenanvalorexperiencial,peropocoapocofueronpredominandolosvaloresdecambio.Loscigarrillossonadictivosyproporcionanunaalegraextraa,insalubre,aquieneslosfuman.Sinembargo,muyrpidamentesetransformaronenunidadesmonetariasconvalordecambioindependientedelasalegrasinsalubresqueofrecanaquieneslosconsuman.Hoyeldineroqueusamosnotienecasiningnvalorexperiencial,puestoqueahoratiendeaserdigital,intangible,sinningnotrouso.

SinuestrassociedadesseparecieranalcampodeprisionerosdeRadford,lanaturalezayelfuncionamientodeldineroseranequivalentesalsistemadeloscigarrillosenelcampo.No

obstante,lassociedadesdemercadosediferencianradicalmentedelaeconomadetruequedelcampodeRadford.

QufaltabaenelcampodeRadfordsilocomparamosconlassociedadesdemercado?Producciny,porlotanto,mercadolaboral.Enotraspalabras,faltabantantolosmercadosedpicosdelcaptulo6comolasmquinasembrujadasdelcaptulo5.EstafaltatotaldeproduccinydemercadolaboralhacequeloscigarrillosdelcamposediferencienengranmedidadeloseurosdelaEurozona,delosdlaresdeEE.UU.odelosyenesjaponeses.Culeslaesenciadeestadiferencia?Larespuestaesdoble.

Primero,debidoalanaturalezaextraadeltrabajolaboral(recuerdaelcaptulo5),eldineronuncapuedeserapolticoenlassociedadesdemercado,comosloeraenelcampodeRadford.Segundo,latendenciadelassociedadesdemercadoaproducircrisisdesdesuinterior(alcontrarioqueenelcampodeRadford,dondelascrisiseranprovocadasporacontecimientosexteriores,comolosbombardeosolanoticiadequelaguerraibaaterminar)significaquetenemosquegestionareldinerocolectivamenteconelfinde,sinoevitarlacrisis,almenosaliviarlasociedaddespusdesta.

Elusodemquinas,ladistribucindelsupervitsocialylapreservacindelmedioambienterequierenmscontroldemocrticocolectivoynoadmitensolucionestcnicasoapolticasylomismoocurreconeldinero:mientrasnologestionemoscolectivamente,esdecirpolticamente,conarregloalinterscomn,lospoderososlodilapidarnylousarndemaneraqueaumentelascrisisystaserosionenlassociedades.

COMENTARIOALLTIMOCAPTULO

Cuandotermindeescribirestecaptulo,preguntatuabuelo,amipadre,sienloscamposdeconcentracinenlasislasdeMakrnisoseIcaria,dondepasaosenelexilioantesydespusdelfinaldelaguerracivilgriega(19461949),loscigarrillosseconvirtieronenunidadesmonetarias,comoenelcampodeRadford.Mecontest:No.Nosotroscompartamoslospaquetesquerecibacadauno.Unavez,apesardelhechodequeyonofumaba,pedamitaquemeenviasecigarrillos.Justocuandolosrecib,losrepartentrelosquesfumaban,sinesperarnadaacambio.Ashacamos.Nosayudbamoselunoalotro.

Notengonadamselocuentequeaadir.Salvorecordartequelosintercambiosdemercadorepresentanunadelasformasdeintercambioenlaquesebasaeltejidosocial,yquenosiempresonlasptimasolasmsatractivas.Unacosaescierta:hanpredominadoenlassociedadesdemercado,creandomuchariquezay,alavez,tambinmuchainfelicidad,unaenormedesigualdadycrisiscatastrficas.