dws invest reporting

Informe mensual: Junio 2022

DWS Invest Reporting

Claúsula de exención deresponsabilidad

Tenga presente que la información de Morningstar y Lipper Leaders se refiere al mes previo.

Rating Morningstar™

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Lipper Leaders

© 2022 Lipper - Thomson Reuters Lipper. Todos los derechos reservados. Está prohibido copiar, publicar, transmitir o tratar de cualquier otra forma los datos deLipper sin la autorización por escrito de Lipper. Ni Lipper ni ningún otro miembro del grupo Thomson Reuters o sus proveedores de datos responden por el envíoerróneo o con retraso de datos ni de las consecuencias que se puedan derivar de ello. El cálculo de las evoluciones del valor por Lipper se realiza sobre la base delos datos disponibles en el momento del cálculo y por lo tanto no tiene que incluir necesariamente todos los fondos seguidos por Lipper. La presentación de losdatos de evolución del valor no es una recomendación de compra o venta de un fondo ni una recomendación de inversión en un determinado segmento delmercado. Lipper analiza la evolución del valor de fondos en el pasado. Los resultados alcanzados en el pasado no son garantía de la evolución futura de un fondode inversión. Lipper y el logotipo de Lipper son marcas registradas de Thomson Reuters.

Criterios de clasificación de Lipper Leaders - Ratings del 1 (bajo) al 5 (alto)

Primera cifra = rendimiento total; segunda cifra = rendimiento uniforme; tercera cifra = mantenimiento del capital; cuarta cifra = gastos

Nota general

Debido al hecho de que en la fijación de precios por parte del Depositario el último día de negociación de un mes en algunos fondos se produce una diferenciahoraria de hasta diez horas entre el cálculo del precio del fondo y el de la cotización del índice de referencia, en caso de fuertes movimientos del mercado durantedicho periodo de tiempo, se pueden producir subidas y bajadas del rendimiento del fondo en comparación con el del índice de referencia a finales de mes (eldenominado "Efecto precio“).

DWS representa las actividades de gestión de activos realizadas por DWS Group GmbH & Co. KGaA o cualquiera de sus filiales. Los clientes podrán recibirproductos o servicios de DWS a través de una o más entidades legales, que serán identificados a los clientes en virtud de los contratos, acuerdos, materialespromocionales u otra documentación pertinente a tales productos o servicios.Este documento ha sido elaborado sin tener en cuenta las necesidades de inversión, objetivos o circunstancias financieras de ningún inversor. Antes de tomar unadecisión de inversión, los inversores deben tener en cuenta, con o sin la ayuda de un asesor de inversiones, si las inversiones y estrategias descritas osuministradas por DWS, son apropiadas, en función de sus necesidades particulares de inversión, objetivos y circunstancias financieras. Por otra parte, estedocumento es sólo para fines de información o discusión, y no constituye una oferta, recomendación o solicitud para concluir una transacción y no debe ser tratadocomo asesoramiento de inversión.DWS no proporciona asesoramiento fiscal o legal. Los inversores deben consultar con sus propios asesores fiscales y abogados, en la consideración deinversiones y estrategias sugeridas por DWS. Las inversiones con DWS no están garantizadas, a menos que se especifique. Salvo notificación en contrario en uncaso particular, los instrumentos no están asegurados por ninguna entidad gubernamental, y no están garantizados por obligaciones de DWS o de sus filiales.Aunque la información contenida en este documento ha sido obtenida de fuentes que se consideran fiables, no se garantiza su exactitud, integridad o equilibrio, yno debe confiarse en ella como tal. Todas las opiniones y estimaciones de este documento, incluidas las declaraciones de previsiones, reflejan nuestro juicio a lafecha de este informe y están sujetas a cambios sin previo aviso e implican una serie de supuestos que pueden no resultar válidos. Las inversiones están sujetas avarios riesgos, incluyendo las fluctuaciones del mercado, los cambios regulatorios, el riesgo de contraparte, los posibles retrasos en la devolución y la pérdida deingresos y el capital invertido. El valor de las inversiones puede bajar o subir, y usted puede no recuperar el importe invertido inicialmente durante el tiempo quedure la inversión. Además, son posibles las fluctuaciones sustanciales del valor de la inversión incluso en períodos cortos de tiempo.Esta publicación contiene declaraciones a futuro. Las declaraciones a futuro incluyen, pero no están limitadas a suposiciones, estimaciones, proyecciones,opiniones, modelos y análisis hipotético de rendimientos. Los hechos futuros expresados constituyen el juicio del autor a partir de la fecha de este material. Lasdeclaraciones a futuro involucran elementos significativos de juicios subjetivos y análisis, y la modificación de los mismos y/o la consideración de factoresdiferentes o adicionales podrían tener un impacto material en los resultados incluidos. Por lo tanto, los resultados reales pueden variar, tal vez de forma sustancial,de los resultados contenidos en el presente documento. Ninguna representación o garantía es concedida por DWS en cuanto a la razonabilidad o integridad dedichas declaraciones a futuro o para cualquier otra información financiera contenida en este documento. Los términos de cualquier inversión estarán sujetosexclusivamente a las disposiciones detalladas, incluidas las consideraciones de riesgo, que figuran en los documentos. Para la toma de decisiones de inversión,usted debe confiar en la documentación final, relativa a la transacción y no en el resumen que figura en este documento. Este documento no puede ser reproducidoo difundido por escrito sin autorización de DWS. El modo de circulación y distribución de este documento puede estar restringido por ley o regulación en algunospaíses, incluyendo los Estados Unidos de América. Este documento no está dirigido a, o destinado a ser distribuido o utilizado por cualquier persona o entidad quesea ciudadano, o residente, o se encuentre situado en cualquier localidad, estado, país u otra jurisdicción, incluyendo los Estados Unidos de América, donde dichadistribución, publicación, disponibilidad o uso sea contrario a cualquier ley o reglamento, o que sometieran a DWS a cualquier requisito de registro o licencia queactualmente no se reunieran en dicha jurisdicción. Las personas en posesión de este documento pueden estar obligados a informarse de, y observar, dichasrestricciones. Este documento no puede ser distribuido en Canadá, Japón, Estados Unidos de América, ni a ninguna persona que sea ciudadano, residente osituada en Estados Unidos de América.Rendimientos pasados no garantizan resultados futuros. Nada de lo aquí contenido constituye una representación o garantía en cuanto a rendimientos futuros.Información adicional se encuentra disponible bajo petición del inversor. Para cualquier información adicional sobre nuestros productos y servicios, rogamosconsulte nuestra página web www.dws.com <http://www.dws.com>Se podrá encontrar la información completa del fondo en el folleto informativo y/o DFI, al que debería adjuntarse el último informe anual auditado y elcorrespondiente informe semestral en caso de que éste sea más reciente que el último informe anual. Estos documentos constituyen la única base vinculante parala compra de participaciones del fondo.Si un producto financiero está expresado en una divisa diferente a la del inversor, cualquier fluctuación en el tipo de cambio puede afectar negativamente al precioo valor del producto financiero o a los ingresos derivados del mismo, por lo que el inversor asume en su totalidad el riesgo de cambio.El producto descrito en este documento puede no ser apropiado para todos los inversores y con anterioridad a cualquier operación o transacción debe seguir lospasos necesarios para asegurarse de que entiende completamente la operación y que ha realizado un estudio independiente de la adecuación de la operación asus propios objetivos y circunstancias, incluyendo los posibles riesgos y beneficios de realizar dicha operación.Podrá obtener la información mencionada anteriormente de forma electrónica o impresa sin coste de su asesor financiero, DWS International GmbH, sucursal enEspaña, o en la dirección www.dws.com <http://www.dws.com>. La empresa de inversiones puede decidir finalizar los acuerdos realizados para la comercializaciónde este fondo.

2Página

Fondos de renta variable

Alemania

7DWS Invest German Equities

Europa

12DWS Invest ESG European Small/Mid Cap16DWS Invest ESG Top Euroland20DWS Invest European Equity High Conviction24DWS Invest II ESG European Top Dividend28DWS Invest SDG European Equities

Europa - Regiones/países

33DWS Invest CROCI Euro37DWS Invest CROCI Europe SDG

Global

42DWS Invest CROCI Intellectual Capital ESG46DWS Invest CROCI World SDG50DWS Invest ESG Equity Income54DWS Invest ESG Qi LowVol World59DWS Invest Global Real Estate Securities63DWS Invest II Global Equity High Conviction Fund67DWS Invest Top Dividend

EE.UU.

72DWS Invest CROCI US Dividends76DWS Invest II ESG US Top Dividend

Asia

81DWS Invest Asian Small/Mid Cap85DWS Invest CROCI Japan89DWS Invest Top Asia

Mercados emergentes

94DWS Invest Africa98DWS Invest Brazilian Equities

102DWS Invest Chinese Equities106DWS Invest ESG Emerging Markets Equities110DWS Invest ESG Emerging Markets Top Dividend114DWS Invest ESG Global Emerging Markets Equities118DWS Invest Latin American Equities

Sectores/categorías

123DWS Invest Artificial Intelligence127DWS Invest CROCI Sectors Plus131DWS Invest ESG Healthy Living135DWS Invest ESG Mobility139DWS Invest ESG Next Generation Infrastructure143DWS Invest ESG NextGen Consumer147DWS Invest ESG Smart Industrial Technologies151DWS Invest ESG Women for Women155DWS Invest Global Agribusiness

Índice

3Página

159DWS Invest Global Infrastructure163DWS Invest Gold and Precious Metals Equities

Fondos de renta fija

EUR

168DWS Invest ESG Euro Bonds (Short)172DWS Invest Euro-Gov Bonds176DWS Invest Global Bonds

Divisas internacionales

182DWS Invest Multi Strategy186DWS Invest Short Duration Income

Mercados emergentes/bonos corporativos de alto rendimiento

192DWS Invest Asian Bonds196DWS Invest China Bonds200DWS Invest Emerging Markets Corporates204DWS Invest Emerging Markets Opportunities208DWS Invest Emerging Markets Sovereign Debt212DWS Invest ESG Asian Bonds

Bonos empresariales

217DWS Invest Corporate Hybrid Bonds221DWS Invest ESG Euro High Yield225DWS Invest ESG Global Corporate Bonds229DWS Invest ESG USD Corporate Bonds233DWS Invest Euro Corporate Bonds237DWS Invest Euro High Yield Corporates241DWS Invest Financial Hybrid Bonds245DWS Invest Global High Yield Corporates249DWS Invest Green Bonds253DWS Invest Low Carbon Bonds257DWS Invest SDG Corporate Bonds261DWS Invest Short Duration Credit

EUR a corto plazo

266DWS Invest ESG Floating Rate Notes269DWS Invest II Euro Bonds Conservative

Fondos mixtos

Conservadores

273DWS Invest Conservative Opportunities276DWS Invest ESG Multi Asset Defensive

Flexibles

281DWS Invest II Global Total Return Fund

Bonos convertibles

286DWS Invest Convertibles

Fondos multiactivo

291DWS Invest ESG Multi Asset IncomeFondos de fondos

296DWS Invest Multi Opportunities

Índice

4Página

Fondos de recursos301DWS Invest Enhanced Commodity Strategy

Índice

5Página


Alemania

Comunicación promocional

Rentabilidad (en %) - Clase de acción NC(EUR)

Se puede encontrar un comentario detalladode la gestión del fondo en el informe delfondo principal de DWS y en las páginas dela ficha informativa.

Comentario del gestor

Ratio de inversión (% del fondo)

100,4Renta variable-0,4Efectivo y otros patrimonio 17,0 Largo Futuro

Distribución p. países (renta var.) (% del fondo)

Alemania 100,4

Ponderación bruta, sin descontar las eventuales posicionesen derivados.

Princip. inversiones (renta var.) (% del fondo)

Allianz SE (Financieros) 9,2Siemens AG (Bienes Industriales) 8,2Mercedes-Benz Group AG (Consumo Discrecional 6,9Bayer AG (Atención sanitaria) 5,1Deutsche Post AG (Bienes Industriales) 4,7SAP SE (Tecnología de la Info.) 4,6BASF SE (Materiales) 4,2Infineon Technologies AG (Tecnología de la Info.) 4,1Muenchener Rueckversicherungs-Gesellschaft A 4,0RWE AG (Servicios públicos) 3,6Total 54,6


Rating Morningstar™:Clasificaciones

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Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest German Equities

Fondos de renta variable - Alemania

Sectores MSCI

Distribución Sectorial (RV) (% del fondo)

Bienes Industriales 20,1 Consumo Discrecional 18,7 Financieros 17,5 Tecnología de la Info. 14,0 Materiales 11,7 Atención sanitaria 10,3 Servicios públicos 4,1 Consumo Básico 2,0 Servicios de comunicación 1,1 Inmuebles 1,0


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónEl fondo invierte en sólidos valores estándaralemanes (Blue Chips) del DAX-Indexincorporando de manera flexible valores depequeña capitalización y medianacapitalización selectos.

Estructura de la cartera

Datos del fondo

Morningstar Style-Box™Capitalización bursátil

Alta

Media

Baja

Estilo de inversión

Valor

Combinado

Crecimiento

Categoría Morningstar™RV Alemania Cap. Grande

Periodo Fondo Indice 08/2012 - 06/2013 15,7 14,406/2013 - 06/2014 24,3 24,006/2014 - 06/2015 12,1 11,806/2015 - 06/2016 -12,1 -9,406/2016 - 06/2017 33,1 26,806/2017 - 06/2018 -0,3 2,706/2018 - 06/2019 -5,5 -0,906/2019 - 06/2020 -5,6 0,306/2020 - 06/2021 31,0 26,906/2021 - 06/2022 -29,0 -21,1

Rentabilidad

Indice: CDAX (RI)Cálculo de la evolución del valor según el método BVI, es decir, sin tener en consideración la comisión de suscripción. Los costes individuales,como las tasas, las comisiones y otras remuneraciones no se han tenido en cuenta en la presentación. Si se tomaran en cuenta, tendrían unefecto negativo sobre el desarrollo de los valores. La evolución del valor en el pasado no es un indicador fiable de la evolución futura del mismo.

Fondo

1 m 3 a 1 a 5 a Inicio 3 a d. 2021 2020 2019 2018 5 a d. 2022 Evolución acumulada (en %) - Clase de acción NC(EUR)

-16,1 -29,0 -12,1 -17,2 56,0 -30,5 -4,2EUR -3,7 -24,9 22,9 5,0 14,7-11,7 -21,1 0,5 2,2 86,4 -21,8 0,2BM IN EUR 0,4 -18,1 25,1 4,8 14,0

Otras características (3 años) / VAR (1 año) - Clase de acción NC(EUR)

Volatilidad 26,06% 15,86%VAR (99%/10 días)Descenso máximo -30,51%

-4,53%Factor alpha Tracking Error 6,63%1,22Factor betaCoeficiente de correlación 0,98Ratio de información -0,68Ratio Sharpe -0,14

Página 1 / 4 7PáginaNota: Los términos más importantes se definen en el glosario.




Datos a 30.06.2022 Junio 2022

(% del fondo) Distribución por divisas

Euro 100,0

Incl. las operaciones a plazo sobre divisas, los valores negativos y positivos reflejanla previsión sobre las div.

(% del fondo) Capitalización de mercado

> 10.000 Mlls. 78,1> 5.000 Mlls. < 10.000 Mlls. 6,1> 1 Mll. < 5.000 Mlls. 13,8< 1 Mll. 2,3

Ponderación bruta, sin descontar las eventuales posiciones en derivados. El cálculose efectúa en euros.


Datos referentes al patrimonio del fondo

Número de acciones Rendimiento de los dividendos (en %) 4,5 Ø Capitalización de mercado46 40.844,3 Mio. EUR

1 m 1 a 3 a 5 a Inicio 2022 3 a d. 5 a d. 2018 2019 2020 2021 Evolución acumulada (en %)

-16,0 -28,0 -8,2 -11,0 80,3 -30,0 -2,8FC(EUR) -2,3 -23,8 24,7 6,5 16,3-16,1 -28,5 -10,3 -14,3 67,5 -30,3 -3,6LC(EUR) -3,0 -24,3 23,8 5,7 15,5-16,1 -29,0 -12,1 -17,2 56,0 -30,5 -4,2NC(EUR) -3,7 -24,9 22,9 5,0 14,7-16,0 -28,0 -8,2 -- -17,3 -30,0 -2,8TFC(EUR) -- -23,8 24,7 6,5 16,3-16,0 -28,0 -8,2 -- -17,3 -30,0 -2,8TFD(EUR) -- -23,8 24,7 6,5 16,3-18,4 -37,3 -18,1 -22,1 16,4 -35,9 -6,4USD LC(USD) -4,9 -27,8 20,9 15,9 6,4

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Paseo de la Castellana 18, 4 Planta

Tel.: +34 91 335 1026Fax: +34-91-335-5828Internet: www.dws.es

28046 Madrid

DWS International GmbH, Sucursal en España

Dirección

E-Mail: [email protected]



Datos a 30.06.2022 Junio 2022

¹ Sobre la base del importe bruto de inversión.

2 Actualmente no se aplica ninguna comisión de suscripción.

Debido a su composición/las técnicas utilizadas por la gestión del fondo, el fondo presenta una elevada volatilidad, es decir, el valor liquidativopuede estar sujeto a fuertes oscilaciones al alza o a la baja también durante periodos breves de tiempo.

Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.El subfondo pertenece a DWS Invest SICAV,inscrita en el Registro de la CNMV confecha 05/06/2002 y nº 292. DWS Invest (Sociedad gestora de fondos de inversión de capital variable con arreglo al derecho luxemburgués)inscrita en el RM de Luxemburgo con el nº B 86435.Entidad Depositaria:State Street Bank Luxembourg S.A.

Nota

FondoGestor de la Cartera Tim Albrecht Patrimonio 187,3 Mio. EURGestor del fondo desde 20.08.2012 Divisa del fondo EURSociedad Gestora DWS Investment GmbH Fecha de lanzamiento 20.08.2012Domicilio de la gestión Alemania Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al crecimientoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.

Clases de AccionesBeneficios Comisión de

subscripción ¹hasta

Valor liquidativo Comisión degestión

Gastos corrientes/ TER

Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción

Divisa más comisión deéxito

LU0740823785 Acumulación 2.000.000FC 0,00% 180,25 0,750% 0,86% (1) --EUR

LU0740822621 Acumulación --LC 5,00% 167,45 1,500% 1,61% (1) --EUR

LU0740823439 Acumulación --NC 3,00% 156,01 2,000% 2,31% (1) -- ²EUR

LU1663897558 Acumulación --TFC 0,00% 82,67 0,750% 0,86% (1) --EUR

LU1663900287 Distribución --TFD 0,00% 77,81 0,750% 0,85% (1) --EUR

LU0740824916 Acumulación --USD LC 5,00% 116,44 1,500% 1,60% (1) --USD(1) En los gastos corrientes (TER) se incluyen básicamente todas las partidas que tuvieron un coste y que se extrajeron del Fondo, a excepción de los costes de transacción y las comisionesde rendimiento. Si el Fondo invierte una parte considerable de su patrimonio en fondos objetivo, se consideran los costes de los fondos objetivo correspondientes y de los pagos recibidos. Losgastos corrientes aquí especificados se incluyeron en el último ejercicio del Fondo, que finalizó en 31.12.2021. Estos pueden variar de año en año.

Aviso importante: Los distribuidores, como bancos u otras sociedades de servicios de inversión, pueden cobrar a los inversores los costes o gastos que difieran de los costes descritos en estedocumento. Esto puede deberse a los nuevos requisitos legales para el cálculo y la presentación de los costes por parte de estos distribuidores, en particular, como resultado de laimplementación de la Directiva 2014/65/UE (Directiva sobre los Mercados de instrumentos financieros, Markets in Financial Instruments Directive: «Directiva MiFID2») a partir del 3 de enerode 2018.



Fondos de renta variable - Europa

• El fondo invierte su patrimonio en regiones o sectores seleccionados. Este hecho incrementa el riesgo de que el fondo se vea perjudicado por las condicioneseconómicas y políticas de las correspondientes regiones o sectores.• El fondo invierte en acciones. Las acciones están sujetas a fluctuaciones y, por tanto, también al riesgo de sufrir retrocesos en la cotización.• Debido a su composición/las técnicas de gestión del Fondo utilizadas, el Fondo presenta una alta volatilidad, es decir, los precios de las participaciones puedenestar sujetos a fuertes oscilaciones al alza o a la baja, también durante periodos breves de tiempo. El valor liquidativo por participación puede caer en cualquiermomento por debajo del precio de compra al que el cliente adquirió la participación.

De acuerdo con la política de inversión.

Oportunidades

Riesgos

Aviso importante relativo al perfil del inversor:

Perfil de los inversores: Orientado al crecimientoEl Subfondo está diseñado para los inversores orientados al crecimiento que busquen obtener una revalorización del capital principalmente a partir de gananciaspor acciones y movimientos del tipo de cambio. Los rendimientos previstos se compensan con los altos riesgos en los sectores de la renta variable, los tipos deinterés y las divisas, así como los riesgos de crédito, y la posibilidad de grandes pérdidas, hasta la pérdida total del capital invertido. El inversor está dispuesto y escapaz de soportar tal pérdida financiera; no valora una protección del capital.

La Sociedad proporcionará información adicional relativa al perfil del inversor o al grupo de clientes objetivo típicos de este producto financiero a los distribuidores yafiliados. Si el inversor asesora o gestiona la compra de acciones mediante distribuidores y afiliados de la Sociedad, si es necesario, estos también puedenproporcionarle información adicional sobre el perfil del inversor típico.

Se puede obtener información adicional sobre el denominado mercado objetivo y los costes del producto derivados de la implementación de las disposiciones de laDirectiva MiFID2, que la Sociedad Gestora pone a disposición de los agentes de ventas, en formato electrónico en el sitio web de la Sociedad en www.dws.com.



Europa


Rentabilidad (en %) - Clase de acción LC(EUR)

En junio, el mercado de valores europeo sedebilitó en su conjunto, perdiendo un 8,2%.Los factores negativos siguieron siendo loscomentarios del BCE y de la Fed, los datosmacroeconómicos mundiales peores de loesperado y, sobre todo, la tasa de inflaciónestadounidense en mayo, más alta de loprevisto, así como la incipiente preocupaciónpor una posible recesión tanto en la zonaeuro como en EE. UU. Los factores positivosen junio fueron escasos. El sentimiento de losinversores siguió siendo bastante negativo,haciendo que los mercados de valores seestabilizaran en niveles bajos durante el mes.

En este difícil entorno, el fondo registró unarentabilidad negativa y se situó por detrás delíndice de referencia. En general, lasobreponderación del productor de bienes deconsumo Jeronimo Martins, que se beneficiódel aumento de los precios de los alimentosen Polonia, fue positiva. Por otro lado, lasobreponderación del productor de aceroAperam lastró el rendimiento relativo debido ala preocupación por una recesión y laconsiguiente caída de los precios del acero.Por otro lado, la contribución de Bankinter,que se benefició del entorno de subida de lostipos de interés, fue positiva.



97,9Renta variable2,1Efectivo y otros patrimonio 0,8 Largo Futuro


Francia 20,0Gran Bretaña 17,8España 11,6Alemania 9,9Luxemburgo 8,1Italia 6,9Países Bajos 5,6Irlanda 4,1Portugal 3,5Suiza 2,8Dinamarca 2,4Otros países 5,2



Jeronimo Martins SGPS SA (Consumo Básico) 3,5Sodexo SA (Consumo Discrecional) 3,5Pearson PLC (Servicios de comunicación) 3,4Scout24 SE (Servicios de comunicación) 3,4Rexel SA (Bienes Industriales) 3,2Solaria Energia y Medio Ambiente SA (Servicios p 3,1Aegon NV (Financieros) 3,1Hugo Boss AG (Consumo Discrecional) 3,0Grifols SA (Atención sanitaria) 2,9B&M European Value Retail SA (Consumo Discrec 2,8Total 31,9



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Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest ESG European Small/Mid Cap


Sectores MSCI


Bienes Industriales 19,2 Consumo Discrecional 13,3 Financieros 12,6 Servicios de comunicación 11,5 Atención sanitaria 11,4 Servicios públicos 8,7 Tecnología de la Info. 6,7 Consumo Básico 6,1 Materiales 6,0 Energía 2,3


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónDWS Invest ESG European Small/Mid Capinvierte en valores secundarios europeos. Loscriterios de selección principales son lacalidad empresarial, así como también lacalidad ESG de la empresa. Se prefieren lasempresas con un crecimiento superior a lamedia en términos de ventas y rentabilidadde los beneficios.


Datos del fondo


Alta

Media

Baja


Valor

Combinado

Crecimiento

Categoría Morningstar™RV Europa Cap. Mediana

Periodo Fondo 10/2018 - 06/2019 -0,806/2019 - 06/2020 8,106/2020 - 06/2021 45,806/2021 - 06/2022 -22,9

Rentabilidad

Cálculo de la evolución del valor según el método BVI, es decir, sin tener en consideración la comisión de suscripción. Los costes individuales,como las tasas, las comisiones y otras remuneraciones no se han tenido en cuenta en la presentación. Si se tomaran en cuenta, tendrían unefecto negativo sobre el desarrollo de los valores. La evolución del valor en el pasado no es un indicador fiable de la evolución futura del mismo.

Fondo

1 m 3 a 1 a 5 a Inicio 3 a d. 2021 2020 2019 5 a d. 2022 Evolución acumulada (en %) - Clase de acción LC(EUR)

-11,6 -22,9 21,4 -- 20,5 -22,8 6,7EUR -- 40,6 19,0 14,9

Otras características (3 años) / VAR (1 año) - Clase de acción LC(EUR)


--Factor alpha Tracking Error ----Factor betaCoeficiente de correlación --Ratio de información --Ratio Sharpe 0,33





Datos a 30.06.2022 Junio 2022


Euro 70,8Libra esterlina 20,7Franco suizo 2,8Corona danesa 2,4Corona sueca 2,3Corona noruega 1,0








1 m 1 a 3 a 5 a Inicio 2022 3 a d. 5 a d. 2019 2020 2021 Evolución acumulada (en %)

-11,6 -22,9 21,4 -- 20,5 -22,8 6,7LC(EUR) -- 40,6 19,0 14,9-11,6 -22,9 21,4 -- 20,5 -22,8 6,7LD(EUR) -- 40,6 19,0 14,9-11,6 -22,3 24,2 -- 35,8 -22,5 7,5TFC(EUR) -- -- 19,9 15,7-11,6 -22,4 24,2 -- 35,8 -22,6 7,5TFD(EUR) -- -- 19,9 15,8-11,5 -22,0 25,7 -- 26,0 -22,4 7,9XC(EUR) -- 42,4 20,3 16,2





28046 Madrid


Dirección




Datos a 30.06.2022 Junio 2022




Nota

FondoGestor de la Cartera European Small & Mid Cap Team Patrimonio 207,5 Mio. EURGestor del fondo desde 01.10.2018 Divisa del fondo EURSociedad Gestora DWS Investment GmbH Fecha de lanzamiento 01.10.2018Domicilio de la gestión Alemania Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al crecimientoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción



LU1863262371 Distribución --LD 5,00% 118,84 1,500% 1,53% (1) --EUR



LU1863262454 Acumulación 2.000.000XC 0,00% 125,96 0,350% 0,42% (1) --EUR(1) En los gastos corrientes (TER) se incluyen básicamente todas las partidas que tuvieron un coste y que se extrajeron del Fondo, a excepción de los costes de transacción y las comisionesde rendimiento. Si el Fondo invierte una parte considerable de su patrimonio en fondos objetivo, se consideran los costes de los fondos objetivo correspondientes y de los pagos recibidos. Losgastos corrientes aquí especificados se incluyeron en el último ejercicio del Fondo, que finalizó en 31.12.2021. Estos pueden variar de año en año.





• El fondo invierte en acciones. Las acciones están sujetas a fluctuaciones y, por tanto, también al riesgo de sufrir retrocesos en la cotización.• Debido a su composición/las técnicas de gestión del Fondo utilizadas, el Fondo presenta una alta volatilidad, es decir, los precios de las participaciones puedenestar sujetos a fuertes oscilaciones al alza o a la baja, también durante periodos breves de tiempo. El valor liquidativo por participación puede caer en cualquiermomento por debajo del precio de compra al que el cliente adquirió la participación.


Oportunidades

Riesgos








Está disponible un comentario detallado de lagestión del fondo en los informes de DWSFlagship Funds y en las páginas individualesde las hojas de datos.



96,0Renta variable4,0Efectivo y otros patrimonio


Alemania 38,8Francia 31,3Países Bajos 16,0Italia 3,3Irlanda 3,1Finlandia 2,3Suiza 1,2



LVMH Moet Hennessy Vuitton SE (Consumo Discr 7,7ASML Holding NV (Tecnología de la Info.) 7,6Linde PLC (Materiales) 5,7Allianz SE (Financieros) 4,5L'Oreal SA (Consumo Básico) 4,3SAP SE (Tecnología de la Info.) 3,7ING Group NV (Financieros) 3,6BNP Paribas (Financieros) 3,3Deutsche Post AG (Bienes Industriales) 3,1Mercedes-Benz Group AG (Consumo Discrecional 2,9Total 46,4



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Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest ESG Top Euroland


Sectores MSCI


Tecnología de la Info. 19,6 Consumo Discrecional 17,5 Financieros 17,2 Bienes Industriales 11,7 Materiales 11,2 Consumo Básico 4,9 Atención sanitaria 4,8 Servicios de comunicación 4,0 Servicios públicos 3,0 Energía 2,3


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónEl subfondo invierte en acciones de emisorescon una elevada capitalización bursátil y condomicilio social en un Estado miembro de laUnión Económica y Monetaria Europea. En lacartera se incluyen entre 40 y 60 valores que,en opinión de los gestores del Fondo, tienenun potencial de beneficios superior a lamedia. Dependiendo de la situación delmercado, los gestores podrán desviarse delmencionado objetivo de diversificación. A lahora de seleccionar las inversiones, se tienenen cuenta los criterios ESG junto con losresultados financieros.


Datos del fondo


Alta

Media

Baja


Valor

Combinado

Crecimiento

Categoría Morningstar™RV Zona Euro Cap. Grande

Periodo Fondo Indice 06/2012 - 06/2013 20,4 18,406/2013 - 06/2014 23,6 27,506/2014 - 06/2015 14,1 8,806/2015 - 06/2016 -16,0 -13,906/2016 - 06/2017 20,7 23,306/2017 - 06/2018 2,3 1,306/2018 - 06/2019 0,7 5,106/2019 - 06/2020 0,9 -5,106/2020 - 06/2021 30,4 28,206/2021 - 06/2022 -22,7 -12,8

Rentabilidad

Indice: EURO STOXX 50 (RI) ab 1.9.09Cálculo de la evolución del valor según el método BVI, es decir, sin tener en consideración la comisión de suscripción. Los costes individuales,como las tasas, las comisiones y otras remuneraciones no se han tenido en cuenta en la presentación. Si se tomaran en cuenta, tendrían unefecto negativo sobre el desarrollo de los valores. La evolución del valor en el pasado no es un indicador fiable de la evolución futura del mismo.

Fondo


-11,3 -22,7 1,7 4,8 82,0 -25,3 0,6EUR 0,9 -17,3 32,0 6,2 17,7-8,8 -12,8 6,1 13,0 90,5 -18,1 2,0BM IN EUR 2,5 -12,5 29,0 -2,8 22,9



-1,33%Factor alpha Tracking Error 6,11%0,96Factor betaCoeficiente de correlación 0,95Ratio de información -0,23Ratio Sharpe 0,06





Datos a 30.06.2022 Junio 2022


Euro 99,9



> 10.000 Mlls. 86,2> 5.000 Mlls. < 10.000 Mlls. 8,3> 1 Mll. < 5.000 Mlls. 1,4






-11,1 -21,5 6,3 12,7 147,7 -24,8 2,1FC(EUR) 2,4 -16,1 34,0 7,8 19,4-11,2 -22,1 3,9 8,6 109,7 -25,1 1,3LC(EUR) 1,7 -16,7 33,0 7,0 18,6-11,2 -22,1 3,9 8,6 109,5 -25,1 1,3LD(EUR) 1,7 -16,7 33,0 7,0 18,6-11,3 -22,7 1,7 4,8 82,0 -25,3 0,6NC(EUR) 0,9 -17,3 32,0 6,2 17,7-11,2 -21,6 6,3 -- 8,8 -24,8 2,0TFC(EUR) -- -16,1 34,0 7,8 19,4-11,1 -21,5 6,3 -- 8,8 -24,8 2,1TFD(EUR) -- -16,1 34,0 7,8 19,4





28046 Madrid


Dirección




Datos a 30.06.2022 Junio 2022





Nota

FondoGestor de la Cartera Frank Kuemmet Patrimonio 402,7 Mio. EURGestor del fondo desde 01.10.2006 Divisa del fondo EURSociedad Gestora DWS Investment GmbH Fecha de lanzamiento 03.06.2002Domicilio de la gestión Alemania Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al crecimientoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción







LU1663956073 Distribución --TFD 0,00% 102,96 0,750% 0,85% (1) --EUR(1) En los gastos corrientes (TER) se incluyen básicamente todas las partidas que tuvieron un coste y que se extrajeron del Fondo, a excepción de los costes de transacción y las comisionesde rendimiento. Si el Fondo invierte una parte considerable de su patrimonio en fondos objetivo, se consideran los costes de los fondos objetivo correspondientes y de los pagos recibidos. Losgastos corrientes aquí especificados se incluyeron en el último ejercicio del Fondo, que finalizó en 31.12.2021. Estos pueden variar de año en año.







Oportunidades

Riesgos








Para más detalles sobre el fondo y susmercados correspondientes, consulte losinformes anuales.





Francia 28,8Gran Bretaña 16,5Alemania 13,7Suiza 13,6Países Bajos 6,6Irlanda 5,6España 4,5Dinamarca 4,3Suecia 1,8



Nestle SA (Consumo Básico) 5,3TotalEnergies SE (Energía) 5,2HSBC Holdings PLC (Financieros) 4,5AstraZeneca PLC (Atención sanitaria) 4,3Allianz SE (Financieros) 3,9Smurfit Kappa Group PLC (Materiales) 3,7ASML Holding NV (Tecnología de la Info.) 3,6Lonza Group AG (Atención sanitaria) 3,5Vinci SA (Bienes Industriales) 3,4Compass Group PLC (Consumo Discrecional) 3,3Total 40,7



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Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest European Equity HighConvictionFondos de renta variable - Europa

Sectores MSCI


Bienes Industriales 16,8 Financieros 16,7 Atención sanitaria 14,9 Consumo Discrecional 9,5 Materiales 9,1 Tecnología de la Info. 7,1 Consumo Básico 7,1 Energía 5,2 Servicios de comunicación 4,6 Servicios públicos 4,5


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónDWS Invest European Equity High Convictiones el fondo de acciones europeas de todasclases: la gestión del fondo invierte envalores estándares estables, tambiéndenominados blue chips o de altacapitalización, títulos selectos y computablescon capitalización media y baja (Mid Caps ySmall Caps), cuya gestión del fondo ofrecebuenas perspectivas de crecimiento.


Datos del fondo


Alta

Media

Baja


Valor

Combinado

Crecimiento

Categoría Morningstar™RV Europa Cap. Grande Blend

Periodo Fondo Indice 06/2012 - 06/2013 16,0 15,206/2013 - 06/2014 18,9 24,006/2014 - 06/2015 16,8 14,106/2015 - 06/2016 -12,8 -10,406/2016 - 06/2017 18,3 18,606/2017 - 06/2018 4,6 3,506/2018 - 06/2019 -4,8 5,106/2019 - 06/2020 -3,8 -5,006/2020 - 06/2021 26,3 28,606/2021 - 06/2022 -13,7 -5,9

Rentabilidad

Indice: MSCI Europe EUR (RI)Cálculo de la evolución del valor según el método BVI, es decir, sin tener en consideración la comisión de suscripción. Los costes individuales,como las tasas, las comisiones y otras remuneraciones no se han tenido en cuenta en la presentación. Si se tomaran en cuenta, tendrían unefecto negativo sobre el desarrollo de los valores. La evolución del valor en el pasado no es un indicador fiable de la evolución futura del mismo.

Fondo


-9,2 -13,7 4,8 4,4 70,4 -18,2 1,6EUR 0,9 -19,1 29,7 2,0 14,8-7,7 -5,9 15,0 25,1 170,5 -13,5 4,8BM IN EUR 4,6 -10,4 27,5 -2,6 25,7







Datos a 30.06.2022 Junio 2022


Euro 59,9Libra esterlina 20,2Franco suizo 13,6Corona danesa 4,4Corona sueca 1,8



> 10.000 Mlls. 85,2> 5.000 Mlls. < 10.000 Mlls. 10,2






-9,1 -12,4 9,5 12,4 132,3 -17,6 3,1FC(EUR) 2,4 -17,9 31,7 3,6 16,5-9,1 -13,1 7,0 8,1 96,9 -17,9 2,3LC(EUR) 1,6 -18,6 30,6 2,8 15,6-9,1 -13,1 7,0 8,1 97,4 -17,9 2,3LD(EUR) 1,6 -18,6 30,6 2,8 15,6-9,2 -13,7 4,8 4,4 70,4 -18,2 1,6NC(EUR) 0,9 -19,1 29,7 2,0 14,8-9,1 -12,4 9,6 -- 8,8 -17,6 3,1TFC(EUR) -- -17,8 31,7 3,6 16,5-9,1 -12,4 9,6 -- 8,7 -17,6 3,1TFD(EUR) -- -17,9 31,7 3,6 16,5

-11,7 -23,7 -2,1 -1,8 6,0 -24,6 -0,7USD LC(USD) -0,4 -22,3 27,7 12,7 6,6





28046 Madrid


Dirección



Datos a 30.06.2022 Junio 2022





Nota

FondoGestor de la Cartera Juan Barriobero Patrimonio 52,2 Mio. EURGestor del fondo desde 01.02.2020 Divisa del fondo EURSociedad Gestora DWS Investment GmbH Fecha de lanzamiento 03.06.2002Domicilio de la gestión Alemania Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al crecimientoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción











Ficha: DWS Invest European Equity High Conviction




Oportunidades

Riesgos











95,0Renta variable2,3Materias primas2,7Efectivo y otros patrimonio


Alemania 20,5Gran Bretaña 13,7Francia 13,1Suiza 8,6Finlandia 6,3Dinamarca 6,2Noruega 6,0Suecia 5,9Países Bajos 4,4Italia 3,3España 2,3Otros países 4,7



Deutsche Telekom AG (Servicios de comunicación 3,4Gaztransport Et Technigaz SA (Energía) 3,4Reckitt Benckiser Group PLC (Consumo Básico) 2,7Roche Holding AG (Atención sanitaria) 2,5National Grid PLC (Servicios públicos) 2,4Novartis AG (Atención sanitaria) 2,4Neste Oyj (Energía) 2,4Novo Nordisk A/S (Atención sanitaria) 2,2Sanofi (Atención sanitaria) 2,1Unilever PLC (Consumo Básico) 2,1Total 25,6



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Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest II ESG European Top Dividend


Sectores MSCI


Materiales 14,3 Financieros 14,2 Atención sanitaria 12,1 Consumo Básico 9,8 Servicios de comunicación 9,7 Bienes Industriales 9,1 Energía 9,0 Servicios públicos 8,3 Consumo Discrecional 5,0 Inmuebles 1,9 Otros sectores 1,5 Ponderación bruta, sin descontar las eventuales posicionesen derivados.

Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónEl objetivo de la política de inversión es lograruna apreciación sostenida del capital. A talfin, el fondo invierte principalmente enacciones de emisores europeos de los que seespera un rendimiento por dividendo superiora la media. Un criterio importante a la hora deseleccionar las acciones es el nivel derendimiento por dividendo. Sin embargo, elrendimiento por dividendo no tiene que sernecesariamente superior a la media delmercado. A la hora de seleccionar lasinversiones, se tienen en cuenta, además delos resultados financieros, los aspectosmedioambientales y sociales y los principiosde buena gobernanza corporativa (criteriosESG).


Datos del fondo


Alta

Media

Baja


Valor

Combinado

Crecimiento

Categoría Morningstar™RV Europa Alto Dividendo

Periodo Fondo 07/2012 - 06/2013 12,206/2013 - 06/2014 24,406/2014 - 06/2015 7,506/2015 - 06/2016 -5,206/2016 - 06/2017 12,006/2017 - 06/2018 1,506/2018 - 06/2019 1,906/2019 - 06/2020 -3,406/2020 - 06/2021 18,706/2021 - 06/2022 -8,8

Rentabilidad


Fondo

1 m 3 a 1 a 5 a Inicio 3 a d. 2021 2020 2019 2018 5 a d. 2022 Evolución acumulada (en %) - Clase de acción LC(EUR)

-8,8 -8,8 4,5 8,1 72,1 -12,7 1,5EUR 1,6 -10,5 18,8 -3,2 16,4








Datos a 30.06.2022 Junio 2022


Euro 56,2Libra esterlina 13,0Franco suizo 8,6Corona sueca 7,8Corona danesa 6,3Corona noruega 6,1Zloty polaco 0,8Corona checa 0,8Dólar estadounidense 0,3









-8,6 -9,0 2,1 4,9 15,2 -11,8 0,7CHF LDH (P)(CHF) 1,0 -11,0 15,5 -1,6 12,7-8,8 -8,8 4,5 8,1 72,1 -12,7 1,5LC(EUR) 1,6 -10,5 18,8 -3,2 16,4-8,8 -8,8 4,5 8,1 72,0 -12,7 1,5LD(EUR) 1,6 -10,5 18,7 -3,1 16,4-8,9 -9,5 2,4 4,4 60,1 -13,0 0,8NC(EUR) 0,9 -11,2 17,9 -3,8 15,6-8,9 -9,5 2,4 4,4 60,0 -13,0 0,8ND(EUR) 0,9 -11,2 17,9 -3,8 15,5-8,8 -8,1 6,9 -- 6,3 -12,4 2,3TFC(EUR) -- -- 19,7 -2,4 17,2-8,8 -8,1 6,9 -- 6,0 -12,4 2,3TFD(EUR) -- -- 19,7 -2,4 17,2-8,7 -7,7 8,4 14,9 93,1 -12,2 2,7XC(EUR) 2,8 -9,4 20,2 -2,0 17,8-8,7 -7,7 8,4 14,9 41,4 -12,2 2,7XD(EUR) 2,8 -9,4 20,2 -2,0 17,8





28046 Madrid


Dirección




Datos a 30.06.2022 Junio 2022





Nota

FondoGestor de la Cartera Stephan Werner Patrimonio 304,8 Mio. EURGestor del fondo desde 01.10.2016 Divisa del fondo EURSociedad Gestora DWS Investment GmbH Fecha de lanzamiento 02.07.2012Domicilio de la gestión Alemania Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al crecimientoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción


LU1322113702 Distribución --CHF LDH (P) 5,00% 94,29 1,500% 1,61% (1) --CHF




LU0781237960 Distribución --ND 3,00% 121,58 2,000% 2,29% (1) --EUR



LU0781238000 Acumulación 2.000.000XC 0,00% 193,12 0,300% 0,38% (1) --EUR

LU0781238182 Distribución 2.000.000XD 0,00% 112,49 0,300% 0,36% (1) --EUR(1) En los gastos corrientes (TER) se incluyen básicamente todas las partidas que tuvieron un coste y que se extrajeron del Fondo, a excepción de los costes de transacción y las comisionesde rendimiento. Si el Fondo invierte una parte considerable de su patrimonio en fondos objetivo, se consideran los costes de los fondos objetivo correspondientes y de los pagos recibidos. Losgastos corrientes aquí especificados se incluyeron en el último ejercicio del Fondo, que finalizó en 31.12.2021. Estos pueden variar de año en año.





• El fondo invierte su patrimonio en regiones o sectores seleccionados. Este hecho incrementa el riesgo de que el fondo se vea perjudicado por las condicioneseconómicas y políticas de las correspondientes regiones o sectores.• El fondo invierte en acciones. Las acciones están sujetas a fluctuaciones y, por tanto, también al riesgo de sufrir retrocesos en la cotización.• El fondo pretende obtener ingresos por dividendos, es decir, procedentes de los repartos que espera por cada acción. Si una empresa paga un dividendo menorde lo esperado o no abona dividendos, el valor de la acción o de un derivado puede verse perjudicado por ello.• Debido a su composición/las técnicas de gestión del Fondo utilizadas, el Fondo presenta una alta volatilidad, es decir, los precios de las participaciones puedenestar sujetos a fuertes oscilaciones al alza o a la baja, también durante periodos breves de tiempo. El valor liquidativo por participación puede caer en cualquiermomento por debajo del precio de compra al que el cliente adquirió la participación.


Oportunidades

Riesgos













Gran Bretaña 22,5Francia 17,0Alemania 12,0España 9,5Dinamarca 7,8Irlanda 6,1Italia 5,3Suiza 4,0Luxemburgo 3,6Suecia 3,0Austria 2,7Otros países 3,6



AstraZeneca PLC (Atención sanitaria) 4,5Pearson PLC (Servicios de comunicación) 4,3Sanofi (Atención sanitaria) 4,3Informa PLC (Servicios de comunicación) 3,5Terna - Rete Elettrica Nazionale (Servicios público 3,4Reckitt Benckiser Group PLC (Consumo Básico) 3,3GSK PLC (Atención sanitaria) 3,1Smurfit Kappa Group PLC (Materiales) 3,1BioMerieux (Atención sanitaria) 3,1Novo Nordisk A/S (Atención sanitaria) 3,1Total 35,7


Ficha: DWS Invest SDG European Equities


Sectores MSCI


Atención sanitaria 28,0 Bienes Industriales 15,5 Servicios públicos 13,0 Servicios de comunicación 10,8 Materiales 9,3 Financieros 8,9 Consumo Discrecional 4,0 Consumo Básico 3,3 Tecnología de la Info. 3,0 Inmuebles 1,1


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónEl fondo de renta variable "DWS Invest SDGEuropean Equities", que se ajusta a loscriterios ESG, invierte principalmente enempresas que contribuyen de forma positivay fehaciente a la consecución de al menosuno de los 17 Objetivos de DesarrolloSostenible (ODS) de la ONU. El objetivo de la cartera global del fondo esque al menos el 50% de los ingresos de lasempresas incluidas contribuyan a laconsecución de al menos uno de los 17 ODS.


Datos del fondo


Alta

Media

Baja


Valor

Combinado

Crecimiento

Periodo Fondo 03/2021 - 06/2021 3,106/2021 - 06/2022 -17,0

Rentabilidad


Fondo

1 m 3 a 1 a 5 a Inicio 3 a d. 5 a d. 2022 Evolución acumulada (en %) - Clase de acción LC(EUR)

-8,7 -17,0 -- -- -14,4 -16,3 --EUR --





Datos a 30.06.2022 Junio 2022


Euro 61,7Libra esterlina 22,5Corona danesa 7,8Corona sueca 4,0Franco suizo 4,0








1 m 1 a 3 a 5 a Inicio 2022 3 a d. 5 a d. Evolución acumulada (en %)

-8,7 -17,0 -- -- -14,4 -16,3 --LC(EUR) ---8,6 -16,2 -- -- -13,5 -16,0 --TFC(EUR) --





28046 Madrid


Dirección




Datos a 30.06.2022 Junio 2022




Nota

FondoGestor de la Cartera Christina Resin Patrimonio 4,5 Mio. EURGestor del fondo desde 31.03.2021 Divisa del fondo EURSociedad Gestora DWS Investment GmbH Fecha de lanzamiento 31.03.2021Domicilio de la gestión Alemania Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al crecimientoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción



LU2306835062 Acumulación --TFC 0,00% 86,55 0,750% 0,91% (1) --EUR(1) En los gastos corrientes (TER) se incluyen básicamente todas las partidas que tuvieron un coste y que se extrajeron del Fondo, a excepción de los costes de transacción y las comisionesde rendimiento. Los gastos corrientes que se muestran en esta figura constituyen una estimación, ya que el Fondo se lanzó el (LC:31.03.2021, TFC:31.03.2021). Los costes actuales secalculan y se dan a conocer sólo después del primer ejercicio. El informe anual del ejercicio correspondiente incluye los detalles del cálculo exacto de los costes.




Fondos de renta variable - Europa - Regiones/países



Oportunidades

Riesgos







Europa - Regiones/países







Beiersdorf AG (Consumo Básico) 3,9Qiagen NV (Atención sanitaria) 3,9Sanofi (Atención sanitaria) 3,7UCB SA (Atención sanitaria) 3,7Koninklijke Ahold Delhaize NV (Consumo Básico) 3,7Deutsche Post AG (Bienes Industriales) 3,6Henkel AG & Co KGaA (Consumo Básico) 3,6Fresenius SE & Co KGaA (Atención sanitaria) 3,6Nokia OYJ (Tecnología de la Info.) 3,6Kering SA (Consumo Discrecional) 3,5Total 36,8


Sectores MSCI


Atención sanitaria 24,9 Materiales 18,0 Consumo Discrecional 13,5 Consumo Básico 11,2 Tecnología de la Info. 9,6 Bienes Industriales 9,6 Energía 6,7 Servicios públicos 6,4



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Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest CROCI Euro


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónLos activos del subfondo se invierten enacciones de la zona euro de grancapitalización seleccionadas según lametodología CROCI y la estrategia CROCIEuro. La Estrategia busca seleccionar las 30acciones con las ratios de precio/beneficiomás bajas CROCI. El subfondo sereconstituye periódicamente con la intenciónde que cada acción se pondere por igual. Lasempresas en los sectores de finanzas einmobiliario no son elegibles para su elección.


Datos del fondo


Alta

Media

Baja


Valor

Combinado

Crecimiento

Categoría Morningstar™RV Zona Euro Cap. Grande

Periodo Fondo Indice 06/2012 - 06/2013 18,3 18,406/2013 - 06/2014 23,4 27,506/2014 - 06/2015 11,9 8,806/2015 - 06/2016 -0,9 -13,906/2016 - 06/2017 23,7 23,306/2017 - 06/2018 7,2 1,306/2018 - 06/2019 -3,8 5,106/2019 - 06/2020 0,8 -5,106/2020 - 06/2021 21,8 28,206/2021 - 06/2022 -14,5 -12,8

Rentabilidad

Indice: EURO STOXX 50 (RI)Cálculo de la evolución del valor según el método BVI, es decir, sin tener en consideración la comisión de suscripción. Los costes individuales,como las tasas, las comisiones y otras remuneraciones no se han tenido en cuenta en la presentación. Si se tomaran en cuenta, tendrían unefecto negativo sobre el desarrollo de los valores. La evolución del valor en el pasado no es un indicador fiable de la evolución futura del mismo.

Fondo

DWS Invest CROCI Euro sigue los mismos objetivos de inversión, el proceso de inversión y la estrategia de asignación de activos que DBPlatinum IV CROCI Euro, lanzado por primera vez el 22.06.2004. El 28.08.2018 DB Platinum IV CROCI Euro se fusionó con el nuevo fondo DWSInvest CROCI Euro. Los antecedentes operacionales históricos fueron unificados con los de DWS Invest CROCI Euro para la medición ypresentación del rendimiento histórico.


-12,4 -14,5 5,0 8,3 182,5 -18,1 1,6EUR 1,6 -16,1 26,7 -1,8 18,4-8,8 -12,8 6,1 13,0 105,6 -18,1 2,0BM IN EUR 2,5 -12,5 29,0 -2,8 22,9




Nota: Los términos más importantes se definen en el glosario.




Datos a 30.06.2022 Junio 2022






Euro 100,0





-12,4 -14,0 6,7 11,3 211,2 -17,9 2,2IC(EUR)(1) 2,2 -15,6 27,4 -1,2 19,1-12,4 -13,9 7,2 -- 15,3 -17,9 2,3IC50(EUR) -- -- -- -1,1 19,3-12,4 -14,5 5,0 8,3 182,5 -18,1 1,6LC(EUR)(1) 1,6 -16,1 26,7 -1,8 18,4-12,4 -14,5 5,0 8,2 47,2 -18,1 1,6LD(EUR)(1) 1,6 -16,2 26,7 -1,8 18,4-12,5 -15,4 1,9 -- 7,6 -18,5 0,6NC(EUR) -- -- 25,5 -2,7 17,3-12,4 -14,1 6,6 11,1 71,1 -17,9 2,2TFC(EUR)(1) 2,1 -15,7 27,4 -1,3 19,1

(1) DWS Invest CROCI Euro sigue los mismos objetivos de inversión, el proceso de inversión y la estrategia de asignación de activos que DB Platinum IV CROCI Euro, lanzado por primera vez el 22.06.2004.El 28.08.2018 DB Platinum IV CROCI Euro se fusionó con el nuevo fondo DWS Invest CROCI Euro. Los antecedentes operacionales históricos fueron unificados con los de DWS Invest CROCI Euro para lamedición y presentación del rendimiento histórico.


> 10.000 Mlls. 93,4> 5.000 Mlls. < 10.000 Mlls. 6,5



Alemania 43,5 Francia 19,9 Países Bajos 10,4 España 6,7 Irlanda 6,5 Bélgica 3,7 Finlandia 3,6 Suiza 3,0 Luxemburgo 2,7

Ponderación bruta, sin descontar las eventuales posiciones en derivados.



FondoGestor de la Cartera Laura Young Patrimonio 517,6 Mio. EURGestor del fondo desde 26.08.2021 Divisa del fondo EURSociedad Gestora DWS Investment GmbH & DWS Investments UK Limited Fecha de lanzamiento 28.08.2018Domicilio de la gestión Multigestor Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al riesgoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción


LU1769937829 Acumulación 10.000.000IC 0,00% 311,17 0,500% 0,53% (2) --EUR

LU1923310137 Acumulación 50.000.000IC50 0,00% 115,30 0,350% 0,38% (2) --EUR




LU1769938397 Acumulación --TFC 0,00% 171,11 0,500% 0,57% (2) --EUR(2) En los gastos corrientes (TER) se incluyen básicamente todas las partidas que tuvieron un coste y que se extrajeron del Fondo, a excepción de los costes de transacción y las comisionesde rendimiento. Si el Fondo invierte una parte considerable de su patrimonio en fondos objetivo, se consideran los costes de los fondos objetivo correspondientes y de los pagos recibidos. Losgastos corrientes aquí especificados se incluyeron en el último ejercicio del Fondo, que finalizó en 31.12.2021. Estos pueden variar de año en año.




28046 Madrid


Dirección






Nota

Datos a 30.06.2022 Junio 2022





• En función de la situación del mercado, el fondo alterna entre diversas categorías de inversión. Por este motivo, es posible que la dimensión del riesgo del fondovaríe dependiendo de la fase del mercado y de la reorganización de su patrimonio. En este sentido, el perfil de riesgo y remuneración puede experimentar fuertesfluctuaciones en breves espacios de tiempo.• El fondo invierte en acciones. Las acciones están sujetas a fluctuaciones y, por tanto, también al riesgo de sufrir retrocesos en la cotización.• Debido a su composición/las técnicas de gestión del Fondo utilizadas, el Fondo presenta una alta volatilidad, es decir, los precios de las participaciones puedenestar sujetos a fuertes oscilaciones al alza o a la baja, también durante periodos breves de tiempo. El valor liquidativo por participación puede caer en cualquiermomento por debajo del precio de compra al que el cliente adquirió la participación.


Oportunidades

Riesgos


Perfil de los inversores: Orientado al riesgo

El Subfondo está diseñado para los inversores orientados al riesgo que busquen oportunidades de inversión de alto rendimiento y que puedan tolerar lasfluctuaciones de valor y, en consecuencia, los riesgos muy altos. Las fuertes fluctuaciones de los precios y los altos riesgos de crédito dan lugar a una pérdidatemporal o final del valor liquidativo. El alto rendimiento previsto del inversor y su disposición al riesgo se enfrenta a la posibilidad de grandes pérdidas hasta lapérdida total del capital invertido. El inversor está dispuesto y es capaz de soportar tal pérdida financiera; no valora la protección del capital.











Gran Bretaña 23,0Francia 17,0Suiza 16,9Alemania 15,8España 7,0Italia 5,2Bélgica 3,9Países Bajos 3,5Finlandia 1,8Noruega 1,6Suecia 1,3Otros países 2,1



Sanofi (Atención sanitaria) 5,4Novartis AG (Atención sanitaria) 5,3Roche Holding AG (Atención sanitaria) 4,9Banco Santander SA (Financieros) 4,7Intesa Sanpaolo SpA (Financieros) 4,1GSK PLC (Atención sanitaria) 4,0AstraZeneca PLC (Atención sanitaria) 3,8Johnson Matthey PLC (Materiales) 3,5Fresenius SE & Co KGaA (Atención sanitaria) 3,1UCB SA (Atención sanitaria) 2,9Total 41,7



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Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest CROCI Europe SDG


Sectores MSCI


Atención sanitaria 39,1 Consumo Discrecional 10,7 Bienes Industriales 10,6 Financieros 9,9 Materiales 7,7 Tecnología de la Info. 7,6 Servicios de comunicación 5,6 Servicios públicos 4,5 Consumo Básico 3,3


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónEl fondo invierte en acciones europeas degran capitalización según la metodologíaCROCI y la estrategia de inversión CROCIEurope SDG, que selecciona una carteraconcentrada (con un número variable deacciones y ponderaciones) teniendo encuenta la ratio económica de precio/beneficiode CROCI, así como el riesgo activo globalen relación con el índice de referencia. Elfondo invierte principalmente en valores deemisores europeos que prestan especialatención a los criterios medioambientales,sociales y de gobernanza empresarial (ESG).


Datos del fondo


Alta

Media

Baja


Valor

Combinado

Crecimiento

Categoría Morningstar™RV Europa Cap. Grande Value

Periodo Fondo 08/2018 - 06/2019 -1,506/2019 - 06/2020 -5,106/2020 - 06/2021 27,706/2021 - 06/2022 -12,8

Rentabilidad


Fondo


-9,9 -12,8 5,6 -- 4,0 -17,0 1,8EUR -- 27,2 -9,4 22,9








Datos a 30.06.2022 Junio 2022


Euro 58,2Libra esterlina 23,4Franco suizo 14,6Corona noruega 1,6Corona sueca 1,3Corona danesa 0,9









-9,9 -12,8 5,6 -- 4,0 -17,0 1,8LC(EUR) -- 27,2 -9,4 22,9-9,9 -12,4 7,3 -- 5,9 -16,8 2,4TFC(EUR) -- 27,9 -9,0 23,6





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Dirección




Datos a 30.06.2022 Junio 2022




Nota






Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción







Fondos de renta variable - Global



Oportunidades

Riesgos








Global






100,0Renta variable


EE.UU. 55,7Japón 10,4Suiza 4,6Taiwan 4,5Francia 4,1China 3,9Alemania 3,6Corea 3,3Gran Bretaña 2,7Dinamarca 1,8Países Bajos 1,5Otros países 3,9



Alphabet Inc (Servicios de comunicación) 5,3Tencent Holdings Ltd (Servicios de comunicación) 3,9Meta Platforms Inc (Servicios de comunicación) 3,2Microsoft Corp (Tecnología de la Info.) 2,8Apple Inc (Tecnología de la Info.) 2,6Samsung Electronics Co Ltd (Tecnología de la Info 1,9Johnson & Johnson (Atención sanitaria) 1,8Pfizer Inc (Atención sanitaria) 1,7Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd (Tec 1,5Merck & Co Inc (Atención sanitaria) 1,4Total 26,1


Clasificaciones

Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest CROCI Intellectual Capital ESG


Sectores MSCI


Tecnología de la Info. 39,0 Atención sanitaria 23,9 Servicios de comunicación 16,1 Consumo Discrecional 9,0 Consumo Básico 8,3 Materiales 2,1 Bienes Industriales 1,7


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónEl fondo invierte en aprox. 100 empresasgrand. y med. de mrcds. desarro. y emerg.que tienen capital intelectual de acuerdo conla metodo. CROCI y la estrat. de capitalintelect. de CROCI. El capital intelect. estáderivado por el Grupo CROCI y definidocomo activos de investig. y desarro. y depublicidad (marca). Los activos del fondo sereconstituyen periód. de acuerdo con lasreglas de la estrat. de inversión, con el fin deque cada acción constituyente sea ponderadapor sus ganancias de capital de CROCI.


Datos del fondo


Alta

Media

Baja


Valor

Combinado

Crecimiento

Categoría Morningstar™RV Global Cap. Grande Blend

Periodo Fondo Indice 04/2019 - 06/2019 0,8 0,606/2019 - 06/2020 15,3 4,306/2020 - 06/2021 30,8 31,706/2021 - 06/2022 -8,4 -2,8

Rentabilidad

Indice: MSCI World TR Net EUR (RI)Cálculo de la evolución del valor según el método BVI, es decir, sin tener en consideración la comisión de suscripción. Los costes individuales,como las tasas, las comisiones y otras remuneraciones no se han tenido en cuenta en la presentación. Si se tomaran en cuenta, tendrían unefecto negativo sobre el desarrollo de los valores. La evolución del valor en el pasado no es un indicador fiable de la evolución futura del mismo.

Fondo

1 m 3 a 1 a 5 a Inicio 3 a d. 2021 2020 5 a d. 2022 Evolución acumulada (en %) - Clase de acción LC(EUR)

-6,8 -8,4 38,0 -- 39,1 -17,3 11,3EUR -- 12,6 29,9-6,4 -2,8 33,4 -- 34,3 -14,0 10,1BM IN EUR -- 5,6 32,7



3,13%Factor alpha Tracking Error 6,98%0,79Factor betaCoeficiente de correlación 0,90Ratio de información 0,16Ratio Sharpe 0,80





Datos a 30.06.2022 Junio 2022


Dólar estadounidense 58,4Yen japonés 10,3Euro 9,3Dólar taiwanés 4,6Franco suizo 4,1Dólar de Hong Kong 3,9Won surcoreano 3,3Libra esterlina 2,7Corona danesa 1,8Dólar australiano 0,8Corona sueca 0,7



> 10.000 Mlls. 98,7> 5.000 Mlls. < 10.000 Mlls. 1,4





1 m 1 a 3 a 5 a Inicio 2022 3 a d. 5 a d. 2020 2021 Evolución acumulada (en %)

-6,8 -8,4 38,0 -- 39,1 -17,3 11,3LC(EUR) -- 12,6 29,9-6,7 -7,9 40,5 -- 41,6 -17,1 12,0TFC(EUR) -- 13,1 30,7-9,3 -19,7 26,3 -- 28,0 -24,0 8,1USD LC(USD) -- 23,6 19,7-9,3 -19,3 28,5 -- 30,2 -23,8 8,7USD TFC(USD) -- 24,3 20,3-9,3 -19,1 29,0 -- 30,8 -23,8 8,9USD XC(USD) -- 24,4 20,5-6,7 -7,8 41,0 -- 42,1 -17,1 12,1XC(EUR) -- 13,4 30,7





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Dirección




Datos a 30.06.2022 Junio 2022




Nota






Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción




LU1968688108 Acumulación --USD LC 2,00% 128,04 0,900% 1,06% (1) --USD

LU1968688280 Acumulación --USD TFC 0,00% 130,21 0,400% 0,51% (1) --USD

LU1968688363 Acumulación 2.000.000USD XC 0,00% 130,75 0,300% 0,40% (1) --USD








Oportunidades

Riesgos








Rentabilidad (en %) - Clase de acción TFC(EUR)






EE.UU. 66,7Japón 9,9Francia 4,2Gran Bretaña 4,1Suiza 3,3Australia 3,2Alemania 2,8Italia 2,8España 1,3Nueva Zelanda 1,0Dinamarca 0,7



Bristol Myers Squibb Co (Atención sanitaria) 5,7Microsoft Corp (Tecnología de la Info.) 5,0Synchrony Financial (Financieros) 2,9AbbVie Inc (Atención sanitaria) 2,8Johnson & Johnson (Atención sanitaria) 2,6Sekisui House Ltd (Consumo Discrecional) 2,4Merck & Co Inc (Atención sanitaria) 2,4Ono Pharmaceutical Co Ltd (Atención sanitaria) 2,3Gilead Sciences Inc (Atención sanitaria) 2,3Applied Materials Inc (Tecnología de la Info.) 2,3Total 30,7



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Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest CROCI World SDG


Sectores MSCI


Atención sanitaria 40,6 Tecnología de la Info. 28,0 Consumo Discrecional 9,9 Financieros 8,6 Bienes Industriales 4,6 Materiales 3,2 Consumo Básico 2,9 Servicios de comunicación 2,1


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónEl fondo invierte en acciones de mercadosdesarrollados globales de gran capitalizaciónseleccionadas según la metodología CROCIy la estrategia de inversión CROCI WorldSDG, que selecciona una carteraconcentrada (con un número variable deacciones y ponderaciones) teniendo encuenta la ratio económica de precio/beneficiode CROCI, así como el riesgo activo globalen relación con el índice de referencia. Elfondo invierte principalmente en valores deemisores de los mercados desarrolladosmundiales que prestan especial atención alos criterios medioambientales, sociales y degobernanza empresarial (ESG).


Datos del fondo


Alta

Media

Baja


Valor

Combinado

Crecimiento

Categoría Morningstar™RV Global Cap. Grande Value

Periodo Fondo 08/2018 - 06/2019 -2,906/2019 - 06/2020 3,106/2020 - 06/2021 30,806/2021 - 06/2022 -1,8

Rentabilidad


Fondo

1 m 3 a 1 a 5 a Inicio 3 a d. 2021 2020 2019 5 a d. 2022 Evolución acumulada (en %) - Clase de acción TFC(EUR)

-7,7 -1,8 32,5 -- 28,6 -12,0 9,8EUR -- 34,6 -2,6 33,1

Otras características (3 años) / VAR (1 año) - Clase de acción TFC(EUR)







Datos a 30.06.2022 Junio 2022


Dólar estadounidense 66,8Euro 11,8Yen japonés 9,8Libra esterlina 4,2Dólar australiano 3,2Franco suizo 2,3Dólar neozelandés 1,0Corona danesa 0,8









-7,7 -1,7 32,6 -- 28,8 -12,0 9,9ID(EUR) -- 34,7 -2,6 33,2-7,8 -2,7 28,8 -- 24,3 -12,4 8,8LD(EUR) -- 33,5 -3,5 31,9-7,7 -1,8 32,5 -- 28,6 -12,0 9,8TFC(EUR) -- 34,6 -2,6 33,1





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Dirección




Datos a 30.06.2022 Junio 2022




Nota

FondoGestor de la Cartera Laura Young Patrimonio 4,9 Mio. EURGestor del fondo desde 26.08.2021 Divisa del fondo EURSociedad Gestora DWS Investment GmbH & DWS Investments UK Limited Perfil de los inversores Orientado al riesgoDomicilio de la gestión Multigestor Fecha de lanzamiento 30.08.2018Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Fin de ejercicio 31.12.2022Estructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción


LU1769941342 Distribución 10.000.000ID 0,00% 14.281,22 0,500% 0,58% (1) --EUR









Oportunidades

Riesgos














EE.UU. 37,1Canadá 9,5Alemania 6,2Gran Bretaña 4,5Japón 4,3Francia 3,8Suiza 3,7Irlanda 3,1Noruega 2,9Países Bajos 2,8Dinamarca 2,8Otros países 10,2



Procter & Gamble Co/The (Consumo Básico) 2,4Merck & Co Inc (Atención sanitaria) 2,2Eversource Energy (Servicios públicos) 2,1BCE Inc (Servicios de comunicación) 2,0Nippon Telegraph & Telephone Corp (Servicios de 2,0Orsted AS (Servicios públicos) 2,0Baker Hughes Co (Energía) 1,8Pembina Pipeline Corp (Energía) 1,8Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd (Tec 1,7National Grid PLC (Servicios públicos) 1,7Total 19,7



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Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest ESG Equity Income


Sectores MSCI


Atención sanitaria 15,7 Financieros 12,8 Tecnología de la Info. 11,8 Servicios de comunicación 10,3 Consumo Básico 9,0 Materiales 8,8 Bienes Industriales 8,6 Servicios públicos 7,0 Energía 4,5 Consumo Discrecional 2,4


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónEl DWS Invest ESG Equity Income ofreceuna inversión de acciones con oportunidad deingresos corrientes. La Administración invierteprincipalmente en acciones de empresasmundiales altamente capitalizadas con muybuenas calificaciones ESG (factoresambientales, sociales y de buena gestiónempresarial) que, además de un rendimientode dividendos por encima de la media,cuentan también con un crecimiento dedividendos previsto, así como con unadecuado reparto de dividendos (proporcióndel pago de dividendos sobre el beneficioanual neto).


Datos del fondo


Alta

Media

Baja


Valor

Combinado

Crecimiento

Categoría Morningstar™RV Global Alto Dividendo

Periodo Fondo 08/2017 - 06/2018 1,006/2018 - 06/2019 13,906/2019 - 06/2020 -1,706/2020 - 06/2021 22,906/2021 - 06/2022 3,8

Rentabilidad


Fondo


-5,0 3,8 25,4 -- 44,3 -6,8 7,8EUR -- -1,6 22,8 0,1 25,9








Datos a 30.06.2022 Junio 2022


Dólar estadounidense 51,4Euro 17,6Dólar canadiense 6,5Yen japonés 4,3Franco suizo 3,8Libra esterlina 3,2Corona noruega 2,9Corona danesa 2,9Dólar taiwanés 1,8Corona sueca 1,6Otras divisas 4,1



> 10.000 Mlls. 86,8> 5.000 Mlls. < 10.000 Mlls. 4,2






-4,9 4,6 28,2 -- 49,9 -6,5 8,6FC(EUR) -- -0,8 23,7 0,8 26,8-4,9 4,6 28,2 -- 49,9 -6,5 8,6FD(EUR) -- -0,8 23,7 0,8 26,8-5,0 3,8 25,4 -- 44,3 -6,8 7,8LC(EUR) -- -1,6 22,8 0,1 25,9-5,0 3,8 25,3 -- 44,2 -6,8 7,8LD(EUR) -- -1,6 22,8 0,1 25,9-6,4 -3,1 18,8 -- 22,4 -10,8 5,9TFCH (P)(EUR) -- -- -- 5,4 20,2





28046 Madrid


Dirección




Datos a 30.06.2022 Junio 2022




Nota

FondoGestor de la Cartera Martin Berberich Patrimonio 2.689,0 Mio. EURGestor del fondo desde 07.08.2017 Divisa del fondo EURSociedad Gestora DWS Investment GmbH Fecha de lanzamiento 07.08.2017Domicilio de la gestión Alemania Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al crecimientoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción



LU1616932783 Distribución 2.000.000FD 0,00% 135,49 0,750% 0,83% (1) --EUR



LU1982201086 Acumulación --TFCH (P) 0,00% 122,44 0,750% 0,86% (1) --EUR(1) En los gastos corrientes (TER) se incluyen básicamente todas las partidas que tuvieron un coste y que se extrajeron del Fondo, a excepción de los costes de transacción y las comisionesde rendimiento. Si el Fondo invierte una parte considerable de su patrimonio en fondos objetivo, se consideran los costes de los fondos objetivo correspondientes y de los pagos recibidos. Losgastos corrientes aquí especificados se incluyeron en el último ejercicio del Fondo, que finalizó en 31.12.2021. Estos pueden variar de año en año.







Oportunidades

Riesgos









Los índices se muestran únicamente a modo de ejemplo y no constituyen ningún índice de referencia.

Índice: MSCI World TR Net (EUR)Fondo

Ficha: DWS Invest ESG Qi LowVol World


Datos a 30.06.2022 Junio 2022


Alta

Media

Baja


Valor

Combinado

Crecimiento

Categoría Morningstar™RV Global Cap. Grande Blend

Rentabilidad mensual (en EUR) (en %) Abr 2022 Ene Mar Jun Feb Jul May Ago Sep Oct Nov Dic 2022

-4,9 -2,2 5,9 1,1 -4,4 -1,9 --DWS Invest ESG Qi LowVol WorldLC

-- -- -- ---- -6,7

-4,4 -2,7 0,0 -3,3 -1,4 -6,4 --MSCI World TR Net (EUR) -- -- -- ---- -14,0Abr 2021 Ene Mar Jun Feb Jul May Ago Sep Oct Nov Dic 2021

-0,6 -2,2 7,6 0,4 1,4 2,9 2,7DWS Invest ESG Qi LowVol WorldLC

1,4 -2,5 2,1 4,02,2 20,6

0,4 2,7 6,7 2,2 -0,1 4,6 1,8MSCI World TR Net (EUR) 3,0 -2,4 5,8 3,80,6 32,7

Rentabilidad anualizada (en EUR)

Periodo Fondo Índice 07/2015 - 06/2016 4,6 -5,006/2016 - 06/2017 4,9 15,106/2017 - 06/2018 1,9 8,506/2018 - 06/2019 9,8 9,006/2019 - 06/2020 3,4 4,306/2020 - 06/2021 13,5 31,706/2021 - 06/2022 2,7 -2,8

(en %) DWS Invest ESG QiLowVol World LC

MSCI World TR Net(EUR)

Rentabilidad anual (en EUR) (en %)

2017 2018 2019 2020 2021 4,8 -5,2 25,6 -1,0 20,6DWS Invest ESG Qi LowVol World LC

7,5 -4,8 30,9 5,6 32,7MSCI World TR Net (EUR)

Volatilidad (en EUR) (en %)

1 a 5 a 3 a Inicio 11,8 13,0 11,4 10,7DWS Invest ESG Qi LowVol World LC

12,6 16,1 14,7 14,0MSCI World TR Net (EUR)


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Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Datos del fondo


Rendimiento


Sectores MSCI


Atención sanitaria 20,3 Consumo Básico 14,1 Tecnología de la Info. 13,0 Servicios de comunicación 12,8 Bienes Industriales 9,6 Financieros 6,9 Servicios públicos 5,9 Consumo Discrecional 5,6 Inmuebles 4,8 Materiales 4,5 Otros sectores 0,3 Ponderación bruta, sin descontar las eventuales posicionesen derivados.


Verizon Communications Inc 2,5PepsiCo Inc/NC 2,4Johnson & Johnson 2,3Consolidated Edison Inc 2,1Merck & Co Inc 2,0Nippon Telegraph & Telephone Corp 1,9Procter & Gamble Co/The 1,8Public Storage 1,7Hershey Co/The 1,7Vertex Pharmaceuticals Inc 1,7Total 20,1



EE.UU. 60,4Japón 12,0Suiza 6,8Canadá 3,1Singapur 2,1Francia 1,7Países Bajos 1,7Finlandia 1,6Hong Kong SAR 1,5Gran Bretaña 1,2España 1,2Otros países 4,6



94,7Renta variable3,1REIT2,2Efectivo y otros patrimonio 1,4 Largo Futuro

Distribución por divisas (% del fondo)

Dólar estadounidense 61,1Yen japonés 12,2Euro 10,0Franco suizo 6,8Dólar canadiense 3,0Dólar de Singapur 2,1Dólar de Hong Kong 1,9Libra esterlina 1,2Corona danesa 0,9Dólar australiano 0,4Corona sueca 0,4

Incl. las operaciones a plazo sobre divisas, los valoresnegativos y positivos reflejan la previsión sobre las div.

Capitalización de mercado (% del fondo)

> 10.000 Mlls. 86,5> 5.000 Mlls. < 10.000 Mlls. 7,3> 1 Mll. < 5.000 Mlls. 0,9Otros 3,1

Ponderación bruta, sin descontar las eventualesposiciones en derivados. El cálculo se efectúa en euros.

Datos a 30.06.2022 Junio 2022



A causa del aumento de la inflación, elconsiguiente encarecimiento de las materiasprimas y la guerra que se libra en Ucrania, elmercado experimenta una granincertidumbre. Esta situación también serefleja en la elevada volatilidad del mercado.Como era de esperar, el factor de volatilidadmínima mundial superó al mercado engeneral en un 4,5% en junio. El fondo, con unposicionamiento defensivo, también pudomostrar una fortaleza relativa en comparacióncon el universo de inversión. Durante la fuerte corrección sufrida en laprimera quincena del mes, los inversores secentraron en los valores baratos, mientrasque los aspectos relacionados con la calidady el crecimiento, así como el impulso,volvieron a cobrar protagonismo a medidaque avanzaba el mes. Una menor exposición a la beta contribuyópositivamente a la rentabilidad del fondo,mientras que una menor exposición al factorde crecimiento contribuyó negativamente. Laselección en el sector de las comunicacionesy la asignación en sectores defensivoscontribuyeron de forma positiva. Además,algunas posiciones fuertes, propias de laestrategia, en valores auríferos contribuyeronpositivamente al resultado. Todas las cifras se miden sobre la base delprecio final.


Estructura de la carteraPolítica de inversiónEl DWS Invest ESG Qi LowVol World ofreceuna inversión en renta variable en títulosglobales de conformidad con el principio dediversificación del riesgo, con el objetivo dealcanzar una atractiva ratio deriesgo/recompensa. Con este objetivo, unacartera se encaja mejor de lo esperado paraobtener una volatilidad más baja que elamplio mercado de renta variable. Laselección se basa en el atractivo y lasprevisiones de riesgo, y tiene en cuenta loscostes de transacción.





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Datos a 30.06.2022 Junio 2022



Rendimiento




Nota


1 m 1 a 3 a 5 a Inicio 3 a d. 5 a d. 2022 2018 2019 2020 2021 Rentabilidades acumulada (en %)

-1,8 3,6 23,8 41,3 58,7 7,4 7,2FC EB(EUR) -6,3 -4,3 26,8 -0,1 21,7-1,9 3,2 22,4 38,4 54,5 7,0 6,7FC(EUR) -6,5 -4,7 26,2 -0,5 21,2-3,8 -5,5 14,1 26,7 42,5 4,5 4,8FCH (P) EB(EUR) -11,4 -8,1 21,8 5,4 14,9-1,9 2,7 20,5 34,8 47,9 6,4 6,2LC(EUR) -6,7 -5,2 25,6 -1,0 20,6-1,9 2,7 20,5 34,8 47,8 6,4 6,2LD(EUR) -6,7 -5,2 25,6 -1,0 20,6-2,0 2,0 18,2 30,4 41,0 5,7 5,5ND(EUR) -7,0 -5,8 24,7 -1,6 19,8-1,9 3,2 22,3 -- 35,9 7,0 --TFC(EUR) -6,5 -4,7 26,2 -0,5 21,2-1,9 3,2 22,4 -- 36,0 7,0 --TFD(EUR) -6,4 -4,7 26,2 -0,5 21,2-4,6 -9,9 10,4 23,1 40,4 3,4 4,2USD LC(USD) -14,3 -9,4 22,8 8,7 11,2


FondoGestor de la Cartera Ann-Kathrin Behringer Patrimonio 160,5 Mio. EURGestor del fondo desde 01.07.2021 Divisa del fondo EURSociedad Gestora DWS International GmbH Fecha de lanzamiento 31.07.2015Domicilio de la gestión Alemania Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al crecimientoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.



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Valor liquidativoISIN Clasesde

Acción

Divisa Comisión degestión


más comisiónde éxito

Inversiónmínima

LU1230072396 AcumulaciónFC 0,00% 154,48EUR 0,750% 0,89% (1) -- 2.000.000

LU1236797764 AcumulaciónFC EB 0,00% 158,72EUR 0,375% 0,48% (1) -- 2.000.000

LU1236813124 AcumulaciónFCH (P) EB 0,00% 142,50EUR 0,375% 0,50% (1) -- 2.000.000

LU1230072479 AcumulaciónLC 5,00% 147,90EUR 1,250% 1,38% (1) -- --

LU1230072552 DistribuciónLD 5,00% 142,50EUR 1,250% 1,39% (1) -- --

LU1230072636 DistribuciónND 3,00% 139,48EUR 1,750% 1,99% (1) -- --

LU1663932306 AcumulaciónTFC 0,00% 135,93EUR 0,750% 0,89% (1) -- --

LU1663932488 DistribuciónTFD 0,00% 129,85EUR 0,750% 0,88% (1) -- --

LU1230072719 AcumulaciónUSD LC 5,00% 140,36USD 1,250% 1,38% (1) -- --(1) En los gastos corrientes (TER) se incluyen básicamente todas las partidas que tuvieron un coste y que se extrajeron del Fondo, a excepción de los costes de transacción y las comisionesde rendimiento. Si el Fondo invierte una parte considerable de su patrimonio en fondos objetivo, se consideran los costes de los fondos objetivo correspondientes y de los pagos recibidos. Losgastos corrientes aquí especificados se incluyeron en el último ejercicio del Fondo, que finalizó en 31.12.2021. Estos pueden variar de año en año.


Datos a 30.06.2022 Junio 2022






Nota






Oportunidades

Riesgos







Rentabilidad (en %) - Clase de acción USD FC(USD)




73,0REIT25,8Renta variable

1,2Efectivo y otros patrimonio


EE.UU. 62,2Japón 9,4Gran Bretaña 5,4Australia 3,8Singapur 3,2Hong Kong SAR 3,1Canadá 2,8Alemania 2,3Islas Caimán 2,0Suecia 1,6Bélgica 1,0Otros países 2,2



ProLogis Inc (REITs industriales) 4,6Public Storage (REITs especializadas) 3,6Welltower Inc (REITS atención sanitaria) 3,4Realty Income Corp (REITs comerciales) 3,0VICI Properties Inc (REITs especializadas) 3,0Equinix Inc (REITs especializadas) 2,9Digital Realty Trust Inc (REITs especializadas) 2,9Ventas Inc (REITS atención sanitaria) 2,8AvalonBay Communities Inc (REITs residenciales) 2,8Mid-America Apartment Communities Inc (REITs r 2,6Total 31,6



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Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest Global Real Estate Securities


Sectores MSCI


REITs comerciales 16,8 REITs especializadas 15,5 REITs industriales 12,7 REITs residenciales 12,3 REITS atención sanitaria 10,1 REITs diversificadas 8,2 Empresas Operadoras de Bie 8,1 REITs de oficinas 5,7 Actividades Diversificadas Rel 4,6 REITs Hoteles & turismo 3,4 Otros sectores 1,5 Ponderación bruta, sin descontar las eventuales posicionesen derivados.

Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónEl subfondo invierte a nivel mundial en rentavariable de empresas inmobiliarias yempresas de inversiones inmobiliariasincluidas sociedades de inversión inmobiliaria(REIT).


Datos del fondo


Alta

Media

Baja


Valor

Combinado

Crecimiento

Categoría Morningstar™Imobiliário Indirecto Global

Periodo Fondo 06/2012 - 06/2013 13,006/2013 - 06/2014 10,006/2014 - 06/2015 0,706/2015 - 06/2016 11,806/2016 - 06/2017 0,506/2017 - 06/2018 5,806/2018 - 06/2019 9,306/2019 - 06/2020 -11,906/2020 - 06/2021 36,906/2021 - 06/2022 -14,4

Rentabilidad


Fondo

1 m 3 a 1 a 5 a Inicio 3 a d. 2021 2020 2019 2018 5 a d. 2022 Evolución acumulada (en %) - Clase de acción USD FC(USD)

-9,1 -14,4 3,2 19,4 95,3 -22,3 1,1USD 3,6 -4,6 23,7 -3,8 28,3-6,6 -2,5 12,6 30,4 155,0 -15,9 4,0EUR 5,4 -0,1 26,4 -12,2 39,3

Los datos relativos a este producto hacen referencia a USD. Por consiguiente, la evolución de valor en euros de este producto puede aumentar odisminuir a causa de las fluctuaciones de las divisas.

Otras características (3 años) / VAR (1 año) - Clase de acción USD FC(USD)







Datos a 30.06.2022 Junio 2022


Dólar estadounidense 62,2Yen japonés 9,4Euro 5,5Libra esterlina 5,1Dólar de Hong Kong 5,0Dólar australiano 3,8Dólar de Singapur 3,4Dólar canadiense 2,8Corona sueca 1,6

Estructura de divisas de las inversiones, excluidas las operaciones a plazo sobredivisas.



Número de acciones Rendimiento de los dividendos (en %) 3,5 Ø Capitalización de mercado100 7.345,6 Mio. USD


-8,3 -12,6 -1,3 7,5 7,1 -20,9 -0,4CHF LDH (P)(CHF) 1,5 -6,0 19,3 -8,8 29,1-8,3 -11,7 2,0 14,1 22,1 -20,5 0,7FDH (P)(EUR) 2,7 -4,8 20,8 -7,6 30,3-6,6 -3,1 10,4 26,0 128,9 -15,8 3,4LD(EUR) 4,7 -1,0 25,4 -12,9 38,1-9,1 -14,4 3,2 19,4 95,3 -22,3 1,1USD FC(USD) 3,6 -4,6 23,7 -3,8 28,3-9,2 -15,0 0,9 14,8 38,4 -22,6 0,3USD LC(USD) 2,8 -5,5 22,7 -4,5 27,3-8,0 -11,1 5,0 21,6 32,1 -20,0 1,6USD LDMH (P)(USD) 4,0 -3,2 23,1 -6,3 30,5-9,1 -14,4 3,2 -- 15,4 -22,3 1,1USD TFC(USD) -- -4,6 23,7 -3,8 28,3





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Datos a 30.06.2022 Junio 2022




Nota

FondoGestor de la Cartera John Vojticek Patrimonio 317,2 Mio. USDGestor del fondo desde 15.06.2016 Divisa del fondo USDSociedad Gestora RREEF America LLC, (Chicago) Fecha de lanzamiento 15.11.2010Domicilio de la gestión Estados Unidos Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al crecimientoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción


LU1212621004 Distribución --CHF LDH (P) 5,00% 80,37 1,500% 1,64% (1) --CHF

LU1316036224 Distribución 2.000.000FDH (P) 0,00% 94,51 0,750% 0,90% (1) --EUR


LU0507268943 Acumulación 2.000.000USD FC 0,00% 195,32 0,750% 0,83% (1) --USD


LU1316036653 Distribución --USD LDMH (P) 5,00% 84,27 1,500% 1,63% (1) --USD

LU1663931753 Acumulación --USD TFC 0,00% 115,35 0,750% 0,86% (1) --USD(1) En los gastos corrientes (TER) se incluyen básicamente todas las partidas que tuvieron un coste y que se extrajeron del Fondo, a excepción de los costes de transacción y las comisionesde rendimiento. Si el Fondo invierte una parte considerable de su patrimonio en fondos objetivo, se consideran los costes de los fondos objetivo correspondientes y de los pagos recibidos. Losgastos corrientes aquí especificados se incluyeron en el último ejercicio del Fondo, que finalizó en 31.12.2021. Estos pueden variar de año en año.





• El fondo emplea operaciones de derivados sobre valores subyacentes para participar de sus revalorizaciones o sacar provecho en caso de que pierdan valor. Elaumento de las oportunidades asociado a estas operaciones conlleva también un mayor riesgo de pérdida. Por otra parte, es posible emplear operaciones dederivados para proteger el patrimonio del fondo. Este uso de las operaciones de derivados puede hacer que se reduzcan las posibilidades de ganancia del fondo.• El fondo invierte su patrimonio en regiones o sectores seleccionados. Este hecho incrementa el riesgo de que el fondo se vea perjudicado por las condicioneseconómicas y políticas de las correspondientes regiones o sectores.• El fondo invierte en acciones. Las acciones están sujetas a fluctuaciones y, por tanto, también al riesgo de sufrir retrocesos en la cotización.• Debido a su composición/las técnicas de gestión del Fondo utilizadas, el Fondo presenta una alta volatilidad, es decir, los precios de las participaciones puedenestar sujetos a fuertes oscilaciones al alza o a la baja, también durante periodos breves de tiempo. El valor liquidativo por participación puede caer en cualquiermomento por debajo del precio de compra al que el cliente adquirió la participación.


Oportunidades

Riesgos













EE.UU. 51,1Alemania 7,1Suiza 6,7Gran Bretaña 5,2Taiwan 4,5China 4,0Corea 3,8Francia 3,2Irlanda 2,7Islas Caimán 2,6Israel 2,0Otros países 3,4



Alphabet Inc (Servicios de comunicación) 7,6Nestle SA (Consumo Básico) 5,0Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd (Tec 4,5Samsung Electronics Co Ltd (Tecnología de la Info 3,8Unilever PLC (Consumo Básico) 3,3Progressive Corp/The (Financieros) 3,2TotalEnergies SE (Energía) 3,2Activision Blizzard Inc (Servicios de comunicación) 3,1Autozone Inc (Consumo Discrecional) 3,1UNITEDHEALTH GROUP INC (Atención sanitaria) 3,1Total 39,9



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Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest II Global Equity High ConvictionFundFondos de renta variable - Global

Sectores MSCI


Tecnología de la Info. 21,3 Financieros 15,6 Atención sanitaria 15,6 Servicios de comunicación 15,2 Consumo Discrecional 13,4 Consumo Básico 10,3 Energía 5,0


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónDWS Invest II Global Equity High ConvictionFund es un fondo de renta variable coninversiones globales. El gestor del fondo seconcentra en empresas que pudieran tambiénofrecer un crecimiento estructural por encimade la media durante una depresióneconómica generalizada. Esto incluyeempresas con un posicionamiento dominanteen nichos de crecimiento dentro de mercadosestablecidos y empresas con gran exposicióna las economías en desarrollo, así comomercados emergentes.


Datos del fondo


Alta

Media

Baja


Valor

Combinado

Crecimiento

Categoría Morningstar™RV Global Cap. Grande Growth

Periodo Fondo Indice 02/2013 - 06/2013 2,1 4,406/2013 - 06/2014 14,6 16,706/2014 - 06/2015 20,3 23,806/2015 - 06/2016 -2,9 -3,406/2016 - 06/2017 11,3 15,706/2017 - 06/2018 7,2 8,206/2018 - 06/2019 10,1 8,406/2019 - 06/2020 8,1 3,506/2020 - 06/2021 26,4 31,906/2021 - 06/2022 -2,7 -4,4

Rentabilidad

Indice: MSCI AC World TR Net (Euro) (RI)Cálculo de la evolución del valor según el método BVI, es decir, sin tener en consideración la comisión de suscripción. Los costes individuales,como las tasas, las comisiones y otras remuneraciones no se han tenido en cuenta en la presentación. Si se tomaran en cuenta, tendrían unefecto negativo sobre el desarrollo de los valores. La evolución del valor en el pasado no es un indicador fiable de la evolución futura del mismo.

Fondo


-4,1 -2,7 33,0 57,1 139,0 -9,0 10,0EUR 9,5 -3,0 33,5 4,7 23,5-6,2 -4,4 30,5 53,0 -- -13,5 9,3BM IN EUR 8,9 -- -- -- --







Datos a 30.06.2022 Junio 2022


Dólar estadounidense 59,6Euro 13,4Franco suizo 6,7Dólar de Hong Kong 6,6Dólar taiwanés 4,6Won surcoreano 3,8Dólar canadiense 2,0Libra esterlina 1,8Yen japonés 1,5



> 10.000 Mlls. 94,5> 5.000 Mlls. < 10.000 Mlls. 1,9






-4,0 -1,9 36,0 63,1 157,2 -8,7 10,8FC(EUR) 10,3 -2,3 34,5 5,5 24,4-4,1 -2,7 33,0 57,1 139,0 -9,0 10,0LC(EUR) 9,5 -3,0 33,5 4,7 23,5-4,1 -2,7 33,0 57,1 139,1 -9,0 10,0LD(EUR) 9,5 -3,0 33,5 4,7 23,5-4,1 -3,4 30,2 51,7 123,7 -9,3 9,2NC(EUR) 8,7 -3,7 32,5 4,0 22,6-4,0 -1,9 36,1 -- 54,1 -8,7 10,8TFC(EUR) -- -- 34,5 5,5 24,4-4,0 -1,9 36,2 -- 54,1 -8,7 10,8TFD(EUR) -- -- 34,5 5,6 24,4





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Datos a 30.06.2022 Junio 2022





Nota

FondoGestor de la Cartera Andre Koettner Patrimonio 199,4 Mio. EURGestor del fondo desde 01.10.2016 Divisa del fondo EURSociedad Gestora DWS Investment GmbH Fecha de lanzamiento 11.02.2013Domicilio de la gestión Alemania Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al crecimientoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción


LU0826453069 Acumulación 2.000.000FC 0,00% 257,21 257,21 0,750% 0,85% (1) --EUR

LU0826452848 Acumulación --LC 5,00% 251,56 238,98 1,500% 1,60% (1) --EUR

LU0826452921 Distribución --LD 5,00% 247,17 234,81 1,500% 1,60% (1) --EUR

LU0826453226 Acumulación --NC 3,00% 230,60 223,69 2,000% 2,30% (1) -- ²EUR






• El fondo invierte en acciones. Las acciones están sujetas a fluctuaciones y, por tanto, también al riesgo de sufrir retrocesos en la cotización.• El fondo invierte en acciones de pequeñas empresas. Este tipo de acciones suele estar sujeto a mayores fluctuaciones que los valores estándar. Esto es debido,entre otros motivos, a su menor liquidez a causa de la reducida capitalización de mercado y a su escaso volumen de negociación. En consecuencia, las acciones oparticipaciones de pequeñas empresas pueden ser más difíciles de comprar o vender que las de empresas de mayor tamaño.• Debido a su composición/las técnicas de gestión del Fondo utilizadas, el Fondo presenta una alta volatilidad, es decir, los precios de las participaciones puedenestar sujetos a fuertes oscilaciones al alza o a la baja, también durante periodos breves de tiempo. El valor liquidativo por participación puede caer en cualquiermomento por debajo del precio de compra al que el cliente adquirió la participación.


Oportunidades

Riesgos








Está disponible un comentario detallado de lagestión del fondo en los informes de DWSFlagship Funds y en las páginas individualesde las hojas de datos.



91,2Renta variable3,1Materias primas5,8Efectivo y otros patrimonio


EE.UU. 39,2Canadá 10,7Alemania 6,7Francia 5,3Suiza 4,8Gran Bretaña 4,4Japón 4,3Noruega 3,8Australia 2,4Taiwan 2,0Finlandia 1,9Otros países 5,8



Nutrien Ltd (Materiales) 2,7TC Energy Corp (Energía) 2,7Johnson & Johnson (Atención sanitaria) 2,6Procter & Gamble Co/The (Consumo Básico) 2,5Newmont Corp (Materiales) 2,5TotalEnergies SE (Energía) 2,2Shell PLC (Energía) 2,2BHP Group Ltd (Materiales) 2,1Nestle SA (Consumo Básico) 2,1Nippon Telegraph & Telephone Corp (Servicios de 2,1Total 23,7



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Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest Top Dividend


Sectores MSCI


Atención sanitaria 14,6 Financieros 12,9 Energía 12,3 Materiales 10,3 Consumo Básico 10,3 Servicios públicos 8,1 Servicios de comunicación 7,3 Bienes Industriales 6,8 Tecnología de la Info. 5,8 Consumo Discrecional 2,7


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónDWS Invest Top Dividend ofrece unainversión en renta variable con resultadosconstantes. La gestión invierte en accionesen todo el mundo que registran unrendimiento de dividendos mayor que el de lamedia del mercado.


Datos del fondo


Alta

Media

Baja


Valor

Combinado

Crecimiento

Categoría Morningstar™RV Global Alto Dividendo

Periodo Fondo 06/2012 - 06/2013 9,806/2013 - 06/2014 11,006/2014 - 06/2015 16,706/2015 - 06/2016 6,706/2016 - 06/2017 3,806/2017 - 06/2018 -2,806/2018 - 06/2019 8,706/2019 - 06/2020 -7,206/2020 - 06/2021 13,706/2021 - 06/2022 8,3

Rentabilidad


Fondo


-5,8 8,3 14,3 20,8 127,0 -1,7 4,6EUR 3,8 -3,5 18,6 -10,1 21,1








Datos a 30.06.2022 Junio 2022


Dólar estadounidense 45,5Euro 23,2Dólar canadiense 7,2Yen japonés 6,9Franco suizo 5,1Corona noruega 4,1Libra esterlina 3,4Dólar taiwanés 2,0Corona sueca 1,1Dólar de Hong Kong 0,8Otras divisas 0,7









-5,7 9,9 19,4 29,8 170,2 -1,0 6,1FC(EUR) 5,4 -2,1 20,3 -8,8 22,9-5,7 9,9 19,4 29,9 102,4 -1,0 6,1FD(EUR) 5,4 -2,1 20,3 -8,8 22,9-5,8 9,1 16,8 25,1 146,8 -1,4 5,3LC(EUR) 4,6 -2,8 19,4 -9,5 22,0-5,8 8,3 14,3 20,8 127,0 -1,7 4,6NC(EUR) 3,8 -3,5 18,6 -10,1 21,1-5,8 8,3 14,3 20,8 112,3 -1,7 4,6ND(EUR) 3,8 -3,5 18,6 -10,1 21,1-6,9 -0,8 10,0 15,3 84,9 -6,6 3,2SGD LC(SGD) 2,9 -5,2 15,4 -2,5 14,8-6,8 2,3 12,1 21,0 94,9 -4,9 3,9SGD LCH (P)(SGD) 3,9 -4,9 17,2 -4,5 16,3-5,7 9,9 19,4 -- 29,4 -1,0 6,1TFC(EUR) -- -2,1 20,3 -8,8 22,9-8,3 -3,6 9,3 18,4 61,2 -9,0 3,0USD FC(USD) 3,4 -6,5 17,7 0,1 13,3-6,8 2,3 13,5 24,2 81,3 -4,9 4,3USD LDH (P)(USD) 4,4 -4,2 18,0 -3,6 16,3





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Dirección




Datos a 30.06.2022 Junio 2022





Nota

FondoGestor de la Cartera Dr. Thomas-P Schuessler Patrimonio 3.119,2 Mio. EURGestor del fondo desde 01.07.2010 Divisa del fondo EURSociedad Gestora DWS Investment GmbH Fecha de lanzamiento 01.07.2010Domicilio de la gestión Alemania Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al crecimientoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción







LU0740838460 Acumulación --SGD LC 5,00% 18,49 1,500% 1,59% (1) --SGD

LU0740838544 Acumulación --SGD LCH (P) 5,00% 19,49 1,500% 1,61% (1) --SGD



LU0740838031 Distribución --USD LDH (P) 5,00% 140,08 1,500% 1,61% (1) --USD(1) En los gastos corrientes (TER) se incluyen básicamente todas las partidas que tuvieron un coste y que se extrajeron del Fondo, a excepción de los costes de transacción y las comisionesde rendimiento. Si el Fondo invierte una parte considerable de su patrimonio en fondos objetivo, se consideran los costes de los fondos objetivo correspondientes y de los pagos recibidos. Losgastos corrientes aquí especificados se incluyeron en el último ejercicio del Fondo, que finalizó en 31.12.2021. Estos pueden variar de año en año.




Fondos de renta variable - EE.UU.

• El fondo invierte en acciones. Las acciones están sujetas a fluctuaciones y, por tanto, también al riesgo de sufrir retrocesos en la cotización.• El fondo pretende obtener ingresos por dividendos, es decir, procedentes de los repartos que espera por cada acción. Si una empresa paga un dividendo menorde lo esperado o no abona dividendos, el valor de la acción o de un derivado puede verse perjudicado por ello.• Debido a su composición/las técnicas de gestión del Fondo utilizadas, el Fondo presenta una alta volatilidad, es decir, los precios de las participaciones puedenestar sujetos a fuertes oscilaciones al alza o a la baja, también durante periodos breves de tiempo. El valor liquidativo por participación puede caer en cualquiermomento por debajo del precio de compra al que el cliente adquirió la participación.


Oportunidades

Riesgos







EE.UU.


Rentabilidad (en %) - Clase de acción USD TFC(USD)




100,0Renta variable


EE.UU. 97,4Irlanda 2,6



AbbVie Inc (Atención sanitaria) 2,8Merck & Co Inc (Atención sanitaria) 2,8Conagra Brands Inc (Consumo Básico) 2,7Pfizer Inc (Atención sanitaria) 2,7Gilead Sciences Inc (Atención sanitaria) 2,7Campbell Soup Co (Consumo Básico) 2,7Molson Coors Beverage Co (Consumo Básico) 2,7Bristol Myers Squibb Co (Atención sanitaria) 2,7Johnson & Johnson (Atención sanitaria) 2,6J M Smucker Co/The (Consumo Básico) 2,6Total 27,0


Ficha: DWS Invest CROCI US Dividends


Sectores MSCI


Consumo Discrecional 27,4 Atención sanitaria 24,0 Tecnología de la Info. 17,5 Energía 10,8 Consumo Básico 10,7 Bienes Industriales 4,9 Servicios de comunicación 2,5 Materiales 2,2


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónLos activos del subfondo se invierten enacciones estadounidense de grancapitalización seleccionadas según lametodología CROCI y la estrategia CROCIUS Dividends. La Estrategia buscaseleccionar las 40 acciones con las ratios deprecio/beneficio más bajas CROCI despuésde eliminar aquellas que no cumplen con loscriterios de sostenibilidad de dividendosbasadas en los rendimientos de efectivo, elapalancamiento financiero y la volatilidad. Seexcluyen las acciones con un rendimiento dedividendo medio de cero o inferior. Elsubfondo se reconstituye periódicamente conla intención de que cada acción se ponderepor igual. Las empresas en los sectores de


Datos del fondo


Alta

Media

Baja


Valor

Combinado

Crecimiento

Periodo Fondo Indice 03/2021 - 06/2021 3,5 8,406/2021 - 06/2022 1,4 -11,0

Rentabilidad

Indice: S&P 500 TR NetCálculo de la evolución del valor según el método BVI, es decir, sin tener en consideración la comisión de suscripción. Los costes individuales,como las tasas, las comisiones y otras remuneraciones no se han tenido en cuenta en la presentación. Si se tomaran en cuenta, tendrían unefecto negativo sobre el desarrollo de los valores. La evolución del valor en el pasado no es un indicador fiable de la evolución futura del mismo.

Fondo

1 m 3 a 1 a 5 a Inicio 3 a d. 5 a d. 2022 Evolución acumulada (en %) - Clase de acción USD TFC(USD)

-7,9 1,4 -- -- 4,9 -4,3 --USD ---5,3 15,4 -- -- 18,0 3,5 --EUR ---8,3 -11,0 -- -- -3,5 -20,4 --BM IN USD --






Datos a 30.06.2022 Junio 2022


Dólar estadounidense 100,0



> 10.000 Mlls. 95,0> 5.000 Mlls. < 10.000 Mlls. 5,0






-- -- -- -- -- -- --LC(EUR)(1) -- -- -- ---5,3 15,5 -- -- 18,2 4,1 --TFD(EUR) -- -- -- ---7,9 1,4 -- -- 4,9 -4,3 --USD TFC(USD) -- -- -- --

(1) La representación de la evolución del valor tiene lugar tras un período de al menos un año después del lanzamiento del fondo / de la clase de participación.





28046 Madrid


Dirección




Datos a 30.06.2022 Junio 2022




Nota

FondoGestor de la Cartera Laura Young Patrimonio 303,3 Mio. USDGestor del fondo desde 26.08.2021 Divisa del fondo USDSociedad Gestora DWS Investment GmbH & DWS Investments UK Limited Fecha de lanzamiento 28.08.2018Domicilio de la gestión Multigestor Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al riesgoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción




LU2313464575 Acumulación --USD TFC 0,00% 104,91 0,500% 0,63% (2) --USD(2) En los gastos corrientes (TER) se incluyen básicamente todas las partidas que tuvieron un coste y que se extrajeron del Fondo, a excepción de los costes de transacción y las comisionesde rendimiento. Los gastos corrientes que se muestran en esta figura constituyen una estimación, ya que el Fondo se lanzó el (LC:13.05.2022, TFD:15.04.2021, USD TFC:31.03.2021). Loscostes actuales se calculan y se dan a conocer sólo después del primer ejercicio. El informe anual del ejercicio correspondiente incluye los detalles del cálculo exacto de los costes.







Oportunidades

Riesgos












96,2Renta variable0,6REIT3,2Efectivo y otros patrimonio


EE.UU. 88,0Canadá 7,9Irlanda 1,0



Procter & Gamble Co/The (Consumo Básico) 3,7PepsiCo Inc/NC (Consumo Básico) 3,5Johnson & Johnson (Atención sanitaria) 3,5Pfizer Inc (Atención sanitaria) 3,1Merck & Co Inc (Atención sanitaria) 2,7Home Depot Inc/The (Consumo Discrecional) 2,5AbbVie Inc (Atención sanitaria) 2,4Marsh & McLennan Cos Inc (Financieros) 2,3Coca-Cola Co/The (Consumo Básico) 2,2Bristol Myers Squibb Co (Atención sanitaria) 2,2Total 28,1



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Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest II ESG US Top Dividend


Sectores MSCI


Atención sanitaria 21,7 Financieros 13,6 Consumo Básico 13,4 Tecnología de la Info. 12,3 Consumo Discrecional 10,9 Bienes Industriales 6,6 Servicios de comunicación 5,9 Energía 5,0 Materiales 4,0 Servicios públicos 2,4 Otros sectores 0,9 Ponderación bruta, sin descontar las eventuales posicionesen derivados.

Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónEl objetivo de la política de inversión es lograruna apreciación sostenida del capital. A talfin, el fondo invierte principalmente enacciones de emisores estadounidenses delos que se espera un rendimiento pordividendo superior a la media. Un criterioimportante a la hora de seleccionar lasacciones es el nivel de rendimiento pordividendo. Sin embargo, el rendimiento pordividendo no tiene que ser necesariamentesuperior a la media del mercado. A la hora deseleccionar las inversiones, se tienen encuenta, además de los resultados financieros,los aspectos medioambientales y sociales ylos principios de buena gobernanzacorporativa (criterios ESG).


Datos del fondo


Alta

Media

Baja


Valor

Combinado

Crecimiento

Categoría Morningstar™RV USA Cap. Grande Value

Periodo Fondo 07/2012 - 06/2013 12,206/2013 - 06/2014 13,306/2014 - 06/2015 21,906/2015 - 06/2016 8,006/2016 - 06/2017 5,006/2017 - 06/2018 1,306/2018 - 06/2019 9,306/2019 - 06/2020 -6,506/2020 - 06/2021 19,306/2021 - 06/2022 9,6

Rentabilidad


Fondo


-3,7 9,6 22,3 35,3 137,8 -3,5 6,9EUR 6,2 -2,7 22,6 -11,7 31,6








Datos a 30.06.2022 Junio 2022


Dólar estadounidense 90,8Dólar canadiense 8,3Euro 0,9









-3,6 11,2 27,7 45,5 175,9 -2,8 8,5FC(EUR) 7,8 -1,3 24,4 -10,5 33,5-3,6 10,4 24,9 40,2 155,2 -3,1 7,7LC(EUR) 7,0 -2,1 23,5 -11,1 32,5-3,6 10,4 24,8 40,2 155,2 -3,1 7,7LD(EUR) 7,0 -2,1 23,5 -11,1 32,5-3,7 9,6 22,3 35,3 137,8 -3,5 6,9NC(EUR) 6,2 -2,7 22,6 -11,7 31,6-3,6 11,2 27,8 -- 42,3 -2,8 8,5TFC(EUR) -- -- 24,4 -10,4 33,5-3,5 11,3 27,8 -- 42,5 -2,8 8,5TFD(EUR) -- -- 24,5 -10,4 33,5





28046 Madrid


Dirección




Datos a 30.06.2022 Junio 2022





Nota

FondoGestor de la Cartera Katharina Seiler Patrimonio 359,5 Mio. EURGestor del fondo desde 02.07.2012 Divisa del fondo EURSociedad Gestora DWS Investment GmbH Fecha de lanzamiento 02.07.2012Domicilio de la gestión Alemania Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al crecimientoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción











Fondos de renta variable - Asia

• El fondo invierte su patrimonio en regiones o sectores seleccionados. Este hecho incrementa el riesgo de que el fondo se vea perjudicado por las condicioneseconómicas y políticas de las correspondientes regiones o sectores.• El fondo invierte en acciones. Las acciones están sujetas a fluctuaciones y, por tanto, también al riesgo de sufrir retrocesos en la cotización.• El fondo pretende obtener ingresos por dividendos, es decir, procedentes de los repartos que espera por cada acción. Si una empresa paga un dividendo menorde lo esperado o no abona dividendos, el valor de la acción o de un derivado puede verse perjudicado por ello.• Debido a su composición/las técnicas de gestión del Fondo utilizadas, el Fondo presenta una alta volatilidad, es decir, los precios de las participaciones puedenestar sujetos a fuertes oscilaciones al alza o a la baja, también durante periodos breves de tiempo. El valor liquidativo por participación puede caer en cualquiermomento por debajo del precio de compra al que el cliente adquirió la participación.


Oportunidades

Riesgos







Asia






73,2Renta variable8,5REIT



Corea 20,3Taiwan 17,6India 13,9Singapur 10,2Hong Kong SAR 3,8Indonesia 3,7Filipinas 3,4Islas Caimán 3,1China 2,9Malaisia 1,9Suiza 0,7



King's Town Bank Co Ltd (Financieros) 7,1Kangwon Land Inc (Consumo Discrecional) 6,2Chroma ATE Inc (Tecnología de la Info.) 6,1Ashok Leyland Ltd (Bienes Industriales) 3,9Frasers Centrepoint Trust (Inmuebles) 3,4Federal Bank Ltd (Financieros) 3,4Hysan Development Co Ltd (Inmuebles) 2,9Wonik Materials Co Ltd (Materiales) 2,4Iljin Materials Co Ltd (Tecnología de la Info.) 2,4Koh Young Technology Inc (Tecnología de la Info.) 2,1Total 39,9



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Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest Asian Small/Mid Cap


Sectores MSCI


Tecnología de la Info. 18,5 Inmuebles 14,7 Bienes Industriales 12,5 Financieros 11,7 Consumo Discrecional 10,6 Materiales 10,6 Energía 1,5 Servicios públicos 0,7 Consumo Básico 0,6 Servicios de comunicación 0,2


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónInversión en títulos asiáticos (sin Japón), conpequeña o mediana capitalización demercado.


Datos del fondo


Alta

Media

Baja


Valor

Combinado

Crecimiento

Categoría Morningstar™RV Asia (ex-Japón) Cap. Peq/Mediana

Periodo Fondo Indice 06/2012 - 06/2013 27,0 11,106/2013 - 06/2014 10,1 10,306/2014 - 06/2015 19,5 28,406/2015 - 06/2016 -11,9 -14,506/2016 - 06/2017 8,9 12,706/2017 - 06/2018 9,0 4,406/2018 - 06/2019 -8,9 -5,906/2019 - 06/2020 2,3 -3,306/2020 - 06/2021 30,6 52,806/2021 - 06/2022 -5,1 -9,0

Rentabilidad

Indice**Indice: MSCI AC Asia ex Japan Small Cap TR Net ab 12.4.12Cálculo de la evolución del valor según el método BVI, es decir, sin tener en consideración la comisión de suscripción. Los costes individuales,como las tasas, las comisiones y otras remuneraciones no se han tenido en cuenta en la presentación. Si se tomaran en cuenta, tendrían unefecto negativo sobre el desarrollo de los valores. La evolución del valor en el pasado no es un indicador fiable de la evolución futura del mismo.

Fondo


-6,1 -5,1 26,9 26,0 150,7 -12,4 8,3EUR 4,7 -14,8 21,6 8,2 20,7-6,3 -9,0 34,4 32,1 177,7 -13,5 10,4BM IN EUR 5,7 -15,6 10,1 15,2 30,5



0,44%Factor alpha Tracking Error 8,17%0,76Factor betaCoeficiente de correlación 0,90Ratio de información -0,24Ratio Sharpe 0,54





Datos a 30.06.2022 Junio 2022


Dólar taiwanés 22,8Won surcoreano 21,7Rupia india 16,3Dólar de Hong Kong 9,6Dólar de Singapur 9,1Dólar estadounidense 6,0Euro 5,1Rupia indonesia 3,9Peso filipino 3,6Ringgit malayo 1,5Renminbi transfronterizo 0,5



> 10.000 Mlls. 6,3> 5.000 Mlls. < 10.000 Mlls. 10,4> 1 Mll. < 5.000 Mlls. 46,7< 1 Mll. 9,7Otros 8,5






-5,9 -3,6 33,2 36,7 223,0 -11,8 10,0FC(EUR) 6,5 -13,4 23,6 10,0 22,7-6,0 -4,4 29,8 31,0 182,5 -12,1 9,1LC(EUR) 5,5 -14,1 22,6 9,1 21,6-6,0 -4,4 29,8 31,0 193,0 -12,1 9,1LD(EUR) 5,5 -14,1 22,6 9,1 21,6-6,1 -5,1 26,9 26,0 150,7 -12,4 8,3NC(EUR) 4,7 -14,8 21,6 8,2 20,7-5,9 -3,5 33,2 -- 31,4 -11,8 10,0TFC(EUR) -- -13,4 23,6 10,1 22,7-5,9 -3,5 33,2 -- 31,5 -11,8 10,0TFD(EUR) -- -13,4 23,6 10,1 22,7-8,6 -15,4 21,7 24,5 146,9 -18,9 6,8USD FC(USD) 4,5 -17,3 20,9 20,7 13,1-8,6 -16,1 18,7 19,2 120,7 -19,2 5,9USD LC(USD) 3,6 -18,1 19,9 19,7 12,1-8,6 -15,4 21,9 -- 15,6 -18,9 6,8USD TFC(USD) -- -17,3 20,9 20,8 13,1





28046 Madrid


Dirección




Datos a 30.06.2022 Junio 2022





Nota

FondoGestor de la Cartera Linus Kwan Patrimonio 30,8 Mio. EURGestor del fondo desde 01.04.2016 Divisa del fondo EURSociedad Gestora DWS Investment GmbH & DWS Investments Hong Kong Fecha de lanzamiento 16.01.2006Domicilio de la gestión Multigestor Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al riesgoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción















• El fondo invierte su patrimonio en regiones o sectores seleccionados. Este hecho incrementa el riesgo de que el fondo se vea perjudicado por las condicioneseconómicas y políticas de las correspondientes regiones o sectores.• El fondo invierte en acciones. Las acciones están sujetas a fluctuaciones y, por tanto, también al riesgo de sufrir retrocesos en la cotización.• El fondo invierte en acciones de pequeñas empresas. Este tipo de acciones suele estar sujeto a mayores fluctuaciones que los valores estándar. Esto es debido,entre otros motivos, a su menor liquidez a causa de la reducida capitalización de mercado y a su escaso volumen de negociación. En consecuencia, las acciones oparticipaciones de pequeñas empresas pueden ser más difíciles de comprar o vender que las de empresas de mayor tamaño.• Debido a su composición/las técnicas de gestión del Fondo utilizadas, el Fondo presenta una alta volatilidad, es decir, los precios de las participaciones puedenestar sujetos a fuertes oscilaciones al alza o a la baja, también durante periodos breves de tiempo. El valor liquidativo por participación puede caer en cualquiermomento por debajo del precio de compra al que el cliente adquirió la participación.


Oportunidades

Riesgos








Rentabilidad (en %) - Clase de acción LCH(EUR)




100,0Renta variable


Japón 100,0



Eisai Co Ltd (Atención sanitaria) 3,8Takeda Pharmaceutical Co Ltd (Atención sanitaria 3,7Toyota Industries Corp (Bienes Industriales) 3,6Ono Pharmaceutical Co Ltd (Atención sanitaria) 3,6Tokyo Gas Co Ltd (Servicios públicos) 3,5Astellas Pharma Inc (Atención sanitaria) 3,5NEC Corp (Tecnología de la Info.) 3,5Nintendo Co Ltd (Servicios de comunicación) 3,5Sekisui House Ltd (Consumo Discrecional) 3,5Secom Co Ltd (Bienes Industriales) 3,4Total 35,6


Clasificaciones

Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest CROCI Japan


Sectores MSCI


Bienes Industriales 26,6 Tecnología de la Info. 19,4 Atención sanitaria 18,0 Materiales 15,8 Consumo Discrecional 10,1 Servicios públicos 3,5 Servicios de comunicación 3,5 Energía 3,1


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónLos activos del subfondo se invierten enacciones japonesas de gran capitalizaciónseleccionadas según la metodología CROCIy la estrategia CROCI Japan. La Estrategiabusca seleccionar las 30 acciones con lasratios de precio/beneficio más bajas CROCI.El subfondo se reconstituye periódicamentecon la intención de que cada acción sepondere por igual. Las empresas en lossectores de finanzas e inmobiliario no sonelegibles para su elección.


Datos del fondo


Alta

Media

Baja


Valor

Combinado

Crecimiento

Categoría Morningstar™RV Otros

Periodo Fondo Indice 08/2018 - 06/2019 -10,1 -1,106/2019 - 06/2020 5,8 4,506/2020 - 06/2021 29,2 19,406/2021 - 06/2022 -0,1 -7,8

Rentabilidad

Indice (desde 13.09.2018): TOPIX 100 (RI)Cálculo de la evolución del valor según el método BVI, es decir, sin tener en consideración la comisión de suscripción. Los costes individuales,como las tasas, las comisiones y otras remuneraciones no se han tenido en cuenta en la presentación. Si se tomaran en cuenta, tendrían unefecto negativo sobre el desarrollo de los valores. La evolución del valor en el pasado no es un indicador fiable de la evolución futura del mismo.

Fondo

1 m 3 a 1 a 5 a Inicio 3 a d. 2021 2020 2019 5 a d. 2022 Evolución acumulada (en %) - Clase de acción LCH(EUR)

-5,0 -0,1 36,5 -- 22,7 -2,1 10,9EUR -- 22,0 6,7 13,2-6,4 -7,8 15,0 -- 13,7 -13,5 4,8BM IN EUR -- 23,4 5,1 12,5

Otras características (3 años) / VAR (1 año) - Clase de acción LCH(EUR)







Datos a 30.06.2022 Junio 2022


Yen japonés 100,0



> 10.000 Mlls. 80,5> 5.000 Mlls. < 10.000 Mlls. 19,5




Número de acciones Rendimiento de los dividendos (en %) 3,1 Ø Capitalización de mercado30 3.385.057,3 Mio. JPY


-5,0 -0,1 36,5 -- 22,7 -2,1 10,9LCH(EUR) -- 22,0 6,7 13,2





28046 Madrid


Dirección




Datos a 30.06.2022 Junio 2022




Nota

FondoGestor de la Cartera Laura Young Patrimonio 28.481,6 Mio. JPYGestor del fondo desde 26.08.2021 Divisa del fondo JPYSociedad Gestora DWS Investment GmbH & DWS Investments UK Limited Fecha de lanzamiento 30.08.2018Domicilio de la gestión Multigestor Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al riesgoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción


LU1769942233 Acumulación --LCH 2,00% 271,98 1,300% 1,19% (1) --EUR(1) En los gastos corrientes (TER) se incluyen básicamente todas las partidas que tuvieron un coste y que se extrajeron del Fondo, a excepción de los costes de transacción y las comisionesde rendimiento. Si el Fondo invierte una parte considerable de su patrimonio en fondos objetivo, se consideran los costes de los fondos objetivo correspondientes y de los pagos recibidos. Losgastos corrientes aquí especificados se incluyeron en el último ejercicio del Fondo, que finalizó en 31.12.2021. Estos pueden variar de año en año.







Oportunidades

Riesgos














China 22,0India 14,7Taiwan 13,0Corea 12,0Islas Caimán 9,8Hong Kong SAR 8,9Singapur 4,7Tailandia 2,7Malaisia 0,9EE.UU. 0,7Indonesia 0,5Otros países 0,7



Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd (Tec 7,8Alibaba Group Holding Ltd (Consumo Discrecional 5,6Tencent Holdings Ltd (Servicios de comunicación) 4,8Samsung Electronics Co Ltd (Tecnología de la Info 4,8AIA Group Ltd (Financieros) 4,5Reliance Industries Ltd (Energía) 2,9Meituan (Consumo Discrecional) 2,5JD.com Inc (Consumo Discrecional) 2,1Capitaland Investment Ltd/Singapore (Inmuebles) 1,9KB Financial Group Inc (Financieros) 1,7Total 38,6



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Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest Top Asia


Sectores MSCI


Financieros 20,8 Consumo Discrecional 17,9 Tecnología de la Info. 17,0 Servicios de comunicación 9,4 Inmuebles 6,1 Energía 5,2 Bienes Industriales 4,8 Materiales 4,5 Consumo Básico 3,7 Atención sanitaria 1,3


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónEl fondo invierte principalmente en rentavariable de emisores que tienen su domiciliosocial o ejercen su actividad principal en Asia.Se considera que una empresa ejerce suactividad principal en Asia si la mayor partede sus beneficios o ingresos se generan enese continente. Se consideran emisoresasiáticos las empresas que tienen sudomicilio social o ejercen su actividadprincipal en Hong Kong, India, Indonesia,Corea, Malasia, Filipinas, Singapur, Taiwán,Tailandia y la República Popular China. Eneste contexto, la selección de las inversionesindividuales es responsabilidad de laadministración del fondo.


Datos del fondo


Alta

Media

Baja


Valor

Combinado

Crecimiento

Categoría Morningstar™RV Asia (ex-Japón)

Periodo Fondo Indice 06/2012 - 06/2013 4,4 8,406/2013 - 06/2014 9,1 9,206/2014 - 06/2015 28,0 28,706/2015 - 06/2016 -11,4 -10,806/2016 - 06/2017 19,7 22,906/2017 - 06/2018 7,1 8,406/2018 - 06/2019 0,7 0,906/2019 - 06/2020 2,4 3,106/2020 - 06/2021 25,0 32,306/2021 - 06/2022 -15,1 -15,0

Rentabilidad

Indice**Indice: MSCI AC Asia ex Japan TR Net (EUR) - 15.8.18Cálculo de la evolución del valor según el método BVI, es decir, sin tener en consideración la comisión de suscripción. Los costes individuales,como las tasas, las comisiones y otras remuneraciones no se han tenido en cuenta en la presentación. Si se tomaran en cuenta, tendrían unefecto negativo sobre el desarrollo de los valores. La evolución del valor en el pasado no es un indicador fiable de la evolución futura del mismo.

Fondo


-2,8 -15,1 8,6 17,1 174,8 -6,9 2,8EUR 3,2 -13,1 22,6 10,3 -2,8-2,1 -15,0 16,0 26,8 249,9 -8,5 5,1BM IN EUR 4,9 -10,6 21,6 13,2 2,8








Datos a 30.06.2022 Junio 2022


Dólar de Hong Kong 34,5Dólar estadounidense 15,9Dólar taiwanés 13,5Won surcoreano 12,3Rupia india 10,5Dólar de Singapur 4,9Baht tailandés 2,7Euro 1,4Yuan chino 1,1Ringgit malayo 1,1Otras divisas 2,0









-2,7 -13,9 13,5 25,9 271,9 -6,2 4,3FC(EUR) 4,7 -11,8 24,4 11,9 -1,4-2,8 -14,5 10,9 21,2 216,3 -6,6 3,5LC(EUR) 3,9 -12,5 23,5 11,0 -2,2-2,8 -14,5 10,9 21,2 216,3 -6,6 3,5LD(EUR) 3,9 -12,5 23,5 11,0 -2,2-2,8 -15,1 8,6 17,1 174,8 -6,9 2,8NC(EUR) 3,2 -13,1 22,6 10,3 -2,8-2,7 -13,9 13,4 -- 15,2 -6,2 4,3TFC(EUR) -- -11,8 24,3 11,9 -1,4-2,7 -13,9 13,5 -- 15,4 -6,2 4,3TFD(EUR) -- -11,8 24,5 11,9 -1,4-5,4 -24,4 3,9 15,0 79,8 -13,8 1,3USD FC(USD) 2,8 -15,7 21,8 22,8 -9,1-5,5 -25,0 1,5 10,4 63,3 -14,2 0,5USD LC(USD) 2,0 -16,5 20,8 21,9 -9,8-5,4 -24,4 3,9 -- 1,5 -13,8 1,3USD TFC(USD) -- -15,7 21,8 22,8 -9,1





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Datos a 30.06.2022 Junio 2022





Nota

FondoGestor de la Cartera Sean Taylor Elke Schoeppl-Jost Patrimonio 285,5 Mio. EURGestor del fondo desde 26.05.2014 Divisa del fondo EURSociedad Gestora DWS Investment GmbH & DWS Investments Hong Kong Fecha de lanzamiento 03.06.2002Domicilio de la gestión Hong Kong Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al crecimientoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción














Fondos de renta variable - Mercados emergentes

• El fondo invierte su patrimonio en regiones o sectores seleccionados. Este hecho incrementa el riesgo de que el fondo se vea perjudicado por las condicioneseconómicas y políticas de las correspondientes regiones o sectores.• El fondo invierte en acciones. Las acciones están sujetas a fluctuaciones y, por tanto, también al riesgo de sufrir retrocesos en la cotización.• El fondo invierte en bonos cuyo valor depende de que el emisor esté en condiciones de efectuar pagos. Un empeoramiento de la solvencia (capacidad y voluntadde reembolso) puede afectar negativamente al valor de los bonos.• Debido a su composición/las técnicas de gestión del Fondo utilizadas, el Fondo presenta una alta volatilidad, es decir, los precios de las participaciones puedenestar sujetos a fuertes oscilaciones al alza o a la baja, también durante periodos breves de tiempo. El valor liquidativo por participación puede caer en cualquiermomento por debajo del precio de compra al que el cliente adquirió la participación.


Oportunidades

Riesgos







Mercados emergentes








Sudáfrica 39,6Egipto 17,5Gran Bretaña 8,7Marruecos 6,8Kenia 4,2Jersey 3,7



MTN Group (Servicios de comunicación) 7,5Naspers Ltd (Consumo Discrecional) 5,0Label Vie (Consumo Básico) 4,4Airtel Africa PLC (Servicios de comunicación) 3,8Centamin PLC (Materiales) 3,7Egypt Kuwait Holding Co SAE (Materiales) 3,5Sibanye Stillwater Ltd (Materiales) 3,3Standard Bank Group Ltd/South Africa (Financiero 3,3Capitec Bank Holdings Ltd (Financieros) 3,0Egyptian Financial Group-Hermes Holding Co (Fin 2,9Total 40,4



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Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest Africa


Sectores MSCI


Financieros 24,8 Servicios de comunicación 14,9 Materiales 12,2 Consumo Discrecional 11,7 Consumo Básico 7,4 Atención sanitaria 4,6 Tecnología de la Info. 2,6 Bienes Industriales 2,2


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónDWS Invest Africa es el fondo para África. Enla actualidad, se hace hincapié en paísescomo Sudáfrica, Egipto, Nigeria y Ghana. Laselección de títulos es una mezcla delenfoque ascendiente, según el que seevalúan los datos fundamentales de lasempresas, y del método descendiente, segúnel que se focaliza en la selección de lospaíses y los sectores. De todas formas, serespeta la máxima de DWS. Esta estableceque los títulos de las empresas que seconsideran sólidas y con un fuertecrecimiento solo pueden comprarse a unprecio razonable y adecuado según lo estimela gestión del fondo.


Datos del fondo


Alta

Media

Baja


Valor

Combinado

Crecimiento

Categoría Morningstar™RV África

Periodo Fondo 06/2012 - 06/2013 -13,206/2013 - 06/2014 8,706/2014 - 06/2015 -5,006/2015 - 06/2016 -18,406/2016 - 06/2017 -1,206/2017 - 06/2018 4,706/2018 - 06/2019 -8,506/2019 - 06/2020 -19,706/2020 - 06/2021 19,506/2021 - 06/2022 -6,8

Rentabilidad


Fondo


-8,5 -6,8 -10,5 -14,4 -29,3 -17,3 -3,6EUR -3,1 -14,3 8,2 -16,4 25,5



--Factor alpha Tracking Error ----Factor betaCoeficiente de correlación --Ratio de información --Ratio Sharpe -0,14





Datos a 30.06.2022 Junio 2022


Rand sudafricano 39,5Libra egipcia 17,9Euro 14,9Libra esterlina 12,0Dirham marroquí 7,3Chelín keniano 4,8Naira nigeriana 2,5Dólar estadounidense 1,2









-8,4 -5,2 -5,8 -6,6 -11,3 -16,6 -2,0FC(EUR) -1,4 -12,7 10,1 -15,0 27,7-8,5 -6,2 -8,7 -11,4 -23,2 -17,0 -3,0LC(EUR) -2,4 -13,6 8,9 -15,8 26,3-8,4 -6,2 -8,7 -11,4 -23,1 -17,0 -3,0LD(EUR) -2,4 -13,6 8,9 -15,8 26,3-8,5 -6,8 -10,5 -14,4 -29,3 -17,3 -3,6NC(EUR) -3,1 -14,3 8,2 -16,4 25,5

-11,0 -17,7 -16,6 -19,5 -46,9 -23,8 -5,9USD LC(USD) -4,2 -17,6 6,5 -7,7 16,4





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Datos a 30.06.2022 Junio 2022





Nota

FondoGestor de la Cartera Sebastian Kahlfeld Patrimonio 25,0 Mio. EURGestor del fondo desde 01.01.2011 Divisa del fondo EURSociedad Gestora DWS Investment GmbH Fecha de lanzamiento 10.07.2008Domicilio de la gestión Alemania Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al riesgoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción











• Existe el riesgo de que se produzcan pérdidas como consecuencia de un fallo o de la inadecuación de los sistemas, procesos o personal internos, así como acausa de acontecimientos externos.• El fondo invierte en acciones. Las acciones están sujetas a fluctuaciones y, por tanto, también al riesgo de sufrir retrocesos en la cotización.• El fondo invierte en países emergentes. La inversión en activos financieros de los mercados emergentes está sujeta por lo general a mayores riesgos que larealizada en activos financieros de mercados situados en países consolidados (incluidos posiblemente también elevados riesgos de tipo legal, económico ypolítico).• Debido a su composición/las técnicas de gestión del Fondo utilizadas, el Fondo presenta una alta volatilidad, es decir, los precios de las participaciones puedenestar sujetos a fuertes oscilaciones al alza o a la baja, también durante periodos breves de tiempo. El valor liquidativo por participación puede caer en cualquiermomento por debajo del precio de compra al que el cliente adquirió la participación.


Oportunidades

Riesgos









El mercado de valores brasileño tuvo unrendimiento inferior al de los mercadosemergentes en junio, y el MSCI Brazil cayóun 19,3%, en comparación con el descensodel 7,1% del MSCI Emerging Markets. Ladebilidad del BRL desempeñó un papelimportante en esta caída, ya que la divisa sedesplomó un 9,5% mientras el USD siguióapreciándose frente a la mayoría de lasprincipales divisas. Las preocupacionesfiscales aumentaron en junio, cuando elCongreso se movilizó para limitar el Impuestoa la Circulación de Mercaderías y Servicios(ICMS) sobre el combustible, la electricidad,el transporte público y las comunicaciones,en un intento de alejar las presionesinflacionistas durante un año electoral. Las valoraciones del mercado se encuentranactualmente en mínimos de varios años: elmercado de valores brasileño cotiza a unarelación estimada de 5,6 veces los beneficios,significativamente por debajo de su mediahistórica de 15 años de 10,8 veces; estediferencial está 2,6 veces por debajo de lamedia histórica. Dentro del universo de losmercados emergentes, este descuento conrespecto a la media histórica es uno de losmás significativos de todos los países. Encuanto al ratio precio/valor contable, Brasil sesitúa en 1,4 veces, frente a la media de 15años de 1,8 veces.





Real brasileño 86,2Dólar estadounidense 14,0Euro -0,2



Petroleo Brasileiro SA (Energía) 8,4Itau Unibanco Holding SA (Financieros) 8,3Banco Bradesco SA (Financieros) 7,4Vale SA (Materiales) 7,2Localiza Rent a Car SA (Bienes Industriales) 5,4Suzano SA (Materiales) 4,8Lojas Renner SA (Consumo Discrecional) 4,7Banco do Brasil SA (Financieros) 4,6Rumo SA (Bienes Industriales) 4,5Gerdau SA (Materiales) 4,4Total 59,7



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Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest Brazilian Equities


Sectores MSCI


Financieros 24,1 Materiales 18,5 Bienes Industriales 17,2 Energía 10,5 Consumo Discrecional 7,6 Servicios públicos 5,3 Tecnología de la Info. 4,1 Atención sanitaria 2,8 Consumo Básico 2,7 Inmuebles 1,8 Otros sectores 1,4 Ponderación bruta, sin descontar las eventuales posicionesen derivados.

Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónEl subfondo invierte principalmente en rentavariable de emisores con domicilio social enBrasil, o de emisores con domicilio social enel extranjero pero que realicen la mayor partede su actividad comercial en Brasil.


Datos del fondo


Alta

Media

Baja


Valor

Combinado

Crecimiento

Categoría Morningstar™RV Brasil

Periodo Fondo Indice 10/2012 - 06/2013 -18,7 -14,206/2013 - 06/2014 8,0 9,006/2014 - 06/2015 -19,7 -10,706/2015 - 06/2016 -8,0 -4,106/2016 - 06/2017 7,3 12,006/2017 - 06/2018 4,7 -3,906/2018 - 06/2019 64,8 43,706/2019 - 06/2020 -18,0 -29,406/2020 - 06/2021 53,8 33,306/2021 - 06/2022 -20,5 -16,2

Rentabilidad

Indice: MSCI Brazil 10/40 Net TR in EUR (RI)Cálculo de la evolución del valor según el método BVI, es decir, sin tener en consideración la comisión de suscripción. Los costes individuales,como las tasas, las comisiones y otras remuneraciones no se han tenido en cuenta en la presentación. Si se tomaran en cuenta, tendrían unefecto negativo sobre el desarrollo de los valores. La evolución del valor en el pasado no es un indicador fiable de la evolución futura del mismo.

Fondo


-19,3 -20,5 0,2 72,9 20,3 5,0 0,1EUR 11,6 12,9 55,9 -15,5 -11,2-17,3 -16,2 -21,2 8,9 -2,3 8,1 -7,6BM IN EUR 1,7 2,8 33,1 -26,2 -13,1








Datos a 30.06.2022 Junio 2022








-19,2 -19,3 5,2 87,7 46,2 5,8 1,7FC(EUR) 13,4 15,0 58,4 -14,1 -9,8-19,2 -20,0 2,2 78,8 28,3 5,3 0,7LC(EUR) 12,3 13,8 56,9 -14,9 -10,7-19,3 -20,5 0,2 72,9 20,3 5,0 0,1NC(EUR) 11,6 12,9 55,9 -15,5 -11,2-19,2 -19,3 5,1 -- 53,5 5,8 1,7TFC(EUR) -- 15,0 58,4 -14,1 -9,8-21,4 -28,9 -- -- -12,2 -2,6 --USD IC(USD) -- -- -- -5,8 -16,5-21,5 -29,8 -- -- -14,8 -3,2 --USD LC(USD) -- -- -- -6,6 -17,7





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Datos a 30.06.2022 Junio 2022





Nota

FondoGestor de la Cartera Itau USA AM Inc. NY Patrimonio 94,6 Mio. EURGestor del fondo desde 15.05.2020 Divisa del fondo EURSociedad Gestora Itau USA AM Inc. NY Fecha de lanzamiento 01.10.2012Domicilio de la gestión Estados Unidos Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al riesgoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción






LU2079148784 Acumulación 10.000.000USD IC 0,00% 87,81 0,500% 0,58% (1) --USD






• El fondo invierte en acciones. Las acciones están sujetas a fluctuaciones y, por tanto, también al riesgo de sufrir retrocesos en la cotización.• El fondo invierte en países emergentes. La inversión en activos financieros de los mercados emergentes está sujeta por lo general a mayores riesgos que larealizada en activos financieros de mercados situados en países consolidados (incluidos posiblemente también elevados riesgos de tipo legal, económico ypolítico).• Debido a su composición/las técnicas de gestión del Fondo utilizadas, el Fondo presenta una alta volatilidad, es decir, los precios de las participaciones puedenestar sujetos a fuertes oscilaciones al alza o a la baja, también durante periodos breves de tiempo. El valor liquidativo por participación puede caer en cualquiermomento por debajo del precio de compra al que el cliente adquirió la participación.


Oportunidades

Riesgos














Dólar de Hong Kong 61,5Yuan chino 19,0Dólar estadounidense 15,1

Estructura de divisas de las inversiones, excluidas lasoperaciones a plazo sobre divisas.


Alibaba Group Holding Ltd (Consumo Discrecional 9,7Tencent Holdings Ltd (Servicios de comunicación) 7,6Meituan (Consumo Discrecional) 4,7Ping An Insurance Group Co (Financieros) 4,0JD.com Inc (Consumo Discrecional) 3,3Wuliangye Yibin Co Ltd (Consumo Básico) 2,6Kweichow Moutai Co Ltd (Consumo Básico) 2,3China Resources Land Ltd (Inmuebles) 2,3China Construction Bank Corp (Financieros) 2,3PetroChina Co Ltd (Energía) 2,3Total 41,1



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Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest Chinese Equities


Sectores MSCI


Consumo Discrecional 28,8 Financieros 15,1 Servicios de comunicación 10,6 Consumo Básico 10,3 Bienes Industriales 10,0 Inmuebles 4,9 Tecnología de la Info. 4,6 Atención sanitaria 4,6 Energía 3,8 Materiales 1,6 Otros sectores 1,4 Ponderación bruta, sin descontar las eventuales posicionesen derivados.

Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónLa gestión del fondo invierte un mínimo del70% en acciones de empresas chinas(incluido Hong Kong) que, a nuestro juicio,disponen de una buena posición en elmercado y perspectivas de crecimiento. El gestor del Fondo es Deutsche AssetManagement Investment GmbH & DeutscheAsset Management (Hong Kong) Ltd.


Datos del fondo


Alta

Media

Baja


Valor

Combinado

Crecimiento

Categoría Morningstar™RV China

Periodo Fondo Indice 06/2012 - 06/2013 -0,8 3,206/2013 - 06/2014 11,0 10,406/2014 - 06/2015 47,8 53,806/2015 - 06/2016 -27,2 -23,606/2016 - 06/2017 23,5 26,906/2017 - 06/2018 18,8 16,506/2018 - 06/2019 -6,0 -3,506/2019 - 06/2020 12,7 11,906/2020 - 06/2021 21,3 24,806/2021 - 06/2022 -22,0 -20,6

Rentabilidad

Indice (desde 22.04.2010): MSCI China 10/40 (Euro) (RI)Cálculo de la evolución del valor según el método BVI, es decir, sin tener en consideración la comisión de suscripción. Los costes individuales,como las tasas, las comisiones y otras remuneraciones no se han tenido en cuenta en la presentación. Si se tomaran en cuenta, tendrían unefecto negativo sobre el desarrollo de los valores. La evolución del valor en el pasado no es un indicador fiable de la evolución futura del mismo.

Fondo


9,1 -22,0 6,6 19,0 129,6 -4,5 2,2EUR 3,5 -11,8 21,7 19,3 -13,89,8 -20,6 10,9 24,8 192,0 -1,2 3,5BM IN EUR 4,5 -14,7 26,3 18,0 -14,1








Datos a 30.06.2022 Junio 2022








9,2 -21,3 10,7 27,3 187,3 -3,8 3,5FC(EUR) 4,9 -10,5 23,5 21,1 -13,09,2 -21,5 8,8 23,2 154,4 -4,2 2,9LC(EUR) 4,3 -11,2 22,5 20,2 -13,29,1 -22,0 6,6 19,0 129,6 -4,5 2,2NC(EUR) 3,5 -11,8 21,7 19,3 -13,89,2 -21,2 10,8 -- 13,2 -3,8 3,5TFC(EUR) -- -11,5 23,5 20,9 -12,86,2 -30,6 1,3 15,7 129,8 -11,6 0,4USD FC(USD) 3,0 -14,6 20,6 32,4 -19,56,1 -31,2 -1,0 11,1 103,9 -12,0 -0,3USD LC(USD) 2,1 -15,4 19,5 31,7 -20,26,2 -30,6 1,6 -- 1,7 -11,6 0,5USD TFC(USD) -- -14,6 21,8 32,7 -19,5





28046 Madrid


Dirección




Datos a 30.06.2022 Junio 2022





Nota

FondoGestor de la Cartera Elke Schoeppl-Jost Patrimonio 119,5 Mio. EURGestor del fondo desde 07.08.2017 Divisa del fondo EURSociedad Gestora DWS Investment GmbH & DWS Investments Hong Kong Fecha de lanzamiento 15.12.2006Domicilio de la gestión Hong Kong Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al riesgoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción


LU0273146190 Acumulación 2.000.000FC 0,00% 287,32 0,750% * 0,91% (1) 0,46%EUR

LU0273157635 Acumulación --LC 5,00% 254,44 1,500% * 1,68% (1) 0,00%EUR

LU0273145622 Acumulación --NC 3,00% 229,59 2,000% * 2,39% (1) 0,00% ²EUR

LU1663840285 Acumulación --TFC 0,00% 113,24 0,750% * 0,91% (1) 0,42%EUR



LU1663840368 Acumulación --USD TFC 0,00% 101,67 0,850% 1,02% (1) --USD*más comisión de éxito(1) En los gastos corrientes (TER) se incluyen básicamente todas las partidas que tuvieron un coste y que se extrajeron del Fondo, a excepción de los costes de transacción y las comisionesde rendimiento. Si el Fondo invierte una parte considerable de su patrimonio en fondos objetivo, se consideran los costes de los fondos objetivo correspondientes y de los pagos recibidos. Losgastos corrientes aquí especificados se incluyeron en el último ejercicio del Fondo, que finalizó en 31.12.2021. Estos pueden variar de año en año.





• El fondo invierte en países emergentes. La inversión en activos financieros de los mercados emergentes está sujeta por lo general a mayores riesgos que larealizada en activos financieros de mercados situados en países consolidados (incluidos posiblemente también elevados riesgos de tipo legal, económico ypolítico).• El fondo invierte en la República Popular de China. Las inversiones en este país llevan asociados riesgos derivados de su entorno legal, político y económicoparticular. El rumbo político futuro del gobierno chino es incierto y existe el riesgo de que la evolución del valor sea negativa debido a injerencias estatales yrestricciones.• Debido a su composición/las técnicas de gestión del Fondo utilizadas, el Fondo presenta una alta volatilidad, es decir, los precios de las participaciones puedenestar sujetos a fuertes oscilaciones al alza o a la baja, también durante periodos breves de tiempo. El valor liquidativo por participación puede caer en cualquiermomento por debajo del precio de compra al que el cliente adquirió la participación.


Oportunidades

Riesgos














China 21,6Islas Caimán 17,4Gran Bretaña 12,7Sudáfrica 8,8India 8,4Hong Kong SAR 7,6Brasil 5,3EE.UU. 4,5México 2,9Suiza 1,1



Tencent Holdings Ltd (Servicios de comunicación) 6,8Alibaba Group Holding Ltd (Consumo Discrecional 4,9Baidu Inc/China (Servicios de comunicación) 4,6NetEase Inc (Servicios de comunicación) 4,6HSBC Holdings PLC (Financieros) 4,6Ping An Insurance Group Co (Financieros) 4,5Meituan (Consumo Discrecional) 4,4Yum China Holdings Inc (Consumo Discrecional) 3,5BOC Hong Kong Holdings Ltd (Financieros) 3,1Itau Unibanco Holding SA (Financieros) 3,1Total 44,1



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Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest ESG Emerging Markets Equities


Sectores MSCI


Financieros 31,8 Consumo Discrecional 20,6 Servicios de comunicación 16,9 Consumo Básico 7,6 Materiales 5,0 Tecnología de la Info. 4,1 Atención sanitaria 2,2 Inmuebles 2,1


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónEl objetivo de la política de inversión generaruna rentabilidad que supere la media. Almenos el 70% del patrimonio del subfondo seinvertirá en acciones de empresas quetengan su sede en un país emergente o quedesempeñen su actividad principal en paísesemergentes o que, como holding, mantenganprincipalmente las participaciones deempresas con sede en un país emergente.En el marco del proceso de selección devalores se tiene en cuenta el rendimientosocial y ambiental de una empresa, así comosu gobernabilidad corporativa (estrategiasaceptadas en general para implementar elenfoque ESG).


Datos del fondo


Alta

Media

Baja


Valor

Combinado

Crecimiento

Categoría Morningstar™RV Global Emergente

Periodo Fondo 06/2012 - 06/2013 -7,606/2013 - 06/2014 9,506/2014 - 06/2015 18,806/2015 - 06/2016 -13,006/2016 - 06/2017 19,006/2017 - 06/2018 8,506/2018 - 06/2019 2,306/2019 - 06/2020 -6,006/2020 - 06/2021 26,706/2021 - 06/2022 -17,7

Rentabilidad


Fondo


-5,5 -17,7 -2,0 8,7 117,4 -8,4 -0,7EUR 1,7 -11,7 20,3 4,7 -4,6








Datos a 30.06.2022 Junio 2022


Dólar estadounidense 39,7Dólar de Hong Kong 38,2Libra esterlina 9,7Rand sudafricano 9,2Euro 1,3Peso mexicano (nuevo) 1,1Dólar de Singapur 0,1Won surcoreano 0,1Dólar taiwanés 0,1Rupia india 0,1Otras divisas 0,3









-5,4 -16,5 2,3 16,9 181,3 -7,8 0,8FC(EUR) 3,2 -10,4 22,1 6,2 -3,2-5,4 -17,2 0,0 12,6 145,9 -8,1 0,0LC(EUR) 2,4 -11,1 21,2 5,4 -3,9-5,8 -24,4 -8,0 -- -8,0 -13,0 -2,7LCH (P)(EUR) -- -- 14,2 13,5 -10,6-5,4 -17,2 0,0 12,6 145,8 -8,1 0,0LD(EUR) 2,4 -11,1 21,2 5,4 -3,9-5,5 -17,7 -2,0 8,7 117,4 -8,4 -0,7NC(EUR) 1,7 -11,7 20,3 4,7 -4,6-5,4 -16,5 2,3 -- 6,2 -7,8 0,8TFC(EUR) -- -10,4 22,1 6,2 -3,2-5,7 -23,8 -5,8 -- -5,3 -12,7 -2,0TFCH (P)(EUR) -- -- 15,0 14,5 -10,0-5,4 -16,5 2,3 -- 6,1 -7,8 0,8TFD(EUR) -- -10,4 22,1 6,2 -3,2-8,0 -26,8 -6,0 6,8 22,8 -15,2 -2,1USD FC(USD) 1,3 -14,5 19,8 16,5 -10,8-8,0 -27,3 -8,4 2,7 11,8 -15,6 -2,9USD LC(USD) 0,5 -15,1 18,5 15,7 -11,5-8,0 -26,8 -6,3 -- -6,3 -15,2 -2,1USD TFC(USD) -- -14,1 19,4 16,7 -10,8





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Datos a 30.06.2022 Junio 2022





Nota

FondoGestor de la Cartera Sean Taylor Patrimonio 622,4 Mio. EURGestor del fondo desde 26.05.2014 Divisa del fondo EURSociedad Gestora DWS Investments Hong Kong Limited Fecha de lanzamiento 29.03.2005Domicilio de la gestión Hong Kong Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al riesgoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción




LU1876536902 Acumulación --LCH (P) 5,00% 92,02 1,500% 1,62% (1) --EUR




LU1876537546 Acumulación --TFCH (P) 0,00% 94,72 0,750% 0,86% (1) --EUR











Oportunidades

Riesgos












95,5Renta variable0,5Fondos del mercado monetario4,0Efectivo y otros patrimonio


Taiwan 19,9China 16,4Corea 15,2Hong Kong SAR 8,8India 7,0Brasil 6,3México 4,4Sudáfrica 4,4Singapur 4,2Indonesia 2,8Islas Caimán 2,5Otros países 3,7



Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd (Tec 7,8Samsung Electronics Co Ltd (Tecnología de la Info 6,8Byd Co Ltd (Consumo Discrecional) 4,5Infosys Ltd (Tecnología de la Info.) 3,3Xinjiang Goldwind Science & Technology Co Ltd ( 3,1DBS Group Holdings Ltd (Financieros) 3,1Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd (Financiero 2,6Wal-Mart de Mexico SAB de CV (Consumo Básico 2,4AIA Group Ltd (Financieros) 2,4HDFC Bank Ltd (Financieros) 2,3Total 38,3



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Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest ESG Emerging Markets TopDividendFondos de renta variable - Mercados emergentes

Sectores MSCI


Financieros 34,7 Tecnología de la Info. 26,3 Servicios de comunicación 11,2 Bienes Industriales 9,2 Consumo Discrecional 9,1 Consumo Básico 4,5 Materiales 0,5


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónEn los mercados emergentes, cada vez másse encuentran igualmente empresas encrecimiento dinámico y empresas con altosdividendos, sobre todo en los sectores queestán valorados más positivamente de formafrecuente y son menos cíclicos que otros. Lagestión del Fondo procura una relativamentealta rentabilidad y un alto crecimiento dedividendos en países recientementeindustrializados, en los cuales se implica unagestión del riesgo en la estrategia deinversión. A la hora de seleccionar lasinversiones se tienen en cuenta los criteriosESG.


Datos del fondo


Alta

Media

Baja


Valor

Combinado

Crecimiento


Periodo Fondo 06/2012 - 06/2013 -0,106/2013 - 06/2014 2,406/2014 - 06/2015 15,506/2015 - 06/2016 -11,506/2016 - 06/2017 7,606/2017 - 06/2018 -1,606/2018 - 06/2019 7,206/2019 - 06/2020 -8,306/2020 - 06/2021 27,606/2021 - 06/2022 -15,2

Rentabilidad


Fondo


-6,4 -15,2 -0,8 4,7 5,7 -12,6 -0,3EUR 0,9 -8,8 20,2 -0,8 5,6







Datos a 30.06.2022 Junio 2022


Dólar de Hong Kong 26,6Won surcoreano 15,5Dólar taiwanés 15,4Dólar estadounidense 14,5Real brasileño 6,4Dólar de Singapur 5,5Rand sudafricano 5,5Peso mexicano (nuevo) 4,5Rupia indonesia 2,8Baht tailandés 1,5Otras divisas 1,8









-6,3 -14,0 3,6 12,8 32,1 -11,9 1,2FC(EUR) 2,4 -7,4 22,1 0,6 7,2-6,3 -14,6 1,3 8,4 17,9 -12,3 0,4LC(EUR) 1,6 -8,2 21,1 -0,1 6,4-6,4 -15,2 -0,8 4,7 5,7 -12,6 -0,3NC(EUR) 0,9 -8,8 20,2 -0,8 5,6-6,3 -14,0 3,6 -- 7,9 -11,9 1,2TFC(EUR) -- -7,4 21,1 0,6 7,2-6,3 -14,0 3,6 -- 8,8 -11,9 1,2TFD(EUR) -- -7,4 22,1 0,6 7,2-8,9 -24,5 -5,3 2,7 34,2 -19,1 -1,8USD FC(USD) 0,5 -11,6 19,4 10,3 -1,2-8,9 -24,5 -5,1 -- -4,3 -19,1 -1,7USD TFC(USD) -- -11,6 19,4 10,4 -1,2-8,9 -24,5 -5,2 -- -4,3 -19,0 -1,8USD TFD(USD) -- -11,6 19,5 10,4 -1,2





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Datos a 30.06.2022 Junio 2022





Nota

FondoGestor de la Cartera Mi Dya Kim Patrimonio 194,3 Mio. EURGestor del fondo desde 01.11.2018 Divisa del fondo EURSociedad Gestora DWS Investment GmbH Fecha de lanzamiento 14.01.2008Domicilio de la gestión Alemania Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al riesgoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción









LU1663865944 Distribución --USD TFD 0,00% 84,28 0,750% 0,90% (1) --USD(1) En los gastos corrientes (TER) se incluyen básicamente todas las partidas que tuvieron un coste y que se extrajeron del Fondo, a excepción de los costes de transacción y las comisionesde rendimiento. Si el Fondo invierte una parte considerable de su patrimonio en fondos objetivo, se consideran los costes de los fondos objetivo correspondientes y de los pagos recibidos. Losgastos corrientes aquí especificados se incluyeron en el último ejercicio del Fondo, que finalizó en 31.12.2021. Estos pueden variar de año en año.




• El fondo invierte en acciones. Las acciones están sujetas a fluctuaciones y, por tanto, también al riesgo de sufrir retrocesos en la cotización.• El fondo invierte en países emergentes. La inversión en activos financieros de los mercados emergentes está sujeta por lo general a mayores riesgos que larealizada en activos financieros de mercados situados en países consolidados (incluidos posiblemente también elevados riesgos de tipo legal, económico ypolítico).• El fondo pretende obtener ingresos por dividendos, es decir, procedentes de los repartos que espera por cada acción. Si una empresa paga un dividendo menorde lo esperado o no abona dividendos, el valor de la acción o de un derivado puede verse perjudicado por ello.• Debido a su composición/las técnicas de gestión del Fondo utilizadas, el Fondo presenta una alta volatilidad, es decir, los precios de las participaciones puedenestar sujetos a fuertes oscilaciones al alza o a la baja, también durante periodos breves de tiempo. El valor liquidativo por participación puede caer en cualquiermomento por debajo del precio de compra al que el cliente adquirió la participación.


Oportunidades

Riesgos












China 15,9Islas Caimán 13,8Corea 9,4Sudáfrica 8,8Taiwan 8,8Gran Bretaña 8,2India 6,6Hong Kong SAR 6,4Brasil 4,5EE.UU. 4,0Indonesia 3,7Otros países 4,2



Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd (Tec 5,7Baidu Inc/China (Servicios de comunicación) 4,9Alibaba Group Holding Ltd (Consumo Discrecional 4,8Tencent Holdings Ltd (Servicios de comunicación) 4,7HSBC Holdings PLC (Financieros) 4,2Samsung Electronics Co Ltd (Tecnología de la Info 3,9Yum China Holdings Inc (Consumo Discrecional) 3,9NetEase Inc (Servicios de comunicación) 3,6FirstRand Ltd (Financieros) 2,9Meituan (Consumo Discrecional) 2,6Total 41,2



««««(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest ESG Global Emerging MarketsEquitiesFondos de renta variable - Mercados emergentes

Sectores MSCI


Financieros 32,0 Tecnología de la Info. 15,9 Servicios de comunicación 15,6 Consumo Discrecional 14,5 Consumo Básico 9,0 Bienes Industriales 2,7 Materiales 2,2 Inmuebles 2,2


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónEl objetivo de la política de inversión generaruna rentabilidad que supere la media. Almenos el 70% del patrimonio del subfondo seinvertirá en acciones de empresas quetengan su sede en un país emergente o quedesempeñen su actividad principal en paísesemergentes o que, como holding, mantenganprincipalmente las participaciones deempresas con sede en un país emergente.En el marco del proceso de selección devalores se tiene en cuenta el rendimientosocial y ambiental de una empresa, así comosu gobernabilidad corporativa (estrategiasaceptadas en general para implementar elenfoque ESG).


Datos del fondo


Alta

Media

Baja


Valor

Combinado

Crecimiento


Periodo Fondo 05/2019 - 06/2019 3,506/2019 - 06/2020 -1,306/2020 - 06/2021 37,806/2021 - 06/2022 -17,1

Rentabilidad


Fondo


-6,0 -17,1 12,7 -- 16,7 -7,3 4,1EUR -- 15,3 -2,3







Datos a 30.06.2022 Junio 2022


Dólar de Hong Kong 30,2Dólar estadounidense 26,0Rand sudafricano 9,2Won surcoreano 9,0Dólar taiwanés 8,6Libra esterlina 5,9Rupia indonesia 3,7Euro 3,2Peso mexicano (nuevo) 2,2Real brasileño 1,5Otras divisas 0,6







-6,0 -17,1 12,7 -- 16,7 -7,3 4,1LC(EUR) -- 15,3 -2,3-6,0 -17,1 12,8 -- 16,7 -7,3 4,1LD(EUR) -- 15,3 -2,3-6,0 -16,4 15,6 -- 19,8 -7,0 5,0TFC(EUR) -- 16,3 -1,5





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Datos a 30.06.2022 Junio 2022




Nota

FondoGestor de la Cartera Sean Taylor Patrimonio 131,3 Mio. EURGestor del fondo desde 29.05.2019 Divisa del fondo EURSociedad Gestora DWS Investment GmbH & DWS Investments Hong Kong Fecha de lanzamiento 29.05.2019Domicilio de la gestión Multigestor Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al riesgoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción










Oportunidades

Riesgos









El mercado de valores latinoamericano sufrióun fuerte retroceso en junio, superando a lasacciones de los mercados emergentes: susíndices MSCI cayeron un 17,1% y un 7,1%,respectivamente, en USD. México fue elmercado que mejor se comportó dentro de laregión, con una caída del 9,8%, al subir elbanco central el tipo de interés oficial 75 pb(hasta el 7,75%), lo que supuso la mayorsubida de tipos desde que se adoptaron losobjetivos de inflación en 2008. Brasil cayó un19,3% en un entorno de aversión al riesgomundial que afectó al mayor mercado deacciones de la región. El banco central subióel tipo de interés oficial otros 50 pb, hasta el13,25%. Chile también perdió un 19,3%. LaConvención Constitucional se preparó paraentregar su propuesta al presidente Boric,mientras continúan las dudas sobre suviabilidad. El banco central también subiópara hacer frente a las presionesinflacionistas, concretamente 75 pb, elevandoel tipo de interés oficial al 9%. Perú retrocedióun 16,9%, ya que la posición del presidenteCastillo sigue siendo débil. Por último,Colombia fue el país que peor se comportó,perdiendo un 29,6%, después de que elizquierdista Gustavo Petro resultara vencedoren las elecciones presidenciales del país.





Brasil 61,7México 24,2Ilhas Caimão 4,1Perú 3,8Luxemburgo 1,8Islas Caimán 0,2



Petroleo Brasileiro SA (Energía) 7,6Vale SA (Materiales) 6,5Fomento Economico Mexicano SAB de CV (Cons 5,1Itau Unibanco Holding SA (Financieros) 5,1Grupo Financiero Banorte SAB de CV (Financiero 4,8Banco Bradesco SA (Financieros) 3,6Credicorp Ltd (Financieros) 3,3Lojas Renner SA (Consumo Discrecional) 3,2Rumo SA (Bienes Industriales) 3,2Localiza Rent a Car SA (Bienes Industriales) 3,1Total 45,5



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Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest Latin American Equities


Sectores MSCI


Financieros 24,4 Materiales 17,5 Bienes Industriales 13,8 Energía 10,1 Consumo Básico 9,3 Tecnología de la Info. 4,8 Servicios públicos 4,4 Consumo Discrecional 3,9 Servicios de comunicación 3,1 Inmuebles 2,8 Otros sectores 1,8 Ponderación bruta, sin descontar las eventuales posicionesen derivados.

Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónEl subfondo invierte principalmente en rentavariable de emisores con domicilio social enLatinoamérica, o de emisores con domiciliosocial en el extranjero pero que realicen lamayor parte de su actividad comercial enLatinoamérica.


Datos del fondo


Alta

Media

Baja


Valor

Combinado

Crecimiento

Categoría Morningstar™RV Latinoamérica

Periodo Fondo Indice 10/2012 - 06/2013 -13,8 -12,106/2013 - 06/2014 10,9 3,506/2014 - 06/2015 -6,9 -5,906/2015 - 06/2016 -2,3 -7,306/2016 - 06/2017 1,2 12,006/2017 - 06/2018 1,2 -2,406/2018 - 06/2019 41,0 21,506/2019 - 06/2020 -23,2 -31,506/2020 - 06/2021 51,2 36,506/2021 - 06/2022 -12,2 -4,0

Rentabilidad

Indice**Indice: MSCI EM Latin America 10/40 Net TR in EUR (RI)Cálculo de la evolución del valor según el método BVI, es decir, sin tener en consideración la comisión de suscripción. Los costes individuales,como las tasas, las comisiones y otras remuneraciones no se han tenido en cuenta en la presentación. Si se tomaran en cuenta, tendrían unefecto negativo sobre el desarrollo de los valores. La evolución del valor en el pasado no es un indicador fiable de la evolución futura del mismo.

Fondo


-16,1 -12,2 2,0 45,5 28,0 2,7 0,7EUR 7,8 0,8 35,9 -11,7 -0,3-14,8 -4,0 -10,3 6,4 -5,4 7,7 -3,6BM IN EUR 1,3 -1,9 20,0 -21,1 -0,5








Datos a 30.06.2022 Junio 2022


Real brasileño 54,1Dólar estadounidense 26,3Peso mexicano (nuevo) 14,8Peso chileno 4,1Euro 0,6Peso colombiano 0,1









-16,0 -10,8 6,8 57,7 51,4 3,5 2,2FC(EUR) 9,5 2,6 38,1 -10,3 1,2-16,1 -11,6 4,0 50,4 36,7 3,0 1,3LC(EUR) 8,5 1,5 36,8 -11,1 0,3-16,1 -12,2 2,0 45,5 28,0 2,7 0,7NC(EUR) 7,8 0,8 35,9 -11,7 -0,3-16,0 -10,8 6,8 -- 17,8 3,5 2,2TFC(EUR) -- -- -- -10,3 1,2-18,4 -22,4 -4,7 37,3 6,1 -5,3 -1,6USD LC(USD) 6,6 -2,7 34,1 -2,4 -7,5





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Datos a 30.06.2022 Junio 2022





Nota

FondoGestor de la Cartera Itau USA AM Inc. NY Patrimonio 600,8 Mio. EURGestor del fondo desde 15.05.2020 Divisa del fondo EURSociedad Gestora Itau USA AM Inc. NY Fecha de lanzamiento 01.10.2012Domicilio de la gestión Estados Unidos Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al riesgoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción










Fondos de renta variable - Sectores/categorías



Oportunidades

Riesgos








Sectores/categorías



En el último mes del segundo trimestre, losmercados de valores volvieron a registrarimportantes pérdidas. El tema predominanteen los mercados siguió siendo la inflaciónhistóricamente alta en muchos países delmundo (por ejemplo, la más alta en EE. UU.desde hace 40 años) y su efecto en la políticamonetaria y, en última instancia, en laeconomía real. La Fed reaccionó en juniosubiendo los tipos de interés por tercera vezeste año, esta vez en 75 pb, la mayor subidadesde 1994. En Europa, el BCE también haanunciado un ajuste de los tipos de interés enun futuro próximo. Esta situación ha avivadola preocupación por una posible recesión. Elprecio de las acciones del fondo DWS InvestArtificial Intelligence (clase de acciones LC,en EUR) no pudo escapar de la tendencia ala baja, pero se mantuvo ligeramente mejorque los mercados de valores mundiales(medidos por el MSCI World Index en EUR)con un -6,3%. Las acciones estadounidensesy europeas lastraron la rentabilidad del fondo,mientras que los valores chinos se mostraronclaramente positivos. En el actual entorno demercado, las empresas de semiconductorese industriales se han visto especialmenteperjudicadas. Los gestores del fondoaprovecharon la fortaleza de los productoscíclicos de consumo para recoger beneficios.





EE.UU. 65,3Islas Caimán 14,6Taiwan 5,5Países Bajos 3,6China 3,3Corea 1,8Israel 1,2Alemania 1,0Irlanda 0,9Japón 0,5



Alphabet Inc (Servicios de comunicación) 8,0Microsoft Corp (Tecnología de la Info.) 6,7Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd (Tec 5,5Amazon.com Inc (Consumo Discrecional) 4,3Alibaba Group Holding Ltd (Consumo Discrecional 3,6Nvidia Corp (Tecnología de la Info.) 3,3Synopsys Inc (Tecnología de la Info.) 2,9Meta Platforms Inc (Servicios de comunicación) 2,4Tencent Holdings Ltd (Servicios de comunicación) 2,4Motorola Solutions Inc (Tecnología de la Info.) 2,3Total 41,4



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Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest Artificial Intelligence


Sectores MSCI


Tecnología de la Info. 56,9 Servicios de comunicación 19,5 Consumo Discrecional 13,1 Atención sanitaria 4,4 Bienes Industriales 1,9 Financieros 0,8 Consumo Básico 0,7 Inmuebles 0,4


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónLa gestión del fondo invierte a nivel mundialen empresas involucradas en el campo de lainteligencia artificial (IA) y/o en campossimilares. La IA es la tecnología clave delsiglo XXI que realizará cambios en laeconomía y en la sociedad de manerasostenible. La gestión del fondo considera 3categorías de empresas: fabricantes detecnologías informáticas que se basan en IA,empresas que recopilan y proporcionan datosnecesarios para IA y empresas que utilizan IAy que por ello tienen ventajas en cuanto a lacompetencia y perspectivas de crecimientosuperiores a la media.


Datos del fondo


Alta

Media

Baja


Valor

Combinado

Crecimiento

Categoría Morningstar™RV Sector Tecnología

Periodo Fondo 10/2018 - 06/2019 1,906/2019 - 06/2020 32,206/2020 - 06/2021 35,306/2021 - 06/2022 -23,1

Rentabilidad


Fondo


-6,3 -23,1 37,5 -- 40,0 -26,7 11,2EUR -- 36,5 38,7 20,4








Datos a 30.06.2022 Junio 2022


Dólar estadounidense 73,3Dólar de Hong Kong 13,0Dólar taiwanés 7,7Euro 4,6Yuan chino 0,9Yen japonés 0,5









-6,3 -23,1 37,5 -- 40,0 -26,7 11,2LC(EUR) -- 36,5 38,7 20,4-6,3 -23,1 37,5 -- 40,0 -26,7 11,2LD(EUR) -- 36,5 38,8 20,4-6,3 -23,5 35,4 -- 55,4 -26,9 10,6NC(EUR) -- 35,8 38,0 19,8-6,2 -22,5 40,6 -- 44,2 -26,4 12,0TFC(EUR) -- 37,6 39,8 21,3-8,6 -32,0 24,5 -- 25,1 -32,2 7,6TFCH (P)(EUR) -- -- 50,1 11,5-8,9 -32,5 25,8 -- 23,7 -32,7 8,0USD LC(USD) -- -- 52,3 11,0-6,2 -22,2 42,4 -- 46,6 -26,3 12,5XC(EUR) -- 38,2 40,4 21,8





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Dirección




Datos a 30.06.2022 Junio 2022





Nota

FondoGestor de la Cartera Tobias Rommel Patrimonio 588,9 Mio. EURGestor del fondo desde 30.11.2021 Divisa del fondo EURSociedad Gestora DWS Investment GmbH Fecha de lanzamiento 01.10.2018Domicilio de la gestión Alemania Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al crecimientoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción













• El fondo invierte en acciones. Las acciones están sujetas a fluctuaciones y, por tanto, también al riesgo de sufrir retrocesos en la cotización.• El fondo también puede invertir en activos financieros no expresados en euros. Esto puede provocar que su inversión se devalúe si la cotización del euro seaprecia frente a esas monedas.• Debido a su composición/las técnicas de gestión del Fondo utilizadas, el Fondo presenta una alta volatilidad, es decir, los precios de las participaciones puedenestar sujetos a fuertes oscilaciones al alza o a la baja, también durante periodos breves de tiempo. El valor liquidativo por participación puede caer en cualquiermomento por debajo del precio de compra al que el cliente adquirió la participación.


Oportunidades

Riesgos











99,8Renta variable0,4Fondos del mercado monetario

-0,1Efectivo y otros patrimonio 0,5 Largo Futuro


EE.UU. 63,5Japón 16,9Gran Bretaña 9,6Francia 3,4Noruega 3,3Luxemburgo 2,9



DR Horton Inc (Consumo Discrecional) 3,7Occidental Petroleum Corp (Energía) 3,6Kinder Morgan Inc (Energía) 3,6Oneok Inc (Energía) 3,6Garmin Ltd (Consumo Discrecional) 3,6Sekisui House Ltd (Consumo Discrecional) 3,5EOG Resources Inc (Energía) 3,5Pioneer Natural Resources Co (Energía) 3,5Coterra Energy Inc (Energía) 3,4Whirlpool Corp (Consumo Discrecional) 3,4Total 35,4



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Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest CROCI Sectors Plus


Sectores MSCI


Energía 34,7 Consumo Discrecional 33,0 Materiales 32,1


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónLos activos del subfondo se invierten en rentavariable global de gran capitalización deEuropa, EE. UU. y Japón seleccionada segúnla metodología CROCI y la estrategia CROCISectors. La estrategia busca seleccionaracciones con las ratios de precio/beneficiomás bajas (EcPE) CROCI de los tressectores con los menores valores de EcPE.Los sectores aptos para la selección son:servicios de telecomunicación, consumodiscrecional, consumo básico, atenciónsanitaria, tecnología de la información,industria, materiales, servicios públicos yenergía. El fondo se reconstituyeperiódicamente con la intención de que cadaacción se pondere por igual.


Datos del fondo


Alta

Media

Baja


Valor

Combinado

Crecimiento

Categoría Morningstar™RV Global Cap. Grande Value

Periodo Fondo Indice 11/2015 - 06/2016 -6,0 -5,006/2016 - 06/2017 28,6 15,106/2017 - 06/2018 2,6 8,506/2018 - 06/2019 -4,9 9,006/2019 - 06/2020 19,8 4,306/2020 - 06/2021 38,3 31,706/2021 - 06/2022 4,8 -2,8

Rentabilidad

Indice (desde 17.05.2018): MSCI World TR Net EUR (RI)Cálculo de la evolución del valor según el método BVI, es decir, sin tener en consideración la comisión de suscripción. Los costes individuales,como las tasas, las comisiones y otras remuneraciones no se han tenido en cuenta en la presentación. Si se tomaran en cuenta, tendrían unefecto negativo sobre el desarrollo de los valores. La evolución del valor en el pasado no es un indicador fiable de la evolución futura del mismo.

Fondo


-15,7 4,8 73,8 69,7 105,2 -5,2 20,2EUR 11,2 -15,5 23,0 16,1 39,3-6,4 -2,8 33,4 57,9 72,6 -14,0 10,1BM IN EUR 9,6 -4,8 30,9 5,6 32,7








Datos a 30.06.2022 Junio 2022


Dólar estadounidense 63,6Yen japonés 16,8Libra esterlina 9,6Euro 6,7Corona noruega 3,3









-15,7 5,5 77,2 75,4 114,3 -4,8 21,0FC(EUR) 11,9 -14,9 23,8 16,9 40,3-15,7 4,8 73,8 69,7 105,2 -5,2 20,2LC(EUR) 11,2 -15,5 23,0 16,1 39,3-15,8 3,9 69,1 62,4 93,3 -5,6 19,1NC(EUR) 10,2 -16,2 22,0 15,0 38,1-15,7 5,5 76,9 -- 66,2 -4,9 20,9TFC(EUR) -- -15,0 23,7 16,8 40,1-15,7 5,8 79,1 78,5 119,5 -4,7 21,4XC(EUR) 12,3 -14,7 24,2 17,3 40,7





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Datos a 30.06.2022 Junio 2022





Nota






Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción













Oportunidades

Riesgos








En junio, los mercados de valores volvieron aregistrar importantes pérdidas. El temapredominante en los mercados siguió siendola inflación históricamente alta en muchospaíses del mundo y su efecto en la políticamonetaria y, en última instancia, en laeconomía real. La Fed reaccionó en juniosubiendo los tipos de interés por tercera vezeste año, esta vez en 75 pb. En Europa, elBCE también ha anunciado un ajuste de lostipos de interés en un futuro próximo. Estasituación ha avivado la preocupación por unaposible recesión. El conflicto de Ucrania y laincertidumbre sobre el suministro de gas,especialmente en Europa, así como lascontinuas restricciones relacionadas con laCOVID-19 en China también pesaron sobrelos precios de las acciones. En este entorno,el sector de la atención sanitaria volvió ademostrar su carácter defensivo. Lasempresas biofarmacéuticas y lasaseguradoras de salud, en particular,pudieron resistir mejor. Por su parte, losfabricantes de bienes de consumo básicotambién salieron ganando en términosrelativos, mientras que el sector de consumodiscrecional sufrió importantes recortes. Elfondo no pudo escapar de la tendenciageneral a la baja, pero se mantuvo mejor queel mercado en general.





EE.UU. 50,6Alemania 11,5Irlanda 6,6Países Bajos 5,2Francia 5,0Japón 3,0Dinamarca 2,7Suecia 2,6Gran Bretaña 2,6Suiza 1,8Noruega 1,4Otros países 0,6



UNITEDHEALTH GROUP INC (Atención sanitaria) 7,1Medtronic PLC (Atención sanitaria) 5,6Danone SA (Consumo Básico) 5,0IQVIA Holdings Inc (Atención sanitaria) 4,4Procter & Gamble Co/The (Consumo Básico) 4,2Agilent Technologies Inc (Atención sanitaria) 3,5Eli Lilly and Co (Atención sanitaria) 3,4Koninklijke Philips NV (Atención sanitaria) 3,3Adidas AG (Consumo Discrecional) 3,1Centene Corp (Atención sanitaria) 3,1Total 42,7


Ficha: DWS Invest ESG Healthy Living


Sectores MSCI


Atención sanitaria 53,1 Consumo Básico 20,7 Consumo Discrecional 10,5 Materiales 6,5 Bienes Industriales 2,8


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónLa gestión del fondo inviertepredominantemente en acciones deempresas que ofrecen servicios y productosdiseñados para ayudar a las personas allevar una vida más saludable. En estesentido, se debería invertir principalmente enacciones de los sectores de la atenciónsanitaria, los bienes de consumo y lastecnologías de la información, que operan enlos ámbitos de la prevención, la detecciónprecoz y el tratamiento médico. A la hora deseleccionar las inversiones, se tienen encuenta, además del rendimiento económico,los aspectos medioambientales, sociales y debuena gobernanza, los llamados factoresESG.


Datos del fondo


Alta

Media

Baja


Valor

Combinado

Crecimiento

Rentabilidad

La representación de la evolución del valor tiene lugar tras un período de al menos un año después del lanzamiento del fondo / de la clase departicipación.





Datos a 30.06.2022 Junio 2022


Dólar estadounidense 62,9Euro 22,9Yen japonés 3,0Corona danesa 2,7Corona sueca 2,6Libra esterlina 2,6Franco suizo 1,8Corona noruega 1,4








Evolución acumulada (en %) 1 m 3 m 6 m Inicio 2022

-- -- -- --LC(EUR)(1) --(1) La representación de la evolución del valor tiene lugar tras un período de al menos un año después del lanzamiento del fondo / de la clase de participación.





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Datos a 30.06.2022 Junio 2022




Nota

FondoGestor de la Cartera Schweers Oliver Patrimonio 6,4 Mio. EURGestor del fondo desde 30.09.2021 Divisa del fondo EURSociedad Gestora DWS Investment GmbH Fecha de lanzamiento 30.09.2021Domicilio de la gestión Alemania Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al crecimientoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción


LU2379121283 Acumulación --LC 5,00% 91,12 1,500% 1,78% (2) --EUR(2) En los gastos corrientes (TER) se incluyen básicamente todas las partidas que tuvieron un coste y que se extrajeron del Fondo, a excepción de los costes de transacción y las comisionesde rendimiento. Los gastos corrientes que se muestran en esta figura constituyen una estimación, ya que el Fondo se lanzó el (LC:30.09.2021). Los costes actuales se calculan y se dan aconocer sólo después del primer ejercicio. El informe anual del ejercicio correspondiente incluye los detalles del cálculo exacto de los costes.







Oportunidades

Riesgos










EE.UU. 36,9Japón 10,5Alemania 10,3Islas Caimán 5,6Países Bajos 5,3Francia 5,1Gran Bretaña 4,7Corea 3,7Dinamarca 3,2Suecia 2,5Taiwan 2,3Otros países 4,2



Booking Holdings Inc (Consumo Discrecional) 3,5Auto Trader Group PLC (Servicios de comunicació 3,3DSV Panalpina A/S (Bienes Industriales) 3,2Mercedes-Benz Group AG (Consumo Discrecional 2,9Alphabet Inc (Servicios de comunicación) 2,7Lucid Group Inc (Consumo Discrecional) 2,4NIO Inc (Consumo Discrecional) 2,4Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd (Tec 2,3Canadian National Railway Co (Bienes Industriale 2,3Toyota Motor Corp (Consumo Discrecional) 2,2Total 27,2


Ficha: DWS Invest ESG Mobility


Sectores MSCI


Consumo Discrecional 36,7 Bienes Industriales 29,1 Tecnología de la Info. 22,5 Servicios de comunicación 6,0


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónEl objetivo de la política de inversión esconseguir la máxima revalorización posibledel capital invertido. El subfondo invierte enempresas cuya principal actividad comerciales la movilidad o que se benefician de ella. Eltérmino "movilidad" considera varios aspectosy matices de la movilidad. Además de loscampos de aplicación clásicos como eltransporte y la logística, también considera elmodelo cambiante de accesibilidad y suimpacto en el estilo de vida y el entornolaboral. Las empresas en cuestión operandentro de las industrias y la cadena de valorde la movilidad a varios niveles.


Datos del fondo Rentabilidad






Datos a 30.06.2022 Junio 2022


Dólar estadounidense 47,3Euro 21,2Yen japonés 10,4Won surcoreano 8,3Libra esterlina 3,4Corona danesa 3,2Corona sueca 2,5Dólar canadiense 2,3Dólar de Hong Kong 1,5








Evolución acumulada (en %) 1 m 3 m 6 m Inicio

-- -- -- --LC(EUR)(1)(1) La representación de la evolución del valor tiene lugar tras un período de al menos un año después del lanzamiento del fondo / de la clase de participación.





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Datos a 30.06.2022 Junio 2022




Nota

FondoGestor de la Cartera Stefan-Guenter Bauknecht Patrimonio 4,6 Mio. EURGestor del fondo desde 16.05.2022 Divisa del fondo EURSociedad Gestora DWS Investment GmbH Fecha de lanzamiento 16.05.2022Domicilio de la gestión Alemania Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al crecimientoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción


LU2463037890 Acumulación --LC 5,00% 91,86 1,500% 1,78% (2) --EUR(2) En los gastos corrientes (TER) se incluyen básicamente todas las partidas que tuvieron un coste y que se extrajeron del Fondo, a excepción de los costes de transacción y las comisionesde rendimiento. Los gastos corrientes que se muestran en esta figura constituyen una estimación, ya que el Fondo se lanzó el (LC:16.05.2022). Los costes actuales se calculan y se dan aconocer sólo después del primer ejercicio. El informe anual del ejercicio correspondiente incluye los detalles del cálculo exacto de los costes.





• El fondo invierte su patrimonio en regiones o sectores seleccionados. Este hecho incrementa el riesgo de que el fondo se vea perjudicado por las condicioneseconómicas y políticas de las correspondientes regiones o sectores.• Debido a su composición/las técnicas de gestión del Fondo utilizadas, el Fondo presenta una alta volatilidad, es decir, los precios de las participaciones puedenestar sujetos a fuertes oscilaciones al alza o a la baja, también durante periodos breves de tiempo. El valor liquidativo por participación puede caer en cualquiermomento por debajo del precio de compra al que el cliente adquirió la participación.


Oportunidades

Riesgos








Datos a 31.05.2022: El DWS Invest ESGNext Generation Infrastructure Fund registrópérd. en mayo. Los valores del sect.inmobiliario mundial retrocedieron, y la may.de las regiones volvieron a mostrar una tend.a la baja en el actual contexto de merc. EnEUR, los valores inmob. de Asia-Pacíficofueron los más rentables, encabezados porHong Kong y Japón. La rent. en América yEuropa fue en general débil, siendo losvalores ind. americanos, orientados al crec., ylos grandes valores brit., sensibles a lamacro., los que obtuvieron peores result. Losvalores de infraest. mundiales obtuvieronmejores resultados. Las ganancias en el sect.de las infraest. estuvieron encabezadas porAsia (excepto Japón) y el continente americ.Por sect., los servicios púb. de gas en Asiafueron objeto de una oferta interesante,mientras que las emp. americanas de energíade ciclo medio y comunicaciones se situaronentre las más rentables. En Europa, las empr.de serv. púb. obtuvieron modestas ganancias,mientras que el resto de los sect. quedaronrezagados, destacando la debilidad de lascomunic. en el RU y Europa. Los princ.contribuyentes a la rent. absoluta del fondofueron Enviva Inc., Switch, Inc. y Getlink SE.Los princ. detractores fueron Prologis,SEGRO y Goodman Group. La asignación aefecto. (~2,90% de media en el per.) no tuvoun gran impacto en la rent.






EE.UU. 45,1Gran Bretaña 14,6España 9,8Canadá 5,2Australia 4,9Francia 3,1Dinamarca 3,0Alemania 3,0Italia 2,8Singapur 2,1Islas Caimán 1,0Otros países 1,7



American Tower REIT Inc (REITs especializadas) 5,0Crown Castle International Corp (REITs especializ 4,9National Grid PLC (Servicios públicos varios) 4,0Cellnex Telecom SA (Servicios de telecomunicacio 4,0Edison International (Servicios públicos eléctricos) 3,5NextEra Energy Partners LP (Electricidad renovab 3,4Ferrovial SA (Construcción e ingeniería) 3,3Getlink (Autopistas y ferrocarril) 3,1Sempra Energy (Servicios públicos varios) 3,0Transurban Group (Autopistas y ferrocarril) 3,0Total 37,2


Clasificaciones

Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest ESG Next GenerationInfrastructureFondos de renta variable - Sectores/categorías

Sectores MSCI


Servicios públicos eléctricos 22,6 REITs especializadas 14,5 Servicios públicos varios 13,1 Electricidad renovable 8,3 Autopistas y ferrocarril 6,1 REITs industriales 5,8 REITS atención sanitaria 5,1 Servicios públicos de agua 5,0 Servicios de telecomunicacion 4,9 Construcción e ingeniería 3,3 Otros sectores 7,3 Ponderación bruta, sin descontar las eventuales posicionesen derivados.

Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónEl principal objetivo de inversión del subfondoDWS Invest ESG Next GenerationInfrastructure es lograr una apreciación decapital sostenida a largo plazo en EUR. NextGeneration Infrastructure es un conjunto decambios arquitectónicos clave en lainfraestructura, por ejemplo, en lastelecomunicaciones, la tecnología de lainformación y los servicios públicos. Secentra más en el cambio de las pautas deconsumo y la demanda de los nuevosconsumidores y se ocupa de la evolución dela infraestructura hacia soluciones"inteligentes" basadas en el progresotecnológico (ciudades inteligentes, hogaresinteligentes, edificios inteligentes, etc.).


Datos del fondo


Alta

Media

Baja


Valor

Combinado

Crecimiento

Periodo Fondo 05/2020 - 06/2020 5,706/2020 - 06/2021 9,006/2021 - 06/2022 3,2

Rentabilidad


Fondo

1 m 3 a 1 a 5 a Inicio 3 a d. 2021 5 a d. 2022 Evolución acumulada (en %) - Clase de acción LC(EUR)

-6,0 3,2 -- -- 18,9 -9,7 --EUR -- 20,9




Datos a 30.06.2022 Junio 2022


Dólar estadounidense 54,1Euro 19,2Libra esterlina 11,8Dólar australiano 4,9Corona danesa 3,0Dólar canadiense 2,9Dólar de Singapur 2,0Dólar de Hong Kong 1,0Dólar neozelandés 1,0








1 m 1 a 3 a 5 a Inicio 2022 3 a d. 5 a d. 2021 Evolución acumulada (en %)

-6,0 3,2 -- -- 18,9 -9,7 --LC(EUR) -- 20,9-6,0 3,2 -- -- 18,9 -9,7 --LD(EUR) -- 20,9-6,0 4,0 -- -- 21,1 -9,3 --TFC(EUR) -- 21,9-6,0 4,1 -- -- 21,1 -9,3 --TFD(EUR) -- 21,9-5,9 4,5 -- -- 22,2 -9,2 --XC(EUR) -- 22,4-5,9 4,5 -- -- 22,2 -9,1 --XD(EUR) -- 22,4





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Datos a 30.06.2022 Junio 2022




Nota

FondoGestor de la Cartera Manoj Patel Patrimonio 134,3 Mio. EURGestor del fondo desde 01.10.2020 Divisa del fondo EURSociedad Gestora RREEF America LLC, (Chicago) Fecha de lanzamiento 15.05.2020Domicilio de la gestión Estados Unidos Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al crecimientoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción










Ficha: DWS Invest ESG Next Generation Infrastructure




Oportunidades

Riesgos










EE.UU. 59,3Suiza 5,6Japón 5,0Francia 4,5Alemania 3,7Corea 2,7Países Bajos 2,1China 2,0India 1,8Noruega 1,6Islas Vírgenes (R.U.) 1,0Otros países 7,2



Apple Inc (Tecnología de la Info.) 3,9Microsoft Corp (Tecnología de la Info.) 3,6Alphabet Inc (Servicios de comunicación) 3,4UNITEDHEALTH GROUP INC (Atención sanitaria) 2,5Roche Holding AG (Atención sanitaria) 2,4Procter & Gamble Co/The (Consumo Básico) 2,3Visa Inc (Tecnología de la Info.) 2,2Sony Group Corp (Consumo Discrecional) 2,1Charles Schwab Corp/The (Financieros) 2,0Mastercard Inc (Tecnología de la Info.) 1,9Total 26,3


Ficha: DWS Invest ESG NextGen Consumer


Sectores MSCI


Consumo Discrecional 22,1 Tecnología de la Info. 20,4 Consumo Básico 13,1 Financieros 12,7 Atención sanitaria 10,9 Servicios de comunicación 8,7 Bienes Industriales 4,7 Materiales 3,7


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónLa política de inversión tiene como objetivolograr un crecimiento sostenible del capital eneuros a largo plazo. Para ello, el fondoinvierte principalmente en acciones deempresas que se benefician de un cambio enlos patrones de consumo impulsado por losmilenials y las generaciones posteriores("next"). A la hora de seleccionar lasinversiones, se tienen en cuenta, además delrendimiento económico, los aspectosmedioambientales, sociales y de buenagobernanza, los llamados factores ESG.


Datos del fondo


Alta

Media

Baja


Valor

Combinado

Crecimiento

Rentabilidad






Datos a 30.06.2022 Junio 2022


Dólar estadounidense 64,1Euro 16,0Franco suizo 5,6Yen japonés 5,1Dólar de Hong Kong 3,6Corona noruega 2,6Dólar taiwanés 1,1Corona danesa 0,7Dólar de Singapur 0,6Corona sueca 0,5Otras divisas 0,1








Evolución acumulada (en %) 1 m 3 m 6 m Inicio 2022

-- -- -- --LC(EUR)(1) ---- -- -- --TFC(EUR)(1) --






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Datos a 30.06.2022 Junio 2022




Nota

FondoGestor de la Cartera Lilian Haag Patrimonio 4,1 Mio. EURGestor del fondo desde 30.11.2021 Divisa del fondo EURSociedad Gestora DWS Investment GmbH Fecha de lanzamiento 30.11.2021Domicilio de la gestión Alemania Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al crecimientoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción










Oportunidades

Riesgos













EE.UU. 46,2Japón 13,9Francia 8,9Suecia 4,0Gran Bretaña 3,8Países Bajos 3,2Canadá 2,4Dinamarca 2,1Finlandia 1,3Irlanda 1,3Alemania 1,2Otros países 3,9



Howmet Aerospace Inc (Sector aeroespacial y def 3,0Allegion PLC (Productos de construcción) 2,9Union Pacific Corp (Ferrocarril) 2,9East Japan Railway Co (Ferrocarril) 2,7WW Grainger Inc (Distribuidores y sociedades co 2,4United Parcel Service Inc (Transporte aéreo y logí 2,1Vinci SA (Construcción e ingeniería) 2,1DSV Panalpina A/S (Transporte aéreo y logística) 2,1FANUC CORP (Maquinaria industrial) 2,1CSX Corp (Ferrocarril) 2,0Total 24,3



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Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest ESG Smart IndustrialTechnologiesFondos de renta variable - Sectores/categorías

Sectores MSCI


Maquinaria industrial 17,9 Ferrocarril 10,0 Productos de construcción 8,3 Distribuidores y sociedades c 7,7 Equipo y componentes eléctri 7,3 Maquinaria agrícola y de cons 6,3 Transporte aéreo y logística 4,4 Sector aeroespacial y defensa 3,0 Maquinaria agrícola y de granj 2,9 Software de aplicaciones 2,3 Otros sectores 22,2 Ponderación bruta, sin descontar las eventuales posicionesen derivados.

Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónEl fondo invierte la mayoría de sus activos enacciones de empresas internacionalespertenecientes a los campos de la tecnologíamédica, la eficiencia en la construcción yenergía, la automatización y la robótica, lainfraestructura y el comercioelectrónico/globalización. La gestión defondos de DWS Invest ESG Smart IndustrialTechnologies se esfuerza por lograr el mayorcrecimiento de capital posible.


Datos del fondo


Alta

Media

Baja


Valor

Combinado

Crecimiento

Categoría Morningstar™RV Sector Materiales Industriales

Periodo Fondo Indice 11/2018 - 06/2019 5,4 10,906/2019 - 06/2020 0,1 -6,106/2020 - 06/2021 40,1 36,406/2021 - 06/2022 -14,4 -7,5

Rentabilidad

Indice: MSCI World Industrials Net TR (RI)Cálculo de la evolución del valor según el método BVI, es decir, sin tener en consideración la comisión de suscripción. Los costes individuales,como las tasas, las comisiones y otras remuneraciones no se han tenido en cuenta en la presentación. Si se tomaran en cuenta, tendrían unefecto negativo sobre el desarrollo de los valores. La evolución del valor en el pasado no es un indicador fiable de la evolución futura del mismo.

Fondo


-9,5 -14,4 20,1 -- 26,6 -19,4 6,3EUR -- 32,1 12,9 18,6-6,0 -7,5 18,4 -- 31,3 -15,1 5,8BM IN EUR -- 31,5 2,1 26,2







Datos a 30.06.2022 Junio 2022


Dólar estadounidense 51,1Euro 18,1Yen japonés 14,1Corona sueca 4,6Libra esterlina 4,0Dólar canadiense 3,1Corona danesa 2,1Franco suizo 1,1Peso mexicano (nuevo) 1,1Dólar de Hong Kong 0,7









-9,5 -14,4 20,1 -- 26,6 -19,4 6,3LC(EUR) -- 32,1 12,9 18,6-9,5 -14,4 20,1 -- 26,6 -19,4 6,3LD(EUR) -- 32,1 12,9 18,6-9,5 -14,8 18,2 -- 32,8 -19,6 5,7NC(EUR) -- 31,3 12,3 18,0-9,4 -13,7 23,2 -- 26,1 -19,1 7,2TFC(EUR) -- -- 13,9 19,7





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Dirección



Datos a 30.06.2022 Junio 2022





Nota

FondoGestor de la Cartera Marcus Poppe Patrimonio 39,3 Mio. EURGestor del fondo desde 02.11.2018 Divisa del fondo EURSociedad Gestora DWS Investment GmbH Fecha de lanzamiento 02.11.2018Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Fin de ejercicio 31.12.2022Estructura jurídica SICAV Perfil de los inversores Orientado al riesgoEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción








Ficha: DWS Invest ESG Smart Industrial Technologies




Oportunidades

Riesgos








Las fluctuaciones en los mercados de valorescontinuaron en junio. Tras un brevemovimiento lateral a principios de mes, losprecios volvieron a ser muy negativos, pararecuperar parte de las pérdidas poco antesde finalizar el mes. La evoluciónmacroeconómica siguió siendo determinantepara los mercados. La guerra en Ucrania ylas restricciones por COVID-19 en Chinasiguen afectando a las cadenas de suministromundiales. Las altas tasas de inflación,especialmente en el sector energético,representaron una carga adicional. Losvalores de los sectores financiero y deatención sanitaria, en particular,contribuyeron positivamente a la rentabilidadrelativa del fondo. Por otro lado, lasposiciones en los sectores industrial y deconsumo, perjudicados por las altas tasas deinflación, lastraron el rendimiento.





EE.UU. 45,4Canadá 6,8Gran Bretaña 6,5Alemania 5,8Francia 5,7Japón 5,6Países Bajos 3,6Irlanda 2,6Taiwan 2,3España 1,7China 1,3Otros países 7,3



Merck & Co Inc (Atención sanitaria) 3,5Microsoft Corp (Tecnología de la Info.) 3,4Eli Lilly and Co (Atención sanitaria) 2,6Hasbro Inc (Consumo Discrecional) 2,5Canadian National Railway Co (Bienes Industriale 2,3Toronto-Dominion Bank/The (Financieros) 2,2Progressive Corp/The (Financieros) 2,1Procter & Gamble Co/The (Consumo Básico) 2,1Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd (Tec 2,1AstraZeneca PLC (Atención sanitaria) 2,0Total 24,8


Ficha: DWS Invest ESG Women for Women


Sectores MSCI


Tecnología de la Info. 17,1 Financieros 16,4 Atención sanitaria 15,7 Consumo Discrecional 10,2 Bienes Industriales 9,4 Consumo Básico 8,0 Servicios de comunicación 7,3 Servicios públicos 5,3 Energía 2,9 Materiales 2,2


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónEl objetivo de inversión sostenible del fondoes proporcionar un crecimiento del capital alargo plazo invirtiendo en empresas que secentran en la diversidad, la igualdad y lasprácticas empresariales sostenibles, altiempo que tienen un impacto social positivo.El fondo adopta tanto el enfoque de "mejor ensu clase" (pionero de la diversidad en elsector) como el enfoque del "tipo de cambio"(tendencia de mejora de la diversidad generalen la empresa). El fondo también tiene encuenta factores ESG de carácter general.


Datos del fondo


Alta

Media

Baja


Valor

Combinado

Crecimiento

Rentabilidad






Datos a 30.06.2022 Junio 2022


Dólar estadounidense 63,3Euro 10,1Dólar canadiense 6,9Libra esterlina 6,5Yen japonés 6,3Dólar de Hong Kong 2,8Corona danesa 1,1Corona sueca 1,1Won surcoreano 0,7Franco suizo 0,7Dólar taiwanés 0,4









-- -- -- --LC(EUR)(1)-- -- -- --TFC(EUR)(1)






28046 Madrid


Dirección




Datos a 30.06.2022 Junio 2022




Nota

FondoGestor de la Cartera Katharina Seiler Patrimonio 45,4 Mio. EURGestor del fondo desde 17.01.2022 Divisa del fondo EURSociedad Gestora DWS Investment GmbH Fecha de lanzamiento 17.01.2022Domicilio de la gestión Alemania Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al crecimientoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción










Oportunidades

Riesgos













EE.UU. 40,4Alemania 11,7Canadá 9,3Países Bajos 8,9Dinamarca 3,6Australia 3,5Suiza 3,0Japón 2,8Brasil 2,6Gran Bretaña 2,3Finlandia 2,1Otros países 6,4



Nutrien Ltd (Productos químicos agrícolas y fertiliz 5,0Corteva Inc (Productos químicos agrícolas y fertili 4,9FMC Corp (Productos químicos agrícolas y fertiliz 4,7K+S AG (Productos químicos agrícolas y fertilizant 4,5Archer-Daniels-Midland Co (Productos agrícolas) 3,2Mosaic Co/The (Productos químicos agrícolas y fe 3,2Nestle SA (Alimentos y canre envasados) 3,0AGCO Corp (Maquinaria agrícola y de granja) 2,9CF Industries Holdings Inc (Productos químicos a 2,8Bayer AG (Productos farmacéuticos) 2,6Total 36,8



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Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest Global Agribusiness


Sectores MSCI


Productos químicos agrícolas 28,5 Alimentos y canre envasados 12,4 Productos agrícolas 11,3 Maquinaria agrícola y de granj 8,2 Venta minorista de alimentos 5,6 Ferrocarril 4,0 Refrescos 3,7 Productos farmacéuticos 3,5 Productos químicos diversifica 2,3 Distribuidores de alimentos 2,2 Otros sectores 14,8 Ponderación bruta, sin descontar las eventuales posicionesen derivados.

Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónEl sector agrícola ha evolucionado alrededordel mundo hacia un mercado de crecimientodinámico, ya que una creciente poblaciónmundial quiere proporcionar alimentaciónsuficiente en una superficie cultivable porcabeza decreciente. La gestión del fondoaprovecha las oportunidades de todos losámbitos principales de la agricultura e inviertede forma flexible en la cadena de valoragrícola, desde las semillas hasta elsupermercado. En concreto se centra sobretodo en las siguientes áreas: abonos,máquinas agrarias, semillas y control deplagas, logística agraria, tratamiento ydistribución.


Datos del fondo


Alta

Media

Baja


Valor

Combinado

Crecimiento

Categoría Morningstar™RV Sector Agricultura

Periodo Fondo 06/2012 - 06/2013 1,106/2013 - 06/2014 6,306/2014 - 06/2015 14,106/2015 - 06/2016 -22,106/2016 - 06/2017 6,106/2017 - 06/2018 10,506/2018 - 06/2019 7,406/2019 - 06/2020 -11,606/2020 - 06/2021 30,806/2021 - 06/2022 9,8

Rentabilidad


Fondo


-10,6 9,8 26,9 50,6 79,2 1,5 8,3EUR 8,5 -8,6 21,0 -2,1 25,3








Datos a 30.06.2022 Junio 2022


Dólar estadounidense 50,1Euro 26,3Dólar canadiense 4,4Corona danesa 3,7Franco suizo 3,1Yen japonés 3,0Dólar australiano 2,8Real brasileño 2,6Corona noruega 1,7Libra esterlina 1,4Otras divisas 0,9









-10,5 11,4 32,6 61,8 127,5 2,2 9,9FC(EUR) 10,1 -7,3 22,7 -0,7 27,2-10,5 10,6 29,6 55,9 99,3 1,8 9,0LC(EUR) 9,3 -7,9 21,8 -1,4 26,2-10,6 9,8 26,9 50,6 79,2 1,5 8,3NC(EUR) 8,5 -8,6 21,0 -2,1 25,3-10,5 11,4 32,4 -- 49,4 2,2 9,8TFC(EUR) -- -7,3 22,7 -0,7 27,2-10,5 11,4 32,6 -- 49,7 2,2 9,9TFD(EUR) -- -7,3 22,8 -0,7 27,2-13,0 -2,3 21,3 47,6 84,1 -6,1 6,7USD FC(USD) 8,1 -11,4 20,1 9,0 17,2-13,0 -3,0 18,6 42,2 63,3 -6,4 5,8USD LC(USD) 7,3 -12,1 19,2 8,1 16,3-13,0 -2,3 21,4 -- 32,1 -6,1 6,7USD TFC(USD) -- -11,3 20,2 8,9 17,3





28046 Madrid


Dirección




Datos a 30.06.2022 Junio 2022





Nota

FondoGestor de la Cartera Stephan Werner Patrimonio 1.025,0 Mio. USDGestor del fondo desde 15.09.2016 Divisa del fondo USDSociedad Gestora DWS Investment GmbH Fecha de lanzamiento 20.11.2006Domicilio de la gestión Alemania Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al riesgoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción
















Oportunidades

Riesgos















EE.UU. 52,6Canadá 15,1España 6,8Gran Bretaña 5,0Australia 4,6Francia 2,9Italia 2,8China 2,6Japón 2,0Hong Kong SAR 1,6Dinamarca 1,3Otros países 1,0



Crown Castle International Corp (REITs especializ 7,5Enbridge Inc (Transporte y almacenamiento de pe 7,4American Tower REIT Inc (REITs especializadas) 7,2Sempra Energy (Servicios públicos varios) 5,3National Grid PLC (Servicios públicos varios) 5,0Williams Cos Inc/The (Transporte y almacenamien 4,7SBA Communications Corp (REITs especializadas 4,2Centerpoint Energy Inc (Servicios públicos varios) 3,1Transurban Group (Autopistas y ferrocarril) 3,1Edison International (Servicios públicos eléctricos) 3,0Total 50,5



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Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest Global Infrastructure


Sectores MSCI


Transporte y almacenamiento 22,5 Servicios públicos varios 18,9 REITs especializadas 18,9 Servicios públicos eléctricos 10,0 Servicios públicos de gas 8,1 Autopistas y ferrocarril 4,5 Construcción e ingeniería 4,3 Servicios de telecomunicacion 3,4 Servicios públicos de agua 2,6 Ferrocarril 2,3 Otros sectores 2,8 Ponderación bruta, sin descontar las eventuales posicionesen derivados.

Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónDWS Invest Global Infrastructure invierteprincipalmente en acciones de emisores delsector de infraestructuras mundiales. A estefondo pertenecen los siguientes segmentos:transporte (carreteras, puertos, aeropuertos yferrocarriles), energía (suministro, venta yproducción de gas y electricidad), agua(irrigación, potabilidad del agua, aguasresiduales) y telecomunicaciones (postes deradio y telefonía móvil, satélites, fibra devidrio y cables de cobre).


Datos del fondo


Alta

Media

Baja


Valor

Combinado

Crecimiento

Categoría Morningstar™RV Sector Infraestructura

Periodo Fondo 06/2012 - 06/2013 6,206/2013 - 06/2014 20,106/2014 - 06/2015 15,906/2015 - 06/2016 2,706/2016 - 06/2017 1,206/2017 - 06/2018 -2,506/2018 - 06/2019 13,306/2019 - 06/2020 -1,806/2020 - 06/2021 12,306/2021 - 06/2022 14,0

Rentabilidad


Fondo


-5,2 14,0 25,7 38,9 82,3 3,1 7,9EUR 6,8 -5,8 29,4 -11,7 28,0








Datos a 30.06.2022 Junio 2022


Dólar estadounidense 53,8Dólar canadiense 15,2Euro 12,9Libra esterlina 5,1Dólar de Hong Kong 5,1Dólar australiano 4,6Yen japonés 2,0Corona danesa 1,3









-5,1 15,6 31,3 49,3 126,5 3,8 9,5FC(EUR) 8,4 -4,5 31,2 -10,4 29,8-6,8 4,9 18,9 30,9 38,7 -2,6 5,9FCH (P)(EUR) 5,5 -7,8 25,3 -5,3 21,3-5,2 14,8 28,4 43,9 102,6 3,4 8,7LC(EUR) 7,5 -5,2 30,3 -11,0 28,8-5,2 14,0 25,7 38,9 82,3 3,1 7,9NC(EUR) 6,8 -5,8 29,4 -11,7 28,0-5,1 15,6 31,3 -- 50,1 3,8 9,5TFC(EUR) -- -4,5 31,2 -10,4 29,8-6,8 4,9 18,2 -- 28,6 -2,6 5,7TFCH (P)(EUR) -- -7,7 24,9 -5,3 21,2-5,1 15,6 31,3 -- 50,2 3,8 9,5TFD(EUR) -- -4,4 31,3 -10,4 29,8-7,8 0,7 17,5 31,2 67,3 -5,0 5,5USD LC(USD) 5,6 -9,5 27,4 -2,3 18,8





28046 Madrid


Dirección




Datos a 30.06.2022 Junio 2022





Nota

FondoGestor de la Cartera Manoj Patel Patrimonio 3.223,9 Mio. EURGestor del fondo desde 29.11.2013 Divisa del fondo EURSociedad Gestora RREEF America LLC, (Chicago) Fecha de lanzamiento 14.01.2008Domicilio de la gestión Estados Unidos Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al crecimientoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción



LU0813335303 Acumulación 2.000.000FCH (P) 0,00% 138,72 0,750% 0,87% (1) --EUR











• El fondo invierte su patrimonio en regiones o sectores seleccionados. Este hecho incrementa el riesgo de que el fondo se vea perjudicado por las condicioneseconómicas y políticas de las correspondientes regiones o sectores.• El fondo invierte en acciones. Las acciones están sujetas a fluctuaciones y, por tanto, también al riesgo de sufrir retrocesos en la cotización.• El fondo invierte en bonos cuyo valor depende de que el emisor esté en condiciones de efectuar pagos. Un empeoramiento de la solvencia (capacidad y voluntadde reembolso) puede afectar negativamente al valor de los bonos.• Debido a su composición/las técnicas de gestión del Fondo utilizadas, el Fondo presenta una alta volatilidad, es decir, los precios de las participaciones puedenestar sujetos a fuertes oscilaciones al alza o a la baja, también durante periodos breves de tiempo. El valor liquidativo por participación puede caer en cualquiermomento por debajo del precio de compra al que el cliente adquirió la participación.


Oportunidades

Riesgos








El S&P BMI obtuvo un rendimiento del -14,61% en junio (en USD) y el DWS InvestGold & Precious Metals Equities cosechó un -13,67%* en el mismo periodo. Los principalescontribuidores fueron la infraponderación enEvolution Mining Limited, y lasobreponderación en B2Gold Corp. y GoldFields Limited. Los mayores lastres fueron lainfraponderación en Newmont Corporation yla sobreponderación en Argonaut Gold Inc. yNorthern Star Resources Ltd. La asignación aefectivo (~5,46% en el periodo) contribuyópositivamente a la rentabilidad (~0,58%). *El VL del DWS Invest Gold and PreciousMetals Equities se notifica al cierre del horariolaboral en Luxemburgo, lo que podría lastrarla rentabilidad del fondo al compararlo con elíndice de referencia durante un periodoreducido de tiempo.





Canadá 45,4Sudáfrica 16,4EE.UU. 13,3Australia 9,3Ghana 4,4Jersey 2,3Gran Bretaña 2,3México 1,8Perú 0,5Japón 0,4



Agnico Eagle Mines Ltd (Oro) 9,8Newmont Corp (Oro) 9,4Franco-Nevada Corp (Oro) 8,5Wheaton Precious Metals Corp (Oro) 6,6Newcrest Mining Ltd (Oro) 5,1Kinross Gold Corp (Oro) 4,4Yamana Gold Inc (Oro) 4,4Gold Fields Ltd (Oro) 4,3Royal Gold Inc (Oro) 3,9AngloGold Ashanti Ltd (Oro) 3,5Total 59,9



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Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest Gold and Precious MetalsEquitiesFondos de renta variable - Sectores/categorías

Sectores MSCI


Oro 84,7 Minerales y metales preciosos 8,7 Plata 2,6


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónInvierte en acciones de empresasprometedoras a escala internacional cuyocampo de actividad es el sector de metalesnobles.


Datos del fondo


Alta

Media

Baja


Valor

Combinado

Crecimiento

Categoría Morningstar™RV Sector Oro y Metales preciosos

Periodo Fondo 06/2012 - 06/2013 -47,606/2013 - 06/2014 9,406/2014 - 06/2015 -19,806/2015 - 06/2016 51,706/2016 - 06/2017 -21,206/2017 - 06/2018 -2,806/2018 - 06/2019 18,906/2019 - 06/2020 41,406/2020 - 06/2021 -4,506/2021 - 06/2022 -10,8

Rentabilidad


Fondo


-11,3 -10,8 20,4 39,2 -15,7 -9,4 6,4EUR 6,8 -3,8 43,9 16,2 -3,3







Datos a 30.06.2022 Junio 2022


Dólar canadiense 52,9Dólar estadounidense 18,1Rand sudafricano 16,4Dólar australiano 9,4Libra esterlina 2,3Yen japonés 0,4Peso mexicano (nuevo) 0,4







Número de acciones Ø Capitalización de mercado41 14.023,8 Mio. USD


-11,2 -9,6 25,6 49,0 6,0 -8,7 7,9FC(EUR) 8,3 -2,5 45,9 17,8 -1,9-11,2 -10,2 22,9 44,1 -3,8 -9,1 7,1LC(EUR) 7,6 -3,2 44,9 17,0 -2,6-11,3 -10,8 20,4 39,2 -15,7 -9,4 6,4NC(EUR) 6,8 -3,8 43,9 16,2 -3,3-11,2 -9,5 25,7 -- 58,0 -8,7 7,9TFC(EUR) -- -2,5 45,7 18,0 -1,9-13,7 -21,2 12,5 31,5 -21,7 -16,4 4,0USD LC(USD) 5,6 -7,5 41,8 28,4 -10,2-13,6 -20,6 15,3 -- 39,8 -16,1 4,9USD TFC(USD) -- -6,7 43,1 29,3 -9,5





28046 Madrid


Dirección



Datos a 30.06.2022 Junio 2022





Nota

FondoGestor de la Cartera Scott Ikuss Patrimonio 346,8 Mio. USDGestor del fondo desde 10.10.2018 Divisa del fondo USDSociedad Gestora DWS Investment Management Americas Inc. Fecha de lanzamiento 20.11.2006Domicilio de la gestión Estados Unidos Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al riesgoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción










Ficha: DWS Invest Gold and Precious Metals Equities

Fondos de renta fija - EUR



Oportunidades

Riesgos








EUR



(% del fondo) Distribución de la cartera

Bonos gubernamentales 28,8 Bonos corporativos 16,8 Cédulas 11,3 Obligaciones financieras 9,3 Agencias 8,6 Emergentes soberanos 4,7 Emergentes corporativos 0,8 Efectivo 0,5 Otros títulos 19,0





98,5Renta fija1,0Fondos de inversión0,5Fondos del mercado monetario

-32,5 Future Short

Calificación crediticia (en % de los activos en renta fija)

AAA 21,4AA 16,0A 12,1BBB 44,6BB 5,9

La estructura se refiere a las calificaciones internas yexternas (S&P puede incl.) https://go.dws.de/sp-disclaimer.


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Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest ESG Euro Bonds (Short)


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónFondos de renta fija de la zona eurocentrados en bonos con un vencimientomedio de 0 a 3 años. El fondo invierte endeuda pública, bonos de emisores cuasi-estatales y covered bonds. Asimismo,también es posible invertir en bonos deempresa, financieros, deuda subordinada ybonos de países emergentes. El fondo sóloinvierte en títulos denominados en euros.


Datos del fondo

Morningstar Style-Box™Calidad crediticia

Alta

Media

Baja

Sensibilidad a tipos de interés

Baja

Media

Alta

Categoría Morningstar™RF Diversificada Corto Plazo EUR

Periodo Fondo Indice 06/2012 - 06/2013 4,9 3,406/2013 - 06/2014 3,3 2,606/2014 - 06/2015 -1,1 0,706/2015 - 06/2016 0,2 0,906/2016 - 06/2017 -0,2 -0,106/2017 - 06/2018 -1,4 -0,106/2018 - 06/2019 0,1 0,706/2019 - 06/2020 -0,8 -0,406/2020 - 06/2021 0,9 0,206/2021 - 06/2022 -4,5 -3,2

Rentabilidad

Indice: iBoxx € Overall 1-3Y (RI) ab 1.9.09Cálculo de la evolución del valor según el método BVI, es decir, sin tener en consideración la comisión de suscripción. Los costes individuales,como las tasas, las comisiones y otras remuneraciones no se han tenido en cuenta en la presentación. Si se tomaran en cuenta, tendrían unefecto negativo sobre el desarrollo de los valores. La evolución del valor en el pasado no es un indicador fiable de la evolución futura del mismo.

Fondo


-0,9 -4,5 -4,4 -5,6 29,5 -3,8 -1,5EUR -1,2 -1,8 0,3 0,7 -1,2-0,7 -3,2 -3,4 -2,9 49,6 -2,9 -1,1BM IN EUR -0,6 -0,2 0,5 0,2 -0,5



0,31%Factor alpha Tracking Error 0,90%1,58Factor betaCoeficiente de correlación 0,93Ratio de información -0,39Ratio Sharpe -0,48





Datos a 30.06.2022 Junio 2022


Euro 100,1Dólar estadounidense -0,1



(% del fondo) Princip. inversiones (renta fija)

Italy B.T.P. 13/01.03.24 1,9Italy 18/01.10.23 1,8Italy B.T.P 17/15.05.24 1,8Italy 20/15.06.23 1,8Spain 18/30.07.23 1,8Germany 21/15.12.23 1,8ITALY 18/15.05.25 1,8Italy 20/15.01.24 1,8Buoni Poliennali Del Tes 22/15.08.25 1,8Italy 21/15.04.24 1,8Total 18,1

Distribución por países (renta fija) (% del fondo)

Italia 22,9 Alemania 15,6 España 8,9 EE.UU. 6,9 Francia 5,5 Noruega 5,0 Supranational 4,6 Países Bajos 4,5 Luxemburgo 3,3 Austria 2,1 Otros países 20,7 Ponderación bruta, sin descontar las eventuales posiciones en derivados.



Rendimiento (%) Tipo de interés actual (en %) 1,12,72,7 Duración modificadaDuración (en años) 2,6 Vencimiento (en años) 3,7

149 Calificación mediaNúmero de bonos A


-0,9 -4,0 -2,9 -3,2 49,3 -3,6 -1,0FC(EUR) -0,6 -1,3 0,8 1,2 -0,6-0,9 -4,2 -3,5 -4,2 41,1 -3,7 -1,2LC(EUR) -0,9 -1,5 0,6 1,0 -0,9-0,9 -4,2 -3,5 -4,2 41,1 -3,7 -1,2LD(EUR) -0,9 -1,5 0,6 1,0 -0,9-0,9 -4,5 -4,4 -5,6 29,5 -3,8 -1,5NC(EUR) -1,2 -1,8 0,3 0,7 -1,2-0,9 -4,0 -2,9 -- -3,9 -3,6 -1,0TFC(EUR) -- -1,3 0,8 1,2 -0,6-0,9 -4,0 -2,9 -- -3,8 -3,6 -1,0TFD(EUR) -- -1,3 0,8 1,2 -0,6





28046 Madrid


Dirección




Datos a 30.06.2022 Junio 2022




Nota

FondoGestor de la Cartera Daniel Kittler Patrimonio 1.113,5 Mio. EURGestor del fondo desde 31.05.2019 Divisa del fondo EURSociedad Gestora DWS Investment GmbH Fecha de lanzamiento 03.06.2002Domicilio de la gestión Alemania Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado a la rentablilidadEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción












• Existe el riesgo de que se produzcan pérdidas como consecuencia de un fallo o de la inadecuación de los sistemas, procesos o personal internos, así como acausa de acontecimientos externos.• El valor liquidativo por participación puede caer en cualquier momento por debajo del precio de compra al que el cliente adquirió la participación.


Oportunidades

Riesgos


Perfil de los inversores: Orientado a la rentablilidadEl Subfondo está diseñado para inversores orientados al rendimiento que busquen obtener un crecimiento del capital mediante el reparto de dividendos e ingresospor intereses de bonos e instrumentos del mercado monetario. Los rendimientos previstos se compensan con los riesgos en los sectores de la renta variable, lostipos de interés y las divisas, así como los riesgos de crédito, y la posibilidad de pérdidas, hasta la pérdida total del capital invertido. El inversor está despuesto y escapaz de soportar una pérdida financiera; no valora la protección del capital.







Bonos gubernamentales 68,2 Emergentes soberanos 6,8 Agencias 5,9 Cédulas 3,7 Efectivo 0,2 Otros títulos 15,1


Tras una mayor presión inflacionista, losrendimientos de los bonos del Estado alemána 10 años cerraron el mes de junio con unvalor aproximado del +1,35% y, por tanto,muy por debajo del +1,77% de mediados demes. Las primas de rendimiento de algunosbonos del Estado no pertenecientes a la zonaeuro siguieron aumentando hasta alcanzarniveles elevados, con nuevos máximosanuales. A finales de mes, los diferencialesvolvieron a estrecharse ligeramente. Lavolatilidad en los mercados se mantiene alta.Las altas expectativas de inflación seconfirmaron de nuevo. Los precios de losalimentos y el coste de la energía, enparticular, crecieron con fuerza, y el peligrode una espiral de precios salariales preocupaa los bancos centrales. El BCE apunta ahoraa varias subidas de tipos de interés este año,pero algunos participantes del mercadoconsideran que es demasiado cauto. La Fedsubió aún más los fondos federales y aceleróel aumento en 75 pb el día 15 de junio, hastael 1,75%. De nuevo, los participantes delmercado esperan nuevas subidas, perotambién ven riesgos de recesión en 2023. Laduración del fondo era ligeramente superior ala del índice de referencia a finales de mes.La posición en la curva se mantuvosobreponderada en su extremo más largo einfraponderada en su extremo más corto.



99,6Renta fija0,2Fondos del mercado monetario0,1Efectivo y otros patrimonio

-27,3 Future Short


AAA 12,6AA 31,1A 7,9BBB 48,5



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Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest Euro-Gov Bonds


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónLa deuda pública de la zona euro y los bonosde otros emisores públicos con sólidasolvencia. Control activo de la cartera segúnlos tipos de intereses y los vencimientos.


Datos del fondo


Alta

Media

Baja


Baja

Media

Alta

Categoría Morningstar™RF Deuda Pública EUR

Periodo Fondo Indice 06/2012 - 06/2013 7,7 6,906/2013 - 06/2014 10,8 9,206/2014 - 06/2015 1,9 4,306/2015 - 06/2016 8,4 8,906/2016 - 06/2017 -3,3 -3,306/2017 - 06/2018 0,0 1,706/2018 - 06/2019 6,3 6,406/2019 - 06/2020 1,5 2,706/2020 - 06/2021 -1,0 -0,206/2021 - 06/2022 -14,1 -12,7

Rentabilidad

Indice: iBoxx Sovereign Eurozone Overall (RI)Cálculo de la evolución del valor según el método BVI, es decir, sin tener en consideración la comisión de suscripción. Los costes individuales,como las tasas, las comisiones y otras remuneraciones no se han tenido en cuenta en la presentación. Si se tomaran en cuenta, tendrían unefecto negativo sobre el desarrollo de los valores. La evolución del valor en el pasado no es un indicador fiable de la evolución futura del mismo.

Fondo


-2,0 -14,1 -13,6 -8,2 58,2 -13,3 -4,8EUR -1,7 -0,7 6,6 3,8 -4,5-1,9 -12,7 -10,4 -3,0 100,1 -12,3 -3,6BM IN EUR -0,6 1,0 6,7 5,0 -3,4








Datos a 30.06.2022 Junio 2022


Euro 100,0




Belgium 12/28.03.32 4,7Italy B.T.P. 97/01.11.27 4,1France O.A.T. 00/25.10.32 3,1Italy B.T.P. 10/01.03.26 3,1Ireland 20/18.10.30 2,9Italy 20/01.07.25 2,8Buoni Poliennali Del Tes 22/15.08.25 2,7Korea Housing Finance 21/29.06.26 Reg S 2,4Nordrhein-Westfalen 13/13.05.33 R.1250 LSA 2,3Italy B.T.P. 16/01.12.26 2,1Total 30,2


Italia 27,0 Francia 15,8 España 13,9 Alemania 10,4 Bélgica 8,1 Irlanda 5,2 Corea 3,0 Indonesia 2,6 Austria 2,1 Hungaría 2,0 Otros países 9,6 Ponderación bruta, sin descontar las eventuales posiciones en derivados.



Rendimiento (%) Tipo de interés actual (en %) 2,82,49,3 Duración modificadaDuración (en años) 9,1 Vencimiento (en años) 11,167 Calificación mediaNúmero de bonos A


-1,9 -13,4 -11,4 -4,2 87,6 -12,9 -4,0FC(EUR) -0,9 0,1 7,5 4,7 -3,7-1,9 -13,6 -12,1 -5,4 76,0 -13,0 -4,2LC(EUR) -1,1 -0,1 7,3 4,4 -3,9-1,9 -13,6 -12,1 -5,4 76,3 -13,0 -4,2LD(EUR) -1,1 -0,1 7,2 4,4 -3,9-2,0 -14,1 -13,6 -8,2 58,2 -13,3 -4,8NC(EUR) -1,7 -0,7 6,6 3,8 -4,5-1,9 -13,3 -11,3 -- -6,6 -12,9 -3,9TFC(EUR) -- 0,1 7,5 4,7 -3,7-1,9 -13,4 -11,4 -- -6,7 -12,9 -4,0TFD(EUR) -- 0,1 7,5 4,7 -3,7





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Datos a 30.06.2022 Junio 2022




Nota

FondoGestor de la Cartera Torsten Strohrmann Patrimonio 893,7 Mio. EURGestor del fondo desde 31.05.2019 Divisa del fondo EURSociedad Gestora DWS Investment GmbH Fecha de lanzamiento 03.06.2002Domicilio de la gestión Alemania Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado a la rentablilidadEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción












• El fondo invierte en bonos cuyo valor depende de que el emisor esté en condiciones de efectuar pagos. Un empeoramiento de la solvencia (capacidad y voluntadde reembolso) puede afectar negativamente al valor de los bonos.• El valor liquidativo por participación puede caer en cualquier momento por debajo del precio de compra al que el cliente adquirió la participación.


Oportunidades

Riesgos









Fondo

Ficha: DWS Invest Global Bonds


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Categoría Morningstar™RF Global - EUR Cubierto


-1,2 -2,9 -0,7 -2,2 -1,2 -4,8 --DWS Invest Global Bonds LC -- -- -- ---- -12,3Abr 2021 Ene Mar Jun Feb Jul May Ago Sep Oct Nov Dic 2021

-0,1 -0,2 0,1 0,4 0,0 0,0 -0,2DWS Invest Global Bonds LC 0,2 0,2 -0,5 0,5-0,5 0,0

Periodo Fondo 06/2014 - 06/2015 0,906/2015 - 06/2016 -0,506/2016 - 06/2017 1,506/2017 - 06/2018 -2,206/2018 - 06/2019 -0,906/2019 - 06/2020 -2,906/2020 - 06/2021 1,706/2021 - 06/2022 -12,5


2017 2018 2019 2020 2021 0,7 -4,9 2,0 -1,5 0,0DWS Invest Global Bonds LC


1 a 5 a 3 a Inicio 5,4 5,1 4,1 3,3DWS Invest Global Bonds LC

Los indic. de confianza en Europa mostraronuna imagen deficiente en marzo. El PMIcomp. bajó de 51,9 en febrero a 51,3 enmarzo. El PMI manufact. cayó a 47,5 mientrasque el PMI de servic. se mantuvo estable en52,7. La inflac. subyac. en la zona euro semantuvo estable en el 1,1%. El BCE revisó ala baja sus expect. de crec. Ahora esperanuna tasa de crec. del PIB para 2019 del 1,1%(antes 1,6%), el 1,6% para 2020 y el 1,5%para 2021, con riesgos aún tendentes a labaja. El BCE amplió sus orientaciones sobrelos tipos de int ofic. y espera que los tipos deint. se mantengan sin cambios "al menoshasta finales de 2019". En los EE. UU., el ISMmanufact. bajó a 54,2, mientras que el ISM nomanufact. subió a 59,7. Las nóminas noagrícolas sólo aumentaron en 20.000 tras unaumento de 304.000 en enero. El empleoaumentó un 1,7% i/a, indicando un ritmosubyac. fuerte de crecim. de empleo. La tasade desempleo gral. se redujo al 3,8%. Lamayoría de participantes del FOMC ya noesperan subidas este año por 2 subidas endiciembre, más blandas de lo esperado.Además, el FOMC indicó que el balancefinalizará en oct. Las negoc. comerc. entreEE. UU. y China siguen. El probable acuerdocomerc. se ha desplazado aún más deprincipios de marzo a abril o a junio (próx.G20 en Japón). En el RU, el PMImanufacturero saltó a 55,1, por laacumulación de existencias por el Brexit. Eldesempleo se mantuvo constante en el 3,9%,y el Banco de Inglaterra mantuvo el tipo de int.sin cambios en el 0,75%. El 22 de marzo, elCE concedió al RU una prórroga del períododel art. 50 hasta el 12 de abril (o 22 de mayoen condiciones que el RU no ha cumplido).

Comentario de mercado


«

Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Datos del fondo


Rendimiento


Principales valores (en %)

UNITED STATES TREASURY 9,7GERMANY (FEDERAL REPUBL 8,7HSBC HOLDINGS PLC 1,6AUSTRALIA AND NEW ZEALA 1,5TAKEDA PHARMACEUTICAL C 1,4SOCIETE GENERALE SA 1,4TELECOM ITALIA SPA 1,4STANDARD CHARTERED PLC 1,4DEUTSCHE BANK AG 1,3GOLDMAN SACHS GROUP IN 1,3

Exposición por sectores (en %)

Obligaciones de empresa 36,6Servicios financieros 21,9Soberanos 18,4EM Corporates 7,2Cash and Equivalents 7,2Híbridos empresariales 5,0Bonos soberanos de mercados 3,7

Estructura de países (en %)

Alemania 20,1Estados Unidos 20,0Francia 10,2Gran Bretaña 5,8Italia 5,0Japan 3,6Países Bajos 3,5España 2,9Australia 2,8Suecia 2,8

Desglose por calificación crediticía (% de los act. en renta fija)

AAA 18,4AA 4,9A 19,2BBB 41,1BB 13,8B 1,1Not rated 1,5

Duración modificada (en años)

DWS Invest Global Bonds LC


Calificación media Vencimiento (en años) 5,6Rendimiento (%)A 2,3

2,2 Número de bonosTipo de interés actual (en %) 123

Datos a 30.06.2022 Junio 2022



Los rendimientos subieron inicialmente confuerza en junio a raíz de la agresiva retóricade los bancos centrales para luchar contra lainflación. La Fed subió los tipos de interés 75pb por primera vez desde 1994, y losrendimientos de los bonos del Estado de EE.UU. a 10 años alcanzaron un máximo del3,47%. Sin embargo, al reconsiderar losinversores el riesgo de recesión económica,los tipos retrocedieron hasta cerrar el mes enel 3,01%.En la zona euro, el rendimiento del bono delEstado alemán a 10 años también alcanzó unmáximo del 1,76% antes de cerrar un mesmuy volátil en el 1,36%. Por su parte, el BCEanunció una reunión extraordinaria paradebatir un nuevo instrumento "contra lafragmentación" para proteger la estabilidadfinanciera, que se dará a conocer en julio.Los rendimientos de los bonos del Estadoitaliano a 10 años alcanzaron un máximo del4,18% antes de caer 90 pb hasta el 3,26%tras conocerse la noticia.Los diferenciales de crédito se ampliaron alaumentar el riesgo de recesión por la elevadainflación y el endurecimiento de lascondiciones financieras. Los diferenciales delos bonos al contado en EUR con GI seampliaron 37 pb, hasta 130 pb, y losdiferenciales de los bonos de AR en EUR 156pb, hasta 565 pb.El fondo obtuvo un -4,75%, afectado por unode los meses más volátiles de la historia delos bonos.


Estructura de la carteraPolítica de inversiónFondo de renta fija que invierte en todo elmundo. El fondo invierte en deuda pública,bonos de emisores cuasi-estatales y coveredbonds. Asimismo, también es posible invertiren bonos de empresa, financieros, deudasubordinada y bonos de países emergentes.Gestión activa de la duración y losvencimientos.





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Datos a 30.06.2022 Junio 2022



Rendimiento




Nota



-4,8 -12,1 -12,5 -14,5 -0,8 -4,3 -3,1FC(EUR) -12,1 -4,5 2,4 -1,1 0,5-4,8 -12,1 -12,5 -14,4 -13,7 -4,3 -3,1FD(EUR) -12,1 -4,5 2,4 -1,1 0,5-4,8 -11,9 -11,9 -13,6 -12,3 -4,2 -2,9IC(EUR) -12,0 -4,3 2,7 -0,9 0,7-4,8 -12,5 -13,6 -16,2 -14,5 -4,7 -3,5LC(EUR) -12,3 -4,9 2,0 -1,5 0,0-4,9 -12,5 -13,6 -16,2 -13,6 -4,7 -3,5LD(EUR) -12,3 -4,9 2,0 -1,5 0,0-4,9 -12,9 -14,9 -18,3 -18,0 -5,2 -4,0NC(EUR) -12,5 -5,4 1,5 -2,0 -0,5-4,8 -12,2 -12,7 -- -14,7 -4,4 --TFC(EUR) -12,1 -4,5 2,4 -1,2 0,4-4,8 -12,1 -12,6 -- -14,7 -4,4 --TFD(EUR) -12,1 -4,5 2,3 -1,1 0,4-4,6 -11,2 -8,7 -- -6,8 -3,0 --USD TFCH(USD) -11,5 -1,9 5,3 0,5 1,2


FondoGestor de la Cartera Francois Fabreges Patrimonio 127,2 Mio. EURGestor del fondo desde 30.11.2020 Divisa del fondo EURSociedad Gestora DWS Investment GmbH Fecha de lanzamiento 22.12.2011Domicilio de la gestión Alemania Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado a la rentablilidadEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.



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Acción




Inversiónmínima


LU1054334179 DistribuciónFD 0,00% 75,73EUR 0,500% 0,62% (1) -- 2.000.000

LU1054333791 AcumulaciónIC 0,00% 87,69EUR 0,350% 0,41% (1) -- 10.000.000


LU0616845144 DistribuciónLD 3,00% 76,11EUR 0,900% 1,08% (1) -- --

LU0616845490 AcumulaciónNC 1,50% 82,05EUR ² 1,300% 1,60% (1) -- --

LU1663911300 AcumulaciónTFC 0,00% 85,32EUR 0,500% 0,69% (1) -- --

LU1663913009 DistribuciónTFD 0,00% 78,86EUR 0,500% 0,70% (1) -- --

LU1663914742 AcumulaciónUSD TFCH 0,00% 93,25USD 0,500% 0,67% (1) -- --(1) En los gastos corrientes (TER) se incluyen básicamente todas las partidas que tuvieron un coste y que se extrajeron del Fondo, a excepción de los costes de transacción y las comisionesde rendimiento. Si el Fondo invierte una parte considerable de su patrimonio en fondos objetivo, se consideran los costes de los fondos objetivo correspondientes y de los pagos recibidos. Losgastos corrientes aquí especificados se incluyeron en el último ejercicio del Fondo, que finalizó en 31.12.2021. Estos pueden variar de año en año.


Datos a 30.06.2022 Junio 2022






Nota



Fondos de renta fija - Divisas internacionales

• El fondo emplea operaciones de derivados sobre valores subyacentes para participar de sus revalorizaciones o sacar provecho en caso de que pierdan valor. Elaumento de las oportunidades asociado a estas operaciones conlleva también un mayor riesgo de pérdida. Por otra parte, es posible emplear operaciones dederivados para proteger el patrimonio del fondo. Este uso de las operaciones de derivados puede hacer que se reduzcan las posibilidades de ganancia del fondo.• El fondo invierte en bonos cuyo valor depende de que el emisor esté en condiciones de efectuar pagos. Un empeoramiento de la solvencia (capacidad y voluntadde reembolso) puede afectar negativamente al valor de los bonos.• El valor liquidativo por participación puede caer en cualquier momento por debajo del precio de compra al que el cliente adquirió la participación.


Oportunidades

Riesgos







Divisas internacionales


Rentabilidad (en %) - Clase de acción FC(EUR)


Fondo

Ficha: DWS Invest Multi Strategy


Datos a 30.06.2022 Junio 2022


Alta

Media

Baja


Valor

Combinado

Crecimiento

Categoría Morningstar™Mixtos Defensivos EUR - Global


-1,5 -1,2 1,4 -1,3 -2,3 -2,2 --DWS Invest Multi Strategy FC -- -- -- ---- -6,9Abr 2021 Ene Mar Jun Feb Jul May Ago Sep Oct Nov Dic 2021

0,0 -0,4 0,7 0,4 0,3 0,4 0,5DWS Invest Multi Strategy FC 0,0 -0,7 0,6 0,20,6 2,6

Periodo Fondo 06/2012 - 06/2013 8,106/2013 - 06/2014 12,106/2014 - 06/2015 3,606/2015 - 06/2016 -0,406/2016 - 06/2017 1,506/2017 - 06/2018 -0,706/2018 - 06/2019 1,606/2019 - 06/2020 -0,306/2020 - 06/2021 8,206/2021 - 06/2022 -5,7


2017 2018 2019 2020 2021 1,9 -6,5 11,6 1,4 2,6DWS Invest Multi Strategy FC


1 a 5 a 3 a Inicio 4,3 8,7 7,2 5,4DWS Invest Multi Strategy FC

Los indic. de confianza en Europa mostraronuna imagen deficiente en marzo. El PMIcomp. bajó de 51,9 en febrero a 51,3 enmarzo. El PMI manufact. cayó a 47,5 mientrasque el PMI de servic. se mantuvo estable en52,7. La inflac. subyac. en la zona euro semantuvo estable en el 1,1% interanual. ElBCE revisó a la baja sus expect. de crec.Ahora esperan una tasa de crec. del PIB para2019 del 1,1% (antes 1,6%), el 1,6% para2020 y el 1,5% para 2021, con riesgos aúntendentes a la baja. El BCE amplió susorientaciones sobre los tipos de int ofic. yespera que los tipos de int. se mantengan sincambios "al menos hasta finales de 2019". EnEE. UU., el ISM manufact. bajó a 54,2,mientras que el ISM no manufact. subió a59,7. Las nóminas no agrícolas sóloaumentaron en 20.000 tras un aumento de304.000 en enero. El empleo aumentó un1,7% interanual, indicando un ritmo subyac.fuerte de crecim. de empleo. La tasa dedesempleo gral. se redujo al 3,8%. Lamayoría de participantes del FOMC ya noesperan subidas este año por 2 subidas endiciembre, más blandas de lo esperado.Además, el FOMC indicó que el balancefinalizará en oct. Las negoc. comerc. entreEE. UU. y China siguen. El probable acuerdocomerc. se ha desplazado aún más deprincipios de marzo a abril o a junio (próx.G20 en Japón). En el RU, el PMI manufact.saltó a 55,1, por la acumulación deexistencias por el Brexit. El desempleo semantuvo constante en el 3,9%, y el Banco deInglaterra mantuvo el tipo de int. sin cambiosen el 0,75%. El 22 de marzo, el CE concedióal RU una prórroga del período del art. 50hasta el 12 de abril (o 22 de mayo encondiciones que el RU no ha cumplido).

Comentario de mercado


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Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Datos del fondo


Rendimiento



Alemania 19,7Francia 14,5España 10,5Italia 8,2Bélgica 4,3Países Bajos 2,0Portugal 1,4Austria 0,8EE.UU. 0,8Israel 0,7


Princip. inversiones (% del fondo)

Germany 21/19.10.22 8,2Athena UI - V 7,3Italy 22/13.01.23 7,2German Treasury Bill 21/20.07.22 7,1French Discount T-Bill 21/05.10.22 6,9Spain 22/10.03.23 5,6Spain 21/08.07.22 4,9France 22/22.03.23 4,6Germany 21/21.09.22 3,8Belgium 21/10.11.22 3,2Total 58,8



AAA 45,8AA 20,1A 11,1BBB 23,0



62,8Renta fija9,6Renta variable9,0Fondos de inversión2,4Materias primas0,1Otros títulos

16,2Efectivo y otros patrimonio -44,0 Future Short

0,1 Long Put


Calificación media Vencimiento (en años) 0,5Rendimiento (%)AA 0,9

0,0 Número de bonosTipo de interés actual (en %) 18 Duración (en años) 0,2

Datos a 30.06.2022 Junio 2022



En junio, la guerra en Ucrania y ladependencia europea del suministro de gasruso siguieron generando presionesinflacionistas. En consecuencia, los bancoscentrales endurecieron sus posturas. La Fedadoptó la mayor medida en materia de tiposdesde 1994, subiendo los tipos un 0,75%hasta la nueva franja del 1,50% al 1,75%,mientras que el BCE señaló su inflexión enmateria de tipos para el mes de julio.Este cambio de orientación y las posiblesnuevas medidas en materia de tiposaumentaron la preocupación acerca de unaposible recesión. Esta situación se reflejó, enparticular, en los mercados de valores, quesufrieron una fuerte corrección a la baja enjunio. Los mercados de valores mundiales(MSCI Welt) retrocedieron un 8,6%,arrastrados sobre todo por los mercadosnorteamericanos y europeos.Los bonos del Estado de EE. UU. a diez añosregistraron un rendimiento del 3,01% a finalesde mes. China continuó siendo unaexcepción en el panorama mundial. Tras laflexibilización de la política en materia deCOVID-19, los rendimientos de los bonos delEstado a diez años solo subieron un 0,03%.El USD se apreció aún más frente al EUR,hasta 1,04 USD, mientras que el precio deloro bajó a 1.807 USD por onza troy a finalesde mes. El precio del petróleo también sedebilitó ligeramente durante el mes,situándose en 105,7 USD/barril.


Estructura de la carteraPolítica de inversiónEl Fondo invierte principalmente en títulos derenta fija a nivel global, incluidos entre otros,bonos gubernamentales, bonos corporativos,bonos de mercados emergentes, bonossubordinados y títulos respaldados poractivos. Además, el equipo de gestión de lacartera puede invertir una parte de los activosdel fondo en divisas, renta variable einstrumentos similares a la renta variable. Sepueden utilizar derivados con fines de gestióneficaz de la cartera.



FondoGestor de la Cartera Marc Moehrle Patrimonio 73,6 Mio. EURGestor del fondo desde 01.02.2021 Divisa del fondo EURSociedad Gestora DWS Investment GmbH Fecha de lanzamiento 22.12.2011Domicilio de la gestión Alemania Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al crecimientoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.



28046 Madrid


Dirección





Acción




Inversiónmínima


LU1264174118 DistribuciónFD 0,00% 96,74EUR 0,550% 0,69% (1) -- 2.000.000


LU0616844170 DistribuciónLD 3,00% 95,57EUR 0,950% 1,14% (1) -- --(1) En los gastos corrientes (TER) se incluyen básicamente todas las partidas que tuvieron un coste y que se extrajeron del Fondo, a excepción de los costes de transacción y las comisionesde rendimiento. Si el Fondo invierte una parte considerable de su patrimonio en fondos objetivo, se consideran los costes de los fondos objetivo correspondientes y de los pagos recibidos. Losgastos corrientes aquí especificados se incluyeron en el último ejercicio del Fondo, que finalizó en 31.12.2021. Estos pueden variar de año en año.


Datos a 30.06.2022 Junio 2022



Rendimiento




Nota



-2,2 -5,7 1,6 2,5 30,9 0,5 0,5FC(EUR) -6,9 -6,5 11,6 1,4 2,6-2,3 -5,7 1,6 2,5 4,1 0,5 0,5FD(EUR) -6,9 -6,4 11,6 1,4 2,6-2,3 -6,1 0,3 0,2 0,8 0,1 0,0LC(EUR) -7,1 -6,9 11,1 1,0 2,1-2,3 -6,1 0,3 0,2 0,7 0,1 0,0LD(EUR) -7,1 -6,9 11,1 1,0 2,1



• El fondo emplea operaciones de derivados sobre valores subyacentes para participar de sus revalorizaciones o sacar provecho en caso de que pierdan valor. Elaumento de las oportunidades asociado a estas operaciones conlleva también un mayor riesgo de pérdida. Por otra parte, es posible emplear operaciones dederivados para proteger el patrimonio del fondo. Este uso de las operaciones de derivados puede hacer que se reduzcan las posibilidades de ganancia del fondo.• El fondo invierte en bonos cuyo valor depende de que el emisor esté en condiciones de efectuar pagos. Un empeoramiento de la solvencia (capacidad y voluntadde reembolso) puede afectar negativamente al valor de los bonos.• Debido a su composición/las técnicas de gestión del Fondo utilizadas, el Fondo presenta una alta volatilidad, es decir, los precios de las participaciones puedenestar sujetos a fuertes oscilaciones al alza o a la baja, también durante periodos breves de tiempo. El valor liquidativo por participación puede caer en cualquiermomento por debajo del precio de compra al que el cliente adquirió la participación.


Oportunidades

Riesgos












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Ficha: DWS Invest Short Duration Income


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónEl objetivo del fondo es conseguir unrendimiento superior al del Barclays GlobalAggregate 1-3Y (con cobertura). La estrategiaofrece a los inversores acceso al mercado derenta fija mundial. Al menos el 70% de losactivos del fondo están invertidos en bonoscon vencimientos de hasta tres años. Hastael 49% de los activos del fondo se puedeninvertir en mercados emergentes. Losgestores del fondo utilizarán a su enteradiscreción la posibilidad de invertir tambiénen, por ejemplo, valores, sectores,calificaciones que no estén incluidos en elíndice de referencia, con el fin de aprovecharoportunidades de inversión específicas. Elposicionamiento del fondo puede desviarse


Datos del fondo

Periodo Fondo Indice 03/2015 - 06/2015 -0,1 0,106/2015 - 06/2016 1,7 0,706/2016 - 06/2017 0,0 -0,706/2017 - 06/2018 -1,1 -1,106/2018 - 06/2019 0,4 0,806/2019 - 06/2020 1,4 0,806/2020 - 06/2021 1,1 -0,206/2021 - 06/2022 -6,2 -3,6

Rentabilidad

Indice**Indice: Barclays Global Aggregate 1-3Y TR (hedged in EUR)Cálculo de la evolución del valor según el método BVI, es decir, sin tener en consideración la comisión de suscripción. Los costes individuales,como las tasas, las comisiones y otras remuneraciones no se han tenido en cuenta en la presentación. Si se tomaran en cuenta, tendrían unefecto negativo sobre el desarrollo de los valores. La evolución del valor en el pasado no es un indicador fiable de la evolución futura del mismo.

Fondo

DWS Invest Short Duration Income sigue los mismos objetivos de inversión, el proceso de inversión y la estrategia de asignación de activos queDWS Invest Global Short Duration, lanzado por primera vez el 16.03.2015. El 12.10.2020 DWS Invest Global Short Duration se fusionó con elnuevo fondo DWS Invest Short Duration Income. Los antecedentes operacionales históricos fueron unificados con los de DWS Invest ShortDuration Income para la medición y presentación del rendimiento histórico.


-1,5 -6,2 -3,9 -4,6 -3,0 -5,4 -1,3EUR -0,9 -1,2 0,7 2,8 -1,1-0,6 -3,6 -3,0 -3,3 -3,2 -3,0 -1,0BM IN EUR -0,7 -0,7 0,7 1,0 -0,9


Volatilidad -- 1,28%VAR (99%/10 días)Descenso máximo -6,36%

--Factor alpha Tracking Error ----Factor betaCoeficiente de correlación --Ratio de información --Ratio Sharpe --

Nota: Los términos más importantes se definen en el glosario.


Bonos gubernamentales 29,4 Bonos corporativos 10,5 Emergentes corporativos 10,1 Emergentes soberanos 9,6 Agencias 5,2 Obligaciones financieras 2,1 Asset back - / Mortgage back securities 0,5 Cédulas 0,2 Otros títulos 33,0





Datos a 30.06.2022 Junio 2022




100,6Renta fija-0,6Efectivo y otros patrimonio

-24,2 Future Short









US Treasury 17/30.09.24 2,2US Treasury 18/30.11.23 2,1US Treasury 21/15.06.24 2,1US Treasury 17/31.03.24 2,1Africa Finance 20/16.06.25 MTN 2,1US Treasury 21/15.01.24 2,0Japan 03/20.06.23 No.63 2,0Japan 14/20.06.24 No.334 2,0Japan 19/20.09.24 2,0Japan 18/20.09.23 S.137 2,0Total 20,6


EE.UU. 23,6 Japón 14,5 Alemania 7,0 Supranational 5,6 Noruega 4,1 Italia 3,4 Perú 3,0 Canadá 2,9 Nueva Zelanda 2,9 Emiratos Árabes Unidos 2,7 Otros países 30,6 Ponderación bruta, sin descontar las eventuales posiciones en derivados.


AAA 32,5AA 6,4A 21,0BBB 23,8BB 10,0B 5,4Otras 0,6Not rated 0,3

La estructura se refiere a las calificaciones internas y externas (S&P puede incl.)https://go.dws.de/sp-disclaimer.




-1,5 -6,0 -3,4 -3,8 -1,8 -5,3 -1,1FC(EUR)(1) -0,8 -1,0 0,8 2,9 -0,9-1,5 -6,0 -3,5 -3,9 -3,9 -5,3 -1,2FD(EUR)(1) -0,8 -1,0 0,7 2,9 -0,9-1,4 -5,7 -- -- -5,2 -5,1 --IC50(EUR) -- -- -- -- -0,5-1,4 -5,7 -2,5 -2,2 -2,3 -5,1 -0,8ID50(EUR)(1) -0,4 -0,7 1,1 3,3 -0,5-1,5 -6,2 -3,9 -4,6 -3,0 -5,4 -1,3LC(EUR)(1) -0,9 -1,2 0,7 2,8 -1,1-1,5 -6,2 -- -- -5,9 -5,4 --LD(EUR) -- -- -- -- -1,0-1,5 -6,6 -5,5 -7,5 -7,4 -5,6 -1,9NC(EUR)(1) -1,5 -1,8 -0,1 2,1 -1,6-1,5 -6,0 -3,4 -- -3,8 -5,3 -1,1TFC(EUR)(1) -- -1,0 0,7 3,0 -0,9-1,4 -6,0 -3,5 -- -3,9 -5,3 -1,2TFD(EUR)(1) -- -1,0 0,7 2,9 -0,9-1,3 -5,1 0,9 5,9 10,6 -4,7 0,3USD FCH(USD)(1) 1,2 1,7 3,9 4,5 -0,2-1,3 -5,3 0,2 4,8 9,0 -4,7 0,1USD LCH(USD)(1) 0,9 1,5 3,7 4,2 -0,4-1,3 -5,2 0,7 -- 4,9 -4,7 0,2USD TFCH(USD)(1) -- 1,6 3,9 4,6 -0,3

(1) DWS Invest Short Duration Income sigue los mismos objetivos de inversión, el proceso de inversión y la estrategia de asignación de activos que DWS Invest Global Short Duration, lanzado por primera vezel 16.03.2015. El 12.10.2020 DWS Invest Global Short Duration se fusionó con el nuevo fondo DWS Invest Short Duration Income. Los antecedentes operacionales históricos fueron unificados con los deDWS Invest Short Duration Income para la medición y presentación del rendimiento histórico.

Datos a 30.06.2022 Junio 2022





FondoGestor de la Cartera Daniel Kittler Patrimonio 90,3 Mio. EURGestor del fondo desde 12.10.2020 Divisa del fondo EURSociedad Gestora DWS Investment GmbH Fecha de lanzamiento 12.10.2020Domicilio de la gestión Alemania Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al crecimientoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción





LU2220514280 Distribución 50.000.000ID50 0,00% 91,32 0,180% 0,23% (2) --EUR






LU2220515253 Acumulación 2.000.000USD FCH 0,00% 110,61 0,450% 0,61% (2) --USD

LU2220515337 Acumulación --USD LCH 3,00% 109,01 0,600% 0,78% (2) --USD

LU2220515410 Acumulación --USD TFCH 0,00% 104,90 0,450% 0,65% (2) --USD(2) En los gastos corrientes (TER) se incluyen básicamente todas las partidas que tuvieron un coste y que se extrajeron del Fondo, a excepción de los costes de transacción y las comisionesde rendimiento. Si el Fondo invierte una parte considerable de su patrimonio en fondos objetivo, se consideran los costes de los fondos objetivo correspondientes y de los pagos recibidos. Losgastos corrientes aquí especificados se incluyeron en el último ejercicio del Fondo, que finalizó en 31.12.2021. Estos pueden variar de año en año.




28046 Madrid


Dirección






Nota

Datos a 30.06.2022 Junio 2022




Fondos de renta fija - Mercados emergentes/bonos corporativosde alto rendimiento

• El fondo invierte en bonos cuyo valor depende de que el emisor esté en condiciones de efectuar pagos. Un empeoramiento de la solvencia (capacidad y voluntadde reembolso) puede afectar negativamente al valor de los bonos.• Debido a su composición/las técnicas de gestión del Fondo utilizadas, el Fondo presenta una alta volatilidad, es decir, los precios de las participaciones puedenestar sujetos a fuertes oscilaciones al alza o a la baja, también durante periodos breves de tiempo. El valor liquidativo por participación puede caer en cualquiermomento por debajo del precio de compra al que el cliente adquirió la participación.


Oportunidades

Riesgos







Mercados emergentes/bonos corporativos de altorendimiento




97,0Renta fija3,0Efectivo y otros patrimonio


AAA 1,4AA 3,7A 22,6BBB 29,7BB 19,6B 20,4CCC 2,7


Princip. inversiones (renta fija) (% del fondo)

Asahi Mutual Life Insurance 18/Und. 3,0Medco Platinum Road 18/30.01.25 Reg S 2,7Theta Capital 20/22.01.25 2,6SoftBank Group 17/und. 2,6Marubeni 20/18.09.25 2,4Central Japan Railway 19/02.10.24 2,3Central Nippon Expressway 20/29.09.25 2,3Vedanta Resources 20/21.01.24 Reg S 2,2Eterna Capital 17/11.12.22 S.A 2,1Nippon Life Insurance 14/16.10.44 Reg S 2,1Total 24,3



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Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest Asian Bonds

Fondos de renta fija - Mercados emergentes/bonos corporativos de altorendimiento


Japón 27,6India 25,2Indonesia 19,7Corea 11,7Hong Kong SAR 3,3China 2,5Filipinas 1,8EE.UU. 1,4Singapur 1,3Australia 1,2Otros países 1,3


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónFondos de obligaciones asiáticos. Lainversión regional del fondo se centra enAsia. Se invierte en activos/títulos de deuda atipo de interés fijo, emitidos por gobiernos depaíses asiáticos, autoridades públicasasiáticas, entidades locales asiáticas yempresas asiáticas, denominados en divisasasiáticas y no asiáticas. El fondo tambiénpodrá invertir en bonos de emisores noasiáticos, denominados en divisas asiáticas.El fondo podrá invertir en bonos con grado deinversión y en bonos de alto rendimiento.


Datos del fondo

Categoría Morningstar™RF Asia

Periodo Fondo Indice 06/2014 - 06/2015 3,0 4,406/2015 - 06/2016 12,5 7,406/2016 - 06/2017 13,1 3,106/2017 - 06/2018 0,6 -0,706/2018 - 06/2019 10,4 10,006/2019 - 06/2020 1,4 5,406/2020 - 06/2021 5,9 3,906/2021 - 06/2022 -4,9 -12,8

Rentabilidad

Indice: JP Morgan Asian Credit Index (RI)Cálculo de la evolución del valor según el método BVI, es decir, sin tener en consideración la comisión de suscripción. Los costes individuales,como las tasas, las comisiones y otras remuneraciones no se han tenido en cuenta en la presentación. Si se tomaran en cuenta, tendrían unefecto negativo sobre el desarrollo de los valores. La evolución del valor en el pasado no es un indicador fiable de la evolución futura del mismo.

Fondo


-2,6 -4,9 2,1 13,4 48,7 -5,8 0,7USD 2,5 -1,3 10,3 4,9 1,50,1 8,3 11,4 23,9 92,5 2,0 3,7EUR 4,4 3,3 12,7 -4,2 10,1

-2,3 -12,8 -4,6 4,2 20,8 -10,6 -1,5BM IN USD 0,8 -0,9 11,4 6,3 -2,5Los datos relativos a este producto hacen referencia a USD. Por consiguiente, la evolución de valor en euros de este producto puede aumentar odisminuir a causa de las fluctuaciones de las divisas.








Datos a 30.06.2022 Junio 2022




Distribución de la cartera (% del fondo)

Emergentes corporativos 55,3 Obligaciones financieras 22,0 Bonos corporativos 18,4 Efectivo 3,0 Bonos gubernamentales 1,4




Rendimiento (%) Tipo de interés actual (en %) 5,08,62,2 Duración modificadaDuración (en años) 2,1 Vencimiento (en años) 7,0118 Calificación mediaNúmero de bonos BBB


-2,8 -5,9 -2,5 2,6 31,0 -6,4 -0,8FCH(EUR) 0,5 -4,0 7,1 3,1 0,6-2,9 -6,4 -4,0 0,0 3,3 -6,6 -1,3LDH(EUR) 0,0 -4,5 6,5 2,6 0,1-2,8 -5,9 -2,5 -- -0,1 -6,4 -0,8TFCH(EUR) -- -4,0 7,1 3,0 0,7-3,1 -6,2 -2,9 -- -0,6 -6,7 -1,0TFDH(EUR) -- -4,0 7,0 3,0 0,6-2,6 -4,9 2,1 13,4 48,7 -5,8 0,7USD FC(USD) 2,5 -1,3 10,3 4,9 1,5-2,7 -5,4 0,2 10,4 15,1 -6,0 0,1USD LDM(USD) 2,0 -1,5 9,7 4,0 1,0-2,6 -4,9 2,1 -- 9,4 -5,8 0,7USD TFC(USD) -- -1,3 10,3 4,9 1,5





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Dirección




Datos a 30.06.2022 Junio 2022




Nota

FondoGestor de la Cartera Henry Wong Patrimonio 1.444,6 Mio. USDGestor del fondo desde 16.06.2014 Divisa del fondo USDSociedad Gestora DWS Investment GmbH & DWS Investments Hong Kong Fecha de lanzamiento 16.06.2014Domicilio de la gestión Hong Kong Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al riesgoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción


LU0813324794 Acumulación 2.000.000FCH 0,00% 130,96 0,600% 0,70% (1) --EUR

LU0813324521 Distribución --LDH 3,00% 84,80 1,100% 1,20% (1) --EUR

LU1663839196 Acumulación --TFCH 0,00% 99,88 0,600% 0,71% (1) --EUR

LU1663839279 Distribución --TFDH 0,00% 83,08 0,600% 0,71% (1) --EUR


LU1525638091 Distribución --USD LDM 3,00% 88,07 1,100% 1,18% (1) --USD






• El fondo invierte su patrimonio en regiones o sectores seleccionados. Este hecho incrementa el riesgo de que el fondo se vea perjudicado por las condicioneseconómicas y políticas de las correspondientes regiones o sectores.• El fondo invierte en bonos cuyo valor depende de que el emisor esté en condiciones de efectuar pagos. Un empeoramiento de la solvencia (capacidad y voluntadde reembolso) puede afectar negativamente al valor de los bonos.• Debido a su composición/las técnicas de gestión del Fondo utilizadas, el Fondo presenta una alta volatilidad, es decir, los precios de las participaciones puedenestar sujetos a fuertes oscilaciones al alza o a la baja, también durante periodos breves de tiempo. El valor liquidativo por participación puede caer en cualquiermomento por debajo del precio de compra al que el cliente adquirió la participación.


Oportunidades

Riesgos








Rentabilidad (en %) - Clase de acción USD LC(USD)


Emergentes corporativos 56,7 Bonos corporativos 35,5 Emergentes soberanos 4,4 Bonos gubernamentales 3,2 Efectivo 0,3









Clasificaciones

Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest China Bonds


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónLa política de inversión de DWS Invest ChinaBonds consiste en conseguir un rendimientosuperior a la media del subfondo invirtiendo almenos el 60% del patrimonio neto en valoresde emisores que tengan su domicilio o lamayor parte de su actividad en Chinacontinental.


Datos del fondo


Alta

Media

Baja


Baja

Media

Alta

Categoría Morningstar™RF RMB

Periodo Fondo 06/2012 - 06/2013 7,906/2013 - 06/2014 5,006/2014 - 06/2015 4,406/2015 - 06/2016 -2,606/2016 - 06/2017 3,906/2017 - 06/2018 3,006/2018 - 06/2019 1,406/2019 - 06/2020 2,006/2020 - 06/2021 2,006/2021 - 06/2022 -2,3

Rentabilidad


Fondo

1 m 3 a 1 a 5 a Inicio 3 a d. 2021 2020 2019 2018 5 a d. 2022 Evolución acumulada (en %) - Clase de acción USD LC(USD)

-1,1 -2,3 1,6 6,2 27,1 -2,6 0,5USD 1,2 -5,7 4,2 3,9 0,01,6 11,2 10,9 16,0 74,1 5,5 3,5EUR 3,0 -1,2 6,4 -5,2 8,6


Otras características (3 años) / VAR (1 año) - Clase de acción USD LC(USD)







Datos a 30.06.2022 Junio 2022


China 41,3 Hong Kong SAR 24,6 Japón 10,4 India 7,1 Corea 5,8 Indonesia 3,4 EE.UU. 3,2 Taiwan 2,0 Filipinas 0,9 Vietnam 0,5 Otros países 0,5 Ponderación bruta, sin descontar las eventuales posiciones en derivados.

(% del fondo) Princip. inversiones

Smartone Finance 13/08.04.23 4,5Vanke Real Estate (Hong Kong) 18/25.05.23 MTN 4,1FTL Capital 13/25.04.23 3,8China 19/03.12.22 3,8PCCW-HKT Capital No. 5 13/08.03.23 Reg S 3,8CLP Power Hong Kong Fin. 12/26.04.23 MTN 3,3NWD (MTN) 15/30.11.22 MTN 3,2China Development Bank 18/12.12.23 3,2United States of America 22/05.15.32 3,2HPHT Finance 17/11.09.22 2,9Total 35,8


Dólar estadounidense 100,1Euro -0,1






-1,2 -2,6 -1,0 -1,3 17,2 -2,8 -0,3FCH(EUR) -0,3 -7,9 1,7 2,8 -0,1-1,2 -2,7 -1,2 -1,1 4,3 -2,9 -0,4FDH(EUR) -0,2 -7,8 1,8 2,7 -0,1-1,3 -3,3 -2,8 -3,9 10,8 -3,1 -0,9LCH(EUR) -0,8 -8,3 1,1 2,3 -0,8-1,3 -3,7 -4,0 -5,9 6,3 -3,3 -1,4NCH(EUR) -1,2 -8,7 0,7 1,8 -1,2-0,7 1,9 0,8 7,4 33,2 2,6 0,3RMB FC(CNY) 1,4 0,2 5,9 -2,6 -1,4-0,8 1,2 -1,0 4,8 27,5 2,4 -0,3RMB LC(CNY) 0,9 -0,3 5,7 -3,1 -2,0-1,2 -2,7 -1,4 -- -5,0 -2,9 -0,5TFCH(EUR) -- -7,9 1,6 2,7 -0,1-1,1 -1,8 3,3 9,1 34,7 -2,3 1,1USD FC(USD) 1,8 -5,1 4,8 4,4 0,6-0,9 -1,2 -5,4 -1,9 1,1 1,2 -1,8USD FCH (P)(USD) -0,4 -1,6 5,6 -4,0 -4,3-1,1 -2,3 1,6 6,2 27,1 -2,6 0,5USD LC(USD) 1,2 -5,7 4,2 3,9 0,0

-- -4,6 -10,1 -7,9 -6,4 -2,3 -3,9USD LDH (P)(USD) -1,8 -2,1 5,1 -5,0 -4,8-0,9 -1,7 -7,2 -4,8 -2,7 0,9 -2,5USD LDMH (P)(USD) -1,0 -2,0 5,1 -4,9 -4,8-1,1 -1,7 3,4 -- 4,1 -2,2 1,1USD TFC(USD) -- -5,1 4,8 4,4 0,6





28046 Madrid


Dirección




Datos a 30.06.2022 Junio 2022





Nota

FondoGestor de la Cartera Henry Wong Patrimonio 156,4 Mio. USDGestor del fondo desde 01.01.2018 Divisa del fondo USDSociedad Gestora DWS Investment GmbH & DWS Investments Hong Kong Fecha de lanzamiento 16.08.2011Domicilio de la gestión Hong Kong Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al riesgoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción



LU0740831374 Distribución 2.000.000FDH 0,00% 83,30 0,600% 0,77% (1) --EUR

LU0632805262 Acumulación --LCH 3,00% 110,76 1,100% 1,34% (1) --EUR

LU0740831614 Acumulación --NCH 1,50% 106,27 1,400% 1,74% (1) -- ²EUR

LU0813328860 Acumulación 2.000.000RMB FC 0,00% 133,21 0,600% 0,73% (1) --CNY

LU0813328787 Acumulación --RMB LC 3,00% 127,51 1,100% 1,31% (1) --CNY



LU1322112647 Acumulación 2.000.000USD FCH (P) 0,00% 101,11 0,600% 0,77% (1) --USD


LU1322112720 Distribución --USD LDH (P) 3,00% 0,00 1,100% 1,34% (1) --USD

LU1322112993 Distribución --USD LDMH (P) 3,00% 72,61 1,100% 1,33% (1) --USD






• El fondo invierte en la República Popular de China. Las inversiones en este país llevan asociados riesgos derivados de su entorno legal, político y económicoparticular. El rumbo político futuro del gobierno chino es incierto y existe el riesgo de que la evolución del valor sea negativa debido a injerencias estatales yrestricciones.• El fondo invierte en bonos cuyo valor depende de que el emisor esté en condiciones de efectuar pagos. Un empeoramiento de la solvencia (capacidad y voluntadde reembolso) puede afectar negativamente al valor de los bonos.• Debido a su composición/las técnicas de gestión del Fondo utilizadas, el Fondo presenta una alta volatilidad, es decir, los precios de las participaciones puedenestar sujetos a fuertes oscilaciones al alza o a la baja, también durante periodos breves de tiempo. El valor liquidativo por participación puede caer en cualquiermomento por debajo del precio de compra al que el cliente adquirió la participación.


Oportunidades

Riesgos








Rentabilidad (en %) - Clase de acción NCH(EUR)


Emergentes corporativos 93,9 Emergentes soberanos 2,7


El JPM CEMBI Broad Diversified obtuvo un -3,06% con rendimientos de GI y AR del -1,79% y -4,74%. Los diferenciales de créditodel índice y de sus componentes de GI y ARse ampliaron en 53, 14 y 109 pb. Lasdificultades macroeconómicas derivadas dela guerra en Ucrania y las perturbaciones porla COVID-19 en China, el aumento de lainflación mundial, encabezado por la energíay los alimentos, el posible endurecimientomonetario de los principales bancoscentrales, y la preocupación por elendurecimiento de la financiación y laralentización del consumo, que aumentan losriesgos de recesión, afectaron a la confianzay los flujos de fondos. La mayoría de losbancos centrales de ME aplicaron subidasproactivas de los tipos para aliviar la inflacióny la presión sobre los flujos, mientras laactividad económica se normaliza tras lapandemia. Nuestras perspectivas a largoplazo son favorables a pesar de los retos acorto plazo, debido a los sólidosfundamentales de los emisores, la resistenciade las materias primas, las oportunidades dediversificación mundial, el apoyo multilateral alos países más débiles y la duraciónmoderada de la estrategia, que trata desortear los riesgos y captar lasperturbaciones del mercado mediante unaselección activa. Su rendimiento netomensual fue del -3,56%.





AA 8,4A 15,4BBB 31,5BB 20,3B 13,1CCC 3,4Otras 0,3Not rated 7,6



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Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest Emerging Markets Corporates


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónFondo que invierte en bonos de empresa enlos países emergentes de todo el mundo. Elfondo realiza inversiones en bonos deempresa de los países emergentes. Talesinversiones se realizan en bonos concalificación de grado de inversión y en bonosde alto rendimiento. El fondo invierteprincipalmente en deuda denominada enUSD.


Datos del fondo


Alta

Media

Baja


Baja

Media

Alta

Categoría Morningstar™RF Deuda Corporativa Global Emergente -Sesgo EUR

Periodo Fondo Indice 06/2012 - 06/2013 4,0 2,506/2013 - 06/2014 9,9 10,306/2014 - 06/2015 -2,0 0,706/2015 - 06/2016 3,6 4,806/2016 - 06/2017 6,7 5,106/2017 - 06/2018 -5,1 -2,506/2018 - 06/2019 2,6 6,906/2019 - 06/2020 -0,9 1,406/2020 - 06/2021 8,4 7,506/2021 - 06/2022 -16,6 -15,4

Rentabilidad

Indice (desde 24.11.2016)**Indice: JPM CEMBI Broad Diversified (hedged in EUR) - 24.11.16Cálculo de la evolución del valor según el método BVI, es decir, sin tener en consideración la comisión de suscripción. Los costes individuales,como las tasas, las comisiones y otras remuneraciones no se han tenido en cuenta en la presentación. Si se tomaran en cuenta, tendrían unefecto negativo sobre el desarrollo de los valores. La evolución del valor en el pasado no es un indicador fiable de la evolución futura del mismo.

Fondo

1 m 3 a 1 a 5 a Inicio 3 a d. 2021 2020 2019 2018 5 a d. 2022 Evolución acumulada (en %) - Clase de acción NCH(EUR)

-3,9 -16,6 -10,3 -12,7 18,0 -15,1 -3,6EUR -2,7 -10,2 8,9 4,3 -1,1-3,3 -15,4 -7,8 -3,8 33,3 -14,6 -2,7BM IN EUR -0,8 -4,4 9,8 5,5 0,0

Otras características (3 años) / VAR (1 año) - Clase de acción NCH(EUR)







Datos a 30.06.2022 Junio 2022






DBS Group Holdings 20/Und. MTN 1,7Sabic Capital I 20/14.09.30 1,5Singapore Airlines 21/20.07.26 MTN 1,4ACWA Power Management Inv. 17/15.13.39 Reg S 1,2Pampa Energia 16/21.07.23 Reg S 1,2Suam Finance 14/17.04.24 Reg S 1,2Hanwha Energy USA Holdings 22/05.07.2025 Reg S 1,2United Overseas Bank 19/15.04.29 MTN 1,2Genel Energy Finance 4 20/14.10.25 1,2Akropolis Group 21/02.06.26 1,2Total 13,0


Colombia 6,1 Brasil 5,2 Emiratos Árabes Unidos 5,0 Corea 4,7 Singapur 4,3 Indonesia 4,1 México 4,1 Turquía 3,9 Arabia Saudí 3,8 Hong Kong SAR 3,6 Otros países 52,1 Ponderación bruta, sin descontar las eventuales posiciones en derivados.




104 Calificación mediaNúmero de bonos BBB


-3,8 -15,8 -7,8 -8,7 31,6 -14,7 -2,7FCH(EUR) -1,8 -9,5 9,9 5,3 -0,2-3,8 -16,2 -9,1 -10,9 23,6 -14,9 -3,1LCH(EUR) -2,3 -9,9 9,3 4,9 -0,8-3,8 -16,2 -9,2 -11,0 23,7 -14,9 -3,2LDH(EUR) -2,3 -10,0 9,3 4,7 -0,7-3,9 -16,6 -10,3 -12,7 18,0 -15,1 -3,6NCH(EUR) -2,7 -10,2 8,9 4,3 -1,1-0,9 -3,8 2,7 5,9 28,1 -6,9 0,9ND(EUR) 1,2 -3,4 14,5 -3,3 8,1-3,8 -16,6 -10,4 -12,9 17,7 -15,1 -3,6NDH(EUR) -2,7 -10,3 8,8 4,3 -1,2-3,8 -15,9 -8,0 -- -11,0 -14,7 -2,7TFCH(EUR) -- -9,5 10,2 5,1 -0,4-3,8 -15,8 -7,6 -- -10,7 -14,7 -2,6TFDH(EUR) -- -9,5 10,0 5,4 -0,2-3,6 -14,8 -3,2 1,3 61,5 -14,1 -1,1USD FC(USD) 0,3 -6,9 13,2 7,2 0,7-3,6 -15,2 -4,8 -1,3 48,8 -14,3 -1,6USD LC(USD) -0,3 -7,4 12,6 6,6 0,1-3,6 -15,2 -4,8 -1,4 48,9 -14,3 -1,6USD LD(USD) -0,3 -7,4 12,6 6,6 0,1-3,6 -14,8 -3,2 -- -2,2 -14,1 -1,1USD TFC(USD) -- -7,0 13,2 7,2 0,7-3,6 -14,8 -3,2 -- -2,2 -14,1 -1,1USD TFD(USD) -- -6,9 13,2 7,2 0,6





28046 Madrid


Dirección




Datos a 30.06.2022 Junio 2022





Nota

FondoGestor de la Cartera Tobias Braun Patrimonio 84,3 Mio. USDGestor del fondo desde 02.05.2019 Divisa del fondo USDSociedad Gestora DWS Investment GmbH Fecha de lanzamiento 20.11.2006Domicilio de la gestión Alemania Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al riesgoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción





LU0436053051 Acumulación --NCH 1,50% 118,04 1,400% 1,71% (1) -- ²EUR


LU0544572190 Distribución --NDH 1,50% 76,10 1,400% 1,71% (1) --EUR


LU1663853429 Distribución --TFDH 0,00% 72,98 0,600% 0,78% (1) --EUR



LU0273170653 Distribución --USD LD 3,00% 78,90 1,100% 1,29% (1) --USD


LU1663857685 Distribución --USD TFD 0,00% 80,23 0,600% 0,73% (1) --USD(1) En los gastos corrientes (TER) se incluyen básicamente todas las partidas que tuvieron un coste y que se extrajeron del Fondo, a excepción de los costes de transacción y las comisionesde rendimiento. Si el Fondo invierte una parte considerable de su patrimonio en fondos objetivo, se consideran los costes de los fondos objetivo correspondientes y de los pagos recibidos. Losgastos corrientes aquí especificados se incluyeron en el último ejercicio del Fondo, que finalizó en 31.12.2021. Estos pueden variar de año en año.





• El fondo emplea operaciones de derivados sobre valores subyacentes para participar de sus revalorizaciones o sacar provecho en caso de que pierdan valor. Elaumento de las oportunidades asociado a estas operaciones conlleva también un mayor riesgo de pérdida. Por otra parte, es posible emplear operaciones dederivados para proteger el patrimonio del fondo. Este uso de las operaciones de derivados puede hacer que se reduzcan las posibilidades de ganancia del fondo.• El fondo invierte en países emergentes. La inversión en activos financieros de los mercados emergentes está sujeta por lo general a mayores riesgos que larealizada en activos financieros de mercados situados en países consolidados (incluidos posiblemente también elevados riesgos de tipo legal, económico ypolítico).• El fondo invierte en bonos cuyo valor depende de que el emisor esté en condiciones de efectuar pagos. Un empeoramiento de la solvencia (capacidad y voluntadde reembolso) puede afectar negativamente al valor de los bonos.• Debido a su composición/las técnicas de gestión del Fondo utilizadas, el Fondo presenta una alta volatilidad, es decir, los precios de las participaciones puedenestar sujetos a fuertes oscilaciones al alza o a la baja, también durante periodos breves de tiempo. El valor liquidativo por participación puede caer en cualquiermomento por debajo del precio de compra al que el cliente adquirió la participación.


Oportunidades

Riesgos










Emergentes soberanos 39,8 Emergentes corporativos 17,8 Agencias 3,0 Bonos corporativos 0,7 Otros títulos 38,8


El índice de bonos denominados en USD deemisores soberanos y cuasisoberanos demercados emergentes (JP Morgan EMBIGcon cobertura en EUR) retrocedió en junio un6,5% y concluyó con un -21,3%, el segundopeor periodo semestral desde la creación delíndice en diciembre de 1993. La evoluciónnegativa de la inflación mundial, los riesgosgeopolíticos, las interrupciones de lascadenas de suministro y la preocupación poruna inminente recesión siguieron siendo enjunio las razones más relevantes del deteriorodel apetito por el riesgo. Los tipos de losbonos del Estado de EE. UU. (10 años)subieron 17 pb, hasta el 3%, con unareducción a finales de mes. El precio delcrudo (WTI) bajó ligeramente en 1,3 USDhasta los 77,7 USD/barril. Este mes, los países con grado de inversiónobtuvieron un rendimiento un 5,9% superioral de los países de alto rendimiento, debido alos numerosos valores atípicos en el espaciodel alto rendimiento y a los bajos resultadosgenerales de los países africanos. El fondono logró evitar el prolongado deterioro delmercado y perdió un 8,5% (clase de accionesRC). En relación con los índices habituales, elfondo obtuvo un rendimiento inferior debido asu concentración en países de África y enbonos soberanos de alto rendimiento.





A 1,7BBB 18,8BB 27,2B 48,1CCC 3,2Otras 0,4Not rated 0,6



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Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest Emerging Markets Opportunities


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónEl objetivo de la política de inversión esconseguir un rendimiento total superior a lamedia invirtiendo en bonos de mercadosemergentes. Para alcanzar el objetivo derendimiento, el gestor de la cartera invierte enbonos soberanos, cuasi soberanos ycorporativos de mercados emergentes deforma oportunista o de punto de referenciaagnóstico. El fondo aplica una estrategia deinversión flexible con respecto al riesgo deduración, el riesgo de crédito y puede invertiren bonos de mercados emergentes enmoneda local. La política de inversióntambién puede implementarse medianteinstrumentos derivados adecuados.


Datos del fondo

Categoría Morningstar™RF Global Emergente - Moneda Local

Periodo Fondo 01/2018 - 06/2018 -5,606/2018 - 06/2019 6,406/2019 - 06/2020 -2,806/2020 - 06/2021 9,106/2021 - 06/2022 -29,5

Rentabilidad


Fondo


-8,5 -29,5 -25,2 -- -24,8 -25,9 -9,2EUR -- 10,3 2,8 -4,0








Datos a 30.06.2022 Junio 2022




(% del fondo) Princip. inversiones

Senegal 18/13.03.28 Reg S 4,9Benin 21/19.01.32 Reg S 4,5Turkey 16/09.10.26 4,2Banque ouest Africane Developm. 17/27.07.27 Reg S 4,0Dominican Republic 18/19.07.28 Reg S 3,5Ghana 14/18.01.26 Reg S 3,4Egypt 19/11.04.31 Reg S MTN 3,4Namibia 15/29.10.25 Reg S 3,3Ivory Coast 18/22.03.30 Reg S 2,8Ivory Coast 19/17.10.31 Reg S 2,5Total 36,5


Turquía 12,6 Supranational 10,4 Rumanía 6,3 Costa de Marfil 5,3 Senegal 4,9 Ghana 4,5 Colombia 4,5 Benín 4,5 Egipto 4,5 Nigeria 4,4 Otros países 37,6 Ponderación bruta, sin descontar las eventuales posiciones en derivados.



Rendimiento (%) Tipo de interés actual (en %) 5,39,95,2 Duración modificadaDuración (en años) 4,8 Vencimiento (en años) 6,259 Calificación mediaNúmero de bonos BB


-8,5 -29,1 -23,7 -- -22,8 -25,7 -8,6FC(EUR) -- 10,9 3,6 -3,4-8,5 -28,9 -23,5 -- -22,3 -25,6 -8,5IC(EUR) -- 11,1 3,6 -3,3-8,5 -28,8 -23,0 -- -21,5 -25,5 -8,4IC100(EUR) -- 11,3 3,8 -3,1-8,5 -29,5 -25,2 -- -24,8 -25,9 -9,2LC(EUR) -- 10,3 2,8 -4,0-8,5 -28,8 -23,1 -- -21,7 -25,5 -8,4XC(EUR) -- 11,3 3,7 -3,1





28046 Madrid


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Datos a 30.06.2022 Junio 2022




Nota

FondoGestor de la Cartera Joergen Hartmann Patrimonio 232,0 Mio. EURGestor del fondo desde 15.01.2018 Divisa del fondo EURSociedad Gestora DWS Investment GmbH Fecha de lanzamiento 15.01.2018Domicilio de la gestión Alemania Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al crecimientoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción











• El fondo invierte en países emergentes. La inversión en activos financieros de los mercados emergentes está sujeta por lo general a mayores riesgos que larealizada en activos financieros de mercados situados en países consolidados (incluidos posiblemente también elevados riesgos de tipo legal, económico ypolítico).• El fondo invierte en bonos cuyo valor depende de que el emisor esté en condiciones de efectuar pagos. Un empeoramiento de la solvencia (capacidad y voluntadde reembolso) puede afectar negativamente al valor de los bonos.• Debido a su composición/las técnicas de gestión del Fondo utilizadas, el Fondo presenta una alta volatilidad, es decir, los precios de las participaciones puedenestar sujetos a fuertes oscilaciones al alza o a la baja, también durante periodos breves de tiempo. El valor liquidativo por participación puede caer en cualquiermomento por debajo del precio de compra al que el cliente adquirió la participación.


Oportunidades

Riesgos







Rentabilidad (en %) - Clase de acción IDH(EUR)


Emergentes soberanos 31,5 Emergentes corporativos 13,7 Agencias 2,8 Bonos gubernamentales 0,9 Bonos corporativos 0,6 Otros títulos 47,3


En junio se observó una rentabilidad negativadel -6,2% en el índice de bonos denominadosen USD de emisores soberanos ycuasisoberanos de mercados emergentes. Seregistró un rendimiento superior en el caso delos bonos de países con calificación de gradode inversión (Polonia, Croacia, China). En elcaso de los emisores con una calificación dealto rendimiento, se constató un rendimientoinferior. En particular, Ucrania y Sri Lankasufrieron una fuerte presión. Además, losemisores de África y América Latinaobtuvieron peores resultados (Kenia, Angola,Senegal, Egipto, Nigeria, Argentina yEcuador). Los factores clave siguieron siendolas perspectivas de inflación mundial, elcrecimiento económico y la evolución de laspolíticas de los principales bancos centrales.Durante el mes pasado se observó un cambioen los debates hacia una posible recesión enalgunos países. Los debates sobre unaposible recesión también provocaron undescenso de los precios de las materiasprimas y favorecieron los rendimientos de losbonos del Tesoro estadounidense y de losbonos del Estado alemán.





AA 3,2A 5,4BBB 24,7BB 22,4B 40,1Otras 3,6Not rated 0,5



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Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest Emerging Markets SovereignDebtFondos de renta fija - Mercados emergentes/bonos corporativos de altorendimiento

Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónAl menos el 80% del patrimonio del subfondoestá invertido a escala mundial en títulos dedeuda que generan intereses emitidos porEstados u organismos cuasigubernamentalesde mercados emergentes y estándenominados en dólares o euros.


Datos del fondo

Categoría Morningstar™RF Global Emergente - Sesgo EUR

Periodo Fondo Indice 03/2015 - 06/2015 -1,1 -0,606/2015 - 06/2016 8,8 8,806/2016 - 06/2017 5,5 4,106/2017 - 06/2018 -3,9 -3,906/2018 - 06/2019 8,0 9,006/2019 - 06/2020 -0,9 -1,906/2020 - 06/2021 8,3 6,206/2021 - 06/2022 -28,2 -22,6

Rentabilidad

Indice**Indice: JPM EMBI Global Diversified (hedged in EUR)Cálculo de la evolución del valor según el método BVI, es decir, sin tener en consideración la comisión de suscripción. Los costes individuales,como las tasas, las comisiones y otras remuneraciones no se han tenido en cuenta en la presentación. Si se tomaran en cuenta, tendrían unefecto negativo sobre el desarrollo de los valores. La evolución del valor en el pasado no es un indicador fiable de la evolución futura del mismo.

Fondo

1 m 3 a 1 a 5 a Inicio 3 a d. 2021 2020 2019 2018 5 a d. 2022 Evolución acumulada (en %) - Clase de acción IDH(EUR)

-9,4 -28,2 -22,9 -20,0 -9,2 -26,0 -8,3EUR -4,4 -8,6 13,3 4,4 -3,2-6,5 -22,6 -19,3 -15,5 -4,8 -21,2 -6,9BM IN EUR -3,3 -7,0 11,6 3,4 -2,8

Otras características (3 años) / VAR (1 año) - Clase de acción IDH(EUR)






Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Princip. inversiones (continuación) (% del fondo)

Comisión Federal de Electricidad 21/26.07.33 Reg S 1,0The Oil and Gas Holding 18/07.11.28 MTN Reg S 0,9Banque ouest Africane Developm. 21/22.01.33 Reg S 0,9PT Pertamina (Persero) 18/07.11.48 MTN Reg S 0,9Oil and Gas Holding 17/25.10.27 MTN Reg S 0,9Ecopetrol 21/02.11.31 0,8Mongolia International 21/07.07.27 Reg S 0,8Turkey 13/16.04.43 0,8Senegal 17/23.05.33 0,8Banque ouest Africane Developm. 17/27.07.27 Reg S 0,8Paraguay 14/11.08.44 Reg S 0,7Otras 37,5Ponderación bruta, sin descontar las eventuales posiciones en derivados.


Supranational 8,2 Turquía 7,4 Egipto 4,8 México 4,5 Ghana 4,4 Nigeria 4,4 China 4,1 Angola 3,9 Indonesia 3,6 Ecuador 3,3 Otros países 46,2 Ponderación bruta, sin descontar las eventuales posiciones en derivados.





-9,4 -28,2 -22,9 -20,0 -9,2 -26,0 -8,3IDH(EUR) -4,4 -8,6 13,3 4,4 -3,2-9,3 -28,6 -24,3 -22,8 -14,0 -26,1 -8,9LDH(EUR) -5,0 -9,5 12,3 3,9 -3,9-9,0 -27,1 -18,6 -10,8 3,9 -25,2 -6,6USD IC(USD) -2,3 -6,1 16,7 6,7 -2,3


Eastern & Southern Africa 21/30.06.28 MTN 3,8Turkiye Vakiflar Bankasi 21/01.10.26 Reg S 3,3BOI Finance 22/16.02.27 REGs 3,1Benin 21/19.01.32 Reg S 2,8Banque ouest Africane Developm. 19/22.10.31 Reg S 2,8Angola 18/09.05.28 Reg S 2,8Ecuador 20/31.07.40 Reg S 2,2Türkiye Ihracat Kredi Bankasi 21/06.07.26 Reg S 2,0Colombia 21/15.02.61 1,9Ghana 15/14.10.30 Reg S 1,9Country Gard 20/22.10.25 1,7African Export-Import Bank 21/17.05.31 Reg S 1,7Egypt 18/16.04.26 MTN Reg S 1,6Brazil 19/14.01.50 1,4Cameroon 21/07.07.32 Reg S 1,4South Africa 16/12.10.46 1,3Nigeria 17/28.11.47 MTN Reg S 1,3Nat.Comp. Kazakhstan Temir Zholy 12/10.07.42 Reg S 1,2Romania 20/28.01.32 Reg S 1,2Republic Of Uzbekistan 21/19.10.31 RegS 1,2Comisión Federal de Electricidad 21/09.02.51 Reg S 1,2Ivory Coast 19/17.10.31 Reg S 1,1Angola 18/08.05.48 Reg S 1,1Empresa De Los Ferro. Del Estado 20/18.08.50 Reg S 1,0Saudi International Bond 21/02.02.61 Reg S 1,0PT Pertamina (Persero) 11/27.05.41 Reg S 1,0Romania 19/16.07.31 MTN Reg S 1,0Egypt 18/21.02.48 MTN Reg S 1,0Ecuador 20/31.07.35 Reg S 1,0





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Datos a 30.06.2022 Junio 2022




Nota

FondoGestor de la Cartera Roland Gabert Patrimonio 30,1 Mio. USDGestor del fondo desde 01.01.2020 Divisa del fondo USDSociedad Gestora DWS Investment GmbH Fecha de lanzamiento 25.03.2015Domicilio de la gestión Alemania Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al crecimientoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción


LU0982741547 Distribución 10.000.000IDH 0,00% 63,61 0,400% 0,50% (1) --EUR


LU0982741976 Acumulación 10.000.000USD IC 0,00% 103,89 0,400% 0,47% (1) --USD(1) En los gastos corrientes (TER) se incluyen básicamente todas las partidas que tuvieron un coste y que se extrajeron del Fondo, a excepción de los costes de transacción y las comisionesde rendimiento. Si el Fondo invierte una parte considerable de su patrimonio en fondos objetivo, se consideran los costes de los fondos objetivo correspondientes y de los pagos recibidos. Losgastos corrientes aquí especificados se incluyeron en el último ejercicio del Fondo, que finalizó en 31.12.2021. Estos pueden variar de año en año.



Ficha: DWS Invest Emerging Markets Sovereign Debt


• El fondo invierte en instrumentos financieros que, en principio, cuentan con una liquidez suficiente pero que, en determinadas circunstancias, pueden volverseilíquidos. Es decir, es posible que la negociación ordinaria se vea afectada de forma transitoria o resulte irrealizable.• El fondo invierte en países emergentes. La inversión en activos financieros de los mercados emergentes está sujeta por lo general a mayores riesgos que larealizada en activos financieros de mercados situados en países consolidados (incluidos posiblemente también elevados riesgos de tipo legal, económico ypolítico).• El fondo invierte en bonos cuyo valor depende de que el emisor esté en condiciones de efectuar pagos. Un empeoramiento de la solvencia (capacidad y voluntadde reembolso) puede afectar negativamente al valor de los bonos.• Debido a su composición/las técnicas de gestión del Fondo utilizadas, el Fondo presenta una alta volatilidad, es decir, los precios de las participaciones puedenestar sujetos a fuertes oscilaciones al alza o a la baja, también durante periodos breves de tiempo. El valor liquidativo por participación puede caer en cualquiermomento por debajo del precio de compra al que el cliente adquirió la participación.


Oportunidades

Riesgos







Rentabilidad (en %) - Clase de acción USD LC(USD)


Obligaciones financieras 57,0 Emergentes corporativos 26,5 Bonos corporativos 13,9 Bonos gubernamentales 1,5 Efectivo 1,1





AAA 1,5AA 24,4A 53,0BBB 21,1



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Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest ESG Asian Bonds


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónEl fondo tiene un enfoque regional en ladeuda asiática. Las inversiones sonprincipalmente en bonos de divisas fuertes deemisores asiáticos corporativos, soberanos ycuasisoberanos. El fondo invierte sobre todoen bonos de emisores con calificación degrado de inversión y permite un máximo del10% en emisores sin calificación de grado deinversión. El proceso de selección de valorestiene en cuenta el rendimientomedioambiental, social y de gobernanza(ESG) de una empresa más allá de su éxitofinanciero.


Datos del fondo

Categoría Morningstar™RF Asia

Periodo Fondo Indice 08/2018 - 06/2019 7,3 8,406/2019 - 06/2020 7,7 6,806/2020 - 06/2021 0,3 2,706/2021 - 06/2022 -4,7 -8,5

Rentabilidad

Indice**Indice: JPM JACI Investment Grade Total Return (USD)Cálculo de la evolución del valor según el método BVI, es decir, sin tener en consideración la comisión de suscripción. Los costes individuales,como las tasas, las comisiones y otras remuneraciones no se han tenido en cuenta en la presentación. Si se tomaran en cuenta, tendrían unefecto negativo sobre el desarrollo de los valores. La evolución del valor en el pasado no es un indicador fiable de la evolución futura del mismo.

Fondo

1 m 3 a 1 a 5 a Inicio 3 a d. 2021 2020 2019 5 a d. 2022 Evolución acumulada (en %) - Clase de acción USD LC(USD)

-0,5 -4,7 2,9 -- 10,4 -3,6 1,0USD -- 8,4 6,7 -2,02,3 8,5 12,2 -- 23,4 4,4 3,9EUR -- 10,7 -2,6 6,4

-1,5 -8,5 0,4 -- 8,8 -8,9 0,1BM IN USD -- 11,0 6,8 0,0Los datos relativos a este producto hacen referencia a USD. Por consiguiente, la evolución de valor en euros de este producto puede aumentar odisminuir a causa de las fluctuaciones de las divisas.

Otras características (3 años) / VAR (1 año) - Clase de acción USD LC(USD)







Datos a 30.06.2022 Junio 2022






Macquarie Group 17/28.11.23 MTN Reg S 4,3United Overseas Bank 22/7.4.25 Reg S 4,2Korea Development Bank 21/11.03.24 4,0DBS Group Holdings 21/22.11.24 Reg S 3,7Mizuho Financial Group 19/13.09.23 3,0Mitsubishi UFJ Financial Group 17/25.07.22 3,0HCL America 21/10.03.26 Reg S 2,7KEB Hana Bank 18/13.03.23 MTN 2,7Shinhan Card 20/19.10.25 2,5Export-Import Bank of Korea 18/01.06.23 2,5Total 32,6


Corea 32,4 Japón 25,2 Australia 13,1 Singapur 10,4 India 7,2 Hong Kong SAR 5,5 Indonesia 1,6 EE.UU. 1,5 China 1,1 Malaisia 0,5 Otros países 0,4 Ponderación bruta, sin descontar las eventuales posiciones en derivados.



Rendimiento (%) Tipo de interés actual (en %) 2,53,51,3 Duración modificadaDuración (en años) 1,3 Vencimiento (en años) 4,076 Calificación mediaNúmero de bonos A


-0,6 -5,0 0,9 -- 6,3 -3,8 0,3ICH(EUR) -- 6,1 5,8 -2,0-0,6 -5,2 0,0 -- 5,3 -3,9 0,0TFCH(EUR) -- 5,9 5,5 -2,2-0,4 -4,0 5,5 -- 14,0 -3,2 1,8USD IC(USD) -- 9,2 7,6 -1,2-0,5 -4,7 2,9 -- 10,4 -3,6 1,0USD LC(USD) -- 8,4 6,7 -2,0-0,4 -4,2 4,6 -- 12,8 -3,3 1,5USD TFC(USD) -- 9,0 7,3 -1,4





28046 Madrid


Dirección




Datos a 30.06.2022 Junio 2022




Nota

FondoGestor de la Cartera Henry Wong Patrimonio 198,9 Mio. USDGestor del fondo desde 31.08.2018 Divisa del fondo USDSociedad Gestora DWS Investment GmbH & DWS Investments Hong Kong Fecha de lanzamiento 31.08.2018Domicilio de la gestión Hong Kong Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al riesgoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción


LU1859275809 Acumulación 10.000.000ICH 0,00% 106,29 0,400% 0,43% (1) --EUR








Fondos de renta fija - Bonos empresariales

• El fondo invierte su patrimonio en regiones o sectores seleccionados. Este hecho incrementa el riesgo de que el fondo se vea perjudicado por las condicioneseconómicas y políticas de las correspondientes regiones o sectores.• El fondo invierte en bonos cuyo valor depende de que el emisor esté en condiciones de efectuar pagos. Un empeoramiento de la solvencia (capacidad y voluntadde reembolso) puede afectar negativamente al valor de los bonos.• Debido a su composición/las técnicas de gestión del Fondo utilizadas, el Fondo presenta una alta volatilidad, es decir, los precios de las participaciones puedenestar sujetos a fuertes oscilaciones al alza o a la baja, también durante periodos breves de tiempo. El valor liquidativo por participación puede caer en cualquiermomento por debajo del precio de compra al que el cliente adquirió la participación.


Oportunidades

Riesgos








Bonos empresariales



En junio, el apetito por el riesgo se deterioróen todas las clases de activos y regiones, unavez más impulsado por las altas tasas deinflación y la volatilidad de los tipos deinterés. La guerra en Ucrania y la reduccióndel suministro por parte de Rusia siguenejerciendo presión sobre la inflación y elsentimiento de los consumidores. Lainflación, históricamente alta, ha dado lugar aduros comentarios de los bancos centrales, auna subida de 75 pb de la Fed y aexpectativas de nuevas subidas de tipos. Elaumento de los rendimientos de los bonos delEstado también ha ejercido una presiónadicional sobre Italia y los bonos soberanosde los mercados emergentes. Los mercadosde crédito registraron un mes especialmenteadverso, con una ampliación de losdiferenciales de más de 50 pb en elsegmento de grado de inversión en euros.Las nuevas emisiones se redujeronconsiderablemente y los emisores se vieronobligados a pagar importantes primas. En losmercados de crédito, el sector inmobiliarioobtuvo un rendimiento inferior en ciertamedida, también debido a acontecimientosidiosincrásicos. La rentabilidad del fondo fuedel -10,6% debido a la considerableampliación de los diferenciales en los híbridoscorporativos y a la exposición al sectorinmobiliario nórdico, en el que el sentimientofue especialmente negativo.





A 8,7BBB 66,3BB 23,9B 1,1


Desglose por sectores (en %)

Eléctrico - Integrado 35,60Energía 19,90Bienes inmuebles 8,30Automovilístico 7,80Atención sanitaria 6,00Comunicación 4,60Eléctrico - Distr/Trans 4,60Industria básica 2,50Sector de transporte 1,20Venta al por menor 1,00


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Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest Corporate Hybrid Bonds


Desglose de la estructura de capital

Híbridos empresariales 92,40Sénior 1,20Liquidez 6,40

Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónEl 50% de los activ. del fondo se invertiránmund. en bonos híbrid. empres. emitidos poremisores corp. no financ. Los bonos híbrid.empres. son bonos que, debido a su estruct.,tienen tanto caract. de capital de deuda comode RV. Las caract. de RV incluyen cuponesdiferidos o vencim. infinitos (perpetuos). Loshíbrid. empres. se subordinan a la deuda pref.Las caract. de deuda incluyen pagos decupones o fechas de retiro fijados en laemisión. El objetivo del gestor del fondo escubrir el riesgo cambiario frente al EUR en lacartera. Los deriv. se usan para fines decobertura e inversión.


Datos del fondo

Periodo Fondo 07/2015 - 06/2016 1,606/2016 - 06/2017 9,606/2017 - 06/2018 -0,306/2018 - 06/2019 6,706/2019 - 06/2020 -0,606/2020 - 06/2021 7,306/2021 - 06/2022 -21,0

Rentabilidad


Fondo


-10,6 -21,0 -15,7 -10,4 -0,3 -20,6 -5,5EUR -2,2 -5,7 12,5 2,6 0,1








Datos a 30.06.2022 Junio 2022


Euro 100,1Dólar estadounidense 0,1Libra esterlina -0,2



Euro 85,5Libra esterlina 6,7Dólar estadounidense 1,3



Francia 22,0 Alemania 15,1 Países Bajos 10,8 Italia 10,7 Gran Bretaña 9,0 Suecia 6,4 Australia 3,4 España 3,1 Luxemburgo 3,1 Austria 2,7 Otros países 7,3 Ponderación bruta, sin descontar las eventuales posiciones en derivados. Ponderación bruta, sin descontar las eventuales posiciones en derivados.

(% del fondo) Princip. emisor

Volkswagen International Finance N.V. 7,7TotalEnergies SE 7,0Electricité de France S.A. 6,9ENEL S.p.A. 5,4Iberdrola International B.V. 5,1BP Capital Markets PLC 4,9ENI S.p.A. 4,6EnBW Energie Baden-Württemberg AG 4,0Merck KGaA 3,7Engie S.A. 3,2Total 52,5





-10,5 -20,9 -15,7 -10,7 1,3 -20,5 -5,5CHF FCH(CHF) -2,2 -5,9 12,4 2,4 0,2-10,5 -21,1 -16,5 -12,1 -0,9 -20,6 -5,8CHF LCH(CHF) -2,5 -6,2 12,0 2,2 -0,1-10,6 -20,7 -14,9 -8,9 2,1 -20,5 -5,2FC(EUR) -1,8 -5,3 12,9 2,9 0,4-10,6 -21,0 -15,7 -10,4 -0,3 -20,6 -5,5LC(EUR) -2,2 -5,7 12,5 2,6 0,1-10,6 -21,0 -15,7 -10,4 -0,3 -20,6 -5,5LD(EUR) -2,2 -5,7 12,5 2,6 0,1-10,6 -20,7 -14,9 -- -11,8 -20,5 -5,3TFC(EUR) -- -5,3 12,9 2,9 0,4-10,6 -20,7 -14,9 -- -11,7 -20,5 -5,3TFD(EUR) -- -5,2 12,9 2,9 0,4-10,4 -19,9 -11,2 0,2 17,3 -19,9 -3,9USD FCH(USD) 0,0 -2,8 16,2 4,5 1,1-10,4 -20,1 -12,0 -1,4 14,9 -20,0 -4,2USD LCH(USD) -0,3 -3,1 15,9 4,2 0,8-10,6 -20,4 -13,8 -6,8 7,7 -20,3 -4,8XC(EUR) -1,4 -4,9 13,4 3,3 0,9-10,5 -20,4 -13,8 -6,8 7,6 -20,3 -4,8XD(EUR) -1,4 -4,9 13,4 3,3 0,9





28046 Madrid


Dirección




Datos a 30.06.2022 Junio 2022




Nota

FondoGestor de la Cartera Max Berger Patrimonio 141,7 Mio. EURGestor del fondo desde 06.07.2015 Divisa del fondo EURSociedad Gestora DWS Investment GmbH Fecha de lanzamiento 06.07.2015Domicilio de la gestión Alemania Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al crecimientoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción


LU1292896518 Acumulación 2.000.000CHF FCH 0,00% 101,27 0,600% 0,77% (1) --CHF

LU1292896609 Acumulación --CHF LCH 3,00% 99,13 0,900% 1,08% (1) --CHF














• El fondo invierte en instrumentos financieros que, en principio, cuentan con una liquidez suficiente pero que, en determinadas circunstancias, pueden volverseilíquidos. Es decir, es posible que la negociación ordinaria se vea afectada de forma transitoria o resulte irrealizable.• El fondo invierte en acciones. Las acciones están sujetas a fluctuaciones y, por tanto, también al riesgo de sufrir retrocesos en la cotización.• El fondo invierte en bonos convertibles y bonos con warrants. Los bonos convertibles y los bonos con warrants documentan el derecho de convertir la obligaciónen acciones o de adquirir acciones. La evolución del valor de los bonos convertibles y bonos con warrants depende, por tanto, de la evolución de la cotización de laacción en calidad de valor subyacente. De este modo, los riesgos de la evolución del valor de las acciones subyacentes también pueden influir en la evolución delvalor de los bonos convertibles y bonos con warrants.• El fondo invierte en bonos cuyo valor depende de que el emisor esté en condiciones de efectuar pagos. Un empeoramiento de la solvencia (capacidad y voluntadde reembolso) puede afectar negativamente al valor de los bonos.• Debido a su composición/las técnicas de gestión del Fondo utilizadas, el Fondo presenta una alta volatilidad, es decir, los precios de las participaciones puedenestar sujetos a fuertes oscilaciones al alza o a la baja, también durante periodos breves de tiempo. El valor liquidativo por participación puede caer en cualquiermomento por debajo del precio de compra al que el cliente adquirió la participación.


Oportunidades

Riesgos









Bonos corporativos 88,0 Obligaciones financieras 4,8 Emergentes corporativos 1,7


En junio, el mercado europeo de AR seenfrentó a otro mes difícil, en el que laintensificación de los problemasmacroeconómicos derivados de laaceleración de las presiones inflacionistas yel aumento de los riesgos de recesión,pesaron sobre el sentimiento del mercado. ElAR en EUR sufrió una de las mayoresrentabilidades mensuales negativas de lasúltimas décadas, con un rendimiento del -7,0%. En general, el fondo se comportó en líneacon su índice de referencia, ya que lasinversiones en servicios, comercio minorista yatención sanitaria contrarrestaron losbeneficios de la infraponderación en energía,automoción y transporte. Además, lasobreponderación en bonos híbridos, quesuelen beneficiarse de mejores calificacionesESG, tuvo un impacto negativo.Aunque la incertidumbre macroeconómicasigue siendo muy elevada y las perspectivaseconómicas mundiales se han ensombrecidoaún más, los fundamentales de los emisoresson en gran medida sólidos, y la elevadacalidad media de las calificaciones deberíarespaldar el mercado europeo de AR. Si bienlos diferenciales se han ampliado bastante engeneral, esperamos que la dispersión entrevalores individuales y sectores aumente aúnmás, por lo que es necesario un estilo deinversión ascendente orientado al valor parasuperar estos retos y aprovechar las nuevasoportunidades de alfa.





A 0,2BBB 3,6BB 60,5B 31,1CCC 3,8Not rated 0,7


Clasificaciones

Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest ESG Euro High Yield


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónFondo de bonos con un enfoque en bonoscorporativos y financieros de alto rendimiento.El fondo se concentra en las emisiones enEUR. Los riesgos monetarios frente al EURestán ampliamente cubiertos. Además deléxito financiero, también se tienen en cuentalos aspectos ecológicos y sociales y losprincipios de buena gobernanza empresarial(los llamados criterios ESG ambientales,sociales y de gobierno) a la hora deseleccionar las inversiones.


Datos del fondo

Periodo Fondo Indice 02/2020 - 06/2020 -6,7 -6,406/2020 - 06/2021 9,2 10,606/2021 - 06/2022 -14,7 -14,8

Rentabilidad

Indice**Indice: ML Euro High Yield Const. Index (BB-B rated) (RI)Cálculo de la evolución del valor según el método BVI, es decir, sin tener en consideración la comisión de suscripción. Los costes individuales,como las tasas, las comisiones y otras remuneraciones no se han tenido en cuenta en la presentación. Si se tomaran en cuenta, tendrían unefecto negativo sobre el desarrollo de los valores. La evolución del valor en el pasado no es un indicador fiable de la evolución futura del mismo.

Fondo


-6,6 -14,7 -- -- -13,0 -14,5 --EUR -- 1,7-6,9 -14,8 -- -- -11,7 -15,0 --BM IN EUR -- 2,8





Datos a 30.06.2022 Junio 2022


Euro 100,1Libra esterlina -0,1




Telefonica Europe B.V. 2,3Intesa Sanpaolo S.p.A. 1,7EDP - Energias de Portugal S.A. 1,5SoftBank Group Corp. 1,5Vodafone Group PLC 1,4Grifols S.A. 1,4IQVIA Inc. 1,4Cellnex Telecom S.A. 1,4Telecom Italia S.p.A. 1,2Casino, Guichard-Perrachon S.A. 1,2Total 15,0


Francia 15,2 Italia 14,3 España 11,3 Alemania 11,2 Países Bajos 7,6 Gran Bretaña 7,1 EE.UU. 7,0 Luxemburgo 5,1 Austria 2,8 Suecia 2,6 Otros países 10,0 Ponderación bruta, sin descontar las eventuales posiciones en derivados.




290 Calificación mediaNúmero de bonos BB


-6,6 -14,7 -- -- -13,0 -14,5 --LC(EUR) -- 1,7-6,6 -14,3 -- -- -12,1 -14,3 --TFC(EUR) -- 2,1-6,6 -13,9 -- -- -11,0 -14,1 --XC(EUR) -- 2,7





28046 Madrid


Dirección




Datos a 30.06.2022 Junio 2022




Nota

FondoGestor de la Cartera Astrid Heck Patrimonio 125,3 Mio. EURGestor del fondo desde 01.03.2021 Divisa del fondo EURSociedad Gestora DWS Investment GmbH Fecha de lanzamiento 14.02.2020Domicilio de la gestión Alemania Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al crecimientoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank International GmbH, Zweign. Luxe





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción









• El fondo invierte en instrumentos financieros que, en principio, cuentan con una liquidez suficiente pero que, en determinadas circunstancias, pueden volverseilíquidos. Es decir, es posible que la negociación ordinaria se vea afectada de forma transitoria o resulte irrealizable.• El fondo invierte en bonos cuyo valor depende de que el emisor esté en condiciones de efectuar pagos. Un empeoramiento de la solvencia (capacidad y voluntadde reembolso) puede afectar negativamente al valor de los bonos.• Debido a su composición/las técnicas de gestión del Fondo utilizadas, el Fondo presenta una alta volatilidad, es decir, los precios de las participaciones puedenestar sujetos a fuertes oscilaciones al alza o a la baja, también durante periodos breves de tiempo. El valor liquidativo por participación puede caer en cualquiermomento por debajo del precio de compra al que el cliente adquirió la participación.


Oportunidades

Riesgos









Bonos corporativos 56,3 Obligaciones financieras 36,8 Emergentes corporativos 2,0 Otros títulos 7,9


En junio los movimientos de los tiposdominaron el mercado. La crisis energéticaprovocada por la guerra de Rusia presionó lainflación y el sentimiento de losconsumidores, y la inflación general españolase disparó hasta el 10,2% a/a en junio, desdeel 8,7% de mayo, muy por encima de lasprevisiones del mercado del 9%. La inflación,históricamente alta, ha provocado duroscomentarios de los bancos centrales ydeclaraciones de subidas de tipos queparecían inimaginables hasta hace poco. Elaumento de los rendimientos supone unmayor coste de financiación y, por tanto, lavolatilidad volvió a la periferia europea, conlos rendimientos a 10 años de Italiaalcanzando el 4% en un tiempo récord,provocando una nueva ola de perturbacionesen los mercados. El BCE respondióanunciando un instrumento contra lafragmentación para frenar estos ajustesdesproporcionados. Estas dificultades y lamayor atención a una posible recesión,hicieron que los inversores no asumieranriesgos y que la liquidez del mercadosecundario fuera la de una situación de crisis.Las nuevas emisiones se interrumpieronprácticamente y las pocas que trataron desalir al mercado tuvieron que hacerconcesiones significativas, aumentando lapresión y ampliando los diferenciales. Todoslos bonos del fondo cumplen con nuestrosestándares ESG.





AA 3,3A 34,1BBB 55,9BB 6,0B 0,8



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Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest ESG Global Corporate Bonds


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónSe invertirá al menos el 70% de los activosdel subfondo a nivel mundial en bonosdenominados en o con cobertura frente aleuro con estado de grado de inversión en elmomento de la adquisición.


Datos del fondo

Categoría Morningstar™RF Deuda Corporativa Global - EUR Cubierto

Periodo Fondo Indice 03/2015 - 06/2015 -3,5 -2,606/2015 - 06/2016 6,0 6,106/2016 - 06/2017 1,9 1,006/2017 - 06/2018 -2,6 -1,806/2018 - 06/2019 6,3 6,306/2019 - 06/2020 5,4 4,806/2020 - 06/2021 2,5 2,606/2021 - 06/2022 -15,8 -14,2

Rentabilidad

Indice (desde 17.08.2015)**Indice: Barclays Global Aggregate Corporate TR (hedged EUR) - 17.8.15Cálculo de la evolución del valor según el método BVI, es decir, sin tener en consideración la comisión de suscripción. Los costes individuales,como las tasas, las comisiones y otras remuneraciones no se han tenido en cuenta en la presentación. Si se tomaran en cuenta, tendrían unefecto negativo sobre el desarrollo de los valores. La evolución del valor en el pasado no es un indicador fiable de la evolución futura del mismo.

Fondo

1 m 3 a 1 a 5 a Inicio 3 a d. 2021 2020 2019 2018 5 a d. 2022 Evolución acumulada (en %) - Clase de acción FC(EUR)

-3,7 -15,8 -9,1 -5,9 -1,9 -15,1 -3,1EUR -1,2 -5,3 10,6 6,6 -2,2-3,0 -14,2 -7,7 -3,7 0,5 -13,8 -2,6BM IN EUR -0,7 -3,9 9,5 6,5 -1,7

Otras características (3 años) / VAR (1 año) - Clase de acción FC(EUR)







Datos a 30.06.2022 Junio 2022






Royal Bank of Canada 22/14.04.25 MTN 1,1A.N.Z. Banking Group 20/25.11.35 Reg S 1,0Standard Chartered 21/14.01.27 MTN Reg S 1,0Boston Properties 21/01.10.33 1,0Hewlett-Packard 22/17.06.31 1,0UnitedHealth Group 21/15.05.51 1,0VMware 21/15.08.31 1,0SoftBank Group 21/06.01.25 0,9Abertis Infraestructuras 19/27.11.26 MTN 0,97-Eleven 21/10.02.31 144a 0,9Total 9,8


EE.UU. 44,9 Francia 8,5 Gran Bretaña 6,3 Alemania 5,4 Japón 5,2 Países Bajos 4,8 España 3,4 Suecia 3,3 Italia 3,0 Canadá 2,7 Otros países 15,3 Ponderación bruta, sin descontar las eventuales posiciones en derivados.






-3,7 -15,8 -9,1 -5,9 -1,9 -15,1 -3,1FC(EUR) -1,2 -5,3 10,6 6,6 -2,2-3,7 -15,6 -8,5 -4,7 -0,1 -15,0 -2,9ID(EUR) -1,0 -5,1 10,9 6,9 -1,9-3,7 -16,1 -10,0 -- -7,5 -15,2 -3,4LC(EUR) -- -- -- 6,3 -2,5-3,7 -15,8 -9,1 -- -7,1 -15,1 -3,1TFC(EUR) -- -5,2 10,6 6,7 -2,2-3,7 -15,8 -9,2 -- -7,2 -15,1 -3,1TFD(EUR) -- -5,3 10,6 6,6 -2,2





28046 Madrid


Dirección




Datos a 30.06.2022 Junio 2022




Nota

FondoGestor de la Cartera Rainer Haerle Patrimonio 193,1 Mio. EURGestor del fondo desde 31.03.2015 Divisa del fondo EURSociedad Gestora DWS Investment GmbH Fecha de lanzamiento 31.03.2015Domicilio de la gestión Alemania Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al riesgoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción



LU1054336893 Distribución 10.000.000ID 0,00% 84,13 0,400% 0,45% (1) --EUR










Oportunidades

Riesgos








Rentabilidad (en %) - Clase de acción USD LD(USD)


Bonos corporativos 55,3 Obligaciones financieras 31,7 Bonos gubernamentales 3,2 Emergentes soberanos 2,1 Emergentes corporativos 1,5






12,0 Largo Futuro-14,7 Future Short


AAA 12,0AA 1,7A 35,0BBB 47,0BB 3,9B 0,3



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Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest ESG USD Corporate Bonds


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónEl objetivo del fondo es lograr unarevalorización sostenida del capital queexceda el índice de referencia BloombergBarclays U.S. Credit Index. Se invierte almenos el 80% de los activos del fondo enbonos corporativos o relacionados con elgobierno denominados en USD. Se puedeinvertir hasta un 20% en bonos garantizadoso en bonos del Tesoro estadounidense. Almenos el 80% de los activos del subfondo seinvertirán en valores de deuda con interesesque tengan un grado de inversión en elmomento de la adquisición. Se puedenutilizar derivados con fines de inversión ycobertura.


Datos del fondo

Categoría Morningstar™RF Deuda Corporativa USD

Periodo Fondo Indice 01/2016 - 06/2016 6,4 7,006/2016 - 06/2017 1,8 1,806/2017 - 06/2018 -2,0 -0,606/2018 - 06/2019 9,2 10,306/2019 - 06/2020 10,5 9,106/2020 - 06/2021 1,3 3,006/2021 - 06/2022 -15,2 -13,6

Rentabilidad

Indice (desde 08.02.2017)**Indice: Bloomberg Barclays US Credit Total Return (RI)Cálculo de la evolución del valor según el método BVI, es decir, sin tener en consideración la comisión de suscripción. Los costes individuales,como las tasas, las comisiones y otras remuneraciones no se han tenido en cuenta en la presentación. Si se tomaran en cuenta, tendrían unefecto negativo sobre el desarrollo de los valores. La evolución del valor en el pasado no es un indicador fiable de la evolución futura del mismo.

Fondo

1 m 3 a 1 a 5 a Inicio 3 a d. 2021 2020 2019 2018 5 a d. 2022 Evolución acumulada (en %) - Clase de acción USD LD(USD)

-3,2 -15,2 -5,1 1,6 10,1 -14,5 -1,7USD 0,3 -5,2 13,9 10,6 -2,6-0,5 -3,5 3,6 11,0 14,9 -7,5 1,2EUR 2,1 -0,7 16,4 0,9 5,7-2,6 -13,6 -3,0 6,4 15,9 -13,7 -1,0BM IN USD 1,2 -2,3 14,2 9,1 -1,1


Otras características (3 años) / VAR (1 año) - Clase de acción USD LD(USD)







Datos a 30.06.2022 Junio 2022






America, United States of... 10,7Bank of America Corp. 4,5JPMorgan Chase & Co. 4,3The Goldman Sachs Group Inc. 3,1AT & T Inc. 2,9Standard Chartered PLC 2,8Citigroup Inc. 2,3Verizon Communications Inc. 2,1HSBC Holdings PLC 1,7CVS Health Corp. 1,7Total 36,1


EE.UU. 71,7 Gran Bretaña 6,3 Canadá 2,6 Ilhas Caimão 1,4 México 1,4 Francia 1,3 Nueva Zelanda 1,0 China 0,9 Corea 0,9 Taiwan 0,8 Otros países 5,6 Ponderación bruta, sin descontar las eventuales posiciones en derivados.






-3,3 -15,6 -8,0 -5,5 1,0 -14,8 -2,7FCH(EUR) -1,1 -7,2 11,2 9,0 -2,8-3,4 -16,1 -9,4 -8,1 -2,7 -15,0 -3,2LCH(EUR) -1,7 -7,8 10,5 8,6 -3,4-2,8 -15,0 -8,3 -- -7,1 -14,2 -2,8TFCH(EUR) -- -7,2 11,1 8,4 -3,2-3,2 -15,2 -5,1 1,6 10,1 -14,5 -1,7USD LD(USD) 0,3 -5,2 13,9 10,6 -2,6-3,1 -14,7 -3,4 -- 2,5 -14,3 -1,1USD TFC(USD) -- -4,6 14,6 11,2 -2,1-3,1 -14,7 -3,4 -- 2,5 -14,3 -1,1USD TFD(USD) -- -4,6 14,6 11,3 -2,1-3,1 -14,4 -2,1 7,0 17,6 -14,1 -0,7USD XC(USD) 1,4 -4,2 15,1 11,7 -1,6-3,3 -15,2 -6,7 -3,4 3,9 -14,7 -2,3XCH(EUR) -0,7 -6,8 11,7 9,7 -2,4





28046 Madrid


Dirección




Datos a 30.06.2022 Junio 2022




Nota

FondoGestor de la Cartera Thomas Farina Patrimonio 25,5 Mio. USDGestor del fondo desde 15.01.2016 Divisa del fondo USDSociedad Gestora DWS Investment Management Americas Inc. Fecha de lanzamiento 15.01.2016Domicilio de la gestión Estados Unidos Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al crecimientoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción







LU1663959507 Distribución --USD TFD 0,00% 90,98 0,600% 0,68% (1) --USD


LU1333039011 Acumulación 2.000.000XCH 0,00% 103,88 0,200% 0,30% (1) --EUR(1) En los gastos corrientes (TER) se incluyen básicamente todas las partidas que tuvieron un coste y que se extrajeron del Fondo, a excepción de los costes de transacción y las comisionesde rendimiento. Si el Fondo invierte una parte considerable de su patrimonio en fondos objetivo, se consideran los costes de los fondos objetivo correspondientes y de los pagos recibidos. Losgastos corrientes aquí especificados se incluyeron en el último ejercicio del Fondo, que finalizó en 31.12.2021. Estos pueden variar de año en año.





• El fondo invierte en instrumentos financieros que, en principio, cuentan con una liquidez suficiente pero que, en determinadas circunstancias, pueden volverseilíquidos. Es decir, es posible que la negociación ordinaria se vea afectada de forma transitoria o resulte irrealizable.• El fondo concierta operaciones con distintas contrapartes. Si la contraparte, por ejemplo, sufre una situación de insolvencia, podrían producirse impagos. El fondoadquiere valores de distintos emisores. La cotización de estos valores se ve influida, además de por las tendencias generales de los mercados de capitales, por laevolución particular de cada emisor. Aun realizando una cuidadosa selección de valores no puede descartarse que se produzcan pérdidas por la quiebrapatrimonial de los emisores.• Debido a su composición/las técnicas de gestión del Fondo utilizadas, el Fondo presenta una alta volatilidad, es decir, los precios de las participaciones puedenestar sujetos a fuertes oscilaciones al alza o a la baja, también durante periodos breves de tiempo. El valor liquidativo por participación puede caer en cualquiermomento por debajo del precio de compra al que el cliente adquirió la participación.


Oportunidades

Riesgos









Bonos corporativos 55,2 Obligaciones financieras 33,1 Efectivo 2,5 Emergentes corporativos 1,9 Otros títulos 6,9


En junio, el apetito por el riesgo se deterioróen todas las clases de activos y regiones, unavez más impulsado por las altas tasas deinflación y la volatilidad de los tipos deinterés. La guerra en Ucrania y la reduccióndel suministro por parte de Rusia siguenejerciendo presión sobre la inflación y elsentimiento de los consumidores. Lainflación, históricamente alta, ha dado lugar aduros comentarios de los bancos centrales, auna subida de 75 pb de la Fed y aexpectativas de nuevas subidas de tipos. Elaumento de los rendimientos de los bonos delEstado también ha ejercido una presiónadicional sobre Italia y los bonos soberanosde los mercados emergentes. Los mercadosde crédito registraron un mes especialmenteadverso, con una ampliación de losdiferenciales de más de 50 pb en elsegmento de grado de inversión en euros.Las nuevas emisiones se redujeronconsiderablemente y los emisores se vieronobligados a pagar importantes primas. En losmercados de crédito, el sector inmobiliarioobtuvo un rendimiento inferior en ciertamedida, también debido a acontecimientosidiosincrásicos. El fondo registró un mes muy difícil en unentorno de mercado débil y volátil y perdió un4,3% en junio, porque los valoresinmobiliarios, en particular, y la duración máslarga, afectaron a la rentabilidad.



94,0Renta fija3,1Fondos de inversión2,5Fondos del mercado monetario0,4Efectivo y otros patrimonio 1,2 Largo Futuro

-5,7 Future Short


AA 3,0A 30,1BBB 60,0BB 5,9B 0,4CCC 0,5Not rated 0,2



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Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest Euro Corporate Bonds


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónDWS Invest Euro Corporate Bonds invierteprincipalmente en bonos empresariales quecuentan con una calificación crediticia alta oincluso superior (perfil moderado deriesgo/rendimiento). La mayor parte de lacartera se invierte en bonos con “grado deinversión”.


Datos del fondo

Categoría Morningstar™RF Deuda Corporativa EUR

Periodo Fondo Indice 06/2012 - 06/2013 7,3 7,406/2013 - 06/2014 9,2 7,206/2014 - 06/2015 0,6 1,606/2015 - 06/2016 4,1 5,006/2016 - 06/2017 1,6 1,206/2017 - 06/2018 0,4 1,106/2018 - 06/2019 4,5 4,806/2019 - 06/2020 -0,9 -0,506/2020 - 06/2021 4,1 3,506/2021 - 06/2022 -15,2 -12,9

Rentabilidad

Indice (desde 01.09.2009): iBoxx € Corporate ab 1.9.09Cálculo de la evolución del valor según el método BVI, es decir, sin tener en consideración la comisión de suscripción. Los costes individuales,como las tasas, las comisiones y otras remuneraciones no se han tenido en cuenta en la presentación. Si se tomaran en cuenta, tendrían unefecto negativo sobre el desarrollo de los valores. La evolución del valor en el pasado no es un indicador fiable de la evolución futura del mismo.

Fondo


-4,4 -15,2 -12,5 -8,2 38,4 -14,3 -4,4EUR -1,7 -2,6 6,9 2,9 -1,8-3,6 -12,9 -10,3 -5,0 48,1 -12,4 -3,6BM IN EUR -1,0 -1,3 6,3 2,7 -1,1








Datos a 30.06.2022 Junio 2022






BNP Paribas S.A., Paris 1,7Verizon Communications Inc. 1,3UBS Group AG 1,3AT & T Inc. 1,2Société Générale S.A. 1,1Deutsche Bank AG, Frankfurt am Main 1,1Bank of Ireland Group PLC 1,1Caixabank S.A. 1,0Bank of America Corp. 1,0Volkswagen Financial Services AG 1,0Total 11,8


EE.UU. 20,7 Alemania 11,7 Francia 10,7 Luxemburgo 8,8 Países Bajos 6,6 Gran Bretaña 6,1 Suecia 4,4 España 3,9 Suiza 3,5 Italia 3,4 Otros países 19,7 Ponderación bruta, sin descontar las eventuales posiciones en derivados.






-4,3 -14,6 -10,7 -4,9 53,9 -14,0 -3,7FC(EUR) -1,0 -1,9 7,6 3,7 -1,1-4,3 -14,9 -11,5 -6,3 46,8 -14,1 -4,0LC(EUR) -1,3 -2,2 7,3 3,4 -1,4-4,4 -15,2 -12,5 -8,2 38,4 -14,3 -4,4NC(EUR) -1,7 -2,6 6,9 2,9 -1,8-4,3 -14,6 -10,7 -- -7,3 -14,0 -3,7TFC(EUR) -- -1,8 7,6 3,7 -1,1-4,3 -14,6 -10,7 -- -7,2 -14,0 -3,7TFD(EUR) -- -1,9 7,8 3,7 -1,1





28046 Madrid


Dirección




Datos a 30.06.2022 Junio 2022





Nota

FondoGestor de la Cartera Karsten Rosenkilde Patrimonio 1.757,1 Mio. EURGestor del fondo desde 15.06.2009 Divisa del fondo EURSociedad Gestora DWS Investment GmbH Fecha de lanzamiento 21.05.2007Domicilio de la gestión Alemania Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al crecimientoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción













Oportunidades

Riesgos









Bonos corporativos 89,4 Emergentes corporativos 4,0 Asset back - / Mortgage back securities 0,2 Bonos convertibles 0,2


En junio, el mercado europeo de AR seenfrentó a otro mes difícil, en el que laintensificación de los problemasmacroeconómicos derivados de laaceleración de las presiones inflacionistas yel aumento de los riesgos de recesión,pesaron sobre el sentimiento del mercado. ElAR en EUR sufrió una de las mayoresrentabilidades mensuales negativas de lasúltimas décadas, con un rendimiento total del-7,0%. El fondo superó con creces a su índice dereferencia, impulsado en gran medida por lainfraponderación en los sectores de laautomoción y el transporte. Las principalescontribuciones positivas procedieron de lainfraponderación en Pemex, Telecom Italia yAtlantia, contrarrestadas solo en parte por lasobreponderación en Peach Property, EDF yDIC Asset. Aunque la incertidumbre macroeconómicasigue siendo muy elevada y las perspectivaseconómicas mundiales se han ensombrecidoaún más, los fundamentales de los emisoresson en gran medida sólidos, y la elevadacalidad media de las calificaciones deberíarespaldar el mercado europeo de AR. Si bienlos diferenciales se han ampliado bastante engeneral, esperamos que la dispersión entrevalores individuales y sectores aumente aúnmás, por lo que es necesario un estilo deinversión ascendente orientado al valor parasuperar estos retos y aprovechar las nuevasoportunidades de alfa.




-3,0 Future Short


BBB 0,6BB 54,0B 35,4CCC 8,8Not rated 1,1



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Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest Euro High Yield Corporates


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónFondo de renta fija con énfasis en bonos deempresa de elevado interés, los asídenominados bonos 'high yield'. El fondo seconcentra a su vez en emisiones en euros.Los riesgos de divisas se cubrenampliamente frente al euro.


Datos del fondo


Alta

Media

Baja


Baja

Media

Alta

Categoría Morningstar™RF Bonos Alto Rendimiento EUR

Periodo Fondo Indice 07/2012 - 06/2013 10,9 10,806/2013 - 06/2014 12,4 12,306/2014 - 06/2015 3,7 2,806/2015 - 06/2016 4,2 2,306/2016 - 06/2017 10,5 9,306/2017 - 06/2018 0,4 0,506/2018 - 06/2019 4,0 5,406/2019 - 06/2020 -2,6 -3,406/2020 - 06/2021 10,3 10,506/2021 - 06/2022 -14,9 -14,7

Rentabilidad

Indice**Indice: ML Euro BB-B Non-Financial Fixed & FRN HY Constr. Index (RI)Cálculo de la evolución del valor según el método BVI, es decir, sin tener en consideración la comisión de suscripción. Los costes individuales,como las tasas, las comisiones y otras remuneraciones no se han tenido en cuenta en la presentación. Si se tomaran en cuenta, tendrían unefecto negativo sobre el desarrollo de los valores. La evolución del valor en el pasado no es un indicador fiable de la evolución futura del mismo.

Fondo


-7,3 -14,9 -8,6 -4,5 42,0 -15,1 -3,0EUR -0,9 -4,2 9,8 1,7 2,8-7,2 -14,7 -8,9 -3,5 38,0 -15,0 -3,1BM IN EUR -0,7 -3,2 10,0 1,4 2,9



0,23%Factor alpha Tracking Error 1,33%1,04Factor betaCoeficiente de correlación 0,99Ratio de información 0,09Ratio Sharpe -0,21





Datos a 30.06.2022 Junio 2022


Euro 100,1Libra esterlina -0,1




Electricité de France S.A. 2,6Telefonica Europe B.V. 2,4The Chemours Co. 1,4Teva Pharmaceutical Finance Netherlands II B.V. 1,4Altice France S.A. 1,4ZF Finance GmbH 1,4EDP - Energias de Portugal S.A. 1,3Deutsche Lufthansa AG 1,2Vodafone Group PLC 1,1Faurecia SE 1,1Total 15,3


Alemania 13,9 Francia 12,3 Italia 10,9 Países Bajos 8,8 EE.UU. 8,5 Gran Bretaña 8,3 España 7,2 Luxemburgo 6,9 Austria 2,4 Suiza 2,0 Otros países 12,1 Ponderación bruta, sin descontar las eventuales posiciones en derivados.




293 Calificación mediaNúmero de bonos B


-7,3 -14,5 -7,4 -2,4 48,5 -14,9 -2,5FC(EUR) -0,5 -3,7 10,3 2,2 3,3-7,3 -14,9 -8,6 -4,5 42,0 -15,1 -3,0LC(EUR) -0,9 -4,2 9,8 1,7 2,8-7,3 -14,9 -8,6 -4,5 42,1 -15,1 -3,0LD(EUR) -0,9 -4,2 9,8 1,7 2,8-7,4 -15,3 -9,7 -6,4 26,6 -15,3 -3,3NC(EUR) -1,3 -4,5 9,3 1,3 2,4-7,3 -14,5 -7,4 -- -4,8 -14,9 -2,5TFC(EUR) -- -3,8 10,3 2,2 3,3-7,3 -14,5 -7,4 -- -4,9 -14,9 -2,5TFD(EUR) -- -3,8 10,2 2,2 3,3-7,1 -14,1 -4,6 4,9 26,2 -14,6 -1,5USD LDMH(USD) 1,0 -1,7 13,0 3,3 3,5-7,1 -13,7 -3,4 -- 3,8 -14,4 -1,1USD TFCH(USD) -- -1,2 13,4 3,7 4,0





28046 Madrid


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Datos a 30.06.2022 Junio 2022





Nota

FondoGestor de la Cartera Per Wehrmann Patrimonio 1.990,1 Mio. EURGestor del fondo desde 30.07.2012 Divisa del fondo EURSociedad Gestora DWS Investment GmbH Fecha de lanzamiento 30.07.2012Domicilio de la gestión Alemania Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al crecimientoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción








LU0616840939 Distribución --USD LDMH 3,00% 91,67 1,100% 1,20% (1) --USD








Oportunidades

Riesgos








En junio, una vez más, los movimientos delos tipos dominaron el mercado. La crisisenergética provocada por la guerra de Rusiapresionó la inflación y el sentimiento de losconsumidores, y la inflación en Europa sedisparó con respecto a las elevadas cifras demayo. La inflación, históricamente alta, haprovocado duros comentarios de los bancoscentrales y declaraciones de subidas de tiposque parecían inimaginables hasta hace poco.El aumento de los rendimientos supone unmayor coste de financiación y, por tanto, lavolatilidad volvió a la periferia europea, conlos rendimientos a 10 años de Italiaalcanzando el 4% en un tiempo récord,provocando una nueva ola de perturbacionesen los mercados. El BCE respondióanunciando un instrumento contra lafragmentación para frenar estos ajustesdesproporcionados.

Estas dificultades y la mayor atención a unaposible recesión, hicieron que los inversoresno asumieran riesgos y que la liquidez delmercado secundario fuera la de una situaciónde crisis.

Los bonos subordinados financieros (EBSUIndex, ex AT 1) perdieron un 3,8%, mientrasque los AT1 (CoCo Index en EUR) tuvieronun rendimiento negativo del 6,092%. El fondose mantuvo cubierto en divisas y registró unarentabilidad negativa del 4,71% el mespasado.



98,1Renta fija4,5Fondos del mercado monetario

-2,6Efectivo y otros patrimonio


A 7,5BBB 34,0BB 56,1B 2,5


Princip. emisor (% del fondo)

Caixabank S.A. 7,7Intesa Sanpaolo S.p.A. 5,3UniCredit S.p.A. 4,8Banco de Sabadell S.A. 4,7Société Générale S.A. 4,4Commerzbank AG, Frankfurt am Main 4,3Nordea Bank Abp 4,2Bank of Ireland Group PLC 4,2Crédit Agricole S.A. 3,4Banco Santander S.A. 3,1Total 46,1



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Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest Financial Hybrid Bonds


Estructura de inversión (en %)

CoCos AT1 63,00Bancos de Nivel 2 21,80Seguro de Nivel 2 9,30Efectivo y equivalentes de efectivo 2,00Preferred Senior Banks 1,50Seguro de Nivel 1 1,40EUR 1,10

Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónSe invierte al menos el 50% de los activos delsubfondo a nivel global en bonos híbridosemitidos por emisores financieros. Los bonoshíbridos son bonos que, debido a suestructura, tienen características de deuda yde capital de renta variable. Pueden abarcarbonos subordinados (bonos de nivel 1 y 2),certificados de derecho de dividendo, y bonosconvertibles y vinculados a warrants.


Datos del fondo

Periodo Fondo 11/2015 - 06/2016 -4,706/2016 - 06/2017 13,606/2017 - 06/2018 -0,706/2018 - 06/2019 7,706/2019 - 06/2020 0,006/2020 - 06/2021 12,006/2021 - 06/2022 -11,2

Rentabilidad


Fondo

1 m 3 a 1 a 5 a Inicio 3 a d. 2021 2020 2019 2018 5 a d. 2022 Evolución acumulada (en %) - Clase de acción FC(EUR)

-4,7 -11,2 -0,6 6,3 15,0 -11,0 -0,2EUR 1,2 -6,1 14,1 4,4 2,5

Otras características (3 años) / VAR (1 año) - Clase de acción FC(EUR)







Datos a 30.06.2022 Junio 2022


Euro 100,5Libra esterlina -0,1Dólar estadounidense -0,3



Euro 64,4Dólar estadounidense 29,3Libra esterlina 8,9



España 20,3 Francia 12,9 Gran Bretaña 12,3 Italia 12,3 Alemania 8,6 Irlanda 6,9 Austria 5,5 Luxemburgo 4,5 Países Bajos 3,7 Suiza 2,9 Otros países 12,5 Ponderación bruta, sin descontar las eventuales posiciones en derivados.





-4,7 -11,2 -0,6 6,3 15,0 -11,0 -0,2FC(EUR) 1,2 -6,1 14,1 4,4 2,5-4,7 -11,2 -0,6 6,2 14,9 -11,0 -0,2FD(EUR) 1,2 -6,1 14,1 4,4 2,5





28046 Madrid


Dirección




Datos a 30.06.2022 Junio 2022




Nota

FondoGestor de la Cartera Michael Liller Patrimonio 19,9 Mio. EURGestor del fondo desde 30.11.2015 Divisa del fondo EURSociedad Gestora DWS Investment GmbH Fecha de lanzamiento 30.11.2015Domicilio de la gestión Alemania Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al crecimientoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción



LU1322112308 Distribución 2.000.000FD 0,00% 88,37 0,600% 0,73% (1) --EUR(1) En los gastos corrientes (TER) se incluyen básicamente todas las partidas que tuvieron un coste y que se extrajeron del Fondo, a excepción de los costes de transacción y las comisionesde rendimiento. Si el Fondo invierte una parte considerable de su patrimonio en fondos objetivo, se consideran los costes de los fondos objetivo correspondientes y de los pagos recibidos. Losgastos corrientes aquí especificados se incluyeron en el último ejercicio del Fondo, que finalizó en 31.12.2021. Estos pueden variar de año en año.





• El fondo invierte en bonos convertibles contingentes. Este tipo de bonos conlleva una mayor probabilidad de devaluación total o parcial que los bonos clásicos. Lainversión en esta clase especial de bonos puede producir pérdidas considerables en la cartera como consecuencia de determinados eventos desencadenantes.Las inversiones de este tipo también pueden convertirse en acciones de la empresa emisora, que pueden sufrir igualmente retrocesos en su valor.• El fondo invierte en bonos cuyo valor depende de que el emisor esté en condiciones de efectuar pagos. Un empeoramiento de la solvencia (capacidad y voluntadde reembolso) puede afectar negativamente al valor de los bonos.• Debido a su composición/las técnicas de gestión del Fondo utilizadas, el Fondo presenta una alta volatilidad, es decir, los precios de las participaciones puedenestar sujetos a fuertes oscilaciones al alza o a la baja, también durante periodos breves de tiempo. El valor liquidativo por participación puede caer en cualquiermomento por debajo del precio de compra al que el cliente adquirió la participación.


Oportunidades

Riesgos









Bonos corporativos 88,5 Emergentes corporativos 5,4 Asset back - / Mortgage back securities 1,2 Emergentes soberanos 0,2







BBB 1,6BB 49,6B 41,3CCC 7,5



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Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest Global High Yield Corporates


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónEl objetivo del fondo es lograr una continuaapreciación del capital que supere al índ. deref. ICE BofAML Developed Market Non-Financial High Yield Index. Se invierte almenos el 70% de los activos del fondo enbonos corporativos por debajo del grado deinversión, a nivel mundial. Hasta el 30%podrá invertirse en bonos corporativos que nocumplan con los criterios anteriorm.mencionados, instrum. del merc. monetario yactivos líquidos. El fondo no invertirá enbonos convertibles contingentes. La divisa delfondo es el USD y la exposic. a divisas secubrirá ampliam. para proteger el USD. Sepueden utilizar derivados con fines deinversión y cobertura.


Datos del fondo

Categoría Morningstar™RF Bonos Alto Rendimiento Global

Periodo Fondo Indice 12/2016 - 06/2017 4,9 5,906/2017 - 06/2018 2,4 2,606/2018 - 06/2019 8,2 7,606/2019 - 06/2020 -1,2 -1,106/2020 - 06/2021 13,6 14,906/2021 - 06/2022 -12,8 -12,8

Rentabilidad

Indice (desde 15.02.2021)**Indice: ML Non-Financial Developed Markets High Yield Const. hedged USDCálculo de la evolución del valor según el método BVI, es decir, sin tener en consideración la comisión de suscripción. Los costes individuales,como las tasas, las comisiones y otras remuneraciones no se han tenido en cuenta en la presentación. Si se tomaran en cuenta, tendrían unefecto negativo sobre el desarrollo de los valores. La evolución del valor en el pasado no es un indicador fiable de la evolución futura del mismo.

Fondo


-6,7 -12,8 -2,1 8,4 13,7 -13,9 -0,7USD 1,6 -2,1 15,2 4,6 3,9-4,1 -0,7 6,7 18,4 14,3 -6,8 2,2EUR 3,4 2,5 17,7 -4,5 12,8-6,8 -12,8 -0,9 9,4 15,8 -14,0 -0,3BM IN USD 1,8 -2,1 14,2 5,5 5,1









Datos a 30.06.2022 Junio 2022


Dólar estadounidense 100,2Euro -0,2



Dólar estadounidense 78,8Euro 15,9Libra esterlina 0,5




Occidental Petroleum Corp. 2,8Ford Motor Credit Co. LLC 2,7Constellium SE 2,1CCO Holdings LLC/CCO Holdings Capital Corp. 2,0Tenet Healthcare Corp. 2,0Royal Caribbean Cruises Ltd. 1,6Carnival Corp. 1,6Clarios Global L.P./Clarios US Finance C 1,6ZF Finance GmbH 1,5VICI Properties L.P./VICI Note Co. Inc. 1,5Total 19,4


EE.UU. 67,0 Alemania 5,0 Francia 3,7 Gran Bretaña 2,9 Canadá 2,3 Países Bajos 1,7 Liberia 1,5 Luxemburgo 1,3 Zambia 1,3 Italia 1,3 Otros países 7,3 Ponderación bruta, sin descontar las eventuales posiciones en derivados.




260 Calificación mediaNúmero de bonos B


-6,8 -13,5 -6,2 -1,5 2,2 -14,4 -2,1CHF XCH(CHF) -0,3 -4,7 12,0 2,7 3,4-6,9 -13,7 -6,9 -2,3 1,1 -14,5 -2,3FCH(EUR) -0,5 -4,7 11,8 2,5 3,1-6,9 -13,8 -6,8 -- -3,2 -14,5 -2,3TFCH(EUR) -- -4,5 11,8 2,5 3,1-6,7 -12,8 -2,1 8,4 13,7 -13,9 -0,7USD FC(USD) 1,6 -2,1 15,2 4,6 3,9-6,7 -13,2 -3,5 5,8 10,5 -14,1 -1,2USD LD(USD) 1,1 -2,5 14,6 4,1 3,5-6,7 -12,8 -2,2 -- 5,7 -13,9 -0,7USD TFC(USD) -- -2,0 15,2 4,6 4,0-6,7 -12,4 -0,7 11,0 16,5 -13,7 -0,2USD XC(USD) 2,1 -1,6 15,8 5,1 4,5-6,9 -13,3 -5,5 0,4 3,8 -14,3 -1,9XCH(EUR) 0,1 -4,1 12,4 3,0 3,7





28046 Madrid


Dirección




Datos a 30.06.2022 Junio 2022




Nota

FondoGestor de la Cartera Gary Russell Patrimonio 86,1 Mio. USDGestor del fondo desde 15.12.2016 Divisa del fondo USDSociedad Gestora DWS Investment Management Americas Inc. Fecha de lanzamiento 15.12.2016Domicilio de la gestión Estados Unidos Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al crecimientoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción


LU1506495529 Acumulación 2.000.000CHF XCH 0,00% 102,22 0,200% 0,30% (1) --CHF







LU1506496337 Acumulación 2.000.000XCH 0,00% 103,83 0,200% 0,31% (1) --EUR(1) En los gastos corrientes (TER) se incluyen básicamente todas las partidas que tuvieron un coste y que se extrajeron del Fondo, a excepción de los costes de transacción y las comisionesde rendimiento. Si el Fondo invierte una parte considerable de su patrimonio en fondos objetivo, se consideran los costes de los fondos objetivo correspondientes y de los pagos recibidos. Losgastos corrientes aquí especificados se incluyeron en el último ejercicio del Fondo, que finalizó en 31.12.2021. Estos pueden variar de año en año.







Oportunidades

Riesgos









Bonos corporativos 60,3 Obligaciones financieras 38,6 Bonos gubernamentales 0,5


En junio, una vez más, los movimientos delos tipos dominaron el mercado. La crisisenergética provocada por la guerra de Rusiapresionó la inflación y el sentimiento de losconsumidores, y la inflación general españolase disparó hasta el 10,2% a/a, muy porencima de las previsiones del mercado del9%. La inflación, históricamente alta, haprovocado duros comentarios de los bancoscentrales y declaraciones de subidas de tiposque parecían inimaginables hasta hace poco.La volatilidad volvió a la periferia europea,con los rendimientos a 10 años de Italiaalcanzando el 4% en un tiempo récord,provocando una nueva ola de perturbacionesen los mercados.

Estas dificultades y la mayor atenciónprestada a una posible recesión, hicieron quelos inversores pasaran a no asumir riesgos.La actividad de nuevas emisiones fue escasay las pocas que trataron de salir al mercadotuvieron que hacer concesiones significativas,aumentando la presión y ampliando losdiferenciales en junio.

Durante el mes participamos muyselectivamente en nuevas emisionesatractivas. Además, disminuimos nuestraexposición en USD mediante lareducción/venta de posiciones. En cuanto aíndices, el ICE BofAML Green Bond Index(cubierto en EUR) tuvo un rendimiento del -3,05% en junio y el DWS Invest Green Bondstuvo un rendimiento del -3,63%.




-26,0 Future Short


AAA 0,5AA 5,6A 31,4BBB 53,5BB 8,0B 0,9



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Ficha: DWS Invest Green Bonds


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónEl fondo invierte al menos el 70% de susactivos en Bonos Verdes que cumplen conlos Estándares de Bonos Verdes de DWS. Sepodrá invertir hasta un 30% en bonoscorporativos que cumplan con los estándaresde inversión ESG de DWS. Al menos el 80%se invertirá en valores de deuda conintereses que tengan un grado de inversiónen el momento de la adquisición. El subfondoaplica una cobertura de divisas sistemática.Se pueden utilizar derivados con fines deinversión y cobertura.


Datos del fondo

Categoría Morningstar™RF Global - EUR Cubierto

Periodo Fondo 05/2019 - 06/2019 1,506/2019 - 06/2020 -0,706/2020 - 06/2021 1,906/2021 - 06/2022 -12,1

Rentabilidad


Fondo


-3,7 -12,1 -11,1 -- -9,7 -11,3 -3,8EUR -- 1,4 -1,9








Datos a 30.06.2022 Junio 2022


Euro 100,0



Euro 84,5Dólar estadounidense 10,6Libra esterlina 4,3



Países Bajos 17,4 Alemania 14,9 España 11,4 EE.UU. 9,8 Francia 8,9 Italia 6,0 Suecia 5,9 Dinamarca 4,2 Finlandia 3,9 Gran Bretaña 3,6 Otros países 13,3 Ponderación bruta, sin descontar las eventuales posiciones en derivados. Ponderación bruta, sin descontar las eventuales posiciones en derivados.


TenneT Holding B.V. 3,3Orsted A/S 2,6Deutsche Bank AG, Frankfurt am Main 2,2Vattenfall AB 1,9ING Groep N.V. 1,7UPM Kymmene Corp. 1,6Banco de Sabadell S.A. 1,5Iberdrola International B.V. 1,4Enexis Holding N.V. 1,3Coöperatieve Rabobank U.A., Utrecht 1,3Total 18,8






-3,7 -12,1 -11,1 -- -9,7 -11,3 -3,8LC(EUR) -- -- 1,4 -1,9-3,7 -12,1 -11,1 -- -7,8 -11,3 -3,8LD(EUR) -- 5,2 1,4 -1,8-3,7 -12,4 -12,1 -- -8,4 -11,5 -4,2ND(EUR) -- 4,8 1,0 -2,2-3,7 -11,9 -10,5 -- -8,2 -11,2 -3,6TFC(EUR) -- -- 1,6 -1,7-3,6 -11,6 -9,6 -- -5,9 -11,1 -3,3XD(EUR) -- 5,9 2,0 -1,3





28046 Madrid


Dirección




Datos a 30.06.2022 Junio 2022




Nota

FondoGestor de la Cartera Christof Breuer Patrimonio 168,3 Mio. EURGestor del fondo desde 15.10.2018 Divisa del fondo EURSociedad Gestora DWS Investment GmbH Fecha de lanzamiento 15.10.2018Domicilio de la gestión Alemania Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado a la rentablilidadEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción











• El fondo invierte su patrimonio en regiones o sectores seleccionados. Este hecho incrementa el riesgo de que el fondo se vea perjudicado por las condicioneseconómicas y políticas de las correspondientes regiones o sectores.• El fondo invierte en bonos cuyo valor depende de que el emisor esté en condiciones de efectuar pagos. Un empeoramiento de la solvencia (capacidad y voluntadde reembolso) puede afectar negativamente al valor de los bonos.• El valor liquidativo por participación puede caer en cualquier momento por debajo del precio de compra al que el cliente adquirió la participación.


Oportunidades

Riesgos







Rentabilidad (en %) - Clase de acción LD(EUR)




En junio, una vez más, los movimientos delos tipos dominaron el mercado. La crisisenergética provocada por la guerra de Rusiapresionó la inflación y el sentimiento de losconsumidores, y, en consecuencia, lainflación general española se disparó hasta el10,2% a/a en junio, desde el 8,7% de mayo,muy por encima de las previsiones delmercado del 9%. La inflación, históricamentealta, ha provocado duros comentarios de losbancos centrales y declaraciones de subidasde tipos que parecían inimaginables hastahace poco. El aumento de los rendimientossupone un mayor coste de financiación y, portanto, la volatilidad volvió a la periferiaeuropea, con los rendimientos a 10 años deItalia alcanzando el 4% en un tiempo récord,provocando una nueva ola de perturbacionesen los mercados. El BCE respondióanunciando un instrumento contra lafragmentación para frenar estos ajustesdesproporcionados.

Estas dificultades y la mayor atención a unaposible recesión, hicieron que los inversoresno asumieran riesgos y que la liquidez delmercado secundario fuera la de una situaciónde crisis. Las nuevas emisiones seinterrumpieron prácticamente y las pocas quetrataron de salir al mercado tuvieron quehacer concesiones significativas, aumentandola presión y ampliando los diferenciales enjunio.



100,1Renta fija-0,1Efectivo y otros patrimonio 2,4 Largo Futuro

-6,2 Future Short


AA 4,8A 33,4BBB 57,9BB 3,9


Ficha: DWS Invest Low Carbon Bonds


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónEl fondo invierte principalmente en bonoscorporativos denominados en euros con unfuerte enfoque en emisores con calificaciónGI. La estrategia se ajusta a un objetivo dereducción de carbono acorde con el Acuerdode París, según el cual la intensidad decarbono de la cartera debe ser al menos un50% inferior a la del iBoxx Euro CorporateBond Index. La intensidad de carbono debeser inferior a 500 t (alcance 1-3) por millón deUSD de ingresos en cualquier momento. Nohay exposición al sector del carbón. Además,el fondo adopta los estándares ESGhabituales de DWS, combinando la exclusiónde emisores de sectores controvertidos,infractores del Pacto Mundial de Naciones


Datos del fondo

Periodo Fondo Indice 06/2021 - 06/2022 -13,6 -11,1

Rentabilidad

Indice (desde 15.07.2021)**Indice: Solactive ISS Paris Aligned Select Euro Corporate IG IndexCálculo de la evolución del valor según el método BVI, es decir, sin tener en consideración la comisión de suscripción. Los costes individuales,como las tasas, las comisiones y otras remuneraciones no se han tenido en cuenta en la presentación. Si se tomaran en cuenta, tendrían unefecto negativo sobre el desarrollo de los valores. La evolución del valor en el pasado no es un indicador fiable de la evolución futura del mismo.

Fondo

1 m 3 a 1 a 5 a Inicio 3 a d. 5 a d. 2022 Evolución acumulada (en %) - Clase de acción LD(EUR)

-3,5 -13,6 -- -- -13,4 -12,7 --EUR ---3,0 -11,1 -- -- -10,7 -10,6 --BM IN EUR --





Datos a 30.06.2022 Junio 2022


Euro 100,1




Société Générale S.A. 2,2Caixabank S.A. 2,2Verizon Communications Inc. 1,7VISA Inc. 1,7Tele2 AB 1,5Holding d'Infrastructures de Transport S.A.S. 1,5BNP Paribas S.A., Paris 1,4Crédit Agricole S.A. 1,3Credit Suisse AG 1,3ANZ New Zealand 1,3Total 16,1


EE.UU. 23,1 Francia 15,5 Países Bajos 8,3 Gran Bretaña 7,4 Alemania 6,5 España 5,2 Suecia 4,9 Australia 4,5 Suiza 4,1 Japón 3,2 Otros países 17,3 Ponderación bruta, sin descontar las eventuales posiciones en derivados.






-3,5 -13,6 -- -- -13,4 -12,7 --LD(EUR) -- -- -- -- --





28046 Madrid


Dirección




Datos a 30.06.2022 Junio 2022



Nota

FondoGestor de la Cartera Bernhard Birkhaeuser Patrimonio 57,3 Mio. EURGestor del fondo desde 01.06.2021 Divisa del fondo EURSociedad Gestora DWS Investment GmbH Fin de ejercicio 31.12.2022Domicilio de la gestión Alemania Perfil de los inversores Orientado a la rentablilidadSociedad Gestora DWS Investment S.A.Estructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción


LU2331315981 Distribución --LD 3,00% 86,44 0,900% 1,09% (1) --EUR(1) En los gastos corrientes (TER) se incluyen básicamente todas las partidas que tuvieron un coste y que se extrajeron del Fondo, a excepción de los costes de transacción y las comisionesde rendimiento. Los gastos corrientes que se muestran en esta figura constituyen una estimación, ya que el Fondo se lanzó el (LD:01.06.2021). Los costes actuales se calculan y se dan aconocer sólo después del primer ejercicio. El informe anual del ejercicio correspondiente incluye los detalles del cálculo exacto de los costes.





• El fondo emplea operaciones de derivados sobre valores subyacentes para participar de sus revalorizaciones o sacar provecho en caso de que pierdan valor. Elaumento de las oportunidades asociado a estas operaciones conlleva también un mayor riesgo de pérdida. Por otra parte, es posible emplear operaciones dederivados para proteger el patrimonio del fondo. Este uso de las operaciones de derivados puede hacer que se reduzcan las posibilidades de ganancia del fondo.• El fondo invierte en bonos cuyo valor depende de que el emisor esté en condiciones de efectuar pagos. Un empeoramiento de la solvencia (capacidad y voluntadde reembolso) puede afectar negativamente al valor de los bonos.• El valor liquidativo por participación puede caer en cualquier momento por debajo del precio de compra al que el cliente adquirió la participación.


Oportunidades

Riesgos








Bonos corporativos 56,5 Obligaciones financieras 34,7 Otros títulos 5,1


Datos a 31.05.2022: Las tasas de inflaciónsiguen al alza y los miembros del BCEseñalan el inicio de subidas, por lo que laconfianza de los inversores siguió siendodébil, y los diferenciales se ampliaron. Elmercado primario estuvo casi cerrado partedel mes. Al reabrirse, las nuevas emisionesnecesarias para captar la atención de losinversores se añadieron a la crecientepresión sobre los mercados secundarios. Laguerra en Ucrania y la dependencia de laenergía rusa se suman a las dificultades delas previsiones de crecimiento europeo. Los diferenciales de crédito de GI de EE. UU.se redujeron 8 pb en mayo. La volatilidad sedisparó a mediados de mes por la debilidadde los datos económicos y la preocupaciónpor la inflación. Los diferenciales de créditose redujeron tras el fin de semana festivo enun mercado reforzado. Esta clase de activosregistró salidas netas de 1.100 mill. USD. El mercado mundial de bonos de AR fuevolátil y el rendimiento total negativo vino dela ampliación de los diferenciales. Las nuevasemisiones fueron muy inferiores a lo habitual.El fondo se mostró más débil (exposición aun único valor en el sector inmobiliario y deservicios públicos). La IP en ME fuebeneficiosa.



96,3Renta fija3,7Efectivo y otros patrimonio 3,4 Largo Futuro

-21,7 Future Short


AA 4,3A 27,2BBB 57,1BB 8,6B 2,7


Ficha: DWS Invest SDG Corporate Bonds


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónEl fondo invierte principalmente en bonoscorporativos con calificación de grado deinversión denominados en euros o cubiertosfrente al euro. Se puede asignar hasta un30% en bonos corporativos con calificaciónde alto rendimiento. De este modo, laestrategia usa todo el espectro del mercadode bonos corporativos sostenibles mediantela asignación de dos categorías de inversión:i) bonos de emisores que contribuyenpositivamente a los ODS de las NacionesUnidas y ii) uso sostenible de los ingresos. Seaplican los estándares ESG de DWScorrespondientes.


Datos del fondo Rentabilidad






Datos a 30.06.2022 Junio 2022


Euro 100,0




Barclays 20/03.11.26 1,2VISA 22/15.06.2029 1,2Caixabank 21/03.12.26 MTN 1,2NatWest Group 21/09.11.28 1,1Rentokil Initial 22/27.06.2027 MTN 1,1Commerzbank 18/23.10.23 MTN 1,1Intesa Sanpaolo 19/10.04.24 MTN 1,1ProLogis International Funding II 20/17.06.32 MTN 1,1A2A 22/15.06.2026 MTN 1,1EDP - Energias de Portugal 19/30.04.79 FLR 1,1Total 11,3


EE.UU. 15,2 Francia 15,1 Países Bajos 13,3 Italia 9,4 Alemania 9,0 España 5,7 Gran Bretaña 5,4 Suecia 4,9 Finlandia 3,7 Bélgica 2,9 Otros países 11,7 Ponderación bruta, sin descontar las eventuales posiciones en derivados.






-- -- -- --LC(EUR)(1)-- -- -- --TFC(EUR)(1)






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Dirección




Datos a 30.06.2022 Junio 2022




Nota

FondoGestor de la Cartera Christof Richter Patrimonio 9,1 Mio. EURGestor del fondo desde 31.03.2022 Divisa del fondo EURSociedad Gestora DWS Investment GmbH Fecha de lanzamiento 31.03.2022Domicilio de la gestión Alemania Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado a la rentablilidadEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción








• El fondo invierte en bonos cuyo valor depende de que el emisor esté en condiciones de efectuar pagos. El riesgo de impago también puede estar sujeto afluctuaciones en los emisores.• El fondo emplea operaciones de derivados sobre valores subyacentes para participar de sus revalorizaciones o sacar provecho en caso de que pierdan valor. Elaumento de las oportunidades asociado a estas operaciones conlleva también un mayor riesgo de pérdida. Por otra parte, es posible emplear operaciones dederivados para proteger el patrimonio del fondo. Este uso de las operaciones de derivados puede hacer que se reduzcan las posibilidades de ganancia del fondo.• El valor liquidativo por participación puede caer en cualquier momento por debajo del precio de compra al que el cliente adquirió la participación.


Oportunidades

Riesgos














98,4Renta fija1,6Efectivo y otros patrimonio 5,3 Largo Futuro

-20,8 Future Short


AA 1,4A 18,0BBB 63,1BB 15,3B 1,8Otras 0,5


Clasificaciones

Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest Short Duration Credit


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónFondos de renta fija con una duración de 0-3años (comparativamente menor riesgo devariación de interés) y foco en bonos deempresa a nivel mundial. Además, se invierte,entre otros, en bonos financieros, coveredbonds, bonos de empresa de mercadosemergentes, bonos estructurados (ABS) ydeudas subordinadas La inversión en deudapública, para controlar la liquidez, estálimitada a deuda pública alemana. Se cubrenlos riesgos monetarios sobre el euro.


Datos del fondo


Alta

Media

Baja


Baja

Media

Alta

Categoría Morningstar™RF Deuda Corporativa Corto Plazo EUR

Periodo Fondo Indice 06/2012 - 06/2013 6,4 4,406/2013 - 06/2014 4,5 2,806/2014 - 06/2015 0,4 1,106/2015 - 06/2016 0,8 1,406/2016 - 06/2017 0,1 0,706/2017 - 06/2018 -1,1 0,306/2018 - 06/2019 0,7 1,106/2019 - 06/2020 -2,7 -0,706/2020 - 06/2021 2,6 1,706/2021 - 06/2022 -8,6 -4,5

Rentabilidad

Indice (desde 16.08.2011): iBoxx € Corp 1-3Y (RI)Cálculo de la evolución del valor según el método BVI, es decir, sin tener en consideración la comisión de suscripción. Los costes individuales,como las tasas, las comisiones y otras remuneraciones no se han tenido en cuenta en la presentación. Si se tomaran en cuenta, tendrían unefecto negativo sobre el desarrollo de los valores. La evolución del valor en el pasado no es un indicador fiable de la evolución futura del mismo.

Fondo


-3,4 -8,6 -8,8 -9,2 11,9 -8,0 -3,0EUR -1,9 -2,5 2,1 -0,5 -0,6-1,5 -4,5 -3,5 -2,2 -- -4,3 -1,2BM IN EUR -0,4 -0,2 1,4 0,7 0,0








Datos a 30.06.2022 Junio 2022


Euro 100,0



Alemania 16,2 EE.UU. 16,0 Países Bajos 8,4 Italia 8,0 Francia 7,4 España 7,2 Gran Bretaña 4,7 Suiza 4,7 Suecia 4,1 Japón 3,8 Otros países 18,1 Ponderación bruta, sin descontar las eventuales posiciones en derivados.






-3,4 -7,8 -6,4 -5,3 28,8 -7,6 -2,2FC(EUR) -1,1 -1,8 2,9 0,4 0,3-3,4 -8,1 -7,1 -6,4 23,0 -7,7 -2,4LC(EUR) -1,3 -1,9 2,7 0,1 0,0-3,4 -8,6 -8,8 -9,2 11,9 -8,0 -3,0NC(EUR) -1,9 -2,5 2,1 -0,5 -0,6-3,4 -7,9 -6,7 -- -6,5 -7,7 -2,3TFC(EUR) -- -1,8 2,9 0,3 0,2-3,4 -7,9 -6,7 -- -6,3 -7,6 -2,3TFD(EUR) -- -1,7 2,9 0,3 0,2





28046 Madrid


Dirección




Datos a 30.06.2022 Junio 2022





Nota

FondoGestor de la Cartera Oliver Krenn Patrimonio 447,3 Mio. EURGestor del fondo desde 01.04.2015 Divisa del fondo EURSociedad Gestora DWS Investment GmbH Fecha de lanzamiento 27.02.2006Domicilio de la gestión Alemania Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al crecimientoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción










Fondos de renta fija - EUR a corto plazo

• Existe el riesgo de que se produzcan pérdidas como consecuencia de un fallo o de la inadecuación de los sistemas, procesos o personal internos, así como acausa de acontecimientos externos.• El fondo emplea operaciones de derivados sobre valores subyacentes para participar de sus revalorizaciones o sacar provecho en caso de que pierdan valor. Elaumento de las oportunidades asociado a estas operaciones conlleva también un mayor riesgo de pérdida. Por otra parte, es posible emplear operaciones dederivados para proteger el patrimonio del fondo. Este uso de las operaciones de derivados puede hacer que se reduzcan las posibilidades de ganancia del fondo.• Debido a su composición/las técnicas de gestión del Fondo utilizadas, el Fondo presenta una alta volatilidad, es decir, los precios de las participaciones puedenestar sujetos a fuertes oscilaciones al alza o a la baja, también durante periodos breves de tiempo. El valor liquidativo por participación puede caer en cualquiermomento por debajo del precio de compra al que el cliente adquirió la participación.


Oportunidades

Riesgos







EUR a corto plazo



Tanto el BCE como la Fed se reunieron denuevo en junio para debatir la orientación desus respectivas políticas monetarias. Comoconsecuencia de los datos de inflación, quesiguen siendo muy elevados, el BCE anuncióque interrumpiría su programa de compra debonos en julio y que empezaría a subir lostipos de interés de forma inmediata tras lapróxima reunión de julio. Asimismo, tras unareunión extraordinaria, anunció que estabaestudiando un nuevo instrumento paracontrarrestar la fragmentación del mercado,con el que podría recuperar las primas deriesgo de los bonos del Estado de Europameridional, que ya han aumentadoconsiderablemente. La Fed también estápreocupada por el rápido aumento de lainflación y ha subido sus tipos de interéshasta 75 pb en su reunión, tras 25 pb y 50 pben sus dos primeras subidas de este año. Porotra parte, las primas crediticias de los bonosincluidos en el fondo se ampliaronconstantemente en junio en prácticamentetodos los sectores, debido al fuerte aumentode la preocupación por una recesióneconómica como consecuencia de lasexpectativas de subida generalizada de lostipos de interés. En última instancia, estasituación provocó que el fondo obtuviera unrendimiento negativo el mes pasado.



AAA 1,6AA 12,0A 60,0BBB 25,5BB 0,9





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Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest ESG Floating Rate Notes





Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónEl objetivo de la política de inversión del DWSInvest ESG Floating Rate Notes es lograr unrendimiento en euros. Al menos el 70% seinvertirá en bonos de rendimiento variable,los denominados Floating Rate Notes. Almenos el 10% se invertirá en activos con unvencimiento residual de más de 24 meses.Se podrá invertir hasta un 5% en valores queno tengan grado de inversión al momento deser adquiridos. En su mayoría, los activos delfondo se invierten en valores con un enfoqueen aspectos ambientales y sociales, así comoen la gobernabilidad corporativa (ESG).


Datos del fondo

Categoría Morningstar™RF Ultra Corto Plazo EUR

Periodo Fondo 04/2019 - 06/2019 0,006/2019 - 06/2020 -0,506/2020 - 06/2021 0,406/2021 - 06/2022 -1,7

Rentabilidad


Fondo


-0,6 -1,7 -1,7 -- -1,7 -1,4 -0,6EUR -- 0,0 -0,4








28046 Madrid


Dirección




Datos a 30.06.2022 Junio 2022




Nota

Estructura de la carteraDatos referentes al patrimonio del fondo

Rendimiento (%) Tipo de interés actual (en %) 1,20,61,6 Duración modificadaDuración (en meses) 0,1 Vencimiento (en meses) 30,0



-0,6 -1,6 -1,5 -- -1,5 -1,3 -0,5FC(EUR) -- 0,1 -0,3-0,5 -0,6 1,4 -- 1,7 -0,7 0,5GBP ICH(GBP) -- 1,0 0,4-0,6 -1,5 -1,3 -- -1,3 -1,3 -0,4IC(EUR) -- 0,2 -0,2-0,6 -1,7 -1,7 -- -1,7 -1,4 -0,6LC(EUR) -- 0,0 -0,4-0,6 -1,6 -1,4 -- -1,5 -1,3 -0,5TFC(EUR) -- 0,1 -0,3-0,4 -0,5 3,2 -- 3,9 -0,7 1,0USD ICH(USD) -- 1,7 0,6-0,5 -0,7 2,8 -- 3,5 -0,8 0,9USD TFCH(USD) -- 1,7 0,4

FondoGestor de la Cartera Christian Reiter Patrimonio 406,5 Mio. EURGestor del fondo desde 05.04.2019 Divisa del fondo EURSociedad Gestora DWS Investment GmbH Fecha de lanzamiento 05.04.2019Domicilio de la gestión Alemania Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado a la seguridadEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción



LU1965927764 Acumulación 10.000.000GBP ICH 0,00% 101,73 0,087% 0,11% (1) --GBP




LU1965928143 Acumulación 10.000.000USD ICH 0,00% 103,86 0,087% 0,13% (1) --USD






• Existe el riesgo de que se produzcan pérdidas como consecuencia de un fallo o de la inadecuación de los sistemas, procesos o personal internos, así como acausa de acontecimientos externos.• El valor liquidativo por participación puede caer en cualquier momento por debajo del precio de compra al que el cliente adquirió la participación.


Oportunidades

Riesgos


Perfil de los inversores: Orientado a la seguridadEl Subfondo está diseñado para inversores de bajo riesgo, orientados a la seguridad, que buscan a un rendimiento estable, pero con un rendimiento bajo comoobjetivo de inversión. Son posibles las fluctuaciones a corto y largo plazo en el valor liquidativo, así como las pérdidas, hasta la pérdida total del capital invertido. Elinversor está dispuesto y es capaz de soportar una pérdida financiera; no valora la protección del capital.







Obligaciones con devengo variable de intereses 56,9 Obligaciones con devengo fijo de intereses 34,2 Efectivo y otros 8,9


En su reunión del 9 de junio, el Consejo deGobierno del Banco Central Europeo (BCE)aprobó las primeras modificaciones en susinstrumentos de política monetariaencaminadas a endurecerla. En este sentido,la compra neta de bonos en el marco delprograma de compras se interrumpirá el 1 dejulio. En este contexto, el BCE tiene laintención de subir los tres tipos de interés dereferencia 25 pb en su reunión de julio. En lareunión de septiembre también está previstoun aumento de estos tipos de interés. Si lasperspectivas de inflación a medio plazo nocambian o incluso se deterioran paraentonces, la subida prevista será superior a25 pb. A partir de ese momento, el BCE,según las estimaciones actuales, seguirásubiendo los tipos, pero de forma gradual ysostenida. Estas decisiones son máscontundentes que las anunciadas por laPresidenta del Consejo Lagarde en su blogde mayo.Este dato se basa en las nuevasestimaciones de sus miembros sobre lastasas de inflación anuales, algunas de lascuales se han incrementadoconsiderablemente. El BCE prevéactualmente un 6,8% (+1,7%) en 2022, un3,5% (+1,4%) en 2023 y un 2,1% (+0,2%) en2024. Por tanto, la inflación se sitúa porencima del objetivo del BCE del 2% durantetodo el periodo considerado.





AA 10,1A 58,8BBB 31,1


Ficha: DWS Invest II Euro Bonds Conservative


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónEl fondo invierte principalmente eninstrumentos financieros de renta fija emitidospor emisores públicos y/o privados,instrumentos del mercado monetario,depósitos a plazo fijo, depósitos bancarios yderivados. Al menos el 70% de los activos seinvierten en valores de renta fija de emisorescuya sociedad matriz última está domiciliadaen un Estado miembro de la Organizaciónpara la Cooperación y el DesarrolloEconómico (OCDE), el G20, Singapur o laUE. La selección de las inversionesindividuales queda a la entera discreción delgestor del fondo.


Datos del fondo

Periodo Fondo 11/2020 - 06/2021 -0,306/2021 - 06/2022 -2,1

Rentabilidad


Fondo

1 m 3 a 1 a 5 a Inicio 3 a d. 2021 5 a d. 2022 Evolución acumulada (en %) - Clase de acción NC(EUR)

-0,6 -2,1 -- -- -2,4 -1,8 --EUR -- -0,6





28046 Madrid


Dirección




Datos a 30.06.2022 Junio 2022




Nota

Estructura de la carteraDatos referentes al patrimonio del fondo




-0,6 -2,1 -- -- -2,4 -1,8 --NC(EUR) -- -0,6

FondoGestor de la Cartera Torsten Haas Patrimonio 70,0 Mio. EURGestor del fondo desde 25.11.2020 Divisa del fondo EURSociedad Gestora DWS Investment GmbH Fecha de lanzamiento 25.11.2020Domicilio de la gestión Alemania Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado a la seguridadEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción


LU2023375111 Acumulación --NC 0,00% 97,64 0,250% 0,33% (1) -- ²EUR(1) En los gastos corrientes (TER) se incluyen básicamente todas las partidas que tuvieron un coste y que se extrajeron del Fondo, a excepción de los costes de transacción y las comisionesde rendimiento. Si el Fondo invierte una parte considerable de su patrimonio en fondos objetivo, se consideran los costes de los fondos objetivo correspondientes y de los pagos recibidos. Losgastos corrientes aquí especificados se incluyeron en el último ejercicio del Fondo, que finalizó en 31.12.2021. Estos pueden variar de año en año.




Fondos mixtos - Conservadores

• El fondo invierte en instrumentos financieros que, en principio, cuentan con una liquidez suficiente pero que, en determinadas circunstancias, pueden volverseilíquidos. Es decir, es posible que la negociación ordinaria se vea afectada de forma transitoria o resulte irrealizable.• El fondo concierta operaciones con distintas contrapartes. Si la contraparte, por ejemplo, sufre una situación de insolvencia, podrían producirse impagos. El fondoadquiere valores de distintos emisores. La cotización de estos valores se ve influida, además de por las tendencias generales de los mercados de capitales, por laevolución particular de cada emisor. Aun realizando una cuidadosa selección de valores no puede descartarse que se produzcan pérdidas por la quiebrapatrimonial de los emisores.• Existe el riesgo de que se produzcan pérdidas como consecuencia de un fallo o de la inadecuación de los sistemas, procesos o personal internos, así como acausa de acontecimientos externos.• El fondo emplea operaciones de derivados sobre valores subyacentes para participar de sus revalorizaciones o sacar provecho en caso de que pierdan valor. Elaumento de las oportunidades asociado a estas operaciones conlleva también un mayor riesgo de pérdida. Por otra parte, es posible emplear operaciones dederivados para proteger el patrimonio del fondo. Este uso de las operaciones de derivados puede hacer que se reduzcan las posibilidades de ganancia del fondo.• El fondo invierte su patrimonio en regiones o sectores seleccionados. Este hecho incrementa el riesgo de que el fondo se vea perjudicado por las condicioneseconómicas y políticas de las correspondientes regiones o sectores.• El fondo contiene valores ilíquidos para los que no es posible fijar un precio en todo momento. Con ello, existe el riesgo de que estos valores puedan no venderseo venderse solo con grandes reducciones en el precio. El precio de venta de los valores ilíquidos puede ser muy inferior al de adquisición.• El fondo invierte en bonos cuyo valor depende de que el emisor esté en condiciones de efectuar pagos. Un empeoramiento de la solvencia (capacidad y voluntadde reembolso) puede afectar negativamente al valor de los bonos.• El fondo también puede invertir en activos financieros no expresados en euros. Esto puede provocar que su inversión se devalúe si la cotización del euro seaprecia frente a esas monedas.• El valor liquidativo por participación puede caer en cualquier momento por debajo del precio de compra al que el cliente adquirió la participación.


Oportunidades

Riesgos


Perfil de los inversores: Orientado a la seguridadEl Subfondo está diseñado para inversores de bajo riesgo, orientados a la seguridad, que buscan a un rendimiento estable, pero con un rendimiento bajo comoobjetivo de inversión. Son posibles las fluctuaciones a corto y largo plazo en el valor liquidativo, así como las pérdidas, hasta la pérdida total del capital invertido. Elinversor está dispuesto y es capaz de soportar una pérdida financiera; no valora la protección del capital.




Fondos mixtos

Conservadores



En junio, la atención de los participantes delos mercados de capitales se trasladó cadavez más de la inflación a la preocupación poruna posible recesión, lo que deterioró aúnmás la tónica de dichos mercados. Lainflación de los precios al consumo en EE.UU. alcanzó un nuevo máximo y la Fed aplicóla mayor subida de tipos desde 1994. El BCEtambién manifestó su voluntad de introduciruna política monetaria más restrictiva. Losbonos del Estado de EE. UU. y Europasufrieron en un primer momento importantespresiones, pero volvieron a ser objeto dedemanda como "activo refugio" en la segundamitad del mes. El USD se apreció más de un2% frente al EUR. El MSCI World retrocedióun -6,46% (en EUR). El fondo perdió -70 pb en abril (clase deacciones FD, netas). Los componentesbásicos de DWS Concept Kaldemorgen yDWS ESG Dynamic Opportunitiescontribuyeron en torno a -125 pb, los bonos(incluidos los CDS de cobertura) y las divisas(excluidos el JPY y el CHF) en torno a -40 pb,y los activos refugio en torno a -10 pb. Lasoportunidades (posiciones en acciones,incluidas las coberturas y las inversionesalternativas) contribuyeron a mejorar elresultado en torno a +110 pb.



DWS Concept Kaldemorgen IC100 18,1DWS ESG Dynamic Opportunities SC 16,2Theam Quant-Cross Asset High Focus 7,6DWS Invest Euro High Yield Corporates IC50 6,2XTrackers ETC/Gold 23.04.80 5,9Xtrackers MSCI World Minimum Vol. UCITS ETF 1 5,5Xtrackers MSCI World Value UCITS ETF 1C 5,4Xtrackers S&P Global Infr. Swap UCITS ETF 1C 3,0Xtrackers MSCI World Health Care UCITS ETF 1 2,9DWS Invest Top Dividend IC 2,5Total 73,3



Euro 91,0Yen japonés 6,6Franco suizo 4,1Dólar canadiense 0,7Dólar australiano 0,6Corona noruega 0,5Libra esterlina 0,3Dólar de Hong Kong 0,2Corona sueca 0,1Corona danesa 0,1Dólar estadounidense -4,1


Mes anterior Actualmente

Neto de tipos de inversiones (% del fondo)

Efectivo 7,8

(11,2)Renta fija 11,5

(12,7)

Fondo mixto 42,0

(42,8)Renta variable 0,3

(-4,2)

Inversiones alternativas 5,9

(5,6)

Ponderación neta, descontadas eventuales posiciones enderivados.

Ficha: DWS Invest Conservative Opportunities



Bruto de tipos de inversiones (% del fondo)

Efectivo 8,5


(12,7)

Fondo mixto 34,3


(27,9)


(13,0)


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónDWS Invest Conservative Opportunities es unfondo de múltiples activos con gestiónintegrada de riesgos. Este fondo invierte almenos el 25% de su patrimonio neto enfondos objetivo. Se pueden adquirirparticipaciones en fondos de RV nacionales yextranjeros, fondos de activos múltiples,fondos de bonos y fondos de valorescercanos al mercado monetario. Los activosdel fondo también pueden invertirse enacciones, valores que devengan intereses,certificados de acciones y bonos convertibles.La volatilidad del valor unitario debe estarcomprendida entre el 2% y el 5% anualizadoa lo largo de un período renovable de cincoaños (sin garantía).


Datos del fondo


Alta

Media

Baja


Valor

Combinado

Crecimiento

Categoría Morningstar™Mixtos Defensivos EUR - Global

Periodo Fondo 08/2019 - 06/2020 4,806/2020 - 06/2021 5,406/2021 - 06/2022 0,0

Rentabilidad


Fondo


-0,7 0,0 -- -- 10,4 -1,5 --EUR -- 7,2 3,7





28046 Madrid


Dirección




Datos a 30.06.2022 Junio 2022




Nota


-0,7 0,0 -- -- 10,4 -1,5 --LC(EUR) -- 7,2 3,7-0,8 -0,2 -- -- 5,7 -1,6 --NC(EUR) -- -- 3,6

FondoGestor de la Cartera Thomas Graby Patrimonio 1.251,0 Mio. EURGestor del fondo desde 30.08.2019 Divisa del fondo EURSociedad Gestora DWS Investment GmbH Fecha de lanzamiento 30.08.2019Domicilio de la gestión Alemania Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado a la rentablilidadEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción



LU2161839753 Acumulación --NC 1,50% 105,73 1,150% 1,17% (1) -- ²EUR(1) En los gastos corrientes (TER) se incluyen básicamente todas las partidas que tuvieron un coste y que se extrajeron del Fondo, a excepción de los costes de transacción y las comisionesde rendimiento. Si el Fondo invierte una parte considerable de su patrimonio en fondos objetivo, se consideran los costes de los fondos objetivo correspondientes y de los pagos recibidos. Losgastos corrientes aquí especificados se incluyeron en el último ejercicio del Fondo, que finalizó en 31.12.2021. Estos pueden variar de año en año.





• El fondo invierte en una proporción considerable en otros fondos. En este tipo de inversiones debe tenerse en cuenta que varios fondos destino pueden seguirestrategias de inversión idénticas o totalmente opuestas. Esto puede hacer que los posibles efectos de la diversificación puedan resultar menores.• El fondo emplea operaciones de derivados sobre valores subyacentes para participar de sus revalorizaciones o sacar provecho en caso de que pierdan valor. Elaumento de las oportunidades asociado a estas operaciones conlleva también un mayor riesgo de pérdida. Por otra parte, es posible emplear operaciones dederivados para proteger el patrimonio del fondo. Este uso de las operaciones de derivados puede hacer que se reduzcan las posibilidades de ganancia del fondo.• El valor liquidativo por participación puede caer en cualquier momento por debajo del precio de compra al que el cliente adquirió la participación.


Oportunidades

Riesgos








En junio, la guerra en Ucrania y ladependencia europea del suministro de gasruso siguieron generando presionesinflacionistas. La Fed adoptó la mayor medidaen materia de tipos desde 1994, subiendo lostipos un 0,75% hasta la nueva franja del1,50% al 1,75%, mientras que el BCE señalósu inflexión en materia de tipos para el mesde julio.Este cambio de orientación y las posiblesnuevas medidas en materia de tiposaumentaron la preocupación acerca de unaposible recesión. Esta situación se reflejó, enparticular, en los mercados de valores, quesufrieron una fuerte corrección a la baja enjunio. Los mercados de valores mundiales(MSCI Welt) retrocedieron un 8,6%. El EuroStoxx perdió un 8,8% y el DAX hasta un -11,2%. Los diferenciales de los tipos de losbonos corporativos se ampliaronnotablemente.Los bonos del Estado de EE. UU. a diez añosregistraron un rendimiento del 3,01% a finalesde mes. El bono del Estado alemán a 10años pasó del 1,12% al 1,34%. El USD seapreció aún más frente al EUR, hasta 1,04USD, mientras que el precio del oro bajó a1.807 USD por onza troy a finales de mes. Elprecio del petróleo también se debilitóligeramente durante el mes, situándose en115 USD/barril.En este contexto, el DWS Invest MADefensive perdió un -5,1%.



Kreditanstalt für Wiederaufbau 20/30.09.30 1,9Telefonica Emisiones 10/08.10.29 MTN 1,9European Investment Bank 20/15.12.25 1,7Amundi Physical Metals/Gold Und. ETC 1,3DWS ESG Convertibles FC 1,3BNP Paribas 21/13.07.31 MTN 1,3ISS Global 17/31.08.27 MTN 1,3HSBC Bank 20/28.09.24 MTN 1,3Merck 19/25.06.79 1,2ENEL 13/24.09.73 144a 1,2Total 14,4



Euro 87,1Dólar estadounidense 10,2Dólar canadiense 1,0Yen japonés 0,6Franco suizo 0,5Dólar australiano 0,4Rand sudafricano 0,3Corona danesa 0,1Libra esterlina -0,5




Efectivo 4,1


(74,5)

Fondo mixto 1,3


(7,5)


(1,2)


Clasificaciones

Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest ESG Multi Asset Defensive




Efectivo 4,1


(75,5)

Renta variable 15,0

(14,8)Inversiones alternativas 1,3

(1,2)


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónEl DWS Invest ESG Multi Asset Defensiveinvierte de forma flexible en los mercadosglobales de renta variable y renta fija. Elcarácter defensivo de la estrategia se debe auna sobreponderación de las inversiones derenta fija y a una restricción de lasinversiones de capital de hasta el 35% de losactivos del fondo. En la selección de lasinversiones se tienen en cuenta, además deléxito financiero, los criterios de sostenibilidad(los llamados criterios ESG).


Datos del fondo


Alta

Media

Baja


Valor

Combinado

Crecimiento

Periodo Fondo 02/2020 - 06/2020 -4,806/2020 - 06/2021 13,406/2021 - 06/2022 -11,7

Rentabilidad


Fondo


-5,1 -11,7 -- -- -4,7 -12,6 --EUR -- 6,1


3,38%VAR (99%/10 días)





Datos a 30.06.2022 Junio 2022


Alemania 17,0 Francia 11,2 Países Bajos 7,9 Gran Bretaña 6,6 EE.UU. 4,5 Suecia 4,3 España 3,5 Supranational 3,2 Italia 2,9 Australia 2,4 Otros países 16,1 Ponderación bruta, sin descontar las eventuales posiciones en derivados.

Sectores MSCI


Atención sanitaria 2,9 Tecnología de la Info. 2,3 Financieros 2,1 Bienes Industriales 1,8 Consumo Básico 1,5 Servicios de comunicación 1,3 Consumo Discrecional 1,2 Materiales 0,9 Servicios públicos 0,5 Inmuebles 0,3







Rendimiento (%) 3,64,8 Duración modificadaDuración (en años) 4,7



-5,1 -11,7 -- -- -4,7 -12,6 --LC(EUR) -- -- 6,1-5,1 -11,9 -- -- -5,2 -12,7 --NC(EUR) -- -- 5,9-5,0 -11,2 -- -- -10,0 -12,4 --TFC(EUR) -- -- --





28046 Madrid


Dirección




Datos a 30.06.2022 Junio 2022




Nota

FondoGestor de la Cartera Markus Diebel Patrimonio 41,8 Mio. EURGestor del fondo desde 24.06.2019 Divisa del fondo EURSociedad Gestora DWS Investment GmbH Fecha de lanzamiento 24.06.2019Domicilio de la gestión Alemania Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado a la rentablilidadEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción




LU2309412620 Acumulación --TFC 0,00% 90,03 0,550% 0,68% (2) --EUR(1) En los gastos corrientes (TER) se incluyen básicamente todas las partidas que tuvieron un coste y que se extrajeron del Fondo, a excepción de los costes de transacción y las comisionesde rendimiento. Si el Fondo invierte una parte considerable de su patrimonio en fondos objetivo, se consideran los costes de los fondos objetivo correspondientes y de los pagos recibidos. Losgastos corrientes aquí especificados se incluyeron en el último ejercicio del Fondo, que finalizó en 31.12.2021. Estos pueden variar de año en año.(2) En los gastos corrientes (TER) se incluyen básicamente todas las partidas que tuvieron un coste y que se extrajeron del Fondo, a excepción de los costes de transacción y las comisionesde rendimiento. Los gastos corrientes que se muestran en esta figura constituyen una estimación, ya que el Fondo se lanzó el (TFC:31.03.2021). Los costes actuales se calculan y se dan aconocer sólo después del primer ejercicio. El informe anual del ejercicio correspondiente incluye los detalles del cálculo exacto de los costes.




Fondos mixtos - Flexibles

• El fondo emplea operaciones de derivados sobre valores subyacentes para participar de sus revalorizaciones o sacar provecho en caso de que pierdan valor. Elaumento de las oportunidades asociado a estas operaciones conlleva también un mayor riesgo de pérdida. Por otra parte, es posible emplear operaciones dederivados para proteger el patrimonio del fondo. Este uso de las operaciones de derivados puede hacer que se reduzcan las posibilidades de ganancia del fondo.• El fondo invierte en acciones. Las acciones están sujetas a fluctuaciones y, por tanto, también al riesgo de sufrir retrocesos en la cotización.• El fondo invierte en bonos cuyo valor depende de que el emisor esté en condiciones de efectuar pagos. Un empeoramiento de la solvencia (capacidad y voluntadde reembolso) puede afectar negativamente al valor de los bonos.• El valor liquidativo por participación puede caer en cualquier momento por debajo del precio de compra al que el cliente adquirió la participación.


Oportunidades

Riesgos






Fondos mixtos

Flexibles


Las acciones mundiales registraron unrendimiento muy negativo en junio (MSCIWorld -6,6% en EUR). Los bonos tambiéntendieron a la baja (Global Aggr. -0,8% enEUR). El entorno del mercado de capitales seha deteriorado de forma significativa en lasúltimas semanas. La Fed está subiendo lostipos de interés de forma rápida y constante y,al mismo tiempo, está empezando a reducirsu balance. El objetivo marcado es luchar condecisión contra la inflación y reducirla sindemora. El BCE ha anunciado subidas de lostipos de interés en los próximos meses, perocon mucha más cautela que en EE. UU.Además, Europa puede verse amenazadapor posibles medidas de represalia de Rusiacon respecto a su propio suministro de gas.En definitiva, la probabilidad de que seproduzca una recesión a nivel local, o inclusomundial, aumenta ostensiblemente. En estosescenarios, las clases de activos de riesgohan comenzado a valorarse. A pesar de suposicionamiento defensivo, el fondo DeutscheInvest II Global Total Return no logró evitar latendencia negativa durante el mes analizadoy perdió un modesto -1,83%.



XTrackers ETC/Gold 23.04.80 8,2Xtrackers MSCI China UCITS ETF 1C 3,6US Treasury 20/30.11.22 2,3Deutsche Telekom Reg. 2,3DWS Invest ESG Asian Bonds USD IC500 1,9US Treasury 21/31.03.23 1,9DWS Invest Financial Hybrid Bonds FC 1,8Xtrackers MSCI World Financials UCITS ETF 1C 1,8Alphabet Cl.C 1,7Kreditanst.f.Wiederaufbau 20/19.10.2023 Dl 1,7Total 27,2



Euro 69,0Dólar estadounidense 23,7Franco suizo 2,2Dólar australiano 1,7Corona noruega 1,4Yen japonés 0,7Won surcoreano 0,5Dólar de Hong Kong 0,5Corona danesa 0,3




Efectivo 14,3


(23,9)

Renta variable 30,9


(9,3)



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Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest II Global Total Return Fund




Efectivo 14,8


(23,9)

Renta variable 50,9


(9,3)


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónEl objetivo de la política de inversión es lograruna rentabilidad de inversión positiva. Paraello, el fondo invierte de forma variable a nivelglobal en el espectro deinstrumentos/categorías de inversiónpermitidos de todas las clases de activos. Seusa un enfoque de gestión oportunista, esdecir, los gestores del fondo evalúan larentabilidad de distintas clases einstrumentos de inversión. Según la selecciónde las inversiones, la estructura de inversióndel fondo puede variar de una inversión másdependiente de la renta fija a una inversiónexclusivamente orientada a la renta variable.


Datos del fondo


Alta

Media

Baja


Baja

Media

Alta

Categoría Morningstar™RF Diversificada EUR

Rentabilidad






Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Sectores MSCI


Atención sanitaria 10,9 Servicios de comunicación 8,3 Tecnología de la Info. 7,8 Consumo Discrecional 3,6 Financieros 3,6 Bienes Industriales 3,5 Servicios públicos 2,8 Consumo Básico 1,9 Materiales 1,4 Energía 1,2 Otros sectores 0,4 Ponderación bruta, sin descontar las eventuales posiciones en derivados.


EE.UU. 15,5 Alemania 12,1 Francia 4,7 Países Bajos 2,7 Suiza 2,2 Gran Bretaña 1,7 Irlanda 1,5 Taiwan 1,2 Finlandia 0,7 Japón 0,7 Italia 0,6 Otros países 1,9 Ponderación bruta, sin descontar las eventuales posiciones en derivados.


AAA 91,8A 4,9BB 3,3



EE.UU. 8,3 Alemania 6,7 Luxemburgo 5,3 Australia 1,6 Noruega 1,1 Suiza 0,9 Israel 0,6




0,4Duración (en años) Vencimiento (en años) 0,4

Rendimiento (%) Tipo de interés actual (en %) 0,13,5

17 Calificación mediaNúmero de bonos AAANúmero de acciones Rendimiento de los dividendos (en %) 3,0 Ø Capitalización de mercado72 196.675,1 Mio. EUR

Evolución acumulada (en %) 1 m 3 m 6 m Inicio 2022 2017 2018 2019 2020

-1,9 -2,2 -6,7 12,3FD(EUR) -6,7 6,4 -7,3 12,0 2,1-1,9 -2,2 -6,6 14,5ID(EUR) -6,6 6,7 -7,0 12,3 2,4-2,0 -2,4 -7,1 6,5LD(EUR) -7,1 5,6 -8,0 11,2 1,4

-- -- -2,0 22,1XD(EUR) -2,3 7,1 -6,7 12,7 2,8





28046 Madrid


Dirección




Datos a 30.06.2022 Junio 2022




Nota

FondoGestor de la Cartera Andrea Ueberschaer Comisión de subscripción 4,71% Gestor del fondo desde 01.11.1998 Comisión total 0,975% Sociedad Gestora DWS Investment GmbH Gastos corrientes / TER (1) 0,980% Domicilio de la gestión Alemania Sin préstamo de valores 0,026% Sociedad Gestora DWS Investment GmbH Beneficios DistribuciónEstructura jurídica Patrimonio especial Ingresos acumulados --Entidad depositaria State Street Bank International GmbH Valor liquidativo 21,22 EURPatrimonio 183,6 Mio. EUR Precio de emisión 22,23 EURDivisa del fondo EURFecha de lanzamiento 01.10.1971Fin de ejercicio 31.12.2022Perfil de los inversores Orientado a la rentablilidadISIN DE0008474065GSC 847 406


subscripción Valor liquidativo Comisión de

gestión Gastos corrientes

/ TER Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción



LU1246175969 Distribución 10.000.000ID 0,00% 101,32 0,500% 0,54% (1) --EUR






Fondos mixtos - Bonos convertibles

• El fondo invierte en una proporción considerable en otros fondos. En este tipo de inversiones debe tenerse en cuenta que varios fondos destino pueden seguirestrategias de inversión idénticas o totalmente opuestas. Esto puede hacer que los posibles efectos de la diversificación puedan resultar menores.• El fondo invierte en acciones. Las acciones están sujetas a fluctuaciones y, por tanto, también al riesgo de sufrir retrocesos en la cotización.• El fondo invierte en bonos cuyo valor depende de que el emisor esté en condiciones de efectuar pagos. Un empeoramiento de la solvencia (capacidad y voluntadde reembolso) puede afectar negativamente al valor de los bonos.• Debido a su composición/las técnicas de gestión del Fondo utilizadas, el Fondo presenta una alta volatilidad, es decir, los precios de las participaciones puedenestar sujetos a fuertes oscilaciones al alza o a la baja, también durante periodos breves de tiempo. El valor liquidativo por participación puede caer en cualquiermomento por debajo del precio de compra al que el cliente adquirió la participación.


Oportunidades

Riesgos






Fondos mixtos

Bonos convertibles



Junio resultó ser un mes de extremos. Lostipos de interés y los datos de inflaciónaumentaron en gran medida, y las amenazasinminentes de una recesión mundialempujaron prácticamente a todos losmercados de valores a nuevos mínimosanuales. El iTraxx Cross Over Index alcanzó600 pb. En este entorno hostil, el mercado debonos convertibles apenas pudo beneficiarsede su carácter defensivo. Los diferenciales decrédito se ampliaron considerablemente y lafalta de liquidez, provocada por losreembolsos, hizo bajar las valoraciones. Lafalta de apetito de los fondos de coberturapara aprovechar las bajas valoracionestampoco ayudó. Incluso los valores mássólidos con delta baja y un perfil crediticiomás bien conservador perdieron terreno. Elfondo perdió un 4,96% en junio, una cifraligeramente mejor que la del Refinitiv GlobalFocus Index (5,1%). El rendimiento medio alvencimiento de la clase de activos se muestramás atractivo, con el rendimiento del GlobalFocus Index acercándose al 1,5%.Participamos activamente en los escasosnichos de liquidez para reducir aún másnuestra exposición a los activos de mayorriesgo. Los ingresos se redistribuyeron envalores de grado de inversión a corto plazo.La delta del fondo se redujo hasta el 37% y lacalificación crediticia media del fondo semantuvo en BBB.


Cifras clave del fondo

Número de títulos individuales 106,00Vencimiento medio (en años) 3,40Rendimiento actual (en %) 0,40Calificación media del Fondo (*) BBB-Efectivo y equivalentes (en %) 2,60Valores no calificados y otros (en %) 0,00Sensibilidad a los tipos de interés 0,00Sensibilidad a la renta variable 37,40Ø Capitalización de mercado (miles de millones de 16,60

Regiones ajustadas por delta

US 19,3 EMEA 11,4 Asia (excepto Japón) 5,2 Japón 1,5 Total 37,4

Principales valores (% del fondo)

AMXLMM 0 03/02/24 2,6BASGR 0.925 03/09/23 2,3ABNB 0 03/15/26 2,1EDF 0 09/14/24 1,9DXSAU 2.3 06/19/26 Corp 1,9SIASP 1 5/8 12/03/25 1,8OKTA 0 3/8 06/15/26 1,8DBX 0 03/01/28 1,7POHANG 0 09/01/26 1,6JAZZ 2 06/15/26 1,6Total 19,3


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Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest Convertibles


Sectores ajustados por delta

Tecnología de la Info. 14,1 Atención sanitaria 5,7 Servicios de comunicación 5,6 Consumo Discrecional 4,2 Bienes Industriales 3,5 Materiales 2,0 Servicios públicos 0,9 Inmuebles 0,7 Financieros 0,4 Consumo Básico 0,3 Total 37,4

Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónEl fondo ofrece acceso a un universo deinversión de bonos convertibles mundial ydiversificado. Al invertir en bonos convertiblessimples clásicos, el fondo tiene un estrictoenfoque puro. El horizonte de inversiónprevisto es de entre 3 y 5 años. Para ofrecer un perfil de riesgo-rendimientoconvexo y, por tanto, preferible, el fondoinvierte principalmente en convertibles con undelta medio. El riesgo de divisas se cubresistemáticamente (excepto en las clases deacciones que incluyen la abreviatura [CE]).


Datos del fondo

Categoría Morningstar™RF Convertibles Global - EUR Cubierto

Periodo Fondo 06/2012 - 06/2013 12,206/2013 - 06/2014 12,606/2014 - 06/2015 3,406/2015 - 06/2016 -5,106/2016 - 06/2017 5,106/2017 - 06/2018 0,006/2018 - 06/2019 -1,006/2019 - 06/2020 5,106/2020 - 06/2021 15,506/2021 - 06/2022 -20,2

Rentabilidad


Fondo


-5,0 -20,2 -3,1 -4,1 54,8 -17,6 -1,0EUR -0,8 -8,1 8,0 19,4 -2,8








Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Solvencia de la renta fija

AA 2,70A 14,10BBB 37,90BB 40,00B 5,40

Perfiles de bonos convertibles

Equilibrado 58,40Bond Like 31,90Equity Like 7,10Otros 2,60

Capitalización de mercado

Large Cap 60,00Mid Cap 33,40Small Cap 4,00Otros 2,60



-5,0 -19,4 -0,3 0,6 86,0 -17,2 -0,1FC(EUR) 0,1 -7,2 9,0 20,5 -1,8-5,0 -19,8 -1,9 -2,1 67,0 -17,4 -0,6LC(EUR) -0,4 -7,7 8,4 19,9 -2,4-5,0 -19,8 -1,9 -2,1 67,1 -17,4 -0,6LD(EUR) -0,4 -7,7 8,4 19,9 -2,4-5,0 -20,2 -3,1 -4,1 54,8 -17,6 -1,0NC(EUR) -0,8 -8,1 8,0 19,4 -2,8-5,0 -19,4 -0,3 -- -1,4 -17,2 -0,1TFC(EUR) -- -7,2 9,0 20,5 -1,8-5,0 -19,4 -0,3 -- -1,4 -17,2 -0,1TFD(EUR) -- -7,2 9,0 20,5 -1,8-4,8 -18,4 4,4 10,9 97,0 -16,6 1,4USD FCH(USD) 2,1 -4,8 12,3 22,5 -0,9-4,9 -18,9 2,7 7,9 82,2 -16,8 0,9USD LCH(USD) 1,5 -5,3 11,6 21,8 -1,5-4,8 -18,5 4,4 -- 7,9 -16,6 1,4USD TFCH(USD) -- -4,7 12,2 22,5 -1,0





28046 Madrid


Dirección




Datos a 30.06.2022 Junio 2022





Nota

FondoGestor de la Cartera Paulus de Vries Patrimonio 674,6 Mio. EURGestor del fondo desde 15.04.2020 Divisa del fondo EURSociedad Gestora DWS Investment GmbH Fecha de lanzamiento 12.01.2004Domicilio de la gestión Alemania Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al crecimientoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción














Fondos mixtos - Fondos multiactivo

• El fondo emplea operaciones de derivados sobre valores subyacentes para participar de sus revalorizaciones o sacar provecho en caso de que pierdan valor. Elaumento de las oportunidades asociado a estas operaciones conlleva también un mayor riesgo de pérdida. Por otra parte, es posible emplear operaciones dederivados para proteger el patrimonio del fondo. Este uso de las operaciones de derivados puede hacer que se reduzcan las posibilidades de ganancia del fondo.• El fondo invierte en acciones. Las acciones están sujetas a fluctuaciones y, por tanto, también al riesgo de sufrir retrocesos en la cotización.• El fondo invierte en bonos convertibles y bonos con warrants. Los bonos convertibles y los bonos con warrants documentan el derecho de convertir la obligaciónen acciones o de adquirir acciones. La evolución del valor de los bonos convertibles y bonos con warrants depende, por tanto, de la evolución de la cotización de laacción en calidad de valor subyacente. De este modo, los riesgos de la evolución del valor de las acciones subyacentes también pueden influir en la evolución delvalor de los bonos convertibles y bonos con warrants.• El fondo invierte en bonos cuyo valor depende de que el emisor esté en condiciones de efectuar pagos. Un empeoramiento de la solvencia (capacidad y voluntadde reembolso) puede afectar negativamente al valor de los bonos.• Debido a su composición/las técnicas de gestión del Fondo utilizadas, el Fondo presenta una alta volatilidad, es decir, los precios de las participaciones puedenestar sujetos a fuertes oscilaciones al alza o a la baja, también durante periodos breves de tiempo. El valor liquidativo por participación puede caer en cualquiermomento por debajo del precio de compra al que el cliente adquirió la participación.


Oportunidades

Riesgos






Fondos mixtos

Fondos multiactivo


Rentabilidad (en %) - Clase de acción LD(EUR)

El mes de junio estuvo marcado por elnerviosismo. El aumento de la inflación, juntocon las señales de desaceleracióneconómica en la zona euro y la debilidad delos indicadores de sentimiento en EE. UU.,inquietaron a los inversores. El crecientetemor a una recesión como consecuencia delas medidas restrictivas de los bancoscentrales de EE. UU. y Europa provocó unacaída de los mercados de valores y de bonosen dichos países. Durante el mes se redujode nuevo la asignación en acciones debido ala difícil coyuntura. A pesar de la subida delos tipos de interés, los valores financieros nolograron avanzar en este entorno y el orotampoco pudo beneficiarse de laincertidumbre reinante, lo que repercutiónegativamente en los valores mineros conaltos dividendos. En contra de la tendencia,las acciones chinas se beneficiaron de unosdatos económicos más positivos y de larelajación inicial de las medidas contra laCOVID-19, bastante restrictivas. La cautelasigue estando a la orden del día en el casode los bonos. La asignación de efectivo semantiene en un nivel elevado a efectos degestión de riesgos. Por tanto, el fondo estábien posicionado para participar de formaactiva en las posibles caídas de los preciosde los bonos con el fin de aumentar aún másel potencial de ingresos.



Kreditanstalt für Wiederaufbau 20/30.09.30 3,0DWS Invest ESG European Small/Mid Cap XC 2,9KfW 19/28.08.23 MTN 2,7Xtrackers MSCI Japan ESG UCITS ETF 1C 2,0Kreditanstalt für Wiederaufbau 19/14.09.29 1,5ING Groep 1,5EDP - Energias de Portugal 21/02.08.81 1,4Senegal 18/13.03.28 Reg S 1,4Kreditanstalt für Wiederaufbau 21/22.01.26 1,3Acciona Energía Finan. Filiales 22/26.01.32 MTN 1,2Total 18,9



Euro 82,5Dólar estadounidense 6,6Yen japonés 5,1Dólar de Hong Kong 1,3Corona sueca 1,0Corona danesa 0,9Dólar canadiense 0,8Dólar taiwanés 0,6Dólar australiano 0,5Won surcoreano 0,4Otras divisas 0,3




Efectivo 16,4


(32,5)

Fondo mixto 0,5


(48,2)



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Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest ESG Multi Asset Income




Efectivo 15,2


(32,5)

Fondo mixto 1,0


(51,2)


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónEl objetivo de la política de inversión esobtener un resultado positivo de la inversiónde medio a largo plazo teniendo en cuentalas oportunidades y los riesgos en losmercados de capitales internacionales. Elobjetivo de inversión del Fondo se centra, engeneral, en valores orientados al retorno,como acciones y certificados de acciones, delos cuales se espera un rendimiento de losdividendos por encima de la media. A la horade seleccionar las inversiones se tienen encuenta los criterios ESG.


Datos del fondo


Alta

Media

Baja


Valor

Combinado

Crecimiento

Categoría Morningstar™Mixtos Flexibles EUR - Global

Periodo Fondo 06/2014 - 06/2015 8,506/2015 - 06/2016 -6,106/2016 - 06/2017 9,006/2017 - 06/2018 1,006/2018 - 06/2019 2,306/2019 - 06/2020 -3,006/2020 - 06/2021 16,706/2021 - 06/2022 -6,9

Rentabilidad


Fondo

1 m 3 a 1 a 5 a Inicio 3 a d. 2021 2020 2019 2018 5 a d. 2022 Evolución acumulada (en %) - Clase de acción LD(EUR)

-6,0 -6,9 5,3 8,8 20,8 -8,7 1,7EUR 1,7 -6,2 11,7 1,7 8,8

Otras características (3 años) / VAR (1 año) - Clase de acción LD(EUR)

Volatilidad 11,74% 3,93%VAR (99%/10 días)--Factor beta





Datos a 30.06.2022 Junio 2022






Rendimiento (%) 3,93,0Duración (en años)71 Calificación mediaNúmero de bonos BBB


-5,9 -6,4 7,2 12,1 14,8 -8,4 2,4FC(EUR) 2,3 -5,7 12,3 2,3 9,4-6,0 -6,9 5,3 8,8 9,7 -8,7 1,7LC(EUR) 1,7 -6,2 11,6 1,7 8,8-6,0 -6,9 5,3 8,8 20,8 -8,7 1,7LD(EUR) 1,7 -6,2 11,7 1,7 8,8-6,0 -7,2 4,4 7,2 7,3 -8,8 1,4NC(EUR) 1,4 -6,5 11,3 1,4 8,5-6,0 -7,2 4,4 7,1 17,8 -8,9 1,4ND(EUR) 1,4 -6,5 11,3 1,4 8,5-5,8 -6,3 7,3 -- 9,2 -8,4 2,4TFD(EUR) -- -5,6 12,3 2,4 9,4





28046 Madrid


Dirección




Datos a 30.06.2022 Junio 2022





Nota

FondoGestor de la Cartera Heiko Mayer & Martin Rother Patrimonio 171,2 Mio. EURGestor del fondo desde 01.07.2020 Divisa del fondo EURSociedad Gestora DWS Investment GmbH Fecha de lanzamiento 16.06.2014Domicilio de la gestión Alemania Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al crecimientoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción











Fondos de fondos

• El fondo emplea operaciones de derivados sobre valores subyacentes para participar de sus revalorizaciones o sacar provecho en caso de que pierdan valor. Elaumento de las oportunidades asociado a estas operaciones conlleva también un mayor riesgo de pérdida. Por otra parte, es posible emplear operaciones dederivados para proteger el patrimonio del fondo. Este uso de las operaciones de derivados puede hacer que se reduzcan las posibilidades de ganancia del fondo.• El fondo invierte en acciones. Las acciones están sujetas a fluctuaciones y, por tanto, también al riesgo de sufrir retrocesos en la cotización.• El fondo invierte en bonos cuyo valor depende de que el emisor esté en condiciones de efectuar pagos. Un empeoramiento de la solvencia (capacidad y voluntadde reembolso) puede afectar negativamente al valor de los bonos.• Debido a su composición/las técnicas de gestión del Fondo utilizadas, el Fondo presenta una alta volatilidad, es decir, los precios de las participaciones puedenestar sujetos a fuertes oscilaciones al alza o a la baja, también durante periodos breves de tiempo. El valor liquidativo por participación puede caer en cualquiermomento por debajo del precio de compra al que el cliente adquirió la participación.


Oportunidades

Riesgos






Fondos de fondos



En junio, la atención de los participantes delos mercados de capitales se trasladó cadavez más de la inflación a la preocupación poruna posible recesión, lo que deterioró aúnmás la tónica de dichos mercados. Lainflación de los precios al consumo en EE.UU. alcanzó un nuevo máximo y la Fed aplicóla mayor subida de tipos desde 1994. El BCEtambién manifestó su voluntad de introduciruna política monetaria más restrictiva. Losbonos del Estado de EE. UU. y Europasufrieron en un primer momento importantespresiones, pero volvieron a ser objeto dedemanda como "activo refugio" en la segundamitad del mes. El USD se apreció más de un2% frente al EUR. Las acciones mundialesperdieron alrededor de un 6,6% en conjunto(MSCI Welt Index en EUR). Los sectorescíclicos (energía, materias primas) se vieronespecialmente presionados, mientras que losvalores defensivos de los sectores deconsumo y atención sanitaria sufrieronpérdidas mínimas.



DWS Concept Kaldemorgen IC100 19,7DWS ESG Dynamic Opportunities SC 19,5Theam Quant-Cross Asset High Focus 8,5XTrackers ETC/Gold 23.04.80 5,7DWS Invest Credit Opportunities FC 4,6Deutsche Telekom Reg. 2,1DWS Invest Global Bonds IC 1,6Kreditanst.f.Wiederaufbau 21/25.04.23 1,6European Investment Bank 21/24.07.24 1,6Microsoft Corp. 1,5Total 66,4



Euro 83,1Dólar estadounidense 10,2Yen japonés 7,4Franco suizo 3,4Won surcoreano 0,4Dólar de Hong Kong -1,2Corona noruega -1,4Libra esterlina -2,0




Efectivo 1,2


(12,7)

Fondo mixto 47,7


(35,7)


(5,5)



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Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest Multi Opportunities

Fondos de fondos



Efectivo 1,4


(12,7)

Fondo mixto 39,2


(32,5)


(13,1)


Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónEl objetivo de la política de inversión esconseguir un rendimiento superior a la media.Para lograrlo, el fondo invierte al menos el25% de sus acciones en otros fondos.Además, se podrá invertir el patrimonio netoen títulos de renta fija y variable, certificadosde renta variable, bonos convertibles, bonosconvertibles y vinculados a warrants cuyoswarrants subyacentes son para valores,warrants sobre valores y certificados departicipación, así como certificados dederecho de dividendos (Genussscheine).También se implementará la política deinversión utilizando derivados adecuados.


Datos del fondo


Alta

Media

Baja


Valor

Combinado

Crecimiento

Categoría Morningstar™Mixtos Flexibles EUR - Global

Periodo Fondo 06/2014 - 06/2015 13,006/2015 - 06/2016 -4,206/2016 - 06/2017 6,006/2017 - 06/2018 -1,506/2018 - 06/2019 0,706/2019 - 06/2020 -4,606/2020 - 06/2021 12,406/2021 - 06/2022 -5,3

Rentabilidad


Fondo


-4,7 -5,3 1,5 0,7 15,5 -9,2 0,5EUR 0,1 -6,6 12,7 -4,5 12,2


Volatilidad 10,73% 4,04%VAR (99%/10 días)--Factor beta




Fondos de fondos

Datos a 30.06.2022 Junio 2022


-4,6 -4,8 3,2 3,5 14,4 -9,0 1,1FC(EUR) 0,7 -6,1 13,3 -4,0 12,9-4,6 -4,8 3,3 3,5 8,3 -9,0 1,1FD(EUR) 0,7 -6,1 13,3 -4,0 12,9-4,7 -5,3 1,5 0,7 15,5 -9,2 0,5LC(EUR) 0,1 -6,6 12,7 -4,5 12,2-4,6 -5,3 1,6 0,7 4,4 -9,2 0,5LD(EUR) 0,1 -6,7 12,7 -4,5 12,2-4,7 -5,3 1,5 0,7 15,5 -9,2 0,5LDQ(EUR) 0,1 -6,6 12,7 -4,5 12,2-4,7 -5,8 0,0 -1,8 10,9 -9,5 0,0NC(EUR) -0,4 -7,1 12,1 -5,0 11,7-4,7 -5,8 0,0 -1,8 10,9 -9,5 0,0NDQ(EUR) -0,4 -7,1 12,1 -5,0 11,7-4,8 -5,7 1,6 -0,1 11,8 -9,6 0,5PFC(EUR) 0,0 -7,0 12,9 -4,3 12,4-4,7 -5,7 1,5 -0,3 11,3 -9,5 0,5PFDQ(EUR) -0,1 -7,3 13,1 -4,4 12,3-4,6 -4,8 3,2 -- 5,3 -9,0 1,1TFC(EUR) -- -5,9 13,3 -4,0 12,9-4,6 -4,8 3,3 -- 5,2 -9,0 1,1TFD(EUR) -- -6,1 13,3 -4,0 12,9-4,5 -3,8 7,9 -- 14,9 -8,3 2,6USD TFCH(USD) -- -3,6 16,6 -2,4 13,6





28046 Madrid


Dirección



Fondos de fondos

Datos a 30.06.2022 Junio 2022





Nota

FondoGestor de la Cartera Henning Potstada Patrimonio 358,5 Mio. EURGestor del fondo desde 04.06.2014 Divisa del fondo EURSociedad Gestora DWS Investment GmbH Fecha de lanzamiento 04.06.2014Domicilio de la gestión Alemania Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al crecimientoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción






LU1054321515 Distribución --LDQ 4,00% 87,55 1,300% 1,35% (1) --EUR


LU1054321861 Distribución --NDQ 2,00% 84,08 1,700% 1,85% (1) --EUR

LU1054321945 Acumulación --PFC 0,00% 111,80 1,200% 1,13% (1) --EUR

LU1054322083 Distribución --PFDQ 0,00% 84,38 1,200% 1,27% (1) --EUR







Fondos de recursos

• El fondo invierte en una proporción considerable en otros fondos. En este tipo de inversiones debe tenerse en cuenta que varios fondos destino pueden seguirestrategias de inversión idénticas o totalmente opuestas. Esto puede hacer que los posibles efectos de la diversificación puedan resultar menores.• El fondo invierte en acciones. Las acciones están sujetas a fluctuaciones y, por tanto, también al riesgo de sufrir retrocesos en la cotización.• El fondo invierte en bonos cuyo valor depende de que el emisor esté en condiciones de efectuar pagos. Un empeoramiento de la solvencia (capacidad y voluntadde reembolso) puede afectar negativamente al valor de los bonos.• Debido a su composición/las técnicas de gestión del Fondo utilizadas, el Fondo presenta una alta volatilidad, es decir, los precios de las participaciones puedenestar sujetos a fuertes oscilaciones al alza o a la baja, también durante periodos breves de tiempo. El valor liquidativo por participación puede caer en cualquiermomento por debajo del precio de compra al que el cliente adquirió la participación.


Oportunidades

Riesgos






Fondos de recursos


Rentabilidad (en %) - Clase de acción USD TFC(USD)



Cifras clave del fondo

Duración (en años) 1,00Vencimiento medio (en años) 1,00Número de bonos 102,00Rendimiento 2,60Vencimiento 2,70Interés corriente (en %) 2,00Calificación media del Fondo (*) AA-/Aa2

Desglose por calificación crediticía (en %)

AAA 57,8AA 16,7A 20,2BBB 5,4

Desglose de renta fija (en %)

Pagarés del Tesoro estadounidense 32,00Obligaciones de empresa 30,90Organismos nacionales/supranacionales 30,40Bonos gubernamentales 5,50Liquidez 1,30

Clasificaciones

Lipper Leaders:

(Datos a: 31.05.2022)

Ficha: DWS Invest Enhanced Commodity Strategy

Fondos de recursos

Estructura de inversión (en % de los activos en valores)

Energía 38,50Metales preciosos 27,50Materias primas agrícolas 26,70Metales industriales 16,30Ganado 4,70

Datos a 30.06.2022 Junio 2022

Política de inversiónEl objetivo de la política de inversión de DWSInvest Enhanced Commodity Strategy eslograr una apreciación del capital a largoplazo que supere el índice de referenciaBloomberg Commodity Index Total Returninvirtiendo principalmente en los mercados dematerias primas. El subfondo estará expuestoa un gran abanico de sectores de mat.primas, entre los que se incluyen laagricultura, la industria, los metales preciososy la energía.


Datos del fondo

Categoría Morningstar™Materias Primas - Diversificado

Periodo Fondo Indice 10/2018 - 06/2019 -5,5 -7,006/2019 - 06/2020 -14,7 -17,406/2020 - 06/2021 41,3 45,606/2021 - 06/2022 30,4 24,3

Rentabilidad

Indice: Bloomberg-Commodity (RI)Cálculo de la evolución del valor según el método BVI, es decir, sin tener en consideración la comisión de suscripción. Los costes individuales,como las tasas, las comisiones y otras remuneraciones no se han tenido en cuenta en la presentación. Si se tomaran en cuenta, tendrían unefecto negativo sobre el desarrollo de los valores. La evolución del valor en el pasado no es un indicador fiable de la evolución futura del mismo.

Fondo

1 m 3 a 1 a 5 a Inicio 3 a d. 2021 2020 2019 5 a d. 2022 Evolución acumulada (en %) - Clase de acción USD TFC(USD)

-12,0 30,4 57,2 -- 48,5 19,3 16,3USD -- 1,5 0,7 32,0-9,6 48,5 71,4 -- 64,6 29,1 19,7EUR -- 3,7 -8,0 43,3

-10,8 24,3 49,5 -- 39,0 18,1 14,3BM IN USD -- 7,2 -4,3 28,2Los datos relativos a este producto hacen referencia a USD. Por consiguiente, la evolución de valor en euros de este producto puede aumentar odisminuir a causa de las fluctuaciones de las divisas.

Otras características (3 años) / VAR (1 año) - Clase de acción USD TFC(USD)







28046 Madrid


Dirección



Fondos de recursos

Datos a 30.06.2022 Junio 2022




Nota


-9,5 48,9 72,5 -- 73,0 29,9 19,9IC(EUR) -- -- -8,1 43,5-7,1 60,2 98,4 -- 80,2 40,9 25,7JPY JC(JPY) -- 0,2 -4,6 47,6

-11,9 30,5 54,1 -- 42,6 19,4 15,5JPY JCH (P)(JPY) -- -1,0 -0,1 31,9-9,5 48,0 69,5 -- 69,8 29,5 19,2LC(EUR) -- -- -8,6 42,6

-12,0 30,7 57,9 -- 52,3 19,4 16,5USD IC(USD) -- 1,7 0,9 32,3-12,0 29,9 55,1 -- 58,2 19,0 15,8USD LC(USD) -- -- 0,3 31,5-12,0 30,4 57,2 -- 48,5 19,3 16,3USD TFC(USD) -- 1,5 0,7 32,0

FondoGestor de la Cartera Darwei Kung Patrimonio 213,8 Mio. USDGestor del fondo desde 15.10.2018 Divisa del fondo USDSociedad Gestora DWS Investment Management Americas Inc. Fecha de lanzamiento 15.10.2018Domicilio de la gestión Estados Unidos Fin de ejercicio 31.12.2022Sociedad Gestora DWS Investment S.A. Perfil de los inversores Orientado al riesgoEstructura jurídica SICAVEntidad depositaria State Street Bank GmbH, Lux.





Inversiónmínima

ISIN Clasesde

Acción



LU1877301470 Acumulación 1.500.000.000JPY JC 0,00% 18.017,00 0,750% 0,86% (1) --JPY

LU1877301553 Acumulación 1.500.000.000JPY JCH (P) 0,00% 14.260,00 0,750% 0,88% (1) --JPY








Fondos de recursos



Oportunidades

Riesgos







Apalacamiento / capacidad de UtilizatiónEl (efecto de) apalancamiento mediante el cual un capital invertido se ve afectado de forma sobredimensionada por la evolución. Si el tipo deinterés efectivo para créditos se encuentra, p. ej., por debajo del tipo de interés en el mercado, el inversor puede, en ocasiones, aumentar larentabilidad de sus inversiones de forma significativa con recursos prestados y reinvertidos en el mercado de capitales.

Beneficio intermedio UEEl importe que recae en el momento de la venta dentro del impuesto sobre los intereses de la UE por cada participación del fondo. Este valorse calcula a partir de los intereses vencidos desde la compra.

BeneficiosLos fondos generan durante un ejercicio económico los denominados rendimientos corrientes (p. ej., de los intereses, dividendos, ganancias decotización realizadas contenidos en la cartera). Éstos se reinvierten regularmente en el patrimonio del fondo (acumulación) o se reparten a laconclusión del ejercicio económico. El importe exacto de la acumulación o del reparto de un fondo puede consultarse en www.dws.de<http://www.dws.de>, por ejemplo.

Calificaciones y clasificaciones de fondosLas calificaciones y las clasificaciones de fondos permiten realizar comparaciones cuantitativas y cualitativas dentro de diversas categorías defondos. Una clasificación es el procesamiento de datos del pasado (criterios objetivamente comprensibles como la evolución del valor y lavolatilidad) con el objetivo de elaborar una lista clasificatoria. El término calificación lleva asociada una declaración de calidad sobre un fondo,su gestión o sobre la sociedad de inversión completa. En la práctica ambos términos se emplean parcialmente como sinónimos. Los requisitosson un grupo de fondos a comparar lo suficientemente grande y un mínimo de tres o cinco años de existencia del fondo. Los analistas defondos más considerados actualmente en Alemania son FERI Trust (FERI Fonds Rating) y Morningstar. Las calificaciones en la presentación decuentas hacen referencia al mes anterior correspondiente. Para obtener más información sobre la metodología de los proveedores decalificación, consúltense los sitios de Internet:<http://www.feri-trust.de><http://www.morningstarfonds.de>

Capitalización media de mercadoCifra que mide la capitalización media de mercado de las acciones, REIT, y ADR/GDR (Depository Receipts) contenidos en el fondo. Lacapitalización de mercado representa el valor total de mercado de una empresa, que se determina mediante la multiplicación del número deacciones emitidas por su cotización actual.

Clase de riesgoLa clase de riesgo es una magnitud orientativa de la predisposición al riesgo de un inversor y de los riesgos asociados con una inversión enconcreto. Los fondos del grupo DWS están divididos entre las clases de riesgo 1 (riesgo bajo) a 4 (riesgo comparativamente alto). P. ej., losfondos del mercado monetario presentan una evolución del valor liquidativo por participación muy estable, es decir tienen un riesgo muylimitado y, por tanto, están clasificados dentro de la clase de riesgo 1. Los fondos sectoriales de acciones para los que existe una expectativade ingresos superior a la media y también unos riesgos mayores están clasificados dentro de la clase de riesgo 4. Clase de riesgo - grupos defondos a modo de ejemplo:1 Fondos del mercado monetario en EUR, fondos en EUR próximos al mercado monetario2 Fondos de renta fija en EUR, fondos de renta fija con amplia dispersión internacional en divisas fuertes, fondos de renta fija a corto plazo endivisas fuertes3 Fondos de renta fija con orientación internacional y con una cuota significativa de posiciones en divisas no cubiertas, fondos de renta variablecon enfoque de inversión en Alemania, fondos de renta variable internacionales, fondos de renta variable en divisas fuertes europeasconcentrados en determinados países.4 Fondos regionales y sectoriales, fondos de mercados emergentes

Coeficiente de correlaciónSirve como medida para describir con qué frecuencia dos valores (fondo frente a índice de referencia) se mueven en la misma dirección. Elvalor para el coeficiente de correlación se encuentra entre -1 y +1. Una correlación de +1 significa que un fondo se mueve de forma general enla misma dirección que el índice de referencia. -1 indica una evolución del fondo generalmente contraria. Si el valor de la correlación es 0, estoquiere decir que no hay ninguna relación entre el fondo y el índice de referencia en cuanto a la evolución de precios. El cálculo del dato se basaen un período de 36 meses.

Comisión de éxitoMagnitud calculable para la carga del patrimonio del fondo, siempre que se haya acordado una comisión de rentabilidad en la “Parte especial”del folleto de venta y la evolución del valor liquidativo por participación supere la evolución del índice de referencia o del tipo de interés dereferencia (o rendimiento) acordado, descontados los costes. Se indica en forma de porcentaje anual. Para una definición más precisa, véaseel folleto de venta, apartado “Parte especial”.

Comisión de gestiónMagnitud calculable para la carga diaria sobre el patrimonio del fondo derivada de la actividad comercial del fondo. Se indica en forma deporcentaje anual.

Comisión de suscripciónLa comisión de suscripción es una tasa única que se aplica a la adquisición de participaciones de fondos. Se indica habitualmente en forma deporcentaje. Siempre que el fondo no estipule nada distinto, la comisión de suscripción guardará relación con el importe neto de la inversión.

Comisión total

Glosario

304Página

Magnitud calculable para la carga diaria del patrimonio del fondo derivada de la actividad comercial del fondo. Se componen de la comisión degestión, es decir, la comisión de administración, la comisión del custodio y costes adicionales (p. ej., costes de notificación y verificación, enalgunos fondos inclusive Pricing fee de hasta el 0,2%) y se contabilizan como porcentaje. La comisión de rendimiento que se carga a distintosfondos, los costes estrictos de los valores y transacciones de la gestión del fondo y el impuesto luxemburgués "Taxe d’abonnement" no estánincluidos en la comisión total.

Comisión total (TER)La Comisión total (TER) representa en forma de porcentaje la relación de todos los costes que recaen sobre la gestión del patrimonio especialal valor liquidativo neto medio del patrimonio especial dentro del ejercicio económico precedente. Esta cifra se calcula dividiendo los costestotales del fondo entre el patrimonio del fondo. Así se obtiene el porcentaje de los costes totales en el patrimonio del fondo. El momento hacereferencia al final del ejercicio económico.

Descenso máximoDescenso máximo es la bajada máxima absoluta en porcentaje en un período de tiempo dado. Así se considera en qué medida ha perdidovalor el fondo desde el máximo hasta el mínimo en un período determinado. El cálculo del dato se basa en un período de 36 meses.

Downside DeviationLa Downside Deviation se corresponde con la desviación estándar con la salvedad de que sólo considera la volatilidad respecto a losrendimientos mensuales negativos. La Downside Deviation diferencia entre una volatilidad negativa (desviación negativa respecto al valormedio o desviación estándar negativa), que está asociada a un retroceso en el precio del valor, y una volatilidad positiva (desviación positivarespecto al valor medio o desviación estándar positiva), que está asociada con un incremento del precio del valor. La Downside Deviationconsidera sólo la volatilidad negativa. El valor medio se corresponde con un rendimiento mínimo concreto que se determinó para el valor. En elcálculo de la Downside Deviation se determina un rendimiento mínimo del 0%. El número característico guarda relación con la “clase deacciones principal” y considera la evolución del valor de la clase de acciones desde el lanzamiento. Para permitir comparaciones, se realiza uncálculo anualizado.

Duración (en años/en meses)Cifra para la valoración de la sensibilidad de inversiones patrimoniales a los tipos de interés. La duración o duration (desarrollada por FrederickMacaulay) indica la duración media del compromiso del capital invertido. Mediante pagos de intereses esporádicos sobre el capital invertido, laduración es más corta que el -> Vencimiento restante. Esta variante de la duración se representa en el DWS Top Reporting y hace referencia alpatrimonio del fondo invertido (a excepción de “Saldos en efectivo y otros”).

Duración modificada (en años/en meses)Sirve como medida de la sensibilidad a los tipos de interés. La duración modificada indica la variación porcentual de la cotización de un bono(de una cartera) cuando el interés del mercado varía en un 1%. Para calcular la variación porcentual del bono debe multiplicarse la modifiedduration del bono por la variación porcentual del tipo de interés. Es una magnitud que permite al inversor valorar rápidamente los riesgos y lasoportunidades de un bono.

Factor alphaMedida del rendimiento adicional de una inversión ajustado al riesgo con respecto a un índice de referencia. El valor alpha mide la parte de laevolución de la cotización que no puede explicarse mediante el movimiento del mercado y el riesgo del propio mercado, sino que guardarelación con la selección de valores dentro de ese mercado. Alfa es una magnitud usada para medir la contribución activa al rendimiento delgestor de la cartera. El valor alfa es también una buena medida de referencia para la comparación entre varios fondos. El cálculo del dato sebasa en un período de 36 meses.

Factor betaFactor de sensibilidad que indica una variación porcentual media del precio del fondo cuando el mercado (índice de referencia) sube o baja un1%. Por término medio, un valor superior (inferior) a 1 significa un movimiento más intenso (menos intenso) del fondo con respecto al índice dereferencia. El cálculo del dato se basa en un período de 36 meses.

Future longLos futuros son contratos a plazo sobre un bien determinado. Comprometen al comprador del contrato a comprar una determinada cantidad ycalidad del valor subyacente en un momento determinado del futuro a un precio establecido en el momento del cierre del contrato. Las partessólo pueden sustraerse de esta obligación mediante la reventa del contrato. En este caso se habla de “nivelación de la posición”.

Future shortLos futuros son contratos a plazo sobre un bien determinado. Comprometen al vendedor del contrato a proporcionar una determinada cantidady calidad del valor subyacente en un momento determinado del futuro a un precio establecido en el momento del cierre del contrato. Las partessólo pueden sustraerse de esta obligación mediante la reventa del contrato. En este caso se habla de “nivelación de la posición”.

Ganancia media durante los meses positivosEste número característico describe el rendimiento porcentual medio de todos los meses naturales en los que un valor o un fondo ha registradoun rendimiento positivo dentro del periodo considerado.

Importe por retirada tempranaEl importe por retirada temprana es una comisión única que se aplica a la venta de participaciones. Se indica habitualmente en forma deporcentaje.

Índice (de referencia)

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El índice de referencia es un valor de referencia o comparativo que se utiliza para la valoración del éxito de una inversión. El índice dereferencia para los fondos es normalmente un índice, una combinación de índices o un tipo de interés.

Ingresos acumuladosHace referencia a los fondos de acumulación sometidos a la legislación de Luxemburgo. La tributación se produce en el momento de la venta.

Inversión mínimaPara diversos fondos/clases de participación existe un importe de inversión mínimo. La regulación exacta puede consultarse en la “Parteespecial” del folleto de venta del correspondiente fondo/clase de participación.

Long CallUna call long (compra de una opción de compra) concede al comprador el derecho contractualmente garantizado de adquirir un determinadovalor subyacente según las condiciones previamente establecidas (plazo, precio, etc.). Para ello, el comprador paga al vendedor una prima. Elcomprador puede vender la opción a un tercero o bien ejercerla hasta la fecha de vencimiento. Su riesgo está limitado a su aportación, esto es,la prima.

Long PutUna put long (compra de una opción de venta) concede al comprador el derecho contractualmente garantizado de vender un valor subyacentesegún las condiciones previamente establecidas (plazo, precio, etc.). Para ello, el comprador paga al vendedor una prima. Puede vender laopción a un tercero o bien ejercerla hasta la fecha de vencimiento. Su riesgo está limitado su aportación, esto es, la prima.

Mejor mesEl mejor mes describe el máximo rendimiento positivo de un mes natural dentro del periodo considerado.

Mes negativoProporción absoluta de los meses naturales dentro del periodo considerado que han registrado un rendimiento negativo.

Mes positivoProporción absoluta de los meses naturales dentro del periodo considerado que han registrado un rendimiento positivo.

Número de accionesNúmero de acciones contenidas en un fondo (incl. ADR/GDR � Depository Receipts) y sociedades de inversión inmobiliaria (REIT).

Peor mesEl peor mes describe el máximo rendimiento negativo de un mes natural dentro del periodo considerado.

Perdida media durante los meses negativosEste número característico describe el rendimiento porcentual medio de todos los meses naturales en los que un valor o un fondo ha registradoun rendimiento negativo dentro del periodo considerado.

Periodo de pérdidas más largoEl periodo de pérdidas más largo hace referencia al periodo sucesivo más largo en el cual un valor ha registrado un rendimiento negativo en loscorrespondientes meses naturales. El número característico guarda relación con la “clase de acciones principal” y considera la evolución delvalor de la clase de acciones desde el lanzamiento.

Préstamo de valores: Comisión de éxito de ingresos por préstamos (“mas com. de éxito de ingresos por p.)Comisión para actividades que guardan relación con el préstamo de valores. En el préstamo de valores el titular de un valor presta efectos a unintermediario. La condición es que éste, transcurrido un período de préstamo normalmente muy corto, de unos pocos días, reciba títulos delmismo tipo y calidad. Por ello el prestamista recibe una comisión. En principio, DWS Investments añade estos rendimientos (comisión recibidapor el préstamo de valores) al fondo desde cuyas carteras se pueden prestar y se han prestado valores. Así se favorece la evolución del valordel correspondiente fondo. DWS Investments puede retener hasta la mitad de estos rendimientos. Los rendimientos del préstamo se indican enforma de porcentaje del patrimonio medio del fondo al final del ejercicio económico. El grupo DWS utiliza en muchos de sus fondos laposibilidad del préstamo de valores para lograr rendimientos adicionales a favor del patrimonio especial.

Ratio de informaciónEl ratio de información mide la diferencia entre la rentabilidad media anualizada del fondo y la del índice de referencia dividida por el �Tracking error. Cuanto más alto sea este valor más se pagará por el riesgo contraído en el fondo. El cálculo del dato se basa en un período de36 meses.

Ratio SharpeMedida del riesgo desarrollada por William F. Sharpe. Considera en qué medida un rendimiento se ha logrado a través de una inversiónmonetaria libre de riesgo (exceso de rendimiento) y lo pone en relación con el riesgo contraído. Cuanto mayor es el coeficiente de Sharpe,mayor rendimiento obtiene el inversor por el riesgo contraído (expresado en términos de volatilidad). El coeficiente de Sharpe se puede utilizarpara comparar varios fondos. El cálculo del dato se basa en un período de 36 meses.

Ratio de SortinoEl ratio de Sortino (desarrollado por Frank A. Sortino) utiliza para el cálculo únicamente la volatilidad de valores de rendimiento mensualnegativo (Downside Deviation). El ratio permite, al contrario que el ratio de Sharpe, calcular números característicos de rendimiento ajustados al

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riesgo sin tener en cuenta las desviaciones positivas de su cotización. El número característico guarda relación con la “clase de accionesprincipal” y considera la evolución del valor de la clase de acciones desde el lanzamiento. Para permitir comparaciones, se realiza un cálculoanualizado del ratio.

RendimientoEl rendimiento es la rentabilidad anual de una inversión de capital, medida como interés real (interés efectivo) del capital invertido. Guardarelación con los ingresos del fondo (p. ej., intereses, dividendos, ganancias de cotización realizadas) y las variaciones de cotización de losvalores que se encuentran en el fondo. El rendimiento de un fondo guarda relación con el patrimonio invertido del fondo (a excepción de“saldos en efectivo y otros”) y se indica como valor “bruto”, es decir, antes de la deducción de la comisión total / remuneración.

Rendimiento medio de los dividendosCifra que mide la cuantía media de los dividendos con respecto a la correspondiente cotización actual de las acciones. Esta cifra se calculasobre la base de las acciones contenidas en el fondo (incl. ADR/GDR � Depository Receipts) y sociedades de inversión inmobiliaria (REIT).

Short CallEn una call short (venta de una opción de compra) el vendedor (también denominado vendedor de la opción) se compromete a entregar el valorde referencia hasta el vencimiento del período establecido para el ejercicio de la opción (fecha de vencimiento). Para ello, el vendedor recibedel comprador una prima que, en general, es superior al rendimiento de inversiones comparables en el mercado de capitales. Si no se ejerceuna opción de compra, ésta pierde su valor.

Short PutEn una put short (venta de una opción de venta) el vendedor (también denominado vendedor de la opción) se compromete a comprar el valorde referencia antes del vencimiento del período establecido para el ejercicio de la opción (fecha de vencimiento). Para ello, recibe delcomprador una prima que, en general, es superior al rendimiento de inversiones comparables en el mercado de capitales. Si no se ejerce unaopción de venta, ésta pierde su valor.

Tipo de interés actualEl interés corriente es diferente del interés nominal, ya que se compran valores a una cotización bursátil que puede ser mayor o menor que elvalor nominal. Dado que los intereses se pagan siempre sobre el valor nominal, se aplica el siguiente cálculo: (tipo de interés x 100) / valor decotización = interés corriente.

Tracking ErrorEl tracking error es la desviación estándar con respecto a la diferencia de rendimiento entre el fondo y el índice de referencia. Es por tanto unamedida de calidad e indica en qué medida el gestor del fondo reproduce el índice. El cálculo del dato se basa en un período de 36 meses.

VaR (Value at Risk)Medida de riesgo que indica qué pérdida de valor no excede un fondo con una probabilidad dada para un horizonte de tiempo determinado(período de permanencia). El cálculo del VaR se realiza en función de los precios diarios de los títulos individuales contenidos en la carteradurante un año.

Vencimiento restante (en años/en meses)El período hasta el vencimiento final de un compromiso, p. ej., un bono. Guarda relación con el patrimonio invertido del fondo (a excepción de“Saldos en efectivo y otros”).

VolatilidadLa volatilidad expresa en qué medida fluctúa en torno a un valor medio el rendimiento de una inversión monetaria (por ejemplo, la evolución delvalor liquidativo por participación de un fondo) durante un período determinado. Así, supone una medida para el grado de riesgo de un fondo.Cuanto más intensas son las fluctuaciones, mayor es también la volatilidad. A través de la volatilidad se puede valorar el potencial de gananciao pérdida de una inversión. El cálculo del dato se basa en un período de 36 meses.

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Clases de participaciones en CHF

Clase de participaciones CHF FCHSobre las participaciones del fondo de la clase no recae ninguna comisión de suscripción. Los rendimientos se acumulan. Se realizaautomáticamente una cobertura de divisas respecto a la divisa del subfondo. La inversión mínima es de 2.000.000 CHF.

Clase de participaciones CHF FCH (P)Sobre las participaciones del fondo de la clase no recae ninguna comisión de suscripción. Los rendimientos se acumulan. Se realizaautomáticamente una cobertura de divisas respecto a la cartera. La inversión mínima es de 2.000.000 CHF.

Clase de participaciones CHF LCH (P)Sobre las participaciones del fondo de la clase recae una comisión de suscripción. Los rendimientos se acumulan. Se realiza automáticamenteuna cobertura de divisas respecto a la cartera.

Clase de participaciones en EUR

Clase de participaciones BCSe cobra una comisión de venta para las participaciones de la clase, que se difiere en determinadas circunstancias ("CDSC"). El importe dedicha reducción depende de la duración de la titularidad de las participaciones. Solo las oficinas de distribución autorizadas ofrecen las clasesde participacionestipo “B”.

Clase de participaciones FCSobre las participaciones del fondo de la clase no recae ninguna comisión de suscripción. Los rendimientos se acumulan. La primera inversiónmínima es de 2.000.000 EUR.

Clase de participaciones FC (CE)Sobre las participaciones del fondo de la clase no recae ninguna comisión de suscripción. Los rendimientos se acumulan. La primera inversiónmínima es de 2.000.000 EUR. Además, la clase de participaciones con el complemento "CE" ("Currency Exposure") tiene como objetivoestablecer una posición en las divisas en las que pueden estar denominados los valores patrimoniales de la cartera del subfondo.

Clase de participaciones FCHSobre las participaciones del fondo de la clase no recae ninguna comisión de suscripción. Los rendimientos se acumulan. Se realizaautomáticamente una cobertura de divisas respecto a la divisa del subfondo. La primera inversión mínima es de 2.000.000 EUR.

Clase de participaciones FDSobre las participaciones del fondo de la clase no recae ninguna comisión de suscripción. Los beneficios se reparten. La primera inversiónmínima es de 2.000.000 EUR.

Clase de participaciones ICSobre las participaciones del fondo de la clase no recae ninguna comisión de suscripción. Los rendimientos se acumulan. La clase departicipaciones está prevista exclusivamente para inversores institucionales. La primera inversión mínima es de 10.000.000 de EUR. La clasede participaciones solo se ofrece en forma de participaciones nominales.

Clase de participaciones IDSobre las participaciones del fondo de la clase no recae ninguna comisión de suscripción. Los beneficios se reparten. La clase departicipaciones está prevista exclusivamente para inversores institucionales. La primera inversión mínima es de 10.000.000 de EUR. La clasede participaciones solo se ofrece en forma de participaciones nominales.

Clase de participaciones LCSobre las participaciones del fondo de la clase recae una comisión de suscripción. Los rendimientos se acumulan.

Clase de participaciones LC (BRIC)Sobre las participaciones del fondo de la clase recae una comisión de suscripción. Los rendimientos se acumulan. Además, la clase departicipaciones de tipo “BRIC” de divisas de Brasil, Rusia, India y China aspira a establecer una posición adicional en divisas respecto a unacesta de divisas.

Clase de participaciones LC (CC)Sobre las participaciones del fondo de la clase recae una comisión de suscripción. Los rendimientos se acumulan. Además, la clase departicipaciones con el complemento "CC" para países exportadores de materias primas ("Commodity Countries") tiene como objetivo estableceruna posición adicional en divisas respecto a una cesta de divisas.

Clase de participaciones LCHSobre las participaciones del fondo de la clase recae una comisión de suscripción. Los rendimientos se acumulan. Se realiza automáticamenteuna cobertura de divisas respecto a la divisa del subfondo.

Clase de participaciones LCH (P)

Descripción de las clases deacciones

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Sobre las participaciones del fondo de la clase recae una comisión de suscripción. Los rendimientos se acumulan. Se realiza automáticamenteuna cobertura de divisas respecto a la cartera.

Clase de participaciones LDSobre las participaciones del fondo de la clase recae una comisión de suscripción. Los beneficios se reparten.

Clase de participaciones LDHSobre las participaciones del fondo de la clase recae una comisión de suscripción. Los beneficios se reparten. Se realiza automáticamente unacobertura de divisas respecto a la divisa del subfondo.

Clase de participaciones LDQSobre las participaciones del fondo de la clase recae una comisión de suscripción. Los beneficios se reparten de forma trimestral.

Clase de participaciones LSSobre las participaciones del fondo de la clase recae una comisión de suscripción. Los rendimientos se acumulan. No se aplica ningunacomisión de rendimiento.

Clase de participaciones NCSobre las participaciones del fondo de la clase recae una comisión de suscripción inferior, pero sí una mayor comisión de gestión encomparación con las clases de participación LC y LD. Los rendimientos se acumulan. En Alemania no se realiza una distribución pública deesta clase de participaciones.

Clase de participaciones NCHSobre las participaciones del fondo de la clase recae una comisión de suscripción inferior, pero una mayor comisión de gestión en comparacióncon las clases de participaciones LCH y LDH. Los rendimientos se acumulan. En Alemania no se realiza una distribución pública de esta clasede participaciones. Se realiza automáticamente una cobertura de divisas respecto a la divisa del subfondo.

Clase de participaciones NCH (P)Sobre las participaciones del fondo de la clase recae una comisión de suscripción inferior, pero una mayor comisión de gestión en comparacióncon las clases de participaciones LCH (P) y LDH. Los rendimientos se acumulan. En Alemania no se realiza una distribución pública de estaclase de participaciones. Se realiza automáticamente una cobertura de divisas respecto a la cartera.

Clase de participaciones NDSobre las participaciones del fondo de la clase recae una comisión de suscripción inferior, pero una mayor comisión de gestión en comparacióncon las clases de participaciones LC y LD. Los beneficios se reparten. En Alemania no se realiza una distribución pública de esta clase departicipaciones.

Clase de participaciones NDHSobre las participaciones del fondo de la clase recae una comisión de suscripción inferior, pero una mayor comisión de gestión en comparacióncon las clases de participaciones LCH y LDH. Los beneficios se reparten. Se realiza automáticamente una cobertura de divisas respecto a ladivisa del subfondo. En Alemania no se realiza una distribución pública de esta clase de participaciones.

Clase de participaciones NDQSobre las participaciones del fondo de la clase recae una comisión de suscripción inferior, pero una mayor comisión de gestión en comparacióncon la clase de participaciones LDQ. Los beneficios se reparten de forma trimestral. En Alemania no se realiza una distribución pública de estaclase de participaciones.

Clase de participaciones en GBP

Clase de participaciones GBP FCSobre las participaciones del fondo de la clase no recae ninguna comisión de suscripción. Los rendimientos se acumulan. La primera inversiónmínima es de 2.000.000 GBP.

Clase de participaciones GBP ID DSSobre las participaciones del fondo de la clase no recae ninguna comisión de suscripción. Los beneficios se reparten. Asimismo, todos los añosesta clase de participaciones solicita el "UK distributor status". La clase de participaciones está prevista exclusivamente para inversoresinstitucionales. La primera inversión mínima es de 10.000.000 de GBP. La clase de participaciones solo se ofrece en forma de participacionesnominales.

Clase de participaciones GBP IDH DSSobre las participaciones del fondo de la clase no recae ninguna comisión de suscripción. Los beneficios se reparten. Se realizaautomáticamente una cobertura de divisas respecto a la divisa del subfondo. Asimismo, todos los años esta clase de participaciones solicita el"UK distributor status". La clase de participaciones está prevista exclusivamente para inversores institucionales. La primera inversión mínima esde 10.000.000 de GBP. La clase de participaciones solo se ofrece en forma de participaciones nominales.

Clase de participaciones GBP LD DS


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Sobre las participaciones del fondo de la clase recae una comisión de suscripción. Los beneficios se reparten. Asimismo, todos los años estaclase de participaciones solicita el "UK distributor status". Por esta razón, las participaciones de la clase están dirigidas en especial a losinversores del Reino Unido.

Clase de participaciones GBP LDH DSSobre las participaciones del fondo de la clase recae una comisión de suscripción. Los beneficios se reparten. Asimismo, todos los años estaclase de participaciones solicita el "UK distributor status". Por esta razón, las participaciones de la clase están dirigidas en especial a losinversores del Reino Unido. Se realiza automáticamente una cobertura de divisas respecto a la divisa del subfondo.

Clase de participaciones en SGD

Clase de participaciones SGD LCSobre las participaciones del fondo de la clase recae una comisión de suscripción. Los rendimientos se acumulan.

Clase de participaciones SGD LCH (P)Sobre las participaciones del fondo de la clase recae una comisión de suscripción. Los rendimientos se acumulan. Se realiza automáticamenteuna cobertura de divisas respecto a la cartera.

Clase de participaciones SGD LDQSobre las participaciones del fondo de la clase recae una comisión de suscripción. Los beneficios se reparten de forma trimestral.

Clase de participaciones en USD

Clase de participaciones USD FCSobre las participaciones del fondo de la clase no recae ninguna comisión de suscripción. Los rendimientos se acumulan. La primera inversiónmínima es de 2.000.000 USD.

Clase de participaciones USD FCHSobre las participaciones del fondo de la clase no recae ninguna comisión de suscripción. Los rendimientos se acumulan. Se realizaautomáticamente una cobertura de divisas respecto a la divisa del subfondo. La primera inversión mínima es de 2.000.000 USD.

Clase de participaciones USD FDQSobre las participaciones del fondo de la clase no recae ninguna comisión de suscripción. Los beneficios se reparten de forma trimestral. Laprimera inversión mínima es de 2.000.000 USD.

Clase de participaciones USD IDHSobre las participaciones del fondo de la clase no recae ninguna comisión de suscripción. Los beneficios se reparten. La clase departicipaciones está prevista exclusivamente para inversores institucionales. La primera inversión mínima es de 10.000.000 de USD. Lacobertura de divisas se realiza de forma automática respecto a la divisa del subfondo. La clase de participaciones solo se ofrece en forma departicipaciones nominales.

Clase de participaciones USD LCSobre las participaciones del fondo de la clase recae una comisión de suscripción. Los rendimientos se acumulan.

Clase de participaciones USD LCHSobre las participaciones del fondo de la clase recae una comisión de suscripción. Los rendimientos se acumulan. Se realiza automáticamenteuna cobertura de divisas respecto a la divisa del subfondo.

Clase de participaciones USD LCH (P)Sobre las participaciones del fondo de la clase recae una comisión de suscripción. Los rendimientos se acumulan. Se realiza automáticamenteuna cobertura de divisas respecto a la cartera.

Clase de participaciones USD LDSobre las participaciones del fondo de la clase recae una comisión de suscripción. Los beneficios se reparten.

Clase de participaciones USD LDHSobre las participaciones del fondo de la clase recae una comisión de suscripción. Los beneficios se reparten. Se realiza automáticamente unacobertura de divisas respecto a la divisa del subfondo.


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