curso economia minera

7/29/2019 curso economia minera

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1. Los minerales y la economa

1.1. Los minerales y el desarrollo econmico

1.1.1 Conceptos: costos, cambio tecnolgico, agotamiento, precios,

externalidades

Si bien los periodos de la historia de la humanidad se caracterizan eincluso se denominan por el material usado principalmente edad depiedra, edad de bronce, edad de hierro, etc cada uno de estos periodosrepresenta mejoras en calidad de vida sobre el anterior. Surgen dospreguntas, la primera es porqu el hombre pas largos perodos (aveces milenios) fabricando herramientas con materiales de calidadinferior, como el cobre, en lugar de pasar directamente a materialessuperiores como el hierro y el acero y la segunda es la relacin entre la

tasa de crecimiento econmico y las reservas disponibles en cualquiermomento en el tiempo.

La respuesta para la primera pregunta es que la tecnologa paradescubrir, extraer y procesar cada material necesita descubrirse ydesarrollarse antes de que este material pueda usarse, lo anterior noslleva a un primer principio en economa de los recursos: los recursosdisponibles dependen de la tecnologa disponible.

Con respecto a la segunda pregunta se puede decir que a una mayorcantidad de reservas disponibles mayor facilidad para tener crecimiento

econmico, siguiendo esta lnea se llega al punto donde la escasezrestringir tarde o temprano el crecimiento econmico, a lo anterior, laindustria minera ha presentado dos respuestas: cambio tecnolgico yreservas conocidas y disponibles en funcin de la demanda.

Cabe sealar que si bien el cambio tecnolgico disminuye los costosdel descubrimiento de un nuevo yacimiento, su extraccin yprocesamiento, con lo cual contrarresta el efecto del agotamiento, ahorabien, el descubrimiento de nuevas reservas provoca una cada del preciodel recurso, que eventualmente se volver a levantar a partir de estenuevo nivel; lo anterior deber analizarse a travs de la organizacin del

mercado, (siendo la forma de mercados nocompetitivos que tiene unmayor impacto la de crtel, que busca lograr un incremento de preciosva restriccin de la oferta.)

Por su parte se definir una externalidad como un efecto que si bienno entra en una transaccin de mercado, si resulta de esta. Si una parteA y una B realizan una transaccin privada, pero una tercera parte C, seve daada, se tiene una externalidad asociada con esa transaccin.


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Lo anterior se traduce en que si el precio de un producto no refleja elcosto real de produccin para la sociedad, el costo real podra ser mayorque el precio de mercado, y si bien ambos precios pueden subir o bajara diferentes tasas en el tiempo, la tendencia ser que el producto

resulte sobreconsumido y el bienestar comn se ver reducido encomparacin con una situacin en la que el producto refleje el costo realpara la sociedad.

1.1.2. Recursos: bienes comunes

Lo anterior nos lleva a la discusin de que s bien los recursosnaturales no renovables son un bien comn a ellos se les asociafrecuentemente una externalidad dado que la extraccin de minerales

es un cambio irreversible de un bien comn.

El problema es que si bien el paisaje, las reservas, el ocano, el airelimpio, etc. son bienes comunes no tiene derechos de propiedadespecficamente asignados contra la minera que si tiene esos derechosasignados.

De aqu derivan dos puntos a discutir: primero la reversibilidad oirreversibilidad de los cambios y el segundo quien paga por estoscambios dado que los servicios que proporcionan los recursos depropiedad comn no tienen precio y los costos no estn incluidos en los

costos de produccin de bienes privados, hasta que los gobiernosintervienen aumentando relativamente ms los precios de aquellosbienes privados que usen en mayor volumen de los bienes de propiedadcomn, sobra decir que los productos mineros encabezan con todas laslistas negativas.

1.1.3. Escasez

Con excepcin de los costos externos, el alza del precio de un mineralcon respecto al nivel general de precios significa que el mineral se havuelto ms escaso, el precio relativo de un mineral se puede elevar por:

a) agotamientob) cambio tecnolgico ms lento que el cambio producido oc) fuerzas no competitivas

Al elevarse los precios ms temprano que tarde los niveles deproduccin se vern afectados adversamente.


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Si bien podemos afirmar que no hay una evidencia convincente deque los minerales verdaderamente se estn volviendo ni absoluta nirelativamente ms escasos, lo que si podemos ver es que a partir de losaos 70 al internalizarse fracciones incrementales de los costos porexternalidades en los productos mineros los precios reales de estos han

cado y los niveles de produccin relativos han disminuido.1.1.4 Crecimiento econmico

El crecimiento que se mide como Producto Interno Neto (PIN) se anivel agregado o per capita y que representa el volumen de produccinfsica de bienes y servicios, en un perodo dado de tiempo que estndisponibles sea para consumo o inversin en capacidad productiva.

Ahora bien, en la prctica se habla y trabaja con el Producto InternoBruto (PIB) dadas las dificultades para medir el consumo de capital

(principalmente depreciacin) que tendremos que descontar del PIBpara obtener el PIN.

El nivel agregado de precios, anteriormente mencionado, es larelacin entre el PIB a precios corrientes con respecto al PIB real y loscambios en esa relacin tambin indican cambios en el nivel general deprecios y a su vez cambios en por ejemplo la relacin del precio de unproducto minero con respecto al nivel general de precios, que indicancambios en el precio relativo del producto mineral.

A medida que se internalizan los costos externos en los precios de

todos los productos el PIB medido se aproximar ms a una medidasatisfactoria y los costos de los servicios de los bienes comunes notendrn que ser trasladados al futuro.

1.1.5. Participacin de la minera en el desarrollo econmico: PIB,divisas, propiedad y control

La participacin de la minera en el PIB nacional ha venidodisminuyendo significativamente y para 1999 representa menos del 1.5% del PIB mexicano poner el neto, sin embargo se considera que laexistencia de un recurso mineral en un pas o regin significa la base

para acelerar el desarrollo de toda la economa de ese pas o regin.

Pero al poner esto en una perspectiva econmica balanceada seha concluido que: ningn tipo de recurso natural es esencial paraalcanzar un nivel de ingreso nacional alto o para el progreso econmicoy en cambio se ha establecido que la dotacin de recursos naturales deun pas o regin no necesariamente ejerce una influencia determinante


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sobre el ingreso nacional en el tiempo, si esta economa tienehabilidades y capacidades comerciales.

Todo lo que se necesita para el progreso econmico es ladisponibilidad de una cantidad substancial de capital, servicios y mano

de obra, ms un sistema social cuyas caractersticas favorezcan unamejora sistemtica de las prcticas de produccin:

Es decir, los recursos naturales no renovables son solamente unode los factores importantes para el desarrollo econmico, e incluso se hademostrado que las economas basadas en la minera son menosestables que las economas que no descansan en forma significativa enlos minerales.

En donde s es significativa la contribucin de la minera al PIB, esva empleo en el sector y en la contribucin en divisas fuertes va

exportaciones.

En principio estas rentas econmicas provenientes de la mineradeberan usarse para financiar otras inversiones, pero tambin se havisto que las naciones con las mayores reservas de minerales tienenregistros de desarrollo econmico desiguales que incluyen: inestabilidaden ingresos de exportacin, alto desempleo, dualismo entre sueldos ysalarios, bajo ahorro marginal, alta inflacin, pobre diversificacin deexportaciones y un menor crecimiento en el sector agrcola, a lo anteriorcabe agregar otros tres aspectos:

1) Los recursos minerales sern eventualmente agotados, lo cualrequiere una planeacin estratgica a largo plazo realmenteefectiva para asegurar un crecimiento econmico sustentable.Pero existen lmites para la parte proporcional del mercadomundial que un pas pueda mantener y las posibilidades deexpansin estn generalmente por debajo de losrequerimientos de las economas; otro aspecto es que alofrecer mejores salarios la minera atrae mano de obra de laagricultura, con la disminucin de la tasa de crecimiento delsector agrcola con uso intensivo de mano de obra.

2) La demanda de productos mineros est sujeta a una

inestabilidad de cierto plazo, lo cual se traduce en fluctuacionesde los ingresos en divisas fuertes producto de la exportacin ygenera presiones que tienden a elevar el nivel de inflacin.

3) Aunque algunos yacimientos producen ventas substanciales,stos son difciles de identificar por la complejidad del procesominero-metalrgico por un lado y de las operaciones demercado por otro, que se pueden extender a un nmero depases y a un nmero de empresas.


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El diseo de la forma y el nivel de impuestos y la efectividad de suimplantacin resultan en un enorme problema, que se traduce envariabilidad de los ingresos.

El problema de la propiedad de los recursos naturales norenovables ha llegado incluso a la Asamblea General de la Organizacinde Naciones Unidas (AGONU) en donde se ha pasado una resolucin queestablece la soberana permanente de los pases sobre los recursosnaturales; sto empez en 1952, con resoluciones subsecuentes en1962 y 1974. Ahora bien, este concepto de propiedad se ha traducidotanto en un mayor ingreso fiscal como en la demanda de una mayorparticipacin accionaria por parte de los gobiernos, en nacionalizacionesy en la discusin ante las instituciones financieras sobre quin garantizael financiamiento a nuevos proyectos.

En cuanto a tener el control, que puede alcanzarse parcialmenteva el control accionario, porqu parcialmente?, porque muchas vecesse ha descubierto que al no tener las habilidades, experiencia oinformacin, no es posible hacer efectivas las prerrogativas depropiedad, se han intentado otros medios para tener el control, comolimitar el intercambio de divisas o incluso la nacionalizacin; todo estoha cambiado y lo que se busca ahora es establecer aumentos entreempresas y gobiernos que incluyan planes de financiamiento ydesarrollo, programas de empleo y entrenamiento para mano de obralocal, programas de mejoramiento ambiental y una mejor participacinen una variedad de actividades que antes eran de dominio exclusivo de

las empresas extranjeras, incluso la tendencia es a alcanzar acuerdosregionales de integracin.

1.2 Comercio internacional

1.2.1. Parmetros de medicin

Bsicamente se mide el porcentaje en valor que representan losminerales, en este caso, del comercio mundial; pero tambin resultasignificativa la proporcin que representan los minerales en trminos devolumen fsico.


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Si bien el comercio internacional de metales base histricamenterepresenta menos del 10% del total del comercio mundial, estos mismosal usarse como materia prima en la maquinaria e industrias detransportacin se convierten gruesamente en la mitad del comerciointernacional de bienes manufacturados y salvo algunas restricciones

en importaciones como tarifas y cuotas que buscan proteger a losproductores domsticos en algunos pases, la mayora de los mineralesse mueven en el comercio mundial con pocas o ninguna restriccin.

1.2.2. Exportaciones

En general las exportaciones de minerales como proporcin deltotal de comercio de las naciones en vas de desarrollo vara de un 5% ams de un 50% y los pases con capacidades manufacturerasdiversificadas tienden a ser menos dependientes de las exportacionesde minerales, siendo la tendencia a exportar productos con un mayor

valor agregado en nuevos mercados.

1.2.3. Importaciones

Ningn pas de la Tierra es autosuficiente en productos mineros yla habilidad para obtener materias primas de otras naciones resulta unfactor importante en la sustentabilidad del crecimiento econmico de lamayora de los pases. Incluso el crecimiento econmico moderno semide en trminos de consumos totales y per cpita de productosmineros y en el incremento per cpita de consumo calrico (comida)con base en una agricultura con prcticas modernas y con el uso de

fertilizantes qumicos.

La interdependencia de todos los pases se vuelve cada vez mscompleja con muchas importaciones de minerales que se transformanen la base de eventuales exportaciones.

Incluso pases como Japn se han convertido en inversionistasimportantes en proyectos mineros alrededor del mundo, resultandoestas inversiones en aspectos polticos y econmicos con fuertesimplicaciones para el futuro, pero con frecuencia ofreciendo laoportunidad para intercambios tecnolgicos significativos.

1.2.4. Factores que afectan al comercio internacional: inventarios,crtels, acuerdos, transferencia de Tecnologa, OMC, FMI, etc.

Estos factores van desde el trueque o contracomercio queincluye las siguientes variantes: trueque puro, compensacin, contracompra, cambalache (swap), cambio (switch), bloque de divisas; pero


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estas formas de intercambio han perdido fuerza desde la cada delmuro de Berln.

Pero estos factores siguen estando en funciones como inventariossuplementarios y reservas estratgicas, siendo histricamente

importantes las de los Estados Unidos de Amrica (EEUU) que tantocomo la Gran Bretaa y Canad empezaron a ser desarrollados despusde la Segunda Guerra Mundial, la reserva estratgica de EEUU tiene dosgrandes objetivos proveer minerales estratgicos para una emergenciapotencial de tres aos en tiempo de guerra, pero otro propsitoimportante ha sido apuntalar precios domsticos e internacionales y elde liberar materiales almacenados en tiempo de reducciones desuministros, o si las polticas de estabilizacin sirven para reducir preciosde mercado, lo anterior desde luego genera objeciones por parte de losproductores y las negociaciones entre personal del gobierno y laindustria precede cambios significativos en el nivel de inventarios, se

cree que a futuro la influencia de estas reservas estratgicas disminuir.

En cuanto a los crteles, cabe destacar que el ms destacado hasido la OPEP nacida en 1960, y que a partir de ese ejemplo han surgidointentos como los de los pases productores de estao, bauxita y cobre,que en general no han sido efectivos por las siguientes causas:

1) La diversidad tnica y cultural de los miembros propuestos.

2) Las presiones internas de cada pas para generar flujos de efectivopara dar servicio a compras importantes, proyectos o al servicio

de la deuda y

3) El deseo de la mayora de los pases en vas de desarrollo de dejarde ser exportadores de materias primas y entrar en una etapa deindustrializacin y diversificacin de su economa.

Existen 4 caractersticas que juegan un papel importante en laformacin de un crtel y son:

1) La produccin de un producto minero deber estar limitada a unpequeo nmero de miembros que representen una fraccin

substancial de la produccin y de las reservas mundiales.2) La sensibilidad de la demanda ante el cambio de precio para elproducto deber ser pequea.3) La sensibilidad de la expansin potencial de la oferta ante elcambio de precio, especialmente fuera del crtel deber ser pequea.4) Las metas de los miembros del crtel debern ser compatibles

entre ellos.


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Cul es el futuro para estos crteles?

1) Los crteles de minerales y metales no representan un peligroeconmico a largo plazo para las naciones importadoras.2) El clima econmico mundial resulta conductivo para el

fortalecimiento de los crteles existentes.3) Los crteles se han vuelto ms sofisticados en sus capacidadesanalticas4) La clave para el futuro de los crteles existentes cree en cuatropases principalmente exportadores de minerales, Australia, Brasil,Canad y Sudfrica que hasta la fecha se han mantenidoindependientes a la hora de fijar precios.

Los acuerdos internacionales an los del tipo Unin Europea, cuyosprimeros intentos tuvieron como base el carbn y acero con sede enLuxemburgo, o la OEED, o el TLCAN son tan generales que no han

afectado realmente al comercio internacional de los productos mineros.

En cuanto a las barreras que se han puesto al comerciointernacional, casi todos los mtodos estn diseados para protegerporciones de una economa que no son competitivas con las de otrasnaciones, por ejemplo para proteger industrias infantes, lo cual esaceptable por un cierto tiempo; donde esto ya no es vlido es ennaciones desarrolladas que protegen actividades econmicas que sonobsoletas o con altos costos que difcilmente pueden volver a sercompetitivas. Tambin existen motivos para establecer restriccionesque tienen ms una componente poltica que econmica como los

embargos, que se definen como la prohibicin al comercio en trminosgenerales o especficos, o bien, las tarifas o impuestos al comercio, quesi bien han generado contraataques por parte de las naciones afectadas,utilizadas justa y temporalmente pueden resultar efectivas.

Las cuotas, es decir la restriccin cuantitativa, se han convertidoen un factor ms significativo en cuanto a restricciones de comercio yse justifican en trminos de proteccin a la produccin domstica y /opara ajustar una balanza de pagos en problemas, se dan durante unperodo de tiempo, generalmente un ao.

Otro aspecto que si bien es de uso local pero que tienerepercusiones internacionales son los subsidios que se dan va untratamiento liberal de los impuestos o con prstamos de bajo costo,aunque existen otros mecanismos como financiamiento a lainvestigacin y desarrollo, apoyos en exploracin, construccin deinfraestructura, tipo de cambio favorable, corporacionesgubernamentales para exportacin entre otros; que utilizados en grados


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variados estimulan el desarrollo de la industria minera local y fomentanlas exportaciones.

Cada vez resulta de mayor relevancia la transferencia detecnologa de las naciones desarrolladas a las naciones en desarrollo,

aunque se presentan en algunos casos barreras resultantes por ejemplode argumentos como el de seguridad nacional y de controles valicencias de exportacin o incluso va restriccin de flujos de inversininternacionales; pero la tendencia es a eliminar restricciones.

Tanto el Acuerdo Comercial de Tarifas y Comercio (GATT) como laOrganizacin Mundial de Comercio (OMC) funcionan con base enacuerdos internacionales que establecen y regulan cdigos de conductapara el comercio internacional y fomentan las consultas para evitarproblemas contractuales y facilitar el comercio y el Fondo MonetarioInternacional (FMI) tiene como funciones:

1) Disuadir comportamientos agresivos entre naciones conrespecto al intercambio monetario y los tipos de cambio entre monedas,y

2) Ayudar a las naciones miembro a administrar sus problemas debalanza de pagos.

Los bancos de exportaciones e importaciones (EXIMBANK) sonorganizaciones como BANCOMEXT que facilitan el comercio entrenaciones al ofrecer crditos para transacciones e incluso existe en EEUU

la Compaa del Fondo Privado para Exportaciones (PEFCO) con finessimilares al EXIMBANK.

El Banco Mundial (BM) creado en 1944 para apoyar con crditospara reconstruccin y desarrollo a las naciones afectadas por la SegundaGuerra Mundial, se ha convertido en la principal fuente de capital paraprstamos de desarrollo.

Para concluir se puede decir que la demanda del mundodesarrollado y el potencial que representan las naciones en desarrolloaseguran una tendencia al incremento del comercio de minerales y

productos manufacturados a partir de minerales para las futurasgeneraciones.

1.2. Mercado Nacional

1.3.1. Informacin.


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En cuanto a produccin las fuentes ms citadas ypresumiblemente confiables son:

SECOFI, Direccin General de MinasDireccin de Estadstica y Control Documental e

INEGIEstas fuentes proporcionan informacin de produccin en unidades

fsicas y valorada en funcin de cotizaciones internacionales de un aodado, en volumen y valor mensual a precios corrientes (miles de pesos)estando los valores calculados con base en cotizaciones internacionalesy para oro y plata se utilizan cotizaciones publicadas por Banco deMxico, esta informacin se tiene para algunos productos por forma depresentacin en unidades fsicas y monetarias o bien por estado eincluso por municipio, aqu cabe sealar una metodologa diferente paraencontrar el valor de la produccin de minerales metlicos que se

obtiene en forma proporcional a partir del porcentaje de participacin enla produccin minera por estado.

En cuanto a la estructura de la industria minera nacionalnormalmente se tiene por producto para gran, mediana y pequeaminera en funcin de la produccin.

Para la balanza comercial la fuente ms citada es la Direccin deInvestigacin Econmica del Banco de Mxico que maneja el valor tantode las exportaciones como de ls importaciones minero-metalrgicas enmiles de dlares corrientes en funcin de la informacin anual

acumulada por fraccin arancelaria, pero a partir de 1994 el Banco deMxico no ha publicado cifras de volumen.

Para precios se recurre a publicaciones internacionales o s acasoa publicaciones nacionales que reproducen cotizaciones aparecidas enpublicaciones internacionales.

Cabe sealar que esta informacin no aparece oportunamente,que no hay realmente forma de cruzarla con otra informacin y quelas publicaciones son escasas destacando :

El anuario Estadstico del CRMY el informe anual de la CAMIMEX que tambin se va publicandoinformacin mensualmente en la Revista CAMIMEX.

Adems de algunas otras publicaciones nacionales que parecenaisladas y con futuros poco predecibles.


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De las publicaciones internacionales sobre precios y mercadopodemos citar:

Engineering and Mining Journal, publicacin mensual que desde el mesde agosto 1999 dej de presentar la tradicional lista de cotizaciones de

productos metlicos que apareca en la ltima hoja de la revista paradejar el acceso a esta informacin solamente va internet.

1.3.2.Caractersticas

Las principales caractersticas de la industria minera mexicanason: primero que se trata de una industria madura, con una altsimaconcentracin en el nmero de empresas y de productos tanto metlicoscomo no metlicos.

Comparativamente por nivel de produccin y /o ingresos con

nuestro principal socio comercial y por tamao de empresas de nivelmundial (solamente 1 de las 25 empresas ms grandes) la mineramexicana no representa competencia o nivel global.

1.3.3.Problemtica

Todo lo anterior nos lleva a una serie de reflexiones del tipo dondeestamos, a donde vamos, que hemos hecho, que falta por hacer. Quepodramos responder de manera diferente para cada sector de laindustria categorizando como pequeo, mediano, grande o como monoproductoras, multiproductoras o como metlicos y nometlicos, etc.

Para la industria minera mexicana la problemtica parece poderresumirse de la siguiente manera:

1. Una industria que ha perdido su papel en laparticipacin del PIB nacional y no ha sabido ajustarse asu nueva realidad.

2. Que vive de reglas sobre todo ambientales, aunquetambin fiscales, de primer mundo con servicios,infraestructura y apoyo de tercer mundo.

3. Que no padece por los nuevos esquemas de

globalizacin porque ha sido tradicionalmente sobretodo el sector de los metlicos una industriaabierta al mundo, aunque ha vivido un proceso denacionalizacin (1970) y otro de desnacionalizacin(1974) con cambios en la legislacin, pero no realmenteen la estructura, ni de fondo en el funcionamiento de laindustria.


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4. Con un acceso casi totalmente cerrado afinanciamientos nacionales y si el casi la vamos comoapoyo a AHMSA y su posterior quiebra, podemos decirque est totalmente cerrado y con acceso al mercadofinanciero internacional para un nmero realmente

reducido de empresas.5. Una enorme dependencia de las Estados Unidos paraadquirir tecnologa, comprar y vender productos, sinque esto se vea nunca como un factor negativo y portanto no se busquen otros mercados, otros proveedoresde bienes y servicios y otras fuentes de abastecimientode lo que no se produce en el pas.

6. Que requiere como industria un anlisis de fondo paracon base en su presente y su realidad puedaproyectarse a un futuro no de supervivencia sino derenacimiento y desarrollo.

2. Principios de Economa Minera

2.1. Produccin

Teora General de la Produccin, para establecerla se requiereseguir los siguientes Principios Bsicos:

1.- Definicin y su relacin con modelos simples de produccin.

2.- Modificaciones crticas a desarrollar para la Industria MineroMetalrgica.

3.- El concepto de exhaustibilidad de los recursos.

El desarrollo de la teora econmica despus de la II GuerraMundial a cambiado drsticamente su enfoque y alcances.

El primer gran cambio ha sido el ver a la economa como una redde mercados interconectados lo que se conoce como el sistema generalde equilibrio; que marca diferencias centrales entre los conceptos de

oferta y demanda y la distincin de produccin e intercambio; ya quereconoce que los modelos de ofertademanda se construyenartificialmente y resultan imperfectos para describir los procesosfundamentales.

Por lo que se enfatiza que la base de toda transaccin econmicaes la de cambiar un bien (o servicio) por otro; es decir, se propone la


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centralidad del comercio y se pone nfasis en que la distincin analticaes entre produccin e intercambio.

Lo anterior se revisa a travs de la importancia bsica en losprocesos econmicos de la necesidad de hacer selecciones que

compitan entre s.Definiremos y distinguiremos competencia a partir de conceptos

de monopolio o competencia imperfecta.

Economa de la Seleccin

Los conceptos centrales de la economa son la existencia de metasalternativas y de los diferentes medios para alcanzarlas. Siendo lasmetas las cosas tiles y los medios los diferentes caminos por los quepodemos alterar las metas alcanzables. Dado que existen muchas

opciones, el primer paso consiste en considerar las posibilidades demejora a travs de intercambios entre cualquier consumidordependiendo de activos existentes y otro consumidor que tambinutiliza activos existentes.

A partir de ah se introduce el concepto de produccin. Que en logeneral se define como aquello que involucra cualquier transformacinde un bien o servicio existente en uno nuevo.

Mientras que el intercambio es indispensable para la redistribucinde los recursos existentes o producidos, a entidades que pueden hacer

un mejor uso de los mismos. Ahora bien, los beneficios de la produccinno pueden ser utilizados sin intercambio, pero se puedes obtenerbeneficios del intercambio aun s no hay produccin, por lo anterior elintercambio es esencial, pero no necesariamente ms beneficioso que laproduccin; dado que las mayores utilidades del proceso econmicoprovienen de la creacin de nuevos productos a travs de la produccin.

Marginalidad como base par la seleccin

Como regla, un cambio es deseable cuando el valor marginalagregado de hacer un trato excede los costos marginales.

Marginal se refiere a la evaluacin asociada a cualquier paso delproceso, en cada paso se pueden agregar mejoras hasta maximizar pordefinicin el proceso.

Cada solucin en economa es fundamentalmente el sacrificio deun bien para obtener otro.


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El anlisis se completa utilizando el principio del beneficio netoque asegura que el proceso de intercambio es autolimitante.

Concepto de transaccin

En principio todos participamos como actores de la economa demercado; ya que buscamos convertir nuestros bienes en una diversagama de otros bienes y tenemos que tratar con muchos otros actores,pocos de los cuales quieren exactamente los bienes que poseemos.

Por lo anterior se tiene un proceso de dos pasos. Primero el bien orecurso del que nos queremos deshacer es vendido por dinero, ysegundo el dinero es utilizado para garantizar lo que queremos. Eldinero no es deseado por s mismo, sino como un lubricante delintercambio. El uso del dinero hace posible un comercioconsiderablemente mayor y desde luego una mayor productividad que

la que se da en una economa de trueque.

Lo anterior nos lleva al concepto de valor relativo, es decir, paraalguien que tan importante resulta obtener un bien. Mientras que losprecios monetarios proveen un resumen de todos los precios relativos.

Esto nos sirve para explicar el comercio entre pases, que se vemotivado por diferencias en valores relativos que parten de lasdiferencias entre posiciones productivas, a la diferencia se llama ventajacompetitiva.

Intercambio de los Bienes

El comercio es deseable si hay dos personas (A y B) convaluaciones marginales diferentes de un par de bienes que ambasposeen (1 y 2).

A las relaciones de intercambio las podemos llamar P2A y P2B, esdecir, el nmero respectivo de unidades del bien 1 que A y B estndispuestos a entregar para obtener el bien dos.

Existen tres posibilidades lgicas:P2A < P2B

P2A > P2BP2A = P2BEn los dos primeros casos el comercio es deseable mientras que

en el ltimo caso dado que el valor es el mismo no es posible elintercambio.

Lo anterior hace interesantes los precios monetarios ya que stosresumen todas las oportunidades relevantes.


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Definicin de Produccin

En su sentido ms amplio, la produccin es el aseguramiento yutilizacin de una variedad de bienes para producir otro conjunto de

bienes. Tenemos ahora un procedimiento por el cual un bien esposteriormente utilizado para producir otro, y este beneficio es lo que seprovee en pago de los bienes utilizados.

La produccin ocurre porque el beneficio resultante provee unamezcla de bienes ms valiosos para la sociedad que los bienes queexistiran si no se produjera.

Podemos definir tambin a la produccin como el trmino genricopara todas las actividades que utilizan recursos existentes para produciralgo nuevo.

Resumiendo:

1 Muchos bienes diferentes llamados insumos se utilizan paraproducir.

2 Muchos bienes diferentes llamados productos son producidos.3 La produccin ocurre en el tiempo, por lo cual debemosconsiderar las tasas de inters y4 Existen costos de la transaccin. Que incluyen los gastos deaprendizaje, adopcin, organizacin y de reaccin ante todas lasalternativas para producir e intercambiar.

El concepto de Exploracin

Este resulta una variante del concepto de costo de la transaccin.La informacin es mejorar el conocimiento de un yacimiento, para locual tenemos un amplio espectro de posibilidades.

La naturaleza de la exhaustin

La exploracin y el desarrollo continuarn mientras la minerapersista, an si no se presenta problema de exhaustin.

La teora de la exhaustin inicia con un principio fundamental delanlisis de inversiones; las inversiones deben verse recompensadas.

Anlisis de Produccin y Competencia


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Lo anterior se basa en dos preguntas y su respuesta:

1.- Cules son las presiones competitivas que encara la empresa?2.- Cules son las reglas de decisin que guan a la empresa?

La competencia vigorosa, en la industria minera, tcnicamente sedenomina competencia pura. En la cual se presume que cada empresatiene un impacto en los precios tan insignificante que acta como si losprecios fueran una variable dada.

La competencia perfecta es aquella en la cul no hay control sobreel precio, todas las empresas son iguales, la entrada y salida es ilimitaday gratuita y el conocimiento es perfecto. En la competencia perfecta noexisten las rentas econmicas.

Se da la ausencia de competencia perfecta cuando una empresa si

tiene influencia perceptible sobre los precios. El extremo es elmonopolio en donde una sola influye sobre los precios. El ejemplo mscercano a la realidad es la empresa De Brees que controla los diamantesy an ellos se ven amenazados por el descubrimiento de camposdiamantferos en pases que no necesariamente caern bajo su control.

Comportamiento Oligoplico

El oligopolio se define como aquel en el que un nmero pequeode empresas tienen control sobre el precio. Es factible la formacin deuna coalicin en principio pero en la prctica es imposible de producir,

ya que no hay un principio claro de que hace posible dicha coalicin.

Competencia y Toma de Precios

La competencia rigurosa implica que las empresas mueren si nomaximizan utilidades, o sino maximizar la riqueza, es decir sino realizanuna evaluacin adecuada del valor de las utilidades a lo largo de la vidade la empresa.

La competencia en las ventas y en la adquisicin de recursos es laprimera fuente de presin. La entrada de otras empresas baja los

precios y aumenta la presin sobre las utilidades que se vendisminuidas. La toma de precios se describe formalmente como elindicador de que la utilidad marginal por unidad de producto, decualquier firma competitiva, es simplemente el precio de mercadoprevaleciente.

Economas de escalas corporativas y las metas de la empresa


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Otro aspecto que se ha discutido es hasta donde los directivos deuna empresa comparten los mismos puntos de vista que los accionistasy cabe preguntarse s:

1. Es factible un comportamiento de nomaximizacin.

2. La estructura de las recompensas a la administracin puede seralterada de tal manera que la maximizacin de la riquezaresulte en el mejor inters de los administradores.

3. Es posible definir las metas alternativas a adoptar, por ejemplohasta donde es posible elevar el nivel de ventas por encima desu nivel justificable de maximizacin de la riqueza sin provocaruna revolucin por parte de los accionistas, lo anterior puededarse va preferencia al crecimiento acelerado de la empresa ova transferencia de riqueza de los accionistas a losadministradores en la medida de lo posible, an sin modificardecisiones de ingresos y egresos, lo anterior puede darse va

incrementos salariales y va recompensas no monetarias porejemplo, teniendo ms subordinados, que las mas de las vecessi altera los patrones de insumos.

Utilidades en competencia

Un modelo de competencia perfecto incluye suficientesconsideraciones para asegurar que: Una empresa solamente recibesuficientes ingresos para proveer a los accionistas con retiros deinversin iguales a aquellos disponibles en otras industrias con igualriesgo. La existencia de entradas y salidas libres implica que cuando las

empresas externas a una industria ven altas utilidades, entrarn y si venbajas utilidades saldrn.

Cabe establecer tambin que las diferencias en costos provienen osurgen a partir de disponibilidades en el acceso a inversionesproductivas crticas, en minera, el mejor ejemplo son las diferencias enel acceso a yacimientos minerales de bajo costo.

A la tendencia de utilidades asociadas con el uso de recursos debajo costo que terminan con ingreso de los dueos de dichos recursospermiten caracterizar dichos ingresos como rentas econmicas.

Economa de escala

Otro aspecto importante crtico es la relacin entre economa deescala y el mantenimiento de la competencia. El incremento de escalaprovocar un aumento de costos con mayor o menor velocidad que laproduccin; si la produccin crece ms rpidamente que los costostotales, se dice que la empresa disfruta de la economa de escala y s


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una empresa se mueve de una etapa inicial de economa de escala auna etapa posterior de economa de escala al punto de transicin se ledenomina punto de eficiencia mnima por tamao y el aspecto crticoes s el nivel de produccin exacto al que otro ocurre es una proporcinpequea o grande del total de ventas de una industria.

En la minera el tamao del yacimiento establece un lmite bsicosobre la escala de operacin; aunque no es la nica, inclusive un casoextremo sealan los yacimientos de carbn del Oeste de los EstadosUnidos en donde el problema es construir y manejar unidades msgrandes ms que los lmites del yacimiento en s.

Lo anterior ha derivado en la discusin de s producen sinutilidades los yacimientos ms grandes o no; pero la realidad indica quelas minas con menores costos sern operadas primero y que losyacimientos por descubrir resultan ms costosos que los que ya estn

en operacin, por lo que de una u otra forma es necesario incurrir en unincremento de costos cuando se hace crecer la produccin.

Para definir riqueza consideramos el concepto de valor presente ytodo lo anterior nos lleva a la teora bsica de la empresa que estableceque una empresa presume la existencia de una funcin de produccinque indica la mezcla de produccin posible para una empresa dada suposible seleccin de insumos y que otra funcin est definida de talmanera que solamente las opciones de tecnologa superior seaninducidas.

Las condiciones por tanto reflejan el principio econmico bsico deque los beneficios marginales son iguales a los costos marginales a unnivel de produccin o utilizacin seleccionado en un tiempo dado paratodos los insumos y productos involucrados y nos permite estableceruna regla que dice que la empresa no debera crecer sino hasta el puntoen el cual los beneficios marginales de una accin sean iguales a suscostos, que podramos plantear como: s lo que le interesa a unaempresa es la diferencia entre beneficios y costos, por definicin ladiferencia es la utilidad que la empresa busca maximizar. La reglasimplemente establece que la actividad deber sugerir hasta el punto enque la ganancia neta sea igual a cero.

Si bien la industria minera es muy inestable, se ha demostradoque la inestabilidad es menos importante que la noproductividad y quelas administraciones si aprenden a adaptarse. Lo que si resulta esenciales que adems de satisfacer los requisitos establecidos anteriormentedeber ser verdad que el patrn de produccin resultante sea msredituable que el de no producir nada. Lo anterior nos lleva a calcular el


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punto de equilibrio bajo condiciones globales y a la preguntafundamental de si la empresa debe sobrevivir.

Otro aspecto que le ha ido dando forma a las diferentes industriases el de las economas que surgen de la combinacin de aspectos de

procesamiento y produccin y no es posible establecer patrones que nosindiquen posibles cambios o incluso si los cambios son deseables.

Hasta ahora toda la discusin se ha basado en una firma individualen respuesta a precios dados. Ahora bien para ver como si determinanesos precios, es necesario examinar el comportamiento de mercado,adems de plantear los niveles de competencia.

El mercado puede ser altamente competitivo, totalmentemonopolizado o monoposinazado, o sujeto a oligopolio u oligopsonio.Una implicacin clara del argumento de la toma de precios es que las

funciones de demanda y oferta se derivan de la manipulacin de lascondiciones ptimas antes descritas.

La oferta de un nivel de produccin dado se estudia con elanlisis de equilibrio parcial, pudiendo analizarse como cambia el nivelde produccin al cambiar el nivel de precios y de igual forma se puedeanalizar la cantidad demandada ante un cambio de precio e incluso sepuede llegar a una funcin ofertademanda en equilibrio general, la cualvaria el nivel de produccin de todos los bienes producidos y de losmismos utilizados como funcin de todos los precios. Es decir unmercado alcanza su equilibrio cuando el deseo de comprar a un precio

prevaleciente es igual al deseo de vender. Esto es vlido para elmercado de un producto, pero para una economa de multimercadospor una parte una se puede establecer una buena geometra, pero secree que las presiones del mercado hacia el equilibrio se mantienen.

En los mercados monopolistas la produccin se relacionasolamente con los costos de produccin y las decisiones de losmonopolistas estn influenciadas por los costos y los efectos de laproduccin sobre los precios de mercado, dependiendo dichos efectosde la naturaleza de la curva de demanda. Al reducir la produccin seincrementan las utilidades marginales y para una industria monopolista

visible, ese nivel de produccin tiende al ptimo.

En cuanto al mercado monopsnico el equilibrio ocurre cuando losbeneficios marginales se igualan con los costos marginales totales, esdecir, en donde la curva de valuacin del costo marginal intersecta lacurva de costo marginal de abastecimiento.

Los problemas que presenta esta estructura de mercado son:


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1. Que son indeseables por ineficientes.2. Que no es fcil medir los impactos y los beneficios de los

monopolistas o monopsonistas.3. Que socialmente la variacin de precios cargados o pagados no

corresponden a la identidad del usuario a la cantidadutilizada.

Finalmente cabe discutir la discriminacin de precios, es decir, elesfuerzo para cargar precios diferentes, dependiendo de la identidaddel cliente, la cantidad comprada o ambas. Con el requerimiento crticode que para que la discriminacin exista se requiere la habilidad dedistinguir y controlar el flujo de bienes para diferentes clientes y si esposible establecer barreras que hagan prohibitivamente cero para losclientes favorecidos para revender a los clientes desfavorecidos, elmejor ejemplo de estas barreras son los costos de transporte.

Falta decir algo sobre oligopolios: pocos vendedores y oligosoniospocos compradores y monopolio bilateral es decir, un grupo devendedores tratando con un grupo pequeo de compradores.

En todos estos casos cabe un problema particular que es el quecada decisin de cada participante depende sobre que piense sobreque harn los otros participantes.

2.1.3. Agotamiento, exploracin, ritmo de produccin

El anlisis del agotamiento ha sido desarrollado a todo lo largo delsiglo XX y sigue siendo objeto de debate.

Los primeros anlisis mostraban que en anticipacin alagotamiento, las empresas retendran la produccin en los primerosaos para cubrir las necesidades del futuro. El siguiente paso fue el usode datos estadsticos o lo que se llam el anlisis de escasez de recursosen la prctica y no fue sino hasta los setentas cuando se planteo laeconoma de los recursos agotables, cuyo problema puede expresarsecomo: cul es el lmite a la produccin total acumulativa de unaindustria durante su vida til?

Hasta ahora la respuesta es que en la medida en que la demandapor un producto dure lo suficiente para agotar la oferta de esamercanca o bien y de sus substitutos cercanos, las fuerzas de mercadose marcarn para alterar el patrn de produccin con respecto a aquelque ocurra en la ausencia de lmites de oferta.


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Aunque podemos citar tres ventajas de guardar productos para lassiguientes generaciones:

1. Un precio lo suficientemente alto puede ser ofrecido en aosposteriores que en aos ms cercanos.

2. En donde los gastos marginales se incrementan con laproduccin por perodo, la reduccin de produccin puedeincrementar las utilidades unitarias bajando los costosmarginales.

3. El progreso tecnolgico puede reducir los costos marginales decualquier nivel de produccin con cualquier momento en elfuturo y

4. Retardando el agotamiento, deja no solamente ms recursos,sino recursos de mayor calidad dado que estos son minadosprimero, lo cual representa un beneficio adicional.

Exploracin

Es decir, el papel que juega la exploracin en la economa de laproduccin, si bien la finites de los recursos naturales es unainfluencia vital en la oferta, la naturaleza del inventario natural deminerales presenta dos problemas bsicos:

El primero, a que la informacin acerca de las caractersticaseconmicamente relevantes del inventario solo se conocen a travs deesfuerzos costosos y segundo, que las limitaciones del lado de la ofertapueden llevar a restringir inmediatamente la produccin para preservar

suministros para futuras necesidades.

En principio la exploracin o bsqueda se ve motivada por fuerzasde mercado que requieren del flujo de nuevos prospectos, porque esclaro que la industria minera tendr costos permanentemente enincremento si no se encuentran nuevas oportunidades; ya que s losyacimientos conocidos continan explotndose con la tecnologaexistente, los costos inevitablemente se incrementan a medida que lasmejores partes de un depsito se extraen.

Por otra parte la inversin en encontrar nuevos depsitos es una

alternativa al desarrollo e implementacin de nuevas tecnologas paraextraer, procesar y utilizar a los minerales en y de los depsitosexistentes, con lo cual el problema se vuelve de percepcin y de balancecosto / beneficio de los esfuerzos para mejorar tanto la informacindisponible como el conocimiento mismo, con el problema siemprepresente de la dificultad de predecir los resultados y estos traducirlos aingresos. Podemos plantear que entre ms extensos sean los esfuerzosde exploracin, se obtendrn los menores costos de produccin en el


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nuevo yacimiento descubierto que en los yacimientos existentes y elproceso de decisin en la industria minera ser entonces colocar lacalidad ptima de recursos entre las oportunidades especficasdisponibles en desarrollo, exploracin y mejoramiento tecnolgico.

Pero el proceso de seleccin no es realmente reducible a trminossimples y se ha intentado desarrollar instrumentos como el diagramaMcKelvey que se basa en el argumento de que hay dos dimensionescrticas de la disponibilidad de minerales la atractividad econmica y laextensin del conocimiento este diagrama es til como un inicio, perocabe sealar algunas crticas, por ejemplo si bien el costo de la oferta alos consumidores finales constituye ndice vlido para la atractividadeconmica, no existe una contraparte para el grado de conocimiento.

O bien, podemos interpretar el diagrama imaginando que existe yest disponible una medida de la calidad de la informacin y una

interpretacin alternativa, que podramos plantear como: la informacinsobre la existencia de los recursos es todo lo que importa, lo cual no essatisfactorio, porque ignora la posibilidad de que ciertos yacimientoscuya existencia es bien conocida podra requerir estudios ms carosantes de ser puestos en operacin que otros yacimientos menosdelineados.

No queda claro entonces como decidir entre explotar recursosmenos conocidos de menor costo o continuar utilizando los recursosconocidos.

Otro problema es que los costos no sumarizan parte de losprocesos, sino que encapsulan todo, por lo que el diagrama McKelveyresulta una aproximacin o muy compleja o sobre simplificada. Resultamuy compleja en el sentido de que la incertidumbre es algo que sepuede superar a un costo. Pero por otra parte ni los rangos ni lasfronteras permanecen fijos, as mismo los lmites para la viabilidadfinanciera cambian constantemente y no necesariamente seincrementan, con las restricciones antes descritas, este diagrama otcnicas similares resultan un buen inicio.

Ritmo de produccin

Para analizar el problema del ritmo de produccin, el aspectocrtico resulta la existencia de infraestructura inamovible en una unidadminera. Por lo que tendrn que buscarse equilibrios entre los beneficiosy costos de acelerar el agotamiento utilizando ms capital inamovible.

El beneficio principal es que la produccin ocurre antes y por lotanto en una industria competitiva tiene un mayor valor presente bruto y


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pueden ocurrir diversos costos posibles, el primer factor de decisin esque para incrementar la relacin de produccin anual se tendr queinvertir mas en infraestructura fija, lo cual en algn punto sobrepasa losbeneficios de mayores ingresos por ventas en una etapa inicial. Loanterior es especialmente cierto si los costos de capacidad se

incrementan en la misma relacin o a una relacin mayor que elincremento de capacidad y as si este no es el caso, lo ms probable esque la empresa decida repartir los gasto de exploracin en varios aos.

Los problemas anteriores crecen con el impacto de los cambios enla tasa de explotacin y costos subsecuentes y en la recuperacin de losminerales. Es entonces que para la industria minera, ms que paraotras industrias, el proceso de toma de decisiones deber considerar lavida ptima de una instalacin y posteriormente la relacin anual deproduccin durante todos y cada uno de los aos de operacin.

2.2 DEMANDA

La teora de la demanda aplicada a la industria minera se hadesarrollado menos que la Teora de la oferta; ya que se considera quela primera es por naturaleza ms general y por lo tanto de menorimpacto para la industria, por sus similitudes con la produccin de otrasindustrias.

Sin embargo, el entender por un lado la interaccin de la oferta yla demanda y entender la demanda de la industria minera nos puede darguas para el comprende el comportamiento de la industria minera y sus

tendencias.

2.2.1 Conceptos

El fin ltimo de cualquier sistema econmico es la colocacin derecursos escasos entre facciones en competencia.

El papel tpico de los productos mineros es como insumos para laproduccin de otros bienes y servicios finales para el consumidor. Losminerales son difcilmente demandados como productos finales por elconsumidor. A este tipo de demanda se le llama demanda derivada.

Siendo la demanda de este producto final la fuerza que le da forma a lademanda de minerales.

El modelo general de equilibrio considera a los mercados y suinteraccin en una situacin competitiva. Definimos al mercado comotodos los vendedores y compradores de un bien o servicio en particulary no solamente como una ubicacin fsica.


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El equilibrio general ocurre cuando la cantidad suministrada porlos vendedores es igual a la cantidad demandada por los compradoresen cada mercado. Esta condicin se alcanza a travs de ajuste enprecio y cantidades de los bienes y servicios y esta tendencia semantiene hasta verse alterada por fuerzas externas hasta alcanzar

nuevamente el equilibrio.Para estudiar un mercado en particular se utiliza un modelo de

mercado parcial, el cual considera un mercado en particular y noconsidera directamente la interaccin con otros mercados, peroigualmente este mercado en particular tiende al equilibrio. Este modelonos permite partir de una situacin de equilibrio e introducir una o msvariables y observar la nueva posicin de equilibrio y se elaboranestadsticas comparativas, adems al analizar los movimientos delmercado de una posicin de equilibrio a otra, podemos observar ladinmica de este mercado particular.

Otro aspecto importante del modelo es que nos permite ver lanaturaleza del consumo de los bienes y servicios por el consumidor. Losminerales se consideran bienes privados; es decir, productos quepueden excluir al usuario (este puede ser obligado a pagarlos) y el usoindividual del producto hace que otros usuarios no lo puedan utilizar (elproducto ha sido usado). Lo anterior los diferencia de los bienespblicos.

Curva de demanda

Esta es la herramienta bsica del modelo, se presenta en un solocuadrante y muestra precios y cantidades. Esta curva de demanda sederiva de un programa de demanda, que se define como la cantidad deun producto deseado por los consumidores a un precio dado en unmomento en particular. Esta curva se rige por la ley de la demanda queestablece que la cantidad de un producto demandado por losconsumidores es inversamente proporcional a su precio, si todos losotros factores de influencia se mantienen constantes. Esta ley es vlidatambin para los efectos del ingreso y de las substituciones.

El efecto del ingreso se basa en la cantidad de dinero que los

consumidores tienen para gastar y la substitucin en el hecho que s losprecios de un producto aumentan, los consumidores tratarn desubstituirlo por otros productos.

Desarrollo formal de la Demanda del Consumidor


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Las condiciones generales que tienen influencia sobre losconsumidores son: el precio, el precio de los complementos ysubstitutos, el nivel de ingresos y finalmente componentes psicolgicos.

Anlisis de Curvas de inferencia. En general: la meta de un

consumidor es obtener la mayor satisfaccin posible de sus recursos esdecir maximizar Utilidad; los consumidores muestran uncomportamiento racional; finalmente los consumidores normalmenteprefieren ms que menos de un bien o servicio en particular (nosaciedad).

Estos tres principios se utilizan para construir las curvas deinferencia, estas curvas ligan los puntos que tienen igual utilidad para elconsumidor y cada punto representa diferentes combinaciones de lospaquetes que ste consume de las cantidades disponibles de bienes yservicios, siendo indiferente o neutral con respecto a que paquete

consuma en una curva en particular ya que cada paquete le proporcionaigual nivel de satisfaccin.

Cabe una consideracin ms la de substituibilidad, estaconsideracin estable que la substraccin de una pequea cantidad deun bien puede ser subsanada exactamente por la adicin de una ciertacantidad de otro bien y a este criterio se le denomina tasa marginal desubstitucin (TMS), que geomtricamente resulta la pendiente de lacurva de inferencia.

Podemos ahora dibujar la curva de inferencia que normalmente se

dibuja con pendiente hacia abajo y a la derecha y convexa con respectoal origen esta forma est basa en un principio psicolgico llamado la leyde disminucin de la utilidad marginal.

Esta ley establece que al tener una mayor cantidad de un bien enparticular ser menor el incremento en la cantidad de otro biennecesario para balancear un decremento unitario del primer bien.

Existir una curva de inferencia asociada con cada nivel diferentede utilidad que podemos intersectar con una lnea recta llamadarestriccin presupuestal que establece que el ingreso I se usar para

adquirir una combinacin de bienes X y Y a un precio P1 y P 2 o bien:I = P1 X +P 2Y

Con lo anterior es posible modelar la decisin de maximizacin dela utilidad por el consumidor que en principio buscar obtener la curvade inferencia ms alta (aquella que se encuentra a extrema derecha)que pueda dado su nivel de ingreso, geomtricamente esta posicin se


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alcanza cuando la restriccin presupuestal es tangente a la curva deinferencia.

Para ms de un producto no es fcil lograr este punto ptimogeomtricamente, pero si algebraicamente, siendo la relacin de previo

y la TMS para dos bienes cualquiera iguales.A partir de las curvas de inferencia y las restricciones de ingreso

se calculan precios y cantidades con lo cual se elabora un programa dedemanda a partir del cual se dibuja una curva de demanda para unindividuo en particular, con el mismo procedimiento se calcula y dibujanlas curvas de demanda para otros consumidores y de estos casosparticulares se deriva la curva de demanda del mercado.

Al manipular una curva de demanda tiene que considerarse que sibien el precio es variable y todos los otros factores constantes, ahora

bien, si los otros factores cambian provocan un cambio de posicin de lacurva de demanda porque se asocia una nueva cantidad a cada precio ya este tipo de cambio se le denomina cambio en la demanda, estecambio puede ser a la derecha o la izquierda.

2.2.2. Demanda derivada

Hasta ahora hemos discutido la demanda del consumidor porbienes y servicios finales o terminales. Lo cual no es el caso de losminerales, siendo los minerales insumos para la produccin de bienes

finales, en la mayora de los casos, la demanda para este tipo de bienesse conoce como demanda derivada.

Que se define como aquella demanda por cualquier factor deproduccin depender a ltima instancia de, o derivar de, la demandapor el producto o productos finales en que este factor sea usado paraproducirlos.

Por otra parte la demanda resultante resulta fuertementedependiente de la tecnologa existente y de la disponibilidad de factoresde insumo utilizados en la produccin en competencia o

complementarios, tanto como de los factores asociados con la demandadel consumidor. Por lo anterior resulta clave en el anlisis de lademanda de productos mineros conocer y analizar la derivada deinsumos por parte de los productores.

Por lo anterior tendremos que establecer la funcin de produccin,es decir la relacin entre los insumos de produccin y los bienes finalesresultantes, esta funcin muestra la mayor cantidad posible de


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productos a obtener para cada posible combinacin de factores deinsumo para un nivel en particular de tecnologa a lo que hay queagregar el concepto de producto fsico marginal (PFM) de un insumo quese define como la produccin adicional a obtener de productos finalesque resulta del uso de unidad adicional del insumo si los otros insumos

permanecen constantes. La forma que adquieren las curvas defunciones de produccin se debe a la ley de retorno decreciente, estaley es en realidad una observacin que establece que, el PFM decualquier factor de insumo tiende a declinar en la medida en que seutiliza ms en proporcin a los otros factores de insumo que se utilizanen este.

A partir del PFM se calcula el valor marginal de producto fsico(VMP) multiplicando el PFM por el valor de venta del producto final, loque nos lleva a la pregunta de: Hasta cuando el productor utilizar paramaximizar sus utilidades la variacin (incremento) del mismo?

Siendo la respuesta, hasta que el valor ganado a partir de la ltimaunidad utilizada se vea sobrepasado por el costo de la vida adicional, loanterior se puede expresar tambin como: El productor emplear elmnimo variable hasta el punto en el cual el costo marginal de estefactor sea exactamente igual a la utilidad marginal que obtenga por suuso, es decir que se alcance un punto de equilibrio.

Dicho que la curva de VMP nos dice cuantas unidades del factorinsumo una empresa est dispuesta a consumir a un precio dado, lacurva de VMP resulta tambin la demanda del productor para un insumo

dado.

Estas curvas debern ajustarse a condiciones de competenciaimperfecta sea por la estructura de mercado, por disminucin de lademanda del producto final, por cambios tecnolgicos o por cambios enla mezcla de factores de insumo utilizados para producir un productofinal e incluso por substitucin.

2.2.3.Elasticidad de la demanda

Se define como elasticidad el nivel de cambio en la cantidad de

demanda de un producto debidos a cambios en factores, como precio oingreso y se define como:

Ed = cambio porcentual en Qd / cambio porcentual en P

Siendo:Ed = Elasticidad dela demandaQd = Cantidad demandada


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P = Precio

Este coeficiente puede ser positivo o negativo, dependiendo de larelacin entre la demanda y el factor de insumo, para el precio propiodel insumo el signo es negativo por la ley de la demanda. Resulta

tambin que la pendiente de la curva de demanda es la elasticidad deprecio de la demanda.

En general los valores del coeficiente de elasticidad caen dentrode tres categoras:

1. Si el valor absoluto est entre 0 y 1 se considera inelstico, esdecir se pueden esperar pocos cambios en la cantidaddemandada en respuesta a cambios en el factor que losinfluencia. El caso extremo es cuando el valor es 0 a estacondicin se le denomina como demanda perfectamente

inelstica.2. Al cambio de uno en uno se le denomina elasticidad unitariay un valor mayor a uno se conoce como demanda elstica, esdecir existe una mayor respuesta en la cantidad demandadebido a cambios en el factor relevante.

3. Si Ed = la demanda es perfectamente elstica.

La elasticidad es tambin una funcin del perodo de tiempo aanalizar. El corto plazo se define como el perodo de tiempo sobre elcual podemos considerar que las condiciones de mercado pueden ser

consideradas fijas y el largo plazo aquel en que no se dan condicionesde costos fijos, es decir, en donde todo puede cambiar.

Otra complicacin aplicable a la minera es la elasticidad deprecios por la demanda de productos intermedios, aunque este conceptoes similar al de elasticidad del precio de la demanda para un productofinal, existen factores clave que influencian el comportamiento dedemanda intermedia como son: el porcentaje del costo total por el costodel insumo, la elasticidad de precios de la demanda del producto final yel nivel de substitucin posible del insumo.

En general en el corto plazo la demanda de minerales resultainelstica al precio, en cambio para analizar el largo plazo tenemos queincorporar otros conceptos como conservacin que podemos definir devarias formas: a) una reduccin absoluta en el uso de productosmineros a partir de un nivel actual, b) el uso econmicamente eficientede productos mineros, c) un estado perpetuamente estable en el uso deminerales y d) el uso de minerales con un nmero mnimo de desgastefsico.


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En trminos econmicos la mejor definicin de conservacin essimplemente el uso eficiente de los minerales, lo cual nos lleva alsiguiente problema: qu es eficiente?

En trminos econmicos eficiencia es obtener el mayor valor netode contado (beneficios menos costos ajustados al valor del dinero en eltiempo) posible de los recursos mineros de la solucin a medida queestos se consumen o dejan de consumirse en el tiempo.

En principio las fuerzas del mercado harn los ajustes necesarioslo cual nos lleva al problema de substitucin que se puede dar de variasformas: a) substitucin de un material por otro en un productoexistente, b) Reemplazo de un producto por otro diferente que usa otrosmateriales y c) Reduccin de la cantidad de material utilizado en unproducto existente.

Incluso en un caso extremo si el precio de un producto alcanzavalores muy altos nadie lo querr utilizar, lo anterior se da cuando todoslas fuentes econmicas del mismo se han agotado y a esta condicin sele llama exhaustin econmica, siendo el caso contrario el hecho de quesi los precios de un producto son muy bajos se provoque el sobre-uso oabuso de ese producto.

Resulta entonces que las fuerzas de mercado no siempre soncapaces de responder de manera eficiente por razones como subsidios,intervenciones gubernamentales, cuando los precios de mercado no

reflejan de manera precisa los costos de produccin y los beneficios alusuario, o cuando los proveedores o compradores tienen suficientepoder de mercado para influenciar el precio de mercado, o lainhabilidad del mercado para colocar eficientemente el uso de mineralesentre generaciones (incluso se discute que tan justo es el uso de losrecursos entre generaciones) y todo lo anterior complica el anlisis delargo plazo para el cual requerimos ampliar el escenario de anlisis ypara ello se utilizan los siguientes conceptos:

1. Elasticidad de demanda de precios cruzados, es decir cual esefecto del cambio en los precios de otros bienes y productos

sobre la demanda de minerales a considerar.

2. Elasticidad de ingreso sobre la demanda de minerales, es decir,la respuesta de la demanda de minerales a cambios en laactividad econmica asociada al PIB o incluso con el gasto delos consumidores.

3. Hiptesis de intensidad de uso, que plantea que la cantidad deproductos que una sociedad demanda sigue la forma de una U


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invertida cuando se grafica el PIB per capita contra laintensidad de uso, pero esta hiptesis todava est endiscusin.

En conclusin no parece existir una relacin entre la demanda delargo plazo y el ingreso que puede ser utilizado, como lo hay entredemanda y precio. De existir esta relacin resultar en una complejainteraccin entre diferencias de precios entre materiales, cambiotecnolgico, ciclos de vida til de los materiales, gastos de lasconsumidores y otros muchos factores, lo que se traduce en que faltamucho tiempo y esfuerzo antes de que la liga entre demanda de largoplazo e ingreso sea entendida.

2.3 Mercado

2.3.1. Tipologa de mercados

La tipologa tradicional seala y analiza diferente tipos de mercadocomo:

OligopoliosoligopsomiosMonopoliosmonopsomios

Para la industria minera y como producto de anlisis de los aossetentas, buscando revisar el papel que jugaba, las empresastransnacionales o multinacionales (EMN) en los pases entonces

llamados subdesarrollados, ahora en vas de desarrollo (PVD), surgiuna propuesta interesante que es la siguiente:

Los productos minero-metalrgicos se comercializan en cuatrotipos de mercados que son:

1. Aquel en donde las transacciones comerciales se rigen por losprecios internacionales de referencia.

Ejemplos: oro, plata, cobre, zinc, plomo

2. Aquellos que se rigen por el precio del producto final a partir delcual se deducen costos y utilidades para fijar el precio de lamateria prima.

Ejemplo: BauxitaAluminio


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3. Aquellos que se rigen por contratos a largo plazo y grandesvolmenes con perodos preespecificados para revisin deprecios

Ejemplos: mineral de hierro y carbn.

4. Aquellos en donde no existe ningn precio de referencia y elcomprador fija el precio.

Ejemplos: arena y grava, maderas tropicales.

Es decir del cuarto al primer tipo los mercados tienden aevolucionar considerando los beneficios que deberan representar lasfuerzas de mercado tanto para vendedores como para compradores ytanto para inversionistas como para los propietarios de los derechos de

terrenos y/o para los productores, debiendo ser la tendencia que todoslos productos mineros llegaran a venderse en un mercado del primertipo.

Lo cual requerira transferencias financieras, tecnolgicas yprogramas de capacitacin en principios de las EMN a las PVD, perocada vez ms, la tendencia es que la transferencia de recursos tendrque venir de las empresas tanto nacionales como multinacionales aregiones o municipios en un nivel general de atraso, o bien, a empresasde menor tamao; buscando que el beneficio resultante aparentaevolucionar a los mercados.

2.3.2.Mercados fijos

Son mercados fijos aquellos por los que aunque se tengan ms deuna opcin por comodidad, costumbre, tradicin, pretendidaconveniencia o alguna otra razn, siempre venden sus productos con elmismo comprador. Lo cual tambin funciona al revs, es decir, desde elpunto de vista del consumidor que siempre adquiere sus insumos de unmismo proveedor.

Los mejores ejemplos en la minera son los pequeos y medianos

mineros que siempre venden y han vendido su mineral a la mismaplanta de beneficio y la planta de beneficio que siempre ha vendido susconcentrados a la misma fundicin.

2.3.3.Mercados cautivos


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Son aquellos en los que un productor tiene una y solamente unaopcin para vender su producto e igualmente en la que el compradortiene una y solamente una opcin para adquirir sus productos.

En la minera sus ejemplos Minera Carbonfera Ro Escondido SA

de CV (MICARE) que se cre para abastecer de carbn subbituminosode flama larga nocoquizable las plantas de generacin elctrica de laComisin Federal de Electricidad por ubicacin y calidad este carbnsolamente puede ser econmicamente vendido a la CFE, que a su vezpuede tener otras fuentes de abastecimiento a precio competitivo.

Otro ejemplo sera Roca Fosfrica Mexicana, SA de CV (ROFOMEX)para abastecer de roca fosfrica la plata de fertilizantes fosfatados deLzaro Crdenas, Michoacn que si bien puede acceder al mercadointernacional y tener otros proveedores. ROFOMEX por su parte porniveles de produccin, costo y ubicacin geogrfica no puede competir

con otros proveedores internacionales de roca fosfrica.

2.4. Precios y cotizaciones

2.4.1. Bolsas de metales.

Si bien con orgenes modestos y dificultades en el camino, lasBolsas de metales son hoy por hoy todava muy importantes. Porejemplo el New York Mercantile Exchange (NYMEX) se funda en 1872 por62 comerciantes de la ciudad de Nueva York que buscaban un lugarpara comerciar sus productos lcteos. Su nombre original fue el

Exchange de mantequilla y queso, los huevos pronto se agregaron almen y en 1880 se convirti en el Exchange de mantequilla y queso ydos aos despus se convirti en NYMEX. Para los aos veinte seintrodujeron los futuros en huevos solamente. En 1941 entraron unnuevo producto a los portales del Exchange las papas de Maineseguidas por las cebollas amarillas, las manzanas (McIntosh y GoldenDelicious), las papas de Idaho, el triplay y el platino. En 1976 y 1979hubo problemas con los contratos de papas de Maine por bajas en laproduccin y calidad, si bien se termin el comercio de papas, NYMEXcomo tal estuvo a punto de desaparecer; la salvaron la introduccin decontratos de combustible para calefaccin domstica hacia 1979, en

1981 la introduccin de futuros en gasolina y finalmente en 1983 seintrodujeron los futuros sobre petrleo buscando minimizar las accionesde la OPEP.

Por su parte el London Metal Exchange (LME) que est constituidopor productores, procesadores y consumidores fue intervenido por elgobierno ingls durante la Segunda guerra mundial y hasta los aos


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cincuenta; en parte como un esfuerzo de guerra, pero tambin paraevitar que los precios de los metales estratgicos se dispararan.

Ya en los aos noventa el LME tuvo un crecimiento del 1,000%con un 10% en 1999 pasando por lo que se conoce como la crisis de

Sumitomo, la que oblig a buscar mecanismo que permitieran mayortransparencia y vigor regulatorio para la vigilancia del mercado. Hoy porhoy el LME ofrece contratos para siete metales y mantiene relacionescomerciales en 100 pases entre los que destacan organizacionesfinanciadas por Estados Unidos que representen entre un 20 y un 25%del total de las operaciones y el 5% con organizaciones inglesas.

La competencia directa al LME la representa CommodityExchange, conocida como COMEX en Nueva York, cuya gana demercancas se ve complementada por casas comerciales especializadasen metales especficos.

Cabe sealar que la nica Bolsa de metales que no estafsicamente en un pas desarrollado es la de Kuala Lumpur, Malasia quese especializa en estao.

Lo que realmente mantiene vivas a las Bolsas de metales es elprestigio que mantienen en pocas de incertidumbre, adems delcontrol que ejercen sobre volmenes significativos de produccin einventarios y el monto de recursos financieros que los respalda. Sinolvidar el manejo de la informacin de que disponen.

Pero la tendencia es a buscar nuevos instrumentos por ejemploa partir del 200 el LME ofrece un contrato indexado a un portafolio dmetales bsicos, que no sern entregados fsicamente con lo cual sebusca que los intereses financieros tengan una diversificacin de tipoportafolios de inversin a travs de su exposicin a los metales, sinabandonar los mercados fundamentales, compensando riesgos yaumentado la liquidez de los inversionistas.

2.4.2 Contratos de compraventa

Una alternativa para los productos mineros que o no se cotizan o

no se comercializan a travs de una Bolsa de metales son los contratosde compraventa (aunque esto no implique que la relacin de compra ode venta con una Bolsa de metales no vaya respaldad por un contratoque especifique las obligaciones y derechos de las partes) muyutilizados en la venta de grandes volmenes de minerales concentradosa largo plazo (ms de un ao) siendo los ejemplos clsicos el carbn y elmineral de hierro. Los problemas que presenta la elaboracin de estoscontratos son: primero las especificaciones en las que deber cuidarse


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el detalle de los rangos aceptables y definirse claramente las causas derechazo y los castigos (casi siempre monetarios) a que se sujeten laspartes, partiendo de la idea de que se comercializa un producto omercanca proveniente de la naturaleza, que pudo o no haber pasadopor una o ms etapas de beneficio, a diferencia de un producto

manufacturado que deber cumplir con normas internacionalesclaramente especificadas como por ejemplo el cemento.

El segundo aspecto, que conoce muy bien todo aquel introductorde mineral o concentrados es que el contrato o proforma de liquidacin,como lo conocemos en Mxico, es que los trminos del mismo favorecensiempre al comprador planta de beneficio o fundicin por lo quedebern buscarse o bien alternativas de comercializacin nuevosmercados o bien, la manera de dar mayor valor agregado a losproductos mineros, siendo la mejor forma transformarlos de mineral aconcentrados, o de concentrados a metales

producto de fundicin e incluso, porque no, de productos de fundicina productos semiterminados o terminados para el mercado.

El tercer aspecto a cuidar son los fletes y la presentacin de losproductos; debiendo establecerse claramente en el contrato quien pagaqu; los INCOTERMS o trminos de comercio cada vez son msexplcitos en este aspecto y ya sealan hasta quien es responsable delas maniobras de carga y descarga de un autotransporte o quien esresponsable de las maniobras de una mercanca y de los costos queimplique en un patio de maniobras de una frontera o de un puerto.Finalmente los precios y cotizaciones debern referirse no solo a

antecedentes propios, sino de preferencia a referencias intencionadassujetas a formas de control y supervisin.

Todo lo anterior significa que cada vez ms producto de laglobalizacin deber capacitarse personal con antecedentes tcnicospara encargarse de la comercializacin de los productos mineros tantode parte de los vendedores como de los compradores.

2.4.3 Otros casos

Los otros casos de comercializacin y fijacin de precios ycotizaciones de productos mineros van desde el trueque, que aunquesuene como un mecanismo del pasado lejano fue muy utilizado hasta losaos ochenta por la URSS y los pases de detrs de la cortina de hierro oCOMECON y es todava utilizado por pases con regmenes socialistaspara comerciar entre ellos.


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La siguiente etapa es la venta de productos a precio decarretera o de camioneta en donde el productor un pequeo mineroo gambusino vende a un intermediario o introductor o brocker oacaparador; que tiene la capacidad, conocimientos y contactos paraacumular un volumen que le permite incorporar el producto al mercado

formal, obviamente con un gran margen en cuanto al precio en subeneficio propio.

Otro ejemplo, es que en Mxico la Secretara de Contralora yDesarrollo Administrativo (SECODAM) publica cada mes en el DiarioOficial de la Federacin un Boletn con los precios de insumos para laconstruccin, en algunos casos, clasificado inclusive por estado, paracon base en estos precios establecer controles a los concursos ycontratos de obra del gobierno federal y de los gobiernos estatales ymunicipales.

El ejemplo clsico es el de una empresa transnacional que explotaun producto en un pas en vas de desarrollo y fija unilateralmente elprecio a pagar por el producto normalmente sin incorporarle ningnvalor agregado y este caso se puede hacer extensivo a cualquierempresa que trabaje en una zona poco desarrollada, an dentro de unpas desarrollado.

E inclusive a un grupo empresarial que le paga un precio desubsistencia a su propia empresa filial productora de materias primas.

Existen todava muchos campos de desarrollo en la fijacin de

precios y cotizaciones, al menos de referencia para los mercados de no-metlicos pese a los esfuerzos de publicaciones como el IndustrialMinerals, porque todava se dan muchas situaciones poco claras en lafijacin de premios y castigos en los precios y cotizaciones de estosproductos.

2.5 Fuentes de Informacin

2.5.1. Fuentes Nacionales

AIMMGM GEOMIMET, Revista Bimestral

Cmara Minera de Mxico CAMAMEX Informe Anual y Revista MensualConsejo de RecursosMinerales

COREMI

Direccin General deMinal

Direccin General de Estadstica y ControlDocumental. Informacin sobre solicitud.

INEGI Publicaciones diversas, cuenta con centrosde consulta propios, amplia difusin eninternet.


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Banco de Mxico Publicaciones diversas, cuenta con bibliotecapropia.

Empresas Mineras

2.5.2. Fuentes internacionalesRevistas peridicas: Metal Week, Engineering an Mining Journal,

Industrial Minerals, etc.

Instituto Mundial de la Plata.The Gold Institute, 1112 16th Street, Suite 240. Washington D. C.

20086 USA, Tel (202) 835-1085; Fax (202) 835-0155.CPM Group, Mineral Economics and Management SocietyGold Fields Minerals Services tel. 44(207) 539-7800 Fax 44(207)

539-7818

e-mail [email protected] web www.gfms.co.uk

3. Anlisis de la Industria Minera

3.1. Inversin y Financiamiento

3.1.1.Estimacin y proyecciones

El mtodo generalmente aceptado para evaluar un proyectominero requiere proyectar y capitalizar los futuros flujos de caja netos

con base en todos los aspectos tcnicos y en un conjunto desuposiciones razonables o conservadoras y estructurados con reglascomnmente aceptadas.

La precisin que se tenga en estas estimaciones vara en funcinde los cuatro factores siguientes:

1) Riesgo, s se estima subjetiva u objetivamente2) Incertidumbre, en funcin de la probabilidad de riesgos con

relacin a condiciones futuras y no pasadas.3) Errores, que pueden ser tanto de clculo como de tcnica

4) Errores de concepto, sobre todo en el plano del diseoconceptual.

Se definen tambin cuatro tipos de estimaciones de costo enfuncin de la informacin disponible, del tiempo y los recursosdisponibles que son:

1) Estudios de orden de magnitud
mailto:[email protected]://www.gfms.co.uk/mailto:[email protected]://www.gfms.co.uk/


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2) Estimaciones con base en factores3) Estimaciones definitivas y4) Estimaciones de detalle

En cuanto a las proyecciones, stas debern basarse en estudiosde mercado y proyecciones de precios buscando dar respuesta a lassiguientes preguntas:

1) Tamao del mercado y tasa de crecimiento2) Potencial de ventas de un nuevo actor en el mercado3) Patrn de costos y precios en el pasado y proyeccin de

tendencias a futuro4) Localizacin geogrfica de los mercados para cada producto

3.1.2.Flujo de efectivo

Con base en lo anterior se calcula el flujo de efectivo y se utilizantres aproximaciones para su evaluacin y anlisis:

a) A valor nominalb) A valor constante yc) Con flujo de efectivo constante

En el primero se utilizan proyecciones de costos e ingresos a lolargo de la vida del proyecto, en el segundo se convierten los valores a

valor presente y en el tercero se mantiene la diferencia entre ingresos ycostos constante sobre la vida del proyecto (este ltimo ya es obsoletogracias al uso de programas de computadora) y el ms usado es elsegundo tipo.

3.1.3.Tasas de inters

En general se utiliza una misma tasa de inters para traer a valorpresente todos los flujos de un proyecto ya incluyendo en dicha tasa losriesgos inherentes al proyecto. En estos riesgos debern incluirse:

1) Riesgos por reservas mineras2) Riesgos de desarrollo3) Riesgos de operacin4) Riesgos de mercado y5) Riesgos polticos

3.1.4 Solucin de criterios de decisin


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En la actualidad se combinan una serie de criterios de decisin conbase en simulaciones y anlisis de sensibilidad para evaluar alternativasde inversin buscando maximizar el valor presente neto de una empresay las utilidades despus de impuestos de los accionistas.

Los criterios utilizados incluyen:1) El valor presente neto2) Relaciones costo-beneficio3) Valor retenido y4) Anlisis de punto de equilibrio

3.1.4.Anlisis de riesgo

Con base en todo lo anterior se procede a analizar el riesgo con eluso de anlisis de sensibilidad buscando identificar las situaciones en

donde las probabilidades pueden ser calculadas y las situacionesinciertas en donde las probabilidades de varios resultados posibles sedesconocen.

El anlisis de sensibilidad nos permite identificar las caractersticasnicas de cada inversin y nos puede sealar la necesidad de desarrollarestimaciones ms precisas de algunos aspectos de la inversin vaestudios de mercado, negociacin de contratos, plantas o minas piloto ocualquier otro medio que nos permita reducir la incertidumbre devariables especficas.

Para el anlisis de riesgo utilizando simulacin se hace uso delllamado Mtodo de Montecarlo que con base en una distribucin deprobabilidad discreta o continua nos permite describir un histogramaproceder a correr simulaciones para asignar valores a los parmetrosinvolucrados y finalmente calculara un criterio de decisin.

Con todo lo anterior se arma finalmente un estudio de factibilidadcon base en el cual las fuentes de financiamiento para el proyecto objetode estudio.

3.1.5 Estructuras de Capital

La estructura financiera de una empresa se refiere a la columna dela derecha de la hoja balance e incluye pasivos de corto plazo, deuda delargo plazo, otros pasivos y la inversin de los accionistas en forma decapital invertido en acciones o de utilidades reinvertidas.


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Mientras que la estructura de capital es solamente la deuda delargo plazo, incluyendo las acciones preferentes y comunes; as como lasutilidades retenidas.

Que contempla la tentacin cada vez mayor por parte de las

empresas de apalancarse, es decir, de financiarse con altasproporciones de deudas, como resultado pueden mostrar una alta tasade retorno para los accionistas, pero debern asumir el riesgo asociadocon los altos intereses a pagar sobre la porcin de deuda.

3.1.7.Fuentes de financiamiento

Podemos dividir en dos grandes grupos a las fuentes definanciamiento disponibles para las empresas mineras en aquellasfuentes de financiamiento de deuda y las fuentes de financiamiento vaobligaciones y acciones.

Siendo las primeras:1) Bancos comerciales2) Compaas financieras3) Aseguradoras4) Fondos de pensin5) Proveedores de equipo6) Corporativos7) Gobierno8) Agencias internacionales9) Clientes

10) Banca de desarrollo11) Empresas12) Uniones de crdito

Y los segundos

1) Fondos para exploracin2) Empresas3) Gobierno va participacin en la estructura accionaria4) Personas fsicas5) Venta de acciones comunes

6) Reinversin de utilidades7) Banca de inversin va compra y distribucin de nuevasacciones o bonos o incluso de subscripciones.

Finalmente otras fuentes de financiamiento seran:


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1) Empresas de arrendamiento (por arrendamiento financiero,arrendamiento operativo o acuerdos de arrendamiento sobreventas) y

2) Fusiones y adquisiciones

La industria minera por su naturaleza y la de sus proyectosrequiere de financiamientos a largo plazo y de mantener el equilibrioentre deuda y capital, sin olvidar las obligaciones de corto plazo paracubrir el capital de trabajo requerido.

La lgica detrs del equilibrio entre deuda y capital vara enfuncin de los objetivos y de las condiciones financieras de cadaempresa, adems de considerar las condiciones de la economa nacionale internacional y los tiempos de las necesidades financieras. Lospaquetes deuda-capital se pueden explicar de las formas siguientes:

1) La empresa tratar de minimizar el costo de capital, buscandoadems una mezcla con relacin al riesgo financiero queimponen los incrementos de costo del inters sobre la deuda. Laminimizacin del costo de capital puede ser un objetivo perodeber balancearse con una evaluacin del riesgo financieroinvolucrado.

2) Buscar los beneficios fiscales alcanzables con las diferentesmezclas buscando maximizar dichos beneficios dados en losobjetivos de cada proyecto.

3) Puede existir un impacto crediticio en la empresa como resultadodel incremento en la proporcin de deuda que resulte en mayores

costos de capital, mismo que deber tratar de evitarse.4) La disponibilidad de garantas har que se prefieran ciertasfuentes de financiamiento a otras.

5) Los requisitos legales pueden tambin dictar el paquete financiero6) En algunos casos existe un gran valor inherente al compartir

riesgos va coinversiones o en la concentracin de recursosfinancieros de un gran nmero de fuentes.

7) Para establecer el control de las fuentes disponibles para unpaquete financiero especfico se requiere estudiar elfinanciamiento de proyecto contra el financiamiento para otrosfines.

Ampliando la idea de fuentes alternas de financiamiento elarrendamiento se ha convertido en una fuente atractiva e incluye dostipos de arrendadores:

1) Empresas involucradas como terceras partes y2) Patrocinadores interesados en que se termine un proyecto


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Cabe sealar que los arrendamientos pueden apalancarse con capitalde prstamo o no son apalancados y los pagos pueden llegar a sertotalmente deducibles de impuestos con lo cual los beneficios fiscales seconvierten en una de las principales ventajas del arrendamiento.

Entre las desventajas cabe sealar la perdida del valor residual delequipo, incremento de costos, tiempos que pueden no estar ajustados alarrendamiento, perdida de prestigio del dueo, flexibilidad en el uso delequipo y la creacin de una obligacin fija de largo plazo.

En cuanto a las funciones y adquisiciones, cabe sealar que sonfuentes externas de financiamiento y que pueden darse va efectivo,intercambio de acciones o una combinacin de ambas.

Si bien el financiamiento se plantea en trminos de crecimientointerno de la empresa, la expansin externa ms que la interna puede

resultar la seleccin lgica en un momento dado.

Se sealan las siguientes razones para seleccionar una combinacinde negocios sobre una nueva inversin;

1) La posibilidad de hacerse de infraestructura por debajo de suprecio real de mercado.

2) Las ventajas de un crecimiento con instantneo.3) El deseo de obtener recursos nicos (Talento, patentes, capacidad

de investigacin y desarrollo, etc.)4) Acceso a fuentes de financiamiento inaccesibles de otra forma.

5) Incremento de poder en el mercado.6) Ventajas fiscales.7) Sinergias.8) Razones personales (deseo o visin de un futuro diferente para la

empresa).

3.1.9.Planeacin a largo plazo

Se presenta un modelo de planeacin financiera a largo plazo queconsideran los sectores de mercado y las fortalezas de una empresadentro de estos sectores, se ha dado en llamar matriz de polticadireccional a este modelo y se le considera como un complemento a losndices de evaluacin tradicionales, que adems nos permite realizaruna planeacin a largo plazo sin las limitaciones de los ndicestradicionales como seran:


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1) Que no contemplan las razones de fortaleza o debilidad en unsector de negocios en particular y por tanto no pueden explicarla fortaleza o debilidades de una empresa en particular en dichosector de negocios.

2) No pueden explicar como el crecimiento y la dinmica de un

sector de negocios pueden contribuir a balancear a unaempresa hacia un crecimiento estable y prolongado.3) Cuando se invierte en un nuevo sector se carece de una

definicin del negocio y4) No alcanza a considerar escenarios de inflacin no planeada.

Los factores a considerar en una plan

curso economia minera

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