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Cuadro de Coyuntura Económica

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CONTABILIDAD TRIMESTRAL

INDICADORES DE OFERTA

SECTOR FINANCIERO

MERCADO DE TRABAJO

PRECIOS, SALARIOS Y COSTES LABORALES

COMERCIO EXTERIOR

TEJIDO EMPRESARIAL

Notas

INDICADORES DE DEMANDA

INFORME ANEXO

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Informe Anexo al Cuadro de Coyuntura Económica Marzo 2015

La economía mundial ha cerrado el año 2014 con un moderado crecimientoeconómico. Las disparidades entre los emergentes y los avanzados seamplían. Mientras los segundos incrementan sus tasas de crecimiento, laseconomías emergentes continúan describiendo una trayectoria dedesaceleración.

A las situaciones de incertidumbre del año pasado resumidas en losconflictos en determinadas áreas como Rusia, Ucrania y algunos paísesproductores de petróleo, añadimos los problemas financieros en Grecia. Elelevado endeudamiento heleno y el conflictivo sistema de negociación consus acreedores institucionales están planteando un escenario nunca visto yde imprevisibles consecuencia sobre la futura asistencia financiera frente aproblemas de deuda exterior.

El crecimiento real del PIB en las economías avanzadas se aceleraligeramente durante el cuatro trimestre de 2014 hasta alcanzar el 2% (elconjunto de países de la OCDE). De nuevo, es reseñable el impulso deEstados Unidos, que crece a una velocidad del 2,4%, tres décimas máselevado que en el trimestre precedente.

También la Unión Europea acelera su crecimiento hasta el 1,4% y, en menor,medida la Eurozona (1%). Japón es la contrapartida negativa porque siguecayendo y cada vez más. En este último trimestre de 2014 su producción seha contraído un 0,9%.

En una trayectoria totalmente opuesta se encuentras las economíasemergentes. Continúa la tendencia de desaceleración, especialmente Brasilque presenta una caída de su Producto Interior Bruto (PIB) del 1% o Rusia,que retrocede un 1,9%.

En Asia asistimos a una moderación del incremento del PIB aunque sigamospresenciando tasas de crecimiento impensable para las economías delAtlántico norte.

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INTRODUCCIÓN:

China publica un crecimiento en el primer trimestre de 2015 de suproducción del 7,3% e India del 6,8%.

El precio de las materias primeras siguen en descenso y el precio delpetróleo Brent, aunque haya crecido en febrero y marzo, no recupera lascaídas del 35% de inicio de las navidades (la suma de diciembre de 2014 yenero de 2015).

Centrados en los países de la Eurozona, con quien compartimos la políticamonetaria y la política comercial, el crecimiento es del 0,9% interanual enel último trimestre de 2014, algo más elevado que el trimestreprecedente.

Sigue siendo un crecimiento basado en la demanda interna, que aporta 1,3puntos, con un sólido consumo final (crece al 1,5% interanual) quecompensa la caída de la inversión (0,3%). El sector exterior de la Eurozonase convierte de nuevo en un lastre que nos resta 0,1 puntos decrecimiento global porque las importaciones de bienes y servicios superana las exportaciones en crecimiento (4,6% frente al 4,1%).

Si realizamos la lectura desde las ramas productivas, la construcción es elúnico sector que no crece (-1,5% interanual). El sector servicios es el másdinámico, con un crecimiento del 1,2%, seguido de la industria (0,6%interanual) y del sector primario que permanece prácticamente plano(0,1%).

Este crecimiento permite reducir la tasa de paro de la Eurozona hastaalcanzar el 11,1% de la población activa (9,7% para el conjunto de la UniónEuropea). Estamos hablando de 23 millones de personas desempleadas, 17millones en la zona euro, según Eurostat.

La inflación sigue estancada y el IPC armonizado cayó un 0,2% en febrero.

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De acuerdo con la Contabilidad Nacional Trimestral de España del InstitutoNacional de Estadística, la economía española registra un crecimiento realdel PIB en el cuatro trimestre de 2014 del 2%, cuatro décimas más elevadoque el trimestre anterior.

Desde la perspectiva de la oferta productiva, todos los sectores, a excepcióndel primario que reduce su producción un 3,4%, presentan resultadospositivos. Las ramas industriales intensifican su ritmo de crecimiento seisdécimas hasta el 2,1% interanual, la tasa más elevada en los últimos cuatroaños.

El sector de la construcción contabiliza el crecimiento más intenso con un3,4%, volviendo a las senda del crecimiento tras años de descensos en suactividad (de hecho, cierra 2014 con un caída anual del 1,2%). Finalmente,el sector servicios eleva su ritmo de crecimiento hasta alcanzar el 2,3%interanual.

Por el lado de la demanda agregada, el crecimiento interanual del PIB delcuarto trimestre continua procediendo de la contribución positiva de lademanda interna, que crece un 2,7%, frente a la aportación del sectorexterior (-0,3 puntos).

La contribución positiva de la demanda interna se debe tanto al crecimientodel consumo como de la inversión. Concretamente, el gasto en consumofinal aumenta un 2,4% interanual, dos décimas más que el trimestreanterior, procedente de un incremento del consumo de los hogares del3,4%, siete décimas más que en el trimestre precedente.

También aumenta levemente el consumo público y algo más el gasto de lasInstituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares. En cuanto a lainversión, la formación bruta de capital fijo suma cuatro trimestresconsecutivos en tasas positivas, y crece un 5,1% interanual, dos puntosporcentuales más que en el trimestre anterior.

EVOLUCIÓN DE LOS INDICADORES DEL CUADRO DE COYUNTURA ECONOMICA ESPAÑA-ANDALUCIA:

CONTABILIDAD TRIMESTRAL:

Los últimos datos del año 2014 de la Contabilidad Regional trimestral deAndalucía cifran un incremento real del PIB del 2,3%, superior en ochodécimas al observado en el trimestre anterior y el más alto desde principiosde 2008. Comparado con las economías de su entorno, el crecimiento deAndalucía es superior al registrado de media en España y casi triplica el dela Zona Euro.

Este crecimiento de la economía andaluza se sustenta nuevamente, por ellado de la oferta, en los sectores no agrarios. La agricultura, pesca yganadería reduce su producción un 8,4% en el último trimestre y cierra elaño con una caída anual de su actividad del 2%.

En el lado opuesto, el motor del crecimiento es el sector servicios, queaumenta su actividad un 3,3% interanual. Pero sobre todo, cabe resaltar elaumento de la producción de la construcción y la fortaleza de su impulso.No crecía desde hacía innumerables trimestres y ahora aumenta suactividad un 2,5% en términos interanuales. También la industria presentaun leve crecimiento (0,4% interanual) pero preocupa su fasta dedinamismo en relación con la media nacional.

Por el lado de la demanda, el crecimiento es resultado de la contribuciónpositiva de la vertiente interna, consolidándose la recuperación delconsumo y la inversión, que encadenan cuatro trimestres consecutivos deaumento. Concretamente, el consumo final crece un 2,4% interanual,animado por el gasto familiar (3,7%) y desanimado por una contracción delgasto de la Administración (y sociedades sin ánimo de lucro) del -1,3%.

La inversión también crece pero lo hace a una tasa tan reducida (1,6%) quepreocupa por se trata de una cifra muy moderada con relación a lasdecisiones de inversión de las empresas españolas que aumentaron sugasto un 5%.

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Índice de Producción Industrial:El indicador adelanto por excelencia de la producción marca unasperspectivas positivas para el sector industrial en este inicio de 2015 anivel regional y más intensamente a nivel nacional.

En términos interanuales, el índice de producción industrial del mes defebrero muestra un ascenso de la actividad industrial de un 1,1% paraEspaña y un leve incremento del 0,8% para Andalucía.

El comportamiento del índice es mejor que en enero, cuando fue negativoen ambos casos, y adelanta que el sector industrial va a continuar sucrecimiento durante el primer trimestre de 2015.

Licitación Oficial:En lo que a obra pública se refiere, las licitaciones del conjunto del año2014 terminaron siendo menos altas de lo revelado en el primer semestre.

Con relación al 2013, en Andalucía las licitaciones crecieron un 85% y en elconjunto naciones un 42% en España. Los datos del sector de laconstrucción han seguido este impulso de la administración pública y hacerrado el año con crecimiento económico en el último trimestre.

Contrasta una diferencia en los datos de licitación pública, cuandocomparamos a la región con el conjunto nacional, por las diferencias nohan tenido influencia en la dinámica sectorial. El crecimiento del sectorconstrucción en el conjunto nacional ha sido mayor que en Andalucía.

Viviendas terminadas:Los indicadores relativos a la actividad productiva del sector de la viviendano muestran mejora.

Según los datos del Ministerio de Fomento, las viviendas libres terminadasen 2014 fueron 35.226 viviendas en el conjunto nacional y 4.896 en laregión. Son resultados que descienden la actividad en torno al 18% enEspaña y un 26% en Andalucía.

Muy lejos del medio millón a nivel nacional alcanzado anualmente de los2004 a 2008. Quizás no sean deseables las cifras de la burbuja pero estosniveles de actividad son muy escasos y no haya señales que confirmen elfinal de la corrección del sector de la construcción de vivienda.

Hipotecas Constituidas sobre Viviendas Urbanas:Las hipotecas constituidas sobre viviendas, según la Estadística de Hipotecasdel Instituto Nacional de Estadística, muestran un cambio de tendencia en elsector inmobiliario.

Para el conjunto del año 2014, la contratación de hipotecas asciende un1,6% en España. Parece que el ajuste ha terminado para el conjuntonacional. No está tan claro en el caso de Andalucía, donde las hipotecas hancerrado 2014 con una caída del 3,5%.

Junto a los datos de vivienda terminadas, las estadísticas señalan que elsector inmobiliario (construcción y venta) está sufriendo mucho más enAndalucía que en el conjunto nacional. En todo caso, los descensos sonmenores que en periodos precedentes.______________________________________________________________


INDICADORES ADELANTADOS DE OFERTA:

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Viajeros en establecimientos Hoteleros:La información de la Encuesta de Ocupación Hotelera del InstitutoNacional de Estadística cierra el año 2014 con incrementos importantespara el conjunto del año.

Sitúa el número de viajeros que eligen los hoteles de Andalucía en 15millones, un 4,2% más que los registrados durante el mismo período delaño anterior, con aumentos tanto en el turismo nacional como en elextranjero.

En el caso nacional el número de viajeros es de 87 millones, cifra quesupone un 4,5% más que el año pasado y también con un incrementotanto en viajeros nacionales como extranjeros.

Finalmente, las tasas de crecimiento son similares a años anteriores perocon resultados la buena noticia del regreso del turista nacional.


INDICADORES ADELANTADOS DE OFERTA:

Pernoctaciones Hoteleras:La información de la Encuesta de Ocupación Hotelera del Instituto Nacionalde Estadística, con datos para todo el año 2014, sitúa el número depernoctaciones hoteleras de Andalucía en 45 millones, un 4,6% más que losregistrados durante el mismo período del año anterior, con una subida muyhomogénea entre el turismo nacional (4,7%) y el viajero extranjero (4,4%).

En el caso nacional, las pernoctaciones hoteleras ascienden a los 294millones (un incremento del 2,9%) y también aumentan más el turismonacional que el procedente del exterior.

Andalucía presenta un mejor comportamiento en las estancias turísticas queel conjunto nacional, mucho más a la vista de un similar incremento en elnúmero de viajeros._____________________________________________________________

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Índice de comercio al por menor (precios corrientes):El comercio al por menor presenta en este inicio de 2015 una leveexpansión que deja atrás el estancamiento o los leves incrementos del añopasado.

En febrero, el índice aumentó en términos reales un 2,5% para el conjuntonacional y un -1,16% en Andalucía según los datos del Instituto Nacionalde Estadística.

El incremento del consumo familiar registrado en la ContabilidadTrimestral (3%) parece alcanzar también al consumo minorista, aunquemucho menos en el caso andaluz. En todo caso, las señales son positivasen el este inicio de año.

Índice de Producción de Bienes de Consumo:Las empresas dedicadas a la producción de bienes de consumo hanentrado en una situación de estancamiento cuando más activo es elconsumo de las familias.

En febrero de 2015, el indicador de producción industrial de estosmercancías señala un decrecimiento real en términos interanuales del0,9% en España y del 14,7% en Andalucía.

Un mal inicio de año porque en enero también las tasas fueron negativas ycon el mismo patrón (mucho más pronunciada en Andalucía). Es posibleque el consumo familiar esté sustituyendo productos nacionales porextranjeros, algo no deseable. Será necesario esperar para ver latendencia del índice.


INDICADORES ADELANTADOS DE DEMANDA:

Índice de Producción de Bienes de Equipo:La producción de bienes de equipo continúa su recuperación en este iniciode 2015. Las empresas están aumentando su producción y demanda debienes de capital.

El índice de producción industrial de bienes de equipo crece un 3,7% entérminos interanuales en febrero, mientras el índice andaluz lo hace un4,8%.

Unas cifras muy acorde con el comportamiento de la inversión, registradapor la Contabilidad Trimestral, y muy interesante para adelantan uncrecimiento del PIB al inicio del año 2015.

Matriculación de Vehículos (Turismos):La compra de vehículos, concretamente de turismo, ha cerrado el año 2014con unas cifras importantes.

Un incremento del 22% en los nueve primeros meses de 2014 en el casoandaluz (98.733 turismos matriculados) y un 19% en el conjunto nacional(889.939 vehículos).

La importante compra de vehículos sigue señalando el vigor del consumofamiliar, aunque es necesario no perder de vista las especiales políticas queeste sector disfruta.

Lo importante para avanzar el comportamiento del consumo familiar es latendencia de crecimiento y no las cifras. La tendencia del crecimiento esestable.______________________________________________________________

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Depósitos del sector privado:Según los últimos datos facilitados por el Banco de España correspondienteal cuarto trimestre de 2014, los depósitos en el sector privado registran unincremento del 0,4% en el conjunto de España, mientras en Andalucía tansolo decrece un 0,1%.

Los depósitos siguen mostrando una debilidad ya señalada a los largo detodos el año pasado.

Es posible que el incremento del consumo pueda ser las causas delcomportamiento de la variable, que en el caso de Andalucía inclusodesciende.


SECTOR FINANCIERO:

Créditos del sector privado :Los datos publicados por el Banco de España correspondientes al cuatrotrimestre de 2014 muestran que los préstamos siguen descendiendo aunos ritmos importantes.

Los créditos se han reducido un 3,6% en Andalucía y un 4,6% en España. Ladesconexión entre crecimiento económico y créditos persiste. Las familiasaumentan su consumo rechazando aumentar el endeudamiento y lasempresas incrementan su producción sin crédito.

Aunque la explicación sea que el incremento del nuevo crédito nocompensa las caídas en la refinanciación, es necesario conectar al sectorfinanciero con el crecimiento económico.___________________________________________________________

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Con la cautela necesaria cuando una economía supera el 20% en su tasade paro, el año 2014 destacó por el descenso del desempleo. El retorno alciclo de crecimiento económico permite que sea necesario contratar paraaumentar la producción. La novedad es que España y Andalucía nonecesitan altas tasas de aumento de la producción para que las empresasnecesiten más mano de obra.

Según la Encueta de Población Activa, el mercado de trabajo españolcuenta con 440.700 personas desempleadas menos en promedio anual, loque supone una disminución del 7,3% respecto al año anterior, y situó latasa de paro en el 24,4% de la población activa (1,6 puntos porcentualesinferior a la de 2013).

Es necesario señalar que esta reducción se debe al efecto combinado deun aumento en el número de ocupados, que creció un 2,5%, y undescenso de la población activa, que cae un 1,1%.

Otros indicadores, como las estadísticas de la Seguridad Social, reflejaronigualmente la recuperación del empleo, siendo 2014 el primer año deaumento en la afiliación, en concreto 264.010 ocupados (un 1,9% más queen 2013) y un incremento del 13,3% en la cantidad de nuevos contratos.

El conjunto nacional retoma la creación del empleo al mismo ritmo que latasa de crecimiento del producto interior bruto. El problema sigue siendola temporalidad (contratos temporales en relación con los contratosindefinidos) porque este elemento distorsiona estadísticas tan positivascomo los nuevos contratos.


MERCADO DE TRABAJO:

También en Andalucía ha comenzado a revertir la situación en 2014. Segúnlos datos de la Encueta de Población Activa, el número de personasdesempleadas descendió cada trimestre de 2014 con respecto al mismoperiodo del año anterior, concretamente un 4,5% en el último trimestre delaño.

De este modo, el número de personas clasificadas como desempleadas enAndalucía en el cuarto trimestre se redujo en 67.100 personas con respectoal mismo trimestre de 2013.

El número total de personas desempleadas en el último trimestre del añofue de 1.395.600 personas, lo que situó la tasa de paro en el 34,23%, dospuntos porcentuales menos que en el mismo trimestre de 2013.

A diferencia del conjunto nacional, la reducción del desempleo procede porcompleto de la creación de puestos de trabajo porque la población activaaumentó un 1,1%.

De hecho, en el conjunto del año 2014 el número de ocupados aumentó enAndalucía un 4,3%, el doble que la media nacional. En el cuarto trimestre de2014 aumentó el número de personas ocupadas en Andalucía, encomparación con el mismo trimestre del año anterior, un 4,32%.

Los datos de paro registrado confirman el buen comportamiento delmercado de trabajo. El descenso de la tasa de paro registrado fue del 3,5%,en parte por el aumento de la afiliación (+1,9%), con un incremento denuevos contratos del 12%.______________________________________________________________

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PRECIOS, SALARIOS Y COSTES LABORALES:

IPC:Sobre la perspectiva de la inflación, el Índice de Precios al Consumo hacecerrado el año 2014 con descensos tanto a nivel nacional como regional.En el mes de diciembre, los precios de los bienes de consumo cayeron una1,2% interanual en Andalucía y un 1% en España.

Es la tendencia observada a lo largo de todo el año 2014, en parte por eldescenso del precio de los hidrocarburos. Las caídas han persistido enenero y febrero de este año 2015, tanto en la región como en el conjuntonacional, con los mismos niveles, es decir, en la horquilla entre el 1% y1,5%.

El temor a la deflación no desaparece pero parece menos preocupante enla expansión actual de la economía española.

Son los precios de los alimentos no elaborados quienes mantiene algúnalza en los precios. La inflación subyacente fue 0,0% en España y -0,1 enAndalucía.

Coste salarial:Los incrementos salariales aprobados por convenio colectivo, según elMinisterio de Empleo y Seguridad Social del Gobierno de España en elconjunto del año, siguen siendo escasos.

En el caso de Andalucía, el incremento ha sido del 0,6% en diciembre y del0,5% para el conjunto nacional. Este estancamiento de los salariostambién se subraya en la Contabilidad Nacional Trimestral de España delcuarto trimestre de 2014.

La remuneración media por asalariado desdice un 0,5% porque laremuneración de los asalariados aumenta (un 2,4%), menos que elincremento en el número de asalariados (2,9%).

Ocurre lo mismo en Andalucía, donde la remuneración media por asalariadodesdice cuando la remuneración de los asalariados aumenta (un 3,8%),menos que el incremento en el número de asalariados (4,1%).

Coste laboralSegún la última encuesta de Costes Laborales realizada por el INE ycorrespondiente al cuarto trimestre de 2014, los costes laborales no hancrecido en los primeros meses del año.

Descienden en término interanuales un 0,7% en Andalucía y un 0,5% en elconjunto de España.

A la vista del incremento de los impuestos sobre la producción (1,4% enAndalucía y un 3,7% en España), la reducción de salarios debe compensar losincrementos en la imposición.

Precio de la Vivienda:Según los datos publicados por el Instituto Nacional de Estadísticacorrespondientes al cuarto trimestre de 2014, el precio de la viviendafinalmente ha tocado suelo.

En España, el precio de la vivienda libre cayó un 0,3%, respecto al mismotrimestre del año anterior, mientras en Andalucía aumentó su precio en un0,2%.

Tras seis años de crisis inmobiliaria, el precio de la vivienda vuele aaumentar, al menos en Andalucía. Una importante variable que puedereimpulsar al sector inmobiliario.

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COMERCIO EXTERIOR:

Según los datos de Contabilidad Trimestral, el sector exterior de Españamantiene en el cuarto trimestre de 2014 su contribución negativa al PIB (-0,7 puntos), resultado de un mayor crecimiento de las importaciones debienes y servicios (7,7% interanual) que de las exportaciones (4,7%).

En ambos casos, con una trayectoria de notable aceleración respecto altrimestre anterior en el sector comercial español. La tasa de apertura de laeconomía española sigue al alza.

En Andalucía, por su parte, las importaciones de bienes y servicios crecenmenos que las exportaciones. Las compras al resto del mundo aumentaronun 6,3% interanual, tres puntos más que en el trimestre precedente,derivado de la recuperación de la demanda interna.

Pero las exportaciones aumentaron más aun, hasta el 6,9% interanual,permitiendo una contribución ligeramente positiva de sector exterior. Por lotanto, el comportamiento del sector exterior andaluz está permitiendo esediferencial de crecimiento económico con relación al conjunto nacional.______________________________________________________________

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Según los últimos datos publicados por el Instituto Nacional de Estadística,en el año 2014 la creación de sociedades en Andalucía ha ascendido un1%, mientras en el conjunto nacional ha aumentado un 0,8%, con relaciónal año anterior.

Son tasas muy bajas para la dimensión de la economía española. Pero esnecesario reseñar que el contexto del año 2014 no es de expansión.Conforme se afiance al crecimiento deben aumentar el número deempresas.


TEJIDO EMPRESARIAL:

Es un dato esperanzador aunque necesitamos saber el inicio del año 2015porque el cierre del año 2014 fue peor que su inicio.

Durante los doces meses de 2014, 15.544 sociedades mercantiles fueroncreadas en Andalucía y 94.157 en España.____________________________________________________________



(Tasas de crecimiento en % sobre el mismo mes del año anterior, excepto tasa de paro EPA)

Actualizado: 1 de abril de 2015 Andalucía España Periodo Fuente Comentario

Contabilidad trimestral

PIB (p.m.)(1) 2,3 2,0 4º T 2014 IECA; INE

La economía española registra un crecimiento real del PIB cuatro décimasmás elevado que el trimestre anterior. Más vigor muestra la economíaandaluza porque crece más y porque lo hace ocho décimas más rápidoque el trimestre pasado.

Oferta: VAB (p.b.)(1)

Agricultura, ganadería y pesca

-8,4 -3,4 4º T 2014 IECA; INELa agricultura, pesca y ganadería reduce su producción, especialmente enAndalucía, donde cierra el año con una caída anual de su actividad del 2%.

Industria 0,4 2,1 4º T 2014 IECA; INELa industria andaluza presenta un leve crecimiento (0,4% interanual) peropreocupa su fasta de dinamismo en relación con la media nacional.

Construcción 2,5 3,4 4º T 2014 IECA; INE

Cabe resaltar el aumento de la producción de la construcción y la fortalezade su impulso. Vuelve a las senda del crecimiento tras años de descensosen su actividad (de hecho, cierra 2014 con un caída anual del 1,2% en elconjunto nacional).

Servicios 3,3 2,3 4º T 2014 IECA; INEEl sector servicios eleva su ritmo de crecimiento hasta alcanzar el 2,3%interanual. Sobre todo en Andalucía, donde duplica su ritmo decrecimiento.

Demanda:

Gasto Consumo Final 2,4 2,4 4º T 2014 IECA; INEEl crecimiento del PIB español continua procediendo únicamente de lacontribución positiva de la demanda interna, debido tanto al crecimientodel consumo como de la inversión.

Gasto Consumo Final Hogares

3,7 3,4 4º T 2014 IECA; INEEl gasto familiar es importante y consolidado, pues encadenn cuatrotrimestres consecutivos de aumento.

FBK 1,6 5,1 4º T 2014 IECA; INE

La inversión en Andalucía crece pero lo hace a una tasa tan reducida quepreocupa por se trata de una cifra muy moderada con relación a lasdecisiones de inversión de las empresas españolas que aumentaron sugasto.





Oferta

Índice de Producción Industrial

0,84 1,1 feb-15 INEEl comportamiento del índice es mejor que en enero, cuando fuenegativo en ambos casos, y adelanta que el sector industrial va acontinuar su crecimiento durante el primer trimestre de 2015.

Licitación oficial total 85,1 42,9 Ene-dic. 2014 SEOPAN

Contrasta una diferencia en los datos de licitación pública, cuandocomparamos a la región con el conjunto nacional, por las diferencias nohan tenido influencia en la dinámica sectorial. El crecimiento del sectorconstrucción en el conjunto nacional ha sido mayor que en Andalucía.

Viviendas terminadas -26,1 -18,5 Ene-sep. 2014 Fomento

Muy lejos del medio millón a nivel nacional alcanzado anualmente delos 2004 a 2008. Quizás no sean deseables las cifras de la burbuja peroestos niveles de actividad son muy escasos y no haya señales queconfirmen el final de la corrección del sector de la construcción devivienda.

Hipotecas constituidas urbanas

-3,5 1,6 Ene-dic. 2014 INEParece que el ajuste ha terminado para el conjunto nacional. No estátan claro en el caso de Andalucía, donde las hipotecas han cerrado2014 con una caída.

Viajeros en establecimientos hoteleros

4,2 4,5 Ene-dic. 2014 INELas tasas de crecimiento son similares a años anteriores pero conresultados la buena noticia del regreso del turista nacional.

Pernoctaciones Hoteleras 4,6 2,9 Ene-dic. 2014 INEAndalucía presenta un mejor comportamiento en las estanciasturísticas que el conjunto nacional, mucho más a la vista de un similarincremento en el número de viajeros.





Demanda

Índice de comercio al por menor (px corrientes)

1,16 2,5 feb-15 INEEl incremento del consumo familiar parece alcanzar también al consumominorista, aunque mucho menos en el caso andaluz. En todo caso, lasseñales son positivas en el este inicio de año.

IPI. Bienes de consumo -14,72 -0,9 feb-15 INE

Un mal inicio de año porque en enero también las tasas fueron negativasy con el mismo patrón (mucho más pronunciada en Andalucía). Esposible que el consumo familiar esté sustituyendo productos nacionalespor extranjeros, algo no deseable.

IPI. Bienes de equipo 4,85 3,7 feb-15 INELa producción de bienes de equipo continúa su recuperación en esteinicio de 2015. Las empresas están aumentando su producción ydemanda de bienes de capital.

Matriculación de turismos 22,2 19,9 Ene-dic. 2014 DGT

La importante compra de vehículos sigue señalando el vigor delconsumo familiar, aunque es necesario no perder de vista las especialespolíticas que este sector disfruta. Lo importante para avanzar elcomportamiento del consumo familiar es la tendencia de crecimiento yno las cifras.





Sector financiero

Depósitos:

Sector privado -0,1 0,4 4º T 2014 BDE

Los depósitos siguen mostrando una debilidad ya señalada a los largo detodos el año pasado. Es posible que el incremento del consumo pueda serlas causas del comportamiento de la variable, que en el caso de Andalucíaincluso desciende.

Créditos:

Sector privado -3,6 -4,6 4º T 2014 BDELa desconexión entre crecimiento económico y créditos persiste. Lasfamilias aumentan su consumo rechazando aumentar el endeudamiento ylas empresas incrementan su producción sin crédito.





Mercado de trabajo

Población Activa 1,1 -0,2 Ene-dic. 2014 EPALas divergencias en el comportamiento de la población activa entreAndalucía y España se agudiza. No solo en el sentido de la variación,también en las tasas de crecimiento.

Ocupados 4,3 2,5 Ene-dic. 2014 EPA

A diferencia del conjunto nacional, la reducción del desempleoandaluz procede por completo de la creación de puestos de trabajoporque la población activa aumentó . En el conjunto del año 2014 elnúmero de ocupados aumentó en Andalucía un 4,3%, el doble que lamedia nacional.

Paro registrado -3,5 -5,6 Ener-feb. 2015 SEPELos datos de paro registrado confirman el buen comportamiento delmercado de trabajo.

Tasa de paro (EPA) 34,2 23,7 4º T 2014 EPA

El mercado de trabajo español cuenta con 440.700 personasdesempleadas menos en promedio anual, lo que supone unadisminución del 7,3% respecto al año anterior. En Andalucía, hay67.100 desempleados menos. El número total de personasdesempleadas en el último trimestre del año fue de 1.395.600personas.

Afiliados a la Seguridad Social 1,9 1,6 Ene-dic. 2014 MESS

Las estadísticas de la Seguridad Social, reflejaron igualmente larecuperación del empleo, siendo 2014 el primer año de aumento enla afiliación en España desde el inicio de la crisis, en concreto264.010 ocupados.

Nuevos Contratos registrados 12,4 13,3 Ene-dic. 2014 MESSLos nuevos contratos siguen crecimiento y lo hace a unas tasassimilares a años anteriores.





Precios, Salarios y Costes laborales

IPC -1,2 -1 Dic. 2014 INELas caídas han persistido en enero y febrero de este año 2015, tanto en laregión como en el conjunto nacional, con los mismos niveles, es decir, enla horquilla entre el 1% y 1,5%.

Costes Salariales por convenio

0,6 0,5 Dic. 2014 INEEste estancamiento de los salarios también se subraya en la ContabilidadTrimestral de España del cuarto trimestre de 2014. La remuneración mediapor asalariado desdice un 0,5%.

Costes Laborales -0,71 -0,51 4º T 2014 INEA la vista del incremento de los impuestos sobre la producción (1,4% enAndalucía y un 3,7% en España), la reducción de salarios debe compensarlos incrementos en la imposición.

Precio de la vivienda 0,2 -0,3 4º T 2014 INETras seis años de crisis inmobiliaria, el precio de la vivienda vuele aaumentar, al menos en Andalucía. Una importante variable que puedereimpulsar al sector inmobiliario.





Comercio exterior

Exportaciones 6,9 4,7 4º T 2014 IECA; INE

En Andalucía, las exportaciones permiten una contribución ligeramentepositiva de sector exterior. Por lo tanto, el comportamiento del sectorexterior andaluz está permitiendo ese diferencial de crecimientoeconómico con relación al conjunto nacional.

Importaciones 6,3 7,7 4º T 2014 IECA; INE

En Andalucía, por su parte, las importaciones de bienes y servicioscrecen menos que las exportaciones. Las compras al resto del mundoaumentaron un 6,3% interanual, tres puntos más que en el trimestreprecedente, derivado de la recuperación de la demanda interna.

Tejido empresarial

Creación de sociedades mercantiles

1 0,8 Ene-dic. 2014 INE

Es un dato esperanzador aunque necesitamos saber el inicio del año2015 porque el cierre del año 2014 fue peor que su inicio. Durante losdoces meses de 2014, 15.544 sociedades mercantiles fueron creadas enAndalucía y 94.157 en España.



Notas: 16/01/2013

IECA: Instituto de Estadística y Cartografia de Andalucía.

INE: Instituto Nacional de Estadística.

Seopan: Asociación de Empresas Constructoras de Ambito Nacional.

BE: Banco de España.

SEPE: Servicio Público de Empleo Estatal

MESS: Ministerio de Empleo y Seguridad Social.

Fomento: Ministerio de Fomento

DGT: Dirección General de Tráfico

(4) En millones de euros.

(5) En términos netos, es decir, creadas menos disueltas.

(1) Indice Volumen Encadenado. Base: 2008. Datos corregidos de estacionalidad y

efecto calendario.

(2) Porcentaje sobre la población activa.

(3) Costes Salariales y laborales por trabajador y mes.

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