conceptos y aplicaciones sobre los activos fijos

Adquisición y mantenimiento deactivos

Pascual Parada TorralbaCertificado de profesionalidad:Creación y Gestión de microempresas

Introducción

Estudiaremos: Estructura patrimonial de la empresa Activos fijos o inmovilizado Comprar o alquilar Gastos y ventajas fiscales

Activo fijo

Son los elementos que la empresa tiene a LP

También los derechos que la empresa a adquirido con su actividad LP

El largo plazo es aquel espacio de tiempo superior a 1 añoEl corto plazo es el espacio de tiempo inferior a 1 año

Estructura patrimonial de la empresa

Pascual

Explicar cada uno de los elementos patromoniales de la empresa

Tipos de activo fijo (no corriente)

Activo no corriente material Activo no corriente inmaterial o intangible

Modos de adqusició de activos fijos

Compra Arrendamiento (alquiler)

Compra de activos fijos

A tener en cuenta: Precio de adquisición, pues necesitaré

tener el dinero para comprarlo, trasladarlo, acondicionarlo…

Vida útil, tiempo que permanecerá en la empresa

Valor residual, valor que tendrá el activo al finalizar su vida útil


El activo fijo se deprecia, es decir, pierde valor

Deberemos tener en cuenta Costes por depreciación (por uso)

Costes por conservación (por mantenimiento o reparación)


Diferencias entre: Presupuesto, con un formato distinto y

libre, presenta una oferta. Factura proforma es una oferta que tiene

el mismo formato que una factura pero sin numeración contable

Factura, documento que acredita una transacción de intercambio


A tener en cuenta: Plazo de entrega Garantía postventa, la ley marca un

mínimo de dos años.

Arrendamiento de activos fijos

Arrendamiento financiero o Leasing

El arrendador cede el uso de un bien de su propiedad al arrendatario a cambio del pago periódico de cuotas en un plazo determinado con opción a compra.


Ventajas del Leasing

Fuente de financiación asequible

Ventajas fiscales:

Iva e intereses como gasto de la actividad


Renting

Diferencias con el leasing: No tiene opción de compra Ventajas relacionadas con el mantenimiento Rentig: cuotas como gasto Leasing: el gasto proviene de la amortización

Parámetros decidir compra activos

VAVANPlazo de recuperación

o PaybackTIR

Rentabilidad en proyectos de inversionVA

A la hora de plantearse una inversión, habrá que estimar cuál va a ser su retorno para ver si merece la pena llevarla a cabo o no.

Para comparar la rentabilidad, es necesario saber cuánto vale ese retorno hoy, es decir, el valor actual o valor presente.


La forma de calcular el valor presente y futuro es muy sencilla.

Si tenemos 100 € y los invertimos a una tasa de interés del 4 % anual, dentro de un año exacto tendremos 104 € (100 x 1,04). O lo podemos ver al revés, ¿cuánto tenemos que invertir para que dentro de un año nos den 104 € si la tasa de interés es de un 4 %? (104 x 1/1,04= 100)


La tasa de descuento o rendimiento (r) es lo que reciben los inversores a cambio de aplazar el pago del capital un año. También se puede denominar coste de oportunidad.

Rentabilidad en proyectos de inversionVAN

Pero para analizar de forma más realista el valor de una inversión y poder realizar comparaciones, es necesario tener en cuenta no solo los flujos de caja futuros, sino también las inversiones iniciales que se hubieran podido realizar.

Esto lo conseguimos a través del valor actual neto (VAN), que será el resultado de restar al valor actual la inversión inicial.


Ahora bien, como parece lógico que si un euro vale menos dentro de un año, valdrá menos aún dentro de dos años, siempre y cuando las tasas de interés sean iguales en los dos periodos. Por lo tanto, cuanto más lejano sea el flujo de efectivo, mayor rentabilidad se le exigirá.

Por lo que:


Ejemplo

Por ejemplo: Suponiendo que se plantea una inversión en la que hay tres flujos de efectivo, uno en cada año, siendo 100 € en el año 1, 125 € en el año 2 y 150 € en el año 3. Con tasas de interés a 1, 2 y 3 años del 7 %, 8 % y 9 % respectivamente.

¿Calcular el VA?


Ejemplo - Solución

Sólo nos interesarán los proyectos que tengan el VAN positivo

TRABAJO

¿Qué es el Coste oportunidad cuando hablamos de inversión en proyectos?

TRABAJO

¿Qué es el Coste oportunidad cuando hablamos de inversión en proyectos?Coste de oportunidad es la medida de rentabilidad que dan en los mercados de capitales por una inversión similar.

Es decir, lo que rentabilizo mi dinero si lo invierto en otra cosa.

Rentabilidad en proyectos de inversionPayback

El plazo de recuperación, o Pay-Back, es un método que nos proporciona el tiempo que tarda el inversor en recuperar la inversión inicial a través de los flujos de caja obtenidos.

Nos facilita información sobre los plazos de la inversión, pero no de la rentabilidad del proyecto entero, ni de en qué momentos se reciben los flujos de efectivo.

Es un método que puede servir para complementar al VAN, pero no para utilizarlo como el único método en la toma de decisiones, ya que penaliza los proyectos duraderos porque una vez que se ha recuperado la inversión no diferencia los flujos posteriores entre proyectos.

Rentabilidad en proyectos de inversionPayback

¿Qué observamos?

Pascual

El proyecto 1 tarda 4 años en recuperar la inversión y en tener beneficios, en cambioel proyecto 2 tarda solo dos años. Siempre es mejor recuperar cuanto antes lainversión y obtener beneficios.El VAN del proyecto 1 es positivo en cambio el del proyecto 2 es negativo. Por tanto,el proyecto 2 lo descartamos porque no produce una rentabilidad real.

Rentabilidad en proyectos de inversionTIR

Hay muchas formas de definir la TIR, pero probablemente la más sencilla sea definir la TIR como la tasa de interés con la que el VAN es igual a cero, es decir, la rentabilidad del proyecto.


No debemos confundir la TIR con el coste de oportunidad, ya que la TIR es una medida de rentabilidad que tiene en cuenta los flujos de efectivo y sus plazos, y el coste de oportunidad es la medida de rentabilidad que dan en los mercados de capitales por una inversión similar.

Por tanto, podemos decir que para aceptar un proyecto de inversión:

Tasa Interna de Rentabilidad > Coste de oportunidad (r)


Si el coste de oportunidad es menor que la TIR, el proyecto tendrá un VAN positivo.

Si el coste de oportunidad es igual que la TIR, el proyecto tendrá un VAN igual a cero.

Si el coste de oportunidad es mayor que la TIR, el proyecto tendrá un VAN negativo.


La mayoría de las empresas utilizan la TIR como método de valoración de inversiones y, sobre todo, cuando los VAN de dos proyectos son iguales, la empresa seleccionará el proyecto con la TIR mas alta, es decir, el que obtiene mayor rentabilidad con menores recursos

Rentabilidad en proyectos de inversionEjemplos

Imagínate tres proyectos con un coste de 1000 € cada uno: el proyecto A genera cuatro flujos de 450 €, el proyecto B genera unos flujos de 600, 500, 400 y 200 €, y el proyecto C genera unos flujos de 200, 300, 600 y 700 €.

Además, los tres generan un VAN de 500 €.

¿En qué proyecto preferirías invertir? ¿Necesitamos calcular algo más del VAN?

Rentabilidad en proyectos de inversionEjemplos

Para resolver esta pregunta podemos calcular la TIR de los tres proyecto s. Que los proyectos tengan el mismo VAN no significa que tenga la misma TIR, ya que la TIR recoge la estructura de los pagos y da más peso a los flujos de un plazo más corto. La TIR del proyecto A es igual a un 28 %, la del proyecto B a un 30 % y la del proyecto C a un 22 %,

por lo que preferiríamos invertir en el proyecto B, que es el que tiene unos flujos mayores a corto plazo.

VAN y TIR en Excel

Para calcular el VAN, en Excel tenemos la función VNA: En valor uno ponemos la tasa (r) En valor 2 ponemos los flujos de caja No ponemos la inversión inicial, se la restamos

después.

VAN y TIR en Excel

Para calcular el TIR, en Excel tenemos la función TIR: En valores seleccionamos los flujos de caja, y

ahora sí, incluyendo la inversión inicial

TRABAJO

Calcular VAN, TIR y PB de los siguientes flujos: Inversión inicial: 40000

Flujos: 30000

20000

10000

Tasa: 10%

conceptos y aplicaciones sobre los activos fijos

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